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Año 2015

Presentación de Resultados

A b r i l 2 0 1 6

Destacados del Periodo y Principales Cifras

Desempeño Operacional y Perspectivas | Pesca

Desempeño Operacional y Perspectivas | Salmones

Principales Cifras Financieras

Agenda

01.

02.

03.

04.

1Destacados del Periodo y Principales Cifras

Destacados del Periodo en Pesca y Salmones

• Leve baja en pesca procesada por menor cuota de Sardina y Anchoveta.

• Aumento de precio de harina y aceite de pescado

• Mejores costos por caída del precio del petróleo

• Menor rendimiento de aceite

• Menor producción de jurel congelado

• Mercado tradicional del jurel congelado se complica por baja del precio del petróleo

• Menor volumen de cosecha por baja en plan de producción

• Fuerte caída de precios de salmón atlántico durante 2015.

• Regular situación sanitaria por caligus y SRS

• Expectativa de cambio a la regulación

• Expectativas de ajuste en la oferta de salmón

Principales Destinos Por Producto en USD Millones 2 015:


12,6

7,0

7,4

10,9

25,7

104,9

1,1

11,2

13,1

15,1

53,7

0,2

1,9

9,4

19,8

SalmónUSD 168,5 mill

Harina y AceiteUSD 94,2 mill

Jurel CongeladoUSD 31,3 mill

(62%)

(15%)

(6%)

(4%)

(4%)

(7%)

(57%)

(16%)

(14%)

(12%)

(1%)

(63%)

(30%)

(6%)

(1%)

(57%) (32%) (11%)





Agenda

01.

02.

03.

04.

4Desempeño Operacional | Pesca

Capturas, Compras y Producciones 2015

2015 2014 Δ AoA

Capturas y compras (Tons)Norte

Terceros 48.218 24.345 98%

Centro-sur

Propia 64.216 63.309 1%

Terceros 106.839 150.680 -29%

Propia 64.216 63.309 1%

Terceros 155.057 175.026 -11%

Total 219.273 238.334 -8%

Producción (Tons)

Harina de pescado 40.981 40.211 2%

Aceite de pescado 10.207 13.801 -26%

Jurel congelado 26.944 41.095 -34%

� Pesca Procesada:

• Disminución de 8% en la pesca procesada respecto de 2014,

explicado principalmente por la baja en la cuota de sardina y

anchoveta.

�� Producciones:

• Leve aumento del 2% en la producción de harina, por destinarmayor porcentaje de jurel a harina

• Baja del -26% en la producción de aceite, principalmente por

disminución en el rendimiento promedio de 6,0% en 2015 a7,5% en 2014.

• Baja -34% en la producción de Jurel congelado comoconsecuencia del menor aprovechamiento para congelado (58%

v/s 74% el 2014).

40 3825

941 26

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014 2015 2014 2015 2014 2015

Harina de pescado Aceite de pescado Jurel congelado


Ventas, Volúmenes y Precios 2015

2015 2014 Δ AoA

Harina de pescado

Volumen vendido ton 37.660 39.854 -6%

Ventas MUS$ 76.841 70.018 10%

Precio promedio US$/ton 2.040 1.757 16%

Aceite de pescado


Ventas MUS$ 17.356 43.451 -60%


Jurel congelado


Ventas MUS$ 31.257 48.744 -36%


Volumen en Mton y Precio en USD/Ton

Harina de pescado

43%

Aceite de pescado

27%

Jurel congelado

30%

Ventas 2014 MUSD

Harina de pescado

61%Aceite de pescado

14%

Jurelcongelado

25%

Ventas 2015 MUSD

1.757

2.0401.709

1.906

1.196

1.198


Evolución de Pesca Propia y Comprada (Ton)

24% 30% 36%27% 29%

76% 70% 64%73% 71%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2011 2012 2013 2014 2015Pesca Propia Pesca Terceros

2011201120112011 2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015

Pesca Propia (Ton)Pesca Propia (Ton)Pesca Propia (Ton)Pesca Propia (Ton) 93.885 106.930 64.750 63.309 64.216

Pesca Terceros (Ton)Pesca Terceros (Ton)Pesca Terceros (Ton)Pesca Terceros (Ton) 302.479 248.682 114.882 175.026 155.057

TotalTotalTotalTotal 396.364 396.364 396.364 396.364 355.612 355.612 355.612 355.612 179.632 179.632 179.632 179.632 238.335 238.335 238.335 238.335 219.273 219.273 219.273 219.273


Cuotas Industriales de Pesca (Ton)


Evolución Biomasa Sardina y Anchoveta

0

1000

2000

3000

4000

5000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Bio

mas

a (t

x100

0)

Biomasa sardina común, año 2000 - 2016

Total Biomasa Reclu-Biomasa

0

500

1000

1500

2000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Abu

ndan

cia

(n°i

ndx

Abundancia sardina común, año 2000 - 2016

Total Abun Reclu_Abun

10�

9Mercado y Perspectivas | Pesca

Producción de Harina al 27/Marzo/2016 (tons)

Producción de Aceite al 27/Marzo/2016 (tons)

Chile y Perú con muy poca actividad pesquera

RegionesRegionesRegionesRegionesAcumulado Acumulado Acumulado Acumulado

2016201620162016

Acumulado Acumulado Acumulado Acumulado

2015201520152015

Cambio % Cambio % Cambio % Cambio %

AcumuladoAcumuladoAcumuladoAcumuladoChileChileChileChile 48.093 71.949 -33,2%

PerúPerúPerúPerú 50.767 3.814 1231,1%

Dinamarca/NoruegaDinamarca/NoruegaDinamarca/NoruegaDinamarca/Noruega 66.461 88.826 -25,2%

Islandia/Atlántico NorteIslandia/Atlántico NorteIslandia/Atlántico NorteIslandia/Atlántico Norte 54.307 106.401 -49,0%

TotalTotalTotalTotal 219.628 219.628 219.628 219.628 270.990 270.990 270.990 270.990 ----19,0%19,0%19,0%19,0%

Fuente:Fuente:Fuente:Fuente: IFFOIFFOIFFOIFFO

RegionesRegionesRegionesRegionesAcumulado Acumulado Acumulado Acumulado

2016201620162016

Acumulado Acumulado Acumulado Acumulado

2015201520152015

Cambio % Cambio % Cambio % Cambio %

AcumuladoAcumuladoAcumuladoAcumulado

ChileChileChileChile 27.706 29.784 -7,0%

PeruPeruPeruPeru 6.701 283 2267,8%

Dinamarca/NoruegaDinamarca/NoruegaDinamarca/NoruegaDinamarca/Noruega 17.146 24.776 -30,8%

Islandia/Atlántico NorteIslandia/Atlántico NorteIslandia/Atlántico NorteIslandia/Atlántico Norte 13.564 31.945 -57,5%

TotalTotalTotalTotal 65.117 65.117 65.117 65.117 86.788 86.788 86.788 86.788 ----25,0%25,0%25,0%25,0%Fuente:Fuente:Fuente:Fuente: IFFOIFFOIFFOIFFO


Mercado de la harina y aceite de pescado

Precios de Harina y Aceite (US$/ton)

• Continúa tendencia a la baja en los precios,

desde el segundo semestre 2015, producto

de la recuperación de la pesca en Perú.

• Incertidumbre por los efectos de la corriente

del Niño en Perú, durante Abril se debiera

conocer cuota, productores peruanos con

buena expectativa de pesca.

• En chile norte la pesca no ha partido por

exceso de presencia de juveniles.

• En el sur la temporada de sardina se espera

pobre por un mal reclutamiento.

• Consumo de harina de pescado nacional se

verá afectado por la muerte de salmones,

producto de la crisis de las algas.

1.620

1,720

1.000

1.250

1.500

1.750

2.000

2.250

2.500

2.750

Harina Prime Aceite


Mercado Jurel Congelado: Situación Actual

Mercado Situación de mercado

Perú Mercado firme y abastecido, demanda se debiera recuperar en corto plazo.

NigeriaMercado con señales claras de reactivación, a precios más bajos que los históricos. Aprobada cuota de importación de 520.000 ton. Continúa la falta de divisas por bajo precio del petróleo.

Angola Demanda firme por volúmenes bajos.

Cuba Demanda corto plazo cubierta, se esperan compras relevantes durante el 2°semestre.





Agenda

01.

02.

03.

04.

3936

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

20,0

22,0

24,0

26,0

28,0

30,0

32,0

34,0

36,0

38,0

40,0

2014 2015

Salmón Atlántico

Volumen en Mton y Precio en USD/Kg wfe

12Desempeño Operacional | Salmones

Ventas, Volúmenes y Precios 2015

2015 2014 Δ AoASalmón del AtlánticoVolumen vendido ton wfe 35.756 39.003 -8%Ventas MUS$ 169.357 225.265 -25%Precio promedio US$/kg wfe 4,74 5,78 -18%EBIT MUS$ -14.161 32.809EBIT/kg wfe US$/kg wfe -0,40 0,84

TruchaVolumen vendido ton wfe 688 5.068 -86%Ventas MUS$ 1.937 27.095 -93%Precio promedio US$/kg wfe 2,81 5,35 -47%EBIT MUS$ -1.726 -415EBIT/kg wfe US$/kg wfe -2,51 -0,08

TotalVolumen vendido ton wfe 36.444 44.072 -17%Ventas MUS$ 171.294 252.360 -32%Precio promedio US$/kg wfe 4,70 5,73 -18%EBIT MUS$ -15.887 32.393EBIT/kg wfe US$/kg wfe -0,44 0,74

5,784,74


Siembra y Cosechas Históricas y Proyectadas.

Siembra en mill smolts

Cosecha Mil Ton wfe


Costo Histórico Ex Jaula (USD/ Kg wfe)

4,4 4,2 4,1 4,0 3,83,4

3,83,5

3,8

4,74,0

3,6

Q1

13 Q2

13 Q3

13 Q4

13 Q1

14 Q2

14 Q3

14 Q4

14 Q1

15 Q2

15 Q3

15 Q4

15

Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15

Mortalidad Acumulada

15% 22% 21% 21% 19% 17% 17% 16% 19% 19% 20% 18%

Industria 16% 20% 20% 19% 14% 16% 17% 17% 14% 15% 15% 14%

Peso Cosecha

4,40 4,20 4,20 4,10 4,60 4,81 4,81 4,74 4,70 4,60 4,56 4,60

Industria 4,40 4,30 4,20 4,30 4,57 4,68 4,77 4,79 4,88 4,81 4,87 4,83

Kg cosecha /smolt

3,70 3,20 3,30 3,20 3,69 3,98 3,98 3,98 3,82 3,73 3,64 3,78

Industria 3,80 3,50 3,50 3,50 3,98 3,96 4,02 4,04 4,30 4,17 4,23 4,23


Margen Ebit Histórico en USD/ Kg wfe

16Mercado y Perspectivas | Salmones

Chile: Cosecha y crecimiento biomasa Salmon Atlánti co

Siembra de smolts Salmón Atlántico - ChileBiomasa Salmón Atlántico - Chile

Variación % de biomasa Salmón Atlántico YoY - Chile

17Mercado y Perspectivas| Salmones

Impacto Bloom de Algas en la Industria Acuícola Chi lena

Concentración Chatonella al 29/Feb al 06/Mar 2016


Proyecciones Cosechas Salmón Atlántico – Post Bloom Algas

(1000 tonnes WFE) 2012 2013 2014 2015E 2016E 2017E 2018ENorway 1,183 1,144 1,198 1,239 1,177 1,202 1,217 UK 159 158 174 175 180 185 172 Faroe Islands 70 72 82 72 80 82 86 Ireland 19 14 12 14 15 16 20 Europe 1,431 1,387 1,466 1,500 1,452 1,485 1,496 Annual growth 16 % -3 % 5.7 % 2 % -3 % 2 % 1 %

Chile 364 470 583 590 494 415 437 Canada 137 115 101 133 130 130 130 USA 20 20 21 21 21 21 21 Australia 37 38 48 52 52 57 58 Others 15 20 18 30 20 25 25 Total Other 572 663 771 826 717 648 671 Annual growth 48 % 16 % 16 % 7 % -13 % -10 % 4 %

Total global supply 2,003 2,050 2,2 37 2,326 2,169 2,133 2,167 Supply growth% 24 % 2.4 % 9.1 % 4.0 % -6.8 % -1.6 % 1.6 %


Precios del Salmón

Precios Salmón Chileno USD/Lb Trim D Miami Precios Salmón Noruego USD/Kg HON, Oslo

Precio Salmón Noruego v/s Chile





Agenda

01.

02.

03.

04.

20Principales Cifras Financieras

Balance Financiero a Diciembre 2015 (en USD millon es)

MMUS$ 2015 2014 Δ AoA ΔAoA %

Efectivo y equivalente al efectivo 17 50 -33 -66%

Otros activos corrientes 177 184 -6 -6%

Propiedades plantas y equipos 192 208 -16 -8%

Activos intangibles 69 70 -1 -1%

Otros activos no corrientes 102 85 17 20%

Total de activos 557 595 -38 -6%

Pasivos de corto plazo 102 119 -17 -14%

Pasivos de largo plazo 134 141 -7 -5%

Patrimonio 321 335 -14 -4%

Total de pasivos y patrimonio 557 595 -38 -6%

+ USD 17 Mill en Activo no Corriente• Frigorífico. + USD 8,5 Mill•• Impto Diferido + USD 10,5 Mill

Principales Variaciones

- USD 33 Mill en Saldo de Caja

• Dividendos - USD 22 Mill• Inversiones AF - USD 16 Mill

- USD 16 Mill en Activo Fijo

• Depreciación - USD 25 Mill• Inversiones + USD 17 Mill• Aporte Frigorífico - USD 6 Mill

- USD 17 Mill en Pasivos de Corto Plazo

- USD 14 Mill en Patrimonio

• Pérdida del ejercicio – USD 6,3 Mill• Dividendos – USD 2,6 Mill• Ajuste por conversión – USD 2,1 Mill

2015 2014 Δ AoA

Ingresos operacionales 326 450 -28%

Costo de ventas -289 -348 -17%

Margen bruto pre ajuste fair value 37 102 -64%

Costo de distribución -13 -16 -16%

Gastos de administración -15 -17 -9%

Otros ingresos / egresos por función -2 -3 -36%

EBIT pre ajuste fair value 6 66 -90%

Depreciación y amortización 26 28 -5%

EBITDA pre ajuste fair value 33 92 -64%

Ajuste activos biológicos a valor justo -12 -5

EBIT 6 61 -109%

Ganancia / Pérdida -6 34Resultado del interés minoritario 1 0

Ganancia / Pérdida neta -8 34


Estado de Resultados Año 2015 (en USD millones)

34 28

22

29

7

2016 2017 2018 2019 2020


Caja y Amortización Deuda Financiera (en USD millon es)

50

80

-19 -2217

Caja

Amortización Deuda Financiera (MMUSD 120)

Caja Inicial

Operación Financiamiento Inversión Pago Dividendo Caja Final

+ USD 8 Mill : Flujo Operacional

- USD 19 Mill: Inversiones

• Plantas Pesca USD 8 Mill• Planta Salmones USD 6 Mill• Flota Pesquera USD 2 Mill• Equipos Centros de Salmones USD 1 Mill

- USD 22 Mill: Pago Dividendos

Flujo de Caja Operacional:


Indicadores Financieros

Deuda Financiera Neta / Patrimonio (veces) Deuda Financiera Neta / Ebitda LTM (veces) Razón Ácida

5,75

1,96

0,97 0,80 1,30

2,02

2,64

3,22

Q1 14Q2 14Q3 14Q4 14Q1 15Q2 15Q3 15Q4 15

0,56

0,29

0,22 0,22

0,30 0,30 0,31 0,33

Q1 14Q2 14Q3 14Q4 14Q1 15Q2 15Q3 15Q4 15

0,48

0,75 0,73

0,96

0,82

1,10

0,88

0,69

Q1 14Q2 14Q3 14Q4 14Q1 15Q2 15Q3 15Q4 15


Estado de Resultados Pesca 2015 (en USD millones)

� Ingresos:• US$ 29,7 millones en el Q4 15 -28% respecto del Q4 14

• US$ 149 millones acum 2015 -22% respecto del 2014

�� Ebitda• US$ 2,7 millones en el Q4 15 -26% respecto del Q4 14

• US$ 39 millones acum 2015 -23% respecto del 2014

�� Utilidad Neta• US$ - 1,6 millones en el Q4 15 -19% respecto del Q4 14• US$ 13 millones acum 2015 -28% respecto del 2014

2015 2014 4T 2015 4T 2014

Ingresos operacionales 149 191 30 41

Costo de ventas -104 -130 -26 -34

Margen bruto 45 61 4 7

Costo de distribución -7 -9 -2 -2

Gastos de administración -12 -13 -4 -4

Otros ingresos / egresos por función -3 -6 -1 -1

EBIT 22 33 -2 0

Depreciación y amortización 17 18 5 4

EBITDA 39 51 3 4

Ganancia / Pérdida 14 18 -2 -2

Resultado del interés minoritario 1 0 0 0

Ganancia / Pérdida neta 13 18 -2 -2


�� Ingresos:• US$ 50 millones en el Q4 15 -13% respecto del Q4 14

• US$ 177 millones 2015 -32% respecto del 2014

�� Ebitda• - US$ 4 millones en el Q4 15 - US$ 5 mill respecto del Q4 14

• - US$ 6 millones 2015 - US$ 47 mil respecto del 2014

�� Utilidad Neta• - US$ 4 millones en el Q4 15 +US$ 7 mill respecto del Q4 14• -US$ 20 millones 2015 - US$ 37 mill respecto del 2014

Estado de Resultados Salmones 2015 (en USD millones )

2015 2014 4T 2015 4T 2014

Ingresos operacionales 177 259 50 58Costo de ventas -185 -218 -55 -55Margen bruto pre ajuste fair value -8 41 -5 3Costo de distribución -6 -7 -2 -1Gastos de administración -3 -4 -1 -2Otros ingresos / egresos por función 1 3 0 0EBIT pre ajuste fair value -16 32 -7 0

Depreciación y amortización 10 10 2 3EBITDA pre ajuste fair value -6 41 -4 0

Ajuste activos biológicos a valor justo -12 -5 -3 -11EBIT -28 27 -10 -11

Ganancia / Pérdida -20 16 -4 -11

Año 2015

Presentación de Resultados

A b r i l 2 0 1 6

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