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•Taller de Opciones OTC •Hernando de la Roche SINTERCAFÉ, Noviembre 12, 2011
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OTC
• Definición
• Mercados
• Derivados Clases
• Productos Estructurados con OTC
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OTC -Definicion
• OTC ( over-the-counter) Productos financieros que se negocian fuera de las Bolsas reguladas. • Negociación se efectua entre dos partes • Marco Legal
ISDA (International Swaps and Derivatives Association)
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OTC-Mercados
• Mercado Bursátil (de Acciones)
• Mercados de Derivados ( Futuros)
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OTC-Derivados-Clases
• Swaps ( intercambio) • Look-a-like Futures ( Replica de Futuros) • Opciones Vainilla • Opciones exóticas
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• Swaps Contrato entre dos partes para intercambiar activo al final de un período determinado
OTC-Derivados-Clases
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• Look-a-like futures Replica de contratos de futuros Usados para establecer posiciones donde existe poca o no liquidez
OTC-Derivados-Clases
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• Opciones Vainilla Simples opciones de compra o venta, Calls o Puts Usados para variar ciertos parametros como validez
OTC-Derivados-Clases
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OTC-Opciones Exoticas
• Barreras
• Binarias, Digitales • Asiatic as
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OTC-Opciones Exoticas
Barreras
• Nivel de activacion ( knock in)
• Nivel de desactivacion ( knock out)
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OTC-Opciones Exoticas
Binarias Pagan suma fija en caso de evento Se llaman asi por beneficio 0 o 1
• Binaria Europea: Beneficio si precio cierra a expiracion en o por encima del nivel
• Binaria Americana: Beneficio cuando precio toca nivel
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OTC-Opciones Exoticas
• Opciones Asiaticas – Opciones basadas en promedios
Escaleras Permite desplazar nivel de acumulación, ejemplo: 105-110,…120.
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Estructuras con OTC
Programas de compras y ventas diseñados a la medida del cliente
Ayudan en el manejo de precios de corto, mediano y largo plazo
Ayuda a reducir la incertidumbre de los precios
Ayudan en el manejo de presupuestos
Proveen una herramienta adicional de mercadeo
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OTC-Estructuras
• Diseñadas con opciones exoticas
• Normalmente acumulan una cantidad nominal de lotes en periodo determinado
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Ejemplos de estructuras OTC para productores
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Acumulador de Productor Regular
•KCH2 @ 235.00
•Comienza: 10/21/11
•Termina: 02/10/12
•17 Semanas
•Acumula a: 249.00
•Nivel de Desactivación: 213.00 (Barrera)
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Acumulador de Productor Regular (Euro)
•KCH2 @ 235.00
•Comienza: 10/21/11
•Termina: 02/10/12
•17 Semanas
•Acumula a: 252.00 (en el ultimo día)
•Nivel de desactivacion: 210.00 (Barrera)
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Acumulador de Productor en Escalera SIN Barrera
•KCH2 @ 235.00
•Comienza: 10/21/11
•Termina: 02/10/12
•17 Semanas
•1er Nivel: 235.00
•2do Nivel: 242.00
•3er Nivel: 249.00
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Acumulador de Productor en Escalera CON Barrera
•KCH2 @ 235.00
•Comienza: 10/21/11
•Termina: 02/10/12
•17 Semanas
•1er Nivel: 235.00
•2do Nivel: 245.00
•3er Nivel: 255.00 x2
•Nivel de desactivación: 205.00 (Barrera)
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Acumulador de Consumidor Regular (Euro)
•KCK2 @ 238.00
•Comienza: 10/21/11
•Termina: 04/13/12
•26 Semanas
•Acumula a: 215.00 (en el ultimo dia)
•Nivel de desactivación: 270.00 (Barrera)
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• Los productos estructurados se negocian entre dos partes
• El cliente provee depósitos de Márgenes similares a futuros
• Ayuda limitada a márgenes a través de líneas de crédito
• Se requiere que el cliente clasifique financieramente ($1MM en Patrimonio, o $10 MM en Activos)
• Las cantidades pueden ser en contratos enteros o en fracciones
• Lotes acumulados pueden ser traspasados a las cuentas de futuros
• Manejo de portafolio simple , no deltas, gammas, etc.
Productos Estructurados Detalles y Requerimientos
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MUCHAS GRACIAS