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Septiembre, 2012
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Contenido
1. ¿ Por qué los precios altos y volátiles son relevantes?
2. ¿Qué tan vulnerables son los países?
3. ¿Cuáles son algunas soluciones para manejar la volatilidad del precio?
• Estructurales
• Financieras
4. Cuales son los beneficios de implementar estas soluciones
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160 Precio del WTI (US$/b)
¿Qué tan altos y volátiles son los precios de petróleo?
Fuente: EIA. Precio diario spot
AEne 2007
54 US$/bbl
Jul 2008133 US$/bbl con un máximo de 145 US$/bbl en Jul 14th
Feb 200939 US$/bbl
Abr 2012103 US$/bbl
B
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Impacto económico
Inflación
¿ Por qué los precios altos y volátiles son relevantes?
Deterioro las finanzas públicas
Deterioro de la Balanza Comercial
Precios del petróleo altos y
volátiles
En resumen, inestabilidad
macroeconómica e incertidumbre sobre
las decisiones de inversión
Reducción en la actividad económica
Incertidumbre en las inversiones
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¿Por qué los países son vulnerables?
Demanda de crudo y derivados del petróleo para satisfacer los requerimientos energéticos del país (generación eléctrica, transporte y sector industrial)
El impacto del precio del petróleo en la economía depende de:
Relevancia de los productos
petrolíferos
Balance comercial
¿El país es importador o exportador neto?
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¿Cuáles son algunas soluciones para manejar la volatilidad del precio?
Reducir la dependencia petrolífera
Uso de instrumentos financieros
• Diversificar la matriz energética
• Maximizar la eficiencia en el consumo (SSM & DSM)
• Promover integración regional
• Uso de coberturas
• Mecanismos de estabilización de precios.
• Fondos de estabilización petrolera
Corto Plazo
Soluciones estructurales
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1. Mayor uso de energías renovables
2.Mayor eficiencia energética tanto en la producción como en el consumo final (oferta y demanda)
3. Promover integración regional con países mas diversificados
Alternativas para reducir la vulnerabilidad
Soluciones estructurales
¿Cuáles son algunas soluciones estructurales?
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Mayor uso de energías renovables además de la hidroelectricidad
Potencial para que LAC mantenga su alta proporción de energía renovable
Viento (220-340 TWh)Biomasa(55-150 TWh)Geotérmica (25-125 TWh)
Aumento de 10 por ciento de la capacidad de generación con renovables → ahorro de 14.2 y de 5.6 MMb anuales de diésel y combustóleo, respectivamente ~consumo anual de diesel en Centroamérica excepto Guatemala.
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Mejora de la eficiencia en el consumo y en la oferta de electricidad
Reducción de pérdidas en transmisión podría significar hasta un 6 %
de la demanda incremental en 2030
Eficiencia en la oferta de electricidad
Eficiencia en el consumo de electricidad
Promoción de políticas de eficiencia energética significaría entre un 18 y
30 % de la demanda incremental en 2030
En Centroamérica y el Caribe de 3.5 y 1.5 MMb anuales de diésel y combustóleo ~ consumo de diesel en Honduras en 2009.
En Centroamérica y el Caribe, ahorros de 9 y 2.4 MMb de diésel y combustóleo ~ consumo de diesel en Uruguay en 2009.
Ahorros en el Corto Plazo
Ahorros en el Largo Plazo
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Incremento del comercio de electricidad entre países
El comercio regional puede promover el mejor uso de recursos y aprovechar las economías de escala de ciertas tecnologías como la hidráulica.
Ejemplo cuantitativo en Centroamérica:
• La proporción de hidroelectricidad podría incrementarse en 8 puntos porcentuales de la producción total.
• Emisiones de CO2 podrían disminuir hasta un 14 %.
Ahorros en el Corto Plazo
Ahorros en el Largo Plazo
• Ahorros anuales estimados de 2.4 MMb de diésel y de 1.8 MMb de combustóleo.
• Equivalente al consumo agregado de diesel en Nicaragua, Jamaica y República Dominicana en 2009.
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Ahorros potenciales en generación eléctrica
Ahorros potenciales como porcentaje del PIB, 2009
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Papel del Banco en la implementación de medidas estructurales
Asistencia técnica en este rubro puede ayudar al Gobierno a :
• Desarrollar un plan estratégico que incluya un diagnostico de país en materia de energía y destaque las áreas con mayor potencial.
• Identificar las iniciativas mas efectivas en términos de costo/beneficio que se puede implementar en cada país.
• Aportar asistencia técnica y financiamiento para ejecutar las mejores iniciativas.
• Acompañamiento en la implementación de las iniciativas.
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Instrumentos físicos
• Estrategias de precio, compras o ventas físicas,
• Contractos a plazo, mínimo/máximo de contratos a diferentes plazos,
• y contratos a largo plazo con precios fijos o variables.
Instrumentos de gestión de riesgos
Instrumentos financieros • Intercambios de futuros y opciones , • opciones en mercados extrabursátiles, • swaps y bonos vinculados al petróleo o
derivados del petróleo entre otros.
Corto Plazo
¿Cuáles son algunas soluciones financieras para manejar la volatilidad del precio?
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Elementos a considerar
Antes de implementar la estrategia de administración de riesgo, el gobierno deberá considerar lo siguiente:
• Si cuenta con una estructura institucional adecuada para el manejo de coberturas
• Si hay una estructura técnica que respalde el proceso de decisión
• Si el gobierno ha analizado todos los aspectos operativos relevantes para implementar la estrategia de mitigación de riesgo
Además…
• Si se realizó un análisis de costo/beneficio que compare las ventajas de una adecuada administración de riesgos respecto a otras reformas necesarias en el sector
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Papel del Banco en la Administración de riesgos petroleros
Asistencia técnica en este rubro puede ayudar al Gobierno a :
• Mejorar la capacidad de evaluar los riesgos
• Desarrollar un método “blindado” para administrar el riesgo derivado del precio del petróleo
• Desarrollar una estructura de Gobierno corporativo adecuada para la administración de riesgos
• Generar una estructura técnica para la toma de decisiones
• Abordar todos los aspectos operacionales involucrados en la administración de riesgos por precios del petróleo
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Gracias