scotia fondos

www.ratingspcr.com 1

SCOTIA FONDO CASH $ FMIV

Fecha de comité: 18 de agosto de 2016 con información financiera a marzo 2016 Sector Financiero - Fondos Mutuos, Perú

Aspecto Clasificado R. Integral R. Fundamental R. Mercado R. Fiduciario Perspectiva

Riesgos de Cuotas de Participación C2f+ AAf 2- AAAf Estable

Equipo de Análisis

Julio C. Torres Valencia

[email protected] Emma Álvarez Grijalva

[email protected] (511) 208.2530

Perfil del Fondo: C Fondo que se encuentra dirigido a inversionistas que tienen un perfil de inversión conservador que busca rentabilidad, pero con una probabilidad mínima de pérdidas de capital o niveles de severidad muy bajos. Riesgo Integral: 2f Dentro de su perfil, corresponde a fondos con una moderada vulnerabilidad a sufrir pérdidas en el valor. Riesgo Fundamental: Categoría AA Los factores de protección que se desprenden de la evaluación de la calidad y diversificación de los activos del portafolio son altos. En esta categoría se incluyen a aquellos Fondos que se caracterizan por invertir de manera consistente y mayoritariamente en valores de alta calidad crediticia. El perfil de la cartera se caracteriza por mantener valores bien diversificados y con prudente liquidez. Riesgo de Mercado: Categoría 2 Dentro de su perfil, corresponde a un Fondo con una moderada volatilidad ante variaciones en las condiciones de mercado. Riesgo Fiduciario: Categoría AAA La administración del fondo cuenta con capacidad para llevar a cabo una excepcional gestión de los recursos a su cargo. El riesgo fiduciario es mínimo como resultado de la capacidad profesional de los administradores, el excepcional diseño organizacional y de procesos, la rigurosa ejecución de los mismos, así como por el uso de sistemas de información de la más alta calidad.

Estas categorizaciones podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la clasificación alcanzada. Es importante señalar que bajo ninguna circunstancia estas clasificaciones se pueden hacer comparables a las de instrumentos de deuda. “La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos.”

Racionalidad Riesgo Fundamental: El portafolio administrado por el Fondo se considera de alta calidad crediticia, sostenida en la

composición mayoritaria de instrumentos con Categoría I (76.83% de la cartera). A partir del perfil de riesgo y características

del Fondo, éste invierte únicamente en instrumentos de deuda, teniendo mayor participación los depósitos a plazo, ahorro y

bonos (90.62% de la cartera), constituidos en entidades con sostenida y adecuada solvencia financiera.

Riesgo de Mercado: La duración del portafolio fue de 0.69 años y se ubicó dentro del rango establecido por el Fondo (0.25 – 1

años). La duración modificada fue de 0.71 y representó un bajo nivel de riesgo ante las fluctuaciones en las tasas de interés,

sustentado en la alta ponderación de depósitos. Con respecto a la liquidez, se registraron rescates significativos pero no

representaron un riesgo considerable pues el Fondo posee una alta inversión en instrumentos de corto plazo. Asimismo, la

concentración patrimonial por los principales partícipes presenta poca significancia de riesgo.

Riesgo Fiduciario: Se reconoce la experiencia de Scotia Fondos, sociedad administradora del Fondo, y de su personal

traducida en las prácticas aplicadas en el Fondo y el cumplimiento de las políticas establecidas. Asimismo, la saludable

solvencia del banco custodio (Scotiabank Perú), que tiene como principal accionista a Bank of Nova Scotia, una de las más

importantes instituciones financieras en Canadá y a nivel mundial.

Descripción del Fondo

Scotia Fondo Cash $ FMIV se encuentra dirigido tanto a personas naturales como a personas jurídicas que tienen un perfil de

riesgo conservador, y que desean invertir en dólares a corto plazo. Su objetivo es alcanzar una rentabilidad que en promedio

sea mayor o igual al promedio de las tasas de ahorros en dólares de los 3 primeros bancos del sistema financiero peruano (en

términos de depósitos) más un diferencial de 5% de esa tasa promedio, este cálculo corresponde al benchmark del Fondo.

PRINCIPALES CARACTERISTICAS (Al 31.03.16)

Tipo de Fondo Mutuo Corto Plazo Dólares Tipo de Renta Renta Fija Sociedad Administradora Scotia Fondos SAF S.A. Custodio Scotiabank Perú S.A.A. Inicio de Operaciones 07 de marzo de 2001 Fecha de inscripción en RRPP MV 21 de julio de 2000 Comisión de suscripción Sin Costo de Suscripción

1 Comisión de Rescate anticipado

2 0.15% del monto de rescate + IGV

Inversión mínima USD 500 Tiempo Mínimo de Permanencia 3 días calendario Patrimonio USD 118.22 Millones Valor cuota USD 15.172 Número de partícipes 5,433 Número de Cuotas 7’791,986 Duración 0.25 – 1 años Rentabilidad Nominal 3M 0.19%

Fuente: Scotia Fondos / Elaboración: PCR

1 A la fecha no se cobra comisión de suscripción; sin embargo, el reglamento contempla hasta 1.00% de su aporte (más IGV). 2 Comisión se aplica en caso el rescate se realice antes del tiempo mínimo de permanencia.

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]


Patrimonio y Rentabilidad

Al cierre del primer trimestre del 2016, el patrimonio del Fondo Cash $ (SFC$) registró un crecimiento trimestral de 1.16%,

pasando de USD 116.86 MM a USD 118.22 MM debido al incremento patrimonial realizado por parte de personas naturales

(USD 2.37 MM) pero con la particularidad de presentarse retiros por parte de personas jurídicas (-USD1.02 MM). Este

resultado se mantiene en línea con el incremento de cuotas en circulación en 0.97% entre diciembre y marzo. Por su parte, el

número de partícipes se redujo de 5,508 a 5433, manteniendo la tendencia decreciente observada desde el primer trimestre del

2011. En esta ocasión la disminución se sostuvo en la salida de 65 partícipes naturales. Por otra parte, el Fondo registró una

rentabilidad trimestral de 0.19% y una rentabilidad trimestral anualizada de 0.76%. Cabe precisar que en los últimos tres meses

del 2016 la rentabilidad trimestral se ubicó por encima del benchmark, la cual se redujo de 0.08% en febrero a 0.03% en

marzo. De esta manera, se acumularon desempeños por encima del benchmark en ocho meses desde agosto de 2015.

EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO Y N° DE PARTÍCIPES RENTABILIDAD DE LA CUOTA*

Fuente: Scotia Fondos / Elaboración: PCR *Calculados a partir del VC al cierre de cada mes.


Factores de Riesgo

Riesgo Fundamental

Al primer trimestre del 2016, la cartera de activos de SFC$ estuvo compuesto en un 76.83% por instrumentos con una

calificación de riesgo Categoría I3, 17.47% correspondía a activos calificados con Categoría II4 y el 5.7% restante a activos sin

categoría de riesgo. En este periodo se ha presentado un incremento de instrumentos Categoría II y está relacionado con la

mayor posesión de depósitos a plazo en el Banco Votorantim. Se debe mencionar además la disminución en depósitos a plazo

en BTG Pactual hasta representar el 3.49% del total del portafolio (6.15% al cierre del 2015) debido en parte por el recorte en

su clasificación internacional de “BB-” a “B+”. Este resultado se da en un escenario donde se ha incrementado la posesión de

cuotas de participación en fondos de inversión (sin categoría de riesgo) y se ha reducido la posesión de bonos con vencimiento

mayor a 5 años.

EVOLUCIÓN DE LA CALIDAD DE LA CARTERA ESTRUCTURA DE CARTERA SEGÚN TIPO DE INSTRUMENTO

Fuente: Scotia Fondos / Elaboración: PCR Fuente: Scotia Fondos / Elaboración: PCR

Diversificación del portafolio

Las inversiones del Fondo están ponderadas en un 90.41% en Bancos y Empresas Financieras, especialmente en depósitos

de ahorro (8.87% de la cartera) y depósitos a plazo (75.91% de la cartera); ésta concentración que podría significar un alto

riesgo subyacente ante la volatilidad que pueda presentar el sector, es mitigado por la naturaleza de corto y mediano plazo de

gran parte de los depósitos, así como producto de la solidez del sistema financiero, que presenta adecuados indicadores de

3 Valores de menor riesgo crediticio: AAA, AA+, AA-, CP1+, CP1, CP1- 4 Valores con rating: A+, A, A-, CP2+, CP2, CP2-

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N

Partíc

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)

US

D M

M

Patrimonio N de partícipes

-4.0%

-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

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2.0%

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14.8

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15.2

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Ta

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VC

(U

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Valor cuota Rentabilidad trimestralRent. Trimest anualizada Benchmark 3m

97.2

99.799.1

98.697.7

98.5 98.5

95.894.9 93.9 80.1

86.7

76.8

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17.910.3

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Categoría I Categoría II Sin Categoría

74.980.8 77.0 78.7 79.0 76.6 77.0

65.2 64.6 69.5 68.3 69.275.9

21.5 15.116.8 17.1 13.6 15.0 15.3

9.7 12.313.6

8.3 7.15.8

14.3 15.2 7.814.2 14.8 8.9

20%

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Depósitos a Plazo BonosCertificados de Depósito Depósitos de AhorroOp. Reporte Papeles ComercialesCuotas Fondos de Inversión Cuotas Fondos Mutuos


gestión, solvencia, liquidez, rentabilidad y cobertura crediticia. En adición, el Fondo decidió incrementar sus inversiones en los

sectores de Industria y Construcción, en línea con el panorama de una mejora del sector inmobiliario para el segundo trimestre

del 2016. Asimismo se ha sobre ponderado la participación en fondos. En términos de diversificación por emisor, el portafolio

de SFC$ diversificó sus inversiones en 26 instituciones, destacando la participación de Banistmo con 14.12%, Banco

Votarantim con 10.3%, Banco Davivienda con 9.32%, entre otros. Por otra parte, existen 5 instituciones con participaciones

entre el 2% y 5%, mientras que 13 entidades poseen participaciones menores al 2%; de esta manera se evidencia la

diversificación del portafolio según emisor.

EVOLUCIÓN DE LA CONCENTRACION DE LA CARTERA POR SECTOR DIVERSIFICACIÓN DEL PORTAFOLIO POR EMISOR (MARZO 2016)

Fuente: Scotia Fondos / Elaboración: PCR Fuente: Scotia Fondos / Elaboración: PCR

Riesgo de Mercado

Tasas de Interés

El riesgo ante la volatilidad de tasas de interés reside en la posibilidad de que al aumentar éstas, el valor actual de las

inversiones disminuya, afectando también al valor cuota del Fondo. Bajo esta consideración, resultaba importante la decisión

de política monetaria que adoptase la Reserva Federal (FED) con respecto al inicio de subida de tasas de interés. En la reunión

de la FED llevada a cabo en el mes de abril se decidió mantener el rango objetivo de su tasa de interés de referencia entre

0.25%-0.5% Esto debido principalmente a los siguientes 3 factores: (i) Ralentización de la actividad económica, por tercer

trimestre consecutivos, ante la caída del PBI del 1T 2016 a 1.1%, debido a la desaceleración del consumo privado, principal

impulsor de la economía, reflejado en una mayor tasa de ahorro (6.0%) y la caída de la inversión privada. (ii) La inflación se ha

mantenido por debajo del objetivo de mediano plazo del 2.0%, en parte reflejado por los menores precios de la energía e

importaciones no energéticas; de igual manera la inflación subyacente, que excluye variaciones en alimentos y precios

energéticos, fue de 0.1% la más baja de este primer trimestre. (iii) En el mercado laboral, la tasa de desempleo aumento de

4.9%, en los dos primeros meses de este año, a 5.0%. En adición, la FED espera que con graduales ajustes de política

monetaria la actividad económica se expanda a un ritmo moderado y los indicadores del mercado de trabajo se refuercen. En

ese sentido, a comienzos de año se esperaba que la FED eleve su tasa de interés, sin embargo los datos recientes sobre la

evolución económica en EE.UU han generado que se postergue esta expectativa a setiembre de 2016.

Por otra parte, el BCE decidió bajar su tasa de interés en 5pbs hasta 0% y recortar la tasa de depósitos de -0.3% a -0.4% con

el fin de obligar a las entidades bancarias a colocar más dinero en circulación y reanimar el crédito. Sin embargo, el mercado

no considera que la decisión adoptada por el BCE sea relevante para influir en la economía ya que la reducción de la tasa de

depósito ya ha sido descontada. El PIB del 1T aumentó 0.3% respecto al cierre del 4T 2015 y la inflación llego a 0.0%.

Finalmente, el Banco Popular de China (BPC) adoptó un nuevo mecanismo para determinar el tipo de cambio del yuan,

permitiendo que el mercado desempeñe un mayor papel en su determinación. En cuanto a su actividad económica, el cambio

de modelo de crecimiento económico, orientado a una economía sostenida en el consumo doméstico, sector servicios e

innovación, sigue impactando en su crecimiento económico. Se espera una flexibilización en la política monetaria de China

para el 2016, con el fin de que puedan sostener las reformas estructurales que se vienen adoptando.

Bajo este escenario, el 9.84% de inversiones del Fondo se encuentra por debajo de los 90 días (muy corto plazo), relacionado

con el cambio que pueda darse en las tasas de interés y con la característica de poseer gran parte de sus inversiones en

depósitos a plazo y de ahorro (84.78% de la cartera), mitigando así la exposición al riesgo mencionado anteriormente. Con

respecto al rendimiento de estos instrumentos, el BCRP decidió elevar en 25pbs su tasa de referencia a 4.25%5 en la reunión

de marzo y mantenerla para la reunión de abril pudiendo influir el rendimiento de los depósitos dado el traspaso de dicho

incremento a las tasas de mercado. Asimismo, en el ámbito local el EMBIG PERÚ6 cayó 55pbs con respecto a febrero hasta

alcanzar los 227 en marzo, situándose por debajo del EMBIG de países latinoamericanos (588 puntos) y representado el riesgo

país más bajo después de Chile (217). Con respecto a la duración del portafolio del Fondo, al cierre de marzo del 2016 se

ubicó dentro del rango establecido en la política de inversiones (0.25 – 1 años), siendo 0.71 años (al cierre de 2015: 0.65 años).

5 El incremento se dio luego de mantenerse una tasa de referencia en 4.0% desde enero del 2016.

6 Indicador del riesgo país del Perú

86.588.4

91.094.0 94.0 93.8

92.8 90.7 91.1 90.0 90.891.6 90.4

6.2 5.85.7

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Banc. y Financ. Gobierno Mineras Indust. y Cons. Fondos Otros

14.12%

10.30%

9.32%

8.83%

8.49%8.49%

6.78%

6.43%

15.20%

12.04%

Banistmo

Banco Votorantim

Banco Davivienda Miami BranchScotiabank

Banco de Bogota-PanamaBancolombia Puerto RicoBancolombia Panamá

Banco de Bogota New YorkEntre 2% - 5%

Menor a 2%


EVOLUCIÓN DE LA DURACIÓN DE LA CARTERA EVOLUCIÓN DE LA TASA DE REFERENCIA DE LOS BONOS 10Yr DEL TESORO

DE EE.UU. + EMBI PERU + TASA DE REFERENCIA PERU

Fuente: Scotia Fondos / Elaboración: PCR Fuente: BCRP / Elaboración: PCR

Liquidez

Al cierre de marzo del 2016 se presentó un incremento anual en el número de cuotas en circulación y en el patrimonio; sin embargo

se presentó una disminución con respecto al mes anterior. En esa línea, el incremento trimestral del patrimonio se explica por el

incremento de USD 2.37 MM por parte de personas naturales y a pesar del retiro de USD1.02 MM por parte de personas jurídicas.

En adición se presentaron suscripciones trimestrales por USD14.79 MM y rescates trimestrales por USD13.66 MM, que totalizaron

rescates netos7 de 1.13 MM en el trimestre. Asimismo, se dieron rescates significativos8 por USD2.47 MM en febrero y USD2.8 en

marzo; éstos rescates significativos llegaron a representar el 2.06% y 2.37% del patrimonio total, respectivamente. En el caso de las

suscripciones significativas, éstas representaron el 3.38% del patrimonio en el trimestre. En conclusión, los rescates significativos no

representaron una proporción considerable del patrimonio y las suscripciones significativas permitieron reducir el riesgo de liquidez

del Fondo. En términos de distribución por partícipe, el número de personas naturales siguió siendo mayoritaria con el 97.68% del

total de partícipes. Sin embargo, dicha participación presentó un incremento en la cantidad invertida pues las personas naturales

representaron el 73.41% del total del monto invertido (72.23% al 4T2015). Como resultado de lo descrito, la inversión promedio por

partícipe aumentó trimestralmente en personas naturales (+4.26%) pero disminuyó en personas jurídicas (-3.14%).

SUSCRIPCIONES NETAS DE RESCATES* Y RESCATES SIGNIFICATIVOS** COMO

% DEL PATRIMONIO

PARTICIPACIÓN EN EL PATRIMONIO DEL FONDO POR TIPO DE PARTÍCIPE Y

POR PRINCIPALES PARTÍCIPES


*Calculado como la diferencia entre suscripciones y rescates. Las barras por debajo de 0% indican mayores rescates que suscripciones.

** Representa el monto total de rescates significativos que se dan en cada mes, y su participación dentro del patrimonio total al cierre del mismo mes.

Por otro lado, el ratio de liquidez9 alcanzó el nivel de 2.38 veces registrando una mejora con respecto al 4T 2015. Este resultado

obedece a la disminución de USD1.03 MM en el patrimonio concentrado por los 20 principales participes del Fondo y al incremento

de USD0.09 MM de activos de corto plazo. Se considera que los indicadores de liquidez son saludables, sostenido en el alto nivel de

depósitos a plazo y de ahorro que mantiene el Fondo.

INDICADORES DE LIQUIDEZ mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16

%Patrimonio de Instrumentos en Circulación 17.30% 18.94% 14.20% 12.18% 14.10% % el activo de rápida circulación** 79.93% 77.35% 82.59% 84.07% 84.83% 10 principales participes % 29.33% 27.65% 38.00% 31.19% 29.24%

20 principales participes % 34.40% 32.63% 43.41% 37.28% 35.98% Cobertura de liquidez ** 2.43 2.48 1.97 2.32 2.38

* (Caja + Depósitos + CDBCRP + Letras del tesoro) / Total activo


7 Rescates Netos = Suscripciones - Rescates. Rescates Netos negativos indica montos de rescates mayores a montos de suscripciones. 8 Los rescates significativos representan rescates mayores a USD1.0MM. 9 Ratio de Liquidez Ácida (Caja + Depósitos + Certificado de depósito + Letras del tesoro)/Concentración patrimonial de los 20 primeros clientes.

0

90

180

270

360m

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Duración promedio Límite mínimo Límite máximo

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%

Pb

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Spread EMBIG Perú Bonos del Tesoro EE.UU. 10Y

Tasa de referencia

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mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16

Suscripciones netas de rescateRescates significativos

0%

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Persona natural Personas Jurídicas20 primeros partícipes 10 primeros partícipesMayor partícipe


Tipo de Cambio

Para marzo de 2016, la exposición del Fondo hacia el riesgo por tipo de cambio ha sido mínimo debido a que su posición en

moneda nacional (moneda diferente al valor cuota USD) se mantuvo en 0.88% y se encuentra coberturada. Esta proporción

cumple con el rango establecido en la política de inversión del Fondo.

Riesgo Fiduciario

Scotia Fondos S.A. Sociedad Administradora de Fondos Mutuos (Scotia SAF) es una empresa subsidiaria de Scotiabank Perú

(100% de participación). Esta última adoptó su denominación actual luego de la fusión del Banco Wiese Sudameris y el Banco

Sudamericano en mayo de 2006 (ambos adquiridos por el Bank of Nova Scotia). Actualmente ostenta la calificación de AA- por

Fitch Ratings. El objeto de la Sociedad es dedicarse a la administración de fondos mutuos de inversión, previamente

autorizados por la SMV con inicio de operaciones en diciembre de 1999.

La estructura organizacional de la Sociedad Administradora está dividida en Unidades de Staff y Unidades de Línea. Las

Unidades de Staff comprenden el Comité de Inversiones y un Contralor Interno. El Comité de Inversiones tiene como

responsabilidad principal decidir las operaciones de inversión de los Fondos, mientras que el Contralor Interno reporta al

Directorio y a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) y se encarga de vigilar que la SAF cumpla con lo dispuesto

en la ley y en el reglamento interno en lo que respecta a los Fondos que administra.

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL (Al 31.04.16)

DIRECTORES GERENCIA COMITÉ DE INVERSIONES

Miguel Uccelli Labarthe Presidente Gonzalo Presa Carbajal Gerente General Gonzalo Presa Carbajal Presidente del Comité James Tully Meek Vice-Presid. Rocio Alva Vega Contadora General Jonathan Kleinberg Jefe de inversiones Pedro Grados Smith Director Marisol Trucios Loayza Jefe de Operaciones Rosana Martínez Portafolio Manager Juan García Vizcaino Director Salomon Cahuas Salazar Func. Control Interno José Ponce Portafolio Manager Luis F. Flores Arbocco Director


Al 31 de marzo de 2016, el sistema de fondos mutuos peruano estaba compuesto por 116 fondos (marzo 2015: 94 fondos), los

cuales mantenían bajo su administración un patrimonio total de USD 6,463.87 MM, representando un aumento de 4.74% con

respecto a lo administrado a marzo del 2015, cuando se administraba un monto de USD 6,171.11 MM. Este resultado es

producto del mayor número de fondos mutuos, a pesar del contexto mixto en la economía internacional que ha venido

influyendo al sistema en general. Al mismo corte de evaluación, Scotia Fondos SAF administró 12 fondos mutuos que

alcanzaron en conjunto un patrimonio de USD 1,132.69 MM10 (3.71% vs diciembre 2015); alcanzando una participación de

mercado de 17.52% (17.67% a diciembre 2015).

FONDOS ADMINISTRADOS (Al 31.03.2016)

FONDO MUTUO CARACTERÍSTICAS MONEDA PLAZO PATRIMONIO

USD N° DE

PARTÍCIPES

Scotia Depósito Disponible $ Renta Fija Dólares 90 - 360d 549.78 9,602

Scotia Depósito Disponible S/. Renta Fija Nuevos Soles 90 - 360d 167.98 22,997 Scotia Fondo Cash $ Renta Fija Dólares 90 - 360d 118.22 5,433

Scotia Fondo Premium $ Renta Fija Dólares 360 -1440d 109.76 6,257

Scotia Fondo Cash S/. Renta Fija Nuevos Soles 90 - 360d 98.26 13,752 Scotia Fondo Premium S/. Renta Fija Nuevos Soles 360 -1440d 52.94 6,317 Scotia Fondo De Fondos Acciones Global Renta Variable Dólares Hasta 360 d 24.34 481 Scotia Fondo Mixto Balanceado Renta Mixta Dólares Hasta 720d 7.78 711 Scotia Fondo Deuda Latam Renta Fija Dólares 360 -1080d 2.60 75 Scotia Fondo Acciones Latam Renta Variable Dólares 360 -1080d 0.64 56 Scotia Fondo Acciones Renta Variable Nuevos Soles Hasta 360 d 0.40 608

Total Patrimonio Administrado (en USD) y Participes 1,132.69 66,289


10

Informe de Gerencia de Scotia Fondos SAF al 31 de marzo de 2016.


Anexo

SITUACIÓN FINANCIERA*

Scotia Fondos SAF (Miles de Nuevos Soles)

Estado de situación financiera mar-15 mar-16

Activos Corrientes 34,540 34,773

Activos No Corrientes 137 486

Total Activo 34,677 35,259

Pasivos Corrientes 1,943 2,112

Total Pasivo 1,943 2,112

Capital Social 15,450 15,450

Reserva Legal 3,245 3,245

Resultados Acumulados 14,039 14,452

Patrimonio 32,734 33,147

Cuentas de Orden 40,608 30,058

Estado de Resultados mar-15 mar-16

Total Ingresos 6,945 6,968

Gastos Ventas y Distribución -196 -103

Gastos de Administración -4,132 -4,172

Otros, neto 216 60

Utilidad Neta 2,166 2,003

Scotia Fondo Cash $ FMIV (Miles de Nuevos Soles)

Estado de situación financiera mar-15 mar-16

Caja y Bancos 1,955 1,422

Total Activo 329,460 394,660

Total Pasivo 2,570 2,072

Capital 216,565 258,766

Capital Adicional 100,991 124,704

Resultados Acumulados 9,607 9,302

Patrimonio 326,890 392,588

Estado de Resultados mar-15 mar-16

Venta de Inversiones Mobiliarias 832,909 423,975

Intereses y Rendimientos 1,164 1,700

Costo Neto Enajenación Inversiones

-832,898 -424,265

Ganancia Neta Diferencia de Cambio

38,687 88,904

Remuneración a la SAF -941 -914

Resultado Operativo** 38,922 89,399

Resultado del Ejercicio 589 415

*Solo se consideran las cuentas más representativas.

**No incluye tributos, gastos ni ingresos extraordinarios


POLÍTICA DE INVERSIONES DE SCOTIA FONDO CASH DÓLARES

Instrumento Mín.* Máx.* Actual Cumple

I. Según Tipo de instrumentos

Instrumentos representativos de deudas

100% 100% 100.0%

II. Según Moneda

Inversiones en moneda del VC 75% 100% 99.1%

Inversiones en moneda distintas del VC

0% 25% 0.9%

III. Según Mercado

Inversiones en el mercado local 0% 100% 26.55%

Inversiones en el mercado extranjero

0% 100% 73.45%

IV. Según Clasificación de Riesgo Local

Mediano y largo plazo

Categoría AAA hasta AA- 0% 35% 5.1%

Categoría A+ hasta A- 0% 25% 0%

Categoría BBB+ hasta BBB- 0% 20% 0%

Corto plazo

Categoría CP-1 0% 100% 0.0%

Categoría CP-2 0% 20% 3.7%

Categoría CP-3 0% 0% 0%

Entidades Financieras

Categoría A 0% 100% 17.4%

Categoría B+ hasta B- 0% 20% 0%

Internacional

Mediano y largo plazo

Categoría AAA hasta AA- 0% 35%

64.7%

Categoría A+ hasta A- 0% 35%

Categoría BBB+ hasta BB- 0% 35%

Categoría BB+ hasta D- 0% 0%

Corto plazo



Estado Peruano 0% 100% 0.0%

Sin clasificación 0% 25% 5.7%

V. Instrumentos derivados ** 0% 100% 0.88%

*Con respecto al valor de la cartera.


scotia fondos

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