obligaciones negociables serie viii clase xv y clase xvi · 4 producción caña de azúcar...
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Obligaciones Negociables
Serie VIII
Clase XV y Clase XVI
Noviembre 2013
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CRESUD S.A.C.I.F. y A. Emisión de Obligaciones Negociables—Noviembre 2013
Resumen de Términos y Condiciones de la Serie VIII, Clase XV y Clase XVI
Clase XV Clase XVI
Emisor Cresud S.A.C.I.F. y A.
Monto de la serie* Hasta Ps. 300.000.000 (ampliable hasta el Monto Total del Programa) a ser emitida en dos Clases en el marco del Programa Global de Emi-sión de Obligaciones Negociables por un valor de hasta U$S
300.000.000
Monto de la clase* hasta Ps. 100.000.000*
hasta Dólares Estadounidenses
equivalente a Ps. 200.000.000*
Moneda Pesos Dólares Estadounidenses, integra-ción y pagos en Pesos al Tipo de
Cambio Aplicable **
Precio de Emisión 100% del Valor Nominal (a la par) A licitar
Interés Badlar Privada + Margen a licitar Fija del 1,5%
Plazo 24 meses 60 meses
Amortización 3 pagos consecutivos, los prime-ros dos por un importe igual al 33,33% cada uno en los meses 18 y 21 respectivamente, y el último a los 24 meses por un importe igual al 33,34%, del Valor Nomi-
nal.
2 pagos consecutivos, por un im-porte igual al 50,00 % cada uno del Valor Nominal. Los pagos de capital serán realizados en los meses 54 y 60 contados desde la
Fecha de Emisión.
Pago de Interés Trimestral
Calificación de Riesgo “AA-” en escala de riesgo nacional de largo plazo de Fitch Argentina
Calificadora de Riesgo S.A.
Colocadores Principales Banco Hipotecario S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A.,
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Río S.A.,
Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A., INTL CIBSA Sociedad de Bolsa S.A. y Puente Hnos. MAE S.A.
Período de Difusión Del 6 al 12 de noviembre de 2013
Período de Subasta Pública 13 de noviembre de 2013
Fecha de Emisión 18 de noviembre de 2013
Cotización y Negociación BCBA y MAE
Ley Aplicable Ley Argentina
** Significa el promedio aritmético simple de los últimos 3 Días Hábiles previos a la Fecha de Cálculo correspondiente al: (i) tipo de cambio BCRA 3500, siempre y cuando dicho tipo de cambio reflejare el tipo de cambio para la liquidación de divisas proveniente de la exportación de los Productos de Referencia (1) y (ii) en el supuesto que dicho tipo de cambio no reflejare el tipo de cambio para la liquidación de divisas proveniente de la exportación de los Productos de Referencia, o el BCRA dejare de publicar el tipo de cambio BCRA 3500, será el tipo de cambio promedio comprador de los Pesos equivalentes a un Dólar divisa para la liquidación de divisas proveniente de la exportación de cada uno de los Productos de Referencia informado por el BCRA al cierre de operaciones. Para mayor información ver el Suplemento de Precio. (1) Son aquellos bienes que, a la fecha del presente, se encuentran descriptos en los capítulos N° 10, 12, 15 y 23 del Nomenclador Común del Mercosur, disponible en http://www.afip.gov.ar/aduana/arancelintegrado.
* La Compañía podrá declarar desierto el proceso de adjudicación respecto de una o todas las clases de obligaciones negociables, lo cual implicará que no se emitirá obligación negociable alguna de la/s clase/s de la/s cual/es se trate. En caso de declararse desierta la colocación de las obligaciones negociables Clase XV, y/o de las obligaciones nego-ciables Clase XVI, la clase cuyo monto no fuese declarado desierto podrá ser emitida por el monto total máximo de Ps.300.000.000 (pesos trescientos millones) o su equivalen-te en otras monedas (el “Monto Total Máximo”). De conformidad con lo aprobado por el directorio de la Compañía con fecha 31 de octubre de 2013 están autorizados a reducir o a ampliar el Monto Total Máximo de las obligaciones negociables Clase XV y/o de la Clase XVI por hasta USD 300.000.000 (dólares trescientos millones) (el “Monto Total Autorizado”). Para mayor información sobre este tema consultar el Suplemento de Precio de fecha 5 de noviembre de 2013 publicado en la AIF de la CNV.
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PORTAFOLIO
Cresud tiene un portafolio de 32 campos en América del Sur alcanzando cerca de 1.000.000 de hectáreas
(incluyendo una opción de compra por 100.000 has en Paraguay), combinando un mix productivo y de
desarrollo de tierra. El portafolio esta distribuido en 66% en Argentina, 19% en Brazil, 13% en Paraguay y
2% en Bolivia.
Area en Producción de Granos Portafolio en América del Sur
LA COMPAÑÍA
Cresud es una de las compañías agropecuarias líderes de Latinoamérica en la producción de bienes agrope-cuarios básicos, con operaciones en Argentina, Boli-via, Paraguay y Brasil, a través de su subsidiaria Bra-silagro. Cresud realiza una amplia gama de activida-des, incluyendo la producción agrícola, ganadera y lechera. El modelo de negocios se concentra en la adquisición, desarrollo y explotación de propiedades agrícolas con perspectivas atractivas de producción agropecuaria y/o apreciación y a la venta selectiva de dichas propiedades cuando la valorización se ha
materializado.
Adicionalmente, Cresud tiene el 65,45% de IRSA (BCBA:IRSA, NYSE:IRS), compañia líder en el mercado
inmobiliario de Argentina
Las acciones de Cresud cotizan en Buenos Aires
COMPOSICION ACCIONARIA
(AL 30 DE JUNIO DE 2013)
Soja
Maiz
Trigo
Girasol
Caña de Azúcar
Otros
Alq. a terceros
Evolución de Area en Producción de Granos (en miles de hectáreas)
Evolución de la Producción de Granos (en miles de toneladas)
60,0
99,0 82,0
100,0 101,0 107,0 22,0
34,0 40,0
58,0 68,0 68,0 10,0 17,0
22,0 24,0 22,0
1,0
3,0
8,0 3,0
FY 08 FY 09 FY 10 FY 11 FY 12 FY 13
Argentina Brasil Bolivia Paraguay
82,0
142,0 141,0
183,0
201,0 200,0
209,0 212,0 285,0
382,0
250,0 244,7
79,0 88,0
134,0
152,0
151,0 139,0 21,0
33,0
55,0
60,0 49,3
1,0
7,0
8,0 1,5
FY 08 FY 09 FY 10 FY 11 FY 12 FY 13
Argentina Brasil Bolivia Paraguay
288,0321,0
453,0
596,0
469,0434,6
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Producción Ganadera Producción Caña de Azúcar
Al 30 de Junio de 2013, Cresud cuenta con una
participación en IRSA del 65,45%
IRSA es la compañía Argentina líder en inversio-nes en bienes raíces. Se concentra en la adquisi-ción, desarrollo y explotación de propiedades con perspectivas atractivas de generación de fondos y/o apreciación de las mismas para su
posterior realización.
Realiza una amplia gama de actividades, en los siguientes segmentos: i) centros comerciales (a través de su subsidiaria APSA), ii) edificios de oficinas, iii) hoteles, iv) el desarrollo y venta de propiedades residenciales y la adquisición de reservas de tierras y v) inversiones en el exte-
rior.
Adicionalmente cuenta con una participación del
29,77% en Banco Hipotecario S.A.
Inversión en IRSA
Producción Lechera
Tranformación y Venta de Campos
Cresud cree que existe un importante potencial en el desarrollo de áreas marginales en donde, utilizando la tecnología actual, se pueden obtener rindes similares a los de las zonas núcleo. Al 30 de
junio de 2013 poseía reservas de tierras por aproximadamente 350.000 hectáreas.
Evolución del Area Transformada (en miles de hectáreas)
Campos vendidos (en millones de ARS)
576
1.157
FY 12 FY 13
+ 100,8%
Toneladas M
79,5
65,6 63,8
6,5 9,3 8,2
FY 11 FY 12 FY 13
Cabezas M
Prod Carne M Tn
19,616,6 18,5
2,8 2 2,4
19,122,1
18,5
FY 11 FY 12 FY 13
Prod. Lts MM
Lts / Vaca / día
Vacas / día (M)
20 213,7
54,6 63,2
221,7
3
0,9
4,9
29,955,1
126,7
2 2
1
2
3
4
FY 08 FY 09 FY 10 FY 11 FY 12 FY 13
Ganancia (ARS M) Valor Libro (ARS M) Campos vendidos
232,9
18,684,5
118,3
348,4
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Resultados Financieros: Transición a Normas Internacionales de Información Financiera
Desde el año fiscal 2012 la compañía adoptó las normas contables basadas en las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) para preparar sus estados contables. A continuación mostramos infor-mación al cierre del período fiscal 2013, finalizado el 30 de Junio de 2013. (Incluye la consolidación de IRSA y de Brasilagro).
Ganancia Bruta (MM de Ps.) Resultado Operativo (MM de Ps.)
Estado de Situación Patrimonial (Ps miles)
30/06/13 30/06/12 01/07/11
Total Activo 12.410 10.325 10.443
Activo Corriente 3.288 1.784 2.038
Activo No Corriente 9.122 8.541 8.405
Total Pasivo 7.692 5.633 5.233
Pasivo Corriente 2.665 2.018 2.236
Pasivo No Corriente 5.027 3.615 2.997
Patrimonio Neto 4.718 4.692 5.210
Endeudamiento de la Compañía al 30 de junio 2013
Descripción Moneda Monto
(USD mm)
Deuda de Corto Plazo ARS 5,3
ON de Cresud ARS 53.8
ON de Cresud USD 232,9
Otras ARS/USD 25,8
Deuda Total Cresud 317,8
Deuda Total Brasilagro 46,7
Deuda Total IRSA 436,9
Deuda Total APSA 232,8
Deuda Total Consolidada 1034,2
Caja Consolidada 194,5
Recompras de Deuda Consolidadas 20,1
Deuda Neta de Cresud Consolidada 819,6
1099,3
1306,5
FY 2012 FY 2013
19%647
1106,4
FY 2012 FY 2013
71%
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Aviso
LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN LA PRESENTE SÍNTESIS (LA “SÍNTESIS”) HA SIDO PUESTA A DISPOSICIÓN DE LOS EVENTUALES INVERSORES SOLO PARA SU USO EN RELACIÓN CON EL ANÁLISIS DE CRESUD S.A.C.I.F. Y A. (LA “COMPAÑÍA”) Y DE LOS TÉRMINOS Y CONDICIONES DE LA OCTAVA SERIE DE OBLIGACIONES NEGOCIA-BLES CLASE XV Y CLASE XVI (LAS “ON”) A SER EMITIDAS CONFORME LA LEY 23.576 Y SUS MODIFICATORIAS, EN EL MARCO DEL PROGRAMA GLOBAL DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES POR UN VALOR NOMINAL DE HASTA U$S 300.000.000 (O SU EQUIVALENTE EN OTRAS MONEDAS) (EL “PROGRAMA”). ESTA SÍNTESIS DEBE LEERSE CONJUNTAMENTE CON EL PROSPECTO DEL PROGRAMA DE FECHA 22 DE OCTUBRE DE 2013 (EL “PROSPECTO”) Y CON EL SUPLEMENTO DE PRECIO DE FECHA 5 DE NOVIEMBRE DE 2013 RELATIVO A LA EMISIÓN DE LAS ON(EL “SUPLEMENTO”), LOS QUE SE ENCUENTRAN DISPONIBLES EN LA PÁGINA WEB DE LA CNV. LA PRESENTE SÍNTESIS Y/O EL SUPLEMENTO NO CONSTITUYEN UNA OFERTA DE VENTA NI INVITACIÓN A FORMULAR OFERTAS DE COMPRA, NI PODRÁN EFECTUAR-SE COMPRAS O VENTAS DE LAS ON. LOS POTENCIALES INVERSORES DEBERÁN ANALIZAR CUIDADOSAMENTE TODA ESTA INFORMACIÓN Y, ASIMISMO, ANALIZAR DETENIDAMENTE Y TOMAR EN CUENTA TODA LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN EL SUPLEMENTO Y EN EL PROSPECTO, EN PARTICULAR, LAS CONSIDERACIONES DE RIESGO PARA LA INVERSIÓN DETALLADAS EN LOS MISMOS. TODO EVENTUAL INVERSOR QUE CONTEMPLE LA ADQUISICIÓN DE LAS ON DEBERÁ REALIZAR, SU PROPIA INVESTIGACIÓN Y ANÁLISIS SOBRE LA COMPAÑÍA, LOS TÉRMINOS Y CONDICIONES DE LAS ON, INCLUYENDO LOS RIESGOS INHERENTES A DICHA DECISIÓN DE INVER-SIÓN Y SUS CONSECUENCIAS CONTABLES, IMPOSITIVAS Y LEGALES, BASÁNDOSE EN SU PROPIO ANÁLISIS Y TOMANDO LOS RECAUDOS QUE RAZONABLEMENTE ESTIMEN NECESARIOS. LA PRESENTE SÍNTESIS NO DEBE SER INTERPRETADA COMO ASESORAMIENTO LEGAL, COMERCIAL, FINANCIERO, IMPOSITIVO, CAMBIARIO Y/O DE OTRO TIPO. EL PÚBLICO INVERSOR DEBERÁ CONSULTAR CON SUS PROPIOS ASESORES RESPECTO DE LOS RIESGOS, ASPECTOS LEGALES, COMERCIALES, FINAN-CIEROS, IMPOSITIVOS, CAMBIARIOS Y/O DE OTRO TIPO, NI CONSTITUYE UNA INVITACIÓN O RECOMENDACIÓN ALGUNA, NO PODRÁ SER INTERPRETADA COMO PRINCIPIO DE EJECUCIÓN DE CONTRATO NI DARÁ LUGAR A RECLAMOS DE NINGÚN TIPO CONTRA LOS COLOCADORES, RELACIONADOS CON SU INVERSIÓN EN LAS ON. LOS TÉRMINOS EN MAYÚSCULA UTILIZADOS EN LA SÍNTESIS PERO NO DEFINIDOS EN LA PRESENTE TIENEN EL SIGNIFICADO QUE SE LES ASIGNA EN EL PROSPEC-TO Y/O EN EL SUPLEMENTO SEGÚN CORRESPONDA (SALVO AQUELLOS TÉRMINOS QUE INICIEN UNA ORACIÓN Y/O SEAN UN NOMBRE PROPIO). EL TITULAR DE LOS DATOS PERSONALES TIENE LA FACULTAD DE EJERCER EL DERECHO DE ACCESO A LOS MISMOS EN FORMA GRATUITA A INTERVALOS NO INFE-RIORES A 6 MESES, SALVO QUE SE ACREDITE UN INTERÉS LEGÍTIMO AL EFECTO CONFORME LO ESTABLECIDO EN EL ARTÍCULO 14, INCISO 3 DE LA LEY N° 25.326. LEY 25.326 - ART. 27. - INC. 3, ASIMISMO, EL TITULAR PODRÁ EN CUALQUIER MOMENTO SOLICITAR EL RETIRO O BLOQUEO DE SU NOMBRE DE LOS BANCOS DE DATOS A LOS QUE SE REFIERE EL MENCIONADO ARTÍCULO. SI NO DESEA RECIBIR ESTE TIPO DE INFORMACIÓN CON LOS COLOCADORES PRINCIPALES.
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Andrés Bachor
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Fabian Jungman
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Mariana Tálamo
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Emilio Ilac
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