organización, estructura e importancia de la gestión
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Enrique Izaguirre [email protected]
Seminario Miércoles del Exportador - PromPerú7 de setiembre de 2016
Lima, Perú
Organización, estructura e importancia de la gestión financiera para empresas exportadoras
ContenidoParte 1. Información financiera relevante para la gestión de una empresa
Parte 2. Gestión financiera de una empresa exportadora
Organización, estructura e importancia de la gestión financiera para empresas exportadoras
ContenidoParte 1. Información financiera relevante para la gestión de una empresa
• Estados financieros
• Análisis financiero
Parte 2. Gestión financiera de una empresa exportadora
• Financiamientos de exportación
• Coberturas cambiarias
Organización, estructura e importancia de la gestión financiera para empresas exportadoras
ContenidoParte 1. Información financiera relevante para la gestión de una empresa
• Estados financieros
• Análisis financiero
Parte 2. Gestión financiera de una empresa exportadora
• Financiamientos de exportación
• Coberturas cambiarias
Organización, estructura e importancia de la gestión financiera para empresas exportadoras
La gestión financiera permite que la empresa funcione
¿Cuál es el objetivo de la empresa?
¿Cómo alcanzarlos?
Actividad económica
Aquellas que permiten la generación de riqueza, mediante la
extracción, transformación y distribución de los recursos naturales o
bien mediante el otorgamiento de algún servicio.
Tienen como fin satisfacer las necesidades humanas.
¿Cuál es el objetivo de la empresa?
• Maximizar la riqueza de los accionistas
• La creación de valor ocurre cuando se maximiza el valor de las acciones.
¿De qué depende el valor de la empresa?
VALOR DE LA EMPRESA
RiesgoMonto Plazo
Decisiones en la Empresa
Financiamiento de Accionistas
Financiamiento de Acreedores
Inversión en Activos Productivos
Bienes y ServiciosUtilidades
Operaciones
Inversión
Financiamiento Dividendos
Pago de deuda
Reinversión
• ¿Cuál es el tamaño óptimo de la empresa• ¿Qué activos deben ser adquiridos?• ¿Qué activos podrían ser reducidos o eliminados?
Decisiones de Inversión
Inversión en Activos ProductivosInversión
Decisiones de Financiamiento• ¿Cuál es la mejor forma de financiamiento? • ¿Cuál es la mejor mezcla de fuentes de financiamiento?• ¿Cuál es la mejor política de dividendos?• ¿Cómo se obtendrán los fondos?
Financiamiento de Accionistas
Financiamiento de Acreedores
Financiamiento
Decisiones de Operación
¿Cómo se estructurará la relación con los clientes?¿Cuál será la relación con los proveedores?¿Cómo se organiza el proceso productivo?¿Qué reservas operativas se requieren para que el negocio no pare?
Bienes y Servicios
Operaciones
Todas las decisiones tienen un impacto financiero
Todas las decisiones tienen un impacto financiero
Imagen: http://www.radiografiasfinancieras.com/recursos-e-informacion-general/
Ciclo físico
Inventario
PRODUCCIÓN
Insumos
Productos
Trabajadores, Estado
K
Caja
FINANZASCobranzaPagos
Deuda neta
Pagos netos a accionistas
Ciclo financiero
¿De que manera afecta a la empresa?
Recibe mercadería
Vende mercaderíaCICLO FÍSICO
Almacén
Inventario Cuentas por cobrar
Paga mercadería
Cobra mercadería
CICLO FINANCIERO
Cuentas por pagar
Capital de trabajo
Financia elproveedor
Financia la empresa
Ejemplo: Vende la mercadería al mes de recibida
Ejemplo 1: pagacontra entrega y cobra a 30 días
30d 60d
Intereses = -0.4
Margen: 15-10-0.4 = 4.6
Intereses = -0.2
Margen: 15-10-0.2 = 4.8
Margen: 15-10 = 5
Ejemplo 2: paga a 30 días y cobra a 30 días
Ejemplo 3: paga a 60 días y cobra a 30 días
Ejemplo 4: paga a 90 días y cobra a 30 días
90d
-10 15
-10 15
15
-10
Intereses = +0.2
15 -10 Margen: 15-10+0.2 = 5.2
El Ciclo de Conversión de Efectivo
Ciclo de conversión de
efectivo=
Plazo de conversión de
las Cuentas por Cobrar
+Plazo de
conversión de los Inventarios
-Plazo de pago a
Proveedores
Estados financieros
Son documentos que informansobre la actividad económica deuna persona u organización encantidades monetarias.
LOS ESTADOS FINANCIEROS
LOS ESTADOS FINANCIEROS
¿Cuáles son los EEFF?
Balance General. Estado de Ganancias y Pérdidas. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Estado de Flujo de Efectivo.
Ahora, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera –NIIF:
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Estado de situación patrimonial. Estado de resultados integrales. Estado de evolución de patrimonio neto. Estado de flujo de efectivo.
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Información relevante para decidir
Balance General. Inversiones, Financiamientos terceros y accionistas Estado de Ganancias y Pérdidas. Rentabilidad Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Estado de Flujo de Efectivo.
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Información relevante para decidir
Balance General. Inversiones, Financiamientos terceros y accionistas Estado de Ganancias y Pérdidas. Rentabilidad Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Recursos propios de la empresa Estado de Flujo de Efectivo. Generación y disposición de efectivo
El Balance General
Muestra los activos (medios), pasivosy el patrimonio neto(financiamientos) de una empresa.
Es una fotografía de la empresa a una fecha determinada. Ejemplo: al 31 de diciembre del 2015
Balance General
PRESENTACION
RUNA WASI S.A.CBalance General
Al 31 de Diciembre de 2015(expresado en soles)
ACTIVO PASIVO
PATRIMONIO NETO
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
LA ECUACIÓN CONTABLE
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
Por ejemplo:
Auto US$ 30,000 Ahorros US$ 25,000Préstamo US$ 5,000
= +
Es un recurso económico de una empresa.
Se espera que rindan beneficios en un futuro.
¿QUÉ ES UN ACTIVO?
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
Son “derechos de personas ajenas” al negocio sobre el mismo.
Son obligaciones economicas. Esta compuesto por los
acreedores.
¿QUÉ ES UN PASIVO?
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
Está compuesto por los “derechos internos” del negocio.
Es decir, los dueños del negocio.
¿QUÉ ES EL PATRIMONIO NETO?
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
1. Activo CorrienteA. Activo DisponibleB. Activo ExigibleC. Activo Realizable
2. Activo No CorrienteA. Activo FijoB. Activo IntangibleC. Inversion en Valores
EL ACTIVO
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
1. Pasivo Corriente
2. Pasivo No Corriente
EL PASIVO
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
Sobregiro bancario (cuenta Bancos con saldo negativo)
Tributos por pagar. Remuneraciones por pagar. Proveedores. Deudas de corto plazo. Intereses por pagar. Dividendos por pagar. Cuentas por pagar diversas. Beneficios sociales de los trabajadores.
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
Deudas a largo plazo. Arrendamiento
financiero. Bonos por pagar.
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
Capital Social.
Reservas.
Resultados Acumulados.
EL PATRIMONIO NETO
ACTIVO PATRIMONIOPASIVO= +
Activo
Activos Corrientes
Caja – Bancos
Clientes
Valores Negociables
Mercadería
Activos No Corrientes
Inversiones en Valores
Terrenos
Edificios
Maquinaria equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Depreciación Acumulada
Pasivo
Pasivo Corriente
Tributos por pagar
Sueldos por pagar
Cuentas por pagar
Pasivo No Corriente
Deuda a largo plazo
Patrimonio Neto
Capital social
Reserva Legal
Resultados Acumulados
Balance GeneralEmpresa Runa Wasi S.A.
(expresado en nuevos soles)
Al 31de diciembre de 2015
Estructura de financiamiento
ACTIVO
Activo Corriente
Caja - Bancos
Cuentas por Cobrar Comerciales
Otras Cuentas por cobrar
Existencias
Activo No Corriente
Terrenos
Inmuebles
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Depreciación Acumulada
Intangibles
TOTAL ACTIVO
PASIVO
Pasivo Corriente
Bancos deuda comercial
Parte corriente de deuda LP
Cuenta por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Pasivo No Corriente
Deuda Largo Plazo
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Resultados del ejercicio
TOTAL PASIVO PATRIMONIO
A. Disponible
A. Exigible
A. Realizable
A. Tangible
A. Intangible
Deuda Financiera
Cuenta por Pagar Comerciales Deuda Comercial
Deuda Largo Plazo
BALANCE GENERAL
ESTADO GANACIAS Y
PÉRDIDAS
Presenta los ingresos y gastosdel período de una empresa demanera resumida durante unperíodo específico y muestra lautilidad o pérdida del mismo.
Estado de Ganancias y Pérdidas
Ventas 100,000.00
Costo de Ventas -55,000.00
45,000.00
Utilidad Bruta
Gastos Operativos
Sueldos 12,000.00
Gastos de Ventas
Sueldos de Vendedores 7,500.00
Total -19,500.00
Utilidad Operativa 25,500.00
Ingresos y Gastos Financieros
Otros Ingresos y Gastos -5,000.00
Utilidad antes de Impuesto 20,500.00
Impuesto a la Renta (30%) -6,150.00
Utilidad Neta 14,350.00
Estado de Ganancias y Pérdidas
RUNA WASI SAC
Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2015
Expresado en Miles de Soles
ESTADO DE CAMBIOSEN EL
PATRIMONIO NETO
44
Estado financiero que muestra las variaciones
ocurridas en las distintas partidas patrimoniales durante
un período determinado.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Empresa Runa Wasi S.A.
(expresado en nuevos soles)
Al 31de diciembre de 2015
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Cap Social. Res.Legal Ut. Acum. Totales
Saldos al 01.01.12 30,000 800 12,000 42,800
Utilidad del ejercicio 9,500 9,500
Reserva Legal 950 -950 0
Div. Declarados -2,000 -2,000
Saldos al 31.12.12 30,000 1,750 18,550 50,300
Cía ABC SAC
Expresado en nuevos soles
Del 01 de enero al al 31 de diciembre de 2012
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Cap Social. Res.Legal Ut. Acum. Totales
Saldos al 01.01.12 30,000 800 12,000 42,800
Utilidad del ejercicio 9,500 9,500
Reserva Legal 950 -950 0
Div. Declarados -2,000 -2,000
Saldos al 31.12.12 30,000 1,750 18,550 50,300
Cía ABC SAC
Expresado en nuevos soles
Del 01 de enero al al 31 de diciembre de 2012
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Cap Social. Res.Legal Ut. Acum. Totales
Saldos al 01.01.12 30,000 800 12,000 42,800
Utilidad del ejercicio 9,500 9,500
Reserva Legal 950 -950 0
Div. Declarados -2,000 -2,000
Saldos al 31.12.12 30,000 1,750 18,550 50,300
Cía ABC SAC
Expresado en nuevos soles
Del 01 de enero al al 31 de diciembre de 2012
49
Estado de Flujo de Efectivo
Presupuesto de caja.
Es proyectado.
NO CONFUNDIR CON EL FLUJO DE CAJA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Estado financiero que resume el movimiento de efectivo generado en un periodo.
Se entiende como efectivo
Caja
Bancos
Valores negociables
52
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Proporciona información para evaluar la capacidad paragenerar efectivo y equivalente de efectivo.
Así como para evaluar las necesidades de la empresade utilizar esos flujos de efectivo.
53
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
El estado de Flujo de Efectivo comprende:
•Las actividades de Operación (Actividades ordinarias)
•Las actividades de Inversión (Activos permanentes)
•Las actividades de Financiamiento (Deuda, Aportes)
54
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
El estado de Flujo de Efectivo comprende:
•Las actividades de Operación (Actividades ordinarias)
•Las actividades de Inversión (Activos permanentes)
•Las actividades de Financiamiento (Deuda, Aportes)
55
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
El estado de Flujo de Efectivo comprende:
•Las actividades de Operación (Actividades ordinarias)
•Las actividades de Inversión (Activos permanentes)
•Las actividades de Financiamiento (Deuda, Aportes)
EXPORTACIONES DEL SUR SAC
01/01/2015 AL 31/12/2015
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Actividad de operación
Cobranza de clientes
Pago a Proveedores
Gastos de Operación
Pago de Impuestos
Aumento Efectivo Activo de Operación
Actividad de Inversión
Compra de maquinaria
Disminución de Efectivo Actividades de Inversión
Actividad de Financiación
Endeudamiento a Largo Plazo
Pago de Dividendos
Aumento de Efectivo de Actividades de Financiamiento
Disminución Neta de Efectivo
228
(147)
(51)
(9)
21(a)
(92)
(92)(b)
50
(4)
46(c)
(a)+(b)+©= (25)
Análisis financieroAplicación de técnicas analíticas a los estados y datosfinancieros, para obtener medidas y relacionessignificativas para tomar decisiones.
Convertimos los datos, en información útil.
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%
Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%
Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%
Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%
Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%
Activo no Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%
Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%
Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%
Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%
Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%
Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%
Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%
Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%
Pasivo no Corriente
Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%
Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%
Impuesto a la Renta y Participación de los
Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%
Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%
Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%
Patrimonio Neto
Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%
Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%
Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%
Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%
Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%
Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%
Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%
NUEVOS HORIZONTES SAC
Balance General
Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%
Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%
Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%
Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%
Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%
Activo no Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%
Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%
Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%
Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%
Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%
Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%
Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%
Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%
Pasivo no Corriente
Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%
Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%
Impuesto a la Renta y Participación de los
Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%
Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%
Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%
Patrimonio Neto
Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%
Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%
Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%
Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%
Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%
Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%
Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%
NUEVOS HORIZONTES SAC
Balance General
Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%
Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%
Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%
Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%
Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%
Activo no Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%
Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%
Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%
Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%
Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%
Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%
Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%
Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%
Pasivo no Corriente
Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%
Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%
Impuesto a la Renta y Participación de los
Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%
Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%
Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%
Patrimonio Neto
Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%
Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%
Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%
Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%
Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%
Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%
Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%
NUEVOS HORIZONTES SAC
Balance General
Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%
Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%
Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%
Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%
Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%
Activo no Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%
Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%
Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%
Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%
Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%
Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%
Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%
Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%
Pasivo no Corriente
Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%
Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%
Impuesto a la Renta y Participación de los
Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%
Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%
Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%
Patrimonio Neto
Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%
Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%
Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%
Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%
Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%
Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%
Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%
NUEVOS HORIZONTES SAC
Balance General
Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%
Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%
Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%
Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%
Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%
Activo no Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%
Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%
Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%
Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%
Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%
Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%
Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%
Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%
Pasivo no Corriente
Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%
Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%
Impuesto a la Renta y Participación de los
Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%
Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%
Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%
Patrimonio Neto
Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%
Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%
Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%
Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%
Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%
Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%
Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%
NUEVOS HORIZONTES SAC
Balance General
Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%
Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%
Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%
Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%
Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%
Activo no Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%
Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%
Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%
Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%
Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%
Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%
Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%
Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%
Pasivo no Corriente
Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%
Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%
Impuesto a la Renta y Participación de los
Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%
Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%
Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%
Patrimonio Neto
Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%
Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%
Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%
Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%
Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%
Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%
Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%
NUEVOS HORIZONTES SAC
Balance General
Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%
Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%
Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%
Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%
Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%
Activo no Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%
Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%
Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%
Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%
Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%
Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%
Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%
Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%
Pasivo no Corriente
Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%
Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%
Impuesto a la Renta y Participación de los
Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%
Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%
Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%
Patrimonio Neto
Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%
Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%
Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%
Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%
Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%
Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%
Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%
NUEVOS HORIZONTES SAC
Balance General
Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 729,854 16.6% 510,854 12.3% 43%
Valores Negociables 104,605 2.4% 334,350 8.1% -69%
Cuentas por Cobrar Comerciales 277,970 6.3% 299,802 7.2% -7%
Existencias 347,986 7.9% 390,516 9.4% -11%
Total Activo Corriente 1,460,415 33.3% 1,535,522 37.1% -5%
Activo no Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 78,782 1.8% 78,240 1.9% 1%
Inversiones Permanentes 41,711 1.0% 45,291 1.1% -8%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 2,306,925 52.6% 2,156,863 52.1% 7%
Intangibles, neto 500,475 11.4% 323,673 7.8% 55%
Total Activo no Corriente 2,927,893 66.7% 2,604,067 62.9% 12%
Total Activo 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.0% 6%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 190,216 4.3% 242,749 5.86% -22%
Otras Cuentas por Pagar 15,003 0.3% 33,055 0.80% -55%
Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo 423,562 9.7% 83,956 2.03% 405%
Total Pasivo Corriente 628,781 14.3% 359,760 8.69% 75%
Pasivo no Corriente
Deudas a Largo Plazo 941,175 21.4% 1,113,861 26.91% -16%
Ingresos Diferidos 66,739 1.5% 70,474 1.70% -5%
Impuesto a la Renta y Participación de los
Trabajadores Diferidos 111,353 2.5% 82,053 1.98% 36%
Total Pasivo no Corriente 1,119,267 25.5% 1,266,388 30.59% -12%
Total Pasivo 1,748,048 39.8% 1,626,148 39.28% 7%
Patrimonio Neto
Capital 398,278 9.1% 398,278 9.62% 0%
Capital Adicional 193,091 4.4% 193,091 4.66% 0%
Acciones de Inversión 83,398 1.9% 83,398 2.01% 0%
Reservas Legales 785,261 17.9% 785,261 18.97% 0%
Utilidades Acumuladas 1,180,232 26.9% 1,053,413 25.45% 12%
Total Patrimonio Neto 2,640,260 60.2% 2,513,441 60.72% 5%
Total Pasivo y Patrimonio Neto 4,388,308 100.0% 4,139,589 100.00% 6%
NUEVOS HORIZONTES SAC
Balance General
Al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%
Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%
Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%
Gastos Operativos
Gastos de Administración -305,100 13.5% -358,187 14.50% -15%
Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%
Total Gastos Operativos -396,079 17.5% -451,401 18.3% -12%
Utilidad Operativa 406,436 18.0% 613,683 24.8% -34%
Otros (Gastos) Ingresos
Ingresos Financieros 10,951 0.5% 582 0.0% 1782%
Gastos Financieros -92,237 (4.1% ) -44,043 (1.8% ) 109%
Utilidad antes de la Partic. de los
Trabajadores y del Imp. a la Renta 325,150 14.4% 570,222 23.1% -43%
Participación de los Trabajadores -23,691 -1.0% -44,771 -1.8% -47%
Impuesto a la Renta -71,312 -3.2% -135,322 -5.5% -47%
Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%
Estado de Ganancias y Pérdidas
Por los años terminados al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
NUEVOS HORIZONTES SAC
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%
Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%
Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%
Gastos Operativos
Gastos de Administración -305,100 13.5% -358,187 14.50% -15%
Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%
Total Gastos Operativos -396,079 17.5% -451,401 18.3% -12%
Utilidad Operativa 406,436 18.0% 613,683 24.8% -34%
Otros (Gastos) Ingresos
Ingresos Financieros 10,951 0.5% 582 0.0% 1782%
Gastos Financieros -92,237 (4.1% ) -44,043 (1.8% ) 109%
Utilidad antes de la Partic. de los
Trabajadores y del Imp. a la Renta 325,150 14.4% 570,222 23.1% -43%
Participación de los Trabajadores -23,691 -1.0% -44,771 -1.8% -47%
Impuesto a la Renta -71,312 -3.2% -135,322 -5.5% -47%
Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%
Estado de Ganancias y Pérdidas
Por los años terminados al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
NUEVOS HORIZONTES SAC
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%
Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%
Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%
Gastos Operativos
Gastos de Administración -305,100 13.5% -358,187 14.50% -15%
Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%
Total Gastos Operativos -396,079 17.5% -451,401 18.3% -12%
Utilidad Operativa 406,436 18.0% 613,683 24.8% -34%
Otros (Gastos) Ingresos
Ingresos Financieros 10,951 0.5% 582 0.0% 1782%
Gastos Financieros -92,237 (4.1% ) -44,043 (1.8% ) 109%
Utilidad antes de la Partic. de los
Trabajadores y del Imp. a la Renta 325,150 14.4% 570,222 23.1% -43%
Participación de los Trabajadores -23,691 -1.0% -44,771 -1.8% -47%
Impuesto a la Renta -71,312 -3.2% -135,322 -5.5% -47%
Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%
Estado de Ganancias y Pérdidas
Por los años terminados al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
NUEVOS HORIZONTES SAC
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%
Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%
Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%
Gastos Operativos
Gastos de Administración -305,100 13.5% -358,187 14.50% -15%
Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%
Total Gastos Operativos -396,079 17.5% -451,401 18.3% -12%
Utilidad Operativa 406,436 18.0% 613,683 24.8% -34%
Otros (Gastos) Ingresos
Ingresos Financieros 10,951 0.5% 582 0.0% 1782%
Gastos Financieros -92,237 (4.1% ) -44,043 (1.8% ) 109%
Utilidad antes de la Partic. de los
Trabajadores y del Imp. a la Renta 325,150 14.4% 570,222 23.1% -43%
Participación de los Trabajadores -23,691 -1.0% -44,771 -1.8% -47%
Impuesto a la Renta -71,312 -3.2% -135,322 -5.5% -47%
Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%
Estado de Ganancias y Pérdidas
Por los años terminados al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
NUEVOS HORIZONTES SAC
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%
Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%
Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%
Gastos Operativos
Gastos de Administración -305,100 13.5% -358,187 14.50% -15%
Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%
Total Gastos Operativos -396,079 17.5% -451,401 18.3% -12%
Utilidad Operativa 406,436 18.0% 613,683 24.8% -34%
Otros (Gastos) Ingresos
Ingresos Financieros 10,951 0.5% 582 0.0% 1782%
Gastos Financieros -92,237 (4.1% ) -44,043 (1.8% ) 109%
Utilidad antes de la Partic. de los
Trabajadores y del Imp. a la Renta 325,150 14.4% 570,222 23.1% -43%
Participación de los Trabajadores -23,691 -1.0% -44,771 -1.8% -47%
Impuesto a la Renta -71,312 -3.2% -135,322 -5.5% -47%
Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%
Estado de Ganancias y Pérdidas
Por los años terminados al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
NUEVOS HORIZONTES SAC
A. VERTICAL A. VERTICAL A. HORIZONTAL
2010 % 2009 % %
Ventas 2,263,005 100.0% 2,472,965 100.0% -8%
Costo de Ventas -1,460,490 -64.5% -1,407,881 -56.9% 4%
Utilidad Bruta 802,515 35.5% 1,065,084 43.1% -25%
Gastos Operativos
Gastos de Administración -305,100 13.5% -358,187 14.50% -15%
Gastos de Ventas -90,979 4.0% -93,214 3.80% -2%
Total Gastos Operativos -396,079 17.5% -451,401 18.3% -12%
Utilidad Operativa 406,436 18.0% 613,683 24.8% -34%
Otros (Gastos) Ingresos
Ingresos Financieros 10,951 0.5% 582 0.0% 1782%
Gastos Financieros -92,237 (4.1% ) -44,043 (1.8% ) 109%
Utilidad antes de la Partic. de los
Trabajadores y del Imp. a la Renta 325,150 14.4% 570,222 23.1% -43%
Participación de los Trabajadores -23,691 -1.0% -44,771 -1.8% -47%
Impuesto a la Renta -71,312 -3.2% -135,322 -5.5% -47%
Utilidad Neta 230,147 10.2% 390,129 15.8% -41%
Estado de Ganancias y Pérdidas
Por los años terminados al 31 de Diciembre del 2010 y del 2009
NUEVOS HORIZONTES SAC
Análisisde ratiosfinancieros
Ratios Financieros
1. Liquidez 2. Solvencia 3. Gestión 4. Rentabilidad
1. Ratios de Liquidez
Liquidez General = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Prueba Ácida = Activo Corriente – Inventarios – Gastos pagados por Anticipado
Pasivo Corriente
Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente
Indican la capacidad del negocio para sus obligaciones a corto plazo (1 año)El efectivo es clave en tiempos de crisis.
2. Ratios de Solvencia
• Indican hasta qué punto la empresa está endeudada
• Evalúan el respaldo que tienen frente a las deudas totales. Deuda / Patrimonio
Grado de Endeudamiento = Pasivos Totales
Activos Totales
Grado de Propiedad = Patrimonio Total
Activo Total
Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total
Patrimonio Total
3. Ratios de Gestión
Miden la eficacia con la que se han utilizado los recursos disponibles
Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas al Crédito
Promedio de Cuentas por Cobrar
Días promedio de cobro = 365
Rotación de cuentas por cobrar
Rotación de Cuentas por Pagar = Compras (Costo de Ventas)
Promedio de Cuentas por Pagar
Días promedio de pago = 365
Rotación de cuentas por pagar
Rotación de Inventarios (veces) = Costo de Ventas
Promedio de Inventario
Rotación de Inventarios (días) = 365
Rotación de Inventarios
Rendimiento sobre los Activos (ROA) = Utilidad Neta
Total Activos
Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE) = Utilidad Neta
Total Patrimonio
Margen Neto, Margen Operativo y Margen Bruto
4. Ratios de Rentabilidad
Indica el poder para la generación de utilidades de la empresa.