Oportunidades del Sector Energético en el Mercado de Capitales Colombiano a

través de la BVC - MILA

Juan Pablo CórdobaPresidenteBolsa de Valores de Colombia

Abril de 2011

¿Por qué hacer parte de la Bolsa?

� Acciones

� Bonos

� Papeles Comerciales

� Titularizaciones

Entrar a la Bolsa: una decisión Estratégica

Acceder al mercado genera ventajas que se materializan en beneficios financieros y corporativos, principalmente.

“Listarse en el mercado accionario fortalece la transparencia y el gobierno corporativo y crea un entorno diferente para la compañía.

Así mismo hace que los sistemas administrativos sean más robustos, permitiendo a la empresa compararse con el mercado con el fin de mejorar sus resultados.

―Javier Gutiérrez P., Presidente, Ecopetrol S.A.

Fuente: Entrevista, "Ecopetrol Chief Executive Javier Gutierrez on Colombia Day", New York Stock Exchange, 16 Feb 2011

Fuente: BVC

EMISIONES DE DEUDA: Las empresas están utilizando al Mercado de Capitales para conseguir el financiamiento para sus proyectos

2010

SECTOR

No.

Emisores%

Monto

Colocado

(COP Bill)

%No.

Subastas%

Demanda

(No. Veces)

Financiero 18 51% 7,7 56% 29 55% 1,8

Real 13 37% 3,9 28% 20 38% 2,0

Publico 4 11% 2,2 16% 4 8% 2,5

TOTAL 35 100% 13,8 100% 53 100% 2,06

13.813.4

Monto Colocados (COP billones)

Subastas / Demandas en firme

El mercado ha crecido y las opciones de financiamiento se adaptaron en 2010 a las necesidades de las empresas.

En 2010, el 27% de las emisiones estuvieron calificadas AA+ y el 30,8% se emitió a un plazo de 10 años o más.

EMISIONES DE DEUDA: En el 2010 las Compañías del Sector Energético obtuvieron recursos para el financiamiento de sus proyectos emitiendo deuda en el mercado de capitales por $2.79 billones

Buenas razones para ser Emisor de Bonos

� Diversificación de las fuentes de financiación

� Obtención de recursos a plazos largos

� Opción de estructuración de emisiones con periodo de gracia

� Flexibilidad en el tipo de rendimiento, a tasa fija o indexados

(IPC, DTF, UVR, etc.)

� Recomposición de pasivos existentes

� Capacidad de negociación

� Reconocimiento de la empresa ante sus tenedores de bonos y

el mercado en general

� Gestión o disciplina de mercado. El mercado exige y premia la

transparencia y el buen gobierno corporativo.

� Programas de emisión, usados por emisores recurrentes

quienes pueden solicitar la aprobación de un Cupo Global

máximo a emitir durante un plazo máximo de tres años

prorrogables

Nuevos Emisores de Acciones 2009 – 2010

� Soc. de Inversiones en Energía� Biomax Biocombustibles� Pacific Rubiales Energy

2009

� Canacol Energy� Banco Davivienda� Proenergía Internacional

2010

Inscripciones Ofertas Públicas

� ISA ($384.198 millones)� Alm. Éxito ($435.000 millones)

� Davivienda ($419.354 millones)� Const. Conconcreto ($94.680 mill.)� Fogansa (10.405 millones)

EMISIONES DE ACCIONES: Mas inversionistas están financiando los proyectos de las empresas como accionistas

Capitalización Bursátil Volumen Negociado de Acciones

46% 32%

Buenas razones para ser Emisor de Acciones

� Genera valor para los accionistas

� Acceso a capital

� Balance en la estructura financiera de la compañía

� Liquidez y opciones de salida a los accionistas actuales

� Mejoramiento de la imagen institucional

� Valoración a precios de mercado

� Moneda de pago para pagar adquisiciones

� Mejoramiento de condiciones de negociación

� Abaratamiento en la deuda

� Mejora en la gestión y en gobierno corporativo

� Mejora el flujo de caja y posibilita el mayor endeudamiento

EMISIONES DE ACCIONES

• Pleno reconocimiento de las Acciones y Emisores en el mercado integrado.

• Mayor visibilidad de los Emisores Colombianos a nivel internacional

• Acceso a un mercado mas amplio, con una base más amplia deinversionistas .

• Reducción en costos de capital.

• Apertura reciproca de cuentas entre depósitos transparente para los usuarios

• La custodia de la emisión de valores se mantendrá en el depósito del país e donde se encuentre listado el emisor.

• Posibilidad de tener nuevos socios a nivel mundial potencializando elmercado integrado.

Mercado Integrado: Chile, Colombia y PerúMayores Ventajas para Emisores