Hoja11 contrato oro10000nzS oro1500USD01Contrato Paso 1 aoCALLOPCION DE COMPRAonz+S 1 ao180010001,800,000.00K =1600onz/USD-K-16001000-1,600,000.0Q1000onz2001000200,000.0Tiempo1ao-Prima-32,000.00VendedorAugusto168,000.00CompradorFiorellaMonto1,600,000.00USDBLACK - SHOLESPrima32,000.00G/ PCompra CALLCompra putS > K S-K - pS < K -pS> k S- K -pS K -pS < K K - S - P1600S-32,000.00S = 1500S = 1800Compra CALLS > K S-K - pS < K -pS9.4S11K10K101p0.1desviacion estndarParidad put y callS + p = C + K /(1+r)^tC =S - k /(1+r)tSoDelta =cambio S1Cambio c

OPCIONESTasa de descuento10%ESCENARIO FUERTEinvesrion 14millo USDAo01FC-1420EscenarioProbFC1VANFuerte0.5204.1818181818CASHDebil0.54-10.3636363636F0-14F120VPN prom-3.0909090909R10%VPN4.1818181818ESCENARIO DEBILAo01FC-144CASHF1-14F24R10%VPN-10.3636363636Me espero 1 ao y tengo nueva informacionESCENARIO FUERTEEscenarioProbFC1VANAo12Fuerte0.5204.1818181818FC-1420Debil0.540CASHVPN prom 12.0909090909F1-14VPN ao 01.90F220R10%VPN4.1818181818ESCENARIO DEBILAo12FC00CASHF10F20R10%VPN0

Hoja3DesapalancadacajaAPALANCADAD02020E100.00-2080.00V u100.00Vl100.00BARAP10P10Q10Q8Recompra de acciones}20210

Hoja2Rf =5%u1.2K230d0.9preciiod220264316.8P50%198237.61-p50%178.2rf5%12323.129251700744.952380952486.83.6190476197.60Q50000P220Cu230AO01FC-11,500,00011000000Rf5%VAN -1023809.52380952+1,156,463132,653.0612303486.8307.6201