u.d. 21 análisis del equilibrio patrimonial. 21.04.01...

U.D. 21 Análisis Del equilibrio patrimonial. 21.01 Análisis del pAtrimonio. 21.02 El endeudamiento. 21.03 Capital fijo. 21.04 El capital corriente. Definición y cálculo. 21.04.01 Esquema de un balance en el que se han fistribuido los resultados. 21.05 Equilibrio patrimonial. 21.06 correlaciones patrimoniales.

INTRODUCCIÓN El análisis patrimonial estudia la estructura material de la empresa, sus variaciones y tendencias en sus dos vertientes, inversión (activo) y financiación (pasivo y patrimonio neto). Su conocimiento nos permite explicar las variaciones de los resultados obtenidos y efectuar predicciones sobre el futuro de la empresa. 21.01 ANÁLISIS DEL PATRIMONIO El análisis del patrimonio, se inicia con el estudio de la cuenta de Capital, bien como aportación del empresario, o bien como aportaciones escrituradas del Capital en las sociedades que revisten cualquier forma mercantil. Conviene distinguir entre capital emitido, suscrito y desembolsado:

CAPITAL EMITIDO - ACCIONES EN CARTERA

CAPITAL SUSCRITO

CAPITAL SUSCRITO - DEUDAS ACCIONISTAS

CAPITAL DESEMBOLSADO

Ejemplo: El capital efectivo

El Balance de la empresa XYZ a final del ejercicio, es el siguiente:

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO Acciones propias Socios por desembolsos no exigidos Activo Real (material e intangible)

2.500

10.000349.250

Capital social Reservas Pérdidas y Ganancias Pasivo no corriente y pasivo corriente

100.000)83.500)(3.000)

181.250) Suma 361.750 Suma 361.750

Para determinar el capital efectivo de la empresa XYZ, procederemos de la siguiente forma:

Capital social (-) Acciones propias Capital suscrito (-) Acciones por desembolsos no exigidos Capital desembolsado (o efectivo)

100.000><2.500>97.500>

<10.000>

87.500> Forman también parte de la financiación de la empresa, las reservas, que son cuentas representativas de beneficios mantenidos a disposición de la empresa, y no incorporados a capital. Se pueden distinguir dos tipos de reservas:

Operativas De Activo De Pasivo

De benef. obtenidosLegales Estatutarias Voluntarias

ReservasDe superávit

De capital Prima emisión acciones Regularización 50/77 Plusvalías

Reservas operativas Las reservas operativas, son cuentas de balance, que presentan saldo acreedor. Su objetivo es evitar que se reparta un beneficio que no lo es; evitando la descapitalización de la empresa. Se crean para compensar la disminución de valor de un elemento de Activo o bien el incremento de una obligación de Pasivo . Las reservas operativas del Activo, son cuentas complementarias. Las cuentas del subgrupo 49, salvo la 499. Provisión por operaciones comerciales, figurarán en el activo del balance minorando la partida en la que figure el correspondiente elemento patrimonial. Las amortizaciones acumuladas registradas en el inmovilizado, figurarán en el activo del balance minorando la partida en la que se contabilice el correspondiente elemento patrimonial. Un ejemplo de ellos, son: Deterioro de valor de créditos por operaciones comercialesProvisión para clientes de dudoso cobro y la Amortización acumulada del inmovilizado. Las reservas operativas de Pasivo pueden ser:

- De corriente, como son las reservas para pensiones del personal, paraindemnizaciones por despido, etc.

- Para contingencias que se crean para salvaguardar la empresa de una posible pérdidade valor. Citamos a modo de ejemplo, la reserva para riesgos que cubren la eventualidad de pérdidas en operaciones o bienes específicos.

Las reservas de superávit Las reservas de superávit, tienen su origen en la distribución del beneficio obtenido, y en particular, la parte de éste que queda en la empresa en forma de reservas legales, Estatutarias, Voluntarias, etc., y de otras procedencias como: la prima de emisión de acciones, cuentas de Regularización, Plusvalías, etc. Las reservas de superávit no desaparecen de la empresa salvo que se repartan entre los socios. Es importante tener conocimiento del porcentaje que representan las reservas sobre el capital desembolsado, esto es, el poder de capitalización de la empresa o autofinanciación:

Reservas de beneficios

Poder decapitalización (o autofinanciación)

=

Podemos definir la autofinanciación como la generación de nuevos recursos para la empresa obtenidos por ella misma y debidos a la generación de beneficios en el desarrollo de su actividad económica, que al no repartirse, incrementan su potencial financiero.

Ejemplo: El poder de capitalización

Una sociedad con 5 años de vida, se fundó con un capital de 1 millón de euros totalmente desembolsado; dotó una reserva por beneficios de 340.000 euros, siendo la autofinanciación de este ejercicio de 40.000 euros. El poder de capitalización total y anual (5 años de vida), será:

340.000 = 0,34 =

34%

Poder de capitalización

=

1.000.000 40.000

= 0,04 = 4%

Autofinanciación del período =

1.000.000

Con los conceptos introducidos hasta este momento, estamos en disposición de calcular la responsabilidad neta que se determina sumando al capital desembolsado, las reservas de superávit y los beneficios no distribuidos (remanente), menos las pérdidas anteriores La responsabilidad neta, se emplea para determinar el índice de endeudamiento y el valor real de cada acción de la empresa, que se calcula a través del siguiente ratio:

+ + -

CAPITAL DESEMBOLSADO RESERVAS SUPERÁVIT REMANENTE PÉRDIDAS EJERCICIOS ANTERIORES

RESPONSABILIDAD NETA

Responsabilidad Neta

Valor real de una acción =

Ejemplo: La responsabilidad neta y el valor contable de una acción

Balance de la empresa ZXY a final de ejercicio:

ACTIVO PASIVO Acciones propias Socios por desembolsos no exigidosActivo real

5.000

20.000659.500

Capital social (2.000 accs. de 100 euros nominales) Reserva operativas Reservas superávit. Pérdidas de ejercicios anteriores Pasivo corriente

200.000 118.500230.000 (10.000)146.000

Suma 684.500 Suma 684.500

Calcular la responsabilidad neta, y el valor contable de una acción.

a)

Responsabilidad Neta = = 200.000 - (5.000 + 20.000) + 230.000 - 10.000 (Pérdidas de ejercicios anteriores) = = 395.000 euros.

b) Número de acciones: 200.000 / 100 = 2.000 acciones. c) Valor contable de una acción: 395.000 / 200 = 1.975 euros.

Por último, es interesante conocer en qué partidas del activo está invertido el capital efectivo de la empresa (Responsabilidad neta), para ello tendremos en cuenta que los recursos permanentes financian el activo inmovilizado de la empresa, y el exceso pasa a financiar una parte del circulante, mientras que el resto es financiado por el exigible a corto plazo. Los ratios que nos permitirán calcular la materialización del capital efectivo en el Activo de la empresa, son los siguientes:

A) Activo inmovilizado - Exigible a largo

plazo


x 100 = Inmovilizado decapital

B) Activo circulante - Exigible a

corto x 100 = Disponibilidad de capital

Inmovilizado de capital y disponibilidad de capital

BALANCE DE LA EMPRESA DEF, S.A. ACTIVO PASIVO Activo no corriente Activo corriente

50.000100.000

Neto patrimonial Pasivo no corriente Pasivo corriente

100.00025.00025.000

Suma 150.000 Suma 150.000

A) (50.000 - 25.000)Inmovilizado de capital (Inversión en activo no

= = 25%

B) (100.000 - 25.000) Disponibilidad de capital (Inversión en activo corriente)

= = 75%

Los resultados obtenidos, demuestran que el 25% del neto patrimonial, está materializado en activo no corriente, mientras, que el 75% restante, en elementos del activo corriente; lo que supone una garantía para los acreedores de la empresa

21.02 EL ENDEUDAMIENTO Cuando los recursos financieros son insuficientes para desarrollar la actividad objeto del negocio, el empresario precisa fuentes de financiación ajenas; esto es, acude al crédito. En general, se entiende por endeudamiento, la proporción existente entre capitales ajenos y propios, o sea:

Deudas totales Coeficiente deendeudamiento = Responsabilidad

Neta

Este coeficiente es aconsejable que no supere el valor “2”, es decir, que las deudas totales sean como máximo del doble de la responsabilidad neta

Ejemplo: Endeudamiento general

BALANCE RST, S.A., A 31/12/N ACTIVO PASIVO y PATRIMONIO NETO No corriente Deudores Disponible

195.000100.000155.000

Neto patrimonial Pasivo no corriente Pasivo corriente

300.000100.00050.000

Suma 450.000 Suma 450.000

El endeudamiento de esta empresa en general se determina así:

150.000 x 100 Endeudamiento general

=300.000

= 50%

Es conveniente desglosar el índice de endeudamiento general, a fin de analizarlo mejor; en este sentido, distinguiremos entre endeudamiento a corto y endeudamiento a largo plazo. Dentro del endeudamiento a corto plazo, incluiremos, las obligaciones que tengan un vencimiento inferior al período medio o de maduración de la empresa.

A) Pasivo corriente x 100 Índice de endeudamiento (corto

plazo) =


Cuanto más elevado sea este índice con relación al correspondiente a largo plazo, peor será la situación financiera a corto plazo, todavía se puede desglosar en:

a)

Exigible comercial x 100 Comercia

l =


b) Exigible financiero x 100 Financier

o =

Incluye crédito bancario

c) Exigible inmediato x 100 Inmediat

o =


Ejemplo: Endeudamiento a corto plazo

BALANCE ZAB, S.A., A 31/12/N

ACTIVO PASIVO y PATRIMONIO NETO Activo no corriente Deudores Disponible

600.000689.500300.000

Capital social y reserv. Deudas a largo Dividendo Activo Impuestos a pagar Pagos diferidos Acreedores por anualid. Efectos a pagar Proveedores Préstamos a plazo corto

758.750630.000

15.75010.5002.500

12.00053.00042.00065.000

Suma Total 1.589.500 Suma Total 1.589.500 Es conveniente desglosar el índice de endeudamiento general, a fin de analizarlo mejor; en este sentido, distinguiremos entre endeudamiento a corto y endeudamiento a largo plazo. Dentro del endeudamiento a corto plazo, incluiremos, las obligaciones que tengan un vencimiento inferior al período medio o de maduración de la empresa.

A) Exigible a corto plazo x 100 Índice de endeudamiento (corto

plazo) =Responsabilidad Neta

Cuanto más elevado sea este índice con relación al correspondiente a largo plazo,

peor será la situación financiera a corto plazo, todavía se puede desglosar en:

a) Exigible comercial x 100 Comercia

l =

Responsabilidad Neta Con este pasivo se financia compra de materias primas


o =

Responsabilidad Incluye crédito bancario


o =


Pasivo corriente x 100 Índice de endeudamiento (corto

plazo) =


Cuanto más elevado sea este índice con relación al correspondiente a largo plazo, peor será

la situación financiera a corto plazo, todavía se puede desglosar en:

a)

Exigible comercial x 100 Comercia

l =


Con este pasivo se financia compra de materias primas


o =

Responsabilidad

Incluye crédito bancario


o =


Deudas y obligaciones de vencimiento inmediato

Ejemplo: Endeudamiento a corto plazo

BALANCE ZAB, S.A., A 31/12/N ACTIVO PASIVO y PATRIMONIO NETO

Activo no corriente Deudores Disponible

600.000 689.500 300.000

Capital social y reserv. Deudas a largo Dividendo Activo Impuestos a pagar Pagos diferidos Acreedores por anualid. Efectos a pagar Proveedores Préstamos a plazo corto

758.750 630.000 15.750 10.500 2.500 12.000 53.000 42.000 65.000

Suma Total 1.589.500 Suma Total 1.589.500 a) 200.750 x 100 Endeudamiento (plazo

corto) = 758.750

= 26,4%

El desglose de este índice, se puede presentar de la siguiente forma: b) (53.000+42.000) x 100Comercia

l = 758.750

= 12,52%

c) 40.750 x 100 Inmediat

o = 758.750

= 5,37%

El exigible inmediato se compone del dividendo activo, los impuestos a pagar, los pagos diferidos ylos acreedores por anualidades.

B)

1. Recursos propios: Aportaciones de los socios y beneficios no distribuidos. 2. Recursos ajenos constituido por los créditos de financiación (empréstitos, créditos

industriales a largo plazo, etc.).

Por consiguiente, el capital no corriente de la empresa puede obtenerse de la siguiente forma:

ACTIVO NO CORRIENTE - CRÉDITOS DE FINANCIACIÓN (PASIVO NO CORRIENTE)

CAPITAL NO CORRIENTE Para analizar el volumen de Activo no corriente, se han elaborado una serie de índices, de los que refundimos los más utilizados:

A) En relación con el Activo corriente:

Activo corriente Índice=

Activo no corriente x 10

0

Nos indica que por cada 100 euros de Activo no corriente, hay “x” euros de activo

B) En relación con el Activo neto total real:

Activo neto total real Índice=

Activo no corriente.x 10

0

Este ratio señala la proporción entre el total de las inversiones y el activo no corriente.

C) En relación con el exigible a largo plazo:

Pasivo no corriente Índice=

Activo no corrientex 10

0

Nos informa de la parte de activo no corriente que ha sido financiada con pasivo no corriente (créditos de financiación).

D) En relación con la producción:

Producción Índice=

Activo no corrientex 10

0

Volumen de inversiones en Activo no corriente para obtener una determinada producción.

E) En relación con las ventas:

Ventas de productos Índice=

Activo no corriente x 10

0

Este ratio nos indica la rotación del Activo no corriente y si lo comparamos con otros períodos, se apreciará si esta rotación mejora o empeora.

F) En relación con el beneficio de la explotación:

Beneficio de explotación Índice=

Activo No corriente

21.04 EL CAPITAL CORRIENTE. DEFINICIÓN Y CÁLCULO El capital corriente, está formado por los siguientes elementos patrimoniales:

- Materias primas, mercaderías (Bienes de cambio). - Créditos de funcionamiento (Clientes, Efectos a cobrar, proveedores). - Disponibilidad (Caja, Bancos). Se llama capital corriente, a la diferencia entre el activo corriente, menos el pasivo corriente.

ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

CAPITAL CORRIENTE El capital corriente, es conocido en la literatura contable anglosajona, por working-capital, en la francesa por Fonds de roulement; que en versión castellana se traduce como fondo de rotación o como fondo de maniobra. En el análisis del capital corriente, se precisa determinar, en primer lugar, la proporción que representa del Neto, es decir:

Capital corriente Ratio del capital corriente (Cc) = Neto Patrimonial

(responsabilidad neta)

porque permite obtener la proporción del patrimonio que constituye la solvencia de la empresa. Su disminución revelará que existe una solvencia más reducida y una menor posibilidad de beneficio. Ello puede ocurrir, bien sea por resultados adversos, o bien por un proceso de excesiva inmovilización. Una dirección eficaz, debe preocuparse por aumentar el capital en circulación, elevar su rentabilidad, aumentar la cifra de ventas, reducir los gastos, estimular los cobros (a clientes) y mantener el crédito bancario.

21.04.01 Esquema de un balance en el que se han distribuido los resultados Un balance ofrece, en un momento dado, el valor del conjunto de bienes, derechos y obligaciones de que dispone una empresa, es decir, la cuantía de sus activos, y por consiguiente, en el pasivo y en el patrimonio neto, la descomposición, en función de su origen, de los fondos que le permiten financiarse.

Hemos clasificado los elementos del activo de menor a mayor liquidez, indicando el grado de liquidez de un bien, la rapidez con que éste puede transformarse en dinero efectivo; los recursos que constituyen el pasivo, comprenden los capitales propios y las deudas, clasificadas por orden de exigibilidad creciente. El activo no corriente está constituido por los elementos del activo, con el grado de liquidez más bajo; incluye los terrenos y construcciones, los materiales y el utillaje, el mobiliario y los acondicionamientos o instalaciones. Junto con otros valores inmovilizados. A continuación, se clasifican:

- Las existencias de explotación, que reagrupan los stocks de mercancías, de materiasprimas, de productos acabados, y de mercaderías en curso;

- Los deudores, es decir, el conjunto de créditos que la empresa tiene concedidos a terceros, especialmente a clientes;

- Las disponibilidades, que comprenden los saldos disponibles en cuentas bancarias,más el de Caja.

Las existencias, los deudores y las disponibilidades, en la medida en que participan en el ciclo de explotación, constituyen los activos corrientes de la empresa.

En el pasivo quedan clasificados, en primer lugar, los capitales propios, unidos al exigible a largo plazo; constituyendo los capitales permanentes de la empresa, en contraposición a las deudas a corto plazo. Se denomina exigible a corto plazo todas aquellas obligaciones cuyo vencimiento es inferior a un año o al período medio de maduración. La diferencia entre el total de los elementos del activo de la empresa, y el conjunto de los recursos que figuran en el pasivo, establecerá el resultado del período. Si los primeros son superiores a los segundos, resultará que la empresa ha obtenido beneficios desde el momento de cierre del balance precedente. Por el contrario, si los segundos son superiores a los primeros, resultará que la empresa ha sufrido pérdidas en el curso del período y el resultado es deficitario. Conviene considerar que la pérdida, representa una disminución de los capitales propios de la empresa, y que la parte del beneficio no distribuido, supone, por el contrario, un incremento de los mismos. Tras la aplicación del resultado, el balance puede quedar representado bajo la forma del esquema presentado en el inicio del epígrafe. La definición de fondo de maniobra, está ligado a los conceptos de liquidez de los activos y de exigibilidad de los medios de financiación. La clasificación de los elementos del activo, por orden de liquidez creciente, nos permite la comparación, por una parte de los elementos menos líquidos del activo, con los elementos menos exigibles de pasivo y, de otra, de los elementos con mayor grado de liquidez del activo con los de mayor exigibilidad del pasivo. El fondo de maniobra representa aquella parte de los capitales, cuyo grado de exigibilidad es bajo, que sirve para financiar elementos del activo, cuyo grado de liquidez es muy elevado.

21.05 EQUILIBRIO PATRIMONIAL Debe de existir un equilibrio entre las masas patrimoniales del Activo y del Pasivo; su relación óptima variará en función de cada tipo de empresa y de la época. La ausencia de equilibrio repercutirá en el estado económico y financiero de la empresa. Para determinar el equilibrio patrimonial, agruparemos los elementos del Activo y del Pasivo en masas patrimoniales; a continuación, determinamos el tanto por ciento de cada una en relación al total; y por último, comparamos estos porcentajes con los de ejercicios precedentes. Por ejemplo:

ACTIVO N % N+1 %

Activo no corriente Activo corriente Inv. ajen. a la explo.

27.00018.00015.000

453025

48.000 36.000 36.000

40 30 30

Total Activo 60.000 100 120.000 100

PASIVO y PATRIMONIO NETO N % N+1 %

Recursos propiosEx. largo plazoEx. corto plazo

33.00012.00015.000

552025

48.000 18.000 54.000

40 15 45

TOTAL PASIVO y PATRIMONIO NETO 60.000 100 120.000 100 Se observa que para el conjunto de los años N y N+1, el capital corriente ha aumentado en valores absolutos, manteniéndose en términos porcentuales; en cuanto al activo no corriente, pese al aumento en valores absolutos (48.000 - 27.000 = 21.000), disminuyó el porcentaje (de 45%), ocurriendo lo contrario con las inversiones ajenas a la explotación. Los recursos permanentes, se han incrementado en valores absolutos, pero han disminuido en relación al incremento total; en cambio, el pasivo corriente ha crecido espectacularmente (25 a 45%), perjudicando la solvencia de la empresa. 21.06 CORRELACIONES PATRIMONIALES Existe correlación patrimonial cuando las fuentes de financiación son adecuadas a las inversiones y viceversa. Las fuentes de financiación, deberán asegurar en todo momento, la reposición y ampliación de las inversiones y éstas deberán hacer frente al reembolso de las diferentes fuentes de financiación, en el momento en que sean exigibles.Las correlaciones, según el ejemplo anterior, son:

Análisis de balancesCASOS PRÁCTICOS CONTABILIDAD Y ANÁLISIS FINANCIERO

Análisis del equilibrio patrimonial. Caso 1

PLANTEAMIENTO

BALANCE DE LA EMPRESA QRS, S.A., A 31/12/N

ACTIVO PASIVO y PATRIMONIO NETO

Inmovilizado material 175.000 Capital social 150.000(-) Amort.Ac.Inmov.Mat. <20.000> Reservas 33.000Inmoviliz. Intangible 61.000 Pérdidas y Ganancias 24.000(-) Amort.Ac.Inmov.Inmat. <8.000> Pasivo no corriente 70.000

Pasivo corriente 35.000Existencias 32.000(-) Deterioro del valor. exist. <5.000>Clientes 34.000Tesorería 43.000

Suma 312.000 Suma 312.000

Debe Cuenta de Pérdidas y Ganancias Haber

Exis. inic. mat. primas 10.000 Exis. fin. mat. primas 17.500Exis. inc. prod. terminados 30.000 Exis. fin. prod. terminad. 32.500Compras de mat. primas 90.000 Ventas de productos 230.000Coste de transformación 85.000Gastos distribución 15.000Gastos administración 26.000Saldo acreedor 24.000

Suma 280.000 Suma 280.000

CUESTIÓN

A) Tomando como base de comparación el activo no corriente, determinar losíndices relativos a las siguientes magnitudes: activo no corriente, activo netototal real, recursos ajenos a plazo largo, producción (valorada al coste indus-trial), ventas, beneficio de explotación, recursos propios netos y recursos per-manentes.

B) En función del índice de ventas, determinar el volumen de activo no corriente,en el supuesto de que las ventas sufrieran un aumento del 40%.



SOLUCIÓN

A)Índices:

a) Índice de activo corriente= 104.000 (1) x 100 = 50 208.000 (2)

(1) Existencias 32.000Deterioro de valor de las exist. <5.000>Clientes 34.000Tesorería 43.000

Activo Corriente = 104.000

Obsérvese que a las existencias se les restó la provisión, por tratarsede una pérdida cierta.

(2) Inmovilizado material neto 155.000Inmovilizado intangible neto 53.000

Activo Inmovilizado neto = 208.000

Tanto al inmovilizado material, como al intangible le hemos restado lasamortizaciones acumuladas, para que dichos elementos apareciesenpor su valor neto contable.

Su significado: El índice de activo corriente que por cada 100 euros deactivo no corriente, hay 50 euros de activo corriente.

b) Índice de activo neto total real = 312.000(1)x 100=150 . 208.000

(1) Inmovilizado material neto 155.000Inmovilizado intangible neto 53.000Existencias 32.000PDeterioro de valor de las exist.<5.000>Clientes 34.000Tesorería 43.000

Activo líquido = 312.000

Nos indica la proproción entre el total de las inversiones y el activo nocorriente.

c) Índice de recursos ajenos a plazo largo = 70.000 x 100 = 33,65%208.000

Su significado: De cada 100 euros invertidos en activo no corriente33,65euros han sido financiados con recursos ajenos a lar-go plazo.



d) Cálculo del coste de producción:

Existencias iniciales de materias primas 10.000(+) Compras de materias primas 90.000

Suma 100.000

(-) Existencias finales de mat. primas 17.500

Coste de materias primas utilizadas 82.500(+) Coste de transformación 85.000

Coste de producción 167.500

Índice de producción = 167.500 x 100 = 80,53208.000

Su significado: La producción obtenida representa el 81% del activo nocorriente de la empresa.Por cada 100 euros de activo nocorriente obtendremos 81 euros de producción.

e) Índice de ventas = 230.000 (*) x 100 = 110,58208.000

(*) Información obtenida de la cuenta de resultado.

Su significado: Las ventas representan el 111% de la inversión en activode la empresa.

f) Índice del beneficio de explotación = 24.000 x 100 = 11,53%208.000

Su significado: El rendimiento del activo no corriente es del 11,53%.

g) Índice de los recursos propios = 183.000 (1) x 100 = 87,98%208.000

(1) Determinación de los recursos propios:

Reservas 33.000Capital 150.000

183.000

NOTA: El beneficio del ejercicio, que asciende a 24.000, no se ha tenidoen cuenta en la determinación de los recursos propios, porquetodavía no se han distribuido y no se conoce todavía su aplica-ción ,ni dividendos, reservas...



Su significado: Parte de activo no corriente que se financia con recursospropios.

h) Índice recursos permanentes = 253.000 (1) x 100 =129,74%195.000

(1) Determinación de los recursos permanentes:

Recursos propios 183.000(+) Pasivo no corriente 70.000

253.000

Su significado: Proporción de activo no corriente financiado con recursospermanentes.

B) Cuadro de trabajo:

Ventas del ejercicio 230.00040% aum. prev. 92.000

Ventas previstas 322.000

Índice de ventas (determinado antes) = 1,1058

Volumen necesario de activo no corriente:

Ventas previstas = 322.000 = 291.192 eurosÍndice de ventas 1,1058



PLANTEAMIENTO

BALANCE DE LA EMPRESA TUW, S.A., A 31/12/N

ACTIVO PASIVO

Inmovilizado material 105.000 Recursos propios 121.750(-) Amortización acum. <22.500> Deudas largo plazo 55.000Inmovilizado intangible 15.000 Proveedores 5.000Mercaderías 40.000 Efectos a pagar 10.000Clientes 12.500Valores mobiliarios 28.000Tesorería 6.250

Suma 184.250 Suma 184.250

Los plazos son: pago 30 días, ventas 55 días, cobro 60 días, enajenación (liqui-dación) de valores mobiliarios 15 días.

CUESTIÓN

Determinar e interpretar:

A) Activo corriente total (propio y ajeno).

B) Capital corriente (propio) o fondo de maniobra.

SOLUCIÓN

A) Activo corriente total (propio y ajeno)

Mercaderías 40.000Clientes 12.500Valores mobiliarios 28.000Tesorería 6.250

Activo corriente .........................................86.750

Proveedores 5.000Efectos a pagar 10.000

Pasivo corriente total ................................15.000

Capital corriente propio 71.750



- PASIVO CORRIENTE

FONDO DE MANIOBRA

86.750 - 15.000 = 71.750

Interpretación: Para ello vamos a presentar el Balance de TUW, S.A., agrupado enlas siguientes masas patrimoniales:

ACTIVO

Inmovilizado materialActivo inmovilizado material 105.000(-) Amortización acumulada <22.500> 82.500

Inmovilizado Intangible 15.000 15.000

Total Activo no corriente 97.500

ExistenciasMercaderías 40.000 40.000

DeudoresClientes 12.500Valores Mobiliarios 28.000 40.500

DisponibleTesorería 6.250 6.250

Total Activo corriente 86.750

ACTIVO TOTAL 184.250

B) Fondo de maniobra

ACTIVO CORRIENTE



PASIVO

No exigible y exigible a largo plazoRecursos propios 121.750Deudas a largo plazo 47.500 169.250

Capitales permanentes 169.250

Exigible a corto plazoEfectos a pagar 10.000Proveedores 5.000 15.000

Pasivo corriente 15.000

PASIVO TOTAL Y PATRIMONIO NETO 184.250

Visualicemos el patrimonio:

ACTIVO NO INMOVILIZADO CAPITALES

CORRIENTE97.500EUROS PERMANENTES

169.250 EUROS PASIVO NO

STOCKS FONDO CORRIENTE40.000 EUROS MANIOBRA

ACTIVO 71.750 EUROS

CORRIENTEDEUDORES +DISPON. EXIGIBLE A

PASIVO 46.750 EUROS CORTO15.000CORRIENTE

Podemos ahora presentar el siguiente análisis porcentual.

Porcentajes:

- Activo corriente 86.750 100% (información que tenemos- Pasivo corriente 15.000 17,29% como base)

- Fondo Maniobra 71.750 82,71%

De cada 100 euros invertidos en activo corriente, 17,29 euros son financiados conrecursos a corto (Proveedores, efectos a pagar) y 82,71 euros con capitales per-manentes (Recursos propios y ajenos a largo plazo).



Veamos la relación que existe entre los proveedores y las existencias:

PROVEEDORES + EFECTOS A PAGAR

STOCKS

15.000 x 100 = 37,5%40.000

De cada 100 euros invertidos en stocks, hay 37,5 euros de deudas comerciales.

Ejercicio nº 21 : Análisis del equilibrio patrimonial Señale con una X cuál de las siguientes afirmaciones es correcta:

A/ El endeudamiento de la empresa se define como la relación entre:

1-El exigible a corto y la responsabilidad neta

2-Deudas totales y la responsabilidad neta

3-Ambos ratios

B/ En una situación normal de equilibrio patrimonial el pasivo no corriente

financia:

1-Todo el activo no corriente

2-Todo el activo no corriente y el stock útil

3-Todo el activo no corriente y el corriente

C/ El capital corriente o Fondo de Maniobra se define como: 1-La diferencia entre el Activo corriente y el Pasivo

corriente

2-La diferencia entre los recursos permanentes y el Activo no

corriente

3-Ambos conceptos

u.d. 21 análisis del equilibrio patrimonial. 21.04.01...

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