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Reporte Económico Países MIST Marzo de 2015

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REPORTE ECONÓMICO PAÍSES MIST

México, Indonesia, Corea del Sur y Turquía

MARZO 2015



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Contenido

Introducción .......................................................................................... 3

México .................................................................................................. 4

Indonesia ............................................................................................... 8

Corea del Sur ........................................................................................ 11

Turquía ................................................................................................. 14

Anexo Estadístico .................................................................................. 17



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Introducción Durante 2014, con excepción de Estados Unidos y el Reino Unido, los países desarrollados y el mundo en general registraron una moderada expansión, debido principalmente a la debilidad del comercio externo global, en un contexto de volatilidad financiera que se acentuó a mediados de año con el desplome de los precios internacionales del petróleo y que generó una depreciación casi generalizada de las diversas divisas en relación al dólar estadounidense, entorno que se replicó en el comportamiento de los países que dieron origen al acrónimo MIST:

o México: Durante 2014 la economía mexicana se expandió moderadamente, y aunque en la parte final del año tuvo un punto de inflexión, no fue un cambio significativo: En enero-septiembre, el PIB promedió un aumento anual de 1.9% y en el cuarto trimestre lo hizo en 2.6%, con ello en todo 2014 creció 2.1%, su mayor tasa en 2 años y se ubicó dentro del rango previsto por Banxico (2.0% a 2.5%) y por la SHCP (de 2.1% a 2.6%).

o Indonesia: La pérdida de dinamismo que había estado registrando la economía de Indonesia durante los últimos cinco años se mantuvo a lo largo de 2014: En el cuarto trimestre, su Producto Interno Bruto creció 5.0% en su comparación anual, con ello, en todo el año promedió una expansión de 5.1%, la más baja en los últimos cinco años.

o Corea del Sur: Aunque durante gran parte de 2014 la economía de Corea del Sur registró un ritmo de expansión que superó a la de las principales economías desarrolladas, en la parte final del año moderó su dinamismo: En el cuarto trimestre de 2014, su Producto Interno Bruto creció 0.4% de forma trimestral, su menor tasa en 9 trimestres, mientras que en su comparación anual aumentó 2.7%, la de menor magnitud en año y medio. Aun así, en el año la economía se expandió 3.3%, tasa que superó a la de 3.0% de 2013.

o Turquía: Aunque al cierre de 2014 aumentó tibiamente su dinamismo la economía de Turquía, el balance anual indica que se desaceleró: En el cuarto trimestre, su Producto Interno Bruto creció 2.6% en su comparación anual, la mayor tasa de los últimos tres trimestres. De esta forma, en todo 2014 promedió una expansión de 2.7%, inferior al 4.1% que registró en todo 2013.



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México

Nombre Oficial: Estados Unidos Mexicanos Tasa de Desempleo 2014* (Promedio) 4.8%

Presidente: Enrique Peña Nieto (Miles de Mills. Dólares) 1,296

Población 2014* 119,581,000 (Ranking Mundial) 15

Superficie Km2 1,964,375 PIB Real (Tasa Promedio 2000-2013) 2.3%

Densidad Hab./km2 60.9 (Dólares) 10,837

General 61 (Ranking Mundial) 64

Infraestructura 65 Inflación 2014* (Fin de Periodo) 4.0%

Entorno Macroeconómico 53 (Miles de Mills. Dólares) -25.2

Educación Superior 87 (Como Porcentaje del PIB) -1.9%

Innovación 61 Deuda Pública Bruta 2014* (Como Porcentaje del PIB) 48.0%

* Estimaciones del Fondo Monetario Internacional

México

Indice de Competitividad Global

(Ranking 2014-2015)

PIB Per Cápita 2014*

Balance en Cuenta Corriente 2014*

PIB Nominal 2014*



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México

Durante 2014 la economía mexicana se expandió moderadamente, y aunque en la parte final del año tuvo un punto de inflexión, no fue un cambio significativo:

o En enero-septiembre, el PIB promedió un aumento anual de 1.9% y en el cuarto trimestre lo hizo en 2.6%, con ello en todo 2014 creció 2.1%, su mayor tasa en 2 años y se ubicó dentro del rango previsto por Banxico (2.0% a 2.5%) y por la SHCP (de 2.1% a 2.6%).

o En efecto, el mayor dinamismo de la economía fue en el cierre del trimestre, ya que al medir su evolución a través del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), registró un crecimiento anual de 3.2% en diciembre, el mayor en nueve meses.

Sectorialmente se observaron los siguientes resultados en el cuarto trimestre:

o El PIB de los servicios, que aporta casi dos terceras partes a la economía nacional, creció anualmente 2.9%, la tasa más baja de los últimos cinco trimestres.

o El industrial, que aporta una tercera parte del PIB, aumentó 2.4%, la mayor tasa de los últimos nueve trimestres, y a su interior: el manufacturero creció 4.6%, su mejor resultado en 10 trimestres; la construcción lo hizo en 5.9%, el segundo crecimiento después de seis trimestres consecutivos en retroceso.

o El de las actividades primarias, las que menos aportación tienen al PIB, se expandieron 1.1%, la menor tasa de los últimos cinco trimestres.

El ligero repunte de la economía mexicana al cierre de 2014 se explica en parte por la expansión del sector manufacturero estadounidense que transmitió sus efectos a su similar nacional a través del sector externo:

o En el cuarto trimestre, la producción manufacturera estadounidense se incrementó 4.1%, lo cual impulsó la demanda de exportaciones manufactureras de México que aumentaron 9.6%, su mayor tasa en dos años, y a su vez la producción nacional del sector que creció 4.6%, su mejor resultado en dos años y medio.

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

México: Producto Interno Bruto(Variación % Anual)

Fuente: INEGI.

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I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

México: PIB Sectorial(Variación % Anual)

Total

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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: INEGI.

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Export.Prod. y PIBMéxico: Sincronía con el Ciclo Estadounidense

(Variación % Anual)

PIB manufacturero México

Producción manufacturera Estados Unidos

Exportaciones manufactureras México

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: INEGI.



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El repunte de la economía favoreció al mercado laboral:

o En 2014, el número de trabajadores asegurados al IMSS aumentaron en 715 mil en relación al 2013, lo cual representó su cifra más alta en cuatro años.

o La tasa de desempleo promedió 4.8% en 2014, la más baja en tres años, mientras que en enero se ubicó en 4.5%, la menor para un mismo mes en siete años.

Sin embargo, la mejoría del empleo no fue suficiente para impulsar el consumo que prácticamente se mantuvo estancado durante 2014, reflejando la pobre expansión económica, el deterioro de la confianza del consumidor y el alza de impuestos al inicio del año:

o En 2014, los ingresos por ventas al mayoreo crecieron sólo 1.4% y en las ventas al menudeo lo hicieron en 2.7%.

o En ese año, las ventas en términos reales de las tiendas asociadas a la ANTAD aumentaron 1.1% a tiendas totales y a tiendas iguales cayeron (-) 3.0%; aunque en enero de 2015 mejoraron al registrar tasas anuales de 6.2% y 2.4% respetivamente.

En el estancamiento del consumo también influyó el incremento de los precios, lo cual erosionó en el ingreso real de las familias:

o Durante ocho meses de 2014, la inflación general se ubicó por arriba del 4.0%, que es el límite máximo del rango objetivo, y cerró el año en 4.1%.

o Mientras que los precios de la canasta básica todo el año superaron ese límite, para cerrar 2014 en 4.7%.

o Aunque en enero, como producto de la eliminación de las tarifas telefónicas de larga distancia, la inflación general aumentó 3.1% y la de la canasta básica en 2.9%.

En este sentido, a pesar de la desviación de la inflación del rango objetivo, el Banco de México mantuvo sin cambios su política monetaria al dejar su tasa de interés en un mínimo histórico de 3.0%, nivel que ha prevalecido desde junio de 2014 y hasta marzo de 2015, con el objetivo de coadyuvar a impulsar la economía dado su moderado ritmo de expansión.

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E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E

México: Trabajadores Asegurados al IMSS(Millones de personas)

2011 2012 2013 2014 2015 Fuente: IMSS.

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E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND

México: Ingresos por Ventas al Mayoreo y al Menudeo(Variación % Anual)

Comercio al mayorero

Comercio al menudeo

2011 2012 2013 2014 Fuente: INEGI.

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EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDE

México: Índice Nacional de Precios al Consumidor(Variación % Anual)

2010 2011 2012 2013 2014 2015Fuente: INEGI.

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E FMAMJ J A SOND E FMAMJ J A SOND E FMAMJ J A SOND E FMAMJ J A SOND E FM

México:Tasa de Interés Interbancaria a un día (Porcentaje)

2011 2012 2013 2014 2015Fuente: BANXICO.



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Sin embargo, aunque la economía mexicana observó cierta mejoría en el transcurso del año pasado, el entorno internacional se ha complicado sensiblemente debido a la apreciación del dólar estadounidense y por el deterioro del mercado petrolero internacional y nacional:

o En junio de 2014, el precio de la mezcla mexicana de petróleo promedió 99 dólares por barril, su nivel más alto del año, pero desde entonces comenzó un abrupto descenso que llevó su cotización hasta los 40 dólares por barril en enero de 2015, lo cual representó un desplome de (-) 59.4% en ese lapso.

o Aunado a lo anterior, la producción nacional de petróleo está en franca caída: en 2014 promedió 2 mil 429 barriles diarios, su nivel más bajo desde 1982. Esta tendencia se mantuvo en 2015, ya que en enero la producción se ubicó en 2 mil 251 barriles diarios.

Los impactos más visibles de este entorno son los siguientes:

o En enero de 2015, las exportaciones petroleras de México se desplomaron (-) 47.3% a tasa anual, los ingresos públicos petroleros (aportan una tercera parte a los ingresos totales del Gobierno) descendieron (-) 41.8%, para ambos indicadores, es su peor registró en poco más de cinco años.

o El peso se depreció aceleradamente hasta cotizar en 15.17 pesos por dólar el 5 de marzo de 2015, su nivel más alto desde el once de marzo de 2009.

Aunque en algunas jornadas de febrero y marzo el precio de la mezcla de petróleo regresó a niveles cercanos a los 50 dólares, el panorama sigue siendo complejo ya que no se prevé un repunte sostenido y sustancial del precio, lo cual ha ocasionado que se moderen las expectativas para la economía mexicana:

o El Banco de México bajó su pronóstico de crecimiento para 2015 que pasaron de un rango de entre 3.0% y 4.0% a uno de entre 2.5% y 3.5%, el cual es más conservador en comparación al de entre 3.2% y 4.2% que estima la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, mientras que el sector privado espera una expansión de 3.1%.

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E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E

ProducciónIngresos, Exp.

PrecioMéxico: Ingresos Públicos y Sector Petrolero

(Variación % Anual de Promedio Móvil a 3 Meses)

Ingresos Públicos Petroleros

Precio de la Mezcla Mexicana Exportación

Exportaciones de Petróleo

Producción de Petróleo

2011 2012 2013 2014 2015Fuente: Secretaría de Hacienda y PEMEX

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1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

México: Ingresos Petroleros como Proporción de los Ingresos Públicos

Fuente: SHCP

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México: Tipo de cambio(Pesos por Dólar)

2012 2013 2014 2015Fuente: BANXICO.

Promedio de los últimos 12 meses

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SHCP BANXICO Sector Privado

México: Perspectivas de Crecimiento para el PIB de 2015(Variación % Anual)

4.2%

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Indonesia

Nombre Oficial: República de Indonesia Tasa de Desempleo 2014* (Promedio) 6.1%

Presidente: Susilo Bambang Yudhoyono (Miles de Mills. Dólares) 856


Superficie Km2 1,919,440 PIB Real (Tasa Promedio 2000-2013) 5.4%








Indonesia



(Ranking 2014-2015) Balance en Cuenta Corriente 2014*

PIB Nominal 2014*



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Indonesia

La pérdida de dinamismo que había estado registrando la economía de Indonesia durante los últimos cinco años se mantuvo a lo largo de 2014:

o En el cuarto trimestre, su Producto Interno Bruto creció 5.0% en su comparación anual. Con ello, en todo el año promedió una expansión de 5.1%, la más baja en los últimos cinco años.

o Por el lado de la demanda, el consumo privado, que representa dos terceras partes del PIB, creció 5.3% en el trimestre referido, la inversión fija bruta lo hizo en 3.9% y el gasto del gobierno en sólo 1.4%.

Uno de los factores que contribuyó a la desaceleración de la economía de Indonesia fue la debilidad de su demanda externa, la cual persistió en 2015:

o En 2014, las exportaciones cayeron (-) 3.1%, y en enero lo hicieron en (-) 8.1%, con lo cual acumularon cuatro meses consecutivos en descenso.

o En ese año, sus importaciones descendieron (-) 4.1% y en enero se desplomaron (-) 15.6%, su caída de mayor magnitud en seis meses.

La caída de su comercio exterior se explica porque:

o Aunque es un importador neto de petróleo, lo cual explica la caída de sus compras, también le afecta a sus exportaciones derivadas del energético; en tanto que los menores precios de los demás commodities afecta sus ventas externas de esos productos.

o Mientras que el resto de su sector exportador resiente la desaceleración de China, importante destino de las ventas externas de Indonesia.

A pesar de la reducción en la demanda externa, el sector industrial acumuló 14 meses ininterrumpidos en expansión, aunque registró un moderado cierre de año:

o En diciembre, su producción industrial aumentó 5.2% a tasa anual, la menor de los últimos cinco meses.

o De esta forma, en todo 2014 promedió un incremento de 4.7%, inferior al 6.0% que registró en todo 2013.

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Indonesia: Producto Interno Bruto(Variación % Anual)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: Bank Indonesia

La tasa más baja en 5

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Indonesia: Comercio Exterior(Variación % Anual)

Exportaciones

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2010 2011 2012 2013 2014 2015Fuente: BPS-Statistics Indonesia

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Indonesia: Producción Industrial(Variación % Anual)

2011 2012 2013 2014Fuente: Bank Indonesia.



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El menor dinamismo de la economía ha impactado a la generación de empleo:

o A pesar de que no se cuenta con información actualizada, en agosto la tasa de desempleo se situó en 5.9%, superior al 5.7% de febrero.

De ahí que en su reunión de febrero, el Banco Central haya flexibilizado un poco su política monetaria para impulsar la demanda agregada al pasar su tasa de interés de referencia de 7.75% a 7.5%, medida que se toma a pesar de que existen presiones inflacionarias: en febrero, los precios al consumidor aumentaron 6.3% a tasa anual, y aunque fue inferior al 7.0% que registró en el mes anterior, se ubicó por arriba del rango-objetivo de entre 3.5% y 5.5% que determinó el Banco de Indonesia.

Aunado a lo anterior, se ha registrado volatilidad en el mercado cambiario debido a las expectativas de que en el segundo semestre comience el ciclo alcista de las tasas de interés de referencia en Estados Unidos, así como por la fuerte caída de los precios internacionales de petróleo:

o El 27 de febrero, el tipo de cambio cerró en 12,927 rupias por dólar, lo que representó una depreciación de 3.4% en lo que va de año.

Se espera que en 2015 aumente el dinamismo de la economía de Indonesia y que crezca 5.5%, en donde el gasto público en infraestructura será un motor importante, además de que la promesa de reformas estructurales está favoreciendo la confianza de los consumidores y de los empresarios, lo cual es una condición necesaria para impulsar la demanda agregada.

Sin embargo, en el corto plazo Indonesia tendrá que hacer frente a una débil demanda externa producto de la caída de los precios de los commodities y al inicio del ciclo alcista de las tasas de interés de la FED, por lo que el Banco de Indonesia tendrá que endurecer su política monetaria para prevenir una mayor depreciación de su moneda y evitar que sus efectos se sientan en la inflación, lo cual impedirá que su economía se expanda cerca de su potencial durante este año.

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Feb Nov Feb Ago Feb Ago Feb Ago Feb Ago Feb Ago Feb Ago Feb Ago Feb Ago Feb Ago

Indonesia: Tasa de Desempleo (Porcentaje)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Fuente: Badan Pusat Statistik.

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InflaciónInterésIndonesia: Precios al Consumidor(Porcentaje y Variación % Anual)

Tasa de interés

Inflación (Variación % anual)

2011 2012 2013 2014 2015Fuente: Bank Sentral Republik Indonesia

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Indonesia: Tipo de cambio(Rupia indonesia por Dólar)

Fuente: Bank Sentral Republik Indonesia.



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Corea del Sur

Nombre Oficial: República de Corea Tasa de Desempleo 2014* (Promedio) 3.1%

Presidente: Park Geun-hye (Miles de Mills. Dólares) 1,449


Superficie Km2 99,720 PIB Real (Tasa Promedio 2000-2013) 4.4%




Entorno Macroeconómico 7 (Miles de Mills. Dólares) 84.2

Educación Superior 23 (Como Porcentaje del PIB) 5.8%



Corea del Sur

PIB Nominal 2014*






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Corea del Sur

Aunque durante gran parte de 2014 la economía de

Corea del Sur registró un ritmo de expansión que superó

a la de las principales economías desarrolladas, en la

parte final del año moderó su dinamismo:

o En el cuarto trimestre, su Producto Interno Bruto creció 0.4% de forma trimestral, su menor tasa en 9 trimestres, mientras que en su comparación anual aumentó 2.7%, la de menor magnitud en año y medio. Aun así, en el año la economía se expandió 3.3%, tasa que superó a la de 3.0% de 2013.

La desaceleración de la economía en el trimestre referido se debe a una moderación en el gasto de las familias que aumentó 1.2% anualmente, así como también a la que se observó en la inversión fija bruta que lo hizo en apenas 0.9%, para ambos indicadores fueron sus tasas de menor magnitud en siete trimestres.

La pérdida de dinamismo de la demanda externa también le resto impulsó a la economía: en ese trimestre, las exportaciones se contrajeron (-) 0.3% de forma anual, lo cual implicó su peor resultado en los últimos 22 trimestres. Esta tendencia se ha mantenido en lo que va de 2015, ya que en el bimestre enero-febrero se contrajeron (-) 1.9%, tendencia que limita el dinamismo del sector industrial, el cual tiene una alta vocación exportadora.

Aunque el descenso de los precios del petróleo generó que se desplomará el valor de las importaciones que en ese bimestre lo hicieron en (-) 15.2%, lo cual destaca ya que desde 2009 no se observan caídas de esa magnitud.

Lo anterior se conjugo para que el balance comercial alcanzará un superávit histórico de 7 mil 657 millones de dólares durante el mes de febrero.

No obstante la expansión de la economía coreana, sus beneficios se transmitieron gradualmente al mercado laboral: en 2014 la tasa de desempleo promedió un 3.5%, su nivel más alto en cuatro años. Y aunque en enero repuntó a 3.8%, el alza obedece a factores estacionales, ya que la perspectiva es que mejoren las condiciones del

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9

12


Corea del Sur: Producto Interno Bruto(Variación % Anual)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: Korean Statistical Information Service

-3.4%

-19.6%-20

-10

0

10

20

30

40

50


Corea del Sur: Comercio Exterior(Variación % Anual)

Exportaciones

Importaciones

2011 2012 2013 2014 2015Fuente: Banco de Corea

7,65

7

-2,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E F

Corea del Sur: Balanza Comercial(Millones de Dólares)


Máximo histórico para un mes

1.8

-10

-5

0

5

10

15

20

E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E

Corea del Sur: Producción Industrial(Variación % Anual)




Página 13 de 17

mercado laboral, favorecido por la expansión de la economía.

En efecto, a pesar de que para 2015 se espera una mejoría de la demanda externa, su reactivación será moderada, por lo que la expansión de la economía de Corea del Sur será impulsada principalmente por los determinantes del mercado interno:

o Se mantendrá la flexibilización de la política monetaria para impulsar la demanda agregada, actualmente la tasa de interés de referencia se ubica en 2.0%, y existe la probabilidad de que el Banco Central realice un recorte adicional de 25 puntos base en las siguientes semanas.

o Aumento del gasto público, principalmente en el sector de la construcción.

o El descenso en los precios de las materias primas, y en especial los del petróleo, resta presiones inflacionarias (en febrero los precios al consumidor aumentaron 0.5% de forma anual, su menor tasa en 15 años y medio) lo cual favoreceré el ingreso real de las familias y permite reducir los costos de producción de los empresarios.

o La expectativa de una mejoría de las condiciones económicas comienza a reflejarse en el estado de ánimo de los hogares: en febrero, el índice de confianza del consumidor se ubicó en 103 puntos, su mayor nivel en tres meses, y de mantenerse en forma ascendente será determinante para impulsar el gasto de las familias y la demanda agregada.

Considerando este contexto, la economía de Corea estaría registrando un ritmo de crecimiento cercano al 3.5% durante este año, aunque en el balance de riesgos debe de considerarse que el ajuste de la economía de China sea de mayor magnitud a lo estimado inicialmente y que la Eurozona mantenga un pobre crecimiento, lo cual mantendría estancada la demanda externa de Corea.

3.8%

1

2

3

4

5

E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE

Corea del Sur: Tasa de Desempleo( % )

2010 2011 2012 2013 2014 2015 Fuente: Banco de Corea

0.50.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0


Corea del Sur: Precios al Consumidor(Variación % Anual)


Rango-Objetivo del Banco Central

2.0%

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

EFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEF

Corea del Sur: Tasa de Interés de Política Monetaria( % )

2010 2011 2012 2013 2014 2015Fuente: Banco de Corea

85

90

95

100

105

110

115


Corea del Sur: Índice de Confianza del Consumidor(100 = Neutral)

2011 2012 2013 2014 2015Fuente: Banco de Corea.

103



Página 14 de 17

Turquía

Nombre Oficial: República de Turquía Tasa de Desempleo 2014* (Promedio) 9.5%

Presidente: Abdullah Gül PIB Nominal 2014* (Miles de Mills. Dólares) 813


Superficie Km2 783,562 PIB Real (Tasa Promedio 2000-2013) 4.4%








Turquía






Página 15 de 17

Turquía

Aunque al cierre de 2014 aumentó tibiamente su dinamismo la economía de Turquía, el balance anual indica que se desaceleró:

o En el cuarto trimestre, su Producto Interno Bruto creció 2.6% en su comparación anual, la mayor tasa de los últimos tres trimestres. De esta forma, en todo 2014 promedió una expansión de 2.7%, inferior al 4.1% que registró en todo 2013.

Uno de los factores que contribuyó a la desaceleración de la economía de Turquía fue la tenue expansión de su comercio exterior:

o En 2014, sus exportaciones aumentaron 3.8%, y en enero se contrajeron (-) 0.6%; mientras que sus importaciones cayeron (-) 3.8% el año pasado y en el primer mes de 2015 se desplomaron en (-) 13.7%, su caída de mayor magnitud en cinco meses.

El moderado crecimiento de la demanda externa generó un comportamiento similar en el sector industrial de Turquía:

o En 2014, la producción industrial aumentó 3.6% y en enero de 2015 lo hizo en 4.6% a tasa anual, la mayor de los últimos cuatro meses. A su interior:

En el año pasado, la producción manufacturera aumentó 3.2% y en enero lo hizo en 5.1%, la tasa más alta desde septiembre pasado.

La desaceleración de la economía Turca afectó al mercado laboral:

o En noviembre, el desempleo se ubicó en 10.7%, la tasa más alta de los últimos 44 meses (desde abril de 2011).

Un factor que impactó a la economía fue la depreciación de la Lira turca, la cual resintió la volatilidad generada por las expectativas del alza en las tasas de interés de Estados Unidos para mediados de este año y por la caída del precio internacional del petróleo:

El 27 de febrero, el tipo de cambio cerró en 2.48 Liras turcas por dólar, lo que representó su nivel

7.0

2.6

0.9

-7.0

-14.

7-7

.8-2

.85.

912

.610

.45.

39.

3 12.4

9.3

8.7

5.3

3.1

2.7

1.5

1.3 3.

1 4.6

4.2

4.5

4.8

2.2

1.7 2.6

-18

-13

-8

-3

2

7

12

17


Turquía: Producto Interno Bruto(Variación % Anual)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Fuente: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi.

-0.6%

-13.7%-20

-10

0

10

20

30

40

50

E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E

Turquía: Comercio Exterior(Variación % Anual)

Exportaciones

Importaciones

2011 2012 2013 2014 2015Fuente: Turkish Statiscal Institute

4.6%

5.1%

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30


Turquía: Producción Industrial(Variación % Anual)

Total

Manufacturera

2011 2012 2013 2014Fuente: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi.

10.7

%

2

4

6

8

10

12

E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON

Turquía: Tasa de Desempleo(%)

2011 2012 2013 2014Fuente: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi.



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históricamente más elevado y una depreciación de 6.9% en lo que va del año.

La depreciación de la lira generó presiones inflacionarias:

o Desde mayo de 2011, la economía se ha ubicado ininterrumpidamente por arriba del objetivo de inflación determinado por el Banco Central: en febrero, los precios al consumidor crecieron anualmente 7.5%, tasa que supera a la meta de 5.0%, lo cual impacta de manera directa el ingreso real y el gasto de las familias.

Aunque desde enero de 2014 comenzó a endurecerse la política monetaria para enfrentar la volatilidad cambiaria y las presiones inflacionarias, aunque esta medida pasó factura a la economía real y a las decisiones de inversión de los empresarios, sin embargo, en los últimos meses se ha flexibilizado un poco:

o Entre enero y julio de 2014 la tasa de interés de referencia se ubicó en 12%; en agosto bajó a 11.25% y se mantuvo hasta enero de 2015 en ese nivel, mientras que en febrero descendió a 10.75%.

Ante tal panorama, el presidente de Turquía Recep Tayyip Erdogan, pretende reactivar la economía mediante facilidades crediticias antes de las elecciones parlamentarias del próximo junio, por ello presiona al Banco Central para que abarate el crédito y diseñe planes para estimular la entrada de inversión extranjera, para así obtener una mayoría suficiente que le permita cambiar la constitución, ya que su objetivo es convertir el sistema parlamentario turco en una república presidencialista bajo su batuta. El problema es que esto ha afectado la lira turca respecto del dólar.

Sin embargo, las perspectivas en 2015 para la economía turca son de una expansión moderada de 3.9%, debido principalmente a la debilidad en la economía de sus principales socios comerciales (Rusia, Irak y Siria), además de la dependencia que tiene con respecto a los flujos de capitales extranjeros en un contexto de alzas de interés a nivel global, y a los elevados niveles de las tasas de interés locales.

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

2.2

2.4

03/0

1/20

11

20/0

2/20

11

09/0

4/20

11

27/0

5/20

11

14/0

7/20

11

31/0

8/20

11

18/1

0/20

11

05/1

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11

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12

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3/20

12

27/0

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12

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12

01/0

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12

18/0

9/20

12

05/1

1/20

12

23/1

2/20

12

09/0

2/20

13

29/0

3/20

13

16/0

5/20

13

03/0

7/20

13

20/0

8/20

13

07/1

0/20

13

24/1

1/20

13

11/0

1/20

14

28/0

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14

17/0

4/20

14

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14

22/0

7/20

14

08/0

9/20

14

26/1

0/20

14

13/1

2/20

14

30/0

1/20

15

Turquía: Tipo de Cambio(Lira Turca por Dólar)

Fuente: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi.

7.5%

0

2

4

6

8

10

12


Turquía: Precios al Consumidor(Variación % Anual)

Observada Objetivo

2011 2012 2013 2014 2015Fuente: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi.

10.75%

6

7

8

9

10

11

12

13


Turquía: Tasa de Interés de Referencia( % )

2011 2012 2013 2014 2015Fuente: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi.



Página 17 de 17

Anexo Estadístico

PeriodoExport. Import. Balanza Export. Import. Balanza

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Mills. De

Dólares

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Variación %

Anual%

Pesos por

Dólar

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Mills. De

Dólares

Variación

% Anual

Variación

% AnualPorcentaje %

Rupia

indonesia

por Dólar

2012 4.0 6.1 5.7 18 2.8 4.1 4.1 4.9 13.169 6.3 -6.6 8.0 -1,659 4.1 4.3 6.2 5.77 9,425

2013 1.4 2.5 2.8 -1,184 -0.5 3.8 1.1 4.9 12.770 5.7 -3.8 -2.5 -4,077 6.0 7.0 6.1 6.48 10,504

2014 2.1 4.6 4.9 -2,442 1.9 4.0 2.7 4.8 13.303 5.1 -3.1 -4.1 -1,886 4.7 6.4 5.8 7.54 11,938

ene-12 10.6 12.3 -267 3.7 4.0 2.2 4.9 13.418 6.6 15.9 1,015 2.3 3.7 6.00 9,155

feb-12 16.5 15.9 498 6.0 3.9 9.1 5.3 12.783 8.9 26.5 829 11.4 3.6 5.75 9,071

mar-12 4.8 3.1 3.1 1,473 2.7 3.7 5.7 4.5 12.757 6.3 5.4 12.7 926 -1.8 4.0 6.3 5.75 9,211

abr-12 11.1 12.1 419 3.0 3.4 3.3 4.9 13.070 -2.3 13.8 -765 2.7 4.5 5.75 9,222

may-12 6.6 7.4 334 4.2 3.9 4.8 4.7 13.663 -8.0 14.9 -207 3.1 4.5 5.75 9,337

jun-12 4.5 -0.4 -2.1 615 3.4 4.3 4.7 4.8 13.919 6.3 -16.0 11.0 -1,286 0.9 4.5 5.75 9,498

jul-12 8.8 5.8 -410 3.6 4.4 4.1 5.0 13.366 -7.6 0.9 -264 -0.6 4.6 5.75 9,504

ago-12 0.6 1.1 -982 2.6 4.6 5.1 5.3 13.185 -24.7 -8.4 233 -4.6 4.6 5.75 9,547

sep-12 3.2 1.8 -5.1 210 1.7 4.8 4.2 4.9 12.939 6.2 -9.4 1.2 550 3.9 4.3 6.1 5.75 9,614

oct-12 13.0 16.4 -1,625 1.8 4.6 5.0 5.0 12.891 -9.6 10.8 -1,884 9.8 4.6 5.75 9,645

nov-12 1.3 4.7 -1,247 2.2 4.2 5.5 5.0 13.075 -5.3 10.0 -618 12.6 4.3 5.75 9,676

dic-12 3.6 3.5 0.2 1,002 -0.6 3.6 -2.0 4.4 12.871 6.2 -9.9 -5.4 -188 10.9 4.3 5.75 9,700

ene-13 0.1 9.5 -2,854 1.0 3.3 2.4 5.4 12.699 -1.2 6.2 -75 10.9 4.6 5.75 9,736

feb-13 -3.1 -1.5 25 -1.5 3.6 -2.1 4.8 12.723 -4.3 3.0 -298 6.3 5.3 5.75 9,735

mar-13 1.0 -1.5 -2.3 1,710 -3.7 4.3 -2.5 4.5 12.525 6.0 -12.9 -8.8 138 9.9 5.9 5.9 5.75 9,758

abr-13 5.9 11.8 -1,358 2.8 4.6 3.2 5.0 12.205 -8.7 -2.8 -1,703 10.4 5.6 5.75 9,773

may-13 -0.9 1.5 -460 -1.2 4.6 2.3 4.9 12.311 -4.1 -2.2 -527 6.9 5.5 5.75 9,810

jun-13 1.8 2.7 1.7 920 -2.3 4.1 -0.4 5.0 12.960 5.7 -4.4 -6.5 -877 3.2 5.9 6.00 9,931

jul-13 6.5 9.6 -1,399 0.2 3.5 5.1 5.1 12.766 -6.2 6.5 -2,329 3.5 8.6 6.50 10,124

ago-13 3.2 0.8 -225 -0.2 3.5 -0.1 5.2 12.918 -6.9 -5.8 72 12.5 8.8 7.00 10,625

sep-13 1.6 7.2 5.7 651 -1.5 3.4 -1.2 5.3 13.076 5.6 -7.5 1.1 -803 6.2 8.4 6.3 7.25 11,403

oct-13 3.4 -1.0 -135 0.4 3.4 -1.9 5.0 12.999 2.4 -8.9 24 -0.1 8.3 7.25 11,424

nov-13 0.7 -4.1 315 -0.9 3.6 1.9 4.5 13.080 -2.3 -10.5 789 1.8 8.4 7.50 11,671

dic-13 1.1 6.1 4.2 1,626 0.5 4.0 5.1 4.3 13.008 5.7 10.2 -0.8 1,512 2.8 8.4 7.50 12,148

ene-14 -0.9 0.3 -3,182 1.1 4.5 2.5 5.1 13.223 -5.9 -3.5 -444 3.0 8.2 7.50 12,241

feb-14 4.7 1.6 918 0.7 4.2 1.5 4.7 13.275 -2.5 -9.9 843 3.8 7.8 7.50 11,995

mar-14 2.0 4.4 7.2 949 3.9 3.8 4.6 4.8 13.195 5.2 1.1 -2.4 669 3.7 7.3 5.7 7.50 11,484

abr-14 4.1 -1.5 510 -0.9 3.5 0.1 4.9 13.071 -3.2 -1.3 -1,963 2.7 7.3 7.50 11,493

may-14 4.7 2.8 132 2.0 3.5 0.5 4.9 12.925 -8.1 -11.3 53 3.8 7.3 7.50 11,584

jun-14 1.6 7.7 9.6 424 2.1 3.8 3.8 4.8 12.996 5.1 4.4 0.4 -288 6.1 6.7 7.50 11,952

jul-14 4.5 3.1 -980 2.0 4.1 1.2 5.5 12.990 -6.4 -19.1 42 1.5 4.5 7.50 11,748

ago-14 2.1 4.8 -1,123 1.1 4.1 4.4 5.2 13.141 10.7 13.7 -312 6.0 4.0 7.50 11,765

sep-14 2.2 9.2 9.6 590 2.9 4.2 4.5 5.1 13.235 5.0 3.9 0.2 -270 9.8 4.5 5.9 7.50 11,950

oct-14 5.7 4.9 143 2.3 4.3 5.6 4.8 13.476 -2.2 -2.2 21 5.5 4.8 7.50 12,206

nov-14 2.1 6.5 -1,076 1.9 4.2 1.2 4.5 13.622 -14.6 -7.3 -425 5.7 6.2 7.75 12,219

dic-14 2.6 6.4 11.2 254 3.0 4.1 2.4 3.8 14.513 5.0 -13.8 -6.6 187 5.2 8.4 7.75 12,500

ene-15 -1.8 -1.4 -3,248 3.1 4.5 14.693 -8.1 -15.6 709 7.0 7.75 12,642

feb-15 14.921 6.3 7.50 12,927 1

mar-15 15.169 2

Periodo Export. Import. Balanza Export. Import. Balanza

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Mills. de

Dólares

Variación

% Anual

Variación

% AnualÍndice %

Won

surcoreano

por Dólar

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Variación

% Anual

Mills. De

Dólares

Variación

% Anual

Variación

% Anual% %

Lira Turca

por Dólar

2012 2.3 -1.3 -0.9 28,285 1.4 2.2 101 3.2 1,127 2.1 13.0 -1.8 -84,083 2.5 8.9 9.2 10.88 1.801

2013 3.0 2.1 -0.8 44,047 0.7 1.3 104 3.1 1,095 4.1 -0.4 6.4 -99,859 3.1 7.5 9.7 7.56 1.905

2014 3.3 2.6 2.0 48,410 0.1 1.3 106 3.5 1,053 2.7 3.8 -3.8 -84,541 3.6 8.9 - 11.69 2.192

ene-12 -7.3 3.7 -2,317 -3.1 3.3 98 3.5 1,145 8.3 3.3 -7,121 2.6 10.6 10.2 12.50 1.848

feb-12 20.4 23.9 1,216 15.3 3.0 102 4.2 1,123 16.8 1.5 -6,039 5.4 10.4 10.4 11.50 1.760

mar-12 2.6 -1.5 -1.1 2,276 0.9 2.7 102 3.7 1,127 3.1 11.8 -4.5 -7,469 3.7 10.4 9.9 11.50 1.788

abr-12 -5.0 -0.5 2,138 0.0 2.6 106 3.5 1,135 6.4 -8.0 -6,643 2.7 11.1 9.0 11.50 1.788

may-12 -1.0 -1.8 2,392 3.3 2.5 106 3.1 1,157 20.0 3.0 -8,619 6.0 8.3 8.2 11.50 1.806

jun-12 2.4 0.9 -6.3 5,169 0.7 2.2 101 3.2 1,164 2.7 16.6 -5.4 -7,207 2.1 8.9 8.0 11.50 1.825

jul-12 -8.7 -5.2 2,691 0.0 1.5 100 3.1 1,142 8.2 -1.1 -8,005 3.3 9.1 8.4 11.50 1.814

ago-12 -6.0 -9.4 1,930 -1.3 1.3 100 3.0 1,132 14.1 -4.3 -5,997 -2.6 8.9 8.8 11.50 1.794

sep-12 2.1 -2.4 -6.0 2,853 0.3 2.1 99 2.9 1,124 1.5 20.5 -6.0 -6,972 4.9 9.2 9.1 10.00 1.804

oct-12 1.0 1.6 3,708 -0.8 2.1 100 2.8 1,105 10.8 -5.7 -5,596 -6.3 7.8 9.1 9.50 1.803

nov-12 3.9 0.9 4,424 3.0 1.6 100 2.8 1,087 24.1 12.3 -7,195 13.3 6.4 9.4 9.00 1.794

dic-12 2.1 -6.0 -5.3 1,806 0.1 1.4 99 2.9 1,076 1.3 1.0 -3.7 -7,222 -2.8 6.2 10.1 9.00 1.788

ene-13 10.9 4.1 376 9.0 1.6 102 3.4 1,067 11.0 7.6 -7,321 2.2 7.3 10.6 8.75 1.772

feb-13 -8.6 -10.3 1,873 -8.3 1.6 101 4.0 1,086 5.4 9.0 -7,009 1.4 7.0 10.5 8.50 1.776

mar-13 2.1 0.0 -2.4 3,336 -1.8 1.5 103 3.5 1,104 3.1 -0.7 -0.6 -7,437 0.2 7.3 10.1 7.50 1.810

abr-13 0.1 -0.7 2,510 2.5 1.3 101 3.2 1,121 -1.3 18.4 -10,357 4.7 6.1 9.3 7.00 1.800

may-13 3.1 -4.7 5,918 -0.1 1.1 103 3.0 1,112 1.1 6.9 -9,968 1.9 6.5 8.8 6.50 1.826

jun-13 2.7 -1.0 -3.0 5,972 -1.3 1.2 104 3.1 1,137 4.6 -6.3 2.8 -8,613 3.0 8.3 8.8 6.50 1.898

jul-13 2.6 3.4 2,445 1.9 1.6 104 3.1 1,126 1.8 10.2 -9,906 5.9 8.9 9.3 7.25 1.934

ago-13 7.6 1.2 4,718 3.6 1.5 104 3.0 1,116 -13.4 -3.3 -7,080 -1.3 8.2 9.8 7.75 1.958

sep-13 3.4 -1.7 -3.5 3,595 -3.4 1.0 101 2.7 1,085 4.2 0.8 3.5 -7,560 6.5 7.9 9.9 7.75 2.021

oct-13 7.2 5.1 4,876 4.1 0.9 106 2.8 1,066 -8.6 3.7 -7,429 -0.5 7.7 9.7 7.75 1.994

nov-13 0.2 -0.6 4,799 -0.4 1.2 107 2.7 1,063 3.3 2.2 -7,213 4.7 7.3 9.9 7.75 2.025

dic-13 3.7 6.9 3.0 3,630 2.8 1.1 106 3.0 1,056 4.5 4.5 16.7 -9,964 6.9 7.4 10.0 7.75 2.062

ene-14 -0.2 -1.1 792 -4.5 1.1 109 3.5 1,066 8.0 2.6 -6,886 7.6 7.8 10.1 12.00 2.221

feb-14 1.4 3.9 876 3.8 1.0 108 4.5 1,071 5.4 -6.0 -5,186 5.1 7.9 10.2 12.00 2.217

mar-14 3.9 3.7 3.6 3,544 3.0 1.3 108 3.9 1,071 4.8 11.9 -3.1 -5,251 4.5 8.4 9.7 12.00 2.222

abr-14 9.0 5.0 4,471 2.6 1.5 108 3.9 1,043 7.3 -9.5 -7,286 4.9 9.4 9.0 12.00 2.131

may-14 -1.0 0.3 5,307 -2.0 1.7 104 3.6 1,024 3.1 -10.2 -7,192 1.8 9.7 8.8 12.00 2.095

jun-14 3.5 2.5 4.1 5,458 0.6 1.7 107 3.5 1,019 2.2 3.9 -1.0 -7,911 1.6 9.2 9.1 12.00 2.120

jul-14 5.4 5.8 2,399 4.0 1.6 105 3.4 1,021 2.2 -13.2 -6,595 -4.5 9.3 9.8 12.00 2.122

ago-14 -0.2 3.1 3,369 -2.6 1.4 106 3.3 1,025 2.4 7.1 -8,109 12.6 9.5 10.1 11.25 2.162

sep-14 3.2 6.9 8.0 3,427 2.0 1.1 107 3.2 1,036 1.7 4.0 -0.1 -7,010 4.5 8.9 10.5 11.25 2.208

oct-14 2.3 -3.0 7,382 -3.1 1.2 105 3.2 1,061 7.0 -1.5 -6,291 4.5 9.0 10.4 11.25 2.262

nov-14 -1.9 -4.0 5,604 -3.5 1.0 103 3.1 1,097 -7.9 -0.1 -8,311 -1.2 9.2 10.7 11.25 2.238

dic-14 2.7 3.7 -0.9 5,781 1.1 0.8 101 3.4 1,104 2.6 0.8 -5.8 -8,512 4.6 8.2 11.25 2.292

ene-15 -0.5 -11.0 5,527 1.8 0.8 102 3.8 1,088 -0.6 -13.7 -4,305 7.2 11.25 2.333

feb-15 -3.4 -19.6 7,657 0.5 103 1,098 1 7.5 10.75 2.483 1

1: Cifras al 27 de febrero y 2: al 5 de marzo.

Tasa de

Interés de

Referencia

Tasa de

Interés de

Referencia

Turquía

Tasa de

Desempleo

Producción

Industrial

Balanza ComercialPIB

Tipo de

Cambio

Precios al

Consumidor

MIST: Indicadores Económicos de Coyuntura

México

Producción

Industrial

Precios al

Consumidor

Balanza Comercial Ventas al

Menudeo

Tasa de

DesempleoPIB

Balanza ComercialPIB

Producción

Industrial

Precios al

Consumidor

Indonesia

Tipo de

Cambio

Tasa de

Desempleo

Tipo de

Cambio

Corea del Sur

PIBBalanza Comercial Producción

Industrial

Precios al

Consumidor

Tasa de

Desempleo

Confianza

del

Consumidor

Tipo de

Cambio

reporte econÓmico paÍses mist · reporte económico países mist marzo de 2015...

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