modelo analisis financiero 1 3

7/22/2019 Modelo Analisis Financiero 1 3

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PRESENTACION INDICE

MODELO BASICO

FINANZAS PARA AGREGAR VALORANALISIS FINANCIERO

INSTRUCTOR LIC. JORGE ENRIQUE RAMIREZ SANCHEZ

UPAEPVERSION 1.3

PARTICIPANTENOMBRE DEL ALUMNO

http://localhost/var/www/apps/AppData/Local/Microsoft/Windows/AppData/Local/Microsoft/Windows/Temporary%20Internet%20Files/Content.Outlook/5NQQGNQQ/MODELO%20INGFIN.ppt

http://localhost/var/www/apps/AppData/Local/Microsoft/Windows/AppData/Local/Microsoft/Windows/Temporary%20Internet%20Files/Content.Outlook/5NQQGNQQ/MODELO%20INGFIN.ppt



DATOS GENERALES DE ANALISIS

PORTADA

TEMA 1.1 DATOS GENERALES DEL PROYECTOTEMA 1.2 ESTADOS FINANCIEROS BASICOSTEMA 1.3 ANALISIS FINANCIERO ESTATICOTEMA 1.4 ANALISIS FINANCIERO DINAMICO

REGRESAR AL INDICE GENERAL

CAPITULO 1 . ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

INDICE GENERAL

CAPITULO 1 . ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

CAPITULO 2 . ANALISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGO

CAPITULO 3 . ANALISIS DEL COSTO DE CAPITAL

CAPITULO 4. VALUACION DE EMPRESAS

CAPITULO 5. CALCULO DE EVA



TEMA 2.1 VALOR DE SALVAMENTOTEMA 2.2 ESCENARIO INICIALTEMA 2.3 ESCENARIOS DE VARIACION EN VENTASTEMA 2.4 ESCENARIOS DE VARIACION EN COSTO VARIABLETEMA 2.5 ESCENARIOS DE VARIACION EN COSTO FIJOTEMA 2.6 ESCENARIOS DE VARIACION COSTO DE CAPITALTEMA 2.7 GRAFICA DE SENSIBILIDADTEMA 2.8 ESCENARIOS PROBABILISTICOSTEMA 2.9 ANALISIS DEL VPN ESPERADO Y SU RIESGO


TEMA 3.1 COSTO DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO KwTEMA 3.2 COSTO DEL CAPITAL CON RIESGO CAPMTEMA 3.3 COSTO DE CAPITAL PONDERADO WACCTEMA 3.4 COSTO DE CAPITAL PROVEEDORESTEMA 3.5 COSTO DE CAPITAL BANCARIO DE CORTO PLAZOTEMA 3.6 COSTO DE CAPITAL BANCARIO DE LARGO PLAZOTEMA 3.7 COSTO DE CAPITAL OBLIGACIONESTEMA 3.8 COSTO DE CAPITAL ACCIONES COMUNES Y UTILIDADES RETENIDAS


CAPITULO 3 . ANALISIS DEL COSTO DE CAPITAL

CAPITULO 2 . ANALISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGO



INDICE

ANALISIS FINANCIERO

DE LA EMPRESA



inflación isr % divs

COSTOCAPITAL

PARA EVA$ MKT

ACCIONES$ UTILIDAD

META

EMPRESA EMPRESA X, S.A. DE C.V.

ANALISTA NOMBRE DEL ANALISTA

FECHA ANALISIS November 23, 2013 AÑO BASE - 3 2009 4% 30% 0% 15% -

AÑO BASE - 2 2010 4% 30% 0% 15% - 25,00

AÑO BASE - 1 2011 4% 30% 0% 15% - 30,00

AÑO BASE 2012 4% 30% 0% 15% - 30,00

PRECIO

DEL BIEN U N I D A D E S

B A S E

COSTOFIJO

CRITERIODE RIESGO

CV

AÑO BASE 2012 2.00 25,000 5,000 25%

AÑO BASE + 1 2013 2.00 25,000 5,000 25%

AÑO BASE + 2 2014 2.00 25,000 5,000 25%

AÑO BASE + 3 2015 2.00 25,000 5,000 25%

DATOS GENERALES DEL PROYECTO

DATOS PARA PROYECCION



BALANCE GENERAL

CONCEPTO 2012 2011 2010 2009

Activo Ciculante 172,800 169,000 120,000 100,000

Caja y Bancos 17,280 14,400 12,000 10,000

Clientes y cuentas por cobrar 69,120 77,600 48,000 40,000

Inventarios 86,400 77,000 60,000 50,000

Inversión en Valores - - - - Activo Fijo Neto 814,000 670,000 575,000 475,000

Terreno y Edificio 225,000 225,000 175,000 175,000

Maquinaria y equipo 350,000 300,000 290,000 240,000

Equipo de Transporte 200,000 175,000 150,000 110,000

Equipo de Oficina y computo 100,000 60,000 50,000 40,000

Inversión en Filiales - - - -

Depreciación Total (61,000) (90,000) (90,000) (90,000)

Activo Diferido 50,000 25,000 25,000 25,000

Total Activo 1,036,800 864,000 720,000 600,000

BALANCE GENERAL

CONCEPTO 2012 2011 2010 2009

Pasivo Corto Plazo 523,380 390,150 257,400 150,000

Proveedores 51,840 43,200 36,000 30,000

Bancario CP 471,540 346,950 221,400 120,000

Otros pasivos de corto plazo

Pasivo Largo Plazo 200,000 150,000 150,000 150,000

Bancario Hipotecario Industrial 50,000 50,000 50,000 50,000

Obligaciones Quirografarias 150,000 100,000 100,000 100,000 Pasivo Total 723,380 540,150 407,400 300,000

Capital Social 300,000 300,000 250,000 250,000

Resultado del Ejercicio 13,420 16,070 18,000 -

Resultado Anteriores y Reservas - 7,780 44,600 50,000

Capital Contable 313,420 323,850 312,600 300,000

Suma Pasivo y Capital 1,036,800 864,000 720,000 600,000

DIVIDENDOS PAGADOS 23,850 54,820 5,400 0

ESTADO DE RESULTADOS

CONCEPTO 2012 2011 2010 2009

Ventas 288,000 240,000 200,000

Costo Variable 158,400 132,000 110,000

Utilidad Marginal 129,600 108,000 90,000 -

Costo Fijo 43,200 36,000 30,000

Utilidad Antes de Int e Imp 86,400 72,000 60,000 -

Intereses 64,040 45,210 30,000

Utilidad de impuestos e intereses 22,360 26,790 30,000 -

ISR y PTU 8,940 10,720 12,000

Utilidad Neta 13,420 16,070 18,000 -

EMPRESA X, S.A. DE C.V.VENTAS Y RESULTADOS

EMPRESA X, S.A. DE C.V.ACTIVO TOTAL

EMPRESA X, S.A. DE C.V.

PASIVO TOTAL Y CAPITAL CONTABLE



RAZONES FINANCIERAS

CONCEPTO 2012 2011 2010 2009

LIQUIDEZ 0.33 0.43 0.47

LIQUIDEZ ACIDO 0.17 0.24 0.23

LIQUIDEZ INMEDIATA 0.03 0.04 0.05

CAPITAL DE TRABAJO ($) -350,580 -221,150 -137,400 -5

SOLVENCIA O APALANCAMIENTO 2.31 1.67 1.30

ACTIVO PROPIEDAD DE ACCIONISTAS 30% 37% 43%

COBERTURA FINANCIERA 1.35 1.59 2.00 #DIV/

ROTACION CUENTAS X COBRAR (DIAS) 86 116 86 #DIV/

ROTACION CUENTAS X PAGAR (DIAS) 17 18 19

ROTACIÓN INVENTARIOS (DIAS) 108 116 108 #DIV/

ROTACIÓN ACTIVOS FIJOS (DIAS) 1018 1005 1035 #DIV/

RAZONES FINANCIERAS

CONCEPTO 2012 2011 2010 2009

RIESGO OPERATIVO 1.50 1.50 1.50 #DIV/

RIESGO FINANCIERO 3.86 2.69 2.00 #DIV/

RIESGO COMBINADO 5.80 4.03 3.00 #DIV/

PUNTO EQUILIBRIO SOBRE/CF 96,000 80,000 66,667 #DIV/

PUNTO EQUILIBRIO SOBRE/CF-CFIN 238,311 180,467 133,333 #DIV/

INDICE FRAGILIDAD AL PEQ S/CF-CFI 1.21 1.33 1.50 #DIV/

VENTAS PARA UTILIDAD META 333,549 275,705 212,698 #DIV/

VENTAS DE (MENOS) O DE MAS -45,549 -35,705 -12,698 #DIV/

% DE DEFICIT EN VENTAS -13.7% -13.0% -6.0% #DIV/

RENTABILIDAD S/VENTAS 4.7% 6.7% 9.0% #DIV/

RENTABILIDAD S/ACTIVOS 1.3% 1.9% 2.5%

RENTABILIDAD S/INVERSIÓN 4.3% 5.0% 5.8%

RAZONES FINANCIERAS

CONCEPTO 2012 2011 2010 2009

INFLACION 4% 4% 4%

INDICE DE CRECIMIENTO SOSTENIDO 4.5% 5.2% 6.1% #DIV/

DIFERENCIA 0.5% 1.2% 2.1% #DIV/

APALANCAMIENTO, RIESGO, PUNTO DE EQUILIBRIO Y RENTABILIDAD


CRECIMIENTO, VALOR ECONOMICO AGREGADO E INDICE DE QUIEBRA


LIQUIDEZ, SOLVENCIA Y PRODUCTIVIDAD




Activo Ciculante 2.2% 40.8% 20.0%

Caja y Bancos 20.0% 20.0% 20.0%

Clientes y cuentas por cobrar -10.9% 61.7% 20.0%

Inventarios 12.2% 28.3% 20.0%

Inversión en Valores #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Activo Fijo Neto 21.5% 16.5% 21.1%

Terreno y Edificio 0.0% 28.6% 0.0%

Maquinaria y equipo 16.7% 3.4% 20.8%Equipo de Transporte 14.3% 16.7% 36.4%

Equipo de Oficina y computo 66.7% 20.0% 25.0%

Inversión en Filiales #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Depreciación Total -32.2% 0.0% 0.0%

Activo Diferido 100.0% 0.0% 0.0%

Total Activo 20.0% 20.0% 20.0%

BALANCE GENERAL

CONCEPTO 2012 2011 2010

Pasivo Corto Plazo 34.1% 51.6% 71.6%

Proveedores 20.0% 20.0% 20.0%

Bancario CP 35.9% 56.7% 84.5%

Otros pasivos de corto plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

Pasivo Largo Plazo 33.3% 0.0% 0.0%

Bancario Hipotecario Industrial 0.0% 0.0% 0.0%

Obligaciones Quirografarias 50.0% 0.0% 0.0%

Pasivo Total 33.9% 32.6% 35.8%

Capital Social 0.0% 20.0% 0.0%

Resultado del Ejercicio -16.5% -10.7% #DIV/0!

Resultado Anteriores y Reservas -100.0% -82.6% -10.8%

Capital Contable -3.2% 3.6% 4.2%

Suma Pasivo y Capital 20.0% 20.0% 20.0%

ESTADO DE RESULTADOS

CONCEPTO 2012 2011 2010

Ventas 20.0% 20.0% #DIV/0!

Costo Variable 20.0% 20.0% #DIV/0!

Utilidad Marginal 20.0% 20.0% #DIV/0!

Costo Fijo 20.0% 20.0% #DIV/0!

Utilidad Antes de Int e Imp 20.0% 20.0% #DIV/0!

Intereses 41.7% 50.7% #DIV/0!

Utilidad de impuestos e intereses -16.5% -10.7% #DIV/0!

ISR y PTU -16.6% -10.7% #DIV/0!

Utilidad Neta -16.5% -10.7% #DIV/0!


VARIACIONES EN VENTAS Y RESULTADOS

, . . . .VARIACIONES DEL ACTIVO TOTAL

EMPRESA X, S.A. DE C.V.VARIACIONES PASIVO TOTAL Y CAPITAL CONTABLE



INDICE

ANALISIS DE SENSIBILIDAD

DE LA EMPRESA



11/23/2013 VALOR DE SALVAMENTO 190785165.xls.ms_office


A) CARGOS POR DEPRECIACIÓN

2012 2013 2014 2015

EDIFICIO 1.30% 2.60% 2.60% 2.60%EQUIPO 20% 32% 19% 12%

EDIFICIO 156 312 312 312

EQUIPO 1,600 2,560 1,520 960

B) VALOR DE SALVAMENTO EDIFICIO EQUIPO

1. COSTO INICIAL 12,000 8,000

2. VALOR DE MERCADO EN EL 2005 7,500 2,000 3. VALOR EN LIBROS EN EL 2005 10,908 1,360

4. UTILIDAD (2-3) -3,408 640 5. IMPUESTOS 40% -1,363 256

6. VALOR NETO (2-5) 8,863 1,744

7. VALOR NETO DE SALVAMENTO 10,607

C) TREMA ELEGIDO PARA EL PROYECTO 12.0%

D) INCREMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO 6,000

CALCULO DEL VALOR DE SALVAMENTO

PROYECTO DE LA EMPRESA



11/23/2013 ESCENARIO INICIAL 190785165.xls.ms_office

AÑO O 2012 2013 2014 2015

I. INVERSIONES

1. EDIFICIO -12,000

2. EQUIPO -8,000 3. INCRM CT -6,000

4. INV.TOTAL -26,000

II. FLUJO DE EFECTIVO DE OPERACIÓN DURANTE VIDA DEL PROYECTO

PRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$UNIDADES 25,000 25,000 25,000 25,000

5. ING POR VENTAS 50,000 50,000 50,000 50,000

6. COSTOS VARIABL 60% 30,000 30,000 30,000 30,000

7. COSTOS FIJOS E INTERESES 5,000 5,000 5,000 5,000

8. DEPCN EDIFICIO 156 312 312 312 9. DPCN EQUIPO 1,600 2,560 1,520 960

10. UTILIDAD OPCN ANTES IMPTOS 13,244 12,128 13,168 13,728 11. IMPUESTOS 30% 3,973 3,638 3,950 4,118

12. U.DESPUES IMPUESTOS 9,271 8,490 9,218 9,610

III. INGRESO EN EFECTIVO AL FINAL DEL PROYECTO

13. RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 6,000 14. VALOR NETO DE SALVAMENTO (CON = SI / SIN= NO) 10,607

15. SUMA DE INGRESOS AL FINAL DEL PROYECTO 16,607

IV. FLUJO DE EFECTIVO NETO

16. FDE P/PERIODO -26,000 9,271 8,490 9,218 26,217

16A.FLUJO LIBRE F -26,000 11,027 11,362 11,050 27,489

V. RESULTADOS SIN DPCN CON DPCN

17. V. PRESENTE A LA TREMA DEL 12% 38,268$ 44,237$

18. VALOR PRESENTE NETO 12,268$ 18,237$19. TASA INTERNA DE RETORNO 29.09% 37.43%

20. PERIODO DE RECUPERACION EN AÑOS 2.72 2.35

PRESUPUESTO DE CAPITAL DEL PROYECTO DE LA EMPRESA




11/23/2013 ESCENARIOS EN VENTAS 190785165.xls.ms_office

VARIACION EN VENTAS AL 10% CIFRAS EN MILES DE PESOS

AÑO BASE 2012 2013 2014 2015I. INVERSIONES

1. EDIFICIO -12,000

2. SEGURO -8,000

3. INCRM CT -6,000

4. INV.TOTAL -26,000


PRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$

UNIDADES 27,500 27,500 27,500 27,500

5. ING POR VENTAS 55,000 55,000 55,000 55,000 6. C.VARIABLE 60.0% 33,000 33,000 33,000 33,000

7. C.FIJO 5,000 5,000 5,000 5,000


10. UTILIDAD OPCN ANTES IMPTOS 15,244 14,128 15,168 15,728

11. IMPUESTOS 30% 4,573 4,238 4,550 4,718



13. RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 6,000 14. VALOR NETO DE SALVAMENTO 10,607



16. FDE P/PERIODO -26,000 10,671 9,890 10,618 27,617

V. RESULTADOS

17. V. PRESENTE A LA TREMA DEL 12.0% $42,519.80

18. VALOR PRESENTE NETO $16,519.80

19. TASA INTERNA DE RETORNO 34.92%

PRESUPUESTO DE CAPITAL DEL PROYECTO DE LA EMPRESA




VARIACION EN VENTAS AL -10% CIFRAS EN MILES DE PESOS

A O BASE 2012 2013 2014 2015

I. INVERSIONES -26,000


PRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$

UNIDADES 22,500 22,500 22,500 22,500

5. ING POR VENTAS 45,000 45,000 45,000 45,000

6. C.VARIABLE 60.0% 27,000 27,000 27,000 27,000 7. C.FIJO 5,000 5,000 5,000 5,000





13. RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 600014. VALOR NETO DE SALVAMENTO 10607.2

15. SUMA DE INGRESOS AL FINAL DEL PROYECTO 16607.2


16. FDE P/PERIODO -26,000 7,871 7,090 7,818 24,817

V. RESULTADOS

17. VALOR PRESENTE 12.0% $34,015.22

18. VALOR PRESENTE NETO $8,015.2219. TASA INTERNA DE RETORNO 23.22%



11/23/2013 ESCENARIOS EN C.VARIABLES 190785165.xls.ms_office

10%

A O O 2012 2013 2014 2015

I. INVERSIONES -26000


PRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$

UNIDADES 25,000 25,000 25,000 25,000

5. ING POR VENTAS 50,000 50,000 50,000 50,000

6. C.VARIABLE 66.0% 33,000 33,000 33,000 33,000

7. C.FIJO 5,000 5,000 5,000 5,000








16. FDE P/PERIODO -26,000 7,171 6,390 7,118 24,117

V. RESULTADOS

17. V. PRESENTE A LA TASA TREMA 12.0% $31,889.08


VARIACION COSTOS VARIABLES ESCENARIO 2.a

CIFRAS EN MILES DE $



11/23/2013 ESCENARIOS EN C.VARIABLES 190785165.xls.ms_office

-10%

AÑO O 2012 2013 2014 2015

I. INVERSIONES -26000


PRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$

UNIDADES 25,000 25,000 25,000 25,000

5. ING POR VENTAS 50,000 50,000 50,000 50,000

6. C.VARIABLE 54.0% 27,000 27,000 27,000 27,000

7. C.FIJO 5,000 5,000 5,000 5,000





13. RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 6,000

14. VALOR NETO DE SALVAMENTO 10,607 15. SUMA DE INGRESOS AL FINAL DEL PROYECTO 16,607


16. FDE P/PERIODO -26,000 11,371 10,590 11,318 28,317

V. RESULTADOS




VARIACION COSTOS VARIABLES 2.b



INDICE

10%

AÑO O 2012 2013 2014 2015


II. FLUJO DE EFECTIVO DE OPERACIÓN DURANTE VIDA DEL PROYECTOPRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$

UNIDADES 25,000 25,000 25,000 25,000

5. ING POR VENTAS 50,000 50,000 50,000 50,000

6. C.VARIABLE 60.0% 30,000 30,000 30,000 30,000

7. C.FIJO 5,500 5,500 5,500 5,500



INDICE 12. U.DESPUES IMPUESTOS 8,921 8,140 8,868 9,260





16. FDE P/PERIODO -26,000 8,921 8,140 8,868 25,867

V. RESULTADOS

17. V. PRESENTE A LA TREMA 12.00% $37,204.44


INDICE -10%

AÑO O 2012 2013 2014 2015



PRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$

UNIDADES 25,000 25,000 25,000 25,000

5. ING POR VENTAS 50,000 50,000 50,000 50,000

6. C.VARIABLE 60.0% 30,000 30,000 30,000 30,000

7. C.FIJO 4,500 4,500 4,500 4,500

8. DEPCN EDIFICIO 156 312 312 312

9. DPCN EQUIPO 1,600 2,560 1,520 960


12. U.DESPUES IMPUESTOS 9,621 8,840 9,568 9,960 INDICE

III. INGRESO EN EFECTIVO AL FINAL DEL PROYECTO13. RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 6,000





VARIACION COSTO CAPITAL 3.b

VARIACION costo fijo ESCENARIO 3.a




16. FDE P/PERIODO -26,000 9,621 8,840 9,568 26,567

V. RESULTADOS

17. V. PRESENTE A LA TREMA 12.00% $39,330.59



20. PERIODO DE RECUPERACION 3.35 AÑOS



INDICE

10%

AÑO O 2012 2013 2014 2015


II. FLUJO DE EFECTIVO DE OPERACIÓN DURANTE VIDA DEL PROYECTOPRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$

UNIDADES 25,000 25,000 25,000 25,000

5. ING POR VENTAS 50,000 50,000 50,000 50,000

6. C.VARIABLE 60.0% 30,000 30,000 30,000 30,000

7. C.FIJO 5,000 5,000 5,000 5,000








16. FDE P/PERIODO -26,000 9,271 8,490 9,218 26,217

V. RESULTADOS



VARIACION COSTO CAPITAL ESCENARIO 3.a




INDICE

-10%

AÑO O 2012 2013 2014 2015



PRECIO 2.00$ 2.00$ 2.00$ 2.00$

UNIDADES 25,000 25,000 25,000 25,000

5. ING POR VENTAS 50,000 50,000 50,000 50,000

6. C.VARIABLE 60.0% 30,000 30,000 30,000 30,000

7. C.FIJO 5,000 5,000 5,000 5,000




III. INGRESO EN EFECTIVO AL FINAL DEL PROYECTO13. RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 6,000




16. FDE P/PERIODO -26,000 9,271 8,490 9,218 26,217

V. RESULTADOS




20. PERIODO DE RECUPERACION 3.35 AÑOS


VARIACION COSTO CAPITAL 3.b



VARIACION VENTAS C.VARIABLE C.FIJO C.CAPITAL

-10% 8,015 18,646 13,331 13,454

0 12,268 12,268 12,268 12,268 10% 16,520 5,889 11,204 11,135

VARIABLES DE SENSIBILIDAD Y VPN OBTENIDO

-10% 0 10%-3,000

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

21,000

V P N

ANALISIS DE SENSIBILIDAD

VARIACION

VENTAS

C.VARIABLE

C.CAPITAL

C.FIJOS



11/23/2013 ESCENARIOS PROBABILISTICOS 190785165.xls.ms_office

ESCENARIO PROBABILIDAD VENTAS (us) VPN TIR

PESIMISTA 0.30 19,000 $2,062.02 14.91%

BASICO 0.40 25,000 $12,267.51 29.09%

OPTIMISTA 0.30 26,000 $13,968.43 31.43%

CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO ESPERADO

VPNE= A PONDERAR POR SU PROBABILIDAD LOS VPN DE CADA ESCENARIO Y SUMARLOS

PESIMISTA 0.30 2,062 619

BASICO 0.40 12,268 4,907

OPTIMISTA 0.30 13,968 4,191

VPNE 9,716

CALCULO DEL RIESGO DEL PROYECTO

DESVIACIÓN ESTÁNDAR

PESIMISTA 0.30 9,716 2,062 7,654 17,575,668

BASICO 0.40 9,716 12,268 -2,551 2,603,803

OPTIMISTA 0.30 9,716 13,968 -4,252 5,424,589 VARIANZA 25,604,059

RAIZ CUADRADA O DESVIACION ESTÁNDAR 5,060

CALCULO DE LA VARIABILIDAD DEL PROYECTO

A +- 1 DEST 4,656.09 14,776

A +- 2 DEST -403.95 19,836

A +- 3 DEST -5,464.00 24,896

COEFICIENTE DE VARIACIÓN DESVETS / VPNE 52.08%

ESCENARIOS PROBABILISTICOS



VALOR CRITERIOVALOR PRESENTE NETO ESPERADO 9,716$ ACEPTADO

COEFICIENTE VARIABILIDAD/RIESGO PROYECTO 52.08% RECHAZADO

-3 -2 -1 VPN 1 2 3


LIMITES SI EL COMPORTAMIENTO FUERA EL DE UNA CURVA NORMAL

- 5

, 4 6

4

- 4 0 4

4 ,

6 5 6

9 ,

7 1 6

1 4 ,

7 7 6

1 9 ,

8 3 6

2 4 ,

8 9 6

INDICE



INDICE

Kw WACCCAPM

ESTUDIO DEL

COSTO DE CAPITAL



CONCEPTO IMPORTE PONDERACIÓN% EFECTIVADE COSTO

APORTACI N AL kw

Proveedores

Bancario CP

Papel Comercial

Otros Pasivos CP

Bancario LPCredito Hipotecario

Obligaciones

Otros Pasivos de Largo Plazo

Capital Social

Otras cuentas Capital

Utilidades Retenidas

Total de fuentes financiamiento - 0.0%

CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL PONDERADO DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO wALIMENTE LOS DATOS SOLICITADOS EN CADA UNO DE LOS CUADROS



EMPRESA

IMPORTEINVERTIDO EN

C/U

PONDERACIONDEL

PORTAFOLIO% LIBRE DE

RIESGO

TASAESPERADAMERCADO

BETA DE LAEMPRESA CAPM

CAPMPONDERADO

RIESGOPONDERADO

1 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

2 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

3 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!4 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

5 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

6 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

7 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

8 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

9 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

10 #DIV/0! 0.0% #DIV/0! #DIV/0!

Total - #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

INDICE

CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL CAPM Y RIESGO DE PORTAFOLIO

ALIMENTE LOS DATOS SOLICITADOS EN CADA UNO DE LOS CUADROS



CONCEPTO IMPORTE PONDERACIÓN

TASAEFECTIVA DE

COSTO APORTACIÓN

AL WACC

ProveedoresBancario CPPapel Comercial

Otros Pasivos CPBancario LPCredito HipotecarioObligacionesOtros Pasivos de Largo Plazo

- Tasa rd 0.0%

INDICE

Monto Deuda c/costo D - Monto Acciones en circulaciónPrecio acción en el mercadoCapital Contable de la empresaValor de la Firma (D+E) - Ponderación deuda c/costo del Valor de la Firma #DIV/0!Tasa rd 0.0%Ponderación capital aportado del Valor de la Firma #DIV/0!Tasa reTasa impositiva

Aportación de la deuda con costo al WACC #DIV/0! Aportación del valor del capital aportado al WACC #DIV/0!

WACC de la empresa #DIV/0!

DATOS DEL WCC

CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL PONDERADO WACCALIMENTE LOS DATOS SOLICITADOS EN CADA UNO DE LOS CUADROS

CALCULO DEL WACC POR COMPONENTE

CALCULO DEL WACC



MONTO DE LA FACTURA (SI NO HAY PONER $ 100) (F) 100,000.00$PLAZO ORIGINAL DEL CREDITO COMERCIAL EN DIAS 15

DESCUENTO POR PRONTO PAGO PROPUESTO EN % 2%

MONTO A PAGAR DESPUES DEL DESCUENTO (P) 98,000.00$NUEVO PLAZO EN DIAS PARA PAGAR PARA DESCUENTO 10

DIAS EN QUE SE ANTICIPA EL PAGO (x) 5

% EFECTIVA DE COSTO SI NO APROVECHA EL DESCUENTO 328.3%

INDICE

COSTO DE CAPITAL DE NO APROVECHAREL DESCUENTO POR PRONTO PAGO DE LOS PROVEEDORES



MONTO DEL CREDITO 100,000.00$ MONEY IN: MONEY OUT:TASA NOMINAL ANUAL 35% 94,300.00$ 107,250.00$

PLAZO DEL CREDITO (DIAS) 180INTERESES NETOS 12,250.00$

POR ANTICIPADO (SI) (NO) NOGASTOS BANCARIOS 1,000.00$GASTO BANCARIO NETO 700.00$RECIPROCIDAD EN % 5%MONTO DE RECIPROCIDAD 5,000.00$TASA DE IMPUESTOS ISR 30%

% EFECTIVA DE COSTO DEL CREDITO A CORTO PLAZO

COSTO DE CAPITAL DEL PRESTAMO BANCARIOA CORTO PLAZO



29.4%



MONTO DEL CREDITO 640,000.00$TASA INTERES ANUAL 46.0%

AMORTIZACION ANUAL 80,000.00$PLAZO EN AÑOS 8 COMISION AL INICIO 6,400.00$TASA DE IMPUESTOS ISR 0.0%

FLUJO SALDO INSOLUTO AMORTIZACION INTERES EFECTO IMP FLUJO FINAL

0 640,000 -6,400$ - 633,600 1 560,000 -80,000 -294,400 - -374,400 2 480,000 -80,000 -257,600 - -337,600 3 400,000 -80,000 -220,800 - -300,800 4 320,000 -80,000 -184,000 - -264,000 5 240,000 -80,000 -147,200 - -227,200 6 160,000 -80,000 -110,400 - -190,400 7 80,000 -80,000 -73,600 - -153,600 8 - -80,000 -36,800 - -116,800

9 - - - - 10 - - - -

TASA EFECTIVA DE COSTO (TIR) 46.63%

COSTO DE CAPITAL LARGO PLAZO CON PAGOS PERIODICOS

DATOS DE ENTRADA



MONTO DEL CREDITO 100,000$TASA INTERES ANUAL 10.0%

AMORTIZN FINAL(EN NEGATIVO) -100,000$PLAZO EN AÑOS 5 COMISION AL INICIO 1,000$TASA DE IMPUESTO ISR 0.0%

FLUJO SALDO INSOLUTO AMORTIZACION INTERES EFECTO IMP FLUJO FINAL

0 99,000 - 99,000 1 100,000 - -10,000 - -10,000 2 100,000 - -10,000 - -10,000 3 100,000 - -10,000 - -10,000 4 100,000 - -10,000 - -10,000 5 - -100,000 -10,000 - -110,000 6 - - - - - 7 - - - - - 8 - - - - -

9 - - - - - 10 - - - - -

TASA EFECTIVA DE COSTO (TIR) 10.27%

DATOS DE ENTRADA

COSTO DE CAPITAL LARGO PLAZO CON PAGO AL FINAL



MONTO DEL CREDITOTASA INTERES ANUAL VARIABLE

AMORTIZACION AL FINAL VARIABLECOMISION AL INICIO

FLUJO SALDO INSOLUTO AMORTIZACION TASA INTERES MONTO INTERES FLUJO FINAL

0 - - 1 - - - 2 - - - 3 - - - 4 - - - 5 - - - 6 - - - 7 - - - 8 - - - 9 - - -

10 - - - - -

TASA EFECTIVA DE COSTO (TIR) #NUM!

INDICE

DATOS DE ENTRADA

COSTO DE CAPITAL LARGO PLAZO CON PAGO AL FINAL



MONTO DEL DIVIDENDO POR ACCION 5,000.00$PRECIO POR ACCION O VALOR CONTABLE DE LA ACCION 100,000.00$TASA DE CRECIMIENTO EN PORCENTAJE 3.0%

TASA EFECTIVA DE COSTO DE CAPITAL 8.0%

INDICE

Y DE LAS UTILIDADES RETENIDASCOSTO DE CAPITAL DE LAS ACCIONES COMUNES



1. DATOS DE LA EMPRESA:CAJA % DE INCOBRABLES

CLIENTES % DE OBSOLETOS

INVENTARIO TASA DE DESCUENTO

ACTIVOS FIJOS NETOS TASA DE CRECIMIENTOPASIVO CORTO PLAZO NO. DE ACCIONES

PASIVO LARGO PLAZO VALOR MKT/ACCION

CAPITAL CONTABLE

2. FLUJOS FUTUROS ESTIMADOS DE LA EMPRESAVENTAS FLUJO LIBRE

12345

$0.00 V.PRESENTE

3. VALUACIONTOTAL POR ACCION

3a) V. CONTABLE -$ #DIV/0!3b) V. CONTABLE AJUSTADO -$ #DIV/0!3c) V. EN BASE A FLUJOS CON VALOR RESIDUAL #DIV/0! #DIV/0!3d) V. POR CAPITALIZACION #DIV/0! #DIV/0!3e) V. DE MERCADO -$ #DIV/0!

MODELO BASICO DE VALUACIÓN

AÑOS PROYECTADOS



2. CAPITAL DE OPERACI N INVERTIDO AL INICIO

EFECTIVO 10,000$CxCOBRAR 40,000 INVENTARIOS 50,000

ACTIVO FIJO NETO 475,000 OTROS ACTIVOS 25,000

600,000$

PROVEEDORES 30,000 ACREEDORES - IMPUESTOS x PAGAR -

30,000$

CAPITAL NETO INVERTIDO 570,000$

3. TREMA

TASA ELEGIDA 25.00%

4. RETORNO ESPERADO

CAPITAL NETO INVERTIDO 570,000$PORTASA DE RETORNO ESPERADO 25.00%

142,500.00$

5. UTILIDAD DE OPERACI N DESPUES DE IMPUESTOS (UODI)

VENTAS 200,000$COSTO DE VENTAS 110000GASTOS DE OPERACIÓN 30000

60,000$ISR Y PTU 40.0% 24,000 UODI 36,000$

6. VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA)

UODI 36,000.00$RETORNO ESPERADO 142,500.00$

EVA DEL AÑO 1 -106,500.00$ DESTRUYE VALOR

7. TASA DEL VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA)

EVA DEL A O 1 -106,500.00$CAPITAL NETO INVERTIDO 570,000.00$

TASA EVA A O 1 -18.7%

INDICE



Ingreso Producto A 250,000$Ingreso Producto B 400,000$ TOTAL INGRESOS 900,000$Ingreso Producto C 250,000$

UTILIDAD OPERACIÓN ANTES ISR 90,000$C.Materia prima 315,000$C.Mano de Obra 280,000$C.Indirecto 70,000$ TOTAL COSTOS 810,000$G.Venta 100,000$G.Admon 45,000$

R

Clientes 1,000$Cuentas por cobrar 1,000$

Deudores 500$ CIRCULANTE 13,000$Inventario Mat Prima 10,000$Inventatio P.Terminados 500$

INVERSION OPERATIVA NETA 58,000$Terrenos y Edificios 15,000$Maquinaria y Equipo 25,000$ FIJO 45,000$Equipo de Transporte 5,000$

CONSTR



ISR 34% 26,100$

UODI 63,900$

VEA 55,200$

TORNO ESPERADO 8,700$

COSTO CAPITAL K 15.0%

UYE VALOR



COTIZAN A DESCUENTO

CETE, PAPEL COMERCIAL, ACEPTACIONES BANCARIAS,

PAGARÉ BANCARIO

VALOR NOMINAL 10.00000$PLAZO 28TASA DE DESCUENTO 8.00%

DESCUENTO 0.06222$VALOR DE EMISION 9.93778$

TASA DE RENDIMIENTO 8.05%

TASA DE DESCUENTO 8.63%PLAZO 28


TASA DE RENDIMIENTO 8.63%PLAZO 28

TASA DE DESCUENTO 8.57%

VALOR NOMINAL 10.00000$PLAZO TOTAL AL VENCIMIENTO 91PLAZO ANTICIPADO AL VMTO 31TASA DE DESCUENTO EMISION 8.50%

TASA D DESCUENTO A LA VENTA 6.80%

DESCUENTO AL VENCIMIENTO 0.21486$DESCUENTOxVMTO ANTICP 0.05856$VALOR DE EMISION AL VMTO 9.78514$VALOR XVENTA ANTICIPADA 9.94144$TASA RENDIMIENTO VENDEDOR 9.58% x pzo antcpTASA RENDIMIENTO COMPRADOR 6.84% x pzo final

MERCADO

I. DATOS BASE PARA PRECIO DE EMISION

DATOS RESULTADO PRECIO DE EMISION

IV. DATOS BASE PARA VENTA ANTICIPADA


DATOS RESULTADO TASA DE RENDIMIENTO

III. DATOS BASE PARA TASA DE DESCUENTO

DATOS RESULTADO TASA DE DESCUENTO

II. DATOS BASE PARA TASA DE RENDIMIENTO



COTIZACI N EN PRECIO

BONDES, AJUSTABONOS,BONDIS, CEDES, UDIBONOS

VALOR NOMINAL 100.00000$PLAZO 1820TASA DE INTERES 9%

INTERES AL VENCIMIENTO 43.47778$VALOR TOTAL AL VENCIMIENTO 143.47778$


E DINERO

I. DATOS BASE PARA PRECIO DE EMISION


modelo analisis financiero 1 3

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