perspectivas mercado de cereales y oleaginosas · posición neta oi soja - cbot posición neta...
TRANSCRIPT
PERSPECTIVAS MERCADO DE
CEREALES Y OLEAGINOSAS
Agustín Tejeda Rodriguez
Economista Jefe
Bolsa de Cereales
RECUPERACIÓN DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Mundo PD PED
Tasas de crecimiento anual (%)
Fuente: FMI World Economic Outlook
VALOR DEL DÓLAR Y PRECIO DE COMMODITIES
ALIMENTOS Y ENERGÍA: EL PAPEL DE LOS BIOCOMBUSTIBLES
Índice de precios – 2005=100
Fuente: FMI World Economic Outlook
0
50
100
150
200
250
Petróleo Alimentos y Bebidas Cereales Aceites Vegetales
UTILIZACIÓN EN BIOCOMBUSTIBLES
Fuente: OECD-FAO Agricultural Outlook
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
-
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
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Maíz
Mundo - Uso Maíz USA - Uso Maíz
Mundo % Uso Maíz USA - % Uso Maíz
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16%
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
Aceites Vegetales
Mundo - Uso Ac. Veg. UE - Uso Ac. Veg. Mundo % Uso
Miles Ton
CAMPAÑA 18/19: MENORES STOCKS MUNDIALES
Fuente: PSD - USDA
5%
10%
15%
20%
25%
50
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150
200
MAIZ
Ending Stocks Stock/Consumo
10%
15%
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35%
20
40
60
80
100SOJA
Stocks Stock/Consumo
20%
25%
30%
35%
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300
TRIGO
Stocks Stock/Consumo
MERCADOS FINANCIEROS: EL ROL DE LOS FONDOS
-
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
-150.000
-100.000
-50.000
-
50.000
100.000
150.000
200.000
250.0001
8/0
4/2
01
7
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/05
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/05
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13
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27
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/09
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17
03
/10
/20
17
17
/10
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17
31
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17
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17
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18
23
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/05
/20
18
OIPosición Neta
SOJA - CBOT
Posición Neta Comprada
Posición Neta Vendida
Open Interest Fuente: IEE en base a CFTC (Commodity Futures Trading Commission)
En número de Contratos
RECUPERACIÓN DESPUÉS DE PRECIOS MÁS BAJOS DE LA DÉCADA
Fuente: IGC
CRECE LA DEMANDA MUNDIAL, PERO A MENOR RITMO
Fuente: OCDE-FAO Agricultural Outlook
4,1%4,9% 4,9%
7,5%
3,3%
4,2%
2,6% 2,8%3,1%
3,7%
1,7%
3,7%
6,7%
2,9%
1,5%
-0,3%
1,3% 1,2%2,0% 2,1%
1,6% 1,7% 2,1% 1,6%
0,1%
1,7%
2,7%1,9% 1,9%
1,4%1,2% 0,9%
2006-16 2016-26
Consumo – Tasa de Crecimiento Anual
CHINA CONTINUARÁ LIDERANDO LA DEMANDA DE GRANOS
Fuente: WASDE & USDA Baseline Projections
y = 4.552x + 3.745R² = 0,99
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
20
00
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02
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24
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26
SOJAy = 244x + 1.388
R² = 0,63
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
20
08
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24
20
25
20
26
MAIZ
80% del crecimiento mundial
20% del crecimiento mundial
ARGENTINA: NUEVO ESQUEMA DE INCENTIVOS
Apoyo estimado al productor (OECD) – en % de Ingresos Brutos
61%
53% 51%
23%18% 18%
15% 15% 15% 12% 11% 10% 8% 6% 3% 3%
-32%
RESPUESTA A LAS SEÑALES DE PRECIOS
Evolución Área SembradaEn millones de hectáreas
Adopción de Tecnología (%)
+5% Superficie Sembrada +20% Nivel Tecnológico Alto +14% Producción
31,9 31,5
31,3 31,8 31,6
33,1
32,5
11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18
0
10
20
30
40
50
60
NT Alto NT Medio NT Bajo
10/11 12/13 14/15 16/17
Fuente: PAS y ReTAA - BdC
CRECIMIENTO IMPULSADO POR GRAMÍNEAS
Soja55%
Girasol5%
Maíz17%
Sorgo3%
Trigo17%
Cebada3%
17/18
Soja64%
Girasol5%
Maíz12%
Sorgo3%
Trigo12%
Cebada4%
13/14
Gramíneas31 %
Gramíneas40 %
Part
icip
ació
n e
n S
up
erf
icie
Agr
íco
la p
or
Cu
ltiv
os
(%)
Trigo
• +39% Área
• +100% NTA
• +53% Producción
Maíz
• +40% Área
• +31% NTA
• Producción Efecto Sequía
Vs Campaña 2015/16
Fuente: PAS y ReTAA - BdC
EXPORTACIONES: MAÍZ
18%
15%
20%
13% 13%
18%
16%14%
0%
5%
10%
15%
20%
10
12
14
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18
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24
26
28
30
Volumen Participación
Grano N° Destinos S2 HHI
Maíz 119 18% 926
Trigo 48 54% 1939
Soja 19 96% 8011
Evolución ExportacionesEn millones de toneladas
Distribución por destinos campaña 16/17
3er Exportador MundialFuente: INDEC y IEE - BdC
EXPORTACIONES: TRIGO
Brasil
Brasil Brasil
Bangladesh
Argelia
ChileIndonesia
KenyaTailandiaTailandia
Vietnam Vietnam
RestoResto Resto
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2014/15 2015/16 2016/17
Distribución por Destinos
2,3%
1,0%
2,9%
5,3%
7,4%
7,0%
7,2%
0%
1%
2%
3%
4%
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7%
-
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
Exportaciones Participación
Evolución Exportaciones y Participación Argentina
en miles de toneladas
Fuente: INDEC y IEE - BdC
EXPANSIÓN Y NUEVOS USOS
0,4%
2,0%
3,9%
4,6%4,4%
3,8%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
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3,5%
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4,5%
-
200
400
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1.000
1.200
1.400
1.600
2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17
Uso en etanol Participación
Destino para Etanol – Participación en Producción de MaízEn miles de toneladas
Cultivo con mayor diversificación entre regiones PAS
CAMPAÑA SOJA 2017/18: CLIMA PROTAGONISTA
Fuente: Depto. Estimaciones Agrícolas – Bolsa de Cereales
Condición de Cultivo:Humedad:
0
20
40
60
80
100
44 45 46 47 48 49 50 51 52 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo J
%
EFECTO DE LA SEQUÍA EN LA PRODUCCIÓN 2017/18
SOJA
54 MTn(27-09-17)
MAÍZ
41
MTn(27-09-17)
8-feb
- 2 MTn
22-feb
- 2 MTn
32
MTn(06-06-18)
36 MTn(06-06-18)
1-feb
- 3 MTn8-feb
- 1 MTn22-feb
- 3 MTn
1-mar
- 3 MTn
8-mar
- 2 MTn
8-mar
- 3 MTn
22-mar
- 2,5 MTn
23-mar
- 2 MTn
5-abr
- 1,5 MTn
17-may
- 2 MTn
Fuente: Depto. Estimaciones Agrícolas – Bolsa de Cereales
IMPACTO EN VALOR AGREGADO COSECHA GRUESA
7.933
9.5819.778
9.023
15/16 16/17 17/18 Base 17/18 Sequía
15.962 16.557 16.440
12.066
15/16 16/17 17/18 Base 17/18 Sequía
SOJA MAIZEn millones USD
-27%
-8%
Precios: Poroto (+8%), Harina (+20%), Aceite (+0%) Precio Maíz Grano (+15%)Fuente: IEE - BdC
EFECTO DE LA SEQUÍA EN LA ECONOMÍA ARGENTINA 2018
Valor Agregado - 5.130 mill. USD
- 0,8% PBI Argentina
Exportaciones Netas
- 5.500 mill. USD
Recaudación- 1.600 mill. USD
Fuente: IEE - BdC
CAMPAÑA FINA18/19: MEJORA LA RELACIÓN INSUMO/PRODUCTO
0,8
0,9
1,0
1,1
1,2
1,3
DAP +13%Glifosato +8%
Trigo +34%
24D +5%
Urea +2%Combustible +6%
Evolución Índice de Precios Disponibles
Relación Insumo – Producto
2018/19
+ 25%
Fuente: IEE - BdC
CAMPAÑA 18/19: NUEVO AUMENTO DE ÁREA Y PRODUCCIÓN
5,0
4,1
5,45,7
6,1
0,91,3
0,9 0,9 1,0
14/15 15/16 16/17 17/18 18/19
Trigo Cebada
13,711,6
17,6 17,819,1
2,94,7
3,2 3,3 3,6
-
5
10
15
20
14/15 15/16 16/17 17/18 18/19
Trigo Cebada
Área Sembrada – en millones de hectáreas Producción – en millones de toneladas
+8% semilla +14% fertilizantes +10% herbicidas
Fuente: PAS - BdC
CAMPAÑA FINA 18/19: CONTRIBUCIÓN A LA ECONOMÍA
1.545
2.683 2.704
3.591
2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019
Crecimiento
+ 33% vs campaña anterior
+ 132% vs campaña 2015/16
En millones de USD
Duplica participación en PBI
+20% recaudación fiscal
+28% valor expo
5.000 millones USD Valor Bruto
Fuente: IEE - BdC
LARGO PLAZO Y DESAFÍOS DE POLÍTICAS
Perspectivas prometedoras
Mercado Mundial
BioeconomíaRecursos y Modelo
Productivo
Logística e Infraestructura
Inserción Internacional y Negociaciones
Marco regulatorio y presión impositiva
Gestión Integral del Riesgo
Investigación y Desarrollo
Innovación y Adopción de Tecnología
Buenas Prácticas Agrícolas
Recursos Humanos