ÍNDICE

Introducción............................................................................................................... 1

I. Concepto: Planeamiento Estratégico Financiero............................................. 2

Lo que es la planeación estratégica financiera......................................... 3

Objetivo de la planeación estratégica financiera..................................... 4

Enfoque de la planeación financiera...............................................,.......... 4

Características................................................................................................ 5

Herramientas de la planeación financiera.................................................. 5

Métodos de planeación financiera estratégica.........................................5

II. Determinación de objetivos estrategias y metas para lograr la Planeación Financiera..............................................................................................................7

¿Cómo conseguir los objetivos y cumplir con las metas?..........................8

Objetivos…………………………………………………………………………….9

Metas……………………………………………………………………………….10

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Desventajas………………………………………………………………………..11

Proceso de planificación financiera…………………………………………13

III. Planeación Financiera a Corto Plazo……………………………………………..14

Administración del capital de trabajo…………………………………….….14

Administración de inventarios………………………………………………….15

Financiamiento a corto plazo………………………………………………….16

IV. Planificación Financiera a Largo Plazo…………………………………….……..17

V. Caso Práctico………………………………………………………………………….21

VI. Conclusiones……………………………....................………………………..……..22

Anexos………………………………………….........……………………………………..24

Fuentes de Información……………………………......………………………………..27

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Introducción

Cuando se refiere a la Planeación Financiera intuitivamente se piensa en un modelo de proyecciones financieras que arroje los estados financieros de resultados, balance y flujos de recursos con sus respectivos indicadores. Sin embargo, aquella comprende todo un conjunto de actividades, las cuales se desarrollan principalmente en el nivel estratégico tanto de negocio como funcional y en menor grado, en el nivel operativo.

El proceso de Planeación Financiera ha sido y seguirá siendo uno de los más importantes a llevar a cabo en cualquier tipo y tamaño de negocio

Podríamos, aventuradamente, proponer una definición de lo que concebimos como el proceso de Planeación Financiera. “La Planeación Financiera es un proceso de translación a términos financieros, de los planes estratégicos y operativos del negocio a un horizonte de tiempo determinado que sirve para tomar decisiones tanto estratégicas como financieras propiamente dichas”.

A través de ello, podemos apreciar el resultado del crecimiento pretendido, del riesgo que este implica, de las cantidades de recursos o fondos que se requieren y de los costos de capital pronosticados para

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saber, en condiciones de incertidumbre, como cambia el valor de la empresa dentro del escenario estratégico escogido y además, en aquellos escenarios que pudiesen ser factibles, y además, cuáles variables tienen un impacto relevante en dicho valor del negocio. Podríamos resumir diciendo que a través de la Planeación Financiera se visualiza la estrategia del negocio a la luz de las tres decisiones financieras fundamentales, la de comprometer recursos (inversiones), la de estructura de capital (capital y/o préstamos requeridos, riesgo), y la de los dividendos para los Accionistas. En palabras más fáciles: ¿En qué invertir? y ¿en qué financiamiento utilizar?

Es por ello que en este trabajo se desarrollan cuatro puntos importantes de la planeación financiera estratégica: Concepto de la planeación estratégica, determinación de objetivos, estrategias y metas para lograr la planeación financiera, planeación financiera a corto plazo y planeación financiera a largo plazo.

I. CONCEPTO: PLANEAMIENTO ESTRATÉGICO FINANCIERO

La planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer los pronósticos y las metas económicas y financieras de una empresa, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo.

También se puede decir que la planeación financiera es un procedimiento en tres fases para decidir qué acciones se habrán de realizar en el futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo que se desea hacer, llevar a la práctica lo planeado y verificar la eficiencia de lo que se hace.

La planeación estratégica financiera es una herramienta o técnica que aplica el administrador financiero para la evaluación proyectada, estimada o futura de un organismo, con el fin de prever las necesidades de dinero y su correcta aplicación, en busca de su mejor rendimiento y máxima seguridad.

La planeación estratégica financiera implica la toma de decisiones de carácter financiero de efectos duraderos y difícilmente reversibles. Es una

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planeación de largo plazo que consiste en la identificación sistemática de amenazas y oportunidades, así como de las fortalezas y debilidades.

Realiza un análisis del entorno y de los recursos que le permitan a una organización establecer misiones, objetivos y metas financieras por alcanzar. Según el enfoque tradicional, al hablar de los presupuestos como elementos fundamentales de la planeación financiera, las entidades los preparan con la visión táctica de la planeación, es decir, a corto plazo, que por lo general es de un año. Desde la perspectiva estratégica, la función de los presupuestos abarcaría periodos más largos de planeación y permitiría establecer bases sólidas de crecimiento y desarrollo para las organizaciones que lo apliquen año con año, pero con una proyección de largo plazo, o sea, de cinco años.

Sin embargo, con el nuevo enfoque que surge de la planeación estratégica, los presupuestos no tendrían que referirse al largo plazo para ser vistos desde una perspectiva de estrategia, sino que podría ser a menos de un año con una relevancia e importancia de tal magnitud que represente un proceso de toma de decisiones cruciales e inmediatas de parte de los más altos niveles de la empresa.

La mayor parte de las organizaciones realiza cierta planeación de largo plazo, también llamada estratégica. El propósito de la empresa es crear un valor para el propietario o grupo de personas que intervienen en ella.

Para lograrlo, las finanzas corporativas estudian el comportamiento de los agentes económicos para distribuir los recursos en un entorno caracterizado por la incertidumbre, la interacción de los elementos fundamentales del riesgo y el tiempo.

En un mundo incierto es necesario tomar las decisiones con anticipación y es aquí donde la planeación se utiliza como un "proceso para establecer objetivos y escoger el medio más apropiado para su logro antes de emprender la acción".

Aunada al concepto de planeación está la estrategia, que "consiste en toda una variedad de medidas competitivas y enfoques de negocios que emplean los administradores".

Ahora surge el concepto de planeación estratégica como "proceso mediante el cual los miembros guía de una organización prevén su futuro y desarrollan los procedimientos y operaciones necesarios para alcanzarlo".

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De tal modo, "al crear un curso estratégico, la administración establece que de entre todas las trayectorias y acciones que se habrían podido elegir, se ha decidido seguir y confiar en estas formas particulares de hacer negocios".

Al delimitar el concepto de planeación estratégica a las finanzas en la empresa surge el concepto de planeación financiera, el cual "establece la manera en que se lograrán las metas financieras".

También "ayuda a establecer objetivos concretos que motiven a los directivos y proporcionen estándares para medir los resultados".

Lo que es la planeación estratégica financiera:

Es un proceso para:

1. Analizar las influencias mutuas entre las alternativas de inversión y financiamiento de las que dispone la empresa.

2. Proyectar las consecuencias futuras de las decisiones presentes a fin de evitar sorpresas y comprender las conexiones entre las decisiones actuales y las que se produzcan en el futuro.

3. Elegir las opciones. 4. Comparar el comportamiento posterior con los objetivos

establecidos.

Objetivo de la planeación estratégica financiera:

Minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos financieros, decidir de manera anticipada las necesidades de dinero y su correcta aplicación, buscando su mejor rendimiento y su máxima seguridad financiera.

El sistema presupuestario es la herramienta más importante con la que cuenta la administración moderna para alcanzar sus metas.

Enfoque de la planeación financiera:

Cambiar la dirección que lleva la empresa. Acelerar el crecimiento y mejorar la productividad. Mejorar la administración y el personal.

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Propiciar el flujo de ideas estratégicas para que las tome en consideración la alta dirección.

Concentrar recursos en casos o asuntos importantes. Desarrollar mejor información para que la alta dirección tome

mejores decisiones. Desarrollar un marco de referencia para los presupuestos y planes

de operación a corto plazo. Analizar oportunidades y amenazas, fortalezas y debilidades para

conocer mejor el potencial de la empresa. Desarrollar una mejor coordinación de actividades dentro de la

organización. Desarrollar una comunicación óptima. Mejorar el control de las operaciones. Dar seguridad a los gerentes al proveerlos de un mejor

entendimiento de los cambios del medio ambiente y de la habilidad de la empresa para adaptarse.

Ejercicio mental. Entrenamiento del personal. Proveerse de un documento en el que se indique a dónde va la

empresa y cómo llegará ahí. Establecer objetivos más realistas, urgentes y alcanzables. Diversificar

Características:

Es una herramienta o técnica financiera. Deben aplicarla el administrador financiero, el gerente de finanzas,

el contralor, etcétera. El objetivo principal es la evaluación proyectada de las necesidades

de dinero.

Herramientas de la planeación financiera:El P", es un proyecto del resultado de un Programa oficial de operaciones y se basa en una eficiencia razonable. La finalidad y objetivo de los presupuestos se pueden identificar en el proceso administrativo:

Consideración del futuro. Formulación de un plan detallado. Definición de un Control.

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Entre las ventajas de los presupuestos se pueden mencionar las siguientes:

Investigaciones, estudios y estadísticas cuidadosos. Aprovecha características de la condición humana. Permite relacionar las actividades de la empresa con la tendencia

de los negocios. Facilita la función financiera. Permite verificar el curso de las operaciones de acuerdo Con 10

planeado. Coordina todas las funciones de la empresa en un esfuerzo

común.

Métodos de planeación financiera estratégica:

Es el orden que se sigue para separar, conocer y proyectar los elementos descriptivos y numéricos necesarios para la evaluación futura de la empresa.

Punto de equilibrio. Planeación de utilidades. Apalancamiento y riesgo de operación. Apalancamiento y riesgo financiero. Pronóstico financiero. Estado de origen y aplicación de fondos pro forma. Partes del proceso de planeación financiera estratégica Fines. Especificar las metas y objetivos. Medios. Elegir políticas, programas, procedimientos y prácticas con

las que habrán de alcanzarse los objetivos. Recursos. Determinar los tipos y la cantidad de recursos que se

necesitan, así como definir cómo se van a adquirir, generar y asignar valor,

Realización. Delinear los procedimientos para tomar decisiones. Control. Prever o detectar errores o fallas, prevenirlos y corregirlos

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II. Determinación de objetivos estrategias y metas para lograr la Planeación Financiera

La aplicación de un plan financiero tendrá repercusiones y efectos globales al interior de la empresa, tanto en las áreas directamente involucrando con la producción del bien o servicio que genera como en aquellas que no lo estén. La planeación es un proceso que tiene que aplicarse tanto en las empresas de gran tamaño como en las microempresas, en aquellas de sector industrial, comercial o de servicios, es decir, en toda empresa, no obstante, los objetivos que persiga cada una de ellas es distinto, los motivos para aplicar un plan financiero en ningún caso son diferentes y, por tanto, los resultados esperados tampoco lo serán.

En las empresas existentes como vimos anteriormente, de un balance general que representa la situación económica y financiera en un momento específico de tiempo. Conformado a partir de la información pasada, elaborar un plan financiero; sin embargo, en empresas de nueva

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creación hay que realizar estimaciones y presentar estados financieros proyectados que representan una manera de proyectar el futuro. Lo mismo ocurre con empresas que ya existen pero que tienen en sus planes llevar a cabo una expansión, ya sea física o en niveles de producción, se requiere obligatoriamente presentar un plan financiero acorde con estos propósitos.

El director financiero, por tanto, debe establecer una serie de objetivos que tengan en consideración dos elementos básicos: La consulta sobre las necesidades financieras específicas de cada área o departamento dentro de la organización y los objetivos de negocio planteados por la dirección general de la empresa.

Habrá ocasiones en que los objetivos de la empresa son contrarios a los planteados por algún departamento específico o; incluso, que económicamente no resulten adecuados; el plan financiero debe de encontrar una solución para ello y proponer una serie de estrategias alternativas; pero siempre tomando como criterio fundamental los planes y objetivos de la empresa.

Por ejemplo, si una empresa tiene como objetivo reducir costos y a su vez el departamento de ventas propone incrementar la partida para publicidad; dentro del plan financiero si el encargado de elaborarlo considera que es indispensable que para vender más se difunda más el producto, podrá recortar de un área no prioritaria ( generalmente la administrativa ) e incrementar el presupuesto para el departamento de ventas, aunque en menor proporción a la solicitud, así, conciliar el objetivo general de reducir costos y apoya las necesidades del área específica que requiere apoyo.

Para la empresa pueden estar claramente determinadas las metas a seguir; por ejemplo, en una institución educativa puede ser que la matrícula de inscripción para el próximo año crezca 10%, esta situación significará en el futuro un incremento en los ingresos, pero en el presente se presentarán egresos que tendrán como objetivo alcanzar la meta planeada.

¿CÓMO CONSEGUIR LOS OBJETIVOS Y CUMPLIR CON LAS METAS?

Para ello debe implementarse una estrategia que permita no solamente responder a esta pregunta, sino además lo haga de la manera más

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eficiente, más rápida y con los mejores resultados posibles, de acuerdo con el momento histórico específico que se esté viviendo.

La estrategia nos indica precisamente cómo hacerlo, así que es necesario elaborar un plan estratégico que permita guiarnos sobre nuestros propósitos, nuestra visión y misión.

La planeación financiera es, por tanto, un círculo a través del cual se tienen que considerar y conciliar el establecimiento de objetivos, metas y estrategias que permitan realizar efectivamente inversiones adecuadas y en beneficio de la empresa, a la vez que deben determinarse los mecanismos por medio de los cuales se obtendrá el financiamiento necesario para ello.

OBJETIVOS

Minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos financieros, decidir de manera anticipada las necesidades de dinero y su correcta aplicación, buscando su mejor rendimiento y su máxima seguridad financiera.

El sistema presupuestario es la herramienta más importante con la que cuenta la administración moderna para alcanzar sus metas.

Adquirir y profundizar en los conocimientos, técnicas y herramientas que ofrecen las finanzas, con el fin de lograr eficiencia, tanto en el diagnóstico como en la gestión y la planeación financiera en aras de conseguir un óptimo manejo de los recursos de la organización y una permanente generación de riqueza.

Entender la lógica contable y su importancia en el panorama financiero de la empresa. Adquirir y manejar adecuadamente las herramientas del análisis financiero y de la planeación financiera para el desarrollo de una adecuada gestión financiera. Adquirir destreza en el manejo de las matemáticas financieras y en la evaluación financiera de proyectos de inversión. Esbozar las técnicas de valoración de empresa y la administración basada en el valor.

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METAS

Es evidente que una empresa que no elabora planes financieros no puede mantener una posición de progreso y rentabilidad.

Una empresa de éxito requiere: sentido común, buen juicio y experiencia, pero una verdadera dirección de empresas, requiere la fijación de objetivos y la conducción de las operaciones de manera que se asegure el logro de esos objetivos.

Existen tres razones de peso para que las empresas dediquen tiempo, energías y recursos para elaborar planes financieros: Se debe pensar si la empresa tiene oportunidades de aprovechar las ventajas que posee aplicándolas en áreas de actividades totalmente nuevas. Se debe asegurar que los objetivos de la empresa sean coherentes entre los planes de crecimiento y las exigencias financieras. Demostrar cuáles son los acontecimientos más probables.

La fijación de objetivos está estrechamente ligado con el estilo de empresa en la resolución de problemas:

REACTIVAS: Esperan a que se presenten los problemas; las metas reflejan la continuidad de los negocios actuales, tratarán de superar sus ventas, penetración de mercado, rendimiento de inversiones, estructura de capital, etc.

PLANEADORAS: Se anticipan a los problemas. Sus objetivos reflejan sus propósitos de contrarrestar determinada acción esperada de sus competidores, la sustitución de procesos de producción por otros, renovación de tecnología, cambios de ubicación, etc.

EMPRENDEDORAS: Prevén los problemas y las oportunidades. Desarrollan nuevos productos, abarcan nuevos mercados, modifican sus estructuras, procedimientos, adquieren empresas, se fusionan, etc.

DESVENTAJAS

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- Se basa en previsiones y/o estimaciones, lo que lleva implícito un riesgo. Como suele decirse en Bolsa, rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras.

- Presupuestar es tedioso, sobre todo sin una buena herramienta de Business Inteligente.

- Si bien la planificación es una función fundamental de la administración, presenta desventajas o limitaciones en su uso, entre las cuales se pueden destacar las siguientes: 1. Está limitada por la poca precisión de la información y por la

incertidumbre de los hechos futuros. Es imposible predecir con exactitud lo que va a ocurrir en el futuro, de ahí que sea fundamental que el administrador trabaje con escenarios alternativos y con márgenes de tolerancia.

2. La planificación tiene un alto costo. Dado que es la base de una buena administración, una adecuada planificación requiere un gran esfuerzo que se traduce en tiempo, lo cual lleva a aumentar los costos en términos de horas hombre.

3. La planificación puede ahogar la iniciativa. Puede darse la tendencia a realizar una planificación excesiva, lo cual puede llevar a rigideces en la actuación de los administradores y del personal de la organización general.

4. Puede demorar en algunos casos las acciones. Existen situaciones que requieren de respuestas casi instantáneas, por lo que si se trata de desarrollar planes, se puede llegar tarde con las acciones correctivas pertinentes.

PROCESO DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA

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Resumiendo, la estrategia de ofrecer un verdadero servicio de planificación financiera:

- Aporta una posición competitiva diferenciada.- Ofrece servicios relevantes para sus clientes.- Mejora su imagen de marca.- Facilita la atracción de nuevos clientes.- Aumenta la vida de la relación:mayor fidelización.- Permite crecer en patrimonio de tus clientes actuales.- Permite la venta cruzada de más productos de financiación, ahorro y

seguros.- Mejora notablemente la rentabilidad de cada cliente.

III. Planificación Financiera a Corto Plazo

Administración del capital de trabajo

El término capital de trabajo neto suele asociarse con la toma de decisiones financieras a corto plazo, este término no es más que la diferencia entre los activos y pasivos circulantes. A la administración financiera a corto plazo se le denomina a menudo administración del capital de trabajo, ambas denominaciones tienen el mismo significado.

No existe una definición universalmente aceptada para las fianzas a corto plazo. La diferencia más importante entre las fianzas a corto y largo plazo es el posicionamiento en el tiempo de los flujos de efectivo. (Stephen et al., 1996)

Normalmente se presentan decisiones financieras a corto plazo cuando una empresa ordena materias primas, paga en efectivo y planea vender los productos terminados en el transcurso de un año a cambio de efectivo.

¿Qué preguntas nos podemos hacer bajo el concepto de fianzas a corto plazo? Algunas de ellas son.

¿Cuál es el nivel razonable de efectivo en banco para liquidar deudas?

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¿Cuánto debe obtener la empresa en préstamos a corto plazo?

¿Cuánto crédito se debe conceder a los clientes?

¿Qué monto y cuánto tiempo podemos diferir las cuentas por pagar?

En cierta forma, las decisiones a corto plazo son más fáciles que las decisiones a largo plazo, pero no son menos importantes. Una empresa puede detectar oportunidades de inversión de capital sumamente valiosas, encontrar el ratio óptimo de endeudamiento, seguir una política de dividendos perfecta y, a pesar de todo, hundirse porque nadie se preocupa de buscar liquidez para pagar las facturas de este año. De ahí la necesidad de la planificación a corto plazo como se afirma en la siguiente entrevista:

La Planificación hoy, dadas las condiciones del entorno, es fundamentalmente de corto plazo. La planificación financiera de corto plazo nos permite determinar los excedentes o déficit de tesorería previstos según los estados financieros proforma (estado de resultados y balances proyectados). Esta cuantificación es la que nos permite desarrollar estrategias de inversión (en el caso de que se obtengan excedentes) y estrategias de financiamiento (en los casos en que proyectamos déficit) (Contreras, 2009)

Administración de inventarios.

Los inventarios son esenciales para las ventas y estas a su vez necesarias para las utilidades. Una deficiente administración de inventario afecta la rentabilidad del negocio, ya que entre el 20% y el 40% de los activos totales son inventario, según la ecuación de DuPont esta deficiencia puede dar como resultado inventarios excesivos, los cuales pueden llevar a una tasa baja de rendimiento sobre el capital invertido. Las decisiones sobre los inventarios tienen efecto sobre el ciclo de conversión de efectivo, ya que puede aumentar o disminuir como se expuso anteriormente.

La administración de inventario se centra en cuatro aspectos básicos.

1. ¿Cuánto inventario debe ordenarse o producirse en un momento dado?

2. ¿En qué momento deberá ordenarse o producirse el inventario?

3. ¿Cuáles productos merecen mayor atención?

4. ¿Puede el negocio protegerse contra los cambios en los costos de los artículos del inventario?

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Uno de los aspectos más importantes es definir los costos asociados con el inventario, según Weston (2006) estos se pueden agrupar en tres categorías. Los que se asocian con el mantenimiento, los que se asocian con el pedido y recepción del inventario y los que se asocian con los faltantes de inventario.

Para determinar la cantidad económica de la orden existen modelos matemáticos que tienen en cuenta variables como: punto de reorden, mercancías en tránsito, inventario de seguridad y otros que pueden ser agregados por interés de quien usa el modelo. También existen sistemas computarizados de control de inventario, que permiten un aprovechamiento más eficaz sobre el trabajo con los inventarios.

Financiamiento a corto plazo

La deuda a corto plazo es generalmente más riesgosa que la deuda a largo plazo, también es menos costosa y es más susceptible de obtenerse más rápido y bajo términos más flexibles. Estas afirmaciones dependen en gran parte del tipo de crédito a corto plazo que realmente se use. (Weston, 2006).

El crédito a corto plazo se define como cualquier pasivo que originalmente se haya programado para liquidarse al término de un año. Existen muchas fuentes de financiación a corto plazo pero los cuatro tipos principales son:

1. Los pasivos acumulados.

2. Las cuentas por pagar (el crédito comercial).

3. Los préstamos bancarios.

4. El papel comercial.

Los pasivos acumulados generalmente contienen los gastos acumulados y los impuestos acumulados, estas partidas se muestran en el balance general. Estos pasivos aumentan a medida que crecen las operaciones de una empresa, además esta deuda es gratuita en el sentido de que no se paga ningún interés sobre los fondos que se obtienen de ellos. Estos pasivos las empresas solo pueden hacer uso de ellas hasta donde le es posible ya que existen normas y leyes que establecen la cancelación de las mismas.

Las cuentas por pagar representan las cuentas por cobrar de otras empresas que nos han otorgado crédito comercial. El crédito comercial es

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una fuente espontánea de financiamiento ya que surge de las transacciones ordinarias de los negocios.

Otra forma de financiarse con las cuentas por pagar es retardando el pago de las facturas tanto como sea posible pero sin llegar a perder la credibilidad ante los proveedores, esto sin embargo puede tener dos desventajas, primero, pierden la oportunidad de obtener descuentos y segundo que los proveedores no les faciliten crédito comercial.

Préstamos bancarios a corto plazo

Los préstamos bancarios ocupan el segundo lugar en importancia como fuente de financiamiento a corto plazo. (Weston, 2006)

En los financiamientos bancarios se utiliza generalmente combinaciones de varios servicios financieros como expresa el siguiente autor:

En el financiamiento a corto plazo, se está operando con instrumentos que complementan la tradicional línea de crédito o los préstamos de corto plazo: es el caso de las operaciones de factoring, de descuento de documentos, o los créditos de corto plazo con garantía de inventarios. (Contreras, 2009).

El préstamo bancario consiste en que el banco (prestamista) otorga cierta cantidad de dinero a un cliente (prestatario) hasta el importe máximo autorizado, para un propósito específico, garantizando con activos del prestatario o de terceros y con la condición de recuperarlo en la fecha de su vencimiento.

Estos préstamos también son llamados para capital de trabajo porque se destinan a los gastos corrientes de actividades productivas, comerciales y de servicios y su utilización no es superior al año.

En estos tipos de financiamientos no se tienen en cuenta el concepto del valor del dinero en el tiempo, ya que los flujos esperados de efectivo se producen en el periodo de un año.

El papel comercial consiste en documentos a corto plazo emitidos por empresas de gran tamaño y con alta calificación crediticia. Estos documentos pueden tener una vigencia de hasta 270 días. Debido a que la empresa emite directamente y por lo general respalda la emisión con una línea de crédito bancaria especial, la tasa de interés que obtiene la empresa suele ser inferior a la que cobraría el banco por un préstamo directo.

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IV. Planificación Financiera a Largo Plazo

El plan a largo plazo generalmente está formado por de dos partes: la primera el entorno de la empresa, fija objetivos y estrategias y estudia la problemática y oportunidades a los que se enfrenta; la segunde resume el plan de en términos financieros.

En la primera parte puede considerar los siguientes aspectos:

Estimación de la situación mundial, nacional y local. Se requiere evaluar el entorno en que la empresa se desenvuelve, precisando las circunstancias actuales en que la y estimando los cambios futuros que pueden ocurrir.

Fijación de los objetivos de la empresa y la filosofía que debe observarse. Muy importante es fijar y definir los objetivos de la empresa en forma especifica

La segunda parte, el plan en términos financieros puede considerar:

Un programa de desarrollo que facilite obtener la información y resultados del plan alargo plazo. Su elaboración se hará con base en la técnica de análisis y plantación y en la creatividad de los encargos

Cubren periodos de dos a diez años, pero especialmente de cinco años, los cuales son revisados a medida que se recibe nueva información. Los

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planes financieros a largo plazo tienden a concentrarse en: La implementación de gastos propuestos de capital. Actividades de desarrollo e investigación. Acciones de desarrollo de mercados y de productos. Así como las fuentes principales de financiamiento.

Suele mencionarse la falta de una planeación efectiva a largo plazo como una de las razones por las que se producen los problemas financieros y el fracaso. Como mostraremos en este capítulo, la planeación a largo plazo es una forma de pensar sistemáticamente en el futuro y prever posibles problemas antes de que se presenten. Por supuesto que no existen espejos mágicos, de modo que lo mejor que se puede esperar es un procedimiento lógico y organizado para explorar lo desconocido. Como se escuchó decir en una ocasión a uno de los miembros del consejo de dirección de General Motors, “la planeación es un proceso que en el mejor de los casos, ayuda a la empresa para que no entre tambaleante y de espaldas al futuro”.

La planeación financiera establece pautas para el cambio y el crecimiento en una empresa. Por lo general, centra su atención en la “imagen global”. Ello significa que su interés se enfoca en los elementos importantes de las políticas financieras y de inversión de una empresa, sin examinar en detalle los elementos individuales de dichas políticas.

El principal objetivo es estudiar la planeación financiera y mostrar la interrelación que existe entre las diversas decisiones de inversión y de financiamiento que toma la empresa. En los próximos capítulos se examinará con mucho mayor detalle, cómo se toman estas decisiones.

En primer lugar, se describe el significado que se le suele dar a la planeación financiera. En su mayor parte, se trata la planeación a largo plazo. Se estudia la planeación financiera a corto plazo. Se examina lo que puede lograr la empresa mediante el desarrollo de un plan financiero a largo plazo. Para hacerlo, se desarrolla una técnica de planeación a largo plazo muy sencilla, pero muy útil el enfoque del porcentaje de ventas. Se describe cómo utilizar este enfoque en algunos casos sencillos y se estudian algunas aplicaciones.

Para desarrollar un plan financiero explícito, la administración debe establecer con elementos de política financiera de la empresa. Estos elementos básicos de política en planeación financiera son:

1.- La inversión que requiere la empresa de nuevos activos. Esto dependerá de las oportunidades de inversión que la empresa elija implementar y es resultado de las decisiones del presupuesto de capital de la empresa.

2.- El grado de apalancamiento financiero que decida utilizar la empresa. Ello determinará la cantidad de préstamos que usará para financiar sus inversiones en activos reales. Esta es la política de estructura de capital de la empresa.

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3.- La cantidad de efectivo que la empresa piensa que será adecuado para pagar a los accionistas. Esta es la política de dividendos de la empresa.

4.- La cantidad de liquidez y de capital de trabajo que requiere la empresa en forma continúa. Esta es la decisión de capital de trabajo neto de la empresa.

Como veremos, las decisiones que tomo la empresa en estas cuatro áreas afectarán de modo directo a su rentabilidad futura, a las necesidades de financiamiento externo y a las oportunidades de crecimiento.

Una lección básica que se obtiene de este capítulo es que las políticas de inversión y de financiamiento de la empresa interactúan entre si y que, por ello, no se pueden considerar realmente de forma aislada. Los tipos y las cantidades de activos que planea comprar la empresa deben ser considerados conjuntamente con la capacidad de la empresa de cara a obtener el capital necesario para proveer los fondos para dichas inversiones. La planeación financiera obliga a la corporación a pensar en objetivos. Un objetivo que suelen buscar las empresas es el crecimiento y casi todas ellas establecen una tasa de crecimiento explícita, para toda la compañía, como un elemento importante de su planeación financiera a largo plazo. A mediados de la década de los 80, el objetivo de crecimiento declarado por IBM fue muy sencillo, pero típico (y exageradamente optimista) igualar su crecimiento con el de la industria de la computación, que se había proyectado en un 15% anual hasta 1995.

Existen vinculaciones directas entre el crecimiento que puede lograr una empresa y su política financiera. En las secciones siguientes se muestra cómo usar los modelos de planeación financiera para comprender mejor cómo se logra el crecimiento. También se muestra cómo usar los modelos para establecer los límites de crecimiento posibles.

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V. CASO PRÁCTICO

Plan financiero del Servicio de Agua Potable y Alcantarillado de Arequipa (Sedapar)

1. El plan financiero fue presentado por Sedapar a la Superintendencia Nacional de Servicios de Saneamiento (SUNASS) el 20 de junio de 2002. Al encontrar SUNASS que faltaba información para realizar una adecuada evaluación del plan, solicitó datos adicionales. Sedapar, S.A., levantó las observaciones el 2 de septiembre de 2002 y el plan financiero fue admitido a trámite el 17 de octubre de 2003.

2. De acuerdo con el procedimiento establecido, SUNASS convocó a la primera audiencia pública para la presentación del plan financiero a la población, la cual estuvo a cargo de Sedapar. La audiencia pública se realizó el 13 de diciembre de 2005, en el auditorio de la Universidad Católica Santa María, y contó con la asistencia de 200 personas.

3. El plan financiero propuesto por la empresa tiene los siguientes objetivos:

• Sanear las finanzas de Sedapar.

• Consolidar a Sedapar en las zonas de la ciudad que atiende.

• Recuperar las pérdidas generadas por las deficiencias en la micro medición.

• Financiar las inversiones nada más con los ingresos obtenidos por el incremento tarifario.

4. Las mejoras en los niveles de cobertura y calidad propuestas en el plan financiero son las siguientes: en el caso del incremento de la distribución de agua, la propuesta plantea alcanzar 79% de la población para 2002,

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tres puntos porcentuales superior a la registrada en 2001. En el caso del alcantarillado, la propuesta plantea llegar a 72 % de la población, dos puntos porcentuales superior a la registrada en 2001. 505.El plan financiero plantea que para 2005, 25% del agua potable figure como no contabilizada.

Para lograr esto, Seda par pondrá en marcha un programa de instalación de medidores (micromedición) en 100% de las conexiones domiciliarias de agua potable, la sectorización y rehabilitación de la red, el cambio de válvulas y la realización de un catastro de usuarios.

6. En cuanto al programa de inversión, el plan financiero propone:

• Ampliar la capacidad de producción de agua potable.

• Dejar de lado las ampliaciones en las redes de distribución.

• Extender los colectores primarios y secundarios.

7. El costo del programa de inversiones asciende a 97 millones de dólares, de los cuales 8 % es financiado con recursos del exterior y el saldo (92%) se financia con dinero propio obtenido a partir de los incrementos tarifarios.

8. Estas alzas propuestas son de 20, 15, 15, 8 Y 7%, para aplicarse en el periodo 20022006 que afectan en igual proporción a los usuarios de Arequipa Metropolitana y provincias.

a) El plan financiero se presentó mediante el oficio número 666-2002/S-1010.

b) Mediante oficio número 871-2002/S-1010.

c) Mediante resolución número 001-2002-SUNASS-GRT.

d) Resolución de consejo directivo 056-2002-SUNAS-CD.

e) Mediante resolución número 071-2002-SUNASS-GG.

9. De acuerdo con datos proporcionados por Sedapar en su plan financiero, a la fecha la cobertura de agua potable es de 76%, mientras que la de alcantarillado es de 70%

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VI. CONCLUSIONES

La Planificación Estratégica constituye un sistema gerencial que desplaza el énfasis en el "qué lograr" (objetivos) al "qué hacer" (estrategias).

La esencia de la planeación estratégica consiste en la identificación sistemática de las oportunidades y riesgos que surgen en el futuro, los cuales combinados con otros datos importantes proporcionan la base para que una empresa tome mejores decisiones en el presente.

La planeación financiera estratégica es el momento más importante desde el cual se definen las metas y objetivos que la empresa pretende obtener de su operatividad.

La información que revelan los presupuestos, desde cualquier variable que se presenten ofrecen elementos valiosos que permitirán a los accionistas tomar decisiones tan trascendentales, con la finalidad de rectificar el rumbo que la empresa pretendiendo su total mejoría.

La planeación financiera estratégica permiten a los accionistas, conocer de manera premeditada cuales son los recursos que se obtendrán en el periodo presupuestado, y no solo desde el punto de vista de la proyección en sí, sino también reflejan las políticas y estrategias a seguir para lograr los objetivos.

El plan estratégico de marketing se caracteriza por ser un plan a mediano y largo plazo, del cual, se parte para definir las metas a corto plazo.

El Plan de Estratégico de Marketing, no tendría utilidad sino se pone todo el empeño en su implementación, a los gerentes esto

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demandará un esfuerzo constante para que se correspondan y ajusten entre sí los elementos básicos que muevan a una organización.

ANEXOS

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FUENTES DE INFORMACIÓN

Fuentes bibliográficas:

MENDEZ V. DAVID, Proceso de Planeación Financiera. Palibrio

PERDOMO MORENO, ABRAHAM, Planeación Financiera para Epocas Normal y de Inflación. (2002). International Thomson Editores S.A.

PAOLA GALEANO Y JOHN FERNANDO TINJACÁ INFANTE, Gerencia Financiera.

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http://www.uovirtual.com.mx/moodle/lecturas/admonf1/8.pdf

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