INSTITUTO TECNOLOGICO DE TUXTEPEC

Materia: Matemáticas Financieras

Catedrático:M.C Mayte Pulido Cruz

Alumno(a):Cruz Venegas Stephani

Especialidad:Contador Público

Fecha: 5-Dic-13

TÍTULOS DE DEUDA:

Instrumento que representa un compromiso por parte del emisor, quien se obliga a restituir el capital en una cierta fecha de vencimiento. El título es emitido a valor nominal, debe especificar los intereses y amortizaciones si los hubiera.

Ventajas de invertir en títulos de deudaAlto grado de liquidez, lo que permite aprovechar otras oportunidades de inversión.Generalmente no existe incertidumbre sobre el rendimiento esperado.

Desventajas de invertir en títulos de deudaMenor rendimiento que otras alternativas que contemplan más riesgo.Algunos títulos de deuda exigen el pago de impuestos sobre su tasa de rendimiento.

Se trata de valores cuyo rendimiento se predetermina a través de una tasa de interés, en un plazopreestablecido, y que son emitidos por distintas entidades tales como el Gobierno Federal, empresas decarácter privado y bancos, con el objeto de financiar proyectos de larga maduración. Algunos de estosvalores son:

Emitidos por el Gobierno FederalCetesBondesUdibonosEmitidos por instituciones bancariasAceptaciones bancariasPagaré bancarioCrediburEmitidos por empresasObligacionesPagarés financierosCertificados de participaciónPapel comercialPagarés de mediano plazo

Clasificación de los títulos

Los títulos de deuda se pueden clasificar en tres categorías básicas: “gubernamentales, bancarios y corporativos”.

Los títulos gubernamentales son aquellos emitidos por un gobierno federal o estatal. En el caso de México, seguro has oído hablar de Cetes, Bondes, Bonos IPAB y Udibonos.

INSTRUMENTOS GUBERNAMENTALES:

CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA - CETES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental emitidos por la Tesorería de la Federación, denominados en moneda nacional, y cuyo objetivo es financiar el gasto público y regular flujos monetarios.Plazo: 28, 91, 182 y 364 días.Rendimiento: a Descuento.Forma de colocación: La SHCP los coloca semanalmente a través de Banco de México mediante subastas.Amortización: Se liquidan a valor nominal ($10.00)Garantía: Gobierno Federal.Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.

BONOS DE DESARROLLO - BONDES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental de largo plazo, denominados en moneda nacional, emitidos por la Tesorería de la Federación con el propósito de financiar proyectos de mediano y largo plazo del Gobierno Federal, así como regular flujos monetarios, promover el ahorro interno y proporcionar a las Sociedades de Inversión Especializados de Fondos para el Retiro (SIEFORES), instrumentos de Inversión que les permiten proteger el poder adquisitivo del ahorro de los trabajadores y enriquecer la gama de Instrumentos a disposición de los inversionistas.Rendimiento: a Descuento pagan intereses según el plazo del cupón, actualmente existen con cupones de 182 días.Periodos de colocación: Varían de acuerdo al calendario de colocación trimestral de la SHCP quien coloca a través de BANXICO.Garantía: Gobierno Federal.Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.Amortización: Se liquidan a valor nominal ( $100)

BONOS DE DESARROLLO - BONDES D:

A partir del tercer trimestre del 2006 la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), emite los Bonos de Desarrollo (BONDES D), en sustitución de los Bonos de Regulación Monetaria (BREMS) emitidos por Banxico, exactamente con las mismas características. De esta forma los nuevos instrumentos BONDES D surgen a partir de la reestructura de la deuda del Gobierno Federal.Garantía: Gobierno Federal.Valor nominal: $100 M.N. cada Título.Plazo: Cada emisión tendrá su propio plazo. Actualmente se colocan en plazos de 1, 3 y 5 años. Devengan intereses cada 28 días.Tasa de referencia: Se revisará diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un día de papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizará diariamente para el pago de intereses del cupón.

PIC FARAC:

Instrumento de Deuda emitida por un Fideicomiso de Banobras (garantía del Gobierno Federal) mediante el cual el Gobierno Federal indemnizará parte de las concesiones de las autopistas. Las siglas de PICFARAC significan Pagaré de Indemnización Carretera (PIC) con Aval del Gobierno Federal, emitidos por Banobras en su carácter de Fiduciario en el Fideicomiso de Apoyo para el Rescate de Autopistas Concesionadas (FARAC).Emisor: Banobras (Fideicomiso).Plazo: 3 emisiones; originalmente 5, 10 y 15 años. Vto. En 2001, 2007, 2012.Intereses: Cada 182 días (cupón).Tasa de interés: 5.625 sobre el monto denominado en UDIS. (tasa del cupón).Garantía: Gobierno Federal.Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.Cotización: a tasa real.Forma de colocación: Originalmente fue una indemnización a los concesionados de las carreteras; los Intermediarios Financieros los adquieren mediante operaciones de compra con los concesionados y posteriormente los distribuyen entre sus clientes.

Re portabilidad: Es susceptible a ser reportado.Forma de liquidación: Mismo Día, 24, 48, 72 o 96 horas.

BONOS IPAB (Inst. de Protección al Ahorro Bancario)

Bonos para la Protección del Ahorro Bancario de largo plazo que pagan cupón cada 28, 91 o 182 días.Emisor: Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB).Plazo: 3, 5 y 7 años.Rendimiento: El emitido a 3 años paga intereses cada 28 días (tasa mayor entre cetes de 28 días y la tasa bruta del PRLV al mismo plazo) + ganancia de capital ya que se coloca a descuento.Los bonos de 5 años pagan intereses cada 91 días y los bonos de 7 años cada seis meses.Forma de Colocación: Son colocados mediante subastas semanales (todos los miércoles) a través del SIAC-Banxico, en el cual los participantes presentan sus posturas por el monto que desean y el precio que están dispuestos a pagar.Amortización: Se liquidan a valor nominal ($100.00)Garantía: Gobierno Federal.Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.

UDIBONOS

Son Títulos de Crédito a mediano y largo plazo, emitidos por el Gobierno Federal que pagan interés fijo cada 182 días (plazo del cupón) y amortizan el principal en la fecha de vencimiento del Título.Emisor: Gobierno Federal (Tesorería de la Federación).Plazo: 3, 5 y 10 años actualmente.Plazo del cupón: 182 días.

TASA REAL.

Forma de liquidación: Los Títulos se colocan mediante subasta donde los intermediarios presentan sus posturas por cuenta propia. El Gobierno Federal fijará la tasa de interés que pagará cada emisión semestralmente y lo anunciará en las convocatorias correspondientes.Valor nominal: 100 UDIS.Garantía: Gobierno Federal.Posibles adquirentes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

BONOS DE REGULACIÓN MONETARIA - BREMS

Banco de México, a partir del día 3 de agosto del 2001, emite Bonos de Regulación Monetaria (BREMS) con el fin de facilitar la conducción de la política monetaria del Banco Central. Se dejaron de emitir a partir del tercer trimestre del 2006.Garantía: Gobierno Federal.Valor nominal: $100 M.N. cada título.Plazo: Cada emisión tendrá su propio plazo. Actualmente, se colocan en plazos de 1 y 3 años. Devengan intereses cada 28 días.Tasa de Referencia: Se revisará diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un día de papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizará diariamente para el pago de intereses del cupón.

BONOS M

Emitidos por el Gobierno Federal a través de la SHCP y Banco de México como agente colocador.Cupón Semestral: 182 díasTipo de valor en Indeval: MValor nominal: $100En emisiones primarias se cuenta con Bonos de 3, 5, 7, 10 y 20 años. Aunque en el mercado secundario, obviamente, el plazo ya es menor.Existen Bonos Exentos y Gravados: M y MI.El mercado los ha clasificado con denominaciones como M3 corto, largo, etc., dependiendo del plazo de la emisión y el momento en que se emitieron.Se negocian en grandes volúmenes en el Mercado Secundario, sobre todo los de mayor plazo.En el Mercado de Derivados, MEXDER, ya se operan futuros de Bonos.

INSTRUMENTOS BANCARIOS:

ACEPTACIONES BANCARIAS:

Letra de cambio en moneda nacional, a descuento, aceptada por los bancos, emitidas por personas morales a su propia cuenta. Representan fuente de recursos a corto plazo para empresas medianas y pequeñas y una opción más de inversión cuyo rendimiento se ubica por arriba de otros instrumentos tradicionales. Representan una porción importante de la captación bancaria, ya que proporcionan liquidez y rendimientos atractivos.Emisor: Emitidos por personas morales y aceptadas por un banco.Plazo: Entre 1 día y 1 año (existen un número reducido a más de un año).Forma de Colocación: Oferta pública o privada.Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00).Garantía: El mismo Banco emisor.Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.

PAGARÉ BANCARIO:

Títulos de Crédito expedidos por las instituciones de crédito, en los términos autorizados por el Banco de México.Emisor: Instituciones Bancarias.Plazo: Entre 1 día y 1 año.Forma de Colocación: Oferta pública o privada.Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00).Garantía: El mismo Banco emisor.Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.Forma de liquidación: Mismo día 24, 48, 72 o 96 horas. Régimen fiscal.

Tienen como característica que el emisor los coloca ofreciendo rendimientos a los adquirentes a fin de hacerse de recursos para la empresa.a) CERTIFICADO BURSÁTIL DE CORTO PLAZO: Es un Título de crédito que se emite en serie o en masa, destinado a circular en el Mercado de Valores, clasificado como un Instrumento de Deuda que se coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en pesos, unidades de inversión o indizadas al tipo de cambio.Emisor:• Sociedades Anónimas:o Entidades de la Administración Pública Federal Paraestatal,o Entidades Federativas,o Municipios, yo Entidades Financieras cuando actúen en su carácter de fiduciarias.Valor Nominal: Será determinado para cada emisión, en el entendido que será de $100.00 o 100 UDI s cada uno, o en sus múltiplos.Plazo: La vigencia del programa es de 12 meses y cada emisión puede ser de hasta 360 días contados a partir de la fecha de cada emisión.Rendimiento: La tasa de interés se determinará para cada emisión, pudiendo ser a descuento o a rendimiento (fija o revisable).Amortización anticipada: El emisor podrá establecer las causas de vencimiento anticipado para cada emisión.Garantía: La determina libremente el emisor.

PAPELES CORPORATIVOS:

B) PAGARÉ A MEDIANO PLAZO:

Título de Deuda emitido por una Sociedad Mercantil Mexicana con la facultad de contraer Pasivos y suscribir Títulos de Crédito.Valor Nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o múltiplos.Plazo: Va de 1 a 7 años.Rendimiento: A tasa revisable de acuerdo con las condiciones del Mercado, el pago de los intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual.Garantía: Puede ser quirografaria, avalada o con garantía fiduciaria.

C) CERTIFICADO BURSÁTIL:

Instrumento de Deuda de mediano y largo plazo, la emisión puede ser en pesos o en Unidades de Inversión.Valor Nominal: $100 pesos ó 100 UDIS dependiendo de la modalidad.Plazo: De un año en adelante.Rendimiento: Puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de Mercado por mes, trimestre o semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisión; a tasa real, etc. El pago de intereses puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.garantía: Quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.Básicamente se dividen en cuatro grupos:• Certificado Bursátil de largo plazo Corporativo.• Certificado Bursátil de largo plazo Gubernamental.• Certificado Bursátil de corto plazo Corporativo.• Certificado Bursátil de corto plazo Gubernamental.La diferencia principal entre uno y otro es que los Certificados que se refieren a plazos menores a un año, son considerados corto plazo. Los denominados de largo plazo son arriba de un año.Los plazos de los Certificados mayores a un año pueden variar de acuerdo al emisor, siendo desde un año hasta 7 años, sin ser esto el límite para su colocación.

PAPEL COMERCIAL

Instrumentos de deuda empresarial a corto plazo frecuentemente utilizado como parte de una estrategia de despliegue para obtener financiación a largo plazo con un coste inferior. Habitualmente se denomina papel y en ocasiones utilizando su acrónimo inglés CP. El papel comercial se puede colocar a los inversionistas bien directamente por el emisor empresarial o a través de agentes de papel comercial. El papel comercial rara vez tiene un vencimiento superior a los 270 días.

EJEMPLO GRAFICO