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La Agencia Internacional de la Energa (IEA, por sus siglas en ingls) volvi a rebajar sus previsiones de crecimiento de demanda de crudo para 2014 y 2015 en su ltimo informe mensual sobre petrleo. Segn sus estimaciones, este ao se cerrar con una demanda de 92,4 millones de barriles al da (b/d), lo que supondr un crecimiento del 0,7 por ciento en el conjunto del ejercicio. Sin embargo, esta cifra supone una reduccin de 250.000 b/d sobre las previsiones anteriores de la IEA.

En 2015, la demanda se incrementar un 1,2 por ciento hasta los 93,5 millones de b/d, pero supone una reduccin de 300.000 b/d sobre la previsn del mes de septiembre. La explicacin de estos cambios est en las menores estimaciones de crecimiento de la economa global (un 3,3 por ciento segn las ltimas previsiones del FMI, frente al 5 por ciento anterior), con el foco puesto en China y Europa.

Ante este nuevo escenario, la nica variable que se ha modificado ha sido el precio del crudo, que ha perdido en lo que va de octubre los 90 dlares (tanto el Brent como el West Texas Intermediate).

Mientras la demanda sigue cayendo, la produccin est en mximos, explica a Energa 16 Jaime Dez, analista de XTB. Y el escenario podra ser peor si no llegan otras noticias del mercado del petrleo, en particular, y de la economa global, en general.

BNP Paribas maneja dos escenarios para el Brent: que se mantenga en niveles de alrededor de 89 dlares el barril durante seis meses para despus estabilizarse en torno a los 103 dlares; o que el precio de referencia en Europa caiga hasta los 75 dlares y no vuelva a superar los 100 dlares hasta finales

de 2015. Bank of America, por su parte, prev que la cada del precio continuar en las prximas jornadas.

A corto plazo, quienes pueden actuar sobre la oferta son los miembros de Organizacin de Pases Productores de Petrleo (OPEP). Durante unas semanas el rumor de que Arabia Saud, principal productor mundial de crudo, rebajara su produccin haba mantenido en cierta medida los precios, pero se ha producido el movimiento contrario. El pas rebaj precios con el fin de mantener su cuota, y detrs han ido otros miembros de la OPEP como Irak o Irn. Y ser el reino saud el que marque las reglas del juego. A Arabia Saud le van a seguir todos los dems pases de la OPEP, por lo menos hasta la prxima reunin del 27 de noviembre, indica a Energa 16 Felipe Lpez-Glvez, analista de Selfbank.

Si reduce la oferta, vende menos y est elevando el precio de los dems, explica Dez. Adems, en opinin de Lpez-Galvez, los precios an estn a niveles que son cmodos para los pases exportadores, por lo que Arabia Saud tiene margen para seguir manteniendo el nivel actual.

A largo plazo, el otro actor que puede influir en los precios del petrleo es Estados Unidos. De momento, su demanda interna est aumentando, lo que est salvando en gran medida los precios, apunta Dez, pero la rentabilidad de la produccin de sus abundantes recursos no convencionales puede verse lastrada si las cotizaciones siguen cayendo.

Adems, en los prximos meses posiblemente se producirn cambios normativos en este mercado. El lobby petrolero se ha unido para pedir modificaciones en la regulacin de las exportaciones prohibidas por una

por TERESA JIMNEZ

La produccin de crudo no se ajustar a la demanda

ley de 1975 en respuesta al embargo rabe-. En 2015 podremos ver una manga ms ancha en este sentido, sobre todo si la demanda europea se recupera, contina el analista de XTB.

Habr un cambio en las reglas del juego, afirma Lpez-Glvez. Y, con ello, se acabar la distribucin de poderes del mercado del petrleo tal y como lo conocemos hoy en da.

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N 07 // 17 oct. 2014// LA PRODUCCIN DE CRUDO NO SE AJUSTAR A LA DEMANDA

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Estados Unidos reduce sus importaciones de energa al nivel ms bajo en 29 aos por el auge de la produccinpor LORENA LPEZ

Crudo no convencional, reduce las importacionesEn EEUU, el total de las compras netas de energa al exterior se redujo a su nivel ms bajo en 29 aos en los primeros seis meses de 2014

Cuatrillones de bTU Porcentaje de consumo

Consumo

Produccin

Importaciones netas como % de consumo

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1984Es reeligido Ronald Reagan como presidente

1987EEUU firma convenio con la antigua URSS

1990G.H.W. Bush visita las tropas en Arabia Saud

1993Bill Clinton es elegido presidente de los EEUU

1996Se celebran los Juegos Olmpicos en EEUU

2001Ataque a las torres gemelas por parte de Al Qaeda

2002Bush inicia su guerra contra el terror en Irak

2005EEUU lucha contra la droga en el Plan Colombia

2008El primer afroamericano presidente de los EEUU

2011EEUU eleva produccin de crudo graciasal Fracking

2014EEUU baraja exportar crudo por 1 vezdesde 1975

El boom del shale gas en Estados Unidos ha cambiado todo el panorama geopoltico a escala mundial. El aumento de la produccin de hidrocarburos en los ltimos aos ha provocado que las importaciones netas de energa en este pas caigan a su nivel ms bajo en 29 aos en el primer semestre de este ao.

La Agencia de Informacin de Energa de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en ingls) seala las causas de esta situacin: este mercado ha aumentado un 3 por ciento su consumo de energa durante los seis primeros meses de 2014 en comparacin con el mismo periodo del ao anterior, pero el crecimiento de esta demanda fue superado por el alza de la produccin total de energa. En consecuencia, las importaciones netas en la primera parte del ao fueron un 17 por ciento menores que en el ejercicio precedente.

Mes a mes, el consumo total de energa creci en 2014, aunque el 81 por ciento

del total del alza en el consumo se produjo en enero y febrero, debido a la climatologa.

Por su parte, el aumento de la produccin total de energa se concentr casi por completo en el petrleo (52 por ciento) y el gas natural (27 por ciento), lo que refleja el mayor uso del fracking. Estas tcnicas han dado lugar a un alza de la produccin, sobre todo en regiones como Bakken o Marcellus.

Este auge de EEUU, junto con la recuperacin de Libia, es una de las causas de la cada de precios del crudo, tanto del Brent como del West Texas Intermediate. El petrleo de referencia en Europa ha cado un 27 por ciento desde junio, mientras que el WTI cotiza en torno a los 81 dlares por barril.

Como consecuencia del boom de la actividad en EEUU, el pas est barajando un giro de 180 grados en su poltica de exportacin de crudo para acabar con parte de la restriccin a las

ventas de petrleo al exterior, vigente desde 1975 en respuesta al embargo rabe. Mxico ya ha realizado la peticin formal para poder intercambiar petrleo ligero por crudo ms pesado, mientras que las empresas estadounidenses Pioneer Natural Resources y Enterprise Products Partners han conseguido el permiso para vender a compradores extranjeros.

En este sentido, las ventas totales de energa al exterior crecieron un 8 por ciento en comparacin con los primeros seis meses de 2013, debido principalmente al aumento del 21 por ciento en las exportaciones de productos de petrleo, segn el informe de la EIA.

Los defensores de este cambio en la poltica energtica aseguran que el aumento de las exportaciones podra ayudar a expandir la influencia de EEUU en el mundo, mientras que los que se oponen quieren asegurarse de que las empresas estadounidenses tengan acceso a combustible barato.

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// ESTADOS UNIDOS REDUCE SUS IMPORTACIONES DE ENERgA AL NIvEL MS bAJO EN 29 AOS

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Las empresas estadounidenses de shale oil inflan sus reservaspor INS ORIA

L a mayora de las empresas estadounidenses de shale oil exageran el porcentaje de reservas que existen en las zonas de extraccin para atraer inversiones. Segn datos de Bloomberg, el 85 por ciento de las empresas perforadoras de esquisto en Estados Unidos reportaron ante la Comisin de Bolsa y Valores (SEC por sus siglas en ingls) un 79,8 por ciento menos de la cantidad que inicialmente haban presentado ante sus inversores. Dicho de otra forma, 62 de 73 compaas enviaron a los legisladores federales estimaciones inferiores a las que mostraron ante el pblico.

La agencia sostiene que estos desajustes son algo normal en la industria del esquisto estadounidense. De hecho, los inversores experimentados son conscientes de que existe una gran diferencia entre estos dos reportes que, dentro del sector, son conocidos como reservas probables y reservas posibles.

As, por ejemplo, Lee Tilman, director ejecutivo de Marathon Oil, anunciaba recientemente que la compaa tena unas previsiones de 4,3 millones de barriles, una cantidad 5,5 veces mayor a la que haba remitido a la SEC. Sin embargo, se trata de una exageracin relativamente pequea teniendo en cuenta que la estimacin de Rice Energy fue casi 27 veces ms alta, la de Goodrich Petroleum, 19 y la de Pioneer Natural Resources, 13.

Estas compaas estn corriendo un gran riesgo de litigios porque la produccin no alcanza las cifras anunciadas, seala John Lee, profesor de ingeniera del petrleo en la Universidad de Houston.

El auge de recursos no convencionales en Estados Unidos est produciendo cantidades rcord de petrleo nuevo. La produccin de shale oil lleg a los 8,7 millones de barriles por da en septiembre, la cifra ms alta desde julio de 1986. Sin embargo, la demanda de combustible en este pas no para de caer. Segn las previsiones de consumo realizadas por el departamento de Energa, la demanda se contraer un 0,2 por ciento este ao hasta un total de18,9 millones de barriles diarios, el porcentaje ms bajo desde 2012.

Y, como es lgico, el descenso de la demanda no contribuye a levantar los precios del crudo que en ltimas semanas han entrado en cada libre. La referencia estadounidense ha bajado casi un 20 por ciento desde junio, situndose por debajo de los 90 dlares por barril a principios de octubre. Y no se descartan nuevos descensos, sobre todo despus de que Arabia Saud, el mayor productor del mundo, anunciara hace unos das su decisin de bajar los precios en vez de reducir la produccin y ceder cuota de mercado a otros pases.

Esta cada de precios tendra importantes consecuencias para la industria del esquisto. Las perforaciones descenderan puesto que la obtencin de petrleo no convencional slo es viable a precios altos debido al elevado coste que supone su extraccin.

Como consecuencia, las compaas norteamericanas de shale oil tendran importantes problemas de liquidez as como dificultades para justificar ante sus accionistas las devaluaciones que, con toda probabilidad, sufriran estas empresas en la bolsa.

LA MIRADA PUESTA EN

Crisis por el gas en Europa El prximo martes, 21 de octubre, los ministros de Energa de Rusia y Ucrania, as como el Comisario de Energa de la Unin Europea se volvern a reunir con el objetivo de cerrar un acuerdo que ponga fin al conflicto que enfrenta a los dos primeros pases por el suministro de gas. Mosc y Kiev tendrn que llegar a un acuerdo sobre las condiciones de pago de la deuda que Ucrania ha contrado con Rusia por la distribucin de gas. De no ser as, el Gobierno de Vladimir Putin no parece dispuesto a reestablecer el suministro energtico.

Argentina La presidenta de Argentina, Cristina Fernndez de Kirchner, continuar a lo largo de la semana con su visita a las provincias petroleras, con el fin de transmitir los beneficios de la nueva Ley de Hidrocarburos, que tras la aprobacin del Senado, se encuentra en la Cmara de los Diputados para su tramitacin definitiva.

Mxico Entre el 20 y el 21 de octubre, Mexico Oil & Gas Summit 2014 abordar los ltimos avances dentro del mercado de la energa en Mxico y analizar la evolucin de la industria de la energa dentro de la regin.

EEUU La ciudad de Houston acoger, entre el 20 y el 22 de octubre, la cuarta edicin de Annual Small-Mid Scale LNG Summit North America tratar las ltimas novedades en el sector del transporte e infraestructura del gas natural licuado (GNL).

Emiratos rabes Los prximos 20 y 21 de octubre tendr lugar en Abu Dhabi la tercera Conferencia Mundial de tcnicas EOR -recuperacin mejorada-. En este congreso se tratarn las ltimas tecnologas en este mbito para la qumica, el gas, la trmica, etc.

1 2 3// LAS EMPRESAS ESTADOUNIDENSES DE SHALE OIL INFLAN SUS RESERvAS