u 12 el sistema financiero y la politica monetaria

7/24/2019 u 12 El Sistema Financiero y La Politica Monetaria

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UNIDAD 12

1EL SISTEMA FINANCIERO Y LA POLTICA MONETARIA 1.- El sistema fnanciero y sus intermediarios

2.- Los activos fnancieros.

3.- La empresa: ormas jurdicas

4.- El mercado de valores: la Bolsa

.- El Banco !entral y sus unciones

".- La poltica monetaria.

$untos importantes: 1% 3% y "

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1.- El sistema fnanciero y sus intermediarios

Economa se mueve&' dinero y confan(a )ntermediarios fnanciero&' permiten *ue el dinero se mueva desde

los a+orradores +asta los a,entes econmicos *ue necesitanfnanciacin y por lo tanto la economa de un pas cre(ca.

+ttp:///.youtu0e.com/atc+v&,56rB7)ntermediarios0ancarios

8ipos:)9 Bancarios:7*uellas entidades *ue tienen la capacidad de crear dinero sico o

0ancario% por medio de los pr;stamos y los depsitos de sus clientes9i9 Banco !entral Europeo Banco de Espa


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iii9 !ajas de 7+orroEntidades sin @nimo de lucro orma jurdica de undiciones9% *ue reali(an

mismas unciones *ue los 0ancos pero tam0i;n con una uncin social?u ori,en son los anti,uos >ontes de $iedad&' acilita0an dinero a cam0iode empeicro0anF9 se suelen +acer a unatica%A9 el Estado reorm la orma deactuacin de las cajas:2C1Clas cajas de a+orro tenan dos opciones:I!rear un 0anco para el ejercicio de la actividad fnanciera !aja de0acontrolar como mnimo el CJ el resto acciones li0re circulacin9. !aiKa

BanFI8ransormarse en una undacin y el traspaso de su ne,ocio fnanciero a un0anco utKa BanF92C13tener 0alance no superior a 1C.CCC millones M% solo pueden ejerceractividad en su !omunidad 7utnomo y diri,ido a pymes as como a amilias!aiKa $ollenNa y !aiKa ntinyent+ttp:///.youtu0e.com/atc+v&OC$jP!nj6s ?alvados !ajas de 7+orro

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http://www.youtube.com/watch?v=_0PjOJCnjXshttp://www.youtube.com/watch?v=_0PjOJCnjXs


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$roceso de concentracin 0ancario en Espa


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))9 )ntermediario no 0ancarios:

Heali(an la0ores de intermediacin pero no pueden crear dinero

i9)nstituto de !r;dito fcial )!9:r,anismo pQ0lico *ue acilita fnanciacin sectores empresas9 a los*ue el Estado considera prioritarios en su poltica econmica

Heci0e dinero va $resupuestos Renerales del Estado o por la emisinde Geuda $Q0lica

Lneas )!: actQa como avalista de los prestatarios+ttp:///.ico.es/e0ico*ue-es-icoii9 Empresas de se,uros y entidades ,estoras de planes de pensiones:+ttp:///.youtu0e.com/atc+v&7uS$E0TLU,Vu; son los se,uros

!aptan el a+orro de las amilias y lo invierten

?e,uro&' se crea un activo llamado pli(a de se,uro para indemni(aren caso de ocurra una determinada situacin invierten el dinero desus ase,urados en titulos de renta fja o varia0le sin muc+o ries,o9.>apre
http://www.ico.es/web/ico/que-es-icohttp://www.youtube.com/watch?v=Au9PEbZLFfghttp://www.youtube.com/watch?v=Au9PEbZLFfghttp://www.ico.es/web/ico/que-es-ico


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Restoras planes de pensiones:+ttp:///.eit0.comesvideosdetalle4S1S2nms-todo-planes-pensiones

$lan pensin: aportaciones peridicas para crear un ondo *ue slo sepuede recuperar si se da una de las si,uientes contin,encias:W ju0ilacinW deuncinW paro prolon,ado '12 meses9

W enermedad ,raveEl dinero se recupera en orma de capital todo en un solo pa,o9 o enorma de renta pa,os peridicos9iv9 Entidades ,estoras de ondos de inversin.+ttps:///.youtu0e.com/atc+v&lp8P8G!Tl/Vu; es un ondo deinversin

!aptan el a+orro y lo dedican a diversas inversiones. El participe de dic+oondo reci0e un rendimiento en uncin de la evolucin del ondoUondo inversin mo0iliarias de renta varia0le o fja% ondos de inversinrenta inmo0iliaria se dedica a comprar viviendas para lue,o al*uilarlas

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http://www.eitb.com/es/videos/detalle/749192/nms-todo-planes-pensiones/https://www.youtube.com/watch?v=lpTJTDCZlw8https://www.youtube.com/watch?v=lpTJTDCZlw8http://www.eitb.com/es/videos/detalle/749192/nms-todo-planes-pensiones/


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v9 ?ociedades de leasin,.+ttps:///.youtu0e.com/atc+v&8sa?KP6>cVu; es un leasin,

?e trata de una arrendamiento fnanciero% es decir se cede el uso deun 0ien coc+e% inmue0les%..9 a cam0io del pa,o de una cuotaperidica al*uiler9!lausula de recompra tras fnali(ar periodo de al*uiler

vi9 Entidades de actorin,Letras de cam0io% pa,ar;s son documentos conta0les donde seormali(a el pa,o de una deuda. En dic+os documentos se especifcala cantidad a pa,ar as como la ec+a de vencimiento pa,o9.Las empresas puede ir a entidades de actorin, y entre,ar el derec+o

de co0ro a cam0io ;stas les acilitan una cantidad inerior a laconsi,nada en dic+o documento pero asumen el ries,o de impa,o
https://www.youtube.com/watch?v=TsaO5SxJXMchttps://www.youtube.com/watch?v=TsaO5SxJXMc


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Bienes intan,i0les *ue representan un titulo valor *ue es el reconocimiento deuna deuda9 y *ue acilitan a su poseedor un derec+o de co0ro.

Ejemplo : +ipotecas% o0li,aciones% acciones%A.. +ttp:///.youtu0e.com/atc+v&22F7G5>c Vu; son los activos

fnancieros

!aractersticas activos fnancieros:a9 Henta0ilidad: relacin entre la cantidad invertida y el rendimiento econmico

o0tenido. El rendimiento econmico ser@ cierto conocido9 a priori en los ttulosde renta fja o0li,aciones9 e incierto en los ttulos de renta varia0le acciones9

a9 Hies,o &' asociado a la capacidad del deudor para pa,ar sus deudassolvencia9. !uanto mayor ries,o menor solvencia9 mayor rendimiento seorece y viceversa

a9 Li*uide(&' capacidad *ue tiene un activo de convertirse en dinero. !uantomas l*uido es un activo menor rendimiento orece y viceversa Ginero el masl*uido9
http://www.youtube.com/watch?v=2H2fk7ADWMchttp://www.youtube.com/watch?v=2H2fk7ADWMc


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8ipos de o0li,aciones:

i9 converti0les% al terminar vida del 0ono se convierten en acciones siel poseedor lo considera oportuno9. La empresa no de0e devolver eldinero

ii9 $articipativas% adem@s del tipo de inter;s se le acilita una parte delos 0enefcios de la empresa

iii9 )ndiciadas% los intereses prefjados se ven modifcando con la inXacin+ttp:///.fnan(as.comnoticiaseconomia2C14C22economia-empresas-natural-enosa-2"112.+tmlLos intereses pa,ados dependen del ratin, capacidad solvencia9 *ue es

asi,nada a,encias califcacin >oddyYs% ?tandard Z $oorYs9. !uantomas 0ajo es el ratin, mas intereses se de0en pa,ar 0onos 0asura9

+ttp:///.rtve.esalacartavideospro,ramaasi-uncionan-a,encias-califcacion-ries,osS1+ttp:actualidad.rt.comactualidadvie/21-EE.-==.-0araja-denunciar-a-a,encias-de-califcaciJ!3JB3n-por-ori,inar-

crisis+ttp:///.youtu0e.com/atc+v&v276j3eLr/ZindeK&14Zlist&$LGB42US!"EE7EG1E 7,encias califcacin

$rima de ries,o: dierencia entre el 0ono alem@n a 1C a


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))9 7cciones

+ttp:///.youtu0e.com/atc+v&3",-l,E1=C Vu; son las acciones[os vamos a centrar en la sociedad annima% *ue dividen su capital

en acciones y *ue pueden captar fnanciacin ampliando capitalsocial

7cciones pueden estar a la venta en Bolsa% 8elenica9 o slo enmanos de sus socios El !orte )n,l;s9

$ cuando la empresa saca por primera ve( las acciones al mercadoGe0emos se


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Empresas les interesa *ue el valor de coti(acin sea el mas alto

posi0le% para uturas ampliaciones y por lo tanto pueden inXuir en;l comprando o vendiendo acciones propias autocartera9)0eK 3% empresas con mayor capitali(acin 0urs@til en Espa


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)))9 $articipaciones preerentes:+ttp:///.youtu0e.com/atc+v&=CFHTF7TLF Vu; son las

preerentes!asos conocidos: BanFia y [ovaRalicia!aractersticas:?in derec+os polticos$a,o de intereses condicionados a la o0tencin 0enefcios empresa

?in vencimiento determinado pero el emisor puede cancelar laspreerentes a partir del *uinto a


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3.- La empresa: personalidades

8ipos: )9 7utnomo He*uisitos: mayor edad 1 a


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3.- La empresa: personalidades .

)9 ?ociedad annima He*uisitos:

)nscri0ir la ?7 en el He,istro >ercantil se de0e pedir con antelacin elcertifcado de ne,ativo del nom0re9 y reali(ar los estatutos de laempresa

>nimo un socio puede ser sico o jurdico9!apital social mnimo "C.CCCM% desem0olsado en un 2J momento de

creacin aportacin socios% dinero o 0ienes9

!aractersticas:!apital social dividido en partes alcuotas acciones% mismo valor nominal9%

li0re transmisin

Hesponsa0ilidad de los socios rente a las deudas solo capital aportado

8ipos de acciones: nominativas tiene el nom0re del titular9% al portador%ordinarias derec+os polticos y econmicos% dividendos9% acciones sinderec+o al voto% acciones privile,iadas% li0eradas ,ratuitas a losanti,uos accionistas cuando ampliacin capital9 y parcialmente li0eradas

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Gerec+os de los socios:7sistencia y voto a la PR7 d] poltico9% reparto de los 0enefcios

dividendos% d] econmico9% derec+o suscripcin preerenteampliaciones de capital9% inormacin so0re estado empresa yderec+o a participar en la cuota de li*uidacin

^r,anos de Ro0ierno:

Punta Reneral de 7ccionistas PR79% reunin socios para tomardecisiones so0re eleccin consejo de administracin% usin de laempresa%A

8ipos de PR7: ordinaria " primeros meses del a


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)))9 ?ociedad Limitada Enocado a las pymes He*uisitos:?in limitaciones en el nQmero de socios puede ser un Qnico socio % tanto

personas sica como jurdica9)nscripcin en el He,istro >ercantil% junto con los estatutos de la empresaGenominacin social terminada en ?L o ?HL!apital social mnimo 3CCCM

!aractersticas :El capital social de0e ser desem0olsado en su totalidad!apital social% dividido en partes alcuotas llamadas participaciones.Las participaciones tienen restrin,ida su transmisin% se pueden vender

li0remente +asta el primer ,rado de consan,uinidad y afnidad% elresto de casos se,Qn conste en los estatutos

8ri0uta por el impuesto de sociedadesResponsabilidad de los socios ante las deudas de la empresa,

solo capital aportado a la sociedad

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Gerec+os de los socios:oto y asistencia a la Punta Reneral% derec+os al dividendo% derec+o

suscripcin preerente% perci0ir la cuota correspondiente cuando se li*uidela empresa

^r,anos de ,o0iernoPunta Reneral: reunin de los socios de la ?L y toma las decisiones en torno a:

controlar ,estin empresa% nom0rar administradores% apro0ar cuentas

anuales%A7dministradores. ?on los encar,ados de la ,estin de la empresa y responden

ante la Punta Reneral. Ge 1 a 12 miem0ros

Sociedad limitada Nueva Empresa (SLNE).

El capital social mnimo es de 3.CCC M y el m@Kimo de 12C.CCC M[Qmero m@Kimo de socios y todos personas sicas

La denominacin social de0e terminar con el acrnimo ?L[ELos socios solo responden con su capital aportado ante deudas de la empresa

?e crean en 0ase al Gocumento _nico Electrnico G=E9 y permite *ue el pla(ode constitucin sea de 4 +oras

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)9 ?ociedad la0oral:$uede ser una sociedad annima capital social mnimo "CCCCM9 o

una sociedad limitada capital social mnimo 3CCC9La mayora del capital de0e estar en posesin de tra0ajadores con

contrato indefnido>nimo 3 socios porcentaje m@Kimo socio 33J% menos

7dministraciones $Q0licas m@Kimo 4SJ9

$ueden contratar a tra0ajadores no socios% pero sin restriccionesGerec+os preerentes en la transmisin de participacionesacciones.

8ra0ajadores indefnidos no socios% socios tra0ajadores% socios notra0ajadores y resto de tra0ajadores%

8iene ventajas fscales para las empresas cuenta empresa9

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9 !ooperativas)nscri0ir en el He,istro ?ociedades !ooperativas7sociacin de personas *ue tienen intereses comunes para desarrollaruna determinada actividad% imput@ndose los resultados econmicos!apital varia0le y ,estin democr@ticaH;,imen de li0re ad+esin y 0aja voluntaria8res socios mnimo),ualdad de derec+os y o0li,aciones entre los sociosparticipacin en los eKcedentes en proporcin a la actividaddesarrollada en la cooperativa?olo responden con el capital aportado ante deudasGerec+os de los socios:$articipar actividades de la cooperativa%Heci0ir

inormacin so0re la situacin fnanciera cooperativa%Heci0ir eleKcedente0li,aciones de los socios:7sistir a las reuniones de la 7sam0leaReneral%$articipar en las actividades de ormacin

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^r,anos de ,o0ierno7sam0lea Reneral % reunin de los socios para deli0erar y tomar

acuerdos un voto un socio9consejo rector% r,ano de ,estin% control y representacin de la

cooperativa% est@ sometido a la asam0lea ,eneral pero se encar,ade esta0lecer las directrices ,enerales de actuacin de lacooperativa. >nimo tres miem0ros

)nterventores% ele,idos 7sam0lea Reneral. Ge 1-3 miem0ros% de0enrevisar las cuentas anuales no pueden ser del consejo rector

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+ttp:///.youtu0e.com/atc+v&p$Oo6uEF Vu; es la 0olsa Los activos fnancieros se intercam0ian en los mercados fnancieros

los principales medios de comunicacin son tel;ono o sistemasinorm@ticos9

)9 Uunciones:$onen en contacto a los a+orradores y a los a,entes *ue necesitan

fnanciacin

Uijan los precios de los activos% en 0ase a la oerta y la demandaGan li*uide( a los a,entes.

))9 !aractersticas:8ransparencia: o0tencin de inormacin de modo 0arato y r@pido se

casti,a el uso de inormacin privile,iada9+ttp:///.dailymotion.comvideoKioC,SOraj-rajaratnam-condenado-por-usar-inormacion-

privile,iadaOne/s

Li0ertad: para entrar y salir del mercado cuando se desee7mplitud: ,ran nQmero de activos *ue se intercam0ian$roundidad: ,ran cantidad de operaciones de compraventa de activos

fnancieros22
http://www.youtube.com/watch?v=pPK_VVoXuEkhttp://www.youtube.com/watch?v=pPK_VVoXuEk


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)))9 8ipos de mercado se,Qn ase de ne,ociacini9 >ercado primario o de emisin. ?e venden activos fnancieros por

primera ve( Geuda pQ0lica9% $% $?ii9 >ercado secundario o de ne,ociacin: se compran y venden ttulos

emitidos con anterioridad por lo tanto no acilitan fnanciacin a losemisores acilitan li*uide( a los activos fnancieros9

7m0os mercados est@n relacionados&' cu@nta mayor renta0ilidad aciliteel mercado secundario mas @cil ser@ vender los ttulos en el mercado

primarioBolsa: intercam0ian activos fnancieros tanto de renta fja como renta

varia0le y permite a los Estados% empresas y amilias o0tenerfnanciacin y li*uide( .

!anali(a el a+orro7ctivos renta fja&' se conoce a priori el rendimiento *ue se va a o0tener.

!omo tienen un ries,o menor su renta0ilidad es mas 0aja. Empr;sititos.$ueden emitirlos tanto empresas como Estados. $rima de ries,o

7ctivos renta varia0le&' se desconoce a priori el rendimiento y comotienen un ries,o mayor pueden ,enerar una renta0ilidad mayor aun*uetam0i;n se puede perder todo lo invertido9

+ttp:///.youtu0e.com/atc+v&5+BLCcP$7nV Uraude BanFia23
http://www.youtube.com/watch?v=WhBL0cJPAnQhttp://www.youtube.com/watch?v=WhBL0cJPAnQ


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El r,anismo re,ulador Bolsa espaercado de alores ![>9

+ttp:///.cnmv.esportal+ome.aspK

$rincipales ndices 0urs@tiles:a9 )BEK 3 Espa


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.- El Banco !entral y sus unciones.

Banco !entral de un pas m@Kima autoridad poltica monetaria fja elprecio del dinero% tipo inter;s% y tiene monopolio emisin de dinero.

EE.== &' Heserva Uederal Panet Dellen9 =E>&' Eurosistema Banco !entral Europeo y Bancos !entrales pases

miem0ros9+ttp:///.0de.es/e00deesseccioneseurosistemamatOeducavidsvide

o1.+tml

7ntes de la entrada en el euro 1SSS9 % el Banco de Espa


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.- El Banco !entral y sus unciones.

Uunciones del Banco de Espa


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.- El Banco !entral y sus unciones

Uunciones del Banco !entral Europeo Eurosistema9 +ttp:///.0de.es/e00deesseccioneseurosistemamatOeducavids

video3.+tmli9 Gefnir la poltica monetaria en 0ase a su o0jetivo controlar inXacin9La HU tiene dos o0jetivos controlar inXacin y omentar la creacin de

empleo por lo tanto +a tenido un papel mas activo en la polticaeconmica de EE.== *ue est@ en mejor situacin econmica *ue lospases de la =E>9

ii9 Heali(ar operaciones divisas &' para controlar tipo de cam0ioiii9 7utori(ar emisin de 0illetes y monedas

Banco Espaario Gra,+i a


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+ttp:///.0de.es/e00deesseccioneseurosistemamatOeducavidsvideo4.+tml

$oltica monetaria&' se,Qn su o0jetivo controlar la inXacin9 tomauna serie de decisiones en 0ase a sus principales instrumentos:W oerta monetaria cantidad dinero en circulacin9W tipo de inter;s precio del dinero9

En uncin del o0jetivo a conse,uir HU omentar empleo y controlar lainXacin9 la poltica monetaria va a ser de un si,no u otro

8ipos de poltica monetaria:)9 $oltica monetaria eKpansiva:$as est@ en la ase de crisis 0ajo consumo y alto nivel de desempleo9$ara omentar empleo se puede:

?u0ir la oerta monetaria por lo tanto 0ajara el precio del dinero% esdecir el tipo de inter;s9Bajar el tipo de inter;s.?e incrementan dos componentes de la Gemanda a,re,ada: el

consumo privado a las amilias les resulta mas 0arato pedirdinero prestado y aumentan su previsin de ,asto uturo9 y la

inversin pues las empresas se fnancian de orma mas 0arata9 2


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El incremento de la Gemanda 7,re,ada supone *ue las empresas ver@naumentadas sus ventas uturas y por lo tanto deciden aumentar la

produccin &' contratan a mas tra0ajadores y ,enera mayor rentamayor consumo uturo % crculo virtuoso9?e consi,ue o0jetivo de omentar empleo+ttps:///.youtu0e.com/atc+v&s!m3B08RU> UEG poltica monetariaeKpansiva

))9 $oltica monetaria restrictiva$as en ase ciclo cima produccin potencial9 y o0jetivo control de lainXacin)nstrumentos0ajar la oerta monetaria yo su0ir tipos de inter;s7ectan ne,ativamente a la inversin las empresas no renuevan su

ma*uinaria pues les resulta mas caro fnanciarse9 y al consumo privadolas amilias no piden dinero prestado y preferen a+orrar9Gemanda a,re,ada se reduce as como las eKpectativas de ventas uturasde las empresas 0aja la produccin9 y tam0i;n el nivel de precio.+ttps:///.youtu0e.com/atc+v&$ndH,Gc$o $oltica monetaria B!E

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erramientas del B!E desde el lado oerta monetaria:i9 peraciones de mercado a0ierto:

?u0astas de dinero a las entidades fnancieras a cam0io de ,aranta depa,o reales9

8am0i;n pueden ser compraventa de titulo de Geuda $Q0lica HU si lopuede +acer no as el B!E9: ?i *uiere inyectar li*uide( sistemacompra Geuda $Q0lica a cam0io de dinero y si *uiere detraer li*uide(vende Geuda $Q0lica y reci0e dinero

+ttp:///.eKpansion.com2C12CS13economia1344"S.+tml HUVuantitative Easin,

))9 ariacin del coefciente le,al de caja:$orcentaje de los depsitos 0ancarios *ue de0en dejar las entidades

fnancieras en reservas

)nyectar li*uide(&' reducir el coefciente le,al caja y por lo tanto 0ancostienen mas dinero para prestar crear mayor cantidad de dinero0ancario &' aumenta la oerta monetaria9

Getraer li*uide( &' aumenta el coefciente le,al caja% se reduce lacantidad de dinero *ue pueden prestar los 0ancos

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?7HEB

+ttps:///.youtu0e.com/atc+v&$1l?ct-=R= Vu; es la ?7HEB?e cre en 2C12 &' para mejorar el uncionamiento sistema

fnanciero espa

u 12 el sistema financiero y la politica monetaria

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