para el desarrollo de chile grupo cge · chilectra 20% 30% a diciembre de 2009 fuente: memoria cge;...

energíagPARA EL DESARROLLO DE CHILE

GRUPO CGE

PresentaciónEmisión de Bonos Serie K ‐ CGE

Asesores y Agentes Colocadores

Grupo CGE

LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS SU C O S S GU OS O S O U C SO C OS O S O C OS

COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE DOCUMENTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR Y

DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA

CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL

PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIÉNES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO

1

PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIÉNES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO .

Grupo CGE Contenido

• Descripción del Grupo CGE• Sector de Electricidad• Sector Gas• Sector Gas• Sector Otros Servicios• Antecedentes financieros• Reorganización de Emel• Características de la emisión

2

Grupo CGE Es uno de los grupos energéticos más importantes en Chile

• Más de 100 años de historia

• Ventas anuales por US$ 3.500 millones y Ebitda de US$ 575 millones a nivel consolidado

• Principal distribuidor de energía eléctrica en Chile(2,3 millones clientes)

• Mayor actor en Chile en distribución de gas licuado y gas natural

• Los servicios de electricidad y gas llegan a más de la mitad de los hogares de Chile

• A partir de junio de 2009, incursiona en el sector generación de electricidad

3

Grupo CGE Compromiso con el crecimiento y desarrollo de sus filiales por parte de sus accionistas

Estructura de propiedad Grupo CGE al 31/10/2010

Grupo Familia Marín22,3%

Otros22,1%

Grupo Almería20,7%

,

3.497 accionistas

Grupo Familia PérezCruz

Soc. del Canal del Maipo

Inv. Inst. y AFP5,4%

Pérez Cruz10,8%Indiver

11,1%7,6%

4

Grupo CGE Uno de los grupos energéticos más importantes del país

Distribución de electricidad en

Chile

Transmisión de Electricidad

Generación de Electricidad

Servicios y otras

Inversiones

Distribución de Gas licuado y Gas natural

Distribución de Electricidad y

Gas en Chile Inversiones Gas natural Argentina

5

Grupo CGE Ha sabido aprovechar oportunidades de inversión

4004.000MMM$MMM$

Evolución activos

300

2.500

3.000

3.500Patrimonio Neto

Pasivos

Ebitda

100

200

500

1.000

1.500

2.000

00

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

• Más de US$ 3.600 millones de inversión en los últimos 10 años

• Sólo por crecimiento vegetativo, el Grupo CGE invierte entre US$200 – 250 millones lanualmente.

6

Grupo CGE Ebitda Consolidado (1) por Sector

Otros2% (2)Transmisión

30%

Electricidad55%

Distribución65%

43%

Generación5%

Ebitda Consolidado a Sep‐10 (12m)$ $

Ebitda Eléctrico a Sep‐10 (12m)

Gas

MM$ 277.870 (US$ 575 millones) MM$ 151.875 (US$ 314 millones)

7

(1) Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones(2) Cifras de transmisión sólo considera Transnet S.A.

Grupo CGE Contenido


8

Grupo CGE Distribución de electricidad

Grupo Chilquinta Otros

Ventas físicas de electricidad

CGE Distribución21,7%

Grupo Saesa8,7%

8,6% 1,9%

Otras Empresas Grupo CGE16,0%

Grupo CGE 37,7%

16,0%Chilectra43,0%

A diciembre de 2009

Fuente: Memoria CGE; SVS

Segundo actor más importante del país, distribuyendo sobre los 11.000 GWh anuales.

9


G

Número de Clientes

CGE Distribución23%Grupo Saesa

13%

Grupo Chilquinta

11%

Otros 3%

Otras Empresas

13%

Grupo CGE 43%

Grupo CGE20%Chilectra

30%

A diciembre de 2009

Fuente: Memoria CGE; SVS

• El Grupo CGE se ubica en el primer lugar en términos de número de clientes.

• En términos de usuarios, el Grupo CGE abastece a una porción significativa de la población de Chile.

10


330 mil clientes1.368 GWh (*)

1.288 mil clientes6.366 GWh (*)

53 mil clientes240 GWh (*)






24 mil clientes

• Distribución de electricidad – Negocio principal de CGE



(*) Ventas físicas 12 meses a septiembre de 2010

• Distribución de electricidad – Negocio principal de CGE

• Ebitda anual de US$ 203 millones, un 65% del Ebitda del sector eléctrico de CGE

• Las filiales del Grupo CGE abastecen más de 2,3 millones de clientes en Chile, con ventas físicas que alcanzaron los 11.171 GWh a septiembre de 2010 (12 meses).

• Es el grupo con mayor cobertura en el país.

• En Argentina abastece cerca de 774 mil clientes, con ventas físicas de 3.450 GWh a septiembre de 2010 (12 meses). 11

Grupo CGE Algunas cifras del sector distribución de electricidad

Evolución No. Clientes (miles) Evolución Ventas FísicasGWh

2.163 2.238 2.300 2.323 2.500

11.031 11.041 11.047 11.171 12.000

14.000

1.478 1.526

1.000

1.500

2.000

Grupo Emel

Edelmag

Conafe

CGE D

7.148 7.297

4.000

6.000

8.000

10.000

Grupo Emel

Edelmag

Conafe

CGE D

12m

‐

500

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

0

2.000

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

Ingreso por Ventas Ebitda*

100

140

119120

140

160MMM$

1.175 1.1891.095

1.000

1.200

1.400MMM$

76 83

100 92

20

40

60

80

100 Grupo Emel

Edelmag

Conafe

CGE D419

478

711

200

400

600

800

1.000Grupo Emel

Edelmag

Conafe

CGE D

* Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones

12m12m 12

0

20

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐100

200

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

Grupo CGE Algunas consideraciones y perspectivas del sector distribución de electricidad

Estamos saliendo de años de escaso crecimiento

• 2008 – 2009

distribución de electricidad

…… y el 2010 un año marcado por situaciones particulares y transitorias......

Crisis económica

Medidas de ahorro de energía (reducción de voltaje).

• Terremoto

Disminución de los consumos ……aunque ya empezaron a recuperarse, especialmente el SIC.

Año 2008

• Fijación tarifaria del VAD.

• Mayores costos de peajes.

Incremento de los gastos operacionales.

• Mayor costo de la energía necesidad de mayor capital de trabajo

Año 2009

• Traspaso del negocio del retail a Novanet

• Fijación tarifaria de servicios asociados al

• Puesta en marcha de SAP

Inconvenientes en facturación y recaudación.

Mayores requerimientos de capital desuministro eléctrico.

Mayores requerimientos de capital de trabajo mayor endeudamiento transitorio de corto plazo.

Aumento de los costos, especialmente financieros.

13

Disminución de los ingresos por servicios asociados al suministro.

Grupo CGE Algunas consideraciones y perspectivas del sector distribución de electricidad

2011 se espera crecimiento importante

distribución de electricidad

• Recuperación de la demanda de energía eléctrica

• PIB entre 6% y 7%

• Crecimiento del consumo

• Bajo desempleo.

Nuestra infraestructura cuenta con la holgura suficiente para capturar el crecimiento futuro.

En Argentina se visualizan perspectivas de crecimiento y recuperación.

14

Grupo CGE Gran potencial de crecimiento del sector eléctrico en Chile, asociado al desarrollo económico

Correlación entre consumo de electricidad y PIB

18.000

a

Canadá

EEUU

12 000

14.000

16.000

kWhpe

r cáp

ita

Australia

DinamarcaFranciaJapón

Corea

NuevaZelandia

Singapur

8.000

10.000

12.000

ArgentinaChile

Alemania

Italia

México

Portugal

España Reino Unido

2 000

4.000

6.000

PIB á it US$

BrasilColombia

MéxicoPerú

0

2.000

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000

Fuente: Banco Mundial; datos a 2007

PIB per cápita en US$

15

Grupo CGE Transmisión de electricidad

74,5 km líneas 2.613 km líneas8.715 GWh energía retirada (*)

9 km líneas

3,6 km líneas128 km líneas

212 km líneas

506 km líneas

• Grupo CGE es el 2º actor más importante de Chile con instalaciones que se extienden a lo largo de

Empresas EMEL924 km líneas

• Grupo CGE es el 2º actor más importante de Chile, con instalaciones que se extienden a lo largo de gran parte del país, con 3.537 km de líneas.

• Ebitda de US$ 93 millones al año, constituyéndose en uno de los negocios más importantes del Grupo CGE.

• La principal empresa en este sector es Transnet con activos cercanos a US$ 730 millones• La principal empresa en este sector es Transnet con activos cercanos a US$ 730 millones.

(*) Retiros de energía 12 meses a septiembre 2010; corresponden a retiros de energía del sistema de subtransmisión.16

Grupo CGE La principal empresa del Grupo CGE en la actividad de transmisión de electricidad es Transnet S.A.

Retiros de energía Ingresos por ventas

MM $

10.500

12.000 GWh

70 000

80.000

7.497 8.347

8.817 8.803 8.780 8.715

3 000

4.500

6.000

7.500

9.000

34.086 40.149

46.984

55.316 61.046

64.190

20 000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

12m12m

0

1.500

3.000

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

0

10.000

20.000

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

Ebitda (*)

MM $

Activos Totales

MM $

40.428 43.233 45.090 50.000

60.000

359.796 354.792

300 000

350.000

400.000

450.000

24.857 29.286

34.332

10.000

20.000

30.000

40.000

153.993 179.685

201.042 234.456

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

12m

(*) Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones

PCGA IFRS

17

0

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

0

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

Grupo CGE Transmisión de Electricidad – Perspectivas y Conclusiones

Negocio estable y maduro.

C i i t d t t i d l i i t d l í Crecimiento de este sector, asociado al crecimiento del país.

Hay espacio para continuar creciendo, más allá del crecimiento vegetativo.

Nuestra infraestructura está dimensionada para capturar el crecimiento de la demanda.

18

Grupo CGE Potencial de crecimiento en generación a través de adquisiciones y con proyectos propiosde adquisiciones y con proyectos propios

IBENER

• CGE GENERACIÓN adquirió a Iberdrola el 100% de IBENER en

junio 2009.

• Significó una inversión de US$ 294 millonesg $

• Compra de dos centrales hidroeléctricas de pasada: Peuchén y

Mampil, de 84 MW y 49 MW de potencia instalada,

respectivamenterespectivamente.

• Generan aproximadamente 440 GWh/año.

• Durante el 2009 generó un Ebitda de US$ 33 millones.

19

Grupo CGE Proyectos propios de generación de electricidad

Proyectos

• Grupo CGE posee 500 MW en derechos de agua propios.

• Proyecto más avanzado Central Ñuble

C t l d d d 136 MW d id d Central de pasada de 136 MW de capacidad

Generación media estimada de 667 GWh/año

2011 inicio de construcción

Inversión estimada de US$ 260 millones.

Inicio de operaciones 2013‐2014

20

Grupo CGE Generación de Electricidad – Perspectivas y Conclusiones

Una de las áreas con mayores perspectivas de crecimiento del Grupo CGE

A t é d t i t d h d h• A través de proyectos propios tenemos derechos de agua que hoy son un recurso escaso.

• Contamos con una cartera de proyectos en estudio.

• Crecimiento en este sector, también a través de adquisiciones.

Chile necesita mayor capacidad de generación, debido al crecimiento de la demanda y su desarrollo económico.

21

Grupo CGE Contenido


22

Grupo CGE Distribución de gas natural y gas licuado

• En el sector gas, el Grupo CGE es uno de los actores más importantes de Chile en distribución de Gas Licuado y Gas Natural.

• Genera un Ebitda anual de US$ 272 millones, representando el 43% del Ebitda consolidado

• En Chile se abastece de gas natural a más de 544 mil clientes.

• En Argentina distribuye gas natural en las provincias de Salta, Jujuy, Tucumán y Santiago del EsteroEn Argentina distribuye gas natural en las provincias de Salta, Jujuy, Tucumán y Santiago del Estero 415 mil clientes.

• Ingreso al mercado de distribución de gas licuado en Colombia 10% participación de mercado.23

Grupo CGE Algunas cifras del sector gas

Número clientes GN Chile (miles) Ventas físicas GN Chile (MMm3)

CAC: ‐6,9%

487520 537 544 600

700

1 0311.200

1.400

421 452

487

200

300

400

500 1.031 1.016

776 651

774

1.018

400

600

800

1.000

Ventas físicas GLP Chile (miles ton )

12m

Ebitda Consolidado Gasco* (MM$)

0

100

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

0

200

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

Ventas físicas GLP Chile (miles ton.) Ebitda Consolidado Gasco* (MM$)

MM$

274 275

344 314

362

300

350

400

450

500

98.524 95.765 87.769 84 458

119.330

100.000

120.000

140.000

274 275

0

50

100

150

200

250

300

59.608

84.458

0

20.000

40.000

60.000

80.000

24

12m

* Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones

0

2005 2006 2007 2008 2009

0

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

Grupo CGE Sector Gas – Perspectivas y Conclusiones

Gas Natural

• Hoy tenemos certeza de suministro terminal de GNL.

• Recuperación de los clientes perdidos por la crisis del gas especialmente recuperación de clientes industriales.

• Se está notando un crecimiento importante de la demandaSe está notando un crecimiento importante de la demanda.

Gas licuado

• Negocio maduro.

• Potencial de crecimiento y expansión en regiones.

• Importante participación de mercado que se espera aumentar.

25

Grupo CGE Contenido


26

Grupo CGE Sector servicios

Ebitda *Actividad

Ebitda MM$

Binaria

C&L

:

:

Concentra toda la actividad de informática y telecomunicaciones

Servicios de abastecimiento y logística

7.794

3.336C&L

Tusan

Tecnet

:

:

:

Servicios de abastecimiento y logística

Fabricación de transformadores y equipos eléctricos

Servicios eléctricos para empresas de distribución de electricidad

3.336

2.056

1.055

Novanet

IGSA

Concentra el negocio del retail, call center y televisión satelital i t t t i l d i i t

:

:

Administración bienes raíces del Grupo CGE

(3.536)

1.667

importante potencial de crecimiento

27* Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones. Datos de últimos 12 meses a Sep‐10.

Grupo CGE Contenido


28

Grupo CGE Evolución Ingresos, Ebitda, Utilidad y Activos Consolidados

Ebitda * (MMM$)Ingresos por ventas (MMM$)

1 914

2.500350

852 942

1.286

1.825 1.812 1.914

1.000

1.500

2.000

212 219 236

262 271 278

100

150

200

250

300

12m 12m

0

500

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

0

50

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

Utilidad (MMM$) Total Activos (MMM$)

75

94

107113

100

120

2.578

3.014

3.408 3.572

3.000

3.500

4.000

6575

43

20

40

60

80

1.702 1.802

500

1.000

1.500

2.000

2.500

29* Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones

12mPCGA IFRS PCGA IFRS

0

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐100

2005 2006 2007 2008 2009 Sep‐10

Grupo CGE Un Grupo con negocios diversificados

Ebitda Grupo CGE (*) (MMM$)

MMM$

212 219236

262 271 278

200

250

300

50

100

150

0

2005 2006 2007 2008 2009 sep‐10

Ebitda otras invers. y holding Ebitda Electricidad

bi d bi d lid dEbitda Gas Ebitda consolidado

• La diversificación de los negocios del Grupo CGE ha permitido mantener un Ebitda creciente

y sostenido a lo largo de los años.

30* Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones

y sostenido a lo largo de los años.

Grupo CGE Estructura de Deuda Financiera *

Estructura de Monedas Estructura de Tasas

Variable33%UF/$

97%

Fij

97%

Fija67%

Moneda Extr.3%

Estructura de Plazos Tipo de Deuda Financiera

Corto Plazo24%

Bancos 44%

Largo Efec

Bonos 52%

(*) Datos al cierre de septiembre de 2010. Deuda financiera del Grupo CGE alcanza a MMM$ 1.749.31

Plazo76%

Efec. Comercio

4%

Grupo CGE Una compañía Investment Grade

Clasificación Nacional Acciones BonosEfectos deComercio

Feller-Rate Nivel 2 AA- AA-/Nivel 1+ Feller Rate Nivel 2 AA AA /Nivel 1+ Fitch Ratings Nivel 2 A+ A+/F1+

Clasificación InternacionalDeuda

Moneda LocalDeuda

Moneda ExtranjeraMoneda Local Moneda Extranjera

Standard & Poor's BBB- BBB- Fitch Ratings BBB BBB

Principales fundamentos:

• Bajo riesgo y estabilidad en los flujos de caja

• Diversificación geográfica de los distintos negocios

• Principal negocio opera bajo un marco regulatorio consolidado

• Recuperación del negocio del gas natural por la entrada de GNL Quintero

• Buen acceso al mercado financiero

32

Grupo CGE Contenido


33

Grupo CGE Reorganización Empresas EmelEstructura de propiedad al 31 de diciembre de 2009Estructura de propiedad al 31 de diciembre de 2009

34

Grupo CGE Reorganización Empresas EmelA través de divisiones y fusiones

Principales Objetivos:

• Simplificar la estructura societaria de Emel de acuerdo a:• Simplificar la estructura societaria de Emel de acuerdo a:

Criterios geográficos

Criterios de negocios separación de las actividades de distribución y transmisión

• Radicar en CGE Distribución, los activos de distribución de electricidad de Emelectric y Emetal.

• Radicar en Conafe, los activos de distribución de electricidad de Emelat.

• Radicar en Transnet, los activos de transmisión y transformación de electricidad del SIC deEmelectric, Emetal y Emelat.

• Agrupar en una sociedad las participaciones accionarias en las empresas del SING y traspasarlos activos de transmisión de las distribuidoras a Transemel.

Emelari, Eliqsa y Elecda Distribución.

Transemel Transmisión y transformación en el SING .

35

Grupo CGE Reorganización Empresas Emel

Situación final de los negocios de distribución y transmisión del Grupo CGE después delproceso de reorganización de EMEL.

3.331 km líneas STx10.406 GWh retiradasEBITDA: MM$ 54.017

75 km líneas STx1.100 GWh energía retiradaEBITDA: MM$ 757

428 mil clientes2.114 GWhEBITDA: MM$ 10.954

1.544 mil clientes7.403 GWhEBITDA: MM$ 49.567

53 mil clientes240 GWhEBITDA: MM$ 7.947

N° Clientes GWh Ebitda

Emelari 64 mil 231 MM$ 2.448

Eliqsa 83 mil 429 MM$ 5.093

Elecda 151 mil 754 MM$ 8.236

Total 298 mil 1.414 MM$ 15.777

Datos a septiembre 2010 (12 meses) 36

Grupo CGE Contenido


37

Grupo CGE Características de la emisión ‐ Serie K

Monto de la Emisión Hasta UF 2.000.000Tasa Emisión 4,0% anualClasificación de Riesgo Feller Rate AA-

Serie K

Fitch Ratings A+Plazo 21 añosPago de Intereses SemestralesAmortizaciones Una cuota el 2 de diciembre de 2031Rescate Anticipado A partir del 2 de diciembre de 2013Rescate Anticipado A partir del 2 de diciembre de 2013

Prepago

Los fondos provenientes de la colocación de los Bonos de la Serie K se destinarán al refinanciamiento de obligaciones financieras

Mayor valor entre el valor presente de los flujos remanentes descontados a una tasa de referencia más el spread de colocación y el valor par.

Principales Covenants Financieros a) Endeudamiento Financiero < 1,5 vecesb) Patrimonio Mínimo > UF 25.000.000.c)

K se destinarán al refinanciamiento de obligaciones financieras actualmente vigentes del Emisor y al desarrollo de proyectos de inversión del mismo.

Uso de Fondos

Activos Libres de Garantías Reales > 1,2 veces el monto insoluto

d)

del total de Deudas Financieras sin garantías mantenidas por el Emisor, incluyendo entre ellas la presente emisión. Calculado sobre los Estados Financieros del Emisor.

Mantener activos en los sectores de generación y/o distribución y/o comercialización y/o transmisión de energía eléctrica y/o distribución y/o comercialización y/o almacenamiento y/o transporte

38

y y y pde gas licuado o gas natural, por un monto no inferior a 2 veces el monto del saldo insoluto del capital de los bonos emitidos con cargo a la respectiva Línea.

Grupo CGE Calendario

L M M J V S D

Diciembre 2010

L M M J V S D

29 30 1 2 3 4 5

6 7 8 9 10 11 12

13 14 15 16 17 18 19

20 21 22 23 24 25 26

27 28 29 30 31 1 2

Fechas importantes:

• 30 de noviembre al 3 de diciembre: Road show a inversionistas

• 10 de diciembre: Fecha estimada de colocación10 de diciembre: Fecha estimada de colocación

39

energíagPARA EL DESARROLLO DE CHILE

GRUPO CGE

PresentaciónEmisión de Bonos Serie K ‐ CGE

Asesores y Agentes Colocadores

para el desarrollo de chile grupo cge · chilectra 20% 30% a diciembre de 2009 fuente: memoria cge;...

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