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GOVERNANÇA CORPORATIVA

Endereço eletrônico para encaminhamento de assuntos referentes à governança corporativa para a alta direção: [email protected]

Ações listadas no Novo Mercado da BM&FBOVESPA Apenas ações ordinárias em circulação, ou seja, cada ação dá direito a um voto nas Assembleias Gerais de Acionistas Tag along de 100% às ações Três membros independentes no Conselho de Administração

Comitês do Conselho de Administração: Pessoas, Nomeação e Governança; Sustentabilidade; Auditoria e de Gerenciamento de Riscos; Divulgação e Negociação; e Avaliação de Transações com Partes Relacionadas.

Política de dividendo mínimo correspondente a 30% do lucro líquido ajustado

Política de Divulgação de Atos e Fatos Relevantes e de Negociação de Valores Mobiliários vigentes

Adesão ao Código Abrasca de Autorregulação e Boas Práticas das Companhias Abertas

Corretoras que cobrem a Companhia: BTG Pactual, Citibank, Credit Suisse, HSBC, JP Morgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Nau Securities, Santander, Votorantim e Safra

Relações com investidores DuratexDiretor/Presidente: Antonio Joaquim de OliveiraGerente: Guilherme Setubal Souza e [email protected]

Teleconferência/Webcast:31 de outubro de 2016, segunda-feiraPortuguês: horário: 17 h (horário de Brasília; 3 p.m. NYT)

01 de novembro de 2016, terça-feiraInglês: horário: 11 h (horário de Brasília; 09 a.m. NYT)

Material de apoio: www.duratex.com.br/ri

Para conectar-se: Participantes no Brasil: +55 11 3193-1001 ou +55 11 2820-4001Participantes nos EUA: toll free: +1 888 700-0802 (inglês, somente)Código de acesso: DuratexWebconferência: www.duratex.com.br/ri

MARKET CAP (30/09/2016)R$ 5.928,0 milhões

COTAÇÃO DE FECHAMENTO EM 30/09/2016R$ 8,60

QUANTIDADE DE AÇÕES EM SETEMBRO691.784.501

AÇÕES EM TESOURARIA2.485.759

FREE FLOAT40%

Para aqueles que não puderem acompanhar as teleconferências ao vivo, disponibilizaremos, no formato de playback, a íntegra do áudio com acesso diretamente pelo website da companhia (www.duratex.com.br) ou por meio do telefone +55 11 3193-1012 ou +55 11 2820-4012 para a versão em português e para a versão em inglês, sendo as respectivas senhas de acesso 3189715# (português) e 4750069# (inglês).

3T16

FACT SHEET

2Duratex Fact Sheet 3T16

Sumário Financeiro Consolidado

(em R$ ‘000) 3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a set/16 Jan a set/15 %

DESTAQUESVolume expedido Deca (‘000 peças) 6.646 6.579 1,0% 6.981 -4,8% 18.646 19.738 -5,5%

Volume expedido Painéis (m3) 580.365 613.301 -5,4% 629.304 -7,8% 1.794.650 1.902.476 -5,7%

Receita líquida consolidada 967.090 1.012.606 -4,5% 1.041.653 -7,2% 2.881.095 3.008.205 -4,2%

Lucro bruto 269.176 274.423 -1,9% 300.359 -10,4% 743.845 859.046 -13,4%

Margem bruta 27,8% 27,1% 28,8% 25,8% 28,6%

Ebitda CVM no 527/12(1) 254.894 210.449 21,1% 241.080 5,7% 611.890 742.501 -17,6%

Margem Ebitda CVM 527/12 26,4% 20,8% 23,1% 21,2% 24,7%

Ajustes de eventos não caixa (37.999) (38.792) -2,0% (24.123) 57,5% (117.049) (100.922) 16,0%

Eventos de natureza extraordinária (30.987) - 9.822 (30.987) 9.822 0,0%

Ebitda ajustado e recorrente(2) 185.908 171.657 8,3% 226.779 -18,0% 463.854 651.401 -28,8%

Margem Ebitda ajustado e recorrente 19,2% 17,0% 21,8% 16,1% 21,7%

Lucro líquido 29.855 723 4029,3% 30.512 -2,2% 1.022 137.388 -99,3%

Lucro líquido recorrente 9.404 723 1200,6% 38.771 -75,7% (19.429) 145.647 -113,3%

Margem líquida recorrente 1,0% 0,1% 3,7% -0,7% 4,8%

INDICADORESLiquidez corrente(3) 1,68 2,26 -25,5% 2,49 -32,5% 1,68 2,49 -32,5%

Endividamento líquido(4) 2.127.495 2.073.614 2,6% 1.941.284 9,6% 2.127.495 1.941.284 9,6%

Endividamento líquido/Ebitda UDM(5) 3,28 3,00 9,2% 2,11 55,3% 3,28 2,11 55,3%

Patrimônio líquido médio 4.565.346 4.530.622 0,8% 4.723.011 -3,3% 4.562.137 4.682.871 -2,6%

ROE(6) 2,6% 0,1% 2,6% 0,0% 3,9%

ROE recorrente 0,8% 0,1% 3,3% -0,6% 4,1%

AÇÕESLucro líquido por ação (R$)(7) 0,0484 0,0007 6814,3% 0,0423 14,4% (0,0022) 0,1988 -101,1%

Cotação de fechamento (R$) 8,60 8,50 1,2% 5,88 46,3% 8,60 5,88 46,3%

Valor patrimonial por ação (R$) 6,63 6,62 0,2% 7,18 -7,6% 6,63 7,18 -7,6%

Ações em tesouraria (ações) 2.485.759 2.485.759 0,0% 2.485.759 0,0% 2.485.759 2.485.759 0,0%

Valor de mercado (R$ 1.000) 5.927.969 5.859.039 1,2% 3.898.909 52,0% 5.927.969 3.898.909 52,0%

A partir de 01 de julho de 2015 passamos a consolidar os resultados da Corona.

(1) Ebitda (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): medida de desempenho operacional de acordo com a Instrução CVM nº 527/12.

(2) Ebitda ajustado por eventos não caixa advindos da variação do valor justo dos ativos biológicos e combinação de negócios, além de eventos extraordinários.

(3) Liquidez corrente: ativo circulante dividido pelo passivo circulante. Indica a disponibilidade em R$ para fazer frente a cada R$ de obrigações no curto prazo.

(4) Endividamento líquido: dívida financeira total (-) caixa.(5) Alavancagem financeira calculada sobre o Ebitda recorrente dos últimos 12 meses, ajustado pelos eventos de natureza contábil e não caixa.(6) ROE (Return on Equity): medida de desempenho dada pelo lucro líquido do período, anualizado, pelo patrimônio líquido médio.(7) Lucro líquido por ação é calculado mediante a divisão do lucro atribuível aos acionistas da Companhia pela quantidade média ponderada de

ações ordinárias emitidas durante o período, excluindo as ações ordinárias mantidas em tesouraria.


Cenário e Mercado

Gestão Estratégica e Investimentos

A conjuntura macroeconômica começa a mostrar sinais de melhora com redução da pressão inflacionária e evolução dos indicadores de confiança. Esse cenário permite à autoridade monetária rever a política de juros preparando o terreno para um cenário mais favorável ao ambiente de negócios que ainda continua sob os efeitos negativos advindos do elevado índice de desemprego, da queda na renda e da dificuldade existente na obtenção de crédito. Esses fatores continuam a afetar o nível de demanda que permanece estável, mas em níveis baixos.

As projeções do Relatório Focus, do Banco Central, divulgadas em 21 de outubro de 2016, sinalizam um cenário mais favorável para a economia doméstica. O controle inflacionário, com a convergência da inflação para o centro da meta e a projeção de queda da taxa de juros do País, pode influenciar positivamente as operações da Duratex nos próximos trimestres. Além disso, após alguns anos com queda na atividade econômica, o mercado passa a vislumbrar um crescimento de 1,23% do PIB para 2017. O índice de confiança do consumidor, mensurado pelo IBRE FGV, apresenta, desde maio, evolução positiva mês a mês, atingindo a maior marca do ano em setembro, com 80,6 pontos.

Os investimentos no trimestre totalizaram R$ 122,3 milhões, acumulando R$ 377,3 milhões no ano. Esse valor inclui aproximadamente R$ 93 milhões referentes à compra de ações de acionistas minoritários na Colômbia e o consequente fechamento de capital da Tablemac.

Os demais investimentos da Duratex continuam focados em ganho de produtividade e sustentação dos negócios, divididos em manutenção industrial e atividades de reflorestamento. Para a manutenção de seus ativos, a Companhia investiu aproximadamente R$ 284,3 milhões nos nove primeiros meses do ano, R$ 140,1 milhões referentes à atividade de reflorestamento visando à garantia de abastecimento de suas unidades industriais de painéis de madeira no futuro e R$ 144,3 milhões referentes à sustentação industrial.

Na indústria de painéis de madeira, os dados apurados pela IBÁ (Indústria Brasileira de Árvores) apontam que o consumo aparente de painéis, soma das vendas nos mercados interno e externo, apresentou retração de 3,5% comparada ao trimestre anterior. Essa redução foi concentrada no mercado interno, com retração aproximada de 5,4%, parcialmente compensada pelo aumento de volume destinado à exportação, na ordem de 8,4%. A demanda por MDP foi o principal responsável por esse desempenho com queda de volume aproximada de 9,5%.

O índice ABRAMAT, que avalia a evolução da receita da indústria de materiais de construção no mercado doméstico, referente ao mesmo período do ano anterior apurou uma redução de 11,8% no acumulado dos nove primeiros meses do ano. O nível de emprego na indústria de materiais de construção apresentou queda de 9,7% no acumulado de 2016 comparado ao mesmo período em 2015. A expectativa da ABRAMAT é que a indústria de materiais da construção encerre o ano de 2016 com uma queda real do faturamento no patamar de 10%.

Um dos nossos focos estratégicos é o Sistema de Gestão Duratex (SGD), que engloba todas as iniciativas de corte de custos, ganho de eficiência e readequação de processos. Destaca-se uma nova maneira de gerir custos fixos e despesas, por meio do programa de Orçamento Base Zero, de uma revisão do modelo logístico da Companhia, de renegociação de prazos de pagamento e custos de insumos e de um rígido controle de índices de consumo de matérias-primas. Essas ações já impactam positivamente os resultados da organização pela redução de custos e despesas, como observado ao longo dos últimos meses.

Também destacamos o Projeto Integra, focado em modernizar os sistemas de apontamento de produção e gestão de estoques, e o Projeto Enter, que irá transformar a plataforma comercial da Duratex, contribuindo para um melhor nível de serviço e aperfeiçoar o relacionamento com clientes.


Destaques Financeiros Consolidados (IFRS)RECEITA LÍQUIDAA receita líquida totalizou R$ 967,0 milhões no trimestre, R$ 94,0 milhões referentes à participação da controlada colombiana, Tablemac. A receita apresentou redução de 4,5% em relação ao segundo trimestre e o acumulado no ano está 4,2% menor que o mesmo período em 2015.

R$ '000 – Consolidado 3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a set/16 Jan a set/15 %

Receita líquida 967.090 1.012.606 -4,5% 1.041.653 -7,2% 2.881.095 3.008.205 -4,2%

Mercado interno 795.314 802.306 -0,9% 876.415 -9,3% 2.317.709 2.578.506 -10,1%

Mercado externo 171.776 210.300 -18,3% 165.238 4,0% 563.386 429.699 31,1%

Tablemac 94.856 116.724 -18,7% 93.793 1,1% 317.129 249.645 27,0%

Exportações a partir do Brasil 76.920 93.576 -17,8% 71.445 7,7% 246.257 180.054 36,8%

No acumulado anual, as vendas externas são o destaque com expansão, em relação a 2015, de 27% na Tablemac e de aproximadamente 37% das exportações, o que contribui para uma maior diluição de custos e despesas de caráter fixo. As receitas provenientes do exterior totalizaram 17,8% no trimestre, sendo 9,8% da operação colombiana e 8% das exportações a partir do Brasil. No acumulado do ano, o mercado externo representou 20% da receita da Duratex.

CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOSO custo caixa, ou seja, o custo dos produtos vendidos líquido de depreciação, amortização e exaustão e da variação líquida do valor justo do ativo biológico, encerrou o trimestre em R$ 605,2 milhões, representando redução de 7,5% em relação ao trimestre anterior e 4,6% no comparativo com o terceiro trimestre de 2015, o que será detalhado no decorrer do fact sheet.

Esse resultado já reflete as iniciativas de corte de custos contempladas no Sistema de Gestão Duratex (SGD) e redução de custo de insumos importados que beneficiaram o resultado do trimestre. Dessa forma, a margem bruta consolidada da Duratex aumentou em 73 bps, mesmo com uma menor diluição dos custos fixos.

Receita líquida por área de atuação (em % no 3T16)

32,5

64,8

DECAMADEIRA

Para sustentar a estratégia da Duratex e garantir a perenidade de suas operações, a empresa está revisando sua cultura organizacional em parceria com uma consultoria externa. O novo “Jeito de Ser e de Fazer” da Duratex está sendo construído de forma colaborativa desde o Conselho de Administração até a base da operação e deverá tornar a Duratex uma empresa mais ágil e preparada para os desafios dos mercados em que está inserida.



CPV caixa (605.192) (653.957) -7,5% (634.127) -4,6% (1.880.711) (1.835.832) 2,4%

Variação do valor justo do ativo biológico 38.403 40.427 -5,0% 26.575 44,5% 114.838 103.378 11,1%

Parcela da exaustão do ativo biológico (28.219) (23.022) 22,6% (34.408) -18,0% (77.701) (116.375) -33,2%

Depreciação, amortização e exaustão (102.906) (101.631) 1,3% (99.334) 3,6% (293.676) (300.330) -2,2%

Lucro bruto 269.176 274.423 -1,9% 300.359 -10,4% 743.845 859.046 -13,4%

MARGEM BRUTA 27,8% 27,1% - 28,8% - 25,8% 28,6% -

R$ '000 – Tablemac 3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a set/16 Jan a set/15 %

CPV caixa (56.317) (69.416) -18,9% (53.044) 6,2% (186.456) (147.196) 26,7%

Variação do valor justo do ativo biológico 110 20 450,0% 1.206 0,0% (72) 1.624 0,0%

Parcela da exaustão do ativo biológico 0 0 0 0,0% 0 0 0,0%

Depreciação, amortização e exaustão (4.161) (5.697) -27,0% (4.141) 0,5% (14.156) (11.977) 18,2%

Lucro bruto 34.488 41.631 -17,2% 37.814 -8,8% 116.445 92.096 26,4%

MARGEM BRUTA 36,4% 35,7% - 40,3% 36,7% 36,9% -

Custo dos produtos vendidos – Divisão Madeira (em % no 3T16)

24,0

10,0

14,014,0

16,0

11,0

9,0

2,0

Outros materiais

ResinaPapéis

Energia elétrica

Madeira*

Depreciação e amortização

Mão de obra

Combustíveis

Custo dos produtos vendidos – Divisão Deca (em % no 3T16)

Outros materiais

Metais

Mão de obra

Combustíveis

Energia elétrica

Depreciação e amortização

Receita líquida – ex Tablemac (em R$ milhões)

Custo caixa Margem bruta

Custo caixa (em R$ milhões) e margem bruta (em %) – ex Tablemac

29,0

26,6 26,6

23,9

20,1

26,026,9

* Inclui exaustão do valor investido incidente no custo da madeira.

872,2895,9795,9855,8

947,9881,5

929,2

3T162T161T164T153T152T151T15

548,9584,5560,8549,5

591,5534,5

573,1

3T162T161T164T153T152T151T15

30,0

4,0

43,0

8,0

11,0

4,0


DESPESAS COM VENDASAs despesas com vendas totalizaram R$ 150,4 milhões no trimestre, montante 1,5% menor que o trimestre anterior e 2,2% menor que o mesmo período em 2015. Isso é resultante de menores volumes de venda no mercado doméstico, nas exportações e também da Tablemac neste trimestre, que reduziram as despesas com fretes.


Despesas com vendas (150.441) (152.714) -1,5% (153.869) -2,2% (437.359) (431.303) 1,4%

% DA RECEITA LÍQUIDA 15,6% 15,1% - 14,8% - 15,2% 14,3% -


Despesas gerais e administrativas (33.739) (34.854) -3,2% (40.339) -16,4% (107.234) (111.450) -3,8%

% DA RECEITA LÍQUIDA 3,5% 3,4% - 3,9% - 3,7% 3,7% -

DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVASAs despesas gerais e administrativas totalizaram no trimestre R$ 33,7 milhões, dos quais R$ 2,8 milhões referem-se à subsidiária colombiana Tablemac. A Duratex apresenta um resultado 3,2% abaixo do trimestre anterior e significativamente menor que o mesmo período no ano passado, no patamar de 16,4%.

Mesmo com a inflação acumulada no período, o resultado dos nove primeiros meses de 2016 é cerca de 3,8% menor que o do mesmo período de 2015, em valores nominais. Essa redução corrobora as iniciativas de corte de custos implementadas desde 2014 e o programa de Orçamento Base Zero desenvolvido pela Companhia. Isso reforça o compromisso da Duratex com uma agenda interna focada em uma melhor gestão de custos e despesas.

Custo caixa Margem bruta

Despesas com vendas (em R$ milhões) e % em relação à receita líquida – ex Tablemac

13,6

14,615,0

16,0

15,3 15,4

15,9

138,3138,3121,8

137,0141,8128,2126,1

3T162T161T164T153T152T151T15


EBITDA A tabela a seguir traz a reconciliação do Ebitda de acordo com a sistemática da Instrução CVM no 527/12. A partir desse resultado, e de forma que melhor transmita a geração operacional de caixa da Companhia, dois ajustes são realizados: o expurgo de eventos de caráter contábil e não caixa do Ebitda e a desconsideração de eventos de natureza extraordinária. Dessa forma, e alinhado às melhores práticas, segue o cálculo do indicador que melhor reflete a geração de caixa da Companhia.

Reconciliação Lajida (Ebitda) em R$ '000 – consolidado

3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a set/16 Jan a set/15 %

Lucro líquido do período 29.855 723 4.029,3% 30.512 -2,2% 1.022 137.388 -99,3%

Imposto de renda e contribuição social 11.520 (3.820) -401,6% 6.741 70,9% (10.296) (3.722) 176,6%

Resultado financeiro líquido 72.640 79.165 -8,2% 56.789 27,9% 220.471 161.615 36,4%

Lajir (Ebit) 114.015 76.068 49,9% 94.042 21,2% 211.197 295.281 -28,5%

Depreciação, amortização e exaustão 112.660 111.359 1,2% 112.630 0,0% 322.992 330.845 -2,4%

Parcela da exaustão do ativo biológico 28.219 23.022 22,6% 34.408 -18,0% 77.701 116.375 -33,2%

Lajida (Ebitda) de acordo com CVM nº 527/12 254.894 210.449 21,1% 241.080 5,7% 611.890 742.501 -17,6%

Margem Lajida (Ebitda) CVM no 527/12 26,4% 20,8% - 23,1% - 21,2% 24,7% -

Variação do valor justo do ativo biológico (38.403) (40.427) -5,0% (26.575) 44,5% (114.838) (103.378) 11,1%

Benefício a empregados 404 1.635 -75,3% 2.452 -83,5% (2.211) 2.456 -190,0%

Outros 0 0 0,0% 0 0,0% 0 0 0,0%

Eventos extraordinários (30.987) 0 0,0% 9.822 (30.987) 9.822 0,0%

Lajida (Ebitda) ajustado e recorrente 185.908 171.657 8,3% 226.779 -18,0% 463.854 651.401 -28,8%

Margem Lajida (Ebitda) ajustado e recorrente 19,2% 17,0% - 21,8% - 16,1% 21,7% -

O Ebitda ajustado e recorrente totalizou R$ 185,9 milhões no trimestre, equivalente a um aumento de 8,3% comparado ao trimestre anterior. Os aumentos de preço praticados ao longo do primeiro semestre, associados com um rígido programa de controle de custos e despesas, estão melhorando a geração de caixa operacional da Duratex.

Origem do EBITDA Ajustado Recorrente (em % no 3T16)

DECAMADEIRA

27,6

72,4


LUCRO LÍQUIDOO lucro líquido da Duratex vem apresentando evolução, após um primeiro trimestre bastante difícil e que ainda interfere no resultado recorrente acumulado do ano. O resultado acumulado de R$ 1,0 milhão foi influenciado pela melhora gradual da operação e de uma base de preço mais favorável, além de eventos não recorrentes.


Lucro líquido 29.855 723 4.029,3% 30.512 -2,2% 1.022 137.388 -99,3%

Evento extraordinário* (20.451) - - 8.259 - (20.451) 8.259 -

Lucro líquido recorrente 9.404 723 1.200,6% 38.771 -75,7% (19.429) 145.647 -113,3%

ROE 2,6% 0,1% - 2,6% - 0,0% 3,9% -

ROE recorrente 0,8% 0,1% - 3,3% - -0,6% 4,1% -

R$ '000 – ex-Tablemac 3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a set/16 Jan a set/15 %

Lucro líquido 17.109 (14.193) -220,5% 17.513 -2,3% (39.211) 108.101 -136,3%

Evento extraordinário* (20.451) - - 8.259 - (20.451) 8.259 -

Lucro líquido recorrente (3.342) (14.193) -76,5% 25.772 -113,0% (59.662) 116.360 -151,3%

ROE 1,5% -1,3% - 1,5% - -1,7% 4,7% -

ROE recorrente -0,3% -1,3% - 2,2% - -2,7% 5,1% -

(1) Efeito líquido dos eventos já mencionados anteriormente, por ocasião da discussão de reconciliação do Ebitda, que afetaram o resultado.

VALOR ADICIONADOO valor adicionado no trimestre totalizou R$ 440,3 milhões. Desse montante, R$ 115,9 milhões, equivalentes a 26,3% do valor adicionado total, foram destinados aos governos federal, estadual e municipal na forma de impostos e contribuições.

Distribuição do Valor Adicionado (em % no 3T16)

Remuneração do trabalho

Remuneração do governoRemuneração de financiamentos

Remuneração dos acionistas

39,2

27,8

26,3

6,8

Dentre esses eventos, destaca-se a venda de terras no Estado de São Paulo, que significou uma contribuição ao resultado bruto de R$ 30,8 milhões. Esses ativos excediam a necessidade de madeira da Companhia no curto e no longo prazo. As fazendas vendidas são distantes das fábricas e são bem avaliadas pelo interesse para outras atividades agrícolas.

ENDIVIDAMENTOO endividamento bruto consolidado, ao fim do terceiro trimestre de 2016, acumulou R$ 3.380,5 milhões, equivalente a uma dívida líquida de R$ 2.127,5 milhões, representando um aumento de aproximadamente R$ 53,9 milhões em relação ao trimestre anterior. A relação de dívida líquida por Ebitda registrou aumento para o patamar de 3,28, basicamente por conta do nível do Ebitda, muito aquém do potencial da Companhia, como consequência do cenário macroeconômico.

Conforme fato relevante divulgado no dia 23 de setembro de 2016, a Duratex declarou o vencimento antecipado da “Primeira Emissão Privada de Debêntures Conversíveis em Ações”, no valor de R$ 144,8 milhões conforme deliberação de Assembleia Geral de Debenturistas realizada na mesma data.

Como evento subsequente, divulgado por meio de fato relevante em 1o de outubro de 2016, a Duratex Florestal realizou o resgate antecipado dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) no dia 3 de outubro de 2016, totalizando R$ 675,3 milhões, sem que houvesse alteração no endividamento líquido da Companhia.


O resultado financeiro líquido apresentou melhora em relação ao trimestre anterior devido ao aumento de receitas financeiras, registrando um valor negativo de R$ 72,6 milhões. No acumulado do ano, no entanto, o resultado financeiro líquido piorou em decorrência da maior base de juros incidentes sobre a dívida líquida, lembrando que os juros no início de 2015 estavam cotados a 11,75%.

R$ '000 30/09/16 30/06/16 Var. (R$) 31/12/15 Var. (R$) 30/09/15 Var. (R$)

Endividamento curto prazo 1.307.592 819.797 487.795 497.377 810.215 517.989 789.603

Endividamento longo prazo 2.072.897 2.625.998 (553.101) 2.326.912 (254.015) 2.384.947 (312.050)

Endividamento total 3.380.489 3.445.795 (65.306) 2.824.289 556.200 2.902.936 477.553

Disponibilidades 1.252.994 1.372.181 (119.187) 910.721 342.273 961.652 291.342

Endividamento líquido 2.127.495 2.073.614 53.881 1.913.568 213.927 1.941.284 186.211

Endividamento líquido/ Ebitda recorrente e ajustado UDM 3,28 3,00 - 2,29 - 2,11 -

Endividamento líquido/PL (%) 46,5% 46,1% - 41,5% - 41,4% -

RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

R$ '000 3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a set/16 Jan a set/15 %

Receitas financeiras 49.897 42.959 16,2% 69.957 -28,7% 119.290 170.120 -29,9%

Despesas financeiras (122.537) (122.124) 0,3% (126.746) -3,3% (339.761) (331.735) 2,4%

Resultado financeiro líquido (72.640) (79.165) -8,2% (56.789) 27,9% (220.471) (161.615) 36,4%

2016 2017 2018 2019 2020 e após

565,7

708,7639,8

548,2

918,2

Cronograma de amortização (em R$ milhões)

Endividamento bruto ao fim de setembro de 2016 (em R$ milhões)

2.07

2,9

1.30

7,6

Longo prazoCurto prazo

Origem da dívida (%)

Moeda nacionalMoeda estrangeira (100% hedge para R$)

70,4

29,6


OperaçõesDivisão Madeira

DESTAQUES 3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a Set/16

Jan a Set/15 %

EXPEDIÇÃO (EM M3)STANDARD 328.581 342.283 -4,0% 330.501 -0,6% 1.007.926 1.012.714 -0,5%

REVESTIDOS 251.784 271.018 -7,1% 298.803 -15,7% 786.724 889.762 -11,6%

TOTAL 580.365 613.301 -5,4% 629.304 -7,8% 1.794.650 1.902.476 -5,7%

DESTAQUES FINANCEIROS (R$ '000)RECEITA LÍQUIDA 626.713 667.341 -6,1% 678.999 -7,7% 1.902.537 1.973.507 -3,6%

MERCADO INTERNO 467.807 475.096 -1,5% 527.469 -11,3% 1.381.110 1.577.440 -12,4%

MERCADO EXTERNO 158.906 192.245 -17,3% 151.530 4,9% 521.427 396.067 31,7%

Receita líquida unitária (em R$/m3 expedido) 1.079,86 1.088,11 -0,8% 1.078,97 0,1% 1.060,12 1.037,34 2,2%

Custo caixa unitário (em R$/m3 expedido)(1) (658,29) (701,36) -6,1% (648,52) 1,5% (691,67) (629,34) 9,9%

Lucro bruto 175.823 176.725 -0,5% 185.683 -5,3% 475.445 525.075 -9,5%

Margem bruta 28,1% 26,5% - 27,3% - 25,0% 26,6% -


Despesas gerais e administrativas (18.352) (19.804) -7,3% (22.601) -18,8% (59.033) (61.770) -4,4%

Lucro operacional antes do financeiro 94.314 55.620 69,6% 65.847 43,2% 158.717 182.393 -13,0%

Depreciação, amortização e exaustão 85.653 85.070 0,7% 84.077 1,9% 243.578 258.127 -5,6%

Parcela da exaustão do ativo biológico 28.219 23.022 22,6% 34.408 -18,0% 77.701 116.375 -33,2%

Ebitda CVM no 527/12(1) 208.186 163.712 27,2% 184.332 12,9% 479.996 556.895 -13,8%

Margem Ebitda CVM no 527/12 33,2% 24,5% - 27,1% - 25,2% 28,2% -

Variação valor justo ativo biológico (38.403) (40.427) -5,0% (26.575) 44,5% (114.838) (103.378) 11,1%

Benefícios a empregados (983) 419 - (535) 0,0% (2.049) 488 -

Evento extraordinário(2) (34.123) - - 3.350 - (34.123) 3.350 -

Ebitda ajustado e recorrente 134.677 123.704 8,9% 160.572 -16,1% 328.986 457.355 -28,1%

Margem Ebitda ajustado e recorrente 21,5% 18,5% - 23,6% - 17,3% 23,2% -

(1) Trata-se do EBITDA, de acordo com a sistemática da Instrução CVM no 527/12. A partir desse resultado, e de forma que melhor transmita a geração operacional de caixa da Companhia, dois ajustes são realizados: o expurgo de eventos de caráter contábil e não caixa do Ebitda e a desconsideração de eventos de natureza extraordinária. Dessa forma, e alinhado às melhores práticas, segue o cálculo do indicador que melhor

reflete a geração de caixa da Companhia.(2) Eventos de natureza extraordinária, a saber: 3T16: venda de terras da controlada Duratex Florestal (-) R$ 30.814 mil; devolução do excedente

relativo ao plano de previdência privada (-) R$ 3.309 mil. 3T15: indenizações trabalhistas (+) R$ 3.350.

A Divisão Madeira apresentou uma redução de volumes de aproximadamente 5,4% em comparação ao trimestre anterior, decorrente de uma atividade econômica desaquecida. Uma piora no mix de produtos vendidos levou a uma ligeira queda da receita unitária de painéis, da ordem de 0,8%.

No trimestre, houve um aumento da margem Ebitda de cerca de 295 bps, influenciada por uma melhora considerável de custos. O custo caixa unitário apresentou redução de 6,1% comparado ao trimestre anterior, refletindo os programas de corte de custos e ganhos de eficiência da Duratex e da redução do custo de insumos importados.

A venda de terras, citada anteriormente, contribuiu positivamente com R$ 30,8 milhões no resultado da Divisão Madeira no terceiro trimestre.

Madeira – segmentação das vendas (em % no 3T2016)

39,5

18,0

37,7

4,8

Indústria moveleira

Construção civilRevenda

Outros


Divisão Deca

DESTAQUES 3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a set/16

Jan a set/15 %

EXPEDIÇÃO (EM ‘000 PEÇAS)BÁSICOS 2.028 1.654 22,6% 2.288 -11,4% 5.501 6.867 -19,9%

ACABAMENTO* 4.618 4.925 -6,2% 4.693 -1,6% 13.145 12.871 2,1%

TOTAL* 6.646 6.579 1,0% 6.981 -4,8% 18.646 19.738 -5,5%

DESTAQUES FINANCEIROS (R$ 1.000)RECEITA LÍQUIDA 340.377 345.265 -1,4% 362.654 -6,1% 978.558 1.034.698 -5,4%

MERCADO INTERNO 327.507 327.210 0,1% 348.946 -6,1% 936.599 1.001.066 -6,4%

MERCADO EXTERNO 12.870 18.055 -28,7% 13.708 -6,1% 41.959 33.632 24,8%

Receita líquida unitária (em R$ por peça expedida) 51,22 52,48 -2,4% 51,95 -1,4% 52,48 52,42 0,1%

Custo caixa unitário (em R$ por peça expedida) (33,58) (34,02) -1,3% (32,38) 3,7% (34,29) (32,35) 6,0%

Lucro bruto 93.353 97.698 -4,4% 114.676 -18,6% 268.400 333.971 -19,6%

Margem bruta 27,4% 28,3% - 31,6% - 27,4% 32,3% -

Despesas com vendas (59.959) (58.408) 2,7% (61.913) -3,2% (167.468) (169.980) -1,5%

Despesas gerais e administrativas (15.387) (15.050) 2,2% (17.738) -13,3% (48.201) (49.680) -3,0%

Lucro operacional antes do financeiro 19.701 20.448 -3,7% 28.195 -30,1% 52.480 112.888 -53,5%

Depreciação e amortização 27.007 26.289 2,7% 28.553 -5,4% 79.414 72.718 9,2%

Ebitda CVM no 527/12(1) 46.708 46.737 -0,1% 56.748 -17,7% 131.894 185.606 -28,9%

Margem Ebitda CVM no 527/12 13,7% 13,5% - 15,6% - 13,5% 17,9% -

Benefícios a empregados 1.387 1.216 14,1% 2.987 -53,6% (162) 1.968 -108,2%

Evento extraordinário(2) 3.136 - - 6.472 - 3.136 6.472 -

Ebitda ajustado e recorrente 51.231 47.953 6,8% 66.207 -22,6% 134.868 194.046 -30,5%

Margem Ebitda ajustado e recorrente 15,1% 13,9% - 18,3% - 13,8% 18,8% -

(1) Ebitda (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): medida de desempenho operacional de acordo com a Instrução CVM no 527/12. (2) Eventos de natureza extraordinária, a saber: 3T16: indenizações trabalhistas (+) R$ 7.579 mil; devolução do excedente relativo ao plano de previdência

privada (-) R$ 4.443 mil. 3T15: indenizações trabalhistas (+) 6.472..

* Deste total, 977 mil peças referem-se à Corona no 2T16 e 233 mil peças no 1T16, pois a controlada foi incorporada à operação da Duratex em julho de 2015.

No terceiro trimestre, a Divisão Deca apresentou uma melhora de Ebitda e de margem. A Deca mostrou um crescimento de vendas em relação ao trimestre anterior, influenciado principalmente pelos maiores volumes de produtos básicos. Como consequência dessa maior venda de produtos básicos, houve uma redução da receita líquida unitária. Seguindo a diretriz da Companhia, os programas de corte de custos e ganhos de eficiência contribuíram para a redução do custo caixa unitário, sendo esses os destaques do trimestre.

A Deca apresentou sinais de melhora em suas operações. No começo do trimestre, houve um ajuste de capacidade para adequar a oferta aos níveis de demanda do mercado e recompor as margens. Os gastos com indenização referentes a esse ajuste foram classificados como evento extraordinário, portanto não compõem o resultado recorrente do trimestre.

Novamente, a Deca apresentou resultado superior ao do índice da ABRAMAT. Apesar de o indicador sinalizar redução da receita no setor na ordem de 11,8%, a divisão

apresenta no consolidado do ano uma redução de 5,4% em comparação ao mesmo período no ano anterior. Esse resultado, mesmo em um cenário tão desafiador, reforça o reconhecimento da marca perante os consumidores e todo o esforço em aumentar a base de clientes e melhorar o nível de serviço.

Deca – segmentação das vendas (em % no 3T16)

Revenda/home centerConstrutorasAtacadoOutros

64,0

24,0

3,09,0


Mercado de Capitais e Governança Corporativa

Ao fim do terceiro trimestre de 2016, a Duratex apresentava um valor de mercado equivalente a R$ 5.928,0 milhões, tendo como base a cotação final da ação de R$ 8,60.

Foram realizados no trimestre 310,7 mil negócios com as ações da Duratex no mercado à vista da BM&FBOVESPA, o que representou um giro financeiro equivalente a R$ 942,6 milhões ou uma média diária de negociação de R$ 14,5 milhões.

As ações da Duratex estão listadas no Novo Mercado, segmento da BM&FBOVESPA que reúne companhias com o mais elevado padrão de governança corporativa. A Companhia também possui uma política diferenciada de distribuição de dividendos, equivalente a 30% do lucro líquido ajustado, e aderiu ao Código

Abrasca de Autorregulação e Boas Práticas das Companhias Abertas.

Estrutura acionária em setembro de 2016 (em %)

Itaúsa e famílias

Ligna e família

Fundos de pensãoTesouraria

Investidores estrangeiros

Outros investidores locais

40,0

20,0

27,6

10,3

0,4

1,7

Desempenho Socioambiental

Ao fim do período, a Companhia contava com 11.476 colaboradores, aos quais foram destinados, a título de remuneração, R$ 103,5 milhões, representando uma redução de 3,5% em relação ao trimestre anterior e 4,7% em relação ao mesmo período no ano passado. No acumulado do ano, a Duratex gastou com remuneração de colaboradores 0,2% menos que no mesmo período do ano passado, reforçando o compromisso com o programa de Orçamento Base Zero e os ajustes de capacidade realizados no período.

(R$ ‘000) 3º tri/16 2º tri/16 % 3º tri/15 % Jan a set/16

Jan a set/15 %

COLABORADORES (quantidade) 11.476 11.702 -1,9% 12.228 -6,1% 11.476 12.228 -6,1%

Remuneração 103.514 107.278 -3,5% 108.590 -4,7% 314.046 314.710 -0,2%

Encargos legais obrigatórios 56.479 57.340 -1,5% 56.228 0,4% 168.980 157.579 7,2%

Benefícios diferenciados 27.140 25.441 6,7% 26.984 0,6% 77.699 75.161 3,4%

No trimestre anterior, assumimos o compromisso de dar maior transparência ao nosso desempenho ambiental. Abaixo estão apresentados os resultados dos meses de janeiro a setembro de 2016 para os aspectos água, efluente, energia total, energia elétrica

e resíduos. Para o aspecto emissões de gases do efeito estufa, o reporte é realizado anualmente. O monitoramento de indicadores ambientais é realizado desde 2004 e faz parte do SGA (Sistema de Gestão Ambiental – www.duratex.com.br/sustentabilidade/


meio-ambiente/sistema-de-gestao-ambiental) da Companhia, que possui certificação ISO 14001 (www.duratex.com.br/sustentabilidade/compromisso/certificacoes). Essa prática é fundamental para garantir a avaliação e a melhoria contínuas de todos os nossos processos e produtos.

Consumo de água*

Painéis Painéis

Jan-set/15 Jan-set/15Jan-set/16 Jan-set/16

Florestal FlorestalMetais MetaisLouças Louças0 0

m3 d

e ág

ua

m3 de

eflu

ente

3500000

3000000

2000000

1000000

20000001800000160000014000002500000

1200000

15000001000000

500000200000400000600000800000

Descarte de efluentes*

3.245.8831.730.089

303.562

3.779

248.041 123.81499.949 99.363

3.207.8131.714.924

341.9273.450

225.010 103.82297.420 77.530

Consumo de energia total* Consumo de energia elétrica*

Painéis

Jan-set/15 Jan-set/16

Florestal Metais Louças0

GJ

de e

nerg

ia 6000000

8000000

7000000

4000000

1000000

2000000

3000000

7.255.917

224.774 894.444178.619

6.422.795

11%

0,9%1,2%

12%

8,7%16%

5%

22%2,5%

11%

16%9,3%

198.593 796.686169.460

Painéis



GJ

de e

nerg

ia

2500000

500000

1000000

1500000

20000001.962.275

2.923 148.921129.618

1.380.668

2.848 146.079121.429

* O desempenho ambiental da Hydra e do escritório central não foram apresentados nos gráficos acima pois possuem pouca representatividade no total da Companhia (0,5% do consumo total de água, 1% do descarte de efluente, 0,1% do consumo total de energia, 0,3% do consumo de energia elétrica e 3,6% do descarte total de resíduos em aterro).

Descarte de resíduos em aterro*

Painéis



ton

de re

sídu

os

14000

10000

12000

8000

2000

4000

6000

11.424

16

12.013

371

7.678

0

9.280

251

AgradecimentosAgradecemos o apoio recebido de acionistas, a dedicação e o comprometimento de nossos colaboradores, a parceria com fornecedores e a confiança em nós depositada por clientes e consumidores.

A Administração

29% 2,6% 6% 1,9%

33% 99% 32% 22%


Demonstrativos Financeiros

ATIVO CONSOLIDADO 30/09/16 AV% 30/06/16 AV% 30/09/15 AV%

CIRCULANTE 3.062.571 33,1% 3.207.218 34,2% 2.885.508 31,3%

Caixa e equivalentes de caixa 1.252.994 13,6% 1.372.181 14,6% 961.652 10,4%

Contas a receber de clientes 808.413 8,7% 794.046 8,5% 922.018 10,0%

Contas a receber de partes relacionadas 20.435 0,2% 48.672 0,5% 47.541 0,5%

Estoques 844.644 9,1% 826.438 8,8% 778.422 8,4%

Outros valores a receber 37.674 0,4% 22.141 0,2% 32.033 0,3%

Impostos e contribuições a recuperar 84.590 0,9% 127.124 1,4% 127.072 1,4%

Demais ativos 13.821 0,1% 16.616 0,2% 16.770 0,2%

NÃO CIRCULANTE 6.183.817 66,9% 6.166.459 65,8% 6.346.969 68,7%

Depósitos vinculados 50.367 0,5% 45.657 0,5% 39.755 0,4%

Valores a receber 68.545 0,7% 53.668 0,6% 35.194 0,4%

Créditos com plano de previdência 99.577 1,1% 99.981 1,1% 111.617 1,2%

Impostos e contribuições a recuperar 19.377 0,2% 21.032 0,2% 25.653 0,3%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 241.973 2,6% 242.248 2,6% 341.830 3,7%

Outros investimentos 921 0,0% 921 0,0% 921 0,0%

Imobilizado 3.626.048 39,2% 3.651.890 39,0% 3.796.658 41,1%

Ativos biológicos 1.538.899 16,6% 1.508.121 16,1% 1.428.191 15,5%

Intangível 538.110 5,8% 542.941 5,8% 567.150 6,1%

TOTAL DO ATIVO 9.246.388 100,0% 9.373.677 100,0% 9.232.477 100,0%


PASSIVO CONSOLIDADO 30/09/16 AV% 30/06/16 AV% 30/09/15 AV%

CIRCULANTE 1.822.631 19,7% 1.421.274 15,2% 1.158.048 12,5%

Empréstimos e financiamentos 1.307.592 14,1% 680.598 7,3% 512.824 5,6%

Debêntures - 0,0% 139.199 1,5% 5.165 0,1%

Fornecedores 186.301 2,0% 251.963 2,7% 169.716 1,8%

Obrigações com pessoal 134.259 1,5% 119.578 1,3% 163.446 1,8%

Contas a pagar 135.630 1,5% 146.590 1,6% 238.843 2,6%

Impostos e contribuições 58.258 0,6% 82.665 0,9% 67.471 0,7%

Dividendos e JCP 591 0,0% 681 0,0% 583 0,0%

NÃO CIRCULANTE 2.852.928 30,9% 3.392.541 36,2% 3.315.876 35,9%

Empréstimos e financiamentos 2.072.897 22,4% 2.625.998 28,0% 2.259.365 24,5%

Debêntures - 0,0% - 0,0% 125.582 1,4%

Provisão para contingências 107.317 1,2% 100.811 1,1% 95.820 1,0%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 490.093 5,3% 488.765 5,2% 755.714 8,2%

Outras contas a pagar 167.249 1,8% 161.983 1,7% 67.224 0,7%

Impostos e contribuições 15.372 0,2% 14.984 0,2% 12.171 0,1%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.570.829 49,4% 4.559.862 48,6% 4.758.553 51,5%

Capital social 1.970.189 21,3% 1.970.189 21,0% 1.875.800 20,3%

Custo com emissão de ações (7.823) -0,1% (7.823) -0,1% (7.823) -0,1%

Reservas de capital 340.931 3,7% 340.033 3,6% 335.759 3,6%

Reservas de reavaliação 63.571 0,7% 64.399 0,7% 66.840 0,7%

Reservas de lucros 1.812.038 19,6% 1.789.221 19,1% 1.954.222 21,2%

Ajustes de avaliação patrimonial 418.519 4,5% 410.906 4,4% 476.434 5,2%

Ações em tesouraria (27.931) -0,3% (27.931) -0,3% (27.931) -0,3%

Participação dos não controladores 1.335 0,0% 20.868 0,2% 85.252 0,9%

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 9.246.388 100,0% 9.373.677 100,0% 9.232.477 100,0%


Demonstrativo de Resultado

3º tri/16 2º tri/16VAR %

3T16 X 2T16

3º tri/15 VAR %

3T16 X 2T16

Jan- set 16

Jan- set 15

VAR %9m16 X

9m15

RECEITA LÍQUIDA 967.090 1.012.606 -4,5% 1.041.653 -7,2% 2.881.095 3.008.205 -4,2%

Mercado interno 795.314 802.306 -0,87% 876.415 -9,3% 2.317.709 2.578.506 -10,1%

Mercado externo 171.776 210.300 -18,3% 165.238 4,0% 563.386 429.699 31,1%

Variação do valor justo dos ativos biológicos

38.403 40.427 -5,0% 26.575 44,5% 114.838 103.378 11,1%

Custo dos produtos vendidos

(605.192) (653.957) -7,5% (634.127) -4,6% (1.880.711) (1.835.832) 2,4%

Depreciação/ amortização/exaustão

(102.906) (101.631) 1,3% (99.334) 3,6% (293.676) (300.330) -2,2%

Exaustão ativo biológico (28.219) (23.022) 22,6% (34.408) -18,0% (77.701) (116.375) -33,2%

LUCRO BRUTO 269.176 274.423 -1,9% 300.359 -10,4% 743.845 859.046 -13,4%


Despesas gerais e administrativas

(33.739) (34.854) -3,2% (40.339) -16,4% (107.234) (111.450) -3,8%

Honorários da administração (3.476) (3.564) -2,5% (3.366) 3,3% (10.616) (10.870) -2,3%

Outros resultados operacionais, líquidos

32.495 (7.223) -549,9% (8.743) -471,7% 22.561 (10.142) -322,5%

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 114.015 76.068 49,9% 94.042 21,2% 211.197 295.281 -28,5%

Receitas financeiras 49.897 42.959 16,2% 69.957 -28,7% 119.290 170.120 -29,9%

Despesas financeiras (122.537) (122.124) 0,3% (126.746) -3,3% (339.761) (331.735) 2,4%

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

41.375 (3.097) -1436,0% 37.253 11,1% (9.274) 133.666 -106,9%

Imposto de renda e contribuição social – correntes

(10.922) (38.284) -71,5% (6.618) 65,0% (61.800) (28.655) 115,7%

Imposto de renda e contribuição social – diferidos

(598) 42.104 -101,4% (123) 386,2% 72.096 32.377 122,7%

LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERÍODO 29.855 723 -102,4% 30.512 -2,2% 1.022 137.388 -99,3%


FLUXO DE CAIXA 3º tri/16 2º tri/16VAR.

3T16 x 2T16

3º tri/15VAR.

3T16 x 3T15

Jan a set/16

Jan a set/15

VAR.1S16 x

1S15

Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 41.375 (3.097) 44.472 37.253 4.122 (9.274) 133.666

(142.940)

Itens que não afetam o caixa:Depreciação, amortização e exaustão 140.889 134.391 6.498 147.079 (6.190) 400.722 447.261 (46.539)

Variação do valor justo dos ativos biológicos (38.403) (40.427) 2.024 (26.575) (11.828) (114.838) (103.378) (11.460)

Juros, variações cambiais e monetárias líquidas 112.440 114.508 (2.068) 90.091 22.349 310.415 263.086 47.329

Provisões, baixa de ativos 21.915 12.661 9.254 (17.781) 39.696 55.896 (20.340) 76.236

Investimentos em capital de giro (129.466) 51.775 (181.241) (26.580) (102.886) (120.240) (122.166) 1.926

(Aumento) redução em ativos

Contas a receber de clientes (27.444) (5.663) (21.781) (37.464) 10.020 (23.840) (34.547) 10.707

Estoques (16.468) (16.982) 514 (21.228) 4.760 (51.179) (103.566) 52.387

Demais ativos 12.303 (14.084) 26.387 24.718 (12.415) 15.553 47.778 (32.225)

Aumento (redução) em passivos - -

Fornecedores (66.564) 83.058 (149.622) 10.324 (76.888) (16.276) (8.246) (8.030)

Obrigações com pessoal 14.589 15.812 (1.223) 7.431 7.158 25.628 4.538 21.090

Contas a pagar (6.841) (3.241) (3.600) 9.043 (15.884) 2.003 21.922 (19.919)

Impostos e contribuições (33.035) (2.522) (30.513) (7.805) (25.230) (47.986) (24.315) (23.671)

Demais passivos (6.006) (4.603) (1.403) (11.599) 5.593 (24.143) (25.730) 1.587

Caixa proveniente das operações 148.750 269.811 (121.061) 203.487 (54.737) 522.681 598.129 (75.448)

Imposto de renda e contribuição social pagos (2.318) (6.156) 3.838 (3.494) 1.176 (11.447) (11.026) (421)

Juros pagos (134.047) (34.837) (99.210) (94.885) (39.162) (256.729) (158.346) (98.383)

Caixa gerado pelas atividades operacionais 12.385 228.818 (216.433) 105.108 (92.723) 254.505 428.757 (174.252)

Atividades de Investimentos Investimentos em ativo imobilizado (43.349) (50.217) 6.868 (46.694) 3.345 (135.372) (191.463) 56.091

Investimentos em ativo Intangível (3.172) (3.800) 628 (1.869) (1.303) (8.895) (5.465) (3.430)

Investimentos em ativo biológico (49.424) (48.848) (576) (64.996) 15.572 (140.098) (155.839) 15.741

Aquisição de controlada (26.309) - (26.309) (714) (25.595) (92.907) (714) (92.193)

Integralização de capital em investida - - - 8.400 (8.400) - - -

Caixa utilizado nas atividades de investimentos (122.254) (102.865) (19.389)

(105.873) (16.381) (377.272) (353.481) (23.791)

Atividades de financiamentos Ingressos de financiamentos 254.088 709.259 (455.171) 363.252 (109.164) 1.105.463 486.833 618.630

Ingressos (amortizações) de debêntures (144.774) - (144.774) - (144.774) (152.611) (7.168) (145.443)

Amortização do valor principal de financiamentos

(119.838) (224.305) 104.467 (332.741) 212.903 (397.000) (544.664) 147.664

Juros sobre o capital próprio e dividendos - (2.521) 2.521 (34.134) 34.134 (105.508) (134.069) 28.561

Ações em tesouraria e outras - - - - - - - -

Aumento de capital por subscrição de ações - 20.640 (20.640) - 20.640 20.640

Caixa gerado (utilizado) nas atividades de financiamentos (10.524) 503.073 (513.597) (3.623) (6.901) 470.984 (199.068) 670.052

Variação cambial sobre disponibilidades 1.206 (4.385) 5.591 2.861 (1.655) (5.944) 4.355 (10.299)

Aumento (redução) do caixa no período (119.187) 624.641 (743.828) (1.527) (117.660) 342.273 (119.437) 461.710

Saldo inicial 1.372.181 747.540 624.641 963.179 409.002 910.721 1.081.089 (170.368)

Saldo final 1.252.994 1.372.181 (119.187) 961.652 291.342 1.252.994 961.652 291.342

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