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Republica de Panamá
Superintendencia del Mercado de
Valores
Competencia de la SMV y
Procedimiento Administrativo Sancionador
Febrero de 2017
Procuraduría de la Administración
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Los criterios sobre normas y/o hechos que
se expongan en la presentación son
responsabilidad directa de los expositores
y no representan la posición oficial de la
Superintendencia del Mercado de
Valores de la República de Panamá.
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COMPETENCIA MARCO NORMATIVO
• ESTADO
• ACTIVIDAD ECONOMICA
• REGULACION ADM. (LEY)
• DERECHOS /USUARIOS
• Constitución Política – Art.282, 49
• Ley de Valores
• Leyes relacionadas
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ESTRUCTURA
Superintendencia del Mercado de Valores
Junta Directiva 7 Miembros
Superintendente
Direcciones
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MERCADO AGRICOLA
Superintendencia del Mercado de Valores
Junta Directiva 7 Miembros
Superintendente
Direcciones
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MERCADO DE VALORES
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Los criterios sobre normas y/o hechos que se expongan en la presentación son responsabilidad directa del expositor y no representa la posición oficial de la Superintendencia del Mercado de Valores de la República de Panamá.
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Averiguación previa
Investigación Formulación
de cargos Presentación de pruebas
Práctica de pruebas
Alegatos Informe de
consideraciones finales
Resolución que concluye
Sanción
Reconsideración
Apelación
Corte Suprema de Justicia
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Antecedentes
• Averiguación Previa
– Inspección especial
• Oferta Pública Acciones Privadas
– Publicidad por correo electrónico
• Ausencia de Contrato de Corresponsalía
• Acuerdo de terminación anticipada (art. 261 LMV)
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Acuerdo de Terminación Anticipada
(ATA)
Proceso Simplificado
vs.
Arreglo de conciliación o desistimiento
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Acuerdo de Terminación Anticipada
(ATA)
Es una etapa de negociación Solicitar previo notificar vista de cargos Voluntario y se negocia la sanción Actuaciones aparte No puede utilizarse como evidencia No confesión de responsabilidad Reserva en ATA y resolución final Sanción se publica Atenuante
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Proceso Simplificado
Declaración jurada sin intervención Voluntario Sí confesión de responsabilidad Medidas correctivas Sanción se publica dependiendo de
gravedad Criterios de valoración (atenuante)
Proceso Simplificado
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Proceso Simplificado
Voluntario No exista daño material al mercado Incumplir deberes para con clientes No sanción
Arreglo de conciliación o desistimiento
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Enfoque de la Investigación
Las pruebas recabadas:
• Documentales
• Testimoniales
– Declaraciones juradas
• Asistencia Internacional (LMV art. 30)
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El análisis jurídico
Ausencia de Contrato de Corresponsalía
Oferta Publica de Valores Exenta de Registro
– Colocación Privada
• No más de 25 personas que resulte en la venta de no más de 10 dentro en un 1 año (LMV art. 129 #2)
• Valores de emisión privada ofrecida públicamente
• Acuerdo 2-10, contempla el registro de emisión privada
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El análisis jurídico
Oferta Publica de Valores Exenta de Registro
• Inversionistas institucionales
• Criterio calificar Inv. Inst. (acuerdo 1-01, art. 3): – Banco, Re-Aseguradora, Sociedad de Inversión
registrada en SMV, Fondo de Jubilación y Casa de Valor
– Personas Jurídicas • Domiciliadas en Panamá
• 2 años experiencia de los Ejecutivos Principales o Directores
• Patrimonio de al menos B/.1,000,000
– Los Estados Soberanos
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Alegatos:
1. Valores registrados en jurisdicción reconocida
2. Pruebas obtenidas en otro idioma 3. Inversionistas institucionales 4. Realizadas por correo electrónico
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La sanción impuesta
Art. 272 LMV Infracciones muy graves:
• De 1 hasta 2 veces el beneficio bruto obtenido o el 5% de los recursos propios o el 5% de los fondos totales, propio o ajenos utilizados en la infracción o un millón de balboas.
• Suspensión de las operaciones
• Cancelación de licencia
• Amonestación pública
• Separación del cargo
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Decisión Judicial