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martes, 17 de diciembre de 2013

Costa Rica: déficit fiscal, crecimiento económico e inflación

Costa Rica: déficit fiscal, crecimientoeconómico e inflaciónLuis Paulino Vargas Solís

Por cinco años al hilo, incluido 2013, el déficit fiscal en CostaRica se ha ubicado en los alrededores del 4-5% como porcentajedel PIB. Sin ser asunto de catástrofe, si es una magnitudrelativamente considerable, cuyo impacto principal se visibilizaen el crecimiento de la deuda.

Durante los años 2007 y 2008, como consecuencia parcialmenterezagada del insostenible auge especulativo de 2006-2007, seregistraron pequeños superávits fiscales. Ya en 2008, sinembargo, se sentían los primeros efectos de la crisis económica

mundial, cuyo impacto más fuerte se dio en 2009. El bajón de la economía, en combinación con unapolítica fiscal expansiva que el gobierno de Arias Sánchez puso en marcha como medida paliativafrente la crisis, hicieron que en 2009 emergiera el déficit fiscal…y hasta la fecha.

Al gobierno de Chinchilla le ha sido imposible reducirlo, no obstante los evidentes esfuerzos decontención del gasto. Sin embargo, este déficit es tan solo un elemento –y no el más importante-dentro de un síndrome más amplio de problemas económicos, cuyo foco más pernicioso se encuentraen la pérdida de puestos de trabajo y la declinante calidad del empleo.

El caso es que durante este lustro posterior a 2008, la recuperación de la economía –si es que merecetal nombre- ha sido, en general, anémica y vacilante. Tasas de crecimiento económico de alrededor del4%, luego de la caída de 2008-2009, no dan razón alguna para celebrar. Y menos aún cuando esecrecimiento ha estado concentrado en zonas francas y en actividades –como servicios empresariales-bajo directo control de empresas transnacionales, es decir, principalmente en actividades cuyos vasoscomunicantes con el resto de la economía son débiles, incluso mínimos. Son actividades extrovertidas,claramente volcadas hacia el exterior y con limitada capacidad de generación de empleos. Entretanto,la parte de la economía de la que depende más del 80% de los empleos ha andado a rastras.

De ahí los altos niveles de desempleo, subempleo, informalidad y

precarización laboral. De ahí la persistencia de la pobreza y lajustificada percepción de estrechez e inseguridad económica que lapoblación manifiesta. Ello también incide negativamente sobre el déficitfiscal, puesto que la parte de la economía que en mayor grado generaingresos tributarios, la ve a figuritas..

En este contexto, son reiterados y cansinos los llamados a la disciplinafiscal y la reducción del déficit fiscal. Se asegura entonces que éste pesanegativamente sobre el crecimiento económico y, una y otra vez, se diceque genera inflación ¿Es eso realmente cierto?

El déficit fiscal podría afectar negativamente el crecimiento de la economía si al ser financiadomediante la colocación de deuda interna, eventualmente pudiera presionar al alza las tasas de interés.En general, ello no ha ocurrido. La fuerte alza que esas tasas registraron en 2012 solo parcialmente eraatribuible al déficit. Posiblemente la razón principal más bien tenía que ver con el crecimiento de lademanda privada por crédito, en un contexto de espasmódico y transitorio aceleramiento delcrecimiento de la economía, en combinación con una relativa contención de la liquidez por parte delBanco Central.

Y, en cuanto a la inflación, el caso es que, durante todos estos años de relativamente elevado déficitfiscal, ésta se ha mantenido en niveles muy moderados, en el orden del 4-5% anual, o sea, menos de la

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Publicado por Luis Paulino Vargas Solís en 3:57 p. m.

Etiquetas: 1.0. Economía de Costa Rica, 1.2. Economía nacional, 1.2.1. Crisis fiscal

mitad de lo que fue usual durante los 25 años anteriores.

La asociación entre déficit fiscal e inflación es un asunto queel común de los economistas parece manejar con ligereza ydescuido. Acaso la idea tiene que ver con la presunción deque el déficit acarrearía mayor emisión monetaria. Pero ello,en general, hace mucho no ocurre en Costa Rica, puesto queno es financiado por el Banco Central ni con crédito bancariointerno. En todo caso, la asociación simplista entre emisión dedinero e inflación, tiende a desentenderse de un detalleimportante: las presiones inflacionarias surgiríangeneralmente solo cuando la economía ha crecidoaceleradamente y las tasas de desempleo se han contraídoconsiderablemente, propiciando un aumento de salarios y de

costos. Ello, en combinación con una organización de los mercados dominada por grandes y poderosasempresas (estructuras de mercado oligopolizadas o monopólicas) es lo que posibilita y produce lainflación. Si la cantidad de dinero circulante aumenta es porque el alza de los precios obliga a queaumente, no a la inversa.

Si durante mucho tiempo –desde 1983 en adelante- la inflación en Costa Rica se mantuvogeneralmente por encima del 10% anual, se debió principalmente a un factor de indexación a que lageneralidad de la economía quedó sujeta, en virtud del sistema de minidevaluaciones que durante todoese tiempo se aplicó. Prácticamente todos los precios tendían a ajustarse según la devaluaciónprevista. Luego se desechó el sistema de minidevaluaciones. Entonces, y una vez concluido el augeespeculativo de 2006-2007 y ya instalados en un sistema de bandas, el tipo de cambio quedo pegadoen los 500 colones. De ahí en más –a partir de 2009 inclusive- la inflación cayó a 4-5% anual.

En este año 2013, la inflación se ha frenado aún más y podría ser inferior al 4%. No es casualidad queello coincida con un período marcado por la debilidad de la economía y un estado comatoso delempleo. El tipo de cambio pegado a los 500 colones claramente funciona como ancla para sostener lainflación. Pero el grave deterioro del empleo aporta lo suyo, incluso porque ello ha contribuido a quelos ingresos reales de la población hayan perdido, durante los últimos tres años, cerca de un 5% de supoder adquisitivo real. Es un conjunto de condiciones que propician la baja de la inflación. Pero conun interesante componente adicional: la caída de los ingresos reales de la población, que se ha dado apesar de la inflación baja ¿y no que la inflación es el “peor impuesto” para los pobres? Evidentementeel asunto es mucho más complicado.

La relación déficit fiscal-inflación no pasa ser más que una burda

simplificación. Igual ocurre con la supuesta afectación negativa sobreel crecimiento económico. Lo contrario es muy probablemente locierto: si la economía costarricense apenas crecerá un poco más del 3%este año, las cosas de seguro habrían ido peor si el gobierno hubieseaplicado mayores recortes intentando reducir el déficit.

Artículos relacionados:1) La economía de Costa Rica en 2013: el frenazo2) ¿Por qué funciona mal la economía de Costa Rica?3) Tratado de libre comercio: una apuesta fallida4) La economía de Costa Rica en 2013: ¿mejorará?

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1 comentario:

Anónimo 17 de diciembre de 2013, 19:00

Muy esclarecedor artículo Luis Paulino. Aprovecharía para señalar que si bien lo que apuntás en relación a la caída del poder adquisitivo real en los últimos años es bastanteevidente, ¿Acaso no golpea de forma diferenciada a familias de clase media quienes, por ejemplo, realizan esfuerzos para colocar a sus niños/as en escuelas privadas,atenderles su salud a través de medicos particulares y mantener la salidilla de los domingos, no digamos el paseillo anual? Podría ser un punto de vista subjetivo, pero se meantoja que de seguir apretando las clavijas muchos de estos a los que ingratamente podríamos llamar 'wanabes' y dentro de los que me incluyo, podrían verse ante ladisyuntiva de asumir patrones de consume más accesibles, como la educación pública y la seguridad social en la atención de la salud, áreas en las que el país ha venidoerosionando progresivamente su propia capacidad para prestar servicios y ni hablemos de la calidad. Ello con su correspondiente impacto en los negocitos éstos que asumonada despreciable. Un ejemplo de dicha coyuntura podría dispararse de gravarse estos servicios, por ejemplo -ya sabemos que los empresarios de estos negociosexternalizarían estos 'costos' al cliente de forma automatica. ¿No sería éste un escenario de tormenta perfecta para la salud económica del país? Gracias por tus valiososaportes.

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