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Deutsche Bank

Mercado Global Colombiano (MGC)

Valores Extranjeros en Colombia (VECO)Agosto 2012

Mercado Global Colombiano (MGC)

Valores Extranjeros en Colombia (VECO)

CONTENIDO

1 Valores Extranjeros en Colombia

2 La Estructura del MGC

3 Participantes del MGC

6 DB como Pionero Global en el Segmento de Valores Extranjeros

Page 1

4 Flujo de Compra y Venta de Valores en el MGC

5 Beneficios del MGC

7 Contactos

Valores Extranjeros en Colombia

1

DB como Pionero Global en el Segmento de Valores Extranjeros

Flujo de Compra y Venta de Valores en el MGC

Los Valores Extranjeros en Colombia (VECO) sonMercado Global Colombiano que facilitan la operaciónpor parte de inversionistas en Colombia. Dichos instrumentospor la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) paraColombiano (MGC).

Los Valores Extranjeros en Colombia (VECO) constituyeninversionista local que desee invertir en formabrindando la oportunidad de realizar dicha operatoriay beneficios de un título valor local autorizado y listado

VALORES EXTRANJEROS EN COLOMBIA

instrumentos financieros inscriptos en eloperación de compraventa de valores extranjeros

instrumentos están regulados y autorizadospara su operatoria en el Mercado Global

constituyen una alternativa de inversión para undirecta y sencilla en valores extranjeros

operatoria bajo las características, procedimientoslistado en el mercado de valores de Colombia.

VALORES EXTRANJEROS EN COLOMBIA

LA ESTRUCTURA DEL MGC

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Un Comisionista de Bolsa local, actuando como patrocinador,Colombia (BVC), la autorización para el listado envalores extranjeros (acciones, bonos y/o cuotapartesque los mismos puedan ser operados en el Mercado

El Depósito Centralizado de Valores de Colombia (Deceval),Bank AG, New York (DBNY), mantendrá en custodiacomisionistas de bolsa para beneficio de los inversionistas

Deceval y DBNY coordinan todos los aspectos relacionadoscorrespondiente registro en el Deceval de todos los valorescomisionista de Bolsa local.

El patrocinador de los valores extranjeros, provee loslos derechos y/o eventos corporativos (ej.: pago de dividendosvalores listados en Colombia.

patrocinador, solicita a la Bolsa de Valores deen el mercado de valores de Colombia de

cuotapartes de fondos denominados ETFs), a fín dede Valores Extranjero en Colombia.

(Deceval), a través de su custodio, Deutschecustodia los valores extranjeros en favor de los

inversionistas en Colombia.

relacionados al ingreso y egreso en custodia y suvalores extranjeros listados por la sociedad

los servicios de información relacionados condividendos en efectivo o especie) de dichos

PARTICIPANTES EN EL MGCPARTICIPANTES EN EL MGCPARTICIPANTES EN EL MGCPARTICIPANTES EN EL MGC

MGCMGCBrokersExtranjeros

ComisionistasLocales

Inversionista

PARTICIPANTES DEL MGC

Custodio

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Patrocinador

Extranjeros

Comisionistas

• Establecer el Marco Normativo del MGC.

• Monitorear la actividad de las operaciones.

• Verificar y publicar la información corporativa reportadapor los Patrocinadores e ingresada en su plataforma web.

• Monitorear la información referida a loa Patrocinadores yel cumplimiento de los deberes por éstos asumindos.

• Recibir, controlar y aprobar o rechazar la informaciónpresentada por las Sociedades Comisionistas que deseenPatrocinar valores.

ROL DE LA BVCROL DE LA BVCROL DE LA BVCROL DE LA BVC

• Participar activamente junto con la BVC, Deceval,Comisionistas de Bolsa locales y otros participantes delMercado en el desarrollo del nuevo segmento de Mercado

• Proveer el servicio de Custodio Internacional para losactivos listados en el MGC.

• Colaborar con los Patrocinadores en el cumplimiento desus obligaciones, ofreciendo su experiencia de más de 12años y 850 valores extranjeros listados en MercadosLatinoamericanos.

ROLES DE DBROLES DE DBROLES DE DBROLES DE DB

FLUJO DE COMPRA EN EL MGC

Inversionista

BrokerLocal 1

BrokerLocal 2

Mercado Local

Broker 2

1.-Orden decompra

2.-Orden decompra

3.-Ordende venta

13.- Setransfierenvalores

MGC

7.- Instruyerecepción

11.- Confirma Recepción12.- Seacreditanvalores

Broker 1

Envío de Informaciónsobre EventosCorporativos

Patrocinador

BrokerLocal 2

BrokerExtranjero

BolsaExtranjera

Mercado Local Mercado Internacional

5.- Compravalores

4.- Ordenacompra

10.- BrokerExtranjeroEnvíavalores aDB

8.- InstruyeRecepción

Confirma Recepción

6.- Confirma compra

Custodia deActivos paraDECEVAL

FLUJO DE VENTA EN EL MGC

Inversionista

BrokerLocal 1

BrokerLocal 2

Mercado Local

Broker 2

1.-Ordendeventa

2.-Ordende venta

3.-Ordendecompra

9- Setransfierenvalores delBroker 1 alBroker 2

7.-InstruyeEntrega

13.- Confirma Entrega10.- Sedebitanvalores

Broker 1

Envío deInformación sobreEventosCorporativos

MGC

Patrocinador

BrokerLocal 2

BrokerExtranjero

BolsaExtranjera

Mercado Local Mercado Internacional

5.- Vendevalores

4.- Ordenaventa

12.- DBenvíavalores alBrokerExtranjero

11.- InstruyeEntrega

Confirma Entrega

6.- Confirma venta

Custodia deActivos paraDECEVAL

FLUJO DE EVENTOS CORPORATIVOS

1. El Emisor delos Valoresdeclara un EventoCorporativo

Emisor de losSubyacentes

2. El Patrocinadorenvía los anuncios alos reguladores localescon fines informativos

Los Inversionistas reciben la información sobrelos eventos corporativos relacionados a sus VECO.

Patrocinador

FLUJO DE EVENTOS CORPORATIVOS

los Valores

3. En Fecha dePago envía losfondos del Pago deDividendos através de DTC aDBNY

4. DBNY comoCustodio envía lainformacióndetallada y losfondos(menos elwitholding tax alDECEVAL

Depositarios /Inversionistas Locales

PORQUE DEUTSCHE BANK

El grupo Deutsche Bank ha implementado exitosamentey plataformas de operación de valores extranjerosCEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) implicantítulo subyacente extranjero asi como en Mexico losintegrados dentro del Mercado Global de la Bolsainstrumentos se han encuadrado dentro de la normativacon mucho éxito en Argentina y Mexico desde 1998nueva fase de expansión, se incorporaron los mercadosColombia. A su vez estas iniciativas han derivado endesarollar esquemas/plataformas similares.

Se puede acceder a información relativa a los paísesextranjeros a través del siguiente link: http://www.db

DBNY como sociedad miembro del Grupo Deutschetransacciones, al igual que el pago de dividendos y lade las emisores al inversionista en Colombia.

El Grupo Deutsche Bank estará permanentementeSociedades Comisionistas de Bolsa en Colombia y de

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exitosamente programas similares de Certificados extranjerosextranjeros en otros mercados. Por ejemplo en Argentina los

implican la emisión de Certificado local en base a unlos VEMEX (Valores Extranjeros para Mexicanos) estánBolsa Mexicana de Valores. En ambos casos estos

normativa y regulación vigente de cada mercado y operan1998 y 2003 respectivamente. Posteriormente y en una

mercados de Chile (Q4 2009), Brazil (Q4 2010) y finalmenteen gran interés en mercados asiaticos y europeos para

países donde Deutsche Bank ofrece programas de Valoresdb.com/tcr

Deutsche Bank puede asegurar la liquidación oportuna dela notificación y ejercicio de los derechos corporativos

permanentemente a disposición de los Inversionistas locales, de lasde los Reguladores.

• Amplias posibilidades de diversificar riesgos, mayor acceso a laoferta global de instrumentos de inversión para inversionistas.

• Acceso directo a securities internacionales a través del mercadolocal.

• Operación y liquidación son ejecutadas en el Mercado Local.• Cotización en Moneda Local.• Anuncios de Eventos Corporativos y de sus pagos a través del

mercado local. Publicaciones en la BVC.• Protección a los inversionistas bajo legislación colombiana.

INVERSIONISTAS

Beneficios claves del MGCBeneficios claves del MGC

MERCADO DE CAPITALES

• La cadena de valor agregado de las transacciones es retenida en elmercado local (ej: trading, brokerage, Clearing y comisiones decustodia)

• Todos los participantes del mercado (BVC, Deceval, Comisionistaslocales, etc.) se ven beneficiados por el incremento de los valoresoperados, lo que lleva a reducir el costo marginal de las transacciones.

• Estimulación del Mercado Local.

BENEFICIOS DEL MGC

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• Oportunidad de expandir servicios y conocimientos.• Mantener y expandir relaciones con su base de clientes.• Mayor selección de securities para diferenciar sus productos.• Incentiva la diversificación de los portafolios de inversión.• Facilita el desarrollo de nuevos productos.• Sigue las mismas condiciones de Settlement cycle que el

mercado local.• Mismo horario de operación que las acciones domésticas.• Reducción de costos marginales por incremento en

volúmenes.

COMISIONISTAS / ADM DE PORTAFOLIOS

Beneficios claves del MGCBeneficios claves del MGC

MERCADO DE CAPITALES

elde

Comisionistasvalores

.

• Mayor cantidad de securities para ofrecer a inversionistas

• Creación de un mercado líquido con securities internacionales.

• Afianza el rol del mercado como intermediario de capitales.

• Transparencia de Mercado. Todas las operaciones quedanregistradas

• Promueve el creciemiento de la industria de carteras colectivas.

ACCIONES LISTADAS EN EL MGC

NOMBRE TICKER

AMAZON.COM INC. AMZN US

ANDARKO PETROLEUM APC US

APPLE INC AAPL US

AT&T INC. T US Equity

BANK OF AMERICA CORP BAC US

BARRICK GOLD CORP ABX US

CATERPILLAR INC CAT US

CHEVRON CORP CVX US

CITIGROUP INC C US

COLGATE-PALMOLIVE COMPANY CL US Equity

EXXON MOBIL CORP XOM US

GENERAL ELECTRIC CO GE US

GOLDMAN SACHS GROUP INC GS US

GOOGLE INC-CL A GOOG US

GRAN TIERRA ENERGY INC GTE CN

Intel Corporation INTC US Equity

JOHNSON & JOHNSON JNJ US

JPMORGAN CHASE & CO JPM US

McDonald's Corporation MCD US Equity

Microsoft Corporation MSFT US Equity

MORGAN STANLEY MS US Equity

MURPHY OIL MUR US

PFIZER INC. PFE US

PROCTER & GAMBLE CO PG US

RESEARCH IN MOTION LIMITED RIMM US

SCHLUMBERGER LTD. SLB US

WAL-MART STORES INC WMT US

WELLS FARGO & COMPANY WFC US Equity

ISIN MERCADO PATROCINADOR

US0231351067 NASDAQ GS Interbolsa

US0325111070 NYSE Correval

US0378331005 NASDAQ GS Valores Bancolombia

US00206R1023 NYSE Interbolsa

US0605051046 NYSE Valores Bancolombia

CA0679011084 NYSE Interbolsa



US1729671016 NYSE Interbolsa


US30231G1022 NYSE Valores Bancolombia


US38141G1040 NYSE Valores Bancolombia

US38259P5089 NASDAQ GS Interbolsa

US38500T1016 TORONTO Interbolsa

US4581401001 NASDAQ GS Valores Bancolombia


US46625H1005 NYSE Valores Bancolombia




US6267171022 NYSE Correval



CA7609751028 NASDAQ GS Interbolsa

AN8068571086 NYSE Interbolsa



ROL Y OPORTUNIDADES PARA LAS COMISIONISTAS

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El MGC le da la oportunidad a cualquier Sociedad o Comisionistasus servicios a clientes habituales vía una compra o ventatransacción local en la BVC.

Una transacción del MGC se origina con la orden de compraliquidará en US Dolares o Euros, a través de los mecanismosColombia.

Posibles arbitrajes entre el precio en las bolsas locales frente

Cualquier Sociedad o Comisionista en Colombia podrá participarcomprando o vendiendo valores existentes en eloperándolos vía un broker extranjero en el mercado deextranjero, DBNY actuará como agente liquidador encambios en las posiciones globales en custodia.

Una vez alcanzado un volumen y profundidad suficiente,un alto nivel de desarrollo y liquidez local. Las posicionesfluídamente entre Sociedades y Comisionistas deregistrándose los cambios en la posición de inversoresposición de custodia de los valores extranjeros.

ROL Y OPORTUNIDADES PARA LAS COMISIONISTAS

Comisionista de Bolsa en Colombia de expandirventa de valores extranjeros a través de una

compra o venta del cliente/inversionista que semecanismos habituales de operaciones de valores en

frente a su cotización en el mercado de orígen.

participar en las transacciones del MGC, ya seamercado secundario en Colombia o bienorigen. En el caso de ser a través de un broker

en el extranjero confirmando al Deceval los

suficiente, el mercado secundario Colombiano tendráposiciones de los valores extranjeros se operarán

Bolsa en Colombia en el mercado local,inversores solo a nivel local y quedando sin cambios la

Deutsche Bank como Pionero Global in el

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1. Argentina (live)– Certificado de Deposito Argentino (CEDEARS).– Trading started in 1998 after the Securities Commission (CNV) released Resolution Nr. 291/97.– Total of 233 Cedears listed: 202 Equities/ADRs & 31 Corporate Bonds.– Cedears are considered local securities, hence follow same criteria as local securities.– http://latinamerica.db.com/ar/

2. Mexico (live)– Valores Extranjeros para Mexicanos (VEMEX).– Trading started in 2003.– The basic regulation for the Foreign Investor Segment (SIC), was adapted. Government granted tax exemption for capital gains

to Mexican Investors.– Currently 669 VEMEX listed (342 Equities/ADRs, 321 ETFs, 6 Bonds).– Represents an average of 25% - 30% of the current traded volume in Mexican Stock Exchange.– http://vemex.db.com/

3. Chile (live)– Valores Extranjeros en Chile (VECH).– Trading started in December 2009 after reviewing with DB existing international segment regulation.– Total of 121 VECH listed (105 ETFs & 16 Equities).– http://www.db.com/Chile/VECH

4. Brazil (live)– Brazilian Depository Receipts (BDR’s).– Trading started in October 2010.– Total of 20 Equities.– http://www.db.com/brazil/

5. Colombia (live)– Valores Extranjeros en Colombia (VECO).– Trading started in December 2010.– Total of 28 Equities.– http://www.db.com/PIMSI/VECO

Visit our General TCR’s Website: http://www.db.com/TCR

Global in el Segmento de Valores Extranjeros

Trading started in 1998 after the Securities Commission (CNV) released Resolution Nr. 291/97.Total of 233 Cedears listed: 202 Equities/ADRs & 31 Corporate Bonds.

are considered local securities, hence follow same criteria as local securities.

The basic regulation for the Foreign Investor Segment (SIC), was adapted. Government granted tax exemption for capital gains

Currently 669 VEMEX listed (342 Equities/ADRs, 321 ETFs, 6 Bonds).30% of the current traded volume in Mexican Stock Exchange.

Trading started in December 2009 after reviewing with DB existing international segment regulation.

http://latinamerica.db.com/ar/

http://vemex.db.com/

http://www.db.com/Chile/VECH

http://www.db.com/brazil/

http://www.db.com/PIMSI/VECO

http://www.db.com/TCR

CONTACTS

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Edwin ReyesGlobal Product Head for TCRs

+1 (212) 250 1903Email: [email protected]

Floris VreedenburgDSS New York – Custody for

+56 (2) 337-7817 /+1 (212) 250 3723Email: floris-j.vreedenburgh

Claudio CurtiusTCRs Marketing & Sales

+56 (2) 337-7815 /+52 (55) 5201 8088Email: [email protected]

TCRs

[email protected]

Custody for TCRs(212) 250 3723

j.vreedenburghdb.com

7815 /+52 (55) 5201 [email protected]

Carlos PiñeyroTCRs Structuring & DocumentationRevision Process

+54 (11) 4590-2864Email: [email protected]

Martín DiezTCRs Structuring & Transaction Flows

+56 (2) 337-7816 /+54(11) 4590-2915Email: [email protected]

mailto:[email protected]






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