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Perspectivas Económicas, USA - Europa – España – BRIC ¿Dónde invertir?

Perspectivas EconómicasUSA-Europa-España-BRIC

¿Dónde invertir?

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Perspectivas económicasUSA – Europa – España - BRIC

I. Evolución de las principales variables macroeconómicas:

Economía mundial USA Europa España BRIC: Brasil, Rusia, India, China

II. ¿Hacia donde canalizar nuestras inversiones?III. Consideraciones finales.


La Economía Mundial



Evolución de Precios InternacionalesProducción Mundial



• Por tanto:– Los países emergentes (Brasil, Rusia, India)

crecen lideradas por China.– E.E.U.U también lo hace.– Europa y Japón crecen muy lentamente.

• La pregunta que nos hacemos es: – ¿El futuro económico se presenta favorable o

por el contrario existen incertidumbres?



• Lo cierto es que el futuro plantea muchas dudas, y es en Europa donde se originan las mayores incertidumbres como por ejemplo:

– Dudas con el paquete de rescate.– Poca credibilidad respecto a la consolidación fiscal.– Falta de compromiso a medio y largo plazo de los

países centrales de la UE respecto al rescate.

CRISIS DE CONFIANZA



• Más riesgos:– La consolidación fiscal.– Elevado desempleo.– Desequilibrios comerciales

España E.E.U.U China Japón Alemania

SuperávitDéficit


United States of America

- PIB- Índice confianza empresarial (Business confidence) - Índice confianza consumidor (Consumer confidence)

- Importaciones- Balanza comercial- Desempleo- Inflación- Tasa de interés

Principales indicadores económicos


E.E.U.U

Evolución PIB (Ene 2006 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis


E.E.U.U

Índice de Confianza del Consumidor (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis


E.E.U.U.

Índice de Confianza Empresarial (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis


E.E.U.U

Importaciones (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis


E.E.U.UBalanza Comercial (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis


E.E.U.U

Desempleo (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis


E.E.U.U.

Inflación (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis


E.E.U.U.

Tasa de Interés (Ene 2002 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis


Europa

- PIB- Consumo final hogares- Índice confianza empresarial- Índice confianza consumidor- Ventas minoristas

- Exportaciones- Evolución Euro vs Dólar- Inflación - Desempleo



EUROPA


EUROPAPIB Zona EuroFuente: BCE


EUROPA

Consumo Final de los Hogares Zona EuroFuente: BCE


EUROPA

Confianza EmpresarialFuente: Comisión Europea


EUROPA

Confianza del ConsumidorFuente: Comisión Europea


EUROPA

Ventas MinoristasFuente: BCE


EUROPA• Exportaciones Zona Euro


EUROPA

Fuente: Elaboración Propia

Evolución Euro vs Dólar


EUROPA

Tasa de InflaciónFuente: BCE


EUROPA

Desempleo Zona Euro Fuente: BCE


EUROPAPIB 2009


ESPAÑA

- Evolución PIB- Previsiones 2010-2011- Índice confianza consumidor- Exportaciones-Importaciones

- Tasa de paro (2006-2010)- Previsiones Desempleo- Inflación- Conclusiones



Evolución PIB 2007-2010

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

I-07 II III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I

España Zona Euro

ESPAÑA


ESPAÑA

PIB = Consumo + Inversión + Gasto + Exportaciones – Importaciones

BDE FUNCAS DCK

2010 2011 2010 2011 2010 2011

PIB -0,40% 0,80% -0,70% 0,80% -1,20% 0,40%

Previsiones 2010-2011


ESPAÑA


Evolución Exportaciones-Importaciones

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10

Exportaciones Importaciones

ESPAÑA


Evolución Paro Español 2006- 2010

0

5

10

15

20

25

2006 2007 I-08 II III IV I-09 II III IV I-10

Casi el 20%

ESPAÑA


Tasa de Paro previsiones 2010-2011

0

3

6

9

12

15

18

21

2006 I-2008

III I-2009

III I-2010

III I-2011

III

FUNCAS DCK BDE

ESPAÑA


Disminuir el Paro OBJETIVO

Creadores de Empleo

PYMES

AutoempleoOrganismos del Estado

- Competitividad.

- Productividad. - Autónomos. - Funcionarios.

Dificultad para Acceder al Crédito

Elevado Gasto Público¿A quien vendo?

Subvenciones/Financiaciones

Endeudamiento


Previsiones principales indicadores economía española

BDE FUNCAS DCK

2010 2011 2010 2011 2010 2011

Inflación 1% 1,20% 1,1% 1,2% 1,4% 1,80%

ESPAÑA


Factores determinantes

• Mejora de los índices de confianza, competitividad y productividad.

• Incrementos en Inversión.

• Incremente el consumo.

• Reducción paulatina del Paro.

• En la economía mundial algunos países no mantenien la senda del crecimiento.

• Inestabilidad o fragilidad en los mercados financieros.

• Aumento del precio de las materias primas.

• Ajustes finales insuficientes podrían provocar una disminución de la confianza tanto para los inversores y consumidores nacionales e internacionales.

Factores NegativosFactores Positivos


ESPAÑA

• ¿Seguiremos creciendo y en cuanto tiempo?– Sí, el camino será lento pero con obstáculos.

En 2 años comenzaremos a ver la luz al final del túnel.

• ¿Cuál es la clave?– No debemos perder la confianza, pero desde

arriba deben darnos más.


BRIC: Mercados Emergentes

• BRIC: Mercados emergentes

• Rating BRIC

• Flujos de capital de inversión en renta variable.

• BRIC: Crecimiento económico

• Penetración del sector financiero en la

economía.

40

• Mercados Financieros

• BOVESPA

• RTS

• SENSEX

• SHANGHAI COMPOSITE

• BRIC: Puntos finales



BRIC • Término acuñado por Goldman Sachs en 2001 para hacer referencia a los cuatro países emblema de los mercados emergentes.

Mercados Emergentes

• Se conoce como mercados emergentes a los países en desarrollo o en transición que se encuentran a la vanguardia del crecimiento económico, lo que frecuentemente se traduce en elevados rendimientos para los inversionistas.

B BrasilR RusiaI IndiaC China

En 2009 estos 4 países constituyeron:

•40% de la población mundial•25% del Producto Interno Bruto mundial

41


Los BRICRegión: Latinoamérica y el CaribePIB en USD: 1,575,150,000,000 (2008)Población: 191,971,506 (2008)Ingreso per cápita en USD: 7,300.-Desempleo: 7.9% (2008)

Región: Europa y Asia CentralPIB en USD: 1,679,480,000,000 (2008)Población: 141,950,000 (2008)Ingreso per cápita en USD: 9,660.-Desempleo: 6.2% (2008)

Región: Sur de AsiaPIB en USD: 1,159,170,000,000 (2008)Población: 1,139,964,932 (2008)Ingreso per cápita en USD: 1,040.-Desempleo: 5.0% (2008)

Región: Asia del Este y el PacíficoPIB en USD: 4,327,000,000,000 (2008)Población: 1,324,655,000 (2008)Ingreso per cápita en USD: 29,40.-Desempleo: 4.2% (2008)

Fuente: Banco Mundial

42


Rating BRIC

Fuente: The Economist (abril, 2010)

Brasil:BB estable

Rusia:BBB estable

China:BBB estable

India:BB estable

España: BBB estableGrecia: B estable

43


FLUJOS DE CAPITAL DE INVERSION EN RENTA VARIABLE

Brasil

(Datos agregados en millones de dólares)

Rusia

India

China

Fuente: Financial Times – EPFR Global

44

36,5%

42,7%


Crecimiento económico(% año/año)

Fuente: Goldman Sachs

-15

-10

-5

0

5

10

15

Brasil China India Rusia

2007 2008 2009 Pronóstico 2010 Pronóstico 2011 Pronóstico

45



Penetración del sector financiero en la economía(% año/año)


Capitalización de Mercado de las compañias listadas como procentaje del PIB (2008)

0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0%

Brasil

Rusia

India

China

España

USA

$0

$2,000,000,000,000

$4,000,000,000,000

$6,000,000,000,000

$8,000,000,000,000

$10,000,000,000,000

$12,000,000,000,000

$14,000,000,000,000

Brasil (2009)

Rusia (2009)

India (2009)

China (2009)

España (2008)

USA (2008)

Capitalización de Mercado de las compañias listadas en USD.


46



BRIC: Mercados FinancierosSao Paulo Índice

BOVESPA

Evolución

Rendimiento diario: 0.13%

Volatilidad diaria: 1.76%

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10

BOVESPA

47


Moscú Índice

RTS

Evolución



0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10

RTS

48

BRIC: Mercados Financieros


Bombay Índice

SENSEX

Evolución



0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10

SENSEX

49



Shanghai Índice

SHANGHAI COMPOSITE

Evolución



0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10

Shanghai

50



• Se espera que los BRICS representarán la mitad del crecimiento del consumo global en el año 2010.

• China contribuirá con el 30% del crecimiento del consumo global en la gestión 2010, el doble del aporte de los Estados Unidos.

Los riesgos de estos mercados:

• Problemas generales de transparencia• Inestabilidad política e inseguridad jurídica• Activos con menor liquidez y mercados menos competitivos• Exposición a mayor volatilidad

Para el inversionista:Existe un potencial claro de atractivos rendimientos en estos mercados, los inversionistas deben entender que existe un riesgo mayor asociado y por lo tanto deben informarse adecuadamente antes de tomar una posición. Al momento de diversificar una cartera, los BRIC son un elemento necesario para asumir riesgo.

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BRIC: Puntos finales


• ¿Dónde invertir?.

• Ejemplo de una Cartera de Inversión.


Ejemplo práctico: Perfil arriesgado (I)Cartera CBG000124


Ejemplo práctico: Perfil arriesgado (II) Cartera CBG000124


Evolución Cartera y comparativa Ibex35


Rentabilidad – Riesgo Cartera CBG000124


Muchas gracias por vuestra [email protected]

[email protected]


• Brasil: Las exportaciones brasileñas de 219.336 millones de dólares, se encuentran entre las veinte más grandes del mundo.

• Brasil es rico en minería, como diamantes, oro, hierro, magnesio, níquel, fósforo, plata, uranio. Produce el 80% del petróleo que consume.

• Agricultura: es el mayor productor de café mundial

• Ganadería: tiene la primera cabaña bovina mundial

• Minería: con gran producción de piedras preciosas

• Industria: productor de materias primas y productos manufacturados, entre ellos equipos militares,televisores, celulares, computadoras, automóviles y aviones.

• China: El dinamismo de las exportaciones chinas se manifiesta en el fuerte avance del comercio de maquinaria y productos electrónicos.

• Rusia: Posee las mayores reservas de gas natural del mundo, las segundas mayores reservas del carbón y las octavas mayores reservas del petróleo. Es el primer exportador del gas natural y el segundo del petróleo, gas natural, metales y madera constituyen el 80% de las exportaciones de Rusia.

• India: Derivados del petróleo, ingeniería de bienes, textil, software, pieles, cueros, etc.

http://es.wikipedia.org/wiki/Diamantes

http://es.wikipedia.org/wiki/Oro

http://es.wikipedia.org/wiki/Hierro

http://es.wikipedia.org/wiki/Magnesio

http://es.wikipedia.org/wiki/N%C3%ADquel

perspectivas económicas mundiales usa, europa, españa, brics. ¿donde invertir?

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