Inflación salarial más reciente(% interanual)

% de los encuestados que anticipan quela renta neta permanecerá igual / disminuirá

25

50

75

100

%

AUT FRA HKG SGPESP SUI GBRITAALE

Expectativas de inflación a 1 año(% de cambio interanual)

Expectativas de inflación a 5 años(% de cambio interanual)

FRAAUT HKG SGPESP SUI GBRITAALE SGPHKGGBRSUIESPITAALEFRAAUT

6

5

4

3

2

1

0

%

% de los encuestados que anticipanun aumento de la renta neta

Expectativas de inflación salarial

Inflación actual y expectativas

Análisis de las expectativasdel consumidor

25

Confianza en la política del banco central

Confianza en la política gubernamental

LEYENDAAgo13

Nov13

Feb14

May14

Ago14

M&G YouGov

AUT FRA ALE ITA ESP SUI GBR HKG SGP

7

6

5

4

3

2

1

0

-1

LEYENDAA g o1 3

J u l1 4Inflación histórica a 12 meses,

% de cambio interanual

% de consumidores según los cuales el banco central está aplicando las políticascorrectas para lograr la estabilidad de precios

AUT FRA ALE ITA ESP SUI GBR HKG SGP

25% 16% 31% 30% 21% 54% 49% 29% 45%

La encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación mide de manera trimestral la percepción que tiene el público general de las tendencias de inflación en el Reino Unido, Europa y Asia. Este trimestre las expectativas muestran indicios de moderarse en algunos países, pero permanecen muy por encima de los niveles de inflación actuales, sobre todo en el largo plazo.

A más largo plazo, las expectativas de inflación en el Reino Unido permanecen inalteradas en el 3%, señal de que los consumidores todavía no confían lo suficiente en la capacidad del Banco de

Inglaterra para lograr la estabilidad de precios a largo plazo. Los consumidores de todos los países encuestados anticipan niveles de inflación como mínimo del 2% en el largo plazo.

La mayoría de los consumidores anticipan que sus ingresos netos se mantendrán iguales o descenderán en el plazo de 12 meses. Los consumidores de la periferia europea, incluyendo

Italia y España, se cuentan entre los más pesimistas.

Los consumidores europeos no confían demasiado en que el Banco Central Europeo (BCE) vaya a lograr la estabilidad de precios en el medio plazo. Las perspectivas son mejores en el Reino Unido, donde casi la mitad de los encuestados afirman tener mucha o bastante confianza en

que el Banco de Inglaterra logre alcanzar su objetivo de inflación, lo que supone un incremento del 13% respecto a hace un año.

La zona euro ha experimentado descensos de inflación especialmente marcados, provocados por una combinación de tasas de paro elevadas, austeridad, bajo crecimiento de los salarios y

fortaleza relativa del euro. No obstante, cualquier depreciación de la moneda única podría ejercer presión al alza sobre la inflación a medio plazo.

No podemos ofrecerle asesoramiento financiero. Si no está seguro de que su inversión sea apropiada, consúltelo con su asesor financiero

YouGov®

What the world thinks

FUENTES: Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación, Tercer Trimestre de 2014; Bloomberg: IPC/IAPC (julio de 2014 ); Eurostat: IAPC/IPC todos los sectores (septiembre de 2013 - agosto de 2014), índice de costes laborales (marzo de 2014), tasa de paro (julio de 2014); Oficina Nacional de Estadística del Reino Unido (ONS): tasa de paro (junio de 2014); estadísticas de Suiza: evolución nominal de los salarios (junio de 2014), tasa de paro (agosto de 2014); Oficina Nacional de Estadística y del Censo de Hong Kong: índice de salario real (marzo de 2014), tasa de paro (julio de 2014); Departamento de Estadística de Singapur: índice de costes laborales unitarios (junio de 2014), tasa de paro (junio de 2014).

Publicado por M&G International Investments Ltd. Domicilio social: Laurence Pountney Hill, Londres, EC4R 0HH, Reino Unido, autorizado y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera en el Reino Unido y su sucursal M&G International Investments Ltd., Sucursal en España con domicilio social

en Plaza de Colón 2, Torre II, Planta 14, 28046, Madrid, inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 32.573, folio 30, hoja M-586297, inscripción 1ª con CIF W8264591B y con número de registro de la CNMV 79.

La confianza de los consumidores en que gobierno aplicará las políticas económicas adecuadas es por lo general baja, aunque la situación en Singapur y el Reino Unido es más

positiva que en la eurozona.

Expectativasde inflación

Expectativasde inflación

Encuesta 3er Trimestre 2014Encuesta 3er Trimestre 2014

El objetivo gubernamental para la estabilidad de precios es del 2%

AUSTRIA(AUT)

FRANCIA(FRA)

ALEMANIA(ALE)

ITALIA(ITA)

ESPAÑA(ESP)

SUIZA(SUI)

REINO UNIDO(GBR)

HONG KONG(HKG)

SINGAPUR(SGP)

Inflación y paro

Tasa de paro (%)

Infla

ción

(% in

tera

nual

)

0

1

2

3

4

10 20 30

SGP

HKG

GBR

ALE

AUT

SUI

FRA

ITA

ESP

5% 8% 20% 21% 20% 29% 37% 25% 41%

AUT FRA GER ITA SPA SUI GBR HKG SGP

% de consumidores que consideran que su gobierno está aplicandopolíticas económicas adecuadas

FRAHKG

ESPSUI

GBR

ITA

ALE

IAPC/IPC más reciente(% interanual)

Expectativas deinflación – a 1 año

Expectativas deinflación – a 5 años

AUT

FRA

SGP

ESPSUI

GBR

ITA

ALE

0%

2% AUT

FRAHKG

SGP

ESP

SUI

GBR

ITA

ALE

0%

2% AUT

FRAHKG

SGP

ESP

SUI

GBR

ITA

ALE

0%

2%

HKG

0%

2%

SGP AUT

-0.50.00.51.01.52.02.5

0 5 10 15 20 25