trabajo final contro financiero

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Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Escuela de Auditoria Presupuesto Maestro Viñas Concha y Toro S.A Profesor Responsable: Leonardo Pacheco Asignatura : ADMI221, Control Financiero. Alumnos : Paulina Cea. Ignacio Lehnebach. Guillermo Lehnebach. Guillermo Salazar. Fecha : 12/03/12

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Page 1: Trabajo final contro financiero

Facultad de Ciencias Económicas y AdministrativasEscuela de Auditoria

Presupuesto Maestro

Viñas Concha y Toro S.A

Profesor Responsable: Leonardo Pacheco

Asignatura : ADMI221, Control Financiero.

Alumnos : Paulina Cea.

Ignacio Lehnebach.

Guillermo Lehnebach.

Guillermo Salazar.

Fecha : 12/03/12

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Índice.

Identificación de la Sociedad 3

Directorio y propiedad de la empresa 4

Estructura del Holding 5

Reseña Historica 6

Tipos de mercados analisis de la industria 7

Mercado Externo e Interno 8

Posición estrategica de la empresa y objetivos 9

Analisis F.O.D.A 10-11

Premisas Utilizadas 12

Activos del 2009-2012 13

Pasivos del 2009-2012 14

Estado de Resultado del 2009-2012 15

Estado de Flujo de Efectivo 2009-2012 16

Presupuesto de Caja 2012 17

Conclusiones 18

Bibliografía 19

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Identificación de la Sociedad.

Razón SocialViña Concha y Toro S.A.

R.U.T.:90.227.000 – 0

Tipo de Sociedad:Sociedad Anónima Abierta

Domicilio Social:Santiago

Dirección Oficina Central:Av. Nueva Tajamar 481, Torre Norte, Piso No 15, Las Condes, Santiago, Chile

Nombre comercial:Viñas Concha y Toro.

Teléfono Fax:(56-2) 476-5000; Fax (56-2) 203-6740

Casilla de Correos:213, Correo Central, Santiago

Correo electrónico:[email protected]

Página Web: www.conchaytoro.com

Nemotécnico en Bolsas Chilenas:CONCHATORO

Nemotécnico en Bolsa de Nueva York: VCO

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Directorio:

Presidente Ejecutivo : Alfonso Larrain Santa Maria Empresario

Vicepresidentes:   Rafael Guilisati Gana Licenciado en HistoriaFrancisco Marin Estevez Ing. AgrónomoSergio De La Cuadra Fabres Ing. ComercialPablo Gilisasti Gana Ing. ComercialChristian Skibsted Cortes    Ing. Comercia

Propiedad de la empresa.

Nombre (Apellido paterno, materno, nombres)

Número de acciones suscritas

Número de acciones pagadas

% de propiedad (*)

INVERSIONES TOTIHUE S.A. 87.615.431 87.615.431 11,73%

RENTAS SANTA BARBARA S.A. 85.274.628 85.274.628 11,42%

INVERSIONES QUIVOLGO S.A. 30.163.000 30.163.000 4,04%

FUNDACION CULTURA NACIONAL 26.964.775 26.964.775 3,61%

BANCO ITAU POR CUENTA DE INVERSIONISTAS

25.792.097 25.792.097 3,45%

A.F.P.PROVIDA S.A. PARA FONDOS DE PENSIONES

25.737.588 25.737.588 3,45%

BANCO DE CHILE POR CTA.DE TERCEROS

24.571.710 24.571.710 3,29%

INVERSIONES GDF S.A. 24.439.851 24.439.851 3,27%

CONSTRUCTORA SANTA MARTA LTDA.

22.293.321 22.293.321 2,98%

A.F.P.HABITAT S.A.PARA FONDOS DE PENSIONES

22.155.282 22.155.282 2,97%

A.F.P.CUPRUM S.A.PARA FONDOS DE PENSIONES

20.713.067 20.713.067 2,77%

THE BANK OF NEW YORK SEGUN CIRC. 1375 S.V.S.

20.027.360 20.027.360 2,68%

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Page 5: Trabajo final contro financiero

Estructura del Holding.

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Page 6: Trabajo final contro financiero

Reseña Histórica

Transcurría el año 1883 cuando el empresario chileno don Melchor Concha y Toro decidió importar nobles cepas francesas. Plantándolas finalmente en pirque esta innovadora decisión dio origen a lo que hoy en día conocemos como la viña Concha y Toro. Con el lamentable fallecimiento de su fundador la empresa queda a cargo de su hijo el cual impulso la transformación de esta empresa en una sociedad anónima abierta. Este hecho se concreto en el año 1933 en donde sus acciones comienzan a transarse en la Bolsa de comercio de Santiago. Posteriormente a este importante Hito comienza un proceso de modernización de la empresa con la incorporación de tecnología de punta y en las décadas siguientes un fuerte desarrollo hacia los mercados extranjeros.

En el año 1994 se convirtió en la primera viña del mundo en transar sus acciones en la bolsa de Nueva York. Este hecho le permitió a la empresa una recaudación superior a los US $53 millones los cuales fueron invertidos en la adquisición de nuevas tecnologías y viñedos además de la adopción de nuevas líneas de vinos. En el año 1996 la compañía expandió sus operaciones a Argentina. La filial Trivento bodegas y viñedos fue creada con la convicción de que la región de Mendoza tiene un enorme potencial vitivinícolas. La filial Trivento bodegas y viñedos ocupa el segunda posición en el ranking de exportaciones de vinos de Argentina. Transcurría el año 2001 cuando fue inaugurada la primera oficina comercial en el exterior ubicada en el Reino Unido. Concha y Toro UK ha alcanzado un favorable posicionamiento en las marcas Premium del porta-folio. A partir del terremoto registrado en zona centro-sur de Chile en la madrugada del 27 de febrero de 2010. Viña Concha y Toro impulso una estrategia enmarcada en los principios de RSE dirigido a al reconstrucción de viviendas afectadas tanto de sus propios trabajadores como a la comunidad en general. El año 2010 se recordara para siempre puesto que en este año la viña se convirtió en la marca de vinos oficial del equipo de fútbol Manchester United. Siendo la primera empresa chilena en firmar este tipo de convenios. Este importante hecho va enfocado a la política de expansión de la marca puesto que este equipo de fútbol llega a todo el mundo.

Para el año 2011 viña Concha y Toro recibe el premio “Negocio del año” por la adquisición de la empresa estado unidense vineyards a brown forman ya que esto significa la incorporación de 429 hectáreas de viñedos. Esté importante hecho rectifica el objetivo de expandirse hacia nuevos mercados, para ofrecer no solo un producto nacional sino que también lo mejor de los productos internacionales.

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Mercados.

Análisis de la Industria

Análisis del entorno Externo.

Concha y Toro está orientado principalmente al mercado externo, siendo Estados Unidos, Reino Unido y Asia, donde existe una mayor demanda de vinos tipo Premium, en comparación al mercado nacional, en donde cerca del 90 % de las ventas corresponden a tipo de vino genérico y de bajo precio. Las ventas en el extranjero representan más del 70% consolidado en más de 115 países.

Reino Unido y Europa

Las ventas de Concha y toro han aumentado un 37% y su precio en un 48 en promedio, el punto de inflexión lo marco el Reino Unido, en donde las exportaciones aumentaron en un 53% y su precio de venta en un 67%, debido en parte a los esfuerzo de publicidad que ha incurrido Concha y Toro .

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Estados Unidos

Las ventas en este país aumentaron un 13% debido al alza en el precio de exportación del vino, aún cuando se hace el análisis de los volúmenes de caja vendidas, este solo aumentó un 2% debido a dos hechos principales:

1) El aumento en la sección Premium en torno al 50%, y2) Una disminución en el volumen de ventas en el vino de clase media; esto ocurre

principalmente por la fuerte competencia en dicho país.

Asia.

Este mercado ha mostrado un crecimiento en torno al 62% en las ventas y del 64% en el precio. La razón por la cual las ventas y precio arrojan números que demuestran alzas, es por el hecho de que la compañía tiene una relación estrecha con el sólido mercado en esta región, y además del crecimiento económico de la misma, lo cual hace que los consumidores opten por vinos de clase Premium o superiores.

Latinoamérica.

Concha y Toro ha obtenido un aumento cercano al 20% en el volumen de ventas en la región, pero el precio no ha variado en comparación a los otros continentes, debido, básicamente, al menor poder adquisitivo de la región. Brasil es el principal comprador de vinos chilenos, pero se espera que esto no se mantenga en el tiempo, debido a la mayor industrialización del vino en Brasil.

Análisis del mercado Interno.

En el mercado local (Chile) se encuentra un mayor consumo de vinos de menor categoría que en, este caso, corresponden a los vinos “genéricos”, sin embargo con el crecimiento económico del país el mercado local está consumiendo vinos de mayor categoría, ya que tienen un mayor poder adquisitivo; por otro lado en Chile, la industria vitivinícola es de una alta competitividad por lo cual Concha y Toro ha tenido que reducir los precios para poder competir en el mercado chileno.

La otra estrategia competitiva que presenta Concha y Toro en el mercado nacional es la de participar en todos los segmentos, por lo que necesita llevar a cabo diferentes estrategias de marketing para cada marca, intentando posicionarse en cada segmento, con una marca de alto reconocimiento (como Clos de Pirque en vinos populares, Casillero del Diablo, Don Melchor en segmento Premium y superiores), manteniendo para cada marca una adecuada relación precio/calidad en  todas las categorías en que participa. Con respecto a la distribución de sus productos en el mercado local, C y T lo realizan directamente, a través de su filial Comercial Peumo.

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Posición Estratégica de la empresa y objetivos.

La visión de Concha y Toro es posicionarse como una de las marcas más prestigiosas de la industria vitivinícola a nivel nacional y mundial. La misión que ha tenido Concha y Toro en estos últimos años, es poder entrar en los mercados más exigentes, como a su vez en los mercados emergentes de características vitivinícolas. De esta forma, Concha y Toro, ha invertido alrededor de 64 MMUSD en diferentes áreas, como lo son la tecnología y en la investigación de nuevas cepas, y procesos que ayuden a la elaboración. Otro aspecto es la adquisición de nuevos terrenos donde existan climas especiales que ayuden a crear nuevas cepas, como es el caso de la empresa recientemente adquirida Vineyards a Brown Forman; con esta adquisición Concha y Toro añade aproximadamente 480 hectáreas de nuevos terrenos en California, Estados Unidos.

El medio ambiente es un factor fundamental para Concha y Toro, por lo que esta viña asume su responsabilidad con el medio, teniendo como metas ser una de las empresas que gasta menos cantidad de agua por litro de vino. Además de fomentar el cuidado del bosque y viñas.

La empresa para conseguir este objetivo es que ha hecho una fuerte política de inversión en el extranjero con el fin de abrir nuevos mercados es así que en la última década ha decidido abrír sucursales y puntos de ventas en zonas geográficas tan distante como por ejemplo: Reino unido y Singapur. Todo muy ligado con un fuerte compromiso de RSE el cual a llevado a la empresa a medir su huella de carbono ya que esta entiende que tomando esta estrategia les puede abrir mercado mas exigentes y competitivos.

Actualmente Concha y Toro pretende penetrar en forma más profunda en los mercados Asiáticos. Ya que debido a su crecimiento, a su estabilidad económica lo hace un nicho importante. Para esto es que Concha y toro ha abierto una sucursal en Singapur.

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Análisis F.O.D.A.

Fortalezas:

Muchos son los factores que han contribuido a la fortaleza de la compañía dentro de estos encontramos los esfuerzos hechos en inversión tecnológica y en técnicas de predicción, todo esto orientado para la fabricación de vinos Premium y superiores. Se a aumentado la presencia en valles de Limarí y de Colchagua (en donde las condiciones climáticas permiten la elaboración de vinos de categoría Súper Premium), en el Área enologçica se a incrementado la capacidad para el almacenaje y vinificación con tres modernas bodegas, y en el área de embotellación se crearon dos plantas. Otra ventaja es el gran reconocimiento que tienen las marcas de la compañía para los distintos segmentos en que compite.

Fuerte poder sobre los proveedores y su red de comercialización de distribución propia.

Fortalezas de la marcar.

Concha y Torro y cada una de las sub marcas que la componen tienen una fuerte posición en el mercado con una alta recordación en los clientes estos gracias a diversos factores como las positivas campañas de marketing y por una red de distribución propia en los mercados además los consumidores más exigentes están al tanto de los premios y reconocimeitos a la calidad de sus productos.

Integración Vertical.

Concha y Toro tienen una estrategia corporativa de integración vertical dado que esta compañía está presente durante todo el proceso productivo (con viñedos, imprentas, distribución, almacenaje, etc). Concha y Toro es dueña del 100% de “transporte Viconto Ltda.” Cuyo fin es el transporte nacional e internacional de sus productos así mismo es propietaria del 50% de “industria corchera S.A” y del 100% de la empresa que les fabrica sus etiquetas. Además Concha y Toro tiene un contrato vigente con la viña Santa Emiliana, este contrato es para disminuir el poder de la principal empresa embotelladora del país Cristalerías Chile S.A.

Diversificación de Productos.

La gama de productos que cuenta Concha y Toro lo hace competitivo en diferentes mercados puesto que tienen productos de clase medio a bajo precio como vinos súper Premium para consumidores mas exigentes de esta forma la empresa a diversificado su oferta e inclusive incurriendo en otros tipos de alcoholes como es el mercado de la cerveza dado su alianza estratégica con SAB, Millar (segunda cerveza por volumen a nivel mundial). Concha y Toro en su plan estratégico no descarta entrar en otros tipos de alcoholes.

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Oportunidades.

Debido a la profunda crisis que se vive en los mercados internacionales especialmente en toda la zona Euro es que la viña pretende expandirse hacia mercados más estable como lo son los mercados de Asía. Es así que para esta zona del mundo las exportaciones aumentaron en un 25% y si lo comparamos con otros lugares del mundo como lo son con Europa que descendió 10,5% o EEUU que solo aumento en un 2,2% es que uno se da cuenta de lo importante que son estos nuevos mercados.

Riesgos y Amenazas

Climáticos:

Principal factor de riesgo, puede destruir cosechas de uva, con el frió intenso del centro del país, o con las lloviznas permanentes que se dejan caer en temporada de invierno, esto puede producir un desequilibrio entre oferta y demanda a nivel local y mundial, peligrando la estabilidad de los precios que se han mantenido constantes.

Exposición al tipo de cambio:

En los últimos años hemos visto como el tipo de cambio ha descendido, de $550 promedio a no más de $489, esto implica una dura baja en ingresos por dicho cambio, la amenaza es más grande de lo que significa dado que en este punto se contraponen dos intereses, por mientras los exportadores (Viña Concha y Toro) quieren que el precio suba, los importadores y consumidores de productos externos quieren que el precio baje o se mantenga constante, además que las políticas Gubernamentales no han dado resultados de poder equilibrar los intereses de los exportadores con los de los importadores

Variación de las materias primas:

El precio de las uvas y vinos comprados a terceros, puede demostrar una volatilidad desfavorable para la compañía. Cabe destacar que una importante proporción de la uva ocupada por la compañía provee de terceros.

Bebida alcohólica:

Por el solo hecho de ser una bebida alcohólica, el mercado al cual está dirigido este producto, está restringido, además que en ciertos países, la aplicación de distintos tributos para estas bebidas varía según las políticas en el cual está sumergido, produciendo un alza en el precio al consumidor final.

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Premisas Utilizadas.

Todas las premisas utilizadas en este trabajo surgen por la necesidad de tomar criterios para poder elaborar el trabajo. Ya que por la magnitud de la empresa, por su tamaño y la complejidad vamos a decir las siguientes premisas:

1) Concha y Toro solamente fabrica y vende un solo tipo de vino el cual entra en la categoría Premium el cual es Casillero del Diablo ya que es este vino de la compañía el que más unidades de venta tuvo en el 2011.

2) La Empresa solamente comercializa su producto en dos tipos de mercados los cuales son: Nacional y extranjero. En este ultimo entran todos los países en donde concha y toro tiene participación en sus mercados correspondientes así la moneda funcional para los mercados extranjeros será el US$. Para el periodo 2010 el valor del dólar ser $506 y para el 2011 $521

3) Para calcular la producción y las unidades vendidas se va a considerar que cada caja de vinos contienen 12 botellas de 1 litro cada una.

4) Por la falta de información recopilada en las memorias es que se determino que la política de inventarios finales va a ser 3,8% de las unidades producida en el mismo periodo de tiempo. Este porcentaje se determino viendo la relación que existe entre los productos terminados y las existencias totales.

5) En la cuenta inventario vamos a supone que existen dos partidas que la crean la cuales son productos terminados (PT) y materia prima directa (MPD). Esto debido a que no podemos saber por ejemplo el grado de avance que tiene los productos semi-elaborados.

6) El nivel de Activos para la transformación de las materias primas se tomara constante, dado que la empresa si puede producir mas sin tener que comprar mas tecnología y sin tener la necesidad de comprar mas maquinarias..

7) Por la falta de información financiera al 31 de diciembre el 2011, se ha utilizado y multiplicado el informe FECU de Septiembre del 2011, para de esta forma, contar con información al 31 de Diciembre del 2011.

8) Las Materias primas en inventario, están en relación a la cantidad justa de producción, ósea no hay mas botellas que vino para cada una.

9) No existe variación en el consumo mensual, dado que el nicho de mercado de Concha y Toro es tan amplio, que no se puede apreciar variación de un mes a otro.

10) Los Gav se toaran constantes dado no van en relación al nivel de producción

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Activos.

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Page 14: Trabajo final contro financiero

Pasivos.

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Page 15: Trabajo final contro financiero

Estado de Resultados 2009-2012

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Presupuesto de Caja 2012

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Estado de Flujo de Efectivo. 2009-2012

Estado de Flujo de efectivo 30/12/2009 30/12/2010 30/12/2011 30/12/2012Flujo Operacional        

Actividad Operacional        Cobros Operacionales 314250165 324064183 545.094.539  

Pagos realizados a Proveedores        

Proveedores-

242500862 -273522269-

487.447.361  Remuneraciones -16477580 -27696919 -30.706.392  Dividendos Pagados -14325149 -18435975 -19.372.355  Intereses Pagados -5400571 -2090326 -3.271.625  Intereses Recividos 770015 3.571.232 700.112  Impuestos recividos -15795765 5.271.391 4.932.107  Otros Ingresos -850224 27.295.417 5.589.320  

Total actividad Operacional 19670029 38.456.734 15.518.344  Actividad Invercion        

Pagos a otras entidades    -

159.289.828  Importes Ventas de activos Fijos 299047 1.893.167 324.661  Compra activos Fijos -33857055 -17.165.492 -23.269.728  Compra activos Intangibles -248653 -1.234.739 -947.997  Subenciones del Gobierno 12669 69.845 30.337  Prestamos Otorgados     -5.884  

Total actividad Invercion -33793992 -16437219-

183.158.439  Actividades Financieras        

Prestamos obtenidos Largo Plazo 83197233 55268088 178.115.229  Pagos de Prestamos -65877415 -67190335 -17.026.901  

Total Flujo Financiero 17319818 -11922247 161.088.328  Variacion por la tasa de cambio 148420 337022 -6.551.767  Variacion sobre la tasa en el equivalente 3047435 9760249 -314.960  Variacion total en la tasa de cambio 3195855 10097271 -6.866.727  Efectivo y equivalente al principio del periodo 3949865 6997300 22.343.399  

Total EFE al final del periodo 6.997.300 16.757.546 15.476.672  

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Page 18: Trabajo final contro financiero

Conclusión.

Observando los estados financieros correspondientes a los periodos del 2009-2012 proyectado. Podemos decir lo siguiente.

El resultado neto del periodo 2012 anual va a ser mayor que el mismo periodo del año anterior. Pero para el periodo del 2012 se observa que las unidades vendidas van a disminuir debido al incremento en los precios que este va a tener en el periodo anteriormente dicho. El precio además va a aumentar debido a la disminución del total de las cantidades vendidas.

El panorama que se prevé para esta empresa es auspicioso, no solo por el volumen de los ingresos por ventas, sino también al positivo resultados de su política de expansión de los mercados y además de la búsqueda de nuevos, como es la participación enérgica en el mercado Norte americano.

En el ámbito mundial, la crisis actual en la zona Euro, (principal cliente) tiene sus efectos, tanto en el volumen de exportación como en el precio, pero Viñas Concha y Toro tiene, diversificado sus ventas, y alimentado muy fuertemente por el mercado asiático, esto puede servir para mitigar la posible crisis en la empresa.

Finalmente, y en base también, a los datos históricos que mantiene la empresa podemos señalar que Viñas Concha y Toro tiene un buen futuro, goza de salud en sus números, y aunque el mercado internacional no es el mejor que uno quisiera, existen mecanismos para poder mitigar esta contingencia mundial y actual.

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Bibliografía.

Memoria Anual Estado financieros Consolidados del periodo 2010 http://www.conchaytoro.com/wp-content/uploads/pdf/Memoria__Anual_2010.pdf (consultado el 09/03/12)

Memoria parcial correspondiente al 3er trimestre del periodo 2011. consultar en http://www.conchaytoro.com/es/inversionistas/estados-financieros/(consultado el 09/03/12)

Archivo de ventas preliminares de la Viña concha y toro en el periodo 2011: http://www.conchaytoro.com/wp-content/uploads/2012/01/PDF-FILE-5408.pdf (ingresado 08/03/12)

Crecimiento de las ventas en el periodo 2011 según el Banco central consultar en: http://www.bcentral.cl/publicaciones/politicas/pdf/ipm122011.pdf consultado (10/03/12)

Niveles de exportaciones de la industria del vino a nivel pais en el periodo 2011. consultar en el archivo denominado resumen de exportaciones http://www.vinasdechile.cl/contenidos/informacion/estadisticas-anuales/ (consultado 10/03/12)

Revisión del documento de Derecho de agua consultar en: http://www.sag.cl/common/asp/pagAtachadorVisualizador.asp?argCryptedData=GP1TkTXdhRJAS2Wp3v88hNWn8bmHBMVa6eM3nwWe5k0%3D&argModo=&argOrigen=BD&argFlagYaGrabados=&argArchivoId=18134 (consultado el 09/03/12)

Crecimiento del precio del vino en promedio. Consultar en: http://diario.latercera.com/2012/03/02/01/contenido/negocios/10-102381-9-precio-promedio-del-vino-vendido-en-chile-subio-sobre-10-durante-2011.shtml (consultado 10/03/12)

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