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FORMULARIO 10-K DE 2018

REPORTE ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTI PULADO EN LA SECCI ÓN 13 o 15(d) DE

LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934

Para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre de 2018Número de Expediente de la Comisión: 1- 14066

SOUTHERN COPPER CORPORATION 3

FORMULARIO 10-K

FORMULARIO 10-K DE 2018

REPORTE ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTI PULADO EN LA SECCI ÓN 13 o 15(d) DE

LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934

Para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre de 2018Número de Expediente de la Comisión: 1- 14066

COMISIÓN DE BOLSAS Y VALORES

DE ESTADOS UNIDOS

WASHINGTON, D.C. 20549

[ X ] REPORTE ANUAL, CONFORME A LO DISPUESTO EN LA SECCIÓN 13 Ó 15 (d) DE LA LEY DE BOLSA DE VALORES

DE 1934 Paraelejerciciofiscalterminadoel:31dediciembrede2018

[ ] INFORME DE TRANSICIÓN, CONFORME A LO DISPUESTO EN LA SECCIÓN 13 Ó 15(d) DE LA LEY DE BOLSA DE VALORES DE 1934Paraelperiododetransicióndel....................al..........................

NúmerodeExpedientedelaComisión:1-14066

(Nombreexactodelregistrantetalcomoestáespecificadoensuescrituradeconstitución) Delaware 13-3849074

(Estadouotrajurisdiccióndeconstituciónuorganización) (N°deIdentificacióndelEmpleadorenelIRS)

1440 East Missouri Avenue Suite 160 Phoenix, AZ 85014 (Direccióndelasoficinasejecutivascentrales) (Códigopostal)

Númerotelefónicodelregistranteconcódigodeárea:(602) 264-1375

ValoresregistradosdeconformidadconlaSección12(b)delaLey:

Denominación de cada clase: Nombre de cada bolsa de valores en la que cotizan: Accionescomunes,conunvalornominalde$0.01poracción BolsadeValoresdeNuevaYork BolsadeValoresdeLima

ValoresregistradosdeconformidadconlaSección12(g)delaLey: Ninguno

Marqueconunaspasielregistranteesunemisorexperimentadoybienconocido,talcomosedefineenlaNorma405delaLeydeValores. Sí[X] No[]

MarqueconunaspasielregistrantenoestáobligadoapresentarinformesdeconformidadconlaSección13olaSección15(d)delaLey. Sí[] No[X]

Marqueconunaspasielregistrante(1)hapresentadotodoslosinformesdepresentaciónobligatoriasegúnlaSección13ó15(d)delaLeydeBolsadeValoresde1934durantelos12mesesprecedentes(oduranteunperiodomenorenelcualelregistranteestuvoobligadoapresentartalesinformes),y(2)haestadoobligadoatalespresentacionesdurantelosúltimos90días. Sí[X] No[]

MarqueconunaspasielregistrantehapresentadoelectrónicamentecadaArchivoInteractivodeDatosdepresentaciónobligatoriasegúnlaNorma405delReglamentoS-T(§232.405deestecapítulo)durantelos12mesesprecedentes(oduranteunperiodomenorenelcualelregistranteestuvoobligadoapresentardichosarchivos) Sí[X] No[]

MarqueconunaspasilarevelacióndedeclarantesomisosestablecidaenelÍtem405delaNormaS-K(§229.405deestecapítulo)noestácontenidaenesteformulario,ynoestarácontenida,segúnelmejorsaberyentenderdelregistrante,nienunacartapoderdefinitivanienlasdeclaracionesinformativasqueseincorporancomoreferenciaenlaParteIIIdeesteFormulario10-Knienningunadelasmodificacionesaesteformulario10-K [ ]

Marqueconunaspasielregistranteesundeclaranteaceleradoprincipal,undeclaranteacelerado,undeclarantenoacelerado,unapequeñaempresadeclarante,ounacompañíadecrecimientoemergente.Véaseladefiniciónde“declaranteaceleradoprincipal”,“declaranteacelerado”,“pequeñaempresadeclarante”,y“compañíadecrecimientoemergente”enlaNorma12b-2delaLeydeBolsadeValores.

Declaranteaceleradoprincipal [X] Declaranteacelerado []

Declarantenoacelerado [] Pequeñaempresadeclarante []

Siesunacompañíadecrecimientoemergente,marqueconunaspasielregistrantehaoptadopornousarelperiododetransiciónextendidoparacumplirconalgunanormadecontabilidadfinancieranuevaomodificadadadadeconformidadconlaSección13(a)delaLeydeBolsadeValores [ ]

Marqueconunaspasielregistranteesunaempresacascarón(talcomosedefineenlaNorma12b-2delaLey). Sí[] No[X]Al27defebrerode2019,había773,044,469accionescomunesregistradasconunvalornominalde$0.01poracción,encirculación.Elvalordemercadototaldelasaccionescomunes(basadoenelpreciodecierreal30dejuniode2018segúnloreportadoenlaBolsadeValoresdeNuevaYork–TransaccionesCompuestas)deSouthernCopperCorporationenpoderdenoafiliadasfuede$2,639.1millones,aproximadamente.PARTESDELOSSIGUIENTESDOCUMENTOSSEINCORPORANPORREFERENCIA:ParteIII:DeclaracióndecartapoderparalaJuntaAnualdeAccionistasde2019.ParteIV:ElÍndicedeAnexosestáenlaspáginas136a137.

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Southern Copper Corporation («SCC»)

ÍNDICE DEL FORMULARIO 10-K Página

PARTE I

Ítem1 ActividadEmpresarial 4-13 Ítem1A FactoresdeRiesgo 14-21 Ítem1B ObservacionesdelaSECSinResolver 21 Ítem2 Propiedades 22-54 Ítem3 AccionesLegales 54 Ítem4 RevelaciónsobreSeguridadMinera 54 PARTE II Ítem5 MercadoparalasAccionesComunesdelRegistrante,Asuntos RelacionadosalosAccionistas,yAccionesAdquiridasporelEmisor 55-57 Ítem6 DatosFinancierosSeleccionados 58-59 Ítem7 AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinanciera ylosResultadosOperativos 60-81 Ítem7A RevelacióndeInformaciónCuantitativayCualitativasobreRiesgosdeMercado 82 Ítem8 EstadosFinancieroseInformaciónComplementaria 83-131 Ítem9 CambiosenlaInformaciónContableyFinancieraRevelada,yDiscrepancias conelContadoralRespecto 132 Ítem9A ControlesyProcedimientos 132-133 Ítem9B OtraInformación 134 PARTE III Ítem10 Directores,FuncionariosEjecutivosyGobiernoCorporativo 134-135 Ítem11 CompensaciónaEjecutivos 134 Ítem12 TenenciaAccionariadeAlgunosPropietariosBeneficiariosydelaGerencia,y AsuntosRelacionadosconlosAccionistas. 134 Ítem13 CiertasRelacionesyTransaccionesRelacionadase IndependenciadelosDirectores 134 Ítem14 PrincipalesHonorariosyServiciosContables 134 PARTE IV Ítem15 Anexos,CuadrosdelosEstadosFinancieros 136-138

Firmas 139

InformaciónComplementaria 140-148



Southern Copper Corporation (“SCC”, “Southern Copper”,o la “Compañía”) es uno de los productores integrados decobre más grandes del mundo. Nuestra producción principalincluye cobre,molibdeno, zinc, y plata. Todas nuestrasminas,fundiciones y refinerías están ubicadas en Perú y en México;realizamos actividades de exploración en dichos países, ytambién en Argentina, Chile y Ecuador. Véase los mapas denuestras principales minas, fundiciones y refinerías en elÍtem2, "Propiedades - Revisión deOperaciones". Por nuestrasoperacionessomosunadelascompañíasminerasmásgrandesenPerúyMéxico.Creemosquetenemos lasreservasdecobremás grandesdelmundo.Nos constituimos como compañía enDelawareen1952,yrealizamosoperacionesdeexplotacióndecobredesde1960.Desde1996nuestrasaccionescomunessecotizanenlasBolsasdeValoresdeNuevaYorkydeLima.

Nuestras operaciones de cobre en Perú comprenden laextracción, molienda y flotación de mineral de cobre paraproducir concentrados de cobre y de molibdeno; la fundiciónde concentrados de cobre para producir cobre ampolloso yánodos de cobre; y la refinación de ánodos de cobre paraproducir cátodos de cobre. Como parte de este proceso deproducción, también producimos cantidades significativas deconcentradosdemolibdenoyácidosulfúrico.Nuestraplantademetalespreciososen larefineríadeIloproduceplatarefinada,oro refinado, y otros materiales. Asimismo, producimos cobrerefinado usando tecnología de extracción por solventes yelectrodeposición(“ESDE”).Operamoslasminasdetajoabiertode Toquepala y Cuajone en las alturas de la cordillera de losAndes,aunos860kilómetrosalsurestede laciudaddeLima,Perú.Tambiénoperamosunafundiciónyunarefineríaaloestede lasminasdeToquepala yCuajoneen la ciudadcosteñadeIlo,Perú.

NuestrasoperacionesenMéxicoserealizanatravésdenuestrasubsidiariaMineraMéxico,S.A. deC.V. (“MineraMéxico”), queadquirimosen2005.MineraMéxicosededicaprincipalmentealminadoyprocesamientodecobre,molibdeno,zinc,plata,oroyplomo.MineraMéxicooperaatravésdesubsidiariasagrupadasen tres unidades separadas. Mexicana de Cobre, S.A. de C.V.(junto con sus subsidiarias, la unidad “La Caridad”) opera LaCaridad, unamina de cobre a tajo abierto, una concentradorade cobre, una planta ESDE, una fundición, una refinería y unaplantadealambrón.LarefineríadeLaCaridadtieneunaplantademetalespreciososqueproduceplatarefinada,ororefinado,yotrosmateriales.OperadoradeMinaseInstalacionesMineras,S.A. de C.V. (la “unidad Buenavista”) opera Buenavista, una

minade cobrea tajoabiertoubicadaenel sitiodeunode losyacimientosdemineral de cobremásgrandesdelmundo, dosconcentradorasdecobre,ytresplantasESDE.IndustrialMineraMéxico, S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la “unidadIMMSA”) opera cinco minas subterráneas que producen zinc,plomo, cobre, plata y oro, unamina de carbón y una refineríadezinc.

Empleamos métodos de minado y procesamiento modernos ydeúltimageneración, talescomosistemasdeposicionamientoglobal y procesos computarizados de minado. Nuestrasoperaciones tienenunaltonivelde integraciónvertical, locualnospermiteadministrartodoelprocesodeproducción,desdelaextraccióndelmineralhastalaproduccióndealambrónrefinadoy otros productos, así como lamayor parte de las respectivasfunciones de transporte y logística, usando nuestras propiasinstalaciones,empleadosyequipos.

Lospreciosdeventadenuestrosproductosestándeterminadosengranmedidaporfuerzasdemercadofueradenuestrocontrol.PorellonuestraGerenciaseenfocaenelcontroldecostosyenlamejora de producción para continuar siendo rentables. Nosesforzamos por lograr dichos objetivos a través de programasdegastosdecapital, esfuerzosdeexploración yprogramasdereduccióndecostos.Nuestroenfoqueesseguirsiendorentablesdurante los periodos en que los precios del cobre son bajos ymaximizarlosresultadosdurantelosperiodosenquelospreciosde cobre son altos. Para mayor información sobre los preciosde ventade losmetalesqueproducimos,por favor remítasea"PreciosdelosMetales"enesteÍtem1.

InformaciónsobreUnidadesMonetarias:

Amenosquese indique locontrario, todanuestra informaciónfinanciera se presenta en dólares de Estados Unidos y lostérminos"dólaresdeEstadosUnidos","dólares",o"$"equivalenaquíadólaresdeEstadosUnidos; los términos“sol”,“soles”o“S/”equivalenasolesperuanos;ylostérminos“peso”,“pesos”,o“Ps”,equivalenapesosmexicanos.

InformaciónsobreUnidadesdeMedida:

Amenosqueseindiquelocontrario,lostonelajesseexpresanentoneladasmétricas.Paraconvertiratoneladascortas,multipliquepor1.102.Lasonzassononzastroy.Todaslasdistanciasestánen kilómetros. Para convertir a millas, multiplique por 0.621.Paraconvertirhectáreasaacres,multipliquepor2.47.

LA COMPAÑÍA

PARTE I

ÍTEM 1. ACTIVIDAD EMPRESARIAL


Somosunasubsidiariaindirectadenuestroaccionistamayoritario,GrupoMéxicoS.A.B.deC.V. (“GrupoMéxico”).Al31dediciembrede2018,GrupoMéxico,atravésdesusubsidiariaAmericasMiningCorporation(“AMC”),queesíntegramentedesupropiedad,poseíael 88.9% de nuestras acciones comunes. La principal actividadempresarialdeGrupoMéxicoesactuarcomounacompañíaholdingde las acciones de otras compañías que se dedican al minado,procesamiento,comprayventademineralesyotrosproductos,asícomoaltransporteferroviarioyotrosserviciosafines.

RealizamosnuestrasoperacionesenPerúatravésdeunasucursalregistrada(“SPCCSucursaldelPerú”,la“Sucursal”ola“SucursalPeruana”).SPCCSucursaldelPerúcomprendeprácticamentetodosnuestrosactivosypasivosrelacionadosconnuestrasoperacionesdecobreenelPerú.SPCCSucursaldelPerúnoesunacompañíaseparada de nosotros y, por tanto, las obligaciones directas deSPCCSucursaldelPerúsonobligacionesdeSCCyviceversa.Sinembargo,esunapersonajurídicainscritadeconformidadconlasleyesdelPerú,a travésde lacualposeemosactivos, incurrimosen pasivos, y realizamos operaciones en Perú. Aunque no tienecapital propio ni obligaciones separadas de las nuestras, seconsideraque tieneuncapital social conel findedeterminar laparticipación económica de los tenedores de nuestras accionesde inversión (véase laNota13“Patrimoniode losAccionistas”anuestrosestadosfinancierosconsolidados).

En abril de 2005 compramos Minera México a Americas MiningCorporation (“AMC”), una subsidiaria de Grupo México, nuestroaccionista controlador.MineraMéxicoesuna compañíaholding ytodassusoperacionesserealizanatravésdesubsidiariasqueestánagrupadasentresunidades:(i)launidadLaCaridad,(ii)launidadBuenavista,y(iii)launidadIMMSA.Somospropietariosdel99.96%deMineraMéxico.

En 2008, nuestroDirectorio autorizó un programade recomprade acciones por $500millones,monto que el Directorio ha idoaumentandodesdeentonces,yactualmenteelmontoautorizadoes de $3,000 millones. De conformidad con este programahemos comprado, hasta el 31 de diciembre de 2018, 119.5millones de nuestras acciones comunes a un costo de $2,900millones.Estasaccionesestándisponiblesparafinescorporativosgenerales.Nosotrospodremoscompraraccionesadicionalesensuoportunidadenfuncióndelascondicionesdemercadoyotrosfactores.Esteprogramaderecompranotienefechadeexpiraciónypuedesermodificadoofinalizadoencualquiermomento.

REPÚBLICAS DEL PERÚ Y MÉXICO

Nuestrosingresosprovienenprincipalmentedenuestrasoperacionesen Perú y México. Los riesgos asociados a nuestras operacionesen ambos países incluyen los relacionados con las condicioneseconómicas y políticas, los efectos de las fluctuaciones en lostipos de cambio y de la inflación, los efectos de las regulacionesgubernamentales, y la concentración geográfica de nuestrasoperaciones.

INFORMACIÓN DISPONIBLE

Presentamos informes anuales, trimestrales y corrientes,declaracionesdecartapoder,yotrainformaciónantelaComisióndeBolsa yValoresdeEstadosUnidos (“SEC”).Ustedpuede leery copiar cualquier documento que presentamos en la Sala deReferenciasPúblicasde laSECen100FStreetNE,WashingtonD.C.,20549.LaSECmantieneunapáginawebquecontiene losinformes anuales, trimestrales y corrientes, las cartas poder yotra informaciónque los emisores (entre ellos, SouthernCopper

GrupoMéxico,S.A.B.deC.V.(México)

AmericasMiningCorporation(USA)

88.91%

SouthernCopperCorporation(USA)

99.29% 99.96% 100%

SouthernPeruCopperCorporationSucursaldelPerú

(Perú)

MineraMéxico,S.A.deC.V.(México)

MineraElPilar(México)

98.18% 99.99% 99.99%

MexicanadeCobre,S.A.deC.V.

(UnidadLaCaridad)

IndustrialMineraMéxico,S.A.deC.V.(UnidadIMMSA)

OperadoradeMinaseInstalaciones

Mineras,S.A.deC.V.(UnidadBuenavista)

100%

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

Elsiguientediagramadescribenuestraestructuraorganizacionalal31dediciembrede2018comenzandoconnuestrosaccionistascontroladores. Para mayor claridad, el diagrama identifica

solamenteanuestrasprincipalessubsidiariasyomitelascompañíasholdingintermedias.


Corporation)presentanelectrónicamenteantelaSEC.ElsitiowebdelaSECeswww.sec.gov.

Nuestra página web es www.southerncoppercorp.com. A partirdel Formulario 8-K de fecha 14 demarzo de 2003, ponemos adisposiciónenestapáginaweb,sincostoalguno,nuestrasmemoriasanuales, informes trimestrales y corrientes, en el menor plazorazonable posible despuésdehaber remitido electrónicamenteopresentadodichomateriala laSEC.Nuestrapáginawebtambiénincluye los lineamientosdeGobiernoCorporativode laCompañíay losestatutosdenuestrosprincipalesComitésdeDirectorio.Sinembargo,lainformaciónqueseencuentraennuestrositiowebnoespartedeesteinformenideningúnotro.

DECLARACIÓN CAUTELATORIA

Lospronósticosquesedanenestereporteyenotros informesde la Compañía incluyen información sobre posibles fechas deinicio de operaciones de minado o de producción de metales,cantidadesproyectadasdeproducción futurademetales, tasasesperadasde producción, eficiencia operativa, costos y gastos,incluyendoimpuestos,asícomoproyeccionessobrelademandauofertadelosproductosdelaCompañía.Losresultadosrealespueden diferir materialmente dependiendo de ciertos factores,incluyendo los riesgos e incertidumbres sobre las condicionesgeneralesdetipoeconómicoypolíticoenEstadosUnidosyanivelinternacional, losciclos y lavolatilidadde lospreciosdel cobrey de otros commodities e insumos, incluyendo combustibles yelectricidad, la disponibilidad de materiales, la cobertura deseguros,losequipos,lasautorizacionesoaprobacionesrequeridasy el financiamiento requerido, la ocurrencia de condicionesclimáticasuoperativasinusuales,leyesdemineralmenoresquelasesperadas,problemashídricosygeológicos,elquelosequiposoprocesosnooperendeacuerdoconlasespecificaciones,elnocontar con solvencia financiera para cumplir con obligacionesde cierre y remediación, las relaciones laborales, juicios, yriesgos ambientales, así como riesgos políticos y económicosasociados con operaciones en el extranjero. Los resultados delas operaciones se ven afectados directamente por los preciosdelosmetalesenlasbolsasdecommodities,loscualespuedenservolátiles.

A continuación, damos información adicional sobre nuestrasactividadescomerciales:

ACTIVIDAD CUPRÍFERA

El cobre es un componente importante de la infraestructuramundial. Es el tercer metal más usado del mundo, después delhierroyelaluminio.Elcobretienepropiedadesquímicasyfísicasúnicas, como una alta ductilidad, maleabilidad, conductividadtérmicayeléctrica,yresistenciaalacorrosión,quehacendeélunmaterialsuperiorparasuusoenproductoseléctricosyelectrónicos,incluyendo la transmisión y generación de energía eléctrica, querepresenta alrededor de las tres cuartas partes del uso total delcobre,telecomunicaciones,construccióndeinmuebles,transporteymaquinariasindustriales.Elcobretambiénesunmetalimportanteenaplicacionesnoeléctricas,comoplomeríaytechos,y,cuandosealeaconzincparaformarbronce,esútilenmuchasaplicacionesindustrialesybienesdeconsumo.

Elcobreesuncommodityquesecomerciainternacionalmenteconpreciosdeterminadosprincipalmenteporlasprincipalesbolsasdemetales: laBolsadeCommoditiesdeNuevaYorko“COMEX”y la

BolsadeMetalesdeLondreso“LME”.En lanaturaleza,esusualque el cobre se encuentre asociado al azufre. El metal puro decobre se produce generalmente mediante un proceso de variasetapas,comenzandoconelminadoyconcentradodemineralesdebajaleyquecontienensulfurosdecobre,seguidoporunprocesodefundiciónyrefinaciónelectrolíticaparaproducircátodosdecobrepuro.Unaproporcióncadavezmayordecobreseproducemediantelixiviaciónácidademineraloxidado.Elcobreesunodelosmetalesmásantiguosquesehanutilizadoyhasidounodelosmaterialesmásimportanteseneldesarrollodelacivilización.

SEGMENTOS DE REPORTE:

Nuestra gerencia considera que Southern Copper tiene tressegmentosdereporteylaadministraconbaseaellos.

Lostressegmentosidentificadossongruposdeminasindividuales,cada una de las cuales constituye un segmento operativo consimilarescaracterísticaseconómicas,tiposdeproductos,procesos,instalaciones auxiliares, regulaciones ambientales, contratoscolectivosdetrabajo,yriesgosmonetarios.Además,cadaunadelasminasdeungrupodeterminadorecibeningresosporsusproductosyserviciosdetipossimilaresdeclientes,ycadagrupo incurreengastos de manera independiente, incluyendo las transaccionescomercialesentregrupos.

Las ventas entre segmentos se realizan a precios de mercadovigentesenelmomentodelaventa.PuedeserqueestospreciosnoreflejenlospreciosrealesrealizadosporlaCompañíadebidoadiversos factores, talescomoprocesamientoadicional, losplazosdeventasaclientesexternos,yelcostodetransporte.Alosdatosporsegmentossehaañadido informaciónsobre lasventasde laCompañía.LossegmentosidentificadosporlaCompañíason:

1. Operaciones peruanas, que incluyen los complejos minerosde Toquepala y Cuajone, la fundición y la refinería, ademásdeunaplantademetalespreciosos,el ferrocarril industrial, ylasinstalacionesportuariasquedanserviciosaambasminas.Las ventas de sus productos se registran como ingresos denuestrasminasperuanas.Lasoperacionesperuanasproducencobre, además de los subproductosmolibdeno, plata y otrosmateriales.

2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen loscomplejos mineros de La Caridad y Buenavista, la fundicióny la refinería, además de una planta de metales preciosos,una planta de alambrón, y las instalaciones auxiliares quedanserviciosaambasminas.Lasventasdesusproductosseregistran como ingresos de nuestras minas mexicanas. Lasoperacionesmexicanasatajoabiertoproducencobre,ademásdelossubproductosmolibdeno,platayotrosmateriales.

3. Operacionesmexicanassubterráneas,queincluyencincominassubterráneasqueproducenzinc,cobre,plomo,platayoro,unaminadecarbónqueproducecarbónycoque,yunarefineríadezinc.AestegruposeledenominalaunidadIMMSAylasventasde sus productos se registran como ingresos de la unidadIMMSA.

SeelaborainformaciónfinancieraregularmenteparacadaunodelostressegmentosylosresultadossereportanalaAltaGerenciadel respectivo segmento. La alta gerencia se basa en la utilidadoperativayeneltotalactivoscomomedidasdedesempeñoparaevaluar a los distintos segmentos y para tomar decisiones deasignación de recursos a los segmentos de reporte. Estos sonindicadoresdeusocomúnenlaindustriaminera.


LainformaciónporsegmentosseincluyeenelÍtem2“Propiedades”bajo las secciones “Producción de Metales por Segmentos” y“ReservasdeMineral”.HaymásinformaciónsobrelossegmentosdenegocioseinformaciónfinancieraporsegmentosenlaNota17“Información por Segmentos y Relacionada” a nuestros estadosfinancierosconsolidados.

PROGRAMA DE INVERSIONES DE CAPITAL Y ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN

Para una descripción de nuestro programa de inversiones decapital,remítasealÍtem7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinancierayResultadosdeOperación”–“ProgramadeInversionesdeCapital”yparanuestrasactividadesdeexploración,remítasealÍtem2“Propiedades–ActividadesdeExploración”.

PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS

Elcobreseusaprincipalmenteenlaindustriainmobiliariaydelaconstrucción,enlaindustriadegeneraciónytransmisióndeenergíaeléctrica,enproductoseléctricosyelectrónicosy,enmenormedida,en maquinarias y equipos industriales, bienes de consumo, asícomoenlaindustriaautomotrizydeltransporte.Elmolibdenoseusaparadarmayorresistenciaalasaleacionesdeaceroyablandaraleaciones de tungsteno; también se usa en fertilizantes, tintes,esmaltesyreactivos.Laplataseusaparaproductosfotográficos,eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en aleaciones desoldadurafuerteysoldadurablanda,joyería,acuñacióndemonedas,menajedeplata,ycatalizadores.Elzincseusaprincipalmenteparagalvanizarhierroyaceroyprotegerlosdelacorrosión,ytambiénseusaparahacerpiezasdemolde,enlafabricacióndebaterías,yenformadeplanchasconfinesarquitectónicos.

Nuestraestrategiadecomercializaciónynuestrosplanesanualesde ventas ponen énfasis en el desarrollo y mantenimiento derelacionesdelargoplazoconnuestrosclientes.Porlotanto,esunaalta prioridad conseguir contratosanualesu otrosde largoplazoparalaventadenuestrosproductos.Generalmente,entreel80%y

el90%delmetalqueproducimossevendebajocontratosanualesodemayorplazo.Lospreciosdeventasedeterminanenfuncióndelospreciosvigentesdeloscommoditiesenelperiododecotización,segúnlostérminosdelcontrato.

Nos enfocamos en los consumidores finales en lugar de venderen el mercado de productos o a compañías comercializadoras.Además, hacemos esfuerzos significativos de comercializaciónparadiversificarnuestrasventastantoporregióncomoporbasedeclientes.Tambiénnosesforzamosporofrecerunserviciosuperioralcliente,loqueincluyelaentregapuntualdenuestrosproductos.Nuestracapacidaddesatisfacerdemaneraconsistentelademandadenuestrosclientessesustentaennuestraconsiderablecapacidaddeproducción.

Para mayor información sobre las ventas, por favor vea“Reconocimientodeingresos”enlaNota2“ResumendePolíticasContablesSignificativas”ylaNota17“InformaciónporSegmentosyRelacionada”denuestrosestadosfinancierosconsolidados.

PRECIOS DE LOS METALES

Los precios de nuestros productos están principalmente enfunciónde laoferta y lademanda y, salvoparaelmolibdeno, seestablecenen lasbolsasCOMEX y LME. Lospreciosdenuestrosproductosdemolibdenoseestablecen tomandocomo referencialapublicaciónPlatt’sMetalsWeek.Nuestrosprecioscontractualestambién reflejan los premios negociados, los costos de flete, yotros factores. Hemos realizado en su oportunidad operacionesdecoberturacomoprotecciónparcial contra futurascaídasenelpreciodemercadodelosmetales,ypodríamoshacerlobajociertascondicionesdemercado.Paramayorinformaciónsobrelospreciosdemercadode nuestros productos, por favor remítase al Ítem7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinancieraylosResultadosdeOperación–PreciosdelosMetales”.

La siguiente tabla muestra los precios COMEX y LME máximos,mínimosypromediodelalibradecobredurantelosúltimos10años:

Cobre (COMEX) Cobre (LME)

Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio

2009 3.33 1.38 2.35 3.33 1.38 2.342010 4.44 2.76 3.43 4.42 2.76 3.422011 4.62 3.05 4.01 4.60 3.08 4.002012 3.97 3.28 3.61 3.93 3.29 3.612013 3.78 3.03 3.34 3.74 3.01 3.322014 3.43 2.84 3.12 3.37 2.86 3.112015 2.95 2.02 2.51 2.92 2.05 2.502016 2.69 1.94 2.20 2.69 1.96 2.212017 3.29 2.48 2.80 3.27 2.48 2.80 2018–1ºTrim. 3.24 2.96 3.14 3.27 2.95 3.16 2018–2ºTrim. 3.29 2.95 3.09 3.29 3.01 3.12 2018–3ºTrim. 2.93 2.56 2.73 2.99 2.64 2.77 2018–4°Trim. 2.82 2.63 2.74 2.87 2.69 2.802018 3.29 2.56 2.93 3.29 2.64 2.96


ElpreciopromedioCOMEXyLMEde la libradecobreduranteelúltimoperiodode5y10añosfue$2.71y$3.03,respectivamente.La siguiente tabla muestra los precios de mercado máximos,

mínimos y promedio por libra de nuestros tres principalessubproductos–exceptolosdeplata,quesonporonza–durantelosúltimos10años:

ElpreciopromediodelalibrademolibdenoDistribuidordeÓxidosdePlatt’sMetalsWeekdurantelosúltimos5y10añosfue$8.86y $10.90, respectivamente. El precio promedio de la libra dezincLMEdurante losúltimos5y10años fuede$1.09y$0.99,respectivamente.

CONDICIONES COMPETITIVAS

Lacompetenciaenelmercadodelcobresebasaprincipalmenteen el precio y el servicio, siendo el precio la consideraciónmásimportante cuando hay una amplia oferta de cobre. Nuestrosproductos compiten conotrosmateriales, comoel aluminio y losplásticos. Paramayor información, vea el Ítem1A - “Factores deRiesgo–Laindustriamineradelcobreesaltamentecompetitiva.”

FUERZA LABORAL

Al31dediciembrede2018,teníamos13,899empleados,deloscualesaproximadamenteel74%estásindicalizadoyrepresentadopor nueve diferentes sindicatos de trabajadores. A pesar de lastreshuelgasen2017ennuestrasoperacionesperuanas,creemosque en la Compañía hay un clima laboral positivo en nuestrasoperaciones en México y Perú, lo cual nos permite aumentarla productividad y nos ayuda a alcanzar los objetivos de nuestroprogramadeexpansióndecapital.

Perú

Al31dediciembrede2018,el75%denuestros4,850trabajadoresperuanosestabansindicalizados.Actualmentehayseissindicatos

Plata (COMEX) Molibdeno Zinc (LME) (Precio Distribuidor de Óxidos de Platt’s Metals Week)

Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio

2009 19.30 10.42 14.67 18.00 7.83 10.91 1.17 0.48 0.752010 30.91 14.82 20.18 18.60 11.75 15.60 1.14 0.72 0.982011 48.58 26.81 35.18 17.88 12.70 15.33 1.15 0.79 0.992012 37.14 26.25 31.19 14.80 10.90 12.62 0.99 0.80 0.882013 32.41 18.53 23.82 11.95 9.12 10.26 0.99 0.81 0.872014 22.05 15.39 19.04 15.05 8.75 11.30 1.10 0.88 0.982015 18.35 13.67 15.68 9.40 4.30 6.59 1.09 0.66 0.882016 20.67 13.74 17.10 8.60 5.10 6.42 1.32 0.73 0.952017 18.49 15.37 17.03 10.25 6.85 8.13 1.53 1.00 1.31 2018–1ºTrim. 17.55 16.12 16.68 13.00 10.70 12.14 1.64 1.06 1.552018–2ºTrim. 17.23 15.95 16.50 12.58 10.60 11.55 1.49 1.31 1.412018–3ºTrim. 16.05 14.04 14.92 12.60 10.63 11.74 1.32 1.04 1.152018–4°Trim. 15.43 13.95 14.51 12.38 11.80 11.99 1.24 1.14 1.192018 17.55 13.95 15.65 13.00 10.60 11.86 1.64 1.04 1.33

distintos:unsindicatograndeycincosindicatosdemenortamaño.En el primer trimestre de 2016, la Compañía firmó contratos detresañoscon todos lossindicatosqueexistíanenesemomento.Estosconveniosincluyeron,entreotrascosas,unaumentoanualdesalariosdel5%paracadaunodelostresaños.Enjuniode2018,laCompañíasuscribióunnuevoconveniocolectivodetresañosconunode lossindicatosmenores.Estosconvenios incluyeron,entreotrascosas,aumentosanualesdesalariosde5%paracadaañoapartirdesetiembrede2018,yunabonificaciónporsuscribirelconvenio de S/45,000 ($13,600, aproximadamente) los cualesfueronregistradoscomogastoslaborales.

Enagostode2018, laCompañía suscribióunconvenio colectivodetresañoscontressindicatosmás.Esteconvenioincluye,entreotrascosas,aumentosanualesdesalariosde5%paracadaañoapartirdediciembrede2018,yunabonificaciónporsuscribirelconvenio de S/45,000 ($13,600, aproximadamente) los cualesfueronregistradoscomogastoslaborales.

Al31dediciembrede2018,laCompañíacontinúanegociacionesde los convenios colectivos con los dos sindicatos que no hansuscritounconvenio.

Los empleados de las unidades de Toquepala y Cuajone residenen campamentos, donde hemos construido 3,700 casas ydepartamentos.Tambiéntenemos90casasenIloparaelpersonalprofesional.Alamayoríadenuestrosempleadosselesdavivienda,con sus respectivos servicios de mantenimiento y serviciospúblicos,auncostomínimo.Nuestroscampamentosycomplejos

ElpreciopromediodelaonzadeplataCOMEXdurantelosúltimos5y10añosfuede$16.90y$20.95,respectivamente.


deviviendascuentanconescuelas,instalacionesmédicas,iglesias,clubessocialesylugaresderecreación.Tambiénhemosdotadoaloscampamentosconcentroscomerciales,bancosyotrosservicios.

México

Al31dediciembrede2018,el74%denuestros9,002trabajadoresmexicanosestabaenalgunodelostresdiferentessindicatosquelos representan. Según la legislación mexicana, las condicionesde empleo para los trabajadores sindicalizados se establecenmediantecontratoscolectivos.Lascompañíasmexicanasnegociananualmente con los sindicatos los términos salariales de losconvenios colectivos, y negocianotrosbeneficios cadadosaños.Nosotros conducimos negociaciones por separado con cadacomplejomineroyconcadaplantadeprocesamiento.

Nuestra mina de Taxco en México está en huelga desde juliode 2007.En cuanto a los asuntos laborales, remítase a lainformación contenida en la sección “Asuntos Laborales” en laNota12“CompromisosyContingencias”delosestadosfinancierosconsolidados,endondesediscutenestostemas.

Losempleadosde lasunidadesLaCaridad yBuenavista residenencampamentosenNacozariyCananea,dondehemosconstruidoaproximadamente2,000casasy275departamentos.Lamayoríade los empleadosde launidad IMMSA resideen los terrenosdelos complejos mineros o de procesamiento en los que trabajan,en donde hemos construido aproximadamente 900 casas ydepartamentos. A la mayoría de nuestros empleados se les davivienda,consusrespectivosserviciosdemantenimientoyserviciospúblicos,auncostomínimo.Nuestroscampamentosycomplejosde viviendas cuentan con centros educativos y con instalacionesmédicas, iglesias, clubes sociales, centros comerciales, bancos yotrosservicios.Hasta2007inclusive,launidadBuenavistabrindabaatenciónmédicaasusempleadosyasusempleadossindicalizadosjubilados,asícomoasus familias,a travésdesupropiohospitalenlaunidadBuenavista.En2010,laCompañíafirmóuncontratoconelSecretariodeSaluddelEstadodeSonoraparabrindarestosservicios a sus trabajadores jubilados y sus familias. Los nuevostrabajadoresdeBuenavistarecibenserviciosdesaluddelInstitutoMexicanodeSeguridadSocial,talcomoocurrecontodoslosdemástrabajadoresmexicanos.

SUMINISTRO DE COMBUSTIBLE, ELECTRICIDAD Y AGUA

Los principales suministros usados en nuestras operacionesson combustible, electricidad y agua. Usamos gas natural comocombustible de calderas y generadores y para los procesosmetalúrgicos en nuestras operacionesmexicanas, y diesel comocombustible para los equipos mineros. Consideramos que hayfuentesdecombustible,electricidadyaguafácilmentedisponibles.Lospreciosdeestasmateriasprimaspuedensufrir fluctuacionesque están fuera de nuestro control; por lo tanto, concentramosnuestros esfuerzos en la reducción de estos costos mediantemedidasdeahorrodecostosyenergía.

Laenergíaeselcostoprincipalenlaminería;yporesoescrucialelesfuerzoporconservarlayusarlaeficientemente.Contamosconcomités de gestión de energía en lamayoría denuestrasminas,los cuales se reúnenperiódicamenteparadiscutir su consumo yaplicarmedidasdestinadasaahorrarenergía.Asimismo,seestánanalizandofuentesalternativasdeenergíaanivelcorporativo,tantotradicionalescomorenovables.Estonoshaayudadoadesarrollar

una cultura de conservación de energía dirigida a lograr quenuestrasoperacionesseansostenibles.

Perú:

Combustible: En Perú, obtenemos combustible principalmentede compañías locales. La Compañía considera que hay fuentesadecuadasdecombustibledisponiblesenPerú.

Electricidad:Enjuniode2014suscribimosuncontratodecomprade energía por 120megavatios (“MW”) con la compañía estatalElectroperúS.A.,lacualcomenzóasuministrarenergíaanuestrasoperacionesperuanasel17deabrilde2017,paraunperiododeveinteaños.Enjuliode2014suscribimosuncontratodecompradeenergíapor120MWconKallpaGeneraciónS.A. "Kallpa",unageneradora privada de electricidad que comenzó a suministrarenergíaanuestrasoperacionesperuanasel17deabrilde2017,para un periodo de diez años. Enmayo de 2016, firmamos uncontratoadicionaldecompradeenergíaporunmáximode80MWconKallpa,envirtuddelcualKallpasuministraráenergíaparalasoperacionesrelacionadascon laAmpliacióndeToquepalayotrosproyectosmenoresdurante10años,desdeel1demayode2017hastadiezañosdespuésdeliniciodelasoperacionescomercialesdelaAmpliacióndeToquepalaohastael30deabrilde2029,loqueocurraprimero.Además,estamossegurosquesepuedeobtenerenergíaadicionalde la rednacionalperuana,encasosurgiera lanecesidad.

Asimismo,contamosconunacapacidaddegeneracióndeenergíade nueve megavatios provenientes de dos pequeñas plantashidroeléctricas en Cuajone. La energía se distribuye a través deun lazo cerrado de transmisión de 224 kilómetros, el cual estáinterconectadoalaredperuana.

Agua:Tenemosderechosolicenciasdeaguaporhasta1,950litrospor segundo provenientes de campos de pozos de acuíferos enHuaitire, Vizcachas y Titijones y derechos de aguas superficialesdel lago Suches y dos pequeños torrentes de agua, QuebradaHondayQuebradaTacalaya.Creemosqueestasfuentesdeaguasonsuficientesparasuplir lasnecesidadesdenuestrasunidadesoperativas en Toquepala y Cuajone, incluyendo la ampliaciónde Toquepala. En Ilo tenemos dos plantas de desalinizaciónque producen agua para uso industrial y consumo doméstico, ycreemosquesonsuficientesparanuestrasnecesidadesactualesyproyectadas.

México:

Combustible:EnMéxico,desde2018,hemoscompradocombustiblea la compañía estatal Petróleos Mexicanos ("PEMEX") y a unosproveedoresprivados.

La unidad La Caridad importa gas natural de Estados Unidos atravésdesugasoducto(entreDouglas,Arizona,yNacozari,Sonora);lo cual nos permite importar gas natural de Estados Unidos aprecios de mercado, reduciendo así nuestros costos operativos.VarioscontratosconPEMEXylosEstadosUnidosnosdanlaopcióndeusarunpreciofijomensualodiarioparanuestrascomprasdegasnatural.

Seusagasnaturalparaprocesosmetalúrgicos,comocombustibledehornos,convertidores,ruedasdemoldeo,calderasygeneradoreseléctricos. El petróleo diesel es un combustible de reserva para


todosestosusos.Usamospetróleodieselcomocombustibledelosequiposminerosennuestrasoperaciones.

Electricidad: La electricidad se usa como la fuente principal deenergía en nuestros complejos mineros. Compramos la mayorparte de nuestra electricidad a México Generadora de Energía S.deR.L.(“MGE”),unasubsidiariadeGrupoMéxicoquecuentacondos plantas de generación eléctrica diseñadas para suministrarenergíaalasunidadesdeLaCaridadyBuenavista.MGEsuministrael17%desuproduccióndeenergíaa terceros.Estasplantassonunidades generadoras de energía eléctrica de ciclo combinado agasnaturalconunacapacidadnetatotalde516.2megavatios.En2012, suscribimosuncontratodesuministrodeenergía conMGEhasta2032.Laprimeracentralfueconcluidaen2013ylasegundafueconcluidaenelsegundotrimestrede2014.LaprimeraplantacomenzóasuministrarenergíaalaCompañíaendiciembrede2013,ylasegundaplantacomenzóasuministrarenergíaenjuniode2015. También compramos electricidad a la Comisión Federal deElectricidad (“CFE”), la generadora estatal de energía eléctrica.Además, recuperamos algo de energía de las calderas de calorresidualenlafundicióndeLaCaridad.Porconsiguiente,unapartesignificativadenuestroscostosdeoperaciónenMéxicodependedelaspolíticasdepreciosde laCFE,así comodePEMEX, las cualesreflejan la política del gobierno, así como los precios delmercadointernacional del crudo y del gas natural, y las condiciones en elmercadodelasrefinerías.

Algunas operaciones mineras de IMMSA también compranelectricidadaEólicaelRetiro,S.A.P.I.deC.V.(“Eólica”)unacompañíageneradora de energía que cuenta con granjas eólicas y que esuna subsidiaria indirecta de Grupo México. En agosto de 2013,IMMSA y otras operaciones mineras de la Compañía suscribieronuncontratodecompradeenergíayafinesde2014comenzaronacomprarelectricidadaEólica.Debidoalanaturalezadelprocesode

producciónnosehacontratadounacapacidadfijadepotencia.En2018lascomprastotalesfueronaproximadamente41.7millonesdekilovatioshora.

Agua: EnMéxico, el agua es considerada propiedad pública y lasindustrias que no están conectadas al suministro de agua de unserviciopúblicodeaguadebenobtenerunaconcesióndeaguasdelaComisiónNacionaldelAgua(la“CNA”).LastarifasdeusodeaguaseestablecenenlaLeyFederaldeDerechos,lacualdistinguevariaszonasdedisponibilidadcondiferentestarifasporunidaddevolumendependiendo de cada zona, a excepción de Mexicana del Cobre.Todas nuestras operaciones tienen una o varias concesiones deaguasybombeanelaguaquenecesitandesdeunospozos.MexicanadeCobrebombeaaguadesdelarepresaLaAngostura,lacualestácerca de la mina y de las plantas. En nuestra mina BuenavistamantenemosnuestrospropiospozosypagamosalaCNAporelusodelagua.Encadaplantasehanestablecidocomitésdeconservacióndeaguaconelfindeconservarlayreciclarla.Lastarifasporusodeagua se actualizan anualmente y han venido aumentando en losúltimosaños.

ASUNTOS AMBIENTALES

Para una discusión sobre asuntos ambientales, remítase a lainformacióncontenidabajoelsubtítulo“AsuntosAmbientales”enlaNota12“CompromisosyContingencias”delosestadosfinancierosconsolidados.

DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS

Perú:

Tenemos125,700hectáreasenconcesionesdelgobiernoperuanoparanuestrasactividadesdeexploración,explotación,extracciónyproducción,envariossitios,asaber:

Toquepala Cuajone Ilo Otros Total

(hectáreas)

Plantas 360 919 421 - 1,700Operaciones 23,781 21,555 4,483 36,559 86,378Exploración - - - 37,622 37,622Total 24,141 22,474 4,904 74,181 125,700

Consideramosquenuestrasconcesionesperuanas tienenestánplenamente vigentes de según las leyes peruanas relevantes, yqueestamoscumpliendocon todas lascondiciones y requisitospertinentes que les son aplicables. Las concesiones tienenperiodos de vigencia indefinidos, condicionados al pago dederechos de concesión, los cuales ascienden hasta $3.00 porhectárea al año en el caso de las concesiones de extracción,y en el caso de las concesiones de procesamiento a unmontobasadoensucapacidadnominal.Losderechospagadosdurante2018,2017y2016fueronaproximadamente$1.5millones,$1.2

millones y $1.3 millones, respectivamente. Tenemos dos tiposde concesiones mineras en Perú: concesiones metálicas y nometálicas.

En 2011 el Congreso peruano aprobó una modificación a lospagosporregalíasmineras.Lasnuevasregalíasminerassebasanenelmargendeutilidadoperativa,contasasescalonadasdentrodeun rangodel1%al12%de lasutilidadesoperativas,conunpagomínimoporregalíasvalorizadoen1%delasventasnetas.Sielmargenoperativoes10%omenos,elcargodelaregalíaesde


1%yporcadaincrementode5%enelmargenoperativolatasade la regalía aumenta en0.75%, hasta unmáximo de12%. En2018,2017y2016hicimosprovisionesde$32.9millones,$23.4millonesy$16.8millones,respectivamente. Almismotiempo,elCongresoperuanomodificóelpagoporregalíasmineras, y promulgó un nuevo impuesto para el sectorminero.Esteimpuestotambiénsebasaenlautilidadoperativaysustasas

varíande2%a8.4%.Para informaciónadicional,veaa laNota7“ImpuestoalaRenta”delosestadosfinancierosconsolidados.

México:

EnMéxicotenemos534,400hectáreasenconcesionesdelgobiernomexicanoparanuestrasactividadesdeexploraciónyexplotación,comosemuestraenlasiguientetabla:

IMMSA La Caridad Buenavista Proyectos Total

(hectáreas)

Concesionesmineras 188,899 103,821 93,706 147,974 534,400

Consideramos que nuestras concesiones mexicanas tienenpleno vigor y vigencia bajo las leyes mexicanas relevantes, yqueestamoscumpliendocontodaslascondicionesyrequisitospertinentes que les son aplicables. Según la ley mexicana,los recursos minerales pertenecen a la nación mexicana y esnecesarioobtenerunaconcesióndelgobiernofederalmexicanopara explorar o extraer reservas minerales. Las concesionesminerastienenunperiododevigenciade50añosypuedenserrenovadas por 50 añosmás. Los derechos que se pagan paramantener las concesionesmineras pueden variar desde $0.36hasta $7.82 por hectárea, dependiendo de la fecha de iniciode las concesiones mineras. Los derechos pagados durante2018, 2017 y 2016 fueron aproximadamente $6.3 millones,$5.8millonesy$5.4millones, respectivamente.Además, todasnuestrasunidadesoperativasenMéxico tienenconcesionesde

aguaquetienenplenovigoryvigencia.Aunquenoesnecesarioser propietarios para la exploración o extracción minera deunaconcesión,por logeneralsomospropietariosde las tierrascorrespondientes a nuestras concesiones mexicanas. Tambiénsomosdueñosde todas las instalacionesdeprocesamientodenuestrasoperacionesmexicanasydelastierrasenlasqueestánconstruidas.

Endiciembrede2013,elgobiernomexicanopromulgóunanuevaley la cual, entre otras cosas, estableció un pago por regalíasminerasde7.5%sobrelasutilidadesantesdeimpuestossegúnlodefinidoporlanormativafiscalmexicanayunpagoadicionalporregalíasde0.5%sobreelvalordelasventasbrutasdeoro,plata y platino. Estos cargos entraron en vigencia en enero de2014ysondeduciblesparaelimpuestoalarenta.


Todo inversionista o potencial inversionista en Southern CopperCorporation debe considerar cuidadosamente los siguientesfactoresderiesgo:

Riesgos financieros

Nuestro desempeño financiero depende en gran medida del precio del cobre y de los otros metales que producimos.

Nuestrodesempeñofinancieroseveafectadosignificativamentepor los precios de mercado de los metales que producimos,particularmente los precios de mercado del cobre, molibdeno,zincyplata.Históricamente,estosprecioshanestadosujetosaamplias fluctuaciones y son afectados por numerosos factoresque están fuera de nuestro control, como las condicionespolíticas y económicas internacionales, los niveles de ofertay demanda, la disponibilidad y costos de bienes sustitutos, losnivelesde inventariosquemantienen losusuarios, losactosdequienesparticipanen losmercadosdecommodities,y lostiposdecambio.Además,lospreciosdemercadodelcobreydeotrosmetaleshanestadosujetos,enocasiones,arápidasvariacionesdecortoplazo.

En los últimos tres años, aproximadamente el 80% de nuestrosingresosprovinierondelaventadecobre,6%delmolibdeno,y10%delaplatayelzinc.SírvaseverladistribucióndenuestrosingresosporproductoenelÍtem7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinancierayResultadosdeOperación”bajoelsubtítulo“Resultadosdeoperaciones–ventasnetas”enlapágina70.

Véasetambiénelpreciopromediohistóricodenuestrosproductosenel Ítem1“ActividadEmpresarial”bajoelsubtítulo“PreciosdelosMetales”.

No podemos especular si los precios de los metales subirán obajaránenelfuturo.Silospreciosdelosmetales–yenparticular,losdelcobre–bajaranenelfuturo,nuestrosresultadosdeoperacióny nuestra condición financiera sufrirían un impacto negativo. Encondiciones de mercado muy adversas, podríamos considerarrecortaromodificaralgunasdenuestrasoperacionesdeminadoyprocesamiento.

Nuestro negocio requiere niveles de inversión de capital que quizá no podamos mantener.

Nuestronegociohaceusointensivodecapital.Específicamente,loscostosincurridosenlaexploraciónyexplotacióndelasreservasdecobreyotrosmetales,en laextracción, fundicióny refinación,enelmantenimientodemaquinaria yequipos, yenel cumplimientodeleyesyreglamentos,exigeninversionessignificativasdecapital.Debemoscontinuar invirtiendocapitalparamanteneroaumentarlacantidaddereservasdecobrequeexplotamosylacantidaddecobre y otrosmetales que producimos.No podemos garantizarleque podremos mantener nuestros niveles de producción paragenerarsuficienteefectivo,nique tendremosaccesoasuficientefinanciamiento para continuar con nuestras actividades deexploración, explotación y refinación a niveles iguales omayoresquelosactuales.

ÍTEM 1A. FACTORES DE RIESGO

Las restricciones contractuales que regulan nuestro endeudamiento y el endeudamiento de nuestra subsidiaria Minera México pueden restringir nuestra capacidad de proseguir con nuestras estrategias comerciales.

NuestrosinstrumentosfinancierosylosdenuestrasubsidiariaMineraMéxico incluyen acuerdos financieros y otras cláusulas restrictivasque, entre otras cosas, limitan nuestra capacidad y la de MineraMéxicodeincurrirenmásdeudayvenderactivos.Sinosotrosonuestrasubsidiaria Minera México no cumplimos con estas obligaciones,podríamosincurrirenincumplimientobajolosrespectivoscontratoselcual,sinoessubsanadooeximido,podríaobligaralpagoinmediatodeladeuda.NuestrasubsidiariaMineraMéxicoestálimitadaademáspor los términos de sus notas en circulación, los cuales tambiénrestringen la capacidad de la Compañía de incurrir en deudas ygravámenes.Además,lasfuturaslíneasdecréditopodríancontenerlimitacionesanuestracapacidaddeincurrirendeudasogravámenesadicionales,dedisponerdenuestrosactivos,odepagardividendosanuestrosaccionistascomunes.

Puede que, en el futuro, no paguemos un monto significativo de nuestras utilidades netas como dividendos en efectivo a nuestras acciones comunes.

Hemos distribuido una cantidad importante de nuestra utilidadnetacomodividendosdesde1996.Nuestraprácticadedividendoses susceptible de cambios que dependen del criterio de nuestroDirectorio en cualquier momento. El monto que pagamos endividendosdependedeunaseriedefactores:entreellos,nuestrosresultados de operación, nuestra condición financiera, nuestrasnecesidades de efectivo, consideraciones fiscales, perspectivasfuturas,restriccioneslegales,cláusulasrestrictivasenloscontratoscrediticios, limitaciones impuestas por el gobierno del Perú, deMéxicoodeotrospaísesdondetenemosoperacionesimportantesyotrosfactoresquenuestroDirectoriopuedaconsiderarrelevantes.A la luz de nuestro programa de inversiones de capital y de lascondiciones económicas mundiales, es posible que las futurasdistribucionesdedividendossereduzcanencomparaciónconlosnivelesdeañosrecientes.

Nuestra capacidad de reconocer los beneficios de los impuestos diferidos activos depende de los flujos de efectivo y de la renta gravable en el futuro.

Hasta2018inclusive,laCompañíahareconocidoelfuturobeneficiofiscal esperado proveniente de los impuestos diferidos activoscuandoseconsiderabaqueeramásprobablequeelbeneficiofiscalserealizara;delocontrario,seaplicabaunareservadevaluacióncontralosimpuestosdiferidosactivos.Paraevaluarlaprobabilidadde recuperaciónde impuestosdiferidosactivos, lagerencia tienequehacerestimacionessignificativassobrelasexpectativasdelarenta gravable futura y sobre las leyes fiscales vigentes, y no sepuede asegurar que la Compañía podrá reconocer los beneficiosfuturos esperados de los activos por impuestos diferidos; dichaincapacidad podría tener un efecto material adverso en losresultadosde lasoperacionesde laCompañía.Paraobtenermásinformaciónsobre losefectosde la reforma fiscalde losEstadosUnidos,consultelaNota7“Impuestoalarentaˮ.


Riesgos operativos

Nuestras reservas reales podrían no coincidir con las actuales reservas estimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestra capacidad de reponer las reservas minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.

Existeungradodeincertidumbreatribuiblealcálculodelasreservas.Hastaquelasreservasseanefectivamenteextraídasyprocesadas,la cantidad demineral y sus leyes deben ser considerados sólocomo valores estimados. La información sobre las reservas demineral probadas y probables que se incluyen en estamemoria,son estimados que elaboramos basándonos en métodos deevaluación de uso general en la industriaminera. Puede que enel futuro tengamos que revisar nuestros estimados de reservasconbaseanuestraproducciónreal.Nopodemosgarantizarlequenuestrasreservasrealescoincidenconlasproyeccionesgeológicas,metalúrgicasodeotrotipo,niqueserecuperaránlosvolúmenesyleyesdemineralestimados.Lospreciosdemercadodenuestrosproductos,elaumentoenloscostosdeproducción,ladisminuciónde las tasasde recuperación, los factoresdeoperaciónde cortoplazo,elpagoderegalíasyotrosfactores,podríancausarqueyano sea económicamente rentable explotar las reservas probadasy probables y podrían resultar en la revisión de los datos sobresus reservas en su oportunidad. Los datos de reservas no sonrepresentativos de futuros resultados de operaciones. Nuestrasreservas se agotan al extraerlas. Dependemos de nuestracapacidadparareponernuestrasreservasdemineralparanuestraviabilidadalargoplazo.Empleamosvariasestrategiasparareponeryaumentarnuestrasreservas,incluyendolaexploracióneinversiónen propiedades ubicadas cerca de nuestrasminas actuales y lainversión en tecnología que podría extender la vida de la minaal permitirnos procesar de manera económicamente rentabletiposdemineralqueantesnoloeran.Lasadquisicionestambiénpuedencontribuiraaumentarlasreservasdemineralyevaluamosregularmente las oportunidades potenciales de adquisición. Sinembargo, no podemos garantizarle que podremos continuarindefinidamenteconnuestraestrategiaparareponerreservas.

Nuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de los cuales no son asegurables.

Laactividaddeextracción, fundicióny refinacióndecobre,zincyotrosmetalesestásujetaaunaseriederiesgosypeligros,incluyendoaccidentesindustriales,conflictoslaborales,condicionesgeológicasinusualesoinesperadas,cambiosenelmarconormativo,peligrosambientales, fenómenos climáticos, sísmicos y otros fenómenosnaturales, el colapso de taludes y deslizamientos de rocas ennuestrasminasatajoabierto,elcolapsodeestructurasennuestraminas subterráneas o en los embalses de relaves; y leyes demineralotasasderecuperaciónmenoresquelasesperadas.Lasoperaciones de la Compañía también podrían ser afectadas pordeslizamientos de lodo e inundaciones repentinas causadas porlluviastorrenciales.

Tales eventos podrían dañar o destruir las operacionesmineras,ocasionandopérdidasdedineroyposibleresponsabilidadlegal.Enparticular, lasactividadesminerasdesuperficieysubterráneas,ylas actividades de procesamiento relacionadas conllevan riesgos

inherentesdelesionesalpersonal,pérdidadevidas,ydañosalosequipos.

La roca estéril y los relaves producidos en nuestras operacionesminerasrepresentannuestrosvolúmenesmásgrandesdematerialresidual.Lagestióndelvolumenderocaestérilyrelavespresentadesafíosyriesgosambientales,deseguridad,ydeingenieríamuysignificativos. Mantenemos grandes embalses de relaves quecontienenarenaderocatrituradahumedecidaconagua,loscualesen la práctica son grandes represas que deben ser diseñadaspor ingenieros, construidas, y monitoreadas para asegurar suestabilidad estructural y evitar fugas o colapsos estructurales. Elcolapso de embalses de relaves y otros embalses en cualquieradenuestrasoperacionesmineraspodríacausargravesdañosalapropiedadyalmedioambiente,yeventualmentepérdidadevidas.Laimportanciadediseñar,gestionar,ymonitorearcuidadosamentelos grandes embalses ha cobrado notoriedad en años recientesporelcolapsoderepresasderelavesdegranescalaenminasnoafiliadas,quecausarondañosextensosalapropiedadyalmedioambiente y provocaron pérdida de vidas. Para más informaciónsobrenuestrasrepresasderelaves,consulteelÍtem2“Propiedades-EstabilidaddeTaludes–RepresasdeRelaves”.

Hemoscontratadoseguroscontramuchosdeestosyotrosriesgos,peroesposibleque,enciertascircunstancias,dichossegurosnobrinden una cobertura adecuada. Seguros para ciertos riesgos,incluyendociertasobligacionespordañosambientalesopeligrosresultantesdelaexploraciónyproducción,noestángeneralmentedisponiblesniparanosotrosniparaotrascompañíasdelaindustriaminera. No obstante, iniciativas legales recientes en materiaambientalhanconsideradoregulacionesfuturassobresegurospordañosambientales.Encasoquetalesregulacionesentrenenvigor,tendremosqueanalizarlanecesidaddeobtenertalesseguros.Notenemos,niintentamosobtener,unsegurocontrariesgospolíticos.Nopodemosgarantizarlequeestoseventosyotrosquenoestánaseguradosno tendránefectonegativoennuestrasoperaciones,nuestraspropiedades,nuestrosresultadosoperativos,oennuestracondiciónoperspectivasfinancieras.

Cambios en el nivel de demanda de nuestros productos y en los contratos de ventas de cobre podrían afectar negativamente nuestros ingresos.

Nuestros resultados financierosestánsujetosa las fluctuacionesenelniveldedemandadelosproductosmetálicosrefinadosysemi-refinados y de los concentrados que vendemos por parte de lasindustriasydelosconsumidores,asícomoalasdesaceleracioneso recesiones en la economía mundial. Además, los cambios enla tecnología, en los procesos industriales, y en los hábitos deconsumo, así como las preocupaciones por las debilidades dela economíamundial, pueden afectar el nivel de demanda en lamedidaenquetalescambiosaumentanodisminuyenlanecesidadpor nuestros productos metálicos. Asimismo, nuestros ingresospuedenserafectadosnegativamenteporeventosdefuerzamayorquepodrían tener un impactonegativo ennuestros contratosdeventas. Estos eventos incluyen fenómenos naturales, huelgas,incendios, inundaciones,guerras, retrasosenel transporte,actosdel gobierno, u otros eventos que están fuera del control de laspartesdelcontrato.


Las interrupciones en el suministro de energía o los aumentos en los costos de energía, la escasez de suministro de agua, de repuestos críticos, de equipos, de mano de obra calificada, y otros costos de producción pueden afectar negativamente nuestros resultados de operación.

Necesitamoscantidadesimportantesdecombustible,electricidad,agua, y otros recursos para nuestras operaciones. Los costos decombustibles,gasyenergíaeléctricaconstituyeronaproximadamenteel29%y31%y30%denuestrocostodeproduccióntotalen2018,2017 y 2016, respectivamente. Dependemos de terceros parael suministro de los recursos energéticos que se consumen ennuestrasoperaciones,demodoquelospreciosyladisponibilidadde tales recursos energéticos podrían estar sujetos a cambios orecortesdebido,entreotrascosas,anuevasleyesoreglamentos,alaimposicióndenuevosimpuestosotarifas,ainterrupcionesenlaproducciónporpartedenuestrosproveedores,yalosnivelesdepreciosyalascondicionesenlosmercadosmundiales.Conrespectoal consumo de agua, aunque actualmente cada operación tienesuficientesderechosdeaguaparacubrirsusdemandasoperativas,la pérdida total o parcial de todos o algunosde los derechosdeaguaparaalgunadenuestrasminas, o la escasezdel aguaa lacual tenemosderecho,podríaobligarnosa recortaroparalizar laproducciónmineraeimpedirqueaprovechemosoportunidadesdeexpansión.Además,unaescasezdecomponentescríticos,equipos,ymanodeobracalificadaenelfuturopodríaafectarnegativamentenuestrasoperacionesyproyectosdedesarrollo.

Nuestra Compañía está sujeta a las leyes sobre higiene y seguridad que podrían restringir nuestras operaciones, provocar demoras operativas o aumentar nuestros costos operativos, y afectar negativamente los resultados financieros de nuestras operaciones

Tenemos la obligación de cumplir con las leyes sobre saludy seguridad ocupacional en Perú y México, donde nuestrasoperaciones están sujetas a inspecciones periódicas por partede las correspondientes autoridades del gobierno. Estas leyesy reglamentos regulan, entre otras cosas, las condiciones desalud y seguridad en el centro de trabajo, tanto en trabajos dealto riesgocomoenelmanejo,almacenamiento ydisposicióndequímicos y otras sustancias peligrosas. Creemos que nuestrasoperaciones cumplen en todo aspecto material con todas lasleyesyreglamentossobresaludyseguridadenlospaísesenqueoperamos.Elcumplimientoconestasleyesyreglamentosyconlosreglamentos nuevos o existentes que nos puedan ser aplicablesenelfuturopodríaaumentarnuestroscostosoperativosyafectarnegativamentelosresultadosfinancierosdeoperaciónynuestrosflujosdeefectivo.

Nuestrosesfuerzosseenfocanenlasaludyseguridaddenuestrostrabajadores con el fin de mejorar constantemente nuestrodesempeño y cumplimiento mediante la implementación deprogramas de salud ocupacional, una capacitación adecuada, eincentivos de seguridadennuestras operaciones. A pesar de losesfuerzos de la Compañía, no estamos exentos de accidentes.Las autoridades mexicanas y peruanas son informadas segúnsea requerido. En cuanto a accidentes no letales, en los últimostresañoslatasaDartdelaCompañía(tasaquemidelaslesionessufridasenelcentrodelaboresqueimpliquenunDíadeAusencia,Restricciones al trabajo, y Transferencia del trabajo) fue muchomenorquelatasaDartMSHA(latasaDartMSHAespublicadapor

laAdministracióndeSeguridadySaludMineradeEstadosUnidos,yseusacomobenchmarkparalaindustria).

En2018notuvimosningúndeceso,peroen2017y2016tuvimosdos y seis casos mortales, respectivamente, en México y Perú.Los montos pagados a las autoridades mexicanas y peruanaspor accidentes que deben ser reportados no tuvieron un efectonegativo en nuestros resultados. Según las leyes mexicanas yperuanas laspenalidadesymultaspor infraccionesdeseguridadson generalmente monetarias, pero en ciertos casos podríaprovocarelcierretemporalopermanentedelainstalaciónafectadao la suspensión o revocación de permisos o licencias. Además,lasviolacionesdelasleyesdeprotecciónyseguridadennuestrasoperaciones peruanas pueden ser consideradas delitos penales,puniblesconunasentenciadehasta10añosdeprisión.

Nuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturaleza altamente especulativa y podrían ser infructuosos.

Le exploración de metales es, por naturaleza, altamenteespeculativa. Conlleva muchos riesgos y con frecuencia esinfructuosa. Una vez que se descubre la mineralización, puedetomar varios años desde las fases iniciales de perforación hastaque laproducciónseaposible;duranteese tiempo la factibilidadeconómica de la producción puede cambiar. Es necesario hacergastos sustanciales para determinar las reservas mineralesprobadas y probables mediante perforaciones, determinar losprocesosmetalúrgicos para extraer losmetales de lamina y, enelcasode lasnuevaspropiedades,construir las instalacionesdeextracciónyprocesamiento.Nopodemosgarantizarlequenuestrosprogramas de exploración resulten en la expansión o reemplazode laproducciónactualconnuevas reservasmineralesprobadasyprobables.

Losproyectosendesarrollonotienenhistoriaoperativaconbasealacualpodamosestimarlasreservasmineralesprobadasyprobablesy los costos de operación en efectivo futuros. Los estimados sebasan, en granmedida, en la interpretación de datos geológicosobtenidosdetaladrosyotrastécnicasdemuestreo,yenlosestudiosdefactibilidadqueestimanloscostosdeoperaciónenefectivoenfuncióndelostonelajesylasleyesprevistosenelmineralaminaryprocesar,laconfiguracióndelyacimiento,lastasasderecuperaciónde mineral esperadas, costos comparables de operación deplantas y equipos, las condiciones climáticas previstas, y otrosfactores. Como resultado, los costos de operación en efectivo ylos retornos económicos reales basados en el desarrollo de lasreservasdemineralprobadasyprobablespuedendiferirdemanerasignificativadelasestimacionesoriginales.Másaún,unareducciónimportantedelospreciosrealesoesperadospuedeocasionarque,tras haberlas encontrado, ya no sea económicamente rentableexplotarlas.

Las complicaciones propias de la estabilidad de taludes podrían afectarnos negativamente.

Nuestrasminasatajoabiertosehacencadavezmásprofundasamedidaquelasexplotamos,locualpresentaciertascomplicacionesgeotécnicas, como la posibilidad del derrumbe de taludes. Si esnecesarioquedisminuyamoslosángulosdelostaludesdeltajooqueproporcionemosrutasdeaccesoadicionalesparaprevenirunderrumbedeestetipo,nuestrasreservasdeclaradaspodríanquedarafectadasnegativamente.Esmás,lascondicioneshidrológicasque


sedanentaludesdeltajo,laremocióndematerialdesplazadoporelderrumbedetaludes,ylanecesidaddeunamayorcantidaddedesbrocetambiénpodríanafectarnegativamentenuestrasreservasdeclaradas. Hemos tomado acciones con el fin de mantener laestabilidad de los taludes, pero no podemos garantizarle que notendremos que tomar acciones adicionales en el futuro ni quenuestrasaccionestomadashastalafechaseránsuficientes.Sihayderrumbesinesperadosorequerimientosadicionalesparaevitarelderrumbedetaludes,estopuedeafectarnegativamentenuestrosresultados de operación y nuestra condición financiera, ademásde tener el efecto de disminuir nuestras reservas de mineraldeclaradas.

Los conflictos laborales podrían afectarnos negativamente.

En losúltimosañoshemosexperimentadovariashuelgasyotrosconflictos laborales que han repercutido negativamente ennuestrasoperacionesyennuestrosresultadosoperativos.Al31dediciembrede2018,lostrabajadoressindicalizadosrepresentabanaproximadamenteel74%denuestrafuerzalaboral.Actualmente,tenemos convenios laborales vigentes en nuestras operacionesmexicanasyperuanas.

Durante 2017, los trabajadores del Sindicato UnificadoTrabajadores de SPCC y de uno de los sindicatos de Toquepalarealizaron tres huelgas distintas. La Compañía estima que lapérdida en la producción de cobre resultante de las huelgas de2017 no fue significativa y que nuestros contratos de ventas nofueronafectados.

Nuestra mina Taxco en México está en huelga desde julio de2007. Se espera que las operaciones en esta mina seguiránsuspendidashastaquesesolucionenestosconflictos laborales.Además, los trabajadores de la mina SanMartín estuvieron enhuelgadesdejuliode2007hastaagostode2018.LaCompañíaahoraestátrabajandoenunplanderehabilitaciónparareiniciaroperacionesen laminaSanMartínconunpresupuestode$77millones. Para mayor información, ver Ítem 2, “Propiedades–Unidadmexicana IMMSA–SanMartín y Taxco”, y laNota12“CompromisosyContingencias–Asuntoslaborales”denuestrosestadosfinancierosconsolidados.

Nopodemosgarantizarlecuándosesolucionarálahuelgapendienteni que en el futuro no experimentaremos huelgas u otros paroslaborales que podrían tener un efecto negativo importante sobrenuestracondiciónfinancieraynuestrosresultadosdeoperación.

Nuestros proyectos mineros o metalúrgicos pueden incurrir en costos adicionales debido a acciones realizadas por las comunidades y a otros factores.

Enañosrecientes,laactividadmineraanivelmundialharecibidopresiones de las comunidades colindantes para que asumacompromisos financieros y provea fondos para programas debienestar social y de mejoramiento de infraestructura. Nuestrosproyectos en Perú no están exentos de tales presiones. NuestroproyectoTíaMaríahasufridoretrasosauncuandohemostratadodesolucionardiversostemasconlosgruposcomunitarios.

Alparecer, seestávolviendopartedelambientemineroperuanoque,conelfindelograrquelascomunidadeslocalesaceptenlosproyectosubicadosensuslocalidades,setengaqueaccederasus

demandasdeinversionessustancialeseninfraestructuraymejorasen sus comunidades, y así poder proseguir con los proyectosmineros.

Tenemos confianza que seguiremos adelante con el proyectoTíaMaría. Sin embargo, nopodemosgarantizarle quedejaremosde incurrir –y de ser el caso, cuándo– en costos adicionales deinfraestructuraymejorasenlascomunidadesconelfindeobtenerlaaprobacióndeproyectosminerospresentesofuturos.

Además, se han entablado varios juicios de acción colectiva yacciones civiles contra la Compañía en los tribunales federalesde México y en los tribunales estatales de Sonora. También sehan entablado varias demandas constitucionales contra diversasautoridades del gobierno y contra la Compañía. Estos juiciosbuscancompensaciónpordaños yperjuicios y solicitanaccionesde remediación para restaurar el medio ambiente. La Compañíaconsideraquenoesposibledeterminarelvalordelacompensaciónpor daños y perjuicios pretendida, y considera que los juicioscarecen de fundamento. Sin embargo, la Compañía no puedeofrecerningunagarantíadequelosresultadosdeestosjuiciosnotendránunefectonegativoenlaCompañía.

Las leyes sobre medio ambiente, la respuesta normativa al cambio climático, y otros reglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación, restringir nuestras operaciones, o causar retrasos operativos.

Nuestrasactividadesdeexploración,extracción,molienda,fundiciónyrefinaciónestánsujetasavariasleyesyreglamentosperuanosymexicanos,incluyendoleyesyreglamentosambientales,asícomoa ciertasnormas técnicasde la industria.Otrosaspectos sujetosa regulación incluyen, entre otros, los derechos de concesión, eltransporte,producción,usoydisposicióndeagua,lageneraciónyusodeenergía,elusoyalmacenamientodeexplosivos,losderechosde superficie, viviendas y otros servicios para los trabajadores,restauraciónambiental,impuestos,estándareslaborales,seguridadmineraysaludocupacional.

LosreglamentosambientalesenelPerúyenMéxicosehanvueltocadavezmás rigurososen laúltimadécadayhemos tenidoquededicar más tiempo y dinero a actividades de cumplimiento yremediación. Además, las autoridades mexicanas son ahoramásestrictas y rigurosasenhacer cumplir las leyesambientalesmexicanas. Prevemos que con el transcurso de los años sepromulgarán más leyes y reglamentos en materia de medioambiente. Por favor remítase a la Nota 12 “Compromisos yContingencias–MedioAmbiente”ennuestrosestadosfinancierosparamayorinformaciónsobreestetema.

Los potenciales impactos físicos del cambio climático sobrenuestrasoperacionessonmuyinciertos,ypodríanserparticularespara la ubicación geográfica de nuestras operaciones. Estospuedenincluircambiosenlospatronesdeprecipitacióndelluvias,escasez de agua, cambios en los niveles del mar, cambios enlospatronese intensidadesde las tormentas, y cambiosen lastemperaturas. Estos efectos pueden tener un impacto negativoen el costo, producción y rendimiento financiero de nuestrasoperaciones.

Tenemosconocimientodequehay fluctuacionesen lospatronesclimáticosen lasáreasdondeoperamos.Enconsonanciacon los


esfuerzosdelgobierno,estamos trabajandoen lamediciónde lahuelladecarbonoconelfindereducircualquiercontribuciónalosgasesdeefectoinvernaderogeneradospornuestrasoperaciones.Asimismo, evaluamos nuestra demanda de agua, ya que loscambiosclimáticospuedengenerarescenariosdemayoromenordemandaqueafectennuestrasnecesidades.

EldesarrollodeprogramasdeprotecciónambientalmásrigurososenPerúyMéxicoyenlosacuerdoscomercialesrelevantespodríaimponerrestriccionesycostosadicionalesanuestrasoperaciones,locualrequeriráquehagamosinversionessignificativasenelfuturo.No podemos garantizarle que las leyes, regulaciones o acuerdoscomercialesactualeso futurosno tendránunefectonegativoennuestras operaciones, propiedades, resultados de operación,condiciónfinancieraoprospectos.

Nuestros proyectos mineros y metalúrgicos pueden ser susceptibles de nuevos riesgos.

Nuestra Compañía se encuentra enmedio de un gran programadeexpansión,locualnospuedeexponerariesgosadicionalesdeaccidentesindustriales.Sibiencreemosquenuestroscontratistasemplean estándares de seguridad y otros procedimientos paralograrqueestosproyectoscuentenconunadirecciónadecuada,esposiblequeunaumentoenlaactividadquetienelugarennuestrasinstalaciones pueda causar accidentes de tipo ambiental o queponganenpeligrolavidahumana. En agosto de 2014, nuestra nueva planta ESDE enMéxico tuvoun accidente industrial causado por un deslizamiento de rocas,elcual,juntoconundefectodeconstrucciónenelselladodeunatuberíaenlanuevarepresadecontencióndelsistemadelixiviación,causóunderramedesolucióndesulfatodecobrealRíoBacanuchi,unafluentedel ríoSonora. Comoresultadodeesteaccidente laCompañía absorbió gastos de $126.2 millones durante 2017.Si bieneste esunevento inusual en la historia de laCompañía,nopodemosasegurarleque,enel futuro,novolveráaocurrirunaccidente relacionado con nuestro programa de desarrollo deproyectos que cause daños ambientales o daños que ocasionenlesionesopérdidadevidas. Nuestro negocio depende de sistemas de tecnología de información, los cuales pueden ser afectados negativamente por perturbaciones, daños, fallas y riesgos relacionados con su implementación e integración

Nuestras operaciones dependen de sistemas informáticos,los cuales pueden sufrir anomalías, daños o fallas de distintoorigen, tales como la instalación de software malicioso, virusinformáticos, violaciones de seguridad, ataques cibernéticos ydefectosdediseño,entreotros.Enañosrecientes,losincidentesde ciberseguridad han aumentado en frecuencia e incluyen,entre otros, softwaremalicioso, intentos de obtener acceso sinautorizaciónadatos,yotrasviolacionesdeseguridadelectrónicaque puede ocasionar anomalías en el sistema, la difusión noautorizadade informaciónconfidencialoprotegida,ycorrupcióndedatos.Sinembargo,comonoesposiblepredecirelmomento,naturaleza y alcance de las anomalías informáticas, podríamosestar sujetos a la manipulación o uso inadecuado de nuestrossistemasyredes,aretrasosoperativos,aquenuestrainformaciónprotegidaoconfidencialquedecomprometida,aladestrucciónocorrupción de datos, a violaciones a la seguridad, o a pérdidasfinancierasporaccionescorrectivas,ycualquieradeellaspodría

perjudicarsignificativamentenuestrosflujosdeefectivo,nuestraposición competitiva, nuestra condición financiera o nuestrosresultadosdeoperación.

Otros Riesgos

La ley vigente pone restricciones a que nuestra subsidiaria Minera México nos pague dividendos.

Nuestrasubsidiaria,MineraMéxico,esunacompañíamexicanay,comotal,puedepagardividendosqueprovengansolodelautilidadnetaquehayasidoaprobadapor losaccionistas.Losaccionistastambiéndebenaprobarelpagodedividendos,despuésdehabercreadolasreservasexigidaspor leyyhabercubierto laspérdidasfiscalesdelosañosanteriores.Estasrestriccioneslegalespuedenlimitar la capacidad de nuestra subsidiaria Minera México depagarnosdividendos,loqueasuvezpuederepercutirennuestracapacidad de pagar dividendos a los accionistas o de amortizarnuestrasdeudas.

Las condiciones del mercado mundial y local, tales como la alta competitividad en el sector de la minería de cobre, pueden afectar negativamente nuestra rentabilidad.

Nuestraindustriaescíclicapornaturalezayfluctúaconloscicloseconómicos.Portanto,estamossujetosalosriesgosprovocadosporcambiosadversosenlascondicioneseconómicasypolíticasanivelnacionaleinternacional,talescomomenoresnivelesdeconfianzapor parte de los consumidores y de las empresas, disminuciónde las inversiones realizadas por las empresas, aumento deldesempleo,reduccióndelasutilidadesydelvalordelosactivosenmuchasáreas, volatilidadmonetaria, y disponibilidad limitadadecréditoyaccesoalcapital.Además,enfrentamoslacompetenciadeotrascompañíasqueextraenyproducencobreentodoelmundo;existeunacompetenciasignificativaparaadquirirpropiedadesqueproducenopuedenproducircobreyotrosmetales,asícomoparalaconsolidaciónentrealgunosdenuestrosprincipalescompetidores,conlocualnossuperaríanencuantoadiversificación.

No podemos garantizarle que los cambios en las condicionesde mercado –entre ellas, la competencia– no afectará nuestracapacidad de competir en cuanto a precios u otros factorescon compañías que puedan beneficiarse de futuros acuerdoscomercialesodeotrotipoquelesseanfavorables.

Somos controlados por Grupo México, el cual ejerce control sobre nuestros asuntos y nuestras políticas, y sus intereses podrían ser diferentes que los vuestros.

Al 31 de diciembre de 2018, Grupo México era propietarioindirectodel88.9%denuestrocapitalsocial.Algunosdenuestrosfuncionarios y directores también son funcionarios y directoresdeGrupoMéxico y/o susafiliadas.NopodemosgarantizarlequelosinteresesdeGrupoMéxiconoentraránenconflictoconlosdenuestrosaccionistasminoritarios.

Grupo México tiene la facultad de determinar el resultado deprácticamente todos los asuntos sometidos al voto de nuestrosaccionistasy,porlotanto,ejercecontrolsobrenuestraspolíticasyasuntosempresariales,entreelloslossiguientes:

• la composición de nuestro Directorio y, por ende, cualquierdecisióndenuestroDirectoriocon respectoanuestragestión


y política empresarial, incluyendoel nombramiento y cesedenuestrosfuncionarios;

• decisionessobrefusionesyotrascombinacionesdenegocios,incluyendo aquellas que pueden resultar en un cambio decontrol;

• sisepaganonodividendosuotrasdistribuciones,asícomolosmontoscorrespondientesatalesdividendosydistribuciones;

• laventaydisposicióndenuestrosactivos;• elmontodeladeudafinancieraenqueincurrimos;y• laaprobacióndeproyectosdecapital.

No podemos garantizarle que el aumento de las obligacionesfinancierasdeGrupoMéxicoodeAMCdebidoa financiamientoso a otras razones, no causará que nuestras compañíasmatricesrecurrananosotrosparaobtenerpréstamos,mayoresdividendos,uotrosfondos.

Además, en el pasado hemos realizado y esperamos seguirrealizandotransaccionesconGrupoMéxicoysusdemásafiliadas,las cuales pueden presentar conflictos de intereses por sertransaccionesconpartesrelacionadas.Parainformaciónadicionalsobre la participación accionaria de Grupo México y nuestrasrelaciones con Grupo México y sus afiliadas, véase la Nota 16“TransaccionesconPartesRelacionadas”.

Litigios imprevistos o acontecimientos negativos en los litigios pendientes o relacionados con otras contingencias pueden afectar negativamente nuestra condición financiera y nuestros resultados de operación

En la actualidad estamos sujetos a litigios, arbitrajes u otrasaccioneslegalesconterceros,yesposiblequeenelfuturotambiénloestemos.SilassentenciasnofavorecieranalaCompañía,estosprocesoslegales,uotrosquepodríanentablarseencontranuestraen el futuro, podría afectar negativamente nuestra situación operspectivafinanciera.Paraunadiscusiónmásdetalladasobreloslitigiospendientes,porfavorremítasealaNota12“CompromisosyContingencias–Litigios”.

Los acontecimientos en Estados Unidos, Europa y países de mercados emergentes podrían afectar negativamente la actividad comercial de la Compañía, el precio de nuestras acciones comunes, y nuestros instrumentos de deuda.

Laactividadempresarial yel valordemercadode los valoresdecompañías con operaciones importantes en el Perú y enMéxicoson,endiferentesgrados,afectadospor laspolíticaseconómicasylascondicionesdemercadoenEstadosUnidos,Europa,ypaísescon mercados emergentes. A pesar de que las políticas y lascondicioneseconómicasendichospaísespuedendiferirdemanerasignificativa de las condiciones económicas en Perú o México,según sea el caso, las reacciones de la comunidad empresariala acontecimientos en cualquiera de estos países podrían tenerunefectonegativo laactividadcomercialde laCompañíaoenelvalordemercadoopreciodetransaccióndevalores–entreellos,los instrumentosdedeuda–deemisoresque tienenoperacionesimportantesenPerúoMéxico.

Asimismo, en los últimos años, las condiciones económicasen México han estado cada vez más correlacionadas con lascondicioneseconómicasdeEstadosUnidos.Portanto,loscambiosenlaspolíticasycondicioneseconómicasenEstadosUnidospodríantenerunefectonegativoimportanteenlascondicioneseconómicas

mexicanas,afectandonuestraactividadempresarial,elpreciodenuestrasaccionescomunes,onuestrosinstrumentosdedeuda.En2017,EstadosUnidos,Canadá,yMéxicoiniciaronconversacionesconelobjetodeactualizarelTratadodeLibreComerciodeAméricadelNorte (“TLCAN” o “NAFTA”). En septiembre de2018, los trespaísesllegaronaunacuerdosobreunnuevotratadocomercial,elcualseráconocidocomoelTratadoentreMéxico,EstadosUnidosy Canadá (“TMEC”). Este acuerdo fue suscrito en noviembre de2018yestápendientedeaprobaciónporpartedelaslegislaturasdecadapaís.

Además,elaumentodelastensionescomercialesentrelosEstadosUnidosyChinaylosesfuerzosdelgobiernochinoparareducirlosniveles de deuda contribuyeron a una reciente desaceleraciónen el crecimiento de China. Una continua desaceleración en elcrecimiento económico y la demanda de cobre de China y lascontinuas tensiones comerciales entre los Estados Unidos yChinapodríanresultarenpreciosdecobremásbajosquepodríantenerunimpactonegativoimportanteennuestronegocioyenlosresultadosdenuestrasoperaciones.Laadopciónyexpansiónderestriccionescomerciales,cambiosenelestadodelasrelacionesChina-Estados Unidos, incluidas las tensiones comercialesactuales, u otras medidas gubernamentales relacionadas conaranceles o acuerdos o políticas comerciales son difíciles depredecir y podrían afectar de forma negativa la demanda denuestrosproductos,nuestroscostos,nuestrosclientes,nuestrosproveedoresy laeconomíade losEstadosUnidos,queasuvezpodríatenerunefectoadverso importanteennuestrosflujosdeefectivo, posición competitiva, condición financiera o resultadosdeoperaciones.

No podemos garantizarle que el valor de mercado o precio detransacción de nuestras acciones comunes e instrumentos dedeuda no se verán afectados negativamente por eventos enEstadosUnidosoencualquierotrolugar,especialmenteenpaísesconmercadosemergentes.

Otros Riesgos Internacionales

SomosunacompañíaconactivosimportanteslocalizadosfueradelosEstadosUnidos.RealizamosoperacionesdeproducciónenPerúyMéxico,yactividadesdeexploraciónendichospaíses,asícomoenChile,ArgentinayEcuador.Porconsiguiente,ademásdelosriesgosusuales asociados con el hacer negocios en países extranjeros,nuestraactividadcomercialpuedeverseafectadanegativamentepor incertidumbres políticas, económicas y sociales en cada unode estos países. Tales riesgos incluyen la posible expropiación onacionalización de propiedades, impuestos o regalías de tipoconfiscatorio, posibles controles de moneda extranjera, cambiosen las políticas nacionales hacia los inversionistas extranjeros,estándaresambientalesextremos,etc.

Nuestras operaciones internacionales deben cumplir con la LeyContraPrácticasCorruptasenelExtranjerodeEstadosUnidosyconleyesanticorrupciónoantisobornosimilaresdeotrasjurisdiccionesdonde operamos. En años recientes ha habido un aumentoconsiderable a nivel mundial en la capacidad de hacer cumplirestas leyes. En ese sentido, es posible que nuestras políticas yprocesoscorporativosnoimpidanonodetectentodaslasposiblesinfracciones a la ley. La violación de cualquiera de dichas leyespodríaresultarenmultasysancionespenalesociviles,enlitigios,yenlapérdidadelicenciasypermisos,ypodríaperjudicarnuestrareputación, lo cual podría tener un efecto material adverso en


nuestros flujos de efectivo, resultados de operación, y condiciónfinanciera.

Nuestros seguros no dan cobertura a la mayoría de laspérdidas causadas por los riesgos que acabamos de describir.En consecuencia, nuestras actividades de producción,desarrollo y exploración en estos países pueden ser afectadasconsiderablementeporfactoresqueestánfueradenuestrocontrol,algunosdeloscualespuedenafectardemanerasustancialnuestrasituaciónfinancieraonuestrosresultadosdeoperación.

Riesgos Asociados con Hacer Negocios en Perú y México

Hay incertidumbre con respecto a la cancelación y renovación de nuestras concesiones mineras.

DeacuerdoconlasleyesdePerúyMéxico,losrecursosmineralespertenecenalestadoyalgobierno,yenambospaísesesnecesariocontarconconcesionesminerasparaexploraroexplotarreservasde mineral. En el Perú, nuestros derechos minerales provienende las concesiones dadas por el Ministerio de Energía y Minas(“MINEM”)paranuestrasoperacionesdeexploración,explotación,extraccióny/oproducción.EnMéxico,nuestrosderechosminerosprovienen de concesiones otorgadas, de manera discrecional,porlaSecretaríadeEconomía,deconformidadconlaLeymineramexicanaysusrespectivosreglamentos.

Las concesiones mineras en Perú y México pueden sercanceladassi el concesionarionocumple consusobligaciones.En el Perú, estamos obligados a pagar ciertos derechos pornuestras concesiones mineras. En México, estamos obligados,entre otras cosas, a explorar o explotar la concesión relevante,apagar losderechos correspondientes,a cumplir con todas lasnormasambientales ydeseguridad,aproporcionar informacióna la Secretaría de Economía, y a permitir las inspeccionesde la Secretaría de Economía. La cancelación o modificacióndesfavorable de los términos de una o más de cualquiera denuestrasconcesiones,olaimposibilidaddeobtenerrenovacionesde nuestras concesiones sujetas a renovación o prórrogas,podría tener un efecto material adverso en nuestra situación yperspectivasfinancieras.

Las condiciones políticas y económicas en Perú podrían tener un impacto negativo en nuestro negocio.

Una parte importante de nuestras operaciones se realizan enPerú. Por lo tanto, nuestro negocio, nuestra condición financierao nuestros resultados de operación podrían ser afectados porcambiosenlaspolíticaseconómicasouotraspolíticasdelgobiernoperuano, o por otros acontecimientosde tipo político, regulatoriooeconómicoenelpaís.Durante lasúltimasdécadas,elPerúhatenido una sucesión de regímenes con políticas y programasdiferentes.Losgobiernosanterioreshanintervenidoconfrecuenciaen laestructuraeconómicaysocialde lanación.Hubogobiernosanteriores que, entre otras acciones, impusieron controles a losprecios,altipodecambioyalasinversioneslocalesyextranjeras,además de limitaciones a las importaciones; han restringido lacapacidadde lascompañíasdedespedirasusempleadosyhanprohibidoelenvíodeutilidadesainversionistasextranjeros.

En2018elPerúexperimentóunacreciente inestabilidadpolíticaaraízdelasinvestigacionesqueseestánrealizandoactualmenteconrespectoaimputacionessobrelavadodeactivosycorrupción

relacionadosconlainvestigacióndemayoralcanceiniciadaporlasautoridadesbrasileñas.

Debido a que tenemos operaciones importantes en el Perú,no podemos garantizar que los acontecimientos políticos y lascondiciones económicas, incluyendo cualquier cambio en laspolíticaseconómicaso laadopcióndeotras reformaspropuestaspor las administraciones existentes o futuras en Perú, y/u otrosfactores,notendránunefectomaterialadversoenlascondicionesdemercado,enlospreciosdenuestrostítulosvalores,ennuestracapacidad de obtener financiamiento, en nuestros resultados deoperación,yennuestracondiciónfinanciera.

Las condiciones económicas y políticas en México, así como la violencia ligada al narcotráfico, podrían tener un impacto negativo en nuestra actividad comercial.

La economía mexicana es muy sensible a los acontecimientoseconómicos de Estados Unidos, debido principalmente al altonivel de exportaciones a estemercado. Otros riesgos enMéxicosonel aumentode impuestos y regalíasenel sectormineroquefueron promulgados en 2013.Como ha ocurrido en otros paísesproductores de metales, es posible que la industria minera seapercibidacomounafuenteadicionaldeingresosfiscales.

Además, las autoridades de seguridad pública enMéxico sufrenunapresiónconsiderablearaízdelaviolenciadelnarcotráfico.Estasituacióncreariesgospotenciales,especialmenteparaeltransportedemineralesyproductosterminados,locualafectaaunapequeñaparte de nuestra producción. Sin embargo, la violencia ligada alnarcotráficohatenidounimpactolimitadoennuestrasoperacionesytiendeaconcentrarsefueradenuestrasáreasdeproducción.Losriesgospotencialesdenuestrasoperacionespuedenaumentarsilaviolenciasedifundehacianuestrasáreasdeproducción.

Debido a que tenemos operaciones importantes en México,no podemos asegurar que los acontecimientos políticos y lascondiciones económicas incluyendo cualquier cambio en laspolíticaseconómicaso laadopcióndeotras reformaspropuestasporlasadministracionesexistentesofuturas,laviolencialigadaalnarcotráficoenMéxico,notendránunefectonegativoimportanteenlascondicionesdemercado,enlospreciosdenuestrosvalores,en nuestra capacidad de obtener financiamiento, en nuestrosresultadosdeoperación,yennuestracondiciónfinanciera.

La inflación peruana y las fluctuaciones en el tipo de cambio del sol podrían afectar negativamente nuestra situación financiera y nuestros resultados de operación.

AunqueeldólardeEstadosUnidosesnuestramoneda funcionalynuestrosingresosestándenominadosprincipalmenteendólaresdeEstadosUnidos, parte denuestros costosde operaciónestándenominadosensolesperuanosdebidoaquetenemosoperacionesenPerú.Porconsiguiente,cuandolainflaciónoladeflaciónenPerúno está compensada por una variación en el tipo de cambio delsol,nuestracondiciónfinanciera,nuestrosresultadosdeoperación,flujos de efectivo, y el precio de mercado de nuestras accionescomunespodríanverseafectados.

LainflaciónenPerúen2018,2017y2016fue2.5%,1.5%y3.2%,respectivamente. El sol se devaluó 4.1% con respecto al dólardeEstadosUnidosen2018,yserevaluó3.4%y1.6%en2017y2016,respectivamente.Aunquelapolíticaeconómicadelgobierno


peruano redujo la inflación y la economía ha experimentado uncrecimientosignificativoenañosrecientes,nopodemosgarantizarlequesuinflaciónnoaumentaráencomparaciónconsunivelactualniquesueconomíacontinuarácreciendo,yencasoafirmativo,sicreceráatasassimilares.Además,unacrisiseconómicafinancieramundialpodríaafectarnegativamentealaeconomíaperuana.

Para gestionar la volatilidad relacionada con el riesgo de lasfluctuacionesdeltipodecambiodelasmonedas,podemossuscribircontratos forward de tipo de cambio. No podemos garantizarle, sinembargo,quelasfluctuacionesdelamonedanotendránunimpactoennuestracondiciónfinancierayennuestrosresultadosdeoperación.

La inflación en México, las políticas restrictivas de control de tipo de cambio, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del peso podrían afectar de manera negativa nuestra situación financiera y los resultados de operación

Aunque las ventas de metales de todas nuestras operacionesmexicanassecotizanyfacturanendólaresdeEstadosUnidos,unaparte importante de sus costos está denominada en pesos. Porconsiguiente,cuandolainflaciónenMéxicoaumentasinquehayauna correspondiente depreciación del peso, las utilidades netasgeneradas por nuestras operaciones mexicanas son afectadasnegativamente.La tasade inflaciónanualenMéxico fue4.8%en2018,6.8%en2017y3.4%en2016.

Además, el peso ha experimentado en el pasado una volatilidadconsiderable,quepuedenohabersidoproporcionala la tasadeinflación,yesposiblequetampocoloseaenelfuturo.Elvalordelpeso con respecto al dólar deEstadosUnidos se revaluó0.3% y4.5% en 2018 y 2017, respectivamente, y se devaluó 20.1% en2016.

Elgobiernomexicanoactualmentenorestringelacapacidaddelascompañíasopersonasmexicanasaconvertirpesosendólaresuotrasmonedas.Aunquenoesperamosqueel gobiernomexicanoimponga restriccionesopolíticasdecontrolal tipodecambioenelfuturo,estaesunáreaqueestamosvigilandoatentamente.Nopodemos asegurarle que el gobierno mexicano mantendrá suspolíticas actuales con respecto al peso ni que el valor del pesono fluctuará significativamente en el futuro. La imposición depolíticasdecontroldetipodecambiopodríaafectarlacapacidaddeMineraMéxicodeobtenerbienesimportadosydecumplirconsusobligacionesexpresadasendólaresdeEstadosUnidos,ypodríatenerunefectonegativoennuestraactividadcomercialyennuestracondiciónfinanciera.

ÍTEM 1B. OBSERVACIONES DE LA SEC SIN RESOLVERNinguna.


NosconstituimoscomoempresaenDelawareen1952. Nuestrasoficinas corporativas en Estados Unidos están ubicadas en EastMissouri Avenue Suite 160, Phoenix, Arizona 85014. NuestronúmerotelefónicoenPhoenixes(602)264-1375.Nuestrasoficinascorporativas en México están ubicadas en Ciudad de México ynuestras oficinas corporativas en Perú están ubicadas en Lima.Nuestrapáginawebeswww.southerncoppercorp.com.Consideramosque laspropiedadesque tenemosestánenbuenascondiciones ysonapropiadasparalarealizacióndenuestrasactividades.

REVISIÓN DE OPERACIONES

Lossiguientesmapasmuestranlaubicacióndenuestrasprincipalesminas, fundiciones y refinerías.Operamosminas de cobre a tajoabiertoenelsurdelPerú–enToquepalayCuajone–yenMéxico,en La Caridad y Buenavista. También operamos cinco minassubterráneasqueproducenzinc,cobre,platayoro,ademásdeunaminadecarbónyunhornodecoque.

ÍTEM 2. PROPIEDADES

Nuestrasoperacionesincluyenminadoatajoabiertoysubterráneo,concentrado, fundición de cobre, refinación de cobre, produccióndealambróndecobre,extracciónporsolventesyelectrodeposición(“ESDE”), refinación de zinc, producción de ácido sulfúrico,produccióndeconcentradosdemolibdeno,yrefinacióndeplatayoro.Acontinuación,resumimoselprocesodeextracciónyproducción.

EXTRACCIÓN A TAJO ABIERTO

En unamina a tajo abierto, el proceso de producción comienzaen el tajo de lamina, donde el desmonte, elmineral lixiviable yelmineral de cobrees extraídomedianteperforación y voladura,y luego es cargado en volquetes diesel-eléctricos por medio depalaseléctricas.Eldesmontesellevaalosbotaderosyelminerallixiviablesellevaalascanchasdelixiviación.Elmineralquevaasermolidosetransportaalastrituradorasprimarias.

MINERÍA SUBTERRÁNEA

Enunaminasubterránea,elprocesodeproduccióncomienzaenlasgaleríassubterráneas,dondeseminanlasvetasdecobre,zincyplomomedianteperforaciónyvoladura,yelmineralesacarreadoalaestaciónsubterráneadetrituración.Luegoelmineraltrituradosellevaalasuperficieparaserprocesado.

CONCENTRADO

Elmineral de cobre conuna leymayora0.4%provenientede latrituradoraprimaria,oelmineraldecobre,zincyplomoprovenientedelasminassubterráneas,setransportaaunaplantaconcentradoradondelastrituradorasgiratoriastrituranelmineralauntamañonomayorquetrescuartosdepulgada.Luegoseenvíaelmineralaunaseccióndemoliendadondesemuelehastaquetengalaconsistenciadepolvo fino.Elmineral finamentemolidosemezclaconaguayreactivosquímicosysebombeacomopulpahaciaelseparadorde

PROCESOS DE EXTRACCIÓN, FUNDICIÓN Y REFINACIÓN


flotacióndondesemezclaconciertosreactivos.Enelseparadorporflotación, los reactivosensoluciónyelairequesebombeaa lasceldasdeflotaciónhacenquelosmineralesseseparendelarocaestérilyformenburbujasquesubenalasuperficie,dedondesonrecolectadosysecados.

Silapulpadeconcentradoenbrutodecobrecontienemolibdeno,esprocesadaprimeroenunaplantademolibdeno,comosedescribemásadelanteen“ProduccióndeMolibdeno”.

FUNDICIÓN DE COBRE

Los concentrados de cobre se transportan a una fundición,donde semezclan usando un horno, un convertidor y horno deánodos para producir, cobre ampolloso (que tiene la forma debarras conampollasdeaire) oánodosdecobre (queno tienenampollasdeaire).En la fundición, losconcentradossemezclanconflux(unasustanciaquímicaqueseagregaintencionalmenteparael procesamientoaaltas temperaturas) y luego seenvíaaloshornosreverberosqueproducenmatayescoriadecobre(unamezcladehierroyotras impurezas).Lamatadecobrecontieneaproximadamente65%decobre.Luegolamatadecobreseenvíaa losconvertidores,dondeelmaterialseoxidaendospasos: (i)lossulfurosdehierrocontenidosenlamataseoxidanconsílice,produciendo escoria que se envía nuevamente a los hornosreverberos; y (ii) el cobre contenido en los sulfuros de lamataseoxida luegoparaproducircobreque,despuésdelmoldeo,sedenomina cobre ampolloso, el cual contiene de 98% a 99% decobre,oánodos,quecontienen99.7%decobreaproximadamente.Lamayorpartedelaproduccióndecobreampollosoydeánodosdecobreseenvíaa larefineríayel restoesvendidoanuestrosclientes.

REFINACIÓN DEL COBRE

Los ánodos son suspendidos en tanques que contienen unasoluciónacuosadeácidosulfúricoysulfatodecobre.Sepasaunadébilcorrienteeléctricaatravésdelosánodosylasoluciónquímicayelcobredisueltosedepositaenplacasdearranquemuydelgadasparaproducir cátodosde cobreque contienenaproximadamente99.99% de cobre. Durante este proceso, la plata, el oro y otrosmetales (por ejemplo, paladio, platino y selenio) junto con otrasimpurezas, se asientan en el fondo del tanque (lodos anódicos).Estelodoanódicoseprocesaenunaplantademetalespreciososdondeserecuperaselenio,platayoro.

PLANTA DE ALAMBRÓN

Paraproduciralambróndecobre,primerosefundenloscátodosdecobreenunhornoyluegosedosificanenunamoldeadora.Luegoelcobredosificadoesextruidoypasaporunsistemadeenfriamientoqueinicialasolidificacióndelcobreenformadebarrasde60x50milímetros. Estas barras de cobre se estiran gradualmente enuna laminadorahasta lograreldiámetrodeseado.Luego labarralaminadaseenfríayselerocíaceracomoagenteconservadoryserecogeenunabobinadealambrónqueescompactadayenviadaalmercado.

EXTRACCIÓN POR SOLVENTES Y ELECTRODEPOSICIÓN (“ESDE”)

Un método complementario de procesamiento es el procesode lixiviación y ESDE. Durante el proceso ESDE, el mineral desulfurosylosóxidosdecobre,ambosdebajaley,sonlixiviadosconácidosulfúricoparapermitir la recuperacióndelcontenidodecobre.Luego,lasolucióndeácidoycobreesagitadaconunsolvente que contiene aditivos químicos que atraen iones decobre.Comoel solventeesmás ligeroqueelagua, flotahaciala superficie llevando consigo el contenido de cobre. Luego elsolvente se separa usando una solución ácida, liberando elcobre.Lasoluciónácidaquecontieneelcobrese lleva luegoalostanquesdeextracciónelectrolíticaparaproducircátodosdecobre.

PRODUCCIÓN DE MOLIBDENO

Elmolibdenoserecuperadelosconcentradosdecobre-molibdenoproducidosenlaconcentradora.Primeroelconcentradodecobre-molibdeno se trata con un espesador hasta que se convierteen lechada con 60% de sólidos. Luego la lechada es agitadaen un reactivo en solución acuosa y es bombeada hacia unseparadorporflotación.Elseparadorcreaunaespumaquellevael molibdeno hacia la superficie, pero no el mineral de cobre(el cual es filtrado posteriormente para producir concentradosde cobre con aproximadamente 27% de cobre). La espuma demolibdeno es retirada de la superficie, filtrada, y secada paraproducir concentrados demolibdeno de aproximadamente 58%decontenidodemolibdeno.

REFINACIÓN DE ZINC

El zinc metálico se produce a través de electrólisis usandoconcentrados y óxidos de zinc. El azufre es eliminado de losconcentradosmediante tostado y el óxido de zinc se disuelve enunasolucióndeácidosulfúricoparaeliminarimpurezassólidas.Lasolucióndesulfurodezincpurificadaestratadamedianteelectrólisisparaproducirzincrefinadoyparasepararlaplatayeloro,loscualessonrecuperadoscomoconcentrados.

PRODUCCIÓN DE ÁCIDO SULFÚRICO

En los procesos de fundición del cobre y de tostado de zinc seproducen gases de dióxido de azufre. Como parte de nuestroprograma de conservación ambiental, tratamos las emisiones dedióxidodeazufreendosdenuestrasplantasmexicanasyennuestrasplantasdeprocesamientoperuanasparaproducir ácido sulfúrico,partedelcual,asuvez,seusaenelprocesodelixiviación,yelrestosevendeacompañíasdefertilizantesubicadasprincipalmenteenMéxico,Perú,EstadosUnidos,yChile.

REFINACIÓN DE PLATA Y ORO

Serecuperaplatayorodelosconcentradosdecobre,zincyplomoen las fundiciones y refinerías, y también de los lodosmedianterefinaciónelectrolítica.


Nombre de la unidad Ubicación Proceso Capacidad Producción Capacidad Nominal (1) de 2018 Utilizada en 2018 (4)

UNIDAD PERUANA A TAJO ABIERTO

Operaciones de Minado

Minaatajoabierto Cuajone(Perú) 90.0ktpd-mineral 82.2 91.3%deCuajone molido

Minaatajoabierto Toquepala(Perú) deToquepala

ConcentradoraI 60.0ktpd-mineral 59.9 99.9% molido

ConcentradoraII 60.0ktpd-mineral 30.5 50.9% molido

PlantaESDE Toquepala(Perú) 56.0ktpy-refinado 26.5 47.4%deToquepala

Plantas de Procesamiento

FundicióndecobredeIlo Ilo(Perú) 1,200.0ktpy- 1,187.7 99.0% concentrados procesados

RefineríadecobredeIlo Ilo(Perú) 280ktpy- 292.7 104.5% cátodosrefinados

PlantadeácidodeIlo Ilo(Perú) 1,050ktpy-ácido 1,169.1 111.3% sulfúrico

Refineríademetales Ilo(Perú) 320tpy 462.7 144.6%preciososdeIlo

UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTO Operaciones de Minado

Minaatajoabierto Sonora(México) deBuenavista ConcetradoraI 82.0ktpd-mineral 83.0 101.2% molidoConcentradoraII 100.0ktpd-mineral 109.7 109.7% molido

PlantaESDEIde Sonora(México) 11.0ktpy-refinado - -%Buenavista

PlantaESDEIIde Sonora(México) 43.8ktpy-refinado 6.7 15.4%Buenavista

PlantaESDEIIIde Sonora(México) 120.0ktpy-refinado 82.1 68.4%Buenavista

LaCaridad Sonora(México) 94.5ktpd-mineral 94.7 100.2%MinaaTajoAbierto molido

PlantaESDEde Sonora(México) 21.9ktpy-refinado 26.4 120.6%deLaCaridad

Fundicióndecobreyproduc-cióndecobreampollosoyánodosdecobre

Refinacióndecobre

Acidosulfúrico

Recuperaciónyprocesamientodelodos,refinacióndeoroyplata

Moliendayrecuperacióndemineraldecobre,produccióndeconcentradosdecobre

Lixiviación,extracciónporsolventesyelectrodeposicióndecátodosrefinados

Moliendayrecuperacióndemineraldecobre,produccióndeconcentradodecobreymolibdenoLixiviación,extracciónporsolventesyelectrodeposicióndecátodos

Moliendayrecuperacióndemineraldecobre,produccióndeconcentradodecobreymolibdeno

Moliendayrecuperacióndemineraldecobre,produccióndeconcentradodecobreymolibdeno

Lixiviación,extracciónporsolventesyelectrodeposi-cióndecátodos

DATOS CLAVE DE CAPACIDAD PRODUCTIVA:

Somos propietarios de todas las instalaciones de producción. Lasiguiente tablamuestra la ubicación de las unidades de producción

porsegmentodereporte,losprocesosempleados,ydatosclavesobreproducciónycapacidaddecadaubicación,al31dediciembrede2018:


Plantas de Procesamiento

FundicióndeCobre Sonora(México) 1,000ktpy- 1,042 104.2%deLaCaridad concentradosprocesados

RefineríadeCobre Sonora(México) 300ktpy-cátodos 239 79.7%deLaCaridad decobre

Plantadealambrón Sonora(México) 150ktpy-alambrón 147 98.1%deLaCaridad

Refineríademetales Sonora(México) 1.8ktpy-lodos 1.1 61.8%preciososdeLaCaridad

Plantadeácidosulfúrico Sonora(México) 1,565.5ktpy- 1,002.5 64.0%deLaCaridad ácidosulfúrico

UNIDAD IMMSA Minas Subterráneas

Charcas SanLuisPotosí(México) 1,460ktpy- 1,290 88.4% mineralmolido

SanMartín(2) Zacatecas(México) 1,606ktpy- - -% mineralmolido

SantaBárbara Chihuahua(México) 2,190ktpy- 1,671 76.3% mineralmolido

SantaEulalia Chihuahua(México) 547.5ktpy- 316 57.8% mineralmolido

Taxco(2) Guerrero(México) 730ktpy- - -% mineralmolido

Complejodecarbón Coahuila(México) 900ktpyde 42.8 4.8%ycoqueNuevaRosita(3) carbónlimpio

100ktpydecoque - -%

Operaciones de Procesamiento

Refineríadezinc SanLuisPotosí 105.0ktpyde 107.5 102.4%deSanLuísPotosí (México) cátodosdezinc

Plantadeácido SanLuisPotosí 180.0ktpyde 184.2 102.3%sulfúricodeSanLuis (México) ácidosulfúricoPotosí

ktpd=milesdetoneladasaldíaktpy=milesdetoneladasalañotpy=toneladasalaño

(1) Nuestrasestimacionesdelacapacidadrealencondicionesdeoperaciónnormalesincluyenunmargenparaeltiemponormaldeinactividadporreparacionesymantenimiento,ysebasanenelcontenidopromediodemetalparaelperíodocorrespondiente.

(2) LaminaTaxcoestáenhuelgadesdejuliode2007.LaCompañíaesperatenerproduccióndelaminaSanMartínenelsegundotrimestrede2019.

(3) Al31dediciembrede2018,lasreservasdecarbónparalaplantadeNuevaRositaerande94.8millonesdetoneladasconuncontenidopromediodeazufrede1.38%yuncontenidoenergéticode10,022BTUporlibra.

(4) Enalgunoscasos,laproducciónrealesmayorquelacapacidadnominaldebidoamayoresleyesytasasderecuperación.

Fundicióndeconcentradosproduccióndeánodos

Refinacióndecobre

Produccióndealambróndecobre

Recuperaciónypro-cesamientodelodos,refinacióndeoroyplata

Acidosulfúrico

Molienda,recuperación,yproduccióndeconcentradosdecobre,zincyplomo

Extracción,molienda,recuperaciónyproduccióndeconcentradosdeplomo,zinc,cobreyplata.

Extracciónyproduccióndeconcentradosdeplomo,cobreyzinc.

Molienda,recuperación,yproduccióndeconcentradosdeplomoyzinc

Extracción,recuperación,yproduccióndecon-centradosdeplomo,zinc,platayoro

Produccióndecarbónlimpio.

Refinacióndeconcentradosdezinc.

Acidosulfúrico.


VALOR EN LIBROS DE LAS PROPIEDADES

Al31dediciembrede2018,losvaloresnetosenlibrosdelaspropiedadessonlossiguientes(enmillones):

Operaciones peruanas:Cuajone $ 704.3Toquepala 1,018.9ProyectoTíaMaría 333.9Iloyotrasinstalacionesdeapoyo 599.7Construcciónenprogreso 1,611.4TotalPerú $4,268.2

Operaciones mexicanas a tajo abierto:Buenavista,minayconcentradoras $2,324.6Buenavista,LESDEyQuebalix 1,105.9LaCaridad,minayconcentradora 352.0LaCaridad,instalacionesauxiliares 400.2Construcciónenprogreso 280.2TotaloperacionesatajoabiertoenMéxico $4,462.9

Unidad Mexicana IMMSA:SanLuisPotosí $ 96.9Refineríaelectrolíticadezinc 79.2Charcas 60.9SanMartín 20.4SantaBárbara 65.4Taxco 2.2SantaEulalia 37.3NuevaRosita 8.7Construcciónenprocesoyotrasinstalaciones 77.2TotalUnidadIMMSA $ 448.3

Otras propiedades: ElPilar $ 86.7MexicanadelArco 39.0Total $ 125.7 Oficinasadministrativasmexicanas $ 98.7TotalMéxico $5,135.6

TotalSouthernCopperCorporation $9,403.8


Año terminado el 31 de diciembre de Variación 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016 Volumen % Volumen %

RESUMEN DE DATOS OPERATIVOS

Lasiguientetablamuestraciertosdatosoperativosquesustentannuestrainformaciónfinancierayoperativaparacadaunodelosperiodosindicados.

COBRE (miles de libras): Minado Tajo abierto Perú Toquepala 316,849 271,056 256,894 45,793 16.9% 14,162 5.5%Cuajone 354,016 348,562 377,978 5,454 1.6% (29,416) (7.8)%ESDEToquepala 58,480 55,320 54,851 3,160 5.7% 469 0.9%

Tajo abierto México LaCaridad 233,882 234,287 231,373 (405) (0.2)% 2,914 1.3%Buenavista 716,239 703,074 696,681 13,165 1.9% 6,393 0.9%ESDELaCaridad 58,232 62,586 62,406 (4,354) (7.0)% 180 0.3%ESDEBuenavista 196,788 246,426 289,705 (49,638) (20.1)% (43,279) (14.9)%

Unidad IMMSA 13,715 12,093 14,171 1,622 13.4% (2,078) (14.7)%Total Minado 1,948,201 1,933,404 1,984,059 14,797 0.8% (50,655) (2.6)%

Fundido Tajo abierto Perú Cobreampolloso,Ilo 5,799 3,953 2,048 1,846 46.7% 1,905 93.0%Ánodosdecobre,Ilo 760,060 762,460 711,137 (2,400) (0.3)% 51,323 7.2%

Tajo abierto México Ánodosdecobre,LaCaridad 631,056 595,717 590,492 35,339 5.9% 5,225 0.9%Total Fundido 1,396,915 1,362,130 1,303,677 34,785 2.6% 58,453 4.5%

Refinado Tajo abierto Perú Cátodos,Ilo 645,191 642,367 595,652 2,824 0.4% 46,715 7.8%ESDEToquepala 58,480 55,320 54,851 3,160 5.7% 469 0.9%

Tajo abierto México CátodosLaCaridad 527,306 502,783 494,175 24,523 4.9% 8,608 1.7%ESDELaCaridad 58,232 62,586 62,406 (4,354) (7.0)% 180 0.3%ESDEBuenavista 196,788 246,426 289,705 (49,638) (20.1)% (43,279) (14.9)%Total Refinado 1,485,997 1,509,482 1,496,789 (23,485) (1.6)% 12,693 0.8%

Alambrón, tajo abierto, México – La Caridad 324,403 293,435 318,604 30,968 10.6% (25,169) (7.9)%

PLATA (miles de onzas) Minado Tajo abierto Perú Toquepala 2,132 1,779 1,586 353 19.8% 193 12.2%Cuajone 2,280 2,390 2,178 (110) (4.6)% 212 9.7%Tajo abierto México LaCaridad 2,085 2,009 1,967 76 3.8% 42 2.1%Buenavista 5,162 4,988 4,819 174 3.5% 169 3.5%

Unidad IMMSA 5,649 4,760 5,622 889 18.7% (862) (15.3)%Total Minado 17,308 15,926 16,172 1,382 8.7% (246) (1.5)%Refinado Perú–Ilo 3,884 3,953 3,295 (69) (1.7)% 658 20.0%México–LaCaridad 8,496 7,152 8,260 1,344 18.8% (1,108) (13.4)%UnidadIMMSA 1,203 2,583 3,641 (1,380) (53.4)% (1,058) (29.0)%Total Refinado 13,583 13,688 15,196 (105) (0.8)% (1,508) (9.9)%

MOLIBDENO (miles de libras) Minado Toquepala 9,169 9,224 13,942 (55) (0.6)% (4,718) (33.8)%Cuajone 6,832 8,259 8,655 (1,427) (17.3)% (396) (4.6)%Buenavista 10,842 7,636 3,472 3,206 42.0% 4,164 119.9%LaCaridad 21,626 21,900 21,850 (274) (1.2)% 50 0.2%Total Minado 48,469 47,019 47,919 1,450 3.1% (900) (1.9)%

ZINC (miles de libras) MinadoIMMSA 156,038 151,380 163,107 4,658 3.1% (11,727) (7.2)%RefinadoIMMSA 237,076 230,166 233,894 6,910 3.0% (3,728) (1.6)%


ESTABILIDAD DE TALUDES:

Operaciones Peruanas

Los tajos de Toquepala y Cuajone tienen una profundidadaproximadade825metrosy930metros,respectivamente.Bajolaactualconfiguracióndelplandemina,eltajodeToquepalaalcanzaráaunaprofundidadde1,605metrosyeltajodeCuajonealcanzaráunaprofundidadde1,380metros.Laprofundizaciónde los tajosnosplanteaunaseriededesafíosgeotécnicos.Quizá laprincipalpreocupación sea la posibilidaddeunderrumbede taludes, unaposibilidadquedebenenfrentartodaslasminasatajoabierto.Enelpasado,paramantenerlaestabilidaddetaludeshemosreducidolosángulosdelostaludesdelostajos,hemosconstruidoaccesosnuevosoduplicadosparalasvíasdeacarreodemineral,yhemosincrementado los requerimientos de desbroce. También hemosrespondido a las condiciones hidrológicas, y hemos removido elmaterialdesplazadoporelderrumbedetaludes.Parahacerfrentealosdesafíosgeotécnicosrelacionadosconlaestabilidaddetaludesenlasminasdetajoabierto,hemostomadolassiguientesmedidas:

A finales de la década de 1990, organizamos mesas redondasen Vancouver, Columbia Británica con un grupo de reconocidosespecialistas en estabilidad de taludes y minería a tajo abierto.La agenda de estas reuniones fue principalmente la revisión deldiseñode los tajosparaminasconprofundidadesmayoresa los700 metros. Las discusiones incluyeron prácticas de monitoreo,recopilacióndedatosyprocesosdevoladura.

Basándonos en los conceptos definidos en las reuniones deVancouver,iniciamosestudiosdeestabilidaddetaludesconelfindedefinirundiseñoóptimopara laextraccióndereservas.Estosestudiosfueronrealizadosporconsultoresexternosyconsistieronen la determinación de la estabilidad de taludes, la evaluaciónde modelos numéricos, el comportamiento de los taludes, y eldiseñodelosángulosentrerampas,asícomolaevaluacióndelascondicioneshidrológicas.

Los estudios se completaron en el 2000 y consideramos quehemosimplementadosusrecomendaciones.Unodelosprincipalescambiosimplementadosfuelareduccióndelángulodelostaludesenambasminas:unpromediodecincogradosenToquepalayunpromediodesietegradosenCuajone.Aunqueestoincrementóelmaterialdedesbroceincluidoenelcálculodereservasextraíbles,tambiénmejorólaestabilidaddelostajos.

Desde1998 se cuenta conunprogramadedespresurizacióndeparedesenambostajos.Consisteenunprogramadeperforaciónhorizontalquemejoraeldrenaje,conlocualsereducelasaturaciónyseaumentalaestabilidaddelasparedes.Adicionalmente,sehapuestoenoperaciónunnuevoprogramadecontroldevoladuras,conlaimplementacióndemonitoreodevibracionesydediseñosdevoladurapuntualdebajaenergíaytécnicasdepre-corte.Asimismo,se ha implementado un nuevo sistema demonitoreo de taludesusando prismas de reflexión, inclinómetros de deformación ypiezómetrosparaelcontroldelniveldelagua,ademásdeequiposrobóticosdemonitoreoentiemporeal.

Toquepala:

En2007,instalamosbermasgeotécnicasde20metrosdeanchopor cada 10 bancos en la mina de Toquepala. Creemos que

esto reforzará aunmás la estabilidad del tajo de Toquepala. Enoctubrede2012,seinstalarondosradaresinterferométricosparamonitorearlaestabilidaddelostaludesenlaminadeToquepala,y en septiembre de 2013, se instaló un nuevo software demonitoreo integral (FM360). Estos sistemasmejoran la fiabilidadde la instrumentacióny lacalidadde informaciónparaevaluarelcomportamientodelostaludes,yanticipanriesgosdeinestabilidad.

En2013,ungrupodeconsultoríademinascomenzóaestudiarlaestabilidaddelascanchasdedesmonteenlaminadeToquepala.Este estudio evaluó la estabilidad actual de las canchas dedesmonte, y estáejecutandouna campañageotécnica conel finobtener información para evaluar la estabilidad de las etapasfuturasyfinalesdelascanchasdedesmonte.En2016,elestudiodeestabilidadsereanudócon laejecucióndepruebasgeofísicasy calicatas para la caracterización de las canchas de desmonte.Actualmente aun queda pendiente la ejecución de perforacionessónicasydepruebasgeofísicascomplementarias.Endiciembrede2016,losconsultorestambiénpresentaronelinforme“AnálisisdeEstabilidaddeTaludesenlasCanchasdeDesmonteydeMaterialLixiviable”.

En 2016, los consultores mineros presentaron el informefinal “Estabilidad Física de la represa de relaves de QuebradaHonda”.Esteestudioconsistióen laejecuciónde investigacionesgeotécnicas, análisis de estabilidad estática, sísmica, y post-sísmica, análisis de filtraciones, análisis dedeformación, análisisdepotencialdelicuefacción,yanálisisdinámico.

En2016, comopartedel estudiodeactualizacióndeestabilidadde taludes,seejecutóunprogramade3,470metrosde taladrosorientadosgeotécnicosehidrológicosenlaminadeToquepala.Esteprogramafuerealizadoconelfindecomplementarelestudioydecomprendermejorelcomportamientodelmacizorocoso.Elprogramadeperforacióngeotécnicaconstóde11taladrosdiamantinos,seistaladrosgeotécnicos,ycincotaladroshidrogeológicos,todosellosconsus respectivos logueosgeotécnicosygeológicos.Durante laejecucióndeestostaladroshidrogeológicos,serealizaronpruebasde permeabilidad en la roca y también pruebas de extracción/inyección de agua (slug test) y pruebas de carga constante.Además, se realizó la instrumentación con cinco piezómetros decuerda vibrante para monitorear el nivel freático y sustentar elmodelohidrogeológico.Tambiénen2016,losconsultoresminerosexternoscomenzaronelinformeparalafasetresdeesteestudio,lacualconcluyóen2017.Remitieronyactualizaronlosmodelosdebloquesdelosángulosentrerampas,elmodelodelmacizorocoso,elmodelohidrogeológico,yelmodeloestructuraltridimensional3D.Además,el trabajode campocontinuóenel estudio “AnálisisdeEstabilidaddeTaludesenlasCanchasdeDesmonteydeMaterialLixiviable”mediantelaejecucióndepruebasgeofísicas,muestreo,y pruebas en el laboratorio demecánica de suelos. Este estudiofueconcluidoypresentadoporlosconsultoresexternosen2018.Además,en2018dedicamosesfuerzosparaactualizarlosmodelosgeotécnicos de los tajos, los cuales son esenciales para realizarelanálisisdeestabilidaddetaludes.Conrespectoaesto,hemosrealizado una serie de acciones, como pruebas de laboratorio,el haber completado la implementación de la base de datosgeotécnica,yotrosaspectosimportantes.

En años recientes, hemos dedicado esfuerzos a la elaboracióndeestudiosdeestabilidaddelostaludesdeltajo,delascanchasde desmonte, y de las canchas y represas de lixiviación, lo que


garantizalaseguridaddelpersonalydelosequipos,lacontinuidaddelaoperación,yelcumplimientodelasregulacionesperuanas.

Cuajone:

En la mina de Cuajone se implementó en 2007 el control devoladurasusandotrestaladrosdepre-corteconelfindeminimizareldañoalostaludescausadoporlasvibracionesdelasvoladurasdeproducción.Tambiénsereemplazóelsistemademonitoreodetaludesconprismasdereflexiónporunsistemaqueusaunradardemonitoreodetaludes.Enfebrerode2012,sepusoenoperaciónelprimerequipoderadar,yenagostode2013seprosiguióconlainstalacióndelsegundoradaryseañadióunacámaradevigilanciageotécnica. Este sistema mejoró la fiabilidad y continuidad delmonitoreo,mejorólacalidaddeinformaciónutilizadaparaevaluarelcomportamientodelostaludes,ycontribuyóaanticiparmejorelriesgodeinestabilidad.Ladeformaciónsub-superficialyelniveldelaguaaúnsesiguenmonitoreandoconinclinómetrosypiezómetros.En septiembre de 2012 concluimos un programa de perforaciónde taladros geotécnicos orientados de 17,938 metros en total,y en mayo de 2013 concluimos un programa de perforación detaladros geotécnicos verticales de 2,814 metros en total, conla realización de pruebas hidráulicas en las rocas, y luego seprocedió a la instrumentación con inclinómetros/piezómetros. Lainformacióngeotécnicaehidráulicaobtenidadelosdosprogramasseusaráparaelaborarunestudiogeotécnicoparaelnuevoplandedesarrollo deminaspara los próximos15años (2015-2029).Durante 2013 también perforamos 772 metros de hoyos sub-horizontalesconel findedrenarel taludestedel tajo.Elestudiogeotécnicoparaelnuevoplandedesarrollodeminasde15añosfue concluidoa finesde2015, y el resultadodeesteestudioeselaumentopromediodetresgradosdelánguloentrerampasylainclusióndebermasgeotécnicasde40metrosdeanchoparalasentre rampasconalturasmayoresque150metros.Esteestudiotambiéncontienerecomendacionesparamejorarlaestabilidaddelostaludesdeltajo.

En 2013, el Directorio aprobó un proyecto para mejorar laestabilidaddetaludeseneláreasurdelaminadeCuajone,elcualremoveráaproximadamente148millonesdetoneladasdematerialdedesbroceconelfindemejorareldiseñodelaminasinreducirnuestronivelrealdeproducción.Al31dediciembrede2018,sehanremovido96.1millonesdetoneladasdematerialdedesbroce.Paramayorinformación,remítasealÍtem7,“DiscusiónyAnálisisdelaGerencia–ProgramadeInversionesdeCapital”.

En2017,instalamostresestacionesdemonitoreodevibracionesydiezextensómetrosconel findemonitorearen tiempo real lasdeformacionessuperficialesenlascanchasdedesmonte.Tambiénhemos concluido la ingeniería detallada para la construcción dela cuneta de coronación en la cancha de desmonte occidentalde Tarata. En 2018 comenzamos a operar el primer radar paramonitorearlasvibracionesdelasvoladurasyunasegundacámaradevigilanciageotécnica.Estosequiposnospermitiránmejorarelcontrolsobrelasparedesdeltajoyanticiparposiblesdaños.

Para aumentar la posibilidad de continuar con la extracción demineralencasoqueocurraundeslizamiento,hemosconstruidodosrampasdeextracciónencadaminadetajoabierto.Aunqueestasmedidasnopuedengarantizarquenoseproduciráunderrumbedetaludes,creemosquenuestrasprácticasminerassonsegurasyquetantolasmedidastomadascomolasrevisionesqueserealizande

manerapermanente,constituyenunametodologíaprudenteparalamineríaatajoabierto.

Operaciones mexicanas

En2004,otorgamoselcontratoparanuestroestudiodelplandeminade15añosdeLaCaridadaunafirmaconsultoraindependientepara que realizara una evaluación geotécnica. El propósito delplaneraelaborarunprogramadediseñoóptimodebancos ydelosángulosde los taludesentre rampasparael tajoabierto.Losresultadosdelaevaluaciónpresentadaporlosconsultoresincluíanla recomendación de un ángulo promediomáximo de 72 gradospara la carade losbancos. Además, se recomendóel diseñodebancossimplesenlasseccionessuperioresdelasparedesoeste,suryestedeltajoprincipal.Asimismo,serecomendóeldiseñodebancosdoblesenlosnivelesinferioresdeltajoprincipalybancossimplesenlostaludesdelosnivelessuperioresqueconsistendematerialaluvial,odecanchasdedesmonte,oen lascanchasdematerialmineralizado.Alternativamente, los taludesconformadosportalesmaterialespuedenserdiseñadosconunánguloconstantede 37 grados. Los parámetros geoestructurales y geotécnicosrecomendados fueron aplicados en el diseño del tajo final delnuevo plan de vida de la mina La Caridad en 2015. Este plande mina reemplazó al plan de mina de 15 años elaborado en2010. Sinembargo,comoaúnnosehanestablecido los límitesfinalesdeltajoenLaCaridad,todaslasparedesactualesdeltajoson en la práctica taludes de trabajo. Los datos geotécnicos ygeoestructuralesrecopiladosdelaminadetajoabiertoapartirdelmapeode celdas y de la basededatos de testigos extraídosdelostaladrosorientados,constituyeronlasbasesparalaevaluacióny las recomendacionesgeotécnicas.Seguimos recopilandonuevainformación correspondiente a los datos geotécnicos y a otrascaracterísticas geológicas del tajo de la mina y de los taladrosdiamantinos con el fin de garantizar la seguridad estructural ymejorarlabasededatosgeotécnicosparaestudiosfuturos.

En la mina Buenavista, estamos siguiendo las recomendacionesde una evaluación geotécnica de diseño de taludes para el plande15añosdeltajo.Estaevaluaciónfuepreparadaporunafirmaindependiente de consultoría minera. Esta evaluación incluyó ladeterminacióndeldiseñoóptimode losángulospara los taludesdeltajoylosparámetrosdediseñodebancosparaelplandeminapropuesto.El objetivodelestudio fue: (1)determinar losángulosóptimosdelostaludesentrerampasylosparámetrosdediseñodebancosparaelplande15años,e(2)identificaryanalizarcualquierinestabilidadde importanciaquepodríaafectarnegativamente laoperacióndelamina.En2012instalamosunsistemaderadarparamonitorearlasparedesdelamina.

Se hicieron las siguientes recomendaciones para la minaBuenavista:paraelplande15añosdeltajo,enlos21sectoresdediseño,sedefinieronlosángulosdediseñoparalostaludesentrerampasmedianteunanálisisde losbancosdeseguridadbasadoen las discontinuidades de la trama de rocas; si se usa bancodoble,dichosángulospuedenvariarentre48°y55°;ylosángulosde los taludes entre rampas se basaron en datos geométricosobtenidos mediante análisis de sobrequiebre con una confianzadel80%delograrelanchorequeridoparalosbancosdeseguridadde7.5metrosparaunaconfiguracióndebancosimpleyde10.6metrosparaunaconfiguracióndebancodoble.Lasobservacionespreliminaressugierenquelasparedesdeltajopara15añospodríanser dedrenaje libre relativo, el análisis de sobrequiebre asumió


condicionesdespresurizadasenlosbancosdelaminayserealizóun análisis de estabilidad entre rampas tanto para condicionessaturadascomoparacondicionesdespresurizadas.

TambiénserecomendóunplandedesagüeydespresurizacióndeltajoparalaminaBuenavistaparaatenderlascuestionesdedrenajedel tajoabierto:unplandedesagüe y la futuradespresurizaciónde taludes.La fase Idelestudiohidrogeológico fue realizadaporun consultor independiente. El análisis incluyó una evaluaciónpreliminarylaimplementacióndelplandetrabajo.

En2011, seperforaron cincopozosdeextracción ymonitoreocerca de la mina. También comenzamos un programa deperforaciónparamonitorearposiblesfiltracionesdeaguafuerade los límites de la mina a tajo abierto. Toda la informaciónobtenida de estos programas de perforación de pozos ha sidoanalizada e incluida en elmodelo hidrológico. El programa dedrenaje del tajo abierto desde los bancos inferiores tambiéncontinuódurante2012conunprogramadeperforaciónde3,797metrosen variospozosdemonitoreoparaasí poder continuarconelactualplandeminas.

En 2013, Buenavista continuó el programa de perforaciónmonitoreando los pozos de extracción en el área de Incremento(Fase)cincodelamina,ymásalládeloslímitesactualesdelaminaatajoabierto.

Durante2013, secontinuóelprogramaparadrenarel fondodeltajo de Buenavista de conformidad con los planes de minas decorto ymedianoplazo.Elbombeodesde lossumiderosubicadosen Incrementocinco,permitieronelminadodebloquesdecobrede alta ley. Junto con esta tarea operativa, se realizó un estudiogeofísicoparadeterminarlasmejoresubicacionesparalospozosdeextraccióndeaguaconelfindecontrolarelingresodelaguahaciaelfondodeltajo,paraasípodercontinuarnuestrasoperacionesdeminado.Elaguaextraídaestásiendoutilizadaparadiversosfines;entreellos,lairrigacióndevíasparamitigarlaemisióndepolvo.Lainvestigación geofísica también permitió la ubicación de trabajossubterráneos, así como de filtración y afloramiento a través defracturas.

Durante2013,seperforaronentotal7,339metrospara30pozosde extracción; tres de estos pozos están ubicados en el área deIncremento(Fase)cinco.Elrestofueperforadoendiversoslugaresfueradellímitedelaactualminaatajoabierto.

En 2014 continuamos con la recopilación de nueva informacióngeotécnica de dos proyectos de perforación exploratoria; estosdatosestándisponiblesparaanalizarlabasededatosgeotécnicospara nuevos estudios en función del ángulo del talud para lasexcavaciones a tajo abierto. En los bancos de cara libre en lasminas a tajo abierto, se preparó unmapeo de celdas con el finde incrementar la base de datos geotécnicos. Siguiendo lasrecomendaciones de la evaluación geotécnica, hemos seguidomonitoreandolasparedesusandoelsistemaderadar.

Actualmente hay diversos estudios que están siendo realizadospor consultores externos especializados con el fin de establecerobjetivos a largo plazo en la gestión del agua de la mina y deimplementarrecomendacionesparaelusoeficientedeesterecurso.

Represas de Relaves

Losrelavesestánconstituidosporpartículassólidasqueseoriginanenlasplantasconcentradorasduranteelprocesodetrituraciónque,combinadasconagua,sonenviadashaciaestructurasconstruidasespecialmentedondesonembalsadas.Elaguaesrecuperadaparaserreutilizadaenelproceso.

Lasrepresasderelavesseconstruyenbásicamenteendosmaneras:usandolafraccióngruesadelosmismosrelavesousandomaterialexterno, conocido comúnmente como “material prestado”, comoroca,arcilla,etc.ConsideramosquelasrepresasderelavedeSCCsonconstruidasconlosmásaltosestándaresdecalidadyprácticasde ingeniería. Cumplimos, y a veces superamos, las normasnacionales y las recomendaciones de la Comisión InternacionalsobreGrandesRepresas(ICOLD).Además,mantenemosuncomitéconstituidoporespecialistas internos y externos,quienes revisanperiódicamentelaseguridadylaoperacióndecadarepresa.

TenemosseisrepresasderelavesenoperaciónenMéxicoyunaenPerú,comosigue:

País Operación Nombre Altura Actual Material Método

México Buenavista Represaderelaves#3 90metros Prestado Aguasabajo

México Buenavista Nuevarepresaderelaves 70metros Prestado Aguasabajo

México LaCaridad Represaderelaves#7 168metros Prestado Aguasabajo

México Charcas Represaderelaves 50metros Relavesgruesos Aguasarriba

México SantaBárbara RepresaNoriega 45metros Relavesgruesos Aguasarriba

México SantaEulalia Represaderelaves 70metros Relavesgruesos Aguasarriba

Perú CuajoneyToquepala QuebradaHonda 128metros Relavesgruesos Aguasabajo


Fecha: Enero 2019

PRODUCCIÓN DE METALES POR SEGMENTOS

Acontinuación,describimoslasoperacionesquesonpartedecadaunodenuestrostressegmentosyotrainformaciónrelacionada.

OPERACIONES PERUANAS

Nuestras operaciones en el segmento peruano comprenden loscomplejos mineros de Cuajone y Toquepala, las fundiciones y

refinerìas,elferrocarrilindustrialqueuneIlo,ToquepalayCuajone,ylasinstalacionesportuarias.

El siguiente mapa indica la ubicación aproximada de nuestroscomplejosminerosdeCuajoneyToquepalaysusvíasdeacceso,asícomonuestrasplantasdeprocesamientodeIlo:

Tenemosprogramaspermanentesdemantenimientoymejoracuyofinesgarantizarquenuestrosequiposfuncionensatisfactoriamente.Consideramos que los equipos de nuestra planta peruana estánen buena condición física y que son adecuados para nuestrasoperaciones.

CUAJONE

NuestrasoperacionesenCuajoneconsistendeunaminadecobreatajoabiertoyunaconcentradoraubicadasenelsurdelPerú,a30

kilómetrosdelaciudaddeMoqueguay840kilómetrosdeLima,aunaaltitudde3,430metrossobreelniveldelmar. Para llegaralapropiedaddeCuajonehayquetomarunvuelodeLimaaTacna(1:40horas)yluegoseguirporcarreterahastaMoqueguayCuajone(3:30horas).Laconcentradoratieneunacapacidaddemoliendade90,000toneladaspordía.Laremocióndelmaterialderecubrimientocomenzóen1970 y la produccióndelmineral comenzóen1976.NuestrasoperacionesenCuajoneutilizanunmétodoconvencionaldeminadoa tajoabiertoparaextraerelmineraldecobreparasuposteriorprocesamientoenlaconcentradora:

Leyenda: kt=milesdetoneladas x=ratiodedesbroceobtenidoaldividirlasumadelmaterialdedesbrocemáselmateriallixiviableentreelmineralminado. Lasleyesdecobreymolibdenoserefierenaleytotaldecobreyleytotaldemolibdeno,respectivamente.

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %

Díasdeoperaciónalañoenlamina 365 365 366Mina Totalmineralminado (kt) 29,571 29,769 30,825 (198) (0.7)%Leydelcobre (%) 0.651 0.617 0.6490.034 5.5%Materiallixiviableminado (kt) 1,122 - - 1,122 100%Leydelmateriallixiviable (%) 0.456 - - 0.456 100%Ratiodedesbroce (x) 4.92 4.01 4.68 0.91 22.7%Totalmaterialminado (kt) 175,177 149,265 175,009 25,912 17.4%Concentradora Totalmaterialmolido (kt) 29,575 29,751 30,681 (176) (0.6)%Recuperacióndecobre (%) 83.40 86.10 86.12 (2.70) (3.1)%Concentradodecobre (kt) 660.7 607.5 656.5 53.2 8.8%Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 160.6 158.1 171.4 2.5 1.6%Leypromediodelconcentradodecobre (%) 24.31 26.03 26.11 (1.72) (6.6)%Molibdeno Leydelmolibdeno (%) 0.019 0.019 0.019 - -Recuperacióndemolibdeno (%) 55.63 66.62 68.60 (10.99) (16.5)%Concentradodemolibdeno (kt) 5.8 6.9 7.1 (1.1) (16.0)%Leypromediodelconcentradodemolibdeno (%) 53.30 54.16 55.01 (0.86) (1.6)%Molibdenocontenidoenelconcentrado (kt) 3.1 3.7 3.9 (0.6) (17.3)%

LasiguientetablamuestrainformacióndelaproduccióndenuestrasoperacionesenCuajoneen2018,2017y2016


Geología

ElyacimientodepórfidosdecobredeCuajoneseubicaenelflancooestede laCordilleraOccidental, en laparte surde la cordilleradelosAndesdelPerú.Elyacimientoespartedeundistritomineralquecontiene otros dos yacimientos conocidos: Toquepala y Quellaveco.LamineralizacióndecobreenCuajoneestípicadelosyacimientosdepórfidosdecobre.

El yacimiento de Cuajone está ubicado a unos 30 kilómetrosal noroeste del yacimiento de Toquepala y es parte del GrupoToquepalaquedatadehaceaproximadamente60a100millonesde años (Cretácico Superior a Terciario Inferior). La litología deCuajone contiene rocas volcánicas que datan del Cretáceo alperiodoCuaternario.Elyacimientocontiene50tiposderocas,entreellas rocas premineralizadas, andesita basáltica, riolita porfídica,riolita Toquepala y rocas intrusivas, como diorita, latita porfídica,brechas y diques. Además, hay presencia de las siguientes rocas

post-mineralizadas: la formación Huaylillas y Chuntacala estánconformadas por conglomerados, secuencia de tufos, traquitas, yaglomerados.Estasformacionestienenunaantigüedadde9a23millonesdeaños.TambiénhaypresenciaderocasdelCuaternarioformadasporaluvialesycoluviales,ubicadosprincipalmenteenlasladerasdelascolinasyenlosarroyos.

Lamineralogía es simple y está distribuida uniformemente. Estácompuesta principalmente de minerales tales como calcopirita(CuFeS2), calcosina (Cu2S), ymolibdenita (MoS2), con presenciaocasionaldegalena,enargitaytetraedritasinvaloreconómico.

Exploración en la mina

Lasactividadesdeexploracióndurantelacampañadeperforacionesde2018fueronlassiguientes:

Concentradora

NuestrasoperacionesenCuajoneutilizansistemascomputarizadosdecontroldeúltimageneraciónen laconcentradora,en laplantadetrituraciónyenelcircuitodeflotación,conelobjetodecoordinarel flujo de insumos y optimizar las operaciones. El materialcon una ley de cobre de más de 0.35% es cargado a una fajatransportadoraelevadayenviadoalcircuitodemolienda,endondetrituradoras rotatorias gigantes reducenel tamañode las rocasaaproximadamentemediapulgada.Elmineralesluegoenviadoalosmolinosdebolas,loscualestrituranlarocahastaqueadquierelaconsistenciadeunpolvofino.Elpolvofinamentemolidoesagitadoenunasoluciónacuosadereactivosyluegoestransportadoalasceldasdeflotación.Sebombeaairehacialasceldasparaproducirespuma y así hacer flotar los minerales de cobre y molibdeno,pero separando el material residual, llamado relave. Luego, esteconcentrado en bruto de cobre ymolibdeno es tratadomedianteflotación inversa, quehacequeelmolibdeno flote y queel cobresehunda.El concentradodecobreesenviadopor ferrocarril a lafundicióndeIloyelconcentradodemolibdenoesempacadoparaserenviadoanuestrosclientes.Lossulfurosquetienenuncontenidodecobremenorque0.35%seconsiderandesmonte.

Losrelavessonenviadosalosespesadores,dondeserecuperaelagua.LosrelavesrestantesseenvíanalarepresaQuebradaHonda,nuestraestructuraprincipaldealmacenamientoderelaves.

En1999,seconcluyóunaampliaciónimportantedelatrituradora,yenenerode2008sepusoenoperaciónlaundécimatrituradora

primaria. En diciembre de 2013 se puso en operación el rodillotrituradordealtapresión.ElfiltroprensaLaroxparaelconcentradodemolibdeno comenzó a operar a fines de 2016. La trituradoraprimariaelevadacomenzóaoperarenmayode2018.Seesperaqueelnuevoespesadorderelavescomienceaoperarainiciosde2019.

TOQUEPALA

Nuestras operaciones en Toquepala consisten de una mina decobre a tajo abierto y dos concentradoras. También refinamoscobre en la planta ESDE mediante un proceso de lixiviación.Toquepala está ubicada en el sur del Perú, a 30 kilómetros deCuajoney870kilómetrosdeLima,aunaaltitudde3,220metrossobre el nivel del mar. Para llegar hay que tomar un vuelo deLima a la ciudad de Tacna (1:40 horas) y luego seguir por laCarreteraPanamericanahastaCamiara(1:20horas)y luegoporcarreterahastaToquepala(1hora).Cadaconcentradoratieneunacapacidaddemoliendade60,000 toneladaspor día. La plantade ESDE tiene una capacidad de producción anual de 56,000toneladas de cátodos de cobre LME grado A. La remoción delmaterialde recubrimientocomenzóen1957y laproduccióndemineral en1960. NuestrasoperacionesenToquepalausanunmétodo convencional de minado a tajo abierto para extraer elmineral de cobre para su posterior procesamiento en nuestrasconcentradoras.Lasegundaconcentradoracomenzóaoperarenelcuartotrimestrede2018.

Estudios Metros Hoyos Notas

Perforacionesintermedias 15,077 33 Paraobtenerinformaciónadicionalafindemejorar elniveldeconfianzadenuestromodelodebloques.

Circulacióninversa 3,850 72 Paracorroborarlapresenciadeóxidosenla CanchadeDesmonteN°3

Geotécnica 4,404 21 Paraconfirmarlacontinuidaddelasestructuras principales.


Leyenda: kt=milesdetoneladas x=ratiodedesbroceobtenidoaldividirlasumadelmaterialdedesbrocemáselmateriallixiviableentreelmineralminado. Lasleyesdecobreymolibdenoserefierenaleytotaldecobreyleytotaldemolibdeno,respectivamente.

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %

Díasdeoperaciónalañoenlamina 365 365 366MinaTotalmineralminado (kt) 22,701 20,411 19,940 2,290 11.2%Leydelcobre (%) 0.686 0.663 0.647 0.023 3.5%Materiallixiviableminado (kt) 104,126 85,048 78,485 19,078 22.4%Leydelmateriallixiviable (%) 0.160 0.201 0.191 (0.041) (20.4)%Ratiodedesbroce (x) 9.64 8.98 9.48 0.66 7.4%Totalmaterialminado (kt) 241,514 203,778 209,064 37,736 18.5%%Concentradora Totalmaterialmolido (kt) 23,060 20,392 20,071 2,668 13.1%Recuperacióndecobre (%) 90.99 90.94 89.73 0.05 0.1%Concentradodecobre (kt) 528.2 451.9 424.5 76.3 16.9%Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 143.7 122.9 116.5 20.8 16.9%%Leypromediodelconcentradodecobre (%) 27.21 27.21 27.45 - -Planta ESDE Recuperaciónestimadaporlixiviación (%) 24.11 24.62 25.29 (0.51) (2.1)%ProduccióndecátodosESDE (kt) 26.5 25.1 24.8 1.4 5.7%Molibdeno Leydelmolibdeno (%) 0.028 0.029 0.043 (0.001) (3.5)%Recuperacióndemolibdeno (%) 68.42 69.69 73.61 (1.27) (1.8)%Concentradodemolibdeno (kt) 7.5 7.5 11.3 - -Leypromediodelconcentradodemolibdeno (%) 55.54 55.76 55.96 (0.22) (0.4)%Molibdenocontenidoenelconcentrado (kt) 4.2 4.2 6.3 - -

Geología

ElyacimientodepórfidosdeToquepalaseencuentraenlavertienteoccidentaldelaCordilleraOccidental,enlaregiónmásaustraldelacordilleradelosAndesdelPerú,aunos120kilómetrosdelafronteraconChile. Esta región se extiende hacia Chile y alojamuchos delos yacimientos conocidos de cobre más importantes del mundo.Elyacimientoespartedeundistritomineralquecontieneotrosdosyacimientosconocidos:CuajoneyQuellaveco.Elyacimientoestáenunterritorioconactividadesintrusivasyeruptivasderocasriolíticasyandesíticasquetienen70millonesdeañosdeantigüedad(Cretáceo-Terciario) y que crearon una serie de lava volcánica. La lava estácompuestade riolitas, andesitas yaglomerados volcánicos conunbuzamientooesteyunaaltitudde1,500metros.Estasseriessonconocidas como el Grupo Toquepala. Posteriormente, se produjodiferentesactividadesintrusivas,lascualesquebraronyfundieronlas

rocasdelGrupoToquepala.Estasactividadesintrusivasprodujerondioritas,granodioritas,ydiquesdedacitaporfídica.Toquepalatieneunamineralogíasimple,conunaleydecobredistribuidaregularmente.Haypresenciademineralesconvaloreconómicoenformadeazufrediseminadoportodoelyacimientocomovetaspequeñasqueocupanlos espacios vacíos o como pequeños agregados. Hay mineralescomo la calcopirita (CuFeS2), la calcosina (Cu2S) y lamolibdenita(MoS2).Tambiénhayunazonadeenriquecimientosecundario,conespesoresde0a150metros.


Lasactividadesdeexploracióndurantelacampañadeperforacionesde2018fueronlassiguientes:

Estudios Metros Hoyos Notas

Confirmacióndemineralymaterial Paraconfirmarlacontinuidaddelmineralydel lixiviableparalasreservasyfases 14,758 23 materiallixiviableEstudiodeEstabilidadeinestabilidad Paradefinirlaprofundidadpotencialdela deTaludes-SectorOeste 400 2 inestabilidad.Perforacióndeexploracióngeotécnicae Paradefinirlacalidaddelmacizorocosoysu hidrogeológica 6,081 16 comportamientohidrogeológico.

Total 21,239 41

LasiguientetablamuestrainformaciónsobrelaproduccióndenuestrasoperacionesenToquepalaen2018,2017y2016:


Concentradora

Las operaciones de nuestra concentradora de Toquepala usansistemascomputarizadosdemonitoreodeúltimageneraciónconelfindecoordinarelflujodeinsumosyoptimizarlasoperaciones.Elmaterial con una ley de cobre demás de 0.40% se carga enlosvagonesyseenvíaalcircuitodemolienda,dondetrituradorasrotatorias reducen el tamaño de las rocas en aproximadamente85%,amenosdemediapulgada. Luegoelmineral esenviadoalosmolinosdebolasybarras,loscualeslotrituranenunamezcladeaguahastaqueadquierelaconsistenciadeunpolvofino.Luegoel polvo fino mezclado con agua se transporta a las celdas deflotación. Se bombea aire a las celdas para producir espuma, lacualllevaelmineraldecobrehacialasuperficie,peronoelmaterialresidualorelave.Elconcentradoenbrutoconcontenidosuficientedemolibdeno es procesado para recuperarmolibdenomedianteflotacióninversa.Esteconcentradofinaldecobreconuncontenidoaproximadode26.5%decobre,esfiltradoconelfindereducirsuhumedada8.5%omenos.Luego,losconcentradossonenviadosporferrocarrilalafundicióndeIlo.

Losrelavessonenviadosalosespesadores,dondeserecuperaelagua.LosrelavesrestantesseenvíanalarepresaQuebradaHonda,nuestraestructuraprincipaldealmacenamientoderelaves.

Planta ESDE

La planta ESDE de Toquepala produce cátodos de cobre porelectrodeposiciónGrado A LME con99.999%de pureza, a partirdesolucionesobtenidasmediantelalixiviacióndemineraldebajaleyalmacenadoenlasminasdeToquepalayCuajone.Laplantadelixiviacióncomenzósusoperacionesen1995,yfuediseñadaconunacapacidadde35,629toneladasdecátodosdecobrealaño.En1999,seampliósucapacidada56,000toneladasporaño.Son lixiviados los óxidos de cobre provenientes de Cuajone quetenganunaleydecobremayorque0.275%,uníndicedesolubilidadenácidomayorque48%,yuníndicedesolubilidadencianuromayorque24%. En Toquepala, la ley de corte de los sulfurosde cobrees0.041%yportantoelmaterialconunaleytotaldecobreentre0.041%y0.223%eslixiviado.ElcobreensoluciónqueseproduceenCuajoneseenvíaaToquepalaa travésdeunmineroductodeochopulgadastendidoalolargodelavíaférreaCuajone-Toquepala.

Laplantay losequiposcuentanconunplandemantenimientoyunsistemadecontroldecalidadqueaseguransubuenacondiciónfísicaysualtadisponibilidad.ElsistemadegestióndecalidaddelaplantaESDE(queincluyelasoperacionesdelixiviación)esauditadoperiódicamente por una compañía auditora externadesde2002,y se hadeterminadoque cumple con los requisitos del estándarISO9001-2008.En2012,obtuvimoslacertificaciónOHSAS18001-2007paranuestrosistemadesaludyseguridadocupacionalyla

certificación ISO14001-2004paranuestrasnormasambientalesenlaplantaESDE.

PLANTAS DE PROCESAMIENTO - ILO

NuestrocomplejodefundiciónyrefineríadeIloseencuentraenlazonasurdelPerú,a17kilómetrosalnortedelaciudaddeIlo,a121kilómetrosdeToquepala,a147kilómetrosdeCuajone,ya1,240kilómetrosdelaciudaddeLima.Parallegarhayquetomarunvuelode Limaa Tacna (1:40horas) y luego seguir por carreterahastala ciudad de Ilo (2:00 horas). Además, contamos con un puertoen Ilo, desde donde enviamos nuestros productos y recibimosinsumos. Los productos enviados y los suministros recibidos sontransportadosentreToquepala,CuajoneeIloennuestroferrocarrilindustrial.

Fundición

NuestrafundicióndeIloproduceánodosdecobreparalarefineríaqueoperamoscomopartedelmismocomplejo.Cuandoel cobreproducido por la fundición excede la capacidad de la refinería,el exceso es vendido a refinerías de otras partes delmundo. En2007 concluimos con la modernización integral de la fundición.Lacapacidadnominal instaladade la fundiciónesde1,200,000toneladasdeconcentradosdecobrealaño.LosconcentradosdecobredeToquepalayCuajonesontransportadospor ferrocarrilala fundición,endondeson fundidosusandounhorno ISASMELT,convertidoresyhornosdeánodosparaproduciránodosdecobrecon99.7%decobre.Enlafundición,losconcentradossemezclanconfluxyotrosmaterialesyseenvíanalhornoISASMELT,produciendounamezcladematayescoriadecobre,lacualesvertidaatravésde un orificio de drenaje hacia uno de los dos hornos giratoriosderetención,endondeestasfasesfundidasseránseparadas.Lamatadecobrecontieneaproximadamente63%decobre.LamatadecobreesluegoenviadaaloscuatroconvertidoresPierceSmith,endondeelmaterialesoxidadoendospasos:(1)lossulfurosdehierroquehayenlamataseoxidanconairericoenoxígenoyseleañadesílice,produciendoescoriaqueesenviadaaloshornosdelimpiezadeescorias;y(2)luegoelcobrecontenidoenlossulfurosde la mata es oxidado para producir cobre ampolloso, el cualcontieneaproximadamente99.3%decobre.Elcobreampollosoesrefinadomedianteoxidaciónendoshornosanódicosparaeliminarelazufre,usandoairecomprimido inyectadoalbaño.Finalmente,seajustaelcontenidodeoxígenodelcobrefundidoporreducción,inyectandogaslicuadodepetróleoconvaporalbaño.Losánodos,quecontienenaproximadamente99.7%decobre,semoldeanendosruedasdemoldeo.Lafundicióntambiénpuedeproducirbarrasdecobreampolloso,especialmentecuandounhornodeánodosseencuentraenreparacióngeneral.

Leyenda: kt=milesdetoneladas

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %

FundiciónConcentradofundido (kt) 1.187.7 1,153.5 1,070.6 34.2 3.0%Recuperaciónpromediodecobre (%) 97.4 97.4 97.4 - -Produccióndeánodosdecobre (kt) 345.6 346.6 323.3 (1.0) (0.3)%Leypromediodelosánodosdecobre (%) 99.77 99.77 99.77 - -Produccióndecobreampolloso kt 2.7 1.8 0.9 0.9 46.8%Leypromediodelcobreampolloso (%) 99.24 99.32 99.23 (0.08) (0.09)%Produccióndeácidosulfúrico (kt) 1,169.1 1,119.6 1,036.3 49.5 4.4%

LasiguientetablamuestrainformacióndeproducciónyventascorrespondienteanuestrafundicióndeIloen2018,2017y2016:


Losgasesemitidosporlafundiciónsontratadospararecuperarmásdel92%delazufreprovenientedelosconcentrados,produciendoácidosulfúricoal98.5%.Lacorrientedegasesprovenientede lafundicióncon11.34%deSO2sedividehaciadosplantas:LaplantadeácidoNo.1(absorciónsimple/contactosimple)ylaplantaNo.2(dobleabsorción/doblecontacto).Aproximadamenteel16%delácidoproducidoseusaennuestrasplantasyelrestosevendeaterceros.Prevemosquenuestroconsumointernoserádemásdel80%cuandoelproyectoTíaMaríacomienceaoperar.Lafundicióntambién tiene dos plantas de oxígeno. La PlantaNo. 1, con unacapacidaddeproducciónde272toneladaspordía,ylaPlantaNo.2,conunacapacidadde1,045toneladaspordía.

En 2010, el terminalmarítimo de la fundición de Ilo comenzó aoperar. Esta instalación nos permite colocar la carga de ácidosulfúrico producido directamente a los barcos mar adentro,evitandotransportarlacargaatravésdelaciudaddeIlo.Elterminalmarítimode500metrosde largoes laúltimapartedelproyectode modernización de la fundición de Ilo. Actualmente, todos losembarques de ácido sulfúrico al exterior se hacen utilizando elterminalmarítimo.

Refinería

Larefineríade Iloconsisteenunaplantaelectrolítica,unaplantademetalespreciososyvariasinstalacionesauxiliares.LarefineríaproducecátodosdecobredeGradoAconunapurezade99.998%.Su capacidad nominal es de 280,000 toneladas por año. Serecupera lodos anódicos del proceso de refinación y luego estossonenviadosalaplantademetalespreciososparaproducirplatarefinada,ororefinadoyseleniodegradocomercial.

Los ánodos son suspendidos en tanques que contienen unasolucióndeácidosulfúricoysulfatodecobre.Sepasaunacorriente

eléctrica de bajo voltaje y alto amperaje a través de los ánodos,la solución química y los cátodos con el fin de disolver el cobre,elcualsedepositaen láminasdearranqueque,alprincipio,sonmuydelgadasycuyogrosorvaaumentandohastaproducircátodosde cobrede alta pureza.Durante este proceso, la plata, el oro yotrosmetalescomoelpaladio,elplatinoyelselenio,juntoconotrasimpurezas,sesedimentansobreelfondodeltanqueenformadelodo anódico. Este lodo anódico es procesado en una planta demetalespreciososdondeserecuperaplata,oroyselenio.

Además de las plantas de procesamiento, la refinería tiene unasección de control de producción, un laboratorio que realizaanálisis demuestras en toda la Compañía, un departamento demantenimiento,unaplantadedesalinización,yotrasinstalacionesauxiliares.

Otras instalaciones en Ilo son: una planta de coquina con unacapacidaddeproducciónde200,000toneladasdeconchuelaporaño,yunaplantadecalconunacapacidadde80,000toneladasporaño.TambiénoperamosunferrocarrilindustrialquetransportalaproducciónylosinsumosentreToquepala,CuajoneeIlo.

Las locomotoras de diferentes tipos y el material rodante convagones de diferentes tipos y capacidades son los equiposprincipalesdelferrocarrilindustrial.Lavíaférreaseextiendeenuna sola líneade trochaestándarde214kilómetros y soportaunacargade30toneladasporeje.Lalongitudtotaldelsistemade rieles es de unos 257 kilómetros, incluyendo los patiosprincipales y desvíos. La infraestructura incluye 27 kilómetrosde rieles bajo túneles, y un puente de concreto. El ferrocarrilindustrial tiene un taller de reparación de vagones que está acargodelmantenimientoyreparacióndelaflotadevagones.Eltonelajequesetransportaanualmenteesdeaproximadamente4.7millonesdetoneladas.

Leyenda: kt=milesdetoneladas

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %

RefineríaProduccióndecátodos (kt) 292.7 291.4 270.2 1.3 0.4%Leypromediodecobre (%) 99.999 99.999 99.998 - -Produccióndeplatarefinada (t) 120.8 123.0 102.5 (2.2) (1.8)%Produccióndeororefinado (kg) 282.4 237.7 209.9 44.7 18.8%Produccióndeseleniocomercial (toneladas) 52.2 49.2 48.7 3.0 5.9%

LasiguientetablamuestrainformacióndeproducciónyventasdenuestrarefineríaydenuestraplantademetalespreciososdeIloen2018,2017y2016:


OPERACIONES MEXICANAS

ElsiguientemapaindicalaubicaciónaproximadadenuestrasminasyplantasdeprocesamientoenMéxico:

ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA

MINAS

FRONTERA INTERNACIONAL

LIMITE ESTATAL

CIUDAD CAPITALHermosillo

Chihuahua

Cd. de México

LEYENDA

MAPA MOSTRANDO LOCALIZACIÓN Y ACCESO A LA CARIDAD Fecha: Enero, 2019

26°

16°

26°

16°

110° 100°

110° 100°

100 200 Kms0ESCALA GRÁFICA

Escála Gráfica

N

LA CARIDADMINA

MINA BUENAVISTA

Y A LAS INSTALACIONES DE BUENAVISTA DEL COBRE

Hermosillo

Tucson

Cananea

Caborca Imuris

Santa AnaBacoachi

Nacozari

Moctezuma

MazocahuiUres

de García

S O N

O R

A

C H

I H U

A H

U A

Agua PrietaNogales

Nogales

Tombstone

Benson

BUENAVISTAMINA

LA CARIDADMINA

E E U U M E X I C O

SEGMENTO DE MINAS MEXICANAS A TAJO ABIERTO

Nuestras operaciones del segmento de minas mexicanas a tajoabierto combinan dos unidades deMineraMéxico, La Caridad yBuenavista, que incluyen los complejos mineros de La Caridady Buenavista, las fundiciones y refinerìas, y las instalaciones de

Fecha:Enero,2019

soporte que dan servicio a ambos complejos. El siguientemapamuestra laubicaciónaproximadadenuestroscomplejosminerosmexicanosatajoabiertoysusvíasdeacceso,asícomonuestrasinstalacionesdeprocesamiento:


Tenemosprogramaspermanentesdemantenimientoymejoracuyofinesgarantizarquenuestrosequiposfuncionensatisfactoriamente.Consideramosque los equipos de nuestro segmentomexicano atajoabiertoestánenbuenacondiciónfísicayquesonadecuadosparanuestrasoperaciones.

BUENAVISTA

LaunidadmineradeBuenavistaoperaunaminadecobreatajoabierto,dosconcentradoras,y tresplantasESDE.Estáubicadaa100kilómetrosen línea rectaalnorestedeLaCaridad y40kilómetrosalsurdelafronteraentreMéxicoyArizona,EstadosUnidos,aunaaltitudde1,900metrossobreelniveldelmar.Seencuentraen lasafuerasde laciudaddeCananea.Buenavistaestá mediante carreteras pavimentadas a la ciudad de AguaPrieta por el noreste, a la ciudad de Nacozari por el sureste,y a la ciudad de Imuris por el oeste. Buenavista también estáconectada por vía férrea con Agua Prieta y Nogales. Hay unaeropuertomunicipal ubicadoaunos20kilómetrosal norestedeBuenavista.

Hemos concluido nuestro programa de inversiones de $3,500millonesenMéxicoytodoslosproyectosestánoperandoaplenacapacidad.ElprogramaincluyóunaterceraplantaESDE,concluidaenjuniode2014,conunacapacidadnominalanualde120,000toneladas de cobre. Una nueva concentradora, concluida en2015,conunacapacidaddeproducciónde188,000toneladasdecobrealaño.Elprogramaincluyedosplantasdemolibdenoconunacapacidadcombinadaanualde4,600toneladas.Laprimeraplantafueconcluidaen2013ylasegundaen2016.Además,elprogramaincluyóelSistemadeTrituración,FajasdeTransporte

yDistribucióndeMineralLixiviable(QuebalixIV),elcualfueconcluidoa tiempoyconformea lopresupuestado,yestáoperandoactualmentedemaneraconstante.Esteproyecto reducirá loscostosdeminadoyaumentará larecuperacióndecobreESDE,permitiendoalaunidaddeBuenavistalograrsucapacidaddeproduccióndecobrede500,000toneladas.

Actualmente,laconcentradoraoriginaltieneunacapacidadnominal de molienda de 76,700 toneladas por día. Lasegunda concentradora comenzó a operar en 2015 conunacapacidadnominaldemoliendade100,000toneladaspordía.LaplantaESDEtieneunacapacidaddeproducciónde cátodos de 174,470 toneladas por año. El yacimientode Buenavista es considerado uno de los yacimientos depórfidos de cobremás grandesdelmundo.Buenavista eslaminade cobre en explotación continuamásantiguadeNorteamérica, con operaciones que se remontan a 1899.Losyacimientosdemineraldealtaleydeldistritoseminabanusando exclusivamente métodos de minado subterráneo.La Compañía Anaconda adquirió la propiedad en 1917.A inicios de la década de 1940, Anaconda comenzó adesarrollar el primer tajo abierto enBuenavista. En1990,mediantesubastapública,MineraMéxicoadquirióel100%de los activos mineros de Buenavista por $475millones.ActualmenteBuenavistaaplicamétodosconvencionalesdeexplotaciónmineraatajoabiertoparaextraerelmineraldecobreparasuposteriorprocesamientoenlaconcentradora.

La siguiente tabla muestra información sobre laproduccióndeBuenavistaen2018,2017y2016:

Leyenda: kt=milesdetoneladas x=ratiodedesbroceobtenidoaldividirlasumadelmaterialdedesbrocemáselmateriallixiviableentreelmineralminado. Lasleyesdecobreymolibdenosonleyestotales.

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %

Díasdeoperaciónalañoenlamina 365 365 366MinaTotalmineralminado (kt) 70,464 69,773 66,328 691 1.0%Leydelcobre (%) 0.537 0.547 0.566 (0.010) (1.8)%Materiallixiviableminado (kt) 145,253 157,802 123,738 (12,549) (8.0)%Leydelmateriallixiviable (%) 0.242 0.261 0.281 (0.019) (7.3)%Ratiodedesbroce (x) 3.23 3.14 2.88 0.09 2.9%Totalmaterialminado (kt) 297,718 288,716 257,395 9,002 3.1%Concentradora: Totalmaterialmolido (kt) 70,328 69,294 66,112 1,034 1.5%Recuperacióndecobre (%) 86.02 84.12 84.50 1.90 2.3%Concentradodecobre (kt) 1,371.1 1,361.8 1,329.6 9.3 0.7%%Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 325.0 319.0 316.0 6.0 1.9%Leypromediodelconcentradodecobre (%) 23.7 23.42 23.77 0.3 1.3%Planta ESDE Recuperaciónestimadaporlixiviación (%) 60.00 70.00 70.77 (10.00) (14.3)%ProduccióndecátodosporESDE (kt) 89.3 111.8 131.4 (22.5) (20.1)%Molibdeno Leydelmolibdeno (%) 0.012 0.013 0.013 (0.001) (7.7)%Recuperacióndemolibdeno (%) 58.44 39.85 25.11 18.59 46.7%Concentradodemolibdeno (kt) 9.62 6.74 3.19 2.88 42.4%Leypromediodelconcentradodemolibdeno (%) 51.13 51.38 49.45 (0.25) (0.5)%Molibdenocontenidoenelconcentrado (kt) 8.41 3.46 1.58 4.95 143.0%


Geología

EldistritominerodeBuenavistaseencuentraenelorógenodelacordillerasur,elcualseextiendedesdeelsurdeMéxicohastaelnoroeste de EstadosUnidos. También se encuentra dentro de laprovincia metalogénica de Basin and Range. Las característicasgeológicas y estructurales del distrito son típicas de grandesyacimientos de pórfidos de cobre de tipo diseminado. Hay unasecuenciade sedimentos calcáreosde la eraPaleozoica inferior,litológicamente correlacionada con una sección similar en elsudestedeArizona,quesesuperponedemododiscordanteaunbasamento de granito Precámbrico. Toda la sección fue cubiertapor rocasvolcánicasde laeraMesozoicay luegoexperimentaronlaintrusiónagrandesprofundidadesdelbatolitodegranodioritadelaeraTerciaria,conposterioresdiferenciacionesdemonzonitadecuarzodelaeraLaramida.

La mineralización en el distrito cubre una extensa área, deaproximadamente30kilómetroscuadrados.Unaetapapegmatíticainicialasociadaconelensamblajedebornita-calcopirita-molibdenitafueseguidaporunaextensainundacióndesolucioneshidrotermalesconcuarzo-pirita-calcopirita.Seapreciaunaalteracióngeneralizadadecuarzo-sericitaentodalaestructuraderocaígneadeldistrito.

Unazonaextensayeconómicamenteimportantedeenriquecimientosupergénico con calcocita (Cu2S) diseminada y stockworks decalcocitasedesarrollóbajolacapadeóxidosdehierro.Estazonacoincide con la topografía y tiene un espesor promedio de 300metros. Bajo la capa de calcocita subyace una zona mixta desulfuros secundarios y primarios. La mineralización hipogénica,principalmentecalcopirita(CuFeS2),subyaceextensamentebajoelyacimiento.Haymolibdenitaportodoelyacimientoysucontenidotiendeaaumentarconlaprofundidad.

ElpórfidodecobredeBuenavistaesconsideradoúnicoydeclasemundial. Los resultados de las exploraciones más profundas enel núcleo del yacimiento han confirmado que las leyes de cobreaumentansignificativamente.Enyacimientossimilaresdepórfidosdecobrelonormalesquelasleyesdisminuyanconlaprofundidad.Este distrito también es único debido a la presencia de brechasentubadas de alta ley que se presentan en conglomerados quesiguenelrumbodeldistrito.

Lasdimensionesactualesdelyacimientomineralizadosonde5x3kilómetros,yseproyectaamásdeunkilómetrodeprofundidad.ConsiderandoelpotencialgeológicoyeconómicodelyacimientodepórfidosdecobredeBuenavista,seesperaquelaoperaciónpuedasustentarunaumentoconsiderableensucapacidaddeproduccióndecobre.


En2011serealizólaperforacióndetaladrosintermediosconextraccióndetestigosenelyacimientodezinc-cobre-platadeBuenavista,loqueincluyólaperforacióndetaladrosorientadosconfinesgeotécnicos.En 2011 se inició una campaña de perforaciones profundas paraexplorarlaextensióndelyacimientoenlasprofundidades,perforandoun totalde3,860metrosen2012. Paraelplandeminaacortoplazo, se perforaron6,652metros para confirmar la ley del cobrey lasrecuperacionesmetalúrgicas.Asimismo,en2011seinicióunprogramadeperforacióndecondenaciónconelfindedefiniráreaspara infraestructura futura, así como áreas donde se depositarán

lascanchasde lixiviaciónydesmonte.En2011se realizóun totalde28,369metrosdeperforacióndetestigos.En2011seinicióunprogramahidrogeológicoparaexplorar laposibilidaddefuentesdeagua subterránea dentro de los límites de lamina, y en 2012 serealizaron en total 29,750 metros de perforaciones diamantinas.Además, seperforaron3,797metrosparapozosdemonitoreodeagua.Notuvimosunacampañadeperforacionesen2013.En2014realizamosunprogramadeperforaciónde20,000metrosconelfindeverificarlasreservas.En2015,cumplimosconlametadenuestroprogramadeperforaciónde15,000metrosparadefinirlasreservasyconfirmarlasleyesdecobreymolibdeno.En2018hemosperforado4,434metrosparadefinirmejorlasreservasyconfirmarlasleyes.

Concentradora

Buenavistautilizasistemasdemonitoreocomputarizadosdeúltimageneración en las concentradoras, en la planta de trituración,y en el circuito de flotación con la finalidad de coordinar el flujode insumos y optimizar las operaciones. En la concentradoraoriginal,elmaterialconunaleydecobremayora0.38%secargaen volquetes y es enviado al circuito de molienda, donde unastrituradoras giratorias gigantes reducen el tamaño del mineral aaproximadamentemediapulgada.Elmineralesluegoenviadoalosmolinosdebolas,loscualestrituranlarocahastaqueadquierelaconsistenciadeunpolvofino.Elpolvofinamentemolidoesagitadoenunasoluciónacuosadereactivosyluegoesenviadoalasceldasdeflotación.Sebombeaairealasceldasparaproducirespuma,lacualllevaelmineraldecobrehacialasuperficie,peronoelmaterialresidualorelave.Elcobrerecuperado,deconsistenciaespumosa,es filtrado y secadoparaproducir concentradosdecobreconuncontenido promedio de cobre de 24%, aproximadamente. LuegolosconcentradossonenviadosporferrocarrilalafundicióndeLaCaridad.

En la segunda concentradora, el material con una ley de cobremayora0.57%esenviadoal circuitodemoliendade tres fases,donde el tamaño del mineral es reducido a aproximadamentemedia pulgada. Luego el mineral es enviado al circuito de seismolinosdebolas,loscualestrituranlarocahastaqueadquierelaconsistenciadeunpolvofino.Elpolvofinamentemolidoesagitadoenunasoluciónacuosadereactivosyluegoesenviadoalasceldasdeflotación.Sebombeaairealasceldasparaproducirespuma,lacualllevaelmineraldecobrehacialasuperficie,peronoelmaterialresidualorelave.Elcobrerecuperado,deconsistenciaespumosa,es filtrado y secadoparaproducir concentradosdecobreconuncontenidopromediodecobrede24%,aproximadamente.LuegolosconcentradossonenviadosconvolquetesoportrenalafundicióndeLaCaridadoalpuertodeGuaymas,enSonora,parasuexportación.

Comopartedelprogramadeampliacióndeestaunidad,en2013concluimos la construcción de la primera planta de molibdenocon una capacidad de producción anual de 2,000 toneladas demolibdenocontenidoenconcentrados.Laplantafuediseñadaparaprocesar 1,500 toneladas de concentrados de cobre-molibdenoal día con una recuperación de aproximadamente 80% y 50%de contenido demolibdeno. La planta demolibdeno consiste enespesadores, tanques homogenizadores, celdas de flotación,celdasdecolumna,yunsecadorholo-flite.Lasegundaplantademolibdenoobtuvosuprimerlotedeproducciónenjuliode2016ycomenzóaoperarplenamenteennoviembrede2016.


Planta ESDE

LaunidadBuenavistaoperaunaplantadelixiviaciónytresplantasESDE.Todoelmineralcobreconunaleymenorquelaleydecortedemolienda de 0.38% peromayor que 0.25%, es enviado a lascanchasdelixiviación.Unciclodelixiviaciónyrepososecompletaaproximadamente en cinco años para los desmontes demineralbrutoyentresañosparaelmateriallixiviabletriturado.

Hay tres sistemas de irrigación para las canchas de lixiviación yonce pozas de solución lixiviable impregnada (PLS). La PlantaI tiene cuatro tanques de extracción por solventes con unacapacidadnominalde18,000litrosporminutodePLSy54celdasdeelectrodeposición, y tieneunacapacidaddeproduccióndiariade30toneladasdecátodosdecobreconunapurezade99.999%.LaPlantaIItienecincolíneasdeextracciónporsolventesconunacapacidadnominalde62,000litrosporminutodePLSy220celdasdistribuidasendosestanques,ytieneunacapacidaddeproduccióndiariade120 toneladasdecátodosdecobreconunapurezade99.9%. LaPlanta III tiene tres líneasde extracciónpor solventesconunacapacidadnominalde167,100 litrosporminutodePLSy270celdasdistribuidasendosestanques,ytieneunacapacidaddeproduccióndiaria de328 toneladasde cátodosde cobre conuna pureza de 99.9%. La planta produce cátodos de cobre LMEgradoA.Paramayor información,porfavorremítasea“ProgramadeInversióndeCapital”enelÍtem7.

LA CARIDAD

ElcomplejodeLaCaridadconstadeunaminaatajoabierto,unaconcentradora,unafundición,unarefineríadecobre,unarefinería

demetalespreciosos,unaplantadealambrón,unaplantaESDE,unaplantadecalydosplantasdeácidosulfúrico.

La mina y la molienda de La Caridad se encuentran a unos 23kilómetros al sureste del pueblo de Nacozari, en el noreste deSonora, a una altitud de 2,000 metros sobre el nivel del mar.Nacozariestáaunos264kilómetrosalnorestedeHermosillo, lacapitaldelestadodeSonora,ya121kilómetrosalsurdelafronteraentreEstadosUnidosyMéxico.NacozariestáconectadomedianteunacarreterapavimentadaconHermosilloyAguaPrietaymedianteunavía férreaconelpuerto internacionaldeGuaymas, y con lossistemasdeferrocarrilesdeMéxicoyEstadosUnidos.Hayunapistadeaterrizajequetieneunalongituddeclaradade2,500metrosa36kilómetrosal nortedeNacozari, amenosdeun kilómetrodela fundición y refinería de cobrede LaCaridad. La fundición y laplanta de ácido sulfúrico, así como las refinerías y la planta dealambrón,seencuentranaunos24kilómetrosdelamina.Sellegaporcarreterapavimentadayportren.

La concentradora inició sus operaciones en 1979, la planta demolibdenofueañadidaen1982,lafundiciónen1986,laprimeraplanta de ácido sulfúrico en 1988, la planta ESDE en 1995, lasegundaplantadeácidosulfúricoen1997, la refineríadecobreen1997, laplantadealambrónen1998, larefineríademetalespreciososen1999,ylasplantasdetratamientodepolvoyefluentesen2012.

LasiguientetablamuestrainformaciónsobrelaproduccióndeLaCaridaden2018,2017y2016.

Leyenda: kt=milesdetoneladas x=ratiodedesbroceobtenidoaldividirlasumadelmaterialdedesbrocemáselmateriallixiviableentreelmineralminado. Lasleyesdecobreymolibdenosonleyestotales.

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %

Díasdeoperaciónalañoenlamina 365 365 366MinaTotalmineralminado (kt) 34,675 34,699 34,648 (24) (0.1)%Leydelcobre (%) 0.353 0.360 0.355 (0.007) (1.9)%Materiallixiviableminado (kt) 30,764 36,540 41,342 5,776 (15.8)%Leydelmateriallixiviable (%) 0.221 0.230 0.228 (0.009) (3.9)%Ratiodedesbroce (x) 1.78 1.84 1.84 (0.06) (3.3)%Totalmaterialminado (kt) 96,541 98,534 98,435 (1,993) (2.0)%Concentradora Totalmaterialmolido (kt) 34,548 34,548 34,539 - -Recuperacióndecobre (%) 87.09 85.51 85.66 1.58 1.9%Concentradodecobre (kt) 446.2 443.3 447.1 2.9 0.7%Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 106.1 106.3 104.9 (0.2) (0.2)%Leypromediodelconcentradodecobre (%) 23.78 23.98 23.47 (0.20) (0.8)%Planta ESDE Recuperaciónestimadaporlixiviación (%) 37.99 38.16 38.26 (0.17) (0.5)%ProduccióndecátodosporESDE (kt) 26.41 28.39 28.31 (1.98) (7.0)%Molibdeno Leydelmolibdeno (%) 0.034 0.035 0.035 (0.001) (2.9)%Recuperacióndemolibdeno (%) 83.28 82.50 81.15 0.78 1.0%Concentradodemolibdeno (kt) 18.0 18.3 18.7 (0.3) (1.6)%Leypromediodelconcentradodemolibdeno (%) 54.61 54.31 52.96 0.3 0.6%Molibdenocontenidoenelconcentrado (kt) 9.8 9.9 9.9 (0.1) (1.0)%


Geologìa

ElyacimientodeLaCaridadesuntípicoyacimientodepórfidosdecobre y molibdeno, como los que hay en la cuenca sudoeste deEstadosUnidos. Lamina LaCaridad usa unmétodo convencionaldeminadoatajoabierto.Elyacimientoseubicaenlacimadeunamontaña,loqueledaaLaCaridadlaventajadeunratiodedesbrocerelativamente bajo, un drenaje natural para el tajo, y distanciasrelativamentecortasparaelacarreodemineralydesmonte.Elmétododeexplotaciónmineraconsisteenlaperforación,voladura,cargayacarreodelmineralmolidocondesmontealastrituradorasprimariasydelmateriallixiviableydesmontealascanchas,respectivamente.

ElyacimientodeLaCaridadseencuentraalnorestedelEstadodeSonora,México.ElyacimientoestáubicadocercadelacimadelaSierra Juriquipa, a unos23 kilómetros al sureste del pobladodeNacozari,Sonora,México.LaSierraJuriquipaseelevaaaltitudescercanasa los2,000metrosen losalrededoresdeLaCaridad yesunadelasmuchascordillerasconrumbonorteenSonoraqueformanunaextensiónsurdelaregióndeBasinandRange.

El yacimiento de pórfidos de cobre-molibdeno de La Caridad sepresenta exclusivamente en rocas ígneas intrusivas felsíticas aintermedias y sus correspondientes brechas. Rocas de diorita ygranodioritaencajonanelmineral.Enestasrocashay intrusionesporfídicas de monzonita de cuarzo y numerosos macizos conbrechas, los cuales contienen fragmentos de todos los tipos derocasmásantiguas.

El enriquecimiento supergénico consiste en el reemplazo totala parcial de calcocita (Cu2S) por calcopirita (CuFeS2). La zonadeenriquecimiento supergénico toma la formadeuna capaplana ytabularconundiámetropromediode1,700metrosyque,por logeneral,tieneunespesorde0a90metros.

Elmineralconvaloreconómicoseencuentraenformadeazufresdiseminados en la parte central del yacimiento. Las brechasllenasdesulfurossonmuyabundantesenlasbrechasintrusivas.Estamineralizaciónen las cavidadesde lasbrechas seda comoagregados de sulfuros que se han cristalizado en los espaciosque separan los clastos de las brechas. Cerca de los bordesdel yacimiento, la mineralización se da casi exclusivamente envetas pequeñas. La calcopirita (CuFeS2), la calcosina (Cu2S) y lamolibdenita(MoS2)sonalgunosdelosminerales.


El yacimiento de La Caridad está siendo explotado desdehace más de 35 años. La extensión del área del modelo es deaproximadamente 6,000metros por 4,000metros con altitudesquevaríanentre750y1,800metros.Sehanrealizadodiecisietecampañasdeperforacionesenlapropiedaddesde1968.Enestascampañasseperforaronuntotalde3,349hoyos.Deellos,1,186fueron taladros de perforación diamantina y 2,163 fueron decirculación inversa.Tambiénhemosperforadoalgunoshoyoscontaladrospercutores.

En2008,LaCaridadterminóunextensoprogramadeexploraciónde 50,000metros. El objetivo era llegar hasta el nivel 900 conel fin de reducir el espaciado de las perforaciones y definir lacontinuidad de la mineralización de cobre y molibdeno, ademásderealizarpruebasmetalúrgicaspara losprocesosde flotaciónylixiviación. No hubo programas de exploración en 2009, 2011, y2013. En 2012 perforamos10,000metros y definimosmejor laextensiónde lamineralizacióndecobre ymolibdeno.De2014a

2017perforamos96hoyosdeperforacióndiamantina,equivalentea38,984metros,conelfindedefinirunyacimientodemineraldealtaleyubicadoenelbordesudoestedeltajo(sitioBellaUnión).En2018perforamos18hoyosdeperforacióndiamantinaenel sitioBellaUnión,equivalentea5,132metros.

Concentradora

LaCaridadutilizasistemasdemonitoreocomputarizadodeúltimageneraciónenlaconcentradora,laplantadetrituraciónyelcircuitode flotación con la finalidad de coordinar el flujo de insumos yoptimizar lasoperaciones.Laconcentradora tieneunacapacidadactualde94,500toneladasdemineralpordía.Elmineralextraídode lamina conuna leyde cobremayorque0.30%esenviadoala concentradora y procesado para obtener concentrados decobre y concentrados demolibdeno. Los concentrados de cobreseenvíana la fundiciónyelconcentradodemolibdenosevendea un cliente mexicano. La planta de recuperación demolibdenotieneunacapacidadde2,000toneladasdeconcentradosdecobre-molibdenopordía. Laplantadecal tieneunacapacidadde340toneladasdeproductoterminadopordía.

Planta ESDE

Desde mayo de 1995 hasta el 31 de diciembre de 2018,aproximadamente 856.8 millones de toneladas de minerallixiviable con una ley de cobre promedio de aproximadamente0.251%hansidoextraídasdelaminaatajoabiertodeLaCaridad,ydepositadasencanchasdelixiviación.Todoelmineralconunaleydecobremenoralaleydecortedemoliendade0.30%,peromayorque0.15%,esenviadoalascanchasdelixiviación.En1995,concluimoslaconstruccióndeunaplantaESDEenLaCaridadquehapermitidoprocesarestemineralyciertasreservasdeminerallixiviablequenoeranminados,loquehareducidonuestroscostosde producción de cobre. La planta ESDE ha sido diseñada concapacidaddeproducciónanualde21,900toneladasdecátodosdecobre.

La planta tiene tres líneas de extracción con solventes con unacapacidadnominalde2,400metroscúbicosporhoray94celdasdeelectrodeposicióndistribuidasenunsoloestanqueelectrolítico.Laplantatieneunacapacidaddeproduccióndiariade65toneladasdecátodosdecobreconunapurezade99.999%

PLANTAS DE PROCESAMIENTO – La Caridad

NuestrocomplejodeLaCaridadincluyeunafundición,unarefineríade cobre electrolítico, una refinería de metales preciosos, unaplanta de alambrón, y una planta de tratamiento de efluentes ypolvo.LadistanciaentreestecomplejoylaminadeLaCaridadesdeaproximadamente24kilómetros.

Fundición

LosconcentradosdecobredeBuenavista,SantaBárbara,CharcasyLaCaridadsontransportadosportrenyconvolquetesalafundicióndeLaCaridad,dondesonprocesadosymoldeadosenánodosdecobre conunapurezade99.2%. Los gasesdedióxidodeazufrerecolectadosdeloshornosflash,delconvertidordeElTeniente,ydelosconvertidoresconvencionalessonprocesadosendosplantasdeácidosulfúricoparaobtenerácidosulfúrico.Aproximadamente2%a3%deesteácidoesusadopornuestrasplantasESDEyelrestoesvendidoaterceros.


Todos los ánodos producidos en la fundición son enviados a larefineríadecobredeLaCaridad.Lacapacidadinstaladaactualdela fundición es 1,000,000 toneladas por año, capacidad que essuficienteparaprocesartodoslosconcentradosdeLaCaridadycasi40.5%delaproduccióndelasconcentradorasOMIMSAIyOMIMSAIIdeBuenavista,y,apartirde2010,losconcentradosdelasminasdeIMMSA,debidoaquehemoscerradolafundicióndeSanLuisPotosí.

Hayotrasinstalacionesenlafundición;entreellas,dosplantasdeácidosulfúricoconcapacidadesde2,625y2,135toneladaspordía;tresplantasdeoxígeno,cadaunaconunacapacidaddeproducciónde275toneladaspordía;yunaturbinaquegenera11.5MWh.

Refinería

La Caridad cuenta con una refinería de cobre electrolítico que LaCaridad cuenta con una refinería de cobre electrolítico que usatecnología de cátodos permanentes. La capacidad instalada de larefineríaesde300,000toneladasalaño.Larefineríaconsistedeunaplantadeánodosconunáreadepreparación,unaplantaelectrolítica,conunacasadeceldaselectrolíticasde1,115celdasy32celdasliberadoras,dosseparadorasdecátodos,una lavadoradeánodos,una planta de tratamiento de lodos, y una serie de instalacionesauxiliares.LarefineríaproducecátodosdecobredeGradoA(LME)ydeGrado1(COMEX)conunapurezade99.99%.Serecuperanlodosanódicosdelprocesoderefinaciónyestossonenviadosalaplantadetratamientodelodosdondeseextraecobreadicional.Luegoloslodossonfiltrados,secados,empacados,yenviadosalarefineríademetalespreciososdeLaCaridadparaproducirplatayoro.

Planta de Metales Preciosos

Lasoperacionesdelarefineríademetalespreciososcomienzanconlarecepcióndeloslodosanódicos,loscualessonsecadosenunasecadoraavapor.Despuésdeesto,ellodosecadoesfundidoyseobtieneunaaleacióndeoroyplata,conocidacomoDoré.Laplantademetalespreciosostieneunaetapahidrometalúrgicayunaetapapirometalúrgica,ademásdeunasecadoraavapor,unsistemademoldeo de Doré, un horno Kaldo, 20 celdas electrolíticas en larefineríadeplata,unhornodeinducciónparaplatafina,unsistemademoldeode lingotesdeplata,ydosreactoresparaobtenerorofino.Elproceso terminacon la refinaciónde laaleacióndeoroyplata. También recuperamosselenio comercialdel gasproducidoporelprocesodelhornoKaldo.

Planta de Alambrón

Laplantadealambróndel complejode LaCaridad comenzó susoperaciones en 1998, y en 1999 alcanzó su plena capacidadproductiva anual de 150,000 toneladas. La planta producealambróndeochomilímetrosconunapurezade99.99%.

Planta de Tratamiento de Efluentes y Polvo

En 2012, comenzamos a operar una planta de tratamiento depolvo y efluentes con una capacidad de 5,000 toneladas depolvode fundiciónporaño,elcualproducirá1,500toneladasdesubproductosdecobrey2,500toneladasdesulfatosdeplomoporaño.EstaplantaestádiseñadaparareducirlasemisionesdepolvodelcomplejometalúrgicodeLaCaridad.

LasiguientetablamuestrainformaciónsobrelaproducciónenlasplantasdeprocesamientodeLaCaridaden2018,2017y2016:

Leyenda: kt=milesdetoneladas Kg=kilogramos

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %FundiciónTotaldeconcentradodecobrefundido (kt) 1,041.7 997.7 1,004.8 44.0 4.4%Produccióndeánodosdecobre (kt) 287.7 271.8 269.5 15.9 5.9%Contenidopromediodecobreenlosánodos (%) 99.49 99.41 99.38 0.08 0.1%Recuperaciónpromediodelafundición (%) 96.9 97.4 96.8 (0.5) (0.5)%Produccióndeácidosulfúrico (kt) 1,002.5 976.4 1,007.9 26.1 2.7%Refinería Produccióndecátodosrefinados (kt) 239.2 228.1 224.2 11.1 4.9%Produccióndeplatarefinada (000kg) 264.3 222.5 256.9 41.8 18.8%Produccióndeororefinado (Kg) 1,228.5 1,264.2 4,805.8 (35.7) (2.8)%Planta de Alambrón Produccióndealambrón (kt) 147.1 133.1 144.5 14.0 10.5%


UNIDAD MEXICANA IMMSA

Nuestra unidad IMMSA (división polimetálica de extracciónsubterránea)operacincocomplejosdeminassubterráneassituadasenlazonacentralynortedeMéxicoyproducezinc,plomo,cobre,platayoro,ytieneunaminadecarbón.Estoscomplejosincluyenplantasdeprocesamientoindustrialdezinc,plomo,cobreyplata.

Todas las instalacionesminerasde IMMSAempleansistemasdeexplotaciónyequiposconvencionales.Consideramosquetodaslasplantas y equiposestánen condicionesoperativas satisfactorias.LasprincipalesminasdeIMMSAsonCharcas,SantaBárbara,SanMartín,SantaEulaliayTaxco.La siguiente tabla muestra información sobre la producción denuestraunidadmexicanaIMMSAen2018,2017y2016:

Charcas

ElcomplejominerodeCharcasseubicaa111kilómetrosalnortede la ciudad de San Luis Potosí en el Estado de San Luis Potosí,México. Charcas está conectada a la capital del estadomedianteunacarreterapavimentadade130kilómetros.Fuedescubiertaen1573yenelsigloXXcomenzósusoperacionesen1911.Elcomplejoincluyetresminassubterráneas(SanBartolo,Rey-ReinayLaAurora)yunaplantadeflotaciónqueproduceconcentradosdezinc,plomoycobre,concantidadessignificativasdeplata.LaminaCharcassecaracterizaporsusbajoscostosoperativosysusmineralesdebuenacalidad,yestásituadacercadelarefineríadezinc.Encuandoasugeología, el mineral con valor económico se encuentra en formadeazufresdereemplazoenlarocaencajonantedecarbonatos.Lamineralogíadelyacimientoestácompuestapredominantementeporcalcopirita(CuFeS2),blenda(ZnS),galena(PbS),ymineralesdeplatacomo ladiaforita (Pb2Ag3Sb3S8).LaminadeCharcasesahora laproductoradezincmásgrandedeMéxico.

En octubre de 2015, un terremoto dañó algunas instalacionessubterráneasytambiénelaccesoalamina.Comoconsecuencia,laminadejódeoperarnormalmente.En2016,lasoperacionessedesarrollaronconnormalidadyselogrócumplirconunaproducciónde97%.

En2015, laexploraciónen laminaconstóde32,144metrosdeperforacióndesdelasuperficiey20,536metrosdesdeestaciones

subterráneas, loqueincrementónuestrasreservasen3,089,797toneladas.En2016,seperforaron20,000metrosdesdelasuperficiey20,754metrosdesdeestacionessubterráneas,loqueincrementónuestrasreservasen1,778,728toneladas.En2017,seperforaron5,999metrosdesdelasuperficiey23,098metrosdesdeestacionessubterráneas, loqueincrementónuestrasreservasen2,004,577toneladas.En2018,seperforaron11,757metrosdeperforacióndiamantinay20,285metrosdesdeestacionessubterráneas,loqueincrementónuestrasreservasen2,282,322toneladas.Para2019,seproyectarealizar25,000metrosdeperforacióndiamantinaparaidentificarreservasadicionales.

Santa Bárbara

ElcomplejominerodeSantaBárbaraestáubicadoaproximadamenteaunos26kilómetrosalsuroestedelaciudaddeHidalgodelParralenlazonasurdeChihuahua,México.Sepuedellegaraestazonaa través de una vía pavimentada desde Hidalgo del Parral, unaciudadpor laquepasaunacarreterafederal.Fuedescubiertaen1536yenelsigloXXcomenzósusactividadesminerasen1913.Santa Bárbara incluye tres minas subterráneas principales (SanDiego,SegovedadyTecolotes)yunaplantadeflotación,yproduceconcentradosdeplomo,cobreyzincconcantidadessignificativasdeplata.

Con respecto a su geología, los minerales con valor económicoson, entre otros, blenda (ZnS), marmatita (ZnFeS), galena (PbS),

kt=milesdetoneladas(*)Promedioponderadodelnúmerodedíasdeoperaciónanualenbasealtotaldematerialminadoymolidoenlastresminasactivas:Charcas,SantaBárbaraySantaEulalia.

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %Númeropromediodedíasdeoperaciónalaño(*) 353 352 353 Totalmaterialminadoymolido (kt) 3,277 2,871 3,031 406 14.1%Zinc: Leypromediodelmineraldezinc (%) 2.51 2.76 2.81 (0.25) (9.0)%Recuperaciónpromediodezinc (%) 86.07 86.75 86.93 (0.68) (0.8)%Produccióndeconcentradodezinc (kt) 135.3 129.2 140.0 6.1 4.7%Leypromediodelconcentradodezinc (%) 52.30 53.13 52.96 (0.83) (1.6)%Zinccontenidoenconcentrado (kt) 70.8 68.7 73.9 2.1 3.1%Plomo: Leypromediodelmineraldeplomo (%) 0.91 0.95 1.00 (0.04) (5.0)%Recuperaciónpromediodeplomo (%) 74.32 73.91 80.41 0.41 0.6%Produccióndeconcentradodeplomo (kt) 39.1 33.6 40.7 5.5 16.4%Leypromediodelconcentradodeplomo (%) 56.51 60.29 59.88 (3.8) (6.3)%Plomocontenidoenconcentrado (kt) 22.1 20.2 24.4 1.9 9.4%Cobre: Leypromediodelmineraldecobre (%) 0.35 0.35 0.37 - -%Recuperaciónpromediodecobre (%) 54.56 54.65 56.83 (0.09) (0.2)%Produccióndeconcentradodecobre (kt) 23.5 21.3 24.9 2.2 10.3%Leypromediodelconcentradodecobre (%) 26.45 25.71 25.86 0.73 2.9%Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 6.2 5.5 6.4 0.7 12.7%Plata: Leypromediodelmineraldeplata (onzas) 2.25 2.19 2.35 0.06 2.7%Recuperaciónpromediodeplata (%) 76.59 75.72 79.41 0.87 1.2%Leypromediodelconcentradodeplata (onzas) 28.5 25.8 30.4 2.7 10.5%Platacontenidaenconcentrados (x1000onzas) 5,649.5 4,759.9 5,622.0 889.6 18.7%


subterránea y una planta de flotación. El yacimiento de mineralcontiene concentrados de plomo, cobre y zinc, con cantidadessignificativasdeplata.

Después de once años de paro ilegal, retomamos el control de laminaSanMartínenagostode2018.LasinstalacionesdeSanMartínsedeterioraronduranteesteperiodoyestamosemprendiendounarenovacióndegrandesproporcionesparareanudarlasoperaciones,conunpresupuestodecapitalestimadode$77millones.

ElcomplejominerodeTaxcohaestadoenhuelgadesdejuliode2007.Estáubicadoen lasafuerasde laciudaddeTaxco,en laregiónnortedelestadodeGuerrero,México.Fuedescubiertaen1519yenelsigloXXcomenzósusactividadesminerasen1918.El complejo incluye varias minas subterráneas (San Antonio,Guerrero y Remedios) y una planta de flotación. El mineralcontieneconcentradosdeplomoyzinc,conciertascantidadesdeoroyplata.

NohuboperforacionesdeexploraciónnienSanMartínnienTaxcoduranteelperiododetresañosqueterminóel31dediciembrede2018debidoalashuelgas.Porfavor,verNota12“CompromisosyContingencias–Asuntoslaborales”denuestrosestadosfinancierosconsolidados.

PLANTAS DE PROCESAMIENTO - SAN LUIS POTOSÍ

NuestrarefineríaelectrolíticadezincdeSanLuisPotosíestásituadaen laciudaddeSanLuisPotosí,enelEstadodeSanLuisPotosí,México. La ciudaddeSan Luis Potosí está conectadaa nuestrarefineríamedianteunacarreteraprincipal.

Refinería de zinc

LarefineríaelectrolíticadezincdeSanLuisPotosífueconstruidaen1982yfuediseñadaparaproducir105,000toneladasdezincrefinado por año mediante el procesamiento de hasta 200,000toneladas de concentrado de zinc de nuestras propias minas,principalmenteCharcas,queseencuentraa113kilómetrosdelarefinería.Larefineríaproducezincespecialdealtaley(99.995%),zincdealtaley(másde99.9%)yaleacionesdezincconaluminio,plomo, cobre omagnesio en cantidades y tamaños variadosquedependen de la demanda del mercado. La producción de platarefinadayoro refinadoseobtienemedianteserviciosdemaquilaproporcionadosporunacompañíamineratercerizada.

Larefineríaelectrolíticadezinctieneunaplantadeácido,unacalderaderecuperacióndevapor,yuntostador.Tambiéncuentaconunáreade procesamiento de calcinados con cinco etapas de lixiviación:neutra,ácidacaliente,ácida intermedia,ácida,cuartapurificada,yjarosita,ademásdedosetapasparalapurificacióndesoluciones.

kt=milesdetoneladas

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %

Totalconcentradodezinctratado (kt) 204.0 202.3 202.0 1.7 0.84%Produccióndezincrefinado (kt) 107.5 104.4 106.1 3.1 3.0%Produccióndeácidosulfúrico (kt) 184.2 180.6 181.3 3.6 2.0%Produccióndeplatarefinada (kt) 16.8 14.5 10.5 2.3 15.9%Produccióndeororefinado (k) 23.8 17.8 14.4 6.0 33.1%Produccióndecadmiorefinado (kt) 0.6 0.6 0.7 - -Recuperaciónpromediodelarefinería (%) 94.4 94.3 93.8 0.1 0.1%

calcopirita (CuFeS2), y tetraedrita (CuFe12Sb4S13). Debido alas características variables de los yacimientos, se usan cuatrométodos deminado: tajeo de shrinkage, tajeo abierto de taladrolargo, tajeodecortey relleno,y tajeoconbancoshorizontales.Elmineraltrituradoseprocesaenlaplantadeflotaciónparaproducirconcentrados.

En 2015, la exploración en lamina constó de 5,977metros deperforacióndesdelasuperficiey16,609metrosdesdeestacionessubterráneas, loqueincrementónuestrasreservasen1,135,750toneladas.En2016,seperforaron14,300metrosdesdeestacionessubterráneas, loqueincrementónuestrasreservasen1,416,756toneladas.En2017,seperforaron2,571metrosdesdelasuperficiey11,838metrosdesdeestacionessubterráneas,loqueincrementónuestrasreservasen613,872toneladas.En2018,seperforaron10,769metrosdesdeestacionessubterráneas,loqueincrementónuestrasreservasen418,345toneladas.Para2019,seproyectarealizar14,160metrosdeperforacióndiamantinaparaidentificarreservasadicionales.

Santa Eulalia

EldistritominerodeSantaEulaliaseubicaen lapartecentraldelEstadodeChihuahua,México, aunos26kilómetrosal estede laciudaddeChihuahua, yestáconectadaa laciudaddeChihuahuamedianteunavíapavimentada(carreteraN°45).Fuedescubiertaen1590,perosuexplotacióncomenzóen1870.LasprincipalesminasenSantaEulaliasonlaminaBuenaTierraylaminaSanAntonio.

Encuantoasugeología,lamineralizacióncorrespondeensumayoríaaskarnsdemineral:silicoaluminatosdecalcio,hierroymanganesoconcantidadesvariablesdeplomo,zinc,cobreysulfurosdehierro.Losminerales con valor económico incluyen blenda (ZnS), galena(PbS)ypequeñascantidadesdepirargirita(Ag3SbS3).

En 2015, la exploración en la mina constó de 3,014 metros deperforaciones desde estaciones subterráneas, lo que incrementónuestrasreservasen64,800toneladas.En2017,seperforaron936metrosdesdeestacionessubterráneas,loqueincrementónuestrasreservasen60,525toneladas.En2018,seperforaron1,930metrosdesdeestacionessubterráneas,loqueincrementónuestrasreservasen249,930toneladas.Para2019,seproyectarealizar8,700metrosdeperforacióndiamantinadesdeestaciones subterráneasenSanAntonioyBuenaTierraparaidentificarreservasadicionales.

San Martín y Taxco

ElcomplejominerodeSanMartínestáubicadoenlamunicipalidaddeSombrerete, en la regiónoccidental del EstadodeZacatecas,México. Fue descubierta en 1555 y en el siglo XX comenzó susoperaciones mineras en 1949. El complejo incluye una mina

LasiguientetablamuestrainformaciónsobrelaproduccióndenuestrarefineríadezincdeSanLuisPotosíen2018,2017y2016:


Complejo de carbón y coque Nueva Rosita

El complejo de carbón y coque de Nueva Rosita inició susoperaciones en 1924 y está ubicado en el Estado de Coahuila,México,en lasafuerasde laciudaddeNuevaRosita,cercade lafronteraconTexas.Constade(a)unaminadecarbónsubterráneaqueestácerradadesde2006;(b)unminaatajoabiertoconunacapacidaddeproducciónanualde350,000toneladasdecarbón,aproximadamente; (c) una planta de lavado de carbón con unacapacidaddeproducciónanualde900,000 toneladasdecarbónlimpio de alta calidad; y (d) una planta de coque de 21 hornos,rediseñadaymodernizada,conunacapacidaddeproducciónanualde100,000toneladasdecoque(metalúrgico,menudoyfino),delascuales95,000toneladassoncoquemetalúrgico.Tambiénhayunaplantadesubproductosparalimpiarelhornodecoqueagas,enlacualserecuperaalquitrán,sulfatodeamonio,yaceitecrudoligero. Tambiénhaydoscalderasqueproducen80,000 librasdevaporqueseusaenlaplantadesubproductos.Enseptiembrede2017setomóladecisióndecerrarlaplantadecoqueeiniciarelprocesodelimpiezayremediación.

Exploración en la mina de carbón

En Coahuila, un intenso programa exploratorio de perforacióndiamantinaha identificadodosáreasadicionales:Esperanza,conunpotencial demásde30millonesde toneladasdemineral decarbón“insitu”,yGuayacán,conunpotencialde15millonesdetoneladas demineralización de carbón “in situ”, que se podríanusar para una futura planta de generación de energía a carbón.En 2015 perforamos 3,046 metros, e incrementamos nuestrasreservas en 465,509 toneladas. En 2016, perforamos 1,052metrosyconcluimos laúltimaetapadeexploraciónendosáreaspara tajo abierto, San José y Cuatro yMedio, y aumentamos lasreservasen607,532 toneladas. En2017y2018no realizamosactividadesdeexploración.

La siguiente tabla muestra información sobre la producción denuestro complejo de carbón y coque de Nueva Rosita en 2018,2017y2016:

RESERVAS DE MINERAL

Lasreservasdemineralsonlascantidadesestimadasdematerialprobado y probable que pueden serminados y procesados paraextraersucontenidodemineraldemanera rentablealmomentode determinar las reservas. Las reservas "probadas" (medidas)son las reservas (a) cuya cantidad ha sido calculada a partir dedimensiones encontradas en afloramientos, zanjas, laboreos, uhoyos de perforación; (b) cuya ley y/o calidad son calculadas apartirde resultadosdemuestrasdetalladas; y (c) cuyossitiosdeinspección, muestreo, y medición están tan poco espaciados, ycuyascaracterísticasgeológicasestán tanbiendefinidas,quesutamaño,forma,profundidadycontenidodemineralhanquedadobienestablecidos.Lasreservas"probables"(indicadas)sonreservascuya cantidad y ley y/o calidad han sido calculadas a partir deinformaciónsimilaralausadaparalasreservasprobadas(medidas),perocuyossitiosde inspección,muestreo,ymediciónestánmásespaciadosdemaneramenosadecuada,yaseaporqueestánmáslejosunosdeotrosoporalgunaotra razón.El gradodecerteza,aunqueesmenorqueparalasreservasprobadas(medidas),eslosuficientementealtocomoparasuponerquehaycontinuidadentrelospuntosdeobservación.El"materialmineralizado",porotrolado,es un yacimiento mineralizado que ha sido delineado mediante

perforacionesadecuadamenteespaciadasy/omediantemuestrassubterráneasquesustentaneltonelajeyleypromedioreportadosdelmetalo losmetales.Este tipodeyacimientonocalificacomouna reserva hasta que se haya concluido su factibilidad legal yeconómicaconbaseenunaevaluaciónintegraldecostosunitarios,leyes,tasasderecuperaciónyotrosfactoresrelevantes.

Nuestras estimaciones de reservas probadas y probables demineralsebasanenlaevaluacióndevaloresobtenidosdelanálisisdelasmuestrastomadasdehoyosdeperforaciónyotrasaberturas.Creemosquelasmuestrastomadasestánespaciadasaintervalossuficientemente cercanos, y que las características geológicasde los yacimientosestán lo suficientementebiendefinidas comopara que las estimaciones sean confiables. Las estimaciones dereservasdemineralincluyenlaevaluaciónmineraymetalúrgicadelrecurso,así comoconsideracionesde tipoeconómico, comercial,legal, ambiental, gubernamental, social, y otras consideracionesnecesarias.

Nuestras operaciones peruanas, que incluyen las reservas deToquepala yCuajone, se clasificanen las siguientes categorías:probadas(medidas),probables(indicadas),yposibles(inferidas),basándoseenelÍndicedeLímitedeConfianzaRelativa(el“Índice

kt=milesdetoneladas

2018 2017 2016 Variación 2018-2017

Volumen %

Carbónminadoatajoabierto (kt) 108.6 132.7 194.3 (24.1) (18.0)%Contenidoenergéticopromedio BTU/lb 10,022 10,022 9,485 - -Porcentajepromediodeazufre % 1.38 1.38 1.49 - -Produccióndecarbónlimpio (kt) 42.8 66.4 86.2 (23.6) (36.0)%Produccióndecoque (kt) - 45.4 71.7 (45.4) (100.0)%Preciorealizadopromedio-carbón ($/ton) 39.0 29.2 40.2 9.8 34.0%Preciorealizadopromedio-Coque ($/ton) 265.0 233.0 215.0 32.0 14.0%


RCB”)quemidenuestroniveldeconocimientoyconfianzasobrela geología de cadabloque. El índiceRCBes unamedidade laconfianza relativade laestimaciónde la leydeunbloque.Esteenfoquecombinalavariabilidadlocaldeloscompuestosusadospara analizar un bloque con la variancia kriging e incorpora elusodeintervalosdeconfianzaparamedirlaincertidumbredelasestimaciones de cada bloque en relación con la de los demás.Luegosehace laclasificación finalde los recursosconbaseenladistribucióndeestosvaloresRCBparalosbloquesconmásde0.05% de cobre. Esta es la distribución que se usa para hallarlospuntosdecorteentreprobadoyprobableyentreprobableyposible.

Nuestras operaciones mexicanas, que incluyen las reservas deBuenavistayLaCaridad,secalculanusandounmodelomatemáticodebloquesyaplicandoelsistemadelsoftwareMineSight.Lasleyesestimadasporbloqueseclasificanenprobadasyprobables.Estasleyes se calculan aplicando un procedimiento de interpolacióntridimensionalyelinversodelcuadradodeladistancia.Asimismo,seempleaelmétododelcuadranteodebúsquedaesféricaconelfindelimitarelnúmerodecompuestosqueafectaránelvalorinterpoladodelbloque.Losdatosdeloscompuestosseobtienena partir de exploraciones geológicas del yacimiento. Con el finde clasificar los bloques individuales del modelo, se realiza unmeticuloso análisis geoestadístico de variogramas, tomando encuentalascaracterísticasprincipalesdelyacimiento.Lasreservasdemineral sedeterminanconbaseen la clasificaciónobtenidaconestemodelodebloques,yconlaaplicacióndelalgoritmodeLerch-GrossmanyelprocedimientoPitOptimizer(optimizadordetajos)delsoftwareMineSight.Lasreservasprobadasyprobablescalculadasincluyenlosbloquescuyominadoeseconómicamentefactible con el método de tajo abierto dentro de un diseñoparticulardemina.

En el caso de la Unidad IMMSA, para estimar las reservas seutilizan lasmuestras tomadasde las operacionesdeextraccióny de las perforaciones exploratorias, observaciones geográficasy topográficas que se registran en su totalidad en los mapascorrespondientes, mediciones, cálculos, e interpretacionesbasadas en losmapas e informes de lasminas,moliendas y/ofundiciones. Las reservas de mineral son estimaciones de lasexistenciasdemineralextraíble,paraexplotarlassiesnecesario,para venderlasoaprovecharlaseconómicamente, todasopartedeellas, teniendoencuenta lascotizaciones,subsidios,costos,disponibilidaddeplantasdetratamientoyotrascondicionesqueestimamos existirán en el periodo para el cual se calculan lasreservas.Lasreservassedividenendoscategoríasdependiendode su nivel de confianza y disponibilidad: probadas (nivelde confianza del 85% o más según estudios estadísticos), yprobables(niveldeconfianzade70%-80%omássegúnestudiosestadísticos).ConelfindecumplirconlasnormasdelaSEC,lasreservas probadas es una clasificación que sólo se puede usarpara elmineral que se encuentra encimadel últimonivel de lamina(yaseamineralhasta15metrospordebajodelúltimonivel,o por debajo de los primeros15metros sólo conperforacionessuficientes(25o30metrosentrecadaperforación).

Nuestro departamento de ingeniería revisa exhaustivamentelos cálculos de reservas cada año. Además, el departamentode ingeniería revisa los cálculos cuando se producen cambios

en los supuestos. Los cambios pueden ocurrir por los supuestosdepreciosocostos,por los resultadosdeperforacióndecampo,o por nuevos parámetros geotécnicos. También contratamos aconsultores externos para que revisen los procedimientos de losplanesdemina.

De conformidad con los lineamientos de la SEC, la informaciónsobre reservas en este informe se calcula usando los preciospromediodelosmetalesdelostresúltimosaños,salvoseindiquelocontrario.Nosreferimosaestospreciospromediodetresañoscomo “precios corrientes”. Nuestros precios corrientes para elcobre se calculan usando los precios cotizados en COMEX, ynuestrosprecioscorrientesparaelmolibdenosecalculanusandolospreciospublicadosen "Platt'sMetalsWeek". Amenosqueseindiquelocontrario,losestimadosdelasreservasenestereporteusanlosprecioscorrientesal31dediciembrede2018de$2.64por libradecobreyde$8.88por librademolibdeno.Losprecioscorrientesdelcobreyelmolibdenofueron$2.50y$7.07al31dediciembrede2017,y$2.61y$8.10al31dediciembrede2016,respectivamente.

Paralaestimacióninternadereservasdemineral,nuestragerenciausasupuestosdepreciosdelargoplazoparaelcobreyelmolibdeno,conloqueintentaaproximarsealospreciospromedioalargoplazo.Al31dediciembrede2018y2017,consideramos$2.90porlibradecobrey$7.50porlibrademolibdeno.

Hemos decidido usar estos precios considerando los preciospromediodelosmetalesenlosúltimosperiodosde10y15añosy las perspectivas positivas para estosmetales. Para otros finesde pronóstico y planificación, particularmente relacionados conactividades de fusión y adquisición, nuestra gerencia consideraotrosescenariosdeprecios.Sinembargo,estoscambiosnoafectanlaelaboracióndenuestrosestadosfinancieros.

Para los años 2018, 2017 y 2016 hemos usado estimados dereservas que se basan en el promedio de los precios corrientesde los tresañosde terminaciónmás recienteparadeterminar laamortizacióndeldesarrollodeminasydeactivosintangibles.

Reevaluamos periódicamente nuestras estimaciones de reservasminerales,lascualesrepresentannuestraestimacióndelacantidaddecobrenominadoexistenteenlasminasquepuedeserproducidoy vendido de manera rentable. Estas estimaciones se calculancombinando las evaluacionesde ingeniería obtenidas a partir demuestrastomadasdehoyosdeperforaciónyotrasaberturasconlosvaloresasumidossobrelospreciosdelcobreenelmercadoyloscostosdeproducciónencadaunadenuestrasminas.

Laspersonasresponsablesdeloscálculosdereservasdemineralsonlassiguientes.

Minas peruanas a tajo abierto: MinadeCuajone–EdgarA.PeñaValenzuela,SuperintendentedeIngenieríadeMinasMinadeToquepala–WilbertPérez,SuperintendentedeIngenieríadeMinas

Proyecto Tía Maria:JaimeAranaMurriel–ProyectosdeInversión,GerentedeLixiviación


Proyecto Los Chancas: JaimeAranaMurriel–ProyectosdeInversión,GerentedeLixiviaciónJuanFernandoNúñezChávez,GerenteTécnicodeExploraciones

Minas mexicanas a tajo abierto: MinaLaCaridad–GilbertoQuintana,GerentedeMinaMinaBuenavista–JesúsMolinares,SuperintendentedeIngenieríayPlanificacióndeMina

Unidad IMMSA:SantaBárbara–RaúlGuerreroValdez,GerenteCharcas–JuanJ.Aguilar,SuperintendentedePlanificaciónyControlSantaEulalia–JoséRoveloSáenz,GerenteTaxco–JoséM.Espinosa,GerenteSanMartín–MaríaI.Carrillo,GerentedePlanificación

Proyecto El Arco: MichelleP.CerecerA.,IngenierodePlanificación(conelapoyodeHexagonMining)

Proyecto El Pilar:MichelleP.CerecerA.,IngenierodePlanificación(conelapoyodeHexagonMining)

Proyecto Pilares:MichelleP.CerecerA.,IngenierodePlanificación(conelapoyodeHexagonMining)

Paramayorinformaciónsobrenuestrasreservasestimadas,véaseel Ítem7 “Análisis yDiscusión de laGerencia sobre la SituaciónFinanciera y losResultadosdeOperación–PolíticasContables yEstimadosCríticos–ReservasdeMineral”.


UNIDAD PERUANA UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTO A TAJO ABIERTO

Reservas de Mineral Preciodelosmetales: Cobre($/lb.) 2.6424 2.6424 2.6424 2.6424 2.642 2.642 2.642 2.642 2.642 2.642Molibdeno($/lb.) 8.876 8.876 8.876 8.876 8.876 - - 8.876 - -Leydecorte 0.215% 0.234% 0.171% 0.112% 0.176% - - 0.207% 0.150% 0.150%Probadas Reservasdesulfuros(kt) 1,016,568 1,885,610 2,760,641 2,119,208 7,782,027 18,102 - 1,368,191 - 13,026Leypromedio Cobre 0.570% 0.556% 0.461% 0.227% 0.435% 0.460% - 0.443% - 0.768%Molibdeno 0.019% 0.033% 0.008% 0.029% 0.021% - - 0.007% - -Plomo - - - - - 1.210% - - - -Zinc - - - - - 2.710% - - - -Materiallixiviable(kt) 725 653,441 1,912,370 429,028 2,995,564 - 213,559 188,689 255,756 249Leydelmateriallixiviable 0.625% 0.214% 0.169% 0.185% 0.181% - 0.329% 0.330% 0.297% 0.241% Probables Reservasdesulfuros(kt) 749,563 179,051 1,341,362 1,124,643 3,394,619 29,166 - 985,147 - 31,447Leypromedio Cobre 0.408% 0.367% 0.407% 0.212% 0.341% 0.510% - 0.404% - 0.692%Molibdeno 0.016% 0.012% 0.009% 0.030% 0.018% - - 0.007% - -Plomo - - - - - 0.890% - - - -Zinc - - - - - 2.750% - - - -Materiallixiviable(kt) 3,093 1,038,707 739,766 150,927 1,932,493 - 517,552 66,103 13,225 928Leydelmateriallixiviable 0.752% 0.146% 0.147% 0.174% 0.150% - 0.368% 0.159% 0.275% 0.252% Total Reservasdesulfuros(kt) 1,766,131 2,064,661 4,102,003 3,243,851 11,176,646 47,268 - 2,353,337 - 44,473Leypromedio Cobre 0.501% 0.540% 0.443% 0.222% 0.406% 0.491% - 0.427% - 0.715%Molibdeno 0.018% 0.031% 0.008% 0.030% 0.020% - - 0.007% - -Plomo - - - - - 1.013% - - - -Zinc - - - - - 2.735% - - - -Materiallixiviable(kt) 3,818 1,692,148 2,652,136 579,955 4,928,057 - 731,111 254,792 268,981 1,178Leydelmateriallixiviable 0.728% 0.172% 0.163% 0.182% 0.169% - 0.356% 0.286% 0.296% 0.250%Desmonte(kt) 4,672,393 7,738,634 5,742,183 2,353,527 20,506,737 - 654,239 2,107,905 418,441 162,033Totalmaterial(kt) 6,442,342 11,495,443 12,496,322 6,177,333 36,611,440 47,268 1,385,350 4,716,034 687,422 207,684Ratiodedesbroce((D+L)/M) 2.65 4.57 2.05 0.90 2.28 - - 1.00 - 3.67Ratiodedesbroce(D/(L+M)) 2.64 2.06 0.85 0.62 1.27 - 0.89 0.81 1.56 3.55

PROYECTOS DE DESARROLLO

TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO

UNIDAD MEXICANAIMMSA (2)

Tía María El Arco El Pilar Pilares Mina Mina Mina Mina La Cuajone (1) Toquepala (1) Buenavista(1) Caridad (1)

Reservas Estimadas de Mineral a Precios Corrientes:

Lasiguientetablamuestraendetallenuestrasestimacionesdereservasprobadasyprobablesdecobreymolibdenoal31dediciembrede2018basadasenelpromediodelospreciosmercadoenlosúltimostresaños,deconformidadconloslineamientosdelaSEC:



TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO


Tía María El Arco El Pilar Pilares Mina Mina Mina Mina La Cuajone (1) Toquepala (1) Buenavista(1) Caridad (1)

kt=milesdetoneladasD=Desmonte;L=Materiallixiviable;M=Mineral.(1) Las recuperacionesde lasconcentradorasdeCuajone,Toquepala,BuenavistayLaCaridadcalculadasparaestas reservas fueron85.2%,87.5%,

82.8%y81.7%,respectivamente,obtenidasaplicandolasfórmulasderecuperacióndeacuerdoconlasdiferentescapacidadesdemoliendayzonasgeometalúrgicas.

(2) LaunidadIMMSAestáconstituidaporlasminasdeCharcas,SantaBárbara,SanMartín,SantaEulaliayTaxco.Acontinuación,semuestraelzincyelplomocontenidoenlasreservasdemineral:

(miles de toneladas) Probadas Probables Total Zinc 490.6 802.1 1,292.6 Plomo 219.0 259.6 478.6

(3) Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminasatajoabiertoseobtienesumando(i)elproductoreservasdelmineraldesulfurosporleypromediodelasreservasprobadasdecobre,más(ii)elproductoreservasdemineraldesulfurosporleypromediodelasreservasprobablesdecobre,más(iii)elproductoreservaslixiviableseneltajoporleypromediodecobre.Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminassubterráneasseobtienemultiplicandoreservasdemineraldesulfurosporleypromediodecobre.


Material lixiviable Reservasdeexistencias(kt) 18,332 1,550,834 1,676,237 866,311 4,111,714 - - - - -Leypromediodecobre 0.486% 0.155% 0.161% 0.243% 0.178% - - - - - Reservasentajo: Probadas(kt) 725 653,441 1,912,370 429,028 2,995,564 - 213,559 188,689 255,756 249Leypromediodecobre 0.625% 0.214% 0.169% 0.185% 0.181% - 0.329% 0.330% 0.297% 0.241%Probables(kt) 3,093 1,038,707 739,766 150,927 1,932,493 - 517,552 66,103 13,225 928Leypromediodecobre 0.752% 0.146% 0.147% 0.174% 0.150% - 0.368% 0.159% 0.275% 0.252%Totalreservaslixiviables(kt) 22,150 3,242,982 4,328,373 1,446,266 9,039,771 - 731,111 254,792 268,981 1,178Leypromediodecobre 0.528% 0.164% 0.162% 0.219% 0.173% - 0.356% 0.286% 0.296% 0.250%Cobre contenido en las reservas de mineral en tajo (kt) (3) 8,876 14,060 22,495 8,257 53,688 232 2,603 10,777 796 321


Minas a Tajo Proyectos de Minas a Tajo Abierto IMMSA desarrollo Abierto IMMSA Reservas de Mineral Preciodelosmetales:Cobre($/lb.) 3.171 3.171 3.171 2.114 2.114 2.114Molibdeno($/lb.) 10.651 - 10.651 7.101 - 7.101Leydecorte 0.148% - 0.166% 0.219% - 0.273%Probadas Reservasdesulfuros(kt) 8,725,233 18,523 1,421,635 5,981,795 16,616 1,303,826Leypromedio Cobre 0.420% 0.450% 0.437% 0.470% 0.470% 0.462%Molibdeno 0.020% - 0.007% 0.021% - 0.008%Plomo - 1.190% - - 1.270% -Zinc - 2.670% - - 2.840% -Materiallixiviable(kt) 2,559,596 - 686,837 3,421,331 - 568,105Leydelmateriallixiviable 0.159% - 0.313% 0.201% - 0.329%

ProbablesReservasdesulfuros(kt) 4,051,016 29,884 1,098,034 2,396,010 26,959 855,646Leypromedio Cobre 0.326% 0.500% 0.398% 0.388% 0.530% 0.443%Molibdeno 0.017% - 0.007% 0.018% - 0.008%Plomo - 0.880% - - 0.920% -Zinc - 2.710% - - 2.850% -Materiallixiviable(kt) 1,904,207 - 621,267 1,670,539 - 557,596Leydelmateriallixiviable 0.133% - 0.335% 0.164% - 0.355%

TotalReservasdesulfuros(kt) 12,776,249 48,407 2,519,670 8,377,805 43,575 2,159,472Leypromedio Cobre 0.390% 0.481% 0.420% 0.447% 0.507% 0.455%Molibdeno 0.019% - 0.007% 0.020% - 0.008%Plomo - 0.999% - - 1.053% -Zinc - 2.695% - - 2.846% -Materiallixiviable(kt) 4,463,803 - 1,308,104 5,091,870 - 1,125,701Leydelmateriallixiviable 0.148% - 0.323% 0.189% - 0.342%Desmonte(kt) 23,329,106 - 3,582,155 16,066,791 - 2,725,797Totalmaterial(kt) 40,569,158 48,407 7,409,929 29,536,466 43,575 6,010,970Ratiodedesbroce((D+L)/M) 2.18 - 1.94 2.53 - 1.78Ratiodedesbroce(D/(L+M)) 1.35 - 0.94 1.19 - 0.83

Material lixiviableReservasdeexistencias(kt) 4,111,714 - - 4,111,714 - -Leypromediodecobre 0.178% - - 0.178% - -Reservasentajo: Probadas(kt) 2,559,596 - 686,837 3,421,331 - 568,105Leypromediodecobre 0.159% - 0.313% 0.201% - 0.329%Probables(kt) 1,904,207 - 621,267 1,670,539 - 557,596Leypromediodecobre 0.133% - 0.335% 0.164% - 0.355%Totalreservaslixiviables(kt) 8,575,517 - 1,308,104 9,203,584 - 1,125,701Leypromediodecobre 0.162% - 0.323% 0.184% - 0.342%Cobre contenido en las reservasde mineral en tajo (kt) (1) 56,437 233 14,792 47,055 221 13,660

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(1) Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminasatajoabiertoseobtienesumando(i)elproductoreservasdelmineraldesulfurosporleypromediodelasreservasprobadasdecobre,más(ii)elproductoreservasdemineraldesulfurosporleypromediodelasreservasprobablesdecobre,más(iii)elproductoreservaslixiviableseneltajoporleypromediodecobre.Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminassubterráneasseobtienemultiplicandoreservasdemineraldesulfurosporleypromediodecobre.

Proyectosde desarrollo

AUMENTO -20% DISMINUCIÓN -20%

Análisis de Sensibilidad al Precio de los Metales

Alelaborarelanálisisdesensibilidad,hemosrecalculadonuestrasreservasbasándonosenelsupuestoquelospreciospromediocorrientesdelosmetalesson20%másaltoso20%másbajos,respectivamente,quelospreciospromediocorrientesrealesalfinaldelaño2018.Lasreservasresultantesdeesteanálisisdesensibilidadnosonproporcionalesalaumentoodisminucióndelospreciosasumidosparalosmetales.


Reservas de Mineral Preciodelosmetales: Cobre($/lb.) 2.900 2.900 2.900 2.900 2.900 2.900 2.900 2.900 2.900 2.900Molibdeno($/lb.) 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500 - - 7.500 - -Leydecorte 0.200% 0.224% 0.150% 0.102% 0.162% - - 0.208% 0.150% 0.144%Probadas Reservasdesulfuros(kt) 1,020,580 2,022,766 3,035,978 2,185,681 8,265,005 18,119 - 1,373,089 - 13,026Leypromedio Cobre 0.569% 0.547% 0.441% 0.224% 0.425% 0.460% - 0.442% - 0.768%Molibdeno 0.019% 0.032% 0.008% 0.030% 0.021% - - 0.007% - -Plomo - - - - - 1.210% - - - -Zinc - - - - - 2.710% - - - -Materiallixiviable(kt) 867 578,504 1,800,652 423,903 2,803,926 - 217,124 188,689 270,825 249Leydelmateriallixiviable 0.562% 0.208% 0.155% 0.185% 0.171% - 0.325% 0.330% 0.295% 0.241% Probables Reservasdesulfuros(kt) 8778,781 234,842 1,475,012 1,204,523 3,693,158 28,991 - 991,741 - 31,447Leypromedio Cobre 0.400% 0.363% 0.390% 0.211% 0.332% 0.510% - 0.403% - 0.692%Molibdeno 0.015% 0.011% 0.009% 0.030% 0.017% - - 0.007% - -Plomo - - - - - 0.890% - - - -Zinc - - - - - 2.760% - - - -Materiallixiviable(kt) 3,736 930,576 722,123 153,901 1,810,336 - 528,940 66,103 15,259 928Leydelmateriallixiviable 0.668% 0.154% 0.136% 0.173% 0.149% - 0.363% 0.159% 0.274% 0.252% Total Reservasdesulfuros(kt) 1,799,361 2,257,608 4,510,990 3,390,204 11,958,163 47,111 - 2,364,831 - 44,473Leypromedio Cobre 0.496% 0.528% 0.424% 0.220% 0.397% 0.491% - 0.425% - 0.715%Molibdeno 0.017% 0.030% 0.008% 0.030% 0.020% - - 0.007% - -Plomo - - - - - 1.013% - - - -Zinc - - - - - 2.741% - - - -Materiallixiviable(kt) 4,603 1,509,080 2,522,775 577,804 4,614,262 - 746,064 254,792 286,084 1,178Leydelmateriallixiviable 0.648% 0.175% 0.149% 0.182% 0.162% - 0.352% 0.286% 0.294% 0.250%Desmonte(kt) 4,638,378 8,458,803 5,925,063 2,559,035 21,581,279 - 672,277 2,096,412 441,510 162,033Totalmaterial(kt) 6,442,342 12,225,491 12,958,828 6,527,043 38,153,704 47,111 1,418,341 4,716,035 727,594 207,684Ratiodedesbroce((D+L)/M) 2.58 4.42 1.87 0.93 2.19 - 0.99 3.67Ratiodedesbroce(D/(L+M)) 2.57 2.25 0.84 0.64 1.30 - 0.90 0.80 1.54 3.55

Reservas Estimadas Internas de Mineral:

Lasiguientetablamuestraendetallenuestrasreservasprobadasyprobablesdecobreymolibdenoal31dediciembrede2018,calculadasasumiendounpreciodelargoplazode$2.90paraelcobreyde$7.50paraelmolibdeno.Comosediscutióenlapágina45,lapresentacióndeestasestimacionesinternasdereservasdemineralnocumpleconlosrequerimientosdelaSEC,dadoquelospreciosalargoplazoasumidosnosonlosprecioscorrientesqueseusanenloslineamientosdelaSEC.Estasestimacionesinternasdereservasdemineralnoafectanlaelaboracióndenuestrosestadosfinancieros.


TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO


Tía María El Arco El Pilar Pilares Mina Mina Mina Mina La Cuajone Toquepala Buenavista Caridad




TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO


Tía María El Arco El Pilar Pilares Mina Mina Mina Mina La Cuajone Toquepala Buenavista Caridad


(kt)=milesdetoneladasD=Desmonte;L=Materiallixiviable;M=Mineral.(1) LaunidadIMMSAestáconstituidaporlasminasdeCharcas,SantaBárbara,SanMartín,SantaEulaliayTaxco.Acontinuación,se

muestraelzincyelplomocontenidoenlasreservasdemineral:

(miles de toneladas) Probadas Probables Total Zinc 491.0 800.2 1,291.2 Plomo 219.2 258.0 477.3(2) Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminasatajoabiertoseobtienesumando(i)elproductoreservasdesulfuros

porleypromediodecobremás(ii)elproductoreservaslixiviableseneltajoporleypromediodecobre.Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralpara lasminassubterráneasseobtienemultiplicandoreservasdemineraldesulfurospor leypromediodecobre.

Material lixiviable Reservasdeexistencias(kt) 18,332 1,550,834 1,676,237 866,311 4,111,714 - - - - -Leypromediodecobre 0.486% 0.155% 0.161% 0.243% 0.178% - - - - - Reservasentajo: Probadas(kt) 867 578,504 1,800,652 423,903 2,803,926 - 217,124 188,689 270,825 249Leypromediodecobre 0.562% 0.208% 0.155% 0.185% 0.171% - 0.325% 0.330% 0.295% 0.241%Probables(kt) 3,736 930,576 722,123 153,901 1,810,336 - 528,940 66,103 15,259 928Leypromediodecobre 0.668% 0.154% 0.136% 0.173% 0.149% - 0.363% 0.159% 0.274% 0.252%Totalreservaslixiviables22,935 3,059,914 4,199,012 1,444,115 8,725,976 - 746,064 254,792 286,084 1,178Leypromediodecobre 0.519% 0.165% 0.154% 0.219% 0.169% - 0.352% 0.286% 0.294% 0.250%

Cobre contenido enlas reservas de mineral (kt) (2) 8,955 14,561 22,886 8,510 54,912 231 2,626 10,779 841 321


Modelo a largo plazo Molienda Variación

Mina Toneladas Cobre Toneladas Cobre Toneladas Cobre (miles) (%) (miles) (%) (miles) (%)

Cuajone 29,613 0.645 29,571 0.651 42 (0.006)Toquepala 25,127 0.659 22,701 0.686 2,426 (0.027)Buenavista 70,784 0.531 70,465 0.537 319 (0.006)LaCaridad 30,654 0.378 34,675 0.353 (4,021) 0.025

Probadas Probables (espaciado promedio en metros) Cuajone 75.67 114.43Toquepala 77.83 117.71Buenavista 54.23 106.91LaCaridad 46.52 104.71

DESCRIPCIÓN DEL PROCESO DE RECONCILIACIÓN DEL MODELO DE BLOQUES

Aplicamoselsiguientemodelodebloquesparaelprocedimientodeconciliacióndelamolienda.

Se reconocen las siguientes etapas en las minas de Cuajone,Toquepala,BuenavistayLaCaridad:

1. Los geólogos de las minas recolectan los datos estadísticosmensuales necesarios de nuestro sistema de información("SRP"),elcualproporcionalostonelajesmolidosylasleyesdemineralenlaconcentradora.

2. Las áreas minadas se determinan topográficamente y seconstruyenloslímitesrespectivos.

3. Usandolaopción“interactiveplanner”(planificadorinteractivo)de nuestro software minero (MineSight), se calculan lostonelajes y las leyesdelmineral quehaydentrode lasáreasminadasenelmodelodebloques.Enestaetapaseconsideralaleydecorteactual.

4. Enlaúltimaetapa,eltonelajeminadoacumulado,laleypromedioponderadadelmineral,yelmaterial lixiviablesoncomparadosconlosdatosprovenientesdenuestrosistemaSRP.

Sielerrordeestimaciónesmayorque3%,sehaceunaevaluaciónexhaustiva para revisar las diferencias, las que normalmentepodría dar lugar a más perforaciones intermedias con el fin decomprendermejorlascaracterísticasgeológicas(ley,tipoderoca,mineralización y alteración) y las distancias entre los hoyos deperforaciónconsideradosenlazonadelyacimiento.

DISTANCIA PROMEDIO ENTRE HOYOS PERFORADOS

Acontinuación,semuestraelespaciadopromedioentre taladrosperforados para determinar reservas probadas y probables desulfurosal31dediciembrede2018:

ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN

Estamos realizando extensas actividades de exploración paraencontraryacimientosadicionalesenPerú,México,Argentina,Ecuadory Chile. También realizamos exploración en las áreas de nuestrasoperacionesminerasactuales.Hemos invertido$29.6millonesenprogramasdeexploraciónen2018,$28.8millonesen2017y$40.1millones en 2016, y proyectamos gastar aproximadamente $44.5millonesenprogramasdeexploraciónen2019.

Actualmente tenemos el control directo de 37,622 hectáreas y147,974hectáreasdeconcesionesdeexploraciónenPerúyMéxico,respectivamente.Tambiéntenemosactualmente63,453hectáreas,42,615hectáreasy7,298hectáreasdeconcesionesdeexploraciónenArgentina,ChileyEcuador,respectivamente.

Perú

Los Chancas.Estapropiedad,queseencuentraeneldepartamentode Apurímac, en el sur del Perú, es un yacimiento de pórfidode cobre y molibdeno. Las estimaciones actuales indican lapresenciade545millonesdetoneladasdematerialmineralizadoconuncontenidodecobrede0.59%,uncontenidodemolibdenode 0.04% y 0.039 gramos de oro por tonelada, además de181 millones de toneladas de material lixiviable mineralizadocon un contenido total de cobre de 0.357%. En 2018 hemoscontinuadoimplementandomejorassocialesyambientalesparalascomunidadeslocales,yproyectamosconcluirlaevaluacióndeimpactoambientalen2020.

Acontinuación,semuestralaconciliacióndelostonelajesyleyespara2018:


Michiquillay.Estapropiedad,queseencuentraeneldistritodeLaEncañada,enlaprovinciaydepartamentodeCajamarcaenlaregiónnortedelPerú,esunyacimientodepórfidosdecobre.Enfebrerode2018ganamoselprocesodelicitaciónpúblicaparaelproyecto,yenjuniode2018suscribimoselcontratodeadquisiciónconelgobiernoperuano. En 2019, proyectamos desarrollar programas sociales yambientales para las comunidades locales. También esperamosverificaryactualizarlosrecursosmineralesestimadosatravésdeunprogramainicialdeperforacióndiamantinade40,000metros.

Otros Prospectos en Perú.Durante2018completamosunprogramade perforación diamantina de 6,952 metros en prospectos conevidenciadeyacimientosdepórfidosdecobre,conresultadosnoconcluyentes.

Además, realizamos un programa de perforación diamantina de28,600 metros en un proyecto en la cordillera occidental de laregiónsurdelPerú,elcualnospermitiódefiniryestimarlosrecursosexistentesdemineralenzonasdeóxidosyenmineralizacionesdepórfidosdecobre.

Para el 2019, proyectamos realizar un programa de perforacióndiamantinade13,000metrosendiferentesprospectosubicadosenlacostadelPerúquetienenevidenciadeyacimientosdepórfidosdecobreycobre-oro.Tambiénproyectamosrealizarunprogramadeperforacióndiamantinade10,000metrosenlacordilleraoccidentaldelPerúalnortede lasoperacionesdeCuajone.Adicionalmente,continuaremos con varios programas de prospección en otraszonasmetalogénicasperuanas.

México

Ademásdelosprogramasdeexploraciónyperforaciónenlasminasexistentes,actualmenterealizamosactividadesdeexploraciónparalocalizar yacimientosdemineralen variosotrossitiosenMéxico.Estossonalgunosdelosproyectosdeexploraciónmásimportantes:

Buenavista-Zinc. El sitio de Buenavista-Zinc se encuentra en elestadodeSonora,México, yespartedel yacimientonoroestedeBuenavista.Esunyacimientodeskarnquecontienemineralizaciónde sulfuros de zinc, cobre, plata, y plomo. El depósito contieneaproximadamente 102.6 millones de material mineralizado quecontiene1.88%dezinc,0.47%decobre,y17gramosdeplataportonelada.En2016revisamoselmodelogeológicodelyacimientoy la descripción litológicadehoyosdeperforaciónanteriores, loscuales fueron analizados usando espectrometría de infrarrojos.Los resultados fueron incluidosen labasededatosde reservas.Actualmentehemosconcluidoeldiseñoconceptualdelaplantadeflotación.Además,elplandeminadoylosestudioseconómicosyahansidoelaboradosporcompañíasexternas.

Los Chalchihuites. Este es un yacimiento de tipo skarn que seencuentraenelestadodeZacatecas, cercade launidadmineraSanMartín.Losprogramasdeperforación realizadosentre1980y 2014 identificaron 12.6millones dematerialmineralizado conun contenido de plata promedio de 110 gramos por tonelada,2.66%dezinc,0.37%deplomo,y0.67%decobre.Losresultadosactuales indican que la mineralización consiste en una mezclacomplejadeóxidosysulfurosdeplata,plomoyzincquerequieremayorinvestigaciónmetalúrgica.En2017comenzamosunnuevoprogramadeperforaciónde21,000metrosconelfindeverificarlainvestigaciónylaspruebasmetalúrgicas.En2018secompletóeste

programadeexploraciónde48hoyosdeperforación.EsteprogramahasidorealizadoparacumplirconelprotocolodeAseguramientoyControldeCalidad,el cual incluye la realizacióndepruebasdedensidadespecíficaenlasdiferentesrocasytiposmineralizados,ademásdemuestreogeoquímico.Asimismo,seanalizaron5,000metros de muestras de testigos provenientes del programa deperforaciónconunescánerhiperespectral,yserealizóunestudiode 498 kilómetros de imágenes hiperespectrales con el fin dereconocerlageologíadetodoeldistritomineraldeChalchihuites.

Bella Unión (La Caridad). Este prospecto es un yacimientomineralizadodecobreymolibdeno;elsitioestáubicadoamenosdeunkilómetrodellímitedeltajodeLaCaridad.En2016y2017realizamos un programa de perforación de 28,217 metros paradefinir la geometría del yacimiento. Los resultados identificaron36.2 millones de toneladas de material mineralizado con uncontenidopromediode0.44%decobrey0.05%demolibdeno.Enmayode2018 se completó este proyectodeperforación conuntotalde46,400metrosdistribuidosen113hoyosdeperforación.Losresultadosdelaspruebasfueronrecibidosenjuniode2018.ActualmenteseestáavanzandoeltrabajodeestimaciónderecursosyreservasconelfindedefinirelpotencialdelproyectoBellaUnión.

Campo Medio (Santa Eulalia). EsteprospectoestáubicadocercadellímiteoccidentaldelaminaSantaEulalia.Ellevantamientogeológicopreliminarenlazonaindicalaposiblepresenciadeyacimientosdemineraldereemplazoenpiedracaliza,similaresalosyacimientosquesonminadosactualmenteenSantaEulalia.Durante2016concluimosunlevantamientogeoquímicoygeológicode800hectáreasentrelasdosminasqueoperanactualmente,dedondehemosobtenidoenelpasadomásde25millonesdetoneladasmétricasdemineral.Losresultadosobtenidosindicanlapresenciadeposiblemineralizaciónen cinco zonasdiferentes. En2017, se tomaron1,000muestrasgeoquímicasconelfindedefinirconmayordetallelascincozonasresaltadas por el levantamiento geológico. En 2018, se completóel levantamiento de 800 hectáreas usando un método geofísicoeléctrico.Con los resultadosobtenidosapartirdeesteestudio,sediseñóunprogramadeperforaciónde10,000metrosparaprobarlasanomalíasfísicas,elcualserealizaráen2019.

Chile

El Salado (Montonero).Esunprospectodecobre-oroubicadoenlaregióndeAtacama,en laregiónnortedeChile,endondeseestáexplorandounpórfidodecobreymolibdenodesde2014.En2016realizamos un programa de perforación diamantina de 12,169metrosconelfindedefinirlaclasificacióndeminerales.En2017perforamos un total de 9,939 metros y terminamos el estudioconceptual,elcualestáactualmentebajoevaluación.

Otros Prospectos Chilenos. En 2018 concluimos el trabajo deexploraciónenelprospectoBlancoyNegro,queseencuentraenlaregiónAntofagasta.Perforamos3,574metrosylosresultadosno fueron satisfactorios. Para 2019, proyectamos realizar unprograma de perforación diamantina de 10,500 metros entres prospectos ubicados en la franja de cobre-oro de la regiónAntofagasta,enelnortedeChile.

Ecuador

Chaucha:Elproyecto“RutadelCobre”estáubicadoaloestedelaciudaddeCuencayalsurdeGuayaquil.Lamineralizaciónescaracterísticadeunsistemadepórfidodecobreymolibdeno,yestá


siendoexploradadesde2014.En2016realizamosunprogramadeperforacióndiamantinade25,081metrosparacumplirconlasnormassocioambientalesdeEcuador.Laperforaciónnospermitióconsolidarlainformaciónobtenidaparaunamejorinterpretacióngeológica y económica. En 2017 realizamos un programade perforación diamantina de 12,980 metros, el cual nos hapermitidoconsolidarinformaciónconelfindecomenzarelestudioconceptual para una evaluación económica inicial del proyecto.En2018perforamos6,812metros,loquenospermitióconsolidarinformaciónsobreelproyecto. Además,seestáconcluyendo laevaluación económica del proyecto. Para 2019, proyectamoscontinuarconeldesarrollodeactividadessocialesyambientalesy obtener la autorización de las autoridades locales para pasardelafasedeexploraciónalafasedeevaluacióneconómicadelproyecto.

Argentina

En 2011 iniciamos actividades de exploración en Argentina. En2015,realizamosexploracióngeológicaenlasprovinciasdeSalta,Río Negro y Neuquén, donde esperábamos localizar un pórfido

de cobre con sistemas epitermales de metales preciosos. En2017,hemosrealizado trabajosdeprospecciónydeevaluacióngeológica en las provincias de San Juan y RíoNegro. En 2018,hemos realizado un programa de perforación diamantina de5,815 metros con la finalidad de continuar con la exploraciónde sistemas epitermales de plata-oro, denominado el proyectoCaldera, ubicado en la provincia de RíoNegro. Actualmente losresultadosestánsiendoevaluadosyesperamosconcluireltrabajodeexploraciónen2019.Tambiénen2019proyectamosperforar5,000metros en el proyecto Esperanza, también ubicado en laprovinciadeRíoNegro.

ÍTEM 3. ACCIONES LEGALES

Remítasealainformacióncontenidaenlaseccióntitulada“Litigios”en la Nota 12 “Compromisos y Contingencias” en los estadosfinancierosconsolidados..

ÍTEM 4. REVELACIONES SOBRE SEGURIDAD MINERA

Noaplicable


PARTE II

ACCIONES COMUNES DE SCC:

LasaccionescomunesdeSCCsecotizanenlaBolsadeValoresdeNuevaYork (“NYSE”)yen laBolsadeValoresdeLima(“BVL”).ElsímbolodelasaccionescomunesdeSCCesSCCOtantoenlaNYSEcomoenlaBVL.Al31dediciembrede2018,había954tenedoresregistradosdenuestrasaccionescomunes.

DIVIDENDOS Y PRECIOS DE MERCADO DE LAS ACCIONES:

Lasiguientetablamuestralosdividendosenefectivopagadosporacción común y las cotizacionesmáximas ymínimas por accióntantoenlaNYSEcomoenlaBVLdurantelosperíodosindicados.

ÍTEM 5. MERCADO PARA LAS ACCIONES COMUNES DEL REGISTRANTE, ASUNTOS RELACIONADOS A LOS ACCIONISTAS Y ACCIONES ADQUIRIDAS POR EL EMISOR

El 24 de enero de 2019 el Directorio autorizó un dividendode $0.40 por acción que se pagó el 26 de febrero de 2019 alos accionistas registrados al cierre de operaciones del 12 defebrero de 2019. Asimismo, como parte de la indemnizaciónpor las demandas presentadas a nombre de la Compañía ysus accionistas contra Grupo México, AMC y ciertos directoresactuales y anteriores (juntos con Grupo México y AMC, los“Demandados”)huboundividendode$0.44428poracciónquefuepagadoel21defebrerode2019alosaccionistasregistradosalcierredeoperacionesdel11defebrerode2019,exceptoalosDemandados.Eldividendodelacuerdoconciliatorio,queasciendea $36.5millones, es una obligación de GrupoMéxico y AMC yportanto,hasidofinanciadoporellos.Además,GrupoMéxicoyAMCpagaron$13.5millonesdehonorarioslegales.Paramayorinformación, véase “Juicios – Operaciones Corporativas” en la

Nota 12 “Compromisos y Contingencias” en nuestros estadosfinancierosconsolidados.

Paraunadescripciónde las limitacionesanuestra capacidaddedistribuirdividendos,remítasea“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación” –“LiquidezyRecursosdeCapital"ylaNota10“Financiamiento”ennuestrosestadosfinancierosconsolidados.

PLAN DE ADJUDICACIÓN DE ACCIONES PARA DIRECTORES

La siguiente tabla muestra cierta información sobre nuestrasacciones mantenidas como acciones en tesorería para el plandeadjudicacióndeaccionesaDirectores,al31dediciembrede2018:

Número de valores que se emitirán Precio promedio Número al ejercer ponderado de valores que las opciones en de las opciones quedan disponibles para Categoría del Plan circulación en circulación emisiones futuras

PlandeadjudicacióndeaccionesaDirectores N/A N/A 237,200

Información sobre el Plan de Compensación con Acciones

Paramayorinformación,véaselaNota13–“PatrimoniodelosAccionistas–PlandeAdjudicacióndeAccionesaDirectores”.

Para el año 2018 Trimestres Dividendo NYSE: BVL: por acción Máx. Mín. Máx. Mín.

1º $ 0.30 $ 55.85 $ 45.47 $ 55.10 $45.63 2º $ 0.30 $ 57.34 $45.90 $ 57.37 $45.85 3º $ 0.40 $ 49.36 $39.80 $49.55 $39.70 4º $ 0.40 $ 43.75 $29.78 $ 43.76 $29.50 Año $ 1.40 $ 57.34 $29.78 $ 57.37 $29.50 Para el año 2017 1º $ 0.08 $ 39.10 $32.38 $ 39.15 $ 32.27 2º $ 0.12 $ 36.48 $ 33.01 $36.44 $33.00 3º $ 0.14 $ 41.77 $34.75 $ 41.64 $34.65 4º $ 0.25 $ 47.63 $ 39.76 $ 47.56 $40.54 Año $ 0.59 $ 47.63 $32.38 $ 47.56 $ 32.27


Noha habido ninguna actividad en el programade recompra deaccionesdeSCCdesdeel tercer trimestrede2016.ElpreciodecierreenlaBolsadeValoresdeNuevaYorkdelasaccionescomunesdeSCCal31dediciembrede2018fue$30.77yaesepreciolaCompañíapodíacomprar2.7millonesdeaccionescomomáximo.

2008 2012 46,914,486 $18.72 46,914,486 878.12013: 10,245,000 27.47 57,159,486 281.42014: 22,711,428 30.06 79,870,914 682.82015: 36,689,052 27.38 116,559,966 1,004.42016: 2,937,801 24.42 119,497,767 71.7 Totalcompras 119,497,767 $24.42 2,653,018 $2,918.4

Número total deacciones compradascomo parte del plan

anunciado públicamente

Número máximo deacciones que aún

pueden sercompradas bajo elplan @ $30.77 (1)

Precio promediopagado

por acción

Número total de

acciones compradas

Periodo Del Al

Costo Total(millones de $)

PLAN DE RECOMPRA DE ACCIONES COMUNES DE SCC:

En 2008, nuestro Directorio autorizó un programa de recomprade acciones por $500 millones, monto que el Directorio ha idoaumentando desde entonces y actualmente elmonto autorizadoesde$3,000millones.LatablasubsiguientemuestralasaccionescomunesquelaCompañíahacompradobajoesteprograma:Estas

acciones están disponibles para fines corporativos generales. LaCompañía puede comprar acciones comunes adicionales en suoportunidad,enfuncióndelascondicionesdemercadoydeotrosfactores.Esteprogramaderecompranotienefechadeexpiraciónypuedesermodificadoodescontinuadoencualquiermomento.

_________________________________

(1)PreciodecierredelasaccionescomunesdeSCCenlaBolsadeValoresdeNuevaYorkel31dediciembrede2018.

ComoresultadodelarecompradelasaccionescomunesdeSCC,lapropiedaddirectaeindirectadeGrupoMéxicoera88.9%al31dediciembrede2018y2017.


PRESENTACIÓN DE LA RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS

A continuación, semuestra un gráfico de líneas que compara elcambioanualen la rentabilidadacumulada totalde lasaccionescomunes de la Compañía con la rentabilidad total acumuladadel Índice Bursátil S&P 500 y el Índice Selectivo de la IndustriaMetálica y Minera de S&P, correspondiente al periodo de cincoañosterminadoel31dediciembrede2018.Latablasubsiguiente

Comparación de la Rentabilidad Acumulada Total en el Periodo de Cinco Años *Acciones de SCC, Índice S&P 500 e Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P **

* Larentabilidadtotalasumelareinversióndelosdividendos.** Lacomparaciónasumequeseinvirtió$100el31dediciembrede2013.

Rentabilidad Total por Año

2014 2015 2016 2017 2018

SCC (0.3)% (6.3)% 23.1% 50.8% (33.0)%S&P500 11.4% (0.7)% 9.5% 19.4% (6.2)%S&PM+MS (26.6)% (51.5)% 102.4% 19.4% (27.0)%

El Gráfico de Rentabilidadmostrado y la información correspondiente no deberán ser considerados como “materialsolicitado”o“presentado”antelaSECniqueestánsujetosalaSección18delaLeydeBolsadeValoresde1934,consusmodificaciones,nique tal informaciónestá incorporadacomoreferenciaenningunadeclaración futurasegún laLeydeValoresde1933olaLeydeBolsasdeValoresde1934,consusrespectivasmodificaciones,salvocuandolaCompañíaloincorporeespecíficamentecomoreferenciaendichapresentación.

analizalarentabilidadtotaldelasaccionescomunesdeSCCparaelperiodoquecomenzóel31dediciembrede2013yterminóel31dediciembrede2018,comparadoconlarentabilidadtotaldelíndiceS&P500 y del ÍndiceSelectivo de la IndustriaMetálica yMineradeS&Pparaelmismoperiododecincoaños.

2013$ 0

$ 20

$ 40

$ 60

$ 80

$ 100 100

73.4

35.6

72.0

86.0

62.8

116.2

173.5

115.0

93.599.7

111.4110.5

121.1

144.6135.6

$ 120

$ 140

$ 160

$ 180

$ 200

SCC S&P 500 S&P M + MS Ind

2014 2015 2016 2017 2018


ÍTEM 6. DATOS FINANCIEROS SELECCIONADOS

DATOS FINANCIEROS Y ESTADÍSTICOS SELECCIONADOS DE LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS

Losdatos financieroshistóricosseleccionadosquesepresentanacontinuacióncorrespondenalperíododecincoañosqueterminóel31dediciembrede2018eincluyenciertainformaciónobtenidadenuestros estados financieros consolidados. Los datos financierosseleccionadosdebenleerseconjuntamenteconelÍtem7,“Análisis

y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y losResultadosdeOperación”yconlosestadosfinancierosconsolidadosysusnotas.Losdatosfinancierossepresentanenmillones,exceptolos montos por acción, los montos de las acciones, y los ratiosfinancieros.

Años terminados el 31 de diciembre de

Datos del Estado de Resultados 2018 2017 2016 2015 2014 Ventasnetas(1) $ 7,096.7 $ 6,654.5 $ 5,379.8 $ 5,045.9 $ 5,787.7Utilidadoperativa 2,881.2 2,618.9 1,564.2 1,414.4 2,232.7Utilidadneta 1,548.2 732.4 778.8 741.1 1,337.9Utilidadnetaatribuiblea: Participaciónnocontroladora 5.2 3.9 2.3 4.7 4.9SouthernCopperCorporation $ 1,543.0 $ 728.5 $ 776.5 $ 736.4 $ 1,333.0 Montosporacción: Utilidadbásicaydiluida $ 2.00 $ 0.94 $ 1.00 $ 0.93 $ 1.61Dividendospagados $ 1.40 $ 0.59 $ 0.18 $ 0.34 $ 0.46

Al 31 de diciembre de

Datos del Estado de Situación Financiera 2018 2017 2016 2015 2014

Efectivoyequivalentesdeefectivo $ 844.6 $ 1,004.8 $ 546.0 $ 274.5 $ 364.0Totalactivo(2) 14,484.8 13,780.1 13,234.3 12,593.2 11,393.9Totaldeudaalargoplazo,incluyendoporcióncorriente(2) 5,960.1 5,957.1 5,954.2 5,951.5 4,180.9Totalpasivo(2) 7,871.9 7,630.7 7,363.4 7,294.0 5,557.3Totalpatrimonio $6,612.9 $ 6,149.4 $ 5,870.9 $ 5,299.2 $ 5,836.6


Datos del Estado de Flujos de Efectivo 2018 2017 2016 2015 2014 Utilidadneta $ 1,548.2$ 732.4 $ 778.8 $ 741.1$1,337.9Depreciación,amortizaciónyagotamiento 674.3 671.1 647.1 510.7 445.0Efectivogeneradoporactividadesdeoperación 2,235.1 1,976.6 923.1 879.8 1,355.9Inversionesdecapital(3) (1,121.4) (1,023.5) (1,118.5) (1,149.6) (1,529.8)Deudaamortizada - - - (266.0) -Deudaincurrida - - - 2,045.8 -Dividendospagadosaaccionistascomunes (1,082.3) (456.1) (139.3) (271.2) (381.0)RecompradeaccionescomunesdeSCC - - (71.7) (1,004.4) (682.7)Aumento(disminución)enefectivoyequivalentesdeefectivo $ (160.2) $ 458.8 $ 271.5 $ (89.5) $(1,308.7)



Ratios financieros 2018 2017 2016 2015 2014

Margenbruto(5) 42.5% 41.0% 31.6% 31.9% 43.2%Margenoperativo(6) 40.6% 39.4% 29.1% 28.0% 38.6%Margenneto(7) 21.7% 10.9% 14.4% 14.6% 23.0%Activoscorrientes/pasivoscorrientes 2.61 2.71 2.57 2.70 2.07Deudaneta/Capitalizaciónneta(8) 42.6% 44.4% 47.7% 48.9% 37.3%Deudatotal/capitalizacióntotal(9) 47.4% 49.2% 50.4% 52.9% 41.7%

_________________________________

(1) Porfavorvealospreciosdecobreydelosmetalesdurantelosúltimos10añosenelÍtem1“ActividadEmpresarial–PreciosdelosMetales”ylosvolúmenesdeventadurantelosúltimostresañosenelÍtem7“DiscusiónyAnálisisdelaGerenciasobrelaCondiciónFinancieraylosResultadosdeOperación–AnálisisdeResultadosporSegmentos”.

(2) Enelsegundotrimestrede2015,laCompañíaadoptólaactualizaciónASU2015-03,envirtuddelacualloscostosdeemisióndedeuda sepresentannetosde ladeuda respectiva. Estaadopción seaplicódemanera retroactiva.Comoconsecuencia,ciertosdatosdelestadodesituaciónfinancieracorrespondientea2014hansidomodificadosdemodoquereflejeestapresentación.

(3) Véase el Ítem7 “Análisis yDiscusión de laGerencia sobre la Condición Financiera y losResultados deOperación–ProgramasdeInversióndeCapital”.

(4) RepresentaelPreciodeCierredivididoentreUtilidadporAcción.(5) Representalasventasnetasmenoselcostodeventas(incluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento)dividido

entreventasnetas,comounporcentaje.(6) Representalautilidadoperativadivididaentreventasnetas,comounporcentaje.(7) Representalasutilidadesnetasdivididasentrelasventasneta,comounporcentaje.(8) Ladeudaneta,quenoesunamedidanormadaporlosPCGA,sedefinecomoladeudatotalmenoselsaldodeefectivo,

equivalentes de efectivo, e inversiones a corto plazo. Véase el Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre laCondiciónFinancieraylosResultadosdeOperación”,sección“Financiamiento”.Durante2015,lagerenciadecidióincluirinversionesdecortoplazocomounareduccióna ladeudaparaobtener ladeudaneta,dadoquelaCompañíapuedeliquidarestasinversionesencualquiermomentosilefueranecesario.Estecambioseaplicódemaneraretroactivaparatodoslosañospresentadosenestereporte.

LacapitalizaciónnetasedefinecomoDeudaNetamásPatrimonio. Deudaneta/Capitalizaciónneta:representaladeudanetadivididaentredeudanetamáspatrimonio.ElratioDeudaneta

/CapitalizaciónnetanoesunindicadorPCGA.EstanoesinformaciónnormadaporlosPCGAynodebeserconsideradademaneraaisladanicomosustitutodelosindicadoresdedesempeñodeterminadosporlosPCGA.LaconciliacióndenuestroratioDeudaNeta/CapitalizaciónNetaconladeudatotaly lacapitalizacióntotalpresentadaenelestadodesituaciónfinancieraconsolidadosepresentabajoelsubtítulo“ConciliacióndeInformaciónnoNormadaporlosPCGA”enelÍtem7“DiscusiónyAnálisisdelaGerenciasobrelaCondiciónFinancieraylosResultadosdeOperación”.

(9) LaCapitalizaciónTotalsedefinecomoDeudaTotalmásPatrimonio. DeudaTotal/CapitalizaciónTotal:representaladeudatotaldivididaentredeudatotalmáspatrimonio.


Acciones de Capital (2) 2018 2017 2016 2015 2014 Accionescomunesencirculación–básicasydiluidas(enmiles) 773,044 773,028 773,016 775,942 812,618CotizaciónNYSE(máxima) $57.34 $47.63 $34.98 $33.14 $33.54CotizaciónNYSE(mínima) $29.78 $32.38 $22.29 $24.40 $26.08Valorenlibrosporacción 8.50 7.90 7.54 6.78 7.14RatioP/E(4) 15.42 50.35 31.82 28.19 17.52


ÍTEM 7. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA SOBRE LA CONDICIÓN FINANCIERA Y LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN

RESUMEN EJECUTIVO

Este Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación corresponde a nuestros Estados Financieros Consolidados Auditados para cada uno de los ejercicios en el periodo de tres años que terminó el 31 de diciembre de 2018, y debe ser leído de manera conjunta con ellos. Por lo tanto, salvo se indique lo contrario, la discusión que sigue sobre nuestra situación financiera y nuestros resultados de operación es para Southern Copper Corporation y sus subsidiarias (colectivamente, “SCC”, “Southern Copper”, “la Compañía”, “nuestro”, y “nosotros”) de manera consolidada para todos los periodos. Nuestros resultados financieros pueden no ser representativos de nuestros resultados futuros.

Este análisis contiene pronósticos que se basan en las expectativas, estimados y proyecciones de la Gerencia sobre nuestra actividades comerciales y operaciones. Nuestros resultados reales pueden diferir de manera sustancial de los previstos y expresados actualmente en nuestras proyecciones como resultado de varios factores. Véase el Ítem 1 "Actividad Empresarial - Declaración Cautelatoria”.

RESUMEN EJECUTIVO

Actividad empresarial: Nuestraactividadprincipaleslaproducciónyventadecobre.Enelprocesodeproduccióndelcobre,serecuperauna serie de subproductos metalúrgicos valiosos que tambiénproducimosyvendemos.Lospreciosdeventadenuestrosproductosestándeterminadosengranmedidaporfuerzasdemercadoqueestánfueradenuestrocontrol.Nuestragerencia,portanto,concentrasusesfuerzosenlacreacióndevalormediantelaproduccióndecobre,el

controldecostos,lamejoradelaproducciónyelmantenimientodeunaestructuradecapitalprudenteparacontinuarsiendorentables.Nosesforzamosporlogrardichosobjetivosatravésdeprogramasdegastosdecapital,esfuerzosdeexploraciónyprogramasdereducciónde costos. Nuestra meta es continuar siendo rentables durantelosperiodosdebajospreciosdelcobreymaximizarelrendimientofinancieroenperiodosdealtospreciosdelcobre.

Somosunade lascompañíasminerasmásgrandesdelmundoencuanto a producción y ventas, y nuestras operaciones principalesestánenPerúyMéxico.Tambiéntenemosunprogramapermanentede exploración en Chile, Argentina y Ecuador. Además de cobre,producimoscantidadessignificativasdeotrosmetales,yaseacomounsubproductodelprocesamientodecobreoenvariasinstalacionesminerasdedicadasenMéxico.

Lasventasnetasen2018ascendierona$7.1milesdemillones,elmontomásaltoenlahistoriadeSouthernCopper.

En 2018, invertimos $1,121.4 millones en programas de capital,además de $29.6millones en nuestros esfuerzos de exploración.CreemosqueestecompromisoporcrecercontinuarábeneficiandoanuestraCompañía,anuestrosinversionistas,anuestrascomunidadesvecinas,yalospaísesdondeoperamos.

Creemosquecontamosconlasreservasdecobremásgrandesdelmundo. Al 31dediciembrede2018, nuestras reservasde cobre,calculadasaunpreciode$2.90porlibra,totalizaban69.7millonesdetoneladasdecontenidodecobre,enlassiguientesubicaciones:

Cobre contenido en las reservas de mineral Miles de toneladas Tajoabierto,México 31,396Operacionesperuanas 23,516IMMSA 231Proyectosdedesarrollo 14,567Total 69,710

Perspectivas: Hay diversos factores clave que afectan nuestroresultado.Entreellos,lossiguientes:

• Cambiosenlospreciosdelcobre,elmolibdeno,laplatayelzinc:En2018lospreciospromediodelalibradecobreLMEyCOMEXascendieron a $2.96 y $2.93, respectivamente, mayores por5.7%y4.6%que,en2017,respectivamente.En2018,elpreciospotdelalibradecobreLMEvarióde$2.64a$3.29.En2018,lospreciospromediodelmolibdenoydelzincaumentaron45.9%y1.5%,respectivamente,comparadocon2017.Elpreciode laplatadisminuyó8.1%en2018encomparaciónconelde2017.

• Estructura de las ventas: En los últimos tres años,aproximadamenteel80%denuestrosingresosprovinierondelaventadecobre,6%delmolibdeno,5%delaplata,5%delzinc,y4%deunavariedaddeotrosproductos,entreellosoro,ácidosulfúrico,yotrosmateriales.

• Cobre:Duranteelúltimotrimestrede2018,elpreciodelalibradecobreLMEdisminuyóen9.3%,deunpromediode$3.09enelcuartotrimestrede2017a$2.80enelcuartotrimestrede2018.Apesardeunmercadofísicodecobreestable,consideramosqueesta caída en los precios refleja la incertidumbre delmercado


enconexiónconunaposibleescaladadelproteccionismoentreEstados Unidos y China. Anticipamos una recuperación en lospreciosdelcobreen2019.

En 2018, la demanda por cobre refinado creció en 3.0%aproximadamente. Por el lado de la oferta, no huboperturbacionessignificativasdebidoanegociacioneslaboraleso dificultades técnicas, lo que resultó en un crecimientoinesperado en la oferta de aproximadamente 2.5%, muchomayorqueel1.5%pronosticadoporvariosanalistasaprincipiosde2018.Auncuandoelmercadoestuvoenequilibrioconestosvalores,hubounareducciónsignificativadelosinventariosdecobreen2018 loque reflejaunaescasezde cobre refinado.Desdesuvalormáximodemarzode2018de1.4millonesdetoneladas,enenerode2019,losinventariosdelosalmacenesmás importantes disminuyeron a 813,000 toneladas, unareduccióndel42%.

Parael2019,nuestroescenariobaseasumeunadesaceleraciónen el crecimiento económicomundial, pero no una recesión.Enconsecuencia,creemosquelademandadecobrerefinadocreceráenaproximadamente2.5%ylaofertaen1.5%,loquedarálugaraunañodedéficitenelmercadoquepresionarálospreciosdelcobrehaciaarriba.

• Molibdeno:• Representó aproximadamente el 7.2% denuestras ventas en2018. El precio promedio delmolibdenofue de$11.86 por libra en2018, un aumento del 45.9% encomparaciónconlos$8.13de2017.

El molibdeno se usa principalmente en la producción dealeaciones especiales de acero inoxidable que requieren unagrandurezayunagranresistenciaalacorrosiónyalcalor.Unnuevousoparaestemetalesenloslubricantesyenelfiltrado

de azufre de aceites pesados y en la producción de gas deesquisto.

• Zinc:Tienemuybuenosfundamentosalargoplazodebidoaunsignificativoconsumoindustrialyalaproducciónesperada.Elzincrepresentóel4.6%denuestrasventasen2018.

• Plata: Creemos que los precios de la plata tendrán un buensustentodebidoasususosindustrialesyporserpercibidacomounvalorderefugioentiemposdeincertidumbreeconómica.Laplatarepresentóel4.2%denuestrasventasen2018.

• Producción: En el cuarto trimestre de 2018 comenzamoslas operaciones en la nueva concentradora de Toquepala, lacual produjo 8,630 toneladas de cobre en 2018. Para 2019esperamosproducir986,700toneladasdecobre,unaumentode 11.7% en comparación con las 883,689 toneladas queprodujimosen2018.

Tambiénesperamosproducir21.4millonesdeonzasdeplata,unaproduccióncasi24%mayorquelas17.3millonesdeonzasde2018, principalmente por la contribución de lasminasSanMartín,SantaBárbara,yToquepala.En2019,esperamosproduciren96,400toneladasdezincennuestrasminas,36%másquela producción de 2018 de 70,778 toneladas, como resultadode la recuperación de la producción en la mina San Martín.Asimismo,esperamosproducir25,300toneladasdemolibdeno,unaumentode15%,debidoa la importantecontribuciónde laplantademolibdenoenlanuevaconcentradoradeToquepala.

• Costos: Nuestros costos y gastos operativos han aumentadoen total en cadaunode los añosdel trienio terminadoel 31dediciembrede2018.Acontinuación,comparamosloscostosparaelperiododetresaños:

2018 2017 2016

Costosygastosoperativos(enmillones) $4,215.5 $4,035.6 $3,815.6Aumentoporcentualconrespectoalañoanterior 4.5% 5.8% 5.1%

Loscostosygastosoperativosen2018aumentaronen$179.9millonesen comparación con losde2017, debido sobre todoalmayor costo de ventas en todos los segmentos operativos,principalmenteporelaumentodelcostodeloscombustiblesyotrosmateriales.

Loscostosygastosoperativosen2017aumentaronen$220.0millonesencomparaciónconlosde2016,debidoprincipalmentealmayor costo de ventas en todos los segmentos operativos,y también a la depreciación, amortización, y agotamientoen nuestras operaciones mexicanas. Esto fue compensadoparcialmente por una menor depreciación, amortización, yagotamientoennuestrasoperacionesperuanas,menoresgastosdeexploración,yuncréditode$10.2millonesrelacionadoconuncostoderemediaciónambientalprovisionadoanteriormente

ennuestrasoperacionesmexicanas,elcualfuerevertidoenelprimertrimestrede2017.

• Inversiones de Capital: Las inversiones de capital fueron

$1,121.4millonesen2018.Estoes9.6%másqueen2017,yequivalea72.4%de lautilidadneta.Nuestroprogramadecrecimiento para desarrollar todo el potencial productivo denuestra Compañía está en marcha. Actualmente estamosdesarrollando un nuevo plan de crecimiento para aumentarnuestro volumen de producción de cobre a 1.5 millonesde toneladas en 2025 mediante el desarrollo de nuevosproyectos.

Para 2019, el Directorio aprobó un programa de inversión decapitalde$1,752.8millones.


ASUNTOS CLAVE

A continuación, discutimos varios asuntos que creemos queson importantes para entender nuestros resultados operativosy nuestra condición financiera. Estos asuntos incluyen: (i)resultados;(ii)producción;(iii)“costosdeoperaciónenefectivo”

comomedidadenuestrodesempeño;(iv)preciosdelosmetales;(v) segmentos de negocio; (vi) el efecto de la inflación y otrostemas relacionados con las monedas locales; y (vii) nuestroprogramadeinversionesdecapitalydeexploraciones.

Variación

(millones de libras; excepto plata - millones 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016 de onzas) Volumen % Volumen %

Cobre 1,948.2 1,933.4 1,984.1 14.8 0.8% (50.7) (2.6)%Molibdeno 48.5 47.0 47.9 1.5 3.1% (0.9) (1.9)%Zinc 156.0 151.4 163.1 4.6 3.1% (11.7) (7.2)%Plata 17.3 15.9 16.2 1.4 8.7% (0.3) (1.5)%

Las ventas netas en 2018 de $7.1 miles de millones fueronlas más altas en nuestra historia y fueron mayores que las de2017 por $442.2 millones. Este aumento fue principalmente elresultadodelosmayorespreciosdelcobre(+5.7%)ydelmolibdeno(+45.9%)yalosmayoresvolúmenesdeventasdeplata(+15.3%)ymolibdeno(+3.3%),compensadoparcialmenteporelmenorpreciodelaplata(-8.1%)yunmenorvolumendeventasdelzinc(-1.0%).Las ventasnetas en2017 fueronmayoresque las de2016por$1,274.7millones. El aumento fue principalmente el resultadode losmayores precios de losmetales y a volumen ligeramentemayor de ventas de cobre (+1.8%) y zinc (+2.0%), compensadoparcialmentepormenoresvolúmenesdeventadeplata(-2.1%)ymolibdeno(-1.7%).

Los dos componentes más importantes de los costos y gastosoperativos son el costo de ventas y la depreciación, amortizacióny agotamiento, y ambosaumentaronen cadaunode losañosdelos periodosmencionados. En2018, el costo de ventas aumentóen$156.2millones,y ladepreciación,amortizaciónyagotamientoaumentóen$3.2millones.Elaumentoenelcostodeventasen2018sedebióprincipalmentealmayorcostode loscombustibles,aunmayorgastoporparticipacióndelostrabajadoresenlasutilidades,yalconsumodeinventarios.En2017,elcostodeventasaumentó

en$218.7millones,y ladepreciación,amortizaciónyagotamientoaumentóen$24.0millones.Elaumentoenelcostodeventasen2017sedebióprincipalmentealconsumodeinventarios,alefectodeconversiónmonetaria, yaunmayorgastoporparticipacióndeutilidadesalostrabajadores.

LautilidadnetaatribuibleaSCCen2018 fue111.8%mayorqueen2017debidoprincipalmentealajustenomonetarioyúnicode$785.9millonesal impuestoa la renta registradoen2017comoresultadodelalegislaciónsobreelimpuestoalarentaenEstadosUnidospromulgadaenelcuartotrimestrede2017.Lautilidadnetaatribuible a SCC en 2017 fue 6.2% menor que en 2016 debidotambiénaesteajuste.Véase laNota7 “Impuestoa laRenta”ennuestrosestadosfinancierosconsolidados.

Lautilidadantesdelimpuestoalarentaen2018fuede$2,589.4milloneso12.5%mayorque lade2017debidoprincipalmenteamayoresventas.Lautilidadantesdelimpuestoalarentaen2017ascendió$2,302.7millones,estoes,83.3%mayorque lautilidadantes de impuestos de 2016 que ascendió a $1,256.0millones.Estamejorafuecausadaporlasmayoresventasyporlareduccióndecostoslogradaenelectricidad(-8.0%),neumáticos(-9.4%),yotrosfactoresdecosto.

Año Variación

2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

PreciodelcobreLME 2.96 2.80 2.21 0.16 0.59Librasdecobrevendidas 1,953.0 1,959.2 1,923.9 (6.2) 35.3

Ventasnetas $7,096.7 $6,654.5 $5,379.8 $ 442.2 $1,274.7Utilidadoperativa $ 2,881.2 $2,618.9 $1,564.2 $ 262.3 $1,054.7Utilidadantesdelimpuestoalarenta $2,589.4 $2,302.7 $1,256.0 $ 286.7 $1,046.7UtilidadnetaatribuibleaSCC $1,543.0 $728.5 $ 776.5 $ 814.5 $(48.0)Utilidadporacción $ 2.00$ 0.94 $ 1.00$ 1.06 $(0.06)Dividendosporacción $ 1.40 $ 0.59 $ 0.18$ 0.81 $0.41

Resultados:LasiguientetabladestacalosdatosfinancierosyoperativosclavedenuestraCompañíaparalostresañosterminadosel31dediciembrede2018(enmillones,exceptoelpreciodelcobreylosmontosunitariosporacción):

Producción:LasiguientetablamuestradatosdeproducciónmineradenuestraCompañíacorrespondientesalostresañosterminadosel31dediciembrede2018:


Lasiguiente tablamuestra losdatosdeproduccióndecobreencadaunadenuestrasminaspara los tresaños terminadosel31dediciembrede2018:

VariaciónCobre(en millones de libras): 2016 2015 2014 2016-2015 2015-2014 Volumen % Volumen %

Toquepala 375.4 326.4 311.8 49.0 15.0% 14.6 4.7%Cuajone 354.0 348.5 378.0 5.5 1.6% (29.5) (7.8)%LaCaridad 292.1 296.9 293.8 (4.8) (1.6%) 3.1 1.1%Buenavista 913.0 949.5 986.4 (36.5) (3.8%) (36.9) (3.7)%IMMSA 13.712.1 14.1 1.6 13.4% (2.0) (14.7)%Totalcobreminado 1,948.2 1,933.4 1,984.1 14.8 0.8% (50.7) (2.6)%

2018 comparado con 2017:

La producción en las minas de cobre en 2018 fue de 1,948.2millonesde libras,unaumentodel0.8%encomparacióncon las1,933.4millonesdelibrasproducidasen2017.Esteaumentosedebióa:

• Unamayor producción en lasminas de Toquepala y Cuajonedebidoamayores leyesdemineral y recuperaciones,que fueparcialmentecompensadapor

• Una menor producción en la mina Buenavista debido a unamenor producción de cobre ESDE (-20.1%). En 2018, laCompañía inició un programa correctivo de 12 meses parasuperarestareduccióntemporalenlaproducción.Elprogramaincluye depositar los minerales en diferentes canchas delixiviacióndependiendode lascaracterísticasdelmineral. LaCompañía también ha implementado mejoras y controles enla fragmentación delmineral que ocurre en la voladura paraevitarmaterialesfinosquepodríancausarobstruccionesenelprocesoderecuperación.

Laproduccióndemolibdenoaumentóen3.1%en2018comparadoconlade2017,debidoprincipalmenteaunamayorproducciónenlaminaBuenavistapormayoresrecuperaciones.Esteaumentofueparcialmentecompensadoporunamenorproducciónennuestrasminas peruanas debido a menores leyes y recuperaciones demineral.

La producción de zinc aumentó en 3.1% en 2018, debidoprincipalmente a una mayor producción en nuestras minas deSantaEulaliaySantaBárbaraporunaumentoenelmineralmolido.

La producción de plata minada aumentó 8.7% en 2018 encomparaciónconlade2017,pueshemosaumentadolaproducciónen mina en todas nuestras minas con excepción de la mina deCuajone.


Laproducciónmineradecobreen2017disminuyó2.6%a1,933.4millonesdelibrasconrespectoalas1,984.1millonesdelibrasde2016.Estadisminucióndedebióa:

• UnamenorproducciónenlaminadeCuajonedebidoamenoresleyesyrecuperacionesdemineral.

• Una menor producción en nuestras minas mexicanas,principalmente una menor producción ESDE en la minaBuenavistadebidoaqueseprocesómenosPLSconunmenorcontenidodecobre.

• Ladisminuciónenlaproducciónfuecompensadaparcialmenteporunamayorproducciónen laminadeToquepaladebidoamayoresleyesyrecuperacionesdemineral.

En 2017, la producción de molibdeno disminuyó ligeramente,1.9%, en comparación con la de 2016, debido principalmente auna menor producción en nuestras operaciones peruanas comoresultadodemenoresleyesyrecuperaciones.Estadisminuciónfuecompensadaparcialmenteporlaproducciónadicionaldelaplantade molibdeno de Buenavista en la segunda concentradora quecomenzóaproducirenjuliode2016.

Laproduccióndeplataenlasminasdisminuyó1.5%en2017comoresultado de una menor producción en nuestras minas IMMSA,disminucióncompensadaparcialmenteporunamayorproducciónennuestrasminasatajoabiertoenMéxicoyPerú.

La producción de zinc disminuyó en 7.2% en 2017, debidoprincipalmente a una menor producción en nuestras minas deSantaEulalia ySantaBárbaraporunadisminuciónenelmineralmolidoypormenoresleyes.

Costos de Operación en Efectivo: Un indicador general decomparaciónqueempleamosyqueesdeusocomúnenlaindustriamineraparamedirelrendimientoeselcostodeoperaciónenefectivoporlibradecobreproducida.Nuestrocostodeoperaciónenefectivoesunamedidaquenoestánormadapor losPCGA,queno tieneunsignificadoestandarizadoyquepuedenosercomparableconmedidasdenombresimilarreportadasporotrascompañías.EstanoesinformaciónnormadaporlosPCGAynodebeserconsideradademaneraaisladanicomosustitutodelosindicadoresdedesempeñodeterminadosporlosPCGA.Laconciliacióndenuestroscostosdeoperaciónenefectivoporlibradecobreproducidaconelcostodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento)quese presenta en el estado de resultados consolidado se presentabajoelsubtítulo“ConciliacióndeInformaciónnoNormadaporlosPCGA”,enlapágina80.Revelamoselcostodeoperaciónenefectivopor libradecobreproducido,antesdeynetode los ingresosporsubproductos.


Definimos costo de operación en efectivo por libra de cobre producida antes de ingresos por subproductos como costo deventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento);más gastos de ventas, generales y administrativos, cargos portratamientoyrefinaciónnetodeprimasdeventas;menoselcostode losconcentradoscomprados, laparticipacióndeutilidadesalos trabajadores y otros cargos diversos, tales comoel pago deregalías y el cambio en los niveles de inventario; dividido entreel la cantidad total de libras de cobre producidas por nuestraspropiasminas.

En nuestro cálculo del costo de operación en efectivo por librade cobre producida, excluimos la depreciación, amortización yagotamiento, pues se considera que son gastos no monetarios.Tambiénseexcluyelaexploraciónpuesseconsideraqueesungastodiscrecional.Laprovisiónpara laparticipacióndeutilidadesa lostrabajadoressedeterminasobrelasutilidadesantesdeimpuestos,ytambiénesexcluida.Tambiénseexcluyedelcostodeoperaciónenefectivoa laspartidasdecarácternorecurrenteyelpagoporregalíasmineras, ya queéstas se basanendiversos cálculos derenta gravable, dependiendo de si la jurisdicción que impone elcargoesPerúoMéxico.Creemosqueestosajustespermitiránanuestragerenciayalaspartesinteresadasapreciarnuestrocostoenefectivo,elcualpodemoscontrolaryqueconsideramosesunode los más bajos entre las compañías productoras de cobre detamañosimilar.

Definimos elcosto de operación en efectivo por libra de cobre producida neto de ingresos por subproductos como el costo deoperación en efectivo por libra de cobre producida definido enel párrafo precedente, menos los ingresos por subproductos eingresos(pérdidas)netodelaventadelmetalcompradoaterceros.

Ennuestrocálculodelcostodeoperaciónenefectivoporlibradecobreproducidanetode ingresospor subproductos,acreditamoscontranuestroscostoslosingresosgeneradosporlaventadetodosnuestrossubproductos,incluyendomolibdeno,zinc,plata,oro,etc.

ylosingresos(pérdidas)netosdelaventadelosmetalescompradoa terceros.Revelamoseste indicador incluyendo los ingresosporsubproductosdeestamaneraporque consideramosquenuestraactividad comercial principal es la producción y venta de cobre.Como parte de nuestro proceso de producción de cobre, serecuperaunagrancantidaddesubproductos.Estossubproductos,asícomoelprocesamientodecobrecompradoaterceros,sonunapartesuplementariadenuestroprocesodeproducciónysuvalordeventascontribuyeacubrirpartedeloscostosfijosenqueincurrimos.Creemos que nuestra Compañía es vista por la comunidad deinversionistas como una compañía de cobre, y es valorizada, engranmedida,porlavisiónquelacomunidaddeinversionistastienesobre elmercado del cobre y por nuestra capacidadde producircobreauncostorazonable.

Creemos que estas dos medidas son herramientas útiles paranuestra gerencia y para nuestras partes interesadas. Nuestroscostosenefectivoantesdeingresosporsubproductosnospermitenmonitorearnuestraestructuradecostose interveniren lasáreasdegestiónpertinentes.Elindicadorcostodeoperaciónenefectivoporlibraproducidadecobrenetodeingresosporsubproductosesun indicadorqueseusacomúnmenteen la industriadelcobre,yes una herramienta útil de gestión que permite analizar nuestrodesempeñoyasignarmejornuestrosrecursos.Estamedidatambiénseusaennuestroprocesodeevaluacióndeproyectosdeinversiónparadeterminarlacontribuciónpotencialdeunproyectoanuestrasoperaciones,sucompetitividadysusolidez relativaendiferentesescenariosdeprecios.Generalmente,lacontribuciónesperadadelossubproductosesunfactorsignificativoutilizadoporlaindustriadel cobre para determinar si se proseguirá con el desarrollo deun nuevo proyecto minero. Como nuestros subproductos soncommoditiescuyospreciospuedentenerfluctuacionessignificativasdeunperiodoaotro,elvalordesucontribuciónanuestroscostospuedeservolátil.

Nuestrocostodeoperaciónenefectivoporlibradecobreproducida,queacabamosdedefinir,sepresentaenlasiguientetablaparalostresañosterminadosel31dediciembrede2018:.

Variación

2018-2017 2017-2016

2018 2017 2016 Valor % Valor %

Totalcostodeoperaciónenefectivoantesdeingresosporsubproductos $ 2,904.4 $ 2,797.5 $2,779.8 $ 106.9 3.8% $ 17.7 0.6%Totalingresosporsubproductos $ (1,267.7) $ (1,080.4) $(955.6) $(187.3) 17.3% (124.8) 13.1%Totalcostodeoperaciónenefectivonetodeingresosporsubproductos $ 1,636.7 $ 1,717.1 $1,824.2 $ (80.4) (4.7)% $ (107.1) (5.9)%Produccióntotaldelibrasdecobre(2) 1,886.8 1,874.5 1,924.7 12.3 0.7% (50.2) (2.6)%Costodeoperaciónenefectivoporlibraproducidaantesdeingresosporsubproductos $ 1.54$ 1.49 $ 1.44 $ 0.05 3.4% $ 0.05 3.5%Ingresosporsubproductosporlibraproducida $ (0.67) $ (0.57) $ (0.49) $ (0.10) 17.5% $ (0.08) 16.3%Costodeoperaciónenefectivoporlibranetodeingresosporsubproductos $ 0.87 $ 0.92 $ 0.95 $ (0.05) (5.4)% $ (0.03) (3.2)%

______________________________(1)ÉstosnosonindicadoresPCGA;véaselaconciliaciónconelindicadorPCGAenlapágina80.(2)Netodepérdidasmetalúrgicas.

Costo de operación en efectivo por libra de cobre producida (1)(En millones, excepto el costo por libra y los porcentajes)


Variación

2018-2017 2017-2016

2018 2017 2016 Valor % Valor %

Totalcostodeoperaciónenefectivoantesdeingresosporsubproductos $ 2,904.4 $ 2,797.5 $2,779.8 $ 106.9 3.8% $ 17.7 0.6%Totalingresosporsubproductos $ (1,267.7) $ (1,080.4) $(955.6) $(187.3) 17.3% (124.8) 13.1%Totalcostodeoperaciónenefectivonetodeingresosporsubproductos $ 1,636.7 $ 1,717.1 $1,824.2 $ (80.4) (4.7)% $ (107.1) (5.9)%Produccióntotaldelibrasdecobre(2) 1,886.8 1,874.5 1,924.7 12.3 0.7% (50.2) (2.6)%Costodeoperaciónenefectivoporlibraproducidaantesdeingresosporsubproductos $ 1.54$ 1.49 $ 1.44 $ 0.05 3.4% $ 0.05 3.5%Ingresosporsubproductosporlibraproducida $ (0.67) $ (0.57) $ (0.49) $ (0.10) 17.5% $ (0.08) 16.3%Costodeoperaciónenefectivoporlibranetodeingresosporsubproductos $ 0.87 $ 0.92 $ 0.95 $ (0.05) (5.4)% $ (0.03) (3.2)%

______________________________(1)ÉstosnosonindicadoresPCGA;véaselaconciliaciónconelindicadorPCGAenlapágina80.(2)Netodepérdidasmetalúrgicas.

Cobre Molibdeno Zinc Plata Cambioenelpreciodelosmetales(porlibra,exceptoplata-poronza) $ 0.10 $ 1.00 $ 0.10 $ 1.00Variaciónenlautilidadneta(enmillones) $129.0 $ 33.6 $ 14.5 $ 12.4

2018 comparado con 2017: Nuestrocostodeoperaciónenefectivopor libraproducidaantesde los ingresos por subproductos en 2018 ascendió a $1.54,3.4%mayorqueen2017.Esteaumentoenelcostodeoperaciónen efectivo se debió principalmente a los mayores costos deproducción,principalmenteennuestrasoperacionesperuanas.Sinembargo,nuestrocostoenefectivopor libraen2018,cuandoescalculadonetodelosingresosporsubproductos,fue5.4%menorqueen2017.Estamejora fueprincipalmenteel resultadode losmayorespreciosdenuestrosprincipalessubproductos.


Nuestro costo de operación en efectivo antes de los ingresos porsubproductosen2017fue$1.49,3.5%mayorqueen2016.Esteaumentoenelcostodeoperaciónenefectivosedebióprincipalmentealosmayorescostosdeproducción.Sinembargo,nuestrocostoenefectivoporlibraproducidaen2017,cuandoescalculadonetodelosingresosporsubproductos,fue3.2%menorqueen2016.Estofue el resultado de los mayores precios de nuestros principalessubproductosyalmayorvolumendeventasdezinc.

Precios de los Metales: La rentabilidad de nuestras operacionesy nuestro desempeño económico dependen y son afectados

significativamente por los precios de nuestros productos en elmercadointernacional,especialmentecobre,molibdeno,zincyplata.

Estamossujetosariesgosdemercadoquesurgenporlavolatilidadde los precios del cobre y de otrosmetales. Históricamente, lospreciosdelosmetaleshanestadosujetosaampliasfluctuacionesy son afectados por numerosos factores que están fuera denuestrocontrol.Estosfactores,queafectanacadacommodityengradosdiferentes,incluyen:lascondicionespolíticasyeconómicasinternacionales,losnivelesdeofertaydemanda,ladisponibilidadycostodebienessustitutos,losnivelesdeinventariomantenidospor productores y otros, y en menor medida, los costos pormantenimientodeinventarios,yeltipodecambiodelasmonedas.Además,enocasiones,lospreciosdemercadodeciertosmetaleshanestadosujetosarápidasvariacionesdecortoplazodebidoalaincertidumbreeconómicayainversionesfinancieras.

Para 2019, asumiendo que se logre los niveles esperados deproducción y ventas, que las tasas de impuestos de 2018 nocambien,yqueelefectodelospotencialesprogramasdecoberturafuesenulo,losfactoresdesensibilidadalasvariacionesenelpreciodelosmetalesproduciríanlassiguientesvariacionesenlautilidadnetaanualestimadaatribuibleaSCC:

Segmentos de Negocio: Consideramos que nuestra Compañíatiene tressegmentosde reporte y laadministramosconbaseendichossegmentos.Estossegmentosson:(1)nuestrasoperacionesperuanas,(2)nuestrasoperacionesmexicanasatajoabierto,y(3)nuestras operaciones mexicanas subterráneas, conocidas comonuestraunidadIMMSA.NuestrasoperacionesperuanasincluyenloscomplejosminerosdeToquepalayCuajone,asícomofundicionesy refinerías, el ferrocarril industrial, y las instalaciones portuariasquedanservicioaambasminas.Nuestrasoperacionesmexicanasa tajo abierto incluyen los complejos mineros de La Caridad yBuenavista,lasplantasdefundiciónyrefinación,ylasinstalacionesauxiliaresquedanservicioaambasminas.NuestraunidadIMMSAestáconstituidaporcincominassubterráneas,unaminadecarbón,yvariasplantasdeprocesamientoindustrial.

La información por segmentos se incluye en nuestra revisión de“Resultados de Operación” en estemismo ítem y también en laNota17“InformaciónporSegmentosyRelacionada”ennuestrosestadosfinancierosconsolidados.

Efecto de la Inflación y del Tipo de Cambio del Sol Peruano y el Peso Mexicano: Nuestros ingresos están denominados principalmenteendólaresdeEstadosUnidos,queesnuestramonedafuncional.Una porción significativa de nuestros costos operativos estádenominada en soles peruanos y en pesos mexicanos. Porconsiguiente, cuando hay inflación y devaluación/apreciaciónde lamonedaperuanaode lamexicana,nuestros resultadosdeoperaciónpuedenresultarafectados.Creemosquetalescambiosnohan tenidounefectomaterialniennuestros resultadosniennuestra situación financiera en años recientes. Véase el Ítem7A“InformaciónCuantitativayCualitativasobreRiesgosdeMercado”parainformaciónmásdetallada.

Programa de Inversiones de Capital: Hicimos inversiones decapital de $1,121.4 millones en 2018, $1,023.5 millones en2017y$1,118.5millonesen2016.Engeneral,lasinversionesyproyectosdecapitalquesedescribenacontinuacióntienencomofin aumentar la producción, disminuir los costos, o cumplir concompromisossocialesyambientales.


Lasiguientetablamuestranuestrasinversionesdecapitalparalostresañosterminadosel31dediciembrede2018(enmillones):

Proyectos mexicanos:

NuevaconcentradoradeBuenavista 5.8 24.7 70.7ProyectosdeinfraestructuraenBuenavista 2.3 1.9 46.6PlantaESDEIIIenBuenavista - 1.1 -QuebalixIV 2.0 17.6 104.7NuevodepósitoparadisposiciónderelavesenlaminaBuenavista 56.7 79.2 65.7SobreelevacióndeldepósitoderelavesN°7enlaminaLaCaridad 18.3 - -SistemaderestitucióndeaguadelRíoSonoraenlaCuencaMoritas 6.0 - -MejorasenelsistemadesolucionesdeTinajas 1.3 14.5 42.5Otrosproyectos 77.0 63.0 94.5Subtotalproyectos 169.4 202.0 424.7Mantenimientoyreemplazo 169.3 144.7 142.2Cambionetoengastosdecapitalincurridosperopendientesdepago 8.7 (8.6) 10.6TotalgastosMéxico 347.4 338.1 577.5 Total inversiones de capital $ 1,121.4 $ 1,023.5 $ 1,118.5

Proyectos peruanos: 2018 2017 2016

ProyectodeexpansióndeToquepala $ 392.4 $ 362.0 $ 164.2ProyectodeadquisicióndeequiposparalaminadeToquepala - 39.7 94.2Proyectodeoptimizaciónenlagestióndemineralpesado–Cuajone 17.0 81.7 76.6Subestación3deIlo 1.0 29.9 3.7SistemaHPGR–Toquepala 7.8 18.8 17.0Disposiciónderelaves–represadeQuebradaHonda 23.7 15.5 18.3ModificacióndelaplantaN°1deácidosulfúrico 15.3 4.4 -Otrosproyectos 24.1 10.0 15.4Subtotalproyectos 481.3 562.0 389.4Mantenimientoyreemplazo 201.4 153.1 210.5Cambionetoengastosdecapitalincurridosperopendientesdepago 91.3 (29.7) (58.9)TotalgastosPerú 774.0 685.4 541.0

En 2019, planeamos invertir $1,752.8 millones en proyectosde capital. Además de nuestro gasto de capital permanente enmantenimiento y reemplazo, nuestros principales programas decapitalincluyenlosiguiente:

Proyectos en México:

Buenavista Zinc - Sonora: Este proyecto se encuentra dentro delas instalaciones de Buenavista e incluye el desarrollo de unanueva concentradora para producir aproximadamente 80,000toneladas de zinc por año, lo que nos permitirá duplicar nuestracapacidad actual de producción de zinc. Asimismo, el proyectoproducirá20,000toneladasadicionalesdecobreporaño.Hemosconcluidolaingenieríabásicayestamostrabajandoenelprocesode adquisiciones para los componentes principales del proyecto.Ya se han solicitado las concesiones de agua. Estimamos unainversiónde$413millonesparaesteproyectoyesperamosiniciaroperacionesen2021.

Pilares - Sonora: Este proyecto, ubicado a seis kilómetros de LaCaridad,sedesarrollarácomounaoperaciónmineraatajoabierto.Elmineral será transportado del tajo a las trituradoras primariasdelaconcentradoradecobredeLaCaridadatravésdeunanuevavíade25metrosdeanchoparacamionestodoterreno,ymejorarásignificativamente la ley global del mineral (combinando la leyesperadaenPilaresde0.78%conlaleyde0.34%deLaCaridad).Se

presentaronestudiosambientalesantelasautoridadesambientalesdelgobiernoyseestáadquiriendoterrenosadicionales.Seestimaque con una inversión de $159 millones se producirán 35,000toneladasdecobreenconcentradosporaño.Esperamosqueesteproyectocomiencesuproducciónainiciosde2020.

Proyectos en Perú:

ActualmentetenemosunacarteradeproyectosenPerúaprobadospor el Directorio, con un presupuesto de capital total de $2,900millones,deloscualesyasehainvertido$1,755millones.

ProyectodeExpansióndeToquepala-Tacna:Esteproyectode$1,255millones incluye una nueva concentradora de última generaciónque aumentará la producción anual de cobre de Toquepala en100,000toneladashastallegaralas258,000toneladasen2019,unaumentoenlaproduccióndel74%encomparacióncon2017.Hastael31dediciembrede2018hemosinvertido$1,227millonesen esta expansión. Se concluyó la construcción del proyecto y laproducción comenzó en el cuarto trimestre de 2018. Se esperaalcanzarlacapacidadtotaldeproducciónenelsegundotrimestrede2019.

El proyecto paramejorar el proceso de trituración en Toquepalacon la instalación del sistema de Rodillos Trituradores de AltaPresión(HPGR)tienecomoobjetivoprincipalasegurarquenuestra


El Pilar - Sonora: Este es un proyecto de desarrollo de cobretotalmenteautorizadoypocointensivoencapitalqueestáubicadoestratégicamente en Sonora, México, a unos 45 kilómetros denuestra mina Buenavista. Su mineralización de óxidos de cobrecontienereservasestimadasprobadasyprobablesde325millonesdetoneladasdemineralconunaleypromediodecobrede0.287%.El Pilar operará comounamina convencional a tajo abierto y seproducirán cátodosde cobreusando tecnologíaESDE, la cual esmuy conveniente en cuanto a costos, rentabilidad, y cuidado delmedio ambiente. La producción anual promedio de la mina seestimaactualmenteen35,000 toneladasdecátodosdecobrealo largodesuvidaútil inicialde13años.Demanerapreliminar,estimamosunainversióndedesarrollodeaproximadamente$310millones.Durante2018continuamosconelprogramadepruebasmetalúrgicasytambiénconeltrabajodedesarrollosocialconlascomunidades locales. También estamos concluyendo un estudioeconómicopreliminardelproyecto.

TíaMaría – Arequipa: Hemos concluido la ingeniería y despuésdehabercumplidocon todos los requisitosambientales,hemosobtenido la aprobación del estudio de impacto ambiental.Estamostrabajandoconjuntamenteconelgobiernoperuanoparaobtener la licencia de construcciónpara este proyectoESDE, elcual producirá120,000 toneladasde cobrepor año y requeriráunainversióndecapitalde$1,400millonesentotal.Esperamosobtener la licencia de construcción para este proyecto en laprimeramitadde2019.

AdemásdenuestrotrabajosocialpermanenteconlascomunidadesdelvalledelTambo,actualmentelaCompañíaestáimplementandosuexitosoprogramalaboral"ForjandoFuturo”quedacapacitacióna700personasdelaprovinciadeIslayen2019. Despuésdelacapacitación,losparticipantesseránelegiblesparapostularaunode los9,000empleos (3,600directosy5,400 indirectos)queseestimaserequerirándurantelafasedeconstruccióndeTíaMaría.Creemosqueel iniciodelasactividadesdeconstrucciónparaTíaMaría generará oportunidades económicas significativas para laprovinciadeIslayylaregiónArequipa.

Este proyecto en locaciones totalmente nuevas (greenfield)ubicadas en Arequipa, Perú, usará tecnología ESDE deúltima generación con los más altos estándares ambientalesinternacionales. Las plantas ESDE son las más respetuosas almedio ambiente que hay en la industria debido a sus procesostécnicossindescargasdeemisionesa laatmósfera.Elproyectoutilizará agua demar, transportándola amás de 25 kilómetroshasta una altitud de 1,000 metros sobre el nivel del mar. Laconstruccióndelaplantadedesalinizaciónrequiereunainversióndeaproximadamente$95millones.

Los Chancas - Apurímac: Este proyecto greenfield, ubicado enApurímac,Perú,esunyacimientodepórfidosdecobreymolibdeno.Los estimados actuales indican la presencia de545millones detoneladasdematerialmineralizadoconuncontenidodecobrede0.59%,uncontenidodemolibdenode0.04%y0.039gramosdeoroportonelada,ademásde181millonesdetoneladasdematerialmineralizadolixiviableconuncontenidototaldecobrede0.357%.El proyecto Los Chancas contempla unamina a tajo abierto conunaoperacióncombinadade losprocesosdeunaconcentradorayunaplantaESDEparaproduciranualmente130,000 toneladasdecobrey7,500toneladasdemolibdeno.Lainversióndecapitalestimadaesde$2,800millonesyseesperaqueestéenoperaciónen2025.En2018hemoscontinuadoconeldesarrollodemejorassocialesyambientalespara lascomunidades locales.Esperamoscompletarelestudiodeimpactoambientalen2020.

concentradoraactualopereasumáximacapacidaddeproducciónanual de 117,000 toneladas de cobre y a su vez reducir costosoperativos al aumentar la eficiencia del triturado, incluso siaumentaraelíndicededurezamaterialdelmineral.Elpresupuestoparaesteproyecto esde$50millones, y al 31dediciembrede2018 hemos invertido $44 millones. Estamos en el proceso decierreadministrativoparaesteproyecto,lecualfueañadidoalasoperacionesduranteelcuartotrimestrede2018.

ProyectodeespesadoresderelavesenCuajone-Moquegua:Esteproyecto reemplazará dos de los tres espesadores actuales dela concentradora con un nuevo espesador de alta capacidad. Elpropósitoesoptimizarelprocesodeflotacióndelaconcentradoraymejorar la eficiencia de recuperación de agua, aumentando elcontenidodesólidosde relavede54%a61%, reduciendoasíelconsumo de agua fresca al reemplazarla con agua recuperada.Elmontaje de los equipos ya ha sido concluido y estamos en elproceso de puesta en marcha. Al 31 de diciembre de 2018,hemosinvertido$30millonesenesteproyectodelpresupuestodecapitalaprobadode$30millones.Duranteelprocesodepuestaenmarcha,sedetectóunproblemaeneldiseñodelespesadoryactualmenteestamostrabajandoensusolución.Esperamosqueelproyectoseaconcluidoenelprimertrimestrede2019.

Disposición de relaves en Quebrada Honda - Moquegua: Esteproyecto aumenta la altura de la represaexistente enQuebradaHondaparaelembalsedelosfuturosrelavesdelasmoliendasdeToquepalayCuajoneyextenderálavidaesperadadeestaplantade relaves en 25 años. La primera etapa y la construcción delsistema de drenaje para la represa lateral ya están terminadas.Hemosterminadolasegundaetapaconlainstalacióndeunanuevaestaciónparaelgrupodeciclones,loquenospermitecolocarmáslechadaenlasrepresas.Estamostrabajandoparamejorarvariosprocesos operativos de estas instalaciones. El proyecto tiene uncosto presupuestado total de $116 millones. Hemos invertido$107milloneshastael31dediciembrede2018yesperamosqueelproyectoseaconcluidoenelprimertrimestrede2019.

Proyectos potenciales

Tenemos varios otros proyectos que podríamos desarrollar en elfuturo.Evaluamospermanentementenuevosproyectosenfuncióndenuestrosobjetivoscorporativosa largoplazo,desu idoneidadestratégicayoperativa,delarentabilidadesperadadelainversión,de la inversión requerida, de la producción estimada, del perfilde los flujosdeefectivoestimados, ydeconsideracionesde tiposocialyambiental,entreotrosfactores.Todoslosplanesdegastosde capital seguirán siendo revisados y adaptados demodo querespondan a los cambios en las condiciones de la economía odelmercado. Actualmenteestamosdesarrollandounnuevoplandecrecimientoorgánicoparaaumentarnuestraproducciónanualde cobre a1.5millones de toneladaspara el 2025mediante eldesarrollodenuevosproyectos,entreelloslossiguientes:

ElArco-BajaCalifornia:Esteesunyacimientodecobredeclasemundialqueseencuentraen la zonacentralde lapenínsuladeBajaCalifornia,conreservasdemineraldemásde2,700millonesdetoneladas,conunaleydemineralde0.399%y0.11gramosdeoroportonelada.EsteproyectoincluyeunaminaatajoabiertoquecombinaunaconcentradorayunaplantaESDE,conunaproducciónestimada de 190,000 toneladas de cobre y 105,000 onzas deoroalaño.Entre juliode2015y febrerode2016realizamosunprogramade perforación de20,170metros con el fin de definirmejorelyacimientoaprofundidadesmenores,deentre300a600metros.


ProyectoMichiquillay-Cajamarca:El12dejuniode2018,SouthernCopperfirmóuncontratoehizounpagoinicialde$12.5millonespara laadquisicióndelproyectoMichiquillayenCajamarca,Perú.La Compañía ha creado un equipo de gestión multidisciplinarioparaplanificareldesarrollodeesteproyecto.Comopartedeesteplan, laCompañía sehapuestoen contacto con lasautoridadesycomunidades localesconel findepromoverprogramasparaeldesarrollo sostenible del área. En febrero de2019, la Compañíacomenzó un trabajo social y técnico preliminar en el área delproyecto.

Michiquillayesunproyectominerodeclasemundialconmaterialmineralizado estimado en 1,150 millones de toneladas conuna ley de cobre estimada de 0.63%. Cuando esté desarrollado,esperamosquelaminaMichiquillayproduzca225,000toneladasde cobre al año (además de los subproductos molibdeno, oro yplata)duranteunavidaútilinicialdemásde25años,conuncostoenefectivocompetitivo.Estimamosqueserequeriráunainversiónde aproximadamente $2,500 millones y esperamos comenzar aproduciren2025,convirtiendoaMichiquillayenunadelasminasdecobremásgrandesdelPerú.ElproyectocrearáconsiderablesoportunidadescomercialesenlaregiónCajamarca,crearánuevosempleosparalascomunidadeslocales,ycontribuiráconimpuestosyregalíasalosgobiernosnacional,regional,ylocal.

La información que acabamos de presentar se basa sólo enestimados.Nopodemosgarantizardequeemprenderemosalgunodeestosproyectos,niquelainformaciónexpuestaseaexacta.

POLÍTICAS CONTABLES Y ESTIMADOS CRÍTICOS

NuestraspolíticascontablessignificativassediscutenenlaNota2“ResumendePolíticasContablesSignificativas”enlasNotasalosEstadosFinancierosConsolidados,incluidasenelÍtem8“EstadosFinancierosyDatosComplementarios”deesteReporteAnual.

Nuestradiscusiónyanálisisdelacondiciónfinancierayresultadosoperativos,asícomorevelacionescuantitativasycualitativassobreriesgos de mercado, se basan en nuestros estados financierosconsolidados,loscualeshansidoelaboradosdeconformidadcon

los PCGA de Estados Unidos. La elaboración de estos estadosfinancieros consolidados requiere que nuestra gerencia hagaestimacionesysupuestosqueafectanlosmontosreportadosdeactivosypasivos,asícomorevelacionesdelosactivosypasivoscontingentesenlafechadelosestadosfinancierosydelosmontosreportados de ingresos y gastos durante el periodo de reporte.Estimamoslomejorquepodemoslosresultadosfinalesdeestosrubrosbasándonosentendenciashistóricasyenotrainformacióndisponible cuando se elaboran los estados financieros. Loscambiosen lasestimaciones se reconocenaplicando las reglascontablesque les correspondan,normalmenteenel periodoenque la gerencia dispone de nueva información. Algunas de lasáreasenlasque,porlanaturalezamismadelasestimaciones,esrazonablequelosresultadosrealespuedandiferirmaterialmentede las cantidades son: reservas de mineral, reconocimientode ingresos, material lixiviable y su respectiva amortización,el deterioro estimado de activos, obligaciones de retiro deactivos, reservasde valuaciónpara impuestosdiferidosactivos,y beneficios fiscales no reconocidos. Nuestros estimados sebasanennuestraexperienciahistóricayenunavariedaddeotrossupuestosquecreemossonrazonablesdadaslascircunstancias.Los resultados reales pueden diferir de estos estimados bajosupuestosocondicionesdiferentes.

Reservas de Mineral: Para la estimación interna de reservas demineral,asumimosunpreciode$2.90porlibradecobrey$7.50porlibrademolibdeno.Seprocuraqueestosprecios seaproximendemaneraconservadoraalospreciospromedioenellargoplazo.

Sin embargo, de conformidad con los lineamientos de la SEC, lainformaciónsobrelasreservasenestereportesecalculausandoelpreciopromediodelosrespectivosmetalesdurantelostresúltimosaños,salvoqueseindiquelocontrario.Nosreferimosaestospreciospromediodetresañoscomo“preciospromediocorrientes”.Nuestrosprecios promedio corrientes para el cobre se calculan usando losprecioscotizadosenCOMEX,ynuestrospreciospromediocorrientesparaelmolibdenosecalculanusandolospreciospublicadosenPlatt’sMetalsWeek.Amenosqueseindiquelocontrario,losestimadosdelasreservasenestamemorialossiguientespreciospromediodetresañosparaelcobreyelmolibdenoal31dediciembrede2018:

2018 2017 2016

Cobre($porlibra) $2.93 $2.80 $2.20 $2.64Molibdeno($porlibra) $11.94 $8.21 $6.42 $8.88

Promedio2018-2016

Cierta información financiera se basa en las reservas estimadascalculadasaplicando lospreciospromediocorrientes.Entreellas,la amortización de activos intangibles y el desarrollo de minas.Engeneral,lasvariacionesenloscálculosdereservasdemineralcausadas por los cambios en los precios asumidos para losmetalesnogenerancambiossustancialesennuestrosresultadosfinancieros.Sinembargo,sihaydisminucionessignificativasenlospreciosdelosmetales,estopodríaafectarnegativamentenuestrasutilidadesalcausar,entreotrascosas,cargospordeteriorodevalordeactivos;véase“Deteriorodevalordeactivos”másadelante.Unaumentoounadisminucióndel20%preciospromediodel cobredurante los últimos tres años (precios corrientes) –que es unaposibilidad razonable– para estimar las reservas de mineral, no

afectaríamaterialmente nuestro estado de resultados, ya que lacantidaddereservasnocambiaríademanerasignificativa.VéaseelÍtem2–“Propiedades–Reservasdemineral”.

Material lixiviable: El proceso de lixiviación es una parte integralde las operaciones de minado realizadas en nuestras minas atajo abierto. Capitalizamos el costo de producción del materiallixiviableennuestrasminasdeToquepala,LaCaridadyBuenavistareconociéndolo como inventario. Las cantidades estimadas demineralrecuperablecontenidoenlascanchasdelixiviaciónestánsustentadasporestudiosdeingeniería.Comoelciclodeproduccióndel proceso de lixiviación es significativamentemás largo que eldel proceso convencional de concentrado, fundición y refinación


electrolítica, incluimos en nuestro estado de situación financieratantoelinventariocorrientedemateriallixiviable(comopartedelosinventariosdeproductosenproceso)comoelinventariodemateriallixiviable a largo plazo. La amortización de material lixiviable esregistradausandoelmétododeunidadesdeproducción.

Obligación para el Retiro de Activos: Nuestras actividades deminadoyexploraciónestánsujetasadiversasleyesyreglamentosque norman la protección delmedio ambiente. Para contabilizarlasobligacionesderecuperaciónyremediación,esnecesarioquelagerenciaestimeloscostosfuturosenlosqueincurriremosparacompletar el trabajo de recuperación y remediación requeridoparacumplirconlasleyesyreglamentosexistentes,estimacionesquesonúnicaspara cadaoperaciónminera.Estosestimadossebasanenparteennuestrossupuestossobre inflacióny tasasdefinanciamiento. Los costos reales incurridos en periodos futurospodrían ser diferentes a los montos estimados. Además, lasfuturas modificaciones a las leyes y reglamentos ambientalespodrían aumentar lamagnitud de los trabajos de recuperación yremediaciónque tendríamosque realizar. Talesaumentosen loscostos futuros podrían tener un impactomaterial en losmontoscargadosporoperacionesderecuperaciónyremediación.

Las obligaciones para el retiro de activos se tratan en laNota9“ObligacióndeRetirodeActivos”ennuestrosestadosfinancierosconsolidadosaquíincluidos.

ReconocimientodeIngresos:Paraalgunasdenuestrasventasdeproductos de cobre y molibdeno, los contratos con los clientespermitenestablecerpreciosbasadosenunmesposterioralenvío,usualmentedentrodelostresmesessiguientesyenunoscuantoscasosquizáunospocosmesesmás.En talescasos, los ingresosse registran en la fecha de envío con un precio provisional. LasventasdecobreconpreciosprovisionalessonajustadasdemodoquereflejenlospreciosforwarddelcobreLMEoCOMEXalfinaldecadames,hastaquesedetermineelajustefinaldelpreciodelosenvíospactadoscon losclientessegún los términosdelcontrato.Enelcasodelasventasdemolibdeno,paralasquenohaypreciosforwardpublicados,lasventasconpreciosprovisionalesseajustandemaneraquereflejenlospreciosdelmercadoaltérminodecadames,hastaquesehagaelajustefinalalpreciodelosenvíostrassuliquidaciónconlosclientessegúnlostérminosdelcontrato.(Véaselosdetallesen“VentasconPreciosProvisionales”enesteÍtem7).

Impuesto a la Renta: Al preparar nuestros estados financierosconsolidados, reconocemos impuestosa la rentaencadaunadelas jurisdicciones en las que operamos. Para cada jurisdicción,calculamos el monto real de los impuestos corrientes por pagaro por cobrar, así como los impuestos diferidos activos y pasivosatribuiblesalasdiferenciastemporalesentrelosmontosdelactivoyelpasivoregistradosenlosestadosfinancierosysusrespectivasbases tributarias. Los impuestos a la renta diferidos activos ypasivossedeterminanusandolastasasimponiblesdeleyqueseesperaaplicar a la renta gravable en los añosenque se esperarecuperaro liquidarestasdiferenciastemporales.Elefectodeuncambioenlatasaimponiblesobrelosimpuestosdiferidosactivosypasivossereconoceatravésdelaprovisióndelimpuestoalarentadelperiodoenquesepromulgadichocambio.

Sehaceunareservadevaluaciónporaquellosimpuestosdiferidosactivosparaloscualeslomásprobableesquenoserealicenlosbeneficios respectivos. Al determinar el monto de la reserva devaluación, aplicamos el ingreso gravable futuro estimado, asícomolasestrategiasfactiblesdeplanificaciónimpositivaencadajurisdicción.Sideterminamosquenorealizaremostodoopartede

nuestros impuestos diferidos activos, incrementaremos nuestrareservadevaluaciónmedianteuncargoalgastoporimpuestoalarenta. Recíprocamente, si determinamosque en última instanciapodremosrealizartodoopartedelosbeneficiosrespectivosparaloscualessehahechounareservadevaluación,sereducirátodoopartedelarespectivareservadevalorizaciónmedianteunabonoalgastoporimpuestoalarenta.

Las operaciones de nuestra Compañía implican enfrentarincertidumbres y formular criterios en la aplicación de normasimpositivascomplejasenvariasjurisdicciones.Losimpuestosfinalespagadosdependendemuchosfactores,incluyendolasnegociacionescon las autoridades fiscales en varias jurisdicciones y la soluciónde reclamos que surgen de las auditorías fiscales federales,estatales e internacionales. Reconocemos los pasivos potencialesyregistramoslospasivosfiscalesparatemasprevistosdeauditoríafiscalenEstadosUnidosyenotrasjurisdiccionesfiscales,conbaseennuestrosestimadosdesiseadeudaránimpuestosadicionalesyenquémedida.Seguimosel lineamientodeASC740“ImpuestoalaRenta”pararegistrarestospasivos. (Para informaciónadicional,remítasealaNota7“ImpuestoalaRenta”enlosestadosfinancierosconsolidados). Ajustamos estas reservas cuando se producencambios en loshechos y circunstancias; sin embargo, debidoa lacomplejidad de algunas de dichas incertidumbres, su resoluciónfinalpodría resultarenunpagomaterialmentediferenteanuestraestimación actual de pasivos fiscales. Si nuestra estimación delpasivofiscalresultasemenorquelavalorizaciónfinal,segeneraríauncargoadicionalagastos.Sienúltimainstanciaelpagodeestosmontosresultasermenorquelosmontosregistrados,lareversióndelospasivosresultaríaenelreconocimientodebeneficiosfiscalesenelperiodoenquedeterminemosquelospasivosyanosonnecesarios.Reconocemoslos interesesypenalidadesquepudiesenhaberconrelación a los beneficios fiscales no reconocidos en el gasto porimpuestoalarenta.

El 22 de diciembre de 2017, el Presidente de Estados Unidospromulgó la Ley deEmpleos yReducción de Impuestos (la “Ley”).La Ley cambia significativamente las leyes fiscales de EstadosUnidos pues, entre otras cosas, reduce las tasas de impuestoa la renta corporativo, implementa un sistema fiscal territorial,e impone un impuesto de repatriación sobre las gananciasconsideradasrepatriadasdesubsidiariasextranjeras.LaLeyreducepermanentemente la tasa de impuesto a la renta corporativo deEstadosUnidosdeunmáximode35%auna tasaplanade21%,lacualentróenvigorel1deenerode2018. LosfuncionariosdelaSECemitieronelBoletínContableN°118(“SAB118”),dondeseexplicalaaplicacióndelosPCGAdeEstadosUnidosensituacionesen lasqueun registrantenocuentacon la informaciónnecesaria,ono lahapreparadooanalizado (incluyendo los cálculos) conunnivel de detalle razonable para contabilizar ciertos efectos de laLeyenelimpuestoalarenta.En2017,laCompañíareconociólosefectos impositivos provisionales relacionados con las utilidadesconsideradas repatriadas y el recálculo de los impuestos diferidosactivosypasivos,eincluyóestosmontosensusestadosfinancierosconsolidadosparaelejercicioterminadoel31dediciembrede2017.Enlosestadosfinancierosconsolidadosdelejercicioterminadoel31dediciembrede2018,laCompañíacompletólacontabilizacióndelosefectosdelaLeyenelimpuestoalarentadeconformidadconelSAB118.Paramayorinformación,véaselaNota7“ImpuestoalaRenta”ennuestrosestadosfinancierosconsolidados.

Deterioro del Valor de los Activos: Evaluamos nuestros activosde largo plazo cuando se producen eventos o cambios en lascircunstanciaseconómicasquesugierenquenosepodrárecuperarsu valor en libros.Nuestrasevaluaciones sebasanenplanesde


negociosqueseelaboranempleandounhorizontedetiempoquerefleja nuestras expectativas sobre los precios de losmetales alo largo de nuestro ciclo de negocios. Para nuestras pruebas dedeteriorodevaloractualmenteestamosusandounpreciopromediode$2.20porlibradecobreyunpreciopromedio$5.00porlibrademolibdeno, loscualesreflejanelactualambientedeprecios,queconsideramos están en un bajo nivel. Los resultados de nuestroanálisis de sensibilidad de deterioro de valor, que incluye unapruebaderesistenciaasumiendounpreciode$2.00porlibradecobreyunpreciode$4.00porlibrademolibdeno,mostraronflujosdeefectivoproyectadosdescontadosqueexcedenalosvaloresenlibrosdelosactivosdelargoplazoconmárgenesde1.9a4.0veceselvalorenlibros.

Enañosrecientesnuestrossupuestosparalospreciospromediodelargoplazoresultaronenevaluacionesmásestrictasparaelanálisis

dedeteriorodevalorqueusandolospreciospromediodetresañospara el cobre y el molibdeno. Si esta situación se invierte en elfuturo,conpreciospromediodetresañospordebajodelpreciodelargoplazoasumido,evaluaríamoslanecesidaddeusarlospreciospromediode tresañosennuestrasevaluaciones.Empleamosunestimadodelflujonetodeefectivonodescontadogeneradoporelrespectivoactivoogrupodeactivosdurantesuvidaútil restanteparamedirsidichosactivossonrecuperablesycalculareldeteriorodevalorasuvalorrazonable.

RESULTADOS DE OPERACIÓN

La siguiente tablamuestra los resultados financieros clave paracada uno de los años del trienio terminado 31 de diciembre de2018(enmillones):

Variación % 2018 2017 2016 2018 - 2017 2017 - 2016

Preciodelcobre($porlibra-LME) $ 2.96 $ 2.80 $ 2.21 5.7% 26.7%Preciodelcobre($porlibra-COMEX) $ 2.93 $ 2.80 $ 2.20 4.6% 27.3%Preciodelmolibdeno($porlibra)(1) $ 11.86 $ 8.13 $ 6.42 45.9% 26.6%Preciodelzinc($porlibra-LME) $ 1.33 $ 1.31 $ 0.95 1.5% 37.9%Preciodelaplata($poronza–COMEX) $ 15.65 $ 17.03 $ 17.10 (8.1)% (0.4)%

________________________________________________(1)PrecioDealer OxidepublicadoenPlatt’s Metals Week.

Datos del Estado de Resultados Variación 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

Ventasnetas $ 7,096.7 $6,654.5 $ 5,379.8 $ 442.2 $1,274.7Costosygastosoperativos (4,215.5) (4,035.6) (3,815.6) (179.9) (220.0)Utilidadoperativa 2,881.2 2,618.9 1,564.2 262.3 1,054.7Ingresos(gastos)nooperativos (291.8) (316.2) (308.2) 24.4 (8.0)Utilidadantesdelimpuestoalarenta 2,589.4 2,302.7 1,256.0 286.7 1,046.7Impuestoalarentayregalíascorrientes (1,105.0) (951.7) (623.6) (153.3) (328.1)Impuestoalarentadiferido 51.5 (641.7) 122.5 693.2 (764.2)Participaciónpatrimonialenafiliada 12.3 23.1 23.9 (10.8) (0.8)Utilidadnetaatribuiblealaparticipaciónnocontroladora (5.2) (3.9) (2.3) (1.3) (1.6)UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 1,543.0 $ 728.5 $ 776.5 $ 814.5 $ (48.0)

Ventas Netas

2018-2017: Las ventas netas en 2018 ascendieron a $7,096.7millones,comparadascon$6,654.5millonesen2017,unaumentode $442.2millones. Este aumento de 6.6% fue principalmente elresultadodelosmayorespreciosdelcobre(+5.7%)ydelmolibdeno(+45.9%)yalosmayoresvolúmenesdeventasdeplata(+15.3%)ymolibdeno(+3.3%),compensadoparcialmenteporelmenorpreciodelaplata(-8.1%)yunmenorvolumendeventasdelzinc(-1.0%).2017-2016: Las ventas netas en 2017 ascendieron a $6,654.5millones,comparadascon$5,379.8millonesen2016,unaumento

de $1,274.7millones. El aumento de 23.7% fue principalmente elresultadodelosmayorespreciosdelosmetales,comosemuestraacontinuación,y tambiéndebidoaunvolumen ligeramentemayordeventasdecobre(+1.8%)yzinc(+2.0%),compensadoparcialmentepormenoresvolúmenesdeventadeplata(-2.1%)ymolibdeno(-1.7%).

La siguiente tabla muestra los precios promedio de mercadopublicadosdenuestrosmetalesparacadaunodelostresañosdeltrienioterminadoel31dediciembrede2018:


Ventas como porcentaje del total de ventas netas 2018 2017 2016

Cobre 80.4% 82.3% 78.4%Molibdeno 7.2% 5.3% 5.0%Plata 4.2% 4.3% 5.5%Zinc 4.6% 4.9% 4.4%Otrossubproductos 3.6% 3.2% 6.7%Total 100.0% 100.0% 100.0%

Variación Ventas de cobre 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

Refinado(incluyendoESDE) 1,152.2 1,193.3 1,161.7 (41.1) 31.6Alambrón 335.7 309.7 319.4 26.0 (9.7)Concentradosyotros 465.0 456.2 442.8 8.8 13.4Total 1,952.9 1,959.2 1,923.9 (6.3) 35.3

Lasiguientetablamuestranuestrasventasdemetalescomoporcentajedenuestrototaldeventasnetas:

Lasiguientetablamuestranuestrasventasdecobreportipodeproducto(enmillonesdelibras):

Lasiguientetablamuestranuestrovolumendeventasdecobreportipodeproductocomoporcentajedenuestrovolumentotaldeventasdecobre:

Ventas de cobre por tipo de producto 2018 2017 2016

Refinado(incluyendoESDE) 59.0% 60.9% 60.4%Alambrón 17.2% 15.8% 16.6%Concentradosyotros 23.8% 23.3% 23.0%Total 100.0% 100.0% 100.0%

Costos y Gastos Operativos

2018 2017 2016 Energíaeléctrica 14.8% 16.8% 18.5%Manodeobra 13.9% 13.9% 13.2%Combustible 14.6% 13.7% 11.5%Mantenimiento 19.5% 18.9% 19.4%Materialoperativo 18.7% 19.3% 19.3%Otros 18.5% 17.4% 18.1%Total 100.0% 100.0% 100.0%

Lasiguientetablaresumelaestructuradecostosdeproducciónporcomponentesprincipalesparalostresañosterminadosen2018ycomoporcentajedelcostototaldeproducción:


2018-2017:Loscostosygastosoperativosen2018aumentaron$179.9millonescomparadocon2017,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativosde2017 $4,035.6Más:• Mayorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortización,yagotamiento)debidoprincipalmente aunmayorconsumodeinventarios,aefectosde conversiónmonetaria,amayoresgastospor participacióndeutilidadesalostrabajadores,y mayorescostosdecombustible,compensado parcialmentepormenorescostosdeenergía eléctrica,ymayorcapitalización demateriallixiviable. 156.2• Reversiónen2017delexcedente provisionadodeloscostosde remediacióndelríoSonora. 10.2• Mayoresgastosdeventas, generalesy administrativos. 9.5• Mayorgastopordepreciación, amortizaciónyagotamiento. 3.2• Mayorgastodeexploración. 0.8Costosygastosoperativosde2018 $4,215.5

Variación 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

Gastosfinancieros $ (360.9) $( 357.4) $ (360.3) $ (3.5) $ 2.9Interesescapitalizados 83.8 51.4 69.6 32.4 (18.2)Otrosgastos (30.7) (15.7) (24.6) (15.0) 8.9Ingresosfinancieros 16.0 5.5 7.1 10.5 (1.6)Totalingresos(gastos)nooperativos $ (291.8) $ (316.2) $ (308.2) $ 24.4 $ (8.0)

2017-2016:Loscostosygastosoperativosen2017aumentaron$220.0 millones comparados con los de 2016, debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativosde2016 $3,815.6Más:• Mayorcostodeventas(excluyendodepreciación,

amortización,yagotamiento)debidoprincipalmente aunmayorconsumodeinventarios,aefectosde conversiónmonetaria,amayoresgastospor participacióndeutilidadesalostrabajadores,y mayorescostosdecombustible,compensado parcialmentepormenorescostosdeenergía eléctrica,ymayorcapitalizacióndemateriallixiviable. 218.7• Unamayordepreciación,amortizaciónyagotamiento comoresultadoprincipalmentedenuestrasinversiones decapitalenampliacionesymantenimiento. 24.0Menos:• Recuperaciónparcialdeloscostosderemediación porelderramede2014enBuenavistadebidoala conclusióndelasactividadesderemediación. (10.2)• Menoresgastosdeventas,generalesyadministrativos. (1.2)• Menorgastodeexploración. (11.3)Costosygastosoperativosde2017 $4,035.6

Ingresos (Gastos) No Operativos

2018-2017: Los ingresos y gastos no operativos constituyeronun gasto neto de $291.8millones en 2018, comparado con ungastonetode$316.2millonesen2017.Ladisminuciónde$24.4millonesenelgastonetoen2018sedebióprincipalmentea:

• Un aumento de $32.4 millones en intereses capitalizadosdebidoaunaumentoeninversionesdecapital,principalmenteennuestrasoperacionesperuanas,

• un aumento de $10.5 millones en ingresos financieros,compensadoparcialmentepor

• unaumentode$15.0millonesengastosdiversos,neto;queincluye un castigo de algunos gastos relacionados con elProyectoTíaMaría;y

• unaumentode$3.5millonesengastosfinancieros.

2017-2016:Losingresosygastosnooperativosconstituyeronungastonetode$316.2millonesen2017,comparadoconungastonetode$308.2millonesen2016.Elaumentode$8.0millonesenelgastonetoen2017sedebióprincipalmentea:

• una disminución de $18.2 millones en interés capitalizadodebidoaunajusteenelcálculodelinteréscapitalizado,

• una disminución de $1.6 millones en ingresos financieros,compensadaparcialmentepor

• unadisminuciónde$8.9millonesengastosdiversos,neto;y• unadisminuciónde$2.9millonesengastosfinancieros.

Impuesto a la renta

2018 2017 2016

Provisiónporimpuestoalarenta(enmillonesde$) $1,053.5 $1,593.4 $501.1Tasaefectivadelimpuestoalarenta 40.7% 69.2% 39.9%


Laprovisióndeimpuestoalarentaincluyeelimpuestoalarentaperuano,mexicanoyestadounidensefederalyestatal.

2018 2017 2016

Provisiónporimpuestoalarentadeacuerdoaley $903.4 $688.5 $441.1Ajusteporreformafiscal 30.9 785.9 -Regalíasperuanas 9.0 2.5 -Regalíasmexicanas 79.6 93.2 48.9ImpuestoespecialalamineríadePerú 30.6 23.3 11.1Totalprovisiónporimpuestoalarenta $1,053.5 $1,593.4 $501.1

Tasaefectivadelimpuestoalarentaen2017 69.2%Cambioenlavalorizacióndelosimpuestosdiferidosactivosde2017porcréditosfiscalesextranjeros,efectofiscalenEstadosUnidosdelosimpuestosdiferidosactivosdePerúyEstadosUnidos (25.9)Reduccióndelatasadeimpuestoscorporativosaplicadaalosimpuestosdiferidoactivosde2017enEstadosUnidos (4.9)Cambioenelimpuestodetransiciónde2017sobrelautilidadesextranjerasrepatriadas (2.0)ReservadevaluaciónadicionalsobrelosimpuestosdiferidosactivosdeEstadosUnidosen2018,créditosfiscalesextranjeros,yefectoenlosimpuestosdeEstadosUnidosdelosimpuestosdiferidosperuanos 7.5DiferenciasPermanentes (4.8)Otroscambios 1.6Tasaefectivadelimpuestoalarentaen2018 40.7%

En2018, laCompañía finalizósuevaluaciónde losefectosde laReformaFiscaldeEstadosUnidosde2017yregistróunaprovisiónfiscal no monetaria de $30.9 millones, además del monto nomonetarioregistradoen2017de$785.9millones.EstohacequeelefectoregistradototaldelaReformaFiscaldeEstadosUnidosde2017enlosestadosfinancierosdelaCompañíade2017y2018asciendaaunaprovisiónfiscalnomonetariade$816.8millones.

ParamayorinformaciónsobrelosefectosdelaLeyylaadopcióndelSAB118,remítasealaNota7“Impuestoalarenta”enlosestadosfinancierosconsolidadosadjuntos.

Participación patrimonial en afiliadas

En2018,2017y2016,hemosreconocido$12.3millones,$23.1millones y $23.9 millones, respectivamente, de participaciónpatrimonial en afiliada, por nuestra participación de44.2%en laminaTantahuatay.

Utilidad neta atribuible a la participación no controladora

La utilidad neta atribuible a la participación no controladora en2018ascendióa$5.2millones,comparadacon$3.9millonesen2017y$2.3millonesen2016.Aumentóen2018y2017en$1.3millones y $1.6millones, respectivamente. Estos cambios son elresultadodemayoresutilidadesennuestrasoperacionesperuanasenambosaños.

Utilidad atribuible a SCC

NuestrautilidadnetaatribuibleaSCCen2018ascendióa$1,543.0millones, comparada con $728.5 millones en 2017 y $776.5millonesen2016.Elaumentoenlautilidadnetade2018sedebióprincipalmenteamayoresventasyamenoresimpuestos,dadoquelosresultadosfinancierosincluyeronelajustenomonetarioyúnicode$785.9millonesalimpuestoalarentaregistradoen2017comoresultadodelalegislaciónsobreelimpuestoalarentaenEstadosUnidospromulgadaenelcuartotrimestrede2017.

La utilidad neta atribuible a SCC disminuyó en 2017 debido aeste ajuste. Esto fue compensado parcialmente por lasmayoresventasyporlareduccióndecostoslogradaenelectricidad(-8.0%),neumáticos(-9.4%),yotroselementosdecosto.

ANÁLISIS DE RESULTADOS POR SEGMENTOS

Tenemos tres segmentos: las operaciones peruanas, lasoperacionesmexicanasatajoabierto,ylasoperacionesmexicanassubterráneas.VéaseladefinicióndetalladadeestossegmentosenelÍtem1“ActividadEmpresarial–SegmentosdeReporte”.

La siguiente tabla muestra el volumen de ventas de cobre y denuestrossubproductosmásimportantesporsegmento,paracadaunodelosejerciciosdelperiododetresañosterminadoel31dediciembrede2018:

Loscomponentesdelaprovisiónporimpuestoalarentaen2018,2017y2016incluyenlosiguiente(enmillonesde$):

Variación Ventas de cobre (millones de libras) 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

Operacionesperuanas 759.4 710.1 697.2 49.3 12.9Minasmexicanasatajoabierto 1,193.6 1,249.1 1,226.7 (55.5) 22.4UnidadIMMSA,México 19.0 15.5 19.5 3.5 (4.0)Otrosyeliminacionesentresegmentos (19.0) (15.5) (19.5) (3.5) 4.0Totalventasdecobre 1,953.0 1,959.2 1,923.9 (6.2) 35.3

Ladisminuciónenlatasaefectivadeimpuestosen2018conrespectoaladelañopreviosedebióalossiguientescambios(enpuntosporcentuales):


Variación 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

Ventasnetas $ 2.572.2 $ 2,244.1 $ 1,794.4 $ 328.1 $ 449.7Costosygastosoperativos (1,802.0) (1,617.0) (1,547.8) (185.0) (69.2)Utilidadoperativa $ 770.2 $ 627.1 $ 246.6 $ 143.1 $ 380.5

Variación 2018 2017 2016 2018 - 2017 2017 - 2016

Operacionesperuanas: Molibdenocontenidoenconcentrados 16.0 17.5 22.6 (1.5) (5.1)Plata 4.5 4.1 3.7 0.4 0.4 Operacionesmexicanasatajoabierto: Molibdenocontenidoenconcentrados 32.6 29.6 25.3 3.0 4.3Plata 11.3 10.1 10.6 1.2 (0.5) UnidadIMMSA Zincrefinadoyenconcentrados 234.8 237.2 232.4 (2.4) 4.8Plata 5.5 4.3 4.8 1.2 (0.5) Otrosyeliminacionesentresegmentos Plata (1.9) (1.6) (1.9) (0.3) 0.3 Totalventasdesubproductos Molibdenocontenidoenconcentrados 48.6 47.1 47.9 1.5 (0.8)Zincrefinadoyenconcentrados 234.8 237.2 232.4 (2.4) 4.8Plata 19.4 16.9 17.2 2.5 (0.3)

Ventas de subproductos (millones de libras:excepto plata - millones de onzas)

Operaciones peruanas a tajo abierto

Ventas netas:

2018-2017:Lasventasnetasen2018aumentaron$328.1millonesencomparaciónconlasde2017,principalmentecomoresultadodelosmayorespreciosdelosmetalesyelmayorvolumendeventasdecobre(+6.9%)yplata(+8.2%),compensadosparcialmenteporelmenorvolumendeventademolibdeno(-8.1%).

2017-2016:Lasventasnetasen2017aumentaron$449.7millonesencomparaciónconlasde2016,principalmentecomoresultadodelosmayorespreciosdelosmetales,compensadosparcialmenteporelmenorvolumendeventademolibdeno.

Costos y gastos operativos:

2018-2017: Loscostos ygastosoperativosen2018aumentaron$185.0millonescomparadosconlosde2017,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativosde2017 $1,617.0

Más:• Unmayorcostodeventas(excluyendodepreciación,

amortización,yagotamiento)debidoprincipalmente almayorconsumodeinventarios,alosmayores costosdeloscombustibles,yaunmayorgastopor participacióndeutilidadesalostrabajadores, compensadoparcialmenteporelmenorcosto delosmetalescompradosatercerosypor losmenorescostosdeenergía. 146.6• Unmayorgastoendepreciación,amortización yagotamientodebidoanuestrasinversiones deampliaciónymantenimiento. 33.8• Mayoresgastosdeexploración. 4.1• Mayoresgastosdeventas,generalesy administrativos. 0.5Costosygastosoperativosde2018 $1,802.0


Variación 2016 2015 2014 2016-2015 2015-2014

Ventasnetas $ 4,075.9 $ 3,972.7 $ 3,234.3 $ 103.2 $ 738.4Costosygastosoperativos (2,028.7) (2,035.7) (1,940.2) 7.0 (95.5)Utilidadoperativa $ 2,047.2 $ 1,937.0 $ 1,294.1 $ 110.2 $ 642.9

2017-2016:Loscostos y gastosoperativosen2017aumentaron$69.2millonescomparadosconlosde2016,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativosde2016 $1,547.8Más:• Unmayorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortización,yagotamiento)debidoprincipalmente almayorcostodelosmetalescompradosaterceros, amayorescostosdecombustibles,yamayores gastosporparticipacióndeutilidadesalos

Ventas netas:

2018-2017: Las ventas netas en 2018 aumentaron $103.2millonesencomparaciónconlasde2017,debidoprincipalmentea losmayorespreciosde losmetales,ya losmayoresvolúmenesde venta de plata (+12.1%) y molibdeno (+10.0%), reducidosparcialmenteporelmenorvolumendeventadecobre.

2017-2016: Las ventas netas en 2017 aumentaron $738.4millonesencomparaciónconlasde2016,debidoprincipalmentea losmayorespreciosde losmetales,ya losmayoresvolúmenesdeventadecobreymolibdeno,compensadosligeramenteporlosmenoresvolúmenesdeventadeplata.


2018-2017:Loscostosygastosoperativosen2018disminuyeron$7.0millonescomparadosconlosde2017,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativosde2017 $2,035.7Menos:• Menorgastopordepreciación,amortizaciónyagotamiento.

(40.6)• Menoresgastosdeexploración. (0.7)Más:• Unmayorcostodeventas(excluyendo depreciación,amortización,yagotamiento) debidoprincipalmenteaunmayorcostode losmetalescompradosatercerosyamayores gastosdeventas,compensadoparcialmente porunmenorconsumodeinventariosymenores

costosdeenergíaeléctrica. 16.7• Lareversiónen2017delexcedenteprovisionado deloscostosderemediacióndelríoSonora. 10.2• Mayoresgastosdeventas,generalesy administrativos. 7.4Costosygastosoperativosde2018 $2,028.7

2017-2016: Los costos y gastos operativos en 2017 aumentaron$95.5millonescomparadosconlosde2016,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativosde2016 $1,940.2Más:• Unmayorcostodeventas(excluyendo depreciación,amortización,yagotamiento) debidoprincipalmentealmayorconsumode inventarios,algastoporrepartodeutilidadesa lostrabajadores,yamayorescostosde combustibles,compensadoparcialmenteporel menorcostodelosmetalescompradosaterceros ymenoresgastosdeventas. 71.1• Mayorgastopordepreciación,amortización yagotamiento. 36.3• Mayoresgastosdeventas,generalesyadministrativos. 0.8Menos:• Recuperaciónparcialdeloscostosderemediación delRíoSonoradebidoalaconclusióndelas actividadesderemediación. (10.2)• Menoresgastosdeexploración. (2.5)Costosygastosoperativosde2017 $2,035.7

Variación 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

Ventasnetas $ 527.9 $ 508.7 $ 423.1 $ 19.2 $ 85.6Costosygastosoperativos (438.6) (434.9) (366.3) (3.7) (68.6)Utilidadoperativa $ 89.3 $ 73.8 $ 56.8 $ 15.5 $ 17.0

trabajadores,compensadoparcialmentepormenores costosdeenergíaydecontratistasoperativos,ypor unmenorconsumodeinventarios. 82.6• Mayoresgastosdeexploración. 1.4Menos:• Menorgastopordepreciación,amortización yagotamiento. (13.5)• Menoresgastosdeventas,generales yadministrativos. (1.3)Costosygastosoperativosde2017 $1,617.0

Operaciones Mexicanas a Tajo Abierto

Unidad IMMSA


Ventas netas:

2018-2017:Lasventasnetasen2018aumentaron$19.2millonesen comparación con las de 2017, debido principalmente a losmayores precios de los metales, y a los mayores volúmenes deventadecobre(+22.9%)yplata(+27.2%),reducidosparcialmenteporelmenorvolumendeventadezinc(-1.0%).

2017-2016:Lasventasnetasen2017aumentaron$85.6millonesen comparación con las de 2016, debido principalmente a losmayorespreciosdelosmetales,yalmayorvolumendeventadezinc,compensadasligeramenteporlosmenoresvolúmenesdeventadeplata.


2018-2017: Los costos y gastos operativos en 2018aumentaron$3.7millonescomparadosconlosde2017,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativosde2017 $434.9Más:• Unmayorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortización,yagotamiento)debidoprincipalmente almayorcostodeloscombustiblesyaunmayor gastoporparticipacióndeutilidadesalos trabajadores,compensadoparcialmenteporel menorcostodelosmetalescompradosaterceros yporunmenorefectodeconversiónmonetaria. 11.9• Mayoresgastosdeventas,generales yadministrativos. 0.6Menos:• Menorgastopordepreciación,amortización yagotamiento. (8.6)• Menoresgastosdeexploración. (0.2)Costosygastosoperativosde2018 $438.6

2017-2016: Los costos y gastos operativos en 2017 aumentaron$68.6millonescomparadosconlosde2016,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativosde2016 $366.3Más:• Unmayorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortización,yagotamiento)debidoprincipalmente almayorcostodelosmetalescompradosa tercerosyamayorescostosdeenergíaeléctrica, compensadoparcialmentepormenoresgastos deventasyunmenorefectodeconversiónmonetaria. 61.2• Unamayordepreciación,amortizaciónyagotamiento debidoanuestrasinversionesdecapital enmantenimiento. 6.4• Mayoresgastosdeexploración. 0.5• Mayoresgastosdeventas,generales yadministrativos. 0.5Costosygastosoperativosde2017 $434.9

Eliminaciones y Ajustes entre Segmentos

Las ventas netas, los costos y gastos operativos, y la utilidadoperativaqueacabamosdeexponernoserándirectamenteigualesa losmontosennuestrosestadosde resultadosconsolidados yaque se deben tomar en cuenta los ajustes de ingresos y gastosoperativos entre segmentos. Véase la Nota 17 “Informaciónpor Segmentos y Relacionada” en nuestros estados financierosconsolidados.

LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL

La siguiente discusión trata sobre nuestra liquidez y recursos decapitalparacadaejercicioenelperiododetresañosterminadoel31dediciembrede2018.

Variación 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

Efectivonetogeneradoporactividadesdeoperación $2,235.1$1,976.6$923.1$258.5$1,053.5Efectivonetousadoenactividadesdeinversión $(1,296.2)$(1,019.0)$(452.0) $ (277.2) $(567.0)Efectivonetousadoenactividadesdefinanciamiento $(1,083.4)$(456.1)$(210.7) $(627.3)$(245.4)

Flujo de Efectivo:

Lasiguientetablamuestraelflujodeefectivoparaelperiododetresañosterminadoel31dediciembrede2018(enmillones):


Laspartidassignificativasquesesumaron(orestaron)alefectivonetoparallegaralflujodeefectivodeoperaciónincluyendepreciación,amortizaciónyagotamiento,impuestosdiferidos,ycambiosenlosactivosypasivosoperativos.En2017,hemosregistradouncargofiscalnomonetariode$785.9millonescorrespondientealaleydeimpuestosdeEstadosUnidospromulgadaendiciembrede2017.

2018: La utilidad neta fue $1,548.2millones, aproximadamente69% del flujo de efectivo neto proveniente de actividades deoperación. Un aumento neto en los activos y pasivos operativosaumentó el flujo de efectivo de operación en $23.7 millones eincluyó:

• Unaumentode$117.8millonesencuentasporpagarypasivosprovisionados.

• una disminución de $68.3 millones en cuentas por cobrarcomerciales.

• Unaumentonetode$(190.8)milloneseninventario,queincluyeun aumento de $(207.1)millones en inventarios demateriallixiviable,unaumentode$(20.7)millonesenbienesterminadosyunaumentode$(14.0)milloneseninventariosdesuministrospara nuestras operaciones, parcialmente compensados porunadisminuciónde$51.2millonesdeinventariodemetalesenproceso.

• Unadisminuciónde$28.4millonesenotrosactivosypasivosoperativos.

2017: La utilidad neta ascendió a $732.4 millones,aproximadamente 37% del flujo de efectivo neto generado poractividadesdeoperación.Elaumentonetoenlosactivosypasivosoperativosredujoel flujodeefectivogeneradoporactividadesdeoperaciónen$89.9milloneseincluyó:

• Unaumentode$(298.7)millonesencuentasporcobrar.• Un aumento neto de $(201.9)millones en inventario, el cual

incluyó un aumento de $(180.4) millones en inventarios demateriallixiviable,unaumentode$(26.8)millonesdeinventariosdeinsumosparanuestrasoperaciones,yunaumentode$(76.3)millonesdemetalesenproceso,parcialmentecompensadoporunadisminuciónde$81.6milloneseninventariosdeproductosterminados.

• Unaumentode$139.5millonesencuentasporpagarypasivosprovisionados,elcualincluyóunaumentode$75.6millonesen

cuentasporpagar,unaumentode$51.5millonesenprovisiónpor la participación de utilidades de los trabajadores, y unaumentode$12.4millonesenotrospasivos.

• Unadisminuciónde$271.2millonesenotrosactivosypasivosoperativos,que incluyeronprincipalmenteunadisminuciónde$163.9millonesenimpuestospagadosporanticipado,debidoprincipalmentealusodecréditosfiscalesdeañosanteriores.

2016:Lautilidadnetaascendióa$778.8millones,aproximadamente84%delflujodeefectivooperativoneto.Unaumentoenlosactivosy pasivos operativos redujo el flujo de efectivo de operación en$393.8milloneseincluyó:

• Unaumentode$(143.3)millonesencuentasporcobrar.• Unaumentode$(207.9)milloneseninventario,elcualincluye

un aumento de $(122.3)millones en inventarios demateriallixiviabley$(43.1)millonesenmetalesenproceso,unaumentode$(26.3)millonesenproductosterminados,yunaumentode$(16.2)milloneseninventariosdesuministros.

• $(42.6) millones de cambios netos en cuentas por pagar,pasivosprovisionados,yotrosactivosoperativos.

Efectivo neto usado en actividades de inversión:

2018:Elefectivonetousadoenactividadesde inversiónen2018incluyó$1,121.4millonesdeinversionesdecapital.Estosincluyeroninversionespor$347.4millonesennuestrasoperacionesmexicanaseinversionespor$774.0millonesennuestrasoperacionesperuanas.Paramayor información, por favor vea “Programa de Inversión deCapital”enesteÍtem,enlapágina65.

Lasactividadesdeinversiónde2018tambiénincluyenunacompranetadeinversionesacortoplazode$163.3millones.

2017:Elefectivonetousadoenactividadesde inversiónen2017incluyó$1,023.5millonesdeinversionesdecapital.Estosincluyeroninversionespor$338.1millonesennuestrasoperacionesmexicanaseinversionespor$685.4millonesennuestrasoperacionesperuanas.Paramayor información, por favor vea “Programa de Inversión deCapital”enesteÍtem,enlapágina65.

Lasactividadesdeinversiónde2017tambiénincluyenunaventanetadeinversionesacortoplazode$1.0millón.

Variación 2018 2017 2016 2018-2017 2017-2016

Utilidadneta $ 1,548.2 $ 732.4 $ 778.8 $ 815.8 $ (46.4)Depreciación,amortizaciónyagotamiento 674.3 671.1 647.1 3.2 24.0Provisión(beneficio)porimpuestoalarentadiferido (51.5) 641.5 (117.0) (693.0) 758.5Pérdida(ganancia)porefectosdeconversiónmonetaria 17.3 24.9 (8.9) (7.6) 33.8Otrosajustesalasutilidadesnetas 23.1 (3.4) 16.9 26.5 (20.3)Activosypasivosoperativos 23.7 (89.9) (393.8) 113.6 303.9Efectivonetogeneradoporactividadesdeoperación $ 2,235.1 $ 1,976.6 $ 923.1 $ 258.5 $1,053.5

Efectivo neto generado por actividades de operación:

Elefectivonetogeneradoporactividadesdeoperaciónen2018,2017y2016incluye(enmillones):


2016: El efectivo neto usado en actividades de inversión en2016 incluyó $1,118.5millones de inversiones de capital. Estasestuvieron constituidas por $577.5 millones de inversiones ennuestrasoperacionesmexicanasy$541.0millonesdeinversionesen nuestras operaciones peruanas. Paramayor información, porfavor vea “Programade InversióndeCapital”eneste Ítem,en lapágina65.

En2016, lasactividadesde inversióntambién incluyeron$552.1millones de ventas netas de inversiones a corto plazo y unaamortizaciónde$111.2millonesrecibidadeunaparterelacionada.

Efectivo neto generado por (usado en) actividades de financiamiento:

2018:Elefectivonetousadoenactividadesdefinanciamientoen2018ascendióa$1,083.4milloneseincluyóunadistribucióndedividendosde$1,082.3millones.

2017:Elefectivonetousadoenactividadesdefinanciamientoen2017 ascendió a $456.1 millones e incluyó una distribución dedividendosde$456.1millones.

2016:Elefectivonetousadoenactividadesdefinanciamientoen2016fuede$210.7milloneseincluyó:• Unadistribucióndedividendosde$139.3millones.• Larecomprade2.9millonesdenuestrasaccionescomunesa

uncostode$71.7millones.

Otras consideraciones de liquidez

Esperamos satisfacer nuestros requerimientos de efectivo para2018yañosposteriores,confondosdisponiblesyfondosgeneradosinternamente. Además, creemos que podremos tener acceso afinanciamiento externo adicional en condiciones razonables, sifueranecesario.

Al 31 de diciembre de 2018, $97.6 millones de los $1,058.4millones del total de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivorestringido, e inversiones a corto plazo de la Compañía erantenidos por subsidiarias extranjeras. Por lo general, el efectivo,equivalentes de efectivo y las inversiones de corto plazo que semantienenennuestrasoperacionesextranjerasseusanparacubrirgastosdeoperacióneinversiónlocal.Al31dediciembrede2016,MineraMéxicodeterminóquetenía$470.5millonesenutilidadesdisponibles para el pago de dividendos a Estados Unidos. Estasutilidades no han sido remesadas, pero el impuesto a la rentafederaldeEstadosUnidos,netodelautilizacióndecréditosfiscalesextranjeros, fue reconocidoen2016, loqueprodujounaumentode impuestos de $45.7 millones. Al 31 de diciembre de 2017,Minera México determinó que tenía utilidades disponibles paraelpagodedividendosaEstadosUnidosqueascendíana$555.5millones.La reforma fiscalestadounidensede2017 introdujounimpuestodetransiciónpagaderounasolavezcuyabaseimponibleeselmontoacumuladototalposteriora1986delasgananciasyutilidades (“E&P") extranjeras establecidas, monto estimado en$8,900millones, lamayorparteeraantesconsideradounmontoreinvertido indefinidamente y, por consiguiente, no se habíaprovisto ningún impuesto a la renta federal y estatal de EstadosUnidos.Traslapromulgacióndelareformafiscalestadounidensede2017, laCompañíacalculóy registróunmontoprovisionaldeimpuestosde$181.1millonescomounestimadorazonablepara

su pasivo fiscal de transición pagadero una sola vez, el cual fuecompensado completamente con los arrastres de los créditosfiscales extranjeros. Durante el 2019, la Compañía determinóqueelmencionado importedebíaserreducidoen$28millonesyelimpuestodetransiciónfinalfuede$153.1millones,elcualfuecompensadocompletamentecon loscréditosfiscalesextranjeros.Las ganancias de la Sucursal Peruana de la Compañía no estánsujetasaimpuestosdetransicióndebidoaquesongravadasenlosEstadosUnidosactualmente.

Programa de recompra de acciones: En 2008, nuestroDirectorioautorizóunprogramaderecompradeaccionespor$500millones,monto que el Directorio ha ido aumentando desde entonces yactualmente el monto autorizado es de $3,000millones. Desdeel iniciodelprogramahastael31dediciembrede2018,hemoscomprado 119.5 millones de nuestras acciones comunes a uncostode$2,900millones.Estasaccionesestándisponiblesparafinescorporativosgenerales.Podremoscompraraccionescomunesadicionales en su oportunidad, en función de las condiciones demercado y otros factores. Este programa de recompra no tienefecha de expiración y puede sermodificado o descontinuado encualquiermomento.Paramayordetalle,véaseelÍtem5“MercadoparalasAccionesComunesdelRegistrante,AsuntosRelacionadosa los Accionistas y Acciones Compradas por el Emisor – Plan deRecompradeAccionesComunesdeSCC”.

Dividendos: El 24 de enero de 2019, el Directorio autorizó undividendode$0.40poracciónquesepagóel26de febrerode2019alosaccionistasregistradosalcierredeoperacionesdel12de febrerode2019.Asimismo, comopartede la indemnizaciónpor las demandas presentadas a nombre de la Compañía ysus accionistas contra Grupo México, AMC y ciertos directoresactuales y anteriores (juntos con Grupo México y AMC, los“Demandados”)huboundividendode$0.44428poracciónquefuepagadoel21defebrerode2019alosaccionistasregistradosal cierre de operaciones del 11 de febrero de 2019, excepto alos Demandados. El dividendo del acuerdo conciliatorio, queasciende a $36.5 millones es una obligación de Grupo MéxicoyAMCy,por tanto,hasido financiadoporellos.Además,GrupoMéxicoyAMCpagaron$13.5millonesdehonorarioslegales.Paramayorinformación,véase“Juicios–OperacionesCorporativas”enlaNota12“CompromisosyContingencias”ennuestrosestadosfinancierosconsolidados.

FINANCIAMIENTO

Nuestradeudatotalal31dediciembrede2018ascendióa$5,960.1millones,comparadacon$5,957.1millonesal31dediciembrede2017,netodeldescuentonoamortizadoyloscostosdeemisióndelasnotasemitidasbajolaparde$91.1millonesy$94.1millonesal31dediciembrede2018y2017,respectivamente.Estadeudaestá denominada totalmente en dólares a tasas de interés fijas,ponderadasen5.89%.

El ratio deuda total a capitalización total fue de 47.4% al 31 dediciembre de 2018, comparado con 49.2% al 31 de diciembrede2017.Asimismo,el ratiodeudanetaacapitalizaciónneta fue42.6%al31dediciembrede2018,comparadocon44.4%al31dediciembrede2017.

Definimosdeudanetacomodeudatotal, incluyendovencimientoscorrientes, menos el saldo de efectivo, equivalentes de efectivo,


Vencimiento de pagos por periodo 2024 y

Total 2019 2020 2021 2022 2023 en adelante (en millones de dólares) Deudaalargoplazo $6,051.1 $- $400.0 $- $300.0 $- $5,351.1Interesesgeneradosporladeuda 6,900.8 356.5 341.3 334.9 333.3 324.5 5,210.3Posiciónfiscalincierta(a) 214.5 - - - - - -Participacióndelostrabajadores 206.6 206.6 - - - - -Pensionesyobligacionespost-retiro 30.8 3.5 2.6 2.7 2.8 2.9 16.3Obligaciónderetirodeactivos 217.7 - - - - - 217.7Obligacionesdecompra: Compromisodecompradeenergía 3,127.8 218.2 220.5 220.5 227.5 227.5 2,013.6Proyectosdeinversióndecapital 343.1 328.1 15.0 - - - -

Total $17,092.4 $1,112.9 $979.4 $558.1 $863.6 $554.9 $12,809.0

(a)Estatablanoincluyeningúnpagoprogramadocorrespondienteapasivosporposicionesfiscalesinciertasporqueexisteunaltogradodeincertidumbreconrespectoalmomentoenqueseproduciránlosfuturosdesembolsosdeefectivo.Al31dediciembrede2018,elpasivofiscalreconocidoporlaCompañíaesde$214.5millones,yesregistradocomopasivonocorrienteenelEstadodeSituaciónFinancieraconsolidado.PorfavorremítasealaNota7“ImpuestoalaRenta”ennuestrosestadosfinancierosconsolidados.

e inversiones a corto plazo. Creemos que la deuda neta es útilpara los inversionistas como una medida de nuestra situaciónfinanciera.Definimoscapitalizaciónnetacomolasumadedeudanetamáspatrimonio.Usamoselratiodeudanetaacapitalizaciónneta como unamedida de nuestra situación de endeudamientoy para determinar cuánta deuda podemos contraer además delusodelpatrimonio,yelestadodesituaciónfinancieraengeneral.Definimos capitalización total como la suma de los valores enlibrosdenuestradeudatotal,incluyendovencimientoscorrientes,ypatrimonio.Laconciliacióndenuestradeudanetaacapitalizaciónneta y de deuda total a capitalización total que se incluye en elestado de situación financiera consolidado se presenta másadelantebajoelsubtítulo“ConciliacióndeInformaciónnoNormadaporlosPCGA”.

VéaselaNota10“Financiamiento”,quetratasobrelosrequerimientosdelascláusulasquerigennuestradeudaalargoplazo.

Programas de inversión de capital

Es importante tratar sobre nuestros programas de inversionesde capital para entender nuestra liquidez y nuestros recursos decapital.Esperamossatisfacer los requerimientosdeefectivoparaestasinversionesdecapitalconefectivoencaja,fondosgeneradosinternamente,yfinanciamientoexternoadicionalsifueranecesario.Para informaciónsobrenuestrosprogramasdegastosdecapital,véaselaexplicacióndadabajoelsubtítulo“ProgramadeInversionesdeCapital”enesteÍtem7.

OBLIGACIONES CONTRACTUALES

Lasiguientetablaresumenuestrasobligacionescontractualesmásimportantesal31dediciembrede2018:

Los pagos de la deuda a largo plazo no incluyen la partida devalorización de descuento de deuda ni los costos de emisión de$91.0millones.Losinteresesgeneradosporladeudasecalculanaplicando las tasas vigentesal 31dediciembrede2018. Comotodanuestradeudaestáatasasfijas,losgastosfuturosnovariaráncomoconsecuenciade cambiosen las tasas. Por favor remítasea laNota10– “Financiamiento” en nuestros estados financierosconsolidados,lacualcontieneunadescripcióndenuestroscontratosdedeudaalargoplazoylíneasdecrédito.

Actualmente, la participación de utilidades a los trabajadores secalculaconbaseenlasutilidadesantesdeimpuestosdelaSucursaldelPerú yde lasoperacionesmexicanas.EnelPerú, laprovisiónparaelrepartodeutilidadesalostrabajadoressecalculacomoel8%de las utilidades antes de impuestos. La porción corriente deesta participación, que es devengada durante el año, se calculasobrelarentaimponibledelaSucursalPeruanaysedistribuyeengranpartealostrabajadores,despuésdedeterminarlosresultados

definitivosdelejercicio.Losmontosqueexcedenlos18sueldosdeun trabajadorsedistribuyenaentidadesdelgobierno.EnMéxico,el repartodeutilidadesa lostrabajadoressedeterminaaplicandoloslineamientosestablecidosenlaleymexicanadelimpuestoalarenta,aunatasadel10%sobrelautilidadantesdeimpuestos,conlosajustesindicadosenlaleyfiscal.

Las pensiones y obligaciones post-retiro incluyen los beneficiosqueseesperapagarenvirtuddenuestrosplanesdebeneficiosdepensionesypost-retiro.PorfavorremítasealaNota11“PlanesdeBeneficios”ennuestrosestadosfinancierosconsolidados.

LasobligacionesderetirodeactivosincluyenelmontoagregadodeloscostosdecierreyremediacióndenuestrasminaseinstalacionesperuanasquehayquepagardeconformidadconlosplanesdecierredeminasaprobadosporelMINEM,asícomoloscostosdecierreyremediacióndenuestrasoperacionesmexicanas.Véase laNota9“ObligacióndeRetirodeActivos”.


2018 2017 2016 millones de $ $/libra millones de $ $/libra millones de $ $/libra

Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) $3,409.0 $1.81 $3,252.8 $1.74 $3,034.1 $1.58Más: Gastosdeventa,generalesyadministrativos 102.6 0.05 93.1 0.05 94.3 0.05Primasdeventas,netodecargosdetratamientoyrefinación. 13.9 0.01 22.4 0.01 24.4 0.01Menos: Participacióndeutilidadesalostrabajadores (226.1) (0.12) (196.2) (0.11) (130.2) (0.07)Costodemetalescompradosaterceros (384.5) (0.20) (363.2) (0.19) (329.9) (0.17)Regalíasyotros,neto (125.0) (0.07) (150.5) (0.08) (74.9) (0.04)Cambioeninventarios 114.5 0.06 139.1 0.07 162.0 0.08Costo de Operación en Efectivo antes de ingresos por subproductos $2,904.4 $1.54 $2,797.5 $1.49 $2,779.8 $1.44Más: Ingresosporsubproductos(1) (1,211.4) (0.64) (1,030.2) (0.55) (904.9) (0.47)Ingresosnetosporlaventademetalescompradosaterceros (56.3) (0.03) (50.2) (0.02) (50.7) (0.03)Más:Totalingresosporsubproductos (1,267.7) (0.67) (1,080.4) (0.57) (955.6) (0.50)Costo de Operación en Efectivo neto de ingresos por subproductos 1,636.7 0.87 1,717.1 0.92 1,824.2 0.95Produccióntotaldelibrasdecobre(enmillones) 1,886.8 1,874.5 1,924.7

Enjuniode2014suscribimosuncontratodecompradeenergíapor120megavatios(“MW”)conlacompañíaestatalElectroperúS.A.,lacualcomenzóasuministrarenergíaanuestrasoperacionesperuanas el 17 de abril de 2017, para un periodo de veinteaños. En julio de 2014 suscribimos un contrato de compra deenergíapor120MWconKallpaGeneraciónS.A. (“Kallpa”),unageneradora privada de electricidad que comenzó a suministrarenergíaanuestrasoperacionesperuanasel17deabrilde2017,paraunperiododediezaños. Enmayode2016, firmamosuncontratoadicionaldecompradeenergíaporunmáximode80MWconKallpa,envirtuddelcualKallpasuministraráenergíaparalasoperacionesrelacionadasconlaAmpliacióndeToquepalayotrosproyectosmenoresdurante10años,desdeel1demayode2017hastadiezañosdespuésdeliniciodelasoperacionescomercialesdelaAmpliacióndeToquepalaohastael30deabrilde2029,loqueocurraprimero.

También tenemosuncompromisodecomprarenergíaeléctricaaMGE,unasubsidiariadeGrupoMéxico,paranuestrasoperacionesmexicanas hasta 2032. Véase la Nota 12 “Compromisos yContingencias–Otroscompromisos”.

Losmontosindicadosenlatablamostradasebasanennuestroscostos estimados de energía a largo plazo, los cuales puedenvariar dependiendo de los cambios que se produzcan en loscostos de generación de energía y en los pronósticos sobrenuestras necesidades energéticas a lo largo del periodo devigenciadeloscontratos.Losproyectosdeinversióndecapitalincluyen órdenes de compra comprometidas y los contratossuscritos para nuestros proyectos mexicanos, así como para

nuestrosproyectosdeexpansiónperuanosenTíaMaríayenlaminadeToquepala.

CIBERSEGURIDAD

Nuestras operaciones dependen de sistemas informáticos, loscualespuedenestarsujetosaanomalías,dañosofallasdedistintoorigen,incluyendo–sincarácterlimitativo–lainstalacióndesoftwaremalicioso, virus informáticos, violaciones de seguridad, ataquescibernéticosydefectosdediseño.Enañosrecientes,losincidentesdeseguridadinformáticahanaumentadoenfrecuenciaeincluyen,entreotrascosas,softwaremalicioso,intentosdeobteneraccesoadatossinautorización,yotrasviolacionesdeseguridadelectrónicaque puede ocasionar anomalías en los sistemas, la difusión noautorizadadeinformaciónconfidencialoprotegida,ycorrupcióndedatos.Creemosquehemosimplementadolasmedidaspreventivasapropiadasparamitigarriesgospotencialesconlainstauracióndeunsistemacertificadodegestióndeserviciosinformáticosconloscontrolesnecesariosquesonrevisadosyprobadosfrecuentemente,incluyendounamatrizderiesgoqueconsideratodas lasposiblesamenazasconunanálisisdeimpactoyprobabilidad,accionesparaevitarlasomitigarlas,yelrespectivoplandepruebas.

CONCILIACIÓN DE INFORMACIÓN NO NORMADA POR LOS PCGA

Costo de operación en efectivo: La siguiente es una tabla deconciliación de los “Costos de Operación en Efectivo” (véasela página 63) con el costo de ventas (excluyendo depreciación,amortizaciónyagotamiento)quesereportaennuestroestadoderesultadosconsolidado,enmillonesdedólaresydólaresporlibra:


2018 2017

Totaldeuda $ 5,960.1 $ 5,957.1Efectivoyequivalentesdeefectivo (844.6) (1,004.8)Inversionesacortoplazo (213.8) (50.5)Deudaneta 4,901.7 4,901.8 Capitalizaciónneta: Deudaneta 4,901.7 4,901.8Patrimonio 6,612.9 6,149.4Capitalizaciónneta $ 11,514.5 $ 11,051.2 RatioDeudaneta/Capitalizaciónneta(*) 42.6% 44.4%

________________(*)Representadeudanetadivididaentrecapitalizaciónneta.

2016 2015

Totaldeuda $ 5,960.1 $ 5,957.1 Capitalización Deuda 5,960.1 5,957.1Patrimonio 6,612.9 6,149.4Capitalizacióntotal $ 12,572.9 $ 12,106.5 RatioDeudatotal/Capitalizacióntotal(*) 47.4% 49.2%

________________(*)RepresentaDeudadivididaentreCapitalizacióntotal.

(1)Losingresosporsubproductosincluidosennuestrapresentacióndelcostodeoperaciónenefectivoestánconstituidosporlosiguiente:

2018 2017 2016

millones de $ $/libra millones de $ $/libra millones de $ $/libra Molibdeno $ (509.9) $(0.27) $ (353.4) $(0.19) $ (268.1) $ (0.14)Plata (244.5) (0.13) (254.9) (0.14) (246.3) (0.13)Zinc (229.5) (0.12) (221.6) (0.12) (189.3) (0.10)Ácidosulfúrico (111.3) (0.06) (71.9) (0.04) (87.6) (0.04)Oro (53.1) (0.03) (61.7) (0.03) (50.6) (0.02)Otros (63.1) (0.03) (66.7) (0.03) (63.0) (0.04)Total $ (1,211.4) $ (0.64) $(1,030.2) $(0.55) $ (904.9) $ (0.47)

Losingresosporsubproductosmostradosnocoincidenconelvalordelasventasreportadasporsegmentoenlapágina126debidoaquelatablamostradaexcluyelascomprasaterceros,lascualeshansidoreclasificadasaingresosnetosporlaventademetalescompradosaterceros.

Deudaneta/Capitalizaciónneta:Acontinuación,semuestraelratioDeudanetaaCapitalizaciónnetaal31dediciembrede2018y2017:

Deudatotal/Capitalizacióntotal:Acontinuación,semuestraelratioDeudatotal/Capitalizacióntotalal31dediciembrede2018y2017:


ÍTEM 7A. REVELACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE RIESGOS DE MERCADO

Riesgo por el precio de los commodities:

Parainformaciónadicionalsobrelasensibilidadalospreciosdelosmetales,remítasea“PreciosdelosMetales”enlaParteII,Ítem7deestereporteanual.

Riesgo por ventas provisionales:

Nuestras ventas provisionales de cobre y molibdeno contienenun derivado implícito que tiene que estar separado del contratoprincipalparafinescontables.Elcontratoprincipaleslacuentaporcobrar por la ventade concentradosde cobreomolibdenoa lospreciosdemercadovigentesalmomentodelaventa.Elderivadoimplícito, que no califica para la contabilidad de coberturas y alcualseleasignaelvalordemercado,esregistradoengananciasencadaperiodoanteriora la liquidación.Paramayor informaciónsobre estas ventas provisionales, véase la Nota 17 en nuestrosestadosfinancierosconsolidados.

Riesgo por tipo de cambio:

Nuestra moneda funcional es el dólar de Estados Unidos. Partedenuestroscostosoperativosseexpresanensolesperuanosyenpesos mexicanos. Como nuestros ingresos están denominadosprincipalmente en dólares de Estados Unidos, cuando la inflacióny/o deflación en nuestras operaciones peruanas o mexicanas noestácompensadaporunavariaciónenel tipodecambiodelsolodelpesoconrespectoaldólar,nuestraposiciónfinanciera,nuestrosresultados operativos, y nuestros flujos de efectivo pueden verseafectadospor laconversiónmonetariade loscostos localesalserexpresados en dólares de Estados Unidos. Además, el valor endólaresdenuestrosactivosmonetariosnetosdenominadosensolesopesos,puedeserafectadoporunavariacióneneltipodecambiodelsolodelpeso,resultandoenunagananciaopérdidaporrecálculoen nuestros estados financieros. La siguiente tabla muestra lasvariacionesrecientesenlastasasdeinflaciónydevaluaciónparalostresañosterminadosel31dediciembrede2018:

Cambios en la posición monetaria:

2018 2017 2016

Perú: Tasadeinflaciónperuana 2.5% 1.5% 3.2% Tipodecambioinicial 3.245 3.360 3.413Tipodecambiofinal 3.379 3.245 3.360Apreciación/(devaluación) (4.1)% 3.4% 1.6% México: Tasadeinflaciónmexicana 4.8% 6.8% 3.4% Tipodecambioinicial 19.735 20.664 17.207Tipodecambiofinal 19.683 19.735 20.664Apreciación/(devaluación) 0.3% 4.5% (20.1)%

Efecto en las utilidades netas (millones de $)

Apreciacióndel10%deldólardeEE.UU.conrespectoalsolperuano $ 16.0Devaluacióndel10%deldólardeEE.UU.conrespectoalsolperuano $ (19.5)Apreciacióndel10%deldólardeEE.UU.conrespectoalpesomexicano $ 15.5Devaluacióndel10%deldólardeEE.UU.conrespectoalpesomexicano $ (19.0)

Laposiciónmonetarianetaesnetadeaquellosactivosypasivosdenominadosensolesoenpesosal31dediciembrede2018.

Inversiones a corto plazo:Para mayor información sobre nuestros valores negociables einversionesdisponiblesparaventa,remítasealaNota3“InversionesaCortoPlazo”enlaParteII,Ítem8deestereporteanual.

Asumiendounavariacióneneltipodecambiode10%al31dediciembrede2018,estimamosquenuestraposiciónmonetariaensolesperuanosyenpesosmexicanosaumentaría(disminuiría)nuestrautilidadnetadelasiguientemanera:


ÍTEM 8. ESTADOS FINANCIEROS E INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

AlDirectorioylosAccionistasdeSouthernCopperCorporation:

Opinión sobre los Estados Financieros ConsolidadosHemosauditado los estados de situación financiera consolidados adjuntos deSouthernCopper Corporation ysubsidiarias(la“Compañía”)al31dediciembrede2018y2017,asícomolosrespectivosestadosconsolidadosderesultados,deresultadosintegrales,decambiosenelpatrimonio,ydeflujosdeefectivo,correspondientesacadaunolosejerciciosdelperiododetresañosterminadoel31dediciembrede2018,ademásdelasnotasrespectivasyelcuadromostradoenelÍndiceenelÍtem15(denominadoscolectivamente,los“estadosfinancierosconsolidados”).Ennuestraopinión,losestadosfinancierosconsolidadospresentanrazonablemente,entodossusaspectosmateriales,laposiciónfinancieradeSouthernCopperCorporational31dediciembrede2018y2017,asícomolosresultadosdesusoperacionesysusflujosdeefectivoporcadaunodelostresañosdelperiodoterminadoel31dediciembrede2018,deconformidadconlosprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptadosenlosEstadosUnidosdeAmérica.

Tambiénhemosauditado,deconformidadconlasnormasdelConsejodeVigilanciadeContabilidaddeCompañíasqueCotizanenBolsa[PublicCompanyAccountingOversightBoard](EstadosUnidos)(“PCAOB”),elcontrolinternodelaCompañíasobrelainformaciónfinancieraal31dediciembrede2018,basándonosenloscriteriosestablecidosenelMarcoIntegradodeControlInterno(2013)publicadoporelComitédeOrganizacionesPatrocinadorasdelaComisiónTreadway,yennuestroinformedefecha1demarzode2019,expresamosunaopiniónsinsalvedadesacercadelcontrolinternosobrelainformaciónfinancieradelaCompañía.

Fundamentos de la OpiniónEstosestadosfinancierosconsolidadossonresponsabilidaddelaGerenciadelaCompañía.NuestraresponsabilidadesexpresarunaopiniónsobrelosestadosfinancierosconsolidadosdelaCompañíaconbaseennuestrasauditorías.SomosunafirmadecontadorespúblicosregistradaenelPCAOBytenemoslaobligacióndeserindependientesconrespectoalaCompañíadeconformidadconlasleyesfederalesdeEstadosUnidosenmateriadevaloresyconlasnormasyreglamentosdelaComisióndeTitulosValoresyBolsas(SEC)ydelPCAOB.

HemosrealizadonuestrasauditoríasdeconformidadconlosestándaresdelPCAOB.Segúnestosestándares,tenemosqueplanificaryejecutarlaauditoríaparaobtenerunaseguridadrazonabledequelosestadosfinancierosconsolidadosestánlibresdeerroresmateriales,debidoafraudeoerror.Nuestrasauditoríasincluyeronlaejecucióndeprocedimientosparaevaluarlosriesgosdeincorrecciónmaterialdelosestadosfinancierosconsolidados,debidoafraudeoerror,yaplicamosprocedimientospararesponderadichosriesgos.Estosprocedimientoscomprendenexaminar,mediantepruebas,laevidenciaquesustentalascifrasylasrevelacionesenlosestadosfinancierosconsolidados.Nuestrasauditorías también incluyeron la evaluaciónde losprincipios contablesusados y las estimaciones significativasrealizadasporlaGerencia,asícomolaevaluacióndelapresentacióngeneraldelosestadosfinancierosconsolidados.Consideramosquenuestrasauditoríasconstituyenunabaserazonableparanuestraopinión.

Galaz,Yamazaki,RuizUrquiza,S.C.MiembrodeDeloitteToucheTohmatsuLimited

/Fdo./DanielToledoAntonioC.P.C.DanielToledoAntonioHemosservidocomoauditoresdelaCompañíadesde2009CiudaddeMéxico,México1demarzode2019

ACLARACIÓN

EstedocumentoesunatraducciónlibrealespañoldelaopiniónincluidaenelFormulario10-KregistradoeninglésporlaCompañíaantelasautoridadesdelosEstadosUnidosdeAmérica(SecuritiesandExchangeCommission-SEC)ydelPerú(laSuperintendenciadelMercadodeValores,SMV,ylaBolsadeValoresdeLima,BVL).

Encasodediferenciasentreambosdocumentos,prevaleceráel entregadoante lasautoridadesen idioma inglés.EstaopiniónesincluidaenesteformulariosóloparaconvenienciadellectorynorepresentalaemisióndeunaopiniónalFormulario10-KenespañolporpartedeDeloitteToucheTohmatsuLimitedniporningunadesusfirmasmiembro.


Southern Copper Corporationy Subsidiarias

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

Para los años terminados el 31 de diciembre de 2018 2017 2016(en millones, excepto para montos por acción)

Ventasnetas(incluyendoventasapartesrelacionadas,véaselanota16) $ 7,096.7 $ 6,654.5 $ 5,379.8Costosygastosoperativos: Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento,quesemuestranporseparado) 3,409.0 3,252.8 3,034.1Gastosdeventa,generalesyadministrativos 102.6 93.1 94.3Depreciación,amortizaciónyagotamiento 674.3 671.1 647.1Exploración 29.6 28.8 40.1Remediaciónambiental - (10.2) -Totalcostosygastosoperativos 4,215.5 4,035.6 3,815.6 Utilidadoperativa 2,881.2 2,618.9 1,564.2 Gastosfinancieros (360.9) (357.4) (360.3)Interesescapitalizados 83.8 51.4 69.6Otrosgastos (30.7) (15.7) (24.6)Ingresosfinancieros 16.0 5.5 7.1Utilidadantesdelimpuestoalarenta 2,589.4 2,302.7 1,256.0Impuestoalarentayregalíascorrientes 1,105.0 951.7 623.6Impuestoalarentadiferido (51.5) 641.7 (122.5)Utilidadnetaantesdelaparticipaciónpatrimonialenafiliada 1,535.9 709.3 754.9Participaciónpatrimonialenafiliada,netodelimpuestoalarenta 12.3 23.1 23.9Utilidadneta 1,548.2 732.4 778.8Menos:Utilidadnetaatribuiblealaparticipaciónnocontroladora 5.2 3.9 2.3UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 1,543.0 $ 728.5 $ 776.5 MontosporaccióncomúnatribuiblesaSCC: Utilidadneta–básicaydiluida $ 2.00 $ 0.94 $ 1.00Dividendosdeclaradosypagados $ 1.40 $ 0.59 $ 0.18 Accionesencirculación,promedioponderado-básicasydiluidas 773.0 773.0 773.6

Lasnotasadjuntassonparteintegraldeestosestadosfinancierosconsolidados.



ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS

2018 2017 2016 (en millones) RESULTADOSINTEGRALES:Utilidadneta $ 1,548.2 $ 732.4 $ 778.8Otrasganancias(pérdidas)integrales,netodeimpuestos: - Disminución(aumento)enbeneficiosdepensionesyotrosbeneficiospost-retiro(netodelimpuestoalarentade$2.1,$(1.6),y$2.6,respectivamente) (2.9) 2.6 (3.5)- Ajustesporconversiónmonetaria - 0.3 - Otrosingresos(pérdidas)integrales (2.9) 2.9 (3.5) Totalresultadosintegrales 1,545.3 735.3 775.3 Resultadosintegralesatribuiblesalaparticipaciónnocontroladora 5.2 3.9 2.3ResultadosintegralesatribuiblesaSCC $ 1,540.1 $ 731.4 $ 773.0




ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre (en millones) 2018 2017 ACTIVO Activocorriente: Efectivoyequivalentesdeefectivo $ 844.6 $ 1,004.8Inversionesacortoplazo 213.8 50.5Cuentasporcobrarcomerciales 822.4 890.6Otrascuentasporcobrar(incluyendopartesrelacionadas:2018-$101.5y2017-$26.1) 150.2 85.8Inventario 1,032.7 1,041.9Impuestosporrecuperar 87.0 85.5Otrosactivoscorrientes 29.3 11.0Totalactivocorriente 3,180.0 3,170.1 Propiedadydesarrollodeminas,neto 9,403.8 9,099.6Materiallixiviable 1,177.4 977.4Activointangible,neto 147.7 152.5Impuestoalarentadiferido 400.9 164.9Inversiónporelmétododeparticipaciónpatrimonial 103.6 99.7Otrosactivosnocorrientes 71.4 115.9Totalactivo $ 14,484.8 $ 13,780.1 PASIVO Pasivocorriente: Cuentasporpagar(incluyendopartesrelacionadas:2018–$75.3y2017–$90.1) $ 673.4 $ 659.8Impuestoalarenta 232.8 226.4Participacióndelostrabajadores 206.7 176.9Interesesdevengados 83.9 83.9Otrospasivosdevengados 19.5 21.3Totalpasivocorriente 1,216.3 1,168.3 Deudaalargoplazo 5,960.1 5,957.1Impuestoalarentadiferido 202.6 38.5Impuestosporpagarnocorrientes 207.1 207.1Otrospasivosyreservas 68.2 37.2Obligaciónderetirodeactivos 217.7 222.5Totalpasivonocorriente 6,655.7 6,462.4 Compromisosycontingencias(Nota12) PATRIMONIO(NOTA13) Accionescomunesconunvalornominalde$0.01;accionesautorizadasen2018y2017–2,000;accionesemitidasen2018y2017–884.6 8.8 8.8Capitaladicionalpagado 3,393.7 3,373.3Resultadosacumulados 6,186.9 5,726.2Otrosresultadosintegralesacumulados (2.4) 0.5Accionesentesorería,alcosto,accionescomunes (3,019.6) (3,001.1)TotalpatrimoniodelosaccionistasdeSouthernCopperCorporation 6,567.4 6,107.7Participaciónnocontroladora 45.4 41.7Totalpatrimonio 6,612.8 6,149.4 Totalpasivoypatrimonio $ 14,484.8 $ 13,780.1




ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

Para los ańos terminados el 31 de diciembre de 2018 2017 2016(en millones) ACTIVIDADESDEOPERACIÓNUtilidadneta $1,548.2 $732.4 $778.8Ajustesparaconciliarlautilidadnetaconelefectivogeneradoporactividadesdeoperación: Depreciación,amortizaciónyagotamiento 674.3 671.1 647.1Participaciónpatrimonialenafiliada,netodedividendosrecibidos (3.9) (12.3) (11.3)Pérdida(ganancia)porefectosdeconversiónmonetaria 17.3 24.9 (8.9)Provisión(beneficio)porimpuestoalarentadiferido (51.5) 641.5 (117.0)Otros,neto 27.0 8.9 28.2Variaciónenactivosypasivosoperativos (Aumento)disminuciónencuentasporcobrar. 68.3 (298.7) (143.3)(Aumento)disminucióneninventarios (190.8) (201.9) (207.9)Aumento(disminución)encuentasporpagarypasivosdevengados 117.8 139.5 30.5(Aumento)disminuciónenotrosactivosypasivosoperativos 28.4 271.2 (73.1)Efectivonetogeneradoporactividadesdeoperación 2,235.1 1,976.6 923.1 ACTIVIDADESDEINVERSIÓN Gastosdecapital (1,121.4) (1,023.5) (1,118.5)Compradeinversionesacortoplazo (310.6) (61.3) (129.8)Recaudacióndelaventadeinversionesacortoplazo 147.3 62.3 681.9Préstamoamortizadoporpartesrelacionadas - - 111.2Otros,neto (11.5) 3.5 3.2Efectivonetousadoenactividadesdeinversión (1,296.2) (1,019.0) (452.0) ACTIVIDADESDEFINANCIAMIENTO Recompradeaccionescomunes - - (71.7)Dividendosenefectivopagadosaaccionistascomunes (1,082.3) (456.1) (139.3)Distribucionesalaparticipaciónnocontroladora (1.5) (0.3) -Otros,neto 0.4 0.3 0.3Efectivonetousadoenactividadesdefinanciamiento (1,083.4) (456.1) (210.7) Efectodelasvariacionesdeltipodecambiosobreelefectivoyequivalentesdeefectivo (15.7) (42.7) 11.1

Aumento(disminución)enefectivoyequivalentesdeefectivo (160.2) 458.8 271.5

Efectivoyequivalentesdeefectivo,aliniciodelaño 1,004.8 546.0 274.5Efectivoyequivalentesdeefectivo,altérminodelaño $844.6 $1,004.8 $546.0


2018 2017 2016 (en millones)

Información complementaria sobre flujo de efectivo:Efectivopagadoduranteelañopor: Intereses $ 356.7 $ 356.7 $ 356.7Impuestoalarenta $ 1,155.3 $ 889.8 $ 571.8Participacióndeutilidadesalostrabajadores $ 194.0 $ 136.0 $ 121.6

Cuadro complementario de actividades no monetarias de operación, inversión y financiamiento: Disminución(aumento)enpensionesyotrosbeneficiospost-retiro $ (2.9) $ 2.9 $ (3.5)Gastosdecapitalincurridosperopendientesdepago $ 37.7 $ 137.7 $ 99.4




ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS

Para los años terminados el 31 de diciembre de, 2018 2017 2016(en millones) TOTALPATRIMONIO,aliniciodelaño $6,149.4 $5,870.9 $5,299.2 PATRIMONIODELOSACCIONISTAS,aliniciodelaño 6,107.7 5,832.3 5,262.9 CAPITALSOCIAL: Saldoalinicioyaltérminodelaño: 8.8 8.8 8.8 CAPITALADICIONALPAGADO: Saldoaliniciodelejercicio 3,373.3 3,358.2 3,349.8Otraactividadenelperiodo 20.4 15.1 8.4Saldoaltérminodelejercicio 3,393.7 3,373.3 3,358.2 ACCIONESENTESORERÍA: AccionescomunesdeSouthernCopper Saldoaliniciodelejercicio (2,768.7) (2,769.0) (2,697.6)Programaderecompradeacciones - - (71.7)Usadasconfinescorporativos 0.4 0.3 0.3Saldoaltérminodelperiodo (2,768.3) (2,768.7) (2,769.0) Accionescomunesdelacompañíamatriz Saldoaliniciodelejercicio (232.4) (218.6) (211.3)Otraactividad,incluyendodividendos,intereses,yefectosdeconversiónmonetaria (18.9) (13.8) (7.3)Saldoaltérminodelejercicio (251.3) (232.4) (218.6) Saldodeaccionesentesoreríaaltérminodelejercicio (3,019.6) (3,001.1) (2,987.6) RESULTADOSACUMULADOS: Saldoaliniciodelejercicio 5,726.2 5,455.3 4,812.1Utilidadneta 1,543.0 728.5 776.5Dividendosdeclaradosypagadosporaccióncomún,2018-$1.40,2017–$0.59,2016-$0.18 (1,082.3) (456.1) (139.3)Otraactividadenelperiodo - (1.5) 6.0Saldoaltérminodelejercicio 6,186.9 5,726.2 5,455.3 OTRASGANANCIAS(PÉRDIDAS)INTEGRALESACUMULADAS: Saldoaliniciodelejercicio 0.5 (2.4) 1.1Otrosresultados(pérdidas)integrales (2.9) 2.9 (3.5)Saldoaltérminodelejercicio (2.4) 0.5 (2.4) PATRIMONIODELOSACCIONISTAS,altérminodelaño 6,567.4 6,107.7 5,832.3 PARTICIPACIÓNNOCONTROLADORA,aliniciodelejercicio 41.7 38.6 36.3Utilidadneta 5.2 3.9 2.3Distribucionespagadas (1.5) (0.8) -Otraactividad - - -PARTICIPACIÓNNOCONTROLADORA,altérminodelejercicio 45.4 41.7 38.6 TOTALPATRIMONIO,altérminodelejercicio $6,612.8 $6,149.4 $5,870.9



SOUTHERN COPPER CORPORATIONY SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTA 1– DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO:

La Compañía es una subsidiaria indirecta de su accionistamayoritario, GrupoMéxico S.A.B. de C.V. ("GrupoMéxico"). Al 31dediciembrede2018,GrupoMéxico, a travésde su subsidiariaAmericas Mining Corporation (“AMC”), que es íntegramente desu propiedad, poseía el 88.9% de las acciones comunes de laCompañía.Losestadosfinancierosconsolidadosquesepresentanen esta memoria contienen las cuentas de Southern CopperCorporation("SCC"ola“Compañía”),unacorporacióndeDelaware,ysussubsidiarias.LaCompañíaesunproductorintegradodecobreyotrosminerales,yoperaminas,fundicionesyrefineríasenPerúyMéxico. La Compañía realiza sus operaciones principales en elPerúatravésdeunasucursalregistrada(la“SucursalPeruana”ola“Sucursal”o“SPCCSucursaldelPerú”).LaSucursalPeruananoesunacompañíaseparadadelaCompañía.Lasoperacionesmexicanasde la Compañía son realizadas a través de sus subsidiarias. LaCompañíatambiénrealizaactividadesdeexploraciónenArgentina,Chile,Ecuador,MéxicoyPerú.

NOTA 2- RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS:

Principiosdeconsolidación–

Losestados financierosconsolidados incluyen lascuentasde lassubsidiariasen lascuales laCompañíatienevotocontrolador,deconformidadcon laCodificacióndeEstándaresContables (“ASC”)810 “Consolidación”. Dichos estados financieros son elaboradosaplicando los principios contables generalmente aceptados enEstadosUnidos(los“PCGAdeEE.UU.”).

Uso de estimaciones –

Para elaborar estados financieros que cumplan con los PCGAdeEE.UU.esnecesarioque lagerencianosolo realiceestimacionesy asuma supuestos que afectan los montos reportados sobreactivos y pasivos, sino que también revele los activos y pasivoscontingentesen la fechade losestados financierosy losmontosreportadosdeingresosygastosduranteelperiododereporte.Laspartidas significativas sujetas a dichas estimaciones y supuestosson, entre otras: valor en libros de las reservas de mineral queson la base para estimar los flujos de efectivo futuros y calcularfuturas amortizaciones; restauraciones ambientales; obligacionesdecierreyretiro;estimacionesdecobrerecuperabledemoliendaydemateriallixiviable;eldeteriorodevalordeactivos(incluyendoestimacionesde flujosdeefectivo futuros);beneficios fiscalesnoreconocidos;reservasdevaluacióndeimpuestosdiferidosactivos;yelvalor razonablede los instrumentos financieros.Alhacersusestimaciones, la gerencia se basa en la experiencia históricade la Compañía y en una variedad de otros supuestos que sonconsideradosrazonablesdadaslascircunstancias.Esposiblequelosresultadosrealesdifierandeestasestimaciones.

Reconocimientodeingresos–

La Compañía ha adoptado la codificación ASC 606, IngresosGeneradosporContratosconClientes,vigentedesdeel1deenerode2018,delaformaretrospectivamodificada,aplicandolanormaa todos los contratos que no habían concluido a dicha fecha.

Los ingresos de la compañía están constituidos por los ingresosgeneradosporlaventadeproductosdecobreydeotrosproductos,comomolibdeno,plata,zinc,plomo,yoro.Apartederevelacionesadicionales,laadopcióndelanuevanormanotuvounimpactoenelreconocimientodeingresosdelaCompañía.

LaCompañíacontabilizauncontratoconunclientecuandohayuncontratodecumplimientoobligatoriopor leyentre laCompañía yel cliente, cuando losderechosde laspartesestán identificados,cuando el contrato tiene relevancia comercial, y cuando esprobable que la contraprestación económica del contrato puedasercobrada.LosingresosdelaCompañíasecalculanconbaseenla contraprestación especificada en el contrato con cada cliente.Las revelaciones relacionadas al desglose de los ingresos ysaldoscontractualessepresentanenlaNota17“InformaciónporSegmentosyRelacionada”.

Laestrategiadecomercialización y losplanesanualesdeventasdelaCompañíaponenénfasisendesarrollarymantenerrelacionesde largoplazoconnuestrosclientes.Generalmente,entreel80%y el 90%de la producción demetales de la Compañía se vendebajocontratosanualesodemayorplazo,loscualesespecificanunvolumendemineralqueserávendidosobreunperíododeterminadoysegúnuncronogramadeentrega.Elprecioalcualelmineralserávendidoencadafechadeentregasedeterminageneralmenteporelpromediosemanalomensualdelcommoditypublicadopor lasprincipalesbolsasdemetalesenfechasespecíficasestipuladasencadacontrato.LaCompañíaconsideraquecadacontrato implicauna única obligación de desempeño, que consiste en entregar alos clientesde laCompañíaunaseriedeproductosque,aunqueno son los mismos, son prácticamente iguales, bajo unamismamodalidad de transferencia. La Compañía concluyó esto porque,basadoen lanaturalezade sus contratos, los clientes recibenelbeneficiodelmineralvendidoamedidaqueesembarcadoporlostérminosdeloscontratosencadafechacontractualdeentrega.Deigualmanera, cada embarque del producto representa lamismamedidadeavancecomootrosembarquesdentrodelcontrato.Porconsiguiente,laCompañíareconocelosingresosporcadacontratocorrespondientealperíododetiempoaplicandocomovalorprácticoelmontofacturadoenelcuallacantidaddemineralespecificadaes entregada. Al efectuar esto, la Compañía considera que tienederecho a la contraprestación económica de sus clientes por unmontoquesecorrespondedirectamenteconelvalortransferidoadichosclientes,locualconstituyelacantidaddemineralentregadaalprecioporunidadentregada.Por tanto, laCompañía reconocelos ingresos al monto sobre el cual tiene derecho a facturar (elrecursoprácticodelafacturación),puestoqueconsideraqueestemétodoesunarepresentaciónfieldelatransferenciadebienesasusclientes.

Para contratos cuya duración es de un año omás, la Compañíano puede revelar una asignación del precio de transacción a laobligación de desempeño pendiente por cumplir, dado que lospreciosunitariosdelmineralvendidosondeterminadosporpreciosdemetalespublicadosenfechasespecíficasdentrodelplazodelcontrato. El volumen de mineral por ser entregado después delprimer año del contrato está sujeto a negociaciones anuales devolumen según los términos del contrato. Al 31 de diciembre de2018,laCompañíatienecontratosdelargoplazoconcompromisosparaentregaruntotalde1,724,840toneladasmétricasdemineralen2019.Esteesunestimadoquecambiaráen2020y2021segúnlasnegociacionesconlosclientescomosemencionóanteriormente.


ElrestodelosingresosdelaCompañíasongeneradosporventasspotysonreconocidosenelmomentoespecífico.

Segúnambasmodalidadesdeventa,losingresossonreconocidoscuando o a medida que se satisfacen las obligaciones dedesempeño,oseacuandolaCompañíatransfiereelcontroldelosproductos y la propiedad al cliente. Considerando los TérminosdeComercioInternacional(Incoterms)utilizadospor laCompañía,el control se transfiere generalmente tras concluir la estiba delproductoenel lugardeorigen.Esteeselmomentoenel cualelclienteobtienelapropiedadlegaldelproducto,asícomolafacultaddedisponersobresuusoydeobtenerenesenciatodoslosdemásbeneficiosqueconllevaelserpropietariodelamercancía.Además,porlogeneralelpagosehacetraslaentregadelosdocumentosdeembarqueydepropiedadenel lugardeorigen.Normalmente losclientestienen30díasparaefectuarelpago.Los ingresospor laventadeproductosdecobreyotrosproductossemidenaplicandoelpromediomensualdelospreciosvigentesdelcommodityrespectivodeacuerdocon los términosde loscontratos.LaCompañíahaceprovisionesparacuentasdecobranzadudosateniendoencuentasu experiencia histórica de deudas incobrables y reclamos, yevaluandoperiódicamentelascuentasdecadaclienteespecífico.

SegúnlosIncoterms,prácticamentetodaslasventasdelaCompañíasehacenbajo lamodalidaddefleteyseguropagado,odecosto,seguro y flete, según las cuales la Compañía es responsable deproveerel transporteyelsegurodespuésdehaber transferidoelcontroldelamercancíaalcliente.DeacuerdoconlostérminosdeloscontratosdelaCompañía,estosserviciosnoestándesligadosdel contexto del contrato, dado que no pueden ser identificadosseparándolosdelosdemáscompromisoscontraídosenvirtuddelcontrato. Adicionalmente, es política de la Compañía coordinaryproveerserviciosdeembarqueysegurosasusclientes,y tieneun historial de larga data al respecto. Por consiguiente, el envíoy los seguros no son consideradas obligaciones de desempeñopor separado. Los costos correspondientes al envío y seguros sepresentandentrodelapartidadecostodeventasenlosestadosderesultadosconsolidadosadjuntos.

Esmás,laCompañíaconsideróelimpactodelosserviciosdeenvíoysegurosaldeterminarelmomentoenquesetransfiereelcontrola susclientes. Ha llegadoa la conclusióndeque los términos ycondiciones de estos servicios no afectan la capacidad de losclientesdevender,darenprenda,odedisponerdecualquierotromodolosproductosqueestánsiendoenviados.Asimismo,hayunapequeñaprobabilidadyunhistorialmínimodepérdidasodañosalamercancíaduranteelenvío.Considerandoestosfactores, juntocon losdemás indicadoresde control previamentemencionados,laCompañíaha llegadoa laconclusióndequeestosserviciosnoafectanelhechoestablecidodequeelcontrolsetransfiereenellugardeorigen.

Paraalgunasdelasventasdeproductosdecobreymolibdenodela Compañía, los contratos con los clientes permiten establecerpreciosenunmesposterioralembarque,usualmentedentrodelostresmesessiguientes,yocasionalmenteenunospocosmesesmás.Entalescasos,losingresosseregistranenlafechadeenvíoconunprecio provisional. Las ventas de cobre conprecios provisionalessonajustadasdemodoquereflejenlospreciosforwarddelcobreLMEoCOMEXalfinaldecadames,hastaquesehagaelajustefinaldelpreciodelosenvíostrassuliquidaciónconlosclientessegúnlostérminosdelcontrato.Enelcasodelasventasdemolibdeno,

para el cual no hay precios forward publicados, las ventas conpreciosprovisionalesseajustandemaneraquereflejenlospreciosdelmercadoaltérminodecadames,hastaquesehagaelajustedefinitivoalpreciodelosenvíostrassuliquidaciónconlosclientessegúnlostérminosdelcontrato.

Estosajustesconpreciosprovisionalessecontabilizanapartedelcontrato,comouninstrumentoderivadoimplícito,deconformidadconlaASC815-30“DerivadosyCoberturas–CoberturasdeFlujosdeEfectivo”.LaCompañíavendecobreenformadeconcentrados,ánodos,cobreampollosoycobrerefinadobajotérminoscomercialesquesonestándaresen la industria. Las ventasnetas incluyenelvalorfacturadoporelcobre,zinc,plata,molibdeno,ácidosulfúricoyotrosmetales,yelcorrespondienteajusteavalorrazonabledelrespectivocontratoforwarddecobreymolibdeno.Lasrevelacionesrelacionadasa los ajustes a las ventas por precios provisionalesse presentan en la Nota 17 “Información por Segmentos yRelacionada”.

Efectivoyequivalentesdeefectivo–

Elefectivoyequivalentesdeefectivoincluyedepósitosbancarios,certificadosdedepósitoeinversionesacortoplazoconvencimientosoriginalesdetresmesesomenosenlafechadesuadquisición.Elvalorenlibrosdelefectivoyequivalentesdeefectivoseaproximaasuvalorrazonable.

Inversionesacortoplazo–

LaCompañíacontabilizalasinversionesacortoplazodeconformidadconlaASC320-10“Inversiones–ValoresdeRentaFijayVariable–Reconocimiento”.Almomentodeadquiririnversionesacortoplazo,la Compañía las clasifica, según corresponda, en: mantenidashastasuvencimiento,disponiblespara laventa,onegociables,yreevalúadichaclasificaciónenlafechadecadaestadodesituaciónfinanciera.Lasgananciasypérdidasnorealizadaseninversionesdisponiblespara laventa,netasde impuestos,se reportancomouncomponentedeotrosingresos(pérdidas)integralesacumuladosenelpatrimoniodelosaccionistas,amenosqueseconsiderequedichapérdidanoestemporal.

Inventarios–

La Compañía produce principalmente cobre y, en el proceso deproducción,obtienevariossubproductos, comomolibdeno,plata,zinc,ácidosulfúrico,yotrosmetales.

El inventariodemetales,conformadoporproductosenprocesoyproductosterminados,secontabilizaalcostopromediooalvalordemercado,elmenordeambos.Loscostosdelinventariodeproductosen proceso y de bienes terminados incluyen principalmenteenergía, mano de obra, combustible, materiales de operación yreparación,depreciación,amortización,agotamiento,yotroscostosnecesarios relacionados con la extracción y procesamiento demineral, incluyendoelminado,molienda, concentrado, fundición,refinación, lixiviación, y procesamiento químico. Los costosincurridosen laproduccióndel inventariodemetalesno incluyenloscostosgeneralesyadministrativos.Unavezqueelmolibdeno,laplata,elzincyotrossubproductoshansidoidentificados,estossontransferidosasusrespectivasplantasdeproducciónyelcostoadicionalrequeridoparacompletarlaproducciónesasignadoasuvalordeinventario.


Elinventariodeproductosenprocesorepresentalosmaterialesqueestánenprocesode ser convertidos enproductos comerciables.Losprocesosdeconversiónvarían,dependiendodelanaturalezadel mineral de cobre y de la operaciónminera específica. En elcasodemineralesdesulfuro,elprocesamientoincluyemoliendayconcentrado,yresultaenlaproduccióndeconcentradosdecobreymolibdeno.

Los productos terminados son aquellos que se pueden vender(por ejemplo, concentrados de cobre, ánodos de cobre, cátodosdecobre,alambrón,concentradodemolibdenoyotrosproductosmetalúrgicos).

El inventariodesuministrossecontabilizaalcostopromediooalvalordemercado,elmenordeambos.

Inventariodelargoplazo–Materiallixiviable

ElprocesodelixiviaciónesunaparteintegraldelasoperacionesdeminadorealizadasenlasminasatajoabiertodelaCompañía.LaCompañíacapitalizaelcostodeproduccióndelmateriallixiviableensusminasdeToquepala,LaCaridadyBuenavista,reconociéndolocomoinventario.Estecostoincluyeloscostosdeminadoyacarreoincurridosparallevarelmineralalascanchasdelixiviación,ademásdedepreciación,amortización,agotamiento,yloscostosgeneralesdel sitio. Las cantidades estimadas de mineral recuperablecontenido en las canchas de lixiviación están sustentadas porestudiosdeingeniería.Comoelciclodeproduccióndelprocesodelixiviación tieneunaduración significativamentemayorqueel delaproducciónconvencionaldeconcentrado,fundiciónyrefinaciónelectrolítica, la Compañía incluye en su estado de situaciónfinanciera tanto el inventario lixiviable corriente (incluido eninventariosdeproductosenproceso)comoel inventario lixiviablea largoplazo.Laamortizacióndematerial lixiviablees registradausandoelmétododeunidadesdeproducción.

ActivoFijo-

Los activos fijos son registrados al costo de adquisición, netode depreciación y amortización acumuladas. El costo incluye losprincipalesgastosrealizadospormejorasyreemplazosqueextiendensuvidaútiloaumentansucapacidad,asícomoloscostosfinancierosgenerados por adiciones significativas de capital. Los costos pormantenimiento, reparaciones, y el normal desarrollo en lasminasexistentes,asícomolasgananciasopérdidasporactivosretiradosovendidossereflejanenlosresultadosconformeseincurreenellos.

Losedificiosyequipossedeprecianaplicandoelmétododelínearectaalolargodesusvidasestimadasdecincoa40añosoalolargodelavidaestimadadelaminasiestaesmenor.

Desarrollodeminas–

Eldesarrollodeminasincluyeprincipalmenteelcostodeadquirirderechosalastierrasquecontienenunyacimientoexplotable,loscostosdedesbrocepreviosalaproducciónennuevasminasqueson comercialmente explotables, los costos relacionados con lapuestaenproduccióndenuevaspropiedadesmineras,yel retirodelasobrecapaparaprepararáreasúnicaseidentificablesfuerade la actual área minera para producción futura. Los costos dedesarrollodeminasseamortizanaplicandoelmétododeunidadesdeproducciónalolargodelavidaútilremanentedelasminas.

Hay una diversidad de prácticas en la industria minera para eltratamientodeloscostosdeperforaciónyotroscostosrelacionados

paradelinear lasnuevasreservasdemineral.LaCompañíasiguelas prácticas indicadas en los dos párrafos siguientes para eltratamientodeloscostosdeperforaciónycostosrelacionados.

Loscostosdeperforaciónyotroscostos relacionados incurridosporlaCompañíaensuesfuerzopordeterminarnuevosrecursos,ya sean cercanos a las minas o proyectos totalmente nuevos(Greenfield),secarganagastoscuandoseincurreenellos.Estoscostos se clasifican como costos de exploración de mineral.Unavezque laCompañíahadeterminadomedianteestudiosdefactibilidadqueexistenreservasprobadasyprobablesyque loscostos de perforación y otros costos relacionados representanun probable beneficio futuro que implique la capacidad,individualmenteoencombinaciónconotrosactivos,decontribuirdirecta o indirectamente a una futura entrada neta de efectivo,entonces los costos se clasifican como costos de desarrollode minas. Estos costos de desarrollo de minas, en los que seincurredemaneraprospectivaparadesarrollarlapropiedad,soncapitalizados conforme se incurre en ellos, hasta el inicio de laproducción,ysonamortizadosusandoelmétododeunidadesdeproducciónalolargodelavidaestimadadelyacimiento.Durantelaetapadeproducción, loscostosdeperforaciónyotroscostosrelacionadosparamantenerlaproducciónseincluyenenelcostodeproduccióndelperiodoenelqueseincurreenellos.

Los costos de perforación y otros costos relacionados, incurridosdurantelosesfuerzosdelaCompañíaparadeterminarunaadiciónimportantedereservasenunapropiedadenproducciónexistente,secarganagastosamedidaqueseincurreenellos.UnavezquelaCompañíahadeterminadomedianteestudiosdefactibilidadqueexistenreservasprobadasyprobablesadicionales,yqueloscostosdeperforaciónyotroscostosrelacionadosrepresentanunprobablebeneficio futuro que implique la capacidad, individualmenteo en combinación con otros activos, de contribuir directa oindirectamente a una futura entrada neta de efectivo, entonceslos costos se clasifican como costos de desarrollo de minas.Estoscostosadicionalesdedesarrollodeminassoncapitalizadosconformeseincurreenelloshastaeliniciodelaproducción,ysonamortizadosusandoelmétododeunidadesdeproducciónalolargode la vida estimada del yacimiento. Una ampliación importanteesunaque incrementa las reservas totalesdeunapropiedadenaproximadamente10%omás.

Paralosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016, laCompañíanocapitalizóningúncostodeperforaciónnicostosrelacionados. Obligaciones de retiro de activos (costos de recuperación yremediación)–

Elvalorrazonabledeunpasivoporobligaciónderetirodeactivossereconoceenelperiodoenqueseincurreenelpasivo.Elpasivosemideasuvalorrazonableyseajustaasuvalorpresenteenperiodosposterioresamedidaqueseregistranlosgastosdevengados.Losrespectivoscostosderetirodeactivossecapitalizancomopartedelvalorenlibrosdelosactivosfijoscorrespondientes,ysedeprecianalolargodelavidaútildelactivo.

Activosintangibles–

Los activos intangibles consisten principalmente en el excedentepagadosobreelvalorenlibrosdelasaccionesdeinversión,quesepresentancomoconcesionesminerasycomoestudiosdeingenieríaydesarrollodeminas.Losactivosintangiblesseregistranalcostodeadquisición,netodelaamortizaciónacumulada,ysonamortizados


principalmenteaplicandoelmétododeunidadesdeproducciónalolargodelavidaútilremanenteestimadadelasminas.Serevisaeldeteriorodevalordelosactivosintangiblescuandoloseventosocambiosenlascircunstancias indicanqueelvalorenlibrosdelactivopodríanoserrecuperable.

Costosdeemisióndedeuda–

Los costos de emisión de deuda correspondientes a un pasivode deuda reconocido son presentados en el estado de situaciónfinancieracomounadeduccióndirectadelvalorenlibrosdedichopasivodedeuda,locualesconsistenteconeltratamientoquesedaaundescuentodedeuda.

Reservasdemineral–

La Compañía reevalúa periódicamente las estimaciones de susreservasdemineral,querepresentanlacantidadestimadaporlaCompañíadelcobrequeaúnquedaenlasminasdesupropiedady que puede ser producido y vendido demanera rentable. Talesestimaciones se calculan combinando las evaluaciones deingeniería obtenidas a partir de muestras tomadas de hoyos deperforación y otrasaberturas con los valoresasumidos sobre lospreciosdelcobreenelmercadoyloscostosdeproducciónencadaunadelasminasrespectivas.

LaCompañíaactualizasuestimacióndereservasdemineralaliniciodecadaaño.EnestecálculolaCompañíausalosprecioscorrientesde losmetales, que estándefinidos comoel precio promedio delosmetalesdurantelostresúltimosaños.Elpreciocorrientedelalibradecobre,segúntaldefinición,fuede$2.64,$2.50,y$2.61altérminodelosaños2018,2017y2016,respectivamente.Lasestimacionesde reservasdemineral seusanparadeterminar laamortizacióndeldesarrollodeminasydelosactivosintangibles.

Una vez que la Compañía ha determinadomediante estudios defactibilidad que existen reservas probadas y probables y que loscostosdeperforaciónyotroscostosrelacionadosrepresentanunprobablebeneficiofuturoqueimpliquelacapacidad,individualmenteo en combinación con otros activos, de contribuir directa oindirectamente a una futura entrada neta de efectivo, entoncesloscostosseclasificancomocostosdedesarrollodeminas, y laCompañíarevelalasreservasdemineralcorrespondientes.

Exploración–

Los costos tangibles e intangibles incurridos en la búsqueda depropiedadesmineralessecargana resultadoscuandose incurreenellos.

Impuestoalarenta–

Las provisiones para el impuesto a la renta se basan en losimpuestos pagaderos o reembolsables durante el año corrienteylosimpuestosdiferidossebasanenlasdiferenciastemporalesentrelarentaimponibleylautilidadfinancieraantesdeimpuestos,y entre la base tributaria de activos y pasivos y los montosreportados en los estados financieros. Los impuestos diferidosactivosypasivosseregistranenlosestadosfinancierosaplicandolastasasdeimpuestoalarentavigentesenelperiodoenelcualseesperaquese realicen y liquidendichos impuestosdiferidosactivos y pasivos, como lo prescribe la ASC-740 “Impuesto a larenta”.Cuandosepromulganmodificacionesa las leyesoa lastasas de impuestos, los impuestos diferidos activos y pasivosseajustanatravésdelaprovisiónparaimpuestoalarenta.Los

impuestosalarentadiferidosactivossonreducidosporcualquierbeneficioque,enopinióndelagerencia,esmásprobablequenoserealice.

Las operaciones de la Compañía implican hacer frente aincertidumbres y formular criterios para la aplicación de normasimpositivas complejas en varias jurisdicciones. Los impuestosfinales pagados dependen de muchos factores, como negociarcon las autoridades fiscales en varias jurisdicciones y solucionarlas discrepancias que surgen de las auditorías de impuestosfederales,estatalese internacionales. LaCompañía reconoce lospasivospotencialesyregistrapasivosfiscalesanticipadamenteporlascuestionesquepuedansurgira raízde lasauditorías fiscalesenEstadosUnidosyenotrasjurisdiccionesfiscales,dependiendode si estima o no que se adeudarán impuestos adicionales y enqué medida. La Compañía sigue los lineamientos de la ASC740 “Impuesto a la Renta” para registrar estos pasivos. (Parainformaciónadicional,remítasea laNota7“Impuestoa larenta”de los estados financieros consolidados). La Compañía ajustaestas reservas cuando se producen cambios en los hechos ycircunstancias; sin embargo, debidoa la complejidaddealgunasdedichasincertidumbres,suresoluciónfinalpodríaresultarenunpagomaterialmentediferentealaalospasivosfiscalesestimadosactualmenteporlaCompañía.Silaestimacióndelpasivotributarioresulta menor que la valorización definitiva, se haría un cargoadicionalagastos.Sienúltimainstancia,elpagodeestosmontosresulta menor que los montos registrados, la reversión de lospasivos resultaríaenel reconocimientodecréditos fiscalesenelperiodoenque laCompañíadeterminequedichospasivosyanosonnecesarios.

LaCompañíaclasificalosinteresesypenalidadescorrespondientesal impuesto a la renta como impuesto a la renta en los estadosfinancieros,asícomolosinteresesypenalidadesquepudierahaberconrelaciónalosbeneficiostributariosnoreconocidos.

El22dediciembrede2017,elgobiernodeEstadosUnidospromulgóla “LeydeEmpleos yReducciónde Impuestos” (la “Ley”). La Leycontiene numerosas disposiciones, de las cuales las siguienteshan tenido el impacto más significativo en la Compañía: (i) unadisminuciónenlatasadelimpuestoalarentacorporativade35%a21%;(ii)latransicióndeunsistemamundialaunsistemavirtualmenteterritorialencuantoalcobrodeimpuestosenEstadosUnidosalasoperacionesinternacionales,yelpagoporúnicavezdeunimpuestode transiciónsobre loqueseconsidera repatriaciónobligatoriadeutilidadesextranjerasacumuladasal31dediciembrede2017;(iii)una eliminación, en términos generales, del impuesto a la rentafederal de Estados Unidos sobre los dividendos provenientes desubsidiariasextranjeras,lacualrequierelainclusiónactualdeciertasgananciasdecompañíasextranjerascontroladasalarentagravableparaefectosdelimpuestoalarentafederaldeEstadosUnidos;y(iv)limitacionesalusodecréditosfiscalesdelextranjeroparareducirlasobligacionesdeimpuestoalarentaenEstadosUnidos.

LaComisióndeBolsayValoresdeEstadosUnidos(la“SEC”)publicóelBoletínContabledeFuncionariosN°118(el“SAB118”),elcualbrindaorientaciónsobrecómocontabilizarlosefectosfiscalesdelaLey.LaCompañíahaadoptadoelSAB118.Porconsiguiente,seaplicaronlasdisposicionesdelaLeyconsideradasmásrelevantesenlaelaboracióndesusestadosfinancierosal31dediciembrede2017aplicandoelmejorestimadodelaCompañíaysediotérminoa lasdisposicionesde laLeyensusestadosfinancierosal31dediciembrede2018.ParamayorinformaciónsobrelosefectosdelaLeyylaadopcióndelSAB118,remítasealaNota7delosestadosfinancierosconsolidadosadjuntos.


MonedaExtranjera–

LamonedafuncionaldelaCompañíaeseldólardeEstadosUnidos.Talcomoloexigenlasleyeslocales,laSucursalenPerúyMineraMéxicomantienensuslibroscontablesensolesperuanosypesosmexicanos,respectivamente.

Los activos y pasivos en moneda extranjera son convertidos adólaresdeEstadosUnidosaltipodecambiocorriente,exceptolosactivosnomonetariostalescomoinventarios,activosfijos,activosintangibles, y otros activos, los cuales son convertidos aplicandotipos de cambio históricos. Por lo general, los ingresos y gastossonconvertidosaltipodecambiorealvigenteduranteelperiodo,exceptoaquellosgastoscorrespondientesalosmontosdelestadodesituaciónfinanciera,queseconviertenaplicandotiposdecambiohistóricos. Lasganancias ypérdidas resultantesde la conversiónmonetariasonincluidasenlosresultadosdelperiodo.

Las ganancias y (pérdidas) por conversiónmonetaria se incluyenen “Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento)".

Deteriorodelvalordelosactivos–

LaCompañíavalorizasusactivosdelargoplazocuandohayeventosocambiosenlascircunstanciaseconómicasqueindicanquequizánosepueda recuperarel valoren librosdedichosactivos.Estasvalorizaciones se basan en planes de negocios que se elaboranempleandounhorizontedetiempoquereflejalasexpectativasdelaCompañíasobrelospreciosdelosmetalesalolargodesuciclodenegocios.ActualmentelaCompañíautilizapreciospromediodelargoplazoparaelcobreyelmolibdenoenlaspruebasdedeteriorode valor, los cuales reflejanel actual contextodeprecios,que laCompañíaconsideraestánenunbajonivel.Losresultadosdesuspruebasdedeteriorodevalor,usandoestospreciosdecobreydemolibdeno,muestranqueelvalorenlibrosdesusactivosnosehadeteriorado.

Enañosrecientes,laspruebasdedeteriorodevalorhanproducidovalorizacionesmásestrictasasumiendopreciospromediodelargoplazoparaelcobreyelmolibdenoqueusandosuspreciospromediode losúltimos tresaños,quesonmásaltos.Siestasituaciónseinvirtiera en el futuro y los precios promedio de los últimos tresaños fuesen menores que los precios asumidos de largo plazo,laCompañíaevaluaría lanecesidaddeusar lospreciospromediode tresañosensusvalorizaciones.Paramedir si losactivossonrecuperables,laCompañíaestimalosflujosfuturosdeefectivonodescontadosdelrespectivoactivoogrupodeactivosalolargosuvidaútil remanente,ymidecualquierdeterioroconrespectoasuvalorrazonable.

Otrosresultadosintegrales–

Los resultados integrales representan cambios en el patrimonioduranteunperiodo,exceptolosqueresultandeinversioneshechasporlospropietariosydedistribucionesalospropietarios.Durantelosejerciciosfiscalesterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016,loscomponentesde“otrosresultados(pérdidas)integrales”fueron: la ganancia (pérdida) no reconocida en obligaciones debeneficiosparaempleados,ylosajustesporconversiónmonetaria.

Segmentosdenegocio–

LaLa Gerencia de la Compañía considera que Southern Coppertienetressegmentosdereporteylaadministraconbaseendichos

segmentos.LossegmentosidentificadosporlaCompañíason:1)lasoperacionesperuanas,queincluyenlasdosminasdecobreatajoabiertoenPerúylasplantasyserviciosdeapoyoadichasminas;2)lasminasmexicanasatajoabierto,queincluyenloscomplejosminerosdeLaCaridadyBuenavistaysusinstalacionesauxiliares;y3)lasoperacionesmexicanassubterráneas,conformadasporcincominassubterráneasqueproducenzinc,plomo,cobre,platayoro,unaminadecarbón,yunarefineríadezinc.PorfavorvéaselaNota17“InformaciónporSegmentosyRelacionada”.

LaaltagerenciadelaCompañíaseenfocaenlautilidadoperativacomo una medida de desempeño para evaluar los diferentessegmentos y para tomar decisiones para asignar recursos a lossegmentosde reporte. Este esun indicador deuso comúnen laindustriaminera.

ADOPCIÓNDELESTÁNDARSOBREARRENDAMIENTOS

El 25 de febrero de 2016, FASB publicó la actualización ASUNo. 2016-02, “Arrendamientos” (Tema 842). Esta actualizaciónmodificasignificativamenteelmétodoquelosarrendatariosaplicanparacontabilizarlosarrendamientos,indicándolesquereconozcanlosactivosypasivosdevirtualmentetodoslosarrendamientosenel estado de situación financiera. Sin embargo, se mantiene laclasificacióndelosarrendamientosenarrendamientosfinancierosyarrendamientosoperativosparalosarrendatarios.Además,paracontratos de arrendamiento con un periodo de vigencia de 12mesesomenos,unarrendatariopuedeoptar,segúneltipodeactivosubyacente, por no registrar tales activos y pasivos en el estadode situación financiera, y reconocer el gasto por arrendamientousandoelmétododelínearectaalolargodelperiododevigenciadelarrendamiento.

Paraelarrendador,elmétodocontabledelosarrendamientoscasinohasufridocambiosconrespectoalineamientosanteriores,salvolas disposiciones específicas sobre reconocimiento de utilidades,lascuales fueronmodificadasparaqueseanconsistentescon lanuevanormadereconocimientodeingresospublicadaporelFASB,y con los criterios de clasificación de los arrendamientos, y asígarantizarquehayaconsistenciaconlasaplicablesalarrendatario.

LasmodificacionesenestaactualizaciónentraronenvigenciaparalaCompañíael1deenerode2019.Durante2018, laCompañíaelaboróunplandeimplementaciónconunequipomultifuncional,elcualevaluólaintegridaddeloscontratosdearrendamientodelaCompañía,estableciónuevaspolíticas,procedimientosycontrolesinternosrelacionadosconlanuevanormacontable.Comoresultadodeesteanálisis,laCompañíahaconcluidodeformapreliminarquesustancialmentetodossuscontratosdearrendamientovigentesal31dediciembrede2018seránclasificadoscomoarrendamientosoperativos.

LaCompañíatambiéndecidióusarelenfoquedetransición,bajoelcuallosnuevosestándaresdearrendamientoseaplicaránenlafechadesuadopciónysereconoceráunajusteporefectoacumulativoalsaldoinicialdelosresultadosacumuladosenelperiododeadopción.En consecuencia, los estados financieros correspondientes aperiodosanterioresnoseránmodificados.Enlafechadeadopción,laCompañíaevaluódemanerapreliminarquelanuevanormacontablesobrearrendamientosresultaráenelreconocimientodeactivosdederechodeusoypasivosdearrendamientoporaproximadamente$1,115.9 millones, monto que será registrado en el estado desituaciónfinancieradelaCompañíaal1deenerode2019.


Asimismo,laCompañíapuedeelegirlaexencióndelreconocimientode arrendamientos de corto plazo (el recurso práctico dearrendamientos de corto plazo) por clase de activo subyacente

Al 31 de diciembre de 2018 2017 Valoresnegociables $213.1 $49.5Tasadeinterés,promedioponderado 2.2% 1.8% Disponiblesparalaventa $0.7 $1.0Tasadeinterés,promedioponderado 0.7% 0.70%Total $213.8 $50.5

NOTA 3– INVERSIONES A CORTO PLAZO:

(lo cual resulta en contabilizar el activo por fuera del estado desituación financiera). Se espera que la Compañía revelará si haefectuadoestoylosefectosasociadosen2019.

Lasinversionesacortoplazofueronlassiguientes(enmillonesde$):

Los valores negociables consisten en bonos emitidos porcompañías que cotizan en bolsa y que son negociadospúblicamente.Cada instrumento financieroes independientedelosdemás.LaCompañíatienelaintencióndevenderestosbonosenelcortoplazo.

Las inversiones disponibles para la venta consisten en valoresemitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada valor esindependientedelosdemásy,al31dediciembrede2018y2017,incluíanbonoscorporativosyobligacionesgarantizadasconactivos

ehipotecas.Al31dediciembrede2018y2017,lasgananciasypérdidasbrutasnorealizadasenvaloresdisponiblesparaventanofueronmateriales.

Con relación a estas inversiones, la Compañía ganó interesesquefueronregistradoscomoingresosfinancierosenelestadoderesultadosconsolidado.LaCompañíatambiénredimióalgunosdeestosvalores y reconocióganancias (pérdidas)debidoacambiosen su valor razonable, las cuales fueron registradas como otrosingresos(gastos)enelestadoderesultadosconsolidado.

Lasiguientetablaresumelaactividaddeestasinversionesporcategoría(enmillones):

Años terminados el 31 de diciembre de 2018 2017Negociables: Interesesganados $ 0.5 $ 0.7Ganancia(pérdida)norealizadaal31dediciembre $ (0.2) $ 0.1

Disponiblesparaventa: Interesesganados (*) (*)Inversiónredimida $ 0.3 $ 1.1

____________________________(*)Menosde$0.1millones.

2018 2017 Enunañoomenos $ - $ -Despuésdeunañohastacincoañosinclusive - -Despuésdecincoañoshastadiezañosinclusive - -Enmásde10años 0.7 1.0Totalvaloresdedeuda $ 0.7 $ 1.0

Al31dediciembrede2018y2017,losvencimientoscontractualesdelosvaloresdedeudadisponiblesparaventafueronlossiguientes(enmillones):


NOTA 4– INVENTARIOS:

Al 31 de diciembre de 2018 2017(en millones)

Edificiosyequipos $14,294.0 $ 12,552.8Construcciónenproceso 1,516.9 2,301.9Desarrollodeminas 267.9 267.9Activosminerales 83.2 83.2Terrenosnomineralizados 164.1 218.4Totalactivofijo 16,326.1 15,424.2Depreciación,amortizaciónyagotamientoacumulados (6,922.3) (6,324.6)Totalactivofijoydesarrollodeminas,neto $ 9,403.8 $ 9,099.6

Al 31 de diciembre de 2018 2017(enmillones) Inventariocorriente:MetalesalcostopromedioProductosterminados $ 69.6 $ 48.8Productosenproceso 256.8 3 08.0Materiallixiviable 328.0 320.9Suministrosalcostopromedio 378.3 364.2Totalinventariocorriente $ 1,032.7 $1,041.9 Inventarioalargoplazo: Materiallixiviable $ 1,177.4 $ 977.4

Al 31 de diciembre de 2018 2017(en millones)

Concesionesmineras $ 121.2 $ 121.2Estudiosdeingenieríaydesarrollodeminas 19.8 19.8Software 49.6 49.0 190.6 190.0Amortizaciónacumulada: Concesionesmineras (37.4) (36.6)Estudiosdeingenieríaydesarrollodeminas (15.3) (15.3)Software (32.1) (27.5) (84.8) (79.4) Créditomercantil(goodwill) 41.9 41.9Activointangible,neto $ 147.7 $ 152.5

Loscostostotalesdelixiviaciónañadidoscomoinventariodemateriallixiviable a largo plazo fueron$506.6millones, $513.9millones,y$439.0millonesen2018,2017 y2016, respectivamente. Los

inventarios dematerial lixiviable a largo plazo reconocidos comocostodeventasascendierona$299.4millones,$333.5millones,y$316.6millonesen2018,2017y2016,respectivamente.

NOTA 5 – ACTIVO FIJO:

La construcción en proceso disminuyó en 2018 como resultadode laculminacióndealgunosde losproyectosdeexpansiónde laCompañía.Parainformaciónmásdetallada,porfavorremítasealÍtem7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinanciera

ylosResultadosdeOperación–ProgramasdeInversióndeCapital”.Elgastopordepreciaciónyagotamientoparalosañosterminadosel 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 ascendió a $668.9millones,$665.2millones,y$639.1millones,respectivamente.

NOTA 6– ACTIVOS INTANGIBLES:


Gasto estimado de amortización (en millones): 2019 $ 4.72020 5.02021 5.12022 5.02023 5.0Total2019-2023 $ 24.8Promedioanual $ 5.0

La amortizaciónde intangibles para los años terminadosel 31dediciembrede2018,2017 y2016ascendió a$5.4millones,$5.9millones,y$8.0millones,respectivamente.Acontinuación,semuestralaamortizaciónestimada:

NOTA 7 – IMPUESTO A LA RENTA

Desde marzo de 2009, Grupo México, a través de AMC, unasubsidiariaqueesíntegramentedesupropiedad,espropietariodel80%deSCC.Porconsiguiente,losresultadosdeSCCseincluyenenlosresultadosconsolidadosdelasubsidiariadeGrupoMéxicoparaladeclaracióndel impuestoa larentafederaldeEstadosUnidos.SCChaceprovisionesparaelimpuestoalarentacorrienteydiferidocomosiestuvierapresentandounadeclaraciónporseparadodelimpuestoalarentafederaldeEstadosUnidos.

El 22 de diciembre de 2017 se promulgó la Ley de Empleos yReduccióndeImpuestos(la“Ley”),quehacereformassustancialesalCódigodeImpuestosInternosde1986.LasreformasdelaLeyincluyen,entreotrascosas,unadisminuciónenlatasadelimpuestoa larentacorporativode35%a21%, latransicióndeunsistemamundialaunsistemavirtualmenteterritorialencuantoalcobrodeimpuestos en Estados Unidos a las operaciones internacionales,elpagoporúnicavezdeun impuestode transiciónsobre loquese considera repatriación obligatoria de utilidades extranjerasacumuladasal31dediciembrede2017,unaeliminacióngeneraldelimpuestoalarentafederaldeEstadosUnidossobrelosdividendosprovenientesdesubsidiariasextranjeras,ylainclusióncorrientedeciertasgananciasdecompañíasextranjerascontroladasalarentagravableparaefectosdel impuestoa la renta federaldeEstadosUnidos.

Aunque la mayoría de las disposiciones de la Ley entraron envigenciael1deenerode2018,laASC740“ImpuestoalaRenta”dispone que ciertos efectos de las reformas a la ley fiscal seanreconocidosenelañoyperiododelareformalegislativayquesemostraranenlosresultadosfinancierosdelacompañíade2017.El22dediciembrede2017,losfuncionariosdelaSECemitieronel BoletínContableN°118 (“SAB118”), donde se explica cómoseaplicanlosPCGAdeEstadosUnidosensituacionesenlasqueunregistrantenocontabaconlainformaciónnecesaria,onolahapreparadooanalizadoconundetalle razonableparacontabilizarciertos efectos de la Ley en el impuesto a la renta. El SAB 118requiere que una compañíamuestre los efectos de la Ley en elimpuestoalarentacuyacontabilidadestácompletasegúnASC740“ImpuestoalaRenta”;siestáincompletaperolaCompañíapuedeestimar un monto razonable, se debe registrar una estimaciónprovisionalenlosestadosfinancieros.Sinosepuedeelaborardemanerarazonableunaestimaciónprovisional,laCompañíadeberíacontinuaraplicandolaASC740alodispuestoporlaleydeimpuestos

queestuvoenvigorinmediatamenteantesdelapromulgacióndelaLey.LasCompañíastienenunañodesdelapromulgacióndelaLeyparaterminardecontabilizarlosefectosdelaLey.

La Compañía adoptó el SAB 118 y por consiguiente registró ungastonomonetarioprovisionalde$785.9millonesporlosefectosestimados de la Ley en sus estados financieros de 2017, comoresultadodeajustesrelacionadosconlasreservasdevalorizaciónde los créditos fiscales extranjeros y otros impuestos diferidosactivos,lavalorizacióndelosimpuestosdiferidosactivosdebidoalcambiodetasade35%a21%,yelimpuestodetransiciónsobrelarepatriacióndegananciasacumuladasenelextranjero.En2018,laCompañíadeterminóqueelefectofinaldelaLeyesde$816.8millones, un cambio de $30.9 millones con respecto al montoprovisionalestimadoal31dediciembrede2017.

A partir de 2018, la Ley creó una nueva categoría de ingresosextranjeros,losIngresosIntangiblesGlobalesconBajosImpuestosoGILTI.

Las nuevas disposiciones del GILTI gravan un impuesto sobre elmontoenque la rentaextranjeraexcedea loquese consideraelretorno sobre los activos tangibles de las compañías extranjeras.Para el año 2018 no hubo pasivos fiscales estadounidenses porlas disposiciones de inclusión del GILTI. La Compañía no esperaun impuesto alGILTI en el futuro debido a altos niveles de activofijo yuna tasade impuestosmexicanade30%, con lo cualno seregistraríanimpuestosdiferidosenEstadosUnidos.Enconsecuencia,laCompañíahadecididoque,sielGILTIllegaraaaplicarenelfuturo,seregistraríaungastocorrientedelperíodocuandoseincurra.

ElBEATesunimpuestomínimode5%paraelejerciciofiscal2018,de10%paralosaños2019a2025inclusive,yde12.5%paralosañossubsiguientes.SecalculasobreunabaseimponibleigualalarentadelaCompañíadeterminadasin losbeneficiosfiscalesquesurgendelospagosdeerosióndelabaseimponible.LaCompañíano incurrió en ningún pasivo correspondiente al BEAT en 2018debidoaquehacumplidoconlaregladepuertoseguroquedisponequeunaCompañíanoestarásujetaalBEATsilospagosdepartesrelacionadashechosporentidadesdeEstadosUnidosaentidadesextranjeras no sonmayores que el 3% de los gastos excluyendoel costo de los bienes vendidos. La Compañía debe continuaranalizandolaaplicabilidaddelimpuestoBEATcadatrimestre.

Elgoodwillincluye$17.0millonesgeneradosen1997comoresultadodelacompradelaparticipacióndeunterceroenlaminaBuenavista.También incluye$24.9millones,que representaelmontoenqueelpreciodecompraexcedeal valor razonablede losactivosnetosadquiridosa laminaElPilar.Estegoodwillesatribuiblea losbeneficiosfuturosquelaCompañíaesperaobtenerdelaminaynoserádeducibleparaefectosdelimpuestoalarenta.


2018 2017 2016(en millones) Utilidadesporlocación: EstadosUnidos $ (2.3) $ (1.5) $ (1.9)Extranjero Perú 441.8 284.6 (85.7)México 2,149.9 2,019.6 1,343.6 2,591.7 2,304.2 1,257.9 Utilidadantesdelimpuestoalarenta $ 2,589.4 $ 2,302.7 $ 1,256.0

2018 2017 2016 ImpuestoesperadoconlatasalegaldeEstadosUnidos 21.0% 35.0% 35.0%Impuestosextranjerosconunatasadistintaalatasalegal,netodelbeneficioporcréditosfiscalesextranjeros(1) 13.9 0.6 2.0Agotamientoporcentual (2.1) (2.9) (2.7)Otrasdiferenciaspermanentes 0.4 5.2 -CambioenlareservadevaluaciónsobrelosimpuestosdiferidosactivosdeEstadosUnidosen2017,créditosfiscalesextranjeros,yefectodelosimpuestosdeEstadosUnidosenlosimpuestosdiferidosperuanos 7.5 26.9 -ReservadevaluaciónadicionalsobrelosimpuestosdiferidosactivosdeEstadosUnidosen2018,créditosfiscalesextranjeros,yefectodelosimpuestosdeEstadosUnidosenlosimpuestosdiferidosperuanos 1.0 - -DisminuciónenelactivofiscaldiferidodeEstadosUnidosde2017debidoalasmodificacionesalastasasdeimpuesto (0.2) 4.8 -ImpuestodetransicióndeEstadosUnidospagaderoporúnicavezsobrelasutilidadesextranjerasacumuladas 0.4 2.4 -Aumento(disminución)enbeneficiosfiscalesnoreconocidosdeposicionesfiscalesinciertas - 0.7 0.2Utilidadesextranjerasrepatriadas - (2.0) 3.6Montosprovistos(porexceso)/pordefectoenañosanteriores (1.3) (0.1) (0.5)Otros 0.1 (1.4) 2.3Tasaefectivadelimpuestoalarenta 40.7% 69.2% 39.9%

__________________(1)Losimpuestosenelextranjerocontasasdistintasalatasalegal,netodelbeneficioporcréditosfiscales,tambiénincluyelosefectosdelasdiferenciaspermanentesenPerúyMéxico,lascualessedeterminanaplicandolatasaestablecidaporlaleylocal.

2018 2017 2016(en millones) FederalyestatalenEstadosUnidos: Corriente $ 2.6 $ - $ -Diferido (13.0) 686.2 (109.4)Posicionesfiscalesinciertas - 16.2 20.3 (10.4) 702.4 (89.1)Extranjero(PerúyMéxico): Corriente 1,102.4 951.7 625.0Diferido (38.5) (60.7) (34.8) 1,063.9 891.0 590.2Totalprovisiónporimpuestoalarenta $ 1,053.5 $ 1,593.4 $ 501.1

Loscomponentesdelaprovisiónporimpuestoalarentaparalostresañosterminadosel31dediciembrede2018sonlossiguientes:

Acontinuaciónsemuestralafuentedeingresos:

Acontinuaciónsemuestra laconciliaciónde latasa legalde impuestoa larentacon latasaefectivade impuestospara lostresañosterminadosel31dediciembrede2018(enpuntosporcentuales):


LaCompañíapresentadeclaracionesdeimpuestoalarentaentresjurisdicciones: Perú, México y Estados Unidos. Para los tres añospresentadosenlatablaanterior,latasalegaldelimpuestoalarentaenMéxico fue de 30%. La tasa de impuestos en Estados Unidosfue21%en2018 y 35%en2017 y 2016. La tasa de impuestosenPerú fue29.5%en2018 y2017, y28%en2016.Aunque loscomponentesmásgrandesdelimpuestoalarentasonlosimpuestosperuanosymexicanos,laCompañíaesunaentidaddomiciliadaenEstadosUnidos.Porlotanto,latasautilizadaenlaconciliaciónquesemuestraenlatablaanterioreslatasalegaldeEstadosUnidos.

Paratodoslosañospresentados,tantolaSucursalPeruanacomoMinera México presentaron declaraciones de impuestos porseparado en sus respectivas jurisdicciones fiscales. Aunque lasnormasyreglamentostributariosqueseaplicanenjurisdiccionesfiscales distintas pueden variar significativamente, existenpartidas permanentes similares, tales como las partidas que noson deducibles ni gravables. Algunas diferencias permanentescorrespondenespecíficamenteaSCC,comolareservaenEstadosUnidosparaelagotamientoporcentual.

LosimpuestosdiferidosincluyenlosefectosimpositivosenEstadosUnidos,PerúyMéxicodelossiguientestiposdediferenciastemporalesyarrastres:

Al 31 de diciembre de 2018 2017(en millones) Activo: Inventario $ 61.5 $ 47.0Gastosdeexploracióncapitalizados 11.1 9.5ArrastredecréditosfiscalesextranjerosenEstadosUnidos,netodelospasivossegúnelFIN48 483.4 280.2EfectodelosimpuestosdeEstadosUnidosenlosimpuestosdiferidospasivosperuanos 165.1 174.1Provisiones 155.0 152.6Impuestomexicanoalosdividendosconsolidados 14.8 14.5Participacióndeutilidadesalostrabajadoresdiferida 27.0 3.0Salarios,sueldosyvacacionesdevengados 9.1 7.2Ajustealospreciosdeventa(PUI) 2.7 -Gastosderesponsabilidadsocial 2.1 2.1Cargosdiferidos 6.1 -ReservadevaluaciónparalosimpuestosdiferidosactivosdeEstadosUnidos,créditosfiscalesextranjeros,yefectotributariodeEstadosUnidosenlosimpuestosdiferidosperuanos (819.1) (619.6)Otros 10.1 1.6Totalimpuestosdiferidosactivos 128.9 72.2 Pasivo: Propiedad,plantayequipo (137.3) (130.3)Cargosdiferidos - (16.9)Utilidadesenelextranjeronoremesadas - -Ajustealospreciosdeventa(PUI) - (0.4)Otros (0.4) (5.3)Totalimpuestosdiferidospasivos (137.7) (152.9) Totalimpuestosdiferidosnetos(pasivos)/activos $ (8.8) $ (80.7)

En2018variaspartidasqueantesseincluíanen“otros”impuestosdiferidosactivosahorasepresentanporseparado.Porconsiguiente,losrespectivosmontosde2017tambiénsepresentanporseparadocon fines comparativos. La reserva de valuación incrementó en$199.5 millones en 2018, principalmente debido a la valuacióndecréditosfiscalesextranjerossinutilizargeneradosen2018.Lasoperaciones de la Sucursal Peruana se encuentran gravadas enEstadosUnidoscomounflujodeestaentidadhaciaSCC.AntesdelareformafiscaldeEstadosUnidos,latasacorporativadelimpuestoalarentaerade35%sobrelasutilidadesenPerú,locualpermitíaalaCompañíautilizarmáscréditosfiscalesextranjerosgenerados.Debido a que la reforma tributaria redujo la tasa de impuestoa la renta en Estados Unidos a 21%, existe menos impuestoestadounidense para absorber los créditos fiscales extranjerosgeneradosoarrastrados.Adicionalmente,losgastospermitidosen

EstadosUnidos por agotamiento porcentual y el gasto financierodeladeudadeorigenestadounidense,redujeronlautilidaddelaSucursalsujetoa impuestosdeEstadosUnidos, limitandomáselusodecréditosfiscalesextranjeros.

AsuntosTributariosenEstadosUnidos–

Al31dediciembrede2018,laCompañíaconsideraquesutenenciadeaccionesdeMineraMéxicotiene,esencialmente,unaduraciónpermanente.

Al 31 de diciembre de 2018, $97.6 millones de los $1,058.4millones del total efectivo, equivalentes de efectivo, efectivorestringido,einversionesacortoplazodelaCompañíaerantenidos


Año Monto 2022 51.52023 69.22024 102.02025 189.52026 104.82028 172.1Total $689.1

porsubsidiariasextranjeras.Porlogeneral,elefectivo,equivalentesde efectivo y las inversiones de corto plazo que semantienen ennuestrasoperacionesextranjerasseusanparacubrirgastoslocalesdeoperacióneinversión.Al31dediciembrede2016,MineraMéxicodeterminóquetenía$470.5millonesenutilidadesdisponiblesparaelpagodedividendosaEstadosUnidos.Estasutilidadesnohabíansido remesadas, pero el impuesto a la renta federal de EstadosUnidos, neto de créditos fiscales extranjeros, fue reconocido en2016,loqueprodujounaumentodeimpuestosde$45.7millones.Al 31 de diciembre de 2017,MineraMéxico determinó que teníautilidadesdisponiblesparaelpagodedividendosaEstadosUnidosqueascendíana$555.5millones.Lareformafiscalestadounidensede 2017 introdujo un impuesto de transición pagadero una solavez cuya base imponible es elmonto acumulado total posterior a1986delasgananciasyutilidades(“E&P”)extranjerasestablecidas,montoestimadoen$8.9milesdemillones,lamayorpartedelcualeraantesconsideradounmontoreinvertido indefinidamentey,porconsiguiente,nosehabíaprovistoningúnimpuestoalarentafederaly estatal de Estados Unidos. Tras la promulgación de la reformafiscal estadounidense de 2017, la Compañía calculó y registróunmontoprovisionalde impuestosde$181.1millonescomounaestimaciónrazonabledesupasivofiscaldetransiciónpagaderoporúnicavez,elcualfuecompensadocompletamenteconlosarrastresdeloscréditosfiscalesextranjeros.LaCompañíahamodificadosucálculoen2018ydeterminóqueelmontodebíaserreducidoen$28millones,conlocualelpasivofiscaldetransiciónfinalizóen$153.1millones, lo cual fue compensado completamente con los créditosfiscalesextranjeros.LaCompañíatambiéndiotérminoasucálculo

del monto total acumulado posterior a 1986 de las ganancias yutilidadesestablecidasparalasentidadeselegiblesydelosmontosmantenidosengananciasyutilidadeslíquidasynolíquidas.Comoel cálculo de las ganancias y utilidades ya está completo y ya sefinalizado el impuesto de transición, la Compañía ha determinadoqueal31dediciembrede2018hayunimpuestodiferidoactivode$1.9milesdemillonescorrespondienteasuinversiónensubsidiariasextranjeras.LoslineamientosparacontabilizarimpuestosdadosporlaASC740sostienenqueesteactivosolodeberíaserreconocidosiladiferenciadebaseserevirtieraenunfuturoprevisible.Lagerencianotieneplanesqueresultenendichareversión,porlocualnoseharegistradoningúnactivodiferido.Losdividendosfuturosgeneradospor estas subsidiarias ya no están sujetos al impuesto a la rentafederalenEstadosUnidos,ylaCompañíanoincurreenpasivosporimpuesto a la renta estatal. Además, no hay impuestos retenidosdebidoalconvenioenmateriade impuestosentreEstadosUnidosyMéxico.Lasutilidadesprovenientesde lasucursalperuanade laCompañíanoestánsujetasaimpuestosdetransición,dadoquesongravadasenlosEstadosUnidosactualmente.

Al31dediciembrede2018había$689.1millonescréditosfiscalesextranjerosdisponiblesparaimputacionesretroactivas(carryback)o arrastres prospectivos (carryforward). Estos créditos tienen unperiodo de recupero de un año y un periodo de arrastre de diezañosysolosepuedenusarparareducirelimpuestoalarentadeEstados Unidos a las ganancias en el extranjero. No hubo otroscréditosfiscalesdeEstadosUnidossinusaral31dediciembrede2018.Estoscréditosexpiraráncomosemuestraacontinuación:

Estos créditos fiscales extranjeros se muestran en la tabla comomontos brutos y no se les ha deducido los beneficios fiscales noreconocidos.Estoscréditos fiscalesextranjeroshansidoajustadosparaqueincluyanlaimputaciónretroactiva(carryback)delaPérdidasOperativasNetasde2016en la jurisdiccióndeEstadosUnidos, loqueaumentaloscréditosfiscalesextranjerosenaproximadamente$15.9millones.DeconformidadconlaactualizaciónASU2013-11,laCompañíaharegistrado$205.7millonesenbeneficiosfiscalesnoreconocidoscomounmontoquesecompensaconelimpuestodiferidoactivodelaCompañíaporcréditosfiscalesextranjeros.Elrestodeloscréditosfiscalesextranjeros,queasciendena$483.4millones,estánsiendorevalorizadosaceroal31dediciembrede2018.Enopiniónde lagerencia,con la reducciónde la tasade impuestoa la rentacorporativodeEstadosUnidosa21%yconunatasadeimpuestoenMéxicode30%yenPerúde29.5%,esimprobablequesepuedanutilizar los créditos fiscales extranjeros excedentes. Además, losdividendos del extranjero ya no serán gravados con impuestos enEstadosUnidos,locualreduceelimpuestoenEstadosUnidosalosingresos de procedencia extranjera que pueden ser compensadosusandocréditosfiscales.

AsuntosTributariosenPerú–

Regalías mineras: El cargo por regalías está en función de losmárgenesoperativos,contasasescalonadasdentrodeunrangodel1%al12%delasutilidadesoperativas,conuncargomínimopor regalíascalculadocomoel1%de lasventasnetas.Elcargomínimo por regalías se registra como costo de ventas, y losmontosgravadoscontasasmayoresseincluyenenprovisióndeimpuestoalarenta.LaCompañíahaprovisionado$32.9millones,$23.4millones, y$16.8millonespor regalíasen2018,2017 y2016,respectivamente,deloscualesseincluyeron$9.0millonesy $2.5 millones en el impuesto a la renta de 2018 y 2017,respectivamente;noseincluyóningúnmontoenelimpuestoalarentade2016.

ImpuestoespecialalamineríaenPerú:Esteimpuestosebasaenlautilidadoperativacontasasescalonadasquevandel2%al8.4%.La Compañía reconoció $30.6millones, $23.3millones, y $10.8millonesen2018,2017y2016,respectivamente,correspondientesaesteimpuesto.Estosmontosseincluyenen“impuestoalarenta”enelestadoderesultadosconsolidado.


AsuntosTributariosenMéxico–

Enoctubrede2017,laCámaradeDiputadosyelSenadoaprobaronlaLeyde Ingresosde laFederaciónparaelejercicio fiscal2018.Existenciertasmodificacionesquevalenlapenaresaltar:

i) Elestímulofiscalqueconsisteenacreditarelimpuestoespecialsobreproducciónyserviciosalimpuestoalarenta.Enelcasode combustible, incluye el diésel adquirido para consumofinalenciertosequiposmineros.Laacreditacióndelimpuestoespecialsobreproducciónyserviciosfueampliadoalacompradediéselimportado.

ii) LaLeydeIngresosdelaFederaciónpermitededucirlopagadocomoreparticióndeutilidadesporleydelospagosanticipadosmensualesdelimpuestoalarenta.

iii) La tasa anual de retención aplicada por los bancos y otros

2018 2017 2016 Beneficiosfiscalesnoreconocidos,saldoinicial $ 214.5 $ 304.0 $ 400.0 Incrementosbrutos–posicionesfiscalesdelperiodoanterior - (89.5) 3.9Incrementosbrutos–posicionesfiscalesdelperiodocorriente - - 23.3Disminucionescorrespondientesaliquidacionesconautoridadesfiscales - - (123.2) - (89.5) (96.0) Beneficiosfiscalesnoreconocidos,saldofinal $ 214.5 $ 214.5 $ 304.0

miembrosdelsistemafinancierosobrelosinteresesdisminuiráde0.58%a0.46%.

iv) La obligación de proporcionar cierta información sobretransaccionesrelevantesseráincorporadaenlaLeydeIngresosde la Federación para el ejercicio fiscal 2018 en vista de lasrecientesresolucionesemitidasporlaCorteSupremadeMéxico.Los contribuyentesestaránobligadosa remitir trimestralmentea las autoridades fiscales mexicanas información sobre sustransaccionesconderivadosfinancieros,transaccionesconpartesrelacionadas,transaccionesrelacionadasconlaparticipaciónenelpatrimoniodeotrascompañías,ycambiosdedomiciliofiscal,reestructuracionescorporativas,yotrastransaccionessimilares.

CaberesaltarquenohaymásmodificacionesrelacionadosconelplandeaccióndeErosióndelaBaseImponibleydeIntercambiodeUtilidades.

Elmonto de los beneficios fiscales no reconocidos que, si fueranreconocidos, afectaría la tasa efectiva de impuestos, ascendió a$214.5millonesal31dediciembrede2018y2017.EstosmontoscorrespondeníntegramentealimpuestoalarentadeEstadosUnidos.LaCompañíanotienebeneficiosfiscalesnoreconocidosperuanosnimexicanos.

La compañía prevé que para el 31 de diciembre de 2019 ya sehabrá logrado la liquidaciónycierredefinitivosde laauditoríadelaIRSdelperíodo2011-2013.Condichocierre,seesperaquelosbeneficiosfiscalesnoreconocidossereviertanenlosdocemesessubsiguientes,peronoseesperaquetenganunimpactomaterialenlosestadosfinancierosdelaCompañía.LaCompañíatambiénprevéquelaauditoríadelaIRSdelperíodo2014-2016comenzarádurante2019.

Al31dediciembrede2018yal31dediciembrede2017,elpasivodelaCompañíaporposicionesfiscalesinciertasincluíainteresesypenalidadesdevengadasporunmontode$1.9millones.

LossiguientesejerciciosfiscalessiguenabiertosarevisionesyajustesenlastresjurisdiccionesfiscalesmásimportantesdelaCompañía:

Perú: 2013ytodoslosañossubsiguientesEE.UU.: 2011ytodoslosañossubsiguientesMéxico: 2013ytodoslosañossubsiguientes

La Gerencia no espera que alguno de los ejercicios abiertosorigine un pago en efectivo dentro de los próximos docemeses

que culminarán el 31 de diciembre de 2019. Las expectativasrazonablesdelaCompañíasobreresolucionesfuturasdepartidasinciertas no sufrieron cambios materiales durante el ejercicioterminadoel31dediciembrede2018.

NOTA 8 – PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES:

LasoperacionesdelaCompañíaenPerúyMéxicoestánsujetasalaparticipacióndelostrabajadoresenlasutilidadesdeacuerdoaley.

En el Perú, la provisión para la participación de los trabajadoresen las utilidades se calcula como el 8% de las utilidades antesde impuestos. La porción corriente de esta participación, que esprovisionadaduranteelaño,secalculaenbasealarentaimponibledelaSucursalPeruanaysedistribuyealostrabajadoresdespuésdedeterminar los resultados finalesdelejercicio.Elmontoanualporpagaraun trabajador individual tieneun topede18salariosmensuales de dicho trabajador. Losmontos determinados comoexcedentesobreel topede18salariosmensualesdel trabajadorya no se pagan al trabajador, son recaudados primero para el“Fondo Nacional de Capacitación Laboral y de Promoción delEmpleo”hastaqueestaentidadrecibadetodoslosempleadoresdesuregiónunmontoequivalentea2,200unidades impositivasperuanas (aproximadamente $2.7 millones en 2018). Cualquierexcedentequeaúnquedeesrecaudadocomounpagoenbeneficiodelosgobiernosregionales.Lorecaudadofinancialacapacitaciónde trabajadores, la promoción del empleo, el emprendimiento, yunaseriedeotrosprogramas.

ContabilidaddeIncertidumbreenelImpuestoalaRenta–

Acontinuaciónsemuestraelmontototaldebeneficiosfiscalesnoreconocidosen2018,2017y2016(enmillones):


EnMéxico, la participación de los trabajadores en las utilidadesse determina aplicando los lineamientos establecidos en la leymexicana del impuesto a la renta, a una tasa del 10% sobre lautilidadantesdeimpuestos,conlosajustesindicadosenlaleyfiscal. La provisión para la participación de los trabajadores en lasutilidadesseincluyeen“Costodeventas(excluyendodepreciación,

NOTA 9– OBLIGACIÓN DE RETIRO DE ACTIVOS:

LaCompañíamantieneunaobligaciónderetirodeactivosparasuspropiedadesminerasenPerú,talcomolodisponelaLeyPeruanade Cierre deMinas. De conformidad con los requerimientos deesta ley, losplanesdecierrede laCompañía fueronaprobadospor elMinisterio de Energía yMinas del Perú (“MINEM”). Comoparte de los planes de cierre, la Compañía está obligada aproveergarantíasanualesdurantelavidaestimadadelasminas,aplicando el método del valor presente, y proveer los fondospara la obligación de retiro de activos. Esta ley estipula revisarlosplanesdecierrecadacincoaños.Actualmenteyenelfuturode corto plazo, la Compañía ha dado en prenda el valor de sucomplejodeoficinasdeLimacomogarantíaparaestaobligación.Elvaloraceptadodeestasinstalaciones,paraestefin,esde$45.3millones.Hastaenerode2019,laCompañíahaprovistogarantíaspor unmonto de $37.8millones. El costo de cierre reconocidoenestepasivoincluye,comoseindicaensusplanesdecierre,elcostodedesmantelarlasconcentradorasdeToquepalayCuajone,la fundición y la refinería de Ilo, y los talleres e instalacionesauxiliares en las tres unidades. En marzo de 2016, el MINEMaprobóelPlandeCierredeMinasparaelproyectodeampliaciónde Toquepala. El plan de cierre para el proyecto Tía María fueaprobadoenfebrerode2017.Sinembargo,laCompañíanoharegistrado una obligación de retiro de activos para el proyectodebidoaquenosehaobtenidoelpermisodeconstrucción,yeltrabajoenelproyectoestásuspendido. LaCompañíaconsideraque, bajo estas circunstancias, no corresponde registrar unaobligaciónderetirodeactivos.Deacuerdoconloestipuladoporla ley peruana, en diciembre de 2017 y en febrero de 2018 laCompañíaremitióalMINEMlosplanesdecierrerevisadosparalaminadeCuajoneyparalasinstalacionesdeIlo,respectivamente,los cuales al 30 de septiembre de 2018 están pendientes deaprobación. Como resultado de estas nuevas estimaciones, laCompañíahareducidosuobligaciónderetirodeactivosen$11.6

2018 2017 2016

Corriente $219.9 $ 192.7 $ 131.8

Diferido 9.8 6.6 (13.4)

$229.7 $ 199.3 $ 118.4

amortización y agotamiento)” y en “gastos de ventas, generalesy administrativos” en el estado de resultados consolidado,proporcionalalnúmerodetrabajadoresen lasáreasproductivayadministrativa, respectivamente.Elgastoporparticipaciónde lostrabajadoresenlasutilidadesparalostresañosterminadosel31dediciembrede2018fueelsiguiente(enmillones):

millonesendiciembrede2017yen$5.2millonesenelprimertrimestrede2018.

En 2010, la Compañía anunció a las autoridades ambientalesfederales mexicanas sus planes de cierre para la fundición decobredeSanLuisPotosí.LaCompañíainicióunprogramaparalademoliciónde laplantay laremediacióndesuelosauncostode$66.2millones.En2016,lasautoridadesambientalesaprobaronlaconclusióndelaslaboresderemediación.ActualmentelaCompañíacontinúa estudiando las posibilidades para esta propiedadcon el fin de decidir si venderla o desarrollarla. LaCompañía hareconocido un monto estimado para la obligación de retiro deactivos para sus propiedadesmineras enMéxico como parte desus compromisos ambientales. Aun cuando actualmente no sehaya promulgado ninguna ley, reglamento, u ordenanza, ni hayaningúncontratoescritoo verbalqueexijaa laCompañía realizaractividades de cierre de minas y de remediación ambiental, laCompañíacreequeactualmenteexisteunaobligaciónconstructivabasadaenlosrequerimientosderemediacióncausadaporelcierrede cualquiera de las instalaciones. El costo global reconocidopara el cierre de minas en México incluye los costos estimadosde desmantelar concentradoras, fundiciones y refinerías, talleresyotrasinstalaciones.Durante2018, laCompañíahizouncambioen la estimación de la obligación de retiro de activos en susoperacionesmexicanas,debidoprincipalmenteauncambioenlatasadedescuentoutilizadaparadeterminardichaobligación. Elefectodeestecambiofueunareducciónenlaobligaciónderetirodeactivosde$10.4millones,lacualfueregistradaenelsegundotrimestrede2018.

La siguiente tabla resume la actividad correspondiente a laobligaciónderetirodeactivospara losañosterminadosel31dediciembrede2018y2017(enmillones):

2018 2017 Saldoal1deenero $ 222.5 $216.5Cambiosenlasestimaciones (15.6) (11.6)Adiciones - -Pagosdecierre (0.6) (0.3)Gastosdevengados 11.4 17.9Saldoal31dediciembre $ 217.7 $222.5


NOTA 10 – FINANCIAMIENTO:

Valor Descuento Costos Valor en libros al nominal de de 31 de diciembre emisión emisión de 2018

NotasnogarantizadasSenioral5.375%convencimientoen2020 $ 400 $ (0.3) $ (0.4) $ 399.3NotasnogarantizadasSenioral3.500%convencimientoen2022 300 (0.5) (0.6) 298.9NotasnogarantizadasSenioral3.875%convencimientoen2025 500 (1.8) (1.8) 496.4BonosYankeeal9.250%convencimientoen2028 125 - - 51.2NotasnogarantizadasSenioral7.500%convencimientoen2035 1,000 (12.9) (8.4) 978.7NotasnogarantizadasSenioral6.750%convencimientoen2040 1,100 (7.3) (5.8) 1,086.9NotasnogarantizadasSenioral5.250%convencimientoen2042 1,200 (19.4) (6.5) 1,174.1NotasnogarantizadasSenioral5.875%convencimientoen2045 1,500 (16.6) (8.8) 1,474.6Total $ 6,125 $ (58.8) $ (32.3) 5,960.1Menos:porcióncorriente -Totaldeudaalargoplazo $ 5,960.1

Valor Descuento Costos Valor en libros al nominal de de 31 de diciembre emisión emisión de 2017

NotasnogarantizadasSenioral5.375%convencimientoen2020 $ 400 $ (0.6) $ (0.6) $ 398.8NotasnogarantizadasSenioral3.500%convencimientoen2022 300 (0.5) (0.8) 298.7NotasnogarantizadasSenioral3.875%convencimientoen2025 500 (2.1) (2.0) 495.9BonosYankeeal9.250%convencimientoen2028 125 - - 51.2NotasnogarantizadasSenioral7.500%convencimientoen2035 1,000 (13.2) (8.8) 978.0NotasnogarantizadasSenioral6.750%convencimientoen2040 1,100 (7.4) (5.9) 1,086.7NotasnogarantizadasSenioral5.250%convencimientoen2042 1,200 (19.8) (6.6) 1,173.6NotasnogarantizadasSenioral5.875%convencimientoen2045 1,500 (16.9) (8.9) 1,474.2Tota l $ 6,125 $ (60.5) $ (33.6) 5,957.1Menos:porcióncorriente -Totaldeudaalargoplazo $ 5,957.1

Losbonos,denominados“bonosYankee”enlatabla,contienenunacláusulaquerequierequeMineraMéxicomantengaunratioEBITDAagastos financierosnomenorque2.5a1.0,según los términosdefinidosenelinstrumentodedeuda.Al31dediciembrede2018,MineraMéxicoestabacumpliendocondichacláusula.

Entrejuliode2005ynoviembrede2012laCompañíaemitiónotasSeniornogarantizadasenseisoportunidadesporuntotalde$4,200millones,comosemuestraenelcuadroanterior.Losinteresesdelasnotassepagansemestralmentedespuésdelvencimiento.LasnotastienenlamismaprelaciónentresíytienenlamismaprelacióndederechodepagoquetodaslosdemásadeudosnogarantizadosynosubordinadospresentesyfuturosdelaCompañía.

El 20 de abril de 2015, la Compañía emitió $2,000millones ennotasnogarantizadasSeniorderentafija.Estadeudafueemitidaendospartes,$500millonesconvencimientoen2025aunatasade interés anual de 3.875%, y $1,500millones con vencimientoen2045aunatasadeinterésanualde5.875%.EstasnotassonobligacionesgeneralesnogarantizadasdelaCompañíaytienenelmismorangoquetodasudeudaactualyfuturanogarantizadayno

subordinada. Se usa la recaudación neta para fines corporativosgenerales,incluyendoelfinanciamientodelprogramadeinversiónde capital de la Compañía. Las notas fueron emitidas con undescuentoporsuscripciónde$20.2millones.Adicionalmente,loscostos de emisión de $11.8 millones correspondientes a estasnotas fueron pagados y diferidos. El saldo no amortizado deldescuentoyloscostossepresentannetosdelvalorenlibrosdeladeudaemitidaysonamortizadoscomogastosfinancierosduranteelperiododevigenciadelpréstamo.

Loscontratosdeemisióndelasnotascontienenciertascláusulasrestrictivas, que incluyen limitaciones a los gravámenes,limitaciones a las ventas y transacciones con arrendamiento alvendedor (leaseback), derechos de los tenedores de las notasen caso ocurriera un evento causante de un cambio de control,limitaciones al endeudamiento de las subsidiarias, y limitacionesa las consolidaciones, fusiones, ventas o transferencias. Algunasdeestascláusulasdejandeseraplicablesantesdelvencimientode lasnotassi laCompañíaobtieneunacalificacióndegradodeinversión.LaCompañíaobtuvolacalificacióndegradodeinversiónen2005.LaCompañíaharegistradoestasnotasdeconformidad

Deudaalargoplazo(enmillones)


conlaLeydeValoresde1933ysusmodificaciones.LaCompañíapodráemitirdeudaadicionalensuoportunidaddeconformidadconalgunosdeloscontratosdeemisión.

Si la Compañía experimenta un “EventoCausante de unCambiodeControl”, la Compañía debe ofrecer recomprar las notas a unpreciodecompraigualal101%delprincipaldelasmismas,máslos interesesdevengadospendientesdepagoquepudierahaber.

UnEventoCausantedeCambiodeControlsignificaunCambiodeControl(comosehayadefinido)yunadegradacióndelacalificación(comosehayadefinido),estoes,sialmenosunadelasagenciascalificadorasdegradaselacalificacióndelasnotasenunoomásniveles.

Al31dediciembrede2018,laCompañíaestabacumpliendoconestascláusulasaplicablesalasnotas.

NOTA 11– PLANES DE BENEFICIOS:

Planespost-jubilacióndebeneficiosdefinidosyplandecontribucióndefinido

LaCompañíatienedosplanesdepensionesdebeneficiosdefinidossin aportes que cubren a los ex empleados remunerados en losEstadosUnidos yaalgunosexempleadosextranjeros residentesenPerú(el“PlanparaExpatriados”).ElDirectoriomodificóelplandepensióncalificadoysuspendióeldevengodebeneficios,locual

entróenvigenciael31deoctubrede2000.Además,lassubsidiariasmexicanasdelaCompañíatienenunplandepensionesdeaportesdefinidosparalosempleadosasalariadosyunplandepensionesdebeneficiosdefinidossinaportesparaempleadossindicalizados(el“PlanMexicano”).

Años Vencimiento del Principal (*) (en millones)

2019 $ -2020 400.02021 -2022 300.02023 -Añosposteriores 5,351.2Total $ 6,051.2

(*)Eltotaldevencimientosdedeudanoincluyelacuentavalorizacióndeldescuentodedeudaqueasciendea$91.1millones.

Eltotalagregadodelosvencimientosdelospréstamospendientesdepagoal31dediciembrede2018eselsiguiente:


(en millones) 2018 2017 2016 Costodeservicios $ 1.0 $ 0.8 $ 0.7Costosfinancieros 1.6 1.4 1.0Retornoesperadodelosactivosdelplan (3.4) (2.9) (2.2)Amortizacióndelcosto(crédito)deserviciosanteriores 0.2 0.1 0.1Liquidación/Cese (0.2) 0.1 (0.2)Amortizacióndelaspérdidas(ganancias)netas 0.2 0.2 0.2Costonetodelosbeneficiosperiódicos $ (0.6) $ (0.3) $ (0.4)

LoscostosnetosdebeneficiosperiódicoscalculadosdeacuerdoconASC715“Beneficiosdepensionesdejubilación”,usandoel31dediciembrecomolafechademedición,estánconformadosporlossiguientescomponentes:


Acontinuaciónsemuestraelcambioenlaobligaciónporbeneficiosyenlosactivosdelplan,yunaconciliacióndelestadodelosfondos:

Al 31 de diciembre de (en millones) 2018 2017 Cambio en la obligación por beneficios: Obligaciónporbeneficiosproyectadaaliniciodelejercicio $ 27.5 $ 25.6Costodeservicios 1.0 0.8Costosfinancieros 1.6 1.4Liquidaciones - 0.9Beneficiospagados (1.6) (1.9)(Ganancia)/pérdidaactuarial (0.2) (0.3)Gananciaactuarialporcambiosenlossupuestosasumidos (0.8) 0.3Ajusteporinflación (0.1) 0.7Obligaciónporbeneficiosproyectadosaltérminodelejercicio $ 27.4 $ 27.5 Cambio en los activos del plan: Valorrazonabledelosactivosdelplanaliniciodelejercicio $ 51.6 $ 44.6Retornorealdelosactivosdelplan (3.5) 6.9Aportesdelempleador (0.4) (0.4)Beneficiospagados (1.0) (0.9)Ajusteportipodecambio - 1.4Valorrazonabledelosactivosdelplanaltérminodelejercicio $ 46.7 $ 51.6 Estadodelfondoalfinaldelejercicio: $ 19.3 $ 24.1 Los montos reconocidos en el estado de situación financierade acuerdo con ASC-715 comprenden: Activosnocorrientes $ 19.4 $ 24.2Total $ 19.4 $ 24.2 Los montos reconocidos en otros resultados integrales acumulados de acuerdo con ASC-715 (neto del impuesto a la renta de $(4.3) millones y $(2.0) millones en 2018 y 2017, respectivamente) comprenden: Pérdida(ganancia)neta $ 5.8 $ 2.3Costodeserviciosanteriores 1.4 1.5

Total $ 7.2 $ 3.8

(en millones) 2018 2017 Conciliación de otros resultados integrales acumulados: Otrosresultadosintegralesacumuladosdelplanaliniciodelejercicio $ 3.8 $ 5.8 Pérdida/(ganancia)netaamortizadaduranteelaño 3.6 (0.1)Pérdida/(ganancia)netaeneltranscursodelaño (0.1) (2.4)Costo(crédito)deserviciosanteriores - 0.4Ajusteportipodecambio (0.1) 0.1Ajustenetoaotrosresultadosintegralesacumulados(netodelimpuestoalarentade$(2.2)millonesy$1.3millonesen2018y2017,respectivamente): 3.4 (2.0) Otrosresultadosintegralesacumuladosdelplanalfinaldelejercicio $ 7.2 $ 3.8

La siguiente tabla resume los cambios en otros resultados integrales acumulados para los ejercicios terminados el 31 de diciembre,correspondientesalplandepensionesdebeneficiosdefinidos,netodelimpuestoalarenta:


(en millones) 2018 2017 Pérdida/(ganancia)neta $ 3.6 $ (2.4)Amortizacióndela(pérdida)ganancianeta (0.1) (0.1)Amortizacióndelcosto(crédito)deserviciosanteriores - 0.4Totalgastosdeamortización $ 3.5 $ (2.1)

Plan para Expatriados 2018 2017 2016 Tasadedescuento 3.90% 3.25% 3.65%Tasaesperadaderetornoalargoplazodelosactivosdelplan 4.00% 4.00% 4.00%Tasadeaumentoenelniveldecompensacionesfuturas N/A N/A N/A

Plan Mexicano (*) 2018 2017 2016

Tasadedescuento 8.45% 7.80% 7.55%Tasaesperadaderetornoalargoplazodelosactivosdelplan 8.45% 7.55% 7.55%Tasadeaumentoenelniveldecompensacionesfuturas 4.50% 4.50% 4.50%

______________________(*)Estastasasseaplicanenpesosmexicanos,yaquelasobligacionesestándenominadasenpesos.

Lasiguientetablaresumelosmontosenotrosresultadosintegralesacumuladosamortizadosyreconocidoscomouncomponentedelcostonetodebeneficiosperiódicosen2018y2017,netodelimpuestoalarenta:

Lossupuestosusadosparadeterminarlasobligacionesdepensionesson:

Losvencimientosprogramadosdelosbeneficiosqueseesperapagarencadaunodelospróximoscincoañosyenañosposteriores,sonlossiguientes:

Años Pagos Proyectados por Beneficios

(en millones)2019 $2.62020 1.72021 1.82022 1.92023 2.02024a2026 13.4Total $23.4

PlanparaExpatriados

LapolíticadeprovisióndefondosdelaCompañíaesaportaralplancalificado los montos suficientes para cumplir con los requisitosmínimosdefondosestablecidosenlaLeydeSeguridadPensionariaparaEmpleadosRetiradosde1974,más losmontosadicionalesquelaCompañíaconsidereapropiados.

Los activos del plan se invierten en un contrato colectivo deanualidades con la compañía de seguros Metropolitan Life(“MetLife”). El Contrato invierte en el FondoGeneral de Pago deCuentas de MetLife (el “Fondo de Dinero”) y el Fondo Principalde Bonos de Mercado Amplio de MetLife (el “Fondo de Bonos”)administradosporBlackRock,Inc.

ElFondodeDinerobuscaganarinteresesymantenerunvalordeactivonetoporacciónde$1.00,invirtiendoenvaloresdelmercadomonetariodenominadosendólaresdeEstadosUnidos.

ElFondodeBonosbuscasuperarelrendimientodelÍndiceAgregadode Bonos de Estados Unidos de Bloomberg Barclays ®, neto decomisiones,duranteuncicloenterodemercado.ElFondodeBonosinvierte en valores con grado de inversión que son negociadospúblicamente.Entreellospuedehabervalorescorporativos,valoreshipotecarios,bonosdel tesoroyefectivo, valoresdeagenciasdelgobierno,valorescomercialesgarantizadosconhipotecas,yotrosvehículosdeinversiónquecumplanconlosobjetivosdeinversión


delfondo.Estas inversionessonclasificadasenelNivel1debidoaquesonvalorizadasusandolosprecioscotizadosdelosmismosvalores, pues consisten en instrumentos que son negociadospúblicamente.

Losactivosdelplanseinviertenconelfindemaximizarlosretornoscon un nivel aceptable de riesgo y manteniendo una liquidezadecuadaparafinanciarlospagosdebeneficiosproyectados.LapolíticadelaCompañíaparadeterminarlacarteradeactivosparacumplirconlosobjetivosdeinversiónincluyeelhacerconsultasperiódicasconreconocidosconsultoresdeinversiónexternos.

La tasa de retorno a largo plazo proyectada de los activos delplan se revisa anualmente tomando en cuenta la distribuciónde los activos, los retornos históricos y el entorno económicocorriente. Considerando estos factores, la Compañía esperaque sus activos ganarán un retorno promedio anual de 4.00%asumiendoquesucarteraalargoplazoseráconsistenteconsucarteraactual.

PlanMexicano

LapolíticadeMineraMéxicoparadeterminar lacarteradeactivosincluyeelhacerconsultasperiódicasa reconocidosconsultoresdeinversión externos. La tasa de retorno de largo plazo proyectadade los activos del plan se actualiza periódicamente tomando enconsideración la distribuciónde los activos, los retornoshistóricosy el entorno económico actual. El valor razonable de los activosdelplanesafectadoporlascondicionesgeneralesdelmercado.Silos retornos realessobre losactivosdelplansondistintosque losretornosproyectados,losresultadosrealespodríanserdiferentes.

Los activos del plan son administrados por tres institucionesfinancieras:ScotiabankInverlatS.A.,BancoSantanderyGBMGrupoBursátilMexicano,S.A.El78%delosfondosseinviertenenvaloresdelgobiernomexicano,incluyendocertificadosdetesoreríaybonosdedesarrollodelgobiernomexicano.El22%restanteseinvierteenaccionescomunesdeGrupoMéxico.Losactivosdelplanseinviertensinrestricciónenmercadosactivosquesonaccesiblescuandosonrequeridos,yportantosonconsideradosdeNivel1deconformidadconlacodificaciónASC820“MedicióndelValorRazonable”.

Estosplanesrepresentaronaproximadamenteel30%delasobligacionesdebeneficios.Lasiguientetablamuestralacarteradeactivosdelportafoliodeinversionesal31dediciembre:

2018 2017

Categoríadeactivos: BonosdelTesoro 78% 70%Acciones 22% 30% 100% 100%

ElmontodelosaportesquelaCompañíaesperahaceralplandurante2019esde$1.7millones,elcualexcluye$2.7millonesdepagospendientesalosextrabajadoresdeBuenavista

PlandeSaludPost-Retiro:

EstadosUnidos: LaCompañíaadoptóen1996elplande saludpost-retiro para empleados asalariados retirados que eranelegibles para Medicare. La Compañía administra el plan yactualmentebrindabeneficiosdesaludalosjubilados.Elplanse

contabilizadeconformidadconASC715“Beneficiosdepensionesderetiro”.EnMéxico,losserviciosdesaludsonproporcionadosporelInstitutoMexicanodeSeguridadSocial.


(en millones) 2018 2017 2016 Costosfinancieros $ 0.9 $ 0.9 $ 0.6Amortizacióndelcosto(crédito)deserviciosanteriores (0.2) (0.2) (0.5)Costonetodelosbeneficiosperiódicos $ 0.7 $ 0.7 $ 0.1

Loscomponentesdeloscostosnetosdelosbeneficiosdelperiodoparalostresañosterminadosel31dediciembrede2018sonlossiguientes:


Al 31 de diciembre de(en millones) 2018 2017 Cambio en la obligación por beneficios:Obligacióndebeneficiosproyectadaaliniciodelejercicio $ 12.5 $ 12.9Costosfinancieros 0.9 0.9Pérdida/(ganancia)actuarial–costodereclamaciones 0.2 (0.4)Beneficiospagados (0.9) (0.9)(Ganancia)/pérdidaactuarial (0.9) (0.6)Ajusteporinflación 0.1 0.6Obligaciónporbeneficiosproyectadosaltérminodelejercicio $ 11.9 $ 12.5 Cambio en los activos del plan: Valorrazonabledelosactivosdelplanaliniciodelejercicio $ - $ -Aportesdelempleador 0.1 0.1Beneficiospagados (0.1) (0.1)Valorrazonabledelosactivosdelplanaltérminodelejercicio $ - $ - Estadodelfondoalfinaldelejercicio: $ 11.9 $ 12.5 Los montos reconocidos en el estado de situación financiera de acuerdo con ASC-715 comprenden: Pasivocorriente $ (0.1) $ (0.1)Pasivonocorriente (11.8) (12.5)Total $(11.9) $(12.6) Los montos reconocidos en otros resultados integrales acumuladosde acuerdo con ASC-715 comprenden: Pérdida(ganancia)neta $ (4.4) $ (3.9)Total(netodelimpuestoalarentade$1.9millonesy$1.7millonesen2018y2017,respectivamente) $ (4.4) $ (3.9)

Acontinuaciónsemuestraelcambiodeobligaciónporbeneficiosyunaconciliacióndelestadodelfondo:

La siguiente tabla resume los cambios en otros resultados integrales acumulados para los ejercicios terminados el 31 de diciembre,correspondientesalplandesaludpost-jubilación,netodelimpuestoalarenta:

Al 31 de diciembre de

(en millones) 2018 2017

Conciliación de otros resultados integrales acumulados:Otrosresultadosintegralesacumuladosdelplanaliniciodelejercicio $ (3.9) $ (2.8)Pérdida/(ganancia)netaeneltranscursodelaño (0.6) (0.6)Pérdida/(ganancia)netaamortizadaduranteelaño 0.1 0.1Ajusteportipodecambio - (0.6)Ajustenetoaotrosresultadosintegralesacumulados(netodelimpuestoalarentade$0.2millonesy$0.3millonesen2018y2017,respectivamente): (0.5) (1.1) Otrosresultadosintegralesacumuladosdelplanalfinaldelejercicio $ (4.4) $ (3.9)

Al 31 de diciembre de(en millones) 2018 2017

Pérdida/(ganancia)neta $ (0.6) $( 0.6)Amortizacióndela(pérdida)ganancianeta 0.2 0.1Totalgastosdeamortización $(0.4) $ (0.5)

Lasiguientetablaresumelosmontosenotrosresultadosintegralesacumuladosamortizadosyreconocidoscomouncomponentedelcostonetodelosbeneficiosperiódicosen2018y2017,netodelimpuestoalarenta:


Lastasasdedescuentousadaenelcálculodeotrosbeneficiosycostosdelosplanespost-jubilaciónal31dediciembrefueron:

Plan de salud para expatriados 2018 2017 2016Tasadedescuento 3.90% 3.25% 3.65%

Plan de salud mexicano TTasadedescuentopromedioponderado 8.45% 7.80% 7.55%

Losbeneficiosqueseproyectapagarencadaunodelossiguientescincoañosyenejerciciosposteriores,sonlossiguientes:

Pagos Proyectados Año de Beneficios (en millones) 2019 $0.9 2020 0.9 2021 0.9 2022 0.9 2023 0.9 De2024a2028 2.9 Total $7.4

PlandeSaludparaExpatriados

Paraloscálculoscorrespondientesalosparticipantesmenoresde65años,seasumióunatasadecrecimientoanualde5.8%enelcostopercápitadelosbeneficiosdesaluden2018,lacualdisminuirágradualmentehasta4.2%.Paralosquetienen65añosomás,latasaanualdecrecimientoenelcostopercápitapara2018esde5.2%,yseasumequeestatasadisminuirágradualmentehasta4.0%.

Las tasasqueseasumenpara laproyecciónde loscostosdecuidadode lasaludpuedentenerunefectosignificativoen losmontosreportadosparalosplanesdesalud.Sinembargo,debidoaladimensióndelplandelaCompañía,uncambiodeunpuntoporcentualenlaproyeccióndelastasasasumidasparalaatencióndesaludnotendríaefectossignificativos.

PlandeSaludMexicano

Parafinesdecálculo,seasumióqueelcostopercápitadelosbeneficiosdesaludcubiertosaumentaráaunatasaanualde4.5%en2018yquepermaneceráeneseniveldeahíenadelante.

Unaumentoenelcostodeotrosbeneficiostieneunefectosignificativosobreelmontodelasobligacionesreportadas,asícomoenelcostodeloscomponentesdelotroplandebeneficios.Uncambiodeunpuntoporcentualenelvalorasumidodelatasaparalaproyeccióndelcostodeotrosbeneficiostendríalossiguientesefectos:

Un punto porcentual(en millones) Incremento Disminución

Efectoenloscomponentesdetotalcostodeserviciosyfinancieros $ 1.0 $ 0.8Efectoenlasobligacionesporbeneficiospost-retiro $ 11.7 $ 10.5

NOTA 12– COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS:

Asuntos ambientales:LaCompañíahaestablecidoextensosprogramasdeconservaciónambiental en sus instalaciones mineras de Perú y México. Losprogramas ambientales de la Compañía incluyen, entre otrascosas,sistemasderecuperaciónaguaparaconservarlayminimizar

elimpactoenlascorrientescercanas,programasdereforestaciónpara estabilizar la superficie de las represas de relaves, y laimplementaciónde tecnologíadedepuradoresen lasminasparareducirlasemisionesdepolvo.


2018 2017 2016Operacionesperuanas $ 59.3 $ 93.7 $110.3Operacionesmexicanas 43.5 128.9 140.1Total $102.8 $222.6 $250.4

Operaciones peruanas: Las operaciones de la Compañía estánsujetas a las leyes y reglamentos ambientales vigentes enPerú. El gobierno peruano, a través del Ministerio del Ambiente(“MINAM”),realizaauditoríasanualesdelasoperacionesminerasymetalúrgicasperuanasdelaCompañía.Medianteestasauditoríasambientales, se monitorean y revisan temas relacionados conobligaciones ambientales, el cumplimiento de requisitos legales,emisionesatmosféricas,controldeefluentes,ymanejoderesiduos.LaCompañíaconsideraqueestácumpliendocabalmentecon lasleyesyreglamentosambientalesvigentesenPerú.Laleyperuanaestipula que las compañías del sector minero proporcionengarantíasparaelcierredeminasyremediaciónfutura.ElMINEMhaaprobadolosplanesdecierredelaCompañíadeconformidadconlorequeridoporestaley.VéaselaNota6“Obligaciónderetirodeactivos”,dondeestetemasediscuteconmayoramplitud.

EstándaresdeCalidaddeAire(“AQS”):Enjuniode2017,elMINAMpromulgó un decreto supremo que define nuevos AQS para laemisióndiariadedióxidodeazufreenelaire.LaCompañíaconsideraqueestosnuevosAQSpermitiránquelaindustriaperuanaseamáscompetitivaconladeotrospaíses.Al31dediciembrede2018,laCompañíamantieneunnivelpromediodiariodeemisionesdeSO2enμg/m3menorqueelrequeridoporlosnuevosAQS.

Estándares Ambientales de Calidad de Suelos (“SQS”): En 2013el gobiernoperuanopromulgóSQSaplicablesa las instalacionesexistentesoalosproyectosquegenerenopuedangenerarelriesgodecontaminacióndesuelosensuáreadeoperaciónoinfluencia.Enmarzode2014,elMINAMpromulgóundecretosupremoqueestablecedisposicionesadicionalesparalaimplementacióngradualdelosSQS.Segúnestereglamento,laCompañíatienedocemesespara identificar sitios contaminados dentro y alrededor de susinstalacionesypresentaruninformesobrelossitioscontaminadosidentificados. Estos documentos fueron remitidos al MINEM enabrilde2015parasuaprobación,yfueronplenamenteaprobadosen julio de2017. El siguiente paso es que la Compañía prepareun estudio de caracterización para determinar la profundidad,extensiónycomposiciónfisicoquímicadelasáreascontaminadas,yquedefinaunplanderemediaciónadecuadoconuncalendariopara su ejecución. Además, la Compañía deberá remitir un Plande Descontaminación de Suelos (PDS) para su aprobación enno más de 30 meses después de haber sido notificados por laautoridad. Este PDS deberá incluir acciones de remediación, uncalendario, y plazos de cumplimiento. Según este reglamento, laCompañíapodríasolicitarunaampliacióndeunañoparaelplandedescontaminaciónsiloconsideranecesarioytieneunajustificaciónrazonable.

Despuésdeconcluirconlasaccionesdedescontaminaciónhayquerealizarpruebasdeconfirmacióndesuelos(segúnelcronogramaaprobado)y los resultadosdebenser remitidosa lasautoridadesdentrodelos30díasdespuésderecibirdichosresultados.Aunqueaúnnosehanestablecidosancionesespecíficas,nocumplirconesta obligación o con las metas de descontaminación implicasancionesparalascompañías.Sinembargo,nosepuedeimponer

Lasinversionesdecapitalambientalesenlosaños2018,2017y2016fueronlossiguientes(enmillones)

sancionesalascompañíaspornocumplirconlosSQSduranteelcalendarioestablecidoparasucumplimiento.

Cumpliendoconlorequeridoporestosreglamentos, laCompañíahaestadotrabajandoenlafasedecaracterizaciónyenlosPDSparalossitiosafectadosambientalmenteencadaunodesusunidadesoperativas(Toquepala,Cuajone,eIlo)conlaasesoríadecompañíasconsultoras.SeestimaquelosPDSdeToquepalayCuajoneseránremitidosa lasautoridadesparasu revisiónyaprobacióna finesdelsegundotrimestrede2019,yqueelPDSdeIloseráremitidoduranteeltercertrimestrede2019.

Si bien la Compañía cree que hay una posibilidad razonable deque podría existir una contingencia de pérdida, actualmente nopuedeestimardemanerarazonableelmontodetalcontingencia.La Compañía cree que se podrá determinar razonablementedichapérdidacuandosehayacompletado lomás importantedelestudiodecaracterizaciónydelPDS, loqueestáprevistoparaeltercer trimestre de 2019. En ese momento la Compañía estaráen condiciones de estimar el costo de remediación. Además, laCompañía no cree que pueda estimar un rango razonable deposiblesantesdehaberavanzadocon lomásesencialdedichosestudiosy,porlotanto,noleesposiblerevelarunrangodecostosquetengasentido.

EstándaresdeCalidaddeAgua(“WQS”):Enjuniode2017elMINAMpromulgóundecretosupremoqueestablecenuevosestándaresdecalidaddeaguaparaelterritorioperuano.LaCompañíaharevisadoeste decreto y considera que su adopción no tendrá un impactomaterialensusituaciónfinanciera.

Operaciones mexicanas: Las operaciones de la Compañía estánsujetasalasleyesambientalesmexicanasvigentes,tantofederalescomo estatales y municipales, a las normas técnicas oficialesmexicanas,yalosreglamentosdeproteccióndelmedioambiente,comolosreglamentossobresuministrodeagua,calidaddelagua,calidad del aire, niveles de ruido, desechos sólidos, y desechospeligrosos. Laprincipal legislaciónaplicablea lasoperacionesmexicanasdelaCompañíaeslaLeyGeneralFederaldelEquilibrioEcológicoylaProtecciónalAmbiente (la “LeyGeneral”), siendo laProcuraduríaFederal de Protección al Ambiente (“PROFEPA”) la encargadade hacerla cumplir. La PROFEPA fiscaliza el cumplimiento de lalegislación ambiental y hace cumplir las leyes, reglamentos ynormas técnicas oficiales enmateria ambiental. También puedeiniciar procesos administrativos contra las compañías que violanlas leyes ambientales, que en los casos más extremos puedenprovocar el cierre temporal o permanente de las instalacionesinfractoras, la revocaciónde las licenciasdeoperación y/uotrassancionesomultas.

En2011, laLeyGeneralfuereformada,dándoleaunindividuooentidadlafacultaddeimpugnaractosadministrativostalescomoautorizaciones ambientales, permisos o concesiones otorgadas,


sintenerquedemostrar laexistenciaconcretadeldañoalmedioambiente, siempre y cuando se pueda argumentar que existe laposibilidaddecausartalperjuicio.Además,en2011sepromulgaronreformas al Código Federal de Procedimientos Civiles (“CFPC”).Estasreformasestablecentrescategoríasdeaccionescolectivas,en virtud de las cuales se considerará suficiente que 30 omáspersonasaleguendañosporcuestionesrelacionadasconelmedioambiente, la protección al consumidor, los servicios financierosy la competencia económica, para que exista un interés legítimoparademandar,medianteunprocesocivil,unarestitución,ounacompensacióneconómica,olasuspensióndelasactividadesqueoriginaronelpresuntodaño.LasreformasalCFPCpodríandarlugara unmayor número de litigios con demandantes que pretendenresarcimientos, entre ellos, la suspensión de las actividadespresuntamentedañinas.

En2013,sepromulgólaLeyFederaldeResponsabilidadAmbiental.La ley establece lineamientos generales para que un acto seaconsideradocausaprobablededañoambiental.Si ocurrieraunaposible determinación de daños, se deben tomar acciones delimpiezayremediaciónambientalpararestaurarelmedioambientea su condición original. Según esta ley, si la restauración no esposible, se deben tomar medidas de compensación. Se puedenimputarcargospenaleseimponermultasmonetariasenvirtuddeestaley.

En febrero de 2019, la Corte Suprema de México confirmó laconstitucionalidad de un impuesto ecológico a las actividadesextractivasdesarrolladasenelestadodeZacatecas,elcualgravalasactividadesderemediaciónambiental,lasemisionesdeciertosgasesalaatmósfera,lasemisionesdesustanciascontaminantesalsuelooalaguayelalmacenamientoderesiduosdentrodelterritoriodedichoestado.LaCompañíaseencuentraevaluandoelimpactopotencialdeestanuevanormaambientalensuposiciónfinanciera.

LaCompañíaconsideraquetodassusoperacionesenPerúyMéxicocumplencabalmenteconlasleyesyreglamentosvigentesenmateriademedioambiente,mineríayotros.LaCompañíatambiéncreequeseguircumpliendoconlasleyesambientalesdeMéxicoyPerúnotendráunefectomaterialadversoenlasoperaciones,propiedades,resultados operativos, situación financiera, o perspectivas de laCompañía,yquenodarálugarainversionesdecapitalimportantes.

Litigios:

Operacionesperuanas

ElProyectoMineroTíaMaria

Hay tres acciones judiciales contra la Sucursal Peruana de laCompañía relacionadas con el proyecto Tía María. Las accioneslegalesdemandan (i)declararnula y sinefecto la resoluciónqueaprobó la Evaluación de Impacto Ambiental del proyecto; (ii) lacancelación del proyecto y el retiro de actividadesmineras en elárea,y(iii)declararnulaysinefectolaaplicacióndelaconcesiónminera del proyecto Tía María. Las acciones judiciales fueronpresentadasporlosSres.JorgeIsaacdelCarpioLazo(presentadael22demayode2015),ErnestoMendozaPadilla(presentadael26demayode2015),yJuanAlbertoGuillenLópez(presentadael18dejuniode2015).

ElcasoDelCarpioLaziofuedesestimadoporeljuzgadodeprimerainstanciael14denoviembrede2016.EldemandanteinterpusounaapelaciónantelaCorteSuperiorel3deenerode2017.El9de enero de 2018, los abogados de ambas partes presentaronsusrespectivosalegatosantelaCorteSuperior.El8demarzode

2018 la Corte Superior emitió su resolución final, la cual ratificala resolución de primera instancia. El 27 de abril de 2018, eldemandanteinterpusounrecursodeapelaciónextraordinarioantela Corte Suprema. Al 31 de diciembre de 2018, este caso siguependientederesolución.

El caso Mendoza Padilla fue desestimado inicialmente por eljuzgadodeprimerainstanciael8dejuliode2015.EstaresoluciónfueratificadaporlaCorteSuperiorel14dejuniode2016.El12dejuliode2016sepresentóunaapelacióncontraladecisióndelcasoanteelTribunalConstitucional.Al31dediciembrede2018,elcasosiguependientederesoluciónysinnuevosacontecimientos.

ElcasoGuillénLópezestáactualmenteenel juzgadodeprimerainstancia.Al31dediciembrede2018,elcasosiguependientederesoluciónysinnuevosacontecimientos.

LaCompañíasostienequeestasdemandascarecendefundamentosyseestádefendiendoenérgicamentecontraellas.EnestemomentolaGerencianopuederealizarunaestimaciónrazonabledelposiblemontodelacontingenciaparaestoscasos.

ProyectoEspecialRegionalPastoGrande(el"ProyectoPastoGrande")

En2012,ProyectoPastoGrande,unaentidaddelGobiernoRegionalde Moquegua, entabló una acción judicial contra la SucursalPeruana de SCC alegando derechos de propiedad sobre ciertaárea usada por la Sucursal Peruana; en este juicio se demandalademolicióndelarepresaderelavesdondelaSucursalPeruanadeSCCdepositasusrelavesdeToquepalayCuajonedesde1995.La Sucursal Peruana tiene derecho a usar el área en cuestióndesde1960yhaconstruidoyoperalasrepresasderelavesconlacorrespondienteautorizacióndelgobiernodesde1995.AsolicituddelaSucursalPeruana,eljuzgadodeprimerainstanciahaincluidoalMINEMcomodemandadoenestejuicio.ElMINEMharespondidola acción legal y ha refutado la validez de la demanda. Al 31dediciembre de 2018, el caso sigue pendiente de resolución y sinnuevos acontecimientos. La Sucursal Peruana de SCC sostieneque esta demanda no tiene fundamentos y está defendiéndoseenérgicamentecontraella.EnestemomentolaGerencianopuedehacerunaestimaciónrazonabledelmontodeestacontingencia.

Operacionesmexicanas

ElDerrameAccidentalenlaMinaBuenavistaen2014

Conrespectoalderrameaccidentalde2014desolucióndesulfatode cobre que ocurrió en un estanque de lixiviación de la minaBuenavista,aúnestánpendienteslossiguientesprocesoslegalescontralaCompañía:

El 19 de agosto de 2014 la PROFEPA, como parte del procesoadministrativo iniciado después del derrame, anunció lapresentación de una acción penal contra Buenavista del CobreS.A.deC.V.(“BVC”),unasubsidiariadelaCompañía,conelfindedeterminarquiénessonlosresponsablesdelosdañosambientales.Durante el segundo trimestre de 2018, la denuncia penal fuedesestimada.Sehainterpuestounaapelacióncontraestadecisión,lacualaúnestápendientederesolución.

Hasta la primera mitad de 2015 inclusive, hubo seis juicios deacción colectiva ante tribunales federales en Ciudad de Méxicoy Sonora contra dos subsidiarias de la Compañía, las cualesdemandan compensación económica, así como actividades delimpiezayremediación,conelfinderestaurarelmedioambienteasucondiciónoriginal.Dosde lasdemandasdeaccióncolectiva


han sido desestimadas por el tribunal. Los demandantes en loscuatrosjuiciosrestantesson:AccionesColectivasdeSinaloa,A.C.,queinterpusodosaccionescolectivas,DefensaColectivaA.C.,yAnaLuisaSalazarMedinayotros,lacualhasidooficialmenteadmitidacomoacción colectiva. Los demásdemandanteshan solicitadomedidascautelarespara laconstrucciónde instalacionesparaelmonitoreode serviciosde saludpública y para la prohibicióndelcierre del Fideicomiso Río Sonora. Al 31 de diciembre de 2018,estoscasossiguenpendientesderesolución.

Similarmente, durante el 2015, se iniciaron ocho juicios civilescontra BVC ante los tribunales estatales de Sonora, las cualesdemandan compensación por daños y perjuicios por presuntaslesionesypresuntodañomoralcomoconsecuenciadelderrame.Los demandantes de acciones judiciales en tribunales estatalesson: José Vicente Arriola Núñez y otros; Santana Ruiz Molina yotros;AndrésNogalesRomeroetal;TeodoroJavierRoblesyotros;GildardoVásquezCarvajal yotros;RafaelNoriegaSouffleyotros;GrupoBanamichiUnidodeSonoraElDorado,S.C.deR.L.deC.V;yMarcelinoMercadoCruz.En2016,otros tres juicioscivilesquedemandansimilarescompensacionespordañosyperjuicios,fueroniniciadospor JuanMelquicedecLebaron;BlancaLidiaValenzuelaRiverayotros,yRamonaFrancoQuijadayotros.En2017,BVCfuenotificadadeotrostreintaytresjuiciosciviles,loscualesdemandancompensacionespordañosyperjuiciossimilares.LosjuiciosfueroniniciadosporFranciscoJavierMolinaPeraltayotros;AnacletoCohenMachiniyotros;FranciscoRafaelÁlvarezRuizyotros;JoséAlbertoMartínez Bracamonte y otros; Gloria del Carmen Ramírez Duarteyotros;FlorMargaritaSabori yotros;BlancaEsthelaRuizToledoy otros; Julio Alfonso Corral Domínguez y otros; Maria EduwigesBracamonte Villa y otros; FranciscaMárquez Domínguez y otros;JoséJuanRomoBravoyotros; JoséAlfredoGarcíaLeyvayotros;Gloria IrmaDomínguezPérezyotros;MariadelRefugioRomeroyotros; Miguel Rivas Medina y otros; Yolanda Valenzuela Garroboy otros; Maria Elena García Leyva y otros; Manuel Alfonso OrtizValenzuelayotros;FranciscoAlbertoArvayoRomeroyotros;MariadelCarmenVillanuevaLópezyotros;ManuelMartínGarcíaSalazar;MiguelGarcíaArgüellesyotros;DoraElenaRodríguezOchoayotros;HonoraEduwigesOrtizRodríguezyotros;FranciscoJoséMartínezLópezyotros;MariaEduwigesLópezBustamente;RodolfoBarrónVillayotros;JoséCarlosMartínezFernándezyotros;MaríadelosÁngelesFabelayotros;RafaelaEdithHaroyotros;LuzMercedesCruzyotros;JuanPedroMontañoyotros,yJuanaIrmaAldayVilla.Durante el primer trimestre de 2018, BVC fue notificada de otrojuicio civil quedemandasimilarescompensacionespordaños.EljuiciofueiniciadoporAlmaAngelinaDelCidRiverayotros.Duranteelúltimotrimestrede2018,BVCfuenotificadadeotrostresjuicioscivilesquedemandansimilarescompensacionespordaños;dichosjuiciosfueroniniciadosporLosCorralesdelaEstancia,S.C.deR.L.;JoséAntonioNavarro;yJesúsMaríaPeñaMolinayotros.Al31dediciembrede2018,estoscasossiguenpendientesderesolución.

Durante2015,seiniciaroncuatrojuiciosdeamparoanteTribunalesFederalescontradiversasautoridadesycontraunasubsidiariadela Compañía, alegando (i) la presunta falta de un programa degestión de residuos aprobado por el SEMARNAT; (ii) la presuntafaltadeunplanderemediaciónaprobadoporelSEMARNATparaalderramedeagostode2014;(iii)lapresuntafaltadeaprobacióncomunitariadelasautorizacionesdeimpactoambientalotorgadasporelSEMARNATaunasubsidiariadelaCompañía;y(iv)lapresuntainacción de las autoridad con respecto al derrame de agosto de2014. Los demandantes en esos juicios son: Francisca GarcíaEnríquezyotros,quieneshanentabladodosdemandasjudiciales,FranciscoRamónMiranda y otros, y JesúsDavid López Peralta yotros.Duranteeltercertrimestrede2016,otroscuatrojuiciosdeamparo que demandan compensaciones por daños y perjuicios

similaresfueronentabladosporMarioAlbertoSalcidoyotros;MariaElenaHerediaBustamanteyotros;MartínEligioOrtizGámezyotros;yMariadelosÁngelesEnríquezBacameyotros.Duranteeltercertrimestre de 2017, BVC fue notificada de otro juicio de amparoentabladoporFranciscaGarcíaEnríquezyotros.En2018,BVCfuenotificadadeotrosdos juiciosdeamparoque fueronentabladoscontraelSEMARNATporNorbertoBustamanteyotros.Conrespectoal juiciodeamparo iniciadoporMaríaElenaHerediaBustamanteyotros,en lacualsealega lafaltadeaprobacióncomunitariaencuantoalaautorizaciónotorgadaporelSEMARNATparaconstruirlanuevarepresaderelavesdeBVC,el5deseptiembrede2018laCorteSupremadeJusticiaemitióunaresoluciónqueestablecióquedichaautorizaciónfueotorgadaaBVCcumpliendoconlalegislaciónaplicable.Sinembargo,elSEMARNATdeberealizarunaasambleapúblicaparainformaralacomunidadsobrelosaspectostécnicosquerequierelaconstruccióndelarepresa,susposiblesimpactos,y lasmedidasdeprevención, lo cual no tieneefectosmaterialesenlasoperacionesdeBVC.Al31dediciembrede2018,loscasosrestantessiguenpendientesderesolución.

Actualmente no es posible determinar la magnitud de lascompensacionespordañosyperjuiciosdemandadasenestosjuiciosen tribunales estatales y federales, pero la Compañía consideraquenotienenfundamento.Porconsiguiente,laCompañíaseestádefendiendoenérgicamentecontraellas.Noobstante,laCompañíaconsideraqueningunodelosprocesoslegalesentabladosaraízdelderrametendría,niindividualnicolectivamente,unefectomaterialensusituaciónfinancieraniensusresultadosoperativos.


CarlaLaceyanombrepropioydetodoslosdemásaccionistasdeSouthern Copper Corporation en situación similar y, de maneraderivada,anombredeSouthernCopperCorporation

Comoseinformóanteriormente,enfebrerode2016,laCompañíaysusDirectoresfueronnotificadossobreunpretendidojuicioderivadodeaccióncolectivaanteelTribunaldeEquidaddeDelaware,conrelaciónalacapitalizaciónen2012del99.999%deMGEporpartedeControladorade InfraestructuraEnergéticadeMéxico,S.A. deC.V.,unasubsidiariaindirectadeGrupoMéxico(la“Capitalizaciónde CIEM”), a la suscripción por parte de la Compañía de uncontratodecompradeenergíaconMGEen2012(el“ContratodeCompradeEnergíaaMGE”),yalareestructuraciónen2012deunpréstamootorgadoporlasOperacionesMexicanasdelaCompañíaa MGE para la construcción de dos plantas generadoras parasuministrarenergíaa lasoperacionesmexicanasde laCompañía(la “Reestructuración del Préstamo a MGE”). Se alega que estaacción legal ha sido iniciada a nombrede la Compañía y de susaccionistascomunes.Eldemandantealega,entreotrascosas,quelaCapitalizacióndeCIEM,elContratodeCompradeEnergíaaMGE,y laReestructuracióndelPréstamoaMGEfueronel resultadodeinfringirobligacionesfiduciariasylosestatutosdelaCompañía.

El 20 de marzo de 2018, las partes llegaron a un acuerdo deprincipioparasolucionarlacontroversia.El23demarzode2018,las partes informaron al Tribunal sobre el acuerdo de principiopararesolvertodaslasdemandaspresentadasporelDemandantecontra los Demandados en esta acción legal y solicitaron que elTribunal suspendiera la demanda en su totalidad hasta que laspartes presentaran un acuerdo extrajudicial. El 22 de agosto de2018, las Partes presentaron el acuerdo extrajudicial celebradoentre ellas. Según lo propuesto en el acuerdo, Grupo México oAmericasMiningpagaríanalaCompañía$50millonesenefectivomenosloshonorarioslegales(incluyendocostos)otorgadosporelTribunal al representante legal del Demandante (el “Monto Neto


del Acuerdo Extrajudicial”) a cambio de la exención de todas lasdemandasdirectas y derivadas. El 27denoviembrede2018 sesostuvo una audiencia sobre el acuerdo extrajudicial. El 27 dediciembrede2018,elTribunalemitiósuresolución,lacualapruebaelacuerdopor$50millones.SegúnlodispuestoporlaresolucióndelTribunal,seotorgó$13.5millonesalabogadodelDemandante(porhonorarios,gastos,yunincentivode$5,000alademandanteCarla Lacey). Los $36.5 millones restantes se distribuyeronmediante un dividendo especial el 21 de febrero de 2019 a losaccionistas públicos de la Compañía (excepto a los directoresdemandados,GrupoMéxico,AmericasMiningocualquierentidaden la cual GrupoMéxico o AmericasMining tenga o haya tenidointeresescontroladoresdirectosoindirectos)quetuvierenaccionescomunesdelaCompañíaal11defebrerode2019.Comoresultadodelpagoporesteacuerdo,lasdemandascontralosDemandadosfuerondesestimadasconperjuicio.

Asuntos laborales:

Operaciones peruanas: Al 31 de diciembre de 2018, el 75%de los 4,850 trabajadores peruanos de la Compañía estabansindicalizados. Actualmente hay seis sindicatos distintos: unsindicatograndeycincosindicatosdemenortamaño.Enelprimertrimestrede2016,laCompañíafirmóconveniosdetresañoscontodoslossindicatosqueexistíanenesemomento.Estosconveniosincluyeron,entreotrascosas,unaumentoanualdesalariosdel5%para cada uno de los tres años. En junio de2018, la Compañíasuscribió un nuevo convenio colectivo de tres años con uno delos sindicatosmenores.Este convenio incluye,entreotras cosas,aumentos anuales de salarios de 5% para cada año a partir desetiembre de 2018, y una bonificación por suscribir el conveniodeS/45,000 (aproximadamente$13,600), la cual fue registradacomogastodemanodeobra.

En agosto de 2018, la Compañía suscribió un nuevo conveniocolectivo de tres años con otros tres sindicatos. Este convenioincluye, entre otras cosas, aumentos anuales de salarios de 5%paracadaañoapartirdediciembrede2018,yunabonificaciónporsuscribir el convenio de S/45,000 (aproximadamente $13,600),la cual fue registrada como gasto de mano de obra. Al 31 dediciembrede2018, laCompañía continúanegociaciones con losdossindicatosqueaúnnohansuscritounconveniocolectivo.

Operaciones mexicanas: En años recientes, las operacionesmexicanashanexperimentadounamejoraensuclimalaboral,puessus trabajadores optaron por cambiar su afiliación del SindicatoNacional de Trabajadores Mineros, Metalúrgicos y Similares dela República Mexicana (el “Sindicato Minero Nacional”) a otrossindicatosmenospolitizados.

LostrabajadoresdelaminaSanMartínestuvieronenhuelgadesdejuliode2007.El28defebrerode2018,lostrabajadoresenhuelgadelaminaSanMartíndelaunidadIMMSArealizaroneleccionesparaelegirporvotaciónalsindicatoqueasumiráelconveniocolectivoen la mina San Martín. La Federación Nacional de SindicatosIndependientes ganó la votación por mayoría. No obstante, lavotaciónfueimpugnadaporelSindicatoMineroNacional.El26dejuniode2018, la JuntaFederaldeConciliación yArbitrajeemitióunfalloquereconocíalosresultadosdelaselecciones.EnvirtuddelacuerdoentrelostrabajadoresylaCompañíaparaponerfinaestahuelgaprolongada,el22deagostode2018laJuntaFederalde Conciliación y Arbitraje autorizó el reinicio de las operacionesde lamina SanMartín. Dicha autorización fue impugnada por elSindicato Minero Nacional. La Compañía está trabajando en unplanderehabilitaciónparareanudaroperacionesen laminaSanMartínconunpresupuestode$77millones.Al31dediciembrede

2018elplanestáavanzando,conungastototalde$17.7millones.La Compañía reanudará sus operaciones mineras en el primertrimestrede2019yesperareanudarlaproduccióndecobreenelsegundotrimestrede2019.

EnelcasodelaminadeTaxco,sustrabajadoresestánenhuelgadesde julio de 2007. En agosto de 2015, después de variasaccioneslegales,laCorteSupremadecidióafirmarsujurisdicciónsobre el caso y resolver sobre el mismo directamente. Al 31 dediciembre de 2018, el caso sigue pendiente de resolución y sinnuevosacontecimientos.

Se espera que las operaciones en la mina de Taxco sigansuspendidashastaquese resuelvan losproblemas laborales.Envistadeestahuelgaprolongada,laCompañíaharevisadoelvalorenlibrosdelaminadeTaxcoparadeterminarsisehadeteriorado.LaCompañíaconcluyóqueelvalordelosactivosubicadosenestasminashasufridoundeterioroinmaterial.

Otros asuntos legales:

La Compañía está comprendida en una serie de otras accioneslegalesrelacionadasconsusoperaciones,peroconsideraquelasresolucionesjudicialesquelepudieranseradversasencualquierade ellas no tendrán, ni individual ni colectivamente, un efectomaterialensusituaciónfinancieraniensusresultadosoperativos.

Otros compromisos:

OperacionesPeruanas

Tía Maria:

El1deagostode2014, laCompañíaobtuvolaaprobaciónfinalde laEvaluaciónde ImpactoAmbiental (“EIA”)deTíaMaría.Sinembargo,ladacióndelpermisodeconstrucciónparaelproyectohasidopospuestodebidoapresionesdegruposantimineros.LaCompañíacontinúatrabajandocongruposcomunitariosconelfinderesolvertemaspendientesrelativosalproyecto.LaCompañíaestá trabajando junto con el gobierno peruano para obtener lalicencia de construcción para este proyecto ESDE greenfield de120,000toneladasdecobreporaño.LaCompañíaesperaquelalicenciaseaotorgadaenlaprimeramitadde2019.

ElpresupuestodelproyectoTíaMaríaesdeaproximadamente$1.4milmillones, de los cuales ya sehan invertido$333.9milloneshasta el 31 de diciembre de 2018. Cuando esté concluido, seesperaqueproduzca120,000toneladasdecátodosdecobrealaño. Este proyectousará tecnología ESDEdeúltima generacióncon los más altos estándares ambientales internacionales. LasplantasESDEson lasmás inocuosparaelmedioambientequehayenlaindustria,puesnorequierenunprocesodefundicióny,enconsecuencia,nogeneraemisionesatmosféricas.Elproyectosoloutilizaráaguademar,transportándolamásde25kilómetroshasta1,000metrossobreelniveldelmar,e incluyeunaplantadesalinizadoraqueseráconstruidaauncostode$95millones.Enconsecuencia, los recursoshídricosdel río Tamboseusaránsolamenteparalaagriculturayelconsumohumano.

LaCompañíaesperaqueelproyectogenere9,000empleos(3,600directos y 5,400 indirectos) durante la fase de construcción.Cuando esté en operación, Tía María empleará directamente a600trabajadorese, indirectamente,daráempleoaotros4,200.A lo largode su vidaútil esperadade veinteaños, los serviciosrelacionadosconelproyectocrearánimportantesoportunidadesdenegocioenlaregiónArequipa.


En vista del retraso de este proyecto, la Compañía continúarevisandoelvaloren librosdeesteactivoparadeterminarsihasufrido deterioro. Si el proyecto Tía María no se concretara, laCompañíaconfíaenque lamayoríade losequiposdelproyectoseseguiránutilizandoproductivamente,mediantesureasignacióna otras instalaciones mineras operadas por la Compañía. LaCompañíacreequecualquierdeteriorodevalorquepudieraexistirnoserámaterial.

Michiquillay:

En junio de 2018, la Compañía suscribió un contrato para laadquisicióndelproyectodecobredeMichiquillayenCajamarca,Perú, a un precio de compra de $400millones.Michiquillay esunproyectominerode clasemundial conmaterialmineralizadoestimadoen1,150millonesdetoneladasyuna leydecobrede0.63%. Se espera producir 225,000 toneladas de cobre al año(además de subproductos tales como molibdeno, oro, y plata)duranteunavidaútilinicialdemásde25años.

LaCompañíapagó$12.5millonesalmomentodelasuscripcióndelcontrato.LaCompañíahadevengadounmontoadicionalde$12.5 millones en tanto evalúa el proyecto para su desarrollo,sobreunperiododetresacincoaños.Estemontoseclasificaenotrospasivosnocorrientesenlosestadosfinancierosconsolidadoscondensados de la Compañía. El saldo de $375millones serápagadosilaCompañíadecidedesarrollarelproyecto.

Expansión de la Concentradora de Toquepala:

En abril de 2015, elMINEM otorgó el permiso de construcciónparaelproyectodeexpansióndeToquepala.Elpresupuestodelproyecto es de$1,300millones, de los cuales se han invertido$1,227milloneshastael31dediciembrede2018.Cuandoestéconcluido, se espera que este proyecte aumente la capacidadproductivaanualen100,000toneladasdecobrey3,100toneladasde molibdeno. La construcción del proyecto está completa y elproyecto comenzó a producir en el cuarto trimestre de 2018.Seesperaquealcancesuplenacapacidaddeproducciónenelsegundotrimestrede2019.

Responsabilidad Social Corporativa:

La Compañía tiene una política de responsabilidad socialcorporativaconel findemantenerypromocionar lacontinuidaddesusoperacionesminerasyoptimizarsusresultados.Elobjetivoprincipal de esta política es integrar sus operaciones con lascomunidadeslocalesenlasáreasdeinfluenciadesusoperacionesmediante la creación de una relación positiva permanente conellas con el fin de desarrollar condiciones sociales óptimas ypromover el desarrollo sostenible del área. En vista de ello, laCompañíahaasumidolossiguientescompromisos:

Región Tacna: Conrelacióna laampliaciónde laconcentradorade Toquepala, la Compañía se ha comprometido a financiardiversosproyectossocialesydemejoramientodeinfraestructuraen las comunidades que colindan con Toquepala. El montototal comprometido para estos fines es de S/445.0 millones(aproximadamente$131.7millones).

Región Moquegua: EnlaregiónMoquegua,laCompañíaespartedeuna“mesadedesarrollo”enlacuallasautoridadesmunicipaleslocales, los representantes de las comunidades, y la CompañíadiscutenlasnecesidadessocialesylamaneraenquelaCompañíapodríacontribuiraldesarrollosostenibleenlaregión.Comopartede esto, la mesa está discutiendo la creación de un Fondo de

Desarrollode laRegiónMoquegua,paraelcual laCompañíahaofrecidounacontribucióndeS/700millones (aproximadamente$207.2 millones). Aunque el monto final del fondo aún no haquedadoestablecido,laCompañíasehacomprometidoacontribuircon S/108.5 millones (aproximadamente $32.1 millones) poradelantado, monto que está siendo utilizado en un importanteproyecto educativo y S/48.4 millones (aproximadamente $14.3millones)paraunplandetratamientodeaguasresidualesenIlo,unmalecóndeproteccióncostera,yunaplantadeaguapotableenElAlgarrobal. Además, la Compañía ha comprometido S/ 202.0 millones(aproximadamente $59.8 millones) para la construcción deseis proyectos de infraestructura en la región Moquegua bajoel programa de “obras por impuestos”, el cual le permite ala Compañía usar estos montos como un pago anticipado deimpuestos.

Estos compromisos están condicionados a la continuidad delas respectivas operaciones mineras y, como tales, no sonconsideradosobligacionespresentesdelaCompañía.Porlotanto,laCompañíanolosharegistradocomounpasivoensusestadosfinancierosconsolidadoscondensados.

Operacionesperuanas

Contratos de compra de energía

• ElectroperuS.A.:Enjuniode2014,laCompañíasuscribióuncontratodecompradeenergíapor120megavatios(“MW”)conlacompañíaestataldeenergíaeléctricaElectroperúS.A.,envirtuddelcualElectroperúS.A.comenzóasuministrarenergíaparalasoperacionesperuanasporunperiododeveinteañoscontadosapartirdel17deabrilde2017.

• Kallpa Generacion S.A. (“Kallpa”): En julio de 2014, laCompañía suscribió un contrato de compra de energía por120 MW con Kallpa, una compañía privada de generacióndeenergíaeléctricadepropiedad israelí, en virtuddel cualKallpa suministrará energía para las operaciones peruanasdurantediezañosdesdeel17deabrilde2017hastael30deabrilde2027.Enmayode2016, laCompañíasuscribióotrocontratodecompradeenergíaporunmáximode80MWconKallpa,envirtuddelcualKallpacomenzóasuministrarenergía a las operaciones peruanas relacionadas con laexpansión de Toquepala y otros proyectosmenores por unperiodode10años,apartirdel1demayode2017,periodoqueterminadiezañosdespuésdelaoperacióncomercialdelaexpansióndeToquepalaoel30deabrilde2029, loqueocurraprimero.


Contratos de compra de energía:

• MGE: En 2012, la Compañía firmó un contrato de comprade energía con MGE, una subsidiaria indirecta de GrupoMéxico,parasuministrarenergíaaalgunasdelasoperacionesmexicanas de la Compañía hasta 2032. Para mayorinformación, por favor véase laNota16 “Transacciones conpartesrelacionadas”.

• Eólica El Retiro S.A.P.I. de C.V.: En2013,laCompañíasuscribióuncontratodecompradeenergíaconEólicaElRetiro,S.A.P.I.deC.V.,unageneradoraeólicadeenergíaeléctricaqueesunasubsidiariaindirectadeGrupoMéxico,parasuministrarenergía


aalgunasdelasoperacionesmexicanasdelaCompañía.Paramayorinformación,porfavorvéaselaNota16“Transaccionesconpartesrelacionadas”.

Por favor remítase a “Obligaciones Contractuales” en el Ítem 7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinancieraylosResultadosdeOperación”,dondesedaunvalorestimadodelasobligacionescontractualesdelaCompañía.

Operacionescorporativas

Compromiso para Proyectos de Capital: Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía ha comprometidoaproximadamente $343.1 millones para el desarrollo de susproyectosdeinversióndecapital.

Contingencias fiscales:

Sehacenprovisionesporcontingencias fiscalesaplicando laASC740-10-50-15PosiciónFiscal Incierta(véaselaNota7“Impuestoalarenta”).

NOTA 13 – PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS:

Acciones en Tesorería:

Acontinuaciónsemuestralaactividaddelasaccionesdetesoreríaenlosaños2018y2017(enmillones):

2018 2017 AccionescomunesdeSouthernCopperSaldoal1deenero $ 2,768.7 $ 2,769.0Compradeacciones - -Usadasconfinescorporativos (0.4) (0.3)Saldoal31dediciembre 2,768.3 2,768.7 AccionescomunesdelaCompañíaMatriz(GrupoMéxico) Saldoal1deenero 232.4 218.6Otraactividad,incluyendodividendos,intereses,yefectosdeconversiónmonetaria 18.9 13.8Saldoal31dediciembre 251.3 232.4 Saldodeaccionesdetesoreríaal31dediciembre $ 3,019.6 $ 3.001.1

Acciones comunes de SCC en tesorería:

Al31dediciembrede2018y2017, tesorería tiene111,551,617accionesy111,567,617accionescomunesdeSCC,conuncostode$2,768.7millonesy$2,769.0millones,respectivamente.LasaccionescomunesdeSCCtenidasentesoreríaseusanparalosplanesdecompensaciónconaccionesparaDirectoresyestándisponiblesparafinescorporativosgenerales.

Plan de Adjudicación de Acciones para Directores:

La Compañía estableció un plan de compensación con entregade acciones a ciertos directores que no son remunerados comoempleadosdelaCompañía.Envirtuddeesteplan,losparticipantesreciben 1,200 acciones comunes al momento de ser elegidosy, a partir de entonces, 1,200 acciones adicionales después decadaasambleaanual deaccionistas.Sehan reservado600,000acciones comunes de Southern Copper para este plan. El 26 deabrilde2018,losaccionistasdelaCompañíaaprobaronprorrogarelPlanporcincoaños,hastael28deenerode2023eincrementarlasaccionesadjudicadasde1,200a1,600.Elvalorrazonabledelaadjudicaciónsemidecadaañoenlafechadeentrega.En2018y2017elgastoporcompensacionesconaccionesbajoesteplanascendióa$0.4millonesparacadaunodeestosejercicios.

Programa de recompra de acciones de SCC:

En 2008, el Directorio de la Compañía autorizó un programa derecompradeaccionespor$500millones,montoqueelDirectoriohaidoaumentandodesdeentonces,yactualmenteelmontoautorizadoesde$3,000millones.Deconformidadconesteprograma,laCompañíahaadquirido119.5millonesaccionescomunesauncostode$2,900millones. Estas acciones están disponibles para fines corporativosgenerales.LaCompañíapuedecompraraccionescomunesadicionalesensuoportunidad,dependiendode lascondicionesdemercadoydeotrosfactores.Esteprogramaderecompranotienefechadeexpiraciónypuedesermodificadoodescontinuadoencualquiermomento.

Nohahabidoactividadenelprogramade recompradeaccionesdeSCCdesdeeltercertrimestrede2016.ElpreciodecierreenlaBolsadeValoresdeNuevaYorkdelasaccionescomunesdeSCCel31dediciembrede2018fue$30.77yelmáximonúmerodeaccionesquelaCompañíapodíacompraraeseprecioera2.7millonesdeacciones.

LapropiedaddirectaeindirectadeGrupoMéxicopermaneceen88.9%al31dediciembrede2018.


2018 2017 TotalaccionesdeSCCreservadasparaelplan 600,000 600,000 Totalaccionesadjudicadasal1deenero (346,800) (334,800)Adjudicadasenelperiodo (16,000) (12,000)Totalaccionesadjudicadasal31dediciembre (362,800) (346,800) Accionesreservadasrestantes 237.200 253,200

Acontinuaciónsemuestralaactividaddeesteplanparalosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018y2017:

Acciones comunes de la Compañía Matriz:

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, había en tesorería100,188,809y108,450,672accionescomunesdeGrupoMéxico,respectivamente.

Plan de Compra de Acciones para Empleados:

Plan de 2010: Durante 2010, la Compañía ofreció a empleadoselegiblesunplandecompradeaccionesatravésdeunfideicomisoque adquiere acciones serie B de Grupo México para venderlasasusempleados,a losempleadosde lassubsidiarias,ya losdeciertas compañías afiliadas. El precio de compra se establecióen 26.51 pesos mexicanos (aproximadamente $1.28) para lasuscripción inicial. Cadadosaños los empleadospodíanadquirirla titularidad del 50% de las acciones pagadas en los dos añosanteriores. Los empleados pagaban las acciones compradasmediantededuccionesmensualesporplanilladuranteelperiododeochoañosdelplan.Alfinaldelperiododeochoaños,laCompañíaentregabaalparticipanteunabonificacióndeunaacciónporcadadiezaccionescompradaspordichoempleado.

Los participantes tenían derecho a recibir dividendos en efectivoporlosdividendospagadosporGrupoMéxicoportodaslasaccionesquefueroncompradasypagadascompletamenteporelempleadoa la fecha del pago de dividendos. Si el participante sólo habíapagadoparcialmente lasacciones, seusaban losdividendosquelecorrespondíanparareducirelsaldoadeudadopor lasaccionescompradas.

Encasoderenunciaocesevoluntariooinvoluntariodelempleado,la Compañía le compraba sus acciones totalmente pagadas,pagándoleelpreciorazonabledeventavigenteenelmercadoenlafechaderenunciaocese,netodecostoseimpuestos.Sielvalorrazonable de venta de mercado de las acciones era mayor queel precio de compra, la Compañía aplicaba una deducción sobreel importe a pagar al empleado de acuerdo con un cronogramadecrecienteespecificadoenelplan.

Encasoqueelempleadosejubileofallezca,laCompañíacomprabaalcomprador,oasubeneficiario legal, lasaccionesefectivamentepagadas,pagándoleelvalorrazonabledeventavigenteenelmercadoenlafechadejubilaciónofallecimiento,netodecostoseimpuestos.

Acontinuaciónsemuestraelgastoencompensacionesconaccionesparalosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016,yelsaldorestantedelgastonoreconocidoencompensacionesbajoesteplan(enmillones):

2018 2017 2016 Gastoporcompensacionesconacciones $ 0.2 $ 0.6 $ 0.6Gastonoreconocidoporcompensaciones $ - $ 0.2 $ 0.8

Valor Razonable Unitario Acciones a la Fecha de Adjudicación (Promedio Ponderado) Accionesencirculaciónal1deenerode2018 1,393,663 $2.05Adjudicadas - -Ejercidas (1,275,729) 2.05Castigadas - -Accionesencirculaciónal31dediciembrede2018 117,934 $2.05 Accionesencirculaciónal1deenerode2017 1,401,096 $2.05Adjudicadas - -Ejercidas (7,433) 2.05Castigadas - -Accionesencirculaciónal31dediciembrede2017 1,393,663 $2.05

Elplanterminóel29deenerode2018.

LasiguientetablamuestralaactividaddeentregasbajoelPlandeCompradeAccionesparaEmpleadosde2010paralosañosterminadosel31dediciembrede2018y2017:


2018 2017 2016 Gastoporcompensacionesconacciones $ 0.6 $ 0.6 $ 0.6Gastonoreconocidoporcompensaciones $ 2.6 $ 3.2 $ 3.8

Valor Razonable Unitario Acciones a la Fecha de Adjudicación (Promedio Ponderado) Accionesencirculaciónal1deenerode2018 2,293,120 $2.63Adjudicadas -Ejercidas (452,784) $2.63Castigadas - -Accionesencirculaciónal31dediciembrede2018 1,840,336 $2.63 Accionesencirculaciónal1deenerode2017 2,540,223 $2.63Adjudicadas - -Ejercidas (247,103) $2.63Castigadas - -Accionesencirculaciónal31dediciembrede2018 2,293,120 $2.63

Plan de 2015: Enenerode2015,laCompañíaofrecióaempleadoselegibles un nuevo plan de compra de acciones a través de unfideicomiso que adquiere acciones serie B deGrupoMéxico paravenderlasasusempleados,alosempleadosdelassubsidiarias,yalosdeciertascompañíasafiliadas.Elpreciodecompraseestablecióen 38.44 pesos mexicanos (aproximadamente $1.86) para lasuscripcióninicial,lacualexpiraenenerode2023.Cadadosañoslosempleadospodránadquirirlatitularidaddel50%delasaccionespagadas en los dos años anteriores. Los empleados pagarán lasaccionescompradasmediantededuccionesmensualesporplanilladuranteelperiododeochoañosdelplan.Alfinaldelperiododeochoaños,laCompañíaentregaráalparticipanteunabonificacióndeunaacciónporcada10accionesquedichoempleadohayacomprado.Cualquiersuscripciónfuturaseharáalpreciodemercadopromediovigenteenlafechadeadquisiciónodeadjudicación.

SiGrupoMéxicopagadividendossobrelasaccionesdurantedichoperiododeochoaños, losparticipantes tendránderechoa recibirel dividendo en efectivo correspondiente a todas las acciones

compradas y pagadas totalmente a la fecha en que se paga eldividendo. Si el participante sólo ha pagado parcialmente lasacciones,seusaránlosdividendosquelecorrespondenparareducirelsaldoadeudadoporlasaccionescompradas.

Encasoderenunciaocesevoluntariooinvoluntariodelempleado,laCompañíalecomprarásusaccionestotalmentepagadas,pagándoleelpreciorazonabledeventavigenteenelmercadoenlafechadesu renuncia,netodecostose impuestos.Siel valor razonabledeventadelasaccionesvigenteenelmercadoesmayorqueelpreciode compra, laCompañíaaplicaráunadeducción sobreel importea pagar al empleado de acuerdo con un cronograma decrecienteespecificadoenelplan:

Encasoqueelempleadosejubileofallezca,laCompañíacompraráalcomprador,oasubeneficiariolegal,lasaccionesefectivamentepagadas, pagándole el valor de venta razonable vigente en elmercadoenlafechadesuretiroofallecimiento,netodecostoseimpuestos.

Acontinuaciónsemuestraelgastoencompensacionesconaccionesparalosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016,yelgastonoreconocidoencompensacionesbajoesteplan(enmillones):

Lasiguientetablamuestralaactividaddeadjudicacióndeaccionesdeesteplanparalosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018y2017.

Plan de 2018: En noviembre de 2018, la Compañía ofreció aempleados elegibles un nuevo plan de compra de acciones (el“Nuevo Plan de Compra de Acciones para Empleados”) a travésdeunfideicomisoqueadquiereaccionesserieBdeGrupoMéxicoparavenderlasasusempleados,ytambiénalosempleadosdesussubsidiariasyalosdeciertascompañíasafiliadas.

El precio de compra se estableció en 37.89 pesos mexicanos(aproximadamente $1.86) para la suscripción inicial, la cualexpiraenoctubrede2026.Cadadosañoslosempleadospodránadquirir latitularidaddel50%delasaccionespagadasenlosdosaños anteriores. Los empleados pagarán las acciones compradasmediantededuccionesmensualesporplanilladuranteelperiodode

ochoañosdelplan.Alfinaldelperiododeochoaños,laCompañíaentregaráalparticipanteunabonificacióndeunaacciónporcada10accionesquedichoempleadohayacomprado.Cualquiersuscripciónfuturaseharáalpreciodemercadopromediovigenteenlafechadeadquisiciónodeadjudicación.

SiGrupoMéxicopagadividendossobrelasaccionesdurantedichoperiododeochoaños, losparticipantes tendránderechoa recibiren efectivo el dividendo correspondiente a todas las accionescompradas y pagadas totalmente a la fecha en que se paga eldividendo. Si el participante sólo ha pagado parcialmente lasacciones,seusaránlosdividendosquelecorrespondenparareducirelsaldoadeudadoporlasaccionescompradas.


Encasoderenunciavoluntariadelempleado,laCompañíalecomprarásusaccionestotalmentepagadas,pagándoleelpreciorazonabledeventavigenteenelmercadoenlafechadesurenuncia,netodecostoseimpuestos.Sielvalorrazonabledeventadelasaccionesvigenteenelmercadoesmayorqueelpreciodecompra,laCompañíaaplicaráunadeducciónsobreelimporteapagaralempleadosegúnelsiguientecronograma:

Si la renuncia ocurre durante: % Deducido

el1erañodespuésdelafechadeadjudicación 90%el2doañodespuésdelafechadeadjudicación 80%el3erañodespuésdelafechadeadjudicación 70%el4toañodespuésdelafechadeadjudicación 60%el5toañodespuésdelafechadeadjudicación 50%el6toañodespuésdelafechadeadjudicación 40%el7moañodespuésdelafechadeadjudicación 20%

Si la renuncia ocurre durante: % Deducido

el1erañodespuésdelafechadeadjudicación 100%el2doañodespuésdelafechadeadjudicación 95%el3erañodespuésdelafechadeadjudicación 90%el4toañodespuésdelafechadeadjudicación 80%el5toañodespuésdelafechadeadjudicación 70%el6toañodespuésdelafechadeadjudicación 60%el7moañodespuésdelafechadeadjudicación 50%

Encasodeceseinvoluntariodelempleado,laCompañíalecomprarásusaccionespagadastotalmente,pagándoleelpreciorazonabledeventadevigenteenelmercadoenlafechadecese,netodecostoseimpuestos.Sielvalorrazonabledeventademercadodelasaccionesesmayorqueelpreciodecompra,laCompañíaaplicaráunadeducciónsobreelimporteapagaralempleadodeacuerdoconelsiguientecronograma:

Encasoqueelempleadosejubileofallezca,laCompañíacompraráalcomprador,oasubeneficiariolegal,lasaccionesefectivamentepagadas,pagándoleelvalordeventarazonablevigenteenelmercadoenlafechadesuretiroofallecimiento,netodecostoseimpuestos.

Acontinuaciónsemuestraelgastoencompensacionesconaccionesparaelañoterminadoel31dediciembrede2018,yelgastonoreconocidoencompensacionesbajoesteplan(enmillones):

2018 Gastoporcompensacionesconacciones $ -Gastonoreconocidoporcompensaciones $ 3.6

Lasiguientetablamuestralaactividaddeadjudicacióndeaccionesdeesteplanparaelejercicioterminadoel31dediciembrede2018.

Valor Razonable Unitario Acciones a la Fecha de Adjudicación (Promedio Ponderado) Accionesencirculaciónal1deenerode2018 - -Adjudicadas 2,782,424 1.86Ejercidas - -Castigadas - -Accionesencirculaciónal31dediciembrede2018 2,782,424 1.86


Plan de Compra de Acciones para Ejecutivos:

GrupoMéxicotambiénofreceunplandecompradeaccionesparaalgunosmiembrosdesugerenciaejecutivaydelagerenciaejecutivadesussubsidiariasydealgunascompañíasafiliadas.Envirtuddeesteplan,losparticipantesrecibiránbonosdeincentivoenefectivoquesonusadosparacompraraccionesdeGrupoMéxico,lascualessondepositadasenunfideicomiso.

Participación no controladora:

ParatodoslosañospresentadosenelestadoderesultadosconsolidadolautilidadatribuiblealaparticipaciónnocontroladorasebasaenlasutilidadesdelaSucursalPeruanadelaCompañía.

LaparticipaciónnocontroladoradelaSucursalPeruanadelaCompañíaestáconstituidaporlasaccionesdeinversión.EstasaccionesfuerongeneradasporlalegislaciónvigenteenPerúdesdeladécadade1970hasta1991;dichalegislacióndisponíalaparticipacióndelostrabajadoresminerosenlasutilidadesdelasempresasenlasquetrabajaban.Estaparticipaciónsedividíaenaccionesyenefectivo.LasaccionesdeinversiónincluidasenlaparticipaciónnocontroladoraenlosestadosdesituaciónfinancieraconsolidadossonlasaccionesquesedistribuyeronalosempleadosdelaSucursalPeruanayquesiguenencirculación.

Enañosanteriores,laCompañíaadquirióalgunasaccionesdeinversiónperuanasacambiodeaccionescomunesrecientementeemitidaspor laCompañía ymediante comprasa valordemercado.Estasadquisiciones fueroncontabilizadas comocomprasdeparticipaciónnocontroladora.Elexcedentepagadosobreelvaloren librosfueregistradocomoactivos intangiblesyestásiendoamortizadoenbasea laproducción.Comoresultadodeestasadquisiciones,elrestodelostenedoresdeaccionesdeinversióntienenunaparticipacióndel0.71%enlaSucursalPeruanaytienenaunaparticipaciónprorrateadaenlasdistribucionesdeefectivoquehacelaSucursalPeruana.LasaccionesseregistrancomoparticipaciónnocontroladoraenlosestadosfinancierosdelaCompañía.

NOTA 14 – MEDICIÓN AL VALOR RAZONABLE:

ElSubtema820-10delaASC“Mediciónyrevelacióndelvalorrazonable–Generalidades”estableceunajerarquíadevaloresrazonablesqueasignaprioridadesaloscriteriosaplicadosenlastécnicasvalorizaciónutilizadasparacalcularelvalorrazonable.Lajerarquíadalamáximaprioridadalospreciosnoajustadoscotizadosenmercadosactivosparaactivosopasivosidénticos(medicionesdeNivel1),ylamínimaprioridadaloscriteriosnoobservables(medicionesdeNivel3).AcontinuaciónsedescribenlostresnivelesdejerarquíadevaloresrazonablesestablecidosporelSubtema820-10:

Nivel1–Preciosnoajustadoscotizadosenmercadosactivosquesonaccesiblesalafechademedición,paraactivosopasivosidénticoseirrestrictos.Nivel2–Criteriosobservablesdirectaoindirectamente,peroquenocalificancomocriteriosdeNivel1(porejemplo,precioscotizadosparaactivosopasivossimilares).Nivel3–Preciosotécnicasdevaluaciónquerequierendatosquesonsignificativosparalamediciónavalorrazonableperoquenosonobservables(porejemplo,cuandolaactividaddemercadoquelossustentaesinexistenteomuyescasa).

Elvalorenlibrosdeciertosinstrumentosfinancieros,comoefectivoyequivalentesdeefectivo,cuentasporcobrar(exceptolascuentasporcobrarcorrespondientesalasventasconpreciosprovisionales),ycuentasporpagar,seaproximaalvalorrazonabledebidoaquevencenacortoplazo.Enconsecuencia,talesinstrumentosfinancierosnoseincluyenenlasiguientetabla,lacualpresentainformaciónsobreelvalorenlibrosyelvalorrazonableestimadodeotrosinstrumentosfinancierosquenosonmedidosporsuvalorrazonableenelestadodesituaciónfinancieraconsolidadoal31dediciembrede2018yal31dediciembrede2017(enmillones):

Al 31 de diciembre de 2018 Al 31 de diciembre de 2017 Valor en Libros Valor Razonable Valor en Libros Valor Razonable Pasivo: DeudaalargoplazodeNivel1 5,210.7 5,540.0 5,208.4 6,488.9DeudaalargoplazodeNivel2 749.4 761.7 748.7 806.1Totaldeudaalargoplazo $5,960.1 $6,301.7 $5,957.1 $7,295.0

Ladeudaa largoplazose registraencostoamortizadoysuvalor razonableseestimaaplicando losprecioscotizadosenelmercado,clasificadoscomoNivel1enlajerarquíadevaloresrazonables,exceptoparaloscasosdelosbonosYankee,delasnotasconvencimientoen2020,ydelasnotasconvencimientoen2022,quesecalificancomodeNivel2enlajerarquíadevaloresrazonables,puessebasanenprecioscotizadosenmercadosquenoestánactivos.


Valor Razonable en la Fecha de Medición Usando: Valor Precios cotizados Otros Razonable en mercados criterios Criterios Descripción al 31 de activos para observables significativos no diciembre activos idénticos significativos observables de 2018 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo: Inversionesacortoplazo: -Valoresnegociables $213.1 $213.1 $- $ --Valoresdedeudadisponiblesparalaventa: Bonoscorporativos - - - - Valoresgarantizadosconactivos 0.4 - 0.4 - Valoresgarantizadosconhipotecas 0.3 - 0.3 - Cuentasporcobrar: -Derivadosimplícitos–Noclasificadoscomocoberturas: Ventasconpreciosprovisionales: Cobre 274.3 274.3 - - Molibdeno 107.4 107.4 - -Total $595.5 $594.8 $0.7 $ -

conMGE,envirtuddelcualMGEsuministrarápartedelaenergíaeléctricaalasoperacionesmexicanasdelaCompañíahasta2032

Valor Razonable en la Fecha de Medición Usando: Valor Precios cotizados Otros Razonable en mercados criterios Criterios Descripción al 31 de activos para observables significativos no diciembre activos idénticos significativos observables de 2017 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo: Inversionesacortoplazo: -Valoresnegociables $49.5 $49.5 $- $--Valoresdedeudadisponiblesparalaventa: Bonoscorporativos 0.1 - 0.1 - Valoresgarantizadosconactivos 0.5 - 0.5 - Valoresgarantizadosconhipotecas 0.4 - 0.4 - Cuentasporcobrar: -Derivadosimplícitos–Noclasificadoscomocoberturas: Ventasconpreciosprovisionales: Cobre 184.6 184.6 - -Molibdeno 102.8 102.8 - -Total $337.9 $336.9 $1.0 $-

Losvaloresrazonablesdelosactivosypasivosquesemidencomovalorrazonabledemanerarecurrentefueroncalculadosdelasiguientemaneraal31dediciembrede2018y2017(enmillones):

Las inversiones de la Compañía en valores negociables a cortoplazoseclasificancomodeNivel1debidoaquesonvalorizadasusandolosprecioscotizadosdelosmismosvalores,puesconsistenenbonosemitidosporcompañíasquecotizanenbolsayquesonnegociadospúblicamente.LasinversionesacortoplazodisponiblesparalaventadelaCompañía,seclasificancomodeNivel2debidoaqueson valorizadasusandoprecios cotizadospara inversionessimilares.

Las cuentas por cobrar de la Compañía correspondientes a lasventas con precios provisionales de cobre se valorizan usandopreciosdemercadoquesoncotizadosaplicandoelprecioforwarddelasbolsasLMEoCOMEX.DichovalorseclasificadentrodelNivel1delajerarquíadevaloresrazonables.Lospreciosdelmolibdenose establecen tomando como referencia la publicación Platt'sMetalsWeekyseconsiderandeNivel1enlajerarquíadevaloresrazonables.


NOTA 15- CONCENTRACIÓN DE RIESGO:

LaCompañíaoperacuatrominasdecobreatajoabierto,cincominassubterráneaspolimetálicas,dosfundicionesydiezrefineríasenPerúyMéxicoyprácticamentetodossusactivosestánubicadosenestospaíses.Nopodemosasegurarque lasoperacionesy losactivosdela Compañía sujetos a la jurisdicción de los gobiernos de Perú yMéxico no serán afectadas negativamente por futuras accionesde estos gobiernos. Gran parte de los productos de la CompañíasonexportadosdesdePerúyMéxicoaclientesqueseencuentranprincipalmenteenEstadosUnidos,Europa,AsiaySudamérica.

Los instrumentos financierosquepuedenexponera laCompañíaa una concentración de riesgos crediticios están constituidos

principalmenteporefectivoyequivalentesdeefectivo,inversionesa corto plazo y cuentas por cobrar comerciales. La Compañíainvierte o mantiene dinero en efectivo disponible en diversosbancos,principalmenteenEstadosUnidos,México,EuropayPerú,o en valores negociables de compañías con altas calificaciones.Como parte de su proceso de manejo de efectivo, la Compañíaexaminaregularmenteelprestigiocrediticiocomparativodedichasinstituciones. Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía habíainvertidosuefectivoyequivalentesdeefectivo,ysusinversionesdecortoplazodelasiguientemanera:

En % del efectivo % en una sola instituciónPaís millones de $ total (1) del país del efectivo total EstadosUnidos $697.1 65.9% 27.7% 18.3%Suiza 315.7 29.8% 61.2% 18.3%Perú 7.6 0.7% 75.6% 0.5%México 38.0 3.6% 89.3% 3.2%Totalefectivoeinversionesacortoplazo $1,058.4 100.0%

(1) El95.8%delefectivodelaCompañíaestáendólaresdeEstadosUnidos.

Duranteelcursonormaldesusoperaciones,laCompañíadacréditoasusclientes.Aunquelascuentasporcobrarqueresultandeestastransaccionesnocuentancongarantíaprendaria,laCompañíanohatenidoproblemasseriosparacobrarestascuentas. LaCompañíaestáexpuestaapérdidasporcréditosencasoquelasinstitucionesfinancierasconlasqueharealizadotransaccionesdeinstrumentosderivados(swapsdecommodities,swapsdetipodecambioy/oswapsdetasasdeinterés)nopuedanpagarlosadeudosquehancontraídobajo loscontratosdeprotecciónsuscritoscon

ellos.Paraminimizarelriesgodedichaspérdidas,laCompañíasólooperaconinstitucionesfinancierasdealtacalificaciónquecumplanciertos requisitos. Asimismo, la Compañía periódicamente revisala solvencia crediticia de estas instituciones para verificar quemantengansuscalificaciones.LaCompañíanoprevéquealgunadelasinstitucionesfinancierasincumpliráconsusobligaciones.

LosclientesmásgrandesdelaCompañíaencuantoaporcentajedecuentasporcobraryventastotalesfueronlossiguientes:

2018 2017 2016 Cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre Loscincoclientesmásgrandes 34.2% 28.4% 31.1%Elclientemásgrande 10.9% 8.2% 11.9%

Total ventas anuales Loscincoclientesmásgrandes 28.4% 25.1% 30.4%Elclientemásgrande 9.3% 8.8% 8.4%

NOTA 16– TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS:

LaCompañíaharealizadociertastransaccionesenelcursoordinariodesusactividadescomercialesconentidadesquesonsusaccionistascontroladores o sus afiliadas. Estas transacciones incluyen el arrendamiento de oficinas, transporte aéreo, servicios de construcción,yproductosyserviciosrelacionadosconlamineríayrefinación.LaCompañíaotorgapréstamosaafiliadasyrecibepréstamosdeellasparaadquisicionesyotrosfinescorporativos.Estastransaccionesfinancierasgeneraninteresesyestánsujetasalarevisiónyaprobacióndelaaltagerencia,aligualquetodaslastransaccionesconpartesrelacionadas.EspolíticadelaCompañíaqueelComitédeAuditoríadelDirectoriorevisetodaslastransaccionesconpartesrelacionadas.LaCompañíatieneprohibidorealizarocontinuarunatransacciónmaterialconunaparterelacionadaquenohayasidorevisadayaprobadaoratificadaporelComitédeAuditoría.


Acontinuaciónsemuestranlossaldosdelascuentasporcobraryporpagarapartesrelacionadas(enmillones):

Al 31 de diciembre de 2018 2017Cuentas por cobrar a partes relacionadas, corrientes: GrupoMéxicoyafiliadas: AsarcoLLC $74.4 4.1 AmericasMiningCorporation(“AMC”) 11.0 - AMMINCOApoyoAdministrativo,S.A.deC.V.(“AMMINCO”) 0.2 - CompañíaPerforadoraMéxicoS.A.P.I.deC.V.yafiliadas 1.4 1.4 FerrocarrilMexicano,S.A.deC.V. 0.1 - GrupoMéxico 2.7 2.8 MéxicoGeneradoradeEnergía,S.deR.L.(“MGE”) 10.3 $ 16.2 MéxicoProyectosyDesarrollos,S.A.deC.V.yafiliadas 0.6 1.1

Relacionadas con el grupo controlador: BoutiqueBowlingdeMéxicoS.A.deC.V. 0.3 0.2 MéxicoTransportesAéreos,S.A.deC.V.(“Mextransport”) 0.1 - OperadoradeCinemasS.A.deC.V. 0.4 0.3 $101.5 $26.1 Cuentas por pagar a partes relacionadas: GrupoMéxicoyafiliadas: AsarcoLLC $4.1 $ 24.2 AMMINCO 8.0 - EólicaElRetiro,S.A.P.I.deC.V. 1.0 0.8 FerrocarrilMexicanoS.A.deC.V. 6.4 2.6 GrupoMéxico 0.6 0.7 MGE 40.6 38.5 MéxicoProyectosyDesarrollosS.A.deC.V.yafiliadas 14.4 21.7

Relacionadas con el grupo controlador: BoutiqueBowlingdeMéxicoS.A.deC.V. 0.1 0.6 MéxicoTransportesAéreosS.A.deC.V.(“Mextransport”) - 0.3 OperadoradeCinemasS.A.deC.V. 0.1 0.7 $75.3 $ 90.1

2018 2017 2016Operaciones de compra AsarcoLLC $ 37.2 $ 37.2 $ 30.3AMMINCO 8.0 - -CompaniaPerforadoraMéxicoS.A.P.I.deC.V.yafiliadas - - 0.3EólicaElRetiro,S.A.P.I.deC.V. 3.6 3.3 2.0FerrocarrilMexicano,S.A.deC.V. 41.7 43.5 42.7GrupoMéxico 10.1 14.0 13.8MGE 200.1 223.7 233.8MéxicoProyectosyDesarrollosS.A.deC.V.yafiliadas 79.8 152.9 76.0Totalcompras $ 380.5 $ 474.6 $ 398.9

Operaciones de venta AsarcoLLC $ 81.8 $ 96.2 $ 37.1AMMINCO 0.3 - -CompaniaPerforadoraMéxicoS.A.P.I.deC.V.yafiliadas - 0.2 0.6GrupoMéxico - 0.2 0.6MéxicoProyectosyDesarrollosS.A.deC.V.yafiliadas - - 0.4OperadoradeGeneradorasdeEnergíaMéxicoS.A.deC.V. - - 0.1MGE 68.2 101.0 95.9Totalventas $ 150.3 $ 197.6 $ 134.7

Operaciones de compra y venta:

Grupo México y afiliadas:

LasiguientetablaresumelasoperacionesdecomprayventaconGrupoMéxicoysusafiliadasen2018,2017y2016(enmillones):


GrupoMéxico,lacompañíamatrizyaccionistamayoritarioindirectode la Compañía, y sus afiliadas, prestan diversos servicios a laCompañía. Éstos se relacionan principalmente con servicioscontables,legales,tributarios,financieros,detesorería,derecursoshumanos,deevaluaciónycoberturaderiesgosdeprecios,compras,abastecimiento y logística, ventas y servicios administrativos, yotrosserviciosauxiliares.En2018,AMMINCO,unasubsidiariadeGrupoMéxico,comenzóaprestarestosserviciosalasoperacionesperuanasdelaCompañía.LaCompañíalepagaaGrupoMéxicoyaAMMINCOporestosserviciosyesperacontinuarestosserviciosenelfuturo.LaCompañíavendióvehículosaAMMINCO.

En2018 la Compañía donó$6.2millones a la FundaciónGrupoMéxico,A.C.,unaorganizacióndedicadaapromovereldesarrollosocialyeconómicodelascomunidadescercanasalasoperacionesmexicanasdelaCompañía.

Además, en diciembre de 2018, las operaciones peruanas dela Compañía adelantaron $11 millones a AMC por el pago delimpuestoGILTIdelaCompañíaquedespuéssedeterminóquenoeranadeudados.

Las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron por losservicios de transporte prestados por Ferrocarril Mexicano, S.A.de C.V., por los servicios de construcción prestados por MéxicoProyectosyDesarrollos,S.A.deC.V.yafiliadas,yporlosserviciosdeperforaciónprestadosporCompañíaPerforadoraMéxicoS.A.P.I.deC.V.TodasestascompañíassonsubsidiariasdeGrupoMéxico. LasoperacionesmexicanasdelaCompañíacompraronchatarrayotrosmineralesresidualesdecobreaAsarco,yelectricidadaMGE.AmbascompañíassonsubsidiariasdeGrupoMéxico.

En 2005, la Compañía constituyó MGE como una subsidiariade Minera México, para construir dos plantas generadoras quesuministren energía eléctrica a las operacionesmexicanas de laCompañía. En mayo de 2010, las operaciones mexicanas de laCompañíaotorgaronunalíneadecréditode$350millonesaMGEpara la construcción de las plantas generadoras. Esa línea decréditovencióel31dediciembrede2012yaplicabaunatasadeinterésde4.4%.Enelprimer trimestrede2012,unasubsidiariaindirectadeGrupoMéxicoadquirióel99.999%deMGEmedianteunasuscripcióndecapitalde1,928.6millonesdepesosmexicanos

(aproximadamente$150millones),reduciendolaparticipacióndeMineraMéxicoamenosde0.001%.Comoconsecuenciadeestecambio en el control, MGE pasó a ser una subsidiaria indirectade Grupo México. Al mismo tiempo, además, MGE pagó $150millonesalasoperacionesmexicanasdelaCompañía,reduciendoparcialmente la deuda total. El saldo restante fue amortizadocompletamente en el tercer trimestre de 2016.Con relación aestepréstamo,laCompañíaregistróuningresofinancierode$4.2millonesen2016.

En 2012, la Compañía firmó un contrato de compra de energíaconMGE,envirtuddelcualMGEproveeráenergíaeléctricaa lasoperaciones mexicanas de la Compañía hasta 2032 inclusive.MGE tienedosplantas generadorasde energía eléctricade ciclocombinadoagasnatural,conunacapacidadtotalnetade516.2megavatios y suministra energía eléctrica a la Compañía endiciembrede2013.Actualmente,MGEsuministrael17.1%desuproduccióndeenergíaeléctricaaterceros,comparadoconel14%al31dediciembrede2017.

En2014,MéxicoGeneradoradeEnergíaEólicaS.deR.L.deC.V.,unasubsidiariaindirectadeGrupoMéxico,ubicadaenOaxaca,México,adquirióEólicaElRetiro,unparqueeólicocon37aerogeneradores.Esta compañía comenzó sus operaciones en enero de 2014 ycomenzó a vender energía eléctrica a Industrial Minera México,S.A.deC.V. y subsidiarias (IMMSA) yotrassubsidiariasdeGrupoMéxicoeneltercertrimestrede2014.Actualmente,EólicaElRetirosuministraaproximadamenteel18%desuproduccióndeenergíaeléctrica a IMMSA, comparado con 27% al 31 de diciembre de2017.

LaCompañíavendiócátodos,alambrónyánodosdecobre,ademásdeácidosulfúrico,plata,oroycalaAsarco.Además, laCompañíacobróporserviciosdearrendamientoymantenimientodeedificiosprestados a México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V. y susafiliadas,yaPerforadoraMéxicoS.A.P.I.deC.V.,yporelgasnaturalylosserviciosprestadosporMGE,todassubsidiariasdeGrupoMéxico.

Compañías relacionadas con el grupo controlador:

Lasiguientetablaresumelasoperacionesdecomprayventaconotrascompañíasde la familiaLarreaen2018,2017y2016 (enmillones):

2018 2017 2016Operaciones de compra BoutiqueBowlingdeMéxicoS.A.deC.V. $ 0.3 $ 0.3 $ 0.4Mextransport 12.4 1.3 2.0OperadoradeCinemasS.A.deC.V. 0.2 0.1 0.5Totalcompras $ 12.9 $ 1.7 $ 2.9

2018 2017 2016Operaciones de venta BoutiqueBowlingdeMéxicoS.A.deC.V. $0.2 $ 0.2 $ 0.2Mextransport 1.2 0.3 0.2OperadoradeCinemasS.A.deC.V. 0.1 0.2 0.1Totalventas $ 1.5 $ 0.7 $ 0.5


LafamiliaLarreacontrolalamayorpartedelcapitalsocialdeGrupoMéxico,ytieneunaparticipaciónconsiderableenotrascompañías,entre ellas, compañías de transporte, de bienes raíces, y deentretenimiento.Enelcursoordinariodesusactividadescomerciales,la Compañía realiza ciertas transacciones con otras entidadescontroladasporlafamiliaLarrea,relacionadasconelarrendamientodeoficinas,transporteaéreo,yentretenimiento.

Las operacionesmexicanasde laCompañía pagaronpor serviciosdeentretenimientoprovistosporBoutiqueBowlingdeMéxicoS.A.deC.V.yporOperadoradeCinemasS.A.deC.V.AmbascompañíasestáncontroladasporlafamiliaLarrea.

MexTransport presta servicios de aviación a las operacionesmexicanas de la Compañía. Además, la Compañía recibió rentasporelalquilerdeinmueblesaMextransport.EstaesunacompañíacontroladaporlafamiliaLarrea.

Además, la Compañía recibió pagos por servicios de alquiler ymantenimientodeinmueblesproporcionadosaBoutiqueBowlingdeMéxicoS.A.deC.V.,yaOperadoradeCinemasS.A.deC.V.

Participación Patrimonial en Afiliada: La Compañía tiene unaparticipación del 44.2% en Compañía Minera Coimolache S.A.(“Coimolache”), que es contabilizada por elmétodo participaciónpatrimonial.CoimolacheespropietariodeTantahuatay,unaminadeoroubicadaenelnortedelPerú.

Se prevé que en el futuro la Compañía realizará transaccionessimilaresconestasmismaspartesrelacionadas.

Compañías relacionadas con los funcionarios ejecutivos de SCC:En 2018, la Compañía no tuvo actividades de compra concompañíasquetuviesenrelaciónconlosfuncionariosejecutivosdeSCC.En2017 y2016, laCompañía comprómaterial industrial aestascompañíasporunmontoqueasciendea$0.2millonesy$2.0millones,respectivamente.SeprevéqueenelfuturolaCompañíano realizará transacciones similares con estas mismas partesrelacionadas.

Acuerdo Tributario: El28defebrerode2017,AMCylaCompañíasuscribieronunacuerdotributario,efectivoapartirdel20defebrerode2017,envirtuddelcualAMC,comocompañíamatrizdelgrupoconsolidadodelcuallaCompañíaesmiembroyespartedelregistrodeunadeclaraciónde impuestos federalesdeEstadosUnidos, (a)seharáresponsabledeycumplirácualquierpasivoopagodebidoalaIRSporcualquierpasivotributarioincrementaldelaCompañíarelacionado a los ajustes potenciales considerados por el IRS enrelaciónconlosinteresesdelJuiciode2012,(b)nobuscaráningúnreembolso,contribuciónorecoleccióndeningúnimportededinerou otro activo de la compañía en relación con este asunto, y (c)indemnizará,defenderáymantendrálibrealaCompañíadecualquierpasivorelacionado,incluyendoelcostodedichadefensa.

NOTA 17 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS Y RELACIONADA:

La Gerencia de la Compañía considera que Southern Coppertiene tres segmentos de reporte y la administra con base endichos segmentos. Los segmentos de reporte identificados porla Compañía son: las operaciones peruanas, las operacionesmexicanasatajoabierto,yelsegmentomexicanodeoperacionesminerassubterráneasidentificadocomolaunidadIMMSA.

Los tres segmentos de reporte identificados son grupos deminassimilares,cadaunodeloscualesconstituyeunsegmentooperativo,

que son similares en cuanto a características económicas, tipode productos, procesos e instalaciones auxiliares, con contextosnormativos similares, con convenios colectivos similares, y conriesgosmonetariossimilares.Además,todaslasminasdeungrupodadorecibeningresosporsusproductosyserviciosdelmismotipodeclientes,ycadagrupoincurreengastosdemaneraindependiente,incluyendolastransaccionescomercialesentregrupos.

Las ventas entre segmentos se basan en precios demercado almomento de la venta. Puede ser que estos precios no reflejenlos precios reales realizados por la Compañía debido a diversosfactores, tales como procesamiento adicional, los plazos deventas a clientes externos, y el costo de transporte. A los datosporsegmentossehaañadido informaciónsobre lasventasde laCompañía.LossegmentosidentificadosporlaCompañíason:

1. Operacionesperuanas,quecomprendenloscomplejosminerosde Toquepala y Cuajone, la fundición y la refinería, ademásdeunaplantademetalespreciosos,el ferrocarril industrial, ylasinstalacionesportuariasquedanserviciosaambasminas.Lasoperacionesperuanasproducencobrey lossubproductosmolibdeno,plata,yotrosmateriales.

2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que comprenden loscomplejosminerosdeLaCaridadyBuenavista, la fundiciónyla refinería,ademásdeunaplantademetalespreciosos,unaplanta de alambrón, y las instalaciones auxiliares que danservicios a ambas minas. Las operaciones mexicanas a tajoabiertoproducencobrey lossubproductosmolibdeno,platayotrosmateriales.

3. Operacionesmexicanas subterráneas, que comprenden cincominassubterráneasqueproducenzinc,cobre,platayoro,unaminadecarbónqueproducecarbónycoque,yunarefineríadezinc.AestegruposeledenominalaunidadIMMSA.

Las operaciones peruanas incluyen dos minas de cobre a tajoabierto, cuya producción mineral es transportada por ferrocarrila Ilo, Perú, donde es procesada en la fundición y refinería de laCompañía,sindistinguirentrelaproduccióndeambasminas.Losproductosresultantes,ánodosdecobreycobrerefinado,sonluegoenviados a clientes de todo elmundo. Estos envíos se registrancomoingresosdelasminasperuanasdelaCompañía.

Elsegmentodeoperacionesmexicanasatajoabierto incluyedosminasdecobre,cuyosmineralesseprocesanenlamismafundiciónyrefinería,sindistinguirentrelaproduccióndeambasminas.Losproductosresultantes,ánodosdecobreycobrerefinado,sonluegoenviadosaclientesdetodoelmundo.EstosenvíosseregistrancomoingresosdelasminasmexicanasatajoabiertodelaCompañía.

La Compañía ha determinado que es necesario clasificar lasoperacionesperuanasatajoabiertoy lasoperacionesmexicanasatajoabiertocomosegmentosoperativosseparados,debidoaquelosrespectivosentornosnormativosypolíticosen losqueoperansonmuydiferentesentresí.LaaltagerenciadelaCompañíadebeconsiderarlasoperacionesencadapaísporseparadoalanalizarlosresultadosdelaCompañíayaltomardecisionesclave.Lasminasperuanas a tajo abierto deben cumplir con normas ambientalesmásestrictas y deben lidiar continuamente conun climapolíticoque tieneunavisióndelsectormineroquecomparativamenteesmuydistintaa ladeMéxico.Además, losconvenioscolectivossenegociandemaneradiferenteencadapaís.Estasdiferenciasclavehacenque laCompañíatomedecisionesdistintasconrespectoalasoperacionesatajoabiertoenlosdospaíses.


El segmento IMMSA comprende cinco minas cuyos minerales sonprocesados en la misma refinería. Este segmento también incluyeuna mina subterránea de carbón. Las ventas de la producción deestesegmentoseregistrancomoingresosde launidad IMMSAde laCompañía.Sibienlasminasmexicanassubterráneasestánsujetasaunmarcoreguladorsimilaraldelasminasmexicanasatajoabierto,lanaturalezadelosproductosyprocesosdelasdosoperacionesmexicanassonmuydistintas.Estasdiferenciashacenque laaltagerenciade laCompañíaasumaunenfoquemuydiferentealanalizarlosresultadosyaltomardecisionessobreambasoperacionesmexicanas.

Sepreparainformaciónfinancierademaneraperiódicaparacadaunodeestostressegmentosylosresultadosporsegmentosdelasoperacionesde laCompañíasonreportadosperiódicamentea laaltagerencia.LaaltagerenciadelaCompañíasebasaenlautilidadoperativayentotalactivoscomoindicadoresparaevaluareldesempeñodelosdiferentessegmentosytomardecisionesparaasignarrecursosalossegmentosdereporte.Estossonindicadoresdeusocomúnenlaindustriaminera.

La siguiente es la información financiera de la Compañía porsegmentos:

Año terminado el 31 de diciembre de 2018 (en millones) Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventasnetasfueradelossegmentos $ 4,075.9 $ 448.6 $2,572.2 $ - $ 7,096.7Ventasentresegmentos - 79.3 - (79.3) -Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) 1,611.0 377.2 1,509.4 (88.6) 3,409.0Gastosdeventa,generalesyadministrativos 55.3 8.5 36.7 2.1 102.6Depreciación,amortizaciónyagotamiento 360.4 47.6 237.4 28.9 674.3Exploración 2.0 5.3 18.5 3.8 29.6Utilidadoperativa $ 2,047.2 $ 89.3 $ 770.2 $ (25.5) 2,881.2Menos: Intereses,neto (261.1)Otrosingresos(gastos) (30.7)Impuestoalarenta (1,053.5)Participaciónpatrimonialenafiliada 12.3Participaciónnocontroladora (5.2)UtilidadnetaatribuibleaSCC $1,543.0 Inversióndecapital $ 266.8 $ 60.0 $ 774.0 $ 20.6 $ 1,121.4Propiedadydesarrollodeminas,neto $ 4,783.8 $ 448.3 $3,797.2 $ 374.5 $ 9,403.8Totalactivos $ 8,165.2 $ 930.2 $4,813.1 $ 576.3 $14,484.8

Año terminado el 31 de diciembre de 2017 (en millones) Tajo Unidad Corporativos abierto, IMMSA, Operaciones otros y México México Peruanas eliminaciones Consolidado Ventasnetasfueradelossegmentos $ 3,972.7 $ 437.7 $ 2,244.1 $ - $ 6,654.5Ventasentresegmentos - 71.0 - (71.0) -Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) 1,594.3 365.3 1,362.8 (69.6) 3,252.8Gastosdeventa,generalesyadministrativos 47.9 7.9 36.2 1.1 93.1Depreciación,amortizaciónyagotamiento 401.0 56.2 203.6 10.3 671.1Exploración 2.7 5.5 14.4 6.2 28.8Remediaciónambiental (10.2) - - - (10.2)Utilidadoperativa $ 1,937.0 $ 73.8 $ 627.1 $ (19.0) 2,618.9Menos: Intereses,neto (300.5)Otrosingresos(gastos) (15.7)Impuestoalarenta (1,593.4)Participaciónpatrimonialenafiliada 23.1Participaciónnocontroladora (3.9)UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 728.5 Inversióndecapital $ 297.6 $ 36.5 $ 685.4 $4.0 $1,023.5Propiedadydesarrollodeminas,neto $ 5,004.5 $ 366.9 $ 3,389.8 $ 338.4 $9,099.6Totalactivos $ 8,323.1 $ 889.1 $ 4,314.5 $ 253.4 $13,780.1


VALOR DE VENTAS POR SEGMENTO:

LasiguientetablapresentainformaciónporsegmentodereportesobreelvalordeventasdelosproductosprincipalesdelaCompañíacorrespondientealostresañosterminadosel31dediciembrede2018(enmillones):

Año terminado el 31 de diciembre de 2016 (en millones) Tajo Unidad Corporativos abierto, IMMSA, Operaciones otros y México México Peruanas eliminaciones Consolidado Ventasnetasfueradelossegmentos $ 3.234.3 $ 351.1 $1,794.4 $ - $ 5,379.8Ventasentresegmentos - 72.0 - (72.0) -Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) 1,523.2 304.1 1,280.2 (73.4) 3,034.1Gastosdeventa,generalesyadministrativos 47.1 7.4 37.5 2.3 94.3Depreciación,amortizaciónyagotamiento 364.7 49.8 217.1 15.5 647.1Exploración 5.2 5.0 13.0 16.9 40.1Utilidadoperativa $ 1,294.1 $ 56.8 $ 246.6 $ (33.3) 1,564.2Menos: Intereses,neto (283.6)Otrosingresos(gastos) (24.6)Impuestoalarenta (501.1)Participaciónpatrimonialenafiliada 23.9Participaciónnocontroladora (2.3)UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 776.5 Inversióndecapital $ 537.0 $ 35.8 $ 541.0 $4.7 $1,118.5Propiedadydesarrollodeminas,neto $ 5,136.8 $ 448.7 $ 2,949.3 $231.7 $8,766.5Totalactivos $ 8.174.4 $ 825.0 $ 4,225.3 $9.6 $13,234.3

Tajo Unidad Corporativos abierto, IMMSA, Operaciones y México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Al 31 de diciembre de 2018 Cuentasporcobrarcomerciales $ 505.9 $ 50.5 $ 266.0 $ - $ 822.4Partesrelacionadas 81.6 - - 19.9 101.5



La siguiente tabla presenta información por segmento de reporte sobre los saldos iniciales y finales de las cuentas por cobrar de laCompañíacorrespondientesalostresañosterminadosel31dediciembrede2018(enmillones):

Año terminado el 31 de diciembre de 2018

Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total(en millones) México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 3,459.1 $ 45.6 $ 2,251.2 $ (48.1) $ 5,707.8Molibdeno 342.5 - 167.4 - 509.9Plata 175.3 83.5 69.5 (28.1) 300.2Zinc - 328.7 - (0.1) 328.6Otros 99.0 70.1 84.1 (3.0) 250.2Total $ 4,075.9 $ 527.9 $ 2,572.2 $ (79.3) $ 7,096.7



Tajo Unidad Corporativos, abierto IMMSA, Operaciones otros y Total(en millones) México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 3,480.2 $ 37.2 $ 1,996.4 $ (37.3) $ 5,476.5Molibdeno 224.0 - 129.4 - 353.4Plata 170.7 71.9 70.6 (26.9) 286.3Zinc - 327.2 - (0.6) 326.6Otros 97.8 73.2 47.7 (7.0) 211.7Total $ 3,972.7 $ 509.5 $ 2,244.1 $ (71.8) $ 6,654.5


Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total(en millones) México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 2,663.1 $ 32.0 $ 1,557.7 $ (32.0) $ 4,220.8Molibdeno 144.0 - 124.0 - 268.0Plata 182.3 82.1 61.5 (31.6) 294.3Zinc - 234.4 - - 234.4Otros 244.9 74.6 51.2 (8.4) 362.3Total $ 3,234.3 $ 423.1 $ 1,794.4 $ (72.0) $ 5,379.8


Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

América:México $ 1,343.0 $ 385.6 $ - $ (79.3) $ 1,649.3EstadosUnidos 1,008.0 6.6 244.0 - 1,258.6Perú - - 390.4 - 390.4Brasil - 43.8 228.1 - 271.9Chile - - 136.3 - 136.3Otrospaísesamericanos 60.6 3.8 1.4 - 65.8Europa:Suiza 453.3 43.4 156.7 - 653.4Italia 20.6 21.7 305.0 - 347.3España 169.4 - - - 169.4Otrospaíseseuropeos 234.8 19.9 124.9 - 379.6Asia:Singapur 528.8 2.2 538.2 - 1,069.2Japón 71.8 - 411.6 - 483.4Otrospaísesasiáticos 185.6 0.9 35.6 - 222.1Total $ 4,075.9 $ 527.9 $ 2,572.2 $ (79.3) $ 7,096.7

VENTAS NETAS E INFORMACIÓN GEOGRÁFICA:

AcontinuaciónsemuestraladistribucióngeográficadelasventasdelaCompañíaparalostresañosterminadosel31dediciembrede2018(enmillones):



Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

América:México $ 1,240.0 $ 349.1 $ 6.6 $ (71.8) $ 1,523.9EstadosUnidos 1,001.2 41.7 147.4 - 1,190.3Perú - 0.8 373.4 - 374.2Brasil - 48.7 191.4 - 240.1Chile - - 103.4 - 103.4Otrospaísesamericanos 68.1 4.1 19.3 - 91.5Europa:Suiza 473.1 14.3 114.9 - 602.3Italia 27.7 18.6 286.1 - 332.4España 142.8 - - - 142.8Otrospaíseseuropeos 230.3 30.3 76.6 - 337.2Asia:Singapur 547.9 1.4 502.0 - 1,051.3Japón 93.0 - 386.6 - 479.6Otrospaísesasiáticos 148.6 0.5 36.4 - 185.5Total $ 3,972.7 $ 509.5 $ 2,244.1 $ (71.8) $ 6,654.5


Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

América:México $ 1,184.8 $ 296.9 $ - $ (72.0) $ 1,409.7EstadosUnidos 933.6 49.5 66.9 - 1,050.0Perú - - 294.4 - 294.4Brasil - 26.1 170.0 - 196.1Chile - - 92.4 - 92.4Otrospaísesamericanos 52.9 2.6 18.8 - 74.3Europa:Suiza 245.9 9.4 182.0 - 437.3Italia 20.9 17.2 266.4 - 304.5España 71.2 - - - 71.2Otrospaíseseuropeos 127.0 20.8 54.0 - 201.8Asia:Singapur 471.9 - 180.9 - 652.8Japón 49.2 - 360.6 - 409.8Otrospaísesasiáticos 76.9 0.6 108.0 - 185.5Total $ 3,234.3 $ 423.1 $ 1,794.4 $ (72.0) $ 5,379.8


Volumen de ventas Valuadas a (millones de libras) (por libra) Mes de liquidación Cobre 102.4 2.68 Deeneroamarzode2019Molibdeno 9.0 11.88 Deeneroamarzode2019

Acontinuaciónsemuestranlosajustesdelasventasconpreciosprovisionalesincluidosencuentasporcobraryventasnetasal31dediciembre(enmillones):

Al 31 de diciembre de 2018 2017 Cobre $ (7.6) $ 8.3Molibdeno (2.4) 14.6Total $(10.0) $ 22.9

LaGerenciaconsideraqueladeterminaciónfinaldelpreciodeestasventasnotendráunefectomaterialnienlaposiciónfinancieranienlosresultadosoperativosdelaCompañía.

VENTAS CON PRECIOS PROVISIONALES:

Al31dediciembrede2018,laCompañíaharegistradoventasdecobreconpreciosprovisionalesalprecioforwardpromedioporlibra,ydemolibdenoalpreciodemercadoporlibradefindeaño.EstasventasestánsujetasaunpreciofinalbasadoenlospromediosmensualesenelmesdeliquidaciónfuturodelospreciosdelcobreenlaBolsadeMetalesdeLondres(“LME”)oenlaBolsadeCommoditiesdeNuevaYork(“COMEX”)ydelospreciosDistribuidordeÓxidosdelmolibdeno.

Acontinuaciónsemuestralasventasdecobreymolibdenoconpreciosprovisionalespendientesal31dediciembrede2018:

CONTRATOS DE VENTAS A LARGO PLAZO:

Los siguientes son los contratosa largoplazo vigentesdemayorimportancia:

En2013,sesuscribióuncontratodecincoañosdeventadecátodoscobreconMitsui,conenvíosquecomenzaronen2015.MitsuiylaCompañíanegociaránlostérminosycondicionesdemercadoparalos contratos anuales amás tardar el 30 de noviembre del añoanterior al envío. El contrato considera los siguientes volúmenesanualesdecátodosdecobre:6,000toneladaspara2015y48,000toneladasdesde2016hasta2019inclusive.Elvolumencontratadoaumentará en24,000 toneladas después que TíaMaría alcanceplanea capacidad productiva, a partir del año inmediatamenteposterior. Si no se llega a un acuerdo en cuanto a los términosdemercado,secancelaráelcontratoanual,peronoelcontratoalargoplazo.Bajolostérminosycondicionesdelcontrato,losenvíosseharánaAsiaynohayderechosdeexclusividadparaMitsuiniseincluyencomisiones.Estecontratopodráserrenovadoporañosadicionales,síasíloacuerdanambaspartes.

Según los términos del contrato de venta con Molymet Group(MolibdenosyMetales,S.A.ySadaciN.V.),SPCCSucursaldelPerúdeberá suministrar aproximadamente el 70% de la producciónde concentrados de molibdeno de 2019 a 2022 inclusive. Ladeduccióndelcostodetostaciónseacuerdasegúnlostérminosdelmercadointernacional.

SegúnlostérminosdelcontratodeventaconMolymex,S.A.deC.V.,OperadoradeMinasdeNacozari,S.A.deC.V.yOperadoradeMinaseInstalacionesMineras,S.A.deC.V.debensuministrarcomomínimoel 80% de su producción de concentrados de molibdeno desde2016hasta2019inclusive.ElpreciodeventadelconcentradodemolibdenosebasaenelpromediomensualdelacotizaciónmáximaymínimadeDistribuidordeÓxidospublicadaenMetalsWeek.Ladeduccióndelcostodetostaciónsenegociaaplicandolostérminosdelmercadointernacional.


NOTA 18- DATOS TRIMESTRALES (no auditados)(enmillones,exceptolosmontosporacción)

2018 1ro 2do 3ro 4to Año

Ventasnetas $ 1,841.1 $ 1,837.2 $ 1,723.7 $ 1,694.7 $ 7,096.7Utilidadbruta(1) $ 802.6 $ 822.9 $ 729.1 $ 658.8 $ 3,013.4Utilidadoperativa $ 773.3 $ 787.6 $ 696.7 $ 623.6 $ 2,881.2Utilidadneta $ 471.9 $ 411.1 $ 370.7 $ 294.5 $ 1,548.2UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 470.7 $ 409.6 $ 369.4 $ 293.3 $ 1,543.0MontosporacciónatribuiblesaSCC: Utilidadnetabásicaydiluida $ 0.61 $ 0.53 $ 0.48 $ 0.38 $ 2.00Dividendoporacción $ 0.30 $ 0.30 $ 0.40 $ 0.40 $ 1.40

2017 1ro 2do 3ro 4to Año

Ventasnetas $ 1,583.9 $ 1,529.8 $ 1,676.5 $ 1,864.3 $ 6,654.5Utilidadbruta(1) $ 586.7 $ 553.8 $ 725.7 $ 864.4 $ 2,730.6Utilidadoperativa $ 570.4 $ 525.9 $ 692.6 $ 830.0 $ 2,618.9Utilidad(pérdida)neta $ 315.3 $ 300.5 $ 402.8 $ (286.2) $ 732.4Utilidad(pérdida)netaatribuibleaSCC $ 314.4 $ 299.7 $ 401.8 $ (287.4) $ 728.5MontosporacciónatribuiblesaSCC: Utilidadnetabásicaydiluida $ 0.41 $ 0.39 $ 0.52 $ (0.38) $ 0.94Dividendoporacción $ 0.08 $ 0.12 $ 0.14 $ 0.25 $ 0.59

(1) Lautilidadbrutaeselresultadodelasventasnetasmenoselcostodeventas(excluyendodepreciación,amortización,yagotamiento)ymenosdepreciación,amortización,yagotamiento.

NOTA 19– EVENTOS SUBSECUENTES:

DIVIDENDOS:

El 24 de enero de 2019, el Directorio autorizó un dividendo de$0.40 centavos por acción que fue pagado el 26 de febrero de2019alosaccionistasregistradosalcierredeoperacionesdel12defebrerode2019.

Asimismo,comopartedelacuerdoporlasdemandaspresentadasanombredelaCompañíaysusaccionistascontraGrupoMéxico,AMC y ciertos directores actuales y anteriores (juntos con GrupoMéxicoyAMC,los“Demandados”)huboundividendode$0.44428por acción que fue pagado el 21 de febrero de 2019 a losaccionistasregistradosalcierredeoperacionesdel11defebrerode2019,exceptoa losDemandados.Eldividendodereparación,que asciende en total a $36.5 millones, más los honorarios derepresentación legal que ascienden a $13.5 millones, ha sidopagadoporGrupoMéxico yAMC.Paramayor información, véase“Litigios–OperacionesCorporativas”enlaNota12“CompromisosyContingencias”enesteÍtem.

NUEVO IMPUESTO AMBIENTAL MEXICANO:

En febrero de 2019, la Corte Suprema de México confirmó laconstitucionalidad de un impuesto ecológico a las actividadesextractivasdesarrolladasenelestadodeZacatecas,elcualgravalasactividadesderemediaciónambiental,lasemisionesdeciertosgasesalaatmósfera,lasemisionesdesustanciascontaminantesal suelo o al agua y el almacenamiento de residuos dentro delterritoriodedichoestado.LaCompañíaseencuentraevaluandoelimpactopotencialdeestanuevanormaambientalensuposiciónfinanciera.


SOUTHERN COPPER CORPORATION

EstadosUnidos1440EastMissouriAve,Suite160Phoenix,AZ85014,USATeléfono:(602)264-1375Fax:(602)264-1397

MéxicoCamposElíseos400ColoniaLomasdeChapultepecDelegaciónMiguelHidalgoC.P.11000-MÉXICOTeléfono:(5255)1103-5000Fax:(5255)1103-5567

PerúAv.CaminosdelInca171Urb.ChacarilladelEstanqueSantiagodeSurcoCódigopostal15038-PERÚTeléfono:(511)512-0440Anexo3181Fax:(511)512-0492

Sitioweb: www.southerncoppercorp.comCorreoelectrónico: [email protected]

OTRA INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA:

JUNTA ANUAL DE ACCIONISTAS La juntaanualdeaccionistasdeSouthernCopperCorporationserealizaráeljueves25deabrilde2019alas9:00a.m.,horadelaCiudaddeMéxico,enelEdificioParqueReforma,CamposElíseosNo. 400, 9° Piso, Colonia Lomas de Chapultepec, DelegaciónMiguelHidalgo,C.P.11000,CiudaddeMéxico,México.

AGENTE DE TRANSFERENCIA, REGISTRADOR Y SERVICIOS A LOS ACCIONISTASComputershare480WashingtonBoulevardJerseyCity,NJ07310-1900Teléfono:(866)230-0172

PROGRAMA DE REINVERSIÓN DE DIVIDENDOSLos accionistas de SCC pueden reinvertir automáticamente susdividendos en acciones comunes de SCC. SCC paga todas lascomisionesdeadministraciónycorretaje.Esteplanesadministradopor Computershare. Para mayor información, comuníquese conComputershareal(866)230-0172.

COTIZACIÓN EN LA BOLSA DE VALORESLosprincipalesmercadosparalasaccionescomunesdeSCCsonlaBolsadeValoresdeNuevaYork(NYSE)ylaBolsadeValoresdeLima(BVL).ElsímbolodelasaccionescomunesdeSCCesSCCOtantoenlaNYSEcomoenlaBVL.

OTROS VALORESLaSucursalPeruanahaemitido,deconformidadconlalegislaciónperuana, “acciones de inversión” (antes llamadas acciones detrabajo)quecotizanenlaBolsadeValoresdeLimabajolossímbolosSPCCPI1 y SPCCPI2. El Agente de Transferencia, registrador, yproveedor de servicios a los accionistas es Credicorp Capital,AvenidaElDerby055,Torre4,Piso10,SantiagodeSurco,códigopostal15039,Perú.Teléfono(51-1)416-3333,Anexos32478y32441.

OTRA INFORMACIÓN CORPORATIVAParaotrainformaciónsobrelaCompañíaoparaobtener,sincostoalguno,copiasdelReporteAnualenelFormulario10-K,comuníqueseconelDepartamentodeRelacionesconlosInversionistasen:1440EastMissouriAvenue,Suite160Phoenix,AZ85014,USATeléfono:(602)264-1375


ÍTEM 9. CAMBIOS EN Y DISCREPANCIAS CON EL CONTADOR SOBRE LA INFORMACIÓN CONTABLE Y FINANCIERA

Noesaplicable.

ÍTEM 9A. CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS

Al31dediciembrede2018,laCompañíarealizóunaevaluación,bajolasupervisiónyconlaparticipacióndelcomitéderevelaciónde laCompañía yde la gerenciade laCompañía, incluyendoalPrincipal FuncionarioEjecutivo y alPrincipalFuncionariodeFinanzas,delaefectividad,diseñoyoperacióndeloscontrolesyprocedimientosderevelacióndelaCompañía(talcomosedefineenlasReglas13a-5(e)y15d-15(e)delaLeydeBolsadeValores).Conbaseendichaevaluación,elPrincipalFuncionarioEjecutivoyelPrincipalFuncionariodeFinanzashanconcluidoque,al31dediciembrede2018,loscontroles y procedimientos de revelaciónde laCompañía son eficaces para asegurar que la informaciónde revelaciónobligatoriaenlosinformespresentadosoremitidosdeconformidadconlaLeydeBolsadeValoreses:

1. Registrada,procesada,resumidayreportadadentrodelosplazosespecificadosenlasnormasyformulariosdelaSEC,y2. Recopiladaycomunicadaalagerencia,incluyendoalPresidenteEjecutivoyalPrincipalFuncionariodeFinanzas,según

corresponda,afindepermitirdecisionesoportunassobrelarevelaciónrequerida.

CAMBIOS EN EL CONTROL INTERNO SOBRE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

NohubocambiosenelcontrolinternodelaCompañíasobrelainformaciónfinanciera(talcomoquesedefineenlasNormas13a-15(f)y15d-15(f)delaLeydeBolsasdeValoresde1934,consusmodificaciones)elaboradaduranteelcuartotrimestrequeterminóel31dediciembrede2018quehayanafectadosustancialmente,oquetenganunaprobabilidadrazonabledeafectar,loscontrolesinternosdelaCompañíasobrelainformaciónfinanciera.

INFORME DE LA GERENCIA SOBRE EL CONTROL INTERNO SOBRE LA INFORMACIÓN FINANCIERALaGerenciaesresponsabledeestablecerymanteneruncontrol internoadecuadosobrelainformaciónfinancieradelaCompañía(talcomosedefineenlasNormas13a-15(f)y15d-15(f)delaLeydeBolsasdeValores).

Debidoasuslimitacionesinherentes,esposiblequeelcontrolinternosobrelainformaciónfinancieranologreprevenirodetectarafirmacionesinexactas.Asimismo,elproyectarcualquierevaluaciónsobresuefectividadaperiodosfuturosestásujetoalriesgodequeloscontrolessevuelvaninadecuadosdebidoacambiosenlascondicionesoaundeterioroenelgradodecumplimientoconpolíticasoprocedimientos.

BajolasupervisiónyconlaparticipacióndelagerenciadelaCompañía,incluyendoalPrincipalFuncionarioEjecutivoyalPrincipalFuncionariodeFinanzasdelaCompañía,laCompañíarealizóunaevaluacióndelaefectividaddesusprocedimientosdecontrolinternosobrelainformaciónfinancieraaplicandoelMarcoIntegradodeControlInterno(2013)publicadoporelComitédeOrganizacionesPatrocinadorasdelaComisiónTreadway.Enbasealaevaluaciónrealizadabajodichomarco,laGerenciaconsideraqueal31dediciembrede2018dichocontrolinternosobrelainformaciónfinancieraesefectivo.

Nuestrocontrolinternosobrelainformaciónfinancieraal31dediciembrede2018hasidoauditadoporGalaz,Yamazaki,RuizUrquiza,S.C.,miembrodeDeloitteToucheTohmatsuLimited,unafirmadeauditoresindependientes,segúnlodeclaradoensuinformequesepresentaacontinuación.


INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

AlDirectorioyAccionistasdeSouthernCopperCorporation:

Opinión del control interno sobre la información financieraHemos auditado el control interno sobre la información financiera de Southern Copper Corporation y subsidiarias (la“Compañía”)al31dediciembrede2018,conbaseenloscriteriosestablecidosenelMarcoIntegradodeControlInterno(2013)publicadoporelComitédeOrganizacionesPatrocinadorasdelaComisiónTreadway(COSO).Ennuestraopinión,laCompañíamantuvo,entodossusaspectossignificativos,uncontrolinternoefectivosobrelainformaciónfinancieraal31dediciembrede2018,basadoencriteriosestablecidosenelMarcoIntegradodeControlInterno(2013)publicadoporCOSO.

Tambiénhemosauditado,deacuerdoconlasnormasdelConsejodeVigilanciadeContabilidaddeCompañíasqueCotizanenBolsa[PublicCompanyAccountingOversightBoard](EstadosUnidos)(PCAOB),losestadosfinancierosconsolidadosdelaCompañíayelanexoalosestadosfinancierosal31dediciembrede2018yporelañoterminadoenesafecha,ynuestroinformedefecha1demarzode2019expresóunaopiniónsinsalvedadessobredichosestadosfinancierosyelanexodelosestadosfinancieros.

Fundamentos de la opiniónLaGerenciadelaCompañíaesresponsabledemanteneruncontrolinternoefectivosobrelainformaciónfinancieraydeevaluarlaefectividaddelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera,incluidaenel“InformedelaGerenciasobreelControlInternosobrelaInformaciónFinanciera,”queapareceenelÍtem9A.NuestraresponsabilidadesexpresarunaopiniónsobreelcontrolinternodelaCompañíasobrelainformaciónfinanciera,conbaseennuestraauditoría.SomosunafirmadecontadorespúblicosregistradaenelPCAOByrequerimosserindependientesconrespectoalaCompañía,deacuerdoconlasleyesfederalesdeEstadosUnidosyconlasnormasyregulacionesaplicablesdelaComisióndeBolsayValores(SEC)ydelPCAOB.

NuestraauditoríafuerealizadasiguiendolasnormasdelPCAOB.Estasnormasrequierenqueplanifiquemosyejecutemoslaauditoríaconelfindeobtenerunaseguridadrazonablesobresisemantuvouncontrolinternoefectivosobrelainformaciónfinancieraentodossusaspectossignificativos.Nuestraauditoríaconsistióenobtenerunentendimientodelcontrolinternosobre la información financiera, evaluar el riesgo de que exista una debilidadmaterial, probar y evaluar el diseño y laefectividadoperativadel control internoconbaseal riesgoevaluado, y realizarotrosprocedimientosqueconsideramosnecesariosdadaslascircunstancias.Consideramosquenuestraauditoríaproveeunabaserazonableparanuestraopinión.

Definición y Limitaciones del Control Interno sobre los Informes FinancierosElcontrolinternodeunaCompañíasobrelainformaciónfinancieraesunprocesodiseñadoparaproveerseguridadrazonablesobrelaconfiabilidaddelainformaciónfinancieraydelapreparacióndeestadosfinancierosconfinesexternosdeacuerdoconprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptados.ElcontrolinternodeunaCompañíasobrelainformaciónfinancieraincluyeaquellaspolíticasyprocedimientosque(1) tienenqueverconelmantenimientoderegistrosque,conrazonabledetalle,reflejendeformaprecisayrazonablelastransaccionesydisposicionesdelosactivosdelaCompañía;(2)proveanseguridadrazonabledequelastransaccionessonregistradassegúnsenecesiteparapermitirlapreparacióndeestadosfinancierosdeacuerdoconprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptados,yquelosingresosygastosdelaCompañíaseefectúandeacuerdocon lasautorizacionesde la gerencia y losdirectoresde laCompañía; y (3) proveanseguridadrazonableenrelaciónconlaprevenciónodetecciónoportunadelaadquisición,uso,odisposiciónnoautorizadadeactivosdelaCompañíaquepudieratenerunefectosignificativoenlosestadosfinancieros.

Debido a sus limitaciones inherentes, el control interno sobre la información financiera, puede no prevenir o detectarerrores.Asimismo,lasproyeccionesdecualquierevaluaciónaperiodosfuturosestánsujetasalriesgodequeloscontrolespuedanresultar inadecuadosdebidoacambiosen lascondicionesoaqueelgradodecumplimientocon laspolíticasoprocedimientossepuedadeteriorar.


/Fdo./DanielToledoAntonioC.P.C.DanielToledoAntonioCiudaddeMéxico,México1demarzode2019

ACLARACIÓN

EstedocumentoesunatraducciónlibrealespañoldelaopiniónincluidaenelFormulario10-KregistradoeninglésporlaCompañíaantelasautoridadesdelosEstadosUnidosdeAmérica(SecuritiesandExchangeCommission-SEC)ydelPerú(laSuperintendenciadelMercadodeValores,SMV,ylaBolsadeValoresdeLima,BVL).Encasodediferenciasentreambosdocumentos,prevaleceráelentregadoantelasautoridadesenidiomainglés.EstaopiniónesincluidaenesteformulariosóloparaconvenienciadellectorynorepresentalaemisióndeunaopiniónalFormulario10-KenespañolporpartedeDeloitteToucheTohmatsuLimitedniporningunadesusfirmasmiembro.


PARTE IIIÍTEM 10, 11, 12, 13 Y 14

FUNCIONARIOS EJECUTIVOS DEL REGISTRANTE

LossiguientessonlosfuncionariosejecutivosdelCompañía,susedadesysusposicionesal31deenerode2017.

Nombre Edad CargoGermánLarreaMota-Velasco 65 PresidentedelDirectorioymiembrodelDirectorioOscarGonzálezRocha 80 Presidente,PrincipalFuncionarioEjecutivoymiembrodelDirectorioRaúlJacobRuisánchez 60 VicepresidentedeFinanzas,Tesorero,yPrincipalFuncionariodeFinanzasJuliánJorgeLazaldePsihas 50 SecretarioAndrésCarlosFerreroGhislieri 50 GerenteLegalLinaVingerhoetsVilca 57 ContraloraEdgardCorralesAguilar 63 VicepresidentedeExploracionesRafaelLópezAbad 55 AuditorGeneral

Germán Larrea Mota-Velasco esnuestroPresidentedelDirectoriodesdediciembrede1999, fuePrincipal Funcionario Ejecutivo dediciembrede1999aoctubrede2004,yesmiembrodenuestroDirectoriodesdenoviembrede1999.EsPresidentedelDirectorio,Presidente, y Principal Funcionario Ejecutivo de Grupo México(holding) desde1994. El Sr. Larrea es Presidente delDirectorioy Principal Funcionario Ejecutivo de Grupo Ferroviario MexicanoS.A. de C.V. (compañía ferroviaria) desde 1997. El Sr. Larreafue anteriormente Vicepresidente Ejecutivo de Grupo México yes miembro del Directorio desde 1981. También es Presidentedel Directorio y Principal Funcionario Ejecutivo de EmpresariosIndustrialesdeMéxico,S.A.deC.V.(holding),yFondoInmobiliario(compañía inmobiliaria), desde 1992. En 1978 fundó GrupoImpresa, una editorial e imprenta, de la que fue Presidente yPrincipalFuncionarioEjecutivohasta1989,añoenquelacompañíafue vendida. Es miembro del Directorio del Consejo Mexicanode Negocios desde 1999, fuemiembro del Directorio del BancoNacionaldeMéxico,S.A. (Citigroup)de1992a2015,ydeGrupoTelevisa,S.A.B.de1999a2014.

Oscar González Rocha esnuestroPresidentedesdediciembrede1999 ynuestroPresidente yPrincipal FuncionarioEjecutivodesdeel21deoctubrede2004.EsmiembrodenuestroDirectoriodesdenoviembrede1999.ElSr.GonzálezRochaesPresidenteyPrincipalFuncionarioEjecutivodeAmericasMiningCorporationdesdeel1denoviembre de 2014 y el Principal Funcionario Ejecutivo y directordeAsarcoLLC(productor integradoestadounidensedecobre),unaafiliadadelaCompañía,desdeagostode2010.Anteriormentefuenuestro Presidente y Director General y Principal Funcionario deOperacionesdesdediciembrede1999hastael20deoctubrede2004.EsmiembrodelDirectoriodeGrupoMéxicodesde2002.FueDirectorGeneraldeMexicanadeCobre,S.A.deC.V.de1986a1999ydeBuenavistadelCobre,S.A.deC.V.(antesMexicanadeCananeaS.A.deC.V.)de1990a1999.FuedirectorsuplentedeGrupoMéxicode 1988 a abril de 2002. El Sr. González Rocha obtuvo el gradode ingeniero civil de laUniversidadNacional AutónomadeMéxico(“UNAM”)delaCiudaddeMéxico,México.ElSr.GonzálezRochahasidoreconocidocomoelHombreCobredelaño2015yfueadmitidoenelSalóndelaFamadelaMineríaEstadounidenseendiciembrede2016enTucson,ArizonayenelSalóndelaFamadelaMineríaMexicanaenoctubrede2017enGuadalajara,México.

Raúl Jacob Ruisanchez,esnuestroVicepresidentedeFinanzasyPrincipal Funcionario de Finanzasdesdeel 18deabril de2013.FuenombradoTesorerode laCompañíael28deabril de2016.FuenuestroContralordel27deoctubrede2011al18deabrilde2013.Haocupadodiversoscargosquesecentranprincipalmenteen planificación financiera, finanzas corporativas, relacionescon inversionistas, y evaluación de proyectos en la Compañíadesde1992. En septiembre de2011, fue nombradoDirector deContabilidad y Finanzas de la Sucursal Peruanade laCompañía,yVicepresidenteyPrincipalFuncionariodeFinanzasdeSouthernPeruLimited,unadenuestrassubsidiarias.En2018,2017,2016y2014,elSr.JacobfueconsideradoporInstitutionalInvestorcomouno de los tresmejores Principales Funcionarios de Finanzas delaindustriamineraenAméricaLatina.En2010,fueubicadoentrelostresmejoresejecutivosdeRelacionesconInversionistasdelaindustriamineraenAméricaLatinaporlamismapublicación.Desde2015 hasta enero de 2017 fue Vicepresidente de la SociedadNacionaldeMinería,PetróleoyEnergíadelPerú,yPresidentedesucapítulodeminería.ActualmenteesmiembrodesuComitéEjecutivoydesuDirectorio.ActualmenteelSr.JacobesmiembrodelconsejoconsultivodelprogramadeMBA (Finanzas)de laUniversidaddelPacífico en Lima, Perú. Hasta marzo de 2010, fue Presidentedel Centro de Estudios Estratégicos de IPAE, una asociaciónempresarial. Entre 2004 y 2006, fue Presidente del Comité deAsuntos Financieros de la Cámara Estadounidense de Comerciodel Perú. El Sr. Jacob obtuvo su licenciatura en Economía de laUniversidaddelPacífico,elgradodeMagísterdelaUniversidaddeTexas(Austin),yungradoenGestióndeNegociosInternacionalesdelaEscueladeEconomíadeEstocolmo.

Julián Jorge Lazalde Psihas, nuestroSecretario, esmiembro delDirectorio,VicepresidenteEjecutivoyGerenteLegaldeAsarcoLLCdesdediciembrede2009.Desdeoctubrede2015tambiénocupaelcargodeGerenteLegaldeAmericasMiningCorporation,ambassubsidiarias de GrupoMéxico S.A.B. de C.V., la compañíamatrizde laCompañía. ElSr.LazaldefueGerenteLegaldeAsarco Inc.,la antecesora de Asarco LLC, desde septiembre de 2006 hastadiciembrede2009.ElSr.LazaldesegraduóenDerechodelInstitutoAutónomo deMéxico, conocido como ITAM, y cuenta con gradosconferidosporlaUniversidadPanamericanaendosespecialidades:derechotributarioyderechocomercial.

ÍTEM 9B. OTRA INFORMACIÓN

Ninguna.


Andrés Carlos Ferrero Ghislieri, nuestro Gerente Legal, esmiembro del Departamento Legal de nuestra Sucursal Peruanadesdediciembrede1995.Antesdeeso,ocupóelcargodeAsesorTécnico del Proyecto de Prestamos de Asistencia Técnica deEnergíayMinas(EMTAL)delBancoMundialasignadoalaSociedadNacional de Minería, Energía y Petróleo. También ha trabajadocomo consultor legal deminería para el Gobierno de Sudáfricademayoaoctubrede2001.FueelegidoSuperintendentedelosAsuntosLegalesde laSucursalPeruanaenmarzode2018. EsmiembrodelDirectoriodeCompañíaMineraLosTolmos,S.A.,quees una subsidiaria de la Sucursal Peruana de la Compañía. SegraduóenDerechodelaUniversidaddeLima,PerúyobtuvounaMaestríaenLeyesoLLMenDerechoyPolíticasdeRecursosdelaUniversidaddeDundee,ReinoUnido.

Lina Vingerhoets Vilca, nuestra Contralora, ha sido ContraloraAsistentedelaCompañíadesdeabrilde2015yContraloradelaSucursal Peruanade laCompañía desde julio de2015. LaSra.VingerhoetshatrabajadoparalaSucursalPeruanadelaCompañíaen diversas funciones desde 1991. De 2013 a 2015, estuvo acargo de Control Interno. De 2006 a 2015, estuvo a cargo deCalidadContableydelosinformesdelaSEC.Además,haocupadootroscargosenPlanificaciónFinanciera,Finanzas,yContabilidaden laSucursalPeruanade laCompañía. LaSra. VingerhoetsesContadora Pública Certificada peruana y obtuvo los grados deLicenciadaenContabilidadyMagísterenAdministración(MBA)delaUniversidaddelPacíficoenLima,Perú.

Edgard Corrales Aguilar ocupa el cargo de Vicepresidente deExploracióndesdeel18dejuliode2013.ElSr.Corralestrabajaen laSucursalPeruanadeSCCdesde1983endiversoscargos,incluyendo el de geólogo Senior de la mina de Toquepala, jefedel departamento de geología de lamina deCuajone y gerentedeldepartamentodeexploracióndelaSucursalPeruanadeSCC.Actualmente es Director de Exploración de la Sucursal PeruanadeSCCygerentegeneralde laSucursaldeSCCenChile.ElSr.Corralesobtuvoelgradode ingenierogeólogode laUniversidadNacionalSanAgustíndeArequipa,Perú,yhaseguidoestudiosdeespecializaciónenlaUniversidadCatólicadeCaracas,Venezuelay en la Escuela MacKay de Minas de la Universidad de Reno,Nevada. También ha realizado amplios estudios en gestión endiversasuniversidadesdelPerú.

Rafael López Abad, nuestro Auditor General, con 30 años deexperiencia en auditoría, es Gerente de Auditoría Interna de laSucursal Peruana de la Compañía desde septiembre de 1994.Anteriormente fue auditor en PricewaterhouseCoopers y Ernst& Young. Actualmente es Presidente del Instituto de AuditoresInternos del Perú. El Sr. López Abad es un contador públicocertificadoperuano,graduadodelaUniversidaddeSanMartíndePorres,enLima,Perú.ObtuvoelgradodeMagísterenCienciasoMScenCienciasdelaComunicacióndelaFacultaddeIngenieríadeMinasdelaUniversidadNacionaldeIngenieríaenPerú,yunpostgradodelaEscuelaSuperiordeAdministracióndeNegocios,conocidacomo“UniversidadESAN”.Harecibidounacertificaciónen“ControlesInternosdelCOSO”,lacualesotorgadaporelComitédeOrganizacionesPatrocinadoresde laComisiónTreadwayyhaconcluido estudios de postgrado en fraude y corrupción en laEscuela de NegociosWharton de Pennsylvania. Enseña cursosde postgrado de auditoría interna en diversas universidadesprestigiosasenLima,Perú.

La información que responde a los requerimientos adicionalesderevelaciónespecificadosen laParte III, Ítems10,11,12,13y 14 se incluirá en la declaración definitiva de carta poder quese presentará de conformidad con la Norma 14A de la Ley deBolsadeValoresde1934ysusmodificaciones,antesdel30deabrilde2019,oserápresentadacomounamodificaciónaesteFormulario10-Kquetambiénsepresentaráamástardarel30deabrilde2019.

La información contenida en dicha declaración de carta poderse incorpora aquí como referencia, excluyendo la informaciónbajoelsubtítulo“InformedelComitédeCompensación”,queseconsiderarácomonopresentado..


ÍTEM 15. ANEXOS, ESTADOS FINANCIEROS, CUADRO

Lossiguientesdocumentossepresentancomopartedeestereporte:

1. Estados Financieros

LossiguientesestadosfinancierosdeSouthernCopperCorporationysussubsidiariasseincluyenenlaspáginasindicadasdeldocumentocorrespondiente,comoseindicaacontinuación:

Formulario 10K Páginas

InformedelafirmadeAuditoresIndependientes 83Estadosderesultadosconsolidadosdelosañosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016 84Estadosderesultadosintegralesconsolidadosdelosañosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016 85Estadosdesituaciónfinancieraconsolidadosal31dediciembrede2018y2017 86Estadosdeflujodeefectivodelosañosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016 87-88Estadosdecambiosenelpatrimonioconsolidadosdelosañosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016 89Notasalosestadosfinancierosconsolidados 90-130

2. Anexos

3.1 (a)EscrituradeConstituciónModificadayReformulada,presentadael11deoctubrede2005. (b)CertificadodeModificaciónalaEscrituradeConstituciónModificadayReformuladadefecha2demayode2006. (c)CertificadodeModificaciónalaEscrituradeConstituciónModificadayReformuladadefecha28demayode2008.

3.2 Estatutos,conlaúltimamodificacióndel27deenerode2011.

4.1 Contratoquerigelaemisiónde$200millonesenNotasal6.375%convencimientoen2015,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.

4.2 (a)Contratoquerigelaemisiónde$600millonesenNotasal7.500%convencimientoen2035,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.

(b)Contratoquerigelaemisiónde$400millonesenNotasal7.500%convencimientoen2035,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.

4.3 FormatodelaNotaal6.375%(incluidoenelAnexo4.1).

4.4 FormatodelaNuevaNotaal7.500%(incluidoenelAnexo4.2(a)).

4.5 FormatodelaNuevaNotaal7.500%(incluidoenelAnexo4.2(b))..

4.6 Contratodeemisión,defecha16deabrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,conbasealcualseemitieron$400millonesenNotasal5.375%convencimientoen2020y$1,100millonesdeNotasal6.750%convencimientoen2040.

4.7 PrimerContratodeEmisiónSuplementario,defecha16deabrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal5.375%convencimientoen2020.

4.8 SegundoContratodeEmisiónSuplementario,defecha16deabrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal6.750%convencimientoen2040..

4.9 FormatodelaNotaal5.375%convencimientoen2020.


4.11 TercerContratodeEmisiónSuplementario,confecha8denoviembrede2012,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal3.500%convencimientoen2022.

4.12 CuartoContratodeEmisiónSuplementario,confecha8denoviembrede2012,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal5.250%convencimientoen2042.



PARTE IV


4.15 QuintoContratodeEmisiónSuplementario,defecha23deabrilde2015,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal3.875%convencimientoen2025.

4.16 SextoContratodeEmisiónSuplementario,defecha23deabrilde2015,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal5.875%convencimientoen2045.



10.1 PlandeAdjudicacióndeAccionesparaDirectoresdelaCompañía,consusmodificacioneshastael30deenerode2017.

10.2 ContratodeServiciosuscritoentrelaCompañíayunasubsidiariadeGrupoMéxico,S.A.B.deC.V.,cedidobajolosmismostérminosycondicionesaGrupoMéxicoS.A.B.deC.V.enfebrerode2004.

10.3 ContratoyPlandeFusión,defecha21deoctubrede2004,entreSouthernCopperCorporation,SCCMergerSub,Inc.,AmericasSalesCompany,Inc.,AmericasMiningCorporationyMineraMéxicoS.A.deC.V.

10.4 AcuerdoTributariosuscritoporlaCompañíayAmericasMiningCorporation,queentróenvigenciael20defebrerode2017.

12.1 Cálculoderatiosfinancieros.

14.0 CódigodeConductayÉticaCorporativaadoptadoporelDirectorioel8demayode2003ymodificadoel23deabrilde2015.

21.1 SubsidiariasdelaCompañía.

23.1 Consentimientode losAuditores Independientes (Galaz, Yamazaki,RuizUrquiza,S.C.,MiembrodeDeloitte ToucheTohmatsu,Limited).

31.1 CertificaciónestipuladaporlaSección302delaLeySarbanes-Oxleyde2002.

31.2 CertificaciónestipuladaporlaSección302delaLeySarbanes-Oxleyde2002.

32.1 CertificaciónestipuladaporlaSección906delaLeySarbanes-Oxleyde2002,18U.S.C.,Sección1350.EstedocumentosepresentadeconformidadconlaPublicacióndelaSECN°33-8328.

32.2 CertificaciónestipuladaporlaSección906delaLeySarbanes-Oxleyde2002,18U.S.C.,Sección1350.EstedocumentosepresentadeconformidadconlaPublicacióndelaSECN°33-8328.

101.INS DocumentoInstanciaenXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.SCH DocumentoEsquemadeExtensionesdelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.CAL DocumentoLinkbasedeCálculodelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.DEF DocumentoLinkbasedeDefinicionesdeExtensionesdelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés)

101.LAB DocumentoLinkbasedeEtiquetasdelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.PRE DocumentoLinkbasedePresentacióndelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

Elanexolistadocomo10.1eselcontratodegerenciaoplanoacuerdodecompensaciónquedebepresentarsedeconformidadconelÍtem15(b)delFormulario10-K.

LossiguientesdocumentosenformatoXBRL(ExtendibleBusinessReportingLanguage)seadjuntanaesteinformecomoAnexo101(sóloenlaversióneninglés):(i)losEstadodeResultadosConsolidadosdelosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016;(ii)losEstadosdeResultadosIntegralesConsolidadosdelosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016;(iii)losEstadosdeSituaciónFinancieraConsolidadosal31dediciembrede2018y2017;(iv)losEstadosdeFlujosdeEfectivoConsolidadosdelosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016;(v)losEstadosdeCambiosenelPatrimonioConsolidadosdelosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016;y(vi)lasNotasalosEstadosFinancierosConsolidadosetiquetadasendetalle.Seinformaalosusuariosdeestosdatosque,deconformidadconlaNorma406TdelReglamentoS-T,seconsideraqueestearchivointeractivodedatosnohasidopresentadocomopartedeunadeclaraciónderegistronicomounprospectoparalosefectosdelassecciones11ó12delaLeydeValoresde1933,niseconsideraquehayasidopresentadoparalosefectosdelasección18delaLeydeBolsadeValoresde1934,yquenoestásujetoaresponsabilidadlegalalgunabajodichassecciones.


3. Cuadro II

CuentasyReservasdeValuaciónyCalificación(enmillones):

Adiciones Saldo al Cargado a Saldo al inicio del costos y Deducción/ término periodo gastos Adiciones Aplicación del periodo

Reserva deducida en el estado de Situaciónfinanciera al cual se aplica: Cuentas por cobrar: 2018 $ 1.1 - - (0.6) $ 0.52017 $ 0.7 0.6 - 0.2 $ 1.12016 $ 0.9 - - 0.2 $ 0.7 Notas emitidas bajo la par: 2018 $ 60.5 1.7 - - $ 58.82017 $ 62.2 1.7 - - $ 60.52016 $ 63.8 1.6 - - $ 62.2

Reserva de valuación: 2018 $619.6 199.5 - - $819.12017 $ - 619.6 - - $619.62016 $ - - - - $ -


Descripción del documento

PáginaNúmero deAnexo Página

Información ComplementariaSouthern Copper Corporation

Índice de Anexos

3.1 (a) Escritura de ConstituciónModificada y Reformulada,presentada el 11 de octubre de 2005 (PresentadacomoAnexo3.1delInformeTrimestraldelaCompañíaenel Formulario10-Qdel tercer trimestrede2005,eincorporadaaquícomoreferencia).

(b)CertificadodeModificaciónalaEscrituradeConstituciónModificada y Reformulada, de fecha 2 demayo de2006.(PresentadacomoAnexo3.1enlaDeclaracióndeRegistroenelFormularioS-4,RegistroN°333-135170,presentadael20dejuniode2006eincorporadaaquícomoreferencia).

(c)CertificadodeModificaciónalaEscrituradeConstituciónModificadayReformulada,defecha28demayode2008.(PresentadocomoAnexo3.1delInformeTrimestraldelaCompañíaenelFormulario10-Qdelsegundotrimestrede2008,eincorporadoaquícomoreferencia).

3.2 Estatutos, con laúltimamodificacióndel27deenerode 2011. (Presentado como Anexo 3.2 del ReporteAnual2010de laCompañíaenel Formulario10-K, eincorporadoaquícomoreferencia).

4.1 Contratoquerigelaemisiónde$200millonesenNotasal6.375%convencimientoen2015,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.(PresentadocomoAnexo4.1delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel1deagostode2005,eincorporadoaquícomoreferencia)..

4.2 (a) Contratoquerigelaemisiónde$600millonesenNotasal7.500%convencimientoen2035,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.(PresentadocomoAnexo4.2delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel1deagostode2005,eincorporadoaquícomoreferencia).

(b)Contratoquerigelaemisiónde$400millonesenNotasal7.500%convencimientoen2035entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.(PresentadocomoAnexo4.2delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel1deagostode2005,eincorporadoaquícomoreferencia)..

4.3 Formato de laNota al 6.375% (incluido en el Anexo4.1).

4.4 FormatodelaNuevaNotaal7.500%(incluidoenelAnexo4.2(a)).

4.5 FormatodelaNuevaNotaal7.500%(incluidoenelAnexo4.2(b)).

4.6 Contrato de emisión, de fecha16 de abril de 2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation, como fideicomisario, conbasealcual se emitieron$400millonesenNotasal 5.375%convencimientoen2020y$1,100millonesdeNotasal6.750%convencimientoen2040.(PresentadocomoAnexo4.1del InformeCorrientede laCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel 19deabril de2010, eincorporadoaquícomoreferencia).

4.7 PrimerContratodeEmisiónSuplementario,defecha16de

Descripción del documento

abrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation, como fideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal5.375%convencimientoen2020. (PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel19deabrilde2010,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.8 Segundo Contrato de Emisión Suplementario, defecha 16 de abril de 2010, entre Southern CopperCorporation yWells FargoBank,National Association,como fideicomisario, conbaseal cualseemitieron lasNotasal6.750%convencimientoen2040.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel19deabrilde2010,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.9 FormatodelaNotaal5.375%convencimientoen2020.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel19deabrilde2010,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.10 FormatodelasNotasal6.750%convencimientoen2040.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel19deabrilde2010,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.11 Tercer Contrato de Emisión Suplementario, de fecha8 de noviembre de 2012, entre Southern CopperCorporation yWells FargoBank,National Association,como fideicomisario, conbaseal cualseemitieron lasNotasal3.500%convencimientoen2022.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel9denoviembrede2012,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.12 CuartoContratodeEmisiónSuplementario, con fecha8 de noviembre de 2012, entre Southern CopperCorporation yWells FargoBank,National Association,como fideicomisario, conbaseal cualseemitieron lasNotasal5.250%convencimientoen2042.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel9denoviembrede2012,eincorporadoaquícomoreferencia)

4.13 Formato de lasNotas al 3.500% con vencimiento en2022.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientede la Compañía en el Formulario 8-K presentado el9 de noviembre de 2012, e incorporado aquí comoreferencia).

4.14 Formato de lasNotas al 5.250% con vencimiento en2042.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientede la Compañía en el Formulario 8-K presentado el9 de noviembre de 2012, e incorporado aquí comoreferencia).

4.15 QuintoContratodeEmisiónSuplementario,defecha23deabrilde2015,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation, como fideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal3.875%convencimientoen2025. (PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel24deabrilde2015,eincorporadoaquícomoreferencia).

Número deAnexo


4.16 SextoContratodeEmisiónSuplementario,defecha23deabrilde2015,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,conbasealcualseemitieronlasNotasal5.875%convencimientoen2045. (PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel24deabrilde2015,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.17 FormatodelasNotasal3.875%convencimientoen2025.(PresentadocomoAnexo4.1delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel24deabrilde2015,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.18 FormatodelasNotasal5.875%convencimientoen2045.(PresentadocomoAnexo4.2delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel24deabrilde2015,eincorporadoaquícomoreferencia).

10.1 Plan de Adjudicación de Acciones para Directoresde la Compañía. (Presentado como un anexo de laDeclaración de Carta Poder de 2016 e incorporadoaquícomoreferencia).Elplanexpirósegúnsuspropiostérminosycondicionesel30deenerode2017.Seestápresentandounaprórrogade10añosalplanparaquelosaccionistasdelaCompañíaloapruebenenlaJuntaAnualdeAccionistasde2017.

10.2 ContratodeServiciossuscritoentrelaCompañíayunasubsidiariadelGrupoMéxico,S.A.B.deC.V.,cedidobajolosmismostérminosycondicionesalGrupoMéxicoS.A.B.deC.V.en febrerode2004. (PresentadocomoAnexo10.10delReporteAnualde2002delaCompañíaenelFormulario10-Keincorporadoaquícomoreferencia).

10.3 Contrato yPlandeFusión,de fecha21deoctubrede2004,entreSouthernCopperCorporation,SCCMergerSub,Inc.,AmericasSalesCompany,Inc.,AmericasMiningCorporationyMineraMéxicoS.A.deC.V.(PresentadocomounanexodelFormulario8-Kpresentadoel22deoctubrede2004eincorporadoaquícomoreferencia)

10.4 AcuerdoTributariosuscritoporlaCompañíayAmericasMiningCorporation,queentróenvigenciael20defebrerode 2017 (Presentado como Anexo 10.4 del InformeTrimestralenelFormulario10-Qdelprimertrimestrede2017eincorporadoaquícomoreferencia).

12.1 Cálculo de ratios financieros (presentados con esteinforme).

14.0 CódigodeConductayÉticadeNegociosadoptadoporel Directorio el 8 demayo de 2003 ymodificado el23deabril de2015. (PresentadocomoAnexo14delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel29deabrilde2015,eincorporadoaquícomoreferencia).

21.1 Subsidiarias de la Compañía (presentadas con estereporte).

23.1 ConsentimientodelosAuditoresIndependientes(Galaz,Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. –Miembro deDeloitteTouche Tohmatsu, Limited) (presentado con esteinforme).

31.1 Certificaciónestipuladapor laSección302de la LeySarbanes-Oxleyde2002(presentadaconesteinforme).

31.2 Certificaciónestipuladapor laSección302de la LeySarbanes-Oxleyde2002(presentadaconesteinforme).

32.1 Certificaciónestipuladapor laSección906de la LeySarbanes-Oxley de 2002, 18 U.S.C., sección 1350.Este documento se presenta de conformidad con laPublicacióndelaSECN°33-8238.

32.2 Certificaciónestipuladapor laSección906de la LeySarbanes-Oxley de 2002, 18 U.S.C., sección 1350.Este documento se presenta de conformidad con laPublicacióndelaSECN°33-8238.

101.INS DocumentoInstanciaenXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.SCH DocumentoEsquemadeExtensionesde laTaxonomíaXBRL (presentadoelectrónicamente coneste informesóloenlaversióneninglés).

101.CAL DocumentoLinkbasedeCálculodelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.DEF DocumentoLinkbasedeDefinicionesdeExtensionesdela TaxonomíaXBRL (presentadoelectrónicamente conesteinformesóloenlaversióneninglés)

101.LAB DocumentoLinkbasedeEtiquetasdelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.PRE DocumentoLinkbasedePresentacióndelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

El anexo listado como 10.1 es el contrato de gerencia o plan oacuerdodecompensaciónquedebepresentarsedeconformidadconelÍtem15(b)delFormulario10-K.

LossiguientesdocumentosenformatoXBRL(ExtendibleBusinessReporting Language) se adjuntan a este informe como Anexo101 (sólo en la versión en inglés): (i) los Estado de ResultadosConsolidados de los ejercicios terminados el 31 de diciembrede2018,2017y2016; (ii) losEstadosdeResultados IntegralesConsolidados de los ejercicios terminados el 31 de diciembrede 2018, 2017 y 2016; (iii) los Estados de Situación FinancieraConsolidadosal31dediciembrede2018y2017;(iv)losEstadosdeFlujosdeEfectivoConsolidadosdelosejerciciosterminadosel31dediciembrede2018,2017y2016;(v)losEstadosdeCambiosenelPatrimonioConsolidadosde losejercicios terminadosel31dediciembrede2018,2017y2016;y(vi)lasNotasalosEstadosFinancierosConsolidadosetiquetadasendetalle.Seinformaalosusuariosdeestosdatosque,deconformidadconlaNorma406TdelReglamentoS-T, seconsideraqueestearchivo interactivodedatos no ha sido presentado como parte de una declaración deregistronicomounprospectoparalosefectosdelassecciones11ó12delaLeydeValoresde1933,niseconsideraquehayasidopresentadopara losefectosde lasección18de laLeydeBolsadeValoresde1934,yquenoestásujetoaresponsabilidadlegalalgunabajodichassecciones.


FIRMAS

ConformealorequeridoporlaSección13ó15(d)delaLeydeBolsadeValoresde1934ysusmodificaciones,elRegistrantehadispuestodebidamentequeesteesteReporteenelFormulario10-Kseafirmadoensurepresentaciónporelinfrascrito,debidamenteautorizadoparaello.

SOUTHERNCOPPERCORPORATION(Registrante)

Por:/Fdo./OscarGonzálezRochaOscarGonzálezRocha

PresidenteyPrincipalFuncionarioEjecutivo

Fecha:1demarzode2019

ConformealorequeridoporlaLeydeBolsadeValoresde1934,esteReporteenelFormulario10-KhasidofirmadoporlassiguientespersonasenrepresentacióndelRegistrante,yenvirtuddeloscargosyenlasfechasqueseindican.

/Fdo./GermánLarreaMota-Velasco PresidentedelDirectorioGermánLarreaMota-Velasco ymiembrodelDirectorio /Fdo./OscarGonzálezRocha Presidente,PrincipalFuncionarioOscarGonzálezRocha EjecutivoymiembrodelDirectorio /Fdo./RaúlJacobRuisanchez VicepresidentedeFinanzas,Tesorero, RaúlJacobRuisanchez yPrincipalFuncionariodeFinanzas (PrincipalFuncionariodeFinanzas) /Fdo./LinaA.VingerhoetsVilca Contralor(PrincipalFuncionarioLinaA.VingerhoetsVilca deContabilidad)

DIRECTORES

/Fdo./GermánLarreaMota-Velasco /Fdo./OscarGonzálezRochaGermánLarreaMota-Velasco OscarGonzálezRocha /Fdo./RafaelMacGregorAnciola /Fdo./VicenteArizteguiAndreveRafaelMacGregorAnciola VicenteArizteguiAndreve

/Fdo./AlfredoCasarPérez /Fdo./L.MiguelPalominoBonillaAlfredoCasarPérez L.MiguelPalominoBonilla

/Fdo./GilbertoPerezalonsoCifuentes /Fdo./EnriqueCastilloSánchezMejoradaGilbertoPerezalonsoCifuentes EnriqueCastilloSánchezMejorada

/Fdo./CarlosRuizSacristán /Fdo./XavierGarcíadeQuevedoCarlosRuizSacristán XavierGarcíadeQuevedo

Fecha:1demarzode2019


Anexo 12.1

SOUTHERN COPPER CORPORATIONCÁLCULO DE RATIOS FINANCIEROS

(en millones, excepto los ratios)

DEUDA NETA A CAPITALIZACIÓN NETA 2018 2017 2016 2015 2014

Totaldeuda $5,960.1 $5,957.1 $5,954.2 $5,951.5 $4,180.9Efectivoyequivalentesdeefectivo (844.6) (1,004.8) (546.0) (274.5) (364.0)Inversionesacortoplazo (213.8) (50.5) (51.3) (603.5) (338.6)Deudaneta 4,901.7 4,901.8 5,356.8 5,073.5 3,478.3 Capitalizaciónneta Deudaneta 4,901.7 4,901.8 5,356.8 5,073.5 3,478.3Patrimonio 6,612.9 6,149.4 5,870.9 5,299.2 5,836.6Capitalizaciónneta 11,514.6 11,051.2 11,227.7 $10,372.7 $9,653.5 Ratio Deuda neta / Capitalización neta (*) 42.6% 44.4% 47.7% 48.9% 37.3%

______________________________________________________________(*)Representadeudanetadivididaentrecapitalizaciónneta


Anexo 21.1

SOUTHERN COPPER CORPORATIONSubsidiarias

(Participación mayor a 50%)

Nombre de la Compañía Porcentaje de propiedad de acciones con derecho a voto u otras bases de control

MATRIZ: AmericasMiningCorporation(Delaware) Registrante: SouthernCopperCorporation(Delaware) CompañíaMineraLosTolmosS.A.(Perú) 100.00 SouthernPeruLimited(Delaware) 100.00 MineraElPilar(México) 100.00 MineraStingrayS.A.deC.V.(México) 100.00 RecursosStingrayS.A.deC.V.(México) 100.00 AmericasSalesCompany,Inc.(Delaware) 100.00 MineraMéxico,S.A.deC.V.(México) 99.96 BuenavistadelCobre,S.A.deC.V.(México) 100.00 IndustrialMineraMéxico,S.A.deC.V.(México) 100.00 MexicanadeCobre,S.A.deC.V.(México) 98.20 MexicanadelArco,S.A.deC.V.(México) 100.00 MineraMéxicoInternacional,Inc.(Delaware) 100.00 OperadoradeMinaseInstalacionesMineras,S.A.deC.V.(México) 100.00 ServiciosdeApoyoAdministrativo,S.A.deC.V.(México) 100.00

Estalistanoincluyelassubsidiariasquenocalificancomosubsidiariassignificativas.


Anexo 23.1 CONSENTIMIENTO DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Damosnuestroconsentimientoparaquese incorporencomoreferenciaen laModificaciónPosteriora laEntradaenVigorNo.3de laDeclaracióndeRegistroNo.333-150982enunFormularioS-8yenlaDeclaracióndeRegistroNo.333-203237enelFormularioS-3denuestrosinformesdefecha1demarzode2019sobrelosestadosfinancieros,elcuadrodelosestadosfinancierosdeSouthernCopperCorporationysubsidiarias(“laCompañía”)ylaeficaciadelcontrolinternodelaCompañíasobreloslainformaciónfinanciera,queaparecenenesteReporteAnualenelFormulario10-KdeSouthernCopperCorporationdelejercicioterminadoel31dediciembrede2018.


/Fdo./DanielToledoAntonioC.P.C.DanielToledoAntonioCiudaddeMéxico,México1demarzode2019

ACLARACIÓN

EstedocumentoesunatraducciónlibrealespañoldelacartadeconsentimientoincluidaenelFormulario10-KregistradoeninglésporlaCompañíaantelasautoridadesdelosEstadosUnidosdeAmérica(SecuritiesandExchangeCommission-SEC)ydelPerú(laSuperintendenciadelMercadodeValores,SMV,ylaBolsadeValoresdeLima,BVL).Encasodediferenciasentreambosdocumentos,prevaleceráelentregadoantelasautoridadesenidiomainglés.EstacartadeconsentimientoesincluidaenesteformulariosóloparaconvenienciadellectorynorepresentalaemisióndeunconsentimientoalFormulario10-KenespañolporpartedeDeloitteToucheTohmatsuLimitedniporningunadesusfirmasmiembro.


CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORla Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo,OscarGonzálezRocha,certificoque:

1. HerevisadoestereporteenelFormulario10-KdeSouthernCopperCorporation;

2. Amientender,estereportenocontieneningunadeclaracióninexactasobreunhechomaterialniomitedeclararningúnhechomaterialqueseanecesarioparaformularlasdeclaracioneshechas,envistadelascircunstanciasenqueseformularontalesdeclaraciones,niinduceaerrorconrespectoalperiodoqueabarcaestereporte;

3. Amientender,losestadosfinancierosydemásinformaciónfinancieracontenidaenestereportepresentandeformajustaentodossusaspectosmaterialeslacondiciónfinanciera,losresultadosoperativos,ylosflujosdeefectivodelregistrantecorrespondientesalosperiodospresentadosenestereporte;

4. Losdemásfuncionarioscertificadoresdelregistranteyyosomosresponsablesdeestablecerymantenercontrolesyprocedimientosderevelación(definidosenlasNormas13a-15(e)y15d-15(e)delaLeydeBolsadeValores)yelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera(definidoenlasNormas13a-15(f)y15d-15(f)delaLeydeBolsadeValores)delregistrantey:

a. Hemosdiseñado,odispuestoquesediseñenbajonuestrasupervisión,controlesyprocedimientosderevelaciónqueasegurenquelainformaciónmaterialrelativaalregistranteysussubsidiariasconsolidadas,nosseacomunicadaporotraspersonasdentrodedichasentidades,particularmenteduranteelperiodoenquesepreparaestereporte;

b. Hemosdiseñado,odispuestoquesediseñebajonuestrasupervisión,uncontrolinternosobrelainformaciónfinancieraqueaseguredemanerarazonablelaconfiabilidaddelainformaciónfinancierayquelosestadosfinancieroshayansidoelaboradosconfinesexternosaplicandoprincipioscontablesgeneralmenteaceptados;

c. Hemosevaluadolaeficaciadeloscontrolesyprocedimientosderevelacióndelregistrantey,basándonosdedichaevaluación,hemospresentadoenestereportenuestrasconclusionessobrelaeficaciadedichoscontrolesyprocedimientosderevelaciónalcierredelperiodoqueabarcaestereporte;y

d. Hemosreveladoenestereportecualquiercambioenelcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinancieraquehahabidoduranteelcuartotrimestrefiscalyquehaafectadomaterialmente,otieneunaprobabilidadrazonabledeafectarmaterialmente,elcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera;y

5. Losdemásfuncionario(s)certificadoresdelregistranteyyohemosrevelado,basándonosennuestramásrecienteevaluacióndelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera,alosauditoresdelregistranteyalcomitédeauditoríadeldirectoriodelregistrante(olaspersonasquedesempeñenfuncionesequivalentes):

a. Todaslasdeficienciassignificativasydebilidadesmaterialeseneldiseñooejecucióndelcontrolinternosobrelainformaciónfinancieraquetenganunaprobabilidadrazonabledeafectarnegativamentelacapacidaddelregistrantederegistrar,procesar,resumiryreportarinformaciónfinanciera;y

b.. Cualquierfraude,materialono,queinvolucrealagerenciauotrosempleadosquedesempeñenunafunciónimportanteenelcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera.

1demarzode2019

/Fdo./OscarGonzálezRocha OscarGonzálezRocha PresidenteyFuncionarioEjecutivoPrincipal

Anexo 31.1


Anexo 31.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORla Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo,RaúlJacob,certificoque:

1. HerevisadoestereporteenelFormulario10-KdeSouthernCopperCorporation;

2. Amientender,estareportenocontieneningunadeclaracióninexactasobreunhechomaterialniomitedeclararningúnhechomaterialqueseanecesarioparaformularlasdeclaracioneshechas,envistadelascircunstanciasenqueseformularontalesdeclaraciones,niinduceaerrorconrespectoalperiodoqueabarcaestereporte;

3. Amientender,losestadosfinancierosydemásinformaciónfinancieracontenidaenestereportepresentandeformajustaentodossusaspectosmaterialeslacondiciónfinanciera,losresultadosoperativos,ylosflujosdeefectivodelregistrantecorrespondientesalosperiodospresentadosenestereporte;

4. Losdemásfuncionarioscertificadoresdelregistranteyyosomosresponsablesdeestablecerymantenercontrolesyprocedimientosderevelación(definidosenlasNormas13a-15(e)y15d-15(e)delaLeydeBolsadeValores)yelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera(definidoenlasNormas13a-15(f)y15d-15(f)delaLeydeBolsadeValores)delregistrantey:

a. Hemosdiseñado,odispuestoquesediseñenbajonuestrasupervisión,controlesyprocedimientosderevelaciónqueasegurenquelainformaciónmaterialrelativaalregistranteysussubsidiariasconsolidadas,nosseacomunicadaporotraspersonasdentrodedichasentidades,particularmenteduranteelperiodoenquesepreparaestereporte;

b. Hemosdiseñado,odispuestoquesediseñebajonuestrasupervisión,uncontrolinternosobrelainformaciónfinancieraqueaseguredemanerarazonablelaconfiabilidaddelainformaciónfinancierayquelosestadosfinancieroshayansidoelaboradosconfinesexternosaplicandoprincipioscontablesgeneralmenteaceptados;

c. Hemosevaluadolaeficaciadeloscontrolesyprocedimientosderevelacióndelregistrantey,basándonosdedichaevaluación,hemospresentadoenestereportenuestrasconclusionessobrelaeficaciadedichoscontrolesyprocedimientosderevelaciónalcierredelperiodoqueabarcaestereporte;y

d. Hemosreveladoenestereportecualquiercambioenelcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinancieraquehahabidoduranteelcuartotrimestrefiscalyquehaafectadomaterialmente,otieneunaprobabilidadrazonabledeafectarmaterialmente,elcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera;y

5. Losdemás funcionario(s)certificadoresdel registranteyyohemosrevelado,basándonosennuestramásrecienteevaluacióndelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera,alosauditoresdelregistranteyalcomitédeauditoríadeldirectoriodelregistrante(olaspersonasquedesempeñenfuncionesequivalentes):

a. Todaslasdeficienciassignificativasydebilidadesmaterialeseneldiseñooejecucióndelcontrolinternosobrelainformaciónfinancieraquetenganunaprobabilidadrazonabledeafectarnegativamentelacapacidaddelregistrantederegistrar,procesar,resumiryreportarinformaciónfinanciera;y

b. Cualquierfraude,materialono,queinvolucrealagerenciauotrosempleadosquedesempeñenunafunciónimportanteenelcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera..

1demarzode2019 /fdo./RaúlJacob RaúlJacob VVicepresidentedeFinanzas,Tesorero,yPrincipalFuncionariodeFinanzas


CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORLA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE ACUERDO CONLA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

ConrespectoalReporteAnualdeSouthernCopperCorporation(la"Compañía")enelFormulario10-Kcorrespondientealperiodoterminadoel31dediciembrede2018presentadoante laComisióndeBolsa yValoresen la fechaqueaquí se indica (el “Reporte”), yo,OscarGonzálezRocha,PrincipalFuncionarioEjecutivodelaCompañía,certifico,segúnlorequeridoporlaSección1350delU.S.C.18adoptadadeconformidadconlaSección906delaLeydeSarbanes-Oxleyde2002,que:

(1) ElReportecumpleplenamenteconlosrequisitosdelasección13(a)ó15(d)delaLeydeBolsadeValoresde1934;y

(2) LainformacióncontenidaenelReportepresentademanerajusta,entodossusaspectosmateriales,lacondiciónfinancieraylosresultadosoperativosdelaCompañía.

/fdo./OscarGonzálezRocha OscarGonzálezRocha PresidenteyFuncionarioEjecutivoPrincipal 1demarzode2019

SouthernCopperCorporationharecibidounoriginalfirmadodeestadeclaraciónescritarequeridaporlasección906,elcualSouthernCopperCorporationretendráyentregaráalaComisióndeBolsayValoresoasusfuncionariosasusolicitud.

Anexo 32.1


Anexo 32.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORLA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE ACUERDO CONLA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

ConrespectoalReporteAnualdeSouthernCopperCorporation(la"Compañía")enelFormulario10-Kcorrespondientealperiodoterminadoel31dediciembrede2018presentadoantelaComisióndeBolsayValoresenlafechaqueaquíseindica(el“Reporte”),yo,RaúlJacob,VicepresidentedeFinanzasyPrincipalFuncionariodeFinanzasdelaCompañía,certifico,segúnlorequeridoporlaSección1350delU.S.C.18adoptadadeconformidadconlaSección906delaLeydeSarbanes-Oxleyde2002,que:

(1) ElReportecumpleplenamenteconlosrequisitosdelasección13(a)ó15(d)delaLeydeBolsadeValoresde1934;y

(2) LainformacióncontenidaenelReportepresentademanerajusta,entodossusaspectosmateriales,lacondiciónfinancieraylosresultadosoperativosdelaCompañía.

/Fdo./RaúlJacob RaúlJacob VicepresidentedeFinanzas,Tesorero,yPrincipalFuncionario deFinanzas 1demarzode2019

SouthernCopperCorporationharecibidounoriginalfirmadodeestadeclaraciónescritarequeridaporlasección906,elcualSouthernCopperCorporationretendráyentregaráalaComisióndeBolsayValoresoasusfuncionariosasusolicitud.

ACLARACIÓN

Laversiónen inglésdeestedocumento, constituyeel reporteoficialpreparadopornuestraCorporaciónyhasidoentregadaa lasautoridadesdelosEstadosUnidosdeNorteamérica(SecuritiesandExchangeCommission-SEC)ydelPerú(laSuperintendenciadelMercadodeValoresylaBolsadeValoresdeLima).Estedocumentoesunatraducciónlibrealespañol.Encasodediferenciasentreambosdocumentos,primaráelentregadoalasautoridadesenidiomainglés.

PreprensaeImpresión:COMPUTEXTOSSACAv.Arequipa1583-LinceTelf.472-8099

para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre ... · de toquepala y cuajone en las...

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