royalties - insausti, alexis problemas de valoración de cánones
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Jornada de FiscalidadInternacional de Cánones
Mesa 2 – Problemas de valoración de cánones
www.pwc.com
Mayo 2013
Alexis Insausti G.Director PwC
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Contenido
I.- Introducción y consideraciones generales
II.- Elementos específicos para la valoración decánones
III.- Problemas comunmente identificados
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III.- Problemas comunmente identificados
IV.- Comentarios finales
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Entendiendo el entorno…
El entorno económico está generando discusiones y corrientes de opinión que nos alertan sobre laimportancia de la fiscalidad en la actualidad.
Introducción
Prensainternacional
Prensanacional
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… y si nos centramos en los intangibles…
Según informes de analistas de mercado se estima que los intangibles y la propiedad intelectualrepresenta aproximadamente el 80% del valor de las corporaciones a nivel mundial.
Introducción
Grupos económicos (Corporaciones / contribuyentes)Se ha observado una creciente atención de los grupos económicos porcontrolar y optimizar la gestión de sus intangibles
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Administraciones TributariasLas administraciones tributarias han incrementado susensibilidad sobre las transacciones que involucren intangiblessobre todo entre entidades vinculadas
OCDEHace menos de un año se publicó un borrador de informe con lasconsideraciones especiales para el caso de los intangiblesdesde la perspectiva de Precios de Transferencia
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Aunque sea complejo de valorar no significa que notiene valor…
Es fundamental, entender la diferencia entre la valoración de los intangibles y la valoración de laremuneración que resulta de la cesión y explotación de los mismos (i.e. cánones, regaías)
Consideraciones generales
-
Valoración del intangible Valoración de los cánones
-
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Cuando ocurre?
Venta o transmisión del intangible Cesión de derechos de explotación del intangible
Cuando ocurre?
Cómo se analiza?
• Cost approach• Market approach• Income approach
Cómo se analiza?
• Método de precio libre comparable• Método de distribución del resultado• Método de margen neto del conjunto dela operación
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Valor de marca respecto a su capitalización bursátilpor sector
Consideraciones generales
25,9%
19,0%17,7% 17,1% 17,0% 16,6% 16,1%
11,9%
6,8% 6,6%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
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0,0%
5,0%
Fuente: Top 500 worldwide brands 2011
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Una visión sobre los niveles de cánones
Consideraciones generales
Niveles de cánones por región
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Fuente: Informe ktMine. 2013 Global Edition
-
Equipo industrial y maquinaria
Minería e industria pesada
Financiera
Hardware / Software
Entretenimiento
Internet
Telecomunicaciones
+
Biotecnología
Farmacéutica
Alimentación
Bebidas no alcohólicas
Niveles de cánones por industria
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¿Que necesitamos tener en cuenta?
Desde el punto de vista de Precios de Transferencia una adecuada valoración de cánones requierecomo mínimo analizar:
Elementos específicos para la valoración de cánones
Análisisfuncional
…
Teniendo en consideración la
perspectiva de:
• Licenciante
• Licenciatario
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Tipo deintangible
Titularidad
Otroselementos
Características de la cesión:
• Territorio
• Exclusividad
• Vida útil del intangible
• Plazo
• Expectativa de generación de
beneficio
• Posibilidad de sub-licenciar
• Gastos / inversiones por
parte del licenciatario
• Marcas
• Know-how
• Software / Tecnología
• Patentes
• Modelos
• Diseños
• Formulas
Teniendo en cuenta:
• Titularidad legal
• Titularidad económica
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¿Que método de precios de transferencia es el másadecuado?
Problemas comúnmente identificados
Existencia de transacciones potencialmente comparables (internos ó externos)
Tipo de intangible
Disponibilidad de información financiera detallada
La selección delmétodo másadecuadodependerá de:
Otro de los problemas prácticos que se plantea es la necesidad de seleccionar el método de valoración
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Precio libre comparable Distribución del resultado Margen neto del conjuntode la operación
Disponibilidad de información financiera detalladadependerá de:
Reglamento IS admite el método de descuento de flujos (DFC)
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¿Una vez seleccionado el método, que problemaspueden surgir?
Problemas comúnmente identificados
Precio libre comparable
Una vez que se selecciona el método la aplicación práctica de los mismos puede llevarnos a algunosproblemas prácticos tales como:
Comparables internos:
• Falta de comparabilidad de las
Comparables externos:
• Falta de comparabilidad de las
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• Falta de comparabilidad de lastransacciones identificadas.
• Diferencias en la base de cálculo de loscánones.
• Permite valorar la razonabilidad delcanon desde la perspectiva dellicenciante.
• Falta de comparabilidad de lastransacciones identificadas.
• Diferencias en la base de cálculo.
• Insuficiente información óduplicación de observaciones.
• Imposibilidad de validar laindependencia de las partes.
• Permite valorar la razonabilidad delcanon desde la perspectiva dellicenciante.
• Fuentes de información extranjeras.
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¿Una vez seleccionado el método, que problemaspueden surgir?
Problemas comúnmente identificados
Distribución del resultado
Una vez que se selecciona el método la aplicación práctica de los mismos puede llevarnos a algunosproblemas prácticos tales como:
• Insuficiente información financiera. • Insuficiente información financiera.
Margen neto del conjunto de laoperación
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• Insuficiente información financiera.
• Subjetividad a la hora de determinarlos drivers para la distribución delresultado.
• Determinación del rendimiento de unconjunto de intangibles.
• Partes involucradas en la transaccióndomiciliadas en jurisdicciones en las queno se acepta esta metodología.
• Insuficiente información financiera.
• Determinación del rendimiento de unconjunto de intangibles.
• Partes involucradas en la transaccióndomiciliadas en jurisdicciones en las queesta metodología solo se puede aplicara entidades con residencia en dichopaís.
• Permite valorar la razonabilidad delcanon desde la perspectiva dellicenciatario.
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En este contexto, ¿qué panorama ofrece el borrador deinforme sobre intangibles de la OCDE?
Comentarios finales
Definición de intangibles un tanto amplia: “Something which is capable of being owned or controlled foruse in commercial activities”!No todos los intangibles son valiosos y no todos requieren una remuneración (i.e. no todos son susceptibles de generarbeneficios)
Énfasis sobre términos contractuales y rendimientos de un intangible serán para la entidad quecontrole y gestione las funciones y riesgos relevantes!Distinción entre las transacciones que implican el uso de intangibles y aquellas que implican cesión o!
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Reservas sobre valoraciones con efectos contables y la utilización de métodos que se basen en los costes de creación asícomo el uso de reglas generales (rule of thumb)
El que un intangible tenga vida útil indeterminada no implica que tenga capacidad de generar beneficios de formaindefinida.
Necesidad de desarrollar el análisis desde dos perspectivas, haciendo énfasis sobre la idea de las “opcionesrealísticamente disponibles”!Advierte sobre métodos que asignan “automáticamente” los beneficios residuales a la entidad propietaria delintangible
Reconoce el uso de los métodos alternativos (e.g. DFC) con especial atención sobre las asunciones (i.e.proyecciones financieras y tasas de descuento)!
Distinción entre las transacciones que implican el uso de intangibles y aquellas que implican cesión otransmisión de intangibles!
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Muchas gracias