sistema monetario internacional
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UNIVERSIDAD POLITÉCNICA ESTATAL DEL CARCHI
INGENIERÍA EN COMERCIO EXTERIOR Y NEGOCIACIÓN COMERCIAL INTERNACIONAL
SEXTO NIVEL “A”
INTEGRANTES: LILIANA MARIBEL RUANO BOLAÑOS
FINANZAS INTERNACIONALES II
TEMA
Sistema Monetario Internacional
JUSTIFICACIÓN
Es fundamental investigar este tema debido a que se debe tener un conocimiento más desarrollado sobre la importante del Sistema Monetario Internacional en el Comercio Exterior, además el tema es de gran relevancia y se consideran sumamente importante en el entorno comercial a nivel nacional e internacional que es en donde se incursionará a futuro.
También es importante realizar esta investigación porque el tema corresponde específicamente a la asignatura de finanzas internacionales II, permitiendo de esta manera adquirir nuevas habilidades en el entorno de comercio internacional.
OBJETIVO GENERAL
Determinar conceptos básicos del
Sistema Monetario Internacion
al
OBJETIVOS ESPECIFICOS
Realizar una lectura comprensiva sobre el Sistema Monetario Internacional Libro De Finanzas Internacionales
Autor: ZBIGNIEW KOZIKOWSKI Z.
Realizar organizadores
gráficos acerca del
Sistema Monetario
Internacional.
Analizar las ventajas y
desventajas relativas del sistema de
libre Flotación contra los tipos de cambio.
Sistema Monetario
Internacional
Conjunto de reglas
elaboradas por estados.
Garantizar una estabilidad de
moneda.
Aplica a un conjunto de
instituciones encargadas de
controlar y organizar los
cambios monetarios entre
países.
Facilita los flujos de comercio internacional.
Facilita los flujos de capital.
Facilita ajustes necesarios en la balanza de pago de los diferentes países.
Determina los regímenes
Sistema
Monetario
Internacional
Sistema Monetario
Internacional
En los últimos 120 años se trato de perfeccionar el SMI
El SMI segura desarrollándose para adaptarse mejor a las exigencias de la
economía mundial.
La exigencia de una colaboración internacional en materia monetaria deriva de la propia naturaleza del comercio internacional, que constituye una riqueza para las naciones.
El objetivo de un SMI
Es asegurar una cierta estabilidad en los tipos de cambio.
Por lo tanto no puede
basarse en un sistema de cambios flotantes.
El valor de la moneda lo determina
la oferta y la demanda en el mercado de cambio.
Para cualquier país, la divisa extranjera es la moneda de otro país, siempre y cuando esta moneda sea libremente convertible en otras monedas en el mercado.
La convertibilidad interna significa que dentro del país es posible comprar y vender libremente diferentes monedas extranjeras.
La convertibilidad externa significa que la moneda nacional se cotiza en los centros cambiarios fuera del país.
La convertibilidad de las monedas es muy importante para el comercio internacional y para la eficiencia económica
Sin la convertibilidad, el
comercio se limita a un
simple trueque de
mercancías.
Sin la convertibilidad, los precios internos están totalmente separados de los precios internacionales.
Tipo de cambio
Precio de la moneda de
un país.
Cantidad de la moneda nacional para comprar un
dólar estadounidense.
Ejemplo
En México el tipo de cambio es la cantidad
de pesos necesarios
para comprar un dólar.
TC=9.5pesos/un dólar (en junio 1999)
Régimen Cambiario
El tipo de cambio es fijo
Si el banco central establece su valor e
interviene en el mercado cambiario.
El tipo de cambio es flexible
Si el banco central no interviene en el mercado cambiario, permitiendo que el nivel del tipo de cambio se establezca como oferta y demanda de divisas.
Conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el banco
central en la determinación del tipo de
cambio.
En cada momento, los
limites inferior y
superior de la banda
de flotación
determinan los niveles
de tipo de cambio
que obligan a
intervenir al banco
central.
En el punto A, la moneda nacional se fortalece mas de lo previsto y el banco central se ve obligado a comprar dólares . En el punto B, el dólar toca limite superior y obliga al banco central a venderlos para no permitir que se aprecie mas de la cuenta.
Regímenes cambiarios en la practica.
Moneda nacional pegada a otra moneda
considerada fuerte: mas 20 monedas, entre ellas el peso argentino, están
pegadas al dólar estadounidense.
Moneda nacional pegada a una canasta
de monedas de los socios comerciales mas
importantes: las monedas de libia y de
otros tres países.
Flexibilidad limitada contra una sola
moneda: las monedas de Arabia Saudita y
Bahrein.
Flotación conjunta: Monedas de los países que forman el sistema monetario europeo .
Flotación dentro de bandas ajustadas de
acuerdo con un conjunto de indicadores: (Chile, Colombia, Madagascar)
Flotación administrada: (Mas de 30 países, entre
los cuales se incluyen Grecia, Israel, Polonia).
Flotación libre: Incluye mas de 44 países y
sigue creciendo (Estados Unidos, Reino Unido, Australia, Japón)
Devalu
aci
ón d
e la
moneda n
aci
onal
Incremento del precio del dólar u otra moneda
extranjera en términos de moneda local.
Determinada por autoridades monetarias.
Es una decisión política.
En un régimen de libre flotación, si la moneda
pierde valor, se dice que se deprecia.
Si gana valor, se aprecia.
La devaluación y la depreciación tienen el mismo significado económico, pero mientras es consecuencia de una decisión política, la segunda es el resultado de las fuerzas de mercado.
Para calcular el incremento porcentual de una variable dividimos el nuevo valor de la misma entre el valor original, restando uno y multiplicando por 100(7,0/3,4-1)*100=105,88%
Economía Abierta
La política cambiaria esta relacionada con
los objetivos de la política
macroeconómico
Equilibrio interno
Pleno empleo
Baja inflación
Equilibrio externo
Sostenibilidad de la cuenta corriente.
Puede darse en condiciones tanto de
equilibrio de la cuenta.
Historia del sistema
monetario internaciona
l
Periodo del patrón clásico (1876-1913)
El comercio entra naciones
fue relativamente
libre.
Los movimientos
internacionales de capital no encontraban restricciones.
Londres fue el centro
indiscutible del comercio y las
finanzas internacionales
.
El oro era el monarca anónimo y la libra esterlina, el poder detrás del
trono.
Cada país establecía el valor
de su unidad montaría en
términos del oro.
La convertibilidad de los billetes en
oro era garantizada por los
gobiernos.
La onza de oro era convertible en
20.67 dólares en Estados Unidos.
La libra de esterlinas en
42474 en Gran Bretaña.
Cada libra valía 20.67/4.2474=48665 dólares, y cada
dólar valía 0,2055libras.
Déficit en la balanza de
pago
Salida de oro
Reducción de la oferta monetaria.
Ajustes de los desequilibrios en la balanza de pagos bajo el patrón oro.
Objeto de intensas investigaciones.
Funcionamiento automático
Comprender las finanzas internacionales modernas.
Nivel de precios y las tasas de interés
Reducción de la base monetaria,
provoca salida de oro (déficit)
Reducción de la actividad
económica (Recesión)
Reducción de los precios (deflación)
Periodo entre guerras (1918-1939)
Utilizaron la emisión del papel moneda para financiar
las actividades Bélicas.
Introducción de la “Economía de guerra”
El oro se convirtió en el único medio de pago a nivel
internacional.
Después de la guerra prevalecían confusiones en el
comercio y las finanzas internacionales.
La primer guerra mundial interrumpió el
funcionamiento eficaz del patrón oro.
En el periodo 1918-1923 Alemania y algunos países
sufrieron episodios de hiperinflación que no
tenia precedentes en la historia.
En 1929-1939 conocido como la Gran Depresión, ya que fue el peor descalabro del
sistema capitalista hasta la actualidad.
En Europa los intentos por regresar
al patrón oro generaban fuertes
recesiones y problemas políticos.
El sistema de restricciones al
comercio que incluye altos aranceles,
cuotas y restricciones de tipo administrativo.
La libre flotación de las principales divisas en
los mercados cambiarios no establece
el equilibrio.
Los bancos centrales esterilizaban los
movimientos internacionales de capital y
de oro, destruyendo la relación entre la balanza de pagos y la oferta monetaria.
La crisis económica y el caos monetario delos años 30
contribuyeron a la segunda guerra
mundial.
Sistema de Bretton Woods (1944-1971): Conocido como el patrón oro de cambio.
La segunda guerra mundial provoco un choque en la conciencias de las naciones de un nuevo espíritu de cooperación
Las potencias ganadoras tomaron la decisión de establecer un nuevo orden económico mundial.
El sistema de Bretton Woods tiene como objetivo impulsar el crecimiento económico mundial, el intercambio comercial entre naciones y la estabilidad económica.
Los estatutos de convenio planteaban
ante los países afiliados FMI los
siguientes requerimientos.
Promover la cooperación monetaria
internacional
Facilitar el crecimiento del
comercio.
Promover la estabilidad de los tipos de cambio
Establecer un sistema multilateral
de pagos.
Crear una base de reservas.
Sistema de Bretton Woods
se basa en tres
instituciones
Fondo Monetario Internacional (FMI)
Garantiza el cumplimiento de las normas acordadas en lo referente al comercio y las finanzas internacionales, establecer facilidades de créditos para países con dificultades en la balanza de pagos.
Banco Mundial
Fue creado para financiar el desarrollo a largo plazo.
El Acuerdo General sobre los Aranceles Aduaneros y el Comercio (GATT)
Tenia por meta la liberalización del comercio mundial
Funcionamiento y evolución del Sistema
de Bretton Woods
Factores mas importantes del auge económico de la posguerra.
Monedas europeas
adoptaron la convertibilidad en 1961 (el Yen
en 1964).
En 1971, los aranceles nominales sobre bienes manufacturados bajaron al 7% y los efectivos al
12%, obteniendo crecimiento del comercio
internacional.
En 1970 se crearon los Derechos
Especiales de Giro (DEG) como
unidad alternativa de reserva.
En 1968 se estableció un
sistema de dos mercados de
oro.
Problema de la balanza de pagos
de Estados unidos.
Después de la segunda guerra mundial, otros
países se encontraban en
ruinas.
Estados Unidos se encontraba mas
fuerte que nunca.
El dólar se convirtió en moneda
mundial.
EE.UU utilizo el dólar de manera
liberal para impulsar sus
objetivos estratégicos.
El plan Marshall contribuyo a
reconstruir Europa Occidental.
EE.UU gozo del privilegio del
señoriaje.
Señoriaje
Guanacia de quien produce dinero
Diferencia entre el poder de compra de la moneda y su costo de producción.
Permitía a EE.UU financiar sus crecientes déficit comerciales con su propia moneda.
Por otro lado limitaba su libertad política monetarias para lograr el equilibrio interno.
Todas estas medidas resultaron insuficientes para evitar la crisis del sistema monetario internacional.
Condicionar la ayuda externaGravar la compra de títulos y
valores extranjeros.
En 1968 estableció estrictos controles sobre su inversión
extranjera directa.
Estados Unidos implanto políticas fiscal y monetaria con el fin de financiar la guerra de Vietnam sin aumentar los impuestos, se tomo las siguientes
medidas:Estimular sus exportaciones Reducir los gastos militares
El colapso del sistema de Bretton Woods.
A medida que EE.UU demostraba incapacidad para reducir su déficit y una gran cantidad de dólares se acumulaba en manos extranjeras, se perdió la confianza en el dólar y el sistema
se derrumbo.
En 1971 las expectativas de devaluación del dólar provocaron una gran fuga de capital de
EE.UU.
Algunos bancos europeos intentaron convertir sus reservas de dólares en oro.
EE.UU suspendió la convertibilidad del dólar en oro e impuso una sobretasa del 10% a las
importaciones.
Para salvar el sistema de Bretton Woods , los 10 países mas grandes del mundo firmaron el Acuerdo Smithsoniano (1971)
Principales puntos del acuerdo fueron:
Devaluar el dólar (el precio de la onza de oro paso de 35 a
38 dólares)
Revaluar de otras monedas fuertes.
Suspender la convertibilidad del dólar a oro.
Ensanchar de la banda de fluctuación de los tipos de cambio de 1% a 2.25% alrededor de nuevas identidades.
Principales causas del derrumbe del sistema de
Bretton Woods
El sistema patrón oro de cambio
Dependía de la confianza internacional en un solo
país.
Contenía la semilla de la crisis de convertibilidad.En la practica, los costos de
ajuste de los tipos de cambio entre las principales
monedas resultaron muy elevados.
Las políticas expansivas
Crearon el fenómeno de exportación de la inflación.
Otros países la única alternativa a importar la inflación de EE.UU fue la
libre flotación de sus monedas.
Actual sistema monetario
internacional.
Pretende ajustarse a las cambiantes
condiciones de la economía mundial.
Durante los últimos 20 años el ritmo de los cambios se acelero considerablemente.
Ningún sistema de tipos de cambio fijos hubiera soportado
transformaciones ten dramáticas.
En un mundo que experimenta un proceso de
cambio estructural profundo, la única opción es el sistema de tipos de
cambio flexibles.
Cambia el poder económico
relativo de los distintos países y continentes.
Se producen desequilibrios comerciales crecientes,
relacionados con el cambio de
poder económico.
Se modifican constantemente
los precios relativos
internacionales (petróleo,
metales, café, etc.)
Se crean bloques
económicos regionales (Europa,
América del Norte, Asia)
Se desplomo el consumismo y
los países que lo aplicaron están
tratando de integrarse a la
economía global.
Cambios que ocurren en
el mundo
El Fondo Monetario Internacional incluye un nuevo
papel:
Supervisar la política
económica de los países miembros. Promover
políticas fiscales y
monetarias responsables.
Impulsar el desarrollo del sector privado
y de los mercados
libres.
Señalar los puntos débiles
en cada economía nacional.
Organizar paquetes de rescate para los países en problemas.
Promover las reformas de los sistemas
financieros de los países miembros.
Coordinar los esfuerzos
internacionales para
perfeccionar el sistema
monetario internacional.
Independencia de las política monetarias.
Libertad de los
movimientos internacionale
s de capital
Tipos de cambio fijos
Atributos Del Sistema Monetario
Para ser competitivo, todos los países deben hacer lo siguiente:
Bajar las tasas de inflación
Lograr el equilibrio en las finanzas públicas
Eliminar las barreras comerciales
Otorgar autonomía a sus bancos centrales
Reducir el gasto publico como
porcentaje del PIB
Reducir los impuestos
Desregularizar sus economías y fortalecer el
mecanismo del mercado.
Privatizar las empresas
paraestatales e impulsar la
competencia.
Fomentar el ahorro y la inversión.
Invertir en infraestructura física
y capital humano.
Tipos De Cambio Fijo
Versus Flexibles
Ventajas El ajuste de los desequilibrios en la balanza de pago
es autónomo, mediante la modificación de la paridad.
El ajuste de los tipos de cambio es continuo, gradual y de bajo costo.
La eliminación de las devaluaciones catastróficas aumentan la confianza en la economía.
No hay necesidad de grandes reservas internacionales.
Las políticas monetarias no están sujetas a las exigencias del equilibrio externo.
Se desalientan los movimientos de capital a corto plazo.
Las autoridades no tienen que calcular el tipo de cambio de equilibrio.
Se liberalizan los flujos internacionales de capital.
Crecen los mercados financieros internacionales.
Las depreciaciones son reversibles.
Desventajas La flexibilidad puede ser inflacionaria.
La fluctuaciones a corto plazo pueden ser excesivas y limitaría el comercio y la inversión.
Las fluctuaciones pueden distorsionar el patrón de especialización mundial y reducir el comercio.
Aumenta la incertidumbre, lo que dificulta la planeación del presupuesto y la planeación
corporativa.
El déficit alto y persistente en la balanza de pagos consiste en una devaluación inminente de ventas masiva de la moneda
nacional.
Cuando la intervención
esterilizada no hay recesión y si concurre en
perdida de reservas y devaluaciones ,
existe un equilibrio en la balanza de
pagos.
Una intervención no esterilizada podría mantener el nivel del tipo de cambio, pero a costo de una fuerte recesión.
Sustituyendo la palabra “Oro” por la palabra “Dólar”.
Ejemplo cuando el Banco de México vende dólares, la oferta monetaria se reduce porque cada persona que compra un dólar deja de poseer la cantidad correspondiente de pesos.
La reducción de la oferta monetaria presiona las tasas de interés al alza.
Las tasas de interés por un lado atraen al capital extranjero, por otro lado reducen la inversión productiva y el consumo.
Al mismo tiempo, los productores nacionales tienen productos de calidad internacional aumentan las exportaciones.
La balanza de pagos se equilibra, pero el costo social es sumamente elevado.
Base monetaria constante
Banco de México compra dólares en
el mercado abierto
Reducción de la deuda externa
Banco de México vende bonos en el mercado abierto
Aumento de la deuda interna.
Conclusiones El sistema monetario internacional es el conjunto de arreglos
institucionales para determinar los tipos de cambio entre diferentes monedas.
La convertibilidad interna es comprar y vender libremente monedas extranjeras dentro del país, mientras que la convertibilidad externa significa que la moneda nacional se cotiza en centros cambiarios fuera del país.
El tipo de cambio es el precio de la moneda de un país. El régimen de libre flotación no excluye la posibilidad de una
depreciación brusca del peso frente al dólar.
Recomendaciones
Realizar una mesa redonda para tratar el tema y emitir criterios propios
Poner en práctica todo lo referente al sistema monetario internacional en ejercicios de aplicación sobre comercio exterior.
Socializar el tema en clase.
Bibliografía
LIBRO DE FINANZAS INTERNACIONALES Autor: ZBIGNIEW KOZIKOWSKI Z.
GRACIAS POR SU
ATENCIÓN