tasas de interés en el mercado financiero
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8/18/2019 Tasas de Interés en El Mercado Financiero
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“AÑO DE LA DIVERSIFICACIÓN PRODUCTIVA Y DELFORTALECIMIENTO DE LA EDUCACIÓN”
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOSFACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
CURSO: Economía Monetaria y BancariaTEMA: Tasas de interés en el mercado financiero
internacionalDOCENTE: Mg. Econ. David Juan Sanchez CruzAULA: 409-MINTEGRANTES: - Atoche Huertas, Alex
- Huamaní Córdova, Johana- Lainez Palomino, Randy- Pascual Larios, Gustavo- Rios Cutipa, Yasmin
Lima, 20 de octubre de 2015
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TASAS DE INTERÉS EN EL MERCADOFINANCIERO
La tasa de interés (o tipo de i nterés) es el precio del dinero o pago estipulado, por encima delvalor depositado, que un inversionista debe recibir, por unidad de tiempo determinado, deldeudor, a raíz de haber usado su dinero durante ese tiempo. Con frecuencia se le l lama "el preci odel dinero" en el mercado financiero, ya que refleja cuánto paga un deudor a un acreedor por usarsu dinero durante un periodo.
La teoría económica postula que en un contexto de perfecta movilidad de capitales y tipos decambio estables, las tasas nominales tienden a igualarse entre los países. En la actualidad existe unalto grado integración de los mercados financieros a nivel mundial y las tasas de interésinternacionales son fácilmente observables, lo que genera muchas expectativas acerca de q ue l as
tasas internas sigan el comportamiento del costo del dinero en el exterior, cuando este se conducea la baja.
TASA LIBRE DE RIESGO (risk-free rate) o Rf
DefiniciónEs la rentabil idad que se obtendría de una inversión segura. Normalmente se considera inversiónsegura la adquisición de letras, bonos, obligaciones o pagarés emitidos por el tesoro del país en e lque se está realizando la inversión.
CálculoEsta tasa puede ser calculada utilizando tres alternativas diferentes:
a) Usar las tasas de activos financieros que venzan a corto plazob) Utilizar la tasa calculada de la forma anterior para el primer año y construir para los años
siguientes una tasa de largo plazoc) Utilizar activos financieros cuyo periodo de maduración se aproxime más a la v ida út i l de
la inversión.
Valoración de otras empresasLa mayoría de los investigadores considera que los activos sin riesgo que deben ser tomados comoreferencia, para la valoración de empresas, han de ser los que vencen a largo plazo, ya que elhorizonte de inversión en el caso de las acciones es a largo plazo.
En prácticamente cualquier estudio de valoración, conocer la tasa libre de riesgo es básico, ya qu ede ella depende la tasa de descuento que se aplicará a unos futuros flujos de caja. Normal me ntese usa la tasa que pagan los bonos del Estado.
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El CAPM, un Modelo de Valoración de Activos FinancierosEl Modelo de Valoración del Precio de los Activos Financieros o Capital Asset Pricing Model(conocido como modelo CAPM) es una de las herramientas más utilizadas en el área financierapara determinar la tasa de retorno requerida para un cierto activo.
Uno de los supuestos que se asumen para la construcción del Modelo CAMP es que exista una tasalibre re riesgo.
TASA LIBOR (London Interbank Offered Rate)
DefiniciónEs una tasa a la cual los bancos toman préstamosde otros bancos en el mercado interbancariolondinense. Es una de las tasas de referencia de
corto plazo más uti lizada por los inversores, usadacomo base para la concreción de contratos detasas de interés en muchos de los grandesmercados de opciones y futuros mundiales, asícomo en la mayor parte de las transacciones de mercados extrabursátiles y de préstamos. Esconfeccionada por la Asociación Británica de Bancos (BBA) y es anunciada cada día al mercado alas 11:00 horas de Londres.
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LA TASA DE DESCUENTO (Discount rate)
La tasa de descuento es la tasa de interés que laReserva Federal (FED) le cobra a los bancoscuando les otorga un préstamo. Esta tasa de
interés es una de las referencias que usa la FEDpara ajustar la velocidad de circulación monetariaen la economía. Esta tasa no fluctúa día a día, sinoque es ajustada varias veces al año. En periodosde contracción económica, la FED disminuye latasa de descuento para estimular el crecimientomediante préstamos de dinero a negocios eindividuos. De manera similar, si la economía es tádemasiado acelerada, la FED aumenta las tasas deinterés para enfriar este comportamiento.
LA TASA DE INTERÉS DE LOS FONDOS FEDERALES (Fed Funds Rate)
Así como los bancos pueden pedirle prestado a la FED, también pueden prestarse entre sí. La ta sade interés interbancaria a la cual los bancos se prestan entre sí es la tasa de interés de FondosFederales. Los fondos federales constituyen excedentes de los saldos de reserva (encaje legal)depositados por los bancos comerciales en la FED. Como sus pasivos cambian diariamente, losrequerimientos o excedentes de dichos fondos también cambian. Así, existe un mercado en el cualestas instituciones de depósito compran y venden fondos. Esta tasa también es controlada po r la
FED y utilizada como volante de conducción de los ciclos económicos (vigila la liquidez delmercado de dinero). Cuando desea inyectar liquidez, puede vender fondos federales, redu ci endosu tasa de interés. Asimismo, cuando desea elevar las tasas de interés, puede disminu ir l as ta sascomprando fondos federales. La FED efectúa estas operaciones contra valores gubernamentales.
LA TASA PREFERENCIAL DE PRÉSTAMOS (Prime rate)
La tasa preferencial de préstamos Prime Rate es aquella que los bancos estadounidenses cobran asus mejores clientes sobre sus préstamos. Constituye una referencia del nivel de las tasas acti va sde ese país. Obviamente, por muy buenos clientes que sean, esta tasa siempre será un po co más
alta que la tasa de descuento que le cobra la FED al banco directamente. En los mercadosinternacionales de dinero siempre son muy consideradas las tasas de interés de los depósitos a lavista y a plazos dentro de cada país.
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TASA DE CERTIFICADOS DE DEPÓSITOS (Certificates of Deposit Rate)
En los Estados Unidos, dichoscertificados de depósito (CD),son documentos simples que
funcionan como recibo por undepósito determinado, yconstituyen un compromiso depago de intereses y repago de lprincipal al vencimiento porparte del banco receptor. Deigual forma, el certificado dedepósito negociable (NCD) essimilar al CD, sólo que, como sunombre implica, es negociable
o comerciable. En otraspalabras, el comprador puede revenderlo en el mercado secundario. Asimismo, la con tr apar ti dade los CD’s pero en el sector no constituido por bancos es el papel comercial (PC). El PC representauna promesa de pago no garantizada con vencimiento a muy corto plazo. En los Estados Unidos e lPC es el mercado más grande del mundo por un margen sustancial, representando más del 60% detodo el PC vigente de los mercados internacionales. El comportamiento de las tasas de interé s delos papeles comerciales (Comercial Paper Rate) busca medir las emisiones de corto plazo de lasempresas, aunque también las de instituciones financieras y bancos. El PC se emite normal me nt esobre una base de descuento. Su rendimiento depende del riesgo crediticio del emisor, el cual escasi siempre evaluado por una agencia calificadora. Estas califican al papel comercial en una escala
de A (más alta calidad, o menor riesgo) a D (con altas probabilidades de incumplir susobligaciones).
TASAS DE INTERÉS DE LOS BONOS COORPORATIVOS (CorporateBond Rates)Las compañías emiten bonos para financiar su crecimiento a unas tasas de interés de bonoscorporativos (corporate bond rates).