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INTERACCIONES CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.,
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES Y SUBSIDIARIAS
Estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
con informe de los auditores independientes
INTERACCIONES CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.,
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES Y SUBSIDIARIAS
Estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
Contenido:
Informe de los auditores independientes
Estados financieros consolidados:
Balances generales
Estados de resultados
Estados de variaciones en el capital contable
Estados de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Al Consejo de Administración
y a los Accionistas de
Interacciones Casa de Bolsa, S.A. de C.V.,
Grupo Financiero Interacciones
Opinión
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Interacciones Casa de Bolsa, S.A. de C.V, Grupo
Financiero Interacciones, y Subsidiarias (la Casa de Bolsa), que comprenden el balance general consolidado al 31 de
diciembre de 2016, los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de
efectivo, correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, así como las notas explicativas de los estados
financieros consolidados que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos de la Casa de Bolsa, han sido preparados, en todos
los aspectos materiales, de conformidad con el marco normativo contable aplicable a las casas de bolsa, emitido por
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
(la Comisión).
Fundamento de la opinión
Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras
responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades del
auditor en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados” de nuestro informe. Somos
independientes de la Casa de Bolsa de conformidad con el “Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad del
Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores” (“Código de Ética del IESBA”), junto con los
requerimientos de ética que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros consolidados en México por
el “Código de Ética Profesional del Instituto Mexicano de Contadores Públicos” (“Código de Ética del IMCP”) y con lo
establecido en las disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa, emitidas por la Comisión, y hemos
cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos y con el Código de Ética del
IESBA.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para
nuestra opinión.
2.
Responsabilidad de la Administración y de los responsables del gobierno de la Casa de Bolsa en relación con los
estados financieros consolidados
La Administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados
adjuntos, de conformidad con el marco normativo contable que se describe en la Nota 3 a los estados financieros,
aplicable a las casas de bolsa, emitido por la Comisión, así como del control interno que la Administración considere
necesario para permitir la preparación de los estados financieros consolidados libres de desviación material, debido
a fraude o error.
En la preparación de los estados financieros consolidados, la Administración es responsable de la evaluación de la
capacidad de la Casa Bolsa para continuar como negocio en marcha, y revelando, según corresponda, las cuestiones
relacionadas con el negocio en marcha utilizando la base contable de negocio en marcha, excepto si la Administración
tiene la intención de liquidar la Casa de Bolsa o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.
Los responsables del gobierno de la Casa de Bolsa son responsables de la supervisión del proceso de información
financiera de la Casa de Bolsa.
Responsabilidad del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados
Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados en su conjunto
están libres de desviación material, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra
opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de
conformidad con las NIA siempre detecte una desviación material cuando existe. Las desviaciones pueden deberse a
fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente
que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros consolidados.
Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una
actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:
Identificamos y evaluamos los riesgos de desviación material en los estados financieros consolidados, debido a
fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos
evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no
detectar una desviación material debido a fraude es más elevado que en el caso de una desviación material debido
a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones
intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de
auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre
la eficacia del control interno de Ia Casa de Bolsa.
Evaluamos lo adecuado de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la
correspondiente información revelada por la Administración.
3.
Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por la Administración, de la base contable de negocio en marcha
y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material
relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Casa
de Bolsa para continuar como negocio en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se
requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada
en los estados financieros consolidados o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión
modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro
informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuras pueden ser causa de que la Casa de Bolsa deje
de continuar como negocio en marcha.
Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros consolidados, incluida
la información revelada, y si los estados financieros consolidados representan las transacciones y hechos
subyacentes de un modo que logran la presentación razonable.
Comunicamos a los responsables del gobierno de la Casa de Bolsa, entre otros asuntos, el alcance y el momento de
realización de la auditoría planificadas y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia
significativa del control interno que hayamos identificado en el transcurso de la auditoría.
También proporcionamos a los responsables del gobierno de la Casa de Bolsa una declaración de que hemos
cumplido los requerimientos de ética aplicables en relación con la independencia y comunicado con ellos acerca de
todas las relaciones y demás asuntos de los que se puede esperar razonablemente que pueden afectar a nuestra
independencia y, en su caso, las correspondientes salvaguardas.
El socio responsable de la auditoría es quien suscribe este informe.
Mancera, S.C.
Integrante de
Ernst & Young Global Limited
C.P.C. Jorge E. Peña Tapia
Ciudad de México,
28 de febrero de 2017
INTERACCIONES CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.,
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES, Y SUBSIDIARIAS
Balances generales consolidados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(Cifras en millones de pesos)
(Notas 1, 2 y 3)
Cuentas de orden (Nota 4)
Operaciones por cuenta de terceros 2016 2015 Operaciones por cuenta propia 2016 2015
Clientes cuentas corrientes Colaterales recibidos por la entidad (Nota 4b)
Bancos de clientes $ 1,279 $ 480 Deuda gubernamental $ 1,698 $ 375
Liquidación de operaciones de clientes ( 421) 1 Instrumentos de patrimonio neto 6 -
858 481 Otros títulos de deuda 721 2,124
Operaciones en custodia (Nota 4a) 2,425 2,499
Valores de clientes recibidos en custodia 71,675 87,403 Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía
por la entidad (Nota 4b)
Operaciones por cuenta de clientes Deuda gubernamental $ 1,698 $ 375
Operaciones de préstamos de valores por cuenta de clientes 40 43 Instrumentos de patrimonio neto 6 -
Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes Otros títulos de deuda 721 2,124
(Nota 4c) 492 1,098 2,425 2,499
532 1,141 $ 4,850 $ 4,998
Totales por cuenta de terceros $ 73,065 $ 89,025
Activo Pasivo y capital contable
Disponibilidades (Nota 5) $ 244 $ 704 Préstamos bancarios y de otros organismos
Corto plazo $ 88 $ -
Inversiones en valores (Nota 6)
Títulos para negociar 24,357 45,532 Acreedores por reporto (Nota 7) 33,156 45,892
Títulos disponibles para la venta 9,568 916 33,925 46,448 Colaterales vendidos o dados en garantía Préstamo de valores 6 -
Deudores por reporto (Nota 7) 2 - Otras cuentas por pagar
Impuestos a la utilidad por pagar 43 -
Cuentas por cobrar, neto (Nota 8) 555 984 Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar 25 26
Acreedores por liquidación de operaciones 249 451
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto (Nota 9) 128 36 Acreedores diversos y otras cuentas por pagar (Nota 11) 274 237 591 714
Impuesto a la utilidad, diferido, neto (Nota 16b) 49 3 Total pasivo 33,841 46,606
Otros activos (Nota 10) Capital contable (Nota14)
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 57 80 Capital contribuido Otros activos a corto y largo plazo 17 5 Capital social 630 1,082
74 85
Capital ganado Reservas de capital 156 148
Resultados de ejercicios anteriores 152 184
Resultados por valuación de títulos disponibles para
la venta (Nota 6) 22 60
Efecto acumulado por conversión 5 3
Remediciones por beneficios a los empleados ( 5) -
Resultado neto 176 177
506 572
Total capital contable 1,136 1,654
Total activo $ 34,977 $ 48,260 Total pasivo y capital contable $ 34,977 $ 48,260
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el capital social histórico de la Casa de Bolsa asciende a $33.
Los presentes balances generales consolidados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para casas de bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los
artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas la operaciones efectuadas por la Casa de
Bolsa hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
Los presentes balances generales consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
Adolfo Herrera Pinto Alejandro Frigolet Vázquez-Vela
Director General
Director General Adjunto de Administración y Finanzas
Juan José Cadena Orozco Carlos Alberto Andrade Téllez
Director Corporativo de Contabilidad e
Información Financiera
Director Corporativo de Auditoría Interna
http://www.casadebolsainteracciones.mx/2013-08-21-16-38-10/estados-financieros-casa-de-bolsa www.gob.mx/cnbv
INTERACCIONES CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.,
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES, Y SUBSIDIARIAS
Estados de resultados consolidados
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(Cifras en millones de pesos)
(Notas 1, 2 y 3)
2016 2015
Comisiones y tarifas cobradas $ 470 $ 458
Comisiones y tarifas pagadas ( 61) ( 42)
Resultado por servicios 409 416
Utilidad por compraventa 700 505
Pérdida por compraventa ( 363) ( 336)
Ingresos por intereses 1,606 1,690
Gastos por intereses ( 1,488) ( 1,555)
Resultado por valuación a valor razonable ( 66) 27
Margen financiero por intermediación 389 331
Otros ingresos (egresos) de la operación 81 206
Gastos de administración y promoción 618 695
Resultado de la operación 261 258
Participación en el resultado de asociadas - 2
Resultado antes de impuesto a la utilidad 261 260
Impuesto a la utilidad causados 112 76
Impuesto a la utilidad diferidos (neto) ( 27) 7
85 83
Resultado neto $ 176 $ 177
Los presentes estados consolidados de resultados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para casas de bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y
de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria,
aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante los períodos arriba
mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
Los presentes estados consolidados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
Adolfo Herrera Pinto Alejandro Frigolet Vázquez-Vela
Director General Director General Adjunto de Administración y Finanzas
Juan José Cadena Orozco Carlos Alberto Andrade Téllez
Director Corporativo de Contabilidad e
Información Financiera
Director Corporativo de Auditoría Interna
http://www.casadebolsainteracciones.mx/2013-08-21-16-38-10/estados-financieros-casa-de-bolsa www.gob.mx/cnbv
INTERACCIONES CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.,
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES, Y SUBSIDIARIAS
Estados de variaciones en el capital contable consolidados
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(Cifras en millones de pesos)
(Notas 1, 2, 3 y 14)
Capital
contribuido
Capital ganado
Capital social
Reservas de
capital
Resultados de
ejercicios
anteriores
Resultados por
valuación de
títulos
disponibles para
la venta
Efecto acumulado
por conversión
Remediciones por
beneficios
definidos a los
empleados
Resultado neto
Total
Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 1,082 $ 139 $ 57 $ 78 $ - $ - $ 182 $ 1,538
Movimientos inherentes a las decisiones
de los accionistas Traspaso del resultado neto a resultados
de ejercicios anteriores 182 ( 182) -
Constitución de reservas 9 ( 9) -
Pago de dividendos ( 25) ( 25)
- 9 148 - - - ( 182) ( 25)
Movimientos inherentes al reconocimiento
de la utilidad integral Resultado neto 177 177
Resultado por valuación de títulos
disponibles para la venta ( 18) ( 18)
Efecto acumulado por conversión 3 3
Otros ( 21) ( 21)
- - ( 21) ( 18) 3 - 177 141
Saldos al 31 de diciembre de 2015 1,082 148 184 60 3 - 177 1,654
Movimientos inherentes a las decisiones
de los accionistas
Traspaso del resultado neto a resultados
de ejercicios anteriores 177 ( 177) -
Constitución de reservas 8 ( 8) -
Pago de dividendos ( 198) ( 198)
Otros (Reembolso de capital) ( 452) ( 452)
( 452) 8 ( 29) - - - ( 177) ( 650)
Movimientos inherentes al reconocimiento
de la utilidad integral
Resultado neto 176 176
Resultado por valuación de títulos
disponibles para la venta ( 38) ( 38)
Efecto acumulado por conversión 2 2
Remediciones por beneficios definidos a
los empleados ( 5) ( 5)
Otros ( 3) ( 3)
- - ( 3) ( 38) 2 ( 5) 176 132
Saldos al 31 de diciembre de 2016 $ 630 $ 156 $ 152 $ 22 $ 5 $ ( 5) $ 176 $ 1,136
Los presentes estados consolidados de variaciones en el capital contable se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para casas de bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente,
encontrándose reflejados todos los movimientos de las cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y
valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
Los presentes estados consolidados de variaciones en el capital contable fueron aprobados por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
Adolfo Herrera Pinto Alejandro Frigolet Vázquez-Vela
Director General
Director General Adjunto de Administración y Finanzas
Juan José Cadena Orozco Carlos Alberto Andrade Téllez
Director Corporativo de Contabilidad e
Información Financiera
Director Corporativo de Auditoría Interna
http://www.casadebolsainteracciones.mx/2013-08-21-16-38-10/estados-financieros-casa-de-bolsa www.gob.mx/cnbv
INTERACCIONES CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.,
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES, Y SUBSIDIARIAS
Estados de flujos de efectivo consolidados
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(Cifras en millones de pesos)
(Notas 1, 2 y 3)
2016 2015
Resultado neto $ 176 $ 177
Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo
Depreciación de inmuebles, mobiliario y equipo 7 14
Amortización de activos intangibles 4 13
Provisiones 10 87
Impuesto a la utilidad causado y diferido 85 83
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas 4 ( 2)
Otros 1 ( 19)
111 176
Actividades de operación
Cambio en inversiones en valores 12,485 ( 13,194)
Cambio en deudores por reporto ( 2) -
Cambio en otros activos operativos (neto) 422 ( 728)
Cambio en acreedores por reporto ( 12,736) 13,367
Cambio en colaterales vendidos o dados en garantía 6 -
Cambio en otros pasivos operativos ( 166) 135
Pago de impuesto a la utilidad ( 77) ( 91)
Flujos netos de efectivo de actividades de operación ( 68) ( 511)
Actividades de inversión
Cobros por disposición de inmuebles, mobiliario y equipo - 440
Pagos por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo ( 3) ( 5)
Cobros por disposición de otras inversiones permanentes - 48
Pagos por adquisición de subsidiarias ( 2) -
Cobros de dividendos en efectivo - 2
Pagos por adquisición de activos intangibles ( 24) ( 15)
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión ( 29) 470
Actividades de financiamiento
Pagos por reembolsos de capital social ( 452) -
Pagos de dividendos en efectivo ( 198) ( 25)
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento ( 650) ( 25)
Incremento neto de disponibilidades en el año ( 460) 287
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 704 417
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $ 244 $ 704
Los presentes estados consolidados de flujos de efectivo se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para casas de bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria
y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria,
aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas todas las entradas de efectivo y salidas de efectivo derivadas de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante
los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
Los presentes estados consolidados de flujos de efectivo fueron aprobados por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
Adolfo Herrera Pinto Alejandro Frigolet Vázquez-Vela
Director General
Director General Adjunto de Administración y Finanzas
Juan José Cadena Orozco Carlos Alberto Andrade Téllez
Director Corporativo de Contabilidad e
Información Financiera
Director Corporativo de Auditoría Interna
http://www.casadebolsainteracciones.mx/2013-08-21-16-38-10/estados-financieros-casa-de-bolsa www.gob.mx/cnbv
INTERACCIONES CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.,
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES, Y SUBSIDIARIAS
Notas a los estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(Cifras en millones de pesos)
1. Objeto y autorización de estados financieros
a) Objeto
Interacciones Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Interacciones (la Sociedad, ICB o la Casa de Bolsa), es
subsidiaria al 99.99% de Grupo Financiero Interacciones, S.A. de C.V. (el Grupo) y actúa como intermediaria en
operaciones de valores en los términos de la Ley del Mercado de Valores y conforme a disposiciones de carácter general
que emite la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV o la Comisión) según autorización número 3288 del 19
de octubre de 1982, otorgada por dicha autoridad.
El domicilio de la Casa de Bolsa se encuentra ubicado en Avenida Paseo de la Reforma, Número 383, piso 15,
Delegación Cuauhtémoc, Ciudad de México.
La actividad de la Casa de Bolsa está regida, entre otras por disposiciones de carácter general aplicables a las casas
de bolsa, la Ley de Mercado de Valores, así como las disposiciones establecidas por la Comisión y por el Banco de
México (Banxico). La casa de bolsa está sujeta a las disposiciones en materia de prevención de operaciones con
recursos de procedencia ilícita, emitidas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
b) Autorización de estados financieros
Los estados financieros consolidados que se acompañan fueron aprobados por el Consejo de Administración para su
emisión el 28 de febrero de 2017, bajo la responsabilidad de los directivos: Adolfo Herrera Pinto, Director General,
Alejandro Frigolet Vázquez-Vela, Director General Adjunto de Administración y Finanzas, Juan José Cadena Orozco,
Director Corporativo de Contabilidad e Información Financiera y Carlos Alberto Andrade Téllez, Director Corporativo de
Auditoría Interna.
La Ley General de Sociedades Mercantiles y los estatutos de ICB, otorgan facultades al Consejo de Administración de
la Casa de Bolsa para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros adjuntos se
someterán a la aprobación de la Asamblea General de Accionistas, órgano que tiene la facultad de modificarlos.
Adicionalmente, la CNBV podría solicitar correcciones a los estados financieros consolidados de la Casa de Bolsa en
caso de que se identifiquen incumplimientos a los criterios contables que le sean aplicables.
2.
2. Consolidación de estados financieros
Los estados financieros de ICB al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se presentan consolidados con los estados
financieros de Interfinancial Services, Ltd. e Intertrading Holdings, Inc. Subsidiarias, quienes pertenecen al sector
financiero y en las cuales ICB tiene una participación accionaria del 100%. En noviembre de 2016, ICB adquirió la
Inmobiliaria Interin, S.A. de C.V. cuya participación accionaria es del 99.89 %.
Compañía subsidiaria
Participación
accionaria
Interfinancial Services, Ltd. 100%
Intertrading Holdings, Inc. 100%
Inmobiliaria Interin, S.A. de C.V. 99.89%
La información financiera de Interfinancial Services e Intertrading Holdings, Inc., se emite en dólares americanos y para
efectuar el proceso de consolidación con la información financiera de ICB, se valuaron a pesos mexicanos utilizando
el tipo de cambio aplicable al 31 de diciembre del ejercicio que se presenta.
Los estados financieros de ICB y de sus compañías subsidiarias se han preparado a una misma fecha y por el mismo
período. Todos los saldos y operaciones importantes realizadas intercompañias han sido eliminados.
A continuación se presenta información condensada de los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y 2015,
de Interfinancial Services, Ltd., Intertrading Holdings, Inc. e Inmobiliaria Interin, S.A. de C.V.
2016 2015
Dólares
americanos
Millones de pesos
mexicanos
Dólares
americanos
Millones de pesos
mexicanos
Interfinancial Services, Ltd.
Activo total $ 54,736 $ 1 $ 57,652 $ 1
Pasivo total - - - -
Capital contable 54,736 1 57,652 1
Utilidad, neta del año - - - -
Intertrading Holding, Inc.
Activo total $ 465,221 $ 10 $ 781,508 $ 13
Pasivo total 172,842 4 190,175 3
Capital contable 292,379 6 591,333 10
Pérdida neta del año ( 298,965) ( 6) ( 814,260) ( 13)
Inmobiliaria Interin. S.A. de C.V.
Activo total $ 107 $ -
Pasivo total 113 -
Capital contable ( 6) -
(Perdida), neta del año ( 3) -
El tipo de cambio del dólar americano utilizado para la valorización de los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2016
y 2015, fue de $20.6194 y $17.2487, respectivamente y el último tipo de cambio vigente previo a la fecha de emisión
(28 de febrero de 2017) es de $19.9957.
3.
El efecto de conversión se reconoció como una partida integral, denominada “Efecto acumulado por conversión” y se
presenta en los estados de variaciones en el capital contable, el cual al 31 de diciembre de 2016 es de $2 y en 2015
fue de $3.
Interfinancial Services, Ltd. no ha generado ingresos relacionados con la operación desde el ejercicio de 2004 y solo
ha devengado gastos de operación, tales como: honorarios profesionales y arrendamiento de oficinas, teniendo como
actividad principal, la colocación de valores en el extranjero como broker en Estados Unidos de América.
Intertrading Holdings, Inc., se constituyó en 2010. Mediante oficio 312-3/33058/2009 emitido el 10 de agosto de
2010, la CNBV autorizó a la Casa de Bolsa la adquisición del 100% del capital social de esta entidad, teniendo como
actividad principal, la colocación de valores en el extranjero como broker en Estados Unidos de América.
Inmobiliaria Interin, S.A. de C.V., fue constituida el 26 de enero de 1989, teniendo como actividad principal, la
administración y el dominio de inmuebles. La planeación, construcción, reparación y edificación parcial o total de
inmuebles que sean ocupados por su accionista mayoritario, o por sociedades de las que este sea accionista, para
establecer sus oficinas. Mediante la aprobación del Consejo de Administración, el 26 de febrero de 2016, se decidió
la compra de Inmobiliaria Interin, S.A. de C.V. El 5 de septiembre de 2016, la Casa de Bolsa, mediante oficio No. 312-
3/113990/2016 de la Comisión, obtuvo autorización para la compra de las acciones de esta entidad. En noviembre
2016, se llevó a cabo la transacción, por un importe de $2, representado por 909,938 (novecientos nueve mil
novecientos treinta y ocho) acciones de la parte de capital social variable, con una participación accionaria del
99.89%.
Las afectaciones más importantes dentro de los estados financieros consolidados de la Casa de Bolsa, al 31 de
diciembre de 2016, generadas por la adquisición de Inmobiliaria Interin son las siguientes:
1) Otras cuentas por cobrar $ 11
2) Activo fijo neto $ 95
3) Otras cuentas por pagar $90
4) Capital contable $(6)
5) Resultado Neto $(3)
4.
3. Principales políticas contables
a) Bases de preparación y presentación de la información financiera
Los estados financieros consolidados que se adjuntan se prepararon de conformidad con el marco normativo contable
aplicable a las casas de bolsa, emitido por la CNBV, el cual se encuentra establecido en las Disposiciones de carácter
general aplicables a las casas de bolsa (Circular Única de Casas de Bolsa). Este marco normativo establece que las
entidades deben observar los lineamientos contables de las Normas de Información Financiera Mexicanas (NIF),
emitidas y adoptadas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C. (CINIF), y demás
disposiciones del marco normativo de información financiera emitido por la CNBV que resultan de aplicación de
observancia obligatoria, contemplando normas específicas de reconocimiento, valuación, presentación y revelación.
b) Estados consolidados de resultados
Los estados consolidados de resultados se presentan de conformidad con los criterios de contabilidad para las casas
de bolsa emitidos por la CNBV, los cuales difieren de la presentación que establecen las NIF, ya que estas últimas
permiten la presentación de los costos y gastos de dicho estado con base en su función y/o naturaleza.
c) Estados consolidados de flujos de efectivo
La Casa de Bolsa presenta los estados consolidados de flujos de efectivo por el método indirecto, por medio del cual
se incrementa o disminuye el resultado neto por los efectos de transacciones de partidas que no impliquen un flujo de
efectivo, cambios que ocurran en los saldos de las partidas operativas, y por los flujos de efectivo asociados con
actividades de inversión y financiamiento.
d) Reconocimiento de los efectos de la inflación
Durante los ejercicios de 2016 y 2015, la Casa de Bolsa operó en un entorno no inflacionario en los términos de la NIF
B-10, debido a que la inflación acumulada de los tres últimos ejercicios anuales anteriores fue de 9.89% y 10.55%,
respectivamente, y por tanto, no excedió del 26%. La Casa de Bolsa suspendió el reconocimiento de los efectos de la
inflación en su información financiera; a partir del 1 de enero de 2008 y consecuentemente, solo las partidas no
monetarias incluidas en los balances generales, provenientes de períodos anteriores al 31 de diciembre de 2007,
reconocen los efectos inflacionarios desde la fecha de adquisición, aportación o reconocimiento inicial hasta esa
fecha; tales partidas son: activos fijos, intangibles, capital social, reservas de capital y resultados acumulados.
5.
e) Presentación de los estados financieros
Las Disposiciones de la CNBV, relativas a la emisión de los estados financieros, establecen que las cifras deben
presentarse en millones de pesos. Consecuentemente, en algunos rubros de los estados financieros, los registros
contables de la Casa de Bolsa muestran partidas con saldos menores a la unidad (un millón de pesos), motivo por el
cual no se presentan cifras en dichos rubros.
f) Estimaciones y supuestos en las cuentas significativas
La preparación de los estados financieros requiere que la Administración de ICB realice juicios, estimación y supuestos
que afecten el valor presentado de los ingresos, gastos, activos y pasivos, así como las revelaciones a los mismos,
incluyendo la de pasivos contingentes. La incertidumbre sobre estos supuestos y estimaciones podría originar
resultados que requieran un ajuste material al valor en libros de los activos o pasivos en períodos futuros.
La Casa de Bolsa basó estos supuestos y estimaciones sobre parámetros disponibles a la fecha de preparación de los
estados financieros. Las circunstancias y supuestos existentes, podrían modificarse debido a cambios o circunstancias
más allá de su control. Tales cambios son reconocidos en los supuestos cuando ocurren. Los supuestos clave utilizados
y otras fuentes de estimaciones con incertidumbre a la fecha de los estados financieros se describen a continuación:
Valor razonable de instrumentos financieros
Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros reconocido en los estados financieros no provenga del
vector proporcionado por una proveedora de precios, será determinado utilizando técnicas de valuación que
consideran el uso de modelos matemáticos. La información alimentada a estos modelos proviene de datos observables
del mercado, cuando es posible; en caso de no existir información disponible, el juicio es requerido para determinar el
valor razonable. Los juicios incluyen consideraciones de liquidez y los datos del modelo, como la volatilidad de los
derivados de más largo plazo y tasas de descuento, tasas de amortización anticipada y supuestos de incumplimiento
de pago de los valores.
Deterioro en el valor de las inversiones en valores
La Casa de Bolsa evalúa periódicamente si sus inversiones en valores clasificadas como disponibles para la venta
presentan deterioro. La Casa de Bolsa reconoce un deterioro en el valor de las inversiones disponibles para la venta
cuando ha existido una baja significativa o prolongada en el valor razonable por debajo de su costo de adquisición. La
determinación de que es “significativo” o “prolongado” requiere de juicio. Dentro de este juicio, la Casa de Bolsa
evalúa, entre los otros factores, movimientos históricos del precio y duración, así como el alcance de la diferencia
existente entre el valor razonable y su costo de adquisición.
6.
Activo por impuesto a la utilidad diferido
El activo por impuesto a la utilidad diferido se evalúa periódicamente creando en su caso una estimación sobre
aquellos montos por los que no existe una alta probabilidad de recuperación, con base en las utilidades fiscales futuras
que se esperan generar. El juicio es requerido para determinar la estimación de los activos por impuesto a la utilidad
diferido que puede reconocerse, basado en la probabilidad sobre la generación de utilidades fiscales futuras.
g) Registro de operaciones
Las operaciones con valores, reportos, derivados, entre otras, por cuenta propia o por cuenta de terceros, se registran
en la fecha en que se pactan, independientemente de la fecha de su liquidación.
h) Valuación de instrumentos financieros
Para la determinación del valor razonable de las posiciones en instrumentos financieros, tanto propias como de
terceros, la Casa de Bolsa utiliza los precios, tasas y otra información de mercado que le proporciona un proveedor de
precios autorizado por la CNBV. En el caso de no ser títulos bursátiles y/u operaciones estandarizadas, se utilizan
modelos de valuación, tal como se indica en el apartado de estimaciones y supuestos.
i) Operaciones de compraventa de divisas
La Casa de Bolsa realiza operaciones de compraventa de dólares con plazos valor de 24, 48 y 72 horas. Los dólares
comprados o vendidos se registran en el activo o pasivo al momento de pactarse la operación al equivalente en moneda
nacional, el tipo de cambio a utilizar para establecer la equivalencia de la moneda nacional con el dólar de los Estados
Unidos de América, será el tipo de cambio FIX publicado por el Banxico en el Diario Oficial de la Federación el día hábil
posterior a la fecha de la transacción o de elaboración de los estados financieros, según corresponda.
Cuando su liquidación se pacta dentro de un plazo máximo de dos días hábiles bancarios siguientes a la fecha de
concertación, estas operaciones se registran como disponibilidades restringidas (compras) y salidas de
disponibilidades (ventas), contra la cuenta liquidadora correspondiente. Las utilidades o pérdidas obtenidas de las
operaciones por compraventa de divisas se reconocen en el estado de resultados, en el rubro Margen Financiero por
Intermediación.
Cuando las cuentas liquidadoras deudoras no se recuperan dentro de los 90 días naturales siguientes a su
concertación, son reclasificadas como adeudo vencido al rubro de otras cuentas por cobrar y se constituye una
estimación por irrecuperabilidad por su totalidad. Al 31 de diciembre de 2016, la Casa de Bolsa no cuenta con
operaciones de compraventa de divisas no recuperables conforme a lo mencionado en el presente párrafo.
7.
Las operaciones por compraventa de valores y divisas en las que no se pacta la liquidación inmediata o fecha valor
mismo día, se registran en cuentas liquidadoras por el monto en moneda nacional a cobrar o por pagar. Las cuentas
liquidadoras deudoras y acreedoras, se presentan dentro de los rubros Otras cuentas por cobrar y Acreedores diversos,
según corresponda y se compensan cuando se tiene el derecho contractual de compensar los importes reconocidos y
la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo, simultáneamente.
j) Disponibilidades
Las disponibilidades se integran por el efectivo en caja, depósitos bancarios en cuentas de cheques, disponibilidades
restringidas o dadas en garantía, los cuales se valúan a su valor nominal.
k) Inversiones en valores
La clasificación de las inversiones se determina de acuerdo a la intención de la Administración al momento de
adquirirlas. Cada categoría tiene normas específicas de reconocimiento, valuación y presentación en los estados
financieros, como se describe a continuación:
- Títulos para negociar
Son aquellos valores que la Casa de Bolsa adquiere con la intención de enajenarlos, obteniendo ganancias derivadas
de diferencias en precios que resulten de las operaciones de compraventa en el corto plazo, que con los mismos
realicen como participantes del mercado financiero bursátil. Al cierre de cada mes dichos valores se valúan a su valor
razonable y su efecto se reconoce en el estado de resultados en el rubro Margen financiero por intermediación; al
momento de su enajenación el efecto de valuación del ejercicio se reclasifica dentro del mismo rubro como parte de
los rubros “utilidad o pérdida por compraventa”.
- Títulos disponibles para la venta
Son aquellos títulos de deuda e instrumentos de patrimonio neto, cuya intención no está orientada a obtener ganancias
derivadas de las diferencias en precios que resulten de operaciones de compraventa en el corto plazo y, en el caso de
títulos de deuda, tampoco se tiene la intención ni la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento, por lo tanto
representa una categoría residual, es decir, se adquieren con una intención distinta a la de los títulos para negociar o
conservados a vencimiento. Se valúan a su valor razonable y el resultado de éste se reconoce en otras partidas de la
utilidad integral dentro del capital contable. Al momento de su enajenación dicho resultado se reclasifica como parte
del resultado por compraventa.
8.
- Títulos conservados a vencimiento
Son aquellos títulos de deuda, cuyos pagos son fijos o determinables y con vencimiento fijo, respecto de los cuales la
Casa de Bolsa tiene tanto la intención como la capacidad de conservar hasta su vencimiento. No se clasifica un título
como conservado a vencimiento, si durante el ejercicio en curso o durante los dos ejercicios anteriores, la Casa de
Bolsa ha vendido o reclasificado títulos de esta categoría, con excepción de aquellas ventas o reclasificaciones que:
i) se efectúan dentro de los 28 días naturales previos a su vencimiento o, en su caso, de la fecha de la opción de
recompra del título por parte del emisor, u
ii) ocurren después de que la Casa de Bolsa devengó o, en su caso, cobró más del 85% de su valor original en términos
nominales.
Los títulos conservados a vencimiento se valúan a su costo amortizado, lo cual implica que la amortización del premio
o descuento (incluido, en su caso, en el valor razonable al que se reconocieron inicialmente), así como de los costos
de transacción, forman parte de los intereses devengados.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Casa de Bolsa no tiene inversiones en valores clasificadas en la categoría de
títulos conservados al vencimiento.
Al momento de su adquisición, las inversiones en valores se reconocen inicialmente a su valor razonable (el cual
incluye, en su caso, el descuento o sobreprecio). Los costos de transacción por la adquisición de los títulos se
reconocen dependiendo su categoría: a) los títulos para negociar, se reconocen en los resultados del ejercicio en la
fecha de adquisición y b) los títulos disponibles para la venta y conservados a vencimiento, inicialmente como parte de
la inversión.
Los intereses devengados de los títulos de deuda se reconocen en la categoría que corresponda dentro del rubro de
inversiones en valores contra los resultados del ejercicio en el rubro ingresos por intereses (inclusive en el caso de
títulos disponibles para la venta). En el momento en el que los intereses devengados se cobren, se disminuye el rubro
Inversiones en valores contra el rubro Disponibilidades.
- Dividendos
Los dividendos recibidos en acciones se registran afectándose simultáneamente el número de acciones de la emisora
correspondiente y el costo promedio unitario de adquisición de los valores, lo que equivale a registrar el dividendo en
acciones a valor cero.
Los dividendos en efectivo que pagan las empresas emisoras se registran disminuyendo el valor de la inversión.
9.
- Transferencias de títulos entre categorías
Se pueden efectuar transferencias entre las categorías de los títulos conservados a vencimiento hacia disponibles para
la venta, siempre y cuando no se cuente con la intención de mantenerlos hasta el vencimiento, y en caso de
reclasificaciones hacia la categoría de títulos conservados a vencimiento, o de títulos para negociar hacia disponibles
para la venta, se podrán efectuar únicamente con autorización expresa de la CNBV.
El resultado por valuación correspondiente a la fecha de transferencia de títulos conservados a vencimiento hacia
disponibles para la venta, se reconoce en el capital contable, mientras que el resultado por valuación derivado de
reclasificaciones autorizadas desde la categoría de títulos disponibles para la venta a la de conservados a vencimiento
seguirá reportándose en el capital contable de ICB y se amortiza con base en la vida remanente de dicho título. En las
reclasificaciones autorizadas de la categoría de títulos para negociar hacia cualquier otra, el resultado por valuación
es reconocido previamente en los estados consolidados de resultados.
Durante el ejercicio 2016 y 2015, la Casa de Bolsa no realizó reclasificaciones entre las categorías de inversiones en
valores.
El deterioro de títulos disponibles para la venta y conservados al vencimiento se reconoce sólo si existe evidencia
objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del
título, eventos que tuvieron un impacto sobre los flujos futuros estimados y dicho impacto puede ser determinado de
manera confiable. Las pérdidas esperadas como resultado de eventos futuros no se reconocen, no importando que tan
probable sean.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, no existen indicios de deterioro en los títulos disponibles para la venta y
conservados al vencimiento.
l) Operaciones de reporto
La cuenta por cobrar o por pagar que representa el derecho o la obligación de recibir o restituir el efectivo, según
corresponda, así como los intereses devengados, se presentan dentro de los balances generales consolidados
adjuntos en el rubro Deudores por reporto o Acreedores por reporto, según corresponda.
Los activos financieros transferidos como colateral entregado por ICB en calidad de reportada se presentan como
restringidos de acuerdo con el tipo de activos financieros de que se trate; mientras que como reportadora se presentan
en cuentas de orden en el rubro Colaterales recibidos.
Las cuentas de orden reconocidas por colaterales recibidos como reportadora que a su vez hayan sido vendidos o
dados en garantía, se cancelan cuando ICB adquiere el colateral vendido para restituirlo a la reportada, o bien, la
segunda operación en la que se dio en garantía el colateral llegue a su vencimiento, o exista incumplimiento de la
contraparte. Dichos colaterales se presentan en cuentas de orden en el rubro de Colaterales recibidos y vendidos o
entregados en garantía por la entidad.
10.
- Actuando como reportada
Se reconoce la entrada del efectivo o bien una cuenta liquidadora deudora, así como una cuenta por pagar medida
inicialmente al precio pactado, la cual representa la obligación de restituir el efectivo a la reportadora. A lo largo de la
vida del reporto, la cuenta por pagar se valúa a su costo amortizado mediante el reconocimiento del interés por reporto
en los resultados del ejercicio conforme se devengue.
- Actuando como reportadora
Se reconoce la salida de efectivo o bien una cuenta liquidadora acreedora, así como una cuenta por cobrar medida
inicialmente al precio pactado, la cual representa el derecho a recuperar el efectivo entregado a la reportada. Durante
la vida del reporto, la cuenta por cobrar se valúa a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del interés por
reporto en los resultados del ejercicio conforme se devengue, afectando dicha cuenta por cobrar.
- Compensación de saldos
En el caso de que la Casa de Bolsa venda o ceda en garantía los colaterales que recibió actuando como reportadora,
la cuenta por pagar reconocida por estos conceptos se compensa con la cuenta por cobrar registrada inicialmente
cuando actuó como reportadora, el saldo neto deudor o acreedor se presenta en los rubros Deudores por reporto o
Colaterales vendidos o dados en garantía, según corresponda.
m) Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura
Los derivados que podría operar la Casa de Bolsa los reconocerá en el balance general a su valor razonable,
independientemente de su designación como de negociación o cobertura. Los flujos de efectivo recibidos o entregados
para ajustar a valor razonable el instrumento al inicio de la operación, no asociado a primas sobre opciones, se
consideran parte del valor razonable del instrumento financiero derivado.
La Casa de Bolsa puede operar con instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, como una herramienta
que le permite diseñar y ejecutar estrategias cuyo objetivo es mitigar o eliminar los diversos riesgos financieros a los
que se encuentra expuesta, implementar estrategias de administración de activos y pasivos y reducir su costo de
captación. Las operaciones con fines de negociación corresponden principalmente a aquellas que la Casa de Bolsa
puede celebrar con sus clientes o con otros intermediarios con el propósito de atender las necesidades de cobertura
de riesgos financieros de los mismos, generando posiciones que a su vez la Casa de Bolsa cubre mediante operaciones
espejo en el mercado.
Los costos asociados con las transacciones se reconocen en resultados conforme se incurren en ellos.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Casa de Bolsa no cuenta con posiciones vigentes de instrumentos financieros
derivados.
11.
n) Operaciones de préstamo de valores
Son aquellas en las que se conviene la transferencia de valores, con la obligación de devolver dichos valores u otros
similares en una fecha determinada o a solicitud, otorgando como colateral activos financieros distintos a efectivo, en
un plazo convenido y contra reembolso del mismo premio, dicho premio por préstamo de valores se reconoce como
ingreso o gasto conforme se devenga. La entrega del colateral puede darse al inicio de la operación o bien durante la
vida del préstamo de valores respecto de las variaciones en el valor razonable del colateral otorgado.
En las operaciones de préstamo de valores de manera usual se acuerda un precio pactado cuyo valor se encuentra por
arriba del valor objeto de la operación.
El importe del premio devengado se reconocerá en los resultados del ejercicio, a través del método de interés efectivo
durante la vigencia de la operación, contra una cuenta por cobrar.
- Actuando como prestamista
En la fecha de contratación de la operación de préstamo de valores actuando la Casa de Bolsa como prestamista, en
lo que se refiere al valor objeto del préstamo transferido al prestatario deberá reconocerlo como restringido, para lo
cual seguirá las normas de valuación, presentación y revelación que le corresponde.
El importe del premio devengado se reconocerá en los resultados del ejercicio, a través del método de interés efectivo
durante la vigencia de la operación, contra una cuenta por cobrar.
En relación con los activos financieros recibidos como colateral (incluyendo el efectivo administrado en fideicomiso),
se reconoce en cuentas de orden.
En el caso de que el prestamista, previo al vencimiento de la operación de préstamo de valores, y sin mediar
incumplimiento por parte del prestatario de las condiciones establecidas en el contrato, vendiera el colateral recibido,
deberá reconocer la entrada de los recursos procedentes de la venta, así como una cuenta por pagar por la obligación
de restituir dicho colateral al prestatario (medida inicialmente al precio pactado) que se valuará a valor razonable. Lo
anterior, con excepción de que el colateral sea entregado en garantía en una operación de reporto, para lo cual deberá
considerar lo establecido en la nota anterior.
Si el prestatario incumpliera con las condiciones establecidas en el contrato, el prestamista deberá reconocer la
entrada del colateral, de acuerdo al tipo de bien de que se trate, así como dar de baja el valor objeto de la operación
que previamente se había restringido, o en su caso, si hubiera previamente vendido el colateral, deberá dar de baja la
cuenta por pagar a que hace referencia el párrafo anterior, la cual representa la obligación de restituir el colateral al
prestatario.
12.
El prestamista deberá mantener en su balance general el valor objeto de la operación y el prestatario no deberá
reconocerlo en sus estados financieros, sino únicamente en cuentas de orden, con excepción de lo establecido en el
párrafo anterior, en donde se han transferido los riesgos, beneficios y control del colateral por el incumplimiento del
prestatario.
Tratándose de préstamos de valores en donde el valor objeto de la operación otorgado por el prestamista provenga de
colaterales recibidos en otras transacciones (por ejemplo un reporto u otro préstamo de valores), se lleva el control de
dicho colateral en cuentas de orden.
Las cuentas de orden reconocidas por los activos financieros recibidos como colateral por el prestamista se cancelan
cuando la operación de préstamo de valores llega a su vencimiento o existe incumplimiento por parte del prestatario.
- Actuando como prestatario
En la fecha de contratación de la operación de préstamo de valores, actuando la Casa de Bolsa como prestataria en lo
que se refiere al valor objeto del préstamo recibido, dicho valor deberá reconocerse en cuentas de orden.
El importe del premio devengado se reconoce en los resultados del ejercicio, a través del método de interés efectivo
durante la vigencia de la operación, contra una cuenta por pagar.
En relación con los activos financieros entregados como colateral, se reconocen como restringidos (incluyendo el
efectivo administrado en fideicomiso), los cuales siguen las normas de valuación, presentación y revelación que
corresponda.
En la fecha en que el prestatario vende el valor objeto de la operación, reconoce la entrada de los recursos procedentes
de la venta, así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir dicho valor al prestamista (medida inicialmente
al precio pactado) que se valúa a valor razonable. Lo anterior, con excepción de que el valor objeto de la operación sea
entregado en garantía en una operación de reporto, para lo cual se considera lo establecido en la Nota 3l) anterior.
Si el prestatario incumpliera con las condiciones establecidas en el contrato, y por tanto no pudiera reclamar los activos
financieros entregados como colateral, deberá darlos de baja de su balance general a su valor razonable, contra la
cuenta por pagar a que hace referencia el párrafo anterior, la cual representa la obligación de restituir el valor objeto
de la operación al prestamista.
El prestatario deberá mantener en su balance general los colaterales entregados y el prestamista no deberá
reconocerlo en sus estados financieros, si no únicamente en cuentas de orden, con excepción de lo establecido en el
párrafo anterior, es decir cuando se hayan transferido los riesgos, beneficios y control del colateral por el
incumplimiento del prestatario.
13.
Las cuentas de orden reconocidas por los valores objeto de la operación, recibidos por el prestatario se cancelan
cuando la operación de préstamo de valores llega a su vencimiento.
Tratándose de préstamos de valores en donde los activos financieros otorgados como garantía por el prestatario
provengan de colaterales recibidos en otras transacciones (por ejemplo un reporto u otro préstamo de valores), se lleva
el control de dicho colateral en cuentas de orden.
o) Inmuebles, mobiliario y equipo
Los inmuebles, mobiliario y equipo se registran a su costo de adquisición. Hasta el 31 de diciembre de 2007, dichos
activos se actualizaron aplicando los factores derivados del valor de la Unidad de Inversión (UDI).
La depreciación se calcula con base en el valor de los activos fijos y bajo el método de línea recta con base en las tasas
fiscales aplicadas sobre el valor histórico y actualizado, respectivamente, mismas que se muestran a continuación:
Edificios 5% y 2%
Mobiliario y equipo 10%
Equipo de transporte 25% y 50%
Equipo de cómputo 30%
Software y licencias 30% o a la vigencia de la licencia.
Adaptaciones y mejoras 5%
Mejoras a locales arrendados 5%
p) Otros activos
Los otros activos adquiridos, así como los costos incurridos para su desarrollo, se capitalizan cuando se identifican
beneficios económicos futuros asociados y existe evidencia sobre el control de dichos activos. Las erogaciones que no
reúnen estos requisitos se cargan a los resultados del período en que se incurren.
Los otros activos con vida indefinida no se amortizan al no poderse precisar la terminación de los beneficios
económicos futuros. Dichos activos se sujetan a una evaluación anual de deterioro o antes si las circunstancias lo
ameritan (Nota 10).
q) Evaluación de deterioro sobre activos de larga duración
Los activos de larga duración se evalúan de conformidad con los lineamientos establecidos en el Boletín C-15,
Deterioro en el valor de activos de larga duración y su disposición, que establece entre otros aspectos, reglas para el
cálculo y reconocimiento de pérdidas por deterioro de estos activos y su reversión. Para calcular la pérdida por deterioro
se debe determinar el valor de recuperación que se define como el mayor entre el precio neto de venta de una unidad
generadora de efectivo y su valor de uso, que es el valor presente de los flujos netos de efectivo futuros, utilizando una
tasa apropiada de descuento. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, no existen indicios de deterioro en los activos de
larga duración.
14.
r) Operaciones en moneda extranjera
El tipo de cambio a utilizar para establecer la equivalencia de la moneda nacional con el dólar de los Estados Unidos
de América, será el tipo de cambio FIX publicado por el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación el día
hábil posterior a la fecha de transacción o de elaboración de los estados financieros, según corresponda.
s) Beneficios a los empleados
Los beneficios que establece la Ley Federal del Trabajo a empleados que dejen de prestar sus servicios se describen a
continuación:
- Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU)
La Casa de Bolsa determina la renta gravable para el cálculo de la PTU con base en las disposiciones de la Ley del
impuesto sobre la renta, entregando la cantidad que resulte conforme a la limitante establecida en la fracción III del
Artículo 127 de la Ley Federal del Trabajo; para estos efectos, en el balance general del cierre del ejercicio se reconoce
el pasivo correspondiente. En los términos antes descritos se calcula la PTU diferida, no existiendo partidas que
originen este concepto al 31 de diciembre de 2016 y 2015.
- Indemnizaciones
Las indemnizaciones no sustitutivas de una jubilación, cubiertas al personal que se retira por causas de una
reestructuración, se cargan a los resultados del período en que se realizan o bien se crean provisiones cuando existe
una obligación presente de esos eventos, con una probabilidad de salida de recursos y se puede razonablemente
estimar dicha obligación. Las indemnizaciones no sustitutivas de una jubilación, cubiertas al personal que se retira por
causas distintas de una reestructuración se determinan de acuerdo con cálculos actuariales.
- Prima de antigüedad
La prima de antigüedad pagadera a empleados con quince o más años de servicio, establecida por la Ley Federal del
Trabajo, se reconoce como costo durante los años de servicio del personal para lo cual se tiene una reserva que cubre
la obligación por beneficios definidos, misma que fue determinada con base en cálculos actuariales realizados con
cifras al 31 de diciembre de 2016 y 2015.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los cálculos actuariales muestran un pasivo laboral total de $ 10 ($2 por prima
de antigüedad y $8 por indemnizaciones) y adicionalmente, por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y
2015 y el costo laboral asciende a $3 y $2, respectivamente.
Como parte sustancial de los cambios aplicables a partir de 2016 en la NIF D-3, esta plantea lo siguiente:
15.
a) Se eliminó en el reconocimiento de los beneficios post-empleo el enfoque del corredor o banda de fluctuación
para el tratamiento de las ganancias y pérdidas del plan, es decir, ya no se permite su diferimiento y se deben reconocer
en forma inmediata en la provisión conforme se devengan; aunque su reconocimiento será directamente como
remediciones en los ORI, requiere su reciclaje posterior al resultado neto.
b) Techo de los Activos del Plan (AP), la nueva NIF D-3, establece un techo para los AP, por medio de determinar una
obligación máxima de los beneficios post-empleo.
c) Modificaciones al plan, reducciones al personal y ganancias o pérdidas por liquidaciones anticipadas de
obligaciones, la nueva NIF requiere su reconocimiento inmediato.
d) Tasa de descuento, establece que la tasa de descuento de las OBD en los beneficios definidos se basa en tasas de
bonos corporativos de alta calidad y en su defecto en bonos gubernamentales.
t) Impuesto a la utilidad
El impuesto a la utilidad se compone del impuesto causado y diferido del período; el primero es atribuible a la utilidad
de período, mientras que el impuesto diferido puede constituir un efecto a cargo o a favor de la Casa de Bolsa atribuible
a las diferencias entre los valores contables y fiscales del activo, de pasivo, pérdidas y créditos fiscales.
El impuesto causado se determina conforme a las disposiciones fiscales vigentes. Este impuesto representa un pasivo
a plazo menor de un año; cuando los anticipos realizados exceden el impuesto determinado del ejercicio, el exceso
generado constituye una cuenta por cobrar.
La provisión de ISR se registra en los resultados del año en que se causa, y se determina el efecto diferido del impuesto
sobre la renta proveniente de las diferencias que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los
activos y pasivos, incluyendo los beneficios de pérdidas fiscales por amortizar y créditos fiscales. El efecto diferido
activo se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse. Los impuestos diferidos se
determinan aplicando las tasas de impuestos promulgadas que se estiman estarán vigentes en las fechas en que las
partidas temporales serán recuperadas o realizadas.
u) Pasivos, provisiones, pasivos contingentes y compromisos
Los pasivos por provisiones se reconocen cuando (i) existe una obligación presente como resultado de un evento
pasado, (ii) es probable que se requiera la salida de recursos económicos como medio para liquidar dicha obligación,
y (iii) la obligación puede ser estimada razonablemente.
En el caso de contingencias, la Administración evalúa las circunstancias y hechos existentes a la fecha de la
preparación de los estados financieros para determinar la probable, posible o remota salida de recursos de la Casa de
Bolsa.
16.
Las provisiones para contingencias se reconocen solamente cuando es probable la salida de recursos para su
extinción. Asimismo, los compromisos solamente se reconocen cuando generan una pérdida.
v) Reconocimiento de ingresos
El reconocimiento de ingresos deriva de la intermediación en operaciones con valores, compra, suscripción y venta de
acciones, obligaciones, títulos de crédito, y otros valores por cuenta de terceros o propia, según lo previsto por la Ley
del Mercado de Valores.
- Comisiones y tarifas cobradas y pagadas
Estos rubros corresponden a los recursos provenientes principalmente de las comisiones cobradas por intermediación
en el mercado de capitales, por colocación de valores y por administración y custodia, disminuidas de comisiones y
cuotas pagadas a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y otras entidades. Estos conceptos se reconocen en resultados
conforme se generan.
- Utilidad o pérdida por compra-venta
Estos rubros presentan el resultado de la compra venta de valores por cuenta propia de la Casa de Bolsa, así como los
resultados de la intermediación bursátil de instrumentos de deuda.
- Ingresos por intereses
Estos ingresos provienen principalmente de intereses devengados por las inversiones en instrumentos de deuda, así
como por los premios generados en operaciones de reporto actuando la Casa de Bolsa como reportadora, los cuales
se reconocen en resultados conforme se devengan.
- Gastos por intereses
El principal concepto de esta cuenta está relacionado con el importe de los premios pagados en operaciones de reporto
actuando la Casa de Bolsa como reportadora y se reconocen conforme se devengan.
w) Utilidad por acción
La utilidad por acción se determina dividiendo el resultado neto entre el promedio de acciones en circulación a la fecha
de los estados financieros (Nota 16).
17.
x) Utilidad integral
El importe de la utilidad integral que se presenta en los estados consolidados de variaciones en el capital contable,
está representado por el resultado neto, por el resultado por la valuación de títulos disponibles para la venta a su valor
razonable y las remediaciones por beneficios a los empleados.
y) Cuentas de orden
ICB registra en cuentas de orden información financiera y no financiera, complementaria a la presentada en los
balances generales consolidados, principalmente por operaciones por cuenta de terceros y operaciones por cuenta
propia.
- Valores y efectivo de clientes recibidos en custodia
Los valores en custodia propiedad de terceros se controlan por número de títulos, valuándose diariamente a su valor
razonable. Dichos títulos se encuentran depositados en el Instituto para el Depósito de Valores (S.D. Indeval, S.A. de
C.V.), en cada caso a nombre de la Casa de Bolsa por cuenta de terceros.
El efectivo de clientes se encuentra depositado en diversas instituciones de crédito en cuentas de cheques distintas a
las de ICB.
Las operaciones de valores por cuenta de clientes que no han sido liquidados se reconocen en la cuenta liquidación
de operaciones de clientes, de cuentas de orden. - Valores en custodia y garantía por cuenta propia
Los valores propiedad de ICB entregados en custodia y garantía, que se presentan en forma independiente en cuentas
de balance como parte de las inversiones en valores autorizados, se registran en cuentas de orden bajo el concepto de
valores de la Sociedad entregados en custodia y en garantía. Los métodos de valuación y el depositario de los títulos
son los mismos a los que se hace mención en el párrafo anterior, registrándose a nombre de la Casa de Bolsa, por
cuenta propia. z) Información por segmentos
La Casa de Bolsa ha identificado los segmentos operativos de sus diferentes actividades, considerando a cada uno
como un componente identificable dentro de su estructura interna, con diferentes riesgos y oportunidades de
rendimiento. Estos componentes son regularmente revisados con el fin de asignar los recursos monetarios adecuados
para su operación y evaluación de desempeño (Nota 21).
18.
aa) Nuevos pronunciamientos contables
Aplicables en 2016
NIF D-3, Beneficios a los empleados.- Los principales cambios considerados en la nueva NIF son: a) se eliminó en el
reconocimiento de los beneficios post-empleo el enfoque del corredor o banda de fluctuación para el tratamiento de
las ganancias y pérdidas del plan, es decir, ya no se permite su diferimiento y se deben reconocer en forma inmediata
en la provisión conforme se devengan; aunque su reconocimiento será directamente como remediaciones en los ORI,
requiere su reciclaje posterior al resultado neto, b) techo de los Activos del Plan (AP), la nueva NIF D-3, establece un
techo para los AP, por medio de determinar una obligación máxima de los beneficios post-empleo, c) modificaciones
al plan, reducciones al personal y ganancias o pérdidas por liquidaciones anticipadas de obligaciones, la nueva NIF
requiere su reconocimiento inmediato, d) tasa de descuento, establece que la tasa de descuento de las OBD en los
beneficios definidos se basa en tasas de bonos corporativos de alta calidad y en su defecto en bonos gubernamentales
y, e) beneficios por terminación, en el caso de pagos por desvinculación o separación, la nueva NIF requiere realizar un
análisis para definir si este tipo de pagos califica como beneficios por terminación o beneficios post-empleo, ya que
depende de esto el momento de su reconocimiento contable.
Respecto a estos pronunciamientos contables antes mencionados no se tuvo efectos significativos en la situación
financiera ni en los resultados de la Casa de Bolsa.
Aplicables en 2017
NIF B-7 Adquisiciones de negocios. El cambio se llevó a cabo en el párrafo 105 transitorio haciendo un cambio del
método retrospectivo a prospectivo, quedando de la siguiente manera: Las disposiciones relacionadas con las
modificaciones a los párrafos 5 y 6 y la eliminación del párrafo 8 derivadas de las Mejoras a las NIF 2016 entran en
vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1º de enero de 2016. Los cambios contables que surjan, en su caso,
deben reconocerse utilizando el método prospectivo establecido en la NIF B- 1, Cambios contables y correcciones de
errores
NIF B-13, Hechos posteriores a la fecha de los estados financieros. El cambio consiste en mantener la clasificación de
una partida como de largo plazo a la fecha de los estados financieros, cuando se trata de un activo o pasivo financiero
que: a) haya sido contratado sobre la base de cobro o pago de largo plazo, b) a pesar de haber incurrido en
incumplimiento, durante el periodo posterior haya sido renegociado su cobro o pago sobre la base a largo plazo.
19.
NIF D-3, Beneficios a los empleados. El cambio consiste en permitir el uso de la tasa de bonos gubernamentales,
adicional a la tasa de bonos corporativos de alta calidad ya que ésta última no es fácilmente accesible y su obtención
puede generar costos adicionales a las entidades. Estas tasas deben ser utilizadas para la determinación del valor
presente (VP) de los pasivos a largo plazo debido a que normalmente no tienen riesgo crediticio o éste es muy bajo, por
lo que representan el valor del dinero en el tiempo.
La Casa de Bolsa está en proceso de analizar los efectos que tendrá en los estados financieros la adopción de la norma
anterior.
Aplicables en 2018
NIF C-3, Cuentas por cobrar.- Esta norma es aplicable a las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar
a plazo menor de un año, las cuales deben reconocerse al valor razonable de la contraprestación a recibir, que
generalmente es el valor nominal, sin embargo debe evaluarse si el valor del dinero en el tiempo es importante en
atención al plazo de la cuenta y al modelo de negocios y, en su caso, reconocer desde inicio, el valor presente de la
cuenta por cobrar. Adicionalmente, se establece que la estimación para incobrabilidad de las cuentas por cobrar se
reconozca desde que el ingreso se devenga, con base en las pérdidas crediticias esperadas, debiendo presentar una
conciliación de la estimación de cada periodo presentado.
NIF C-9, Provisiones, contingencias y compromisos.- Sustituye el boletín C-9 Pasivos, provisiones, activos y pasivos
contingentes y compromisos. Entre los principales cambios de la NIF C-9 con relación al boletín C-9 son: a) se
disminuyó del alcance de la NIF C-9 el tratamiento contable de los pasivos financieros, emitiéndose para ello la NIF C-
19, instrumentos financieros por pagar, y b) se ajustó la definición de pasivo, eliminándose el calificativo de
virtualmente ineludible y se incluyó el término probable disminución de recursos económicos.
La Casa de Bolsa está en proceso de analizar los efectos que tendrá en los estados financieros la adopción de las
normas anteriores.
4. Cuentas de orden
a) Valores de clientes recibidos en custodia
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los valores de clientes recibidos en custodia por la Casa de Bolsa se integran de
la siguiente manera:
20.
2016 2015
Títulos de mercado de dinero (deuda gubernamental y
bancaria) $ 6,664 $ 8,887
Otros títulos de deuda 13,237 20,647
Acciones de fondos de inversión 38,275 15,303
Acciones de patrimonio neto 13,499 42,566
$ 71,675 $ 87,403
b) Colaterales recibidos por la entidad
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los colaterales recibidos por la Casa de Bolsa, mismos que fueron vendidos o
entregados en garantía por la entidad en el caso de reportos, se integran como sigue:
2016 2015
Operaciones de reporto:
Deuda gubernamental $ 1,698 $ 375
Certificados bursátiles privados 721 2,124
Operaciones de préstamos de valores 6 -
$ 2,425 $ 2,499
c) Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes, se integran de la
siguiente manera:
2016 2015
Operaciones de reporto:
Títulos de deuda $ 20 $ 57
Operaciones de préstamo de valores
Títulos de patrimonio neto 280 806
Otras operaciones 192 235
$ 492 $ 1,098
5. Disponibilidades
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se integran de la siguiente manera:
2016 2015
Bancos del país y del extranjero $ 101 $ 585
Disponibilidades restringidas
Fondo de reserva Banamex (a) - 1
Fondo de Garantía Contraparte Central de Valores (b) 143 118
$ 244 $ 704
21.
(a) El Fondo de reserva Banamex se integra de las aportaciones realizadas por ICB al Fondo de reserva de la
Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles, A.C., para garantizar los valores en efectivo de los clientes de
ICB, dichas aportaciones son administradas por CitiBanamex, S.A. (Fiduciario responsable de los Fondos que se
encuentran en el Fideicomiso constituido por las Casas de Bolsa), al término de cada trimestre dichas
aportaciones se reinvierten en acciones de un fondo de deuda (Fondo de Inversión IVALOR administrado por
Interacciones Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, S.A. de C.V., Grupo Financiero Interacciones), lo
anterior de conformidad con los acuerdos adoptados por el Comité Técnico del Fideicomiso.
ICB podría disponer de dicho fondo previo cumplimiento de las condiciones establecidas en el contrato
correspondiente.
(b) El saldo de Fondo de Garantía Contraparte Central de Valores está representado por las aportaciones que ha
realizado la administración de ICB al Fideicomiso No. F/47383-5, más los intereses devengados a esa misma
fecha, al cual pertenece la Sociedad. Dichas aportaciones se realizan con objeto de constituir un fondo para
garantizar la correcta transferencia y el valor de los títulos que se negocien entre los intermediarios bursátiles.
ICB podrá disponer de dicho fondo previo cumplimiento de las condiciones establecidas en el contrato
correspondiente.
6. Inversiones en valores
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, las inversiones en valores se integran como sigue:
a) Títulos para negociar
22.
2016
Costo
Interés
devengado
Resultado por
valuación Valor razonable
No restringidos
Instrumentos de deuda
Certificados bursátiles $ 63 $ 1 $ 1 $ 65
Bonos tasa fija (1) ( 257) - - ( 257)
Instrumentos de patrimonio neto
Acciones 176 - 2 178
Subtotal títulos sin restricción ( 18) 1 3 ( 14)
Restringidos
Instrumentos de deuda
Deuda corporativa 1,080 3 ( 1) 1,082
Bono tasa fija 86 - - 86
Bono de participación al ahorro bancario 1,330 1 ( 2) 1,329
Bonos de desarrollo 20,003 14 9 20,026
Certificados bursátiles 1,600 5 ( 1) 1,604
Otros 208 - - 208
Instrumentos de patrimonio neto
Acciones 36 - - 36
Subtotal títulos restringidos 24,343 23 5 24,371
$ 24,325 $ 24 $ 8 $ 24,357
2015
Costo
Interés
devengado
Resultado por
valuación Valor razonable
No restringidos
Instrumentos de deuda
Certificados bursátiles $ 50 $ - $ ( 2) $ 48
Bonos tasa fija (1) ( 876) - - ( 876)
Instrumentos de patrimonio neto
Acciones 368 - 1 369
Subtotal títulos sin restricción ( 458) - ( 1) ( 459)
Restringidos
Instrumentos de deuda
Deuda corporativa 358 - - 358
Bono tasa fija 268 - ( 1) 267
Bono de participación al ahorro bancario 8,659 33 60 8,752
Bonos de desarrollo 28,995 21 41 29,057
Certificados bursátiles 7,437 7 ( 21) 7,423
Otros 124 - ( 1) 123
Instrumentos de patrimonio neto
Acciones 11 - - 11
Subtotal títulos restringidos 45,852 61 78 45,991
$ 45,394 $ 61 $ 77 $ 45,532
(1) Estos conceptos incluyen operaciones de venta de valores por liquidar, las cuales se agrupan dentro de las
inversiones en valores.
23.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el plazo de vencimiento aproximadamente del 44% y 15% de los instrumentos de
deuda clasificados como títulos para negociar, respectivamente, es inferior a tres años. El vencimiento promedio del
resto de los títulos para 2016, es el año 2026 y para 2015 es el año 2027.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, las principales calificaciones otorgadas por una calificadora de valores a los títulos
de deuda clasificados como para negociar son las siguientes:
Calificación 2016 2015
AAA 90.54% 93.76%
AA 1.43% 3.01%
A 6.91% 1.43%
N/A 1.12% 1.50%
S/C -% 0.30%
100.00% 100.00%
b) Títulos disponibles para la venta
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, las inversiones en valores mantenidas en este rubro se integran como sigue:
2016
Costo
Interés
devengado
Resultado por
valuación Valor razonable
No restringidos
Instrumentos de deuda
Certificados bursátiles $ 156 $ 1 $ 7 $ 164
Instrumentos de patrimonio neto
Acciones de fondos de inversión 186 - 99 285
342 1 106 449
Restringidos:
Instrumentos de deuda
Deuda soberana 72 1 ( 1) 72
Certificados bursátiles 8,418 28 ( 84) 8,362
Otros 615 3 ( 4) 614
Instrumentos de patrimonio neto (acciones)
Acciones 57 - 14 71
Subtotal títulos restringidos 9,162 32 ( 75) 9,119
Total títulos disponibles para la venta $ 9,504 $ 33 $ 31 $ 9,568
24.
2015
Costo
Interés
devengado
Resultado por
valuación Valor razonable
No restringidos
Instrumentos de deuda
Certificados bursátiles $ 21 $ 1 $ 1 $ 23
Instrumentos de patrimonio neto
Acciones de fondos de inversión 160 - 93 253
181 1 94 276
Restringidos:
Instrumentos de deuda
Deuda soberana 146 3 ( 10) 139
Otros 443 - ( 8) 435
Instrumentos de patrimonio neto
Acciones 56 - 10 66
Subtotal títulos restringidos 645 3 ( 8) 640
Total títulos disponibles para la venta $ 826 $ 4 $ 86 $ 916
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el efecto neto de valuación de títulos disponibles para la venta que se muestra en
el capital contable, se integra de la siguiente manera:
2016 2015
Ajuste por valuación a valor razonable $ 31 $ 86
Menos:
Efecto de impuesto sobre la renta diferido (a la tasa del 30%) ( 9) ( 25)
$ 22 $ 60
A continuación se presentan las inversiones en valores distintas a títulos gubernamentales, que están integradas por
títulos de deuda de un mismo emisor y que representan más del 5% del capital neto de la Casa de Bolsa.
25.
Emisora 2016 2015
Emisor 1 (Certificado bursátil) $ 2,390 $ 2,390
Emisor 2 (Certificado bursátil) 2,472 1,006
Emisor 3 (Certificado bursátil) 2,466 875
Emisor 4 (Certificado bursátil) 584 875
Emisor 5 (Certificado bursátil) 341 751
Emisor 6 (Certificado bursátil) 116 588
Emisor 7 (Certificado bursátil) 547 542
Emisor 8 (Otros) 451 393
Emisor 9 (Deuda Corporativa) 127 351
Emisor 10 (Certificado bursátil/Deuda Corporativa) 200 149
Emisor 11 (Certificado bursátil) 62 103
Emisor 12 (Otros) - 93
Emisor 13 (Certificado bursátil) 321 -
Emisor 14 (Deuda Corporativa) 100 -
Emisor 15 (Certificado bursátil) 100 -
Emisor 16 (Deuda Corporativa) 90 -
Emisor 17 (Deuda Corporativa)
Emisor 18 (Certificado bursátil)
Emisor 19 (Certificado bursátil)
Emisor 20 (Otros)
Emisor 21 (Certificado bursátil/Deuda Corporativa)
501
67
502
208
287
-
-
-
-
-
$ 11,932 $ 8,116
7. Operaciones de reporto
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, las operaciones de reporto se integran como sigue:
2016
Monto
pactado
Premios
devengados Total
Deudores por reporto:
Deuda gubernamental $ 1,698 $ 6 $ 1,704
Certificados bursátiles 708 - 708
$ 2,406 $ 6 $ 2,412
Menos:
Colaterales vendidos o dados en garantía $ -
Deuda gubernamental 1,702
Certificados bursátiles 708
2,410
$ 2
26.
2016
Monto
pactado
Premios
devengados Total
Acreedores por reporto:
Deuda gubernamental $ 21,139 $ 11 $ 21,150
Deuda gubernamental brasileña 69 4 73
Deuda bancaria 2,581 1 2,582
Otros títulos de deuda 8,523 6 8,529
Otros títulos de deuda en dólares 822 - 822
Total de acreedores por reporto $ 33,134 $ 22 $ 33,156
2015
Monto
pactado
Premios
devengados Total
Deudores por reporto:
Deuda gubernamental $ 375 $ - $ 375
Certificados bursátiles 2,130 - 2,130
$ 2,505 $ - $ 2,505
Menos:
Colaterales vendidos o dados en garantía $ -
Deuda gubernamental 375
Certificados bursátiles 2,130
2,505
$ -
Acreedores por reporto:
Deuda gubernamental $ 37,431 $ 27 $ 37,458
Deuda gubernamental brasileña 136 7 143
Otros títulos de deuda 7,715 2 7,717
Otros títulos de deuda en dólares 574 - 574
Total de acreedores por reporto $ 45,856 $ 36 $ 45,892
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el plazo de las operaciones de reporto oscila entre 3 y 120 días.
8. Cuentas por cobrar, neto
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el rubro de cuentas por cobrar se integra de la siguiente manera:
2016 2015
Deudores por liquidación de operaciones $ 344 $ 940
Adeudos por operaciones 4 10
Deudores diversos 191 22
Saldos a favor de impuestos 12 2
IVA por acreditar 4 14 555 988
Estimación para cuentas de dudosa recuperación - ( 4) $ 555 $ 984
27.
El rubro Deudores por liquidación de operaciones se integra principalmente por operaciones correspondientes a
inversiones en valores pactadas a fecha valor pendientes de liquidar.
9. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, este rubro se integra de la siguiente forma:
2016 2015
Terrenos $ 29 $ 4
Edificios 76 4
Adaptaciones y mejoras a inmuebles arrendados y propios 18 18
Mobiliario y equipo 21 21
Equipo de transporte 1 1
Equipo de cómputo 18 17 163 65
Depreciación acumulada ( 35) ( 29) $ 128 $ 36
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la depreciación del ejercicio ascendió a $8 y $14, respectivamente. Durante el
ejercicio 2016, la Casa de Bolsa incremento sus inmuebles por $92, como resultado de la adquisición de la
Inmobiliaria Interin., S.A. de C.V., detallada en la nota 2.
10. Otros activos
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, este rubro se integra de la siguiente manera:
2016 2015
Título marcario (a) $ - $ 71
Pagos anticipados 5 24
Otros activos 160 111
165 206
Amortización acumulada ( 91) ( 121)
$ 74 $ 85
(a) En 2015, el título marcario corresponde al contrato de cesión de derechos intangibles de propiedad
intelectual suscrita.
(b) Con Aseguradora Interacciones, S.A. de C.V. y Grupo Financiero Interacciones, S.A. de C.V., respecto al cual
ICB cedió los derechos de propiedad industrial en 2016.
28.
11. Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el rubro Acreedores diversos y otras cuentas por pagar, se integra de la siguiente
manera:
2016 2015
Provisiones $ 171 $ 205
Impuestos por pagar 51 27
Otras cuentas por pagar 52 5 $ 274 $ 237
12. Préstamos bancarios y de otros organismos
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Casa de Bolsa, en apoyo a sus operaciones de Tesorería, tiene autorizadas dos
líneas de crédito a corto plazo en moneda nacional a tasa de interés variable con Banco Interacciones, S.A., Institución
de Banca Múltiple, Grupo Financiero Interacciones. Al cierre del ejercicio 2016 y 2015, ICB no cuenta con
disposiciones vigentes.
Inmobiliaria Interin, S.A. celebró un contrato de apertura de crédito simple por $94, a una tasa de interés ordinaria
(TIIE 28 + 3.15 puntos porcentuales), con el objeto de adquirir los pisos 11 y 16 del inmueble ubicado en Paseo de la
Reforma 383.
13. Posición en moneda extranjera
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los tipo de cambio por dólar americano fijado por Banxico, eran de $20.6194 y
$17.2487, respectivamente. El último tipo de cambio vigente previo a la fecha de emisión es de $18.1706.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Casa de Bolsa tiene los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
2016 2015
Activos $ 925 $ 728
Pasivos 900 40
Posición activa (larga) $ 25 $ 688
14. Capital contable
a) Capital social
Al 31 de diciembre de 2016, el capital social actualizado asciende a $630 y al cierre de 2015 asciende a $1,082 y se
encuentra representado por 108,000,000 de acciones comunes sin valor nominal de la Serie “O” Clase “I” y
corresponden a la porción mínima sin derecho a retiro.
29.
Las acciones son de libre suscripción; sin embargo, las personas que participen en el capital social no deberán ubicarse
dentro de las restricciones que establece la Ley del Mercado de Valores.
El capital social ordinario se integra por acciones Serie “O” Clase “I”. En su caso, el capital social adicional estará
representado por acciones Serie “L” Clase “II” que podrán emitirse hasta por un monto equivalente al 40% del capital
social ordinario, previa autorización de la CNBV.
b) Reservas de capital
La utilidad neta de cada año está sujeta a la disposición legal que requiere que el 5% de la misma sea traspasado a la
reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% del capital social. La reserva legal no es susceptible de repartirse a los
accionistas durante la existencia de la Casa de Bolsa, excepto como dividendo en acciones. Al 31 de diciembre de
2016 y 2015 el saldo de la reserva legal asciende a $156 y $148, respectivamente y representa el 25% y 14% del
capital social, respectivamente.
c) Movimientos de capital
El 22 de agosto de 2016, durante la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, se acordó decretar el pago de
dividendos por $198, el cual proviene del saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN) y un reembolso de capital
para accionistas por $452, ambos provenientes de la Cuenta de capital de aportación (CUCA).
Mediante asamblea ordinaria de accionistas celebrada el 3 de noviembre de 2015, la Casa de Bolsa decretó un
dividendo por $25, el cual proviene del saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN), mismo que fue pagado en
noviembre de 2015.
d) Actualización del capital social y resultados acumulados
Al 31 de diciembre de 2016, el capital social, la reserva legal y los resultados acumulados se forman como sigue:
Valor
nominal Actualización Total
Capital social $ 33 $ 597 $ 630
Reservas de capital 83 73 156
Resultados de ejercicios anteriores 152 - 152
Resultado por valuación de títulos
disponibles para la venta 22 - 22
Efecto acumulado por conversión 5 - 5
Remediciones por beneficios definidos a
los empleados ( 5) - ( 5)
Resultado neto del ejercicio 176 - 176
$ 466 $ 670 $ 1,136
30.
e) Distribución de utilidades
Cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN)
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el saldo actualizado de la denominada Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN) es
de $998 y $621, respectivamente. En el caso de distribución de utilidades a los accionistas hasta por el monto que
resulte de dicha cuenta, no se generará impuesto sobre la renta; por el excedente a este importe, el mismo deberá
multiplicarse por el factor de 1.4286 y aplicarle la tasa de impuesto del 30%, mismo que tiene la característica de
definitivo. Este saldo es susceptible de actualizarse hasta la fecha de distribución utilizando el INPC.
f) Reducciones de capital
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el saldo actualizado de la cuenta denominada Capital de aportación (CUCA)
asciende a $988 y $1,643, respectivamente. En el caso de reembolso a los accionistas, al excedente de dicho
reembolso sobre este importe, se deberá dar el tratamiento fiscal de una utilidad distribuida.
15. Impuesto a la utilidad
a) Impuesto sobre la renta causado
Por el período terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015, ICB obtuvo una utilidad fiscal de $374 y $254,
respectivamente (impuesto causado de $112 y $76, respectivamente), las cuales difieren de las utilidades de esos
años, principalmente por el ajuste anual por inflación deducible, el margen de intermediación financiera y los gastos
no deducibles.
b) Impuesto sobre la renta diferido
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el ISR diferido activo derivado de la diferencias entre el valor contable y el valor
fiscal de los activos y pasivos se integra como se muestra a continuación:
2016 2015
Activos por impuesto diferido
Activo fijo $ 14 $ 4
Provisiones gastos 46 48
Inversiones permanentes en acciones 3 -
$ 63 $ 52
Pasivos por impuesto diferido
Valuación de títulos $ 13 $ 48
Pagos anticipados 1 1
$ ( 14) $ ( 49)
ISR diferido activo, neto $ 49 $ 3
31.
El efecto de los impuestos diferidos en los resultados de los ejercicios 2016 y 2015, fue reconocer un ingreso de $27
y un gasto de $7, respectivamente.
c) Tasa efectiva
A continuación se presenta una conciliación entre la tasa del impuesto establecida por la legislación fiscal y la tasa
efectiva del impuesto, reconocida contablemente por la Casa de Bolsa por los años terminados el 31 de diciembre de
2016 y 2015:
2016 2015
Utilidad antes de impuestos $ 261 $ 260
Partidas en conciliación:
Ajuste anual por inflación ( 25) ( 15)
Gastos no deducibles 18 11
Otras partidas 31 22
Utilidad antes de ISR, más partidas permanentes 285 278
Tasa estatutaria aprobada del impuesto a la utilidad 30% 30%
Total del impuesto sobre la renta causado y diferido $ 85 $ 83
Tasa efectiva de impuesto sobre la renta 33% 32%
A la fecha de la formulación de los estados financieros, la declaración anual del ISR correspondiente al ejercicio 2016,
no ha sido presentada a las autoridades fiscales, por lo tanto la estimación del impuesto por pagar mencionado
anteriormente pudiera sufrir modificaciones.
d) Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU)
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Administración de ICB determinó PTU por $15 y $26,
respectivamente, el cual se distribuirá de acuerdo a la mecánica que establece la Ley Federal del Trabajo y se presenta
en el rubro Gastos de administración y promoción del estado de resultados consolidado.
16. Utilidad por acción
2016 2015
Resultado neto del ejercicio $ 176 $ 177
Número de acciones en circulación 108,000,000 108,000,000
Utilidad por acción (pesos) $ 1.6296 $ 1.6389
32.
17. Operaciones y saldos con partes relacionadas
a) Saldos y operaciones con partes relacionadas
De acuerdo con el criterio contable C-3 “Partes relacionadas” emitido por la CNBV, las operaciones con partes
relacionadas sujetas a revelación son aquellas que representan más del 1% del capital neto del mes anterior a la fecha
de elaboración de la información financiera. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, este importe asciende a $10 y $16,
respectivamente.
Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, ICB realizó operaciones y tiene saldos con partes
relacionadas, como se muestra a continuación:
2016
Saldos Operaciones Deudor (acreedor)
Ingresos
Costos y gastos
Banco Interacciones, S.A. $ 413 $ 183 $ 296
Interacciones Sociedad Operadora de Fondos
de Inversión S.A. de C.V. 11 153 -
Aseguradora Interacciones, S.A. de C.V. - 3 14 $ 424 $ 339 $ 310
2015
Saldos Operaciones Deudor (acreedor)
Ingresos
Costos y gastos
Banco Interacciones, S.A. $ 614 $ 143 $ 302
Aseguradora Interacciones, S.A. de C.V. - 6 15 $ 614 $ 149 $ 317
b) Contratos
Los contratos más importantes que se tienen celebrados, se describen a continuación:
Contratos de arrendamiento de inmuebles y prestación de servicios celebrados con Inmobiliaria Interdiseño, S.A.
de C.V.; Banco Interacciones, S.A.; Servicios Corporativos, S.A. de C.V.; Aseguradora Interacciones, S.A. de C.V.,
para la renta de oficinas y sucursales. Los plazos de los contratos tienen una vigencia promedio de 1 año.
33.
18. Requerimientos de liquidez y capitalización (Información no auditada)
La Casa de Bolsa debe mantener invertido por lo menos 20% de su capital neto en activos relacionados con depósitos
bancarios a la vista, valores representativos de deuda con alta liquidez, acciones de fondos de inversión en
instrumentos de deuda, fondos de reserva y acciones de alta y media bursatilidad. El resto del capital neto se invierte
conforme a la Ley del Mercado de Valores, y demás disposiciones aplicables. Las casas de bolsa en ningún momento
podrán adquirir las acciones representativas del capital social de personas morales que a su vez sean accionistas de
las mismas, al igual que otros títulos emitidos por dichas personas morales, por su controladora o por sus subsidiarias.
Al 31 de diciembre de 2016 el coeficiente de liquidez se muestra a continuación (cifras en miles):
Concepto Monto %
Capital Global $ 1,072,233
Activos cuyo monto total de inversión debe ser al menos
del 20 % del Capital Global 427,917 39.91%
I. Depósitos bancarios de dinero a la vista 105,853 9.87%
II. Valores representativos de deuda con alta liquidez 13,602 1.27%
III. Acciones de fondos de inversión en instrumentos de
deuda ** 209,573 19.55%
IV. Fondos de Reserva 281 0.03%
V. Acciones de alta y media bursatilidad 98,608 9.20%
La Casa de Bolsa debe mantener un monto de capital neto en relación con los riesgos de mercado, de crédito y
operacional. El capital neto no podrá ser inferior al monto total de los requerimientos de capital por dichos tipos de
riesgo.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el capital neto de la Casa de Bolsa, así como sus requerimientos mínimos de
capital se muestran a continuación:
2016 2015
Capital neto $ 1,057 $ 1,567
Requerimiento de capital por riesgos de mercado $ 233 $ 279
Requerimiento de capital por riesgo operacional 88 103
Requerimiento de capital por riesgos de crédito 237 195 $ 558 $ 577
34.
19. Contingencias
a) Provisiones por contingencias
b) Revisiones del Servicio de Administración Tributaria
Al 31 de diciembre de 2016 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros (28 de febrero de 2017),
la Casa de Bolsa se encuentra sujeta a un proceso de ejercicio de las facultades de comprobación por parte del SAT,
correspondiente al ejercicio fiscal de 2011. La autoridad fiscal ha emitido un oficio de observaciones que sobre varios
tratamientos fiscales que la casa de Bolsa aplicó en ese ejercicio y que durante los primeros meses del año 2016 (25
de febrero) corrigió a través de una declaración complementaria; no obstante, existen observaciones en dicho oficio
relacionadas con el tratamiento fiscal de operaciones de compraventa de “strips” de bonos brasileños que la Casa de
Bolsa efectuó en el ejercicio sujeto a revisión, sobre los cuales la autoridad fiscal ha manifestado la improcedencia de
las deducciones generadas por esas transacciones (que originalmente ascendieron a $758). El 28 noviembre de 2016,
la Casa de Bolsa presentó, ante la Procuraduría de Defensa al Contribuyente (Prodecon), una propuesta para
establecer los mecanismos a seguir para esgrimir los argumentos técnicos por los cuales la Casa de Bolsa está en
desacuerdo con la postura de la autoridad y en su caso llegar a un acuerdo conclusivo. El 26 de enero de 2017, la
Prodecon notificó a la Casa de Bolsa la respuesta del SAT en el sentido de no está en posibilidad de aceptar dicho
acuerdo, pero sí de la disponibilidad de participar en las mesas de trabajo que programe la Prodecon y evaluar, en su
caso, alguna alternativa para estar en posibilidad de alcanzar un acuerdo conclusivo.
35.
Con relación a los descrito en el párrafo anterior, en resumen, los asesores fiscales de la Administración involucrados
en el proceso opinan que: 1) Es indudable que la Casa de Bolsa se encuentra sujeta a un proceso de ejercicio de
facultades de comprobación por parte del SAT; 2) la autoridad ha emitido el oficio de observaciones correspondiente
a su revisión; 3) los argumentos en los cuales sustenta la autoridad sus observaciones no se sostendrían si tuviere lugar
la interposición de medios de defensa; no obstante, la Casa de Bolsa, en coordinación con la autoridad, se encuentra
en búsqueda de la adopción de un acuerdo conclusivo pactado bilateralmente, cuyos alcances a la fecha de la opinión
de los asesores fiscales (27 de febrero de 2017) no pueden cuantificarse; 4) en virtud del proceso jurídico interpuesto,
es claro que al 31 de diciembre de 2016, la autoridad no ha fincado crédito fiscal alguno a la Casa de Bolsa, es decir,
no tiene adeudo alguno por concepto de contribuciones y accesorios derivados de este proceso; y 5) el proceso
conciliatorio está en trámite y se estima que podría tomar un plazo de dos a tres meses a partir de la fecha de emisión
de su opinión.
c) Revisiones fiscales
De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades hacendarias tienen la facultad de revisar los resultados
fiscales de los últimos cinco ejercicios anteriores a la última declaración presentada en dicho plazo, lo que pudiera
generar diferencias de impuestos derivadas de los distintos criterios de interpretación de las disposiciones fiscales entre
la Casa de Bolsa y las autoridades hacendarias.
20. Comisiones y tarifas
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, las comisiones y tarifas cobradas y pagadas, se integran como sigue:
2016 2015
Comisiones y tarifas cobradas:
Compraventa de valores $ 198 $ 203
Comisión por colocación 90 50
Operaciones con fondos de inversión 152 172
Intermediación financiera 1 1
Custodia y administración de bienes 29 32
470 458
Comisiones y tarifas pagadas:
Intermediarios financieros ( 25) ( 6)
Otras comisiones y tarifas pagadas ( 3) ( 4)
Bolsa Mexicana de Valores ( 21) ( 18)
S.D. Indeval ( 12) ( 14)
( 61) ( 42)
$ 409 $ 416
36.
21. Información por segmentos
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, ICB realiza operaciones en los siguientes segmentos:
a. Por lo que respecta a resultados por servicios en:
Mesa de capitales
Fondos de inversión
b. Por lo que se refiere a intermediación y tesorería en:
Mesa de dinero
Tesorería
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, la información derivada de la operación de cada segmento
es la siguiente:
a) Resultados por servicios
2016 2015
Mesa de capitales
Capital promedio $ 38,718 $ 86,596
Comisiones y tarifas cobradas $ 313 $ 257
Comisiones y tarifas pagadas 52 28
Resultado por servicios 261 230
Utilidad por compraventa 30 52
Perdida por compraventa 15 63
Resultado por valuación a valor razonable 1 1
Gastos de operación 205 524
Otros productos 1 -
Utilidad o pérdida generada $ 74 $ 304
2016 2015
Fondos de inversión
Capital promedio $ 13,727 $ 45,507
Comisiones y tarifas cobradas $ 153 $ 171
Comisiones y tarifas pagadas 1 1
Resultado por servicios 152 170
Gastos de operación 117 9
Utilidad generada $ 35 $ 161
37.
b) Operaciones de mesa de dinero y tesorería
2016 2015
Mesa de dinero:
Capital promedio $ 36,204 $ 187,571
Comisiones y tarifas pagadas $ 4 $ -
Comisiones y tarifas pagadas 8 11
Ingresos por intereses 1,566 1,650
Gastos por intereses 1,470 1,531
Utilidad por compraventa 667 274
Pérdida por compraventa 347 187
Margen financiero por intermediación 412 196
Resultado por valuación a valor razonable ( 72) 32
Gastos de operación 6 79
Utilidad pérdida generada $ 76 $ 149
2016 2015
Tesorería:
Capital promedio $ 1,584 $ 6,141
Ingresos por intereses $ 40 $ 40
Gastos por intereses 10 23
Comisiones y tarifas cobradas - 29
Comisiones y tarifas pagadas 1 4
Utilidad por compra venta 3 273
Pérdida por compra venta 2 181
Margen financiero por intermediación 31 133
Resultado por valuación a valor razonable 5 ( 7)
Gastos de operación 17 71
Otros productos - 13
Utilidad generada $ 18 $ 67
c) Conciliación de segmentos
La conciliación de los conceptos significativos de los segmentos operativos revelados, contra el importe total
presentado en los estados financieros básicos consolidados se muestra en el siguiente cuadro:
38.
Utilidad por segmento 2016 2015
Resultado por servicios $ 108 $ ( 143)
Mesa de Capitales 74 ( 304)
Fondos de inversión 35 161
Intermediación y Tesorería 94 216
Mesa de dinero 76 149
Tesorería 18 67
Otros ingresos, (gastos), neto (no relacionados directamente
con la operación) 58 184
Resultado por servicios $ 261 $ 257
22. Sistema de Administración Integral de Riesgos
a) Objetivos de exposición al riesgo
Dado que la orientación fundamental de la Casa de Bolsa es ofrecer un servicio de mayor valor agregado a los clientes,
se busca que la exposición al riesgo, a través de posiciones propias y en reporto en las diferentes unidades de negocios
sea mínima, de modo que no se ponga en riesgo el capital y la solvencia del Grupo. Cuando se presentan condiciones
favorables en los mercados financieros, y las unidades de negocio llegan a contar con posiciones propias, estas están
acotadas a través de niveles de exposición al riesgo que imponen límites a las pérdidas potenciales que podrían
generar dichas posiciones.
La función de administración de riesgos busca garantizar que las posiciones, se mantengan en todo momento dentro
de los límites establecidos para tal efecto, a fin de garantizar una salud financiera institucional. Las unidades de
negocios en este aspecto, deben buscar mantener su nivel de operaciones y la toma de riesgos dentro de los límites
establecidos, con el fin de minimizar la vulnerabilidad del valor del capital ante fluctuaciones de los distintos factores
de riesgo.
Asimismo, la función de Administración Integral de Riesgos de Interacciones Casa de Bolsa busca identificar y
monitorear los factores que inciden en su nivel de capitalización de la Casa de Bolsa, buscando un nivel óptimo en este
indicador.
Los objetivos, políticas y procedimientos para la administración de riesgos, se presentan de manera periódica al
Consejo de Administración de riesgos para su ratificación y aprobación derivado del dinamismo en la materia.
b) La función de administración de riesgos la Casa de Bolsa.
La función de Administración de Riesgos en la Casa de Bolsa, se realiza principalmente a través del Comité de
Administración de Riesgos apoyado por la Dirección Corporativa de Riesgos, quienes informan trimestralmente al
Consejo de Administración, los aspectos más relevantes relacionados con esta función.
39.
El Consejo de Administración ha autorizado las políticas y procedimientos aplicables, así como los límites de
exposición globales y específicos asociados a los distintos tipos de riesgos cuantificables.
El Comité de Riesgos sesiona con una periodicidad mensual y cuenta con la participación de dos miembros
propietarios del Consejo de Administración, el Director General, así como de los Directores Corporativo de Riesgos y
de Auditoría Interna. En las sesiones del Comité se presentan los distintos reportes que son generados por el área de
riesgos, el consumo de los límites, los posibles excesos que se llegaran a presentar en las operaciones, las acciones
correctivas que en su caso se implementen así como los avances en los proyectos a cargo del área.
c) Proceso de administración de riesgos
La identificación de los tipos de riesgo en el Grupo Financiero Interacciones es llevada a cabo por la Dirección
Corporativa de Riesgos y consiste en determinar principalmente:
1. Las unidades de negocio que generan exposición al riesgo
2. Los tipos de riesgos a los cuales están expuestos dichas unidades
3. Los factores de riesgo que afectan al valor de mercado de los instrumentos y/o de las operaciones
El análisis detallado de las características de las operaciones e instrumentos, los mercados en los que operan, la
regulación a la que están sujetas las operaciones y las contrapartes con las cuales se realizan operaciones, permite
detectar los riesgos a los que están expuestas las unidades de negocio.
Particularmente para el riesgo mercado y crédito se realiza un análisis detallado de las posiciones, instrumentos y
operaciones, así como de su calidad crediticia, lo que permite identificar los factores específicos que podrían generar
pérdidas potenciales en las posiciones. Los factores de riesgo para cada unidad de negocios dependen de:
1. Las operaciones activas y pasivas que realizan
2. La complejidad de las operaciones e instrumentos involucrados
Las unidades de negocio que generan exposición al riesgo son identificadas después de realizar un análisis riguroso
de las áreas del Grupo Financiero, de las operaciones que realizan cada una de ellas y los instrumentos que operan.
Las unidades de negocio, que son sujetas del análisis de riesgos son las siguientes:
1. Mesa de Dinero
2. Mesa de Capitales
40.
d) Metodologías para la administración de riesgos
Interacciones Casa de Bolsa, ha desarrollado un Manual de Administración de Riesgos, el cual se encuentra en
actualización continua, el cual incluye las políticas y procedimientos para llevar a cabo esta función, así como las
principales metodologías aplicadas para cada uno de los tipos de riesgos.
I. Riesgos cuantificables
Riesgos discrecionales
1. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor en las operaciones que
efectúan las instituciones. La administración de este tipo de riesgo se lleva a cabo a partir del análisis de la
probabilidad de incumplimiento asociada a las calificaciones crediticias de cada uno de los instrumentos financieros.
La metodología para la cuantificación del riesgo de crédito en el portafolio de inversión, se basa en modelos
probabilísticos que permiten estimar una distribución de las pérdidas derivadas de este tipo de riesgo. El Sistema
Integral de Administración de Riesgos incorpora la metodología para la medición de este tipo de riesgo, denominada
Credit Risk+, a partir de la cual se lleva a cabo la cuantificación de este tipo de riesgo.
A partir de esta metodología se obtiene la pérdida esperada, la cual se define como el monto con relación al capital
que podría enfrentar la institución como resultado de la exposición al riesgo de crédito. Asimismo, la pérdida resultante
por encima de la esperada, se le denomina pérdida no esperada medida como el Valor en Riesgo menos la Pérdida
Esperada. La metodología para la cuantificación del riesgo crediticio se aplica a la posición en instrumentos
financieros.
Para este efecto es necesario realizar algunos supuestos, entre los más destacados del modelo se cuentan los
siguientes:
La tasa o probabilidad de incumplimiento asociada a las calificaciones crediticias de cada uno de los instrumentos
financieros.
Los incumplimientos son eventos independientes.
La exposición dado el incumplimiento (la exposición total menos el valor de recuperación) es conocida y
permanece constante.
El horizonte de tiempo examinado es constante y fijo. En nuestro caso, se ha propuesto un horizonte de 1 año.
41.
Para la medición del riesgo crediticio se consideran los siguientes conceptos:
Monto de exposición
Tasa de recuperación
Probabilidad de incumplimiento
La probabilidad de incumplimiento se encuentra asociada a las calificaciones crediticias de cada una de las
contrapartes. Adicionalmente, se llevan a cabo estimaciones de la pérdida esperada a partir de escenarios extremos
en los cuales se deteriora la calidad de las contrapartes, para determinar el impacto en la estimación de sus pérdidas
esperadas y no esperadas.
2. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se define como la incapacidad para cumplir con las necesidades presentes y futuras de flujos de
efectivo afectando la operación diaria o las condiciones financieras de la Institución. También se puede definir como
la pérdida potencial por la imposibilidad o dificultad de renovar pasivos o de contratar otros en condiciones normales
para la Institución, por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus
obligaciones o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta
mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. Otra definición también es la pérdida potencial por
el cambio en la estructura del balance general de la Institución debido a la diferencia de plazos entre activos y pasivos.
Para la administración del riesgo de liquidez, se incorporan aspectos relacionados con el análisis de GAP’S o brechas
para las posiciones abiertas que forman parte del balance del banco. Como parte de la estrategia del control de
riesgos, la Dirección Corporativa de Riesgos elabora un reporte mensual de GAP’S de tasas de interés y de vencimiento,
así como reportes diarios (con cifras a tiempo real de las entradas y salidas de la institución) y semanales donde se
calcula el nivel de liquidez de la institución de manera previa al cierre de mes. Asimismo se han desarrollado
metodologías que permiten cuantificar el riesgo de liquidez, para casos de ventas anticipadas de activos, o renovación
de pasivos en condiciones anormales, así como un benchmark con respecto al fondeo de instituciones similares.
Para la cuantificación de la pérdida potencial ocasionada la venta anticipada de activos, se define una función que
relaciona la pérdida de valor en los activos, con el monto de los activos ofrecidos para la venta. Así, en función de los
escenarios de distintos requerimientos de liquidez, se determina una pérdida potencial de los activos a liquidar, a partir
del factor de depreciación calculado. Esta metodología considera todos los activos que se presentan en el estado de
situación financiera y maneja los siguientes supuestos:
Todos los activos tienen un distinto nivel de liquidez, que está en función de la factibilidad de enajenar el activo a
su precio de mercado, el cual se relaciona directamente con la amplitud del mercado desarrollado para este tipo
de instrumentos.
42.
El aumento de la oferta de estos activos en el mercado tiene un impacto en el precio de los mismos, y el deterioro
estará relacionado con el monto ofrecido. Por tal motivo, debe existir una relación entre el monto de cada activo
sujeto de análisis, con el impacto en el precio de mercado del mismo.
Para la pérdida potencial originada por renovación de pasivos en condiciones inusuales, se seleccionan los pasivos
con vencimiento menor a un mes, determinando sus niveles de tasas de interés, a los cuales se aplicará una sobretasa
para obtener el sobreprecio por la renovación de los mismos ante condiciones desfavorables y asumiendo lo siguiente:
Todos los pasivos tienen un distinto nivel de estabilidad, que está en función de la factibilidad de que el pasivo sea
renovado al 100% a su vencimiento, bajo condiciones de mercado consideradas como aceptables.
En caso de presentar problemas para la colocación de pasivos, las contrapartes exigirán una mayor tasa de interés,
aumentando el costo de financiamiento.
La pérdida potencial por riesgo de liquidez en cuanto a pasivos se refiere, estará en función de la sobretasa de
interés que se tenga que ofrecer, con el fin de colocar el monto de los pasivos a renovar.
3. Riesgo de mercado
El riesgo de mercado se define como la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la
valuación o sobre los resultados esperados de las operaciones, como lo pueden ser las tasas de interés, tipos de
cambio, índices de precios, índices, entre otros.
El riesgo de mercado en las posiciones en instrumentos financieros de la Casa de Bolsa, se mide utilizando la
metodología de Valor en Riesgo, cuyo indicador se define como la pérdida máxima esperada en un horizonte de tiempo
dado y con cierto nivel de confianza. El Valor en Riesgo (VaR) está directamente relacionado con la volatilidad en el
valor del portafolio, el cual se ve afectado por los cambios en los factores que inciden en el valor de las posiciones que
componen el portafolio.
El VaR resume la pérdida esperada sobre un horizonte de tiempo objetivo dentro de un intervalo de confianza.
Las características más importantes del modelo de riesgo mercado son:
Se basa en métodos estadísticos que aproximan el efecto de cambios en los factores de riesgo sobre el valor de
mercado de las posiciones.
Se apegan a los que se utilizan en la industria financiera, con las adecuaciones necesarias para la Casa de Bolsa.
Son evaluados periódicamente por la Dirección Corporativa de Administración Riesgos.
43.
Con el fin de llevar a cabo le medición del riesgo de mercado, la Dirección Corporativa de Riesgos utiliza como
herramienta el Sistema de Administración Integral de Riesgos (SIAR) para calcular en forma diaria el VaR la Casa de
Bolsa realiza la estimación del VaR considerando los siguientes supuestos:
Modelo Simulación histórica
Horizonte de tiempo 1 día
Periodo de observación 350 días
Nivel de confianza 95 %
Para complementar la metodología de riesgo de mercado se utilizan pruebas de sensibilidad, simulando variaciones
en los factores de riesgo que afectan el valor de las posiciones. A su vez, se llevan a cabo pruebas retrospectivas
(backtesting) para verificar la validez del modelo, comparando los resultados que genera el modelo, contra los
resultados efectivamente observados; adicionalmente, como parte del proceso de mejora continua, se realiza la
prueba de eficiencia del modelo, lo anterior a fin de brindar robustez estadística a las estimaciones del modelo
empleado.
Las metodologías de riesgo de mercado se aplican a la posición de la Mesa de Dinero, Mesa de Capitales, Mesa de
Derivados, así como a la posición propia de la Casa de Bolsa en instrumentos financieros independientemente de su
clasificación (para negociar, disponibles para la venta y conservados a vencimiento).
Es importante destacar que todas las posiciones, independientemente de su clasificación contable, tienen el
tratamiento para medir el riesgo de mercado descrito en los párrafos anteriores, por lo que se incluyen títulos para
negociar, disponibles para la venta y conservados a vencimiento.
Riesgos no discrecionales
1. Riesgo operacional
El riesgo operacional se define como la pérdida potencial causada por fallas o deficiencias en los controles internos,
errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones, transmisión de información, así como las
resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes y robos. Dicho concepto comprende al riesgo tecnológico y
al riesgo legal.
La Institución ha implementado metodologías, políticas y procedimientos que le permiten tener un adecuado proceso
de gestión del riesgo operacional.
A continuación se incluye una breve descripción de las metodologías empleadas para la administración y control del
riesgo operacional:
44.
a. Metodologías cuantitativas
A fin de aprovechar y complementar la revisión, validación e identificación de los riesgos operacionales
inherentes a los procesos de la institución (incluyendo al riesgo tecnológico y al riesgo legal), la UAIR ha
implementado un modelo estadístico de estimación para el cálculo del Valor en Riesgo (VaR) Operacional por
medio de metodologías avanzadas bajo el enfoque de pérdidas agregadas. Dichas metodologías son
revisadas y aprobadas por el Comité de Administración Integral de Riesgos.
El VaR Operacional resume la pérdida esperada sobre un horizonte de tiempo objetivo dentro de un intervalo
de confianza con base en el análisis estadístico de los niveles de tolerancia al riesgo operacional históricos y
se calcula con un nivel de confianza del 99%, a partir del año base.
El nivel de tolerancia al riesgo operacional lo determina el Comité de Administración Integral de Riesgos,
mismo que le da seguimiento de forma mensual; además, es analizado y, en su caso, modificado al menos
una vez al año con la autorización del Consejo de Administración.
Para complementar la metodología de VaR operacional se realizan pruebas de sensibilidad, que permiten
determinar los efectos de estresar las principales variables en el modelo de riesgo operacional, así como
pruebas de estrés, para medir la vulnerabilidad ante escenarios extremos de poca probabilidad de ocurrencia.
Asimismo, se llevan a cabo pruebas retrospectivas (backtesting) con el fin de comprobar el grado de
confiabilidad estadística de la metodología. Los resultados de dichas pruebas son presentados de manera
mensual al Comité de Administración Integral de Riesgos y trimestralmente al Consejo de Administración.
b. Metodologías cualitativas
Para la gestión del riesgo operacional, se tiene la identificación y registro continuo de las incidencias, los
eventos de pérdida y los riesgos de la Institución, con lo cual se construye una base de datos histórica de
riesgo operacional (incluyendo al riesgo tecnológico y al riesgo legal) para facilitar su medición, vigilancia,
monitoreo y seguimiento.
45.
La UAIR valora la información recabada en términos de probabilidad de ocurrencia y severidad y trabaja, en
coordinación con las áreas, en la conformación de planes de mitigación y tratamiento de riesgos, incidencias
y eventos de pérdida. Asimismo, mantiene informados a los órganos de gobierno, a la dirección general, a los
responsables de las líneas de negocio, y a todos los tomadores de decisiones sobre los principales
indicadores de riesgo operacional.
Además, por lo menos trimestralmente, se evalúan e informan las posibles consecuencias que sobre el
negocio generaría la materialización de los riesgos operacionales identificados, a fin de que se evalúen las
diferentes medidas de control de dichos riesgos.
2. Riesgo legal
De manera particular, el riesgo legal se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones
legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la
aplicación de sanciones, en relación con las operaciones que la institución lleva a cabo.
El tratamiento y seguimiento de los casos de riesgo legal, se apegan a las fases establecidas en el proceso de gestión
de riesgo operacional (mencionadas anteriormente), además se lleva a cabo:
1. La implementación, por parte del área Jurídica, de políticas y procedimientos para la celebración de actos
jurídicos; a fin de evitar vicios en la celebración de operaciones.
2. La realización de auditorías legales internas, llevadas a cabo por el área de Auditoría Interna.
3. La identificación de los posibles casos que impliquen un riesgo legal para la Institución, así como de los
eventos de pérdida originados por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas
aplicables, resoluciones administrativas y judiciales desfavorables, así como sanciones que tengan relación
con las operaciones de la institución.
4. Se genera un reporte de hallazgos del periodo analizado, así como el análisis general de las incidencias y sus
causas globales el cual es revisado por el Comité de Administración Integral de Riesgos.
46.
3. Riesgo tecnológico
De manera particular, el riesgo tecnológico se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o
fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal
de distribución de información en la presentación de servicios bancarios con los clientes de la Institución.
El tratamiento y seguimiento de los casos de riesgo tecnológico, se apegan a las fases establecidas en el proceso de
gestión de riesgo operacional (mencionadas anteriormente).
Además de lo descrito anteriormente, en términos generales, para la administración del riesgo tecnológico se lleva a
cabo:
1. Análisis de incidencias suscitadas durante el periodo, proporcionadas por el área de TI.
2. Obtención del número de incidencias por cada uno de los sistemas que se reportan.
3. Análisis de estas incidencias donde después de valorar la evidencia y la documentación que se obtiene, se
encuentra la causa raíz; con la cual, es posible diferenciar el riesgo tecnológico real como son fallas de
hardware, fallas de software, fallas en las telecomunicaciones, del riesgo operacional causado por fallas
humanas.
4. A la par, se trabaja en conjunto con las áreas de TI, Auditoria y Seguridad de la Información para realizar una
sesión de trabajo en la que se tratan temas de seguimiento de incidencias.
5. Se genera un reporte de hallazgos del periodo analizado, así como el análisis general de las incidencias y sus
causas globales el cual es revisado por el Comité de Administración Integral de Riesgos.
II. Riesgos no cuantificables
Como parte de los procesos de gestión de riesgos no cuantificables, el Grupo Financiero cuenta con coberturas
especializadas sobre Bankers Blanket Bond (BBB), Responsabilidad Civil, Directors and Officers (D&O) y
Multiempresarial con coberturas a daños de cualquier índole.
47.
Riesgo de Reputación
En materia de riesgo de reputación, se cuenta con un área especializada que monitorea de manera continua los medios
de comunicación, e informa a la UAIR sobre incidencias, los eventos de pérdida y los riesgos potenciales de la
Institución; con lo cual, se genera un reporte de hallazgos del periodo analizado, así como el análisis general de las
incidencias y sus causas globales el cual es revisado por el Comité de Administración Integral de Riesgos y por el
Consejo de Administración.
Además, la institución cuenta con un Plan de Comunicación en Crisis, el cual, establece las herramientas y guías para
ayudar a la Institución a prepararse para ejecutar una comunicación interna y externa adecuada durante una
contingencia, estableciendo los responsables y los canales designados para ello.
De manera complementaria, la Institución se encuentra cubierta gracias a que se cuenta con una póliza de seguros de
líneas financieras que se tiene contratada para tales efectos.
Riesgos Estratégico y de Negocio
Refleja la pérdida potencial originada por decisiones de negocios adversas, así como la incorrecta implementación de
las decisiones y la falta de respuesta de la Institución ante cambios en la industria. Como parte de los mecanismos de
vigilancia en materia de administración integral de riesgos, la UAIR informará de manera periódica al CAIR y al Consejo
de Administración, vía el CAIR, sobre posibles desviaciones en el cumplimiento de los objetivos estratégicos, conforme
a los niveles mínimos y máximos aceptables para los indicadores establecidos.
De la misma forma, la UAIR mantendrá una constante vigilancia del entorno económico, tecnológico, competitivo y
regulatorio, con el fin de identificar cambios que incidan en las actividades operativas de la Institución. El impacto de
tales cambios será evaluado en condiciones esperadas y en escenarios extremos cuando sea posible, con el apoyo de
las áreas operativas y de los responsables por tipo de riesgo.
e) Carteras y portafolios sujetos a la administración integral de riesgos
El proceso de administración de riesgos es integral, en virtud de que evalúa los diferentes tipos de riesgos a los que
está expuesta la Casa de Bolsa, y global porque analiza el riesgo en todas las unidades de negocios que existen en
Interacciones Casa de Bolsa. De manera general, se puede considerar que la administración de riesgos, se aplica
principalmente a las siguientes carteras y portafolios: Mesa de Dinero, Mesa de Capitales, Operaciones con
Liquidación Fecha Valor, Títulos Clasificados como para Negociar, Disponibles para la Venta y Conservados a
Vencimiento.
48.
El análisis de riesgo efectuado por la UAIR incluye todas las posiciones asumidas por la Casa de Bolsa, de acuerdo a
lo establecido por la alta gerencia y las necesidades de la institución, así como también contemplando los
lineamientos normativos y la clasificación contable de los instrumentos, lo anterior tanto a nivel global como para cada
una de las clasificaciones definidas como son unidad de negocio, mesa de operación, regionalización, clasificación,
etc. Cabe mencionar que específicamente para riesgo de mercado se lleva a cabo el estudio de la exposición asumida
de acuerdo a la clasificación contable en títulos a negociar, disponibles para la venta y conservados a vencimiento,
realizando el monitoreo correspondiente conforme a lo establecido en la normatividad.
Información cuantitativa
Riesgo de Crédito:
El resumen de las estimaciones de las pérdidas potenciales por riesgo de crédito en operaciones con instrumentos
financieros a nivel consolidado de cartera susceptible a este riesgo durante al cuarto trimestre de 2016, se presenta a
continuación:
Riesgo de Crédito de ICB
3T16* oct-16 nov-16 dic-16 4T16*
Exposición 11,185,083 12,269,419 11,876,184 12,077,721 12,074,441
Pérdida Esperada 6,892 7,676 7,635 7,498 7,603
Pérdida No Esperada 435,178 413,668 427,990 433,278 424,979
Consumo 15.56% 13.49% 14.42% 14.35% 14.08%
Cifras en miles de pesos * Promedio del trimestre
Cabe mencionar que la mayoría de los instrumentos financieros operados por la Casa de Bolsa, corresponden a títulos
emitidos por el Gobierno Federal, en los cuales se considera que el riesgo crediticio es mínimo o prácticamente nulo.
Riesgo de Mercado:
El valor en riesgo por tipo de portafolios de la Institución al cierre del cuarto trimestre de 2016 se presenta a
continuación:
Valor en Riesgo (VaR)
Unidad de Negocio VaR % Capital
Mesa de Dinero (Negociar) 12,115 -1.19%
Mesa de Dinero (Disponible para la Venta) 1,308 -0.13%
Mesa Internacional (Negociar) 910 -0.09%
Mesa de Capitales 869 -0.09%
VaR Global 12,143 -1.20%
Cifras en miles de pesos
49.
A continuación se presenta el seguimiento a la exposición por riesgo de mercado de la Institución observada durante
el cuarto trimestre; se muestra el límite de 2.25% del capital neto de la Institución.
Valor en Riesgo (VaR)
Oct 16 Nov 16 Dic 16 4T16*
VaR ICB 11,846 12,105 11,606 11,852
Límite 22,362 22,444 22,851 22,552
Consumo 52.97% 53.93% 50.79% 52.57%
Promedio del Periodo, cifras en miles de pesos.
Se presenta el seguimiento del VaR de la mesa de Capitales y el VaR global de Casa de Bolsa.
Indicadores de Riesgo de Mercado de Casa de Bolsa
Oct 16 Nov 16 Dic 16 4T16*
VaR Casa de Bolsa 11,846 12,105 11,606 11,852
VaR Capitales 285 456 940 560
Promedio del Periodo, cifras en miles de pesos
Riesgo de Liquidez:
A continuación se presenta la gráfica de las brechas de vencimientos de la posición en valores de Interacciones Casa
de Bolsa al cierre de diciembre de 2016:
GAP de Vencimiento
Cifras en millones de pesos
50.
El cálculo de la pérdida potencial derivada de la venta anticipada o forzosa de todo el portafolio de activos se presenta
en la siguiente tabla:
Pérdida Potencial por Venta Anticipada de Activos
3T16* Oct 16 Nov 16 Dic 16 4T16*
Casa de Bolsa 242 236 227 271 245
Cifras a cierres de mes
Cifras en millones de pesos
*Promedio del trimestre
Por otro lado, se lleva a cabo la estimación de la pérdida potencial por la renovación de pasivos en condiciones
inusuales para la Institución, a partir de la diferencia entre el costo de fondeo en condiciones de mercado normales, y
el costo de los pasivos en condiciones de mercado anormales.
La estimación, se presenta a continuación:
Pérdida Potencial por Renovación de Pasivos
3T16* Oct 16 Nov 16 Dic 16 4T16*
Casa de Bolsa 19 22 23 24 23
Cifras a cierres de mes
Cifras en millones de pesos
*Promedio del trimestre
Administración de riesgos para instrumentos financieros derivados
Cambios en la exposición a los principales riesgos identificados:
La concertación de operaciones de derivados se orientó en todo momento a los objetivos de la Institución, siendo
acorde al perfil de riesgo y respetando los criterios prudenciales y políticas establecidas; cabe mencionar que en el
segundo trimestre no se realizaron operaciones de la mesa de derivados y al cierre del mismo no hay operaciones
vigentes.
Revelación de eventualidades:
Actualmente, las operaciones que se han realizado y las vigentes no forman parte de estrategias de cobertura con base
en los criterios contables aplicables a Instituciones de Crédito. Por esta razón, no se ha tenido que evaluar la eficiencia
de dichas estructuras en la Institución. Sin embargo, a continuación se describen algunos de los modelos empleados
en caso de que se llegaran a realizar este tipo de estrategias:
51.
Forwards de tipo de cambio
En términos generales, para la fecha de revisión de que se trate, se determina el valor a mercado (Mark to Market) de
las operaciones de forwards de tipo de cambio, considerando para tal efecto el modelo de valuación adecuado para
este tipo de operaciones, que a su vez considera la eliminación del arbitraje en el valor de dicho instrumento; en otras
palabras, se determina el valor justo de estas operaciones a través de la implementación de un modelo de valuación
que se desarrolla bajo principios de no arbitraje. Este modelo es de uso común; cabe destacar que así como el modelo
seleccionado cumple con el requisito antes mencionado, también se han seleccionado los parámetros más adecuados
para implementar dicho modelo, a saber: la tasa libre de riesgo para la divisa extranjera, la tasa libre de riesgo implícita
en operaciones forward de divisa peso-dólar y el tipo de cambio FIX, publicado por el Banco de México.
Las tasas de interés mencionadas se consideran del proveedor de precios de la Institución, por lo que se consideran
las más adecuadas para tales fines.
Asimismo, la valuación que se considera es la que se obtiene del Sistema Kondor+ que se ha implementado para la
automatización de los procesos inherentes a operaciones con derivados.
A partir de estas valuaciones se miden los cambios en el valor razonable de las operaciones para su posterior
comparación con los cambios en el valor razonable de la posición primaria.
Swap de Tasas de Interés
La eficiencia de la cobertura de créditos por medio de operaciones de swaps de tasa de interés, se evalúa de acuerdo
a los siguientes criterios:
1. Cualitativo
a. Términos críticos
2. Métodos cuantitativos
a. Método del instrumento sintético
b. Método de compensación monetaria
c. Análisis de regresión
Método de Términos Críticos: Las características para calificar para esta metodología son:
Sin pagos por adelantado
La tasa fija del swap debe permanecer constante
El índice de la tasa flotante del swap no se modifica
El índice de la tasa flotante del swap no debe multiplicarse por un coeficiente a menos que:
o En el activo que se va a cubrir se haga lo mismo
52.
Instrumento a cubrir Condición Swap
Fecha de vencimiento Fecha de Vencimiento
Fecha de pago de interés 15 días Fechas de intercambio de Swap
Frecuencia de revisión de tasa = Frecuencia de revisión de tasa
Fecha de revisión de tasa 6 días Fecha de revisión de tasa
Método del Instrumento Sintético: Las características para calificar para esta metodología son:
Sin pagos por adelantado
La tasa fija del swap debe permanecer constante
El índice de la tasa flotante del swap no se modifica
La fecha de vencimiento del instrumento a cubrir >= fecha de vencimiento del swap
La razón sintética debería estar en el rango del 90% y 111% de la tasa deseada.
El método consiste en que a través del instrumento sintético (Swap + instrumento a cubrir), es decir la tasa sintética,
se obtenga un valor aproximado a la tasa deseada buscada, es decir:
Tasa sintética = Tasa instrumento a cubrir – Tasa pagada swap + Tasa recibida swap
Entonces:
Si la Tasa sintética / Tasa deseada está entre 90% y 11% entonces la cobertura de derivados es eficiente.
Método de Compensación monetaria: Esta metodología está basada en la siguiente razón:
%125%80 cubriraoInstrumentvalordeCambio
SwapvalordeCambio
o
%125%80 SwapvalordeCambio
cubriraoInstrumentvalordeCambio
Si esta razón se encuentra en el intervalo entonces la cobertura es eficiente.
53.
Método de Análisis de Regresión: Las condiciones para que una cobertura sea eficiente son:
1. 80.02 R
2. El estadístico F es significante usando un nivel de confianza del 95%
3. 25.180.0 M donde Y=mX+b
Si todas las condiciones se cumplen suponiendo que se tienen suficientes datos, entonces la cobertura del derivado
es eficiente.
Análisis de sensibilidad
Adicionalmente se presenta el análisis de sensibilidad a los factores de riesgo de la posición de derivados vigentes al
cierre del segundo trimestre de 2016, a continuación presentamos el cambio porcentual en los factores de riesgo que
se consideraron para el cálculo de los escenarios, posteriormente se presentarán los resultados obtenidos.
Definición de Escenarios Extremos
FACTOR DE RIESGO Esc 1 Esc 2 Esc 3 Esc 4 Esc 5
Tipo de cambio 7% 14% 20% 12% 23%
Tasas de interés (Nacionales) 31% 63% 94% 4% 36%
IPC 4% 9% 13% 7% 33%
Tasas de interés (Extranjeras) 5% 10% 15% 21% 21%
Inflación 15% 30% 45% 12% 49%
Sobretasas 16% 31% 47% 27% 173%
No se presentaron operaciones vigentes al cierre del periodo.
54.
Riesgos no discrecionales:
Riesgo Operacional
Para evaluar las consecuencias que sobre el negocio generaría la materialización de los riesgos identificados se
consideran los riesgos operacionales (se incluyen los riesgos legales y tecnológicos) implícitos a los procesos de las
unidades de negocio que se han identificado. Bajo este criterio se tiene una aproximación cercana a los eventos
operacionales suscitados en la Institución.
Considerando lo anterior, el VaR operacional al 99% tomando información de los registros contables de eventos de
pérdidas a consecuencia de riesgo operacional asciende a $13.96 millones de pesos al cierre del cuarto trimestre, lo
cual representa un consumo del 84% de su límite establecido en $16.4 millones de pesos, como se muestra a
continuación:
Seguimiento de Niveles de Tolerancia al Riesgo Operacional
Oct 16 Nov 16 Dic 16 4to T16*
Nivel de Tolerancia al Riesgo 16.4 MDP
VaR 14.25 13.92 13.71 13.96
Consumo del Nivel de Tolerancia 87% 85% 84% 85.1%
Cifras en millones de pesos
*Promedio del Trimestre
Derivado de lo anterior, las pérdidas por riesgo operacional se encuentran controladas y se mantienen por debajo del
Nivel de Tolerancia al Riesgo. Sin embargo, si se llegara a rebasar dicho nivel debido a la materialización de este tipo
de riesgos, la Institución se encuentra cubierta gracias a que se cuenta con una póliza de seguros de líneas financieras
que se tiene contratada para tales efectos.
Riesgos no cuantificables
Durante el cuarto trimestre de 2016 no se registraron eventos de riesgos no cuantificables.
Variaciones en los ingresos financieros:
55.
A continuación se presentan las variaciones en los ingresos financieros y en el valor económico en los últimos periodos.
Octubre 2016 Noviembre 2016 Diciembre 2016
Valor económico ($mdp) 22 37 17
Variación del valor económico ($ mdp) - 15 20
Adolfo Herrera Pinto Alejandro Frigolet Vázquez-Vela
Director General Director General Adjunto de Administración y
Finanzas
Juan José cadena Orozco Carlos Alberto Andrade Téllez
Director Corporativo de Contabilidad e
Información Financiera
Director Corporativo de Auditoría Interna