modulo i microeconomia y sus aplicaciones · ya que el libre juego del mercado conllevará la...
TRANSCRIPT
DOCENTES:
ECON. RENATO CORNEJO ABAD M. Sc. (C)
ECON. JOSE LUIS CHINGUEL BELTRAN
UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURAFACULTAD DE ECONOMIA
PROGRAMA DE ACTUALIZACION PARA LA TITULACIONVERSION XXX
MODULO I
MICROECONOMIA Y SUS APLICACIONES
El problema de la selección adversa y los mecanismos que han desarrollado los
mercados para solucionarlo
ECONOMÍADEL CONOCIMIENTO
(The Knowledge-basedEconomy)
“Estudio de las relaciones entre los agentes económicos en situaciones dónde existen asimetrías de
información y la modelización de
procesos en los cuáles hay que tomar
decisiones cuando la información disponible
es incompleta”
“Análisis de la incorporación del saber a la actividad económica”
El problema del riesgo moral –moral hazard- y sus implicaciones para el
diseño de contratos en el marco de la Teoría de la Agencia
Análisis económico de las subastas
ECONOMÍADE LA
INFORMACIÓN(The Economy of
Information)
El valor de la información en un contexto de toma
de decisiones con incertidumbre
ECONOMÍA DE LA INFORMACIÓN Y ECONOMÍA DEL CONOCIMIENTO
La información es un elemento determinante en la toma de decisiones
En la mayoría de casos los consumidores y los productores no tienen la misma información en lo referente a las variables más
importantes de su elección
INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
“la situación en la que el comprador y el vendedor tienen información diferente sobre una transacción”
En una economía en libre competencia se considera que los mercados actúan con información perfecta. Toda la información relevante se transmite a través de los precios y las distorsiones, si aparecen, tendrán una incidencia
temporal y irrelevante, ya que el libre juego del mercado conllevará la eficiencia productiva.
Con todo, muy frecuentemente esta hipótesis no se cumple en la realidad, ya que en la mayoría de transacciones económicas existen diferencias en la
cantidad y la calidad de información que disponen los agentes, lo que comporta que los precios no transmitan toda la información significativa.
Por consiguiente, la presencia de información asimétrica ha de ser abordada como un mal funcionamiento del mercado de libre competencia
George Akerlof fue el primero que analizó las implicaciones de la información asimétrica sobre la calidad de los productos. En 1970 resolvió la paradoja de la
asimetría informativa analizando el mercado de los productos defectuosos –lemons-, en su famoso artículo “El Mercado de Cacharros: Incertidumbre en las calidades y el
Mecanismo de Mercado” publicado en Quarterly Journal of Economics. Aplica al mercado de autos usados, pero los mercados de seguros, de crédito, financieros e
incluso de empleo también se caracterizan por la existencia de información asimétrica sobre la calidad.
El vendedor de un automóvil de segunda mano sabe, mucho
mejor que el posible comprador, su estado real. Nadie dispone de
tanta información como el propietario.
El comprador no descubre su calidad hasta que adquiere el producto y lo conduce durante
un cierto tiempo. Incluso, ni con la intervención de un mecánico
de confianza, el potencial comprador tendría información
suficiente.
El comprador, tiene que sospechar acerca de la calidad del producto, entre otras cosas porqué por el mero hecho de estar en venta, el vehículo puede ser defectuoso.
El comprador concluye que en el mercado de segunda mano hay automóviles de buena y mala calidad.
Sus ofertas se adecuarán a un precio para una calidad intermedia, lo que provocará que la proporción de coches de baja calidad finalmente vendidos sea más elevada que los automóviles
de alta calidad, con un precio de salida más alto.
En la medida que se vayan vendiendo más automóviles de baja calidad, los compradores potenciales aumentarán su convencimiento que todos los automóviles disponibles son de baja
calidad. Por tanto, no estarán dispuestos a pagar un precio elevado por ellos. En el caso extremo, este proceso continuaría hasta que los automóviles defectuosos expulsaran del mercado de
segunda mano a los automóviles de más calidad, que sólo se venderían si fuesen ofrecidos a un precio muy reducido.
El mercado de automóviles usados
Supongamos:
Tanto los vendedores como los compradorespueden distinguir entre automóviles de buenacalidad y de mala calidad.
Habrá dos mercados.
LA INCERTIDUMBRE SOBRE LA CALIDAD Y EL MERCADO DE “CACHARROS”
EL PROBLEMA DE LOS “CACHARROS”
PB
PM
QB QM
SB
SM
DB
DM
5.000
50.000 50.000
El mercado de los automóviles de buena y mala calidad, cuando los compradores y los vendedores
pueden identificar los dos tipos de automóviles.
10.000
DM
DI
DI
75.00025.000
Con información asimétrica los compradoresdeterminan la calidad con gran dificultad. Disminuyen
sus expectativas sobre la calidad de los automóviles Usados (asumen que son de calidad intermedia). La demanda paralos automóviles usados de buena y mala calidad se desplaza hacia
DI..
DM I
DM I
El aumento de QM reduce las expectativas y la demanda de DM I. El proceso
de ajuste continúa hasta que la demanda = DM.
Ejemplo numéricoSupongamos:-Número de automóviles fijo-Proporción: ½-Consumidor neutral al riesgo-Precio de automóviles buenos: US$ 20.000-Precio de automóviles malos: US$ 8.000
En igualdad de información → equilibrio para los dos tipos de automóviles
En información asimétricaEl comprador ofrece el valor esperado del coche:0.5*20.000+0.5*8.000=14.000Esto es la calidad media de los automóviles → nunca se venderán coches buenos
LA INCERTIDUMBRE SOBRE LA CALIDAD Y EL MERCADO DE “CACHARROS”
Supongamos:- Proporción “cacharros”= 1/3- Proporción buenos= 2/3- Consumidor neutral al riesgo- Precio de automóviles buenos: US$ 20.000- Precio de automóviles malos: US$ 8.000
El comprador ofrece el valor esperado del coche:
(2/3)*20.000+(1/3)*8.000= 16.000 → oferta de los compradores racionales
↑nº cacharros → ↓precio medio
Consecuencia: los coches malos expulsan a los buenos del mercado
LA INCERTIDUMBRE SOBRE LA CALIDAD Y EL MERCADO DE “CACHARROS”
Supongamos:- Proporción “cacharros”= 2/3- Proporción buenos= 1/3- Consumidor neutral al riesgo- Precio de automóviles buenos: US$ 20.000- Precio de automóviles malos: US$ 8.000
El comprador ofrece el valor esperado del coche:
(1/3)*20.000+(2/3)*8.000= 12.000 → oferta de los compradores racionales
↑nº cacharros → ↓precio medio
Consecuencia: los coches malos expulsan a los buenos del mercado
LA INCERTIDUMBRE SOBRE LA CALIDAD Y EL MERCADO DE “CACHARROS”
Existe información asimétrica sobre la calidad de las mercancías
Aunque puede haber consumidores dispuestos a
satisfacer el precio que piden los vendedores por un producto de calidad, la transacción no se lleva
a cabo por la existencia de asimetría informativa.
Se venden menos productos de calidad
Conclusión de Akerlof:
Cuándo los consumidores pueden identificar la calidad del
producto antes de efectuar su compra, los productos de
calidad representan una mayor proporción en el mercado.
Pero:
“Selección Adversa”
“Selección Adversa”
Se origina siempre que se venden productos de diferente calidad a un único precio, porqué los compradores o vendedores no están lo bastante
informados como para establecer la verdadera calidad de la mercancía en el momento del intercambio. Como consecuencia, se vende en el mercado
una cantidad demasiado grande del producto de mala calidad y una cantidad excesivamente pequeña del producto de buena calidad.
Encontramos este proceso de información asimétrica y selección adversa en muchasde las actividades cotidianas de nuestra vida económica:• ¿Por qué las personas con buena salud, pero con más de 65 años, tienen
dificultades para obtener un seguro médico?• ¿Por qué los conductores prudentes, pero muy jóvenes, pagan primas de seguros
de automóvil más elevadas?• ¿Por qué cuando los tipos de interés son muy elevados, los proyectos de inversión
más arriesgados no tienen problemas para su financiación?
El mercado de automóviles usadosDebido a la información asimétrica:
Los bienes de mala calidad expulsan a los de buenacalidad del mercado.
El mercado no ha conseguido que se realice unintercambio mutuamente beneficioso.
En el mercado hay demasiados automóviles de malacalidad y pocos de buena calidad.
Se produce una selección adversa; los únicosautomóviles que se encuentren en el mercado seránde mala calidad.
LA INCERTIDUMBRE SOBRE LA CALIDAD Y EL MERCADO DE “CACHARROS”
IMPLICACIONES DE LA INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
Los seguros médicos
¿Pueden las compañías de seguros distinguir entre las personas quetienen más riesgos de padecer enfermedades de las que tienen menosriesgos?
Si no es así, sólo las personas con alto riesgo de padecerenfermedades contratarán un seguro.
Aumentará la proporción de personas aseguradas enfermas, lo quepresiona al alza el precio del seguro. Las personas sanas no seaseguran.
El proceso se repite. Solo las personas enfermas buscan asegurarse.
La selección adversa hará que los seguros médicos no sean rentables.
El mercado de seguros
Los seguros de los automóviles
¿Cómo afectará la información asimétrica y la selección adversa al precio de los seguros y a la concesión de seguros contra accidentesde automóviles?
Como consecuencia de la selección adversa, tenderán a asegurarseaquellos con mas riesgo de ocurrencia de un accidente, haciendoque la prima de riesgo suba hasta hacer inviable la venta de seguro.
¿Cómo puede el Estado reducir el efecto de la selección adversa en la industria de los seguros?
Ofreciendo un seguro a todas las personas (por ejemplo de mas de 65 años).
El mercado de seguros
IMPLICACIONES DE LA INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
La información asimétrica hace que sólo los prestatarios de mala calidad puedanpedir créditos.
Son los prestatarios los que tienen mayor información. Surge un problemasimilar al de los cacharros. Las empresas financieras prestan a todos al mismotipo de interés, lo que atrae más a los prestatarios de mala calidad presionandoasí al alza del tipo de interés, lo que (aún así), atrae más a los prestatarios demala calidad hasta hacer inviable el otorgar un crédito.
¿Cómo pueden ayudar los historiales a hacer más eficiente este mercado yreducir el coste de los créditos?
Eliminan o reducen significativamente el problema de la información asimétricay la selección adversa, aún cuando muchos crean que se invade su intimidad.
IMPLICACIONES DE LA INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
El mercado crediticio
LOS “CACHARROS” EN LA LIGA PROFESIONAL DE BÉISBOL DE ESTADOS UNIDOS
La información asimétrica y el mercado de los jugadoreslibres:
La existencia de jugadores libres crea un mercado de segunda mano de jugadores de béisbol.
Si el mercado de “cacharros” existe, los jugadoreslibres tienen más posibilidades de lesionarse (darse de baja) que los que renuevan su contrato.
LOS DÍAS DE BAJA DE LOS JUGADORES
Total de jugadores 4,73 12,55 165,4
Jugadores 4,76 9,68 103,4
renovados
Libres 4,67 17,23 268,9
Días de baja por temporada
Antes del Después del Variación
contrato contrato porcentual
Observaciones:
Los días de baja aumentan tanto para los jugadores libres comopara los que renuevan su contrato.
Los jugadores libres tienen unas tasas de lesionessignificactivamente más altas que los jugadores renovados.
Estas observaciones indican que existe un mercado decacharros.
Si fuese el propietario de un equipo, ¿qué pasos daría para reducirla información asimétrica de los jugadores libres?
LOS “CACHARROS” EN LA LIGA PROFESIONAL DEBÉISBOL DE ESTADOS UNIDOS
La información asimétrica está presente en otras muchas decisiones diarias delmercado:
Ventas minoristas. ¿Reparará la tienda los productos defectuosos o permitirádevolverlos? La tienda conoce su política mejor que nosotros.
Antigüedades, arte y monedas antiguas. ¿Son reales los artículos o sonfalsificaciones?. El vendedor conoce la autenticidad mejor que nosotros.
Reparaciones de albañiles, gasfiteros, electricistas en la casa. Si reparan el techode la vivienda, ¿subimos para comprobar la calidad del trabajo?
Restaurantes. ¿Con que frecuencia vamos a la cocina a ver si el cocinero empleaingredientes frescos y respeta las normas de higiene.
¿Cómo pueden los productores proporcionar bienes de alta calidad cuando lainformación asimétrica desplaza los bienes de alta calidad por medio de la selecciónadversa?
Respuesta: Por la REPUTACIÓN.
IMPLICACIONES DE LA INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
Michael Spence, vio, en 1974, cómo en algunos mercados, precisamente para evitar los problemas de la información asimétrica, los compradores y los vendedores ofrecían
SEÑALES sobre la calidad del producto o servicio que se quería intercambiar.
Estudió cómo los trabajadores pueden utilizar sus niveles de educación como medio para
enviar una señal a los empresarios. De esta forma, los trabajadores de alta capacidad,
se esfuerzan por obtener titulaciones educativas
difícilmente obtenibles, para lanzar precisamente una señal al
mercado acerca de su alta capacidad.
En los mercados de bienes de consumo durable las empresas que fabrican un producto de mejor
calidad más fiable ofrecen una garantía generosa, con el objetivo de señalar a los consumidores que se
trata de un producto mejor y, de esta manera, predisponerlos a pagar un precio más elevado. Para que funcione una señal de mercado, ésta tiene que
ser mucho más costosa para los productores de baja calidad. Una amplia garantía es mucho más
cara para el fabricante de un artículo de baja calidad, que tiene una probabilidad más elevada de que surja la necesidad de reparación en el período
de garantía.
Existen muchas otras formas de transmitir señales de un producto o servicio:
Las empresas invierten grandes cantidades de recursos en
publicidad, con el objetivo de diferenciar su producto con una
imagen de calidad. Cuando el consumidor ve que la empresa destina un volumen importante
de recursos en grandes campañas publicitarias, está
más predispuesto a creer que la empresa satisfará sus promesas de calidad, porque si no fuera
así no podría recuperar el elevado volumen de inversión
realizado.
Los profesionales tratan de convencer a los clientes de la calidad de su servicio a través de su imagen. En otros casos, los profesionales de algunos sectores tratan de transmitir una imagen de calidad o de capacidad a través de signos externos de consumo. Por
ejemplo, ¿confiarían, con toda tranquilidad, sus ahorros a un
asesor financiero que condujese un vehículo de
veinte años?.
Cuando no es posible alcanzar una imagen de prestigio,
algunas empresas optan por transmitir una señal de
estandarización que garantice la homogeneidad del producto,
sea cuál sea su lugar de consumo y con independencia
de su calidad. A título de ejemplo podríamos recurrir a
ald’s.
Las señales que transmiten información tienen otro efecto característico: obligan a todos los competidores a revelar información, aunque ésta les sea poco favorable.
Supongamos:
Dos grupos de trabajadores: Grupo I: Baja productividad: PMe y PM = 1.
Grupo II: Elevada productividad: PMe y PM = 2.
Los trabajadores están divididos por igual en el Grupo I y el Grupo IIpor lo que el PMe de todos los trabajadores = 1,5.
LAS SEÑALES DEL MERCADOUN SENCILLO MODELO DE LAS SEÑALES EN
EL MERCADO DE TRABAJO
Supongamos:
Mercado de productos competitivo, vende su peoducto a un precio P = 10.000 dólares.
Cada persona trabaja una media de 10 años.
Ingreso del Grupo I = 100.000 dólares (10.000$/año x 10).
Ingreso del Grupo II = 200.000 dólares (20.000$/año X 10).
LAS SEÑALES DEL MERCADOUN SENCILLO MODELO DE LAS SEÑALES EN
EL MERCADO DE TRABAJO
Con una información completa, es decir, identificando a cadatrabajador por su productividad:
Salario (w) = Ingreso del Producto Marginal, por tanto:
Salario del Grupo I = 10.000$/año.
Salario del Grupo II = 20.000$/año.
Con información asimétrica:
Salario (w) = Productividad Media.
Salario de los grupos I y II = 15.000$.
Las personas del grupo I ganarán mas a costa de las del grupo II
LAS SEÑALES DEL MERCADOUN SENCILLO MODELO DE LAS SEÑALES EN
EL MERCADO DE TRABAJO
y = índice de la formación (años empleados en la realización deestudios superiores).
C = coste de conseguir el nivel de estudios y.
Por ello, el costo de la educación es mayor para el grupo debaja productividad que para los de elevada productividad. Losprimeros tardarían mas tiempo en sus estudios.
Grupo I (baja productividad): CI(y) = 40.000y
Grupo II (alta productividad): CII(y) = 20.000y
SEÑALES TRANSMITIDAS A TRAVÉS DE LA EDUCACIÓN PARA REDUCIR LA
INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
Supongamos que la educación no contribuye a aumentar la productividad,y que solo tiene valor como señal. Encontremos un equilibrio de mercadoen el que cada persona un nivel de estudios distitnto y las empresas veanla educación como una señal de la productividad.
Regla de decisión:
Nivel de Formación Igual o mayor a y* pertenece al GII y su salario = 20.000$.
Nivel de formación inferior a y* pertenece a GI y su salario = 10.000$.
Debemos averiguar cuanta educación obtendrán las personas de cada grupo, dadoque las empresas usan estas reglas de decisión. Aquí, la educación permite mejorremuneración.
SEÑALES TRANSMITIDAS A TRAVÉS DE LA EDUCACIÓN PARA REDUCIR LA
INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
LAS SEÑALES DEL MERCADO: ¿CUÁNTA EDUCACIÓN DEBE OBTENER UNA PERSONA?
Años de estudios
universitarios
Valor dela educaciónuniversitaria
0
100.000$
1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6
200.000$
Grupo I Grupo II
CI(y) = 40.000y
Elección óptima de yen el caso del Grupo I
La decisión sobre la educaciónse basa en la relación
beneficios/coste.
B(y) B(y)
y* y*
B(y) = Beneficio de la educaciónrelacionado concada nivel de formación.
CII(y) = 20.000y
Elección óptima de yen el caso del Grupo I
Valor dela educaciónuniversitaria
Años de estudios
universitarios
200.000$
100.000$
0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6
CI(y) = 40.000y
B(y) B(y)
y* y*
•Beneficios = 100.000$•Coste:
•CI(y) = 40.000y•100.000<40.000y*•y* > 2,5•No elige la educación.
CII(y) = 20.000y
Elección óptima de yen el caso del Grupo II
•Beneficios = 100.000$•Coste:
•CII(yO)= 20.000y•100.000>20.000y*•y* < 5•Elige y*.
100.000$100.000$
200.000$200.000$
Años de estudios
universitarios
Valor dela educaciónuniversitaria
Valor dela educaciónuniversitaria
Años de estudios
universitariosElección óptima de yen el caso del Grupo I
LAS SEÑALES DEL MERCADO: ¿CUÁNTA EDUCACIÓN DEBE OBTENER UNA PERSONA?
Ambos grupos, mismobeneficio, costo de
educacion diferente.
Relación coste/beneficio
Se da la relación de decisión, si y* se encuentra entre 2,5 y 5.
Si y* = 4:
Las personas del Grupo I no adquirirán educación.
Las personas del Grupo II eligirán y*.
La regla identifica correctamente a los dos grupos, esdecir se da un equilibrio.
La educación aumenta la productividad y proporcionauna señal muy útil sobre los hábitos de trabajo de unapersona.
LAS SEÑALES DEL MERCADO: ¿CUÁNTA EDUCACIÓN DEBE OBTENER UNA PERSONA?
OTRA FORMA DE ENVIAR SEÑALES: “TRABAJAR DURANTE LA NOCHE”
¿Cómo podría transmitir a su jefe que usted esuna persona muy productiva?
Joseph Stiglitz (1974; 1975), extendió al mercado del crédito el análisis de las asimetrías de información.
Es evidente que un candidato sabe mucho mejor su cualificación, profesionalidad y capacidad de dedicación al
trabajo que el empresario que considera su contratación. De la misma manera, la persona que se endeuda sabe mucho mejor que la entidad financiera, si está dispuesto o no a
retornar el crédito.
El estudio de los efectos de la información asimétrica haconllevado, como hemos visto, la aparición de las garantías a losproductos, los seguros de accidente y otras contingencias,programas de formación continuada, estrategias de análisis deriesgos, historiales bancarios o grandes campañas publicitarias,para citar algunos de sus ejemplos más representativos.
De esta manera, la información asimétrica no crea únicamenteineficiencias, sino que también altera la conducta de los agenteseconómicos.
De hecho, la cobertura de los efectos negativos de lainformación asimétrica puede conducir a situaciones de RIESGOMORAL en las cuáles las actuaciones de los agentes económicospueden alterar la probabilidad que suceda un hecho o su propiamagnitud.
El término “riesgo moral” se utiliza con frecuencia al analizar losefectos contraproducentes de los seguros. Se refiere a la idea deque cuando se cuenta con un seguro, aumentan las posibilidadesde que ocurra el hecho contra el cual se compró el seguro porqueel asegurado se siente menos incentivado a adoptar medidaspreventivas.Los siguientes son ejemplos muy sencillos:• El propietario cuya casa está asegurada no se preocupa tanto por
cerrar la puerta con llave.• El propietario cuyo vehículo está asegurado no lo conduce con
tanta prudencia.• Las personas que adquieren un seguro de salud se preocupan
menos de su bienestar físico.
En este sentido, si las empresas aseguradoras cobrasen las mismastarifas a todos sus colectivos, los asegurados que ocultaseninformación desfavorable saldrían claramente beneficiados.
Por este motivo, las empresas de seguros discriminan las primassegún el historial del asegurado y según su pertinencia a grupos deriesgo, con más probabilidad de accidente o enfermedad. Pero,esta discriminación estadística no evita la aparición de injusticias.
También se aplica a los problemas de los trabajadores que rindenmenos de lo que pueden cuando no se puede vigilar su conducta(holgazanean). Es el caso de las oficinas donde se forman largascolas y los trabajadores charlan por teléfono, con algún amigo ofamiliar sobre algún tema irrelevante.
Almacén valorado en 100.000 dólares.
Probabilidad de que se produzca un incendio:
Con un programa de prevención de incendios de 50 dólares, la probabilidad es de 0,005.
Sin un programa de prevención, la probabilidad es de 0,01.
EL RIESGO MORALDETERMINACIÓN DE LAS PRIMAS DE UN
SEGURO CONTRA INCENDIOS
Con el programa la prima es de:
0,005 x 100,000$ = 500$
Una vez que los propietarios compran la póliza del seguro, los propietarios ya no tienen incentivos para poner en marcha el programa, por lo tanto la probabilidad de pérdida es del 0,01.
Una prima de 500 dólares cubrirá las pérdidas de la empresa, yaque la pérdida que se espera que provoque el incendio será de 1.000 dólares (0,01 x 100.000$). Pero esto generará pérdidas de 500 dólares a la aseguradora.
EL RIESGO MORALDETERMINACIÓN DE LAS PRIMAS DE UN
SEGURO CONTRA INCENDIOS
LA REDUCCIÓN DEL RIESGO MORAL: LAS GARANTÍAS SANITARIAS DE LOS ANIMALES
Caso práctico:
Los compradores de ganado quieren animales sin enfermedades.
Existe información asimétrica.
En Estados Unidos la mayoría de los estados exigen una garantía.
Los vendedores y compradores ya no tienen incentivos parareducir las enfermedades (riesgo moral).
Pregunta: ¿Cómo puede reducirse este riesgo moral?
EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTE
Relación de agencia:
El bienestar de una persona depende de lo que haga otra.
Agente:
Persona empleada por el principal. La persona que actúa (directivos y trabajadores). Pueden perseguir sus propios objetivos y reducir los beneficios.
Principal:
Individuo que emplea a uno o mas agentes. Persona a la que afecta la acción (el propietario). No tienen pleno conocimiento de lo que hacensus empleados.
“EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTE” reside en que los directivospueden perseguir sus propios objetivos, incluso a costa de obtener menosbeneficios para los propietarios.
Una familia o una institución financiera solamente posee más del10 por ciento de las acciones de 16 de las 100 mayores empresasindustriales.
La mayoría de las grandes empresas están controladas por ladirección.
El control de la conducta de los directivos es costoso(información asimétrica).
Los directivos pueden perseguir sus propios objetivos:
Crecimiento y cuota mayor de mercado.
Utilidad de su empleo.
EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTEEN LAS EMPRESAS PRIVADAS
La capacidad de los directivos para alejarse de los objetivos de lospropietarios es limitada:
Los accionistas pueden destituir a los directivos por la opiniónque tengan de ellos.
Puede surgir un pujante mercado de control de las empresas(ofertas de adquisición, fusiones).
Puede existir un mercado perfectamente desarrollado dedirectivos (de aquellos maximizadores de beneficios).
EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTEEN LAS EMPRESAS PRIVADAS
Observaciones:
Los objetivos de los directivos pueden ser distintos a los de los organismos públicos (dimensiones), les preocupa el interés público.
La función de supervisión es difícil de llevar (informaciónasimétrica).
Falta de fuerzas de mercado.
EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTEEN LAS EMPRESAS PUBLICAS
Limitaciones del poder de dirección:
Los directivos eligen empleos públicos.
Mercado de puestos de trabajo de dirección.
El parlamento y otros organismos públicosdesempeñan una función de supervisión (los tribunales de cuentas y las oficinas de gestiónpresupuestaria).
Competencia entre los organismos públicos.
EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTEEN LAS EMPRESAS PUBLICAS
Una estructura de incentivos querecompense el resultado de un elevadogrado de esfuerzo puede inducir a losagentes a aspirar a alcanzar los objetivosfijados por los propietarios.
EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTE
La información asimétrica y el diseño de incentivos en la empresaintegrada
En una empresa integrada, los directivos poseen más información(asimétrica) sobre las posibilidades de producción que la direccióncentral.
Integrada Horizontalmente: varias plantas producen artículosiguales o relacionados entre sí.
Integrada Verticalmente: Existen divisiones superiores queproducen materiales y piezas empleados por divisiones inferiorespara producir productos finales.
LOS INCENTIVOS DE LOS DIRECTIVOS EN LAS EMPRESAS INTEGRADAS
(FORMADAS POR VARIAS DIVISIONES)
La información asimétrica y el diseño de incentivos en laempresa integrada
Dos problemas:
¿Cómo consigue la dirección central información exactade sobre sus costos de explotación y sus posibilidades deproducción?
¿Cómo consigue la dirección central que las divisionesproduzcan niveles de producción de forma eficaz?
LOS INCENTIVOS DE LOS DIRECTIVOS EN LAS EMPRESAS INTEGRADAS
Posibles planes de incentivos
Primas basadas en la producción o en los beneficios:
¿Proporcionará este plan incentivos para conseguir información exacta?
Los incentivos de los directivos en las empresas integradas
Posibles planes de incentivos
Prima basada en el grado en que los directivos se aproximan a su objetivo de producción y beneficios:
Qv = estimación del nivel de producción viable.
P = primas en dólares.
Q = producción real.
P = 10.000 - 0,5 (Qv - Q)
Incentivo para subestimar Qv.
Los incentivos de los directivos en las empresas integradas
Posibles planes de incentivos
Primas subordinadas a la exactitud de la estimación:
Si Q > Qv; P = 0,3Qv + 0,2(Q - Qv)
Si Q < Qv; P = 0,3Qv - 0,5(Qv - Q)
Los incentivos de los directivos en las empresas integradas
El diseño de incentivos en una empresa integrada
Producción
(unidades al año)
2.000
4.000
6.000
10.000
0 10.000 20.000 30.000 40.000
Prima
(dólares
al año)
8.000
Si Qv = 20.000,
la prima máxima que se
puede recibir es de 6.000 dólares.
Qv = 30.000
Qv = 10.000
Si Qv = 10.000,
la prima es de 5.000 dólares.
Qv = 20.000Si Qv = 30.000,
la prima es de 4.000 dólares.
LA INFORMACIÓN ASIMÉTRICA EN LOS MERCADOS DE TRABAJO:LA TEORÍA DE LOS SALARIOS DE EFICIENCIA
En un mercado de trabajo competitivo, todo el que desea trabajar encuentra trabajo a cambiode un salario igual a su producto marginal.
Sin embargo, la mayoría de las economías de los países experimentan un elevado nivel de desempleo.
La teoría de los salarios de eficiencia puede explicar la presencia de desempleo y discriminación salarial.
En los países en vías de desarrollo la productividaddepende del salario por razones de nutrición: el mejorremunerado se alimenta mejor, es mas sano y masproductivo.
LA INFORMACIÓN ASIMÉTRICA EN LOS MERCADOS DE TRABAJO:LA TEORÍA DE LOS SALARIOS DE EFICIENCIA
El modelo de los trabajadores que no se esfuerzan puedeexplicar el desempleo y la discriminación salarial en EstadosUnidos:
Supongamos que los mercados son perfectamentecompetitivos.
Sin embargo, los trabajadores pueden trabajar de formaproductiva o no esforzarse.
Como la información sobre su rendimiento es limitada, lostrabajadores no pueden ser despedidos por no esforzarse.
LA INFORMACIÓN ASIMÉTRICA EN LOS MERCADOS DE TRABAJO:LA TEORÍA DE LOS SALARIOS DE EFICIENCIA
Si se esfuerzan, el salario de mercado
es w*, por lo que habría pleno empleo en L*.
Demanda de
trabajo
w*
L*
SL
El desempleo en el modelo en el que hay trabajadores que no se esfuerzan
Cantidad de
trabajo
Salario
Restricción del
esfuerzo
La restricción del
esfuerzo indica el salario
necesario para conseguir
que los trabajadores
se esfuercen.
we
Le
Con equilibrio en el salario, We la
empresa contrata Le trabajadores
provocando un nivel de desempleo
L* - Le.
Los salarios de eficiencia en la Ford Motor Company
Rotación de trabajo en Ford
1913: rotación de un 380 por ciento.
1914: la rotación aumentó a 1.000 por ciento:
El sueldo medio oscilaba entre 2 y 3 dólares.
Ford aumentó el sueldo a 5 dólares.
Resultados:
La productividad aumentó un 51 por ciento.
El absentismo se redujo a la mitad.
La rentabilidad aumentó de 30 millones de dólares en 1914 a 60 millones en 1916.
Los salarios de eficiencia en la Ford Motor Company
Resumen La información asimétrica hace que haya un fallo en
el mercado, en el que los productos malos tienden a expulsar a los buenos.
En los mercados de seguros suele haber información asimétrica porque la parte que se asegura tiene más información sobre el riesgo que la compañía de seguros, lo cual puede provocar un problema de selección adversa, en el que las personas de alto riesgo optan por asegurarse, pero no así las de bajo riesgo.
La información asimétrica puede hacer que resulte costoso a los propietarios de las empresas controlar exactamente la conducta del directivo de la empresa.
La información asimétrica puede explicar por qué los mercados de trabajo tienen desempleo aun cuando algunos trabajadores busquen trabajo intensamente.
Resumen
PROBLEMAS ASOCIADOS A LA ECONOMÍA DE LA
INFORMACIÓN
1. La economía de la atención
Una de las características, más importantes de la información es su
capacidad de generar rendimientos crecientes.
Es Hirshleifer (1971) quien dice que un exceso de información podría
disminuir el bienestar, por mucho que ésta presente una serie de
ventajas. Ante esa sobreabundancia de información, la clave reside en
quedarse con aquella relevante y necesaria para la toma de decisiones
correctas.
Un enfoque más moderno y elaborado es el ofrecido por el Premio Nobel
de Economía Herbet A. Simon, en lo que se ha venido en llamar
economía de la atención, desde un enfoque básicamente tecnológico de
la información.
En los últimos años intercambiamos más cantidad de
conocimiento, de más distintas maneras y de forma
mucho más rápida, siendo difícil comprender el
alcance de estas magnitudes a medida que aumenta
la cantidad de transacciones en un mundo más
globalizado, lo que hace necesario nuevos y mejores
sistemas de información.
62
63
Según Simon el concepto de información (y el de otros
tantos términos anexos al mismo) se ha hecho mucho
más complejo y preciso (en términos científicos) de lo
que dicta el sentido común de la sociedad, en los
últimos veinticinco años
La explicación de Simon se centra en un mundo “rico” de
información y en las consecuencias de esa sobre
información.
Un mundo con mucha cantidad de información significa la
muerte de algo más, como la capacidad de atención de la
misma por parte de los destinatarios finales. Dice Simon en
una de sus frases más conocidas: “a wealth of information
creates a poverty of attention...”. Es decir: a más
información, menos capacidad de atención y también menos
tiempo para poder asimilarla.
64
65
El problema ya no es sólo cómo medir el exceso de
información sino, sobre todo, cómo afecta ésta
cuantitativamente a nuestra merma de atención, ya
que la capacidad de atención será distinta en función
de cómo se encuentre codificada dicha información. Y,
como sabemos, el ser humano es mejor codificador
que descodificador de información. Lo cual significa
que ante la misma información, cada persona la
interpreta de manera distinta.
“La riqueza de información
provoca una pobreza de
atención.”
66
2. La teoría de la agenciaEn su versión más simple, es la situación por la cual una
persona o un grupo de ellas con fines comunes decide
delegar su poder de decisión a otra en determinados ámbitos
para que vele por sus intereses.
El estudio de esta teoría se ha visto revitalizado en los últimos
años a la luz de los numerosos casos de relaciones
transaccionales a que ha servido de aplicación
67
68
Arrow (1984) hizo una completa exposición de la misma
con numerosos ejemplos prácticos.
El caso más citado en la literatura es el de un accionista
(o varios) que delega su gestión a un administrador
(agente). En la medida de que dicho administrador no
defienda los intereses del accionista surge un problema
de riesgo moral.
Podría darse el caso de que el administrador busque sus
propios intereses. Que por ejemplo cargue a cuenta del
negocio partidas personales (gastos de uso privado de
vehículos, lujosas suites, viajes de placer).
Naturalmente, es costoso hacer un seguimiento del
administrador y comprobar si cumple la labor encomendada,
lo que por otra parte podría fomentar la desconfianza entre
las partes
Sin duda estamos ante un caso de información
sesgadamente distribuida a favor del gestor (selección
adversa), que se sirve de ella para mejorar su situación.
Información que el accionista sólo tiene de manera parcial.
69
Una compañía de seguros (Génesis), utiliza un anuncio en el que aparece lasiguiente figura.
EJEMPLOS
El anuncio se dirige a los 'buenos' conductores, definidos como tener más de30 años, tener licencia de conducir hace más de 10 años, y tener algunabonificación por no-siniestralidad en la actualidad (certificación de buenconductor).Comentar esta estrategia y las frases de la figura.
¿Por qué en Génesis sólo
admiten buenos conductores?
Para que tú no tengas que pagar por los que no lo son…
A todo el mundo le gustan más los Corvettes de color rojo (deahí el título de la famosa canción de Prince "My Little RedCorvette"). Supongamos que existen potenciales compradoresde Corvettes de los dos tipos. Los 'snobs', que están dispuestosa pagar 25.000 por un Corvette rojo, y 20.000 por un Corvettede otro color, y los 'menos snobs', que están dispuestos a pagar22.000 por un Corvette rojo y 20.000 por un Corvette de otrocolor. Hay un porcentaje α de compradores 'snobs' y unporcentaje (1–α) de 'menos snobs'. Producir un Corvette,independientemente del color, tiene el mismo coste para laempresa. ¿Por qué no sólo se ven Corvettes de color rojo por lacalle? ¿De que parámetros depende tu respuesta?
En Francia, los estudiantes deben elegir dos lenguasextranjeras. La mayoría de ellos eligen como primera lengua elinglés. La elección de segunda lengua extranjera tiene másvarianza; las más demandadas son el alemán y el castellano.Aunque el idioma alemán es más difícil de aprender para unfrancófono que otra lengua latina, y a pesar de que la utilidaddel castellano como medio de comunicación es mayor que ladel alemán, los buenos alumnos eligen el alemán.¿Se te ocurre alguna razón que explique este comportamiento?¿Recuerdas otros ejemplos de materias, estudios o docentes enlos que, aquí, se produzca una situación similar?
En un mercado competitivo existen un gran número de empresas de dos tipos,productoras de un bien cualquiera: empresas productoras de productos de "buenacalidad" que producen un artículo valorado en 14 nuevos soles por losconsumidores, y empresas productoras de productos de "mala calidad" queproducen un artículo valorado en 8 nuevos soles por los consumidores. En elmomento de la adquisición los consumidores no pueden distinguir entre unproducto de buena calidad y un producto de mala calidad, y tampoco puedenidentificar al productor. Sin embargo, después de efectuada la adquisición sípueden determinar la calidad del producto. Los consumidores son neutrales conrespecto al riesgo: si tienen la probabilidad c de adquirir un producto de buenacalidad y una probabilidad (1-c) de adquirir un producto de mala calidad, entoncesesto es valorado por el consumidor como 14c+8(1-c). Cada tipo de empresa puedefabricar el artículo al costo unitario constante de 11.50 nuevos soles. Todos losproductores operan en un mercado competitivo.
(a) Supongamos que solamente existen en el mercado productoresde buena calidad. ¿Cuál será el precio de equilibrio?(b) Supongamos que solamente existen en el mercado productoresde mala calidad. ¿Cuál es el precio de equilibrio?(c) Supongamos que existen igual número de productores deambos tipos de productos. ¿Cuál será el precio de equilibrio?(d) Si cada productor puede elegir el fabricar o bien un artículo debuena calidad o bien uno de mala calidad, con un costo unitario de11.50 en el primere caso y de 11 en el segundo caso, ¿cuál será elprecio de mercado?(e) Suponiendo que cada uno de los productores está en posiciónde elegir el bien producido en las condiciones descritas en el punto(d), ¿sería de interés de la sociedad introducir una norma queprohíba los artículos de mala calidad?.
Clasifíquense las situaciones de la tabla siguiente como situaciones de riesgo moral, selección adversa, oseñalización. Si alguna de las situaciones puede clasificarse bajo más de una categoría, arguméntese cadacaso.