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MADRID –
Calle Velázquez 140
- PRESENCIAL,
ONLINE y BLENDED
PROGRAMA EXECUTIVE
EN
VALORACIÓN DE
EMPRESAS Y ANÁLISIS DE
ESTADOS FINANCIEROS
Del 21 de Septiembre al
20 Octubre 2018
Intensivo: 44 horas
Horario: Vie 17.00h a 22.00h y Sab de 8.30h a 14.30h
25 horas son válidas para recertificaciones
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El objetivo del Programa Executive en Valoración de Empresas y Análisis de
Estados Financieros es el de formar a los alumnos para que sean capaces de
alcanzar un conocimiento exhaustivo de análisis y valoración de empresas
en cualquier sector y situación en qué se encuentre la compañía.
Entendimiento de los Estados Financieros de la Empresa Análisis
del Plan de Negocio
Análisis de la Estructura de Inversión y Financiación Análisis de la
Generación de Caja
Rentabilidad de la Empresa y para el Accionista
Valoración por Descuento de Flujos de Caja:
Descuento de Flujo de Caja Libre, Flujo de Caja para el Accionista, Descuento
por Dividendos y EVA
Valoración por Comparables de Compañías Cotizadas y
Transacciones Recientes:
Valoración de Corporates, Acciones Preferentes, Valoración del Fondo de
Comercio, Determinación de la prima de Control en las OPAs, Valoración de
los derechos de suscripción preferente en una ampliación de capital,
Valoración Sinergias, Prima de Control, Descuento por Iliquidez y Descuento
por Holding
Valoración por Rentabilidades - LBO – Leveraged Buy-Out
Valoración por Suma de Partes
Valoración de Situaciones Especiales:
Valoración de Concesiones, Compañías Cíclicas, Compañías de Dividendo,
Compañías Distress, Compañías basadas en capital humano, Start-ups y
Valoración de Marcas
Valoración fundamental ligada a la Bolsa
Informes de Analistas “Broker Reports”, recomendaciones, etc
Casos Prácticos de Compañías Cotizadas y No Cotizadas Actuales
1. DESCRIPCIÓN Y OBJETIVOS
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2. CLAUSTRO DE PROFESORES
CÉSAR FERNÁNDEZ TAJES Actual: Vice President de GBS Finanzas Investment Bankers
Anteriormente: Analista de Estrategia Corporativa en Accenture
Estudios: Ingeniero Industrial, especialización en Organización
Industrial, por la UAX de Madrid
FRANCISCO JOSÉ RODRÍGUEZ SÁNCHEZ
Actual: Director de Análisis de Renta Variable Europea en Banco
Sabadell
Anteriormente: Analista de Renta Variable en Ahorro Corporación
Estudios: Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, especialización en finanzas, por ICADE
ADRIAN TORRES AMBITE
Actual: Director en Duff & Phelps
Anteriormente: Senior Manager en American Appraisal y Deloitte
Estudios: Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad San Pablo CEU de Madrid
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3. ¿POR QUÉ ISBIF?
CLAUSTRO CON EXCELENTES PROFESIONALES
Y DOCENTES
Todos los ponentes son profesionales en activo de reconocido
prestigio y especialistas en las materias que imparten, las cuales
desarrollan en su día a día
HABILITAMOS PROFESIONALES -
EMPLEABILIDAD
Contenidos de aplicación directa el desempeño profesional desde el
primer día, ajustados a los conocimientos y herramientas que
requieren las empresas
ESPECIALIZACIÓN EN BOLSA, INVERSIÓN Y
FINANZAS CORPORATIVAS
Profundidad de contenidos, rigor técnico y calidad de casos prácticos
y tesis de inversión de actualidad y reales que utilizamos durante el
proceso formativo
FLEXIBILIDAD – FORMATOS: PRESENCIAL,
ONLINE, CLASES GRABADAS y BLENDED
El alumno tiene la flexibilidad para elegir la modalidad y ritmo al cual
atender a los programas
El alumno tiene la opción de cursar los programas vía:
Presencial
Online en directo, donde el alumno participa en las clases a través de
un chat donde puede formular preguntas al ponente
Clases grabadas, donde con posterioridad el alumno con el apoyo de
los profesores puede resolver las dudas que le hayan surgido
Blended, el alumno tiene la opción de combinar cualquier de las
opciones anteriores en función de sus circunstancias y disponibilidad
sin ninguna restricción ni aviso previo a la dirección del programa
Queremos que sea el alumno quién elija
dónde y cómo le interesa asistir
a nuestros cursos
4. PRESENCIAL, ONLINE, CLASES GRABADAS y BLENDED
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5. MÉTODO
PROCESO DE SELECCIÓN
Selección de un grupo homogéneo de alumnos
con el mismo nivel e inquietudes para
proporcionar un aprendizaje equilibrado
MÉTODO DEL CASO
Clases eminentemente prácticas, donde el
alumnado aplicará los conociemientos teóricos a
casos recientes
SEGUIMIENTO INDIVIDUAL
Profesorado accesible para aconsejar y resolver
dudas al alumnado, durante y hasta los 6 meses
posteriores a la finalización de los estudios
CLASES GRABADAS
Clases grabadas para que los alumnos puedan
revisionarlas como material de consulta y tengan
la flexibilidad de elegir las fechas y horarios de
cursos del programa
DOCUMENTACIÓN Y NOTAS TÉCNICAS
El alumno contará con una documentación de
alta calidad elaborada por profesionales que
incorporan las herramientas y metodología que
aplican en su día a día
CLUB DE INVERSIÓN
Profesores, alumnos y ex-alumnos comparten
sus ideas de inversión
NETWORKING
Celebración preódica de eventos sobre temas de
actualidad que permiten reunir a profesionales,
alumnos y ex-alumnos
ACCESO CONTINUO
A NUEVAS ACTUALIZACIONES
Los alumnos tras finalizar el programa tienen
acceso a la actualización de la documentación,
contenidos, nuevos casos prácticos y acceso
vía presencial (si lo permite el aforo), on-line en
directo o vídeos grabados a los profesores que se
vayan incorporando en próximas ediciones
TESIS DE INVERSIÓN Y
MODELOS DE VALORACIÓN
El alumno tendrá a su disposición tesis de
inversión y modelos de valoración de casos
reales y recientes.
El Programa Executive en Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros, combina:
Clases Magistrales (70%) con contenidos teóricos rigurosos, actuales y total aplicabilidad, impartidas por ponentes
referentes en sus disciplinas
Caso Práctico (30%), utilizando casos prácticos reales y recientes, donde el alumno asistirá a una simulación real
por parte de los ponentes de cómo se utilizan los conocimientos adquiridos
Esta metodología tiene un alto impacto en la adquisición de competencias y crecimiento profesional
de los alumnos.
Tras finalizar el Programa, se realizará
un Webinar para que los alumnos puedan
consultar todas las dudas que tengan
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Profesionales de Consultoría, Auditoría, firmas de Asesoramiento
Financiero, Banca de Empresas, Fondos de Inversión y
Departamentos Financieros, de Desarrollo Corporativo y Estrategia
Profesionales Junior de Corporate Finance, Banca de Inversión y
Private Equity
Recién titulados con conocimientos amplios en finanzas que quieran
enfocar su carrera profesional a la industria de Corporate Finance y
Banca de Inversión, Valoración de Empresas, Private Equity, Fondos
de Inversión y Departamentos Financieros, de Desarrollo Corporativo
y Estrategia
6. ¿A QUIÉN VA DIRIGIDO?
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ÁLVARO BARBADILLO Investment Banking Off-Cycle Analyst en Citibank
“Lo que más valoro es la experiencia de los profesores, la metodología de
impartir las clases con casos prácticos y cómo íbamos profundizando en los
diferentes aspectos técnicos”
JORGE ROBLES RADA Associate Investment Banking en Itaú BBA
“Proporciona todas las herramientas y criterios necesarios para entender la
razonabilidad de las hipótesis de un Plan de Negocio y su Valoración”
JAVIER IBAÑEZ FUERTES Private Equity Senior Analyst en Stoneshield Capital Partners
“Una formación muy completa que cubre todos los aspectos necesarios para el
ámbito profesional”
RODOLFO MOLINA CUBILLO Restructuring Analyst en Deloitte España
“Hemos visto una amplia variedad de casos prácticos que me han servido de
gran ayuda al poder aplicarlos en mi día a día”
7. TESTIMONIOS DE ANTIGUOS ALUMNOS
MARÍA DE LA SIERRA BOBI CASAS Senior Associate Corporate Development - M&A & Equity Holdings en BBVA “El networking que se genera entre los propios alumnos y profesores, facilitando relaciones futuras dentro del sector”
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VÍCTOR LOZANO ROZAS M&A Associate at Grant Thornton Spain
“Ha cambiado mi manera de entender como valorar y analizar una compañía”
JAIME DIAZ DE RANERO Manager - Valuation & Modelling en Grant Thornton Spain
“Destacaría la importancia y profundidad que se da a la parte técnica, aportando las herramientas necesarias para desenvolverse en el mundo profesional”
JAVIER RODRÍGUEZ-VIÑA Analista en Renta 4 Corporate Finance
“Una formación eminentemente práctica gracias al contenido del programa y el perfil profesional de los ponentes”
JUAN ANTONIO GONZÁLEZ SICILIA Renewable Energy M&A Analyst - ieX Renewables “Un profesorado de muy alto nivel, todos de gran éxito en el mundo financiero y que saben transmitir a nivel docente sus conocimientos y experiencias profesionales”
7. TESTIMONIOS DE ANTIGUOS ALUMNOS
JUAN CABANELL Director de M&A en PHI Industrial Acquisitions – Private Equity “Me ha ayudado a acelar mi proceso de aprendizaje”
GONZALO FEITO Analyst en NK5 Private Equity “El programa es un proceso continuo de reflexión y aprendizaje desde la primera a la última clase”
FRANCESC AULINA FAJULA Corporate Credit Risk Analyst en BBVA
“Me ha proporcionado una visión más global de los diferentes aspectos a tener en cuenta en los procesos de Inversión y Financiación”
MANUEL MUÑIZ Wholesale Credit Analyst en Banco Finantia “La Documentación y la profundidad y nivel de detalle en que se analizan los Casos Prácticos Reales”
JOSÉ IGNACIO NAVERO BÉRCHEZ Financial Advisory - Capital Markets en JLL “Un claustro académico que te enseñan cómo interpretar la información disponible y alcanzar las conclusiones adecuadas para tomar las decisiones de inversión correctas”
7. TESTIMONIOS DE ANTIGUOS ALUMNOS
MIGUEL ÁNGEL SAN JULIÁN YOLDI Budgeting & Financial Modeling en Aena "Altamente recomendable para aquellas personas que quieran aproximarse por primera vez al mundo financiero como para aquellas que deseen reforzar sus conocimientos en su trabajo"
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CARLOS LOUREIRO BRAÑAS Corporate Finance Analyst en Gas Natural Fenosa
“Te brinda los conocimientos necesarios para mejorar como profundizar en el
análisis de equities”
BELTRÁN DEL CASTILLO Equity Research en Mirabaud Group
“Ofrece un equilibrio perfecto entre casos prácticos y contenidos teóricos”
IGNACIO LÓPEZ SALAZAR PwC Deals Associate – M&A FIG
“Un temario diseñado a explicarte como trabajan los profesionales de la
inversión en su día a día”
7. TESTIMONIOS DE ANTIGUOS ALUMNOS
JESÚS DORADO DEBEZA Corporate & Project Finance Credit Risk - HSBC Global Banking and Markets "El eminente carácter práctico sobre ejemplos reales, además de la calidad y utilidad de toda la documentación soporte facilitada”
GABRIEL MIGUEL MANRIQUE Business Analyst en BNP Paribas Corporate and Institutional Banking “El programa está diseñado para profundizar en todas las áreas del Value Investing”
RAFAEL GALLARDO GÓMEZ, MFIA Head Portfolio Management en M – Wealth Management “Me ha permitido enfrentarme al análisis de una compañía de una mejor forma, conociendo los elementos que determinan su negocio y tener una visión integral de su actividad económica”
JAVIER FLOREZ GARCÍA Analyst at BNP Paribas – CIB, Corporate Investment Banking “La mejor manera de aprender es entender lo que hacemos desde casos prácticos y reales. La interacción con los profesores es muy fluida y te permite aprovechar las clases al 100%”
7. TESTIMONIOS DE ANTIGUOS ALUMNOS
PABLO DE MIGUEL TORRES Global Finance - Portfolio Management en BBVA
“Se analizan situaciones reales de empresas, ayudando a interiorizar los conocimientos técnicos adquiridos”
SERGIO JESÚS RODRÍGUEZ SÁNCHEZ Senior Consultant Global Strategy Group en KPMG
“El conocimiento profundo de los profesores de cada uno de los temas
cubiertos se traducen en una experiencia formativa de gran valor para su
aplicación en el entorno profesional"
EDUARDO ROS DOPICO Analyst en BrightGate Capital “Acceso a una formación con un enfoque práctico y adaptado a los requerimientos que necesito para desarrollar mi trabajo diario”
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LUIS SARAVIA Banquero Privado Junior en Bankinter “Me ha permitido mejorar mi desempeño profesional y mis expectativas profesionales”
TOMÁS BLANCO CHAMORRO Family Banker en Banco Mediolanum
“Hizo que dejara de llevarme por lo que decían los analistas a ser yo quién sacara conclusiones, investigara y aplicara criterio de valor a las decisiones de inversión de mis clientes”
FLAVIA SOLER TOQUERO Gestor de Banca Personal en Bankinter
“Ha sido una experiencia única que me ha ayudado a entender mejor cómo funcionan los mercados financieros”
7. TESTIMONIOS DE ANTIGUOS ALUMNOS
VICENT VERDÚ PEIRO Due Diligence - Quality Funds at BBVA Asset Management
”Abre las puertas a muchos campos profesionales dentro del sector financiero”
ARANCHA GÓMEZ ÁLVAREZ Directora Comercial en Tressis Gestión
“Me ha permitido mejorar mis conocimientos de inversión y el nivel de
interlocución con mis clientes”
8. DURACIÓN, FECHAS, HORARIOS y LUGAR DE IMPARTICIÓN
El Programa Executive en Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros tiene una duración de 44 horas.
Dará comienzo el viernes 21 de Septiembre y finalizará el sábado 20 de
Octubre de 2018.
Las clases se impartirán los viernes de 17:00 a 22:00 y los sábados de 8:30
a 14:30 horas en los siguientes días: 21, 22, 28, 29 de Septiembre y 5, 6,
19 y 20 de Octubre.
Lugar de Impartición: Calle de Velázquez, 140, 28006 Madrid
9. TÍTULO
El título que se otorga al finalizar los estudios es del el Programa Executive
en Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros, que es
expedido por la Dirección Académica de ISBIF como título propio.
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7. TÍTULO
El título que se otorga al finalizar los estudios es del el Programa Avanzado
en Análisis Sectorial, que es expedido por la Dirección Académica de ISBIF
como título propio.
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ENTENDIMIENTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Cuenta de Pérdidas y Ganancias: Operativa y Financiera Balance de Situación y Balance de
Inversión
Flujo de Caja: Flujo de Caja Operativa, Flujo de Caja para el Servicio de la Deuda, Flujo de
Caja para Amortización del Principal de la Deuda y Flujo de Caja para el Accionista
ANÁLISIS DEL PLAN DE NEGOCIO
Razonabilidad de las hipótesis operativas del plan de negocio: crecimiento de ventas,
evolución de margen bruto, evolución de margen de contribución, evolución de margen
EBITDAr, evolución de margen EBITDA y evolución de margen EBIT
Apalancamiento operativo
Punto de equilibrio / Punto muerto / Umbral de rentabilidad
ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
Ratios de liquidez: Ratio de liquidez, ratio de tesorería, ratio de disponibilidad
Ratios de solvencia: ratio de firmeza, ratio de garantía y ratio de estabilidad
Análisis de F.F.P.P.
Análisis de gestión de activos
Working capital / Capital Circulante: PMC, PMP, PMR
Análisis de la estructura financiera y de capital
Diferentes tipos de deuda: préstamo bilateral, préstamo sindicado, leasing vs. renting,
línea revolving, línea de factoring, línea de crédito, deuda mezzanine, deuda subordinada y
préstamo participativo
Apalancamiento financiero y cómo se mide
Covenants
10. PROGRAMA
7. TÍTULO
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ANÁLISIS DE LA GENERACIÓN DE CAJA
Cash-conversion
Perfil de vencimiento de la deuda
Pay-out. Política de dividendos
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA Y PARA EL ACCIONISTA
Rentabilidad de la empresa: ROCE / ROA y ROE
Rentabilidad de los accionistas: TIR, MOIC / CoC, Pay-Back y Rentabilidad por
Dividendos
Fórmula de Dupont y donde están las palancas de gestión para la generación de
valor para el accionista
¿Cómo se mide la generación de valor para el accionista?
¿La deuda genera valor para el accionista?
INTRODUCCIÓN A LA VALORACIÓN
Diferencia entre valor y precio
Enterprise Value vs Equity Value
Entendimiento de los diferentes enfoques de valoración
VALORACIÓN POR MÉTODOS ESTÁTICOS
Patrimonial
Liquidativo
Coste de Reposición
VALORACIÓN POR DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA
Descuento de Flujo de Caja Libre, Flujo de Caja para el Accionista, Descuento
por Dividendos y EVA
Determinación del Coste del Capital (Ke) - Capital Asset Pricing Model (CAPM)
vs. Mercado
Determinación del Coste de la Deuda (kd)
WACC / Yield
Estructura Óptima de Capital
Normalización del Valor Terminal
Crecimiento a perpetuidad (g)
VALORACIÓN POR COMPARABLES DE COMPAÑÍAS COTIZADAS Y
TRANSACCIONES RECIENTES
Normalización de los Estados Financieros
Múltiplos de EV vs. Múltiplos de Equity Value
Selección y Construcción del Peer Group Valoración de Analistas
Valoración de Acciones Preferentes
Valoración del Fondo de Comercio
Determinación de la prima de Control en las OPAs
Valoración de los derechos de suscripción preferente en una ampliación de
capital
Valoración Sinergias
Prima de Control
Descuento por Iliquidez
Descuento por Holding
10. PROGRAMA
7. TÍTULO
VALORACIÓN POR RENTABILIDADES - LBO – LEVERAGED BUY-OUT
VALORACIÓN POR SUMAS DE PARTES
Firm Value vs. Equity Value
Activos periféricos
VALORACIÓN DE SITUACIONES ESPECIALES
Valoración de Concesiones
Compañías Cíclicas
Compañías de Dividendo
Compañías Distress
Compañías basadas en capital humano
Start-ups
Valoración de Marcas
VALORACIÓN FUNDAMENTAL LIGADA A LA BOLSA
Cómo se realiza un informe de analistas “broker reports” y cuáles son sus
elementos claves
Factores que determinan una recomendación de Análisis
Medición del Riesgo a la hora de dar una recomendación
Fuentes de información
Funciones del analista
Psicología del mercado
CASOS PRÁCTICOS DE COMPAÑÍAS COTIZADAS Y NO COTIZADAS ACTUALES
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10. PROGRAMA
Los honorarios académicos del Programa Executive en Valoración
de Empresas y Análisis de Estados Financieros es de 1.050 euros.
Bonificable a través del FUNDAE – Fundación Estatal para la
Fundación en el Empleo, por un importe de 572€. Gestionamos la
deducción con el FUNDAE sin coste adicional.
La bonificación de FUNDAE está disponible para trabajadores por cuenta
ajena. El trabajador debe solicitar a su empresa que le autorice a utilizar
parte de los fondos que tiene disponible para la formación de sus
empleados para cursar este Programa Executive. La empresa abona los
honorarios académicos y en el pago de los seguros sociales de los
trabajadores correspondientes al mes de Octubre, se aplicará la
deducción de 572€.
ISBIF y Banco Sabadell tienen un acuerdo para ayudar a los
estudiantes a financiar sus programas mediante una comisión de
apertura de 50€ y en 10 cuotas mensuales de 105 euros a tipo de
interés 0%.
11. ADMISIÓN DE LOS ESTUDIOS
Todas aquellas personas interesadas en cursar el Programa Executive en
Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros deberán enviar
un mail a [email protected] adjuntando su Currículum Vitae
actualizado.
Posteriormente, cada candidato deberá realizar una entrevista con el
Comité de Admisiones.
12. HONORARIOS ACADÉMICOS y FINANCIACIÓN
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El Instituto de
los Profesionales
de la Inversión
isbif.es
MÁS INFORMACIÓN:
Teléfono: 91 034 45 56
WhatsApp: 652 87 80 74
www.isbif.es
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