pensiones a fondo - bbva asset management · en el apartado “legislación” nos hacemos eco de...

Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

Pensiones a FondoBoletín mensual para planes de pensiones

1. Situación en los mercadosEscenario General 3

Renta Fija 3

Renta Variable 4

Materias Primas 5

Divisas 5

2. NovedadesTema del Mes 6

Consecuencias económicas del escenario de bajos tipos de interés 6

Legislación 11

Reducción en el IRPF por aportaciones en Planes de otros países europeos 11

¿Sabías que... 12

Novedades fiscales para los Planes de Pensiones 12

VI Jornada Institucional de Previsión BBVA 13

Coloquio de Pensiones BBVA en Sevilla 13

Noviembre 2016

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Pensiones a FondoNoviembre 2016

Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes. Página 2

1. Situación de los mercadosPresentaciónEn esta nueva edición de nuestra Newsletter, dedicaremos el “Tema del Mes” a las consecuencias económicas del escenario actual de bajos tipos de interés, y qué alternativas de inversión tenemos para encararlo.

En relación a los mercados, el mes de octubre arrojó un comportamiento generalmente alcista en los mercados de renta variable mundiales, gracias principalmente al buen comienzo de los resultados empresariales, a los buenos datos macroeconómicos publicados y a la recuperación de las expectativas de inflación a largo plazo. Los mercados de renta variable europeos cerraron el mes con subidas del 2% en promedio. Por el contrario, las bolsas estadounidenses cerraron octubre con caídas moderadas, penalizadas por la fortaleza del dólar y las crecientes expectativas de subidas de tipos por parte de la FED. Estas expectativas de subidas de tipos junto con el aumento de las expectativas de inflación han generado en el mercado de deuda pública un brusco repunte de las rentabilidades de los bonos soberanos en todos los tramos de la curva. No obstante, los indicadores adelantados nos sugieren una recuperación del crecimiento económico en la parte final del año, tanto en los países desarrollados como en los emergentes.

Todo indicaba una moderación en el entorno de riesgos existentes, hasta que las encuestas volvieron a equivocarse, y las elecciones presidenciales en Estados Unidos se han convertido en el factor de riesgo fundamental a corto plazo que pesa sobre el ánimo de los inversores. En contra de lo que esperaban los mercados, Trump ha ganado las elecciones presidenciales en Estados Unidos. Tras esta victoria, se ha producido un incremento en la volatilidad global de los mercados financieros y un incremento de las primas de riesgo durante los primeros días. Como hemos comentado en otras ocasiones, la mejor protección es mantener una estrategia de inversión adecuadamente diversificada y diseñada para hacer frente a nuestras necesidades a largo plazo.

En el apartado “Legislación” nos hacemos eco de una consulta de un partícipe que trabajó en Alemania y consulta sobre las implicaciones fiscales de su aportación a un plan de pensiones con una entidad financiera alemana. En la sección “Sabías que…” empezamos con un resumen de las novedades fiscales en el ejercicio 2016 de cara a las aportaciones que se suelen realizar a planes de pensiones antes de final de año. Además, ponemos a disposición todos los vídeos con el resumen de la VI Jornada de Previsión BBVA 2016 así como del Coloquio de Pensiones celebrado en Sevilla el pasado día 19 de octubre. Como siempre, esperamos que este boletín sea de su interés, y reiteramos nuestro compromiso de BBVA con nuestros clientes.

David CarrascoDirector Pensiones BBVA



Renta Fija: - Bancos Centrales: La reunión del BCE en octubre deja un mensaje

acomodaticio, disipando dudas sobre los rumores vertidos en el mercado sobre posibles reducciones en el ritmo de compras de su programa de expansión cuantitativa. Draghi reiteró que el programa continuaría hasta al menos marzo de 2017 o hasta que se produzca un ajuste sostenido de la inflación en línea con el objetivo oficial. Por lo demás, ninguna medida fue anunciada. La Reserva Federal continúa en modo de espera, con las expectativas del mercado puestas en la reunión de diciembre para una posible subida de tipos. El Banco de Japón mantuvo su política sin cambios con el programa de compras y el objetivo de control de curva de tipos intactos. Por otro lado, bajó sus previsiones de inflación para los próximos años por lo que pierde cierta relevancia el compromiso de tolerancia a inflaciones por encima del objetivo. En Latam, tras la estabilización del real en los últimos meses, el banco central de Brasil comienza a bajar tipos con un recorte de 25pb hasta el 14% con el mercado poniendo en precio una probabilidad elevada de futuras bajadas en los próximos meses.

- Deuda Soberana: Los cambios en las expectativas sobre las políticas de expansión monetaria han tenido un impacto significativo en el mercado de deuda pública, con repunte de las rentabilidades, positivización de las curvas y reducción de los diferenciales de tipos a largo plazo entre EE.UU. y Alemania. Así, mientras que en el mercado americano las rentabilidades de los bonos a 2, 10 y 30 años subían 8pb, 23pb y 26pb hasta niveles de 0,84%, 1,83% y 2,58% respectivamente, en el mercado alemán se producían sendos repuntes de 7pb, 28pb y 35pb hasta -0,62%, 0,16% y 0,79%. La subida de los tipos a 10 años, por otra parte, venía de la mano tanto de los tipos reales como de las expectativas de inflación, que aumentaban 9pb en Alemania a 1,05% y 12pb en EE.UU. a 1,73%, máximo desde jul-15.

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Tipos oficiales

Latam*AsiaEuropa del EsteEconomias avanzadas (esc.dcha)

* Brasil, Chile, Colombia, México, Perú

Fuente: Bloomberg

Escenario General: - El repunte de las expectativas de inflación y la especulación sobre un final próximo del programa de compras del BCE

han condicionado la evolución del mercado de bonos y en general de todos los activos en octubre. La consolidación de las expectativas de subida de tipos de la Fed en diciembre se ha reflejado en una fuerte apreciación del dólar tanto frente a las divisas desarrolladas como frente a las emergentes (excepto las de Latam). Entre las desarrolladas, la libra se ha visto especialmente castigada por la preocupación por un “Brexit duro. En cuanto a las emergentes, vuelve la atención sobre el yuan, pese a la estabilidad del crecimiento de China. El mes termina, sin embargo, con un saldo positivo para las divisas y activos de Latam, destacando México (que se ha convertido en un termómetro de la campaña para las elecciones presidenciales de EE.UU.) y Brasil (que sorprende por sus reformas).

- En octubre conocimos la primera estimación del PIB de EE.UU. del 3T16, con un crecimiento de un 2,9% anualizado, mejorando las previsiones y los trimestres anteriores, con lo que se confirmaría la recuperación de la economía estadounidense respecto a la primera mitad del año. Sin embargo, la estimación de consumo personal fue algo más débil de lo esperado, notándose la incertidumbre generada con las elecciones presidenciales. Este factor parece seguir teniendo influencia en octubre con lecturas de confianza del consumidor algo menores. A pesar de ello, el sólido mercado laboral y la favorable posición financiera de las familias americanas posibilitan el sostenimiento del consumo personal en el medio plazo.

- En la zona euro, el buen momento económico continúa con cifras de sentimiento y actividad en terreno positivo. En el 3T16 el crecimiento estimado fue del 0,3% al igual que el del trimestre anterior.

- En China se reducen las dudas económicas a corto plazo, con un crecimiento del 6,7% interanual para el 3T16, manteniendo el ritmo de trimestres anteriores.

- En cuanto a precios, se observa un repunte significativo en la inflación en EE.UU. hasta el 1,5% en septiembre, impulsada por los precios de la energía (subyacente baja de 2,3% a 2,2%). En la eurozona, la inflación todavía permanece bastante deprimida aunque también se observan incipientes presiones alcistas (0,5% en octubre, subyacente en 0,8%).

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* Brasil, Chile, Colombia, México, Perú

Fuente: Bloomberg y Datastream



Renta Variable: - Retroceso de las bolsas (MSCI mundial en dólares -1,8%),

presionadas por las bolsas desarrolladas y con las emergentes prácticamente planas. Entre las bolsas desarrolladas, destaca el buen comportamiento de la bolsa nipona (beneficiada por la depreciación del yen) y el retroceso experimentado por la americana (Nikkei +5,9%, Eurostoxx50 +1,8% S&P500 -1,9%). En Europa, es reseñable el buen comportamiento de las bolsas periféricas, gracias a la disminución de riesgos en la zona y a un mayor peso del sector bancario, que es el que ha presentado un mejor comportamiento en el mes (resultados sorprendiendo positivamente y sector apoyado por la subida de rentabilidades de los bonos y la positivización de la curva de tipos); así, el Ibex35 subía un +4,1%. Entre los emergentes destaca la subida de Latam (Bovespa +11%), seguida de Europa Emergente y con Asia a la cola (en moneda local y en dólares).

- Las estimaciones de crecimiento de beneficios para 2016 han retrocedido desde comienzos de año del 6,8% al 1,2% en EE.UU. y del 6,5% al -2,1% en Europa, situándose en el 12,1% y 13,4% para 2017, y en el 11,8% y 10,9% para 2018 respectivamente. En las últimas semanas las revisiones de beneficios han mostrado una relativa mejoría, especialmente en Europa. La temporada de resultados está siendo relativamente positiva, destacando las sorpresas positivas en beneficios por parte del 75% de las compañías en EE.UU. y del 62% en Europa, mientras que en ventas las sorpresas positivas se quedan tan solo en un 56% y un 47% respectivamente.

- Sectorialmente destacan las subidas del sector financiero y las caídas del sector farmacéutico e inmobiliarias. Comportamiento dispar de algunos sectores entre geografías, con tecnología y utilities entre los peores en Europa pero de los mejores en EE.UU., y a la inversa en el caso de los sectores de energía y materiales.

Renta Fija: - Crédito: Los activos de crédito han seguido muy soportados por

las compras de deuda corporativa de los bancos centrales (tanto del BCE como del Banco de Inglaterra), con mejor comportamiento relativo del mercado de contado respecto al de derivados, por la reducción de las emisiones en el mercado primario, del segmento especulativo europeo, que se ha visto menos penalizado que el americano en los últimos días por la caída del precio del crudo, y del sector financiero en particular

- Periféricos: La deuda periférica europea ha tenido un comportamiento mixto, con ampliación de la prima de riesgo de Italia ante la ventaja del “no” en las encuestas sobre el referéndum del Senado del 4-dic y estrechamiento en Grecia y Portugal, en el último caso apoyado por el mantenimiento de la calificación crediticia de la agencia DBRS en BBB, lo que permite que su deuda siga siendo elegible para las compras del BCE. En España el desbloqueo político apenas ha tenido impacto en el mercado, con un moderado aumento de la prima de riesgo de 4pb a 104pb que deja la rentabilidad del bono a 10 años en 1,20% (repunte de 32pb).

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Fuente: Bloomberg



Divisas:

- La consolidación de las expectativas de subida de tipos de la Fed en diciembre se ha reflejado en una fuerte apreciación del dólar, tanto frente a las divisas desarrolladas como frente a las emergentes (a excepción de las de Latam). Entre las divisas desarrolladas destaca el movimiento a la baja de la libra, castigada por la preocupación por un “Brexit duro”. Por su parte, el euro retrocede un 2,4% frente al dólar cerrando en 1,096. Las divisas emergentes y las ligadas a commodities presentan un comportamiento mixto. La depreciación de las divisas asiáticas (entre las que destaca la depreciación del 1,5% del yuan pese a la estabilización del crecimiento en China), contrasta con la apreciación de las divisas latinoamericanas (subida del BRL por sorpresa positiva de las reformas, y el MXN, afectado por la evolución de la campaña electoral americana).

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Tipo de cambio efectivo nominal

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Materias Primas:

- Retroceso de las commodities presionadas especialmente por energía y metales preciosos. El fracaso del intento de acuerdo por parte de la OPEP para la reducción de la producción llevaba al crudo a niveles por debajo de $47/bl a finales de mes. Otros países (como Irak) solicitaban quedar exentos de la disminución de producción que se pretende llevar a cabo (Nigeria y Libia quedan exentos en el acuerdo según el primer borrador, aunque faltaban en el mismo detalles por perfilar en cuanto a cuotas concretas por país). La siguiente reunión del organismo tendrá lugar el 30 de noviembre en Viena. Al margen del movimiento del crudo, destaca el retroceso experimentado por los metales preciosos, afectados negativamente por la subida de las rentabilidades de los bonos gubernamentales y la subida del dólar. En el lado positivo, encontramos el subsector agrícola, apoyado por la subida de los precios de los granos y café, y los metales industriales.

Resumen de Principales Datos (31/10/2016):Nivel Variación

Mes2016 Nivel Variación

Mes2016

Divisas Renta Variable

EUR frente al USD 1,0963 -2,40% 0,90% S&P500 2126,2 -1,90% 4,00%

EUR frente al YEN 115,1 1,10% -11,90% EuroStoxx50 3055,3 1,80% -6,50%

EUR frente al GBP 0,8966 3,60% 21,60% Ibex 35 9143,3 4,10% -4,20%

Mercados Monetarios PSI20 4651,9 1,20% -12,40%

Euribor 3 meses -0,31% -1 pb -18 pb FTSE MIB 17125,1 4,40% -20,00%

Euribor 12 meses -0,07% -1 pb -13 pb FTSE 100 6954,2 0,80% 11,40%

Renta Fija Nikkei225 17425 5,90% -8,50%

10 años Alemania 0,16% 28pb -47 pb MSCI Dev.World 1690,9 -2,00% 1,70%

10 años USA 1,83% 23pb -44 pb MSCI Emerging 905,1 0,20% 14,00%

Materias Primas MSCI Em.Europe 276 1,20% 12,90%

GS Metales Industriales 287,5 1,30% 13,60% MSCI Latam 2612,3 9,70% 42,80%

Brent 46,7 -2,10% 30,60% MSCI Asia 441 -1,50% 9,30%

Oro 1273,7 -3,30% 19,90%



Tema del Mes

Consecuencias económicas del escenario de bajos tipos de interés

Son tiempos complicados para los ahorradores, especialmente los más conservadores que tradicionalmente buscan una rentabilidad modesta pero exenta de riesgos.

La situación actual de los tipos de interés, en niveles históricamente reducidos, deja poco espacio a este tipo de ahorro conservador, más aún cuando el Banco Central Europeo (BCE) ha reducido aún más los tipos de interés situándolos prácticamente en el 0%.

¿Por qué han caído los tipos de interés?Los tipos de interés nominales en países desarrollados (medidos como la rentabilidad de los bonos libres de riesgo) se encuentran en niveles históricamente bajos en todos los plazos de la curva, como resultado tanto de menores tasas de inflación (cerca de 1 punto porcentual en promedio por debajo del objetivo desde 2009) como de menores tipos de interés reales (cercanos a cero, e incluso en negativo, durante varios años).

Esta caída de los tipos de interés reales durante las últimas tres décadas ha sido impulsada por factores de oferta (expansión de la oferta de crédito), de demanda (contracción de la demanda de crédito) y de intermediación en el mercado de crédito (los tipos de interés de los activos seguros han caído debido a alteraciones en el mercado de crédito impulsadas especialmente por las autoridades monetarias). A esto se suma las presiones cíclicas en los últimos años.



En concreto, el Banco Central Europeo (BCE), a diferencia de las máximas autoridades monetarias de otros países que puedan estar sujetas a varios objetivos, tiene un mandato claro y prioritario, que es mantener la inflación de la zona euro en niveles bajos, definidos por el propio organismo en niveles aproximados del 2%.

De manera paralela y de forma siempre subordinada a la estabilidad de precios, el BCE debe contribuir a fomentar objetivos como el de un alto nivel de empleo y actividad económica y un crecimiento sostenido y no inflacionista.

El BCE, con la inflación muy baja, busca estimular el crecimiento con niveles de inflación muy bajos tanto en la Eurozona como en el conjunto de la Unión Europea, donde se registran tasas interanuales negativas, el cometido reciente del BCE es el de fomentar la actividad económica y por tanto el crecimiento.

Con una política de tipos de interés bajos se busca que se expanda el crédito y se reactive la actividad económica dado que acceder al capital es más barato.

En realidad hay siempre dos caras de la moneda en lo que a tipos de interés se refiere: una situación de tipos de interés bajos beneficiará a quien necesita acceder al capital (empresas que se financian, individuos que tienen hipotecas) y perjudicará a aquellos que disponen de capital y desean rentabilizarlo (ahorradores). En el caso de escenarios de tipos de interés altos, la lectura es la contraria.

¿Cuánto puede durar el entorno de tipos bajos?Hay un amplio consenso en que los tipos de interés reales de equilibrio se han reducido. El debate ahora se centra fundamentalmente en cuánto tiempo se prolongará el actual entorno de tipos muy bajos, cuál exactamente será el nuevo nivel de equilibrio y cuáles son las políticas apropiadas para salir del entorno actual.

Estos bajos tipos de interés en economías desarrolladas son el síntoma de múltiples causas, algunas estructurales y otras cíclicas, que en neto apuntan a subidas muy graduales. Ya que la recuperación cíclica y la eventual salida de los bancos centrales del lower bound apoyan este aumento gradual de los tipos de interés en los próximos años. Pero la subida de los tipos de interés largos será muy contenida (dado los aún elevados niveles de apalancamiento y el alto grado de intervención de los bancos centrales).

No obstante, no cabe esperar que ni las políticas monetarias ni la elevada incertidumbre se disipen rápidamente (sobre todo en Europa), lo que hace más probable que los tipos de interés de referencia tanto del BCE como de la FED se mantengan por debajo de su estimación del tipo de interés natural (o en términos nominales en un rango 2-3%) por lo menos en el medio plazo.



¿Cómo nos afecta este escenario?Si nos centramos en el ahorro para la jubilación y en concreto en los planes de pensiones, no afecta a todos por igual, puesto que depende del perfil de riesgo que tenga cada ahorrador y que dependerá a su vez principalmente de la edad que tenga y por tanto de lo lejana o cercana que le quede la jubilación.

Así, un individuo de 30 años que se encuentre en proceso de ahorrar para su jubilación, no estará tan condicionado por este escenario de tipos de interés, ya que una persona que se encuentra a más de 3 décadas de su jubilación puede y debe posicionar su ahorro en un perfil decidido que estará compuesto en mayor medida de activos poco sensibles a los tipos de interés, como renta variable, ya que pueden permitirse el riesgo adicional implícito en estos activos buscando una rentabilidad superior.

Sin embargo el escenario es bien distinto para una persona que se encuentra cercana a su jubilación. Estos ahorradores responden a un perfil de riesgo conservador: la prioridad en los años previos a la jubilación es la de consolidar el ahorro, evitando cualquier tipo de riesgo ya que no queda apenas margen de maniobra. Posicionados entonces en un perfil conservador, verán como con tipos de interés tan bajos se hace muy difícil obtener rentabilidad sin incurrir en riesgos, ya que la rentabilidad libre de riesgos remunera muy poco.

¿Qué podemos hacer?Con estos tipos de interés, y posicionados en un perfil de ahorro conservador, apenas vamos a ver revalorizaciones de nuestro ahorro para la jubilación más allá de las aportaciones periódicas que hagamos al mismo.

¿Qué decisiones podríamos adoptar?I. Modificar, de forma moderada y controlada, el perfil de riesgo de nuestro ahorro,

abandonando una parte de las posiciones en renta fija con destino a inversiones más dinámicas. Esto, evidentemente, tiene un riesgo. Pero el inmovilismo es un riesgo también, dado que podemos perder varios años en el proceso de rentabilizar nuestro ahorro y llegar a la jubilación con un capital insuficiente o que nos pueda dar cobertura durante menos años de los que estimábamos.

II. Diversificar más el ahorro, dentro de su perfil conservador, a través de otro tipo de inversiones no tradicionales, como es el caso de las Inversiones Alternativas con el objetivo de obtener mayores retornos. En concreto, cuando hablamos de las Inversiones Alternativas, nos estamos refiriendo a los activos tales como activos inmobiliarios o real estate, infraestructuras, capital riesgo, materias primas, deuda privada, etc., es decir, los activos distintos de los tradicionales (acciones, bonos y efectivo).



Fuente: Preqin

Entre las características más comunes de las Inversiones Alternativas, además de la búsqueda de una mayor rentabilidad absoluta, están las siguientes:

• Reducir el riesgo

• Reducir correlación con el mercado

• Aumento de la diversificación

• Ampliar el apalancamiento

Fuente: Blackrock

También nos podemos referir a Inversiones Alternativas, cuando las estrategias de inversión dejan de ser las tradicionales en las que tenemos un índice de referencia con el que nos comparamos y lo que buscamos es un retorno absoluto, pudiendo invertir con más flexibilidad, sin tener que hacerlo necesariamente en un único mercado o clase de activo, incluso tomando posiciones largas o cortas en función de la visión que tenga el gestor en cada momento. El universo de inversiones alternativas es muy amplio. Algunas de estas inversiones se realizan a través de instrumentos líquidos como son los fondos de inversión con liquidez diaria, mientras otros se materializan a través de otro tipo de instrumentos con liquidez limitada. En el caso de que estas últimas, obtendremos una prima de rentabilidad adicional que nos pague la iliquidez.

En la actualidad, las inversiones que realizan los planes de pensiones en España dirigidas a esta clase de activos no convencionales, es inferior al del resto de países de nuestro entorno, cuyo porcentaje alcanza el 15%. No obstante, se estima que, para el año 2020, las inversiones alternativas en los planes de pensiones de nuestro país alcancen este porcentaje, siendo una de las estrategias con mayor crecimiento dentro de la gestión activa.



Fuente: Informe PwC Asset Management 2020. A Brave New World



Reducción en el IRPF por aportaciones en Planes de otros países europeos

El consultante trabajó durante unos años en Alemania, realizando aportaciones a un plan de pensiones con una entidad financiera alemana. Una vez abandonado dicho trabajo y siendo residente fiscal en España, siguió realizando aportaciones al mismo. Posibilidad de reducir la base imponible del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas por las aportaciones realizadas en el año 2014

Si las aportaciones realizadas por el consultante se correspondieran con las realizadas a un plan de pensiones de los regulados en la Directiva 2003/41/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 3 de junio de 2003, relativa a las actividades y la supervisión de fondos de pensiones de empleo, que cumpliera los requisitos señalados, podrían ser objeto de reducción en la base imponible del impuesto sobre la renta de las personas físicas del consultante.

Si, por el contrario, se tratara de aportaciones realizadas a un plan de pensiones individual alemán, dichas aportaciones podrían ser objeto de reducción en la base imponible del consultante en tanto en cuanto se pruebe que dicho plan de pensiones tiene una naturaleza similar a los planes de pensiones individuales españoles regulados por el Real Decreto Legislativo 1/2002, de 29 de noviembre y las contingencias cubiertas sean las previstas en el artículo 8.6 de dicha norma.

Legislación

Consulta 0030-16

Pinche aquí para acceder al documento

http://petete.minhap.gob.es/consultas/?num_consulta=0030-16



En los últimos meses del año son muchos los que caen en la cuenta de lo que pueden hacer para afinar su declaración de la renta y optimizar la factura fiscal.

Lo cierto es que si bien las obligaciones tributarias son ineludibles, sí que existen mecanismos para optimizar el pago de impuestos. Uno de ellos es la aportación a planes de pensiones. Por ese motivo, aprovechamos este apartado para comentar las novedades fiscales en el ejercicio 2016 respecto a la fiscalidad de los planes de pensiones.

Novedades fiscales para los planes de pensionesDesde el 1 de enero de 2016 han entrado en vigor algunas novedades fiscales, algunas de ellas en el ámbito de los planes de pensiones y los fondos de inversión.

“Toma nota de estos seis puntos:”

1. Se reducen los límites de aportación. El límite queda fijado en la menor de estas cantidades: 8.000 euros o el 30% de los ingresos del trabajo y actividades económicas independiente de la edad del partícipe.

2. Se amplía a 2.500 euros el límite de aportación a favor del cónyuge, siempre que éste tenga rentas inferiores a 8.000 euros anuales.

3. Se introduce la posibilidad de rescatar aportaciones de planes de pensiones con una antigüedad mínima de 10 años a contar desde 1 de enero de 2015, por lo que los primero rescates podrían realizarse a partir de 1 de enero de 2025.

4. Se reducen los tramos y tipos marginales del IRPF.

5. Hay modificaciones en los tramos del IRPF de la Base Imponible del ahorro. Los tramos van de 0 a 6.000 euros, de 6.001 a 50.000 y más de 50.000 euros. Los tipos para 2016 se reducen un 0,5%.

6. Se mantiene el régimen transitorio, por el cual se puede aplicar una reducción del 40% en el rescate en forma de capital de aportaciones anteriores a 31/12/2006.

*Para los residentes fiscales en País Vasco y Navarra existen límites propios para las reducciones fiscales.

¿Sabías que...

Infografía Fiscalidad

En el marco de la Ley 26/2014 de 27 noviembre, por la que se modifica la Ley 35/2006 de 28 noviembre del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y otras normas, destacamos los siguientes puntos:

¿Quieres saber más?www.jubilaciondefuturo.es

Datos a 15/01/2016

A partir del 1 de enero de 2016

Límites de aportación a Planes de Pensiones:

Fiscalidad para Planes de Pensiones y Fondos de Inversión

1.

Desde el 1 Enero 2015, pasa de 2.000 a 2.500 euros la aportación máxima con derecho a reducción en la base imponible del aportante por las aportaciones a sistemas de previsión social complementaria a favor del cónyuge cuyos rendimientos netos del trabajo o actividades económicas sean inferiores a 8.000 euros anuales.

Aportaciones de 2.500 euros a Planes de Pensiones a favor del cónyuge:

2.500€

2.

A partir del1 de enero de 2015

4.

Así, los partícipes tendrían la posibilidad de reembolsar derechos consolidados a partir del 1 de enero de 2025, si lo desean.

Se mantiene la posibilidad de rescatar derechosconsolidados relativos a aportaciones con 10 o másaños de antigüedad a contar desde el 1 de enero de 2015:

3.

Se mantiene el régimen transitorio de la reducción del 40% aplicable a las prestaciones de Planes de Pensiones percibidas en forma de capital

6.

La Ley 35/2006, de 28 de noviembre, eliminó la posibilidad de aplicar la reducción del 40% a las prestaciones de Planes de Pensiones en forma de capital derivadas de aportaciones con más de dos años de antigüedad, si bien estableció un régimen transitorio, que permitía mantener la reducción por las cantidades aportadas y/o las contingencias acaecidas antes del 1 de enero de 2007 (fecha de entrada en vigor de la reforma).

La nueva Ley mantiene dicho régimen transitorio, si bien sólo permite su aplicación en los siguientes términos:

Año acaecimiento

contingencia

2010 o anteriores

2011

2012

2013

2014

2015 o posterior

Plazo máximo para

cobro con reducción 40%

31 / 12 / 18

31 / 12 / 19

31 / 12 / 20

31 / 12 / 21

31 / 12 / 22

31 / 12 +2 años

Límites de aportaciones anuales Desde 01/01/2015

Enero1

AContingencias nuevas

BContingencias antiguas

(acaecidas a partir del 1 de enero de 2015), se podrá aplicar la reducción del 40% cuando se solicite el cobro de la prestación en el mismo ejercicio en que acaezca la contingencia o en los dos siguientes.

(acaecidas antes del 1 de enero de 2015), se distinguen dos supuestos:

- Contingencias acaecidas en los ejercicios 2011 a 2014, el régimen transitorio solo podrá ser de aplicación, en su caso, a las prestaciones percibidas hasta la finalización del octavo ejercicio siguiente a aquel en el que acaeció la contingencia correspondiente.

- Contingencias acaecidas en los ejercicios 2010 o anteriores, el régimen transitorio solo podrá ser de aplicación, en su caso, a las prestaciones percibidas hasta el 31 de diciembre de 2018.

Independientemente de la edad del participe.

La menor de las dos cantidades siguientes: 30% rendimientos netos del trabajo y actividades económicas o8.000€

Reducción del número de tramos y de los tipos marginales en IRPF:

Modificaciones en el tratamiento fiscal del reembolso de las participaciones de los fondos de inversión.

5.

Desde (€) Hasta (€)

Tipo para 2015

Nuevo tipo inicial para 2015

Tipo para 2016

06.000

50.000

6.00050.000

En adelante

20%22%24%

19,5%21,5%23,5%

19%21%23%

2016

Los rendimientos positivos o negativos obtenidos en el reembolso de participaciones tienen la consideración de ganancias o pérdidas patrimoniales, aplicándose los siguientes tipos:

Recuerda: Los traspasos entre fondos de inversión no tienen efectos fiscales en IRPF para el inversor (personas físicas residentes)

Base Liquidable (Tramos)

Los límites establecidos serán conjuntos para todos los sistemas de previsión social constituidos a favor de personas con discapacidad, y las aportaciones podrán realizarse por:

Desgravación de aportaciones a PPIs por parte de discapacitados

7.

1

Partícipe discapacitado

Reducen la base imponible general en la declaración del contribuyente discapacitado que realiza la aportación.

Reduce la base imponible en la declaración de la persona que realiza la aportación.

2

Parientes del discapacitado

* Línea directa o colateral hasta el tercer grado inclusive, conyuge o quienes le tengan a su cargo en régimen de tutela o acogimiento, siempre que el discapacitado sea designado beneficiario único e irrevocable para cualquier contingencia, salvo la de muerte del discapacitado, en cuyo caso podrá generar prestaciones de viudedad u orfandad a favor de los aportantes.

Reducción anual máxima de 24.250 €. Esta cuantía incluye tanto las aportaciones realizadas por el propio discapacitado como las efectuadas por otras personas a su favor. Cuando concurran ambas tienen prioridad las realizadas por el propio discapacitado.

Partícipe discapacitado

Reducción anual de 10.000 €. Este límite es independiente de la aplicable, en su caso, a las aportaciones aplicadas por los mismos a sus propios Planes de Pensiones y a los otros sistemas de previsión social.

Parientes del discapacitado

Aportaciones a los sistemas de previsión social.

Reducción anual máxima.

Las aportaciones a planes de pensiones reducen la Base Liquidable General del IRPF, reduciendo los impuestos a tipo marginal y permiten diferir el pago del impuesto de la renta hasta el momento del rescate.

de a retención 0,00 € 12.450,00 € 19,00% 12.450,00 € 20.200,00 € 24,00% 20.200,00 € 35.200,00 € 30,00% 35.200,00 € 60.000,00 € 37,00% 60.000,00 € 45,00%

Límites de Reducción de la B.I. General

Aportaciones

Tramos IRPF

5

Tipo mínimogravamen

19,0%

Tipo máximogravamen

45%

Menor de:• 8.000 € �• 30% RN Trabajo y Actividades Económicas �

Aportaciones a cónyuge: 2.500 € (ingresos < 8.000 €)

Agencia TributariaMenor de:• 6.000 € (8.000 € para > 50 años)• 30% RN Trabajo y Actividades Económicas �(50% para > 50 años)

Aportaciones a cónyuge:2.000 € (ingresos < 8.500 €)

Comunidad Foral de Navarra• 8.000 € (Promotor)• 5.000 € (Partícipe)• 12.000 € (Límite Conjunto)

Aportaciones a cónyuge: 2.400 € (ingresos < 8.000 €)

Com. Autónoma del País Vasco

Haz clic en la infografía debajo para verla ampliada y en detalle

https://www.jubilaciondefuturo.es/es/blog/novedades-fiscales-para-los-planes-de-pensiones.html



VI Jornada Institucional de Previsión BBVAYa está disponible en www.bbvaassetmanagement.com toda la información sobre la VI Jornada Institucional de Previsión BBVA, que celebramos el pasado 28 de septiembre en el auditorio de la Ciudad BBVA con la asistencia de más de 400 personas.

En esta nueva edición tratamos temas tan importantes como concienciarnos de la relevancia de mantener una correcta actitud de cara a la jubilación, junto con el conocimiento de los enormes retos económicos a los que nos enfrentamos (longevidad, envejecimiento poblacional…)

Accediendo a nuestra web a través del siguiente enlace encontrará todos los contenidos de la Jornada, con vídeos de cada una de las ponencias, entrevistas a nuestros expertos e incluso la posibilidad de ver el vídeo completo del evento.

Pulsar para ver la retransmisión

Coloquio de Pensiones BBVA en SevillaEl pasado 19 de octubre se reunieron en la Casa de la Provincia de Sevilla los miembros y representantes de los planes de pensiones de sistema de empleo en las comisiones de control. Allí, presentamos de la mano de Joaquín Garcia-Huerga las perspectivas de mercado a corto y medio plazo, así como la inversión socialmente responsable presentada por Juan Manuel Mier.

Ya está disponible en www.bbvaassetmanagement.com toda la información, y a través del siguiente enlace encontrará todos los contenidos del Coloquio.

Pulsar para ver la retransmisión

https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/es/empresas/index.jsp

https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/es/empresas/jornadas/prevision/resumen-jornada-prevision.jsp

https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/es/empresas/index.jsp

https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/es/empresas/jornadas/coloquios/sevilla-bbvapensiones.jsp



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pensiones a fondo - bbva asset management · en el apartado “legislación” nos hacemos eco de...

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