notas de clase macro parte i demanda agregada

Universidad Austral de Chile Instituto de Economa

MACROECONOMA II

NOTAS DE CLASES

Profesor Ayudantes

Vctor Jacques P. Soledad Burgos Fernanda Crcamo

Notas de Macroeconoma II- Prof. Vctor Jacques P.

MacroeconomaLa macroeconoma se ocupa del estudio del funcionamiento o conducta de la economa en su conjunto: de las expansiones y las recesiones, de la produccin total de bienes y servicios de la economa, del crecimiento de la produccin, de las tasas de inflacin y de desempleo, de la balanza de pagos y de los tipos de cambio. Se ocupa tanto del crecimiento econmico a largo plazo como de las fluctuaciones a corto plazo que constituyen el ciclo econmico. Su propsito es obtener una visin simplificada de la economa, pero que al mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de la actividad econmica de un pas determinado o de un conjunto de pases.

Con el fin de comprender las explicaciones que se darn en este curso comenzaremos con una:

Distincin bsica de variables

Variable endgena o dependiente, sujeta al modelo. -

Variables exgenas o independientes, no estn determinadas dentro del modelo.

Los smbolos +, - se utilizan para indicar relaciones directas o inversamente proporcionales respectivamente. En economa suponemos que las curvas son lineales para efectos de simplificacin de anlisis.

-

Cul es la variable endgena ms relevante en este curso?La economa se ocupa de lograr el mayor bienestar de la manera ms eficiente posible. Suponiendo que el bienestar depende de la cantidad de bienes y servicios que obtenga un pas, aumentar el nivel de producto es lo ms relevante, considerando que ste es igual al nivel de ingreso en la economa, tendramos que Y es la variable endgena ms importante. Esta variable a su vez determina el empleo, el nivel de impuesto (ingresos fiscales), magnitud de las importaciones, la demanda de dinero, el consumo y la inversin.

Cundo una economa est en equilibrio?

2


Cuando se vende todo lo que se produce, no existe incentivo para que cambie la produccin, el nico precio y cantidad que equilibra el mercado se obtiene de la interseccin de las curvas de Oferta y Demanda. Lo nico que podra alterar el statu quo es la variacin de una de las variables exgenas.

Identidad Macroeconmica Bsica.

Las necesidades de bienes y servicios (que denominamos Gasto o Demanda Agregada) tiran de la produccin (Oferta Agregada), y para satisfacer aquella demanda mediante la produccin de bienes y servicios, las empresas tendrn que pagar unas Rentas (que con frecuencia denominamos tambin Ingresos) como contraprestacin por el uso de los factores productivos. A su vez la renta permite realizar el gasto, inicindose un nuevo ciclo. Por esta razn se establece una significativa identidad que siempre deber cumplirse: Tabla 1

MERCADOS A ESTUDIAREn este curso se estudiaran los cuatro principales mercados macroeconmicos, el mercado de bienes y servicios, el mercado de trabajo, monetario y de divisas. En el mercado monetario se transa moneda nacional o domstica, mientras que en el mercado financiero se transan fondos prestables bajo la forma de crditos, bonos, acciones, obligaciones negociables u otro tipo de instrumento financiero. En el mercado cambiario se transan todas las monedas extranjeras o divisas. Por ltimo, en el mercado de bienes y servicios se transan todos los bienes y servicios que no estn incluidos en los anteriores. Por tanto los precios y cantidades que se determinan en cada uno de los mercados son: Tabla 2

3


Mercado de bienes y serviciosLa demanda agregada de una economa es la cantidad de bienes y servicios que son requeridos por los agentes econmicos a un determinado nivel de precios. Por tanto obtenemos lo siguiente:

Donde: C : Consumo Privado G : Consumo de Gobierno I : Formacin de Capital X : Exportaciones M : Importaciones Todos ellos constituyen determinantes de la demanda, a continuacin identificaremos con ms detalle a cada uno:

De qu depende el Consumo?Son el total de gastos realizados en bienes de consumo, en un periodo dado, y su magnitud depende de: + Yd (ingreso disponible) -i (tasa de inters) + Yf (expectativas de ingreso futuro) + M/P (Saldos monetarios reales) -W (Riqueza)

De qu depende la Inversin?Los gastos de inversin considera la compra de bienes de capital, maquinarias, equipos, edificios, viviendas y existencias. El monto de inversin que se realice en un perodo determinado depende de: - i (tasa de inters) + Pmg K (Producto marginal del Capital o Ingreso neto esperado) - Pk (Precio del capital) - Cu Capacidad ociosa. 4


De qu depende el Gasto del Gobierno?Comprende el total de gastos del sector pblico realizado en un periodo determinado. Supondremos que el monto del gasto va a depender de una decisin poltica tomada por la autoridad econmica. + Variable exgena, determinada por las polticas de Gasto Pblico del Ministerio de Hacienda.

De qu dependen las Exportaciones?Se llama exportaciones a la demanda que realiza el resto del mundo sobre los bienes y servicios que produce la economa. Esta demanda depende de las siguientes variables: + E (Tipo de cambio nominal) + P* (Precio Internacional) - Pd (Precio Domstico) + Y* (Ingreso Internacional)

De qu dependen las Importaciones?Se llama importaciones a la demanda que realiza la economa sobre los bienes y servicios que produce el resto del mundo. Depende de: + Yd (Ingreso disponible) - E (Tipo de cambio nominal) - P* (Precio Internacional) +Pd (Precio domstico)

5


RESUMEN DA= Y= f (C0, I0, G, i, Y*, E, P*, Pd, Yf, PmgKe) +Finalmente

+ + - +

+ +

- +

+

Y= f (Co, Io, P.F., P.M., E, Y*, P*, Pd, Expectativas) + + + + + + + +

Y= f (Gastos autnomos, P.F., P.M., Poltica cambiara., Situacin Internacional, Precio domstico, Expectativas)

Modelos que estudiaremos dentro de la Demanda Agregada.Tabla 3 Modelo 1: Modelo 2: Modelo 3:

6


MODELO 1: ECONOMA PRIVADA Y CERRADA Supuestos:Familias que consumen y empresas que invierten. No hay gobierno ni sector exterior. No consideramos impuestos, subsidios ni pensiones

Condicin de equilibrio.

Y = AO = DA DA = C + I

Funcin de Consumof

Depende de C=C (i, Y , M/P, W, Y)

C=Co (i, Yf, M/P, W) + c1 YDonde:

C0: Consumo autnomo, el cual representa todos los parmetros, por tanto es unaconstante y coeficiente de posicin de la funcin. C1: Propensin marginal a consumir, representa el cambio en el consumo por cada unidad monetaria que varia Y. Constituye la pendiente de la funcin de consumo. Grficamente

Consumo autnomo: Muestra el intercepto

Consumo inducido: da la pendiente

7


Funcin de Consumo total

-

La recta punteada con inclinacin de 45 representa todos los puntos en que Y=DA Las economa domsticas compran bienes y servicios en funcin de su ingreso, la parte del ingreso que no se consume se destina al ahorro de forma que cuando las economas domsticas deciden lo que desean consumir simultneamente estn determinando lo que desean ahorrar. De lo que se obtiene:

Y=C + SDado que el modelo simplificado que estamos analizando, el ingreso se consume o se ahorra, la suma de las propensiones medias a consumir y a ahorrar tienen que ser iguales a la unidad, y lo mismo ocurre con las propensiones marginales. Analticamente este hecho se expresa como sigue:

PmeC + PmeS = 1 PmgC + PmgS = 1Para demostrar estas identidades recordemos que por definicin: C + S = Y. Si en ambos lados de la identidad dividimos por Y, resultar:

+Con lo cual queda demostrado que la suma de las propensiones medias es igual a la unidad. Si en la anterior expresin tomamos incrementos resultar:

8


Lo que demuestra que la suma de las propensiones marginales es tambin igual a la unidad.

+

Funcin de AhorroDada la igualdad Y= C+ S podemos derivar la funcin de ahorro Y=C+S Y = C0+ c1Y +S S = Y- C0 - c1Y S = Y (1-c1) C0 (1) S= - C0 + (1- c1) Y sustituyendo S0 = - C0

Y en base a que la funcin ahorro es el complemento de la funcin consumo

+Obtenemos

s1+ c1 = 1

que despejando

s1 = 1- c1

Luego reemplazando en (1), la funcin de ahorro es la siguiente:

S = S0 + s1Y Grficamente:

9


Recordemos que el modelo tambin incluye el gasto de las empresas o inversin, por tanto a continuacin se explica la funcin de Inversin.

Funcin de InversinLas empresas toman decisiones de inversin cuando esperan obtener con ello un beneficio, es decir, ingresos mayores que los costos de llevar a cabo la inversin. Como la inversin es sobre todo una apuesta sobre el futuro, otro determinante de la inversin lo constituyen las expectativas y la confianza de los empresarios. Si las empresas temen que empeoren las condiciones econmicas, se mostrarn reacias a invertir. Por el contrario, si las empresas confan en que habr una recuperacin, concretarn planes de inversin. Por un lado, en el caso de las empresas que disponen de fondos propios y no necesitan endeudarse para invertir, la tasa de inters es vista como el costo de oportunidad de la inversin. Es decir, las empresas decidirn invertir cuando la rentabilidad esperada de esa inversin sea mayor que el inters que obtendra por colocar el dinero en el banco o comprar otros activos financieros. Resumiendo, podemos decir que un proyecto de inversin se llevar a cabo si ste resultase ms rentable que la mejor alternativa posible de inversin, utilizando la tasa de inters como esta mejor alternativa. Por otro lado, en el caso de empresas que no disponen de fondos suficientes para llevar a cabo el proyecto de inversin, la tasa de inters es el costo que tienen que pagar por pedir fondos prestados, de modo que si sta aumenta se incrementa el costo financiero de la inversin y por tanto los deseos de invertir disminuyen.P1 P2 P3 P4 P5

Como se observa en la grafica resultan ser ms rentables los proyectos de inversin 1 al 5, pues superan el retorno de la tasa de inters de mercado.

De acuerdo a la explicacin anterior, respecto de que la tasa de inters representa el costo financiero de quienes no poseen los fondos para invertir, se logra ver claramente la relacin inversa existente entre la tasa de inters y la inversin.

10


En resumen1) Los ingresos estn vinculados a la productividad del capital y tambin al mercado en cuanto a los precios del producto. 2) La tasa de inters representa el costo de oportunidad de quienes cuentan con los fondos para invertir y el costo financiero de quienes requieren de estos fondos. En ambos casos, la inversin es inversamente proporcional a la tasa de inters.

Resultando:

I = I ( Pk, Ye, i )Donde: + Pk: Precio del capital (maquinarias, equipos, inventarios, etc.) Ye: Ingreso neto esperado o productividad marginal del capital. i: tasa de inters. Finalmente, la funcin de inversin es la siguiente:

I = I0 b1iUna vez obtenidas las funciones de consumo e inversin y recordando que:

DA = C + I Y = DA Y=C+IReemplazamos las funciones obtenidas

Y = C0 + c1Y + I0 b1iDespejando Y

Y- c1 Y = C0 + I0 b1i Y (1-c1) = C0 + I0 b1i Y= 1_ * [C0 + I0 b1i] 1-c1Esta expresin corresponde al multiplicador keynesiano, y representa la magnitud en la que variar el ingreso frente al cambio del consumo o inversin autnomo.

mk

1 1 c1

1 s1

11


Y= Y=

* *

C0 > 0 I0 > 0

Y=-

* b1

i1 Y> I

Por tanto,

Por ejemplo: si c1 = 0,75 (las familias gastan el 75 % de su ingreso)

mk= 1/(1-0,75) = 414


Si la I aumenta 10, entonces la variacin de Y = 10*4 =40 I= 10 Y=40 40 > 10

Qu sucede con el ahorro, al aumentar la inversin?El ahorro tambin aumenta, Keynes seala que por el aumento del ingreso (Y), tambin aumenta el ahorro (S) ya que ste es inducido por el aumento del ingreso, adems como vimos en el ejemplo de las llaves en la tina, para que se produzca el nuevo equilibrio es necesario que las inyecciones sean iguales a las filtraciones, entonces si aumenta Inversin (Inyeccin), deber aumentar el ahorro (Filtraciones).

Qu pasa con el nivel de Y si las familias deciden aumentar la propensin marginal a ahorrar (s1 ), ceteris paribus?

Bueno, lo que ocurre con la curva obedece a un cambio de pendiente. Sabemos que el ingreso en este modelo se consume o se ahorra, en cunto, depende de las propensiones marginales a consumir y ahorrar respectivamente. 15


Es decir, c1+ s1 = 1

c1 = 1-s1

(1)

De acuerdo a (1), si S1 aumenta C1 debe disminuir, para que la igualdad permanezca. Entonces cuando aumenta la propensin marginal a ahorrar, disminuye la propensin marginal a consumir C1, lo que a su vez hace disminuir la pendiente de la curva de DA, producindose un nuevo Y de equilibrio (inferior). Del mismo modo, aumenta la pendiente de la curva de ahorro. La disminucin de C1 hace que el multiplicador keynesiano disminuya.

La paradoja de la frugalidadUna mayor frugalidad es el deseo de ahorrar ms de las familias, anteriormente se vio a travs de la grfica, que la curva de ahorro gira hacia arriba, interceptando a la curva de inversin en un nuevo punto, que corresponde a un nivel de ingreso de equilibrio inferior, producto de un descenso del consumo. Sin embargo, el nivel de ahorro sigue siendo el mismo, en consecuencia lo que se intenta mostrar es que un aumento en el deseo de ahorrar de las familias puede no alterar el ahorro y slo reducir el nivel de produccin (ingreso).

16


MODELO 2: ECONOMA CERRADA CON GOBIERNOGasto pblico: El sector pblico ofrece una serie de servicios a la sociedad, talescomo defensa, salud, justicia, educacin; asimismo, construye carreteras, parques, etc., todo lo cual implica una serie de gastos que se incluyen en el producto nacional. (Larroulet, 1995). Por lo tanto, sumando este nuevo componente al modelo anterior, tenemos que: Demanda Agregada = Consumo Privado + Inversin + Gasto Pblico

DA = C + I + GEl sector pblico, por un lado, saca fondos del flujo circular mediante impuestos y, por otro lado, los aade con su propio gasto. Los impuestos (T), cualquiera que sea el destino posterior del dinero, sustraen fondos del flujo circular del ingreso, fondos que no quedan libres para ser entregados a las economas domsticas, por lo que representan una salida. Los gastos del sector pblico (G), cualquiera que sea el tipo de gasto efectuado, esto es, gastos para producir bienes destinados a las economas domsticas, gastos de transferencia o pagos por bienes y servicios suministrados por el gobierno, se consideran como una entrada al flujo circular del ingreso, pues no proceden directamente de los gastos de los consumidores y/o empresas. (Larroulet, 1995) Si tenemos que: Reemplazando

DA = C + I + GDA = C0 + c1Yd + I0 + G0 T = T0 Impuesto de monto fijo Y = C0 + c1Y c1T0 + I0 + G0 IY 0c Y = C + I + G c T =I 1 0 0 0 1 0 Y(1 c ) = C0 + I0 + G0 c1T0 G = G0 1 C = C0 + c1Yd con Yd = Y T0

17


El nivel de ingreso depende de (C0, c1, I0 , G0 , T0 ); es decir, depende de los factores que estn detrs del gasto autnomo y tambin de la pendiente.

El multiplicador Keynesiano:C0 >0 I0 >0 G0 >0

T0

notas de clase macro parte i demanda agregada

Documents