sistemas de pensiones en la ocde: evolucion y reformas juan yermo jefe adjunto, división asuntos...
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SISTEMAS DE PENSIONES EN LA OCDE: EVOLUCION
Y REFORMAS
Juan YermoJefe Adjunto, División Asuntos Financieros OCDE
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• Babyboomers entrando en el periodo de jubilación + aumento esperanza de vida
• Recuperación económica lenta políticas monetarias no-convencionales, presión fiscal
• Rendimientos reales bajos en muchos paises de la OCDE desde 2008
• Restructuración y reforma de la regulación del sistema financiero mundial
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El contexto
Grandes mejoras en esperanza de vida
Improvements in Life Expectancy1900-1950 1950-2000 1950-2010
At birth (years per decade)
France 4.1 2.5 2.5
Japan … 4.4 4.1
Spain 4.9 3.5 3.4
UK 4.1 1.8 2.0
USA 4.1 1.8 1.8
At age 65 (years per decade)
France 0.6 1.1 1.2
Japan … 1.6 1.7
Spain 0.7 1.1 1.2
UK 0.4 0.9 1.1
USA 0.7 0.8 0.9
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Aumento de la esperanza en EEUU
4Waldron (2007)
Implicaciones envejecimiento población: más gente jubilada y por más tiempo
Brazil
China
Japan
USAGermany
France
Source: UN Population Projections, 2010 Revision
Número de personas en edad de trabajar por persona 65+
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Gasto en pensiones públicas: 2050 (% PIB)
Fuente: OECD, Pensions Outlook, 2012
Pensiones no-contributivas(% del salario medio)
Fuente: OECD, Pensions at a Glance, 2011
OECD average
La urgencia de reformas: el caso francés
Fuente: Conseil d’Orientation de Retraite, 2010
Balance de caja del sistema de pensiones público francés (miles de millones €)
Tendencias en sistemas de pensiones
• Utilización de las reservas de la seguridad social para cubrir los déficits en el corto plazo
• Reformas a los sistemas públicos para contener el gasto público. Principales ajustes:– Aumento edad jubilación– Reducción pensiones públicas
• Promoción y fortalecimiento de los sistemas privados como complemento de las pensiones públicas
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Edad de jubilación: norma futura
0
5
10
15
20
25
62 63 66 68 70
SVK
61 64 65 67 69
FRASVN (61F) GBR
EST
AUS
DNK
DEU
ISLISR (64F)
USA
NOR
Edad de jubilación normal, años
Paises OCDE
ESP
PRTSWE
TURCHE (64F)
JPN
AUTBELCAN
CZE
CHL (60F)
FIN
GRC
HUN
IRLITA
KORLUXMEXNLDNZEPOL (60F)
Source: OECD Pensions Outlook
¿Como afrontar el aumento estructural de la EV en los sistemas de pensiones?
• Vincular la edad de jubilación a la EV (Dinamarca)– Inconvenientes: diferencias en las mejoras de la
esperanza de vida por nivel de ingreso.
• Mejor vincular a la EV el # mínimo de años de contribución necesarios para tener derecho a una pensión completa (Francia)
• Pasar a un esquema de CD Nocional, de CD de capitalización o factores demográficos en BD ajuste de beneficios
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Países OCDE que incluyen esperanza de vida en el cálculo de la pensión
8
3
4
2
Sistema ADCDNPDOtros métodos
Australia, Chile, Chequia, México, Noruega, Polonia, Rep. eslovaca, Suecia
Dinamarca, Francia
Finlandia,Alemania, Portugal,
Italia, Polonia,Suecia
España
Reducción futura de la pensión pública en Alemania
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Source: Borsch-Suppan et al. (2010)
Principales sistemas privados
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CD obligatorio
BD/híbrido obligatorio
Afiliación automática CDBD/CD voluntario
Al 31 de diciembre 2011Fuente: OECD
Preocupaciones de los reguladores
• Niveles de solvencia de fondos de pensiones de BD bajos, gestión riesgo longevidad, cierre planes BD
• Rendimientos de FPs bajos en los últimos 5 años, gestión de riesgos en planes de CD
• Comisiones altas en algunos paises
• Baja cobertura y densidades de cotización (informalidad), ahorro voluntario insuficiente
• Coste fiscal de incentivos tributarios al ahorro15
Rendimientos de fondos de pensiones
16Fuente: OECD Pensions Outlook 2012
Rendimiento medio anual real, % (2002-11)
Iniciativas recientes en sistemas privados
• Preocupación por la baja cobertura y aportes a planes voluntarios obligatoriedad o afiliación automática
• Preocupación por el coste fiscal de los incentivos tributarios nuevos esquemas de incentivos financieros como macheo a la contribución y subsidios a la cuenta
• Tendencia política en Polonia y otros paises de Europa Central y del Este a reducir el rol del sistema privado, principalmente por motivos fiscales
17
La opción por defecto es determinante
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Alemania
Nueva Zealanda
Fuente: OECD, Pensions Outlook, 2012
Cobertura por # hijos: impacto del subsidio por hijo en las Riester alemanas
19Source: Borsch-Suppan et al. (2012)
• Afiliación automática• Macheo y subsidios a las cotizaciones• Fomentar el rol de intermediación del
empleador y asociaciones profesionales• Facilitar accesso parcial a los fondos para
casos especiales (vivienda, enfermedad, etc)
• Simplicidad y bajo coste (considerar esquemas centralizados para rentas bajas)
• Educación financiera y comunicación efectiva 20
Como promover el ahorro previsional voluntario en América Latina
En resumen: como mejorar suficiencia y sostenibilidad
• Aumentar el periodo de contribución / retrasar la jubilación
• Focalizar las pensiones públicas en los más vulnerables
• Promover los sistemas complementarios y el ahorro privado en pensiones
