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PROYECCIONES FINANCIERAS - 1 ndo de Garantías de Entidades Cooperativa ndo de Garantías de Entidades Cooperativa FOGACOOP FOGACOOP Capacitación de Proyecciones Financieras Capacitación de Proyecciones Financieras Noviembre de 2006

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 1

Fondo de Garantías de Entidades CooperativasFondo de Garantías de Entidades CooperativasFOGACOOPFOGACOOP

Capacitación de Proyecciones FinancierasCapacitación de Proyecciones Financieras

Noviembre de 2006

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 2

TEMARIOTEMARIO

1. GENERALIDADES E IMPORTANCIA.

2. DIAGNÓSTICO (Ejemplo).• Evaluación de la Entidad.• Plan de Acción.

3. PROYECCIÓN - TENDENCIA.• BG, P&G y FC.

4. QUE PASA SÍ: SENSIBILIZACIÓN.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 3

OBJETIVOSOBJETIVOS

• Generar conciencia en el sector sobre la importancia de la planeación financiera.

• Proporcionar elementos teóricos y prácticos para la elaboración de proyecciones financieras.

• Presentar los principales aspectos que se deben tener en cuenta para realizar proyecciones financieras.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 4

TEMARIOTEMARIO

1. GENERALIDADES E IMPORTANCIA.

2. DIAGNÓSTICO (Ejemplo).• Evaluación de la Entidad.• Plan de Acción.

3. PROYECCIÓN - TENDENCIA.• BG, P&G y FC.

4. QUE PASA SÍ: SENSIBILIZACIÓN.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 5

Antes de realizar las Proyecciones Financieras se requiere:

Saber quíenes somos? ¿Cuál es nuestro

pasado?

¿Hacia Donde Queremos ir?

¿Cómo queremos vernos en un fúturo?

¿Cúal es nuestro entorno, ventajas, competencia, etc?

MISIÓN

VISIÓN

MATRIZ DOFA

PLANEACIÓN

ESTRATÉGICA

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PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

–Análisis entre las alternativas de inversión y de financiación.

–Proyección de las consecuencias futuras de las decisiones presentes.

– Alternativas a adoptar.

–Comparación del comportamiento con los objetivos establecidos.

No es otra cosa que la proyección sistemática de los acontecimientos y las acciones que se esperan de la administración, en forma de programas, presupuestos o informes sobre el estado de las cuentas.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 7

PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

Necesaria porque las decisiones de financiación Necesaria porque las decisiones de financiación y de inversión se influyen mutuamente y no y de inversión se influyen mutuamente y no deben adoptarse por separado.deben adoptarse por separado.

Es necesaria para evitar sorpresas y pensar de Es necesaria para evitar sorpresas y pensar de antemano como se debería reaccionar.antemano como se debería reaccionar.

Ayuda a establecer objetivos concretos que Ayuda a establecer objetivos concretos que motiven al personal y a los asociados .motiven al personal y a los asociados .

Proporcionar estándares para medir resultados. Proporcionar estándares para medir resultados.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 8

PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

La planeación no es sólo predicción:La planeación no es sólo predicción: Debe preocuparse por los procesos poco Debe preocuparse por los procesos poco

probables así como de los más probables.probables así como de los más probables. Lo que hay que decidir es que riesgos Lo que hay que decidir es que riesgos

tomar y cuales son innecesarios o no vale tomar y cuales son innecesarios o no vale la pena asumir. la pena asumir.

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PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

LA PLANEACIÓN FINANCIERA SE RELACIONA LA PLANEACIÓN FINANCIERA SE RELACIONA CON LA PLANEACIÓN ESTRATEGICA EN QUE :CON LA PLANEACIÓN ESTRATEGICA EN QUE :

Debe reflejar las elecciones estratégicas.Debe reflejar las elecciones estratégicas.

La planeación estratégica intenta identificar el La planeación estratégica intenta identificar el negocio en el que la empresa tiene verdadera negocio en el que la empresa tiene verdadera ventaja competitiva. ventaja competitiva.

La planeación estratégica es un presupuesto La planeación estratégica es un presupuesto de capital a gran escala.de capital a gran escala.

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PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA EJECUCIÓN DE LA ESTRATEGIAEJECUCIÓN DE LA ESTRATEGIA

Metas: Puntos de referencia a corto plazo que se Metas: Puntos de referencia a corto plazo que se deben alcanzar para lograr los objetivos de largo deben alcanzar para lograr los objetivos de largo plazo.plazo.

Políticas: Forma por medio de la cual se Políticas: Forma por medio de la cual se alcanzarán las metas.alcanzarán las metas.

Pautas establecidas para la toma de Pautas establecidas para la toma de decisiones. decisiones.

Se establecen para procesos o situaciones Se establecen para procesos o situaciones repetitivas.repetitivas.

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Factores externos a tener en cuenta en la planeación financiera:

Indicadores Macroeconómicos:

• Crecimiento del PIB.• Desempleo.• Tasas de interés.• Inflación.

Situación del sector.

Situación de los asociados.

PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 12

Aspectos mínimos que deben conocerse para participar en el proceso de planeación:

1) Perfil de la entidad y sus asociados.

• Vinculo de asociación.• Cobertura• Productos y servicios.• Perfil de asociados.

2) Naturaleza de los servicios y ventajas competitivas.

• Análisis DOFA.

PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 13

Aspectos mínimos que deben conocerse para participar en el proceso de planeación:

PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

3) Conocer el mercado y definir el mercado objetivo.

• Definir nichos de mercado.

4) Estructura actual de la organización.

• Funciones y responsabilidades del personal.

5) Tecnología.

6) Precio final de nuestros productos ( Tasas).

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 14

Aspectos mínimos que deben conocerse para participar en el proceso de planeación:

7) Costos.

8) Principales competidores

9) Riesgos críticos internos y externos, y planes de contingencia.

10) Información financiera histórica.

11) Desarrollo del plan de acción.

PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 15

PROYECCIÓN Y PLANEACIÓN FINANCIERAPROYECCIÓN Y PLANEACIÓN FINANCIERA

Proyección de estados financieros

Proceso general de Presupuestación

Presupuesto de efectivo

•Requerimiento de fondos a mediano y largo plazo.•Decisiones sobre reservas y fondos.•Definición de estructura Financiera.•Evaluación de proyectos.•Decisiones con respecto a líneas de productos

•Requerimiento de fondos a corto plazo.•Gastos de fondos sociales.•Atención del servicio de la deuda en el corto plazo.•Política de pago de intereses.•Política de cuentas por cobrar.

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Tener claridad sobre las relaciones de las distintas cuentas del negocio.

PLANEACION FINANCIERAPLANEACION FINANCIERA

DISP. E INVERSIONES

OBLIG. FINANCIERASOTROS PASIVOS

CXC, ACTIVO FIJO, OTROSRESERVAS Y OTROS

BALANCE

CARTERA

CAPITAL SOCIAL

DEPÓSITOS

INT. OBLIGACIONES F.PROVISIONESOTROS GASTOS INGRESOS DISP E INV.EXCEDENTES OTROS INGRESOS

P Y G

INT. CARTERA

INT. DEPÓSITOS

GASTOS OPERATIVOS

ENTRADAS SALIDAS

ENDEUDAMIENTO AMORTIZACIONESPAGO APORTES RETIROS ASOCIADOSINVERSIONES Y DISP. INVERSIONESVENTA ACT. FIJOS PAGOS ACT. FIJOSPAGOS C X C PAGOS CXPOTROS OTROS

FLUJO DE CAJA

CAPTACIÓN DEPOSITOS

PAGOS CARTERA

PAGOS DEPÓSITOS

DESEMBOLSO CARTERA

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TEMARIOTEMARIO

1. GENERALIDADES E IMPORTANCIA

2. DIAGNÓSTICO (Ejemplo).• Evaluación de la Entidad.• Plan de Acción.

3. PROYECCIÓN - TENDENCIA.• BG, P&G y FC.

4. QUE PASA SÍ: SENSIBILIZACIÓN.

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2. DIAGNÓSTICO2. DIAGNÓSTICO

Evolución de la Entidad.

Tipo de CooperativaVinculo de asociación: No. De Oficinas:Tipo de AsociadoNo. De Asociados: 5,570No. De Ahorradores: 1,102 19.78%No. De Deudores: 3,050 54.76%

Especializada en Ahorro y CréditoAbierta

1Empleados e Independientes

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2. DIAGNÓSTICO2. DIAGNÓSTICO

Dic-05 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 Dic-05 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 $ %

Disponible 173 138 100 149 236 1,9% 1,5% 1,1% 1,5% 2,2% 63,6 37%

Inversiones 301 300 344 349 354 3,3% 3,2% 3,7% 3,5% 3,3% 53,4 18%

Cartera Neta 7.717 7.722 7.626 8.245 9.122 83,6% 82,8% 82,5% 83,0% 84,4% 1.405,0 18%

Cartera Bruta 7.844 7.862 7.788 8.422 9.306 85,0% 84,3% 84,3% 84,7% 86,1% 1.462,2 19%

Cartera Productiva 7.670 7.691 7.566 8.168 9.024 83,1% 82,5% 81,9% 82,2% 83,5% 1.354,0 18%

Cartera Improductiva 174 171 222 254 283 1,9% 1,8% 2,4% 2,6% 2,6% 108,2 62%

Provisiones de cartera -127 -139 -162 -177 -184 -1,4% -1,5% -1,7% -1,8% -1,7% -57,2 45%

PPE 535 526 530 518 532 5,8% 5,6% 5,7% 5,2% 4,9% -2,6 0%

Otros activos 508 635 642 677 566 5,5% 6,8% 6,9% 6,8% 5,2% 58,0 11%

TOTAL ACTIVOS 9.233 9.321 9.243 9.939 10.810 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 1.577,3 17%

Depósitos 3.331 3.127 3.335 3.802 3.715 36,1% 33,5% 36,1% 38,3% 34,4% 384,4 12%

Obligaciones Financieras 2.924 3.182 2.964 3.184 3.925 31,7% 34,1% 32,1% 32,0% 36,3% 1.001,3 34%

Otros pasivos 318 284 177 177 301 3,4% 3,1% 1,9% 1,8% 2,8% -17,6 -6%

TOTAL PASIVO 6.573 6.593 6.476 7.162 7.941 71,2% 70,7% 70,1% 72,1% 73,5% 1.368,2 21%

Aportes 2.551 2.618 2.646 2.668 2.758 27,6% 28,1% 28,6% 26,8% 25,5% 207,8 8%

Otros patrimonio 95 98 98 98 98 1,0% 1,1% 1,1% 1,0% 0,9% 2,9 3%

Excedentes del Ejercicio 15 13 23 11 13 0,2% 0,1% 0,2% 0,1% 0,1% -1,5 -10%

TOTAL PATRIMONIO 2.660 2.728 2.767 2.777 2.869 28,8% 29,3% 29,9% 27,9% 26,5% 209,2 8%

BALANCE GENERALmillones de $ % Dic06-Dic05

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2. DIAGNÓSTICO2. DIAGNÓSTICO

Dic-05 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 Dic-05 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 $ %

Intereses recibidos por cartera 1,582 411 820 1,199 1,581 18.5% 17.7% 17.7% 16.9% 16.3% -1.8 -0.1%

452 105 204 302 411 5.3% 4.5% 4.4% 4.3% 4.2% -40.7 -9.0%

Margen de Intermediación 1,131 306 617 897 1,170 13.2% 13.2% 13.3% 12.7% 12.0% 39.0 3.4%

Otros ingresos financieros 21 8 15 22 28 0.2% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 7.2 34.0%

Otros gastos financieros 313 89 177 261 341 3.7% 3.8% 3.8% 3.7% 3.5% 28.2 9.0%

Margen Financiero Bruto 839 225 454 658 857 9.8% 9.7% 9.8% 9.3% 8.8% 17.9 2.1%

Gastos de Personal 327 94 186 275 360 3.8% 4.0% 4.0% 3.9% 3.7% 33.0 10.1%

Gastos Generales 445 114 217 326 453 5.2% 4.9% 4.7% 4.6% 4.7% 8.0 1.8%

Provisiones 105 34 63 87 105 1.2% 1.5% 1.4% 1.2% 1.1% -0.1 -0.1%

Depreciación y amortización 34 12 25 34 33 0.4% 0.5% 0.5% 0.5% 0.3% -1.8 -5.3%

Gts Adtivos no Financieros 911 254 490 722 950 10.7% 11.0% 10.6% 10.2% 9.8% 39.2 4.3%

Utilidad Operac Financiera -72 -29 -36 -64 -93 -0.8% -1.3% -0.8% -0.9% -1.0% -21.3 -29.6%

Otros ingresos y egresos 86 42 59 75 106 1.0% 1.8% 1.3% 1.1% 1.1% 19.8 22.9%

Utilidad Neta 15 13 23 11 13 0.2% 0.5% 0.5% 0.2% 0.1% -1.5 -10.4%

8,552 9,277 9,266 9,434 9,709

Concepto

Activo Promedio

Intereses pagados por depósitos

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ACUMULADOMillones de $ % del Activo promedio Var. Dic05-Dic06

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2. DIAGNÓSTICO2. DIAGNÓSTICO

Dic-05 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 SectorFactor Crítico

Calidad de Cartera 4.5% 3.8% 5.4% 6.1% 7.0% 4.3%Cartera Improductiva 2.2% 2.2% 2.9% 3.0% 3.0% 2.6%Nivel de activos improductivos 14.0% 14.7% 15.7% 15.6% 14.2% 14.5%

Activo productivo a pasivo con costo 127.4% 126.7% 125.6% 121.9% 122.7% 171.5%Cartera a Activo 83.6% 82.8% 82.5% 83.0% 84.4% 79.2%Pasivo con costo a activo 67.7% 67.7% 68.2% 70.3% 70.7% 50.5%Patrimonio a activo 28.8% 29.3% 29.9% 27.9% 26.5% 41.8%

Margen Bruto Financiero sobre activo promedio

9.8% 9.7% 9.8% 9.3% 8.8% 12.9%

Gastos de personal y generales a activo promedio

9.0% 9.0% 8.7% 8.5% 8.4% 7.0%

ROA Operacional -0.8% -1.3% -0.8% -0.9% -1.0% 4.0%

Solvencia 32.0% 31.0% 31.0% 32.0% 29.0%

ROA Neto 0.2% 0.5% 0.5% 0.2% 0.1% 4.0%

Tasa de colocación 23.9% 23.0% 21.6% 21.2% 21.0% 20.5%Tasa de captación 13.5% 13.2% 12.1% 10.8% 10.2% 6.9%Rentabilidad de las inversiones 5.4% 7.4% 6.8% 6.7% 6.1% N.D.Costo del Crédito Bancario 12.7% 11.7% 11.7% 11.4% 10.5% N.D.

Eficiencia

Capital

Rentabilidad

Otros

INDICADORES FINANCIEROS COOPERATIVA

Calidad de Activo

Estructura

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 22

Conclusión del Diagnóstico:

• Baja eficiencia (ROA operacional promedio negativo), generados por los altos costos de apalancamiento tanto en depósitos como en

crédito.

• La calidad de la cartera se presenta alta frente al sector y frente a la necesidad de mejores niveles de eficiencia.

• El crecimiento de la cartera durante el último año se apalancó 100% con pasivo con costo.

2. DIAGNÓSTICO2. DIAGNÓSTICO

• Futuro / Concentración de depósitos.

Futuro Concentración de Depósitos

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 23

TEMARIOTEMARIO

1. INTRODUCCIÓN.• Importancia de las proyecciones financieras y la

planeación estratégica.

2. DIAGNÓSTICO (Ejemplo).• Evaluación de la Entidad.• Plan de Acción.

3. PROYECCIÓN - TENDENCIA.• BG, P&G y FC.

4. QUE PASA SÍ: SENSIBILIZACIÓN.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 24

2. DIAGNÓSTICO2. DIAGNÓSTICO

PLAN DE ACCIÓN:

IndicadorIndicador Diciembre -06Diciembre -06 Meta Dic-07Meta Dic-07

Margen Financiero 8.8% 10.0%

ROA Operacional -1.0% Mayor a 0%

Calidad de Cartera 7.0% 4.0%

Cartera Improductiva 3.0% 2.0%

Aumentar cobertura de ahorro 19.8% 40.0%

Tasa de Captación 10.2% Disminuir

Activo productivo a pasivo con costo

122.7% Mejorar

Relación de solvencia Seguimiento Seguimiento

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 25

1. GENERALIDADES E IMPORTANCIA.

2. DIAGNÓSTICO (Ejemplo).• Evaluación de la Entidad.• Plan de Acción.

3. PROYECCIÓN - TENDENCIA.• BG, P&G y FC.

4. QUE PASA SÍ: SENSIBILIZACIÓN.

TEMARIOTEMARIO

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 26

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Se realizará una proyección inicial buscando:

• Involucrar las objetivos del plan de acción; • En aquellas variables no contempladas dentro del Plan, se mantiene la tendencia o las características observadas en el corte de diciembre de 2006 (relación con otras variables).• En algunos indicadores como tasas de interés se involucran algunas expectativas como la reducción de la tasa de colocación.

Es importante, si se desea sensibilizar la proyección, que cada una de las cuentas de balance, el P&G y de los indicadores financieros estén interrelacionadas entre si, es decir, que las cuentas de ingresos y gastos dependan de activo o pasivo que las genera y que el resultado del período (t+1) dependa de el resultado del período t.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 27

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Por otra parte, es importante anotar, que para el ejercicio se trabajaron supuestos sencillos y en cortes trimestrales, pero que es necesario involucrar otros aspectos y hacerlo de manera mensual.

• Se debe crear una hoja de entrada de los principales datos para facilitar los análisis posteriores.• Segmentar cartera y los depósitos por tipos de productos y/o por unidades de negocio; • Involucrar, tanto en cartera como en captaciones las condiciones financieras de los productos antiguos y nuevos.• La proyección de los productos antiguos se puede con la información vigente de los portafolios de cartera y depósitos, y la nueva simulando nuevos productos o grupos de productos.• En cartera se deben considerar variables como: probabilidad de rodamiento o deterioro, o porcentajes de fallo porcentajes de rezagos en recaudos. Incluso pueden ser factores a mejorar. (Variables ya calculados en el riesgo de liquidez).

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 28

Otros aspectos a tener en cuenta (continuación):

• En Depósitos se deben considerar tasas de renovación y porcentajes de retiro. (Variables ya calculados en el riesgo de liquidez).• Se debe tratar de replicar los efectos estacionales y de tendencia de las variables, y• Necesidades futuras de inversión entre otros.

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 29

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Pasos Generales a seguir para la elaboración de las proyecciones:

1. Establecer los saldos iniciales en balance y P&G.2. Proyectar uno a uno los saldos de las principales cuentas de balance

involucradas en la actividad financiera, de acuerdo con lo definido en el plan de acción y/o en los supuestos establecidos.

3. Establecer los flujos trimestrales de ingresos y gastos, resultantes de multiplicar las cuentas del balance proyectado, por las respectivas tasas.(Ejercicio de cantidades y precios).

4. Establecer los valores esperados de las demás cuentas de balance, y de ingresos y gastos.

5. Determinar las contrapartidas de caja.6. Establecer el procedimiento a seguir de distribución de excedentes.7. Cerrar la proyección definiendo las fuentes utilizadas para cubrir los

defectos de liquidez o el destino a dar a los excesos de liquidez.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 30

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Es importante que se tengan en cuenta variables como: probabilidades de rodamientos; rezagos de recaudos; estacionalidad y tendencia; capacidad de crecimiento; condiciones financieras de las distintas líneas Para el ejemplo sólo se considera la cartera productiva e improductiva, y que en el rezago de recaudos esta implícito el porcentaje de recuperación de la cartera.

Proyección de la Cartera.1. Plan de acción, supuestos, y saldos iniciales y esperados.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 31

Proyección de la Cartera.1. Plan de acción, supuestos, y saldos iniciales y esperados.

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Recaudos (ppc=45.11 meses)Cartera Productiva 618,9 620,3 615,0 664,8Cartera Improductiva 309,4 310,2 307,5 332,4

% de Recuperación6,65%3,33%

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 32

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Proyección de la Cartera.2. Ingresos y Egresos.

Ingresos por Intereses.

Provisiones.

Provisión Individual

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 33

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓNProyección de la Cartera.Balance.

Flujo de Caja

P&G

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 34

Proyección de Depósitos.1. Plan de acción, supuestos, y saldos iniciales y esperados.

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Es importante que se tengan en cuenta variables como: tipos de productos, volatilidad de ahorro, permanencia de CDAT’S, estacionalidad, tendencia y capitalización de intereses, entre otros.

ELEMENTOS DE DEPÓSITOS Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07% Crecimiento Anual - Antiguos 6.12% -6.67% -13.98% 2.27%Tasa de Captación 10.20% 9.65% 9.10% 8.55% 8.00%Número de Ahorradores 1,102 1,384 1,665 1,947 2,228Nuevos Ahorradores 282 282 282 282Porcentaje de Asociados Ahorradores 19.78% 24.84% 29.89% 34.95% 40.00%Monto Medio Ahorrado 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 35

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓNProyección de Depósitos.1. Plan de acción, supuestos, y saldos iniciales y esperados.

Cálculo del Fondo de liquidez.

2. Intereses pagados por los depósitos.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 36

Proyección de Depósitos.Balance.

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

P&G

Flujo de Caja.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 37

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Proyección de las Otras Cuentas del Activo.

• Disponible: Se mantiene la participación sobre el activo del 1.4%.

• Inversiones: Variable de cierre.

• Propiedad, planta y equipo: Sin compras, sólo se continúa con el gasto de depreciación del último trimestre.

• Otros activos: Se amortizan los diferidos dentro del año siguiente y las demás variables se mantiene constante.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 38

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Proyección del Patrimonio.• Se asume que solamente un 60% de los asociados se encuentran

activos y pagan un aporte mensual de $7.000. No hay retiros.• Todos los ahorradores nuevos se reactivan y empiezan a pagar de

nuevo sus aportes.• Los excedentes del año por $13 millones se distribuirán así el 20% al

fondo de educación, el 40% a fondos y reserva patrimoniales y el 40% a revalorización.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 39

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Proyección Otras Cuentas de Pasivo.

• El 20% de los excedentes del 2006, a distribuir en marzo del 2007, se consumen en 3 pagos iguales en junio, septiembre y diciembre de 2007.

• Las demás cuentas por pagar permanecen constantes.

• Las obligaciones financieras se amortizarán en 12 trimestres en cuotas fijas a capital y los intereses se pagarán sobre saldo.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 40

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Proyección Otros Ingresos y Gastos

• Gastos de Personal: Se incrementarán en un 4%.• Gastos Generales: Constantes.• Otros Ingresos y Gastos: Se disminuyen a $20 Mill. trimestralmente.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 41

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Proyección – Flujo de Caja.

• Los excesos o defectos de liquidez de cada período deben ser invertidos o cubiertos, buscando mayor eficiencia. Siempre y cuando estas variables no este involucradas en el plan de acción.

• Debido a que no se controlan todos los cuentas de balance es factible que se generen pequeños descuadres que deben ser cruzados contra las variables de cierre, en este caso y normalmente, inversiones y obligaciones financieras.

• El proceso se debe hacer corte por corte primero la liquidez y luego corrigiendo los posibles descuadres de la ecuación básica contable.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 42

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓNFlujo de Caja ($mill)

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07

Saldo Inicial 151.0 590.7 613.8 -382.4

Entradas 2,125.1 1,883.0 1,906.5 2,092.4Recaudo de Capital 928.3 930.5 922.5 997.2Recaudo de Intereses 441.5 421.7 438.0 480.2Captación de depósitos 649.7 422.3 422.3 494.2Captación de aportes 76.1 82.0 87.9 93.8Otros ingresos Financieros 6.5 6.6 6.7 6.9Otros ingresos y gastos 20.0 20.0 20.0 20.0Venta de Inversiones y Fdo Liquidez 2.8 0.0 9.2 0.0Obligaciones Financieras 0.0 0.0 0.0 0.0

Salidas 1,685.4 1,859.9 2,902.8 2,813.9Requerimiento de Liquidez 0.3 -0.4 -1.1 9.9Requerimiento de Fondo de liquidez 0.0 15.9 0.0 49.4Desembolsos 950.0 850.0 1,671.5 2,046.8Cancelación o retiro de depósitos 0.0 263.0 514.4 0.0Intereses sobre depósitos 94.1 97.8 92.8 90.9Amortización obligaciones financieras 327.1 327.1 327.1 327.1Devolución de aportes 0.0 0.0 0.0 0.0Otros costos y gastos financieros 99.6 91.3 83.0 74.7Otros pasivos 0.0 0.9 0.9 0.9Gastos de Personal 87.7 87.7 87.7 87.7Gastos Generales 126.6 126.6 126.6 126.6Compra de inversiones 0.0 0.0 0.0 0.0

Saldo Final - Operativo 151.0 590.7 613.8 -382.4 -1,103.9

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 43

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Flujo de Caja.

Antes del Cierre

Después del Cierre.Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07

Saldo Inicial 151.0 0.0 0.0 0.0

Entradas 2,125.1 1,883.0 2,890.8 2,826.9Obligaciones Financieras 0.0 0.0 984.2 734.4

Salidas 2,276.1 1,883.0 2,890.8 2,826.9Amortización obligaciones financieras 917.8 361.4 327.1 327.1

Saldo Final - Operativo 151.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07

Saldo Inicial 151.0 590.7 613.8 -382.4

Entradas 2,125.1 1,883.0 1,906.5 2,092.4Obligaciones Financieras 0.0 0.0 0.0 0.0

Salidas 1,685.4 1,859.9 2,902.8 2,813.9Amortización obligaciones financieras 327.1 327.1 327.1 327.1

Saldo Final - Operativo 151.0 590.7 613.8 -382.4 -1,103.9

Ahorro

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 44

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 $ %

Disponible 151 151 151 150 160 1.4% 1.4% 1.4% 1.3% 1.3% 8.7 6%

Inversiones 0 0 0 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 0%

Fondo de liquidez 439 437 452 443 493 4.1% 4.0% 4.2% 3.9% 3.9% 53.3 12%

Cartera Neta 9,122 9,127 9,058 9,802 10,843 84.4% 84.6% 84.6% 85.9% 86.9% 1,721.6 19%

Cartera Bruta 9,306 9,328 9,247 9,996 11,046 86.1% 86.5% 86.4% 87.6% 88.5% 1,739.8 19%

Cartera Productiva 9,024 9,069 9,014 9,771 10,825 83.5% 84.1% 84.2% 85.6% 86.7% 1,801.5 20%

Cartera Improductiva 283 259 233 226 221 2.6% 2.4% 2.2% 2.0% 1.8% -61.7 -22%

Provisiones de cartera -184 -201 -190 -194 -203 -1.7% -1.9% -1.8% -1.7% -1.6% -18.2 10%

PPE 532 512 491 471 451 4.9% 4.7% 4.6% 4.1% 3.6% -81.8 -15%

Otros activos 566 558 550 542 534 5.2% 5.2% 5.1% 4.7% 4.3% -32.0 -6%

TOTAL ACTIVOS 10,810 10,784 10,702 11,408 12,480 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 1,669.8 15%

Depósitos 3,715 4,365 4,524 4,432 4,926 34.4% 40.5% 42.3% 38.9% 39.5% 1,211.1 33%

Obligaciones Financieras 3,925 3,158 2,797 3,454 3,862 36.3% 29.3% 26.1% 30.3% 30.9% -63.7 -2%

Otros pasivos 301 303 302 302 301 2.8% 2.8% 2.8% 2.6% 2.4% 0.0 0%

TOTAL PASIVO 7,941 7,827 7,624 8,188 9,089 73.5% 72.6% 71.2% 71.8% 72.8% 1,147.4 14%

Aportes 2,758 2,840 2,922 3,010 3,103 25.5% 26.3% 27.3% 26.4% 24.9% 345.0 13%

Otros patrimonio 98 103 103 103 103 0.9% 1.0% 1.0% 0.9% 0.8% 5.2 5%

Excedentes del Ejercicio 13 15 54 108 185 0.1% 0.1% 0.5% 0.9% 1.5% 172.2 1325%

TOTAL PATRIMONIO 2,869 2,957 3,079 3,220 3,392 26.5% 27.4% 28.8% 28.2% 27.2% 522.4 18%

BALANCE GENERALmillones de $ % Dic07-Dic06

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 45

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 $ %

1,581 442 863 1,301 1,781 16.3% 16.4% 16.0% 15.9% 15.9% 200.8 12.7%

411 94 192 285 376 4.2% 3.5% 3.6% 3.5% 3.3% -35.3 -8.6%

Margen de Intermediación 1,170 347 671 1,016 1,406 12.0% 12.9% 12.5% 12.4% 12.5% 236.2 20.2%

28 7 13 20 27 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% -1.6 -5.5%

341 100 180 251 338 3.5% 3.7% 3.3% 3.1% 3.0% -2.8 -0.8%

Margen Financiero Bruto 857 254 505 786 1,094 8.8% 9.4% 9.4% 9.6% 9.7% 237.4 27.7%

Gastos de Personal 360 88 175 263 351 3.7% 3.2% 3.3% 3.2% 3.1% -8.7 -2.4%

Gastos Generales 453 127 253 380 506 4.7% 4.7% 4.7% 4.6% 4.5% 53.8 11.9%

Provisiones 105 17 5 10 18 1.1% 0.6% 0.1% 0.1% 0.2% -87.2 -82.7%

Depreciación y amortización 33 28 57 85 114 0.3% 1.1% 1.1% 1.0% 1.0% 81.2 249.3%

Gts Adtivos no Financieros 950 260 491 738 989 9.8% 9.6% 9.1% 9.0% 8.8% 39.1 4.1%

Utilidad Operac Financiera -93 -5 14 48 105 -1.0% -0.2% 0.3% 0.6% 0.9% 198.3 212.9%

Otros ingresos y egresos 106 20 40 60 80 1.1% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% -26.1 -24.6%

Utilidad Neta 13 15 54 108 185 0.1% 0.5% 1.0% 1.3% 1.6% 172.2 1325%

9,709 10,797 10,766 10,926 11,237

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ACUMULADO

ConceptoMillones de $ % del Activo promedio Var. Dic07-Dic06

Intereses recibidos por cartera

Otros ingresos financieros

Otros gastos financieros

Intereses pagados por depósitos

Activo Promedio

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3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 47

Conclusión Proyección.

• Se registra una recuperación del margen operacional debido a:

1. Control sobre los gastos administrativos no financieros, cuyo crecimiento estuvo por debajo del presentado en los ingresos.• Personal y generales / Activo promedio -0.7%• Provisiones / Activo promedio -0.9%• Depreciaciones y amortizaciones / Activo promedio +0.7%

2. Mejoramiento del margen financiero bruto, debido a:• Otros financieros: El menor endeudamiento con crédito redujo el

gasto de intereses. • Gastos intereses:La menor tasa remuneratoria. • Ingresos por intereses: Cayeron por la menor tasa.

3. Mejor estructura de balance: El activo productivo a pasivo con costo pasó de 118.1% a 124.71%. (Cartera productiva - Excedentes).

3. PROYECCIÓN3. PROYECCIÓN

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 48

TEMARIOTEMARIO

1. INTRODUCCIÓN.• Importancia de las proyecciones financieras y la

planeación estratégica.

2. DIAGNÓSTICO (Ejemplo).• Evaluación de la Entidad.• Plan de Acción.

3. PROYECCIÓN - TENDENCIA.• BG, P&G y FC.

4. QUE PASA SÍ: SENSIBILIZACIÓN.• Dos variables.• Escenarios.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 49

4. Sensibilización4. Sensibilización

Sensibilización.

En Excel se pueden hacer 2 tipos de sensibilización, a través de tablas y a través de escenarios.

• Mediante las tablas se busca analizar como el comportamiento de 2 variables afecta un factor crítico del éxito y eventualmente cuales de las herramientas se pueden utilizar para mejorarlo.

• Los escenarios permiten analizar como el comportamiento de varias variables afecta varios factores críticos y además incorpora los efectos de caja sobre dichos indicadores.

Nota: Para sensibilizar, es necesario que el balance, P&G y flujo de caja estén interrelacionados.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 50

4. Sensibilización4. Sensibilización

Sensibilización dos Variables.

Ejemplos a trabajar:

Ejemplo 1: Que pasaría con el margen operacional a diciembre de 2007, si no disminuyo la tasa de captación e incremento los gastos de personal por encima de la inflación ?.

Ejemplo 2: Que pasaría con el margen operacional a diciembre de 2007, si mi tasa de colocación cae por debajo de lo esperado y no controlo el indicador de cartera improductiva ?.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 51

4. Sensibilización4. Sensibilización

Sensibilización dos Variables.

¿Qué pasa con el margen operacional frente a cambios en la tasa de captación y el incremento de los gastos de personal?

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 52

4. Sensibilización4. Sensibilización

Sensibilización dos Variables.

¿Qué pasa con el margen operacional frente a cambios en la tasa de colocación y el incremento en el índice de cartera improductiva.?

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 53

TEMARIOTEMARIO

1. GENERALIDADES E IMPORTANCIA.

2. DIAGNÓSTICO (Ejemplo).• Evaluación de la Entidad.• Plan de Acción.

3. PROYECCIÓN - TENDENCIA.• BG, P&G y FC.

4. QUE PASA SÍ: SENSIBILIZACIÓN.• Dos variables.• Escenarios.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 54

4. Sensibilización4. Sensibilización

Escenarios.

Escenario 1 – Pesimista.

• Se mantiene constante la tasa de captación;

• Los gastos generales se incrementan un 20%;

• No controla la cartera improductiva, y

• No se incrementa la cobertura de ahorradores.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 55

4. Sensibilización4. Sensibilización

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 $ %

Disponible 151 151 150 148 157 1.4% 1.4% 1.4% 1.3% 1.3% 6.5 4%

Inversiones 0 0 0 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 0%

Fondo de liquidez 439 394 368 317 324 4.1% 3.7% 3.5% 2.8% 2.6% -115.6 -26%

Cartera Neta 9,122 9,117 9,038 9,771 10,797 84.4% 84.9% 85.3% 86.9% 88.0% 1,675.6 18%

Cartera Bruta 9,306 9,328 9,247 9,996 11,046 86.1% 86.9% 87.3% 88.9% 90.1% 1,739.8 19%

Cartera Productiva 9,024 9,045 8,968 9,696 10,715 83.5% 84.3% 84.6% 86.2% 87.4% 1,691.1 19%

Cartera Improductiva 283 282 279 301 331 2.6% 2.6% 2.6% 2.7% 2.7% 48.7 17%

Provisiones de cartera -184 -211 -209 -225 -249 -1.7% -2.0% -2.0% -2.0% -2.0% -64.2 35%

PPE 532 512 491 471 451 4.9% 4.8% 4.6% 4.2% 3.7% -81.8 -15%

Otros activos 566 558 550 542 534 5.2% 5.2% 5.2% 4.8% 4.4% -32.0 -6%

TOTAL ACTIVOS 10,810 10,732 10,598 11,249 12,263 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 1,452.6 13%

Depósitos 3,715 3,943 3,680 3,165 3,237 34.4% 36.7% 34.7% 28.1% 26.4% -478.3 -13%

Obligaciones Financieras 3,925 3,571 3,635 4,731 5,593 36.3% 33.3% 34.3% 42.1% 45.6% 1,668.3 43%

Otros pasivos 301 303 302 302 301 2.8% 2.8% 2.9% 2.7% 2.5% 0.0 0%

TOTAL PASIVO 7,941 7,817 7,617 8,198 9,131 73.5% 72.8% 71.9% 72.9% 74.5% 1,190.0 15%

Aportes 2,758 2,834 2,904 2,974 3,044 25.5% 26.4% 27.4% 26.4% 24.8% 285.9 10%

Otros patrimonio 98 103 103 103 103 0.9% 1.0% 1.0% 0.9% 0.8% 5.2 5%

Excedentes del Ejercicio 13 -21 -26 -26 -16 0.1% -0.2% -0.2% -0.2% -0.1% -28.5 -219%

TOTAL PATRIMONIO 2,869 2,916 2,981 3,051 3,132 26.5% 27.2% 28.1% 27.1% 25.5% 262.6 9%

BALANCE GENERALmillones de $ % Dic07-Dic06

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 56

4. Sensibilización4. Sensibilización

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 $ %

1,581 441 861 1,296 1,772 16.3% 16.4% 16.1% 15.9% 15.9% 191.5 12.1%

411 94 188 272 351 4.2% 3.5% 3.5% 3.3% 3.1% -60.4 -14.7%

Margen de Intermediación 1,170 347 673 1,024 1,422 12.0% 12.9% 12.6% 12.6% 12.8% 251.9 21.5%

28 6 12 17 22 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% -6.6 -23.3%

341 100 190 282 402 3.5% 3.7% 3.5% 3.5% 3.6% 61.3 18.0%

Margen Financiero Bruto 857 253 495 759 1,041 8.8% 9.4% 9.2% 9.3% 9.4% 184.0 21.5%

Gastos de Personal 360 88 175 263 351 3.7% 3.3% 3.3% 3.2% 3.2% -8.7 -2.4%

Gastos Generales 453 152 304 456 608 4.7% 5.6% 5.7% 5.6% 5.5% 155.0 34.3%

Provisiones 105 27 24 41 64 1.1% 1.0% 0.5% 0.5% 0.6% -41.1 -39.0%

Depreciación y amortización 33 28 57 85 114 0.3% 1.1% 1.1% 1.0% 1.0% 81.2 249.3%

Gts Adtivos no Financieros 950 295 561 845 1,136 9.8% 10.9% 10.5% 10.4% 10.2% 186.4 19.6%

Utilidad Operac Financiera -93 -41 -66 -86 -96 -1.0% -1.5% -1.2% -1.1% -0.9% -2.4 -2.6%

Otros ingresos y egresos 106 20 40 60 80 1.1% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% -26.1 -24.6%

Utilidad Neta 13 -21 -26 -26 -16 0.1% -0.8% -0.5% -0.3% -0.1% -28.5 -219%

9,709 10,771 10,713 10,847 11,130

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ACUMULADO

ConceptoMillones de $ % del Activo promedio Var. Dic07-Dic06

Intereses recibidos por cartera

Otros ingresos financieros

Otros gastos financieros

Intereses pagados por depósitos

Activo Promedio

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 57

4. Sensibilización4. Sensibilización

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 58

4. Sensibilización4. Sensibilización

Escenarios.

Escenario 2 – Intermedio.

• Se proyecta una tasa de captación a diciembre de 2007 del 9.0%;

• Los gastos generales se incrementan un 10%;

• No controla la cartera improductiva, y

• Se incrementa la cobertura de ahorradores al 30%.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 59

4. Sensibilización4. Sensibilización

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 $ %

Disponible 151 151 151 149 158 1.4% 1.4% 1.4% 1.3% 1.3% 7.4 5%

Inversiones 0 0 0 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 0%

Fondo de liquidez 439 416 411 381 409 4.1% 3.9% 3.9% 3.4% 3.3% -30.3 -7%

Cartera Neta 9,122 9,117 9,038 9,771 10,797 84.4% 84.8% 84.9% 86.4% 87.4% 1,675.6 18%

Cartera Bruta 9,306 9,328 9,247 9,996 11,046 86.1% 86.7% 86.9% 88.4% 89.4% 1,739.8 19%

Cartera Productiva 9,024 9,045 8,968 9,696 10,715 83.5% 84.1% 84.3% 85.7% 86.8% 1,691.1 19%

Cartera Improductiva 283 282 279 301 331 2.6% 2.6% 2.6% 2.7% 2.7% 48.7 17%

Provisiones de cartera -184 -211 -209 -225 -249 -1.7% -2.0% -2.0% -2.0% -2.0% -64.2 35%

PPE 532 512 491 471 451 4.9% 4.8% 4.6% 4.2% 3.6% -81.8 -15%

Otros activos 566 558 550 542 534 5.2% 5.2% 5.2% 4.8% 4.3% -32.0 -6%

TOTAL ACTIVOS 10,810 10,753 10,641 11,313 12,349 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 1,538.9 14%

Depósitos 3,715 4,156 4,107 3,806 4,091 34.4% 38.6% 38.6% 33.6% 33.1% 375.6 10%

Obligaciones Financieras 3,925 3,363 3,212 4,089 4,725 36.3% 31.3% 30.2% 36.1% 38.3% 799.5 20%

Otros pasivos 301 303 302 302 301 2.8% 2.8% 2.8% 2.7% 2.4% 0.0 0%

TOTAL PASIVO 7,941 7,822 7,621 8,196 9,116 73.5% 72.7% 71.6% 72.4% 73.8% 1,175.1 15%

Aportes 2,758 2,837 2,913 2,992 3,074 25.5% 26.4% 27.4% 26.4% 24.9% 315.8 11%

Otros patrimonio 98 103 103 103 103 0.9% 1.0% 1.0% 0.9% 0.8% 5.2 5%

Excedentes del Ejercicio 13 -8 4 22 56 0.1% -0.1% 0.0% 0.2% 0.5% 42.8 330%

TOTAL PATRIMONIO 2,869 2,932 3,020 3,117 3,233 26.5% 27.3% 28.4% 27.6% 26.2% 363.8 13%

BALANCE GENERALmillones de $ % Dic07-Dic06

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 60

4. Sensibilización4. Sensibilización

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 $ %

1,581 441 861 1,296 1,772 16.3% 16.4% 16.0% 15.9% 15.9% 191.5 12.1%

411 94 190 279 365 4.2% 3.5% 3.5% 3.4% 3.3% -46.3 -11.3%

Margen de Intermediación 1,170 347 671 1,017 1,407 12.0% 12.9% 12.5% 12.5% 12.6% 237.8 20.3%

28 6 12 18 24 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% -4.0 -14.3%

341 100 185 266 370 3.5% 3.7% 3.4% 3.3% 3.3% 29.1 8.5%

Margen Financiero Bruto 857 254 499 770 1,062 8.8% 9.4% 9.3% 9.4% 9.5% 204.7 23.9%

Gastos de Personal 360 88 175 263 351 3.7% 3.3% 3.3% 3.2% 3.1% -8.7 -2.4%

Gastos Generales 453 139 278 418 557 4.7% 5.2% 5.2% 5.1% 5.0% 104.4 23.1%

Provisiones 105 27 24 41 64 1.1% 1.0% 0.5% 0.5% 0.6% -41.1 -39.0%

Depreciación y amortización 33 28 57 85 114 0.3% 1.1% 1.1% 1.0% 1.0% 81.2 249.3%

Gts Adtivos no Financieros 950 282 535 807 1,086 9.8% 10.5% 10.0% 9.9% 9.7% 135.8 14.3%

Utilidad Operac Financiera -93 -28 -36 -38 -24 -1.0% -1.0% -0.7% -0.5% -0.2% 69.0 74.0%

Otros ingresos y egresos 106 20 40 60 80 1.1% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% -26.1 -24.6%

Utilidad Neta 13 -8 4 22 56 0.1% -0.3% 0.1% 0.3% 0.5% 42.8 330%

9,709 10,782 10,735 10,880 11,173

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ACUMULADO

ConceptoMillones de $ % del Activo promedio Var. Dic07-Dic06

Intereses recibidos por cartera

Otros ingresos financieros

Otros gastos financieros

Intereses pagados por depósitos

Activo Promedio

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 61

4. Sensibilización4. Sensibilización

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 62

4. Sensibilización4. Sensibilización

Inicial Esc 1 Esc 2 Inicial Esc 1 Esc 2 $ % $ %

Disponible 160 157 158 1.3% 1.3% 1.3% -2.2 -1% -1.3 -1%

Inversiones 0 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 0% 0.0 0%

Fondo de liquidez 493 324 409 3.9% 2.6% 3.3% -168.9 -34% -83.6 -17%

Cartera Neta 10,843 10,797 10,797 86.9% 88.0% 87.4% -46.0 0% -46.0 0%

Cartera Bruta 11,046 11,046 11,046 88.5% 90.1% 89.4% 0.0 0% 0.0 0%

# Cartera Productiva 10,825 10,715 10,715 86.7% 87.4% 86.8% -110.5 -1% -110.5 -1%

# Cartera Improductiva 221 331 331 1.8% 2.7% 2.7% 110.5 50% 110.5 50%

Provisiones de cartera -203 -249 -249 -1.6% -2.0% -2.0% -46.0 23% -46.0 23%

PPE 451 451 451 3.6% 3.7% 3.6% 0.0 0% 0.0 0%

Otros activos 534 534 534 4.3% 4.4% 4.3% 0.0 0% 0.0 0%

TOTAL ACTIVOS 12,480 12,263 12,349 100.0% 100.0% 100.0% -217.2 -2% -130.9 -1%

Depósitos 4,926 3,237 4,091 39.5% 26.4% 33.1% -1,689.4 -34% -835.5 -17%

Obligaciones Financieras 3,862 5,593 4,725 30.9% 45.6% 38.3% 1,732.0 45% 863.1 22%

Otros pasivos 301 301 301 2.4% 2.5% 2.4% 0.0 0% 0.0 0%

TOTAL PASIVO 9,089 9,131 9,116 72.8% 74.5% 73.8% 42.6 0% 27.6 0%

Aportes 3,103 3,044 3,074 24.9% 24.8% 24.9% -59.1 -2% -29.2 -1%

Otros patrimonio 103 103 103 0.8% 0.8% 0.8% 0.0 0% 0.0 0%

Excedentes del Ejercicio 185 -16 56 1.5% -0.1% 0.5% -200.7 -108% -129.3 -70%

TOTAL PATRIMONIO 3,392 3,132 3,233 27.2% 25.5% 26.2% -259.8 -8% -158.6 -5%

Inicial - Esc 1

BALANCE GENERAL COMPARATIVO ESCENARIOSmillones de $ % Inicial - Esc 2

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 63

4. Sensibilización4. Sensibilización

Inicial Esc 1 Esc 2 Inicial Esc 1 Esc 2 $ % $ %

1,781 1,772 1,772 15.9% 15.9% 15.9% -9.3 -0.5% -9.3 -0.5%

376 351 365 3.3% 3.1% 3.3% -25.1 -6.7% -11.0 -2.9%

Margen de Intermediación 1,406 1,422 1,407 12.5% 12.8% 12.6% 15.7 1.1% 1.6 0.1%

27 22 24 0.2% 0.2% 0.2% -5.0 -18.8% -2.5 -9.3%

338 402 370 3.0% 3.6% 3.3% 64.1 18.9% 31.8 9.4%

Margen Financiero Bruto 1,094 1,041 1,062 9.7% 9.4% 9.5% -53.4 -4.9% -32.6 -3.0%

Gastos de Personal 351 351 351 3.1% 3.2% 3.1% 0.0 0.0% 0.0 0.0%

Gastos Generales 506 608 557 4.5% 5.5% 5.0% 101.3 20.0% 50.6 10.0%

Provisiones 18 64 64 0.2% 0.6% 0.6% 46.0 253.2% 46.0 253.2%

Depreciación y amortización 114 114 114 1.0% 1.0% 1.0% 0.0 0.0% 0.0 0.0%

Gts Adtivos no Financieros 989 1,136 1,086 8.8% 10.2% 9.7% 147.3 14.9% 96.7 9.8%

Utilidad Operac Financiera 105 -96 -24 0.9% -0.9% -0.2% -200.7 -190.8% -129.3 -123.0%

80 80 80 0.7% 0.7% 0.7% 0.0 0.0% 0.0 0.0%

Utilidad Neta 185 -16 56 1.6% -0.1% 0.5% -200.7 -108% -129.3 -70%

11,237 11,130 11,173Activo Promedio

Intereses recibidos por cartera

Intereses pagados por depósitos

Otros ingresos financieros

Otros gastos financieros

Otros ingresos y egresos

P&G ACUMULADO COMPARATIVO ESCENARIOS

ConceptoInicial - Esc 1 Inicial - Esc 2millones de $ %

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 64

4. Sensibilización4. Sensibilización

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 65

4. Sensibilización4. Sensibilización

Conclusiones de esta entidad:

• La tasa de captación es uno de los factores críticos más importantes en los indicadores de eficiencia.

• Es necesario realizar un control sobre los gastos, más aún si se tienen dificultades por ajustar la tasa.

• Es necesario incrementar el componente de depósitos y si existe poder de negociación del ahorrador.

• En una expectativa de tasas activas a la baja, Que se requiere ? .

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 66

Muchas Gracias.Muchas Gracias.

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 67

ANEXOSANEXOS

Diagnóstico - Conclusiones

Cartera 1,462.2 92.6% Depósitos 384.4 24.1%Disponible 63.6 4.0% Obligaciones Financieras 1,001.3 62.8%Inversiones 53.4 3.4% Aportes (*) 207.8 13.0%

0.0% 0.0%TOTAL USOS 1,579.2 100.0% TOTAL USOS 1,593.5 100.0%

(*) Sin separar el proceso de revalorización.

PROCESO FINANCIERO

Principales FuentesPrincipales Usos

Concepto 31-Dic-05 31-Dic-06 CambioActivo Prodcutivo a pasivo con costo 127.4% 122.7% -4.7%Margen Financiero / Activo Promedio 9.8% 8.8% -1.0%Gastos de personal y generales / AP 9.0% 8.4% -0.7%Margen Operacional / Activo Promedio -0.8% -1.0% -0.1%ROA Neto Promedio 0.2% 0.1% 0.0%

ALGUNOS INDICADORES FINANCIEROS

Regresar

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 68

Diagnóstico - Conclusiones

ANEXOSANEXOS

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Porcentaje de Ahorradores Asociados 19.78%Tasa Prom $ Part %

Intereses de Depósitos (*) 10.2% 302.05 53.7%Intereses de Obligaciones Financieras 10.5% 260.80 46.3%Total Costo de la Intermediación 562.84 100.0%(*) Promedio ponderado.

ALGUNOS INDICADORES

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 69

Proyección - Cartera

ANEXOSANEXOS

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ProvisiónProvisión Individual 117.8Cartera Improductiva 282.6

Porcentaje de Cobertura 41.7%

Concepto

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PROYECCIONES FINANCIERAS - 70

ANEXOSANEXOS

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