una mirada a la carga tributaria minera en la región...efecto de la reestructuración de impuesto a...

6 de agosto, 2015

Marcial García Schreck

► Una mirada a la carga

► tributaria minera

► en la región

Principales destinos de inversión en exploración minera, 2014 (US$11.4 mil millones)

SNL Metals & Mining

Latinoamérica concentra el 27%, unos US$3 mil millones

14% Canada

7% United States

7% Mexico

5% Other Latin America

3% Brazil

5% Peru

7% Chile

4% Europe

5% Russia

2%

FSU

6% China

5% Pacific Islands

12% Australia 3%

Southern Africa

3% DRC

3% East Africa 3%

West Africa

Fuentes: U.S. Geological Survey

Ranking mundial de producción minera

Chile Perú México Brasil Colombia Argentina

Cobre 1 3 10 - - -

Oro 14 6 9 - - -

Plata 7 3 1 - - -

Molibdeno 3 4 5 - - -

Plomo - 4 5 - - -

Estaño - 3 - 5 - -

Zinc - 3 5 - - -

Litio 2 - - 7 - 4

Acero - - - 3 - -

Níquel - - - 7 9 -

En el 2014 cayeron en 25%

Fuente: SNL Metals & Mining

Presupuestos de exploración minera mundial de 1994 - 2014

0

4

8

12

16

20

24 4

3

2

1

Inversión en exploración a nivel mundial

Precio de metales indexado por la SNL

Explo

ració

n d

e m

eta

les n

o f

err

osos [en U

S$ m

iles d

e m

illones]

Pre

cio

s d

e m

eta

les indexados (

1994=

1)

Últimas proyecciones del FMI (Crecimiento de la producción – Var. % anual)

Sudamérica 2013 2014 2015 2016

Proyecciones

Argentina 2.9 0.5 -0.3 01

Bolivia 6.8 5.4 4.3 4.3

Brasil 2.7 0.1 -1.0 1.0

Chile 4.3 1.8 2.7 3.3

Colombia 4.9 4.6 3.4 3.7

Ecuador 4.6 3.6 1.9 3.6

Paraguay 14.2 4.4 4.0 4.0

Perú 5.8 2.4 3.8 5.0

Uruguay 4.4 3.3 2.8 2.9

Venezuela 1.3 -4.0 -7.0 -4.0

Fuente: FMI

Factores que influencian decisiones de inversión minera

1

2

3

4

5

6

Situación política, económica y social

Sistema legal

Existencia de trabajadores calificados

Información geológica y de infraestructura adecuada

Condiciones de seguridad y las relaciones con las comunidades

Marco tributario

Ranking de atracción minera del Instituto Fraser Índice de percepción de políticas mineras

Ranking

2014 2013 2012/ 2013 2011/ 2012 2010/ 2011 Var.

Chile 22/122 30/112 23/96 18/93 8/79 -14

Perú 52/122 56/112 58/96 56/93 48/79 -4

México 56/122 48/112 42/96 35/93 35/79 -21

Colombia 74/122 71/112 66/96 64/93 40/79 -34

Brasil 87/122 65/112 61/96 57/93 49/79 -38

Ranking de atracción minera del Instituto Fraser Índice de percepción de políticas mineras - Argentina

Ranking

2014 2013 2012/ 2013 2011/ 2012 2010/ 2011 Var.

Argentina ** ** ** ** 60/79

Catamarca 51/122 98/112 43/96 61/93 * +10

Chubut 89/122 93/112 78/96 70/93 * -19

Jujuy 43/122 61/112 65/96 75/93 * +32

La Rioja 79/122 109/112 75/96 * * -4

Mendoza 101/122 107/112 62/96 73/93 * -28

Neuquen 76/122 102/112 39/96 * * -37

Rio Negro 58/122 90/112 41/96 69/93 * +11

Salta 17/122 41/112 38/96 55/93 * +38

San Juan 29/122 54/112 51/96 62/93 * +33

Santa Cruz 91/122 83/112 68/96 65/93 * -26

Reducción del Impuesto a la Renta para Reactivar la Economía - Perú

Ley 30296 (pub 31-12-14; vigente 1-1-15)

Anterior

Ley 30296

2015-2016 2017-2018 2019 en adelante

Tercera categoría 30.0% 28.0% 27.0% 26.0%

Dividendos 4.1% 6.8% 8.0% 9.3%

Tasa conjunta 32.9% 32.9% 32.8% 32.9%

Reducción del Impuesto a la Renta para Reactivar la Economía - Perú (continuación)

Ley 30296 (pub 31-12-14; vigente 1-1-15)

Ley 30296

2015-2016 2017-2018 2019 en adelante

Tercera categoría 28.0%

Dividendos 6.8% 8.0% 9.3%

Tasa conjunta 32.9% 33.8% 34.7%

Efecto de la reestructuración de Impuesto a la Renta en mineras con Convenio de Estabilidad Jurídica-Perú

Anterior

Ley 30296

2015-2016 2017-2018 2019 en adelante

Tercera categoría 32.0% 32.0% 32.0% 32.0%

Dividendos 4.1% 6.8% 8.0% 9.3%

Tasa conjunta 34.8% 36.6% 37.4% 38.3%

BCR del Perú espera recuperación del PBI en 2015 por mayor producción del sector minero

2014 2015

Var% Var% Contrib.

Cobre 0.6 10.7 0.39

Oro (10.2) (5.4) (0.06)

Zinc (2.8) 7.3 0.10

2014 2015

Cobre (miles de TMF) 1,294 1,433

Oro (miles de onzas) 4,514 4,271

Zinc (miles de TM) 1,313 1,409

-2.2

6.3

12.1

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

Crecimiento del PBI Minero: 2013 – 2015

(Variación porcentual real)

2014 2015 2016

Reformas tributarias en la región

► Argentina: A partir del 2013 distribución de dividendos pasa a estar

gravada con retención del 10%.

► Chile: Se aprobó aumento progresivo de IR desde 20% hasta 27%

para el 2018 pero en la práctica se traducirá en una carga efectiva

para el inversionista extranjero de entre 35% y 44.45%, dependiendo

del régimen que elijan (atribuido o distribuido/semi-integrado).

► Colombia: Se crea el Impuesto a la Riqueza (patrimonio) aplicable

entre 2015-17 y una sobretasa al CREE que resulta en un incremento

transitorio del IR para sociedades de 34% al 39% en el 2015,

llegando a 43% en el 2018.

► México: Nueva regalía minera de 7.5% de utilidad operativa, derecho

de 0.5% sobre ingresos de venta de metales preciosos e impuesto

10% a los dividendos desde el 2014.

¿Por qué es esto relevante?

► Pues porque competimos directamente por las mismas

inversiones para la exploración y desarrollo de nuevos

proyectos mineros.

► Pero también porque los inversionistas hacen

comparaciones entre países con características

geológicas similares para determinar cuál ofrece las

mejores condiciones.

► Países comprendidos: Argentina, Chile, Colombia, México y Perú

► Objetivo: Comparar la carga efectiva minera (“government take”) y la

progresividad de cada sistema.

► Limitaciones: Bases imponibles distintas, diferencias temporales de

deducciones, políticas de distribución de dividendos.

► Metodología: Expresar cada componente del sistema tributario como

porcentaje de la utilidad operativa.

► Márgenes de utilidad considerados: 5%, 30% y 60%

Alcance del Estudio Comparativo

Carga Fiscal Minera (CFM)

► Cargas fiscales incluidas: Principales tributos, gravámenes y

obligaciones que disminuyen disponibilidad de utilidades distribuibles

(IR, IEM, regalías, PTU). Se excluyen impuestos indirectos y

retenciones.

► Utilidad Operativa Minera: Resultado de deducir de los ingresos por

las ventas de mineral, el costo de ventas y los gastos operativos, sin

deducir las cargas fiscales.

CFM = Suma de Cargas Fiscales

Utilidad Operativa Minera

Argentina

IR (35%)

REGALÍAS (3%) + DERECHOS EXPORTACION

IR DIVIDENDOS (10%)

En Porcentaje

Utilidad Operativa

CARGA FISCAL MINERA POR NIVELES DE RENTABILIDAD

160%

51% 46%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

5% 30% 60%

Colombia

En Porcentaje

Utilidad Operativa

IR (25%)

CREE (9%)

SOBRETASA CREE (5%)

REGALÍAS CARBON (10%)

REGALÍAS ORO (4%)


249%

63% 51%

78%

46% 42% 0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

5% 30% 60%

CARBON ORO

Chile

IR (20%)

IR DIVIDENDOS (35%)

IEM (5% - 14%)

En Porcentaje

Utilidad Operativa


(Antes de Reforma – Ley 20.780)

24% 24% 26%

38% 38% 40%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

5% 30% 60%

Sin Distribución de Dividendos Con Distribución de Dividendos

IR (25% - 27%)

IR DIVIDENDOS (35%)

IEM (5% / 14%)


(2018)

Chile

En Porcentaje

Utilidad Operativa

38.3% 38.3% 39.9%

38.3% 38.3% 39.9%

47.2% 47.2% 48.7%

30.7% 30.7% 32.6%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

5% 30% 60%

Atribuido Distribuido (+ CDI) Distribuido Sin Distribución

5% 30% 60%

México

53%

48.5%

48%

45%

46%

47%

48%

49%

50%

51%

52%

53%

54%

5% 30% 60%

En Porcentaje

Utilidad Operativa

IR (30%)

IR DIVIDENDOS (10%)

PTU (10%)

DERECHO ESPECIAL MINERIA (7.5%)

DERECHO EXTRAORDINARIO

MINERIA (0.5%)


Perú

IR (28%)

IR DIVIDENDOS (6.8%)

PTU (8%)

IEM (2% - 8.4%)

REGALÍAS (1% - 12%)

FCJM (0.5%)

En Porcentaje

Utilidad Operativa

52%

42% 44%

30%

40%

50%

60%

5% 30% 60%


Carga Fiscal Minera (CFM) ¿Cómo estamos en relación a otros países?

1: Ranking (Utilidad Operativa 5%)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Ranking

CHILE C = DISTRIBUIDO + CDI

CHILE D = DISTRIBUIDO

COLOMBIA 1 = COLOMBIA CARBON

COLOMBIA 2 = COLOMBIA ORO

CHILE A = ANTES DE REFORMA

CHILE B = ATRIBUIDO

0% 50% 100% 150% 200% 250% 300%

COLOMBIA (1)

ARGENTINA

COLOMBIA (2)

MEXICO

PERU

CHILE (D)

CHILE (C)

CHILE (B)

CHILE (A)

IR REGALÍAS + OTROS IMPUESTOS IMPUESTO A LOS DIVIDENDOS



1

2

3

4

5

6

7

8

9

Ranking






CHILE B = ATRIBUIDO

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

COLOMBIA (1)

ARGENTINA

MEXICO

CHILE (D)

COLOMBIA (2)

PERU

CHILE (C)

CHILE (B)

CHILE (A)




1

2

3

4

5

6

7

8

9

Ranking






CHILE B = ATRIBUIDO

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

COLOMBIA (1)

CHILE (D)

MEXICO

PERU

ARGENTINA

COLOMBIA (2)

CHILE (C)

CHILE (B)

CHILE (A)


Conclusiones

► Pese a la creencia relativamente extendida de

que las mineras pagan pocos impuestos, lo

que encontramos son tasas sumamente altas

en todos los países.

► Todos los países le otorgan un tratamiento

fiscal diferenciado al sector minero.

► Esto se traduce en la imposición de algún tipo

de impuesto especial a la minería o regalía.

► En general, su pago se sustenta en el

entendido que los recursos naturales son de la

nación y no de los propietarios superficiales.

► Conforme la rentabilidad aumenta, el

componente más importante de la CFM está

dado por tributos que gravan las ganancias o

renta.

Conclusiones (continuación)

► Colombia es el único país que establece un

tratamiento distinto en función al mineral

explotado (regalía de 4% para el oro y de 10%

para el carbón).

► La CFM se ve fuertemente influenciada por la

rentabilidad de la mina.

► En el caso de Chile la CFM puede depender de la

existencia de un CDI.

► La CFM varía de país en país, pero el rango

“intercuartil” fluctúa entre 42% y 59%, con una

mediana de 48%.

► Colombia aparece como el país con la CFM más

alta. Su régimen tributario es, además, el más

regresivo de todos.

Conclusiones (continuación)

► Le sigue Argentina, donde la presión tributaria

varía entre 160% y 46%. Es el único que impone

derechos de exportación.

► En tanto la CFM de México va de 48% a 53%.

► En el Perú va de 42% hasta 52%. Aunque,

tratándose de empresas con CET puede llegar a

superar el 55%.

► Chile ofrece el sistema más progresivo, con una

carga escalonada que sube en función del

margen operativo, fluctuando entre 38% y 49%,

cuando se distribuyen dividendos.

► La CFM en Perú sigue siendo superior a la de

Chile entre 3 y 4 %, salvo en casos muy

puntuales.

6 de agosto, 2015

Una mi r ada a la C a r ga Tributaria Minera de la R egión Marcial García Schreck

una mirada a la carga tributaria minera en la región...efecto de la reestructuración de impuesto a...

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