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Madrid, 30 de octubre de 2018 13:08 pm

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Análisis de media sesión europeaMadrid, martes 30 octubre 2018


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Análisis de media sesión europeaÍndice de contenidos

1. Futuros Mini S&P 500

2. Futuros Mini Nasdaq 100

3. Futuros Dax 30

4. Futuros Euro Stoxx 50

5. Futuros Ibex 35

6. Eurodólar (contado)

7. Futuros Crudo Ligero Dulce (NYMEX)

8. Oro (contado)

9. Plata (contado)

10. Bund

11. Monitorización de las Primas de Riesgo

12. Datos Macro Sesión EEUU & Eventos Reserva Federal

13. Eventos Banco Central Europeo

El informe y las opiniones, datos, estimaciones o previsiones contenidas en el mismo han sido elaboradas por Publicaciones Técnicas Profesionales, S.L., sociedad ajena a BBVA, para dar información general en la fecha de su emisión a los clientes de BBVA Trader.

Todo inversor con acceso a este informe debe ser consciente que los instrumentos y las inversiones incluidas en el mismo pueden no ser adecuadas para los objetivos específicos de su inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, porque no han sido analizados para la elaboración del informe, por ello, debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y con el asesoramiento específico y especializado que pudiera ser necesario. Por favor, lea atentamente el aviso legal incluido al final de este informe.


TraderTraderAnálisis de media sesión europea

Futuros Mini S&P 500 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos como nuevo síntoma bajista la vulneración al cierre de sesión de la línea de tendencia ligeramente alcista trazada desde el 9 defebrero 2018. Al cierre de ayer lunes describió un reversal day bajista que comenzará a validarse si su mínimo resultara vulnerado en unpunto de índice (i.e., 2603 – 1 = 2602) lo que abriría un escenario bajista para hoy y nuevos mínimos mañana miércoles 31, como mínimo.



Índice S&P 500 –serie semanal– (Fuente: Bloomberg)

Un nuevo síntoma bajista sería vulnerar la línea de tendencia alcista trazada desde los mínimos de febrero 2018. Una potencial pérdida enun cierre diario de los mínimos del 9 de febrero (2532,69) supondría comenzar a validar un patrón bajista de doble máximo con trampaalcista con objetivo teórico mínimo en 2235.



Índice S&P 500 –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos como nueva señal bajista que el mercado pudiera describir al cierre de este mes un reversal mensual bajista (como ocurriera enseptiembre 2000) o un patrón envolvente bajista, teniendo este último mayores implicaciones bajistas. El siguiente síntoma sería lapérdida de su mínimo en noviembre ya que podría generar al menos dos nuevos meses de nuevos mínimos, noviembre y diciembre.



Futuros Mini S&P 500 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

El mercado continúa encontrando resistencia en la primera zona que hemos propuesto en la emisión de preapertura y apertura de hoymartes (2662,25 – 2666). Vigilamos como nueva señal de debilidad de la pérdida en un cierre horario del lado inferior del canal alcistaobtenido por desdoblamiento del primero. Siguientes soportes: 2641 – 2627,25 – 2603.




Bajo la hipótesis de que la Historia se repite a sí misma, observamos ciclos alcistas de 24 años alternados por periodos laterales donde enlos dos últimos casos el mercado ha descrito patrones de broadening (ensanchamiento), ambos señalizados por una elipse. Por lo tanto,observamos riesgo de que el mercado pueda persistir en esta tendencia ascendente hasta diciembre de 2032.




Esto no significa necesariamente que el mercado -como sucedió en los dos últimos períodos de tendencia al alza de 24 años- tenga quedescribir una tendencia alcista lineal porque en estos períodos también encontramos fases de recesión según los criterios de la NBER(National Bureau of Economic Research), aunque la mayoría fueron recesiones suaves (mild recessions). Véase como en julio hemosentrado en el décimo año de esta fase de expansión que comenzó en junio de 2009. La fase de expansión más larga registrada hasta lafecha ha sido la correspondiente a la ventana temporal marzo 1991 - marzo 2001.



Futuros Mini Nasdaq 100 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de ayer describió un patrón envolvente bajista (bearish engulfing pattern) que comenzará a validarse en la pérdida de su mínimo(6580,5) lo que abriría de manera automática un escenario de dos sesiones adiciones de caída, como mínimo. Continúa en el interior deun canal bajista.



Futuros Mini Nasdaq 100 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos como nuevo síntoma de debilidad intradiaria que pierda en un cierre de 60 minutos la zona de soporte 6736 – 6734,25.Siguiente nivel 6580,5, mínimo de sesión de ayer lunes. Primera zona de resistencia: 6785,75 – 6804,25.



Índice Nasdaq 100 –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Véase como el mercado se encuentra en el interior de un canal alcista de largo plazo trazado desde marzo 2009.




Véase como el mercado se encuentra en el interior de un canal alcista de largo plazo trazado desde marzo 2009. Vigilamos que al cierrede la sesión de mañana miércoles 31 de octubre describa un patrón envolvente bajista, cuya vulneración en noviembre mediante unapotencial pérdida en un punto completo de índice, supondría abrir un escenario de riesgo bajista para los dos próximos mesesnoviembre y diciembre, como mínimo. Una potencial rotura de dicho canal alcista en un cierre diario nos permitiría desdoblar el mismo.




Vigilamos, al igual que en el índice S&P 500, como nueva señal bajista que el mercado describa al cierre del mes de octubre un reversalmensual bajista (como ocurriera en septiembre 2000) o un patrón envolvente bajista, teniendo este último mayores implicacionesbajistas. El siguiente síntoma sería la pérdida de su mínimo en noviembre ya que podría generar dos nuevos meses de nuevos mínimos,noviembre y diciembre.



Futuros DAX 30 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos como nuevo síntoma bajista intradiario relevante para la sesión de hoy la pérdida del precio de subasta de ayer lunes 11247 enun cierre de 60 minutos, ya que supondría a invalidar la posibilidad de que el mercado fuera a cubrir el gap bajista del 22 – 23 de octubre.



Futuros DAX 30 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos como nuevo síntoma bajista intradiario relevante para la sesión de hoy la pérdida del precio de subasta de ayer lunes 11247 enun cierre de 60 minutos, ya que supondría a invalidar la posibilidad de que el mercado fuera a cubrir el gap bajista del 22 – 23 de octubre.Siguientes niveles de soporte: 11216 – 11145 – 11068,5 – 11041 – 11035.



Índice DAX 30 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Tras validar en la ayer lunes el patrón de martillo (hammer) descrito al cierre del viernes el mercado aún podría llegar a describir un nuevomáximo en la sesión de hoy martes llegando a cubrir el gap descrito entre las sesión del 22 y 23 de octubre, no obstante dicho escenariocomenzará a verse diluido si asistiésemos en el contratos de futuros a una pérdida del precio de subasta de ayer lunes 11247 en un cierrede 60 minutos . Resistencias: 11459,08 – 11497,09.



Índice DAX 30 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

El patrón bajista de HCH que comenzó a validarse en la pérdida del mínimo de sesión del 26 de marzo 2018 (11726,62) en el cierre del 10de octubre (11712,5) permite estimar un objetivo teórico mínimo en 9903 lo que supone un potencial bajista del 12,35% desde los nivelesactuales.



Futuros Euro Stoxx 50 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

La validación ayer lunes del doji (apertura = cierre) descrito al cierre del viernes 26 tras superar su máximo en un punto de índice podríafavorecer recuperaciones hasta algún punto en el tiempo de la sesión de hoy martes. El mercado podría estar intentando cubrir el gap del22 de octubre hasta 3183, no obstante dicho escenario comenzará a verse diluido si el mercado registrara un cierre horario inferior alprecio de subasta de ayer 3125. Resistencias intermedias: 3157 - 3163 - 3174 – 3175.



Futuros Euro Stoxx 50 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos como nuevo síntoma bajista intradiario relevante para la sesión de hoy la pérdida del precio de subasta de ayer lunes 3125 enun cierre de 60 minutos, ya que supondría a invalidar la posibilidad de que el mercado fuera a cubrir el gap bajista del 22 – 23 de octubre.Siguientes niveles de soporte: 3122 – 3089 – 3080.



Índice Euro Stoxx 50 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

El canal bajista desdoblado nos permite estimar un objetivo teórico mínimo en 3012. El HCH bajista que comenzó a validarse al cierre dela sesión del 11 de octubre permite estimar un objetivo teórico mínimo en 2882. Al cierre de ayer describió un potencial patrón bajista deshooting star que comenzara a validarse en la pérdida de su mínimo 3138,70 en un punto de índice.



Futuros Ibex 35 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de ayer describió un potencial patrón bajista de shooting star que comenzara a validarse en la pérdida de su mínimo 8691 en unpunto de índice (i.e., 8691 – 1 = 8690).



Futuros Ibex 35 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos como síntoma bajista intradiario relevante para la sesión de hoy la pérdida del precio de cierre de ayer lunes 8760 en un cierrede 60 minutos. Siguientes niveles de soporte: 8759 - 8742 – 8642 – 8602/8599.



Índice Ibex 35 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

La validación del martillo (hammer) descrito al cierre del viernes podría favorecer recuperaciones hasta algún punto en el tiempo de lasesión de hoy martes donde extremamos las cautelas ante el riesgo de que pueda agotarse el movimiento iniciado el pasado viernes.Resistencias intermedias: 8882,7 – 8889,6.



Índice Ibex 35 –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

La pérdida del nivel 9111,10, mínimo de sesión del 7 de septiembre, ha supuesto invalidar la figura de doji mensual descrita al cierre delmes de septiembre y la ruptura del lado inferior del canal bajista en el cierre diario del 12 de octubre permite establecer un objetivoteórico mínimo por desdoblamiento del mismo en el entorno de 7926.



Eurodólar (contado) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

La pérdida de la zona de soporte 1,1433/32 USD al cierre de la sesión del 24 de octubre en un tercer intento abrió un escenario de riesgobajista hacia el mínimo de sesión del 15 de agosto 1,1301 USD como siguiente objetivo. Observamos un HCH bajista con objetivo mínimoen 1,1091 USD. Vigilamos como siguiente síntoma bajista la pérdida del mínimo del reversal day alcista descrito al cierre del viernes 26(1,1336 USD). La pérdida del mínimo de ayer 1,1361 USD ha supuesto validar un patrón de inside bar que debería favorecer cesiones parahoy y mañana miércoles.



Eurodólar (contado) –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos como nuevo síntoma bajista que el mercado registre un cierre de 60 minutos el siguiente nivel de soporte 1,1336 USD. Nótesecomo en el tercer intento ha vulnerado el nivel 1,1361 USD en el cierre horario de las 12:00.



Light Sweet Crude (NYMEX) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

La pérdida del lado inferior del canal bajista propuesto en la sesión de ayer abre un escenario bajista adicional hacia el objetivo estimadopor desdoblamiento del mismo situado en 61,92 USD/Barril. Esto se produce en un contexto de declaraciones por parte dedel ministro saudita de Energía, Khalid Al-Falih, en las que señaló que la OPEP y sus aliados se encuentran en disposición de "producirtodo lo que se pueda" para satisfacer la demanda y reemplazar cualquier escasez inminente debido a las sanciones iraníes impuestas porEEUU. Vigilamos la validación de reversal day bajista descrito al cierre de ayer lunes (mínimo: 66,29 USD/Barril). Su pérdida deberíagenerar dos sesiones adicionales de caídas.



Light Sweet Crude (NYMEX) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Observamos riesgo alcista de fondo hacia 86,83 USD/Barril, estimado mediante un HCH invertido que ha tardado más de dos años enformarse (marzo 2015 – junio 2017).



Light Sweet Crude (NYMEX) –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

El riesgo bajista intradiario se reanudaría si la línea de tendencia ligeramente alcista trazada desde el 23 de octubre resultara vulnerada enun cierre de 60 minutos. Siguiente soporte 65,74 67,72 USD/Barril. Vigilamos la alternancia del patrón tendencia – lateralidad – tendenciaque podría generar un nuevo impulso bajista si dicha línea resultara vulnerada en un cierre horario.



Oro (spot) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Continuamos considerando como escenario central que las recuperaciones registradas desde 1160,39 USD/Onza del 16 de agostocorrespondan a un pullback hacia la zona de resistencia 1236,55 – 1237,98 USD/Onza y sean previas a un nuevo movimiento bajista hacianuevos mínimos anuales.



Oro (spot) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos una potencial detención del movimiento comprador en el lado superior del canal alcista trazado desde el 16 de agosto. Unprimer síntoma de agotamiento sería la vulneración en un cierre diario de la línea de tendencia alcista de corto plazo trazada desde elmínimo de sesión del 12 de octubre: 1215,04 USD/Onza, línea que está siendo vulnerada en la sesión de hoy.



Oro (spot) –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

La pérdida del nivel que proponíamos ayer 1225,73 USD/Onza ha supuesto comenzar a validar un potencial patrón bajista de doblemáximo con trampa alcista y con objetivo 1211,78 USD/Onza. Soportes intermedios: 1220,16 – 1218,78 – 1211,78 USD/Onza



Oro (spot) –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Observamos un elevado riesgo bajista de fondo hacia el lado inferior del canal bajista situado en el entorno de los 890 USD/Onza.



Plata (spot) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

El mercado desde la sesión del 11 de septiembre creemos que se encuentra describiendo un potencial pullback, que esperamos seaprevio a un nuevo movimiento bajista. Vigilamos que el mercado pueda describiendo una potencial formación de HCH como figura decontinuación que únicamente comenzará a validarse en la pérdida del nivel 14,2428 USD/Onza en un cierre diario. Al cierre de la sesióndel viernes 26 describió un reversal day alcista que ayer lunes resultó invalidado al vulnerar su mínimo 14,5810 USD/Onza. Vigilamos uncierre diario inferior al canal alcista trazado desde el 11 de septiembre, nivel que está siendo testado hoy martes.



Plata (spot) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Persiste el riesgo bajista de fondo hacia 13,6301 USD/Onza, objetivo estimado mediante el triángulo simétrico expuesto en el gráficoadjunto.



Plata (spot) –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Persiste el riesgo bajista hacia el lado inferior del canal bajista trazado en 60 minutos cuyo objetivo está situado en el lado inferior delmismo (14,1200 USD/Onza).



Plata (spot) –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Continuamos vigilando una potencial figura bajista de HCH de grado mayor en la serie mensual que podría generar una deriva bajista delargo plazo hacia niveles de 3,30 USD/Onza.



BUND Vto. Diciembre 2018 –diario– (Fuente: Bloomberg)

La superación al cierre de la sesión del jueves 18 de octubre del nivel 159,78 supuso comenzar a validar patrón de doble mínimo contrampa bajista con objetivo teórico mínimo en 161,76, escenario plausible teniendo en cuenta la situación de riesgo que genera Italia parala Eurozona y que favorece que el Bund se convierta en activo refugio como ya lo fue en el pasado. El mercado continúa en el interior delcanal alcista trazado desde el 10 de octubre y no observamos ningún patrón bajista en la serie diaria.



BUND Vto. Diciembre 2018 –60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Aunque el mercado ha planteado y validado una figura de HCH bajista al perder el punto crítico 160,06 en el cierre de 60 minutos de las10:00 de hoy martes, vigilamos como síntoma alcista la invalidación de dicho patrón mediante la vulneración de su HD 160,58 en un cierrede 60 minutos. Nivel previo: precio de subasta de ayer 160,46.



Prima de riesgo de España (diferencial del tipo de interés a 10 años España - Alemania) –serie diaria

El mantenimiento del rating por parte de la agencia S&P después del cierre del viernes 26 de la deuda soberana italiana, aunque ha bajadola perspectiva a negativa, a diferencia de lo que hizo Moody´s el 19 de octubre que si bajó en un escalón su deuda, ha supuesto un hechopositivo al menos para el corto plazo que podría favorecer un pullback del spread a los niveles de soporte 114 y 112 pb, que podría serprevio a un nuevo empeoramiento de la confrontación del gobierno italiano con la Comisión Europea. Hoy cotiza en 118 puntos básicos.

(Fuente: Bloomberg y elaboración propia)



Datos macro más relevantes de la sesión (Fuente: Bloomberg)

En EEUU los eventos macro que tenemos calendarizados para hoy martes 30 de octubre son el índice de frecuencia mensual de preciosde viviendas que elabora S&P/Case-Shiller (es un promedio ponderado de 20 áreas metropolitanas que incluyen incluyen: Boston,Chicago, Denver, Las Vegas, Los Ángeles, Miami, Nueva York, San Diego, San Francisco, Washington D.C., Atlanta, Charlotte, Cleveland,Dallas, Detroit, Minneapolis, Phoenix, Portland, Seattle y Tampa) y se publica a las 14:00 y no esperamos que tenga impacto intradiariosobre la renta variable, futuros sobre deuda pública (T Note y Bund) y EURUSD. El dato de las 15:00 es un dato de confianza que elaborala Conference Board a partir de una encuesta aleatoria realizada a 3000 hogares y no tiene entidad para generar impacto intradiario sobreel mercado aunque nos sirve como ingrediente para valorar la salud del ciclo económico en EEUU.



Eventos de miembros de la Reserva Federal y calendario del FOMC (Fuente: Bloomberg)

Las diferentes visiones de los distintos miembros de la Fed acerca de que nuevas subidas de tipos podrían invertir la curva y generarrecesión (i.e., Kashkari y Bostic) frente a otros miembros que sostienen que “esta vez será diferente” (This time is different), hace quesea relevante el seguimiento de estos eventos y conferencias en los que intervienen para seguir y monitorizar el debate interno que haysobre este tema entre los miembros del FOMC y que se mantiene según hemos podido observar en las últimas actas publicadas.



Eventos del Banco Central Europeo y sus miembros (Fuente: Bloomberg)


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