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LOS SISTEMAS DE PAGOS REGIONALES EN MONEDA LOCAL: LA EXPERIENCIA DEL SISTEMA UNITARIO DE 

COMPENSACIÓN REGIONAL DE PAGOS(SUCRE)

PRESIDENCIA DEL CONSEJO MONETARIO REGIONAL DEL SUCRE

Caracas, 30 de enero de 2013

SISTEMAS DE PAGO REGIONALES EN MONEDA LOCAL

• Conectan a los agentes económicos de varios países• Permiten cancelar obligaciones, tanto al interior de un país como con otros países

Constituyen, en términos 

amplios, medios de comunicación  establecidos 

para efectuar la transferencia de 

valores monetarios 

(dinero u otros instrumentos de 

pago)

COMPOSICIÓN TÍPICA DE LOS SISTEMAS DE PAGO

• Instituciones • Instrumentos• Reglas

• Procedimientos• Estándares • Medios materiales y técnicos 

Permiten canalizar oportuna y adecuadamente lospagos en una economía y de ella con el resto delmundo.

BONDADES DE LOS SISTEMAS DE PAGO EN MONEDA LOCAL 

• Protegen a las economías de las crisis externas• Generan interdependencia entre los mercados de bienes y dinero intrarregionales

• Permiten hacer pagos internacionales con moneda del  propio país, como si se realizara dentro del territorio nacional

2

EL SISTEMA UNITARIO DE COMPENSACIÓN REGIONAL DE PAGO (SUCRE)

El SUCRE representa un mecanismoalternativo de pagos multilateral quebusca desacoplar progresivamente laeconomía del uso del USD en lasoperaciones de comercio intraregional.

En América Latina los mecanismos de pagos estánasociados directa o indirectamente al USD, y lospaíses deben acumular divisas para financiar sucomercio debido a que la liquidación se realiza enUSD.

3

JOSEPH STIGLITZ

Premio Nobel de Economía

JOSEPH STIGLITZ

Premio Nobel de Economía

CRISIS ECONÓMICA MUNDIALASI OPINAN DE LA CRISIS

“Me ha decepcionado mucho [La forma en que se ha afrontado lacrisis]; había esperanzas después del 2008 y 2009 en que lacomunidad internacional y el G20 se unieran y dijeran,necesitamos tener una estructura del sistema financiero globalmas fuerte.”

“El problema es que Alemania está imponiendo una lógica alconjunto de los países europeos y particularmente a los países dela franja sur que es insostenible. Por eso yo creo que si esa lógicano cambia se va tener que poner sobre la mesa inevitablementealgo muy drástico: o se van unos países o se van otros.”

“El sistema capitalista no solo está en crisis, sino que lo que seestá produciendo es una autentica implosión del sistema mismo...está siendo víctima de sus propias contradicciones internas.”

PAUL KRUGMAN

Premio Nobel de Economía

“La crisis que estamos atravesando es fundamentalmentegratuita: no hace falta que suframos tanto ni destruir la vida detanta gente. La salida de la crisis está bloqueada por la falta delucidez y de voluntad política.”

SAMIR AMIN

Co‐fundador del Foro Social Mundial

SAMIR AMIN

Co‐fundador del Foro Social Mundial

GEORGE SOROS

Inversionista

“Lo que parece estar presentándose en el mundo es un procesode privatización de la gobernanza internacional. Es decir que losintereses privados van por delante de los intereses públicos, y esoparecería ser la nueva dinámica.”

OSCAR UGARTECHE

Investigador de la UNAM

4

Firma del Acuerdo Marco

Firma del Tratado 

Constitutivo

Entrada en vigencia del Tratado 

Constitutivo

Primera 

Venezuela

Primera operación comercial Cuba‐

Venezuela

• El Tratado Constitutivo es ratificado por Cuba y Venezuela en enero de 2010, trece meses después de emitido el mandato presidencial. 

26 Noviembre de 2008:

III Cumbre del ALBA TCP 

Primera operación comercialEcuador‐Venezuela

Primera operación comercialBolivia ‐Venezuela

200919 de abril 

200917 de octubre

201027 de enero 

201003 de febrero

201006 de julio 

201008 de octubre

EL SUCRE ES UNA RESPUESTA RÁPIDA Y EFECTIVA A LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL

EL SUCRE ES UNA RESPUESTA RÁPIDA Y EFECTIVA A LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL

Ratificación de Nicaragua

201301 de enero

5

LOS ECONOMÍAS DE LA ZONA SUCRE POSEEN UN GRAN POTENCIAL ECONÓMICO

5,26,3

7,89,2

5,26,3

7,89,2

7,97,0

5,24,0

2 Tr

im 1

2

1 Tr

im12

4 Tr

im11

3 Tr

im11

2 Tr

im11

1 Tr

im11

4 Tr

im10

3 Tr

im10

2 Tr

im10

1 Tr

im10

4 Tr

im09

3 Tr

im09

EcuadorPIB Var.% a/a

5,15,55,2

4,4

5,75,7

3,73,83,2

4,63,6

2,2

1 Tr

im12

4 Tr

im11

3 Tr

im11

2 Tr

im11

1 Tr

im11

4 Tr

im10

3 Tr

im10

2 Tr

im10

1 Tr

im10

4 Tr

im09

3 Tr

im09

2 Tr

im09

BoliviaPIBVar. % a/a

2,72,11,4

4,1

7,3

12,111,2

5,83,8

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

CubaPIB Var. % a/a

6

LOS ECONOMÍAS DE LA ZONA SUCRE POSEEN UN GRAN POTENCIAL ECONÓMICO

Venezuela PIB Var. % a/a

7

0,5

4,8

2,6

4,44,9

5,85,4 5,2 5,0

4 Trim. 2010

1 Trim. 2011

2 Trim. 2011

3Trim. 2011

4 Trim. 2011 

1 Trim. 2012

2 Trim. 2012

3 Trim. 2012

4 Trim. 2012

Crecimiento económico en América Latina y el Caribe

2,42,7

4,5

5,3

3,9

5,5

4,7

1,5

4,2

2 Trim. 2010

3 Trim. 2010

4 Trim. 2010

1 Trim. 2011

2 Trim. 2011

3 Trim. 2011

4 Trim. 2011

1 Trim. 2012

2 Trim. 2012

Nicaragua PIB Var. % a/a

2010 6,0%

2011 4,3%

2012 3,2%

2013* 4,0%

*Proyecciones de la CEPAL

Ahorro de divisas  para la realización de 

pagos internacionales Desacoplamient

o  progresivo del uso del dólar en el comercio intraregional

Promoción del proceso 

de integración regional

Expansión del Comercio 

intraregional. Impulso a lo 

complementario

Reducción  asimetrías 

estructurales  Asistencia técnica a los países menos desarrollados

Incorporación de Pymes, empresas 

asociativas y economía popular

SUCREPRINCIPIOS RECTORES Y VENTAJAS

COMPLEMENTACIÓN

COOPERACIÓN SOLIDARIDAD

RESPETO A LA SOBERANÍA

Reconocimiento del papel de los Estados en el 

desarrollo socioeconómico

La no competencia entre los países y sus productos

Trato especial y diferenciado hacia los países con menor 

nivel de desarrollo

La no condicionalidad e intromisión en asuntos internos 

NAFR

8

Cámara Central de Compensación de Pagos

Fondo de Reservas y Convergencia Comercial

Consejo Monetario Regional (CMR)

Unidad de Cuenta Común “XSU”

BANCOS CENTRALES DE LOS ESTADOS PARTE

SUCRECOMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONES

1

2

3 4

9

Integrado por funcionarios deentes de cada Estado Parte,con competencia enplanificación, economía,finanzas, comercio y otras .

Órgano técnico‐administrativo

Órgano de dirección y decisión

SUCREESTRUCTURA ORGANIZATIVA

Consejo Monetario Regional (CMR)

Directorio Ejecutivo 

Comité Ad Hoc

Comité Ad Hoc

Comité Ad Hoc

Secretaría Ejecutiva

1

10

COMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONES2

1 DÓLAR = 25,57%

1 BOLÍVAR = 46,37%

1 CÓRDOBA = 8,25%

1 CUC = 13,65%

Unidad de Cuenta Común “XSU”

PARTICIPACIÓN EN CANASTA DE MONEDAS LOCALES

1 BOLIVIANO = 6,16%

2

11

1,251,2501

1,25021,2503 1,2503

1,25041,2505 1,2505

1,25061,2507

1,25081,2509 1,2509 1,2509

1,249400

1,249600

1,249800

1,250000

1,250200

1,250400

1,250600

1,250800

1,251000

27 de ene

25 de nov

3 de dic

22 de dic

7 de ene

15 de feb

14 de mar

15 de mar

11 de abr

7 de jun

20 de jul

1ro de nov

1ro de mar

27 de jun

2010 2011 2012

TIPO DE CAMBIO INICIAL:1 XSU = 1,25 USD

TIPO DE CAMBIO INICIAL:1 XSU = 1,25 USD

TIPO DE CAMBIO ACTUAL:1 XSU = 1,2508 USD

TIPO DE CAMBIO ACTUAL:1 XSU = 1,2508 USD

Banda de ajuste: +5%

Banda de ajuste: ‐5%

COMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONESUnidad de Cuenta Común “XSU”

TIPO DE CAMBIO USD/XSU

2

12

COMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONESUnidad de Cuenta Común “XSU”

COTIZACIÓN DISPONIBLE EN FUENTES FINANCIERAS 

2

13

OBJETO:

Cámara Central de Compensación de Pagos

COMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONES

OBJETO Y GESTIÓN DE LA LIQUIDEZGESTIÓN DE SUPERÁVIT Y DÉFICIT DURANTE LOS PERÍODOS DE COMPENSACIÓN:

3

Compensar y liquidar las operaciones autorizadas por el CMREn la compensación participa:

Bancos centrales de los Estados Parte Banco del ALBA banco fiduciario del Fondo de 

Reservas y Convergencia Comercial

REESTABLECIMIENTO DE SALDOS:

Cada seis (6) meses, en el período de compensación, los bancos centrales 

restablecen sus asignaciones de sucres, liquidando los saldos deficitarios o 

superavitarios. 

El CMR establecerá un factor “r” correspondiente a la proporción del saldo superavitario o deficitario a ser liquidado en moneda libremente convertible. (Este factor tiene un valor actual igual a 1)

AGOTAMIENTO DE XSU:  TO DE XSU: 

Los países podrán financiar su déficit de compensación a través:• Sobregiro intradiario (Fondo de Reservas y Convergencia Comercial).• Créditos bilaterales (Préstamos entre bancos centrales).• Operaciones comerciales con pagos anticipados (Ventas a futuro).

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Cámara Central de Compensación de Pagos

OPERACIONES ADMISIBLES ASIGNACIONES DE 

“sucres”

Operaciones de comercio de bienes y servicios.

Operaciones financieras derivadas de operaciones comerciales

No están permitidas las transferencias de capital.

INSTRUMENTOS DE PAGO  AUTORIZADOS

Órdenes de pago.

Cartas de crédito

Giros nominativos

COMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONESCámara Central de Compensación de Pagos

PARÁMETROS DE OPERACIÓN

Venezuela 530Nicaragua 19.2Ecuador 24.8Cuba 20Bolivia 20.8

Expresado en millones de XSU

3

15

ASIGNACIONES DE XSU Y AJUSTES 2010‐2012

CONSEJO MONETARIO REGIONAL DE SUCREwww.sucrealba.org

contacto@sucrealba.org+58 212 9059367 / 8015090

16

ASIGNACIONES DE XSU Y AJUSTES 2010‐2012  ( en millones) Asignación 

inicial2010Ene‐10 Oct‐11 Nov‐11 Dic‐11 Feb‐12 May‐12 Nov‐12 Total

Bolivia 20,8 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 20,8Cuba 20,0 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 20,0Ecuador 24,8 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 24,8Nicaragua 19,2 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 19,2Venezuela 67,2 50 50 ‐87,2 100 150 200 530,0Totales 152 614,8Fuente: Elaborado a partir de CMR.

Ajuste de asignacionesPaís 

2011 2012

12,8 450

COMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONESCámara Central de Compensación de Pagos

LIQUIDACIÓN DE PAGOS EN MONEDA LOCALVENEZUELA

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACREDITAN LOS BOLÍVARES ANTE EL BCV

BANCO OPERATIVO AUTORIZADO  VENEZUELA

IMPORTADOR VENEZOLANO

PAGO EN BOLÍVARES

1

2

TRANSFERENCIA EN “sucres” (XSU)

BOLIVIA, CUBA, ECUADOR O NICARAGUA

BANCO CENTRAL  BOLIVIA, CUBA, ECUADOR 

O  NICARAGUA

CONVIERTE LOS XSU EN MONEDA LOCAL  Y LOS 

DEPOSITA EN LA CUENTA DEL EXPORTADOR

BANCO OPERATIVO AUTORIZADO EN BOLIVIA, CUBA, 

ECUADOR O NICARAGUA

CANCELA EN BOLIVIANOS, CUC, USD O CÓRDOBA (MONEDA LOCAL 

DEL PAÍS)EXPORTADOR BOLIVIANO, CUBANO, ECUATORIANO O 

NICARAGÜENSE

3

4

5

3

17

Reprimarización del aparato productivo

Economías competitivas entre sí

Agotamiento de los mecanismos convencionales de promoción del comercio

Fuerte presencia de empresas trasnacionales

Complementación

productivaEncadenamientos productivos

Articulación de factores productivos

Generación de valor agregado

Expansión de los mercados internos

Uso efectivo del ahorro regional

CrisisEconómicaMundial

Incremento de la producción

Comercio Intraregional

Unasur(19,5%)*

COMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONESFondo de Reservas y Convergencia Comercial

APOYO A LA COMPLEMENTACIÓN PRODUCTIVA

4

18

*Total de exportacionesintrasubregional del total deexportaciones para 2009.Fuente: FMI

FRCC

Reservas

El financiamiento del Fondo al sector productivo podrá ser en divisas o en las monedas locales de losEstados Parte, según los parámetros establecidos para tal fin por el Consejo Monetario Regional delSUCRE.

Convergencia Comercial

Financiar los déficit temporales en“sucres” de los bancos centrales(intraperíodo).

Financiar la insolvencia de los paísesdeficitarios durante la compensación(interperíodo).

Financiar a las empresas nacionales ygrannacionales.

Apalancar el desarrollo productivo ensectores claves de la economía, en arasde incrementar la oferta exportable.

El aporte inicial al Fondo representa aproximadamente 5% de la asignación correspondiente a cadaEstado Parte, equivalente a 9,5 millones de USD.

Fondo de Reservas y Convergencia Comercial

FINANCIAMIENTO DE LA PRODUCCIÓN

COMPONENTES DEL ESQUEMA INTEGRADO DE OPERACIONES4

19

20

SUCREEL SISTEMA ESTÁ EN FRANCO CRECIMIENTO Y EXPANSIÓN

(Operaciones de pago al 28‐01‐2013)

*Operaciones por tramitarse (importaciones registradas en CADIVI, con AAD aprobadas).

Del 01 al 28 de enero de 2013, se han realizado 603 operaciones de pago para un total acumulado  de 3.685 realizadas desde inicio del sistema en octubre de 2010

*

Millones de XSUMeta para 2013 2.000  MM

239,91

SUCREOPERACIONES TRANSADAS POR TIPO DE EMPRESAS

Mas de 300 empresas usaron el sistema en 2012 .

Durante el 2013, el Sistema ha sido utilizado en 100% por el sector privado

Sectores empresariales 

21

582

336

110

2010 2011 2012 2013*

 Nro. de empresas participantes

* Al 28 de enero 2013

SUCREPERSPECTIVAS DE MEDIANO Y LARGO PLAZO 

1. El SUCRE continuará proyectándose como un mecanismo de pagos con uncrecimiento vertiginoso en el mediano plazo, en virtud de sus múltiplesbeneficios, cuyo uso se expandirá más allá de las fronteras del ALBA‐TCP(Mercosur, Unasur).

2. Se espera que el comercio intraregional se fortalezca sistemáticamente a travésde su uso.

3. Coadyuva a fomentar la integración financiera a través del crecimiento de lasredes de interdependencia entre los bancos operativos autorizados (BOA).

4. La unidad de cuenta común “sucre” (o XSU) podría consolidarse como un puntode referencia para la eventual conformación de una moneda regional en AméricaLatina y el Caribe.

“Venezuela es la puerta de entrada de Sudamérica; es el destino del continente, es ejemplo del mundo y la esperanza del universo.”

‐ Simón BolívarLibertador de la Patria

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CONTACTOS CONSEJO MONETARIO REGIONAL DEL SUCRE

CONSEJO MONETARIO REGIONAL DE SUCREwww.sucrealba.org

contacto@sucrealba.org+58 212 9059367 / 8015090

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