prospecto ecuatoriana de granos s.a

Circular de Oferta Pública de Papel Comerciall < ,:.\t .K\~. -. A

Circular de Oferta Pública de Papel ComerciaL^ofNC,flc^

ECUATORIANA DE GRANOS S.A., ECUAGR

ECUAGRAN S.A.

La oferta pública de Obligaciones de ECUATORIANA DE GRANOS S.A, ECUAGRANfue aprobada por la Superintendencia de Compañías mediante resolución númeroSC.IMV.DJMV.DAYR.G.13. 0001979 del 01 de abril del 2013, e inscrita en el RegistroNacional del Mercado de Valores bajo el No. 2013-2-02-01162 del día 09 de abril del2013, y como Emisor Privado del Sector No Financiero bajo el No 2010-2-01-00450 deldía 23 de agosto del 2010.

"AA"SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO LATINOAMERICANA S.A.

Características de la Emisión

Emisión:Tipo de Emisión:

Monto de Emisión:Plazo del Programa:Plazo de Emisión:Tasa de Interés:Pago de Capital:Destino Recursos:

Agente Colocador yEstructurador

Obligaciones Al Portador con Garantía GeneralTítulos Físicos de US$ 20.000 cada uno oDesmateriatizados. Los títulos desmaterializadostendrán un valor de US$1.000.US$ 1.700.000,00.720 días - Base año comercial 360 díasHasta 359 días - Base año comercial 360 días.Cero cupónAl vencimientoCapital de Trabajo

Activa Asesoría e Intermediación de Valores,Activalores Casa de Valores S.A.

Agente Pagador: Ecuatoriana de Granos S.A., ECUAGRANLugar de Pago: Oficinas a nivel nacional del DECEVALE.Representante de Obligacionistas: ASESORSA S.A.

EXCLUSIÓN DE RESPONSABILIDADES DE SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS:La aprobación de la Circular de Oferta Pública de Papel Comercial por parte de laSuperintendencia de Compañías no implica la recomendación de ésta ni de losmiembros del Consejo Nacional de Valores, para la suscripción o adquisición de valores,ni pronunciamiento en sentido alguno sobre el precio, la solvencia de la entidad emisora,el riesgo o rentabilidad de la misma.

CERTIFICO que el presente e¡emplar

guarda confo-micod con el autorizado

por la ^'['"Hñtpñftrflnn na Cnrannñirr conResolución No. _'

ACTIVA

TFSAP SOTOMAVORi ot- ¿«jíorizociofi y Registro(s)

M I M .H \-, 4.A.

Circular de Oferta Pública de Papel Comercial

PROSPECTO DE OFERTA PÚBLICADE PAPEL COMERCIAL

ÍNDICE

1 PORTADA

2 INFORMACIÓN GENERAL SOBRE EL EMISOR

3 CARACTERÍSTICAS DEL PROGRAMA

4 CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN

5 INFORMACIÓN ECONÓMICO - FINANCIERA DEL EMISOR

6 DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTE LEGAL

7 ANEXOS

10 ABR 2013

CERTIFICO que el presante ejemplar

guordo coiitofmitícid con e! oufoiizado

Direciot ae AoioriiaciOfi

CERT

guardjapor la

íoíu

ÍB3

2.1

FICO que el presente ejemplar

conformidad con el autorizadoompañías con

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII 11*1.KAN S *

CIRCULAR DE OFERTA PÚBLICADE PAPEL COMERCIAL

Fecha de constitución, plazo de duración, actividad principal,domicilio principal de la compañía, número de teléfono, fax ypagina web

RUC: 1790143007001

Fecha de constitución: 8 de Enero de 1974

Fecha de inscripción en el registro mercantil8 de Abril de 1974

Plazo de Duración100 años conforme a la escritura de constitución 10 ABR 2013

Objeto SocialQue su objeto social principal es la importación, industrialización,maquila, distribución, almacenamiento, ensilaje, administración,representación y en general comercialización de productos agro -industriales, minerales, químicos, alimentos y materias primas sinexcepción, sea al granel o en envases o contenedores individuales,por cuenta propia o por administración para terceros, así como demaquinarias, equipos y repuestos propios de estas actividades,incluyendo la operación y administración de un laboratorio paraprestar a terceros el servicio de análisis de productos, verificaciónde calidad, cantidad, peso y en general todos los servicios afines aello. Podrá intervenir en negocios de transporte marítimo,operación portuaria, carga, descarga, alijamiento, estiba, desestiba,consolidación, desconsolidación, porteo, agenciamiento,arrendamiento, operación, y adquisición de naves, así como en lacompra de derechos y acciones de las mismas. En general lacompañía podrá emprender en toda clase de actividadesagropecuarias, industriales, portuarias y comerciales, incluida laprestación de servicios aduaneros, consiguientemente podrá prestarservicios de almacenamiento temporal de mercancías y depositoaduanero sea este comercial, industrial o especial. La compañíapodrá participar en programas de privatización o concesionesportuarias; podrá también construir, administrar y operar puertos yrecintos aduaneros; prestar servicios de aduanas y cualquier otroservicio relacionado con el comercio internacional y ademásactividades afines al comercio exterior, para lo cual deberá cumplircon los requisitos y disposiciones legales aplicables para cada caso.Para el cumplimiento de su objeto social, la compañía podrá

CERTIguardpor la

ICO que el presente ejemplar

conformidad con el autorizado

¡as con


celebrar toda clase de actos y contratos civiles y mercantilespermitidos por la ley. Se deja constancia que la compañía no sededicará a actividades reguladas por la ley de Almacenes Generalesde Depósito y la Ley de Instituciones del Sistema Financiero.

Domicilio Principal y Número de Teléfono de la Oficina Matriz y lasSucursalesCdla. Urbasur, Pasaje 14 SE y calle 50a, a orillas del Río Guayas.

Guayaquil-Ecuador

Telefono y faxPrincipal: (593) 4 2496-735; 4 2433-889

FAX: (593) 4 2497-525

Página web y e-mail:www.ecuagran.com

[email protected]

2.2 Capital Suscrito, Pagado y autorizado

O ABR 2013

Capital SuscritoCapital PagadoCapital Autorizado

$11.908.750$11.908.750$20.000.000

2.3 Indicadores o resguardos al que se obliga el emisor

Como medidas orientadas a preservar el cumplimiento del objeto socialo finalidad de la Emisora, tendientes a garantizar el pago de lasobligaciones a los inversionistas, la Emisora se obliga a:

1. Mejorar continuamente todos los procesos internos enfocados a losservicios de almacenamiento y entrega oportuna y eficiente de susproductos a los clientes;

2. No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora.3. Mantener, durante la vigencia del programa, la relación activos libres

de gravamen sobre obligaciones en circulación de acuerdo a loestablecido en la Ley de Mercado de Valores y en la Codificación deResoluciones expedida por el Consejo Nacional de Valores.

E$Af?$ÜIÜMAVÜFctor de Automación y

De la misma manera;

EMISOR, mientras esté vigente la presente emisión de papelTüMAYür~~comercial limitará su endeudamiento de tal manera que no comprometa

la relación de activos establecida en el artículo 162 de la Ley deMercado de Valores y sus normas complementarias.


3 CARACTERÍSTICAS DEL PROGRAMA

3.1 Cupo autorizado y unidad monetaria

Hasta Un millón Setecientos mil dólares de los Estado Unidos deAmérica (USD$1, 700,000.00)

3.2 Plazo del Programa

Hasta 720 días

3.3 Descripción del sistema de colocación y modalidad del contratode underwriting, de ser el caso

La colocación se realizará indistintamente a través del mercado bursátilcomo extrabursátil. No hay contrato de underwriting

3.4 Indicación del agente pagador, modalidad y lugar de pagoEl Agente Pagador de la presente emisión de obligaciones esECUATORIANA DE GRANOS S.A, ECUAGRAN a través del Decevale.

Las Obligaciones en caso de emitirse desmaterializadas serán pagadasa través de compensación del DECEVALE en la cuenta de cadabeneficiario y tendrán un valor de $1,000.00 cada anotación o título./

Las Obligaciones, en el caso de emitirse materializadas, serán pagadasen las oficinas que dispone el DECEVALE a nivel nacional y sepagarán mediante cheque o crédito en cuenta del obligacionista en ellugar de pago indicado, previa presentación del título y cuponesrespectivos. El valor de cada título materializado será de $20,000.00^

En el caso que la fecha de pago ocurra en día no hábil, éste se hará elprimer día hábil siguiente.

3.5 Nombre del Representante de los obligacionistas

ASESORSA S.A.CERTIFICO que el presente efemplar

guarda conformidad con el autorizado

de Compañías con- - -de.

Oneció! de


3.6 Detalle de los activos libres de gravamen

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. ECUAGRAN

CERTIFICACIÓN DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMENal 31-12-12

(expresados en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

La compañía ECUATORIANA DE GRANOS S.A. ECUAGRAN certifica que al 31 de Diciembre delpresente, tiene el siguiente detalle de Activos:

O ABR 2013

TOTAL ACTIVOS

(-J ACTIVOS GRAVADOS

Prenda Industrial sobre Propiedades Planta y Equipo:Banco Bolivariano -$62.945,30Ameropa -$13.714.229,58

-$13.777.174,88

$28.079.993,48

-$13.777.174,!

TOTAL ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN

80% ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN

$14.302.818,60

$11.442.254,!

(-) ACTIVOS DIFERIDOS

(-) DERECHOS FIDUCIARIOS

Cartera Fideicomiso:Fideicomiso Flujo EO EcuagranInversiones Resguardo Flujo EO

Sobre Inventarios:Fideicomiso Inventario Trigo

-$115.766,51

-$1.586,93-$254.000,00

-$255.586,93

-$2.836.551,10

(-) OBLIGACIONES EN CIRCULACIÓN -$5.043.750,00

TOTAL $3.190.600,34

3.7 Sistema de sorteos y rescate anticipados, de haberlos.

No hay sorteos ni rescates anticipados

CERTIFICO que el presente efemplar


_nor In SupenñteñdenciS^g^oir.Doñias con

Circular de Oferta Pública de Papel

4 CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN

4.1 Monto de la emisión

Hasta Un millón Setecientos mil dólares de los EstadosAmérica ($1, 700,000.00) 1 g ABf? 2Q

4.2 Tasa de interés y forma de reajuste, de ser el caso.

Las obligaciones serán CERO CUPÓN, por lo tanto no existirá ningúncupón desprendible para el pago de capital e intereses.

4.3 Plazo de la emisión

Hasta 359 días

4.4 Indicación de ser desmaterializada o no

La presente emisión de papel comercial podrá ser materializada odesmaterializada a elección del inversionista/comprador.

Las Obligaciones en caso de emitirse desmaterializadas serán pagadasa través de compensación del DECEVALE en la cuenta de cadabeneficiario y tendrán un valor de $1,000.00 cada anotación o titulo.

Las Obligaciones, en el caso de emitirse materializadas, serán pagadasen las oficinas que dispone el DECEVALE a nivel nacional y sepagarán mediante cheque o crédito en cuenta del obligacionista en ellugar de pago indicado, previa presentación del título y cuponesrespectivos. El valor de cada título materializado será de $20,000.00

En el caso que la fecha de pago ocurra en día no hábil, éste se hará elprimer día hábil siguiente.

4.5 Indicación de ser a la orden o al portador

Los presentes títulos serán al portador solo en el caso de emitirsematerializadas

4.6 Indicación del número de serie, el monto de cada serie, el valornominal de cada valor y el número de títulos a emitirse en cadaserie, en el caso de estar representada por títulos.

En caso de ser materializadas:Serie A CERTIFICO que el presente ejemplar

guardo rnnfnrmiriodua&gí autorizado 7la Suoniéndola neOgmpañ.o' con

FSAP SOTOMA.rOfi SOKMAYORDi'eaoi oe Autorización ,


Monto: $1.700.000,00Valor Nominal de cada valor: $20.000,00Número de Títulos: 85

4.7 Sistema de amortización para el pago de capital e interese

Las obligaciones son CERO CUPÓN, es decir que se venderán condescuento al momento de la negociación.

4.8 Sistema de sorteos y rescates anticipados, en caso de haberlos.

No hay sorteos ni rescates anticipados

4.9 Destino de los recursos a captar

Capital de trabajo

4.10 Nombre del Representante de los Obligacionistas con la dirección,número de teléfono, fax y dirección de correo electrónico

Nombre: ASESORSAS.A.

Dirección: Puerto Santa AnaEdificio el Torreón, piso 4, oficina 403Teléfonos: 2075017

Email: [email protected]

4.11 Costos estimados de la emisión de Papel Comercial

COSTOS ESTIMADOSa) Costo Est. Financierab) Costo Calificaciónc) Costo Colocaciónd) Costo Bolsase) Representante Oblig.f) Ag. Pagadorg) Imp. Superintendenciah) Inscripción Bolsai) LegalJ) Gastos notariales y pub

Porcentaje0,88%0,71%2,00%0,09%0,06%0,05%0,05%0,05%0,35%0,04%4,24o/»

15.00012.00034.000

1.5301.000

850850850

6.000750

72.830

CERTIFICO que el presente ejemplar


-Doria SuperintéñífSTOtKie Compañías con

&TWDJ'NCJ CFSAP SOTQMAYOR $OIÍ)A',AVQE^

Director de Autorización y Retiistrols)

Circular de Oferta Pública de Pa

5 INFORMACIÓN ECONÓMICO - FINANCIERA

Antecedentes

ECUAGRAN S.A.Silos de almacenamiento degranos y terminal portuario'

Es una compañía ecuatoriana, fundada el1974, con terminal portuario para brindar servicio dealmacenamiento, carga, descarga, pesaje, pre-limpieza, secado, ventilación, fumigación, mezclado,ensacado y despacho de todo tipo de granos secos.Sus instalaciones se encuentran en la ciudad deGuayaquil.

Se posiciona como el terminal portuario privado líderen descarga, almacenamiento y despacho decereales al granel (Trigo, maíz, cebada, malta, sorgo,arroz, arrocillo y avena)

ECUAGRAN S.A. perteneció tradicionalmente a varias industrias molineras delEcuador, pero en el año 2008 la compañía DELCORP S.A., dedicada a laimportación y comercialización de fertilizantes adquirió a algunos molinos la mayoríadel paquete accionario de ECUAGRAN S.A. (92.4 %). El resto del paqueteaccionario lo conforman cuatro molinos de la sierra en porcentajes muy minoritarios.

La calidad y tecnología que la compañía cuenta permite garantizar servicioscompetitivos en el mercado nacional e internacional.

Capacidad de Almacenamiento

La compañía cuenta con una capacidad máxima de almacenamiento entre silos ybodegas de 77.150TM. Su capacidad de almacenamiento en silos es de 68.750TM incluyendo un contrato de alquiler de 5 silos a STOREOCEAN. Se almacenagranos como, trigo, avena, cebada, maíz, sorgo, soya y arroz. También cuenta conuna capacidad de almacenamiento de 8400 TM en bodegas alquiladas también aSTOREOCEAN.

29

Característica

Silos Metálicos deFondo Plano

Silos Metálicos deForma Cónica

Silo MetálicoCónico

Silo MetálicoCónico

Capacidadpor Silo

2.000 T.M.

750 T.M.

150 T.M.

100 T.M.

CERIFICO que el

Los contratos de alquiler que ECUAGRAN mantiene con la compañíaSTOREOCEAN S.A. por los 5 silos que están en sus instalaciones y por lasbodegas aumenta la capacidad de almacenamiento pero manteniendo siempre laadministración autónoma por parte de ECUAGRAN.

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII UAO.HAN VA.

Distribución actual de los Silos de Almacenaje

24.0OO TM2,47 %

20.000 T[7,06 y

21.500 TM29.11%

RVECERIA NACIONAL12 Silos (Contrato-Alquiler)

Cebada, Malta, Arrocillo

silos (Contrato-Alquiler

ECUAGRAN12 Silos Trigo

1 0 ABR 2013

8.400 TM11.36%

STOREOCEANDos Bodegas para Fertilizantes al

granel

También la compañía ofrece un servicio de terminal portuario el cual permite ladescarga de barcos con graneles sólidos. Se cuenta con máquinas succionadorascon una rata promedio de 3.000 a 6.000 TM diarias, dependiendo del producto ycondiciones del barco.

Con respecto al servicio de ensacado, se logra ensacar por minuto alrededor de 20sacos en la máquina de ensacado fijo, mientras en la portátil se hace 12 sacos porminuto.

CERTIFICO que el presente ejemplarguardo conformidad con el autorizadopor ic • . . - '. ñckwte Ccmpcñías con

10

O CFSAl? $0TOMArOR$OTOflAYOPDi'ecto- at 'M.'IOM/ÜCIÓC y Re

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialIf UM.RAM

La empresa cuenta con 2 máquinas succionadoras portátiles de 100 toneladas horade capacidad nominal, una máquina succionadora de 30 toneladas hora decapacidad nominal y 4 clamp-shell de 3,5 yardas cúbicas, lo cual permite ofrecer unservicio ágil y muy competitivo. A esto se le añade el asesoramiento con personalcalificado temas de importación y exportación de todo tipo de grano.

-sS"

Ecuagran S.A. en los últimos años ha logrado posicionarse en el sectorAgroindustrial como uno de los principales importadores de trigo canadiense y hasabido mantenerse y consolidarse por motivos de sus exigentes procedimientos detrabajo, además de ofrecer a sus clientes una variedad de servicioscorrespondientes a sus necesidades.

Ambiente Macroeconómico Ecuatoriano

Al realizar el análisis macroeconómico, se tomarán en cuenta aspectos generales dela economía de nuestro país hasta el año 2012, además de considerarseestimaciones del 2013.

Los índices y valores demostrados a continuación fueron proporcionados por entesdel Estado ecuatoriano por medio de sus respectivos sitios web así comoinformación proporcionada por la Cámara de Industrias.

Según los últimos datos reportados por el Banco Central del Ecuador, al primertrimestre de 2012 la economía se expandió 0,70% con respecto al trimestre anteriory 4,84% con respecto al primer trimestre de 2011.

EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES COMPONEMES DEL FIB

HlllliifHlililllllllllItlllllIillliXIIglIilli— C«nuimú a* Coomno G*n*r«

rtduodo.'jpfll

-« . •

A partir del primer trimestre de 2010 se revertió la tendencia decreciente de laeconomía y al primer trimestre de 2012 continua con su expansión. Estarecuperación se da por los altos precios de crudo y por el aumento de la demandaagregada (consumo de hogares y del gobierno, FBKF y variación de existencias) quecreció 4,01% con respecto al trimestre del año anterior.


guarda conformidad con el outorizado11

'NG CESAR SOTQMArOR SOT¿MAYORDireciot de Agtonzocion y


Las exportaciones totales durante julio de 2012 aumentaron en valor 7,6% conrespecto al mismo periodo de 2011. En este periodo, las exportaciones petrolerascrecieron 10,1% mientras que las no petroleras 4,2%

Las importaciones totales crecen 1,52% en valor. Los altos precios del petróleoinciden en el valor de las importaciones petroleras que en el periodo analizadocrecen 3,17% en valor.

Los componentes del producto interno bruto (PIB), han venido evolucionando en losúltimos 48 años de forma progresiva pero se observa que a partir del cambio demoneda que sufrió el país en el 2000, los principales componentes del PIBaumentan de forma acelerada, especialmente aquellos que evidencian el consumomayor de los hogares y las importaciones de bienes y servicios. Es por ello que en el2012 y principios del 2013 el Gobierno ha tomado medidas para frenar dichoconsumo y se espera las mismas tengan el efecto esperado de reducirla balanza comercial.

IMPORTACIONES POR USO O DESTILO ECONÓMICO.tir USO fCft 1990-Mil)

O ABR 2013

La balanza comercial a Agosto del 2012 presenta un superávit de US$ 5. Labalanza comercial petrolera registra un saldo favorable de US$ 5.427 millones. Esteresultado se debe al aumento en los precios del barril de petróleo crudo y susderivados.

La balanza no petrolera muestra un déficit de US$ 5.235 millones, esto es 20% másque el déficit alcanzado en el mismo periodo de 201 1 .

CERTIFICO que el presente e¡emplor


_poMe SflperimejJmwM». Compañías conResolución t*n=«J3c :dg J¿QtjJtf

. .TT- ^^G CESAR SOTOMAVOR SOroKoRDirector de Autorización y Reg,|L(s)

12


Cuadro de la Balanza Comercial: Petrolera y no Petrolera (millones de dólares)

Periodo

2007

2008

2009

2010

2010*

2011

2012*

Total

1.414

910

(278)

(1.979)

(1.205)

147

5— -

Petrolera

5.750

8.455

4.584

5.630

3.470

5.390

6.103

Nopetrolera

(4.336)

(7.545)

(4.863)

(7.609)

(4.675)

(5.243)

(6.098)

10 ABR 2013

• Balanza Comercial Toui u Balaní a Comercial Petrolera

M Balaní* Comeroal No Petrolera

6.977

5.3901

147 5

LOIJ 2011* 2012*

(4.675) (5^

(6.098)

Fuente: Banco Central del Ecuador

La inflación mensual en agosto de 2012 fue 0,29% con lo que la inflación anual seubicó en 4,88%. La inflación de los precios al productor mensual fue de 0,58% conrespecto a julio y con relación a agosto de 2012 (anual) fue 2,14%.

Los últimos datos del INEC sobre el mercado laboral, demuestran que en elsegundo trimestre de 2012, desocupados y sub-ocupados representaron -enconjunto- 48,1% de la PEA, esta relación se redujo 0,7 puntos porcentuales encomparación con el primer trimestre de 2012, el desempleo se ubicó en 5,2%, estoes 1,2 puntos porcentuales menos que lo reportado en el mismo periodo de 2011.

CERTIFICO que el presente- eiemplarguarda c~ifq'-'c'cd con elper la Supennlencjer.ác oeTqJíparjics cpn_ ^3

Ooi'NO'CESA* SOTOw\AYOR 5

Direcioi ae Motorización y

EVOLUCIÓN DEL MERCADO LABORALESTRUCTURA Ot IA POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIV* NACIONAL - URBAWA

<****!* JOOI-J0.1)

[77]

48 8 ¡0.5 47.1

49.9

44.2so.o

4S.9

43.9

jCKupaiión plrn

jStibempeo

Dr-wmpro

DkOS Dk 09 Dlc-10 Ole 11 Mar 11 Mar-12 »

En general se puede observar una mejora y un pleno crecimiento en el mismo,desde el 2008 hasta marzo del 2012 el desempleo bajo un 3% mientras que laocupación plena aumento un 6,3%.

Salarios

El análisis del nivel salarial permite establecer el impacto que ha tenido el sectorprivado al incorporar esta variable en su estructura de costos. La tendencia salarialha sido creciente fundamentalmente por los continuos incrementos que el gobiernoha impulsado atando el salario mínimo a la canasta básica. El nuevo salario básicounificado que regirá en el año 2013 en el Ecuador es de US$ 318.00

Inversión extranjera directa.-

4000

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA NETA(Millones de USD, 20OO-2011)

FromeOm lnfn»t ICO JC07-2011

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2OO6 2007 20OB 2009 2010 2011

•M Ingresos ta-J Egresos __l Saldo neto —Promedio infiesos IED 00-06 ^—Promedio ingresos IED 07-11

futran Banco Ccntnl 0*1 tcutdor (BCEJ

*~"


quordo conformidod con el outorízodopor la Supermtendencia'Je Compañías conResolución Ntrr

14

ING CESAR SOTOMAYOR SOT"OWiAYÜl!Direcroi de Autorización /


Con respecto al IED se evidencia que el Ecuador todavía no puede presentarsecomo un país atractivo para los inversionistas extranjeros. El saldo neto del IED esmuy bajo comparado con otros países de la región. Los principales que han atraídoinversión son el sector minero con una inversión al 2011 de $345,8 millones y elsegundo es el sector de la manufacturero con $101,1 millones.

5.1 Estados Financieros del Emisor con dictamen del Auditor externoindependiente, correspondiente a los tres últimos Ejercicioseconómicos.Ver Anexo 1

5.2 Estado de situación a la fecha de cierre del mes anterior, y deresultados, por el periodo comprendido entre el 1 de enero y lafecha de cierre del mes inmediato anterior a la presentación deltrámite.Ver Anexo 2

ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

Balance General

EC U AGUAN

BALANCE GENERAL • ANÁLISIS VERTICAL

Efectivo

Documentos y Cuentas por cobrar

I 1 ,•

Activo corriente

Propiedad, planta y equipo

TOTAL ACTIVO

2009

80.158

702.276

4.ÍS3.007

5.165.441

1.135.20020.990,269

% partic.

0,38%

17,97%

17,09%

24,61%

.,41%100,00%

2010

422.873

2.095.018

S.319.S57

% partic.

2,05%13,56%

10,14%

25,75%

72,88%

283.802 1,37%

20.661.022 100,00%

Z011

3.772.831

3.587.139

25.044.195

Obligaciones bancarias

Documentos v Cuentas por pagarGastos acumulados por pagar

Total pasivo corto plazo

Pasivo largo plazo

Obligaciones LP

Total pasivo largo plazo

2009

UB6.21]5.779.380

60.607

6.S66.204

2.415.557

270.704

2.686.261

% partic.

4,89%

27,53%O.Z9X

32,71%

11,51%

1,29*

12,80%

2010

4.814 '.G3

>r¡/ ;j«5.021.297

5.239.700

5.239.700

% partic.

D.OOJ

23,30%1,00%

24,30%

0,00%

25,36%

25,36%

2011

47.433

H./H/2.Í71SHD53

8.992.723

62.432

4.109.280

4.171.712

%~fiartic~MK¡j2E^ KIE34,:0"í r 2.161.077 1 7,69%

35,09% 8.139.153,B9| 28,96%0,63%

39,82%

0,25%

16,41%

16,66%

48.280,81

10.148.511,27

5.244.422,79

5.244.423

0,17%

36,83%

0,00%

18,66%

18,66%

9JS2.46S | 45.51% | 10.260.997 49,66% | 13.164.435 | 56,47%

Capital social

Resultados acumulados

TOTAL PATRIMONIO

5.858

(476,804)

11.437.804

0,03%

-2,27%

63.000 0,30%

(1.571.725)

0.025-7,61%50,34%

11.908.750 47,55% 11.908.750 42,38%

1.433.410,0 5,72%

(1.462.400]

11.879.760

[>AS IVO Y PATRIMONIO 20.990.269 ¡ 100,00% | 20.661.022 , 100.00% [ 25.044.195 | 100.00%

-100,00%

-16,70%241.77/

-26,87%

-100,00%

1KT-,,SS%

95.06%

82,53%23,70%

79,09%

-21,57%

-20,38%

4456,06%

-7,38%-69,45%

15,08%

:".c..C;r:27,62%

25,71%

7,42% 28,30% 18,45%

0.00%

975,45%

229,64%

-9,07%

1,57%

0,00%

2175,25%

-6,96%

14,23%

21,21%

0,00%

0,00%

42,90%

5,28%

12,20%


guarda confonaidjHUpn el autorizadopor la Superintendencia deTSínpañias con

t..(íe.ÍL^ÍÍL

Difector de Autorización y Reg

FCUAC.KAN S.A.


f,ésa ha mostrado un crecimiento constante en el total de activos, esto seia especialmente cuando tomamos en cuenta que la empresa fue adquirida;vos accionistas, liderados por la empresa Delcorp en el 2008, tomándola con

_ de $14.2 millones e incrementando los mismos a $28 millones a DiciembreO ABR 20í3del 2012. Es decir un crecimiento del 96.9% en dicho periodo.

(VOS

•

A Diciembre del 2012 el activo corriente representa el 39.31% del total de activos.Las cuentas principales que componen el activo corriente de la empresa son lascuentas y documentos por cobrar con una participación del 22.5% y el inventario querepresenta el 14.3% de los activos corrientes.

En cuanto a los activos no corrientes, las inversiones necesarias en infraestructuradeterminan que la cuenta de Propiedad, Planta y equipos, con $16.7 millonesrepresente el mayor peso con el 59.5% del total de los activos de la empresa.

El total de pasivos también ha tenido un crecimiento acorde, como instrumento decrecimiento de la empresa, a Diciembre del 2012 estos suman $15.5 millones, esdecir que representan el 55.5% del total de activos. Esta cuenta ha tenido uncrecimiento del 54.7% en el periodo analizado desde Diciembre del 2009 aDiciembre del 2012.

El total de pasivos a corto plazo, con $10.3 millones a Diciembre del 2012 representael 37% de los activos, y ha tenido un crecimiento del 66.35% desde el 2009.

Es importante resaltar la poca incidencia de la deuda financiera a corto plazo uobligaciones bancarias que solo representa el 0.08% del total de activos. Esto se daporque la empresa ha recurrido al financiamiento de sus proveedores y al mercadode valores como instrumentos de financiamiento que han reemplazado a la bancatradicional. Documentos y cuentas por pagar por $8.1 millones es la cuenta principaldel pasivo a corto plazo y representa el 29% del total de activos.

El total de pasivos a largo plazo alcanza los $5.2 millones, que representa el 19% delos activos totales. La cuenta con mayor peso dentro de los pasivos a largo plazo esla de obligaciones a largo plazo con $5.2 millones. En ella se contabilizan lasemisiones de obligaciones que la empresa mantiene como su principal fuente definanciamiento fuera de sus proveedores. El pasivo a largo plazo con institucionesfinancieras representa solo el 5.8% del total de activos, y esta cuenta se ha vistoreducida en un 87.8% desde el 2009 hasta Diciembre del 2012.

Evolución Pasivo y Patrimonio

o^ 20000.000

15.000.000

10.000.000

B 5.000.000

*~ o

Pasivo

Patrimonio

2009

9.552.465

11.437.804

I2010

10.260.997

10.400.025

.MU I

13.164.435

11.879.760

dic-1215.592.934

12.507.059

16

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialJAI.KAN VA

ímonio de la empresa alcanza los $11.9 millones a Diciembre del 2011 queel 47.4% de los activos totales.

1 0 ABR 2013Estado de Pérdidas y Ganancias

ECUAGRAN

ESTADO DE RESULTADOS - ANÁLISIS VERTICAL

Ventas

TOTAL VENTAS

Costos de ventasMargen de contribución

UTILIDAD BRUTAGastos de Administración

UTILIDAD OPERATIVA

Gastos financieros

Otros ingresos

Oíros gastos

UTILIDAD ANTES IMPUESTOS

Impuesto a la Renta

UTILIDAD NETA

2009

11.S17.485

11.817.485

10.364.8151.452.670

1.452.670

726.807

725.863

569.730

156.133

87.39]

69.040

% partic.

100,00%

100,00%

87,71%

12,29%

12,29%

6,15%

6,14%

4,82%

0,00%

0,00%

1,32%0,74%

0,58%

2010

32.340.534

32.340.534

29.525.7122.314.822

2.814.822

1.236.987

1.577,835

859.674

18.462

245.376

491.247

245.805

245.442

% partic.

100,00%

100,00%

91,30%8,70%

8,70%

3,82%

4,88%

2,66%

0,06%

0,76%

1,52%

3,76%

0,76%

2011

40.050.331

40.050.331

37.759.2242.291.107

2.291.107

1.598.020

693.087

758.160

328.146

263.073

% partic.

100,00%

100,00%

S4,28;'.-5,72%

5,72%

3,99%

1,73%

1,89%

0,82%

0,00%

0,66%

118550| 0,30%

M

25.447,341,63 100,00%

25.447.342

21.703.050,063.744.292

3.744.292

2 122 930,56

1.621.391

533 278,91

387.152,^

703.959,65

161.911 '

100,00%

85,29%14,71%

14,71%

8,34%

6,37%

2 OSr<

0,00%

1,52%

2,77%

0,64%

E3S|E3 542.049 2,13% 1

ECUAGRAN

UAUSIS HORIZONTAL

2010

173,67%

173,67%

184,86%

93,77%

93,77%

70,19%

117,37%

50,89%

0,00%

0,00%

214,63%

182,23%

255,51%

2011

23,84%

23,84%

2739-

-18,61%

-18,61%

29,19'

-56,07%

-11,81%

1677,41%

-100,00%

-46,45%

-51,77%

-41,12%

2012

-36,46%

•36,46%

•42,52*

63,43%

5i,43.

32,85%

133,94%

-30,06%

-100,00%

DjOO!

167,59%

36,58%

275,OGí¿

NOTA: (*) Representa Proyección

En el análisis desarrollado a la empresa correspondiente a los Estados de Pérdidasy Ganancias del 2009, 2010, 2011 y diciembre 2012 se puede comentar losiguiente:

Las ventas netas de la empresa del 2009 al 2011 tuvieron un incremento muyrelevante del 238.9% llegando a los $40 millones, no obstante de aquello la empresacambio su modelo de negocio en vista del efecto del ISD (impuesto a la salida deDivisas) puesto que con el modelo anterior la empresa importaba por sus clientes yal vender localmente tenía que absorber el 5% del ISD, que era muy complicadopasarlo a sus clientes en la venta local de las materias primas.

En el 2012, la empresa es principalmente una de logística y servicios para laimportación y acopio de granos, y son sus clientes los que hoy en día importanasumiendo ellos el 5% del ISD que luego pueden utilizar directamente en suestructura y manejo fiscal.

Esta nueva práctica se evidencia en las ventas a Diciembre del 2012 que se hanvisto reducidas a $14.6 millones. No obstante de ello, este reenfoque del negocio hasido muy productivo. Los costos de venta alcanzaron los $21.7 millones que

uoooiuoinv sp jopajigíivsp ONI 17

¡a uco pojjiiLuojuco Qpjon6

snb

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialI C I At.HAN 5.A.

representan el 85.9% del total de las ventas, que en el 2011 alcanzaron el 94.3% delas ventas. Esto claramente mejora los resultados de la empresa.

Evolución Márgenes de Utilidad

operativoi Mar gen líelo

El margen de contribución de Ecuagran ha mejorado del 5.7% en el 2011 a 14% aDiciembre del 2012 llegando a los $3.7 millones. La utilidad operativa tambiénmejora del 1.7% en al 2011 al 6.7% sobre las ventas totales a Diciembre del 2012.La utilidad antes de impuestos alcanza los $703 mil a Diciembre del 2012 yrepresenta el 2.7% sobre el total de ventas. Esto es superior al 0.66% querepresentaron las utilidades antes de impuestos en al 2011.


' i conformidad con el autorizado

^Compañías con

k CESAf SOTOMATOR SOTOJÍAYORDirector de Auionzocion y Regiílro(sJ

0 ABR 2013

18

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialt< UACRAr. •. A

5.3 Estados de resultados y flujo de efectivo trimestrales proyectadaspara el plazo de vigencia del programa.

ECUATORIANA DE GRANOS S.A.

Estado de ResultadoPeriodo comprendido del 1 Enero al 31 Diciembre del 2013

Ventas netas

Costo de ventas

Utilidad Bruta

Gastos de operación:

VentasAdministrativos

Utilidad de operaciones

Otros ingresos(gastos)

Financieros

Otros,netos

Utilidad antes de participación

de trabajadores e impuesto ala renta

Participación de trabajadores

Impuesto a la renta

Utilidad neta

2013

27.039.754,89

-23.304.754,93

3.734.999,96

-44.437,67-2.037.582,54

-2.082.020,21

1652.979,75

-432.050,00

-312.000.00-744.050,00

908.929,75

-136.339,46

-177.695,77

-314.035,23

594.894,52



'NG CESAR*_ •• v<i u\_f i ur'VlM I \J

Uirector de Autorización y Reflstro|sJ

O ABR 2013

19

A*<t«j3¿o

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0

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. ECUAGRANI.ÜJO DE CAJA PROYECTADO

g&u

nRUBROS

g iSfcLW) INICIAL DE EFECTIVO

//CRESOS

TM

TM

ranacaCNool Ecuagrantoreocean - Fertilizante

Otros

ranacaCN

Delcorpool Molinos

Descarga UNA/OTROS

Muellaje Pooi EcuagranMuellaje FertilizantesOtros

FeeFumigaciónOtros Servicios

Total Ingresos

Oíros IngresosDisponible

EGRESOSProveedor Trigo - Golden Traders'reveedor Trigo - Cargill

5%1SDGastos de Operación PlantaGastos de Administración

Letras de CambioGolden Traders - Factura WoodgateDividendos Primera Emisión ObligacionesDividendos Segunda Emisión Obligaciones

Total egresos

SALDO FINAL DE EFECTIVO

ENERO

495.818

850.000

82.260

135.900

5565047.25018.00010.0005.000

108.9481272011 10067.578

017.550

34.5831036824.215

0

83.800780005800

0

1.295.491

^:: :::2.191.309

079900040.471

148.799132650

Q104279207

1.223.42

967.88Í

FEBRERO

967.886

2.223.284

94.385

135.900

55650

47.25018.000

10000

5000

235.274

12720

11 10038954

60000

112500

7J.283

3196841315

0

6.200

0

6200

0

2.768.326

3.736.213

0

2307886

116.296

138.668

181.508

22.000

18.025

0

138000

2.922.382

| 813.83.1

1

MARZO

813.831

2.121.909

116.935

135.90055.65047.250

18.00010.000

5.000

47.820

12720

323000

0

2800

12.264

0

012264

90.300

345005800

0

2.525.128

500.000

3.838.959

1.000000

952 381

97.619

143.354

146.010

725.000

0

408.263

C

3.472.626

366.332

ABRIL

366.332

1 696 909

94.385

135.900

55.650

47.250

18.00010000

5.000

103.820

12.72011 100

0

65000

15.000

47.52047.520

0

0

16.700

105006200

0

2.095.234

1.550.000

4.011.567

1 500000

0

75000

129 971

151.540

100.000

0

90488

:2,046.998

1.964.568

MAYO

1.964.568

1.696.909

149.045

135.900

5565047.25018.000

10.000

5.000

92.492

1272011 100

21.1220

47.550

18.7550

18755C

83.800

780005800

3

2,176.901

4.141.470

1 500.000

0

76.508

123.194

168825

550000

30.160

0'-. :::

2.584.687

1.556.782

: :JUNIO

1.556.782

1.528.034

94.385

135.900

55650

47.250

1800010.000

5.000

106.23011 13032300

060.0002.800

35.592

233280

12.264

6.200

06200

0

1.906.341

3.463.123

1050000

0

52500

134458

151674

0401.100

0

1.789.732

1,673.391

1 3

JULIO

1.673.391

1.735.409

222.545

140.850

5565052200

18.00010000

5.000

127.340

11 13011766

30044

0

74.400

40.045

15.552

244930

100.800950005.800

0

2.366.989

4.040.380

1 000000

0

50000

146.707

160.107

0

88900

0

1 445.714

2.594.666

AGOSTO

2.594.666

1.735.409

199.995

140.850

5565052.200

18000

10000

5000

154.849

11 130

11766

1355365000

53400

43.215

25.056

181590

6.2000

62000

2.280.519

4.875.185

1600000

0

81.559

146581

169277

31.184

134000

2.162.602

2.ÍÜJ83

•

SEPTIEMBRE

2.712.583

1.756.159

217.260

140.850

55650

52.20018.000

10.000

5000

205.728

11.13011.766

126.6320

56.200

64.958

1036850.7263864

90.300

915005800

0

2.475.255

5.187.833

2 000 000

0

100000

142 097

179350

0

393938

C

2.81S.384

2.372.454

OCTUBRE

2.372.454

1.756.159

214.695

140.850

5565052200

1800010000

5000

210.996

11 13032966

3850075000

53400

58.800

2505625.344

8.400

6.200

C

6200

0

2.387.700

4.760.154

1.600000

0

80000

164904

175.502

0

87313;

2.107.718

2.652.436

NOVIEMBRE

2.E52.436

1.683.534

263.935

140.850

55.650

52.200

18.00010.000

5.000

151.29611.1301176655.000

073.400

54.2882419230.096

0

104.300985005600

0

2.398.203

5.050.639

1.500.0000

90.014151.831185.168

3002860

1320002.359299

2.691.340

DICIEMBRE

2.691.340

1.683.S34

153.185

140.85055650522001800010.0005000

255.186

12.72011.76649.50075.000

106200

74.71225CÍ62851221 144

56.2000

6.20050.000

2.363.667

5.055.007

1 800 0000

90.000139331172.048

0386775

:2.588.154

2.466.853

495.818

20.467.250

1.903.010

1.660.500667800596700

216.000

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1709895

1 973 658

1397000

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2.466.853

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V

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII 1IAÍ.HAN VA.

ECUATORIANA DE GRANOS S.A.

Estado de ResultadoPeriodo comprendido del 1 Enero al 31 Diciembre def 201

Ventas netas

Costo de ventas

Utilidad Bruta

Gastos de operación:

Ventas

Administrativos


Otros ingresos(gastos)

Financieros

Otros,netos

Utilidad antes de participación

de trabajadores e impuesto ala renta

Participación de trabajadores

Impuesto a la renta

Utilidad neta

CERTIFICO que ef presente ejemplar

guarda conformidad con et autorizado

con

'NG tÉSAKln -— ^-"'IMII^K

Directo, ae Au,Or12ac1On

2014

30.447.896,84

-26.248.675,01

4.199.221,84

-51.082,12

-2.241.347,85

-2.292.429,97

1.906.791,87

-260.050,00

-306.000,00-566.050,00

1.340.741,87

-201.111,28

-262.115,04

-463.226,32

877.515,55

21

' •' ; i

Circular de Oferta Pública de Papel i

—3- 5. &J

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guarda conformidod con el autorizado

por lo Süpcrinien&ft! de Compamas con22

10 ABR 2013

Circular da Oferta Pública do Papal

5.4 Principales Indicadores

I ECUAGRAN

PRINCIPALES ÍNDICES FINANCIEROS F

INDICADORES DE LIQUIDEZ

índice de liquidez corrientePrueba acida liquidez

Capital de trabajo neto

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Pasivo Total / Activo Total

APALANCAMIENTO Pasivo Total /Total Patrimonio

Deuda total/ ventas

INDICADORES DE RENTABILIDAD

Costo de ventas / ventas

Margen bruto

Margen operacional

Gastos financieros / ventas

Margen neto Utilidad neta/ventas

ROA Utilidad neta /activo

Utilidad neta / capital pagado y reservas

ROE Utilidad neta / patrimonioUtilidad por acción

— —

0,11S (1.700.763,00)

^^^^^l!o6^^^^^(Í83

0,64

$ 298.260,00

0,43

$ (1.499.268,00)

W^0,68 1

S ii90.fi 74, 25

45,51%

0,8

0,8

49,66%

1,0

0,5

52,56%

1,1

0,3

55,53%

1-2

0,5

87,71%

12,29%

6,14%

4,82%

0,58%

0,33%

0,58%

0,60%0,01

91,30%

8,70%

4,88%

2,66%

0,76%

1,19%

2,06%

2,36%0,02

94,28%

5,72%

1,73%

1,89%

0,36%

0,58%

1,21%

U2%

0,01

85,29%

14,71%

6,37%

2,08%

1,81%

1,64%

3,87%

3,68%0,05

Tomar en cuenta que ciertos Índices son con corte a un mes y no son comparables contra los de periodos completos anteriores

RAZONES DE ACTIVIDADRotación sobre activos fijos

Rotación sobre activos totales

0,80

0,56

2,15

1,57

2,37

1,60

1,52

0,91

5.5 Extracto de la calificación de riesgoVer Anexo 3

6 DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTE LEGAL

Yo, Enrique Weisson Accini, en mi calidad de Gerente Genera! y porlo tanto Representante Legal de ECUATORIANA DE GRANOS S.A.ECUAGRAN , declaro bajo juramento queja^información contenidaen esta circular de oferta públipajísjidecíígna, real y completa y que-asumo todo roGponoabilicffir'por cualquier falsedad u omisióncontenida en ella.

CERTIFICO que el presente eiemplar

guarda confo1". • • • • e l auronrado

23

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialti I .M .KAN «.A.

ANEXOS

ANEXO 1 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS POR LOS PERIODOS 2009,2010 Y 2011 CON SUS RESPECTIVAS NOTAS

ANEXO 2 ESTADOS FINANCIEROS NO AUDITADOS AL 31 DE DICIEMBREDEL 2012

ANEXO 3 EXTRACTO/RESUMEN DE CALIFICACIÓN DE RIESGO

O ABR 2013

CERTIFICO que el presente ejemplarcon el autorizado

con

Direcioi ae Auionzation y

24


ANEXO 1

O ABR 2013

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS POR LOS PERIODOS 2009, 2010 Y2011 CON SUS RESPECTIVAS NOTAS


guardo conformidad con el autorizado

"por la 5uperíW*«£ieiida de Componías con

Direcior de Auiorizacion25


1 0 ABR 2013

Estados Financieros

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN)

Años Terminados el 3J de Diciembre del 2009 y 2008con Informe de los A udiíores Independientes



-f or ki SiiL'ftúaifc.-uEnciQ de Componías con

Direaoi a

A Romero & AsociadosM«nb« HfKVíMh miif riMiiiMl

26


ECUATORIANA DE GRANOS S.A.(ECUAGRAN)

Estados Financieros

Años Terminados el 31 de Diciembre del 2009 y 2008

Contenido

Informe de los Auditores Independientes

Estados Financieros Audiíados

Balances CieneralesEstados de ResultadosEstados de Cambios en el Patrimonio de los AccionistasEstados de Flujos de Efectivo ...Notas a los Estados Financieros


guarda conformidad con e! autorizado

"poTTa Superintenaeñcta-de Compañías coniji 1

Circular de Oferta Pública de Papel Comercia!

A Romero & AsociadoshWmbíi Hwwith finur Inlrrnanniui Romfro Si Asociados Cía. Llda.

Auditor» Independientesluriin I14entr* Pan»ma y MalecónLthticio Torres d«l Río . Pilo 6, 0*itina 8Guayaquil, Irmáoi.593 (4) 25606SS M«in

www. i omeroy asociados com

Informe de los Auditores IndependientesO A B R 2013

A los Accionistas deECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN)

Introducción

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de ECUATORIANA DEGRANOS S.A. (ECUAGRAN). que comprenden ei balance genera! al 31 dediciembre del 2009, y los correspondientes estados de resultados, cambios en elpatrimonio de ¡os accionistas y flujos de electivo por el año terminado en esa fecha,y un resumen de las poüíicas contables significativas y otras notas explicativas. Losestados financieros de ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN) por elafto terminado el 31 íie diciembre del 2008 fueron auditados por otros auditores deacuerdo con Normas Ecuatorianas de Auditoria, cuyo informe de fecha 6 de marzodel 2009 incluyó una opinión con salvedades sobre estos estados financierosrelacionadas con: a) inversiones en acciones no actualizadas al valor patrimonialproporcional de SEPYMAN S.A. por US$155,944 e INVEGRAN S.A. porUS$296,405 y Electroquil S.A. por US$4,381; y b) estudio aduanal no actualizadoque respalde la provisión constituida para jubilación patronal por US$60,086.

Responsabilidad de la Administración de la Compañía por los estados financieros

2, La Administración de la Compañía es responsable por la preparación y presenlaciónrazonable de estos estados financieros de acuerdo con Normas Ecuatorianas deContabilidad. Esta responsabilidad incluye: el diseño, implementación ymantenimiento de controles internos relevantes para la preparación y presentaciónrazonable de los estados financieros, que no contengan distorsiones importantes,debido a fraude o error; selección y aplicación de pol¡iicla determinación de estimaciones contablescircunstancias.

Responsabilidad del Auditor

es apropiadas; y,con las

3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sop estos estaeswnanceros,basados en nuestra auditoría. Excepto por lo indicadtN^^^jitífopf y 5, nuestraauditoria fue efectuada de acuerdo con Normas IntemacrSfcaierrJcAudiioria. Estasnormas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, planifiquemos >realicemos la auditoria para obtener seguridad razonable de que los estadosfinancieros no contienen distorsiones importantes.

CERTIFICO que el presente ejemplarel autorizado

por la Superíntenderjda-tre Compañías conr -- 7?r= r i / ,• j / . iResgludór 28

CESAR SOTOMA/Ofi40IQr

Directo! de Automación y Regareis)


A Romero & AsociadosMfmb*i Honvith Qowf ln!*rn¿l>onal

Una auditoria comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia deauditoria sobre ¡as cifras y revelaciones presentadas en los estados financieros. Losprocedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye laevaluación de riesgo de que los estados financieros contengan distorsionesimportantes, debido a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, elauditor considera los controles internos relevantes de la Compañía para lapreparación y presentación razonable de los estados financieros, con el propósito dediseñar procedimientos de auditoria que sean apropiados a las circunstancias, perono con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control internode la Compañía. Una auditoria también incluye la evaluación de si las políticascontables utilizadas son apropiadas y si las estimaciones contables hechas por laAdministración son razonables, asi como una evaluación de la presentación generalde los estados financieros.

Creemos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente yapropiada para proporcionar una base para nuestra opinión de auditoria.

Limitaciones en «I Alcance del Trabajo de! Auditor

4. Al 31 de diciembre del 2009, no hemos recibido la respuesta a la solicitud deconfirmación independiente del valor patrimonial proporcional de las inversionesque la Compañía posee en SEPYMAN S.A. por US$155,944 e INVEGRAN S.A.por US$296,405 y Eletroquil S.A. por US$4,38L ni del saldo de cuentas por cobrara SEPYMAN S.A. por US$243,760. Consecuentemente, no es posible determinarmediante la aplicación de otros procedimientos de auditoria, si existen ajustes quedeban reconocerse en los estados financieros adjuntos u otra información que debarevelarse en notas a ¡os estados financieros.

5. Al 31 de diciembre del 2009, la Compañía no cuenta con un estudio actuaría! quesoporte las provisiones constituidas para jubilación patronal y desahucio porUS$59,616. Consecuentemente, no es posible determinar mediante la aplicación deotros procedimientos de auditoria, si existen ajustes quedchaiireconocerse en losestados financieros adjuntos u otra información que dé^B^wS1^ ¿n notas a losestados financieros. .

¡i

O ABR 2013

qu* rl presenguarda conformidad con el autorizado

NO CESAR SOTOMAVOR S(UnecToi de Autorización x

29

Circular de Oferta Pública de Papel Comerciall i IIAC.RAN S.A.

A Romero & AsociadosMembtf Horwíth Crcw* tpiltrnjbiyiít

0 ABR 2013

Opinión

6. En nuestra opinión, excepto por los efectos de aquellos ajustes, si los hubieren, quepodrían haber sido determinados como necesarios, si no hubieran existido laslimitaciones en el alcance de nuestro trabajo descritas en los párrafos 4 > 5, losestados financieros mencionados en ci párrafo 1 presentan razonablemente, entodos los aspectos importantes, la situación financiera de ECUATORIANA DEGRANOS S.A. (ECUAGRAN) al 31 de diciembre del 2009, > los resultados de susoperaciones, los cambios en el patrimonio de los accionistas y sus flujos de efectivopor el año terminado en esa fecha, de acuerdo con Normas Ecuatorianas deContabilidad.

Énfasis de Asunto

7. Los estados financieros adjuntos han sido preparados sobre la base de que laCompartía continuará como negocio en marcha. Como está indicado en la Nota I alos estados financieros, al 31 de diciembre del 2009, el balance general adjuntopresenta un endeudamiento financiero por US$3,4 millones, déficit de capital detrabajo por US$1,5 millones, y un déficit acumulado por US$244,612. LaAdministración considera que los planes de acción mencionados en la Nota 1permitirán lograr mejoras que mitiguen la duda respecto de la capacidad de laCompañía para continuar como un negocio en marcha. Nuestra opinión no estácalificada en relación con este asunto.

SC - RNAE No. 056

19 de marzo del 201(1

CERTIFICO que el presente ejemplarjtorizado

ünectoi ü« Auiorizuciotí y


J

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. {ECUAGRAN)

Balances Generales

ActivosActivos corrientes:

Caja y bancosCuentas por cobrar (Ñuta 3)Inventarios (Nota 4jGastos anticipados, seguros

1 ota! activos corrientes

Propiedades, planta y equipos (Nota 5>:TerrenoEdificiosPlanta de silos, equipóse instalacionesMuebles y enseresEquipos de computaciónVehículosEn procesoTotal al costoDepreciación acumulada

Total propiedades, planta y equipos, neto

Inversiones (Nota 6)

Otros activos (Nota 7)

Total activos

31 de Diciembre2009 2008

(US Dólares)

80,158774,135

4,431,297

58,6185,344,208

7,740,0631,865,556

39,219,842371,61950,63457,482

148,21749,453,413

(34,505,607)14,947,806

456.730

243,760

20,992,504

63,182403.951

76,07671.483

614.692

7.712,5001,300,917

14,697.348370,31947,815

57.48255,988

24,242,369(11.306,018)12,936.351

456,730

256,755

14,264.528

CERTIFICO que el presente ejemplarconformidad con el autorizado

g

Z

2

S

§1

*¡3

i


Pasivos y patrimonio de accionistasPasivos corrientes:

Sobregiro bancarioDocumentos por pagar (Notas 5 y 8)Cuentas por pagar (Nota 9)Gastos acumulados (Nota JO)Porción corriente de obligaciones a largo

fAuñfNotosSy ]l)Total pasivos corrientes

Obligaciones a largo pia/o (TVo/üs Sy II)

Patrimonio de accionistas:Capital pagado (Nota 12)Reserva legalDéficit acumulado

Total patrimonio de accionislas

3) de Diciembre2009 2008

27,692 /102,125 /

5,750,684169,629

797,205 /

--

702,050169,309

2,257,3646,847,3.15 3,128,723

2,475,173 , 1,763,522

11,908,750 11,908,7505,858 1,692

(244,612) (2,538.159)11,669,996 9,372,283

ai

ii

aiaaasí

a

Total pasivos y patrimonio de accionistas

Cuentas de orden (Nota Ifí)

2ü,W2.S04 14,264.528

131,720

*//C.?A. John'CampuzanoContaaor General

CERTIFICO que el presente e¡emp!argualda conformida¿con el auromado

mas con

ING CÉSAR SOTOMAYORDirector de Autorización x

32



Estados de Resultados

Ventas netasCosío de ventasUtilidad bruta

Gastos de operación:Administrativos (Notas U y 15)

Uülidad de operaciones

Otros ingresos (gastos):FinancierosIntereses ganadosOíros, neto

Utilidad antes de participación de trabajadores eimpuesto a la renta

Participación de trabajadores (Nota 14)Impuesto a la renta (Nota 14)Tota!

Utilidad neta

Años Terminados el31 de Diciembre

200') 2008(VSDóJartt)

11,817,485(10,423.862)

1,193,623

546,129

(569,730)30,160

12-M75(410,095)

136,034

(39,050)(55^320)(94370)

7,963.162(6,659,881)I.30Í.281

489,597

(427,884)24.48814,861

(388,535)

101.062

(34,890)(49.427)(84,317)

16,745

1 0 A B R 2013


el autorizado

33



Estados de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas

Rrttrví ptirV,!««•*•

IHOtilA [un ululo Tilil

I diminución itc capul ¡fíala II!

IllilidttJ ncli.WOI

-\propu.«¿i. IDOS

Id» iM I de Diciembre del 2001

>fet«nn niítc el vilur id ivslun Oc Icneiw. edifitim yfljiHa de silos y equipos y .„ ,.,MT cu libn»

vtwxcion de podidu

KHMMI.10H

\!KOfuci6«. 2009

doi il i I de ¡ )u it iiilm- iki ."Ki'i

1.674

(J.MUII) !7,J52.IÍ*

467,951 |7,997,29U|

16.T4) 16.145

(¡,674)

II.9W.710 I.69Í

J4IÍ.IM

(JJ(l.lt»|

9J72.2Í)

lttt.1211 UW.M9

(4.IH)

¡ng. ütinque

^eteote^C

Ver noias adjuntas

C.P.A,,Contador General


KJa-omíniínidc^con el autorizado

por la Superintendencia ai

10 ABR 2013

34



Estados de Flujos de Efectivo

Años Terminados el31 de Diciembre

2009 2008

Efectivo proveniente de actividades de operación:Recibido de clientesPago a proveedores y empicadosIntereses pagadosIntereses ganadosImpueslo a la rentaOtros, neto

Efectivo neto proveniente de actividades de operación

Efectivo usado por actividades de inversión:Compras de propiedades y equipos

Efectivo usado por actividades de financiación:Sobregiro bancarioDisminución presumo a corto plazoPago de obligaciones a largo plaw

Efectivo nclo usado por actividades de financiación

Aumentó (disminución) neto en caja y bancosCaja y bancos al principio del añoCaja y bancos al f i n a l del año

Oinciüaeiori de la utilidad neta con el efectivo neloproveniente de actividades de operación:Utilidad neta

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo netoproveniente de actividades de operación:

Depreciaciones y amortizacionesCambios en activos y pasivos de operación:

(Aumento) en cuentas por cobrar(Aumento) disminución en inventarios(Aumento) en gastos anticipadosAumemo (disminución) enaceitas por pagar(Disminución) en gastosacurotíladosPagos de jubilacifVagos de jubilaciónydesahtício

Efectivo neto proveníentexfc actividades de operacipn

(US Dólares)

11,732,798(10,536,841)

(569,730)30,160

(55,320}129,475730.542

7,945,924(7,124,016)

(427,884)24,488

(49,427)14.861

(96,348) (120.968)

27,692(244366)(400,544) (274,744)(617,218)

16,97663,182

(274.744)

(11,766)74,948

80,158 63,182

41,664

412,914

(360343)(4352,065)

(59,109)5,048,636

(685)(470)

730,542

16,745

346,605

(16,603)651,366

(574,084)

(40.083)383,946

ique WeissoGerente General

Ver notafudiunias

•ampuzanoContado'r General

O ABR 2013

CERTIFICO que el presente ejemplar '


por la SuperintínfjeñcíoUí

35



Notas a los Estados Financieros

31 de Diciembre del 2009 v 2008

10 ABR 2013

1.Actividades

La Compañía fue constituida en 1974 en Hcuador y su principal actividad es taimportación y comercialización de trigo para las industrias molineras, y servicios demuelles y portuarios de recepción, despacho y ensilaje de cereales para la industria degranos en genera!.

La Compañía está autorizada por la Subsecretaría de Puertos y Transporte Marítimo yFluvial como operador portuario en los puertos comerciales del estado, y autorizada porla Capitanía de Guayaquil como concesionaria de Zonas de Playas y Bahías para prestarservicio de muelle y desembarcadero.

En octubre del 2009, la Compañía cambio su domicilio de! Distrito Metropolitano deQuito a la ciudad de Guayaquil.

Las operaciones de la Compañía han generado utilidad mínima en los arios 2009 y 2008y pérdida en años anteriores y renovación del alto endeudamiento financiero que afecta larentabilidad y liquidez de la Compañía.

Los planes de acción de la Administración de la Compañía respecto de esta situación soncomo sigue:

• Hn el 2010, la Administración estima vender 86.400 TM de trigo Canadiense querepresentará US$27.6 millones (31.000 TM que representó US$10.1 millones en el2009), mediante contratos suscritos con un "Pool de compradores de trigo" y unproveedor del exterior (VerNota¡7), de las cuales hasta marzo del 2010 se hanimportado 29.765 TM.

En el 2010, la Administración estima prestar servicios de muelles y portuarios derecepción, despacho y ensilaje por US$2.1 millones (US$1.7 millones en el 2009)

Hn lebrero del 2009, la Administración reestructuró ladeuda a largo plazo quemantenía con el Banco Internacional SA. y/^^5íár^í§;A. que consistió enampliar el plazo de vencimiento hasta elProdubanco S.A.

La Administración considera que estas acciónutilidad operacional, incrementar la utilidad nelse estima lograr un flujo operacional positivo.

tasa de interés del

margen bruto, laumulado. Además.


cftp*"rmxnH con el autorizadopor la Superintendencia de Compañías con

'NO CÉSARDirector Oe Autorización y

36



Notas a los Estados Financieros (continuación)

0 ABR 2013

I.Actividades (continuación)

La información relacionada con el índice de inflación anual, publicada por el BancoCentral del Hcuador en los tres últimos años, es como sigue:

índice de31 de Diciembre: xí TH5^ _ ÍP.*)*?!Ó-P Anual

20W20082007

4.3%8.8%4.3%

2.Políticas Contables Significativas

Reestructuración Estados Financieros 2008

Ciertos rubros de los estados financieros del 2008 adjunto han sido reestructurados conel propósito de presentar información financiera comparable con los estados financierosdel 2009

Bases de Presentación de los Estados Financieros

Los estados financieros adjuntos son preparados de acuerdo con las Normas Ecuatorianasde Contabilidad, las cuales requieren que la Gerencia de la Compañía efectúeestimaciones y supuestos que afectan los importes de ciertos activos, pasivos, ingresos ygastos, incluidos en dichos estados financieros. Se debe considerar que los resultadosreales podrían diferir de esas estimaciones.

De acuerdo con la Resolución No. 08.GDSC.010 de la Superintendencia de Compañíasdel 20 de noviembre del 2008, se estableció un cronograma de aplicación gradualobligatoria de las Normas Internacionales de información Financiera (ÑIIF) por pane delas compañías y entes sujetos a! control > vigilancia de la Superintendencia deCompañías, para el registro, preparación \n de estados financieros a partir del1 de enero del 2010, 2011 y el 2012. Las Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC)son de cumplimiento obligatorio hasta el 31 de diciembre del 2009, 2010 y 2011,respectivamente. Además, las compañías y entes antes mencionados prepararánobligatoriamente hasta marzo del 2009. 2010 y 2011, en su orden, un cronograma deimplementación de dichas NHF, el cual deberá ser aprobado por la junta general deaccionistas o socios, o por e! apoderado en caso de compañías extranjeras que ejerzanactividades en el país. La Compañía tiene la obligatoriedad de aplicar las ÑIIF a partir del1 de enero del 2011.



; '

ResolBdafrMoTTáSj

fi^fcG CESA*Directo' Oe Autorización

10

37

Circular de Oferta Pública de Papel Comercial.

I

J

j

1

i

1

í

1

J

I

I

3ii

ECUATORIANA DE URANOS S.A. (ECUAGRAN)

Ñolas a los Estados Financieros (continuación)rc/on==:

10 ABR 2013

2. Políticas Contables Significativas (continuación)

Valuación de Inventarios

Están registrados al costo de compra en base al método promedio. El costo no excede e!valor de mercado.

Propiedades, Planta y Equipos

Están registrados al valor del avalúo determinado por un perito inscrito y calificado por laSuperintendencia de Compañías, excepto equipos de computación que están registradosal costo. El informe del perito de noviembre del 2009, indican que los métodos devaloración utilizados fueron en base a la ubicación, características físicas y preciosreferenciales de comercialización para activos de similares características.

La depreciación es efectuada de acuerdo con e! método de línea recta en función de losaños de vida útil estimada, en base a los siguientes porcentajes anuales;

Edificios y planta de silosEquipos e instalacionesMuebles y enseresEquipos de computaciónVehículos

Inversiones en Acciones

Representan acciones en compañías, registradas al costo.

Provisiones para Jubilación y Desahucio

Representan provisiones constituidas a criterio de la Administración, para atender loshaberes individuales de jubilación de los trabajadores que por veinticinco años o más,presten servicios continuados o interrumpidos a la Compañía, y la bonificación que encaso de terminación de la relación laboral la Compañía debe pagar a los trabajadores,equivalente a! 25% de la última remuneración mensual por el total de los años deservicio, de acuerdo con e! Código de Trabajo del Ecuador.

CERTIFICO que el presente e¡emp!ar

guarda conlormidCLci con el autorizado

>uperinter>denaa

Resolución No. -con

ING CESAR S(Director de Automación y

1 1

38



Notas a los Estados Financieros (continuación) O ABR 2013

2.Polilicas Contables Significativas (continuación)

Reserva Legal

La Ley de Compañías establece una apropiación obligatoria del ít$Vdela utüidífiíónualpara la reserva legal, hasta que represente el 50% del capital pagadoS^y^ñfiaíííí puedeser capitalizada o destinada a absorber pérdidas incurridas.

Reserva por Valuación

Representa la diferencia entre el valor neto en libros y el valor del avalúo del terreno,edificios y planta.de silos y equipos, determinados por un perito.

El saldo acreedor de esta cuenta puede ser capitalizado en la parte que exceda a laspérdidas acumuladas, no puede distribuirse como utilidades y puede compensar laspérdidas acumuladas.

En el 2009, la Compañía utilizó de esta cuenta US$3,212,169 para absorber perdidasacumuladas.

Participación de Trabajadores

De acuerdo con el Código de Trabajo, la Compañía debe distribuir entre sus empleadosel 15% de las utilidades antes de impuesto a la renta, bste beneficio es registrado concargo a los resultados imponibles del período en que se devenga y determinado como seindica en la Ñola 15.

Impuesto a la Renta

La provisión para impuesto a la renta está constituida a la tasa del 25% sobre la baseimponible determinada en la Hola ¡5. Hste tributo es registrado con cargo a losresultados del período en que se devenga.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

"por la SuperinTeTOeníi:! de Compañías con- '

Directo! Oe Auioniaaori y tagiitrolsl

39


ECUATORIANA DE GRANOS S.A, (ECUAGRAN) V


O ABR 2013

fUS Dólares/

149,55649,7564,577

343,361224,202

15,6374,890

24,330(2,173)

774,135

54.86849.756

--

269,9314,998 '

5.67420.897 -(2.17.1)

403.951

.Vf 'uentas p0r Cobrar

Al 31 de diciembre las cuentas por cobrar consistían de lo siguienie:

2009 2008

dientesAccionistasCompañía relacionadaCorporación Aduanera Ecuatoriana (CAH)Retenciones en la fuente de impuesto a la rentaImpuesto al valor agregadoFuncionarios > empleadosOtrasProvisión para cuentas dudosas

Las cuentas por cobrar a clientes representan facturas por ventas de trigo y servicios dealmacenaje, con pla/o de 30 días y sin interés.

Las cuentas por cobrar a accionistas y compañías relacionadas representan préstamos,los cuales no tienen fecha específica de vencimiento y no generan interés.

Corporación Aduanara Ecuatoriana (CAE) representa reclamo administrativo de pagoindebido de aranceles por una importación de trigo, iniciado e! 30 de octubre del 2009.los cuales se encuentran exentos por expresa disposición del Decreto Ejecutivo No. 095.El 27 de febrero del 2010 la Gerencia Distrital de Aduanas emitió la nota de crédito No028-2010-38-003405-8 por la devolución de pago indebido.

Retenciones en la fuente de impuesto a la renta representan créditos tribuíanos por pagoen exceso no compensado de los años 2009 por US$64.173, 2008 por US$78,771, 2007por US$9.188 y años anteriores por US$72.070, neto de recuperaciones. I.a Compañíaha presentado reclamo administrativo de pago indebido ante el Servicio de RentasInternas de tos años 2008, 2007 y anteriores.

4.1nventaríos

Al 31 de diciembre los

TrigoRepuestos e insumosEn tránsito

u icnte:2009 200»

(US Dolare*}76.076

11,5844,419,713

4,431,297 76,076



cor la Supcrimúmkncici cíe Compañías con

Directoi ae Aufonzotion x(RV9ISIr°lsl

13

40

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialI I l í A C . H A N


Notas a los Estados Financieros (continuación)O ABR 2013

5.Propiedades, Planta y Equipos

Los movimientos de propiedades, planta y equipos por los años terminados el 31 dediciembre del 2009 y 2008 fueron como sigue:

Tirnm UdiriM totttMUF&lay K^HIIh» tft

t.mtrn CoMp l tiocí ' cfttf ütm

UlMlIJIátEkriBtaAtMN "il.M» ¡JW.on H.ÍI2 4"

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SíiotiHIJcDwmtwicIMíFí 7.'4iat3 I M:!»"

I4WTUII JTO.ÍI» *Mlí )7.«i ÍJ.ail 3*.JHJtst liJJSMí11! LJ^-W

En junio del 2009, la junta general de accionistas aprobó la contratación del perito paraavaluar el terreno, edificios, y planta de silos y equipos.

Al 31 de diciembre de! 2009 y 2008, terreno al valor del avalúo por US$7.7 millones yequipos avaluados en US$550,000 están asignados en garantía de documentos porpagar, obligaciones a largo plazo y su porción corriente a favor de bancos locales.

6. Inversión es

Al 31 de diciembre las inversiones consisten en acciones de las siguientes compañías:

Vítorr*ui

l*i*r« I ibroi1W» KM

Yilor PilnnuniilIDO* ÍIM1S

StPYMAN S A

INVEmiOtSS ECUATORIANAS MVtORANS-*fclctlHSiiil S A

'»:.

U*OOOT

1*«,94417». U!

compañíavenciMento v no

7.Otros Activos

Al 31 de diciembre de! 2009 y 2008, representanasociada por préstamos, los cuales no tienen techageneran interés.

S.Oocumenlos por Pagar

Al 31 de diciembre 2009. representan documentos por pagar a un banco local depréstamo prendario, con vencimiento mensual hasta febrero del 2010 e interés del9.84%.


informidad con el autorizadoiJj3erintendencíá"á'e Compañías con

Resolución

Director de Auiortzacion y RebiBtro(s)

14

41

ECUATORJANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN)


9.Cuentas por Pagar

AI 3 1 de diciembre las cuentas por pagar consisten de lo siguiente:

Proveedores:LocalesExterior

AccionistaCompañía relacionadaAnticipos de clientesimpuestos por pagarOtras

Las cuentas por pagar a proveedores locales representan facturas por compras de trigopor US$126.000 pagaderas con plazos de 30 días e interés del 10% y servicios porUS$106.988 con plazo de 30 días y no devengan interés,

Las cuentas por pagar a proveedores del exterior representan facturas por compras detrigo pagaderas con plazo de hasta 120 días y no devengan interés. Carta de crédito porimportaciones de trigo por US$1.300.000 emitida por un banco local, esta garantizadapor el accionista mayoritario, como deudor solidario

Al 31 de diciembre del 2009, las cuentas por pagar a accionista y compañía relacionadarepresentan honorarios profesionales por US$100,609 y préstarjiasuBor US$393,736, sinfecha especifica de vencimiento y no devengan interés.

2009 2008(US Dólarnx)

232,988

* 3331.749483,718

10,6271,523,395

60,607107,600

5,750,684

.374,835

63,994•

14,62581,487

167.109

702,050

Los anticipos de clientes represenlan anticipos recibidtrigo" para compra de trigo importado (Ver Nota !durante el primer trimestre del 2010.

lO.Gastos Acumulados

Los movimientos de gastos acumulados por los años ten2009 y 2008 fueron como sigue:

radores deliquidados

diciembre del

S*tóo,«l 1¡ Je Ui

Prnvmoruj

Pagos

R»HÍI' KM

1 mere Mi Sotiilt*

12.335456.024

[4JW4]

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(549.7JO)

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1.417

22.527

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guordocoñformidad con el autorizado-TíftnriTíinpi'intpntícncic oeCWiPQijO- con^m¿S^MM

15

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII I,AGUAN *.A.


Notas a los Estados Financieros (continuación) O ABR 2013

U Obligaciones a Largo Plazo

Al 31 de diciembre las obligaciones a largo plazo consistían de lo siguiente:

2009 2IMW(US Dólares)

Banco Internacional S.A., préstamos hipotecarioreestructurado, con vencimientos trimestraleshasta enero del 2015 e interés del 11.34% (8.% enel 2008)

Produbanco S.A., prestamos prendarioreestructurado, con vencimientos mensuales hastaenero del 2015 e interés del 8.95% (10.5% en el2008)

Banco Pacífico S.A.. préstamos prendario paracompra de vehículo, con vencimientos mensualeshasta diciembre del 20)0 e interés del 11.23%

INVERSIONES ECUATORIANAS INVHÜRANS.A., compañía relacionada, préstamos para capitalde trabajo, con vencimientos hasta diciembre del2009 c interés del 6.5%

Provisiones para jubilación y desahucioSub-totalPorción corriente

2,452,976

426,453

14,940

318,393

59,616

3.009,153

598,950

28,300

324,397

60,0863,272,378(797,205)

4.020,886(2.257.364)

2,475,173 1,763,522

Los vencimientos anuales de obligaciones ajargo plazo fueron como sigue:

201020112012201320142015Provisiones para jubilación y deuhuc

484369547,179602,419671312110,07859.616

1,200,500502,936

60.0862,475,173 1.763,522

CERTIFICO que el presente ejemplarAguarda conformidad con el autorizadopor la SuperintendeiTcicrtt^ompañias con

16

Üireaof de Áororiíacion 43


ECUATORIANA DE URANOS S.A. (ECUAGRAN)


I ! Obligaciones a Largo Plazo (continuación)

Los movimientos de la cuenta provisiones para jubilación y desahucio por los añosterminados ei 31 de diciembre del 2009 y 2008 fueron como sigue:

2009 2008(USDólarts)

60,086(470)

59,616

100,169(40,083)60,086

Saldo al principio de! añoPagos

Saldo al final del año

12.Capital Pagado

Al 31 de diciembre del 2009 y 2008, el capital pagado consiste de 1T908.750 accionesordinarias con un valor nomina! unitario de US$1.00 y el capital autorizada es deUS$20,000,000.

El 31 de diciembre del 2008, la Compañía registró la disminución del capital pagadocon crédito a las cuentas acciones en tesorería por US$6,348.931, cuentas cobrarMolinos La Unión S.A., accionista por US$1,648,359 y déficit acumulado porUS$467,951. El 9 de enero del 2009, la junta general de accionistas resolvió disminuire! capital pagado en US$8,465,241.

El 16 de octubre del 2009, la Superintendencia de Compañías mediante ResoluciónNo. SC.IJ.DJCPTE.Q.09.0004352 aprobó la disminución del capital pagado de laCompañía de US$20,373,99! a US$11,908,750.

13.Gastos de Administrativos

Los gastos admínistralivos consistían de lo siguiente:

PersonalHonorarios profesionalesImpuestos y contribucionesDepreciaciones y amortizacionesImpuesto al valor agregadoGastos de viajeServicio básicosServicio de segundadArriendo de localesOtros

2009 2008(US Dólares/

271,942216,002111.23150,49744,25?25,49219,48211,00010,791

286,564101,268

70.28399.48854.939

22.18635,60010.869

124.001847,494 813,384


_^p-^^r^^ , Compañías.™iol c óii

/

17

CESAfí b(j'UMAfORSOT(Director de Adornación y Re,

MAYORslro(s)

ABR 2013

44



Notas a los Estados Financieros (coníinuac

H.lmpuesto a la Renta

El 23 de diciembre del 2009, la Asamblea Nacional expidió la LLey Orgánica de Régimen Tributario Interno y a la Ley Refonnaloria^plráTííEquidadTributaria del Ecuador que incluyen reformas al impuesto a la renta, impuesto al valoragregado e impuesto a la salida de divisas.

En la determinación de la base imponible para el cálculo de la participación atrabajadores e impuesto a la renta, la Compañía sumo gastos no deducibles porUS$214,998 (US$248,681 en el 2008), y resto la amortización de pérdidas de añosanteriores por US$86,777 (US$77.532 en el 2008) y el 150% adicional de lasremuneraciones y beneficios sociales pagados a trabajadores discapacitados porUS$3,924, y resto ingresos exentos por US$39,613 en el 2008.

Las declaraciones de impuesto a la renta no han sido revisadas por las autoridadestributarias desde la fecha de constitución de la Compañía.

De acuerdo con disposiciones legales, las autoridades tributarias tienen la facultad pararevisar las declaraciones de impuesto a la renta de la Compañía, dentro de tos tres aflossiguientes a partir de la fecha de presentación de la declaración y en seis años, desde latecha en que venció el plazo para presentar la declaración, cuando los tributos no sehubieren declarado en todo o en parte.

15-Transacciones con Compañía Relacionada, Accionista y Funcionario

Las principales transacciones celebradas con compañía relacionada, accionista yfuncionario por el año terminado el 3! de diciembre del 2009, representan honorariosprofesionales por US$152,783 (US$52.174 en el 2008) y gastos financierospor US$17,872 (US$20.145 en el 2008). Estas transacciones se efectuaron en términos ycondiciones definidos entre las partes.

16,Com premisos

Contratos de Suministro de Trigo

En diciembre del 2009. la Compañía suscribió contratos de suministro de trigo con plazode I año con un "Pool de compradores de trigo", en donde la Compañía como líder delpool suscribió en esa fecha un contrato con un proveedor del exterior para importar trigoen condiciones más ventajosas, con el propósito de suministrar el productoexclusivamente a! "Pool de compradores de trigo" según el presupuesto y calendario decompras. El pool de compradores tiene la opción de hacer prepagos del producto, previoa la salida el buque. El precios pactado por las partes será el costo de importación portonelada métrica más un honorario a favor de la Compañía, pagadero a la lecha deemisión de la factura, mediante el sisiema "Bonded Warehouse" (liberación previo alpago).

CERTIFICO que el presente efemplor

guordo conformidad con el autorizado

18

Resolución Np. .

US.'•uojí'NO CtWSÜIOMAVOft SOTOMAYOR

Direcfoi de Automación x Kegbírols)


•


Notas a ios Estados Financieros (continuación)

ló.C'ompromisos (continuación)

Contratos de Suministro de Trigo (continuación)

Además, la Compañía prestará servicios de recepción, ensilaje y dpactados por las partes serán pagaderos 30 días posteriores a la fechafactura.

preciosrecepción de la

Contratos de Arrendamiento de Silos y Prestación de ServiciosEn octubre y diciembre del 2009. la Compañía suscribió contratos de arrendamiento desilos y prestación de servicios con plazo de 1 y 2 años con Cervecería Nacional S.A. yProcesadora Nacional de Alimentos C.A. PRONACA. respectivamente, en donde laCompañía se compromete a arrendar mensualmente silos para almacenamiento de granosy prestación de servicios vía marítima y terrestre para recepción, pesaje y despacho decamiones. Los precios pactados por las partes serán pagaderos 15 días posteriores a latecha de recepción de la factura.

17. Fideicomisos

. El 21 de mayo del 2009, la Compañía constituyó un Fideicomiso denominado"ECUAGRAN", con plazo hasta que se dé cumplimiento a su objeto, medianteaportes en efectivo por US$1,000 > derecho de dominio de los inventarios de trigoimportados y pendientes de pago a un proveedor del exterior.El objeto del fideicomiso es servir de garantía y de segunda fuente de pago de lasobligaciones que mantiene y que mantendrá en el futuro con un proveedor delexterior, en virtud de los créditos comerciales otorgados en las importaciones deinventario de trigo.

. El 25 de Noviembre del 2009, la Compañía constituyó un Fideicomiso denominado"Garantía ECUAGRAN-CARG1LL", con plazo hasta que se dé cumplimiento a suobjeto, mediante aportes en efectivo por US$1,000 y derecho de dominio de losinventarios de trigo importados v pendientes de pago a un proveedor del exterior,

El objeto del fideicomiso es que la mercadería que integre el patrimonio autónomodel fideicomiso, sirva como garantía de la cancelación de la obligación.

IS.Cuentas de Orden

Representan inventarios de trigo Canadiense recibidos en consignación de un proveedordel exterior equivalente a 321 toneladas métricas, las cuales están almacenadas en lossilos de la Compañía y son facturadas por el proveedor y pagadas por la Compañíacuando son retiradas de los silos, medíanle el sistema "'Bondcd Warehouse" {liberaciónprevio al pago) y devengan interés del 10%.

fl MR 2B13


INO CESARDirector de Autonzocion y ReQsjrO|s7

46

«

Ft IIAf.KAN S.A

Circular de Oferta Pública de Pape! Comercial

•

3

f\e Horwath Romero & Asociados,0 ABR 2013

Estados Financieros


P0r í/ ««(i terminado el 31 de diciembre del 2019con I ufarme de ios A uditores Independientes

h Audit | Tax j Advisory


guardaconformidad con el autorizado

por lo Superm!endeña§X¡e Compañías con

Resolución

! f\r^JLUJJV, HÍOo^

Directo! de Autorización

47


-

Í!¡I -U

I ííli :

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:

Crowe Horwath Romero & Asociados Ronwu h Asotiacloí í aAuditores Independíenle'Jjm'n 1 Heñir* Parama y Mateó"Edificio Torreí del RÍO - Piso 6Guayaquil, Etuador.593 (4) 2560655 Mam*i93 (-1) 3563199 Fax

! com

Informe de los Auditores Independientes

AcejgjHStas deECUATORIANA DE (¡RANOS S.A. (ECUAGRAN)

Informe siihre los estados fiuarif it-ros

1. Hemos audiíado los estados financieros adjuntos de ECUATORIANA DE GRANOS S.A.(ECUAGRAN), que comprenden el eslado de situación financiera al II de diciembre del2010. y los correspondientes estados de resultado integra), de cambios en el patrimonio y deflujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, y un resumen de las política.1; contablessignificativas y otras notas explicativas.

Responsa bifidad de la Administración por los eslatlos financieros

2. I ¿ Adminisiración de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonablede estos estados financieros de acuerdo con N'ormas Internacionales de informaciónFinanciera, y del controí interno determinado por la Administración como necesario parapermiiir la preparación de los estados financieros libres de errores materiales, debido a fraudeo error.

Responsabilidad del uuditor

3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros bisados ennuestra auditoría. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con Normas Inlemacionales deAuditoria. listas normas requieren que cumplamos «MI requerimientos éticos y planifiquemosy realicemos la auditoría para obtener seguridad razonable de si los estados financieros estánlibres de errores materiales.

Una auditoría comprende !a aplicación de procedimientos para obtener evidencia cíe auditoriasobre las cifras y revelaciones presentadas en los estados financieros Los procedimientosseleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación de los riesgos de errormaterial en !os estados financieros, debido a fraude o error, Al efectuar esta evaluación deriesgo, el auditor toma en consideración los controles internos relevantes para la preparación >presentación ra/onable de ios estados financieros de la Compañía, con ei propósito de diseñarprocedimientos de auditoria que sean apropiados a las circunstancias, pero no con el propósitode expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoríatambién comprende la evaluación de que las políticas contables utilizadas son apropiadas y deque ias estimaciones coniahles hechas por la Administración son razonables, así como unaevaluación de ¡a presentación genera! de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada paraproporcionar una base para nuestra opinión de auditoría.

•

F 'CERTIFICO que el presómeguo,do conformidad con,loo*

D.recw de Autorizan x^y-n'

48


Crowe Horwath Romero & Asociados

(ftlIH* H

,íewsn O A6R 2013

Opinión

4. En nuestra opinión, los eslados financieros mencionados en el párrafo I presentanrazonablemente, en todos los aspeaos importantes, la situación financiera deECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN) al 31 de diciembre del 2010, y elresultado de .sus operaciones, los cambios en el patrimonio y sus flujos de efectivo por e\oterminado en esa fecha, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera.

Asuntos de énfasis

Sin calificar nuestra opinión en relación con los .siguientes asuntos:

5, Tal como se indica en la Nota 3, los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31de diciembre del 2010 son los primeros que la Compañía ha preparado aplicando las Norma1;Internacionales de Información Financiera (N1IF). Con fines comparativos, dichos estadosfinancieros incluyen cifra correspondiente por el año terminado ef 31 de diciembre del 2009 ysaldos del estado de siluación financiera al I tie enero del 2009 (fecha de transición), los quehan sido ajustados Je acuerdo a NIIF vigentes ai 31 de diciembre del 2010. Las cifras que sepresentan con fines comparativos, ajustadas de acuerdo a NIIF. surgen de los estadosfinancieros por los años terminados el 31 de diciembre del 2009 y 2008 preparados deacuerdo con las Normas Ecuatorianas de Contabilidad vigentes en dichos años, sobre los queemitimos nuestro informe de audiloría ron una opinión calificada por limitaciones en elalcance del trabajo del auditor, el 19 de marzo del 2010 y 6 de mareo del 2009,respectivamente. Los efectos más significativos de la adopción a las NIÍF sobre lainformación financiera de la Compañía se describe en la Nota 3.

6. Tal como se indica en la Nora 2, la Compañía es una subsidiaria de DELCOKP S.A.. razónpor la cual, los estados financieros adjuntos serán incorporados en los estados financierosconsolidados de su controlado» preparado de acuerdo a NIIF y sobre los cuales se emite uninforme de auditoría por separado.

SC • RNAE No. 056

RNC No, 1 •

15 de abril cfd 2011

CERTIFICO que el presenfe ejemplar


porJo-Stfperir!i?Tit1ennc-etCompon¡as con

Resolución

(NO CBSAU SOTW^W^e;lpMAiDRDirecto' de Auionzaaon y Reflistrols)

49


ECUATORIANA DE GRANOS S.A.tECUAGRAN)•''* ««•• K : '

¿i* *?•..— •» Estado de Situación Financiera

ActivosActivos corrientes:

Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 5)Deudores comerciales y otras cuenias porcobrar (Nota ájInventarios (Nota 81Otros activos (Nota 9)Activos por impuestos corrientes (Nata 14}

Tota) activos comentes

Activos no corrientes:Propiedades, planta y equipos, neto (Nota 10)Activos intangibles (Nota U)Otros activos financieros (Nota 7)

Activos por impuestos diferidos (Nota 14)Otros activos (Ñola 9)

Total activos no corrientes

201°

31 de Diciembre2010

422,873

2,434,7901.950.393

144,6256I2¿52

5,564,933

15,057,66378,939

183¿63830,74521,300

16,172,210

2009(US Miares)

80.158

231,1474,357,680

25.327471,129

5.165,441

14,689.628

183.563951,637

-15.824,828

1 de Enpro2009

63,182

142.2322,459

38,190202.859448,922

14,875,073-

¡83.563983.410

-16,042,046

íl ABR 2013

Total activos 21,737143 20,990,269 16,490,968

ERTIFÍCO que e! presente ejemplar


»

50

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialM IJM.HAN V*.

.; $ HUITÍN M "fe \ "*••« 5 i

Pasivos y patrimonioPasivos corrientes;

Prestamos {Notas ¡2)Acreedores comerciales y otras cuentas porpagar <Nnla }$)

Pasivos por impuestos corrientes (Nota 14)Total pasivos corrientes

Pasivos no corrientes:Préstamos (Ñolas 12)Obligación por beneficios definidos (Notas 15)

Total pasivos no corrientes

Total pasivos

Patrimonio (Ñola 17):Capital emitidoReserva legalDéficit acumulado

Tola! patrimonio

31 de Diciembre2010 2009

2.008¿42

2,MO,59772.458

(US Dólares!

1.026,217

5,779,38060.607

1 de Enero2009

2,367.839

698,26881,487

5,021,297 6,866,204 3,147,594

4,523,259304,264

4,827,523

9,848,820

11.908,75063,000

(83,427)11,888,323

2,415,557270,704

2,686,261

9.552.465

11,908,7505,858

__(476.804)11,437.804

1,703,436271,174

1,974,610

5,122,204

11,908,7501.692

11,368.764

Toial pasivos y patrimonio 21,737,143 20.990.269 16.490.968

1IníTEnriijuc Weis

Gerente Genec

-

CERTIFICO que el presente e¡emplarguarda conformidad con el autorizadopor lo Superinfendencio cíe Compamas con

TSSüdóü No.. íl:ífcvg». JJ&W3

!NGrCÉSAR SOTOMAYDlíSUTOWWDirector de Autorización y Reoptroísl

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Circular de Oferta Pública de Papel Comercial< 1IAI.RAP4 5.A

tfp- •* ¿ ,

/; / -!"dPW)RIANA °E GRANOS S.A. (ECUAGRAN)

Estado de Resultado Integralv „ 'llllffl *W»I p ;/

•X<Ví,,...PWl Año Terminado el 31 de Diciembre del 2010 O A8R 2013

2010

Ingresos ordinarios f toras /S y 2<J

Cosío de ventas (Notas 2! y 24)Utilidad bnna

Ingresos por inversiones f Notas J9)

Otras ganancias y pérdidas (Noia20)Gastos de admiimiradón i fictas 21 y 24)Cosíos financieros (Notas 22 y 14)

Utilidad antes de impuesto a la renta

Gasios por impuesto a la renta (Nota 14)Utilidad neta de! año

Utilidad por acción:

Básica (Nota 23)

Diluida (Nota 23)

32,340,534 ¡1,817,485

(29,525,712]

2.HH822

13,9984,464

(1,236,987)1859.674)736,623

(286,104)

(¡0.364.815)

1,452,670

(726.807)(569.730)

156.133

(87.093)69,040

0.04

0.04

0.01

0.01

C.P.A, Jono-campuzanoContador General


guarda conformicc-d con el ouforizado

por laSupen'V' ¿cío cíe Compañías con

Director de Autorización y

52

/ " •"%"'•' V

ITlTíájATORlANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN)ita ism ffii! jf;]

Estado de Cambios en el Patrimonio

Por el Año Terminado el 31 de Diciembre del 2010

UnhiU n» dd Ha

ApiopiícKin úel iflo

SiM« il 31 * *c«ibrt del JOM

Lnhdídntuiieltño

*i)ifO|iiícii)ndíl lito

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11 «08.750

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1.693

69.040

(4,1661

(Í76.8W)

II.3MJM

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4M.IH

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-~^^^7

3CERTIFICO que el presente e¡emDia'guarda conformidad ron ef <- • • •!,

íi Corrí as cor

53

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialir I,Al,HAN S.A.


. -* *""?jr -i\VC ,«IKIEstado de Flujos de Efectivo

e' Año Terminado el 3 1 de Diciembre del 2010 0 ABR 2013

2010 2IHW(US Dólares)

flujos de efectivo usado en actividades de inversión:Compras de propiedades, plañía y equiposCompras de activos intangibles

Flujo de efectivo usado en actividades de inversión

(647.852),78,WÍ,

(726,791)

Flujos de efectivo proveniente de (usado en) actividades definanciación:Pago de préstamos a cono plazoPago de préstamos a largo plazoRecibido por la emisión de obligacionesPago por U emisión de obligaciones

Flujo neto de efectivo proveniente de (usado en) actividades definanciación

Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivoEfectivo y equivalentes de efectivo al principio del añoEfectivo y equi Cálenles de efectivo al final del año (Nota Sí

(102,125)(2,960,825)6,711,162(53L393)

370,407_J52,4*6422.873

11.732,798ijt).377.20&)

Flojos de efectivo proveniente de (usado en ) actividades deoperación:Recibido de clientes 30,853,019Pagado a proveedores y a empleados (31,847,764)Efectivo generado ¡usado) poi las operaciones (994,745) 1 ,355,592Intereses pagados (859,674) (569,730)Impuesto a la renta pagado __ (165,202) (55.320)

Flujo «lo de efectivo proveniente de (usado en) actividades deoperación (2.019,621) _ 730.542

(96.348)

es :^

(244,366)(400,544)

(10.716)63.182

52,466

CERTIFICO qu* c' Pésente ejemplarfllK,rda cor* •-, el alanzado

con

54

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialICUAÍ.KAN >. •.

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAW *?

Estado de Flujos de Efectivo (continuación) \

Por el Año Terminado el 31 de Diciembre del 2010 :

Conciliación dr la utilidad neta con el flujo neto de efectivoproveniente de (usado en ) actividades de operación:Utilidad un.:Ajustes para conciliar la utilidad neta con e! flujo neto de efectivo

proveniente de ¡usado en) actividades de operación:Depreciación de propiedades, planta y equipoProvisiones para beneficios definidosGasto por impuesto a la renta diferidoCambios en e! capital de trabajo:

(Aumento! en deudores comerciales > oirás cuentas porcobrar

(Aumento) disminución en invéntanos(Aumento) en otros activosAumento (disminución) en acreedores comerciales y otras

cuentas por pagar(Disminución) en impuestos corrientePagos de beneficios definidos

Flujo neto de efectivo proveniente de (usado en )actividades deoperación

qoe el presente efemplarr •':'o conformidad con el autorizado

con

'NG CESAR SOTOWDirecTor de Auionzucior

2010 2009(US Dólares)

279.81734,029

120,892

(2448,751)2.480.WM

(86,005)

(2,910,255)(140.302)_J*?l

69.040

281.793

31.773

(360.343)(4.252,065)

(59,109)

5,478,490(458.568)

(469)

(ÍOIW21I 730,542

C.P.A. JohifCarnpuzanoCopiador Gsneral

55


?¡i W P ¿ ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN)

Ñolas a los Estados Financieros


U actividad principal de la Compañía es la importación y comercialización de trigo para lasindustrias molineras, y servidos Je muelles y portuarios de recepción, despacho y ensilaje decereales para la industria de gianos en general

La Compartía está autorizada por la Subsecretaría de Rúenos y Transporte Marítimo y Fluvialcomo operador portuario en los puertos comerciales del estado, y autorizada por la Capitanía deGuayaquil como concesionaria de Zonas de Playas y Bahías para presiar .servicio de muelle ydesembarcadero.

t.n octubre det 2009. la Compañía cambió su domicilio del Dislrito Metropolitano de Quito a |jciudad de Guayaquil.

La Compañía es una sociedad anónima constituida el 8 de abril de 1974 en Ecuador, regulada poila Ley de Compañías, con plazo de duración de 24 años e inscrita en el Registro Mercantil delcantón Guayaquil alunada en el Repertorio bajú el número 35? tomo ¡05. El % de enero tic1996. la Compañía prorrogó su plazo de duración hasta 2041, mediante escritura públicainscrita en el Registro Mercantil el 4 de marzo de 19%.

ti) domicilio de la Compañía donde se desarrollan sus actividades e.s el camón Guayaquil en ladirección Cdla. ürhasur Barrio fíuasmo, Calle Paseje S-E.

Al 31 de diciembre del 2010 y 2009. la Compañía mantenía 44 y 40 empicados, respectiva mente,para desarrollar su actividad.

La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Administración dela Compañía.

La información relacionada con el índice de inflación anual, publicada por el Banco Central delEcuador en los tres últimos años, es como sigue:

_.'Jf Diciembre:índice de

Inflación Anual

IV*4.3%B.if

2010200921)08

2. Resumen de las Principales Políticas Cantables

2.1. Bases dt Presentación

Los estados financieros de la Compañía comprenden los estados de situación fin-nciera al I deenero del 20W ifecha de transición!, íl de diciembre del 2(X)9 y 31 de diciembre del 2010. tostsudos de resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los año.sterminados c l31 de diciembre del 2010 y 2009. Estos estados financieros han sido preparados deacuerdo con Normas ImernacKinale.s de Información Financíela.

que el presente e/emp/are, a(JÍOr¡zado

con


56


' •



2.1. Bases de Presentación (continuación)

Conforme a la NIIF 1. Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera, aunque los primeros estados financieros preparados de acuerdo con las NIIF son. en elca.\ de la Compañía, los correspondientes al año terminado el 31 de diciembre del 2010, w hanincorporados con fines comparativos las cifras correspondientes por el ano terminado e! 31 dediciembre del 2009. preparado de acuerdo con las mismas bases utilizadas en lu determinación delas cifras del ano 2010. fcsio ha requerido la preparación de un estado de situación financiera deapertura a la fecha de transición. 1 de enero del 200°. preparado de acuerdo a las NIIF envigencia al 31 de diciembre del 2010

Los estados financieros de la Compañía por los años lerminados el 31 de dtciembie del 2009 y2008. fueron aprobados por la Juma General de Accionistas celebrada el 7 de abrü del 2010 y 31ile marzo del 2009, respectivamenie, y fueron preparados de acuerdo con Normas Ri-uatnrianasde Contabilidad vigentes en dichos años, las cuales fueron nmideadll como los principios decontabilidad generalmente aceptados anteriores (PCüA anteriores), tal como se define en la Nllh1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera, para lapreparación del estado de situación financiera de acuerdo a NIIF al 1 de enero y 31 de diciembredel 200*). Los PCGA anteriores difieren en cienos aspectos de las NIIF.

Lns estados de situación financiera de acuerdo con NIIF al 1 de enero y 31 de diciembre del 2WN.han sido preparados exclusivamente para ser utilizados por la Adminisuadón de la Compañíacomo pane del proceso de conversión a NIIF pura el año terminado el 31 de diciembre de! 2010.

Us principales políticas contables aplicadas por la Compañía en la preparación de los estadosfinancieros se detallan a continuación. Tal como lo requiete la NIIF 1. estas políticas han sidodefinidas en función de las NIIF vigentes al 31 de diciembre del 2010. aplicadas de manerauniforme a todos los períodos que se presentan:

2.2. Bases de Preparación

Los estados financieros adjuntos se presentan en Dólares de Estados Unidos de Norteamérica,moneda funcional de la Compañía y se han preparado a partir de los registros conlabic de acuerdocon Normas Intcrn«dónales de Información íinanciera (NIIF) emitidas por el Consejo de NormasInternacionales de Contabilidad (IASB) y representa la adopción integral, explícita y sin rasen,a*de las referidas normas, de forma que presentan razonablemente la situación financiera deECUATORIANA DE GRANOS S.A. (tCL'AORAN) al 31 de diciembre del 2(110. así como elresultado de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y los flujos de efectivo por el añoterminado en esa fecha.

Los estados financieros de la Compañía deben ser incorporados en los estados financierosconsolidados de DELCORP S.A. (su controladora). Dichos estados financieros consolidadosfueron preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera y sepresentan de forma separada

Las políticas contables que utiliza lu Compañía son consistentes con las que aplica suconsoladora en la preparación de sus estados financieros

10

f > TlrICO qye el presente ejemplarf : "'!C' conformidad con el autorizadoF ' ' ! • • • S¡ji:erinfendenciaHeTumpañiflí conResolución NrTrí9ÍStri3erj

ABR 2013

57

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialJAC.HAN 5.A.

ECUATORIANA Db GRANOS S.A. (ECUAGRAN)


10 ABR 2013

1.2. Bases de Preparación (continuación)

La preparación de los estados financieros de xuerdo con NIIF requiere que !a Administraciónrealice ciertas estimaciones y establezca ulgún supuesto inherente a la actividad económica de laCompañía, con ti propósito de determinar la laluacion y presentación de algunas partidas queforman parle de los estados financieros. En opinión de la Administración, lales estimaciones ysupuestos estuvieron basados en la mejor mili/ación de la información disponible al momento, loscuates podrían llegar a diferir de sus efectos finales. El detalle de las estimaciones j juicioscontables críticos se detallan en la Nota 4.

2. *. Efectivo y Equivalentes de Hirin < •

Efectivo y equivalentes de efectivo incluye aquello-, activos financieros líquidos, e! efectivo e»caja y depósitos a la vista en bancos y sobregiros bancarios. Los sobrepiros bancarios sunpresentados cornn pasivos corrientes en el esiado de situación financiera

2.4. Deudores Comerciales y Olrat Cuenlas por (obrar

Los deudores comerciales y oirás cuenlas por cobrar son activos financieros distintos de kwinstrumentos derivados, con cobros fijos o deierminableí, nue no cotizan en un mercado activo.Surgen cuando la Compañía provee dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sinintención de negociar la cuenta por cobrar.

Después del reconocimiento inicial, a valor razonable, se miden al cosió amortizado utilizando elmétodo de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro. El ingreso por ¡niereses(incluyendo los intereses implícitos) se reconocen como ingresos de inversiones y se calculanutilizando la lasa de interés efectiva, excepto parí las cuenlas por cobrar a corto plazo, que laCompañía tía determinado que el cálculo de! costo amortizado no presenta diferencia con respecínai monto facturado, debido a que la transacción no (¡ene costos significativos asociados.

La Compañía ha reconocido una provisión para cuentas dudosas por el 100% de todas Ia\spor cobrar con una antigüedad de 180 días o más debido a que de la experiencia histórica¿siablece que las cuentas por cobrar vencidas a mus lie 180 días no wn recuperables. Para lascuentas por cobrar que presenten una antigüedad de entre 90 y 180 días se reconocen provisionespara cuentas de dudoso cobro con base en los saldos irrecuperables delerminados por experienciasde incumplimiento de la contrapane y un análisis de la posición financiera actual de lacontraparte.

Las cuenlas por cobrar comerciales y oirás cuentas por cobrar se claiifican en activos corrientes,enceplo los vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha de! estado de situación financiera,que se clasifican como activos no corrientes

2J. Inventarios

Los inventarios están registrados ai costo o compra o a su valor neto realizable el que resultemenor. Están valuados con d mélodo del cosió promedio ponderado. Las importaciones entránsito están registradas a su costo de adquisición. Kl valor neto realizable repre.se"ta el precio deventa eslimado menos todos los costos eslimados ile terminación y los pa-sios necesarios para lavenia.

I I

Circular de Oferta Pública de Papel Comercia



2.5. Inventarios (continuación)

1

10 ABÍ? 2013

La Compañía reali/a una evaluación del valor nelo real¡7;ihle de los inveníanos jl final delperiodo, consii luyendo la oportuna provisión cuando los mismos .se encuentren sobre valorados.Cuando la,s circunstancia;,, que previamente causaron la rebaja, hayan dejado de existir, o cuandoexista clara evidencia de incremento en el valor n¿to realiiable debido a un cambio en lascircunstancias económicas, se procede a revenir e! valor de la misma.

2.0. Propiedades, Planta y Equipos

2.6,1. Medición en el momento del reconocimiento

[.os elementos cié propiedades, planta y equinos se valoran ¡mcialmenle por su cosió deadquisición o construcción.

El costo comprende su precio de adquisición mit\s los costos directamente relacionados conla ubicación del accivo, su puesia en condiciones de funcionamiento según lo previsto por lagerencia. Adicionalmente, se considerará los cosloü por pristamos de la imannudt'xidirectamente atributóles a la adquisición o construcción de activos que requieren de un período de¡lempo sustancial antes de estar listos para *u uso o venta.

Los costos Je ampliación y mejoran que representen un aumento de la productividad, capacidad oeficiencia o un incremento de la vida úii! de los activos, ae capitalizan como mayor valor de losmismos cuando cumplen los requisitos de reconocerlo como activo.

Los gastus de reparaciones y mantenimiento se reconocen en los resultados del período en que seincurren.

2.6.2 Medición posterior al reconocimiento: modelo del costo

Posteriormente del reconocí míenlo inicial, ios" muebles y enseres, equipe* de computación yvehículos están registradas al tosió menos la depreciación acumulada y menos las posiblespérdidas acumuladas por deterioro de! valor.

2.6.3. Medición posterior al reconocimiento: miníelo de reíatuación

Posteriormente del reconocimiento inicial, el terreno, edificios y planta de silos, equipos einstalaciones están registrados » su.s valores revaluados. que son sus \alores razonables, en elmomento de las avaluaciones, menos la depreciación acumulada y menos las posibles perdidasacumuladas por deterioro del valor. Las revaluaciones se efectúan con suficiente frecuencia, de(al manera que e! valor en libros no difiera materialmente del que se habría calculado utilizandoios valores razonables al final de cada periodo

Cualquier aumento en la rcvaluación de dichos terreno, edificios y planta de silos, equipos einstalaciones se reconoce en otro resallado integral, y se acumula en el patrimonio bajo e)encabezamiento de reserva de revaluación de propiedades, planta y equipos, excepto si revieneuna disminución en la revaluación del mismo previamente reconocida en resultados, en cuyo casoel aumento se acredita a resultados en la medida en que se Carga la disminución previa



Ñolas a los Estados Financieros (continuación)

2.6.3. Medición posterior al reconocimiento: modelo de revaiuación (continuadón i

Una disminución del valor en libros de la reevatuación de dichos activos es registiada rnrevultados en la medida que excede el saldo, si existe alguno, mantenido en la reserva derevaluacion relacionado con una revaluación anterior de dicho activo.

Kl saldo de revaluación de lerreno. edificios y planta de silos, equipos e instalaciones incluido enel patrimonio es transferido directamente a utilidades retenidas, cuando se produce la baja encuernas del activo. No obstante, parle de la reserva se transfiere a medida que el activo esutilizado por la Compañía. En ese caso, el importe de la reserva transferida es igual a ladiferencia entre la depreciación calculada según el valor revaluado del activo y la calculada segúnsu costo original. Las transferencias desde las cuentas de reserva de revaiuación a utilidadesretenidas no pasan por el resultado del período.

I,os efectos de la revaluación de propiedades, planta y equipos, sobre el impuesto a lu renta, si loshubiere, se contabilizarán y revelarán de acuerdo con la NIC 12 Impuesto 3 las Ganancias.

2.6.4 Método de depreciación y vidas útiles

El costo o \alor revaluado de propiedades, planta y equipos se deprecia de acuerdo con el métodode línea recta. La \¡da útil eslimada y método de depreciación son revisado:.al final de cada año,siendo el efecto de cualquier cambio en el estimado registrado sobre una base prospectiva.

A continuación se presentan los principales elementos de propiedades, planta \s y lasvidas útiles usadas ín el cálculo de la depreciación:

Añosdr >idn ulil estimaday planta de silos

Equipóse 11\\sMitebles y «i se resEquipos Je computaciónVehículos

95351035

ti terreno se registra de forma independiente de tus edificios o instalaciones que pueden estaiasentadas sobre los mismos y se entiende que litne una vida útil infinita y. por tanto, no sonobjeto de depreciación

Los activos en proceso y tránsito están registrados al costo de adquisición. La depreciación deestos activos comienza cuando esián en condiciones de uso.

2,6.5 Retiro o venta de propiedades, planta y ci)iiipON

Las eanancias o pérdidas por la venta o e) retiro de activos se determinan como la diferencia entreel precio de venta y el valor en libros del activo, las cuales se reconocen en los resultados delperiodo en que se incurren. El valor en libros de los activos se da de baja de las cuentasCORESpMSattH cuando se produce la venta o el retiro.

Fn caso de venta o retiro subsiguiente de propiedades revaluadas, el saldo óe la reserva derevaluación es transferido directamente a las utilidades retenidas.

13


jjuarda conformidad con e! autorizado

por la Supírintendenclí je Compañías con


O ABR 2013

60



Notas a los Estados Financieros (continuación) 10 ABR 2013

2.7. Activos Intangibles

Las licencias de programa de computación adquirido de forma separada están registradas al cosió.

El activo intangible es de vida útil finita. La amortización del activo intangible se cargará a losresultados sobre su vida útil estimada de .1 años utilizando el método de línea recia. La vida útilcul i inada y el método de amortización serán revisados al final de cada año, siendo el efecto decualquier cambio en el eslimado registrado sobre una ha>c prospectiva.

2.8. Deterioro dei Valor d« Ins Activos Tangibles e Intangibles

Al final de cada período, la Compañía evalúa los valores en libras de sus activos tangibles eintangibles a fin de determinar si exiMe un indicativo de que estos activos han sufrido algunapérdida por deterioro. En tal caso, se calcula el impone recuperable del activo a fin de determinarel alcance de la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el importe recuperable de unactivo individual, la Compañía calcula e! importe recuperable de la unidad generadora de efectivoa la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y consistente dedistribución, los activos comunes sor también asignados a las unidades generadoras de efeclivoindividuales, o distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras* de efectivo pitra loscuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente.

Los activos intangibles con una vida ú t i l indefinida o todavía tío disponible-, para su uso deben sersometidos a una comprobación de deterioro anualmente, o con mayor frecuencia M existecualquier indicación de que podría haberse deteriorado su valor.

El impone recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de ventas y el valor enuso. Al estimar el valor tu uso. los flujos de efectivo futuros estimados son desee .tados al valoipresente utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las valoraciones actualesdel mercado respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicas para el aciivo para loscuales no se han ajustados los estimados de flujo de efectivo futuros.

Si el impone recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) calculado es menor quesu valor en libros, el vaior en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a suimporte recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados,salvo si el activo se registra a un importe revaluado, en cuyo caso se debe considerar la pérdidapor deterioro como una disminución en la revaluacion.

Cuando una pérdida por deterioro es revertida, el valor en libros del activo (o unidad generadorade efectivo) aumenta al valor estimado rev^ado dt su importe recuperable, de tal manera que elvalor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habría calculado .si no se hubierareconocido la pérdida por deterioro para dicho activo lo unidad generadora de efectivo} en añasanteriores. El reverso de una pérdida por deterioro es reconocido automáticamente en resultados,salvo si el activo correspondiente se registra al importe [evaluado, en cuyo caso el reverso de lapérdida por deterioro se maneja como un aumento cu l¡i rev;iluación.

14

CERTIFICO que el presente efemplar«nformidadwn el autorizado

61

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialX 11*1.RAM *.*.

ii5

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5

3

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9

-


Notas a los Eslados Financieros (continuación)

2.9. Préstame

Representan pasivos Financieros que se reconocen inicialmente a su valor razonable, rielo de loscostos de la transacción incurridos. Estos préstamo-; se registran subsecuentemente a su COMOamortizado: cualquier diferencia entre los fondos recibidos (nelo de ¡os costos de transacción) y elvalor de reembolso >e reconoce en el estado de resultados durante el período del pástame usandoel inéiodo de la tasa de interés efectiva.

l,m prestamos se clasifican como pasivo comente a menos que la Compañía tenga derechoincondicional de diferir el pago de la obligación por lo menos 12 meses después de la fecha delesudo de situación financiera.

2.10. Acreedores Comerciales y Otras Cuenlas por Pagar

Loa acreedores comerciales y oirás cuentas por pagar son pasivos financieros, distintos a losinstrumentos derivados con pagos fijos o determinables. que no cotizan en un mercado activo.

Después del reconocimiento inicial, a valor ra/.oitaWc, se miden al costo amortizado utilizando elmétodo de la lasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro. El gasto por intereses(incluyendo los intereses implícitos) se reconocen como costos financieros y se calculanutilizando la tasa de interés efectiva, excepto para las cuentas por pagar a corto plazo cuando dreconocí miento de! interés resultaría inmaterial.

La Compañía tiene imple mentadas políticas de manejo de riesgo financiero para asegurar quetodas las cuenlas por paear se paguen de conformidad con los términos crediticios preacordados.

Los acreedores comerciales y oirás cuentas por pagar se clasifican en pasivos corrientes, exceptolos vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del estado de situación financiera, que seclasifican como pasivos no comentes.

2.11.Impuestos

El gasto por impuesto a la renta representa la suma del impuesto a la renta por pagar corriente y elimpuesto diferido.

2.11.1 Impuesto corriente

F.l impuesto por pagar corriente se basa en la utilidad gravable (tributaria) registrada durante e!aftu. La utilidad gravable difiere de la utilidad contable, debido a las partidas de ingreso;, o gastosimponibles o deducibles y partidas que nunca son gravables o deduubles. El pasivo de laCompañía por concepto del impuesto comente se calcula utilizando las tatas fiscales aprobadas alfinal de cada período.

10 ABR 2013



Compañías con

CESARSOTOMAyQR SQAOMAYORDirecto* Oe Autorización v

•

62

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialIX I AÜ.RAN 5.A.



10 ABR 2013

3•i

ai-a"33

2,11.2 Impuestos diferidos

bl impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el valor en libros de losactivos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientesmilitadas para determinar la utilidad gravabie. El pasivo por impuesto diferido se reconocegeneralmente para todas las diferencias temporarias imponibles. Se reconocerá un activo porimpuestos diferidos, por causa de todas las diferencias temporarias deducibles. en la medida enque resulte probable que la Compañía disponga de utilidades gravables futuras .ontra las quepíxlría cargar esas diferencias temporadas deducihlev

Los activos y pasivos por impúsoos diferidos deben medirse empleando )as lasas fiscales que seespera sean de aplicación en el periodo en el que el activo se realice o el pasivo se cancele.

£1 impuesto diferido, correspondienie a cambios en la tasa de impuestos o en la normativatributaria, la rceslimadón de la rccuperabüidad de los activos por impuestos diferidos o en laforma esperada de recuperar el valor en libros de un activo, se reconoce en c! resultado delperiodo, excepto en la medida en que se relacione con partidas previamente reconocidas fuera deios resultados del período.

La Compañía debe compensar activos por impuesto;, diferidos ton pasivos por impuestosdiferidos si. y sólo si tiene reconocido legalmeme el derecho de compensar, frente a la autoridadfiscal, los importes reconocidos en esas partidas; y los activos por impuestos diferidos y lospasivos poi impuestos diferidos se derivan del impuesto a la renta y la Compañía tiene IHintención de liquidar sus activos y pasivos como nelos.

2.11.3 Impuestos corrientes y diferidos

Los impuestos comentes y diferidos, deberán reconocerse como ingreso o gasto, y ser incluidosen el resultado, excepto en la medida en que hayan surgido de una transacción o suceso que sereconoce fuera del resultado, ya sea en otro resultado integra! o directamente en el patrimonio, encuyo caso el impuesto también se reconoce fuera del resultado: o cuando surgen del registroinicial de una combinación de negocios.

2.12. Beneficios u Empleados

2.12.1 Beneficios definidos: jubilación patronal v bonificación por desahucio

El costo de los beneficios definidos de jubilación patronal y bonificación por desahucio esdeterminado utilizando el Método de la Unidad de Crédito Proyectada, con valoracionesaduanales realizadas a! final de cada año. l.as ganancias y pérdidas aduanales y los costos delos servicios pasados se reconocen iimiedíatamenie. sin aplicar ninguna banda de fluctuación.

112.2 Participación de trabajadores

De acuerdo con el Código de Trabajo, la Compañía debe distribuir entre sus empleados el 15% delas utilidades líquidas o contables F,sie beneficio es registrado con cargo a los resultados detperíodo en que se devenga.

16

CERTIFICO que el presente ejemplar^ordacontormlticücon el ourorizado

mpañ ía s conüí^Ül3

i • — | " i T • v v 1 \J \J ^Vx

- CESARsoT0;v,Mor^'^^^^Direcioi atí

63

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII II*!.HAN : \A DE G R A N O S S.A. ( E C U A G R A N )

Notas a los Estados Financieros (continuación)10 ABR 2013

2.13. Reconocimiento de Ingresos

Los ingresos se valúan al valor razonable de la conmiprestadón cobrada o por cobrar, teniendo enturnia el impone estimado de cualquier descuento, bonificación o rebaja comercial que laCompañía pueda otorgar.

2,13.1 Venta de bienes

Los ingresos ordinarios provenientes de las ventas de bienes deben ser registrados cuando secumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

• La Compañía ha transferido al comprador los riesgos y beneficios, de tipo significativo,derivados de la propiedad de los hienes;

. La Compañía no conserva para si ninguna implicación en la gestión corriente de los bienesvendidos, en el grado usualmeme asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivosobre los mismos,

• El importe de los ingresos ordinarios pueda medirse con Habilidad;

• Sea probable que la Compañía reciba los beneficios económicos asociados con la transacción:y

• Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser medidos conHabilidad

2.13.2. Ingresos por servicios

Los ingresos provenientes de servicios son registrados en el momento de presiar los servicios.

2.14. Cosíos y Gastos

Los costos y gastos se reconocen a medida qut; son incurridos, independientemente de la fecha enque se haya realizado el pago, y se registran en el período más cercano en el que se conocen.

2.15. Compensación de Saldos y Transacciones

Como norma general en los csiados financieros no se compensan los activos y pasivos, ni losinizresos y gastos, salvo en aquellos casos en los que la compensación sea requerida o permitidapor alguna norma y esia presentación sea c! reflejo de la esencia de la transacción.

Los ingresos o gastos con origen en transacciones que, contractual mente o por una norma legal,contemplan la posibilidad de compensación y la Compañía tiene la intención de liquidar por suimpone neto o de realizar e! aclivo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea sepresentan netos en las cuernas de resultados

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizadopor ¡o Supenmendenacre* Componías con

IN<5 CESAf?Direaor de Autorización / Kdgisirols)

64


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2.16. Activos Financieros

Todos los activos financieras se reconocen y se dan de baja en la fecha de la negociador cuandose observe la presencia de una compra u venta de un activo financiero bajo un contrato cuyascondiciones requieren la entrega dtl aclivo durante un período que generalmente «Mi regulad»por el mercado correspondiente y son medidos micialmente a su valor razonable, más los costosde la transacción, excepto por aquellos activos financíelos clasificados al valor razonable concambios en los resultados, los cuales son inicialfnente medidos al valor razonable y cuyos cosió*,de la transacción se reconocen en resultados.

Todas los activos financieros reconocidos son posteriormente medidos en su totalidad al costoamortizado o al valor razonable.

La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías; activos financierosmantenidos hasta su vencimiento y préstamos y cuernas por cobrar, La clasificación depende delpropósiio con el que se adquirieron los instrumentos financieros. La Administración determina hclasificación de sub instrumentos financieros en el momento del reconocimiento inicial.

2.16.! Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento

Los activos financieros mantenidos hasta su vcncimienio son activos financieros distintos de losinstrumentos derivada, con pagos fijos o deierminahlcs y vencimiento fijo, que ia administraciónde la Compañía tiene la intención > la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Si laCompañía vendiese un importe significativo de ios activos financieros mantenidos hüsia MIvencimiento, la categoría completa se «clasificaría como disponible para la venta.

Esios activos financieros son medidos inicialmeme al valor razonable más los costos detransacción. Posteriormente, son medidos ai costo amortizado utilizando el método de la ¡asa deinterés efectiva menos cualquier deterioro (Ver Nota 2.16.3). reconociendo los ingresos porimere-.es sobre una base de acumulación efectiva en los ingresos por inversiones.

Estos activos financieros se clasifican en activos no corrientes, excepto aquellos con vencimientosoriginales inferiores a 12 meses a partir de la fecha del estado de situación financiera, que seclasifican como activos corrientes.

2.16.2 Prestamos y cuentas (ior cobrar

Los préstamos y cuernas por cobrar son activos financieros distintos de los instrumentosderivados, con cobros fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Se clasifican enactivos corrientes, excepto los vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del eslado desituación financiera, que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas porcobrar incluyen deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. IVer Ñola 2.4)


guarda conformidad con el autorizadopor la Supenntenthrnap ttí-£qrr¡pañici_s con

Resolución

18

•bING CESAR SOTOMArOR

Director de Autorización x

65

1

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3

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRATO


2.1(13 Deterioro de activos financieros al costo amortizado

[.os activos financieros que se miden al coito amortizado, incluyendo los arrendamientosfinancieros por cobrar, son probados por deterioro al fina! de cada período Un activo financieroestará deteriorado si, y solo si, existe evidencia objetiva del deterioro como consecuencia de uno(i más eventos que hayan ocurrido después de! reconocimiento inicial del activo y ese evento oevento» causanles de la pérdida ñenen un impacto sobre los flujos de electivo futuros estimadosdel activo financiero.

El importe de la pérdida por deterioro del valor pura un préstamo medido al costo amortizado esla diferencia enire el impone en libros y del flujo de efectivo estimado futuro, reflejando el efectodel colateral y las garantías, descontados a la tasa de interés efectiva original del activolinanciero.

El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente,excepto pura las cuentas comerciales por cobrar, donde el importe en libros se reduce a través deuna cuenta de provisión. Cuando se considera que una cuenta comercial por cobrar es de dudosocobro, se elimina contra la cuenta de provisión. La recuperación posterior de los valorespreviamente eliminados se conviene en créditos contra la cuenta de provisión. Los cambios en elimporte en libros de la cuenta de provisión se reconocen en el estado de resultados.

116.4 Baja en cuentas de un activo financiero

La Compañía dará de baja en cuernas un activo financiero únicamente cuando expiren losderechos contractuales sobre los (lujos de electivo del activo financiero, y transfiere de manerasustancial los riesgos y beneficios inherentes n [<-, propiedad del activo financiero Si la Compañíano transfiere ni retiene substanctaimeiite todos los riesgos y beneficios inherentes u la propiedad vcontinúa reteniendo el control del activo transferido, la Compañía reconocerá su participación enel activo y la obligación asociada por lus valores que tendría que pagar. Si la Compañía retienesubstancialmente todos los neigos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo financierotransferido, la Compañía conimiiará reconociendo el activo financiero y también reconocerá unpréstamo colateral por los ingresos recibidos

2.17. Pasivos fina ni1 ieros e instrumentas de patrimonio emitidos por la compañía

Los instrumentos de deuda > patrimonio wn clasificados como pasivos fínar'ieros o comopatrimonio de conformidad con la uislanda del acuerdo contractual.

2.17.1 Pasivos financieros

Los instrumentos financieros se clasifican como pasivos financieros al valor razonable concambios en los resultados o como pasmis financieros medidos al costo amormado.

10 A8R 2013

CERTIFICO que rl preste ejemplar

fjuorda conformidad con el autorizado

19

JNG CDirecror ae Auion¿

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ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAORAN)


2.17.1 Pasivos financieros (continuación)

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos corriente1; a menos que la Compañía tenga underecho incondicional a diferir su liquidación durante a) menos 12 meses después de la fecha deloslado de situación financiera.

2.17.2 Pasivos U r u n c i c i < > - medidos ¡i! costo amortizado

Los pasivos financieros se reconocen imciaímenie a su costo, neio de los costos que se hayaincurrido en la transacción. Posteriormente, se miden a ,su costo amortizado y cualquierdiferencia entre los fondos obtenidos (neto fie ¡us costos necesarios para su obtención) y el valordel reembolso, se reconoce en el estado de resultados durante la vida de! acuerdo con el métodode la rasa de interés efecliva.

2.17 J Instrumentos de patrimonio

Un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual enlos activos de la Compañía luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonioemitidos por )a Compañía se reconocen por los ingresos recibidos, neto de los costos de emisióndirectos.

2.17.4 Otros pasivos financieros

Otros pasivos financieros, incluyendo tos préstamos, son medidos micialmenit al valor razonable,neto de les costos de la transacción,

Otros pasivas financieros son medidos posteriormente al costo amortizado usando el mélodo de latasa de interés efectiva, siemio los gastos por inlerés reconocidos sobre una base de rendimientoefectivo.

El método de la tasa de interés efecliva es un método de cálculo del costo amortizado de unpasivo financiero y de imputación de! gasto financiero a lo largo del período relevante. La tasa deinierés efectiva es la lasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar opor pagar estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado,en un periodo más cono) con el impone neto en libros del pasivo financiero.

2.17.5 Baja en cuentas de un pasivo financie™

La Compañía da de baja en cuentas un pasivo financiero si. y solo si. expiran, cancelan o cumplenlas obligaciones de la Compañía.

CERTIFICO que el presento ejemplar

guarda conformidad con el autorizadopor la S u p c r i r j - f i c i a ce Compañías con

20

67

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialir !!".<.KAN VA.

9

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ECUATORIANA DE GRANOS S,A. (ECUAGRAN)


2.18. Normas Nuevas \s Emitidas perú aún no están en Vigencia

La Compañía no ha aplicado las siguientes Normas Internacionales de información FinancieraÍNIÍF), Normas Internacionales de Contabilidati (NiC) e Interpretaciones del Comité (CINIIF)nuevas y revisadas que han sido emitidas pero aún no están en vigencia:

NltF

Enmienilaa la NIIF 1

hnmiíndaa la NliP 3

Enmienda a la NIIF 7

NI]f:9íenmendaJaenel20¡Ql

(•.iimitmla a la MC 1

NIC 24 [revisada en 20W)

Enmienda a la NIC ¿7

fiíimicnrtajla NIC J2

Enmienda a in NiC 34

LnniienJa J l.i ÍWIIF 1.1

Enmicndaala CIM1F 14

CW11F !9

Tilulo

AJ'jpción ptf primera "tí ic las NHF

Cumbinaiiiin üe ticgivjiis

Rcvtiacioníi ~ Ombraidu ilc activos financicro<

[nslnimcnioi lluantierov

PresenlMAn dt (iflím financicraí

RcvíUcioiiís üe pane-, reladíinada-

Eitados nníndecos consnlulmJm y scputuílov

Cluiificaiiiyi de tniisiita de derecho-i

Inínriimsófl fi¡i.iin.k'i;i ¡nicr inedia

rmgrama dt Üdeliíatiún de clienie^

Pagos aniicipados dt rfqucniíiiínw íf fondo niinimos

CancetariAn de PHHVOJ finaiK-ierin con laslrjirientíi úe psirimonm

FtrluihVÍKCnci*

1 de tuero del :0 II

Ide julio del 2011)

1 dcjulm áei 2ÜI 1

1 ile enera del :() 13

!de enero del 2011

ldeeneriufct20M

1 di julio del 21110

1 de febrero del 201(1

idéeme re del 21(11

; deencrndcl20ll

1 de enero dtl ION

Idejitlindeíaili)

La Compañía ha decidido no aplicar anticipadamente e^tas Normas e Inlerpreíaciones y estimaque la adopción de las mismas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros en elperiodo en que se apliquen por primera vez.

3. Adopción por Primera Vei de las Normas Internacionales de Información Financiera

De acuerdo con la Resolución No. 08.G.DSC.OIO de la Superintendencia de Compañías del 20 denoviembre del 2008, todas las compañías y los entes sujetos y regulados por la Ley de Mercadosde Valores, así como todas las compañías que ejerzan actividades de auditoría externa, deberánpresentar sus estados financieros del período que se inicie a partir del 1 de enero del 2011) deacuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Conforme a laaplicación de esta Resolución, la Compañía adoptó la presentación de sus estados financieros delaño 2010 de acuerdo con las NHF.

Conforme a esta Resolución, hasta el 31 de diciembre del 2009, la Compañía preparó sus estado^financieros de acuerdo con Normas Ecuatorianas de Contabilidad ÍNEC). A partir del I de enep)del 2010. los estados financieros de la Compañía son preparados de acuerdo con NIIF.

Por lo antes expuesto, la Compañía definió como su período de transidón a las N1IF el año 2009,estableciendo ci*mo fecha para la medición de los efectos de primera aplicación el 1 de enero del2009,

La aplicación de las NIIF supone, con respecto a las Normas Ecuatorianas de Contabilidad que seencontraban en vigencia al momento de preparar los estados financieros correspondientes al año2009:

• Cambios en las políticas contables, criterios de valoración y forma de presentación de losestados financieros.

O A B R 2013

•=21


¡mpañías con

ING CÉSAR SOTOWAYOR SOMAYOEDirector de Autorización y R

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ECUATORIANA DH GRANOS S.A. (KCUAGRAN)

Notas a los Estados Financieros (continuación) ABfi 2013

3. Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera(continuación)

• La incorporación de un nievo estado financiero, el estado de resultado integral, y

• Un incremento significativo de la información incluida en las notas 3 los estados financieros

La exención adoptada por ;i Compañía en la fecha de transición a las NHF en relación con lasexenciones permitidas u la aplicación retroactiva de las NIIF es la siguienle:

Los elemenios de propiedades, planta y equipos (lerrenos. edificios y planta de silos, equipos einstalaciones) se han valorarlos en la fecha de transición por su valor razonable, y utilizar estevalor razonable como el costo atribuido a esa fecha, utilizando corno base e! avalúo efectuado porperito independiente en diciembre del 2008, dctermitundo de esia forma nuevos valores inicialesDel mismo modo, se revisaron y se determinaron nueva.s vidas úliles remanentes. Para el resto delos elementos de propiedades, plañía y equipos, la Compañía ha considerado el costo depreciadoa la fecha de transición.

3.1. Conciliación eolre NIIF > Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC)

Las conciliaciones que se presenlan a continuación muestran la cuantificación del impacto de iatransición a las NIIF sobre la situación financiera, resultado integral y flujos de efectivopreviamente informados por la Compañía;

3.1.1 Concilitidñn del patrimonio al 1 de enero y 31 de diciembre del 204)9

l'ri ini ld i l i I i - i I I S U - H J M año

2009

Rtf. 1 je Entro 31 dt Okimbrr

fUS Dólares!

12.538,15'! (144,012)Patrimonio de acuerdo a NECAjustes por la conversión j NIIF

Cambios de vkhúiiletde la* propiedude^. plañía v eyuípo-

Oíslo ünbuiíio de pti>picdBde>. planta y equipos

Interioro en el valur de los activos

Iix-rernenio de la nhligac ion por beneficios definidos

Reconocí mi e mu de impuestos diferidos

Reversión de absorción de pírdidas con reserva de re valuación

Corrección <ie errores:

Reiínc.onc' en la íuentt de impuesio a l¿ icnia caducadas

Bagas de inveníanos, seguro* y propiedades plañía y equipo*Valuación de inversiones en accionen al coim, aplicado previamente el

valor patrimonial proporcional

I S,27-),<I73

«83,410

(9fl.94fl)

(203,427|

(9Ü.MO)

(M3.427)

(1HJ13J

(231,1921

(47t,8B4,l

22

"CERTIFICO que e' presente ejemplor


por la*5üp^nt«ndenciao»C(5rr»oñiai con

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Director de Autorización y 69

Notas a los Estados Financieros (continuación) n *nn 9n

3.1.1 Conciliación del patrimonio al 1 de enero y 31 de diciembre del 2009 (continuación)

A continuación se explica en forma resumida los ajustes por la conversión a NIIF:

i. Sin efectos en el patrimonio (reclasifk'ackmes entre activos y/o pasivos)

La Admimsiración de la Compañía efectuó las siguientes reclasificacioncs en e! estado desituación financiera, para una apropiada presentación de acuerdo a la NIC I ;

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1 ii(Wfvi- jh" tttoní

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frcwniacirtn:MJ<I MhC

MMoiIpmtnUciui íHkdkknbn Idtonu

MtoWIF Mtn 1M9

Influido tu rúenlat !•« Sqwr«lu rn la I/IKIIU KIIIOcobrar [Hw i'niHitsius. LMUCHIC,

«UKip&K

Incluido en ll emita oun.

fif.ir V (J.M. 1

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InJuiüo eInicirtiH fwi pajar

Pirwifuí mí tnbajidartí y Iwli.nlo

impijc l'f ^iirnti'ifv

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in. mi iuiiiu Li)ino {une de la cuciuicnciinwiHat iimiíiiie- Je Ix-

gjslüi Incluido cu li i

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9-

ii. Con efecto en el ¡ M í n i m u m ,

¿i) Cambios de vidas útiles de propiedades, pluma y equipos

La depreciación según las NIIF refleja una estimación razonable de la vida útil de los act ivo*Los ajustes retrospectivamente por la revisión y determinación de las nueras vidas útilesremanentes en base a estudio efecluado por un perito independiente en diciembre del 2008. hanaumentado los saldos de propiedades, plañía y equipos y utilidades retenidas en US$5,220,324 yUSS5.279.473 al I de enero y 31 de diciembre del 2009. respectivamente.

¡i ' Costo atribuido de propiedades, plañía > equipos

L,a política contable adoptada por la Compañía en la fecha de transición a las N1IF en relación conlas exenciones permitidas para la valoración de terreno),, edificios y planta de silos, equipos einstalaciones, se han valorados por su valor razonable, como el costo atribuido a esa fecha,utilizando como base el avalúo efectuado por un perito independíenle en diciembre del 2008. Loselectos de este cambio originó una disminución en los saldos de propiedades, plañía y equipos yutilidade1; retenidas por US$3,185.086 al I de enero y 31 de diciembre del 2009.

23

aCERTIFICO que el presentó e¡emplar

Quarda conformidad con el autorizado

-^«HírSSpérintendencicrd^Cíimnrimrií rnnas con

CESAR SOTOMAVORStDirector de Autorización y

70

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialti UAt.HAN S.A.

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fiCUATORIANA DE GRANOS S.A. (KCUAGRAN)


3.1.1. Conciliación del patrimonio al 1 de enero y 31 de diciembre del 20ÍWI continuación)

c) Deterioro en el valor de los activos

Bajo NEC, existe una normativa específica sobre la metodología a aplicar, similar a las NIIF, paracalcular la prueba óc deterioro en el valor de los activos, por lo que la Compañía no la veníaaplicando. Bajo NIIF, se compara el impone recuperable Jel activo y el valor neto comahle enlibros del mismo, y en caso de que este último sea superior se procede a registrar un gasto [Ktideterioro en el valor de los aciivos por el importe de la diferencia. La Administración de laCompañía que iiene influencia significativa en la asociada decidió que la misma deje de operar yman te ne ría inactiva por estrategia de negocio, Consecuenlememe. la asociada no generará (lujosfuturos de efectivo. F.Ma situación ha disminuido los saldos de las inversiones en asociada y supréstamo por cobrar a largo pla/j) y utilidades reienidas en US$399,489 al I de enero y 31 dediciembre del 2009.

d) Incremento de la obligación por beneficios definidos

Las provisiones para jubilación y desahucio estaban reconocidas en una porción del salor actualde la reserva mateinülica. Las NIIF requieren el reconocimiento de estas provisiones por elmonto tota! del valor actúa! de la reserva maicmática, determinado por un actuario independiente.Los efectos de este cambio fueron un aumentado en el saldo de obligación de beneficios definidosy una disminución en utilidades retenidas por US$211,088 al 1 de enero y 31 de diciembre del2009.

e) Reconocimiento de impuesto diferido

Las normas contable,* ecuatorianas establecen que el impuesto a la reñía se registre en función dela base imponible determinada de acuerdo con las disposiciones tributarias y no requieren que losestados financieros incluyan el registro de un acti\ o pasivo por impuestos diferidos, sobre !a.sdiferencias temporaria1; entre la base fiscal de un activo o un pasivo y su valor contable. Las Mili-adicionalmcnic al registro del impuesto a la renta cómeme requieren el reconocimiento deimpuestos diferidos usando el método del pasivo basado en el estado de situación financiera queestá orientada al cálculo de las diferencias temporarias entre la base fiscal de un activo o unpasivo y su valor contable. Los ajustes en la valuación de I* activos y pasivos generados por laaplicación de las NIIF, han originado la determinación de diferencias temporarias que fueronregistradas como activos por impuesto diferidos.

Los efectos fueron el registro de un activo por impuestos diferidos y un aumento en las utilidadesretenidas por US $983.410 y US $951,637 al 1 de enero y 31 de diciembre del 2009.

respectivamente.

O ABR 2013

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CERTIFICO que e! presente e¡emplar

»fíí n LTJ u f u' 11 n tk¿4_cü n el oufonzado

por lo Super¡nienrfeñcto®Compañ¡aj conResolución

'*U ^FSAk iU'UMATOK biflOMAYORDirector de Auioniücion xlí^gisirolsj

71

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ABR 2013

3.1.1. Conciliación del patrimonio al I de enero y 31 de diciembre del 2009 (continuación)

Un resumen de las diferencias temporarias es como sigue:

Oiicrencias temporaria:Deterioro de propiedades, plañía y equipos["revisión de jubilación patronalProvisto de desahucio

Otros:Pérdidas in huí arias

Tasa neta utilizada puta el calculo de! impuesto diferido

Activo por impuesiiis diferidos

1 (i* Enero )1 de Diciembre2009 _ 2009

3.238.126 3,188,0*2150,530 150.530M).?o8 M (51

41(4,4193.933.6J3

407.404

1806,544

25%

983,410 951.037

D Reversión de absorción de pérdidas con reserva de revaluación

De acuerdo con normas contables ecuatoriana-, podían absorber las pérdidas acumuladas conreserva de revaluación de propiedades. De acuerdo con las N1IF. el ¡saldo de revaluación depropiedades incluido en e! patrimonio es transferido directamente a utilidades retenida,1., cuando.se produce la baja en cuentas del aclivo. No obstante, pane de la reserva se transfiere a medidaque el activo es utilizado por ü Compañía. En ese caso, el impone de la reserva transferida esigual a !a diferencia entre la depreciación calculada según et valor revaluado del activo y lacalculada según su cosió original. Las transferencias desde las cuentas de reserva de revaluacióna utilidades retenidas no pasan por el resultado del período. El efecto de CSL situación fuedisminuir el saldo de la cuenta utilidades retenidas en US$2.256.049.

3.1.2. Conciliación del resultado integral por el afto terminado el 3l de diciembre dfl 2009.

31 de Diciembre

Reí. 2«0t

Resultado de acucrdu u NEC

Ajustes por la conversión a NIIF:

Cambios de vida útile*. de la; propiedades, planta y e

Reconocimiento dt un gasto i*"1 impuestos diferido*

Total «Justes

RMultvdo Iniegntl d« ícutrd.i a NIIF

I US Dólares t

41,664

51.149

(b)27.316

Ó<),040

25

CERTIFICO que e! presente ejemplar

guarda conformidad con el autorizadopor la-ScrpwWítutUirot; OF Componías con

Direcroi ae Aoioruacion y RqdiitroU)

72

ECUATORIANA DR GRANOS S.A. (ECUAGRAN)

Ñolas a los Estados Financieros (continuación)

3.1.2. Conciliación del resultado integral por el año terminado el 31 de diciembre del 2009,(continuación)

A continuación se explica en forma resumida los ajustes por la conversión a N1IK:

i. Sin efectos en resultados (redasififaciories entre Ingresos, costos v gastos)

La Administración de la Compañía efectuó las siguientes rcdasilitaciones en el citado deresultado integral, para una apropiada presentación de acuerdo a la NIC 1:

Presentación Civsenliciún 31 de diciembrePutUM I^NFC^ h»l" MK -W

GOMOS tinanocros. ¡merese* Después dt la utilidad <Jc Dcspuís Je milidad bnitacañados y rlros neto Operaciones <410.095)

Parí k. i pación trabajado'!* Despué'. de la uiiliJad ariic* de Deniru del co<lo de venia* yparticipación e impiu-slo ?aslo>.deadmini«racKÍn (39.050)

ii. Con efecto en resultados

a ) Cambios de vida útiles de las propiedades, planta y equipos

La depreciación según las NUF refleja una estimación razonable de la vida útil de los activos.Liste cambio originó un menor cargo a resultados por concepio de depreciación por US$59. 14').

b i Reconocimiento de un gasto por impuestos diferidos

Ei efecto de la aplicación de NIIF implica el registro de US$31,773 en el gasto por impuestosdeferidos

3.1.3. Ajustes significativos en el esUdo de flujos de efectivo por el aun termmudo el 31 dediciembre del 2009:

Ajustes porDt MUÍ rtlo la convrnióct

jNEC íNIIF Mil-

Flujos dt efectivo proveniente de actividades de operaciónFlujos de efectivo usado tn actividades de mverdón

Fluiosdeefeciivouíaduenuctiuiúadesdc Financiación

Aumcnio ntto en efectivo i fquívalenií^ de efecii\Efectivo y equivalen les de efectivo al principio del año

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del arto

Í3H.542(96,34g)

(617.21S)

730,542196.348!

CT.M2) (644.910]

16.97663.182

127,692) (10.716)63.182

SO. hfl 52,466

No existen Otras diferencias significativas enlre t\o de flujo de efectivo presentado .segúnlas NIIF y e! presentado según las NEC

ABR 2013

26

CERTIFICO que el presente e¡emplarguarda conformidad con el autorizadopor la Svp«fíntend*iK»o-d*££ipQñios con

No, -

73

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O ABR 201:


ECUATORIANA DE GRANOS S.A, (ECUAGRAN)


4. Estimaciones > Juicios Contables Críticos

En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, las cuales se describen en la Nota 2.2,la Administración déte hacer juicios, estimados y presunciones sobre los importes en libros de losactivos y pasivos que aparentemente no provienen de oirás fuentes. Las estimaciones y juiciosasociados se basan en la experiencia histórica y otros factores que se consideran como relevanles.Los resultados reales podrían diferir de dichos eslimados.

Las estimaciones y juicios subyacentes se revisan sobre una base regular. Las ^visiones a lasestimaciones contables se reconocen en el período de la revisión y períodos futuros si la revisiónufecia unto a! periodo actual como a pen'CKÍos subsecuentes.

A continuación se presentan las estimaciones y juicios contables críticos que la Administración dela Compañía ha utilizado en el proceso de aplicación de los criterios contables;

4.1, Deterioro de Activos

A la fecha de cierre de cada periodo, o en aquella fecha que se coaiidere necesario, se anaiua elvalor de ios activos para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hubieran sufridouna pérdida por detenoro. En caso de que exista algún indicio se realiza una estimación delimporte recuperable de dicho activo. Si se trata de activos idemificables que no generan flujos deelectivo de forma independiente, se estima la reciipcrabüiilad de la unidad generadora de efectivoa la que pertenece el activo,

Determinar si los activos han sufrido deterioro implica el cálculo del valor en uso de las unidadesgeneradoras de efectivo. El cálculo del valor en uso requiere que la Compañía determine losflujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una lasade descuento apropiada para calcular el valor presente.

En el caso de que el impone recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registrala correspondiente provisión por pérdida por deterioro por la diferencia, con cargo a resultados.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en períodos anteriores son revertidas cuandose produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable incrementando el valordel activo con abono a resultados con el l ímite del valor en libros que el activo hubiera lenido deno haberse reconocido la pérdida por deterioro.

4.2. Beneficios u Empleados

El costo de beneficios definidos por planes de jubilación patronal y bonificación por desahució,así como el valor actual de la obligación se determina medíame evaluaciones aduanales. Laevaluación actuaría! implica hacer suposiciones acerca de los tipos de descuento, los futuro-,aumentos salariales, la lasa de mortalidad y los fuimos aumentos de pensiones, 'iodos lossupuestos son revisados en cada fecha de! estado de situación financiera. En la determinación dela tasa de descuento se consideran ias tasas de interés promedio de los bonos de gobiernopublicado por el Banco Central del t-cuador. La tasa de mortalidad se basa en ías tablas demortalidad del país, de disponibilidad pública.

El futuro aumento de los sueldos y las pensiones se basan en los aumentos previstos paru el futurode las tasas cíe inflación para el país. Más detalle de las hipótesis utilizadas ¡.e describe en laNota 15.

27


iea«. CESAR S .Direcroi oe Autorización

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Circular de Oferta Pública de Papel ComercialJAI.HAN S.A.

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i ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN) \£^%^rrV^-:; - — j--"

Notas a los Estados Financieros (continuación)¡ 1 0 |i BR 20

\, Efectivo y Equivalentes ríe Afectivo

Efectivo y equivalcmes de efectivo como so muestra en el eslado de flujo tte efectivo puede ser¡ concillado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera de la siguiente

manera:

I

i

: Efectivo y banco»

Sobreziro banc<tmi (Nota 12)

|

31 de diciembre 1 de enero2A1I) 2009 2009

((/SMtow)

422.87J 80.158 ^'.182

(27,692)

42W73 S2.4<rf, 63.182

6. Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar

Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar consistían de lo siguiente'

!¡ Deudores comerciales-

ClientesProvisión para cuenia-i dudosasSuhiotal

i Otras cuentas por cobrar:Anticipo a proveedores

DelcorpS.A., Muimos la Unión S.A.

Brío Vaca Cía. Uda.Compañías relacionadas ¡Nata 24)Fideicomiso de flujos emuión de obligaL-umcs

Ecuagran S.A.Funcionarios y empicadosOtras

i

1

31 de diciembre 1 de «i«r<j2010 2004 2009

1.62<i,979 149,556 54.86H(2.173) (2.17.1) (2,173)

1,624.806 147.383 • H

8,691 12-525 13.165

535,400 10.00015.400 39.7Í6 49.7567.8*42,9.M 4.577 13.210

II0.27M120,562 4.890 5.674

M65 12,016 7,732 '

*W.W 83.764 x-i."--

2,434.7!» 2.11.147 142.232

Las cuentas por cobrar a clientes reprcsaiijn facturas por venias de trigo y servicios dealmacenaje, con plazo de 30 días y sin interés.

La* cuentas por cobrar a accionistas y compañías relacionadas representan principalmente pagosefectuados por su cuenta, los cuales no tienen fecha específica de vencimiento y no generan¡metes.

Fideicomiso de Flujos Emisión de Obligaciones Ecuagran S.A. representa tobros recibidos por elFideicomiso proveniente de los servicios prestados por la Compañía a dos clientes, los cualesserán aplicados al vencimiento de los dividendos.

CERTIFICO que el pressnf*

guarda conformidad <u r ei OUTOH

Resolución No

itetóT^ING CESA* S

Difecroi ae Auion/acioc f k«

75

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialK U AGUAN ».*.


Notas a los Rstados Financieros (continuación)

6. Deudores Comerciales y (Xras Cuentas por Cobrar (conlitiuación)

La compañía no mantiene ninguna garantía u otras mejoras crediticias sobre estos saldos ni tieneel derecho legal de compensados con ningún .saldo adeudado por la Compañía a la conlrap¿iru'

Al 31 de diciembre de! 2010, la Compañía no tiene cuentas por cobrar clientes vencidas más deWdías.

7. Otros Activos Financieros

Los oíros activos financieros consistían de lo siguienic:

31 de dkiembrt201» 2009

1 dr enero20»

(USOítartilActivos financieros medidos al costo inwrti/adii:

Acciono:Inversiones I-cu a loria ñas Invcgran S.A.blecuoquil S.A.

Clasificación:(.'ornen teNo corriente

179,1824,381

183,563

171.1824,381

I X . . . '•(•»

179. IS24J8I

fe".- .."u

IHJ.563 183,563 183J63

Las acciones representan una participación del 15.8% y 0.007% en Inversiones EcuatorianasInvegran S.A. y Elcctroquil S.A , respectivamente, entidades no cotizadas

8, Inventarios

Los inventarios consistían de lo siguiente:

TngoRepuesios e insumosEnirinsico

Durante el 2010. el costo de lo¡> inventarios reconocido como gastos e incluidos en el "costo deventas" fueron US$28.3 millones (USS9.4 millones en el 2009)

La Compañía espera recupera! ios inventarios en los 9(1 días postenores a la fecha del estado desimplón financiera que se informa

31 de diciembre2010 2009

1405.0606,884

68,449

1,950,393

(US Dótarfs)

11^844,346.096

4.357,680

1 de enero2009

2,459

2,459

0 A B R 2013

29

CERTIFICO que e! preste efemolor^^oconhnnl^ü con el ouiorizodo

~* r1^ ío Suop''"**'- "^^* - "

76

>

5

i

i

1

|£ltC U ACRA N S.A.


s^...^

ííílin'- ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN) W\xf

i ^S^f====f^r

'- Notas a los Estados Financieros (continuación)

i 1 0 ABR 2013i

8. Inventarios (continuación)i

Al 31 de dicicmhre del 2010 y 2009, no existen inventarios valuados a valor razonable menos los¡ gastos de venta ni asignados en garantía.

i 9. Otros activos

Los otros activos consistían de lo siguiente:

i

i Gastos pagados por anticipados;SegurosArriendo!»

Depósitos en garantía1

ClaMÍicadóVCorriente\ corriente

10. Propiedades, Plañía y Equipos

31 ilt i lki tmbre i de enero2010 2009 2009

«2.125 25.327 38.190

21 JMHB(«5 25,327 38,190

144,625 25,327 38.19021,300

165,925 25.327 38,190

Las propiedades, planta y equipos consistían tic lo siguienie:

Costo o valuaciónDepreciación acumulada y deterioro

Clasificación:TerrenoEdificiosPlanta de silos, equipos c instalacionesMuebles y enseresEquipos de computaciónVehículosEn proceso

3 1 de dkicmbre 1 de enero2010 2009 2009

(W Odtowj

20,691,985 20.044.133 19.947.785(5.634J22 ( 15.354.505) (5,072.7 1 2)I5,057,6« l4,6H9.(i28 14.875.073

7,765,540 7,765,54(1 7,765,540825.699 699.250 707.957

6.171,055 6.022.249 6,271.05025,247 19.256 27.90Í)18,378 7.121 9.734

1%,457 27,994 36.90455,287 148.218 55,988

15,057.663 14.689,628 14.Ü75.073


guarda conformidcrí con el auionzado

Resolución

•

mjiHzCESAP SOTOMAXOR SQ

Directoi ae Auior^ucior»

77




10. Propiedades, Planta y Equipos (continuación i

Los movimientos de propiedades, plañía y equipos fueron como sigue:

MMIn j N»*» *

.LM. Jl— •K.HU

MMiktiiiHÉlVIMüH

>Ji-ji 11 *¿™K«.fel W1

VMM» 1'rtl

'.IMAM HUII1 1 - - it:.Mf

I'.. M,.. . 1,1.1," J.

_MH),IJMM M.TH S*K.'ÍI

10.1. Aplicación del Cosío Atribuido

Al 1 de enero del 2009, los valores razonables utilizado), ramo costo atribuido para propiedades,planta y equipo y el ajuste al valor en libros presentado segiin las NEC anteriores se muestran acontinuación:

1 de enero del 2009Saldo según Ajuste

M i al valor Costoanteriores razonable atribuido

Terrenos 7.712.500 53,040 7.765.540Edificios 775,843 (67.886) 707.957Planta de silos, equipos e instalaciones 4.220.965 2.050.084 6,271.049

^12.709.308 2.035.238 14,744,546

102. Activos en (¡¡iranlias

Al 31 de diciembre del 2009, icueno y equipos avaluados en US$7.7 millones y USS550.00Q.respectivamente, estaban asignados en garantía de pré.\tamos a favor de bancos locales (VerNota 12), El terreno respaldaba préstamos bancanos bajo la figura de hipoteca.

11. Activos Intangibles

Al 31 diciembre del 2010, los activos intangibles representan licencias de programas decomputación, los cuales se encuentran en proceso de implementación.

10 ABR 2013



rrarf rj^AP bO'UMAfUK syíC

31

78

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialtCUACRAN Í.A.



LUÍ prcMamuí tunsiwian ue 10 siguiente.

SI de diciembre2010 2009

1 de enero2009

No garantizados - al COMO amortizado:Soniegiro barcinoPréstamos de compañía relacionada iNoia 1*}

Garantizados • al costo amortizado:Primera emisión Je obligaciones al portadorPréstamos bañe arios

Clasificación-CómemeNo corriente

Resumen de acuerdos de los préstamos:

345,923..345,923

6,185,578

(>,531,50I

(ÜSOófawJ

27,692T78.82Í ".' . > > • > '

3.035.257 3.705,3233.44Í.774 4.071.275

2,008 JAI4.52.U5'>to.M.-ü I

1,026.2172,415,5573.441,774

2.367,839. ' - . I v4.071.275

ÍW JIM1 10M Uta, lamí HIO

l-mlimn C'MIMAIi ««Kl™*1i

ln.-ntSifckE.il S «

i < S A, . 1

«IKlMlc* pKlTf.i

(*•.•;„.-«(,

H.p.id.juí

HipuKCiru.

H.PO.KUB

S.W«í'n>

Tnmrurjl

Fnnonl»l«( V »

Stp M14 I M 1 I MVp 3014 ) ¡144i ;

I I II*- Nw,*(IIU

i».IHIOi.1»

M.WO

A! 31 de diciembre del 2010 y 2009 v al de enero del 2009. la porción comente de los préstamosincluyen iniereses por pagar por US$8 1,713. US$99,125 y US$1 10,475, respectivamente

lin el 2010, se emitieron las obligaciones al portador con lasas de iniercs fija del 8%

La emisión de obligaciones está respaldada con garantía general y como resguardo de la misma laCompañía mantiene un valor en efectivo equivalente al 50% de una cuota irimesiral aponudo ene! Fideicomiso, en forma proporcional al momento de cada colocación de las o- ligaciones. LaCompañía mantendrá las siguiemes relaciones:

. Un nivel de endeudamiento con un costo equivalente hasta el 50% de los activos de laempresa, duranie el período de vigencia de la erniMÓn de obligaciones

32

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con e! autorizado

de Compañías con

79

i1a

i

1

a




U. Préstamos (continuación»

* Activos libres de gravamen sobre las obligaciones en circulación de al menos el 1.25.

• No podrá repartir dividendos mientras existan títulos valores obligaciones en mora.

fcn el 2009. los préstamos raneados estarían garantizados por una hipoteca sobre terreno yquipos de !a Compañía (Ver Nata lf>¡

13. Acreedores Comerciales y Otras Cuentas por Pagar

Lis acreedores comerciales y otras cuenta-, por pagar consistían de lo siguiente:


1 d« «ñero20CW

Proveedores:Locales

ExienorAccionista, Oelcorp S.A. (Ñola 24)Compañías relacionadas (Unía 241Anticipo de clientes•cMflctn socialesParticipación de trabajadoresOíros

456.9061.982,744

326.40720.6M

22.984111,692

2,<M¡l.*r

iVSDtíartií

249.7ÜI

3,331,749483.718

10.6271.523,395

14.67139.050

126.469

63,99414,62523.94434,890

IS5.9SI5.779J80 6<iK,2fi8

Las cuenias por pagar a proveedores locales representan facturas por compras de trigo porUSS346.288 (USS142.7I3 en el 2009) pagaderas con plazos de 30 días e interés del 10% yservicios por US$110,618 (US$106.988 en el 2009) con plazo de 30 días y no devengan interés

Las cuentas por pagar a proveedores del exterior representan facturas por compras de trigopagaderas con pla/.o de hasta 120 días y no detengan interés. Cana de crédito por importacionesde trigo por US$1,982,744 (USSl.3UO.000 en el 2009) emitida por un banco local, estagarantizada por el accionista mayoriiario. como deudor solidario

Al 31 de diciembre del 2010, ¡as cuentas por pagar a accionista y compañías relacionadasicpresentan préstamos pot US$347,068 (US$391,736 en el 2009) y honorarios profesionales porUS$100,609 en el 2009, sin fecha específica de vencimiento y no devengan interés

En el 2009, los anticipos de clientes representan anticipos recibidos del "Pool de compradores detrigo" para compra de trigo importado {Ver Mota 25.1), los cuales fueron liquidados durante elprimer trimestre del 2010.


guarda conformidad con el auronzado

M lu$uUfcilNltí!iete«io cíe Componías con

— - JdTVING|CÉSAR SOTOMÁ^OR SÓ^iMArOrV

Director de Autorización y R/Jisifo(s|

80

i11


íNotas a ios c-siauos t'inancierus vuonunuaciun;

13. Acreedores Comerciales y Otras Cuentas por Pagar (continuación)

Los movimienlos de las cuentas beneficios sociales y participación de trabajadores por los aíosterminados el 31 de diciembre del 2010 y 201W fueron como sigue:

BeneficiosSociales

Participación dtTrabajadores Total

23,944

29.09S

G8.37U

tUSD¿lan$)

34.890

39.050

(34,890)

14.671

116,143

(107,830)

39.050

111,692

l-W.050)

Saldos al 1 d* enero del 2009

Provisiones

Pagos

Saldos al 31 de diciembre del 2009

Provisiones

Pagos

Saldos al 31 de diciembre del 201(1

14. Impuestos

14.1. Activos y Pasivos del Año Corriente

Los activos y pasivos por impucsios corrientes consistían de lo siguiente'


58.834

68.148

(73.261)

53.721

227,835

046¿WOI

22(984 111,692 134,676

I de enero2009

Activos pi>r impuesto curtiente.Impuesto a la salida de divisasCorporación Aduanera Ecuatoriana (CAR)Retenciones en la fuente del impuesto a la reñíaImpuesto al valor agregado

374,956

235,115

.y.:si301.160152, 112

15.637197,861

4.998612,252 471.129 202.859

Pasivo» por 'mpuestos comenicsImpuesto al valor agregado - !VA por pagar y retenciones 52,794 53.562Retenciones en la fuente de impuesto n la renta por pagar 19,664 7.045

"2.45H 60.607

65.5HR15,_S9981,487

En el 2009, Corporación Aiiuan¡ua Ecuatoriana (CAR) representaba reclamo administrativo depapo indebido de aranceles por una importación de trigo, iniciado el 30 de octubre del 2009, ioscuales se encuentran exentos por expresa disposición del Decreto Ejecutivo No. 095. El 27 defebrero del 2010 la Gerencia Distrital de Aduanas emitió la nota de crédito No 028-2010-38-001405-8 por Sa devolución de pago indebido.

ABR 2013

CERTIFICO que el presente eiemp^r

Suarda conformidad con el outonzado

81

uatCUAOKAN VA


/^^•^c^* /wT*yfí\w jíft™ p11 n vájs^lqECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN) \\¿V '

S ^iífc/or \¡ ^yNotas a los Estados Financieros (continuación) ^^¿-—¿^ü

i 1 0 ABR 2013_ 14.1. Activas y Pasivos del Año Corriente (continuación)

Retenciones en la fuente de implícito a la renta representan créditos tributarios por pago en5 exceso no compensado de los años 2010 por L'SS230,519 y 2007 por USS4.596. neto de

recuperaciones. La Compañía lia presentado redimo administrativo de pago indebido ante elg Servicio de Rentas Internas de los «ños 2009, 2008 y 2007.

5 Los movimientos de la cuenta "Impuesto a la renta por pagar" por los anos terminados el 31 dediciembre del 2010 y 2009 fueron como sigue:

•Í 201Q 2009

Siildn al principio de! año2 Provisión con cargo a resultarlos

Pagos5 Saldo al final del año

14.2. Impuesto a la Renta Reconocido en los Resultado

El gasto por impuesto a la renta consistía de lo siguiente:

Casto del impuesto corriente*« Casto del impuesto diferido relacionado con el nrigen y rc

diferencias temporarias

1

3 Una reconciliación entre la utilidad según estados finasigue:

i

Utilidad ames de impueslo a la reñía

Gasto del impuesto a la renta a la tasa impositiva vi ge me del 1^ Gastos i)«c no son deducihícs futalinenie

Inóreme mu por trabajadores discapaciíados

a» Gasto de impuesto a la renta reconocido en los imitado1-

3 La provisión para el impuesto a la renta comente está co

ai\q(Jeo(presenfe

S^^^nelo- CÍJSg^^j^^^^JgwSa

L'JfGCtor cit-i /i w ^ y j y•= "uronzacion v K^t-/ '^^L

f íff i Dótarrs)

165,212 55,320__ |16S,212> (.S5.320)__

6

2010 2009IVSDSarai

I05J12 55320CRO de

120,892 31,773

2*6,104 87,093

cierm y la utilidad giavable, fue como

'"~(i'SDótartst~

73M23 I56.U3

^ 184,156 3<),03ÍLOJ.M9 49,041(1,7011 (981)

286,104 87.093

vsíimidaalatasade!25^..

^jemplor

RonzadoOfíias con

* §J)'-MArOr?

82


ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN) \s a los Estados Financieros (continuación)

14.2. Impuesto a la Renta Reconocido en los Resultados (continuación)

líe acuerdo con disposiciones legales, las pérdidas tributarias pueden ser compensadas ton lasutilidades gravabtes que se obtengan dentro de los cinco períodos impositivos siguientes sin queexceda, en cada período, del 25% de las utilidades gravables. Al 31 de cticiemhre del 2010 y2004, el saldo por amortizar de pérdidas tributarias asciende a USS65U.OOO y US$1.3 millones,respectiva me me

Las declaraciones de impuestos a la renta no han iido revisadas por las autoridades tributariasdesde la fecha de su constitución de la Compañía y son susceptibles de revisión las declaracionesde los años 2007 al 2010,

l)e acuerdo con disposicione.s legales, las autoridades tributarias tienen la facultad puní revisar lasdeclaraciones de impuesto ¡i la renta de la Compañía, dentro de los tres años siguientes a panir dela fecha de presentación de la declaración y en seis años, desde la fecha en que venció el plazopara presentar la declaración, cuando los tributa no se hubieren declarado en todo n en parte.

14.3. Impuesto a la Renta Reconocido Directamente en el Patrimonio

31 de diciembre 1 d* «uro1010 2009 2009

tt/SMtarfM

Impuesto corriente

Impuesto diferido:Ajustes por conversión a NHF legUirados con caigo d

utilidades retenidas! Ver Nf>ia 3.1.1)

14.4. Suidos del impuesto diferido

Los movimientos de activos por impuestos, diferidos fueron (jomo sigue:

T Equipo JuMlBIin Pintad Po«l»d.

951.6.17 983.410

Suidos jl I de «inoilrl J'H*JRpconotido en luí rtsuludoi

Reconocido ni tm irtu Iluto791.DI3 V.fcl.!

HUID 0*4»X

9Í.V-IW_oi.ro.i

••i :-,-IM»,

36


guarda conformidod con e! autorizado

r i n i e n a e o c T c T c i n p o ñ i a s con

ING CESAR SOTOMArDirector de Aylonzaaon r

10 ABR 2013

83


ECUATORIANA DE GRANOS S.A, (ECUAGRANJ

Notas a los Estados Financieros (continuación) 1 0 ABR 2013

14.5. Aspectos Tributarios del Código Orgánico de la Producción

El 29 de diciembre del 2010, se promulgó en ei suplememo del RegisJro Oficial No. 351 elCódigo Orgánico de la Producción. Comercio c Inversiones, el mismo que incluye entre oírosaspectos tribuíanos los siguientes que podrían tener un impacto en la Compañía:

. U reducción progresiva en tres punios porcentuales en la tarifa de irrtpuesio a la renta parasociedades, así leñemos: 24% para el año 2iM 1. 23% para el año 2012 y 22% 1L partir del año2013.

. La reducción progresiva del porcentaje «Je retención en la fuente de impuesto a la rema enpagos a] exterior conforme la tarifa de impuesto a la renta para sociedades.

• Exoneración del impuesto a la salido de divisas en los pagos de capital e intereses porcréditos otorgados por instituciones financieras, con pla;o mayor a un año, destinados alflnancramiemo de inversiones previstas en este Código.

IS. Obligación por Beneficios Definidos

U obligación por beneficios definidos consistía de lo siguiente:

Jubilación patronalBonificación por desahucio

15.1. Jubilación Patronal

í)e acuerdo con el Código del Trabajo, los trabajadores que por veinte años o más, presten susservicios continuados o interrumpidos a la Compañía, tendrán derecho a ser jubilados por susempleadores sin perjuicio de la jubilación que les corresponde en su condición de afiliados alInstituto Ecuatoriano de Segundad Social.

Los movimientos en el valor presente de la obligación de jubilación patronal fueron como sigue;

2010 2009

31 dcdidembre2410 2009

237,4*»

304,264

(Í/S Ddtartil

210.145

bO,559

270,704

1 d* enero2009

210.61460,560

271.174

iVSDólami

SaUo al principio de! añoCoito de los servicios del período corrienteCosto por mieresesPérdidas aduanalesPagos

Saldo ai fin del año

210,14525J)%14,438

(11,742)

210,61425,0%14,438

(39.534J

237.468 210,145


guarda conformidad con el ourorizadoot4o- SuperirnfeadefiCio de Compensas con

Director de Autorización

37

84

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII I '»C.IIAM -



(5.2 Bonificación por Desahucio

De acuenJu con el Código rie Trabajo, en los casos de terminación de la relación laboral pordesahucio solicitado por e! empleador o por el Irabajador, la Compañía pagará a los trabajadoresel 25% de ln última remuneración mensual por cada uno de los años de servicio.

Los movimientos en el valor présenle de obligación de bonificación por desahucio fueron comosigue;

11)10

Saldo al principio del arioCosto de los servicio1, del per¡«io corrienteCosío por interesesPerdidas actúan al es

Saldo al fin del año

(IffürtortíJ559

9,519

(5.8 II)66,7%

60.5*09.5292.519

60J5S

Los cálculos aduanales del valor préseme de la obligación devengada por concepto de beneficio!,definidos fueron realizados el 31 de diciembre de 2010 y 20W y al I de enero del 2009 por unactuario independíeme. El valor presente de las obligaciones por concepto de beneficiosdefinidos y los costo> del servicio aciual y el costo del servicio anterior fueron calculadosuliÜ7ando el mélodo de la unidad de crédito proyectada. Bajo este método los beneficiosdefinidos deben ser atribuidos ai período de servicio del empicado y basados en la fórmula delplan, de tal suerte que se atribuye la misma cantidad de beneficio a cada año de servicio,considerando el uso de hipótesis actuariales para calcular el valor presente de dichos beneficios.Eslas hipótesi* reflejan el valor de dinero a través del tiempo, el incremenlo saianal y lasprobabilidades de pago de estos beneficios.

Uis gajiancias y pérdidas aduanales que surjan de los ajustes por \ experiencia y cambios en lossupuestos actuariales se cargan o abonan en los resultados del periodo.

Al 31 de diciembre del 2010 y 2009. no existen ganancias y pérdidas aduanales ..i costos de iosservicios pasados no reconocidos,

Las presunciones principales «Nadas para propósitos de los cálculos aduanales fueron lassiguientes:

31 de Diciembre2010 20W

Tasa de descuento 6.50Tasa esperada de! incremento salarialTa>^ de incrememo de pensionesTasa de rotación (promedio) 4.90 4.90Vida laboral promedio remanente (2010 y 20(W: 7.1 años)Tabla de mortalidad e invalide; 12010 y 2009: TM 1ESS 2002)

10 ABR 2013

38



iNG CESAR SOTOMAr(Direcíoi Ot; Aaioriiacion y fíet

85

O ABR 2013

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialH IJ«,«*N VA.



15.2 Bonificación por Desahucio i continuación)

Los importes reconocidos en los resallados respecto a dichos planes de beneficios definidosfueran los siguientes:

2010 20*9(USDOarn)

COMO actual del servicioIntereses sobre la obligaciónPérdidas actuariale< reconocidas ^n el año

34,62516,957

I17.SS3)

34,62616,957

(51383)

Durante el año 2010, ei impone de los beneficios definidos fueron incluidos en el estado deresultados como cosió de ventas por USS22.019 y gastos de administración USS 12,020.

16. Instrumentos Financieros

HU. Gestión de Riesgos Financieros

En el curso normal de sus negocios y actividades de fmanciamiemo. la Compañía está expuesta adistintos riesgos de naturaleza financiera que pueden afectar de manera más o menos significativatil valor económico de sus flujos y activos y. en consecuencia, sus resultados.

La Compañía dispone de una organización y de sistemad de información, administrados por UGerencia General, que permiten identificar dichos riesgos, determinar su magnitud, proponer a laPresidencia Ejecutiva medidas de mitigación, ejecutar dichas medidas y controlar su efectividad.

A continuación se presenta una definición de ¡os riesgos que enfrenta la Compañía, unacaiacterización y cuanttficación de éstos y una descripción de las medidas de mitigaciónacmalmente en uso por parte de la Compañía.

16.1.1 Riesgo en las Tasas de Interés

La Compañía se encuentra expuesta a riesgos en la lasa de interés debido a que mantienepréstamos a tasas de interés tanto fijas como variables. El riesgo es manejado por la Compañíamanteniendo una combinación apropiada enire los préstamos a tasa fija y a tasa variable.

En el 2010. la Compañía emitió obligaciones a una tasa de interés fija del 8% con ;¿ cual cancelóel 50% operaciones de préstamos con tasa de interés promedios del 11%

1U.2 Riesgo de Crédito

El riesgo de crédito se refiere a! riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligacionescontractuales resultando en una pérdida financiera para la Compañía. La Compañía ha adoptadouna política de únicamente involucrarse ton partes solventes con un adecuado historial de crédito,como forma de mitigar el nesgo de la pérdida financiera ocasionada por los incumplimientos. LaCompañía únicamente realiza transacciones con clientes que cuentan con la misma o mejorcalificación de riesgo- El 90% de la facturación es de contado (venia de irigo) y el 10% a 10 díasplazo (servicios de alquiler de silos, almacenajes, descargas y oíros .servicios portuarios).

39


guarda conformidad con el ouTorízado

86

i u m ion




16.1.2 Riesgo de Crédito (continuación)

Los deudores comerciales por cobrar están compuestos por un número importante de clientes dela industria ds la molinería, balanceados, cervecerías y fertilizantes, distribuidos en diversa;, áreasgeográficas. [,a evaluación de crédilo continua .se realiza sobre la condición financiera de lascuentas por cobrar.

l.os principales clientes de la Compañía son Sucesores de Jacobo Paredes S.A., CerveceríaNacional S,A. y Procesadora Nacional de Alimentos C.A. PRONACA. aparte de esios clientes nomantienen exposiciones de nesgo de crédito significativas con ningún cliente con característicassimilaies. La concentración de riesgo de crédito relacionado con dichos clientes tío excedió del13% de los activos monetarios brutos durante el año. La concentración de riesgo le crédito conalgún otro cliente no excedió del I l?c de los activos monetarios brutos en ningún momentodurante el do,

16.1.3 Riesgo de Liquide?

La Presidencia Ejecutiva y la Gerencia General son las que tienen la responsabilidad final por lagestión de liquidez, quienes han establecido un marco de trabajo apropiado para la gestión deliquidez de manera que la gerencia pueda manejar los requerimientos de [mandamiento a cono,mediano y largo plazo asi como la gestión de liquidez de la Compañía. La Compañía maneja ¿Iriesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamo adecuadas,monitoreando conlinuamenie los flujos efectivos proyectados y reales y concillando los perfile*de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

16.1.4 Riesso de Capital

1.a Compañía gesüona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar comoempresa en marcha mientras que maximi/a el rendimienio a sus accionistas a través de laopti miz ación de los saldos de deudas y patrimonio. La estrategia general de la Compañía nú hacambiado en comparación con el 2009. Se planificó una estraiegia de compra y venta de trigo yalquiler de silos los cuales se consolidaron en el 2010 y se fortalecerán más por el servicio dedescarga de fertilizantes que empezó a partir de diciembre de! 2010.

La estructura de capital de la Compañía comiste en la deuda neia de saldos de efeciivo y nana» ypatrimonio icapita! emitido, reservas y utilidades retenidas).

La Compañía no está sujeta a ningún requerimiento de capital expuesto externamente.

El comité de gestión de riesgo de la Compañía icvisa la estructura de capital sobre mía basemensual. Como parte de la revisión, el comité considera el costo del capital y los riesgosasociados. La Compañía tiene un índice de endeudamiento especificado de 50% determinadocomo la proporción de la deuda neta \l patrimonio. El índice de endeudamiento al ) 1 dediciembre del 2010 es del 53%.

I

i

S§

40

CERTIFICO qu« sí presante ejemplarguarda conformidad con el autoi izado

jjQjjQ-.SiipprinífiflgerKjcpe Componías conResolución NO..Í"

'NC CESA* SarOMA^tTSDTpTvWTORDirectot üa Autorización y R¿£istro(s|

87

1 0 AB« 2913




16.2. Categorías de Instrumentos Financieros

Los activos y pasivos financieros mantenidos por la Compañía fueron como sigue;

31 de diciembre

Activos financieros:

Cosioamonizadu:Caja y bancos (Afora í>Deudores comerciales y oirás cuentas por cobrar (Nota (¡iOtros activos financieros (¡Voto 7)

Pisivos financieros;

Costo mufdzidoiPiésiamos (Nota ¡2)Acreedores cu [itere i a les y otra1; cuentas por pagar INma !3¡

2010

422,8732,434,790

183,5*3

20091 de entra

2009I UÜ Otila rt si

80.158 63.1R2231,147 142,232183.563 183.563

3.041,226 494.K6Ü 18SW7

¿¿31,5012/140,597'~

3.441.774 4,Ü71.2755.7^9.380 _ 698,2689,221.154 4,769,543

16.3. Tablas de Riesgo de Interés y Liquidez

U siguieme tabla deíalla el vencimiento contractual restante tle la Compañía para sus pasivo-;financieros no derivados con períodos de reembolso acordados. La tabla ha sido diseñada conbase en los flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en lacual la Compañía deberá hacer los pagos. l,a tabla incluye tanto los flujos fie efeclivo deintereses como de capital. El vencimiento contractual se basa en la fecha mínima en la cual laCompañía deberá hacer el pago.

?l* «omito fc'rfllt)

i \i i» as immi i <

I.1U ilrinlnt*

fa 1lv4 prMnritm ll.ni.il1 Ill^íl 1 II*'

*ñutí

Í2U |4*.I7!jSFjjií

1.777, HO1 1 0! 44.1 W

6 7| v¡t.K*.'.1511,462

l.J¡unta

1.011 .5)1' • : • .

1 Hfi.143

Í.VTI.4U2: ! .»••

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IJITU.1))*M7.»12 I.M7 MI

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I6S.M4t«WH

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3.WOJ97. . . . .ll.U7i.SM

m3 «6.421»

leSS!imoM.n:

La siguiente labia deíalla el flujo de efectivo esperado de la Compañía para sus activosfinancieros no derivados. La labia ha sido diseñada con base en los flujos de efectivo paravencimientos contractuales no descontados de los activos financieros incluyendo los intereses tjucse obtendrían de dichos activos. La incluMón de información sobre activos financieros noderivados es necesaria para entender la gestión del riesgo de liquidez de la Compañía ya que laliquide? es manejada sobre una base de activos y pasivos naos.

41

CERTIFICO que el presente-ejemplar


Compoñias con

CESAR í,0TOMAVOk SOAOMAYORUireaoi ae AuToruution y

88

Circular de Oferta Pública de Papel Comerciall< IJAÍ.BAN 5.A.



16 J. Tablas de Riesgo de Interés y Liquide? (continuación)

luí StAw.*M aái

I

I

I

I

I

I

I

1

i

Í

I

I

La Compañía espera cumplir con sus obligaciones cun los (lujos tic efectivo de las operaciones vproducios de! vencimiento de los activos financieros.

1 íi.4. Valor Razonable de los Instrumentos Finaiu-ir rus

Lxcepto por lo que se detalla en la siguiente tabla, la Gerencia General considera que los saldosen libros de los activos y pasivos financieros reconocidos al COMO amortizado en los estadosfinancieros se aproximan a su valor razonable.

Jl de diciembre

Vítor

Pasivos (inane*ros

PJMVO.Í finantiírov medidos al costo amortizado:Primeva cmiííirtíi <3e obligaciones a! pofifldoc (Wom 121PréNtamos hancario-; a la lasa de interés vatiablcs (Nata 121Présiamos de compañía relacionida (Mita 12)

Sildoen : 11. : • -

fi.lR5.57i* 6.036.IM

J«.fl23 322,712

J) d( dkiembrr

_ 2009'- ai (uSaldo

en lüitos

2.726.Ü26ÍS1.-HI5

Al 31 de diciembre del 2010, los valores razonables de la emisión de obligaciones fuerondeterminados usando orecios cotizados a través de la Bolsa de Valores del Ecuador. El precio dela emisión de obligaciones fue de 97.584%.

Al 3! de diciembre del 2010 y 2009. los valores ra/.otwblex Je los préstamos fueron estimadosusando el modelo de flujos de efectivos futuros descontados. Las tasas para descontar los flujosde efectivo fueron 6.71% para los préstamos de compañía relacionada y 11% para los préslamosbancarios en el 200').

17. Patrimonio

17.1. Capital Emitido

Al 31 de diciembre del 2010 y 2009 y al 1 de enero del 201», el capital emitido consiste deII'908.750 acciones ordinarias con un valor nominal unitario de US$1.00. totalmente suscritas)pagadas, las cuales otorgan un voío por acción y un derecho a los dividendos. El capitalautorizado está representado por 20'000 01)0 de acciones.

42



u Sü5tírli)!t!Ndie con

Direcroi de Autonzocion /

89

10 ABR 2013

ECUATORIANA DF, GRANOS S.A. (ECUAGRAN)


17.2. Reserva l*gal

La Ley de Compañías eslablcce una apropiación obligatoria por lo menos el lO^ de la utilidadanual para reserva legal, hasta que alcance por lo menos el 50% de! capital sociíl Esta reservano está disponible para distribución de dividendos en efectivo, pero puede ser capitalícela en sutotalidad o destinada a absorber pérdidas ¡ncuri ¡das.

17.3. Déficit Acumulado

Al 1 de enero y al 31 de diciembre del 2009, se reconocieron ajustes en el déficit acumulado deL'S$1.996,481 y US$232.192, respectivamente, resudantes de la adopción por primera vezdc lasNIIF (Ver ífotó £/./).

18. Ingreso»

Ix» ingrese» ordinarios fueron como sigue:

2010

Ingresos provenientes de la venia de bienesIngresos provenientes de servicios

IUS Mlaresl

30,175,333 10,134.347IA83.I38



In S i ip^r i r4 fJenda de Compañías con

... de. il

-\^rr^CESAR SOTOw-.r-Qg St

ÜirecTor de AuToriiücion y

.12,340,534 I t . 817.485

| Los ingresos provenientes de productos y servicios principales son los siguientes:

j 3010 2009(US Miares)

111

1iiiiisiá1

Venia de trigo y oírosServicios:

AlmacenajeDescargaAlquiler de muelles y equiposOíros wrvício.s

19. Ingresos por Inversiones

Los ingresos por inversiones fueron como sig

Dividendos recibidos.

30,175,333

1,455.010314.946244.9U7156438

32.340,534

lie1

MIÓtusJiSK

10.134.347

1.141.046332,103121.70988,280

ll.8!7,dSS

'

1M4

Inversiones en m<rrumenio de paiiimcwio a! costo jmortiíado Wota Ti 13JW8

20. Otras Ganancias y Pérdidas

En el 2010, las otras ganancias y pérdidasplanta y equipos.

representan ganancia sobre ventas de propiedades.

43

ÍQMAYQffgistro(5}

90

.

1

1

!!11

I

ii

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1i

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i

8



21. Costos y Gastos por su Naturaleza

Los costos y gastos reportados en los estados de resudados fueron como sigue:

2014

Costo de venta, 29,525,712 ]

Gastos de administración 1,236,987

30,7*2,699 1

Un detalle de costos y gastos por su naturaleza fueron como sigue:

2410

(US Dólaretl

Cambios en invenían"1, de producios lerminados (1 ¿(75,060)Tomprai de producm terminado 30,262,924

Beneficios a los empleados 1,113,127Impuestos y contnbuc iones 357.919

He prec i aciones de propiedades, plañía y equipos 279,817

Servicios Macos 124,283M amen i mi en los y reparaciones 120.544

Seguros 111,638Alquiler de silos 108,623Gestión de la adnunittración 97,622

Otros 61,262

30,762,699

El detalle de gastos por beneficio a ios empleados fueron como -Sigue:

2010

Sueldos y salarios 733,845Participación a trabajadores 1 1 1,692

Beneficio» sociales 116,143Aporte» al IESS M.W3Bonos 3 empleador 53325

Beneficios definidos 34,029

1,113,127

22, Coitos Financieros

I -os costos financieros fueron contó sigue:

2010

fSfoSw(mereces por «ibregiías y presumo* baiu-arios IfJaia tt\1Interese^ poríJiiiHióndecWigacionísíMj/a I2l 185,76")

lmerí> por importaciones de trigo 263.674Total costo pop intcrcpcs para pasivos t inane icrn-, ;il u<Mi> ainíin¡7»do 859,674

CERTIFICO que el presente ejemplarguardo conformidad con el autorizado

jtóHtrSüpéfintendí'rjaa w^om^ñicis con

"feítXA, ^(^f^S^^?^'NÜ CE5A^ SuTOWTíTülDirector de Auionzacion y BdgistroiM

Pff

y1;\9

726.807

1.09 1.622

2009

2,4599.47I.S86

596.997

153,960

281.79395,124

K6,<J8I99.75528,647

42,25(1

231,770

1.091. 622

2009

465.01 K

39,050

29.09849.748

14.083

596.947

2004

U547.K21

-21.906

569.730

44

s%d\|sfe*!/{ )]V. y$w—1 J/gf

^^—^^^¿c/ón ,

1 0 ABR 2013

Q19 I

O ABR 2013




1

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N

23. Utilidad por Acción

23.1. Utilidad Básica y Diluida por Acción

Las utilidades y el número promedio (¡onderado de acciones ordinarias utilizadas en el cálculo dela utilidad básica y diluida por acción fueron los siguientes;

:mn

(Júlidad del año

Número promedio ponderado de acciones ordinaria;,

l< liliclad Msica y diluida por acción

450.519

II '968.750

0.04

69.040

in»OH.7SO

ü.OI

U Compañía no ha emitido deuda convertible u otros valores patrimoniales. Consecuentemente.no exisien efectos potenciales diluyentcs de la utilidad por acción.

24. Transacciones con Partes Relacionadas

24.1. Transacrirtnes Comerciales

Durante el año. la Compañía realizó las siguientes transacciones comerciales con partearelacionadas

Bfito Vaca:Venia de trigoIngresos por servicie de almacenajeIngresos piw servicio1! de importación (k mgo

Delcorp5.A.:Ingresos por servicio rtf descarga Je fertilizanteIngresos pur alquile: de bodegasGiius de honorarios por administración

. Cosíos financieros

StftreoccanS.A.Gasios de arrienílos dr sito»

SípymanS.A.:Ingresos por servicios Je üdmimsiraoón

Integran S.ACoaoi financíelo»

201 u 2009(SUt)

941.0313*3

1¿*

I3J*InjM33¿T 152.78Í34,»» 17.872

3Í4I2

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45


t - -:¡a conformidad con el autorizado

ifri-inifri....! ! ;¡e Compoñíí

'NQ CESAR SOTOMAVOR bOÍOMAYORDirecTor ae Auioriüacion x fl«jisrro(s)

92

O ABR 2013




24.1. Transacciones Comerciales (continuación)

Lo-, siguientes «idos se encontraban pendientes al final del período sobre e! que se informa:

2010 UHH(USfWam)

Cuenut por cobiar accionistasDckorpS.A.Muimos la Unión S.A.Bnin VacaCla Uda

iienias por cobrar panes relicioMda;:Slnrcocear S.A.Inversiones Ec u airarían aí Integran S.A.

CiitínlJ^ per pagai accionistaDelcorp S.A.

C'uenus por pagar pafws relacionadasSípyman S.A.Sli>reocea» S.A

535,40015.400

10,00039.756

49.756

215

326.407

J.577

;,:- -

14J11

'•-""20.W.1

10,627

10.627

J78.S2Í

Préstamos a partea relacionadasInversiones Ecuatorianas Invegran SA,

En junio del 2010. la Compañía suscribió un contrato de arrendamiento de silos ron plazo de 2años con Storeocean S.A.. en donde la Compañía se compromete a arrendar mensual mente silo*para almacenamiento de granos y prestación de servicios. Los precios pactados por las partesserán pagaderos 5 días posteriores a la fecha de recepción de la factura.

Las transacciones se efectuaron en términos y condiciones definido entre las partes

Los saldos pendientes se liquidaran en efectivo No se han otorgado ni recibido & Tanlías. No sehan reconocido ningún gasto en el período con respecto a cuentas de dudoso cobro relacionados,con los saldos adeudados por panes relacionadas.

24.2. Compensación del Personal Clave tle la (Verenda

2010 2ÍMW

Beneficios a cono plazoBeneficios posi-empleo

<//.? Ufan]

151,66» 140.71314.214 Liólo

ItSMl • ; . . -••

que el presente efemplar

c . :"da conformidad con el autorizado

*3f!a Siipétir'iiénLíünttíkde Compañías con

Resolución^

'JUaiuQfíolN6 CESAP SOTOMMOfa

Direcior de Autorizacioi\ Kegisfro(s)93

í\r de Oferta Pública de Papel Comercial

[( UAC.HAM -. A

ECUATORIANA DE URANOS S.A. (ECUAORAN1

10 ABR 2013 Notas a los Estados Financieros (continuación)

II11!

i

I

1

25. Compromisos

25.1. Contratos de Suministro de Trigo

En noviembre del 2010. la Compañía renovó los contratos de suministro de tngo -on plazo de 2ario con un "Pool de compradores de trigo", en dunde la Compañía como líder del pool suscribiórenovación en esa fecha un coniraio con un proveedor del exterior para importar trigo encondiciones más ventajosas, con el propósito de Mjmimsuar el producto exclusivamente al "Poolde compradores de trigo" según el presupuesto \o de compras. El pool de compradorestiene la opción de hacer prepagos del producto, previo a la salida el buque. El precios pactado porlas partes será el costo de importación por tonelada métrica más un honorario a favor de laCompañía, pagadero a la fecha de emiiión de la factura, medíame el sistema "BondedWarehouse" (liberación previo al pago».

Además, la Compañía prestará servicios de recepción, emilaje y despacho. Los precios pactadospor las panes serán pagaderos 30 días poMCnores a la techa de recepción de la factura.

25.2 Contratos de Arrendamiento de Silos y Prestación de Servicios

La Compañía mantiene suscritos contratos de arrendamienio de silos y prestación de servicios conplazo de I y 2 años ton Expalsa Exportadora de Alimentos S.A.. Cervecería Nacional S A..Vopak Ecuador S.A. y Procesadora Nacional de Alimentos C.A PRONACA. en donde laCompañía se compromeic a arrendar ntensualmente silos para almacenamiento Je «ranos yprestación de servicios vía marítima y terrestre para recepción, pesaje y despacho de camiones.[.as precios pactados por las panes serán pagaderos 15 días posteriora a la techa de recepción dela factura.

25 J. Fideicomisos

• El 28 de junio del 2010, la Compañía constituyó un Fideicomiso denominado "Fideicomiso deFlujos Emisión de Obligaciones Ecuagran", con pla/.o de 4 años o hasta que se décumplimiento a su objeto, mediante apones para constitución por USS1.ÜÜO y transfiere elderecho de cobro de las ventas de los clientes seleccionados (Cervecería Nacional S.A. yProcesadora Nacional de Alimentos C.A. PRÜNACAl.

El objeto del fideicomiso es de recibir mensualnwme la recaudación de los clientesseleccionados para que los administre e invierta y sirvan para cubrir tos pasivos a los'inversionistas.

• El 21 de mayo de! 2009, la Compañía constituyó un Fideicomiso denominado "BCUAüRAN".con plazo hasta que se de cumplimiento a su objeto, mediante apones en efectivo porUS$1.000 y derecho de dominio de lo\s de trigo importados y pendientes de pa?o aun proveedor del citerior.

El objeto del fideicomiso es servir de garantía y de segunda fuente de pago de la.1, obligacionesque mantiene y «ue mantendrá en el futuro con un proveedor del exterior, en virtud de loscréditos comerciales otorgados en las importaciones de inventano de trigo.

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94

III!

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25.3. Fideicomisos (continuación)

• E! 25 de Noviembre del 2<)Q9, la Compañía constituyó un Fideicomiso denomnado "GarantíaECUAGRAN-CARGILL". con plazo hasta que se dé cumplimiento a su objeto, medianteapones en efectivo por L'S$l.QOO y derecho de dominio de los inveníanos de trigo importadosy pendientes de pago a un proveedor de! euerior.

El objeto del fideicomiso es que la mercadería que integre el patrimonio autónomo delfideicomiso, sirva como parartiía de la cancelación de la obligación.

26. Hechos Ocurridos Después del Período Sobre el que se Informa

• El 19 de enero del 2011, la junta general de accionistas resolvió autorizar al gerente generalsuscribir con las compañías Ameropa A.f¡. y Ameropa Holchng A.G un contrató de hipotecaabierta, prohibición voluntaria de enajenai y gravar sobre el único inmueble de propiedad de laCompañía, consistente en terreno y edificación, para gaiamizar créditos a contraerse condichas compañías.

. El ! de marzo del 2011, la Superintendencia de Compañías mediante resoluciónNo. SC.G.IC1.CPAIFRS.11.03 resolvió expedir el Reglamento del destino que se dará a lossaldos de la* cuentas reserva de capital, reserva por donaciones, reserva por valuación osuperávit por revaluación de inversiones, resultados acumulados provenientes de la adopciónpor primera vez de las NUF. superávit por valuación, utilidades de compañías holding ycomroladoras; reconocí miento del deterioro; y designación en informe de peritos.

27. Aprobación de tus Estados Financieros

Los estados financieros por el año lerminado el .1! de diciembre del 2010 han sido aprobados porla Gerencia de la Compañía y »erán presentados a la Junta General de Accionistas para suaprobación. En opinión de la Gerencia de Iu Compañía, los estados financieros serán aprobadossin modificaciones.


guarda conforrmdod con el autorizado

poi rcKSuperir-tencIeTTppst^ Campamos con

aluda

48

10 ABR

95


Kinuncicros

K I VTORÍANA DE CHANOS S-A-(ECIIAGRAN)

/'«r t-i aña terminad» t-l 31 de ilii-ietnkrf del 2111 Ifiní Informe di- Im .-\utiiturc\

ABR 2013

Crowe HorwaÜi Ronn


CESAR SOTOwArOk SOtoMAYORDirecioi dt AoronzaciOd j

96

Infíirmt de los Auditores Independientes

A ¡o;, Acaonbt.i'- deKU OORIANA BE GRANOS &A.(EC1 V i k A N í

Inferir»1 w»hn? los tndos finam ¡erm

¡ ík-iiio- auditado los atados tinancKTOí ad|unto< de l i í ' l 'ATORIANA DE GRANOS S \ ' I ' i ( iKAN). quf aiti ¡premien el :-.iadu .ic situación íiiidiicieía al 31 de diciembre del

'DI !. \s ;ofTespondieriU"i ;••'. üa<io integral. d? cambios en elflujos de efectúo por el año terminado en e>:i ícih;:, aî ,Mmi> un rrMimeu

1 •• ' • • ¡,. muas \s rioüLs (.•vl.i- ¡K'!IÍH.J-

Administratttm de la Compañía por los estados financif ros

2. L;i Atlminisiración de la Compañía *> re^ponîble de la preparación y prcsent.nde eslOB c-'.Jvlns financiero1; dí acuerdo con Normas Internacional^ Je ¡nliMFinanciera, > del control miemo deierminado por la Administración a>mo i-.pemiilir la preparik-ir-n .le !"• . . • ¡MUIÍIo erra

Nuestra resjxmsabilidad es expresar una opinión sobre esto> estjdoi t inarkiei 'n^Je^tr.l .nidiwri;!. Nuer, ! ! acuerdo con No^ma^ Imcmacuinalcs deAudiloría. F..sr.ií ruináis r¿quieren que annp!.i¡m>- con rcût-nmiíiili"! ,'[10» \»> realicemos la auditoría para obtener xepuridad raíotiahlt- ¡k M lo-, eítadnv t'iíUiiii'K'ic

juilitoria comprende la aplií ación de pnx'edimientü> (jaa-j otMniei e1- iJcnvu de ,m - .iobre lis c i f r a s > n.-\clac¡0íiev presentada^ en Ins eîad.»i financieros. i.ns praCBdilñeMos

,, Kiriadíi-. ilrpcnden dei JUi¿,i" Ltfi .nj i i í toi . ûc mclu>f l;¡ c\,i)uafi"ii Je ¡error matcnal cu los i"-t,«ki- financieri^. debido a fraude o error. A! efectuar escí evaluaciónde ncstío, el dudilor loma en conitdenJCÍÓB lu^ controles iopreparación y preseniación razonable do los estados financien» de U Compañía, con rlpropósito de tliseñar procedí míenlos de auditoria que wn aprdpi.KK- .1 ).••-• c irvunsi j i i 1 .1 - .pero no con el propósito de í\ •. sanidad tlt! -.<HÜM| i f í i c rnc de L.í u : .lüdiloriíi iamr«¿n comprende i,i i"va!u;k-ion de que la* politiij-. cuntahL's;inlj/aiia^ son apropiada-, \1 que las e-lrmanune.s coiitjhlcs hechas por la A<lm:nistr.inon

..sonables, asi como una evaluar

CotiMderamo> quí la cvidettcsa dt dn •••»<"• oinentdti es -ulicientc i appara proporcionar una tn--e par.i c\[!rc-s¿;r tuií-MM urmn'n de .!»• '

0 A B R 2013



Compañ.oi cor.

CESARDirecfoi ae Autorización

97

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII UM.KAN *.*.


10 ABR 2013Opinión

4 fcn nutrirá opinión. ,. ¡ 'i.iivii'ti'-. mencionada en eí parraín i p.(WKMWMemette. cu uxkiv i<> aupetio;. impórtame*. ly MUüMOii liH.nh.-u ,l< I -MÍWIAM • fi S .\l A t . R A N í .1! -1! J¿ dinembre del 201rciuliadf) dí sus iiperanom".. tn^ i^nihius fu H jiairiniofii^

: • - • . iií* xuetili.1' tn!; Vnrní:^ EoiemciOnales de iiiKirmaciñn hü,' •

\stui leí- de énfasis

Sin calificar nuestra '''pirpon er n.'1 • • i1 ios

•'1 de diciembre del 201 1. (¡. ¡.ICKUI nvenoies A lu-, (\IMIH.i >M .« inillone . pñnctpjImenU' por en rea de meo. La AdminiMracion df

iinipañia aw.idffu qiu'cMj Mlu;i,-¡on -i-tj stipciada en fl la secundií .".tíliK* limes a U;:;1 ['la/o. dt-NditOk-iuo ¡ipruhada wr !;i jimin jrcfit'ral di' aivi

lil de ucuibre Jo! 20! I.

, x-omii -í indica en . •• • Dmpañu es una subsidiaria de UbLCORP S -V n?niipor ¡a i'uul. los e -¡¡unni'. M-MII rntorporadn- tn Itis eMados fina:.

1 . 1 . "; de s'-i lOntn'ladora prerMrudo Je ;¡c-uerd" ;i ^llf .- • • niire «nnitorme de sudiioría por separado.

S C - R N A E No,l«*

^RíEKrt'í-t • Socio,. 13580

marzo dd 2012

Sscürr**Compañíc

98

K U«.BAN VA.


ECUATORIANA DE GRANOS SAíEOJAGRAN}

: i_!icni.ts ¡HH'

CobrarInvéntanos

pui-Mi .; comentes

Frujiii-iLidi--. plant.i \Atino-, intangiblesOmviíictno'i financienvs

•

•144/0?

.1.473,441)1.V>¥8

M7MJO7,49,3,455

138^42

_T*£*l_[46

Toial aclivo«. 20.6É


Quordoccnformidad con ef autorizadoios con

Resolución

/JLUW'N'4 ' 5

Duecror Oe Auioriíocion r

99

Circular de Oferta Pública de Papel Comercial(I UAC.KAN VA.

O A B R 2013

Notas 2(1111

Pasivos * | iulr i[ i i i i i i ¡ .>

PreMamo1. 1!Cuentas por pagar comerciales y «ira1- cuati»', por

KiMVt i - pnr implícito comenifs' )hli cationes acumulada-,

Tofal pasivo

Pasivos no comenles:1 IMH)S

OWigactón pot bencíkii^ dtfin¡m por impue'-i i

lol . i l ^Jsr,1r>^ nn corrieiKís

Total pasivo*

Pairíntunio:

Reserva legalRe.^na de avaluación di. .

• niiadol'utitl patrinuinin

nrlqBeWeb/Ueren(eü*ntffíi, i —"••

Ver ncias adjunta* a los rUatitn fíntii"'iri"

78,769

9¿%¿94 5,021.297

' °'aeTrWO¿lA"'0r,^.*$

J55.MU

13.IH.W5

11.908.750 HA*' .7ft.OT1 6.VÍJUU

IJ57331l l ,4A].Wt.

25,144.! 95 20.M

/C.P A. John Éifunno

•100

ICUAGUAN S.A.Circular de Oferta Pública de Papel Comercial

•

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN:

h-iadode Resultado Imesral


1 \cnia--: Imita

Ingresos por invernales.uajiciii1- > iKfftitd.i1»,:e .idmiiiisiración¡naciera

< ¡ ía salid j iL- •{ ' t ifidaí! antes cfc nnputsii1 J la reñía

GasiiH por impuesto a h rema; ¡He

Diferido

Utilidad neta del año

i > r r c p ^«.ulijuln integral-¡a por ri'\n ¿t prppu . '

pUinia >

Ñolas 2011

18):-; 4d.o5<ü3i -.:.-4H.5u

: iy¿4 (J7.75«».:24t : • ' - .r?

2D21 y 2 1

327.625Í2I 4.454'

•

f 75J23)

144523

O ABfi 2013

Total re-uludii imeersl del arto 1.501JÍ54 245.442

U'ilidad por acción básica > ' ¡

'F rWiquc Wcissongírenle Geiwra!

djunta* a bnejud

^Superín iendencia«esoíua^% jfj

ífeítoa/l^?'te»»^

or de Aurorizací OMAVQlffte9'iiío|sj

101

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialM I JAI.HAN -. A

ECUATORIANA DH GRANOS S.A. (ECUAGRANí

Estado de Camrtkv" en el Palrimonin

Por el Año Terminado oí 3 i de Diciembre del 2011

VriJ

•

. *ll*i

• Jfl JlW'

. 11».

• Jll ¿r

-

• ....

O ABR 2013

-

-

•

Vtrn0nul3fS55s6¡m fv,ulí>\ -

Gocnl


guarda conform¡ciaci con e! curorií.odo0 ae Cotr.pañicscon

102

fiaECUAGBAN S.A.


ECUATORIANA Dfc (¡RANOS S.A. (ECUAGRAN)

Estudo de Hujns de Htectívo

Por el Año Terminado el 3! de Diciembre del 2011O ABR 2013

•

t1t- i fi>pwarion:

(inncniínlí de i usado rn i aclmdadrs de

' .¡ proveedora- > a tmp .

I ECIÍ1 ,»rv,:til'i . i.\.ufní por lu-.upci.'. .•lmcrc«s pagaos r impuesic j ¡j sjlriü i

'.i renu

tm : - '

l'hijm de tíectim jirní enk-nu- df f

í '¡impr.i ' !<• d, in '.". fiti-jnc;íiin

- uc pri'pitusJc^. jiia-.iii . rt|ii.fV'

;t ptopitdades. i'...

Muionítc-üeelcclivnpri¡.

rtf rfcrtiifl pruirni«nlr df lusadii en' inln.ílade» dt-

prtiUHosicn

Rtdtndoiie prftumo .

Pago di prr sin1"'"

Kivhiji' [MI la «mtiifin de obligaciones

Papo por la ermíión de ohlijü •Flujo iwrií> -le rfccTiv,-) p(-,)ifnv

Auíiicriii! UisinirnicKin nciocn : > • . .

• '.ns j| ptiiKipk i'

• 'Mí

I758.IM»

327*25

175.1131

.79l,AKiÍ2I

-I45J75i.15.57.11

•

_n.M2,5<*f!

•

422JT7JUU-ñ

CERTIFICO que el presente

el autorizado

por lo Superimendenc^oe Compomas con

tJD.

CfSAPDirector de Aotor.zacion

103

ECUATORIANA DF, GRANOS S.A. iFCTAGRANi

! Hado de Flujos de Licctivn (continuación)

Por el Año Terminado el 31 cíe Diciembre del 2011o m 2013

Vota*

t irtitiliüiion ilc la utilidad wla con d I\u¡" »*i" <1( eprmi-nwtilf (U lUsiutn rn i j.'IÍM<Uiti- ilf m«-i.iitiiii

•,! nela'rriivo

pnnrnifiih' . 1Driiti.Kkiiiiilr j'Kipi - :i¡uipoPitiminní* p»ni tif wilc;t>s .fc finidos

.1 tnia difendo• • en d capiul ¿í •

i \nim- i!nn -u titeiiiri- p .

i Aumento) enoii.iIÍIMK.-'1I" ulf'illl'i. .

otii'. .iiwt •

riii» neto de eíec(i\ píovenienie de (u ..i. i,-« dcopencioo

t -

.

•

IVr flotój adiuniQí n les estaaffí finaofurot.

CERTIFICO que el presente efemplarguardo conformidcdcon el ouiorizado

- -por lo S¿pennten¿eJ^o> Componías conResolución

Direcror de Autorización

104

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECl:Ai ¡ K A N .

Noli!-. ¡] lev l-.suidos Financiero^

Por el Año Terminado ti 11 de Diciembre del 2011

1. Información (¿enera)

La act ividad principal de l.i dmipañíu i> laindusirui-. ¡iittliTti ' , I :K tí-j mutile-,

•ara la induslrwde ¿

La Compañía esiá :K ;i Suti^ciTei;uu de Puertos \r Maii i inuí \lcomo operador portuario en los puertos cacatmaks del estado, y a u i n n / . n i ,Goayiqtiil totno eonioionana de Zonas Je Pbi.i> ;. Baiiíus ;iara prestar -.enicií! de mut'lif \,

> auric:- ¡tim -.fe fi-i/epcii'm. drs¡i;nh>

La Compañía e< una sociedad :in(in¡mü cDi^tiTuid.t el K de ahril de 1974 cn.hcuatíor. regulada por••iip.iñr,T.. i i»o pla/n de ili¡r;t; n>i ' i'i1 ?4 amn c insfnia en el RcrdMív Mercanti l dfl

• . . , • . ¡ niímero 35? tomo 105 h l 8 de enero !.; i ' irnp;iñ¡a prorrogó su p|;i/,> dt- Jcration hasta 2lWt. medíame eseniura p :,i en elRegistro Mercantil c! 4 de marzo de I*W}.

. .•([ id i1c la Compiíñi.i .Snnt,- %,• ,k^jrr!.!l,i;i -u* atlnidade*diRcaóaCd)a.lJrbisa.3erPiU}el4S^ycaU< ' ^S-l

,-t ciníun (i

Al íl de diuunibre del 201 i y ^010. !.i Compañía mantenía 41 \4 > .• u t i j . i j M I ,i,';n-idati.

hl 21 dip iilubre del 2011. la . iom>i,is aprnhii !;i -i'u'iiiRtí ;n\, \s con garantía general por UsS. miüones. nm u-nnni-:

pla/u di' 1440 días e mitro .iniul i i .n Jet >' : los recursos c,ipLnIos de fa emisión de• '¡íes seniráfi IOil'1 para tapiía! de i <

l,a información contenidií en este estados tinam. leros es KSpOMabiUdK) A1 i;t -VI; .la Compañía

La informador rel.M ! índice de inunción anual. publicaJa por- • . -ttui-

101!2010

índice de' '

I

O ABR 2013

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad can el oumniado

DlteCTül ae -Á

105

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialM L \ .k • . S L A

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECL'AGRANt

a ] i>s ]>i;ido-. Finanficros (continuación)

1. Resumen de las Principales Políticas ( onlarile s

Las principales políticas contables adopiadas pof ¡a Compañía en la prcp.<T ;

financien •-. ie deldljjn .> continuaron, ívtas r* • • ' • aplicada^ Je manera uniforme aíe se prc- : • i

2. 1. Bases (Je PreparacHin

I.i>s iîsdoj financieros adjumo-, ü . • Esiadw I_"ni.¡ ¡iicrica.moiK-ihi 'uncimul tle la (.'ompañía ^ han Milu preparados a partir de los a-^Kr.-. o.üiuhL-s deacuerdo cnn Norma?. iMcnuckmdei de Infirmación Financiera \t emiiiiíaí p»n f l ( u i -N'ormas Internacionales de ( oniahilidad ( lASB r»t sus siglas en ingles) sobre !;i hj>i* del cosiuhislónco. c.U'tpio cien.i'. nrripictiaOfs. pconiahlf. ahajo mencionüdas I I t i^m histonir. . 'i-ni-ralmcnti- t'n ct •.

• ntrButidaesoeKbend intírcHinhio ót í i>s a^1

Los estad» financiem? de la Compañía ttehert ^ír incorp^ • •joriMilidados de DEITORP S.A. (MI aTlroladoryí. Dtchu-fueron preparadi» de «cuerdo con Nnmia-, nncii;acionali'- ik Inlorma. .pre-ênun de forma separada.

I .i-. !K)]tin..is k|ue consista

i v n -,:n ^j:i > (

.•un [roedora en la preparación de m

2.2. Caja \s

Bancos incluye aquellos activos ñnaiu icms tíqutdm.vista ín bancos.

2.3. Activos y Pasivos Financiero1*

Los ácidos \* Cinjn • . , , l,i ttvh.i ik- I ¡•-f umijirumere ;i împrar n vender el .1. . ' '¡nictuc

a su valor razonable tOS de la tran'-aí'Ción. e.xcepfi) por aijiiell-financieri)s clasiftiados rt! va l iK ra/ciiiahic an¡ i..i!rih»". t'n los resulta:-¡nicialrnente medido-; ¿I valor rj/onaW- k la transacti ' H • ¡'n enmuhadoa

CERTIFICO que el presente ejemplar! con el cutot i /ado

Director ae

O ABR 2013

106

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialX IIA1-.BAN VA.


Notas a los hstados Financieros (continuación)

23. Activos y Pasivos í ¡lunrirnn I continuación)

Los aemt» y pasivos fmanciL'ro-, re,'"¡i • menormente medido-, enH "ii/adoii.il lalor ra/onable

totalidad ¿\i L'omiiaiiía Jasifiut su- KDVOB I"¡:;:IIK :i-i R v'n la-; Motílenlo- ,Jl;'i:onV R:;\.K lüi,ii¡,

.-Mi' LOII camino en r, •• • • •. cuenta-: por cobnnnuiítcii i.!<». hasta su vencimiento. > acliUK Ir; . . .vniliic-; pitra la veril j I oí i

-•.' clasifican en lis v; . . • • •cambio*, en resultados y ou> . l.j cl.LSitk-.ii.'i.in dc¡vniií Jel pi1 ,que *c adquirieron Su*- activos .1 coniraiaron io> pasivos. 1.a . \dminiMraciim JCIÍTÜclasifiivictón de su1; activo * [••aM*»1> en f\o del rccomn.-) miento mivial.

At 31 de diciembre del 2011 \. la (.'omp^ñiü mantuvo activos financieros en lascarde prestamos y cuentas ¡MH i-uhi;ir. ai-liios rinaimniK inamenidos tiasia su xcncmufinancieros disponibles para ia venta. L)e igual manera, la ("oiTipainri ,:iK> murmno ;financjíi ns en l:i categoría de otroi pasi\»> nw :• • • •

2.3. 1 . Prestamos y curnUts por cobrar

sentó cunan por cobrar ojo 'lentas- por cobrar SOPÜL-IH.no derivados, coi) pagos fijos o dcicnniíubirs. ,]üe nn o>tiz¡in en un mercado activo ^cuando laC'ompañíapnivcK hic'iit.s D servicio, v ilincrodirecumcntea un deudor ..negociar la . in-nta por cobrar.

Después dei reconocimiento miL'wl. a \alur ra/tniuble. se OÍdn ll coMO antíBldo U&zwlo dmétodo df la lasa df intcnS efiv(n:i, n ' nei id-tcruT.' ! ,.* .i;;-r:r,¡- .registran a su valor nominal que es el eiji:r. ¡ileii'f .1 ¿rosto amenizado.

Sí J:isi fianten iictnos cninenti-s. 1-M.vpí .del estado de suuaciOn finantiera. que se clasifican «muí .1 i n--nu-.

2.3.2. \i-iivi>s financiiTiiN mantenido*- hastü su ve namienin

. timdo lie reserva del Fideicumtsn Son jcii'.i^ rinanLicrus Ji^üiitc-instrumentos derjva»íus. con pacos íliosodoieiininsbles y vencimiento ti|n -.dt la Compañía Dcne !a intencu-! .i'iicinucnto. .Si la(\impjñi;i \endiese un impone sifmfk-Jlho dt ii. .ictivos únanciero" m;nitfinfr^ !:vencimiemn. la categitria completa se reclusitiirariLi (.niño disponible para la venta.

ltv.w, financieros sun nieduli íiiMjiíiirme ;il valor fa/nnuM'j in,^ •iransacnon. Posteriormenie. s»m medido-: a| a>Mo amoni/.ado uliliíando el mer«J*t Je I.

(CL% l í \ inenos cuak]!' i

-líifioan en ;:aui-**. no .oiriemcv e»vt-iK i mienta ongmales interiores a i: IFKN;S ¿ partir de la lidia tlelfinancie!1:!, que se clasilican como activos crurienkv.

CERTIFICO que el presente ejemplarel aut

Directoi ac fcgionzocion

O ABR 2013

107

ECUATORIANA OH GRANOS S.A (ECUAÜRANí

Notas a los Halados Financieros (continuación)

2.XJ. Activos financieros disponible* para la venta

Represemari inversiones en accionen. Son Ktivosiw derivada qwKdaMgMnea esa entorta. IdMÍkart en ninguna de otras ca

Uic*. .KU\OV sí miden i n i v u l i i w n w .1 \a!or razonable má^ lok costu-, J-.- laf ' í ' s i f iKirr t iei t ic se miden al \alor ra/onahk1 j las «¿manetas > pérdidas de It» unirme ..-u el \ .tlrirazonable son reconocido-- en dro n'- i i l i , ! .1 ; cumulado en la reserva de revaluauíin de

ü mímenlo de disponer dei activo, ia ganancia o pérdida pro lanwiile Kumbdl env, i de n'\n de mvcr'M.ün". í--. reJ.Lsitkatla ¿ ríMiliadiM del periodo.

Se incluyen en activos no comentes a menos o,ue la adminisiratión pretenda enajenar b inversiónen tus 12 mcsvs siguientes a la focha del esa >n

Al íl de Ji«embre.dcl2Ü!l y 2U1U. la Administraciiin de la Compañía no hu actualizado elde estas inversiones ¡ i !|uc su efecto no es íignificainn turnando en

cuenta k» estados financie- mío.

2J.4. OtnK pasivos financieros

Representan emisión de obtigacu i ! hancanos. \s por paaar coinerciale' \^ i-ucnia-i por pagar, son rneditif". miciaJ mente a! \alor p/onable. neio de i.

. , !->n. P<)sierioriTx;!i¡( - • ito amortizado utíhzAfldo el método de b •imercs efeoiva. vendí' k»> ,i;:isn - , - , < > ¡ n * i ( i i ' s v>hre una hase de iKOKámatioefectivo

2.3.4.1. Kmisión dv obligaciones

Su K'awMen inicialmeiuc a su a>sui. ne'o de lo. oíslos que se haya intiurridy en ! ¡Poslenonneníe, w iniden 3 su costo amonizado > cualquier diferencia entre los !onj,ix ohírrndu--

• ríos naiii su ornenciów y el \a)or del reembolso. \ frcunix-e en eleslado de resultados duraníe la vidj del acuerdo con ci método de la líhi) cié m'erés etectiva

pusnos financieros se clasitlcan como pasivos corrientes a menos t¡uc la ( ' • • :i t i iundi t inna! ,i ditenr ef pago dt- la oHiaaciun por ln niemis i - tiit-sts JeMiUfL-stadr de Mlu.k'UHi t'in;irteierj.

.

2J.4.2. Prestamus

Se reconocen ímcialmente :, s,i \ , i ;m ¡ n - m i ¡.i! qtH no difiere de su valor raíonahk-fueron eonlraiadus a las tasas vigentes en f l mercado. \ i> jx is ien ¿^r. tle iranMítica! ivas infiirridos al nioiiicnto de su conirai ación i.sto^ preMamov -esubsecuentemente a su ro-io aim'Hiíado usando l;is tasas de ínteres pactada.

. ,,-nos tmancieros .< clasifican como PM;OS comentes a rueños que la Compañía teneaderecho incondicional a diferir el pago de la «Miración por lo IIK-IIOS 12 nie>e-- 'l(\i ilt ' l ,:siad;i ili: sitiuicion financiera.


guarda conformidad con ef olorizado

TüperiniendenÉÍETjíwCompañics con

SgjJwffi.

10 ABR 2013

108

Circular de Oferta Pública de Papel Comercial«HACHAN S.A.

ECUATORIANA DR GRANOS S.A. lECUAGRAN)

Notas a los Estados Financieros (continuación i

2J.4J. Cuenta;, por papar romerriale*; y oirás ruerna* por [Migar

Las cuentas por papar comerciale- v tiir.."- • uar -.onp:iM\uscon pagos fijes o deten . . 'i/anen un mercado UCÜMI

Dc'fuo ilot reconíKimiemu inicial. .1 \i\w ra/on;iMi-. ve tnídi .mclodo de la lasa de miere- . . . ».emas ¡vr (Hipar se rccÍMran a xti \;dor niwmm

•i.i amortizado.

La Cumpañi;; . i-m.id;i:. poii;. • • • • -k UC-E» financiero paní aburar quei- cuentas por pasar ^ <n lo<. icrniin* creJiluios [ ' ; • •

KVK* pasivo1; financieros ^e clasifican en pasivos comente1., mcqui- k'> .cnuiniíiiii'' Mi|vni>rt'sa 12 meses drsde la fecha det fítjüo dt ^!tuacló^^ Tinanciera. uuc se djMlican como paM*corriemes

2.. .5. Ih-rerioni ilt uctiviu finíinutnts ;il ciMii amorli/ado

Los activos ñnantieros que se miden a) ;v-lo .mKim/ado. son probados por delerioro a! fm¿l Jec.nla periodo. La Compañía conMiiu>c una pro\is[ón para perdidas por deterioro v!pul cornal cuando existf i' . • imnin*.i)Ui' M.' le adi'iid,in iL- ,i, uerdo con los tcrmim"- cn^i i.ilfs de ¡a.s nitsm,^. í .1 i-vM:':JilKuliadr.v t'mancier.T> M;:nitica:!v;n pnr pane del deiwiof. ta probahilidiiil de que e\i entrfen quiebra o reorgani/acion tmancierj \a i'alla u mora en los pacos M' consideran lndn:Jdllre^ de

• >var «.e h.i ¿w,-- d . ;-.-N-mbrc ik-i 2' II I j ríllit. l;i í umnama noha requerí JD c:msururr prnv isión por deteriíjrt! Je MIS cncnUs por cobrar conit-i >

• 'i del activo financiero •• la períitd.i p<.r deltnoro directamenítr.las cuentas por cobrar comeraalev donde el importe e;:

iii do p;oMMÓn.

!.<-(). Raja ilt activos i pusivos finuncieros

l..i Compañía dará dtr haja un activo lifianaerc única mente cuando expiren \>^ di .i'ontrjctualL'N sobre los tli.1 . .ictivo tmancuvo. o -^ >r::ns(¡i:(t; de ni.mfr.isusiancial los riesgitv y beneíiciu; inhcrcnie1- '¡ tr¡ pr-pieda<l del acmu Tinaitciero. L3 Ce-1

dará de haja un pasivo fiíianciert' M, y witn si i'ipiran. cancelan n cumplen ¡as nMi.lAía

M. Inventarío!;

Leo inveníanos esün registrador al costo de compra o a su valor neu- :t-;,íi/.ihk- c¡ ttiK' resulteinenor. i-stan valuados con el RI^ .¡¡eJk' [n.Mi.ter:iJo ¡. im|xiil,icntránsito esián rceivinidüv ,i l1.(')'i H ..ilm :n tol .i¡¡^hle representa el p r . '\entj eittnudo menos los pastos - venia.

10 ABR 2013

CERTIFICO que e! presente ejemplar

guarda confoTnidcd con el autorizado

Direcioi Oe

109

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialH IIM.KAN VA


Notas ii los Estados Financieros (continuación)

. Manta

2.5.1. Medición en el momento def rrrnnnrímirntn

Los elemento* de propiedades, planta yadquisición u construcción

••e valoran mtcialineme [MU •

• • comprende su precio de adquisifi.in m:r- iodos los cusios direí lamente rd.«.ion.i 'la ubicación ifH a,-tiv,i \. .ifidinrnc> de lun.-ioi¡;i[t;i.'tKi> SL'JMHI 1" preuM» ptv laAdmimslraciim > la estimación imeiu! de jn,ik|ute; üiamelamicnin > rc:ielemento o de rehabilitación de I;i ubicai-ion del IH!ÍM>

•Vik icnalnienle. so considerara como cosió Je los elememoi tic propicdaüci. plañía v eqin.- ;*>r préstamos dt la financíaCHÍn direciamenie J!rihui^i('v \\i ;«k,n;-u nv¡ . :Mí;-.t!iiivi<-p

de aciivos calificables. l;n activo Jalil; . • : que requiere de un períinji! de [L-;i!|n>susiancu! ¡inii's de rsinr IISKI-, p,-ir;i MI uso u venia. [i-rii«Ki ,,¡10 1 < A'l i iuju-i ' .k"' ' ! '1,1como rna>or a un año. Al .1 1 de diciembre del 201 1 \0 iodos los proyecto* de la riim¡vhan fkfuidado en plaza .

2.5.2. Mtdidún ptisleritir al recunix'imipníu: modrlo rfel aislo

'.•-rmente del rcjonocimienio inicial, li^ miiyMf> > .-IMTÍ-Í cquipo> Je cvchículi\ ("-tan registrada* a! c\-*l< n-n atunniiatfa \e ^alor. en caso ( ( . •

le reemplazo de patu- de m J'.'ti.nili' '• m M»IIrccomxidos en el valor en libros separadamente del resto del activo que permiui depreciarlo en elperiodo que medie enire el actúa! y hasla oí siguienw reenipla/o. siempre que sca¡!'

"íia obtenga los hcnctlcins económicos fuluros derivados dei mismo -, MJ (;>-KH' poetta MTmedido ,lf manera fiable. D \nlor en libros de b pane rcempla/ada '•e da di .conopDwiwaies

Los¡acunen

de reparaciones \i >e reconocen en los rcMiltadi* del periodo cu

2.5 J. Medición posterior al refononmiendi: modfln de rcvuluación

Posteriormente del renmix.-imienlii iiiKi.il. et ii'ireim. críitlci-> \nin-.[alacu»nei evlan re^hir,.-" . i.ii.klfts. que MMI -.L^ v; , ] is . on dnumieniu de las revaluacione\s o depreciaL-ion a^-uniulada > l¿> fvruidH1- j - i r ilt-n.-:!vaior. en caso de producirse Las «valuaciones se efcctuíin L-HO -.¡¡ricicnii- tKYUu¡c¡.¡manera que ei valor en libros tv> diticru materialmente del t¡ií. •• ¡i!:tdn uiitt/.i • •

,1/nn.ihies íil final de cada período.

O ABR 2013


guarda con fo'midrd con el outorizado

por la SuperíntendeDcíoTllE Compañías con

Direcio" ae Auioruuaon y

110

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECÜAGRAN)

Notas a los Kstados Financieros (continuación)

2.5J. Medición posUTior al rerunwimieniíi; miníelo de roaluatió» (cuntimuK-ioni

Cualquier aumento en la revaluación de dicho1, ierren», edificios \a de silos, c u sinhalaciones se reconoce en otro resultado miepral. j .se acumula en el patrimonio 'fruahezamicnUt de reseña df re valuación de propiedades. plani;i v cquipn.

'imi.ci.m en ia rí.'\aluai:!iM del mismo previamente reconocida en resultados, en cuy» C.IMIel aumemo se acredita a ahuilado'- en 1,1 i;init.i;i en que se carga ¡a disminución pro1

disminución del valoi en libro> de la rcevaluación de diciiu. ;i.-imiss i r,-i:i,rrada en resuli,,.la medidj (¡ue excede e! saldo, si existe alcuno. mantenido en (.1 n-- • "üicioiirelacionado con una revaluación anterior i>

Kl saldo de revaluación de terreno, edificios v planta de ik»., quipos e instdlaooi)i'v iiKluuln en•nivmio ps ¡ranstpndi1. direcraint'ritc a utilidades retenidas, cuando se produce Ij baja en

ciit-nus del activo No obstanie. parle de la reserva se iran'-ríerc ;i medida LJIHuiilizado por la Compariiíi, tn ese caso, ei impone de la -ocr. ,¡i a ludiferencia entre la depreciación calculada según el \alor rebabado del activo j la calculada seaun

KO original. Las transferencias desde la\s de reserva de revaluación a utilidadNreiemdas no pasan por el resultado del periodo

Los efectos Je la «valuación de propiedades, plañía y equipos, sobre el impuesto a la reñía. M lu^hubiere. M; oimahili/.arár! .. Cuerdo con b NK.' I- Impuesto a las ' - . • .iL'idluai1»"»! i(VI lerteii" ¡10 ^cncüt i-npiicsl'" ;i v¿ iirnta dilciido, [ - . •

•.i v. además, en el murru.- ^ prcnlucirsi'. milip' .H ta tenia por sCf e-.,i .".riiiu.il itaiisín-i m-' considerada como una reñía t\cni.i

2.5.4, Mvttidn dt depreciación > * idus miles

El cosió i» valor revaluado de propiedades, plañía y equipos se deprecia ik acuerdo con elde unea recia, basada en U vida mi: e-i'r:i,ida de los ai.ltu»s. o & :•idemificables que posean vida uli! diferenciadas, y no coi i--1- feMduales. debut..la Administración eslimn qui el valor de rcjliAid.ni de iii ai-iivos al ¡errmim de M i .

uto

La.s esumacione< de vida útil, valor residual > método de depreciación de fo-,revisados al final de cada aftn. siendo el creció de cualquier cambio en el CMIÜ;."sobre un:t ¡MSL.-pio-.j\•\n s« presentan los pnncipales eiciiienlos .k- propiedades. pLinia v\s miles usadas en eU-a'lcuk'dt ladepic,-

\u di: M!O>,

computación•

\ña- dr vida útil mimada

10 ABR 2013

CERTIFICO que el presente ejemplarguar^ia-conformkifa¿Lcon el autorizado

por ta Superintendencia deCSrjpanias con

Directot de **oion¿aaon y

111

II I «I.KAr, VA


ECUATORIANA OH GRANOS S.A. i h í V A G R A N t

Notas a los Kstados Financieros (continuación)

1 0 ABR 20132.5.4, Métododt depreciación >

El lerreno se registra de forma independíenle do los edificios P instalaciones que pueden c-naril.ts sobre los rtlisnw» IL 4111; tiene una vida út i l infinita v. por (ame

objeto de depreciackta

Los activo* en proceso v Iránsitu están registrados di costo de adquijiuon La depreciación Jei ti vos CQOMIIZI mudo estáa encoodicioaesde uso.

2.5.5. Retiro u venta de propiedades, planta \s

La-, ganancias o pérdidas por la venia u el reúro de un elemento de propiedades. planta j equipó-se determinan como la diferencia entre d precio Je venta y el valoren liH»- .!•••'• .KM-. . . . !se reconocen en los resultados del período en que •*• incurren, ti valor en itbros de los a:.-.da de tiaia de las -jucrttas correspondientes aundo MÍ produce b venia <' el retiro.

En caso de venia o retiro subsiguiente ce propiedades revaluadas. el saldo de larevaluaiión es transferido directanit1:'1; -Jes ri-temd.i>.

Id. \(•ti^(«lntan;]eiblcl

Las licencias di- pro»ram;i de computación ;idqirmd<> de forma aparada cîán rcci^ndas i

intangible t<- áf \ K Ü uní ruina l..¡ amortización del activo intanaihU1 v t;iri.'.i .>¡Te su vida uní estimada de > -ñ;^ iitíli/ando el mei-xi<i de linea rci¡.

i -Mi ina t iont". Je vida lili!, valor residual \l método de atnortización serán revisados ¡i! i• no siendo ci efecto de cualquier cambio en el estimado na iW

pri<MX'clnü. LJ Adniírihlución de ta ('¡xnpuñía estnna que el valn ri'M.lu.tl de los jciivosintangíbtcs ion igual a

.'.". Deterioro del Valor de Jos Activos Tangible* e Intangibles

:: ili- cada período, la Compañía eâlúíi lo> âlwe-- en liíirov de -u^ .«n- . iiiHa;i»ihlcs a fin de delcrrnmai si existe un mdicanu» de que i ' s t i i* .tcin.'s han sumdn ;ilv:un.ipérdida por deterioro. F,n lal caso. \ calcula el impone recuperable del jciivu o unidadsenerailoni de efectivo a fin de itetermmar el alcance de la pérdida por deienonv

l.ns : n i ¡ \<^ intangibles con una vida uní i amorti/jcion y dehen ser-oineiulo- ,1 una i-fnifirohaciim Je deterioro atmalnwntv. " cimnilo rxiste cualquier miliîici'in di-que podría haberse deienoratío %n \.

El impone recuperable es el mayor mire eh ,¡lor ra/onablc memn el ctîo dr v e n t a s ) el \a lorenuso. Si el impone recuperable de un activo calculado es menor que MI >,aln¡ -.-n l iN,libros del activo se reduce a su importe recuperable. Las pérdidas por (k-ti-norinmediatíimertie en rcsultaJc.s. -v . i lvo -,i el aciivo se registra a un impone revaluado. en cu .M- Ji'tv '.-onsidei.ii l;i pcrtiuia p-ir ifeií-rmfi • . w> aluación.



• Compañías, cpnResolución

Direc?oi ae Agtonzacion

112

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialt LO AGUAN S.A.

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECl'AGRAN)

Notíi- u los Bsiados Financieros (cont inuación)

2.7. Deterioro del Valor del'» Aflijos I ¡inuibles v Intangible* «.'onlinuación I

Cuando una pérdida por deterioro e*- revenida, el valor en librea del activo aun:• - ' • KMsrtdi' de su impone recuperable. de ta l manera tfi ie el valor en I i km inuctncrniídi1

i-Ji.' d valor en Iihn* -ûc te habría calculado M no se hubiera reconocido la pcM¡deu'nom para dicho activo en ano-, iiMcn.H^v f-.l te\ersn .k unn ¡*>ulidu por (Meri

reconocido auiomáticamt-Ftie eri resultaií. • .•! actuó concspoodienUimpone rcvaluado. en cuvn i'ato el reverán de la pérdida por deienuro se marn');i tomo unaumento en la rcvaliiacion.

2.H. Impuestos

: p<ir impuesto a la reala n;prescn!a)a-.umíi.k'l impiMStna b ii íey elimpuesto diferido

2.8.1. Impuesto corriente

í;l impueslo por pagar .-omínte se basa en f;i utilidad »ra\¡iWc imhuianai rej]sir*¡j Ju¡año. ü utilidad pravahle <\if\ete Je la u i ih Jad iDntahle, debido a las pariidav de mareví*-imponiHes o dcduciblc.s v punidas ijuc no son eravabie^ i > ili-ilnutiit- 1.1 ptttirx>r concepto del impueMo jornertle -c Calcula ulifi/ando la-. ta>ai; fisi-jk11- ,¡pri>h.idas a! U nal decada periodo.

2.H.2. ImpueMos rlifpridí»*.

El impuesto diferido se reconoce sobre las liikrtika- wmporan* tielermin.^:lit»rosde los jcti-.o*. \s i f iv i ' i tilos nodo s fíâlc«. I ¡i¡>or ¡mpueiio diferido >e rcconuct genera!:: •• \«bs !;is Oitfrennas ¡errtpurjrutNnitpomhk'y l.'n ncii\ ¡mr uDC'Vnî,^ ilih-nói^ M.- :i\-i'i)»x'i ¡xir todas lü?. (&ÍCKIKÍM icíT!;dtducihles. en í,i medid.i en que

- r^lrta c;iri;.:r ew- diferencia.-. iemp»ran,^ dedti . il>k>

. por imp)«fsi(» líitenfii- tli-hen medirse empleando la1- ia\d^ f iM.ak ' -espera «can de aplicación en el periodo en el que >d pasivo M; .anecie

f 7 ' 'infxie«(t diferí.). » íuinhu* en la lasa de impuesfu". o en latributaria, la reeMirru. (.upcrabilidad de los ¡KHVOS por mipue. en laforma esperada de rcairuT.ir ci valor en lity^ de un acino. -c reconocí: en ci rc^ültadn delpenodo. L-uepto en la medida en qih- se roliciom- oiri partidas previamente reconocidas fuera deios resudados del periodo.

.impartía debe compv: . I por impueslo?. diferidos con P.IMVOS pur i rmdileridot M, > sólo si tiene reconocido Icfalmenle eí derecho lie comrx-n--in \^ ,*'••impuestos corrientes con pasn^ por impuesto», comentes. ri'U'MKii!;! > i > i ' la inisina ;••"•

1 1 Compañía tiene la intención de liquidar MIS ,icmo«. ^ ) t ; i - . i \ Acornó neios

10 ABR 2013

CERTIFICO que ef presente efemplargüardaconf^midad con el autorizado

JWf-lírSuf)Pfinie.r,^í^T7»-^_ f1 Componías con

j / . - \ , . i.--.

113

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialK IIW.HAN

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. < UCUAÜRAN i

Notas a los Estados i'lmmcieros (continuación t

2.8.3. Impuestos nHTÍenU'S) diferidos

Los impuestos corrientes ;, tli tendía -.e rcaunHvn i-nnio ingreso u ga.sio. > son incluido* en elrL-sultadc, eu-eplí' en la iwrftda en que hayan sureido de un;t írunvi. MU o luce» q •reconoce fuera del resultado. y a sea tn od amiente en el patrimonio. en

.wi el impuesto laminen s^ IWOIIÍK-C ¡utia itel te-,uliadt,i; o cuando Curten del ;im,'i;il ilc «n;i ,'omhi nación de ne£<.

2.9. Kc ík'ficim j Kmplt'adus

l'i.l. Beneficios definidos: itibitución puironul i bonificación pord*sahucK>ini)(ondcadi>M

ID de los hcneficTfjs dcfinidus de juhilafión palronal \) p\)ideterminado Htilizantío e! Melodo de la L'nidad de Crédito Pr¡'actuarialí1- reali/ad;i-- ai f i n ¡ i l Ac • tá

manetas y perdidas aduanal».^ que surgen de lo> aju-ies hasados en la expcnencu \^ en los \upuestos aciiianaK--. st R-cimixtn mmedialanicme en los resiillaO"

• j i u 1 Cursen.

•hii de tosscnifios p¿saji^ M ti-ummvii ¡runcdidlaiik'iiic en lus resuliadi^ del per! •

2.9.2. Participación de trabajadores

i.-rdi> i'on el ("ridijo de Trabajo, la Compañía ilebe dMnhuir enire --us eflpludoi ei :i.i> Liiiiidadev liquidas o contables antc< de impuesto a la renta, fcstc heneftcic es fi ' inMiadi» > i > - ¡

cargo a lus rcsuliadiv. dci ptrúxJi)ciu|uc -. I

2.10. Ku ' i i iw i t i i i í i i l i i dt- In^restr.

L-icsos se miden al \alor razomiWe de la vi-n'rap!. -.¡i o jx« icbí.;cuenta el importe c-ilimadn de (.-ualqujcr Ocstüento. l n . i t i i í K j L - i K H o rebaja «imerfial ijue laCompañía pueda otorgar

Los ingresos ordinarios provenientes de las ventas de bienes de-lvn sei it-insfiere (ns nesí-ns y hcnfíinov -.!•• npn Minifican-- • ' . Jurn.rl" 'k1 I . L j ircpi

i ' i i i - s . ci impone de k- • • !<.'S m^urridtN. o por incurrir en uirjmavvion pu«den ser medidos con fmhilidad: -. «.-híncftcnis económico* asociados con la transacción.

1 0 ABR 2013

2.10.2. Ingresos fwr sen icios

• ' ¡= ni.' de pr^i:..

CERTIFICO qoe el presente eiemplarn el ouror¡zado

114

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialle I,«.KAN S.A.



l. 1 1 . (Vistos y (¡asió-,

• • ie reconocen a medida que Min maimduv independien;. /h.i enhaya realiíado el pago, v se registrar en el período más cercana en el i)u

2.12. Compensación de Saldos j Transacciones

;u'rrna general en !o% e^.' :«' ^ a>m[--'i h í i en :ií]ucili* ;JM)S un lus que i

pt . i j iguna norma) csu presentad* • IM • > • i""-

l l ) s jp , • ,: . p o r u ñ a nomi.ilübu ¡j rHisihiliílad de compensación > la í'umpania liene Iu mk-nnóii dí tk¡¡nd.n

iniporle neio o de rej]¡/,« e! ¡i.mn > proceder ai pago ilcl pasno do turma Minul i .sprevenían nelus en I. u. súcula!, de n.1-

2.13. Normas Nuevas v Revisadas Emitidas

2.13.1. Normas Nuevas v Resudas lii i i i l ida-. en \a

Non» o InltrprHjctontnrmembulaNliK-

•

:e!2B»j

Etinvende-1 h Mi •

Combinación rje «cnc.r> -

Prr*íBtiti*wl Je í> í j '

ClaiiíkiuimdcrrnwWnl'1 ¡

Projtima de ride!:íKttit"l'•¡mimo'

Fíiinfii ' •-.l;tmiMm>

.IriailU

I Jf cnrr,-

I ícent!'

'

1 Compañía considera *jue b aplicación de la-- iiorm.» nú-/•nir del 1 de enero del JO) : Citadas, no han tenido un i-i^to m

«ihre la -.imación finnn- • • . • [«.¡ames i- *JN f¡u|us de -•:

2.1. U. Norma'. Nuevas > Revisadas Emitida;, pvro aún no están cu \a

•:npaAia no ha aplicado Iss siguic":i. MiTnMn.uuk-- di- l n l ( p t H U u . ' f i hi;i M l l - i . Normas Intemaci<muks de C'oniahílidad «MO e ImeiprciaciiMiCi dd Comuí ( C I M I I •IHIL-> j- •- rcMsadas que han MIJO etr.it - in en vigencia:

O ABR 2013


el autorizado--por la Supennie-dencic con

CESAR SOTOMAYOk SOTÜMATOfc

115

ECUATORIANA DE GRANOS S. A. (BCUAGRAN)

Notas a los Rsracios Financieros «jontinuaciónl

2.I.U. Norma* Nuevas > Revisadas Emilidits pero aún no están en Vigencia ícuntmuacwni

Norou n InterprfUftrtn TlW*?__ frrtu* ttfrncu

F.nmcndi ¡

Mlf I'

hHDtead«<. i

F-ínmfBdi' i b \FT i:

- .[«ü» cu 2011 1

Mi. ;!írr(,iiwi»<r, J'MI i

Rcví¡*-wor< iramltrt.; -

Uutr'osdrnr •

Rcitlacinne^ iV •.^•fade*

Metelón dtl «Ifit riioiiiMí

PirsftiMom: *: uriiu .-u i")iru K- ,»lljdi» lnltfi.il

tapian tfMte-Btcaptacife de MñwMkl'. c»»s

Eíwdí» rntiriritHK «?J,-Í*H

Invettioní- • | . .- in:c>

I ilr 1 1

I Jrínerv'df •

I de entro dn

I (fcrtcrodri 30 U

I JemciniJc1

Idt 'N. • '

! dtenciudci . •

Idccnemdel

! .feewi.

U Comp.inu ha dmdido no aplirar anticipada mentí' rslas Normas e fnicírprcükiciii". > e-lnnaijue la adopción de la.' rmMUüi no icndrá un impacto significativu en lo> csladí^ financien» ¿n elpenólo en que se apliquen por primera ve?.

.V ^ -.timarifims > J uirios C ontabtes Critica

t.j pieparji ion de lus e»tadui ImuiKifiuí iíi. jtuviJn am Mil- rei|uivrj ijuí: lu \im¡nt :rejlk-c i'n-nas c^imaciones y estahle/ca algún supu^stn inherente a la activ iilad íamom:. .rompjüi.1. con el propósito áe determinar la valuación y pre^niJi-'i'in JL- Jl{;u!]a^ parí:fL'tnuii pvie de (os estados fimncienn En opiaHio de ¡a Adminútraeiór laleai isupuestos esiin leion ba^kíus ÍN h niejoi ü[ii!¿a*-ii>n de t;t información di-.|ionihlc al nioim >cuales podrían llegar a diíenr de >us efecto;.

l..is •.Mitnaiioiies > juicio Mihy;n i 'TÍ- una base regular. L<¡> revMotkL'-.|iiu;iuuik's COBttMei >L- reconocen en ei pcriixjn ;le la revisión > pc-noJnv luiun.'s M !;i .afecta tantnaf periodo actual como ;i periodos MihM-ciii'iite>.

•limación se prewnl;m la-. e^üiTOCll>^]e^ \n mv tontahlc-* trítiLii-, t\uc la AdmiflBlnctÓa dcl.i Compunja ha utilizado en el proceso dr apltcariórt de los criterio* Mutables:

3.1. Deterioro de Activir-

X tlt;x;r)K- i-ti ¡:i \ní« ? 7. la Compañía evalúa si las propiedades p(unt;t \s ha«.ilgún detcriítrn. iVs imp»m^ r:fii[n-r-iíi(es fian sido deffOIHMte 1«oh¡-.

calculo^ ,tt' su> vjiorf. ra/ou;fhl^ r-ruo. to- L'.¡'!HV di; ^'«tjv 'i!ili7anri<> como tx.

n.ic por un perito intlepcnciicii!c

3.2. Vida Í 'til de Pntpirdudtrs > tguip<ts

Como se describe en la .V,-w :.í.-' la Compartía revisa lü vida útil (.--iiniada <k pr.^in.-4-jirKi-. .il tm;il df iMila añc

10 ABR 2013



por la SuperiniendjjMp&cie Compañías con

.¿aM/fl

ING CESAR SíDirector de Autorización

116

Circular de Oferta Pública de Papel Comerciall< UM.RAN 5.A.

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECVAGRANi

Notas u los Kstatlos financieros (continuación)

O ABR 2013

3.3. Btnefkios a Fnipleadm

v rmnif .independíenle.

4. Caja v Bancos

A l l í

s

I3M13

1772

5. Cuentas por Cobrar Conwrcwks y Ofras Cimitas por ( «hrar

AlSlded.cinrtwiis^enia^rc.tocomer..,

M guíenle:2011

("nenias por ."otírnr com-.-

• )ium.-ucni3- '

1

Atticipo • pnwcdoics•\iviniii--i.i- ' '"'•'<• - ' •

• .:n::- rtúitMnaAiv ''••"<' -•". -miso de flujos emwón >k ,*ligaJinn,

Funcionaritis > cni(.U .•

OmSubual

11173)

753JB»lfW.5»:

29,174

•

•

1 „ coetf» por cobrar a rl,en¡c, , '^'^^ t«r ventis

almacénale, con plazo de 30 días y no genera micro

cu»,, po, c-n, a «n« h, , .

—10 días y no genera miercv

SS5SÍ2

CERT|FIC0^ue el Pésente efemplcon (í!

lar

recto, de AuTor,zoaon glsírolsJ

117

ECUATORIANA DH GRANOS S.A. (ECUAGRAN)

Notas a los Hstados Financieros (continuación»

5. Cuentas por I'obrar comerciales y Oirás fílenlas por Cobrar (continuación)

1.a compañía no mantiene ninjuma píiruntta u i > t r a s mejoras crediticias soba' estos saldos ni tieneoí derecho (t'gal de compeiUVfos -w, niníím - . i . í i f ; - -ulnisiiufí '* ¡MI ia Compañía n :

Al 31 de diciembre, del 2011. lu Compañut no tu.-;w cuenta* por cobrar .ilieiiUN \cncidas mas d^

Wdfes

6. Otros Atlhm i inanrif n»

Al í 1 d* diciembre los ntroí activos financieros consistían lie k> siguiente:

2011' 2010

"i.mcieT(n medito al tosió anwnwadoFundi> di- reserva .I

• ' ' •

2WMWO

A f ü v o s tínaiKicrox medidos si '•• •cambio '.'n airo resultado inic • •

feoooes:Inversipucs Ecualonanas Invegraf S.A. 179,18:

.

nt'ii

463,5*..!

|-'iiiii!i> iit roerva del 1-KV-koiiv.^i ri-pr^soii;;! ci lU'í ¡le una cuota irinh-sirat (capital e m!- •constituido en forma propon • S.¡ -.-oIoiMi-ión Je lasobii^.u • •

I .1 n^.TMÓn en ¡n ver- iftn,-- ffll S -\u rc í* : - t r , j i ÍL .:! ci 'v( ' ,< ( ' • ! •í 'onipañiü no particip:! sísniticjiívamenk' en l , t dirección > contrcl de la mi=i : ; .

a, donáciUadas en Ecuador.

2011

7. Inventarios

A.H l de diciembre los ia%*;nt;iniis ains^ifan de !o siguiente:

Trigo. e tnsi

,l.44S,'«W21,4'W

68,44<1

CH71HCO qüe el

118

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII I J A I . K A N VA,

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (BCUAGRAN)

\ los hMado-- hilanderos (continuación)

7. Inventarios irnntinuanóni

Durante el 2011. e¡ cosió de lo> inventarios reconocido como gajiosi1 i i K h 1••ÍH 3 millones en el ?0im

.upuñía espera recupemr los inventarios en \\v\0 días pxislenore^ a fa ledi,i del í -Mtuat MU financiera que se ¡níomuí

Al .•! Jí diciembre del 201 1. Im ¡nscntam-. -ic rr.¡o por l'S$ » iniHone1. est.i¡ii ' iones con ur. c

2 I J I H

• íiiciembre tos otros activos consistían dí

Alt!'"1 •

-Y Lrwnaccion «gunda emuion di oh!;.Tjntía

. jcmniew

MJOOfiS.847JlíOO ÜUOO

1

78J47 21..3X1

IM.MJ

•>. Prapiedattiíi. Plañía > Liguipos

Al 1 1 de dii'ic-mtve h$ {«mnedaii^. ¡ílanta y equipos consistía!! :.

mi Í9HI

valuaci/món acumulada y

U..N7II.JSÜ" ¡ 5 : -

TerrenoEdiñckMPlañía iic silos, equipos c m Palacio neshtaaUoym¡•¡quipos de computaciónV'ehk . .f:n pr. •

9.I2Í87I857.151

61,676214.441

.

190,157

if.Ji70.JWt

CERTIFICO que el presente ejemplarjgi¿ki con<e*m¡¿;G¿; con el Ob'To'iíado

e Compañías con

de.ífeí / tí

CESAR SOTOMA^ORDireciof de Auionzaciou

10 ABR 2013

119

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII I IA1.HAN S A.

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. lECUAGRAN)

Notas a los tstados Financieros í continuación)

9. Propiedades, Planta y foiuipus < rimtinuacif'») >

Los mouimerilus de propiedades. plarn.< > minad» * el ^1 de diciembre> -010 fueron conn-

•

' in.1. .«rtíAI!"1.

**•-• n-< •w-l-, ' J. ,k "m Jfi

. • . -nmiii

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11»*

9,1. Terreno Hegislrado at Valor Ra/<itiablt

F.I perilo independíeme realizó el .1. . lerreno de la ("ompaftía para determinar - .• ; % I e f ' l avalúo del perito Indica que 1^ meux]n>dif viiioM^icn Uicroi i u t i l i / . ,

• y prcnn refere ndaie1- de mmi- í i ' ü t i t / . i iK ' r i ¡1,1 'similares oar;u , i fecha de vencía del avalúo es el M Ji- dn-it'nibre del 201 1

Al í l de diciembre del -O l í , vehú.u!m al cosió de adquisición, neto por l'SSI4ii.77 l) esljn;Mgnados en garantía de prestamos a favor de un banco lix'at ( Ver Nina lli,\iavaluados por US$10 millones oslan a<.¡ propias oblif .1

i.i-. por Dclcorp S A.. avcKHiiMa m a \ n r i L . , . : «A.G. )i lloldtns -\i fu wrrenn \f re^paliiari (tbliEJcitUR.-. hajo U figura Jt- hipoiau

. -¡ (. c i ! i ] i . t i t i i , i r ' • . • • . • < HiIOl vd j .: i'^üunii OH^ .atu."nes ni para venderlos a >nra a

10.

Al 31 diciembre del 201 ! y 2010. liw ai-mos intangibles represcntati hceiKias de projr. ncompuUctón. los cualcv se entueiuran en pnxrsu de implcmeniación.

CEÍJTIFICO que el presente ele*el con

Directo' o,'

O A B R 2013

120

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. íFCT - \GRA\

Notas a los lisiados Hnancieros (continuación)

1 1 . Préstamos

AH I de diciembre los pri'Maino-. o>iisis;i¿ri JL>

O ABR 2013

ai i i üuioUSD

VotBJmndo:PríSUntOS de COttpiJkll ¡elaataíada •'.

Garantí.1/ ' • . ,-;uitiiPnmerj erm<¡6n de obligací" • •PrewaitkK hant-iiviov

' .«'¡Olí

Corrientei i-.Tile

ile acueidos de los ¡ i

IIH.,%?

-

»ti 2*w rkitkau («mnm MWDMH iwnnK,

,WJT1

•»,wn uií.n*vil** I.W,:MJ

. '

. . *;.«;

_i_jft-

. 'üiH'ntnv Jiüíalt^

Xñivs

21112

3014

¡ " i'umv'iüCN fueron ^omo siauc:

ai 11 20)0WAir«)

I . M -

I,t.7].H5 ],(i-

L9MUZ.9*7^5K 4,512.2>'/

'F'CO que el presente ejemplar


,de Compañías con

—de.U9W

Di

121

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialItUAORAN VA


Nulas a !ÍK Hstudos Hmtiu'k'ros (continuación»

II. Preslaroosfcontinuaciórif

En el 2010. .« emitieron ld\s al portadur cun lasas Je inicies ít|a del S'i

1 j emisión tie obligación! '• id.i con jaranita general > i>[V!.i¡¡c,i ctransferencia de derecho de athrn de U\e los cliente ios,) fondo deequnalrntc jl >0'; di- im¡¡ , yo;.] trimcsinl uapital e inlercso) en turma proixircitMial almumínic. de cada collación de las obücariones. La Compañía mantendrá las siguientes

. • "IOV

t 'n nivel de BadrodanÚntO con un costo equivalente h;iMa et ?ti'í sie !<>->emproa. durante si periodo de vigencia Je la emisión de i

de l,¡

• Activos libres de cravamen sobre las obligaciones en mrailjctón no podry eveder di! f

• No podrá repanir dividendos mientras ¿\htan lítalos valores obiigíictoncs en muía.

Los prestamos del Banco Bolivari,;. ,iranl¡/.ado rx>r preníl-i comercial -lie bíVmpoñí.ií l 'rrAofíjyj.

:. ( lientas por pagar comerciak-s j 1 Hras (.'ucnlas por Pagar

Al ? I üe diciembre !as Cuentas por pae;¡-siguwate;

p •'

Loc.tlesEnicrior

Oí ra>-cuentas p>T pagar:• ¡'-tuiíV.iíi. .'Ji

• •Interese1,

. por putar consistía;

J»l 1 21)1(1

319JÜJ

31.85055.1.5.1

906.75»

7.IW.MM

;i •*•

{.,!•• kiienus por pat: rrv^eniart taciura1- ¡fe1 vtr.m.K pnr [ S. .;).f)ISen el 2DI()| cun pl;>/ notfcvengan ínteres > por compras Oe ¡:

16 1*8 en el 20H». p^jiieras cutí plü/c-'s ik .'O Oías e ínteres tlel KFr.

Las cuentas por pagar a ¡>: l] •.•xferi'w representan facturas por con:pagaderas con plazo de IIÍINIJ l?Hdías y n«de\er.i:an in;


guarda conformidad con el autorizadocon

10 ABR 2013

122

ti IJAC.MAM s A


ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (HCUAGRAN)

Notas a lo* Estados Financieros (continuación)

12. ( uenlas por pagar i-onuTuale<¡ > (Kras < uenlas por Pagar I continuación i

Al .'I Je diciembre de! -O l í . ¡a^ cuenias por pagar ;i jLYíunMa v oimpam.i-éstBim (NT US$49 1.600 (US$347.068 cnd20Hli; pugu> cfulu.tdo'. pi« cutuLidc

¡.partía por U'SS3()1.23.v \n de jlquiler do >il>> ; •de vencimiento y no Jewngan interés.

13. OWigaciones Acumuladas

Los movimientos de• 'J

.un l i>s

Participación dfTotal

• 1 de diciembre del y**)

ana

; ¡ de diciembre del 2010

Proviñ

; .¡!>-ien*re del 2(1] l

116.141 Hl.fW:

53.721

1*7. Wí

.0-U4

4W2Í

46.4Z5

1W.ftTh

214J9J

|27l,Wi

7K.7W

U. lmpu*sl(W

14.1. Activos y Pasivos del \mi Corricnu-

Al -1 ik diL-icmbre lew acti\os\- pot iinpne-tfTv o

; íD

i-iImpued» a la Calida áe ilivisusImpuesto j la renta mínimo

i;; la lutnic del ii a la reñía

221,2217Í4.V25

554

Impucsio jUai"rigrej;ado ¡\ por pagar • •nís en ia íuenie de imput'sio 3 lJ reñía por pagiir

?'Í.2H4 72,45*

O ABR 2013

123

t representan créditos tribuíanos por pacos rraíi/adfs en la

.'Mi de irieo

O ABR 2013

la fuente de impuesta a Li renta [v:irisentan traillo tnhuuno por f>no Compensado de los afkw :OM por USS435.2W > 201(1 : • •prcscrüado reclamo adrmr.i-.' indebido ante el Sen'tcio de Rentas Inifiel cual tue devuelto en enero de! 201 2.

h* JTUIN nniemos di- b cuenia ••|mpue-,to a la rento [i ir putar" por li» antis lerniinjdus ti '• 1 df! •

2Ü11 2010f / 'SA •

Saldo a! principio del año

Provisión fOtl carena re-iiü.- KóJ.'í

• final Je! aíw _ ; _ -

14,2. Impm-Mii a la Renta keronocido en I<M Resultados

I na recunuluuón entre la utilidad >ci!un k^ ociados íinantiertx- y el gasto ¡H» impucsm a l.trenta comente, fue como sieue:

3U11

t'nlidal wgun «lados financiero^ ames de

HfdadntíUeiJncirroo no jnir irabíMdoff í rfwapat .

Afnorii-iii'n J( pérdidas ile ;."•

i

.

M3JÍ73

IM4M

.::,s.:i

mo a la rema causado

alnlado

75,12.»

a>l 75.123

Fin|wM0 diferidoIJ&55Q

U proMsion para el impuesto a la reñía corrienie csia consiituida a la iusa del :-;

CERTIFICO que el presente e¡emp!or


por lo SttperriHtíiiiJL'NUcrtífrÍDínpañias con

Polución

G CÉSAR SOTODirectot de Autoriiocion

124

ECUATORIANA DH GRANOS S.A. (ECUAGRAN)

Notas a los íisíadt^ Financieros (continuación!

14.2. Impuesto a I» Kenta Reconocido en li« KesuUados (continuación'

A partir del año 201(1. se itelv DOM . • "-'n[J mínimo el \alordel IvJk-uíii.í". lUual u".. ' • 'i-1' "-Í'' ^'' J t t ¡ V í V í ("" ' lll>! P-i""mioii,"

. • -icduuNeí.. de acuerdo a la- cifras rqwindas daño interior. En camode que e( ¡nv • -do -*M nienur -.|,n ci Jim.CMC ultimo se convertirá en impuesto a la renta definitiva a menos que el contri bíneme -"líate .tiServicio de Rente Inenwuudevo .

De acuerdo cotí dispoM.mnev legatí-s. Iss perdidas lnhul.iri.i- piieiler ,om^th;ul.i. con U-jlilidadc1- gia\ariles que se oHengan dentro de unco pen'tvlo'. iiiipDMl^ús siîiicn!êxccdíi. wc&ía período, i ! . : nühdaili-- Í.-T.: : dv diciembre del :0|0. el

ivr ¿i morí i/arde [icidid..s ti-hiiun i1. jstVhJM .: I SS6MXOOO.

l.av Jeilardcioncs de impue^tfH a la renta no han sido revisada uní las auutiid.iiics !ni)uiana>, .•iwiiiurión de ia fnmf aüw > MW susccptiWcs de rc\isit'm las decidí, i

dd- v i t l

De acuer.lt> con dispnMCione> le«L., • ¡.¡des tributarias tienen lu facultad para re :ili\liractoncs de impucst» > a la renta de la Compíinia, dentro id- Im :res aiios Mguicntes a parí» ileiü lecha de presentación de la declaración y en >eis años, desde la techa n ' ! pla/upara presentar la declaración. :uandr> Ins tributes no •* huhier.-n declarado en iodo n «n parte

14.3. Saldos del impuesto diferidn

[ ,-s nnn imienios di-1 ^ t por !t!ipi«'-i"s Jilendos lueron como sigue

Mi*. > ll 3 1 de Ji, i

Rr.-oiKmfc en imS\.h)"¿: •

•^

.M.fMHIUl

•

'

IMlA»!

f.-*m

••

b£t

Ambiental ' Oplimr/adw« de tos |nírvw*I4.J. \spectos Trihutarios de la !.*> dedel Kstado.

El -*4 de noviembre del 201 1 . se promulgó en el Suplemento del K<de Fomento Ambiental y (Jptimización de los Ingresos del bstado. la mlsma 4ue IIR-IU« entreotnv, jspctttis inhutarios ¡.- Míuieiit;. que podrían tener un imparto en lu t ora

incremenio dei impuesto a la salida de diusa- iJSDi del 2v al 5%. l'or r-,hedió generador de este impuesto el uso del dinero en el «lenoi '-

trato d papo de divênJos a compañías o personas ruiuraki ou.- IK> ok-;.gen .lu este impue*toín la importauon n

le caprta!. que amMcn en el lístalo 4ae cswW«ca el Cumilé de Potftici i ii', ,-nrporados en • '^n ser utilizad.* r,wi .u-dito mhuianu pan: el

papo de impuesto a la reñía de lu> 5 «Inri- • : â'^-


fluardaconfomiidadcon el autorizado

conResolución

'NG CESARDirector de Autorización

M^SJ

0 ABR 2013

125

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialn UAÍ.HAN VA.

ECUATORIANA I)F GRANOS S.A. íFCUAGRAN)

Ñolas a los tslado.s Financieros i continuación)

I?. Obligación por Beneficios Definido*

Ai 31 de diciembre la obligación por beneficios definidos COIÜ-ÍMÍ.I de lu siguiente:

2010

Jubilaron patroru!Bonificación por desahucie) W.705

44-1.h?'J

O acuerdo con el Código del !>,•' a que por vemie jrV \:i -.u-sLnn.hr- omlinuailciv o inierrumpulos ,\a ("ompañi.i. lendran derecho ,1 \cr jubilad* *s ; •empleadores sin peí juicio ile la iubilaciiin que les corresponde e» su condición de dtit :

EctMoiia0 de Seguridad >

Lo,s moumienlos en el valor proscnii' de í.¡ imliaación de jubilación patronjl p<>i i-lerminadus ei 31 de diciembre del 2(H 1 y 2010 fueron como sifué

2tí\Ó

237.46814.S70

I4W)• •

:'-. principio Jel año( Vs|, • ilC ] ( i v HT'i ¡fiOS ilfí |X-tiíHÍr- -,'' 't! Ll ' l l tf

. - ' i nid'rcsi'.-

;.;lc^

Sitóoal fin de'

15.1 Bonifiractón j»r Desahucio

De acuerdo con el Código de Trabajo, en los casos Je lerminación de Id a-todon toN-:díwrlUirio íülicuadu por el empleador o por el ifiii-.^dJn!. ;,i Compañía paz-el 25*í de la úlrima remuneración mensual porcada tino de los años de serva-m

Los moví miemos orí el valor presentí ti-. . ' i i\>r desahucio poi ! • •?Utí diuirabrc^l 2011 > 2010fueronconoiifK:

2011 2UIO

.•ntipiodel año

(GaUKHD) pfaKdM

66,79*4,*98

2.519JlíLL


"gOárda confonnteíKLíon el autorizado

por la Supe¡Hile;¿otwcj> Compañías con

INDirecioi de Autonzocion

10 ABR 2013

126

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. íECUAGRAN <

Notas a los Bstack» l-mancieros (conlimiaaons

15.1 Bonificación por Ih-sahuciofrímtínuaciónl

I <"• i.i! julos anuarialfs dM valor presente de la obligación devengada por concepto de beneficiosdefinidos ftieron realizado-, el l| de diciembre d.' 2011 v 2010 por un auunrio nuil-pendiente f lvalor presentí de las ohhsaciones por conccpio de beneficios definidos > )o> coMi"< delacitinl y el costo del \er.ino anlermí tueron ¿dk.-ulado<. u i ih / jndn e! método de la muf ivdi iu proyectada. Rajo este método los beneficios definidos deben ser atribuidos al periodo Jeii'rufiíi de) emplea li 'i la tofmiita del plan, de lal .suene que -c Jinhuit lj ini^macaniidad ik1 beneficio a cada año ñe senicio. vvnsidoando e! uso de hipóiesi-: actúanjic* parai'jltular el valor présenle de dichos henefu'iov l->(ds hiptíiciis reflejan el \alnr de dmeru.del ¡iempo, t-t irn-ri'nu'jiH' • piohíhilnl.idc'. ili* paga de e>i>determinación de la tasa de descuento se c-onsiiferan las lasas (ir inieres promedio dt h* \- •gobierno, publicada p>ir el Ban.-' F.-ujdor que esián ;!cnomin.idos en !;•mi»nec¡a en la que los bern.1 'ü'jadü1- \e tienen términos uuc sr , ' ipfiutrmn ;i l i^UTroinos ttc ¡as ohliijacione'i por pensiones' 1

Al 31 de diciembre las hipótesis principales usadas para propósiicw de lo^ calculo1; aa:¡fueron la> siguientes:

•i as;t esperada del increroenm aTasa de incremento de rx1:Tasa de ntacion tpromedio)

.¡'.•ral promedio remana'1 jhla de niMialidad e invalide/12011 \s impones reconrx'HÍt-. ::r los resuiíados re-ífvcto a dichos planes de beneík

MI

7.WI3.IW:.5<i8.90

2010

4.96

¿flllitJSDótam

,i¡ iielsenk-ii'iiittrrscs sobre la obligación

. ' IM perdidas aclUJriaics rcconncidas en el JÜo

19.568

lili.5?'140.«i?

•

el año 2011. e) impone de los K'riHV¡d> ticfinithis fik'mn irtciüidos m e¡ estado detomo cmm Ju 'cnto |HH UVy" : . ( i r» en d 201(1. .

übnimarackin por US$39,649 <US$I2,010enct 2010),


guardo coi^ormidcd con el autorizado

por la SuperinteñüFñuCspc- Componías con

ÍNG CÉSAR SOTOMMORDirector de Autorización y

127

Notas a los í:stados Financieros (continuación)

16. Instrumentos Financieros

16.1. Gestión de Riesgos Financieros

hn ti curso normal de sus negocúh \- de financianm-mo. la Coin: . • jesta adistinto^ riesgos de naturaleza financiera que pueden afectar de manera truis i>ii)£mv> Mjrn i f i ca i iv . ial \aloreccmomicode sus flujos y activos \.encorsecuencia, MIS rtM¡i •

La Compañía dispone de una orgam/ac;ón v de sistemas de iniormanón. .¡dimm-Gerencia General, que permiten identificar dicho-í riesgos, determinar su macnilinJ, pr-ipcnPresidencia i-jecuiiva medidas de mitigación, ¿temar dichas medidas > controlar su efecm kkul

A continuación se presenta una definición ¡Je ¡os riesgos que enfrenta la Compañía, un.icaracterización \i di- estos y una descripción de las medidas de mn¡actualmente en uso por partí de la (.ompañía.

16.1.1. Riesgo en las Tasas de Interés

.ufanía se encuentra expuesta a riesgos ,-i la M->Ü de interés debido a que mantienepre'stariKis a tasas de interés ¡antu fijas tomo variables. Kl nesgo es manejado por l a ¡asa van.iH!-

En eí 2010. la Compañía emitió obüeacHWS y una lasa de interés fija dtl W con la cual cancelóel ?i)f; operación» d^fítsismoscOT tasa de interés prometf os jot ü'-í-

Itt.l.l. Riesgo de Crédito

Kl riesgo de crédito se refiere ai riesgo de (jiic una de las partes incumpla con sin obítc.:contractuales resultando en una pérdida fínanvk-r.i tvtra ía ("ornpama, l-.i Compañía ha .v.'una (wlílica de únicamente involucrarse con partes «olventes con un adecuad" historial de neditacomo torma de mitigar el nesgo de la pérdida financiera ocasionada por los incumplimien,Compartía únicamente realiza transacciones con clientes que cuentan con la micalificación de nesgo I-,} "; ntcnjit C"> de contado i venís de inao i y el \'<rr a 10 díasplaAj' ser\-icios de alquiler de jilos, almacénale- -¡rr»-. y.-n.icio- ixui . i ' .

Los deudores comercialeí por cobrar están compuestos por un número importante de clientes dela industria de la molinería, balanceados, ivivecena* > fertilizantes, distribuidos en diversas irc^

fieos. I .a L'\alu,-iciivi .w crédit i . cunt inua v n-dli/a s"hre !:i coiídición finanner:: ilc U^alíenles

I ¡ principales clientes de la Compañía son Cervecería Nacional S.A. y Procesador^ Nací. • i.•Mímeme* í'.,\. PRONACA. aparíe de estos clientes no mantienen cmliio-. sigoificativiningún cliente con caracterísiicaj. similares. La concentración de riesgo !¡' • r^!']- rrftcionadocon dichos clientes no e x c e i i i - ' iic! ! •'{ ítf ío-- m-tivos moneónos hniii^ Jiiruuic <:! •concentración de riesgo de crédito con algún oíiu clienk- ro ew-ii' leí 11% dmonetarios drutos en ninaún momento durante el año.

O ABR 2013


guarda CQUÍaimidsdcon eí aurorízadopor lo Supennien¿¿5>tle Compañías con

L^^•* ~~~~-~,

iO\e«^Hfl'NG CBSAP SOTOMAVOR SL

Direclor de Autorización y Mgisfro(s7

128

Circular de Oferta Pública de Papel Comercialle 1JM..KAN 5.A.

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w.

*

iw^M^M" \SSfciECUATORIANA DE GRANOS S. A. i fctl¡ AGRAN i

Notas a los Estados Financieros (continuación!

16.1 J. Riesgo de Liquide/

La Presidencia Ejecutiva v la Gerencia üeneraí s-.»n las que tienen la responsabilidad final por hjw<.tiíín de liquidez, quienes han establecido un mareo de iraharn npropunio para !u gesliñn deliquiden de manera que la gerencia pueda manejar k» requerimientos de linariajunum? ¡t t-onu.mediano y largo pla¿o así como la gestión de liquide? de la Compañía. La Compañía maneja elriesgo de liquidez manteniendo reservas, labilidades financieras v Oc préstamo adeasaibvmonitoreando cominuameme los flujos efectivos proyectados y reales y omdliandu lo-, perfile-de vmsñimeato de tus aeuuis j paMvm furmcnT^

Íó.1,3.1. Tablas rie Ricsyi I iijuíiii-/

1.a .siguiente labia detalla el vencimiento contractual réstame de la Compañía para sus pfinancieros no derhados con periodos de reembolso acordados. La tabla lia sido dtseñ,¡"base en los flujos de ctedivo no dew.-ontadi"> de lo- pasitos (manderos con âê en l;i fecha fn 1;=cual Li Compañía deberá hacer li pagf.is. Lis i;ibl;i incluye tanto lo\s de eüv.intereses C«HKI de capital, ti vcncimíüiilo uimtractual «* basa en la fecha mininu en U'Compañía deberá hace el ,--i.>i"

lai;mr>n

I j j1*K

. •;

•4.TU

4JHU

9-'U

-l'Jiíi.

FjnpMtmdf t*;i(t!ic<

. • . ,-.^rc

.

•nenie tabla delalla el ííují' dt .; ¡.lado de to Compañía para sus ,financiera no derivados. La tabla ha sido drenada con base en los Huios de decu>\eiicimienios contractuales no de^coniadc ms tlnancieros ¡rcluycndo los inten--.se obtendrían de dichos acthos. La ¡nclihíón de ¡nforrnadofl sobre activos financieros ni¡derivados es necesaria para entender la OCÍÍICHI de! riesgo de liquide/ Je la Conipariía va que laliquide/es inancjadasohre una base de acnv o netos.

. .Oí™ «C11W» 'iMKlcr,--

~3«fc«* !»),«,' :.ri.:.uM

• •*',-[ i- inri- ¿k .. ' .'JBtiílf.

Mipañi'a espera cumplir con ûs obligaciones con los flujo-; de efectivo de las operaciones)producios del vencimienlo de ¡os activos tmancitio.!.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda confomiiciaacori e!por í "

ING CESAR SO'OAwVORlOpMavoDirecioi ae Auionzucioi: y

\ ABR 2013

129

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialH l)»l .R»N V;



I*. 1,4. Kiessodr Capital

U Compañía geMiona su capital par¡i asegurar que estará en capacidad de continuar comocniprc.sa en marcha mientnv qut - m : i \ n i i i / ; i el rendimiento - de laupl]mización de los saJdi>s de deudas y palnmoitio. La estrategia general dí I:i Gimpañ..

. -omparaeion c«n i-I J t i l i i . Se planifico una ("-Inicia de aimpnt v voiiu de uijiti >alquiler de silos los cudleN se ^rn-nlidarun en ¿I 2ft!l) \e fortafccerafi nía.* {«>•

j de lertili/ames que empe/iT n partir de diciembre del 2010.

a ¡>üinidei. 'apii¡tl do laConpalSíaconsisteea ladvüüa neia de saldos <.;. ,painiramio icapiíal social, reservas > déficit afuniulado).

I j Compañía no está sujeta a mniüín reyíu-n [metilo de capital expuestn auémneme

El comité de gestic'm de nesgo de lu í.'ompañíj revisa la estructura de ;apnal sobre mu ^isciliense.. , . - ¡ i e Je la revisK'xi, el cnmué considera el cosió del capital \s .asociados. lj Compañía liene un índice de endeudamiento especificado (Je WF* determinddncomo la proporción de !a deuda neta y d patrimonio F:! índice de íTnk'tidamii'nii i ^diciembre del 20II o¿¡u¡ •

Ih.l ( aifEnrias de Instnimenlos Financien••>

Ai 31 de (.fk'ianbre la . ilnancierns mantenidos por la CwnpafiT'a fuern.sigue:

/IBfi

_.•

1

CucntuporcobnrcDineRUei) oOncwenus por cobrar i '!

! i

Prístamu^ '.VíVu / / iC'utm.1- ',-••<; ;-.if.f\: itb •

4h- •

7.IW.I04•


guarda con*o'i»'tírici con et uumnzado

CESARDirector de

130

ECUATORIANA DE GRANOS S \ .H ' l ' A C i R A N í

Notys a los lisiados liiuuicieros (conlinuüción)

16.3. \alor Ra/i>nahlt> de l«s Instrumeníih financieros

Al 31 de diciembre excepto por lo que « detalla en la sitíenle tabla, la Gerencia Cienerjlconsidera que los s.-tiiiu-, ^'-, üíipn, ;!i- 'i.s :u'M'.'v- % p ; i s i \ t f v financieros rtí<.vn< ;i . •altl0^i/^do en Im esiaiitu. í i f i ü t K j t ' n i - . se ¡tpi, xui- j» .1 su \a lc i í.i/>n).tlik'

2tll 101(1S«Un \ilor SaUh.

tn libros ruoRiblf fit libros

i ..jumittw medidos al cosln anu'TPrimera ctmnón <kr ohligacioneí al pon.,>!.

Al 31 ile dincmhre del 2011 y 20 - uzofiable* de fa emisióndelerminados usando precios coii/,;«li-\. i ' .iK;¡ .Ir Valores del ícuaüm. I.IK ¡de la emisión de obligaciones fueron de 10 • -'¥'< respeciivamenle.

17. Patrimonio

17.1. íapitaf Social

n'mbrede! 2011 y JOid. el i'jpiial nvial consisie de ll"90fí.?.s"con un valor nominal unitario de ( SSUMi. lofatnteiKc >uscnm^ \- ;¿an unv'ití) j^>t acción y un deretlio a los diviJemiJffOOOOOOdcaccHwa

17.2. Reserva Legal

La [,e\e Compañías eMahlete una apropiación obligatoria por lo njenus . : . ' ¡ l u t a i lanual para resen'a fegal. hasta que alcance por l« rnenoí, el 30* del capital sociai '

: 'li-|Miniri|t' p;ir:i i l i s t r ihucum Je d^hk' 'Ul l is -'ii e í tM i t iv i>. pero puede ser capilali/jiij en s»unaiidail <> destinada -i .ih^rlur [virdida-. in i -uni t las

17J. Déficit Acumulado

Kesultadi» Acumuladus Provenientes dt l;i \dopcion por Primera Ve/ de l:is NÍIF -- gustes uncinado* en la adorxuin ptif primera ve/ de la- MIF

Kl sditlo acreedor de esia cuenta puede ser capitalizado en 13 parte que e\cedn a l;is ;•; ah.sfrher périíidys; o devucltt» en caso de liquidación de )a Compañía.


autorizadopor fa Superintsndertaa ne C^pañias con

CESAÍ? SOTÓME rOR SQTQfV.AYORDirecfoi de Autorización y Rec

131


ECUATORIANA DE GRANOS S.A. l ECUAGRAN i


18. Ingresos

I Vis inj;n:sOs ordinarias íucrun u-irio sigue

•revenientes de la *&»;• • •nüBOMs de serví

2010fWSB

2.7U4M-ni.ii5iu.il .?: ;

Los ingre.Mis ptovenienie.-. de jinxíucios \s pnwipaies w>n

O ABR 2013

Vena de trigo y oim

Alnut'cnajeurga

Mquilíf flf muelles \»Oíros scrs'itios

1". ItiyrvMis por In

Li» ingrestjs por inversiones fueron como sieue

.jmoflizadíiCuenus tKtr tobrar lom-

37.J25.9fi7

.M 2.115 2lf*.i>U

*).(HU31 >:..i-Ki.53l

ZOIt

os recirImerMi'nfs en iiuminienu) de patrimonio a: vakr rawnaWc cor ,ín otm nríirliatti miegra '

321.7%

.'27.625

20. Otras (ianuncias y l'erdirf.is

:il|| y 2f)U). fas oirü* eanjnna-. > perdidas represcnian sanancia sobr. : - ' s . plañía v 1:4*1 ipos.

CERTIFICO que el presente e¡emp!or


con

G CESAR SOTOMA.VORUifecior de Auionzacion y

132


ECUATORIANA DE GRANOS S.A. lECUAGRAN)


2 1 . 1 'ftstfw y (.¿asto* por su Naiuralfza

! m ,'fi\jdv v 2;iMos repeinada cu lo- • • .-.igur

:oin

Coíiode ventasi

•

i.S'W.IÜO

. ¿asios por su luruD; ^xi sigue:

ramhiíw en inveníanos; de productos r -Compras Je producto terminadolli-iK-lit.il» .1 los empica Jo*

ottribucíoaaüf preciacianes de propicdaJes. pianü ,SHonorarios profesionales

. n i'im^

. \iijiiiler de -ilo-

2011 '

Í1.573JW4).V7J50.624unjas

300,95233é,US[3Ú9C3M£MNI, '«441 ÍÍ..K75.1W.04I

159 23I20.1S9

'

210.120

.WJS7J44 5í(."fi.\(i'W

F.l detalle de pastos por honeficio a los en p

2011

Cartif ilación J ira tajadora• riles

Beneficios drfi nidos

• .lares!

ins.w?•

64,093

14tl.H«5

J»U25


guarda conformidad con el ouíorizodo

Compamas con

CESAR SOTOMAVOR SOTCMAYORDirector de Auiunzacion y RtAiüroli)

O ABR 2013

133

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialII IIAr.HAN S.A.

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (BCUAORAN)


22.

•i*- financieros fueron como sigue

MI

142.231títlMl

14.462758,160

I8Í.7W)

•

hirrvtf-.fxir nimiún Je obligar i •deirifo

Tüial ÍONIO ?"t interese* para [W»no* finaneicif"- •

23. Utilidad por Acrión

23.1.1 rillilait Básica > Dilntdií por \ ci«n

Ijs, utilidades y el número pniintíitio ponderado de acciones ordinaria'' ndh/adas tn e! f.ii.lauliliiJjd l:.isicu > diluida PÍH .iu n'in tuerun in- ,;;

1 ttlniaJ Jt'i .KM

Número firwncdui pnmlcraíir' iV -i,

Utilidad triaca; .lilukb pin .¿. • ¡

U'988.750 U'1'11

0.01

La Compañía no ha emitido deiida convenible en .U-CUHI,CoaKcaéatmmtt, no existen clcti'».- iMiciKUk> üilu>errti-s de ¡¡i unlidatt por accifm.

24. Saldos y l'ransa«- iones con Parles H el at' tonadas

24. 1 , 'í ramacrlones ( 'imMTvinl*^

Duranic el año. la rintipañíarciacionadas:

1» i r j i íF- •• R

O ABR 2013


guarda confo'-n-.inr,': co--. el autorizado

con

Director a e Amoruacion jARegistrols)

134

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAGRAN ¡

Ñolas a los litados Hnanck'ros ¡continuación)

24.1. Transacciones ( orne niales i continuarían i

. .liil'ri-- ^ ;«,r v,!'.Mnite almacenaje

•". BOT Mn icio* de impartían! <K intu

•lugreK» por «r. i '• • -tniurtattIHKITW.I- pul iikjurki Je bodegaIn.'i'InjrrcK» por honorirxnck aiknin,

i ' • de kCMMnM pK MMI. j-n r¡nui'. .rni%

. . .

.

r i ac \i i (i

2.TW

un

•*j.77fi

. :.54i

O ABR 2013

Sroiriicc_i

• .».i <<( .II.H< Je j.' ,,«r(j Je fcniliunicsOmmdcímcndiK.-V

j; ;,,, I .

lnjlifii.»i(i

. v

•

•

.

Los siguientes saldos se encomraban pendiera? <> a! final del periodo

KrhciiMi

UM»15MM•ja

UJT7

tijiat el que se iiiforma

• . t*rai accioDelv!^,' I •

. 'j í.niím S A.BfiK \a;jf"ía. l.ída.

Cuentas por cohrüi compañías reííii'iniiaJMdrciiíjn S VIr --e fMuncí Ecuatofian...Sfpv».I

Cuentas pw pagar *.m-iDck'i'i '

Cuenia.i por pajar compañías reiaeíonada»1

Scpini*n S A.. :i S -V

:t con-.píñij fíiacionadn• iimfs SciHtwiaiws |pvr. n

v.ii;jni*U Je li comp»ilij. . !>.' I.: .!i,.| ,U"H

•i.i Je la tutnpañía

•.: .1f !.,

^.'.

1Í.4WJWM

161.53»2J5

M.MHI

•

•

CERTIFICO que el presente e¡emplOi

guarda conformicoa con yi Ouron:ado

C cori

CESAR SCTOMAVORüirecror ae Ao:uru

135

ECUATORIANA DE GRANOS S.A. (ECUAORAN)

Notas a los Estadus Hnancieros (continuación)

24.1. Transacciones Comerciales fi-ontimiadnn i

Al .11 de diciembre del 20i I. lerreno > editViOs avaluados por l'SSH) rtiilKmes esián a-ien parantiai ilc obligaciones de Helcorp S \ .icíinmvta muyoniano ,\rr *>'fKtt V r j í.|\or di-Antcropa A.Ci. \a Üdifüi!'

En jiinio del 2010, la Compañía suscribió ti;i contraio de arrendamiento de SUCA Lon pla/o de 2> > n Storeoee.in S A , en donde l.i ( . ..¡nprtmiete .t aneitdaí intnsualnici.i

para almacenamiento de granos y prestacsór. di. -,T'. . i'nr las pane.swntn paj:aik-!i.- . .1 (echa Je recepción de la factura.

1 .as transacciones se etccmaron en termino» \t iones definido entre la.s panes

l.üs s.ildos pendíanles M- lniui(iar;ci I • lian otorgado ni t t c t í •han reconocido ningún gasto en el periodo con respecto a cuentas de liujn-con les saldos adeudada por pürtcs rf l¡j<:ioii.iila\1 ConHKKMi del Personal Cla^e de la (¡errrk'ia

• ''íO

I5U68I3.1IMIuijn

25.

25.1. Contratos de Suministro rff Trino

En noviembre del 2010. la Compañía renovó los a>ntraios de suministro tie trigo cnn pki,ano L\ un "Pcxjl de compradores de tngo". en donde la Cumpama ¿orno líder de! p<x>l MIl e i i o in t i t i n en esa fecha un f."i'r,Ho , ; in \r,t ¡mneedur del t\icriur pjM iniiHirUr ir .t imdicinne^ m,í-. \cniai(.-,.i-.. con el propíisiu1 de Mi in in^ tn i r ti prudn, .i "Poolde compradores cte trigo" según el prcsur>in'^M \o de compras l ' l pmii t;t

tiene la unción de hacer nfepagos de) producm. previo a la salida el buque hl prn : :las pane- sera d cwíú de imponaeión por tonelada métrica más un hootirarif .1 t";iv<-l'i'mpamj, pagadero a la fcclu IJL- c ín i í ion ñr la laclurü. mediante ti -i-k'tiL.! 'Binxlfd\Vurehtm>.e 'liberación previo ai ;v

Además, ia Compartía presiari scr\'itnj> de recept-H.-n, nisilaie y de-,;- .1. iad^rn'r i.iv parles wrán pagaderos .üJdidv pusu-nnres j la ftcha de ren-pcion Je l . i ! .

CERTIFICO que el presente ejemploiguarda conformidad ccr el ci;ron7ado

ING CÉSARDirector de Ayiüruut-ion /

O ABR 2013

136

•


ECUATORIANA DH GRANOS S.A. (ECÜAGRAN)

NOLIS a los Hstados Financieros (continuación)

Í5.2 ( nntratos de Arrendamiento de Silo*. > Prestación de Servido*

La Compañía mantiene suscritos u>nrr,iim d¿ anvndamienio de silos y prestación dipl,i/o df 1 y 2 años ''"ii f:.v|i,iki f VATí^lnM de Alimento-. S AVi'pak Ecuador S.A. > í'¡ • '• 'uonal i!e A i 1 • • l 'RON- \ \ ¡ <i.mde l.iCompañía st compromete a arrendar mínsimlineiut: silos par¿ abnaceumieaio ife' ¡.i|;i|i"k '•pre-.i.íción de servicios vía marítima y ICITCSÍIC para recepción, pesaje > despacha de :.»•un pTcnos pactados por las parles serán pncailerm 15 días1 posteriores a la lecha de recepción dela factura.

15..V FidekmnÍM-1'!

un htdetcomiso dcnotiünadu "Fideicomiso de' .'on pia/i' de 4 .\ñ* n I I . ISÍL- i j i i c; ,ir;¡ ,-nnsi!iiición ¡>oi l 'SSI . 'M) \e el

hl 2n Je junio del 2010. l;i CofflpiHujo*. íímisii'm de Ohlii'.i.. i.tumplirtuínio a su tibicto nn:ilcrecfw de cobro .íi iii> u'iiíji d.' :• ,^\io;i^dos ¡Proccsadora Nacional de Alirnenios (. \V . ' . - . IHIIMJ un londc Jt-

an equivalent: i;i tr;nx;stral ('.-¡ipital c intereso'^ en formn prop.1-al momento de la colocación de I.1.- '

hl ohjeio del fideicomiso es de recibí! mensualmeme (a recaudacitm de los cíeseleci'ionados para que los administre e iní:ena y sircan para cuhnr los pusnt>-mversionisUs

VI ?! de tn.i\ del 2WY'. l . i ( .i¡i]|i.t!"!;'¡! u m % t ; i u \ un Rdeiconñao deBomintdo "ECU AGRAN"con plazo basta t)¡ic •;.• de k.'uniplimienl(! a su objeto, mediante apones en i ' i i . t ' .

•f"1 v derecho de .ti'mimodc lo- de trigo imrxirUidos t :ie(idi--"un prdvix-dor del entei lur

I'.} ohjelo del lldeienmisu ..•<- servir de wramía \e ^gunda fuente de PJ¿D de !;que mantiene y que mank-ndrá en el tuíuru con un proveedor del e\ten*)f. en

•• jsf í imerciale 1 - ulor^üdos c . • 'W-. de inveniariodi'

ti 25 de N\niemh(v del 2(1» W. lu (\,mji,iñiL .UUMII . IVÍI an (•idcicomiso denomiru.lt i "CiarantíaBCUAGRAN-CARCHLL*', con plaío hasla ,|iie M: dé Lumplmiienio a m i - h i r s . . n , 'jponest-n efectivo por 1¡SS1, ( ) (X)> derechc de dominio de los invtnlarios [fe irien im|i. •> pendientes de pago a un pruvivilnnkl cxrenor.

F) Objeto del fideicomiso es que l;s ,-ie integre rl rtatnimmio ;ifideicomiso, sirva como garantía de h cnnccf ación de 1,.

O ABR 2013


el autorizadoCompañías

NG CÉSAR SOTOMAY01ÍSOTOMAYOR

137

ECUATORIANA DE GRANOS S.A (ECUAGRAN)

Notas a Jos Estados Financieros (continuación)

26. \jusltti de Periodos Anteriores

D11, !••, (.'oinr;i:)i.¡ peglStD • ' I'ÜMIK:tiros del Jn]l) 'milloiK1! de pasnos por impuestos diferirte e impuesto ¿ la •.jlitln de dividís, oficinaA-JíXW > ?0!Ü, rcspcct iv ámeme, (.'on ve neníenteme, los estad» financien j> 2010 adjuntos lian•ido resiructurados medíame el riTonocfmienlo tic! pasno por impin : i el .ea lo de

b salida de jtMsa-. 1 L> pniviprix-s ítMi^dceMa rf-imcluraiiott ^'i' mnir^ -: •

2(110

. •

: YntJiw

.ir impuisiosiJi tendía: Vfnii Kumuladii

míen*nlididrdivN

: ' nipueMi. a la remí Jilwuf

í*.1''. •

4><' '

UulklJd por acción büüta > Jilunla

27. Hechos ( toirridos IK-spués del Periodo Sobre el que se Informa

-112.1 . •

v i . 1 ] de diirienihíe del 201 1 > la lo '" dr Im cstadus financíelas • 2'" de marzodel -Olí) no se produjeron eventos que en Lipimón Je la Administración de f;¡ Compañía pudieranICIICT ur fk'tio imponanic sobre lo.seMad.is !'n;in.i¡-r>>i nquí requieran rcveliann2&. \pn»hati«'m de los KstadoK Mnanücri

Lt". i-stados liriantiercTs por el año terminado el 3 1 de diciembre del 201 1 han snlo i n .de marzo del 2012 con !:• aiiUTi/jciun tic l.i í¡fr< ¡:.i.i ifc ia ( omjiañía > •ícTan fv. •Junta General de Acciumstas para su nprclui-i^ii f:ri opinión de ia Herencia de la Cuinp."

•.'!i!k%a

CERTIFICO que el presente e¡s


PW^o^úreriniendPnc^^Sapoñías C0n

Resolución No. =4S3^&^¿if.<Mi^)

CESAR SOTOMAVOP S'Ofo?Directoi de Auion/acion y

10 ABR 2013

138

K L.M,KAN


ANEXO 2

0 ABR 2013

ESTADOS FINANCIEROS NO AUDITADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012


guarda conformidad con el autorizado•i- fnfrnnf,,n^ con

ü.r*oo.

139


ECUAGRAN S.A.

Balance GeneralAl 31 Diciembre del 2012

ActivosActivos Corrientes1

Caja y bancosCuentas por cobrarInventariosOtros Activos y Gastos anticipadosImpuesto Corriente

Total activos corrientes

Activos Fijos:CostoDepreciación acumulada

Total activos fijos, nelo

Otros AcdvosImpuesto DiferidoOtras DiferidosOtros Activos no corriente

Total activos

Pasivos y patrimonio de accionistasPasivos corrientes:

Documentos por pagarCuentas por pagarPorción corriente de obligaciones a largo plazoGastos acumuladosPasivo por Impuestos corrientes

Total pasivos corrientes

Obligaciones a largo plazo

Patrimonio de accionistas:Capital pagadoReserva legalSuperávit Revaluacion Activo FijoResultado Acumulado NIIFUtilidades retenidasUtilidad del ejercicio

Total patrimonio de..acciorustí" /Total pasivos y patrimonio de accionistas

U.S DOLARES

687,522.633,926,174853,901.441 86

118.408.052,405,838.13^

11,039,385 52

22.926,080.44^6.222,302.2916,703.778.15

0.00115,766.51221,063 30

$ 28,079,993.48

4.921,313.913,105,249472,161,07657

48,280.81112,590.50

10,348,511.26

5,224,422.79

11,908,750.0076,079.88

1.357,331.08-1,792,446 82

253,385.64703,959.65

12,507,059.43

$ 28,079,993.48

- John Car/puzanoContador G

Reg.#0,Í2613eral

Guayaquil Ciudaoala UrBaaur, pasaje 14SE y Calle SOASE, a orillas del Río Guayas.

anlie Cías Vopak y Exportadora Bananera Noboa • Talf (04) 2496-735 IZ433-8SS • Fai- (04) 2497-525

• Quito Av República bel Salvador N35-146 y Portugal. Edif Prisma Norte, ato. piso, otoña 62

• Talfs.: (02) 2465-5971 2451-012 • Fax: (02) 2464-754

•www.ecuaflran.com / pfaila@ecuagran com

O ABR 2013


guarda conformidad con el outoiizado

nTíúperi/í con

'N( CÉSAP SODirecror de

140


ECUAGRAN S.A.Si l - ¡I. , ' ' T I , i '1tiranos y hTfmn.il |ii«lujrkj

Estado de ResultadoPeriodo comprendido del 1 Enero al 31 Diciembre del 2012

2012

Ventas netas

Costo de ventasUtilidad Bruta

25,447,341.63

-21,703,050063,744,291.57

ABR 2013

Gastos de operación:VentasAdministrativos -2.122,900.66

-2,122,90066


Otros ingresos(gastos)FinancierosOtros.netos

1,621,390.91

][+ -530,278.91-387,152.35-917,431.26

Utilidad antes de participaciónde trabajadores e impuesto ala renta 703,959.65

íohn Camptizano.JfivifioContador General

Reg. «0.12613

Guayaquil. Ciudadela Ufbasur Pásate USE y Cede SOA SE. a orillas del Rio Guayas.

entre CÍW. Vopak y Eiportaoors Bananera Noooa • Telt.: (04) 2*96-735 ,' 2433-889 • Fax (04) 2497-525

• Quito. Av República del Salvador N35-146 y Portugal. Edrf Pnsma Norte, filo piso, oficina 62

- Tdfs (02) 2465-5B7 12451-012 • Fax. (02) 2484-754

• www.ecuagran com .' planta@BCLiagiar>.Com


jrt!a''cortfo7TnitfeKUon e' autorizado

la Suoe [-intendencia dyCompgñias coni*- w VH -" T . -* .1 -^r ' I t . i .

ING CESAR SOTOMAYOR SíDirecroi de AoTonzacion y 141

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialH I IA1.KAIN VA.

ANEXO 3O ABR 2013

EXTRACTO/RESUMEN DE CALIFICACIÓN DE RIESGO

CERTIFICO que el presente e¡ernpicnconfprmicÍQd con el

'NO CESAR suiUMAfOR bWVi)*Director de Auionzocicm y ^4y^"uli

142

Circular de Oferta Pública de Papel ComercialFt HACHAN S.A.

SCR ¿ELSuciedad Calificadcra de R>ca«

RESUMEN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO INICIAL A LA EMISIÓN DE PAPEL COMERCIAL DE ECUGRANOS (ECUAGRAN) S. A.

A Enero de 2013

El Comité de Calificación de nuestra institución, en sesión del 28de enero do 2013. en base al análisis realizado por el departamentotécnico, a partir de la información financiera histórica auditadiiproporcionada por el emisor desde el año 2007 ni 2011 y el corteinterno sin auditar al 30 de noviembre de 2012, ha resueltoasignar a la Emisión de Papel Comercial de Id CompañíaECUATORIANA DE GRANOS S.A. ECUAGRAN, por un montode hasta USST700,000.00 la categoría de riesgo "AA". la mismaque se define como:

AA _____Corresponde a los valores cuyos emisores \¡ garantes tienen una muybuena capacidad del pugo de capital e intereses, cu los temimos i/ plazospactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativaante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector a! quepertenecen y en la economía en general.

Características de la EmisiónLa Junta GoneraJ de Accionistas de la compartid ECUATORIANADE GRANOS S.A. ECUAGRAN en su sesión del 18 de enero de2013, resolvió aprobar la emisión de papel comercial por unmonto de haita US$1,700,000 a emitirse en forma materializada odOBtatetUHzadft, en caso de emitirse' dcsmaterial ijadas seránpagadas a través de compensación del DHCFVALE en la cuenta decada beneficiario y tendrán un valor de 55,000.00 cada anotación otítulo y en el caso de emitirse materializadas, serán pagadas en lasoficinas que dispone el DFCFVALE a nivel nacional y se pagaránmediante cheque o crédito en cuenta del obligacionista en el lugarde pago indicado y su valor será de $20,000.00 por cada titulomalcriah/ado. El plazo del programa es de 720 días con un cupode emisión revolvente para redimir, pagar, recomprar, emitir ycolocar el papel comercial. F,l pago de capital será al vencimiento yno contempla pago de interés, será cero cupón, es decir que sevenderán con descuento al momento de la negociación; el sistemade colocación primaria se realizará de forma bursátil o extra-bursátil, i mus tintamente. El destino de los fondos de la emisión decorto plazo es para capital de trabajo. El representante de losobligacionistas es Asesorsa S.A., el agente pagador será el Emisora través del DECEVALE y el agente asesor y colocador es ActivaAsesoría e Intermedien: ion de Valores, Arlivakm-s Casa de ValoresS.A.

Como parte de la estructura del Papel Comercial, el primerprograma de emisión tendrá un pla/.o de 359 días.

La emisión de papel comercial ha sido estruciurada con garantíageneral de la Emisora acorde a los términos señalados en lanormativa legal vigente según Articulo 2, Sección I, Capítulo IV,Subtitulo 1, Título III de la Codificación de Resoluciones expedidaspor el Consejo Nacional de Valores y sus normascomplementarias, en concordancia con lo indicado en el Articulo162 de la Ley de Mercado de Valores; por lo que el montomáximo para emisiones, no podrá exceder del 80% del total deactivos libres de todo gravamen menos los activos diferidos, losque se encuentren en litigio, el monto no redimido de cadaemisión de obligaciones en circulación y de cada proceso detitularización de flujo luturo de fondos de bienes que se esperaque existan en luS que el emisor haya actuado como originador ygarante; así como los derechos fiduciarios de fideicomisos engarantía, en ios que el emisor sea el constituyente y beneficiario.

'¡\1-La emisión presenta además los resguardos previstos en elartículo 3, sección lera., capítulo IV, subtitulo I, título III de laCodificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores.Así mismo esta se compromete a mantener como resguardos a dela emisión lo siguiente: a) Mejorar continuamente todos losprocesos internos enfocados a los servicios de almacenamiento yentrega oportuna y eficiente de sus productos a los clientes; con elpropósito de preservar d cumplimiento del objeto social yfinalidad de Lis actividades de la compañía; b) Se. obliga a norepartir dividendos mientras existan obligaciones en mora; c)Mantener la relación de los activos libres de gravamen sobreobligaciones en circulación, según lo establecido en el Articulo 2,Sección I, Capítulo IV, Subtítulo I, Título I i I de la Codificación delas Resoluciones expedidas por el consejo Nacional de Valores.

Calificación de la InformaciónPara la presente calificación de riesgo, el emisor ha proporcionadoentre otros requerimientos de información de la Calificadora, losiguiente: Estados Financieros aulutados desde el 2007 al 2009preparados bajo Normas Ecuatorianas de Contabilidad (N'EC),hstados Financieros auditados 2010-2011 I usa dos en NormasInternacionales de Información Financiera (NHFs), el corte internoal 30 de noviembre de 2012 preparado bajo N1IF; Detalle deactivos libres de Gravámenes; otra información cualitativa ycuantitativa, etc. Los estados financieros auditados para el año2011 fueron elaborados por Crowe Horwath Romero & Asociadoscon registro SC-RNAE- No.056. El auditor mencionó que losestados financieros .se presentan razonablemente, en todos susaspectos importantes la situación financiera de ECUAGRAM al 31de diciembre de 2011 de conformidad con las NormasInternacionales de Información Financiera-NilF. Cabe resaltar queLi uilifíiiicióii otorgada está basada en la información proporcionada porel Emisor para el efecto, la cual debe cumplir con los requerimientosexigidos por la normativa legal, siendo el Emisor responsable de que ladocumentación entregada a ¡a Calificadora sen idéntica a la presentadaante el organismo de control. A su vez, el Emisor se hace responsable deentregara la Calificadora la documentación legal debidamente aprobadapor /(? Superintendencia de Compañías que acredite la autorización daiiapor ésta, sin perjuicio de que cualquier diferencia entre la informaciónevaluada por la Calificadora y la presentada al cnie de control pueda ser -initi ve: comunicada a la Calificadora- conocida y analizada por esta enun nuevo Comité de Calificación.

Una ve/ que se verificó que la información cumple con losparámetros de validez, suficiencia y representatividad, acorde a lametodología interna de la calificación; y que el emisor tienecapacidad para cumplir sus gastos financieros vigentes, seprocedió con la aplicación normal de los procedimientos decalificación.

Breve información del EmisorLa Compañía fue fundada en 1974 por industrias molineras de laS ie i id , que decidieiiui crear una instalrtción para descargar yalmacenar su principal materia prima, el trigo. Inicialmente fueconstruida para brindar servicio a sus accionistas, pero con eltranscurrir de los arios empezó a prestar servicios a lerceros. Enjunio del 2008. la mayor parte del capital accionario fue adquiridopor Delcorp S.A., empresa ecuatoriana que se dedica a 1aimportación y comercialización de fertilizantes.

Emisión de Papel Comercial ECUATORIANA DE GRANOS S.A. 2013-Enero Página i 1

I presente e¡emjjjp/uan -\.Aac.¿ Marerm» v Joaquín Orrantia • Edificio Exceutivc Center 3er pido, oficina 311

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Roüttlueión No.-i ItiTelf.:042 158322-042 158422 1142 158230 Ka\ 042 158620

K-mail: administración u M'rLi.fin.t-cC.i .n .1 ,11 .11 - IViiarlnr

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DirecTot ae Aytornacion y Re^strols]

Circular de Oferta Pública de Pa

SCR ¿EL

Él Terminal Portuario está ubicado a orillas del Río Guayas en lazona Sur-Oeste de la ciudad de (Juayaquil, posee autor ¡.¿ación porparte de la Subsecretaría de Puertos y Transporte Marítimo yFluvial como operador portuario en los puertos rom Creíales delEstado, y se encuentra autori/ada poi la Capitanía de Guayaquilcomo concesionaria de Zonas de Playas y Bahías para prestarservicios de muelle y desembarcadeio

Su infraestructura está dotada de un terminal portuario parabrindar servicio de almacenamiento, carga, descarga, pesaje, pre-limpieza, secado, ventilación, fumigación, mezclado, ensacado ydespacho de todo tipo de granos secos, entre los cuales sedestacan el trigo, avena, cebada, maíz, sorgo y soya. Kl.icompuesto por: muelles, talleres, patios, silos cónicos, balanza,secadora, laboratorio, poseen dos bodegas pai.i almacenamientode fertilizantes. Cabe destinar que la capacidad de descargapromedio por maquina succionadora es de \000 a 6,000 TMdiarias y de secamiento es de hasta 12 TM por horaininlerrumpidamente durante 24 horas. Considerando el mercadode importadores de trigo canadiense, en el año 2011 estuvodis t i i ln i ído entre 3 principales importadores, donde ModernaAlimentos S.A. e Nidusiri.il Molinera C.A ocuparon el primer ysegundo lugar, con 28% y 23% respectivamente, seguido porEcuagran S.A. con 19%. Todos los procesos que se realizan i-st.iiicontrolados automáticamente a través de equiposcomputarix.ados, ademas posee un moderno laboratorio para elanálisis \o del producto.

Entre sus actividades están la importación y c omerciaüzación detrigo para las industrias molineras y de alimentos balanceadospara el sector acuícola, asi como el ase.soramiento técnico para laimportación o exportación de todo tipo de granos con lautilización del terminal portuario. Además presta servicios aterceros, lo cual incluye el alquiler de equipos espiviali/.ados,listos a ser transportados donde el cliente lo requiera.

La participa^ ion accionarial de la entidad esto constituida por unaccionista de participación mayoritana (Delcorp S.A. con 92.4%) ycuatro accionistas que representan el 7.56%; que representan un.apital suscrito de US$11,90S,750.

Calificación FinalPese a la desaceleración de la economía determinada por eldescenso del crecimiento del P1B de un 7.8% a un 4.8% entre el2011 y 2012, esperándose que el mismo c re/ca en un 4.0% en el2013, según cifras oficiales, la economía ecuatoriana se presentacomo una de las más dinámicas de la región latinoamericana,superada por la de Chile, Costa Rica v Bolivia Los si-dores demayor dinamia en el último año son el de Suministro deEleclriiidad y agua, el de Industrias Manufactureras, el deConstrucción y Obras Publicas, y el de Comercio al por mayor ypor menor; sector ultimo en el cual participa el emisor comoimportador y comerciali/ador de trigo, principalmente, con el cualprovee productos a empresas del sector de IndustriasManulactureras.

Un cambio implementado en el pasado año, hizo que el negocioamplié el segmento de mercado de importación ycomercialización de trigo, que solo lo liana para los molineros, ,1productores de balancea Jos para el sector amícola, lo que hi^oque su margen tanto operacional como neto mejoren; a estotambién contribuyó el imremento en los servicios de devaralmacenaje, y muellaje a importadores de granos. Para el cierre de

diciembre del ano 2012, estiman ingresos por servicltra S4.0 millones, mientras que los obtenidos por comert iali/.aciónde trigo sean mayores a S20.0 millones; considerando que laprimera linea registra a noviembre de 2012 un margen bruto de60.5%, en tanto que la segunda línea llega a tener un margen de943%, la utilidad bruta estaña por sobre $3.4 millones, montomayor a los S2.H millones reportados en 2010 y S2.3 millones en2011,

Los gastos operacionales alcanzan un nivel equivalente al 48"., delmargen bruto, con lo cual la utilidad en operaciones seria superiora $1.7 millones, nivel superior al de los últimos dos años. Con unarentabilidad de 9.3%, el monto presente de activos de $26.3millones, señala que el flujo que esta en capacidad de generar laempresa, se ubica en el rango de $2.4 millones.

Luego de colocada la emisión de papel comercial con el destino defondos señalado en el informe, la estructura de capital de laempresa incrementará su fmandamiento por deuda de $6.5millones a $8.1 millones, en tanto que la inversión accionarial semantendrá en $12.7 millones. Los pasivos con costo financiarán27.8% del monto total de activos y en su mayoría corresponderána deuda de largo pla/.o. Los recursos captados permitirán alemisor contar con suficientes activos líquidos para cubrir losvencimientos corrientes de los pasivos.

L,a emisión de papel comercial producto de análisis cumple conlos requisitos exigidos por ley para la garantía general; de igualmodo, i m h i v i ' i i lodos los resguardos que la normativa vigenteexige.

La reingeniería que la empresa tuvo que realizar por los cambiosregulatoi ios, ha sido estr.itép.ú amenté aprovechada por el emisor,quien además ofrece ahora otros productos y atiende otrossegmentos con lo cual disminuye su riesgo de concentrad oí isectorial. A la flexibil idad y capacidad de reacción demostrada,por lo ya expuesto, se une la experiencia de los administradores, larelación con sus dientes, y el crecimiento del margen bruto,mismo que le ha permitido generar un flujo de efectivo que cubrecon holgura el pago de sus obligaciones financieras, incluidaaquella sujeta al proceso de calificación. Por lo señalado, el Comitéde Calificación se pronuncia por asignara la presentí1 emisión dePapel Comercial de ECUATORIANA Dt fJKANOS S.A.ECUAGRAN por hasta un monto de US$1.7 millones lacalificación final de "AA".

Dando cumplimiento Dando cumplimiento a lo dispuesto en el articulo 190ilc la Ley de Mercado de Valore-;, u nínní'n' tic !t¡ Sociedad Calificadora tieRiesgo Latinoamericana SCRLA S. A., \jen mi comíidón de rcfnvsentnntclega! de la empresa, declaro bajo jnraiiu'ttlo ¡¡ne ni la calificadora cié riesgo, niSHÍ administradores, miembros del Comité de Calificación, fiiifilfiaio-, ni ,•!mul'ttv profesional, ni los accionistas, se encuentran inairsos en ninguna delas causales previstas rn ii>s literales del mencionarlo articulo.

Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la Calificadora a laf-misión de í'apel Comercial de ECUATORIANA DE GRANOS S.A.(FCUAGRAN) no implica rec.oHKiniai.wii pura comprar, ivndrr o mantenerun valor, ni implica una garantía de pago fiel mismo, ni estabilidad de suprecio, •tino una evaittacjáu-ufyrc el nesgo involucrado eti éste.

Gerente General

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Tclf.:042 158322-042 158422-042 15823» Kax:«42 I5K620l'-mail: administraron a serla.fln.e

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prospecto ecuatoriana de granos s.a

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