registro de mercado de valores y mercancias trabajo
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UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
REGISTRO DE MERCADO DE VALORES Y MERCANCÍAS
Maestría en Derecho Notarial y Registral
Lic. Mario de Jesús Estrada Iglesias Licda. Ana Lucía Alvarez González
AGOSTO DE 2013
Su creación obedece al principio constitucional que establece como obligación fundamental del Estado, promover el desarrollo económico de la Nación, así como proteger la formación del capital, el ahorro y la inversión y crear las condiciones adecuadas para promover la inversión de capitales nacionales y extranjeros. En ese orden de ideas fue promulgada la Ley del Mercado de Valores y Mercancías, contenida en el Decreto 34-96 del Congreso de la República, la cual cobró vigencia el día veintitrés de diciembre de mil novecientos noventa y seis.
ÍNDICE
Introducción 3
1. Antecedentes 4
1.1 Misión 5
1.2 Visión 5
2. Calidad y nombramiento del Registrador 5
2.1 Atribuciones y funciones 6
2.2 Organigrama 9
3. Principios registrales 10
3.1 Publicidad 10
3.2 Calificación 10
3.3 Inscripción 10
3.4 Especialidad 11
3.5 Fe pública 11
4. Principales inscripciones 12
4.1 Bolsas de comercio 12
4.2 Emisiones inscritas para oferta pública 12
4.3 Agentes 13
4.4 Contratos de fondo de inversión 13
4.5 Sociedades de inversión 14
4.6 Calificadoras de riesgo 16
5. Régimen financiero 17
6. Marco legal 17
6.1 Reglamento 17
7. Impugnaciones de resoluciones 18
Conclusiones 19
Bibliografía 20
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INTRODUCCIÓN
El Registro del Mercado de Valores y Mercancías es un órgano del Ministerio de
Economía, con carácter estrictamente técnico, cuyo objeto es el control de la juridicidad y
registro de los actos que realicen y contratos que celebren las personas que intervienen en
los mercados bursátil y extrabursátil.
Tiene como objeto el registro de los actos que realicen y contratos que celebren, las
personas que intervienen en los mercados bursátil y extrabursátil.
Al Registro corresponde, dentro del ámbito de su competencia, cumplir y hacer que se
cumplan las disposiciones establecidas en la Ley del Mercado de Valores y Mercancías y
en disposiciones normativas y reglamentarias de carácter general.
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REGISTRO DE MERCADO DE VALORES Y MERCANCIAS
1. ANTECEDENTES
El artículo 119 de la Constitución Política de la República es el fundamento legal de la
creación de este Registro Público, que establece como obligación del Estado, promover el
desarrollo económico nacional, así como proteger la formación del capital, del ahorro, la
inversión y crear las condiciones adecuadas para promover la inversión de capitales
nacionales y extranjeros; y surge como respuesta a los lineamientos del proceso de
modernización financiera aprobados por la Junta Monetaria mediante resolución JM-647-
93, que incluye la creación de un marco legal que fortalezca el Mercado de Valores.
El Registro del Mercado de Valores y Mercancías fue fundado en julio de 1997, es parte del
Ministerio de Economía. Actualmente desempeña el cargo de Registradora la Msc.
Lucrecia Bermejo, la cual goza de autonomía técnica y funcional.
El Registro del Mercado de Valores y Mercancías tiene como objeto el registro de los actos
que realicen y contratos que celebren, las personas que intervienen en los mercados bursátil
y extrabursátil. Al Registro corresponde, dentro del ámbito de su competencia, cumplir y
hacer que se cumplan las disposiciones establecidas en la Ley del Mercado de Valores y
Mercancías y en disposiciones normativas y reglamentarias de carácter general.
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1.1 MISIÓN:
El Registro del Mercado de Valores y Mercancías, debe velar por la transparencia,
seguridad y certeza que debe imperar en el mercado de valores de Guatemala; por ende
brindar protección al público inversionista en general. Asimismo, su objetivo es el control
de la juridicidad y el registro de los actos y contratos celebrados por los actores que
interactúan en el mercado bursátil y extrabursátil de valores.
1.2 VISIÓN:
Implementación y aprobación del Proyecto de Ley del Mercado de Valores, Mercancías e
Inversión Colectiva, por medio del cual se pretende constituir una autoridad supervisora
que se denominará SUPERINTENDENCIA DE VALORES, lo cual coadyuvará al correcto
desarrollo del mercado y recuperación de la credibilidad y confianza en el sistema
financiero del país.
2. CALIDADES Y NOMBRAMIENTO DEL REGISTRADOR:
La ley establece que el Registrador del Mercado de Valores y Mercancías, debe ser
profesional universitario de reconocida honorabilidad, experiencia, notoria preparación y
competencia en materia jurídica económica, será nombrado por el Presidente de la
República para un periodo de seis años, electo entre una terna propuesta por la Junta
Monetaria; y sólo podrá ser removido por acuerdo del Presidente de la República, tomado
en Consejo de Ministros, por las causales establecidas en la propia ley del Mercado de
Valores y Mercancías. El Registrador goza de fe pública y dará autenticidad con su firma a
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las inscripciones, actos y documentos emanados del Registro, cuando proceda en forma
electromagnética o por otros medios seguros que permitan los avances tecnológicos.
El Registro contará con un subregistrador, que deberá reunir las mismas calidades del
Registrador, será nombrado por el Presidente de la República, a propuesta del Registrador;
actualmente el Registro no cuenta con un Subregistrador.
2.1 ATRIBUCIONES Y FUNCIONES DEL REGISTRO
Las principales atribuciones del Registro, sin perjuicio de otras establecidas en la Ley del
Mercado de Valores, son las siguientes:
Someter por conducto del Ministerio de Economía a la aprobación del Presidente de
la República los proyectos de reglamentos que deban dictarse por disposición de la
Ley del Mercado de Valores y Mercancías, o las reformas que sean del caso.
Someter por conducto del Ministerio de Economía a la aprobación del Presidente de
la República los proyectos de aranceles que deba aplicar en sus operaciones,
observando el procedimiento establecido en el inciso anterior. En todo caso, el
arancel nunca será mayor del cero punto cero cero uno por ciento (0.001%),
calculado sobre el valor nominal de la emisión de valores.
Nombrar y remover a los funcionarios, asesores internos o externos y empleados
que integren el personal del Registro, sin perjuicio de lo que se establece en la Ley
del Mercado de Valores y Mercancías, para el nombramiento del Subregistrador.
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Elaborar y remitir a donde corresponda su presupuesto de funcionamiento.
Inscribir a las bolsas de comercio.
Tomar razón, compilar y ordenar la publicación en el diario oficial, a costa de los
interesados, de las disposiciones normativas y reglamentarias de carácter general
emitidas por las bolsas de comercio para la negociación de valores, mercancías o
contratos en el mercado bursátil.
Inscribir las ofertas públicas de valores.
Tomar razón de las ofertas públicas de valores efectuadas por el Estado, el Banco de
Guatemala, las municipalidades y demás entidades descentralizadas o autónomas,
así como de las efectuadas por instituciones fiscalizadas por la Superintendencia de
Bancos, con base en la información que tales entes le proporcionen al registro.
Inscribir a los agentes regulados por la Ley del Mercado de Valores y Mercancías.
que sean necesarias para que las bolsas de comercio, los agentes, los emisores de
valores y los oferentes de mercancías o contratos en el mercado bursátil, ajusten sus
actuaciones a las disposiciones de la presente ley y a las disposiciones normativas y
reglamentarias de carácter general correspondientes.
Determinar la juridicidad de los actos y contratos que se sometan a su
consideración, de acuerdo a las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores y
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Mercancías, y de acuerdo a las disposiciones normativas y reglamentarias de
carácter general dictadas de conformidad con la misma.
Suspender o cancelar, previo los trámites que establece la Ley del Mercado de
Valores y Mercancías, la inscripción registral de las bolsas de comercio y de los
agentes.
Suspender o cancelar, previo los trámites que establece la Ley del Mercado de
Valores y Mercancías, la inscripción registral de ofertas públicas de valores, así
como de las mercancías y contratos negociados en el mercado bursátil.
Remitir, para su publicación en el diario oficial, así como en cualquier otro medio
de difusión social, lo relativo a la inscripción, suspensión, modificación o
cancelación de los actos, personas o contratos, cuando a criterio del registro dicha
publicación tienda a salvaguardar los intereses del público.
Aplicar las sanciones que corresponda de conformidad con la Ley del Mercado de
Valores y Mercancías.
Solicitar al Ministerio Público la investigación de actos u omisiones que
infringieren la Ley del Mercado de Valores y Mercancías, que en opinión del
registro, pudieren ser constituidos de delito o falta.
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2.2 ORGANIGRAMA
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3. PRINCIPIOS REGISTRALES:
El Registro de Valores y Mercancías observa los siguientes principios:
3.1 PUBLICIDAD:
Los actos y documentos que se llevan a cabo en el Registro son públicos. La inscripción de
las personas, actos y documentos, produce efectos frente a terceros, y las certificaciones de
dichas inscripciones, producen fe y hacen plena prueba. La excepción al principio de
publicidad en el Registro es hacia los expedientes que contengan información relacionada
con el proceso de inscripción o registro, siempre y cuando el interesado proporcione dicha
información bajo garantía de confidencia.
3.2 CALIFICACIÓN:
Consiste en que todo documento al ingresar al Registro de Mercado de Valores y
Mercancías, dentro de su procedimiento de inscripción debe ser examinado por la
Registradora en cuanto a sus elementos, existencia y validez, es decir, si satisface todos los
requisitos legales que para su eficacia exije la ley y el reglamento del Mercado de Valores y
Mercancías.
3.3 INSCRIPCIÓN:
Que consiste en el ingreso de un acto o contrato por primera vez en el Registro de los
agentes, bolsas de comercio, calificadoras de riesgo, emisiones para oferta pública, fondos
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de inversión y sociedades de inversión. Por consiguiente se pueden inscribir actos o
contratos, mediante el cual se cree, modifique o extinga un derecho sujeto a inscripción.
3.4 ESPECIALIDAD:
Tiene como finalidad determinar exactamente los actos o contratos que son objeto de
inscripción (agentes, bolsas de comercio, calificadoras de riesgo, emisiones para oferta
pública, fondos de inversión y sociedades de inversión). Exige que los derechos publicados
por el Registro estén debidamente definidos y precisados respecto a su tutelaridad,
naturaleza, contenido, y limitaciones.
3.5 FE PÚBLICA:
Este principio registral indica que la persona es titular de un derecho con la sola prueba del
asiento extendido a su favor. El contenido del Registro se reputa siempre exacto en
beneficio del tercero que adquiera en condiciones previstas por la ley, el cual, por tanto,
queda completamente seguro de su adquisición en los términos que el Registro manifiesta.
En este caso en particular la fe pública la ostenta la Registradora.
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4. PRINCIPALES INSCRIPCIONES:
4.1 BOLSAS DE COMERCIO
Las bolsas de comercio son instituciones de derecho mercantil que tienen por objeto la
prestación de servicios para facilitar las operaciones bursátiles.
De la Reglamentación: Las bolsas de comercio autorizadas para operar como tales, gozan
del derecho de reglamentar lo relativo a sus operaciones, funcionamiento y organización
administrativa interna. El reglamento interno de las bolsas de comercio deberá ser
aprobado por las Asamblea de Accionistas de la entidad, publicarse por lo menos una vez
en el Diario Oficial y en uno de mayor circulación, y copia autenticada de su texto deberá
remitirse al registro.
4.2 EMISIONES INSCRITAS PARA OFERTA PÚBLICA
Una emisión constituye el conjunto de valores inscritos para oferta pública a ser negociados
en el mercado bursátil o extrabursátil.
La oferta pública es la invitación que el emisor hace abiertamente al público, por sí o por
intermedio de tercero, mediante una bolsa de comercio o cualquier medio de comunicación
masiva o difusión social, para la negociación de valores, mercancías o contratos. La
utilización de los medios antes relacionados no implica la existencia de una oferta pública,
si la invitación se dirige exclusivamente a quienes ya son socios o accionistas de la emisora
y las acciones por ésta emitidas no estuvieren inscritas para oferta pública.
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La oferta de valores del Estado, de las entidades descentralizadas, autónomas o
semiautónomas, del Banco de Guatemala, de las municipalidades y de las instituciones
fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, se regirá por sus propias leyes.
4.3 AGENTES
Los agentes son personas jurídicas que se dedican a la intermediación con valores,
mercancías o contratos conforme a las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores y
Mercancías, aquellos que actúan en bolsa se denominan "agentes de bolsa" o "casas de
bolsa" y quienes lo hagan fuera de bolsa, con valores inscritos para oferta pública, "agentes
de valores".
Tendrán la calidad de agentes únicamente las personas jurídicas que se encuentren inscritas
en el Registro del Mercado de Valores, conforme a las disposiciones de la Ley del Mercado
de Valores y Mercancías.
4.4 CONTRATOS DE FONDO DE INVERSIÓN
El contrato de fondo de inversión es aquel por medio del cual un agente recibe dinero de
terceras personas con el objeto de invertirlo por cuenta de éstas, de manera sistemática y
profesional, en valores inscritos para oferta pública y al vencimiento, durante el plazo
pactado o la terminación del contrato, según sus propias disposiciones, se obliga
condicional o incondicionalmente, a devolver el capital recibido con sus frutos, cargando
una comisión cuyo monto y características se definen en el propio contrato.
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Ni el dinero recibido por el agente, ni los valores que con él adquiera por cuenta de los
inversores se mezclan con su patrimonio, ni puede emplearlos sino para los fines
expresamente indicados en el contrato. Los fondos o los valores recibidos deberán
contabilizarse debidamente, separados de las cuentas propias del agente.
4.5 SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Las sociedades de inversión son aquellas que tienen por objeto exclusivo la inversión de sus
recursos en los valores a que se refiere la Ley del Mercado de Valores y Mercancías y están
sujetas a las siguientes disposiciones:
Se constituyen como sociedades anónimas, con un capital pagado mínimo, en efectivo, de
cincuenta mil (50,000) unidades. Su capital es variable, sin necesidad de modificar su
escritura social.
Las acciones que emitan podrán recomprarse sin necesidad de reducir el capital social; y en
tal caso, pasarán a figurar como acciones de tesorería, quedando en suspenso los derechos
políticos y económicos que de ellas se deriven, hasta que fueren vendidas y puestas de
nuevo en circulación. La escritura social deberá establecer los términos y condiciones en
que las acciones pueden recomprarse, o atribuir al órgano de administración la facultad de
determinarlos.
Sólo podrá emitirse acciones sin derecho a voto cuando a solicitud de sus tenedores la
sociedad emisora deba recomprarlas dentro de un plazo máximo de treinta días. Su escritura
social podrá disponer que la administración de la sociedad se encomiende, por decisión de
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la asamblea general ordinaria de accionistas, o por la del órgano de administración a una
sociedad gestora, fijándose con precisión, en cualquier caso, sus emolumentos o la forma de
determinarlos. El órgano social que corresponda podrá, en cualquier tiempo, revocar la
designación que se hubiere hecho y la sociedad gestora responderá ante la sociedad en la
forma que dispone el Artículo 183 del Código de Comercio de Guatemala. Se entiende por
sociedad gestora, aquella sociedad anónima cuyo único objeto social es la administración
de los fondos de las sociedades de inversión.
Si su escritura social lo permite expresamente, podrán además invertir recursos en cuentas
de ahorro, certificados de depósito u otros instrumentos financieros de inversión de alta o
inmediata liquidez.
Deberán inscribir en el registro la oferta pública de sus valores, presentando la misma
documentación e información que corresponde proporcionar a cualquier emisor de
acciones.
Sólo podrán cotizarse en bolsa sus acciones emitidas sin derecho de recompra. Para ello
deberán previamente inscribirse en el registro y en la o las bolsas de comercio respectivas,
presentando la documentación e información que corresponde proporcionar a cualquier
emisor de acciones para negociarse en oferta pública.
Deberán anunciar el valor neto de sus activos por acción, en la forma y con la periodicidad
que para el efecto dispongan el registro, o en su caso, las bolsas de comercio en que se
coticen sus acciones. Se entiende por valor neto de sus activos por acción, lo que resulte de
dividir los activos netos del fondo entre el número de acciones emitidas.
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No les es aplicable la obligación de formar la reserva legal a que se refiere el Código de
Comercio de Guatemala, como tampoco lo relativo al derecho preferente de suscripción en
la emisión de nuevas acciones a que se refiere el mismo código. Se aplica a las sociedades
de inversión las disposiciones del Código de Comercio, en lo que no se oponga a lo aquí
establecido.
4.6 CALIFICADORAS DE RIESGO
Las calificadoras de riesgo son entidades especializadas en emitir opinión acerca de la
situación financiera de un emisor, todo ello con arreglo a las prescripciones técnicas
reconocidas a nivel internacional.
La calificación otorgada a valores o emisores deberá revisarse, como mínimo una vez al
año tomando en consideración los estados financieros más recientes. No obstante lo
anterior, las calificadoras de riesgo deberán revisar las calificaciones que emitan cuando
tengan conocimiento de hechos que, por su naturaleza, sean susceptibles de alterar la
capacidad de pago oportuno del emisor respecto del capital o de los rendimientos del valor.
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5. REGIMEN FINANCIERO:
El Registro de Mercado de Valores y Mercancías por ser una dependencia del Ministerio de
Economía, depende del presupuesto de dicho Ministerio, pero también contará con fondos
derivados de multas e ingresos que perciba por los registros realizados y que se distribuyen
en la forma siguiente: 50% para gastos de inversión y funcionamiento; y el otro 50% para el
fomento de proyectos de formación, difusión y capacitación en cultura financiera y bursátil
al personal del Registro y la ciudadanía.
6. MARCO LEGAL
La organización y funcionamiento del Registro está regulada por el Decreto 34-96 del
Congreso de la República, Ley del Mercado de Valores y Mercancías y sus reformas
contenidas en el Decreto 49-2008 del Congreso de la República. Su reglamento está
contenido en el Acuerdo Gubernativo 557-97 y su reforma, contenida en el Acuerdo
Gubernativo número 122-2009, que entró en vigencia el 4 de mayo del 2009.
6.1 REGLAMENTO:
El Acuerdo Gubernativo 557-97 y su reforma contenida en el Acuerdo 122-2009, emitidos
por el Presidente de la República; se desarrollan básicamente las disposiciones contenidas
en la Ley del Mercado de Valores y Mercancías, especialmente lo relacionado con los
siguientes rubros:
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El arancel
El monto de las fianzas que deben contratar las instituciones que participan como
Agentes de Valores o Calificadores de Riesgo
La oferta pública extrabursátil
La actualización d información por parte de los emisores en el mercado extrabursátil
y;
Lo relativo a los ingresos propios del Registro.
7. IMPUGNACIÓN DE RESOLUCIONES:
Contra las resoluciones del Registro, podrá interponerse el recurso de revocatoria, del cual
conocerá y resolverá el Ministerio de Economía, contra la resolución de dicho Ministerio,
cabrá el proceso Contencioso Administrativo.
CONCLUSIONES
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Por valores se entiende todos aquellos documentos, títulos o certificados, acciones,
títulos de crédito típicos o atípicos, que incorporen o representen, según sea el caso,
derechos de propiedad otros derechos reales, de crédito u otros derechos personales
o de participación. Y las mercancías son todos aquellos bienes que no estén
excluidos del comercio por su naturaleza o por disposición de la ley.
Para elevar la competitividad y mejorar la funcionalidad del sistema financiero
dentro del marco de la economía nacional, es necesario estimular el aumento en las
operaciones bursátiles.
El mercado de valores y mercancías debidamente organizado y regulado estimula,
mediante mecanismos eficientes y modernos, tanto el incremento del ahorro
nacional, como la captación de recursos para el financiamiento del desarrollo
económico de la Nación.
La oferta pública de valores y mercancías por intermedio de las bolsas de comercio
autorizadas, contribuye de manera decidida al fortalecimiento del mercado de
capitales con el correlativo beneficio de la consolidación de la estabilidad
económica y social del país.
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BIBLIOGRAFÍA
Ley del Mercado de Valores y Mercancías. Decreto Número 34-96 del Congreso de
la República de Guatemala.
Figueroa Perdomo, Claudia Lavinia, y Daniel Ubaldo Ramírez Gaitán. Derecho
Registral I. Guatemala. 2012.
Yucuté García, Edwin Ronald. Tesis: Análisis jurídico de las sociedades de
inversión de capital variable al tenor del Decreto 34-96 del Congreso de la
República de Guatemala Ley del Mercado de Valores y Mercancías. Guatemala.
2006.
Página Web del Registro de Mercado de Valores y Mercancías: www.rmvm.gob.gt.
Página Web del Ministerio de Economía: www.mineco.gob.gt
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