ANÁLISIS FINANCIEROS YEISON ANDRÉS PEÑA LÓPEZ SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE, SENA VIRTUAL

GUÍA DE APRENDIZAJE 4.

4.2.

4.3

4.3

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4.4

Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos renta no sería atractiva.

Tiene activos netos por valor de 200000, la tasa de impuesto del 35% La estructura de capital está conformada en 50% pasivos financieros y 50% Patrimonio.

Ventas netas 2600000Costo de ventas 1400000Gastos de administración 400000Depreciación 150000Otros gastos operacionales 100000Utilidad Operacional 550000Intereses 200000Utilidad antes de impuestos 350000Impuestos (35%) 122500Utilidad Neta 227500

a.

Costo antes de impuesto

Deuda: $1.000.000 Intereses: $200.000

Costo antes de impuesto=200000∗1001000000

=20%

Costo después de impuesto

Tasa de interés∗(1−impuestos )=0,20∗(1−0,35 )=0,13=13%

Pasivos financieros 50%∗13%=6,5%Patrimonio 50%∗26%=13%

Estructura del capital

Costo antes de impuesto

Costo después de impuestos

Ponderado

Pasivos Financieros

50% 20% 13% 6,5%

Patrimonio 50% 26% 13%

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PONDERADO: 19,5%

UODI=Utilidad operativa∗(1−T )¿ $550.000∗(1−0,35 )=$357.500

EVA=UODI−(Activos∗costo decapital)¿ $357.500−($2.000 .000∗19,5%)=$ 357.500−$390.000=¿ (-) $32.500

EVA=Activos X ( UODIActivos

−Costo capital)

¿ $2.000 .000(( $357.500$2.000 .000 )−0,195)=¿

Rendimiento= $357.500∗100$2.000 .000

Rendimiento= 17,87%

“Dado que el rendimiento esperado es del 19,95% y analizando el valor calculado previamente (17,87%), no resulta atractivo continuar con el negocio para los propietarios.”

b.

Tomando para el cálculo el “Incremento de la UODI sin realizar inversión alguna para ello”:

La empresa URBA S.A tiene un incremento en la utilidad operativa de $80.000, al realizar reajustes en sus procesos y de esa manera generó ahorro de costos.

EVA=UODI−(Activos∗costo decapital )

¿ ($357.500+$80.000 )− ($2.000 .000∗19,5% )=$ 437.500−$390.000=$47.500

Rendimiento= $437.500∗100$2.000 .000

=21,87%

“Al incrementar la UODI sin realizar inversión, obtenemos un rendimiento del 21,87%. De esta manera, se supera el esperado por los propietarios. Esta forma de incrementar

el EVA vuelve nuevamente atractivo el negocio.”