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Presentación Corporativa
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Quienes somos
Analytica es un banco de inversión ubicado
en Quito-Ecuador que ofrece servicios
financieros de alto nivel de especialización.
Es una de las empresas líderes en el
mercado de Fusiones y Adquisiciones
(M&A) en el país.
Analytica cuenta con un departamento de
investigación que publica de manera
semanal y mensual un reporte que analiza
la coyuntura económica, política e
internacional del país.
Ofrecemos una variedad de productos y
servicios financieros que nos colocan en
ventaja en el mercado y nos permite
cumplir con nuestro objetivo principal:
ayudar a nuestros clientes a generar valor.
Consultoría Financiera
Valoración de Marcas y Empresas
Buen GobiernoCorporativo
Fusiones y Adquisiciones
(M&A)
Financiamiento en Mercado de
Valores
Corretaje Bursátil
Administración de Portafolios
Administración de Fondos y Fideicomisos
Investigación Económica
GENERACIÓN
DE VALOR
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Productos y servicios
1. Valoración de empresas y marcas, asesoría en procesos de fusiones y
adquisiciones (M&A)
2. Estructuración de emisión de valores (Facturas Comerciales, Emisión de
Obligaciones corto y largo plazo, Titularizaciones, Papel Comercial y Emisiones
en Registro Especial Bursátil)3. Negociación Bursátil: Compra y venta de títulos de renta fija y variable a través
del mercado de valores
4. Administración de fideicomisos y fondos de inversión
5. Investigación sectorial y macroeconómica:
• Analytica´s Ecuador Weekly Report que se distribuye de manera gratuita y
ha sido citado en Bloomberg, The Economist, Reuters, entre otros.
• Analytica´s Ecuador Monthly Report (“EMR”), es un informe mensual basado
en una suscripción anual. Algunos de los clientes multinacionales del
Monthly Report son: Bank of America, JP Morgan, BNP Paribas, entre otros.
• Reporte Mensual Bursátil: información de los mercados locales y lo que
ocurre de manera resumida en procesos de emisiones corporativas de
deuda y acciones.
• Regístrate gratuitamente a nuestros reportes en www.analytica.ec
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Premios y reconocimientos
RAMIRO CRESPO
Presidente Ejecutivo
En agosto de 2010 y nuevamente en el año 2013,
Analytica fue seleccionada para conformar la lista
World Finance 100. La revista World Finance trabaja
en asociación con Reuters.
El top 100 de World Finance reconoce a los
individuos y organizaciones que han logrado los
objetivos más altos, y aquellos cuya visión y
composición organizacional ha logrado influenciar
el campo mundial de las finanzas, negocios y
tecnología
World Finance Top 100
www.worldfinance100.com
Analytica Investments
Liderada por Ramiro Crespo,Analytica es una compañíadedicada a la banca deinversión con operacionesbasadas en Quito Ecuador
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Productos Estructurados
y Casa de valores
Finanzas Corporativas: Valoraciones,
Factibilidad Financiera de Proyectos,
Fusiones y Adquisiciones (M&A)
Investigación
Clientes de Analytica
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Analytica se encuentra activa en el mercado de fusiones y adquisiciones, y es una
de las firmas más especializadas del país en el área. Ha ejecutado transacciones de
gran importancia, con clientes locales e internacionales.
Analytica ha liderado proyectos financieros de banca de inversión con firmas
internacionales como:
• Summa, Perú.
• MBA Lazard, Argentina.
• Merrill Lynch, Estados Unidos.
Fusiones y Adquisiciones (M&A)
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Nuestro Objetivo en M&A
• Nuestro objetivo principal en un proceso de Fusiones y Adquisiciones es la creación de valor para nuestros clientes a través de la asesoría en 5 áreas principales:
1.Análisis de Mercado y Selección de Targets
-Evaluación deoportunidadesde mercado.
-Selección detargetspotencialespara la comprao venta.
2. Valoración de Empresas
-Flujos de cajadescontados(metodología depreferencia)
-Otras técnicas quemejor se acoplen(ejemplo: pormúltiploscomparables,participación demercado, entreotros).
3. Asesoría Financiera
-Análisis,Diagnóstico,Asesoría Financiera.
- Análisis ydefinición de losmétodos definanciamiento.
4. Due Dilligence
-Coordinación ypreparación delData Room.
-Organización deagenda y recursoshumanos.
-Referencia a losmejoresprofesionales paracada segmento dela Diligencia.
5. Negociación
-Búsqueda yselección del mejortarget.
-Preparación de lainformación para latransacción.
-Negociación yestrategia con el finde generar el mejorvalor.
VA
LOR
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Financiamiento Vía Mercado
de Valores
• Hemos ejecutado procesos en estructuraciones a través del
mercado de valores por más de US$ 367 millones.
• Efectividad histórica de colocación de emisiones 99.3%
• US$ 62 millones estructurados en instrumentos financieros en 2018 y
contratos en proceso por US$ 21 millones a la fecha
• 13% del mercado de emisiones privado del país
• Nuestro principal objetivo: ayudar a nuestros clientes a generar
valor.
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SERVICIOS Intermediación Renta Fija y Variable
Operación de Reporte Bursátil
Administración de Portafolios
Estructuración Financiera
Obligaciones Corporativas
REB Registro Especial Bursátil
Casa de Valores y
negociaciones bursátiles
• Somos uno de los participantes más fuertes y relevantes del mercado en valores de
renta fija y variable. Nuestros Operadores de Valores son profesionales con amplia
experiencia en el negocio, lo cual nos permite proveer de la mejor asesoría financiera
a nuestros clientes en sus operaciones bursátiles y extra-bursátiles.
• Adicionalmente, nuestra larga experiencia en negociaciones con deuda externa
ecuatoriana que nos hace especialistas en el tema.
• Nuestro conocimiento abarca también los mercados internacionales, lo cual posibilita
ofrecer una amplia gama de oportunidades de inversión para nuestros clientes.
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Reconocimientos Casa de Valores• Somos la Casa de Valores más capitalizada del mercado ecuatoriano, con un capital
de USD 1.1 millones. Esto nos permite cumplir con el capital mínimo requerido en la
nueva Ley de Mercado de Valores, el cuál es exigido para poder operar como Casa
de Valores en el país.
• Estamos listados como una de las cinco Casas de Valores con mayor volumen de
negociación en las Bolsas de Valores del país y la primera en negociaciones de renta
variable en la BVQ.
• Mediante nuestra constante investigación macroeconómica y financiera, ofrecemos
asesoría en el manejo de Portafolios de Inversión logrando que nuestros clientes
obtengan la mejor diversificación y rentabilidad de sus inversiones.
• Custodia de Valores
• Asesoría en inversión de portafolio
• Cobro de cupones de capital e interés.
• Al momento manejamos un portafolio de alrededor de USD 55 millones de clientes
nacionales e internacionales.
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Casa de Valores – Acceso a
Fondos
• Fondos de Inversión• Convenio Privado y exclusivo con Bróker de Fondos
Internacionales con presencia en 123 países.Especializados en inversiones para mercadosemergentes vía bolsa de valores
• Fondos de Private Equity• Afiliados a LAVCA (Latin America Private Equity &
Venture Capital Association). Acceso a más de 170firmas de inversión globales y Fund Managers,enfocados en la región desde México a Argentina. Lasfirmas adheridas manejan activos por más de US $ 60billones, dirigidas a la capitalización y crecimiento deempresas de América Latina.
• Parte de la Red internacional Marcus Evans y MarketsGroup, en temas de Private Equity.
• Inversionistas Públicos y Privados
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https://www.agco.com/WorldwideBrokerNetworkDetail.aspx?Id=168
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Administración de Negocios
FiduciariosAnalytica asesora en la constitución y administración de Fondos y Fideicomisos de
acuerdo a instrucciones y finalidades específicas que exijan nuestros clientes.
Entre las principales características de un fideicomiso se encuentra:
Transferencia de dominio a un patrimonio autónomo: exenta de todo tipo de impuestos, tasas y contribuciones.
Personalidad jurídica.
Representante legal: Administradora de fondos y fideicomisos.
Cumplimiento de finalidades específicas.
Herramienta de administración de riesgos.
Ejerce derechos y contrae obligaciones.
Transferencia de bienes existentes o que se espera que existan.
No pueden ser embargados ni sujetos a ninguna medida precautorias de los acreedores del constituyente, beneficiarios, ni de la fiduciaria (a menos que se señale lo contrario).
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Departamento de Investigación
Analytica tiene un departamento deinvestigación de reconocido prestigio quepublica semanalmente y mensualmente uninforme que analiza las perspectivasmacroeconómicas de la economía ecuatoriana.
Analytica´s Ecuador Weekly Report se distribuyesin costo a más de 3500 recipientes en todo elmundo y ha sido citado en Bloomberg, The
Economist, Reuters y otros medios decomunicación locales e internacionales. Parasuscribirse visite: www.analytica.ec
El informe mensual funciona en base a unasuscripción anual y está escrita por SantiagoMosquera, Ph.D. en economía y ex director del
grupo de América Latina de Fitch Ratings.Algunos de los clientes multinacionales delMonthly Report son: Bank of America, JP Morgan,Jefferies, Eurasia, Nomura Securities, Lundin Gold,Citi, Arca Continental, Produbanco GrupoPromerica , La Moderna, entre otros.
Ecuador Weekly Report Ecuador Monthly Report
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CLIENTES Y CREDENCIALES1. M&A, Valoración de Empresas y Consultoría Financiera
2. Estructuración de deuda para Mercado de Valores
3. Valoración de Marca
4. Gobierno Corporativo
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M&A, Valoración de Empresas
y Consultoría Financiera
Valoración de Chova
del Ecuador S.A., una
de las empresas
ecuatorianas líderes
en sistemas de
impermeabilización.
Febrero 2017
Valoración de la
cartera de
microcrédito de
Fundación Alternativa
para un potencial
interesado en la
compra.
Agosto 2016
Valoración de la
empresa Location
World utilizando una
metodología
especializada para
empresas SAAS
(“Software as a
Service”)
Enero 2017
Valoración por
técnicas relativas de
las empresas Adelca y
Durallanta.
Agosto 2016
Valoración de Banco
Fassil, una de las
instituciones
financieras de mayor
renombre en Bolivia.
Diciembre 2015
Valoración de
potenciales proyectos
de comercialización
de madera en dos
países sudamericanos.
Marzo 2016
Estructuración del
Primer Fondo de
Capital de Riesgo para
la Corporación
Financiera Nacional
CFN EP. Fondo que
manejará un
patrimonio de inversión
de 20 millones
Abril 2017
Análisis de factibilidad
financiera y
recomendación sobre
una oportunidad de
inversión que mantenía
Grupo Vilaseca.
Agosto 2017
Valoración de
comercialización de
madera en mercados
de la región.
Marzo 2018
Valoración y venta del
100% del paquete
accionarial del Grupo
Baguette
Septiembre 2018
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Valoración de Universal
Compañía de
Reaseguros S.A.
Julio 2015
Valoración de Asertec,
uno de los principales
corredores de seguros
del Ecuador.
Abril 2015
Valoración de Banco
para la Asitencia
Comunitaria FINCA S.A.,
subsidiaria en Ecuador
de Banco Finca.
Diciembre 2014
Valoración de Grupo
Epacem, uno de los
principales productores
de productos derivados
de aceite de palma en
el Ecuador.
Noviembre 2014
Asesoría de Seguros
Oriente para la venta
de la rama de
vehículos a la
aseguradora
australiana QBE-
Seguros Colonial
Septiembre 2014
Valoración de Seguros
Multiva de México.
Mayo 2013
Valoración del Grupo
VSI Industrial del Perú y
presentación de una
Oferta No Vinculante
por parte de
Compañía
Indumentaria S.A. -
Grupo CISA de Chile.
Agosto 2014
Representamos a
Tiendas Él del Perú en la
búsqueda de targets y
valoración de
empresas de
manufactura textil en
Ecuador.
Mayo 2014
M&A, Valoración de Empresas
y Consultoría Financiera
Valoración de
Interoceánica
Compañía Anónima
de Seguros y
Reaseguros.
Julio 2015
Asesoría en la
adquisición de Textiles
del Ecuador S.A., cuya
marca comercial es
Casa Linda.
Noviembre 2015
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Valoración para un
Fideicomiso del Estado
Ecuatoriano de la
empresa MetroMovil, un
integrador de servicios
de mensajería
instantánea SMS y
contenidos móviles
Diciembre 2009
Valoración y Venta de
algunas empresas del
grupo, el cual se
especializa en la
comercialización de
servicios y productos en
el área de las
telecomunicaciones.
Junio 2010
Valoración para un
Fideicomiso del Estado
Ecuatoriano del Grupo
TV Cable el primer
operador de servicios
por cable en el país
Octubre 2010
Valoración de 4
aseguradoras peruanas
para la evaluación de
Seguros Bolivar de
Colombia.
Enero 2010
Valoración y asesoría
en el proceso de
compra de CISA
Operativa,
perteneciente al grupo
chileno Cementos Bío
Bío S.A.
Julio 2011
Valoración para un
Fideicomiso del Estado
Ecuatoriano de la
empresa TC Televisión,
segundo canal de
televisión más
importante del país
Enero 2010
Valoración de la
Corporación de
Titularización
Hipotecaria (CTH) y
asesoría en el proceso
de venta del paquete
accionario de la CAF
en la CTH
2010
Consultoría al PNUD en
conjunto con Serviforest
sobre la “Evaluación de
flujos de inversión y de
flujos financieros para
hacer frente al cambio
climático”
Marzo 2011
M&A, Valoración de Empresas
y Consultoría Financiera
Asesoría a
Panamericana de
Seguros en su proceso
de venta a Liberty
Mutual International
Septiembre 2012
Asesoría en la venta de
una concesión de cobre
a Southern Copper
Corporation, una
compañía minera de
Grupo México.
Diciembre 2012
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CREDENCIALES
Valoración y venta del
34.5% del capital
accionario de
Ingaseosas (Grupo
Nobis) en EBC único
embotellador de Coca
Cola Ecuador.
Octubre 2008
Valoración de la
Institución, Una de las
Universidades más
importantes del
Ecuador, parte de la
red de universidades
Laureate.
Noviembre 2008
Valoración a través de
técnicas de mercado
del Banco del
Comercio S.A. de Perú,
para la potencial
adquisición por parte
de un banco
oecuatoriano..
Marzo 2009
Asesores junto con
Summa del Perú del
Estado Ecuatoriano
(Termopichincha) de la
Valoración y
negociación para la
adquisición de una
Termoeléctrica.
Diciembre 2009
Valoración de la
compañía y
estructuración
financiera de la misma
Agosto 2006
Valoración de
Cinfocredit contratada
por la CFN para el
proceso de
desinversión.
Febrero 2006
Valoración para un
Fideicomiso del Estado
Ecuatoriano de la
Morlantex (S.A.
Indulana)
Diciembre 2009
Valoración, compra y
estructuración del
proyecto privado
urbano de vivienda más
importante de la
ciudad de Quito: “El
Garrochal”. El proyecto
lo realizó la inmobiliaria
española Ferrocarril
Octubre 2006
Ciudad Jardín
M&A, Valoración de Empresas
y Consultoría Financiera
Valoración para un
Fideicomiso del Estado
Ecuatoriano de la
empresa Gama TV,
quinto canal de
televisión más
importante del país.
Diciembre 2009
Valoración para un
Fideicomiso del Estado
Ecuatoriano de la
empresa Automotores
Continental, principal
concesionario de
Chevrolet en el país.
Diciembre 2009
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OtecelAsesoría para la
valoración y compra de la empresa
Cyberweb, servidor de Internet (ISP).
2001
Asesoría en la compra
y venta del 10.6% de
Otecel S.A. Valoración
por 8 años, la cual
servía para determinar
el valor del portafolio,
como respaldo para los
inversionistas de este
fondo privado (“Hedge
Fund”)
2001
CREDENCIALES
Valoración licencia y
capacidad de pago
de Porta Celular, para
una recuperación por
un monto de USD
250´000.000 en euro
bonos. Y venta a
Telmex.
2001
Valoración y venta de
la operación local de
Singer
Valoración y venta
del 10.6% del capital
accionario de
Holding Emprogroup
S.A. en EBC único
embotellador de
Coca Cola Ecuador.
2000
Citicorp Investment
Corporation
Asesoría en la
valoración, compra y
administración, de dos
entidades financieras
en el Ecuador.
Valoración, compra y
reestructuración del
Banco de Cooperativas
para la creación de
Unibanco.
1994
M&A, Valoración de Empresas
y Consultoría Financiera
Valoración y venta del
36,6% de la compañía.
Concesionario de Autos
en Ecuador.
2004
Asesoría financiera
Administrativa y
Estructural para el
fortalecimiento del
fondo para el cuidado
del agua de Quito:
FONAG
2006
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Productos Estructurados de Deuda
para Mercado de Valores
• 1era Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 5
millones (AA/CLASS)
• Laboratorios
Farmaceúticos
Septiembre 2018
• 2da Emisión de Papel
Comercial
• Monto: USD 10
Millones (AA+BWR)
• Industria:
Construcción
Industrial
Julio 2018
• 2da Titularización de
Cartera Automotriz
• Monto: USD 6
Millones (AAA-
CLASS)
• Tasa: 8%, 8.25% y 9%
• Industria: Automotriz
Abril 2018
• 5ta Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 4
Millones (AA+ BWR)
• Tasa: 7.25% (3 años)
• Industria: Insumos y
Equipos Farm.
Abril 2018
• 2da Emisión de Papel
Comercial
• Monto: USD 4
Millones (AA+ BWR)
• Tasa: 4.75%
• Industria: Insumos y
Equipos Farm.
Abril 2018
Superdeporte S.A
• 5ta Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 4
Millones (AA+ CLASS)
• Tasa: 8.5%, 8,75%
• Industria: Retail ropa
deportivo
Enero 2018
• 6ta Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 12
millones (AAA/ICRE)
• Cerámicas &
Sanitarios
Junio 2018
1ra Emisión de Papel
Commercial
• Monto: USD 10
milliones (AA+BWR)
• Tasa: 5%
• Industria: Metal
Febrero 2018
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Productos Estructurados de Deuda
para Mercado de Valores
21
Superdeporte S.A
• 3er Emisión de Papel
Comercial
• Monto: USD 7 Millones
(AAA- CLASS)
• Tasa: 4.75%
• Industria: Retail ropa
deportivo
Enero 2018
• 4ta Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 4
Millones (AA+ CLASS)
• Tasa: 8%
• Industria: Insumos y
Equipos Farm.
Septiembre 2017
• 3era Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 3
Millones (AA CLASS)
• Tasa: 8.25%
• Industria: Muebles y
Equipos de oficina
Junio 2017
• 5ta Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 12
Millones (AAA / ICRE)
• Tasa: 8% - 8.25%
• Industria: Cerámicas
& Sanitarios
Mayo 2017
• 1ra Emisión de Papel
Comercial
• Monto: USD 10
Millones (AA / BWR)
• Tasa: 0 Cupón
• Industria: Construcción
Industrial
Septiembre 2016
• Papel Comercial
• Monto: USD 50
Millones (AAA / BWR)
• Tasa: 0 Cupón
• Industria:
Telecomunicaciones
Abril 2015
• 4ta Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 12
Millones (AAA / CR)
• Tasa: 8.15% - 8.25%
• Industria: Cerámicas
& Sanitarios
Octubre 2015
• 1ra Emisión de Papel
Comercial
• Monto: USD 20
Millones (AA / BWR)
• Tasa: 0 Cupón
• Industria: Retail
Farmacéutico
Noviembre 2015
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• Titularización Flujos
• Monto: USD 12.5
Millones (AAA / BWR)
• Tasa: 7.25%
• Industria: Retail
Farmacéutico
Abril 2014
• Emisión Obligaciones
• Monto: USD 6
Millones (AAA / CR)
• Tasa: 8.25% & 8.50%
• Industria: Inmobiliario
Septiembre 2014
Productos Estructurados de Deuda
para Mercado de Valores
• 3ra Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 15
Millones (AAA / CR)
• Tasa: 8.00%
• Industria: Cerámicas
& Sanitarios
Octubre 2014
• Obligaciones
• Monto: USD 5
Millones (AAA /
SCRLA)
• Tasa: 7.50% & 8.00%
• Industria: Automotriz
Enero 2015
• 1ra Emisión de Papel
Comercial
• Monto: USD 7.5
Millones (AA+ / CR)
• Tasa: 0 cupón
• Industria: Inmobiliario
Abril 2013
• 1ra Emisión de Papel
Comercial
• Monto: USD 10
Millones (AAA / CR)
• Tasa: 0 Cupón
• Industria: Cerámicas
& Sanitarios
Diciembre 2013
• Titularización Flujos
• Monto: USD 9
Millones (AAA / CR)
• Tasa: 7.5% & 8.0%
• Industria: Postal &
Mensajería
Enero 2014
• 1ra Emisión de Papel
Comercial
• Monto: USD 3
Millones (AA+ / PCR)
• Tasa: 0 cupón
• Industria: Distribución
Diciembre 2012
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• Emisión de
Obligaciones
• Monto: USD 5
Millones (AA+ / PCR)
• Tasa: 7. 50% - 7.75%
• Industria: Distribución
Febrero 2012
• Titularización Flujos
• Monto: USD 13
Millones (AA+)
• Tasa: 8.50%
• Industria: Distribución
Enero 2012
Productos Estructurados de Deuda
para Mercado de Valores
• Titularización Flujos
• Monto: USD 1.5
Millones (AA- / PCR)
• Tasa: 8.0%
Mayo 2012
.
• Titularización Flujos
• Monto: USD 12.50
Millones (AAA / BWR)
• Tasa: 7.50%
• Industria: Retail
Farmacéutico
Agosto 2012
• Papel Comercial
• Monto: USD 5 Millones
(AAA)
• Tasa: 0 Cupón
• Industria: Pinturas /
Construcción
Agosto 2010
• Titularización Flujos
• Monto: USD 6 Millones
(AAA)
• Tasa: 7.75% - 8.25% -
8.75%
• Industria: Agroindustrial
Enero 2010
• 1ra Titularización
Flujos
• Monto: USD 6
Millones (AA+)
• Tasa: 7.75% - 8.5%
• Industria: Distribución
Enero 2011
• 1ra Titularización Flujos
• Monto: USD 15 Millones
(AAA /PCR)
• Tasa: 7.5% - 8.5%
• Industria: Cerámicas &
Sanitarios
Diciembre 2011
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Productos Estructurados de Deuda
para Mercado de Valores
Asesoría en la
estructuración y
colocación en Bolsa, de
la Primera y Segunda
Emisión de Pagarés
Anotados en el REVNI
(Registro Especial de
Valores No Inscritos).
2011
Asesoría en la
estructuración y
colocación en Bolsa, de
la Primera y Segunda
Emisión de Pagarés
Anotados en el REVNI
(Registro Especial de
Valores No Inscritos)
2011.
www.analytica.ec
Valoración de Marca
Valoración de la
marca UDLA, una de
las Universidades más
importantes del
Ecuador, parte de la
red de universidades
Laureate.
Noviembre 2008
Asesoría en el proceso
de compra y
valoración de cuatro
marcas de alimentos
para mascotas,
propiedad del grupo
español Pescanova.
Abril 2011
Valoración Empresarial
y de la Marca de “la
Universal”. Importante
empresa de la industria
de los dulces y confites
en el Ecuador desde
1889
Enero 2009
Valoración de la
marca del Consorcio
NOBIS, el cuál abarca
empresas de sectores:
Agroindustrial, Energía,
Inmobiliario y Hotelero
Octubre 2008
Valoración de la
marca de sanitarios y
grifería BRIGGS,
Noviembre 2016
Valoración de la
marca Líder
perteneciente al
conglomerado
multinacional Phillip
Morris International.
Diciembre 2016
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Gobierno Corporativo
• En agosto de 2006, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) firmó unacuerdo de cooperación técnica con la Bolsa de Valores de Quito (BVQ)para el desarrollo y la implementación de prácticas de gobiernocorporativo en el sector privado en el Ecuador. Empresas de consultoríacalificadas están capacitados para llevar a cabo la consultoría en elproceso de diagnóstico e implementación de buenas prácticas degobierno corporativo.
• Analytica Securities es la única empresa que ha sido certificada en elprograma de gobierno corporativo como consultor aprobado por la BVQ.
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Cardno Limited Introduction to Analytica and Potential Opportunity in Ecuador
STRICTLY CONFIDENTIAL
May 2015
DISCLAIMER.- Preliminary Content subject to further review and evalutation.
These materials may not be used or relied upon for any purpose other than as specificallly contemplated by awritten agreement with Analytica Investments Ltd. or its Affiliates (hereafter “Analytica”).
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Edif. World Trade Center. Torre A. Of. 1505
Tel.: (5932) 382-5240
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