pro yec to finale scenarios

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2015 INFORME FINAL”OPTION GAMES” ESCENARIOS PARA LOS NEGOCIOS GRUPO # 2 UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ DE GUATEMALA INTEGRANTES: YURI ESPINOZA SOSA JOSIMAR SAGASTUME JAZMIN VALENZUELA

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Escenarios para la toma de decisiones

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INFORME FINALOPTION GAMES

Escenarios para los negocios -MBA-

CARTA DE ACOMPAAMIENTOMineCo

Solicitud No. 001Yo, Ing. __________________ en calidad de docente de la maestra en Administracin de Negocios, de la Universidad Mariano Glvez, solicito al grupo No. ______ de estudiantes del curso ____________________________ realizar un informe sobre la aplicacin de Juego de Opciones para la empresa minera MineCo, la cual necesita tomar decisiones importantes en cuanto a una inversin millonaria para la expansin de la misma.

1. Solicitud del Informe2. Entrega de problemtica a resolver.3. Resumen Ejecutivo4. Desarrollo del Tema5. Conclusiones y recomendaciones.

Fecha a entregar__________________________

Confirmo en calidad de docente que la informacin presentada en este informe es veraz,f) __________________

RESUMEN EJECUTIVO

La minera MineCo planea abrir una nueva minera para expandir su capacidad de produccin de fertilizantes minerales que se entregan en el mercado regional, sin embargo se teme por el alza de precios debido a la demasiada demanda y poca capacidad por parte de la misma. Existen 2 fuentes claves de incertidumbre: 1. Tasa de crecimiento de la demanda local. 2. Riesgo de inversin por parte de CompCo en un proyecto similar.Demanda actual: 2,200 KToneladas Precio actual: $ 1,000.00/TonEl proyecto en el que piensa invertir MineCo es el de agregar una capacidad de produccin de 250,000 toneladas con un costo de operacin de $687/tonelada y con un costo de capital de $250/tonelada al ao.Para Compco a diferencia esta inversin representa un costo de operacin de $740/tonelada al ao y un gasto de capital de $160/tonelada. La inversin toma 3 aos en completarse y cada firma puede decidir invertir en el ao 0 ( con gasto de capital en aos 0,1 y 2 y la produccin inicia en el ao 3) o en el ao 3 (con gasto de capital a invertir en los aos 3 al 5 y la produccin inicia en el ao 6).

Escenario 1: Ambos invierten ahora.

En este escenario el valor esperado para MineCo es de -$36 millones y para CompCo es de -$195 millones.Escenario 2: MineCo invierte y CompCo espera hasta el ao 3.

En este escenario podemos encontrar valores para el ao 0 que alcanzan los $34 millones para MineCo ($328 MM x 3% + $236 MM x 19% -$6 MM x 44% -$64 MM x 34%) / (1+ 0.05)3. Y alrededor de $2 millones para Compco ( $71 MM x 3% + $0 x 19% + $0 x 44% + $0 x 34%) / (1.05)3.Escenario 3: Compco invierte mientras MineCo espera.El escenario 3 es calculado de la misma manera que el escenario 2, con la diferencia de que MineCo es el seguidor. Lo que se espera recibir son $ 4 millones para MineCo y -$83 Millones para Compco.Escenario 4: Ambas compaas esperan.

Resultados:

Colocando los resultados de los 4 escenarios en una matriz, nos damos cuenta que para MineCo es mucho ms rentable invertir desde el inicio en el ao 0.

INTRODUCCIN

El juego de Opciones es en la actualidad una excelente herramienta estratgica que permite a los tomadores de decisiones tener un panorama mucho ms amplio y claro en cuanto a las opciones que puedan haber y encaminarlos hacia la mejor decisin basndose en historial, probabilidades y decisiones de la competencia. En la toma de decisiones para compaas con un alto presupuestos para inversiones, esto representa un dilema muy grande y complicado ya que deben evitar que la competencia se les adelante y gane mercado, al mismo tiempo que buscan minimizar riesgos de prdidas, lo cual sera algo catastrfico debido al tipo de inversin. Este concepto de Juego de Opciones es realidad un modelo hbrido basado en la teora de juegos, utilizando matrices para representar diferentes escenarios y utilizando al mismo tiempo rboles binomiales que permitir devolver un resultado muy parecido al real, todo esto debido a que toma en cuenta las posibles decisiones que pueda tomar la competencia y representar cuantitativamente el impacto que eso ocasiona. Para cualquier empresa o persona individual que desee incrementar su rentabilidad o tomar decisiones en base a las posibles decisiones de la competencia, la comprensin de este juego puede serle de mucha utilidad debido a la alta confiabilidad que brinda.

ContenidoINTRODUCCIN5I.Juegos de Opciones7CONCLUSIONES11RECOMENDACIONES12BIBLIOGRAFIA13

I. Juegos de Opciones

Cuando una compaa desea hacer una inversin lo hace buscando su rentabilidad, sin embargo existen muchos factores que influyen en que esta bsqueda sea exitosa, entre estos factores estn las acciones de la competencia. Existen 2 metodologas de valuar una decisin, el Flujo de Fondos Descontados (DCF) y el anlisis de opciones reales. Ambas metodologas no son lo suficientemente confiables para el tipo de inversin que se desea ejecutar, ya sea porque la primera solamente toma en cuenta lo barato que pueda resultar la inversin y la segunda ni siquiera toma en cuenta a las acciones de la competencia, lo que resulta un punto muy impactante para cualquier compaa que le aterre perder su market share. Por lo que se hizo necesario un modelo hbrido basado en la teora de juegos de Nash y Von Neumann que incorpora el efecto del mercado en los precios y la capacidad de expansin de una compaa todo en un mismo modelo. Este funciona creando matrices que comparan los gastos de una compaa en especial y la de su competencia en diferentes escenarios (ambas invierte, una de las dos invierte o ninguna de las dos invierte) al mismo tiempo que los fusiona con rboles de decisiones que permiten representar de una mejor manera esta informacin, llegando a ser muy acertada.

Para efecto de ejemplo utilizaremos un ejercicio basndose en una compaa minera que desea realizar una inversin muy fuerte para incrementar su rentabilidad: La minera MineCo planea abrir una nueva minera para expandir su capacidad de produccin de fertilizantes minerales que se entregan en el mercado regional, sin embargo se teme por el alza de precios debido a la demasiada demanda y poca capacidad por parte de la misma. Existen 2 fuentes claves de incertidumbre: 1. Tasa de crecimiento de la demanda local. 2. Riesgo de inversin por parte de CompCo en un proyecto similar.Demanda actual: 2,200 KToneladas Precio actual: $ 1,000.00/TonEl proyecto en el que piensa invertir MineCo es el de agregar una capacidad de produccin de 250,000 toneladas con un costo de operacin de $687/tonelada y con un costo de capital de $250/tonelada al ao.Para Compco a diferencia esta inversin representa un costo de operacin de $740/tonelada al ao y un gasto de capital de $160/tonelada. La inversin toma 3 aos en completarse y cada firma puede decidir invertir en el ao 0 ( con gasto de capital en aos 0,1 y 2 y la produccin inicia en el ao 3) o en el ao 3 (con gasto de capital a invertir en los aos 3 al 5 y la produccin inicia en el ao 6).

Escenario 1: Ambos invierten ahora.

En este escenario el valor esperado para MineCo es de -$36 millones y para CompCo es de -$195 millones.Escenario 2: MineCo invierte y CompCo espera hasta el ao 3.

En este escenario podemos encontrar valores para el ao 0 que alcanzan los $34 millones para MineCo ($328 MM x 3% + $236 MM x 19% -$6 MM x 44% -$64 MM x 34%) / (1+ 0.05)3. Y alrededor de $2 millones para Compco ( $71 MM x 3% + $0 x 19% + $0 x 44% + $0 x 34%) / (1.05)3.Escenario 3: Compco invierte mientras MineCo espera.El escenario 3 es calculado de la misma manera que el escenario 2, con la diferencia de que MineCo es el seguidor. Lo que se espera recibir son $ 4 millones para MineCo y -$83 Millones para Compco.Escenario 4: Ambas compaas esperan.

Resultados:

Colocando los resultados de los 4 escenarios en una matriz, nos damos cuenta que para MineCo es mucho ms rentable invertir desde el inicio en el ao 0.

CONCLUSIONES

A pesar de que existen maneras para evaluar las grandes inversiones que pueda realizar una empresa, fue necesario crear un modelo hbrido basndose en la teora de juegos y los rboles de decisiones, que permiten obtener un resultado muy parecido a la realidad, tomando en cuenta a las posibles acciones de la competencia.

Muchas empresas han recurrido a los juegos de opciones como la mejor herramienta para la toma de decisiones ya que brinda informacin muy acertada y minimiza riesgos que son poco tomados en cuentas en otras metodologas.

Puede ayudar a los gerentes de empresas muy grandes a tomar una decisin en cuanto a la creacin de divisiones, o hacer adquisiciones estratgicas incluso entrar en un nuevo mercado como China o Japn.

La utilizacin de escenarios permiten volver esta herramienta dinmica por lo que se puede modificar segn las necesidades y oportunidades.

RECOMENDACIONES Complementar el Juego de Opciones con informacin lo ms pegada a la realidad posible para la creacin del historial, ya que esto permitir conocer una informacin con mucha fidelidad.

Para algunas empresas es mucho ms importante lo que puedan perder a diferencia de lo que podran ganar, por lo que al evaluar los resultados se deben tener muy claras las ideas y lo que se busca, para no cometer algn error al momento de interpretar la informacin.

BIBLIOGRAFIA

Ferreira, Nelson. , Kar, Jayanti & Trigeorgis, Lenos . (2008) . Option Games:filling the hole in the valuation toolkit for stratetig investment. McKinsey&Company.

Ferreira, Nelson. , Kar, Jayanti & Trigeorgis, Lenos .(2009) Option Games, the key to Competing in Capial-intensive industries Hardvard Business Review.

Iguardia, Eduardo Del aprendizaje basado en Problemas (ABP) a la redaccin del informe Universidad Mariano Glvez de Guatemala.