GUATEMALA:

Experiencia en el uso de indicadores de

corto plazo de la actividad económica

Agosto de 2013

Contenido

1. Antecedentes en el uso de indicadores de

Actividad Económica

2. Índice Mensual de la Actividad Económica (IMAE)

3. Proyecciones del PIB trimestral

4. Modelo Macroeconómico Semiestructural

1. Antecedentes en el uso de indicadores de

Actividad Económica

Actualización del Sistema de Cuentas

Nacionales e Índice Mensual de la Actividad

Económica en el Banco de Guatemala

2. Índice Mensual de la Actividad Económica (IMAE)

• El IMAE es un índice sintético de volumen cuyo objetivo es

proporcionar una medida de la evolución de la actividad

real total de la economía en el corto plazo;

• Se enmarca metodológicamente, entre las cuentas

nacionales trimestrales y un conjunto de indicadores o

índices mensuales de producción o ventas u otras

variables relacionadas con las distintas actividades

económicas y/o componentes del PIB por el origen de la

producción.

Definición del IMAE

Características del IMAE

• La oportunidad de los resultados del IMAE es mayor que la de

las CNT, aunque con un grado menor de cobertura.

• La fortaleza del IMAE radica en que utiliza un marco contable

básico basado en un conjunto heterogéneo de indicadores

mensuales, que se agregan al mismo nivel de las actividades

económicas y componentes del PIB.

• La estimación mensual de las actividades se realiza bajo el

supuesto de que el Valor Agregado (VA) mensual de una

determinada actividad económica X (VAx), evoluciona de igual

forma que el Valor Bruto de la Producción (VBPx), en el corto

plazo.

Construcción del IMAE

Cobertura

Determinación y tipificación de indicadores

Cobertura del IMAE

Variable

Participación

en el PIB

nominal de

2012

Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca 11.1

Explotación de minas y canteras 2.2

Industrias manufactureras 19.0

Suministro de electricidad y captación de agua 2.2

Construcción 4.0

Comercio al por mayor y al por menor 18.4

Transporte, almacenamiento y comunicaciones 7.7

Intermediación financiera, seguros y act. aux. 3.2

Alquiler de vivienda 8.1

Servicios privados 13.6

Administración pública y defensa 7.3

SIFMI -2.9

Impuestos netos de subvenciones a los productos 6.1

IMAE Total 100.0

Grupos de

IndicadoresCaracterísticas de los indicadores

Porcentaje

del PIB de

2012

A

Indicadores que provienen de:

1. Datos de volumen de producción bruta;

2. Ingresos totales de muestras representativas de empresas;

3. Estimaciones de trabajos en curso;

4. Metodologías similares a las utilizadas en las CNT; y

5. Registros administrativos.

78.8

B

Indicadores que provienen de:

1. Cifras de comercio exterior; o

2. Estimaciones de demanda final.

13.8

CIndicadores que provienen de:

1. Procesos estocásticos3/

.7.4

3/ Se refiere a un concepto matemático que sirve para caracterizar una sucesión de variables aleatorias

(estocásticas) que evolucionan en función de otra variable, generalmente el tiempo.

Tipificación de indicadores

Evaluación de la extrapolación

Coeficientes de correlación

Coeficientes de dispersión

Proceso de conciliación

(Benchmarking)

Agregación de las series del IMAE

Proceso de consistencia

• Para el caso de la extrapolación de las actividades, se

realizaron pruebas fuera de muestra con el fin de corroborar

el poder predictivo de los indicadores de producción sobre los

VA trimestrales estimados.

• Para la definición final de indicadores incluidos en la

compilación del IMAE, se consideró la información obtenida a

partir del ejercicio descrito en el ítem anterior.

Evaluación de la extrapolación

• Para el período 2001-2012, se estimaron coeficientes de correlación para

determinar el grado de relación lineal existente entre las tasas de variación

de los indicadores del IMAE y las respectivas variaciones de las cuentas

trimestrales.

Coeficientes de correlación

Coeficientes de correlación Componentes del IMAE

0.94

0.90

0.85

0.92

0.95

0.72

0.85

0.69

0.87

0.58

0.86

0.53

0.93

0.89

0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0

Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca

Explotación de minas y canteras

Industrias manufactureras

Suministro de electricidad y captación de agua

Construcción

Comercio al por mayor y al por menor

Transporte, almacenamiento y comunicaciones

Intermediación financiera, seguros y act. aux.

Alquiler de vivienda

Servicios privados

Administración pública y defensa

SIFMI

Impuestos netos de subvenciones a los productos

Índice Mensual de la Actividad Económica (IMAE)

• Para el período 2001-2012 se estimaron las desviaciones estándar de las

variaciones de los componentes del IMAE con el objeto de analizar su grado

de dispersión o volatilidad, debido a que dicho factor puede afectar el buen

desempeño de los indicadores y su poder de pronóstico.

Coeficientes de dispersión

Desviaciones estándar Componentes del IMAE

4.2

21.5

5.4

3.7

10.7

4.1

8.0

10.2

0.6

3.0

7.0

9.3

6.5

2.4

0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0

Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca

Explotación de minas y canteras

Industrias manufactureras

Suministro de electricidad y captación de agua

Construcción

Comercio al por mayor y al por menor

Transporte, almacenamiento y comunicaciones

Intermediación financiera, seguros y act. aux.

Alquiler de vivienda

Servicios privados

Administración pública y defensa

SIFMI

Impuestos netos de subvenciones a los productos

Índice Mensual de la Actividad Económica (IMAE)

Anual

Enero

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Julio

Agosto

Septiembre

Octubre

Noviembre

Diciembre

Primer

Trimestre

Segundo

Trimestre

Tercer

Trimestre

Cuarto

Trimestre

IMAE CNT CNA

Proceso de conciliación (Benchmarking)

Agregación de las series del IMAE

•Por definición, el IMAE es una estimación de la

actividad económica en términos reales (volumen).

•Al igual que en el caso de las cuentas nacionales

anuales y trimestrales, su compilación se ajusta a la

metodología de índices encadenados.

Revisión de las series del IMAE

• Dada la naturaleza de corto plazo del IMAE, las revisiones de

datos estadísticos básicos son parte esencial de las buenas

prácticas;

• El IMAE debe conciliarse, revisarse y/o actualizarse cada vez

que se disponga de información actualizada de las fuentes o

cuando se publiquen o revisen cifras de las cuentas nacionales

(anuales o trimestrales);

• La búsqueda permanente de un reflejo fidedigno de la actividad

económica, puede resultar en revisiones eventuales en las

series del IMAE, las cuales estarán identificadas, explicadas y

documentadas.

IMAE

Presentación de Resultados

IMAE

Presentación de Resultados

Serie

Original

IMAE

Presentación de Resultados

Serie Desestacionalizada Serie

Original

IMAE

Presentación de Resultados

Serie Desestacionalizada Serie

Tendencia-ciclo

Serie

Original

Serie original y desestacionalizada

Serie original y tendencia-ciclo

Resultado comparativo (IMAE-PIBT)

3. Proyecciones del PIB trimestral

Alcances y cobertura de las proyecciones

de corto plazo del PIBT

Las proyecciones de corto plazo incluyen los dos trimestres siguientes a la

última estimación del Producto Interno Bruto Trimestral, tal como se ilustra en

el cuadro siguiente.

Las proyecciones se generan para cada componente del PIB, medido por el

origen de la producción y por el destino del gasto, en volúmenes valorados

en millones de quetzales, referidos a 2001.

Mes de ProyecciónÚltimo Trimestre

ObservadoTrimestres a Proyectar

ago-13 1T-2013 2T-2013 y 3T-2013

sep-13 1T-2013 2T-2013 y 3T-2013

sep-13 2T-2013 3T-2013 y 4T-2013

nov-13 2T-2013 3T-2013 y 4T-2013

dic-13 2T-2013 3T-2013 y 4T-2013

dic-13 3T-2013 4T-2013 y 1T-2014

feb-14 3T-2014 4T-2013 y 1T-2014

mar-14 3T-2014 4T-2013 y 1T-2014

mar-14 4T-2014 1T-2014 y 2T-2014: : :: : :

Esquema de proyección

Proceso enfocado en que la proyección debe ser sensata, coherente y sustentable (con fundamentos de soporte).

La proyección debe ser operativamente eficiente (basada

en un marco de oferta y demanda coherente).

La proyección se basa en modelos econométricos:

Modelos tipo ARIMA (p,d,q) y SARIMA (p,d,q)(P,D,Q): Permiten hacer

proyecciones de una serie de tiempo por medio de procesos

autorregresivos, medias móviles y de integración de los componentes

(regular y estacional).

Modelos tipo BRIDGE (puente) (dlog-dlog): Relacionan las series

trimestrales a proyectar con otros indicadores mensuales, lo cual

permite la incorporación de información más oportuna al momento de la

proyección, con el objeto de que la misma tome en cuenta las últimas

señales disponibles que presenta dicho indicador.

…Esquema de proyección

Modelos tipo BRIDGE (Regresiones en variaciones anuales):

Relacionan las variaciones anuales de las series trimestrales a proyectar

con las variaciones anuales de otros indicadores mensuales, los cuales

permiten eliminar los efectos estacionales, evitando movimientos

dispares entre la variable dependiente y las series relacionadas,

presentando resultados más intuitivos.

Modelos de Consistencia (dlog-dlog): Permiten observar la

coherencia del marco de proyecciones, al relacionar algunas variables

que integran los componentes de oferta y demanda.

Modelos tipo ARIMA: 22

Modelos tipo SARIMA: 22

Modelos tipo BRIDGE: 77

Modelos de Consistencia: 6

Cantidad de Modelos 127

Es un proceso que integra toda la información

disponible: mensual, trimestral y juicio de experto.

…Esquema de proyección

Proyecciones del Producto Interno Bruto,

Medido por el Destino del Gasto

PERÍODO 2011-I II III IV 2012-I II III IV 2013-I II III

Gasto de consumo final de los hogares e ISFLSH 4.5 3.4 4.5 2.4 3.3 2.3 1.9 3.0 1.7 2.4 4.2

Gasto de consumo final del gobierno general 5.5 9.8 3.4 3.9 4.0 0.9 9.3 12.1 2.8 22.0 9.0

Formación bruta de capital fijo -0.1 10.6 7.1 7.9 1.1 5.7 4.3 5.0 -0.1 1.5 2.5

Exportación de bienes y servicios 3.9 -1.5 9.1 1.4 0.3 0.0 6.0 1.9 4.0 9.2 4.2

(-) Importación de bienes y servicios 5.0 12.1 12.5 -1.3 4.9 -2.1 -3.2 6.9 -1.1 6.5 6.7

PRODUCTO INTERNO BRUTO 4.3 4.5 4.7 3.5 3.5 2.8 2.4 3.1 2.4 4.3 3.9

Nota: Las cifras son preliminares sin armonizar con las cuentas anuales

Proyecciones del Producto Interno Bruto,

Medido por el Origen de la Producción

I II III IV I II III IV I II III

Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca -0.5 6.2 6.7 7.2 4.6 5.2 3.7 5.5 3.8 5.3 3.0

Explotación de minas y canteras 18.8 12.3 31.8 13.6 -12.4 -19.3 -23.4 -29.2 -5.5 1.8 5.9

Industrias manufactureras 5.8 3.4 1.1 1.8 1.8 3.8 3.3 4.1 1.3 6.3 3.4

Suministro de electricidad y captación de agua 3.8 7.5 4.7 6.8 4.0 5.4 8.7 7.7 2.3 5.5 3.0

Construcción 1.0 1.9 2.0 2.4 -3.7 -1.8 2.9 3.7 -2.4 1.6 1.9

Comercio al por mayor y al por menor 4.0 5.0 5.0 1.4 2.9 1.3 1.2 4.4 2.5 3.4 3.3

Transporte, almacenamiento y comunicaciones 2.7 2.7 4.5 9.3 6.5 7.0 0.8 -0.4 0.8 2.8 3.3

Intermediación financiera, seguros y actividades auxiliares 14.3 1.5 3.2 2.8 7.7 13.3 14.6 15.6 8.7 11.8 9.3

Alquiler de vivienda 3.1 2.9 2.8 2.8 3.1 3.0 3.1 3.0 3.1 3.0 3.0

Servicios privados 3.9 4.7 5.5 3.8 4.3 2.3 2.6 3.2 1.0 2.9 3.7

Administración pública y defensa 5.4 7.7 5.5 2.4 5.9 2.2 6.5 3.1 5.1 8.4 7.7

Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI) 7.4 7.8 2.9 9.8 6.4 7.4 10.8 9.9 10.4 12.7 7.8

Impuestos netos de subvenciones a los productos 6.7 3.9 6.9 0.3 6.3 1.3 -0.1 3.5 2.3 0.6 4.9

PRODUCTO INTERNO BRUTO 4.3 4.5 4.7 3.5 3.5 2.8 2.4 3.1 2.4 4.3 3.9

Nota: Las cifras son preliminares sin armonizar con las cuentas anuales

PERÍODO2011 2012 2013

4. Modelo Macroeconómico Semiestructural

Pronóstico de actividad económica en el MMS

Muchas gracias