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MIGUEL KIGUEL Das cruciales en Argentina: cmo sigue la pelcula? Agosto 2014

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3 Contexto externo El contexto externo es levemente negativo Las tasas de inters se mantienen (por ahora) en niveles bajos El ritmo de crecimiento mundial aun es favorable La soja sufri una fuerte cada las ltimas semanas Brasil: la economa sigue mostrando debilidades para alcanzar un crecimiento sostenido

Diapositiva 4

4 El crecimiento se desacelera, especialmente en los emergentes

Diapositiva 5

5 Las tasas an no se incrementaron todo lo que se espera

Diapositiva 6

6 La soja se derrumb en las ltimas semanas

Diapositiva 7

7 La economa de Brasil sigue mostrando debilidades para alcanzar un crecimiento sostenido

Diapositiva 8

8 La Argentina enfrentando los problemas del default

Diapositiva 9

9 Restriccin Externa Reservas Internacionales Importaciones Nivel de Actividad y Empleo Acceder a Crdito externo Tipo de cambio competitivo Qu se puede hacer? Problemtica actual

Diapositiva 10

10 Desequilibrio Interno Recesin Desempleo Estmulo fiscal Estmulo monetario Falta de Financiamiento Alta Inflacin Qu se puede hacer? El problema es Problemtica actual

Diapositiva 11

11 Solucionar el default es clave para obtener financiamiento externo y para solucionar: El estrangulamiento externo o falta de reservas Financiar el dficit fiscal para: Reactivar la actividad econmica Bajar la inflacin La brecha del dlar blue Problemtica actual

Diapositiva 12

12 Holdouts Saga Posibles escenarios 2014-2015: Limbo hasta 2015: seguimos en default y no hay progreso en las negociaciones, pero no hay aceleracin de los bonos. Una aceleracin de los bonos que forzara a la Argentina, ya sea a solucionar el default o hacia una nueva reestructuracin de la deuda. Llegamos al 2015 sin solucionar el tema pero el deterioro en las variables econmicas fuerza un acuerdo o una salida para que Argentina pueda obtener crdito externo.

Diapositiva 13

13 El riesgo pas contina ubicado en niveles elevados

Diapositiva 14

14 Las reservas cayeron de 52 a 28 mil millones de dlares desde que se emiti el fallo original de Griesa

Diapositiva 15

15 En las ltimas jornadas se dispar el dlar paralelo

Diapositiva 16

16 Cunto vale el billete de $100? Diciembre 2001 = US$ 100 Diciembre 2008 = US$ 28 Diciembre 2012 = US$ 15 Diciembre 2013 = US$ 10 Agosto 2014 = US$ 7

Diapositiva 17

17 La inflacin ya erosion ms de dos tercios de la devaluacin de enero

Diapositiva 18

18 La inflacin fue alta en enero y febrero por la devaluacin del peso, aunque luego se desaceler

Diapositiva 19

19 pero el creciente dficit fiscal constituye una amenaza

Diapositiva 20

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Diapositiva 21

Muchas Gracias ! 21 @kiguel /econviews www.econviews.com @econviews