28septiembre2015 Compartir

SeequivocaThomasPikettyrespectoaladesigualdad?DuncanWeldonBBC

Ladesigualdadsehaconvertidoenunadelasgrandespreocupacionesdelaeconoma.

Lastresltimasdcadashansupuestograndescambiosenlaeconomaglobal.

Trestendenciassonlasquehanpredominado:cadadelastasasdeintereses,dbilcrecimientosalarialyunacrecientedesigualdad.

ElltimopuntolodocumenteleconomistafrancsThomasPikettyensuinesperadosuperventas"ElCapitaldelSigloXXI".

Lea:Piketty,lanuevaestrelladelaeconomamundial

Pero,estndichastendenciasapuntoderevertirse?SeequivocaPikettyalpreocuparseporelaumentodeladesigualdad?

THINSTOCK

Men

UnnuevoinformedelbancodeinversinMorganStanley,enelqueparticipaelantiguoeconomistajefedelBancodeInglaterraCharlesGoodhart,sealaquepodraseras.

Paralosautores,laverdaderahistoriadelaeconomamundialdesde1970seencuentraenlademografa.

Lea:FalseThomasPikettylosdatossobreladesigualdad?

Elmundoentrenloquedenominan"undulcepuntodemogrfico"quetuvoprofundasconsecuenciaseconmicas,peroqueestllegandoasufinal.

EleconomistafrancsThomasPikettyconsiguiuninesperadoxitodeventasycrticaconunlibroquedocumentabaelaumentodeladesigualdadenlasltimasdcadas.

Estepuntodulcecomenzenlaseconomasavanzadasen1970,yaquelaspersonasnacidasenel"babyboom"laexplosindenatalidaddelaposguerraenalgunos

Getty

pasesentraroncomofuerzalaboralenmediodeunaeradecadadelastasasdefecundidadyunacrecientelongevidad.

Elcrecimientodelapoblacinmundialmarchabaaunbuenritmodel2%anualentrelosaos1970y1980,perosedesacelerdesde1990.

Demaneracrucial,lacantidaddepersonasenedaddetrabajarcrecirelativamenterespectoalnmerodenios(impulsadaporunacadadelatasadefecundidad)yalosancianos.

Apesardequelapoblacincreci,elporcentajeglobaldepersonasenedaddetrabajaraumentdesdeun55%amediadosdeladcadade1960hastaaproximadamenteun65%enelcambiodemilenio.

Lea:PikettydefiendesusnmerosantecrticadelFinancialTimes

EstarecompensademogrficadelmundoavanzadosealimentdeunamaneraimportantedelaentradadeChinaydelantiguobloquesoviticoenlaeconomamundialdespusde1990.

SegnlascifrasdeMorganStanley,lafuerzadetrabajohacrecidomsdeldobleenelespaciodeapenasdosdcadas.

Esofue,enlajergaeconmica,unenormeypositivoshockparalaofertamundialdemanodeobra.

LaincorporacinalaeconomamundialdepotenciascomunistascomoChinaylaantiguaUninSoviticatuvoungranimpacto.Enlafoto,elexldersoviticoMijalGorbachovysuhomlogochinoDengXiaoping.

Comohedichoantes,elmundoenquevivimoshoyfueformadotantoporMijailGorbachovyDengXiaopingcomoporMargaretThatcheryRonaldReagan.

Perolaentradadelantiguomundocomunista(oenelcasodeChina,todavadenominadocomunista)dentrodelaeconomamundialsupusoungranshockquenoesprobablequeserepitapronto.

Mientrastanto,laproporcindelapoblacinqueestenedaddetrabajaravanzaalainversa,conunatasadenatalidadmsbajayuna,enapariencia,siemprecrecientelongevidad.

Lasprevisionesenlaseconomasavanzadasesquecaigadesdeel65%dehoyacercadeun60%en2030.

Enotraspalabras:despusdetresdcadas,lastendenciasdemogrficasestncambiando.

Despusdelpuntolgido

Getty

UninformedelbancoMorganStanleysostienequelaexcesivaofertademanodeobrabajarapartirdeahoraconllevandounaumentodelossalarios.

MorganStanleyargumentaqueesastresdcadasdecambiodemogrficollevaronlastresgrandestendenciasdelacadareal(debidoalainflacin)delastasasdeinters,salariosbajosyaumentodeladesigualdad.

Silosdatosdemogrficosseinvierten,tambinpodranhacerloesastendencias.

Hemosestadoviviendoatravsdeunexcesodetrabajomundialdurantedcadas.Yeseenormeaumentodelaofertalaboralglobalpodraexplicaresastendencias.

Unamayorofertademanodeobramundialhabrempujadolossalariosalabaja,algoqueenunmundoglobalizadolasempresashanlogradograciasasucapacidadparatrasladarlaproduccinapasesconsalariosmsbajos.

Elexcesoenlafuerzalaboral,segnMorganStanley,tambinredujolosrendimientosdelamanodeobraenrelacinconlosrendimientosdelcapitallocual(enigualdaddecondiciones)hancontribuidoparaaumentarladesigualdad.

El"puntodulcedemogrfico"tambinpuedehaberimpulsadolastasasdeintersmsbajas.

Tantoatravsdelacreacindeunimpactodeflacionistaatravsdecrecimientodelossalariosmsdbilypormediodeunaumentoglobaldeahorro(loshogaresdeChinaylasempresasahorraroncantidadesextraordinariamentealtasdesusingresosenrelacinconlosdelaseconomasavanzadas)empujaronlastasasdeintersalabaja.

Elfinaldel"puntodulce"quepuedehabercomenzadoyapodadejartodoestoatrs.

Elfindelasobreofertamundialdeltrabajopodatraerunasubidadelossalariosrealesamedidaquelosrendimientosdeltrabajodescienden,uncambioenelcomportamientoglobaldeahorroqueamedidaquelapoblacinenvejecepodraempujarlastasasdeintersdeunamanerasignificativaporprimeravezendcadas.

Y,almismotiempo,silosrendimientosdelamanodeobraenrelacinconelcapitalcomienzanaremontar,podramosempezaraverlacadadeladesigualdad.

EstonoslodemostraraqueelprofesorPikettyestequivocado,sinoquetambinrepresentaungrancambioestructuralenlaeconomaglobal.

Nospreocupamosporlocorrecto?

Reuters

ElfactorquepodracambiarelanlisisanterioreselqueMorganStanleydescribencomo"agnstico":lainnovacintecnolgica.Comoapuntan,esdifcildepredeciryavecesinclusomsdifcildemedir.

TantosiMorganStanleyestonoenlociertosobreelcambiodemogrfico,haypocasdudasdequeelpanoramademogrficomundialestcambiandodeformarelativamenterpida.

Losanalistasnoseponendeacuerdosobreelimpactoquetendrnlosrobotsenelmercadolaboral:algunospiensanquedestruirnpuestosdetrabajoyotrosqueno.

Enlaseconomasavanzadas,elenvejecimientodelapoblacinyeldescensodelanatalidadsignificanquelatasadedependencia(larelacinentrelaspersonasenedaddetrabajarfrentealosmayoresyjvenes)estaumentandofuertemente.

Lademografaimporta.Yunamiradaalasproyeccionesparalaseconomasavanzadasessuficienteparaquepreguntarsesiunadelasgrandespreocupacioneseconmicasdeldaestsobrelamesa.

Envezdepreocuparseporlos"robotsquenosquitannuestroempleo"(lapreocupacindequelatecnologaestdestruyendopuestosdetrabajomsrpidodeloquepodemosadaptarnos),talvezseramejorquenospreocupramosporque"losrobotsnoestntomandonuestrospuestosdetrabajolosuficientementerpido".

Porquefrenteaunapoblacinqueenvejeceyunarelacindedependenciacreciente,unoscuantosrobotstrabajadoresmspodransermuytiles.

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