Situación Actual y Perspectivas de la Economía Peruana

Encuentro Económico Región Moquegua 2014

Julio Velarde

Presidente del Directorio

Banco Central de Reserva del Perú

Julio 2014

Menor crecimiento de países emergentes y recuperación lenta de países desarrollados

Proyecciones de crecimiento del PBI:Año 2014

2

Fuente: WEO – FMI (Abril 2014) y Consensus Forecast (Junio 2014)

Perú: 5,1%

Se espera una recuperación del crecimiento mundial

PPP %

2012

Economías desarrolladas 50,4 1,4 1,3 1,7 2,4 2,4

De los cuales

1. Estados Unidos 19,5 2,8 1,9 1,6 3,0 3,0

2. Eurozona 13,5 -0,7 -0,4 1,1 1,5 1,6

Alemania 3,8 0,7 0,4 1,8 1,8 1,6

Francia 2,7 0,0 0,2 0,7 1,4 1,5

Italia 2,2 -2,4 -1,9 0,3 1,1 1,1

2012 2013 2014* 2015* 2016*

Crecimiento mundial(Variaciones porcentuales anuales)

* Proyección3

Italia 2,2 -2,4 -1,9 0,3 1,1 1,1

España 1,7 -1,6 -1,2 1,1 1,5 1,5

3. Japón 5,5 1,4 1,6 1,4 1,3 0,9

4. Reino Unido 2,8 0,3 1,7 3,0 2,7 2,4

Economías en desarrollo 49,6 5,1 4,7 4,6 5,2 5,3

De los cuales

1. Asia emergente y en desarrollo 25,1 6,7 6,7 6,5 6,8 6,7

China 14,7 7,7 7,7 7,3 7,3 7,1

India 5,7 4,7 5,0 5,4 6,3 6,5

2. Comunidad de Estados Independientes 4,2 3,4 2,1 1,3 2,5 3,4

Rusia 3,0 3,4 1,3 0,5 1,8 2,2

3. América Latina y el Caribe 8,7 3,0 2,6 2,1 2,9 3,4

Brasil 2,8 1,0 2,3 1,5 2,0 2,7

Economía Mundial 100,0 3,2 3,0 3,1 3,8 3,8

El crecimiento del PBI fue el más alto entre las principaleseconomías de la región

6,1

5,3

4,5 4,44,1

3,4 3,2

PBI en América Latina: 2002-2013 *(Var. % promedio)

4

Fuente: WEO – FMI.

* Producto Bruto Interno a precios constantes

3,4 3,2

2,3

Perú Argentina Colombia Chile Uruguay Brasil Venezuela México

El PBI per cápita se ha duplicado en los últimos 20 años

2013:149

2016:175

120

140

160

180

200

PBI per cápita(1975=100)

5

1960:70

1992:68

0

20

40

60

80

100

120

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2016

El mercado espera que el PBI en Perú crezca a una tasa de 5,1 porciento en 2014

5,4

5,1

4,8

4,6

Bolivia

Perú

Paraguay

Colombia

Crecimiento del PBI 2014(variación porcentual anual)

Fuente: Latin American Consensus Forecast (Junio 2014).

6

4,2

3,2

3,0

2,6

1,5

-1,0

-1,7

Ecuador

Uruguay

Chile

México

Brasil

Argentina

Venezuela

18,3 19,4

22,224,0 24,2

26,3 26,3 26,628,3 29,3

33,6

Inversión Total: 2013(como porcentaje del PBI)

Mayor acumulación de capital favorece el crecimiento sostenidodel PBI.

7

Fuente: WEO – FMI y BCRP

18,3 19,4

Brasil Filipinas México Chile Colombia Malasia Korea Vietnam Perú Tailandia Indonesia

Año

200416,0%

Año

201328,3%

7572

6967

62

5755

65

75

Crédito al sector privado: Dolarización (%)

Una menor dolarización reduce los riesgos del sector financiero

5755

50

46 46 46 45

41 40

25

35

45

55

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 May. 2014

8

Inflación promedio de 2,8 por ciento durante los últimos 12 años

26,1

11,2

Inflación en América Latina: 2002-2013 *(%)

9

Fuente: WEO – FMI

* Inflación, índice de precios al consumidor, fin de período.

** Excluye comida y energía.

11,29,1

6,44,6 4,3

3,1 2,8 2,0

Venezuela Argentina Uruguay Brasil Colombia México Chile Perú * Perú**

Se proyecta que el PBI crecería 5,6% entre 2014-2016.

PBI Y DEMANDA INTERNA

(Variaciones porcentuales reales)

2003-2013Prom.

2012 20132014-2016*

Prom.

PBI 6,4 6,0 5,8 5,6

Demanda interna 7,8 8,0 7,0 5,2

Consumo privado 6,0 6,1 5,4 5,0

* Proyección

10

Consumo privado 6,0 6,1 5,4 5,0

Consumo público 6,8 8,1 6,7 6,2

Inversión privada 12,8 15,6 6,4 5,3

Inversión pública 13,3 19,1 12,5 8,8

Exportaciones 4,7 3,7 -0,9 5,2

Importaciones 10,2 11,3 3,6 3,8

PBI Primario 3,6 0,6 5,0 5,0

PBI No Primario 7,3 7,5 6,1 5,7

Crecimiento del PBI sectorial continuaría siendo impulsado por sectores no primarios.

PRODUCTO BRUTO INTERNO POR SECTORES ECONÓMICOS

(Variaciones porcentuales reales)

2004-2013 Prom.

2012 2013*2014-2016

Prom.

PRODUCTO BRUTO INTERNO 6,4 6,0 5,8 5,6

Agropecuario 4,0 5,9 1,4 2,5

Pesca 5,0 -32,2 18,1 9,3

* Proyección

11

Pesca 5,0 -32,2 18,1 9,3

Minería e hidrocarburos 4,1 2,8 4,9 6,4

Manufactura primaria 1,4 -9,0 9,8 2,9

Manufactura no primaria 7,6 4,5 4,4 4,1

Electricidad y agua 6,4 5,8 5,5 6,1

Construcción 11,4 15,8 8,9 6,9

Comercio 7,7 7,2 5,9 5,7

Servicios 6,7 7,3 6,1 5,9

* Proyección

7,9 7,8

8,78,1 8,0

9,9 9,6

7,6

5,7

7,6

11,1

8,8 8,5 8,78,0

Producción de electricidad(Var% desestacionalizada - trimestre móvil)

Indicadores adelantados de la actividad mantienen dinamismo

4,53,9

2,9

4,63,9

2,6

4,84,4

5,7 5,4

0,91,6

3,3

5,6

4,3

Ene. 2012

Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene. 2013

Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene. 2014

Feb Mar Abr May

Fuente: COES

12

Los anuncios de proyectos de inversión privada para el periodo 2014 - 2016 alcanzan US$ 45,9 mil millones

Minería41,0

Infraestructura

Otros Sectores17,0

PROYECTOS DE INVERSIÓN PREVISOS: 2014-2016(En pocentaje de participación)

PROYECTOS DE INVERSIÓN : CONCESIONES EN 2014(En millones de US$)

INVERSIÓN ESTIMADAA. Adjudicados 13 708

Línea 2 y Ramal Av. Faucett - Av. Gambetta de la Red Básica del Metro de Lima y Callao 5 168

Nuevo Aeropuerto Internacional de Chinchero - Cusco 658

Mejoras a la Seguridad Energética del País y Desarrollo del Gasoducto del Sur Peruano 7 328

Línea de Transmisión 220 KV Moyobamba - Iquitos y Subestaciones Asociadas 434

Terminal Portuario General San Martín 102

Telecabina Kuelap 18

13

Fuente: Anuncios de Empresas.

Hidrocarburos13,0

Electricidad12,0

Industrial6,0

Infraestructura8,0

B. Por Adjudicar 1 012

Obras de Cabecera y Conducción para el Abastecimiento de Agua Potable para Lima 400

Sistema de Abastecimiento de LNG para el Mercado Nacional 250

Línea de Transmisión 220 kV Azángaro – Juliaca – Puno 69

Hidrovía Amazónica: ríos Marañón y Amazonas, tramo Saramiriza - Iquitos - Santa Rosa; río

Huallaga, tramo Yurimaguas - confluencia con el río Marañón; río Ucayali; tramo Pucallpa -

confluencia con el río Marañón.

69

Subestación Nueva Lurín 220/60 kV y Líneas de Enlace en 220 kV y 60 kV 50

Teleférico de Choquequirao 54

Obras de Regulación del Río Chillón 45

Línea de Transmisión 220 KV Friaspata – Mollepata y Subestación Orcotuna 220/60 kV 44

Primera Etapa de la Subestación Carapongo y enlaces de Conexión a Líneas Asociadas 31

C. Total Proyectos (A) + (B) 14 720

Fuente: Proinversión

En los últimos 4 años el empleo urbano en Moquegua creció 6,9%.

4,04,04,0

5,15,45,5

6,97,1

9,310,6

11,0

HuancayoAyacucho

TacnaTrujillo

TarapotoArequipa

MoqueguaPiura

HuánucoSullana

Puno-Juliaca

Empleo UrbanoCrecimiento Anual Promedio 2010 – 2013

Fuente: Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo

-3,8-3,7

-2,8-2,8

-1,9-1,9

-1,7-0,1

0,81,0

1,61,7

1,82,2

3,23,33,4

3,54,0

Cerro de PascoHuancavelica

ChinchaPuerto Maldonado

PaitaPucallpa

ChimboteTumbes

PiscoCajamarca

IquitosTalara

ChachapoyasAbancayChiclayo

CuscoIca

HuarazHuancayo

14

5956

49

42

37

Tasa de Pobreza: 2004 – 2013(%)

Entre 2004 y 2013 la pobreza se ha reducido en 35 puntos porcentuales

Tasa de Pobreza 2004 2013

Moquegua 50,8 8,7

3734

3128

2624

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fuente: INEI

15

Moquegua muestra una mejora significativa en indicadores Moquegua muestra una mejora significativa en indicadores educativos…educativos…

Comprensión Lectora 2007 2013

Perú 15,9 33,0

Moquegua 28,8 63,7

Resultados de la Evaluación Censal de Estudiantes de Segundo Grado de Primaria en Comprensión Lectora y Matemática, años 2007 y 2013

(Porcentaje de estudiantes que alcanzó el Nivel 2*)

16

Moquegua 28,8 63,7

Matemática 2007 2013

Perú 7,2 16,8

Moquegua 13,6 43,3

Fuente: Ministerio de Educación.

* La prueba tiene 3 resultados posibles. En el Nivel 2 se ubican los estudiantes que lograron los aprendizajes esperados. En el Nivel 1 se ubican losestudiantes que no lograron los aprendizajes esperados pero se encuentran en proceso de lograrlo. Por debajo del Nivel 1 se ubican los estudiantes que nolograron los aprendizajes esperados.

10,4

8,3

7,0

9,3

7,2

10,8

9,5

6,6

CUENTA CORRIENTE Y FLUJO DE CAPIRALES PRIVADOS DE LARGO PLAZO1/: 2006-2016(Porcentaje del PBI)

Millones de US$ 2010 2011 2012 2013

Balance en cuenta corriente -3 545 -3 177 -6 281 -9 126

Financiamiento bruto de largo plazo 13 820 12 238 20 927 19 148

La cuenta corriente mantendría niveles sostenibles de déficit. Influjos de capitales privados de largo plazo continuarían siendo

importantes en el horizonte de proyección.

3,3

1,5

-4,3

-0,5

-2,4-1,9

-3,3

-4,5 -4,6

5,0

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Prom.2014-2016*

Cuenta Corriente Flujo de capitales privados de largo plazo

1/ Incluye Inversión directa extranjera neta, inversión extranjera de cartera en el país y desembolsos de largo plazo del sector privado.

*Proyección17

Al cierre del año se espera un superávit de 0,9 % del PBI, lo que Al cierre del año se espera un superávit de 0,9 % del PBI, lo que permitiría que la deuda neta siga reduciéndose.permitiría que la deuda neta siga reduciéndose.

3,1

2,5

2,02,3

RESULTADO ECONÓMICO DEL SECTOR PÚBLICO(% PBI)

18

-1,4

-0,2

0,9

-0,1

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* Prom 2014 - 2016*

* Proyección

El Directorio del BCRP redujo la tasa de referencia a 3,75 por ciento en julio El Directorio del BCRP redujo la tasa de referencia a 3,75 por ciento en julio de 2014de 2014

6,00

8,00

% Tasa de interés corporativa a 90 días y tasa interbancaria en moneda nacional: marzo 2008 - julio 2014

19

0,00

2,00

4,00

ma

r/0

8

jun

/08

se

p/0

8

dic

/08

ma

r/0

9

jun

/09

se

p/0

9

dic

/09

ma

r/1

0

jun

/10

se

p/1

0

dic

/10

ma

r/11

jun

/11

se

p/1

1

dic

/11

ma

r/1

2

jun

/12

se

p/1

2

dic

/12

ma

r/1

3

jun

/13

se

p/1

3

dic

/13

ma

r/1

4

jun

/14

Tasa interés Referencia Tasa Preferencial MN - 90 días

Medidas Medidas macroprudencialesmacroprudenciales para mantener un crecimiento del crédito para mantener un crecimiento del crédito sostenible y contribuir al proceso de desdolarizaciónsostenible y contribuir al proceso de desdolarización

20

Se ha moderado el crecimiento del crédito en relación a las tasas observadas en 2011

Crecimiento del créditoMay.14 / May.13

Moneda Nacional

Moneda Extranjera

1. Crédito a empresas 28,3 7,1

2. Crédito a personas 19,5 -6,2

a.Consumo 13,8 1,2

Vehicular 39,2 -0,5

Tarjetas de crédito 11,7 4,0

Otros 14,3 1,4

b. Hipotecario 32,2 -8,7

Total 24,0 4,4

22,022,7

22,020,8

21,920,5 20,1

19,2 19,4 19,618,4 18,2

16,9 16,617,6

16,6

Crédito al Sector Privado(Variación porcentual anual)

21

16,9

15,015,9 16,3 16,6

17,616,6 16,1

15,414,3 14,8

14,1 13,6 13,1 12,8 12,7 13,3 12,8 13,414,2

13,214,0 14,3 14,6 14,9 15,4

abr-

11

jun-

11

ago-

11

oct-1

1

dic-

11

feb-

12

abr-

12

jun-

12

ago-

12

oct-1

2

dic-

12

feb-

13

abr-

13

jun-

13

ago-

13

oct-1

3

dic-

13

feb-

14

abr-

14

Desde mayo de 2013, el BCRP ha intervenido en el mercado cambiario para reducir la volatilidad del tipo de cambio

Millones US$ Compras Netas

2010 8 963

2011 3 537

2012 13 179

2013 5

Ene – Abr

20135 210

May – Dic

2013-5 205

2014* -1 460

2010 – 2014 24 224

22

* Al 4 de julio.

44,1

48,8

64,065,7 64,5

Reservas Internacionales(US$ miles de millones)

2011 2012 2013

RIN (US$ millones) 48 816 63 991 65 663

RIN / PBI (%) 27,6 32,0 32,5

RIN / Liquidez (%) 84,0 92,7 90,8

Acumulación de Reservas Internacionales asciende a 32 por Acumulación de Reservas Internacionales asciende a 32 por ciento del producto.ciento del producto.

8,6 9,6 10,212,6 14,1

17,3

27,731,2

33,1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*

*Al 3 de julio de 2014

23

Excluyendo alimentos y energía, la inflación a junio se ubica en Excluyendo alimentos y energía, la inflación a junio se ubica en 2,77 por ciento.2,77 por ciento.

4

5

6

7

INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓN(Variación porcentual últimos 12 meses)

InflaciónIPC sin alimentos y energía

Variación 12 meses Jun. 2014:

Inflación: 3,45%

IPC sin alimentos y energía: 2,77%

24

-2

-1

0

1

2

3

jun-02 jun-03 jun-04 jun-05 jun-06 jun-07 jun-08 jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14

Máximo

Mínimo

Rango meta de inflación

Las expectativas de inflación están por debajo de 3 por ciento en Las expectativas de inflación están por debajo de 3 por ciento en 20142014--2015.2015.

ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS: INFLACIÓN

( en porcentaje)

Encuesta realizada al:

30 de Abril 31 de Mayo 30 de Junio

Sistema Financiero

2014 2,8 2,8 2,9

25

2014 2,8 2,8 2,9

2015 2,7 2,6 2,6

Analistas Económicos

2014 2,8 2,9 3,0

2015 2,6 2,7 2,8

Empresas no financieras

2014 3,0 3,0 3,0

2015 3,0 3,0 3,0

Situación Actual y Perspectivas de la Economía Peruana

Encuentro Económico Región Moquegua 2014

Julio Velarde

Presidente del Directorio

Banco Central de Reserva del Perú

Julio 2014