mercado financiero
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MERCADO FINANCIERO
Un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes económicos
el intercambio de activos financieros. En general, cualquier mercado de materias
primas podría ser considerado como un mercado financiero si el propósito del
comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en
el tiempo.
Los mercados financieros están afectados por las fuerzas de oferta y demanda.
Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo así más
fácil encontrar posibles compradores. A la economía que confía ante todo en la
interacción entre compradores y vendedores para destinar los recursos se le llama
economía de mercado, en contraste con la economía planificada.
Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:
El aumento del capital (en los mercados de capitales).
La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).
El comercio internacional (en los mercados de divisas).
Son usados para reunir a aquellos que necesitan recursos financieros con
aquellos que los tienen.
FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la
negociación.
Fijar los precios de los productos financieros en función de su oferta y su
demanda.
Reducir los costes de intermediación, lo que permite una mayor circulación de
los productos.
CARACTERÍSTICAS
Amplitud: Número de títulos financieros que se negocian en un mercado
financiero. Cuantos más títulos se negocien más amplio será el mercado
financiero.
Así que como se muestra más arriba, los Mercados Financieros son mercados
basados esencialmente en la especulación.
Profundidad: Es la existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por
debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado (existe
gente que sería capaz de comprar a un precio superior al precio de equilibrio.
Y si existe alguien que está dispuesta a vender a un precio inferior).
Libertad: No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.
Flexibilidad: Precios de los activos financieros, que se negocian en un
mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía.
Transparencia: posibilidad de obtener la información fácilmente. Un mercado
financiero será más transparente cuando más fácil sea obtener la información.
El mercado financiero perfecto sería aquel que encontrásemos:
Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como
por el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formación
del precio del activo financiero. (Alta amplitud y profundidad)
Que no existan costes de transacción, ni impuestos, ni variación del tipo de
interés, ni inflación. (Alta libertad)
Los activos sean divisibles e indistinguibles. (Alta flexibilidad)
Que exista perfecta información, que todos sepan lo mismo. (Alta
transparencia)
Teoría del paseo aleatorio: Según la teoría del paseo aleatorio, los
movimientos de los mercados financieros si se pueden predecirse. En la
realidad, se puede observar un mayor o menor grado de este hecho (debido a
ineficiencias del mercado como: información privilegiada, pánicos o
comportamientos irracionales), por lo que se puede decir que los mercados
tienen un comportamiento débil, semi-fuerte o fuerte.
TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS
Los mercados financieros pueden ser divididos en diferentes subtipos:
POR LAS ACTIVOS TRANSMITIDOS
Mercado Monetario: Se negocia con dinero o con activos financieros con
vencimiento a corto plazo y con elevada liquidez, generalmente activos con
plazo inferior a un año.
Mercados de Capitales: Se negocian activos financieros con vencimiento a
medio y largo plazo, básicos para la realización de ciertos procesos de
inversión.
Mercados bursátiles, que proveen financiamiento por medio de la emisión de
acciones y permiten el subsecuente intercambio de estas.
Mercados de bonos, que provee financiamiento por medio de la emisión de
bonos y permiten el subsecuente intercambio de estos.
EN FUNCIÓN DE SU ESTRUCTURA, PUEDEN SER
Mercados organizados.
Mercados no-organizados denominados en inglés ("Over The Counter").
SEGÚN LA FASE DE NEGOCIACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS
Mercados Primarios: Se crean activos finacieros. En este mercado los activos
se transmiten directamente por su emisor
Mercado secundario: Sólo se intercambian activos financieros ya existentes,
que fueron emitidos en un momento anterior. Este mercado permite a los
tenedores de activos financieros vender los instrumentos que ya fueron
emitidos en el mercado primario (o bien que ya habían sido transmitidos en el
mercado secundario) y que están en su poder, o bien comprar otros activos
financieros.(lilibet)
OTROS MERCADOS
Mercados de commodities, que permiten el comercio de commodities.
Mercados de derivados, que provee instrumentos para el manejo del riesgo
financiero .
Mercados de forwards, que proveen contratos forward estandarizados para
comerciar productos a una fecha futura; ver también forward.
Mercados de seguros, que permite la redistribución de riesgos variados; véase
contrato de seguro
Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas extranjeras o
divisas.
SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
El sistema financiero mexicano está constituido por un conjunto de instituciones
que captan, administran y canalizan a la inversión, el ahorro tanto de nacionales
como de extranjeros, y se integra por: Grupos Financieros, Banca Comercial, Banca
de Desarrollo, Casas de Bolsa, Sociedades de Inversión, Aseguradoras,
Arrendadoras Financieras, Afianzadoras, Almacenes Generales de Depósito,
Uniones de Crédito, Casas de Cambio y Empresas de Factoraje.
OBJETIVO CENTRAL
Todas estas instituciones tienen un objetivo: captar los recursos económicos de
algunas personas para ponerlo a disposición de otras empresas o instituciones
gubernamentales que lo requieren para invertirlo. Éstas últimas harán negocios y
devolverán el dinero que obtuvieron además de una cantidad extra (rendimiento),
como pago, lo cual genera una dinámica en la que el capital es el motor principal del
movimiento dentro del sistema
ADMINISTRACIÓN
El máximo órgano administrativo para el sistema Financiero Mexicano es la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público todas las leyes están especializadas de
acuerdo a la Institución que se refiera
COMPONENTES Y ORGANIZACIÓN
El Sistema Financiero Mexicano agrupa a diversas instituciones u organismos
interrelacionados que se caracterizan por realizar una o varias de las actividades
tendientes a la captación, administración, regulación, orientación y canalización de
los recursos económicos de origen nacional e internacional. En la actualidad el
sistema financiero se encuentra integrado básicamente por las instituciones de
crédito, los intermediarios financieros no bancarios que comprenden a las compañías
aseguradoras y afianzadoras casas de bolsa y sociedades de inversión,
organizaciones auxiliares de crédito.
ORGANIZACIÓN Y ACTIVIDADES REALIZADAS
SECRETARÍA DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO
Es una dependencia gubernamental centralizada, integrante del Poder Ejecutivo
Federal, cuyo titular es designado por el Presidente de la República. De acuerdo con
lo dispuesto por la Ley Orgánica de la Administración Pública Federal y por su
Reglamento Interior, está encargada, entre otros asuntos, de:
Instrumentar el funcionamiento de las instituciones integrantes del Sistema
Financiero Nacional.
Promover las políticas de orientación, regulación y vigilancia de las
actividades relacionadas con el Mercado de Valores.
Autorizar y otorgar concesiones para la constitución y operación de
sociedades de inversión, casas de bolsa, bolsas de valores y sociedades
de depósito (S.D. INDreview que, a la fecha, funge como un depósito
centralizado de valores).
Sancionar a quienes violen las disposiciones legales que regulan al
Mercado de Valores por conducto de la CNBV.
Salvaguardar el sano desarrollo del Mercado de Valores.
Designar al Presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Tiene la función gubernamental orientada a obtener recursos monetarios
de diversas fuentes para financiar el desarrollo del país. Consiste en
recaudar directamente los impuestos, derechos, productos y
aprovechamientos; así como captar recursos complementarios, mediante
la contratación de créditos y empréstitos en el interior del país y en el
extranjero.
BANCO DE MÉXICO (BANXICO)
Es el banco central de la nación. Fue creado por la ley del 15 de agosto de 1925 y
constituido por escritura pública el 1 de septiembre de ese mismo año. Actualmente
se rige por la Ley del Banco de México publicada el 23 de diciembre de 1993
correspondiéndole desempeñar las siguientes funciones:
Organismo de carácter Público Descentralizado, con personalidad jurídica y
patrimonio propios. Se trata de una entidad separada de la administración
central, que goza de plena autonomía técnica y orgánica y, creada por la ley
para la realización de atribuciones del estado, que consisten en funciones de
regulación monetaria, crediticia y cambiaria.
La acuñación de moneda se continúa efectuando de acuerdo con las órdenes
del Banco de México (Banxico), a través de la Casa de Moneda de México. La
autonomía impide a cualquier autoridad ordenar la prestación de servicios
financieros, puesto que es facultad exclusiva del Banco determinar el monto y
manejo de su propio crédito (evitando así, con fundamento jurídico, el
financiamiento gubernamental inflacionario).
LAS PRINCIPALES FUNCIONES DE ESTA INSTITUCIÓN SON:
Regular la emisión y circulación de moneda y crédito fijar los tipos de
cambio en relación con las divisas extranjeras;
Operar como banco de reserva, acreditante de la última instancia asi como
regular el servicio de cámara de compensación de las instituciones de
crédito;
Constituir y manejar las reservas que se requieran para las funciones antes
mencionadas; revisar las resoluciones de la Comisión Nacional Bancaria y
de Valores(CNBV) relacionadas con los puntos anteriores;
Prestar servicio de tesorería al Gobierno Federal; actuar como agente
financiero en operaciones de crédito, tanto interno como externo;
Fungir como asesor del gobierno federal en materia económica y
`particularmente financiera
Y, por último, representar al gobierno en el Fondo Monetario Internacional
(FMI) y en todo organismo multinacional que agrupe a bancos centrales.
La autonomía del Banco Central impide que el poder público emplee
crédito del Banco Central para financiar su gasto, como sustituto de los
impuestos o de la emisión de bonos. Endeudarse con terceros resulta más
costoso que hacerlo con el Banco Central , ya que hay que pagarles la
tasa de interés del mercado.
COMISIÓN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL
RETIRO (CONSAR)
Órgano administrativo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público, con autonomía técnica y facultades ejecutivas con competencia funcional
propia en los términos de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro..
La Consar tiene como compromiso regular y supervisar la operación adecuada de
los participantes del nuevo sistema de pensiones. Su misión es la de proteger el
interés de los trabajadores, asegurando una administración eficiente y transparente
de su ahorro, que favorezca un retiro digno y coadyuve al desarrollo económico del
país.
Sus funciones se encuentran desglosadas en la ley de los Sistemas de Ahorro
para el Retiro publicada el 23 de mayo de 1996.
Es importante tomar en cuenta que actualmente el SAR, es un sistema de ahorro
complementario al esquema de pensiones vigente en la Ley del Seguro Social hasta
el 1ro. de julio de 1997, mientras que el Nuevo Sistema de Pensiones, como su
nombre lo indica, será substitutivo de las pensiones que venía otorgando el Instituto
Mexicano del Seguro Social (IMSS).
COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV)
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores es un órgano desconcentrado de la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con autonomía técnica y facultades
ejecutivas en los términos de la propia Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores.
La Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores fue publicada en el Diario
Oficial de la Federación el día 28 de abril de 1995, y entró en vigor el 1º de mayo del
mismo año.
La Comisión tiene por objeto supervisar y regular, en el ámbito de su
competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto
funcionamiento, así como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del
sistema financiero en su conjunto, en protección de los intereses del público.
También tiene como finalidad supervisar y regular a las personas físicas y morales,
cuando realicen actividades previstas en las leyes relativas al sistema financiero.
Por entidades financieras se entiende a las sociedades controladoras de grupos
financieros, instituciones de crédito, casas de bolsa, especialistas bursátiles,
sociedades de inversión, almacenes generales de depósito, uniones de crédito,
arrendadoras financieras, empresas de factoraje financiero, Sociedades de ahorro y
préstamo, casas de cambio, sociedades financieras de objeto limitado, instituciones
para el depósito de valores, instituciones calificadoras de valores, sociedades de
información crediticia, así como otras instituciones y fideicomisos públicos que
realicen actividades financieras y respecto de las cuales la Comisión ejerza
facultades de supervisión.
Para el cumplimiento de sus objetivos la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
cuenta con las facultades que le otorgan las leyes relativas al sistema financiero, así
como su propia Ley, las cuales se ejercen a través de los siguientes órganos: Junta
de Gobierno, Presidencia, vicepresidencias, Contraloría Interna, Direcciones
Generales y demás unidades administrativas necesarias.
COMISIÓN NACIONAL DE SEGUROS Y FIANZAS (CNFS)
Es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
cuyas funciones son: la inspección y vigilancia de las instituciones y de las
sociedades mutualistas de seguros, así como de las demás personas y empresas
que determina la Ley sobre la materia.
Nota: Esta Comisión no participa directamente en el Mercado de Valores, puesto
que el organismo gubernamental que actúa en él es la Comisión Nacional Bancaria y
de Valores. Sin embargo, se consideró prudente incluir a esta autoridad, ya que su
participación es importante al momento de regular a quienes intervienen en dicho
mercado (Grupos Financieros.)
EL MERCADO DE VALORES
El mercado de valores es el conjunto de normas y participantes (emisores,
intermediarios, inversionistas y otros agentes económicos) que tiene como objeto
permitir el proceso de emisión, colocación, distribución e intermediación de los
valores inscritos en el Registro Nacional de Valores.
De acuerdo con el Articulo 3° de la Ley de Mercado de Valores, las acciones,
obligaciones, bonos, certificados y demás títulos de crédito y documentos que se
emitan en serie o en masa en los términos de las leyes que los rijan, destinados a
circular en el mercado de valores, incluyendo letras de cambio, pagarés y títulos
opcionales que se emitan en la forma antes citada y, en su caso, al amparo de un
acta de emisión, cuando por disposición de la ley o de la naturaleza de los actos que
en la misma se contengan, así se requiera.
El mercado de valores es vital para el crecimiento y desarrollo de los países, pues
permite a las empresas allegarse de recursos para la realización de nuevos
proyectos de inversión optimizando su costo de capital y amplía las opciones de
inversión disponibles para el público en general, brindándole la oportunidad de
diversificar sus inversiones para obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo
que esté dispuesto a asumir.
El mercado primario y el mercado secundario
El término mercado primario, se refiere a aquél en el que se ofrecen al público las
nuevas emisiones de valores. Ello significa que a la tesorería del emisor ingresan
recursos financieros. La colocación de los valores puede realizarse a través de una
oferta pública o de una colocación privada.
La Ley del Mercado de Valores en su Artículo 2° define que una oferta pública es
aquélla que se haga por algún medio de comunicación masiva o a persona
indeterminada para suscribir, enajenar o adquirir valores, títulos de crédito y
documentos que se emitan en serie o en masa en los términos de las leyes que los
rijan, destinados a circular en el mercado de valores, incluyendo letras de cambio,
pagarés y títulos opcionales que se emitan en la forma antes citada y, en su caso, al
amparo de un acta de emisión, cuando por disposición de ley o de la naturaleza de
los actos que en la misma se contengan, así se requiera.
Se conoce como mercado secundario a la compra-venta de valores existentes y
cuyas transacciones se realizan en las bolsas de valores y en los mercados sobre el
mostrador (over the counter). Cabe destacar que estas operaciones con valores en el
mercado secundario ya no representan una entrada de recursos a la tesorería de los
emisores.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES
Los agentes económicos que concurren al mercado se pueden clasificar en las
siguientes categorías.
EMISORES DE VALORES
Son las entidades económicas que requieren de financiamiento para la realización
de diversos proyectos. Además de requerir de financiamiento, cumplen con los
requisitos de inscripción y mantenimiento establecidos por las autoridades para
garantizar el sano desempeño del mercado.
Entre éstos se tienen:
Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios
Instituciones Financieras
Gobierno Federal
Gobiernos Estatales
instituciones u Organismos Gubernamentales.
Inversionistas
Son agentes económicos que demandan diferentes instrumentos financieros
(valores), con el propósito de obtener los mayores rendimientos posibles respecto a
los riesgos que están dispuestos a asumir. Aquí podemos encontrar a:
Personas físicas y morales tanto mexicanas como extranjeras
Gobierno Federal
Gobiernos Estatales
Sociedades de inversión
inversionistas Institucionales
Instituciones Financieras
Intermediarios Bursátiles
Son aquellas personas morales autorizadas para: realizar operaciones de
correduría, de comisión u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda
de valores; efectuar operaciones por cuenta propia, con valores emitidos o
garantizados por terceros respecto de las cuales se haga oferta pública; así como
administrar y manejar carteras de valores propiedad de terceros.
Bajo este rubro se tienen a:
Casas de bolsa.
Especialistas bursátiles.
Las demás entidades financieras autorizadas por otras leyes para operar con
valores en el mercado de éstos.
OTROS PARTICIPANTES
Son todas aquellas instituciones que coadyuvan al buen funcionamiento y
operación del mercado de valores. Entre éstos podemos encontrar:
Bolsas de valores
Instituciones para el depósito de valores
Sociedades de inversión
Sociedades operadoras de sociedades de inversión
Sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversión
Sociedades calificadoras de valores
ASOCIACIONES DE INTERMEDIARIOS BURSÁTILES
Contrapartes centrales y Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de
inversión.
BOLSAS DE VALORES
Las bolsas tienen por objeto facilitar las transacciones con valores y procurar el
desarrollo del mercado de valores al proveer la infraestructura necesaria para poner
en contacto a oferentes y demandantes de los valores en ellas cotizados.
Para el caso de México, existe la Bolsa Mexicana de Valores S.A. de C.V. (BMV).
INSTITUCIONES PARA EL DEPÓSITO DE VALORES
Su función principal es la custodia y administración de valores, así como facilitar
la liquidación y compensación de operaciones celebradas con valores dentro y fuera
de bolsa.
Para el caso de México, existe la S.D. Indeval S.A. de C.V.
ASOCIACIONES DE INTERMEDIARIOS BURSÁTILES
En México existe la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles. A. C. (AMIB),
organización que agrupa a todas las casas de bolsa que operan en el país y las
representa ante las autoridades reguladoras del mercado de valores.
El propósito de la AMIB es promover el crecimiento, desarrollo y consolidación de
las casas de bolsa, propiciar las condiciones que favorezcan su sano y eficaz
desempeño en el sistema financiero nacional e internacional, e inducir en sus
agremiadas la adopción de estrictas medidas de autorregulación.
AUTORIDADES
Las autoridades establecen la regulación que debe regir la sana operación del
mercado de valores. Además supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan,
imponiendo sanciones para aquéllos que las infrinjan.
La facultad para la intervención estatal en el sistema financiero mexicano y la
importancia de este sistema dentro de los objetivos de desarrollo equilibrado y
productivo, se encuentran plasmados en los artículos 25, 26 y 28 de la Constitución
Política de los Estados Unidos Mexicanos.
De dicho ordenamiento se desprende el resto del marco jurídico que norma las
actividades del mercado de valores. Entre estos preceptos se encuentran: la Ley
para Regular las Agrupaciones Financieras, la Ley del Mercado de Valores, la Ley de
Sociedades de Inversión, la Ley de Instituciones de Crédito, la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, y la Ley de la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores.
Cabe mencionar que, la regulación del mercado de valores no busca eliminar el
riesgo de los valores que se intercambian en el mercado. Todas las alternativas de
inversión existentes, traen aparejados mayores o menores niveles de riesgo, de los
cuales dependen los beneficios o rendimientos que esperan obtener los
inversionistas.
La legislación antes mencionada señala que son tres los organismos reguladores
del mercado de valores:
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
Banco de México
Comisión Nacional Bancaria y de Valores
SECRETARÍA DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO
La SHCP se encarga de determinar los criterios generales normativos y de control
aplicables a las instituciones que participan en el mercado de valores, así como de
proponer políticas de orientación y regulación de las entidades financieras que
concurren a dicho mercado.
Igualmente, está encargada de otorgar o revocar concesiones o autorizaciones
para la constitución y operación de bolsas de valores, instituciones para el depósito
de valores y casas de bolsa.
BANCO DE MÉXICO
En relación con la regulación del mercado de valores, al Banco de México le
corresponde, entre otras atribuciones, dictar las disposiciones a las que deberán
sujetarse las casas de bolsa y los especialistas bursátiles relativas a su actuación
como fiduciarias y a las operaciones de crédito que obtengan o concedan, como son
reportos y operaciones de préstamo sobre valores.
Además, está facultado para imponer multas a los intermediarios financieros por
operaciones que contravengan los ordenamientos que el propio banco central emite.
COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores tiene por objeto supervisar (a través
de las facultades de inspección, vigilancia, prevención y corrección que le confieren
las leyes y disposiciones aplicables) y regular la mayoría de las actividades que se
realizan en el mercado de valores a fin de procurar su correcto funcionamiento.
Asimismo, tiene por objeto mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del
sistema financiero en su conjunto.
Los esfuerzos regulatorios de la CNBV están encaminados a cumplir con tres
objetivos principales:
Proteger los intereses del público inversionista;
Procurar que el mercado sea justo, eficiente, transparente y líquido; y,
Procurar la reducción del riesgo sistémico.
Dichos objetivos son igualmente importantes y se encuentran estrechamente
vinculados entre sí, ya que muchas de las condiciones tendientes a procurar que los
mercados sean justos, eficientes, transparentes y líquidos son útiles también para
proteger los intereses de los inversionistas y reducir el riesgo sistémico.
EL MERCADO ESTADOUNIDENSE
Mención aparte merecen algunos centros transaccionales como la Bolsa de
Comercio de Chicago, fundada en 1848. Esta bolsa es líder en negociación de
contratos a futuro en el comercio de bienes básicos agrícolas y también ha
incursionado en la negociación de futuros sobre bienes básicos agrícolas ya que si
ustedes ven la bolsa de valores hoy en día ha caído mucho, porque no hay ni oferta
ni demanda de perecederos y bienes básicos no agrícolas. .
En 1975, la Bolsa de Comercio de Chicago introdujo el primer contrato a futuro
sobre un activo financiero y a partir de entonces ha sido pionera en la negociación de
futuros sobre títulos y notas del Tesoro Americano, índices accionarios y otros. En
1982 se comenzaron a realizar opciones sobre contratos futuros.
Otro de los más importantes mercados de este tipo, también estadounidense, es
el Nueva York Mercantile Exchange. Fundado en 1872 para negociar queso,
manteca, y huevos, cambió su énfasis para cubrir contratos de futuros en platino,
paladio, y energía (petróleo crudo, gasolina, etc.), así como también opciones en
algunos de sus contratos. Sus dos divisiones principales son un mercado de cambio
de monedas y un mercado de materias primas.
Igualmente, New York Futures Exchange (NYFE, Bolsa de Futuros de Nueva
York), creada para negociar los contratos financieros de futuros. Hoy, la Bolsa de
Futuros de Nueva York tiene índice de acciones de contratos de futuros, basados en
los índices de la Bolsa de Valores Compuestos de Nueva York (NYSEC) y el CRB
(Commodity Research Bureau), que está integrado por 17 materias primas cuyos
futuros cotizan en mercados de EEUU, así como los índices Russell 2000 y Russell
3000, que representan la mayor parte de las empresas cotizadas de Estados Unidos.
(El Russell 3000 es un promedio ponderado de las 3000 compañías más grandes en
los Estados Unidos de acuerdo a su capitalización de mercado y el Rusell 2000 es un
subíndice con 2000 de las 3000 empresas, que son más pequeñas que las otras
1000 y suman un 8% de la capitalización total.
ÍNDICE BURSÁTIL
índice representativo del conjunto de valores cotizados en una bolsa y que,
generalmente, se obtiene a partir de los valores más negociados de la misma
ponderados según su volumen de negociación. El índice permite observar la evolución
de la cotización de un valor o de un grupo de valores en un período determinado.
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO
Medida de la evolución en el tiempo de los precios de un conjunto de bienes y
servicios, clasificados por sectores, que consume una unidad familiar media
representativa de los hábitos de consumo del conjunto de una sociedad. Es el índice
utilizado para cuantificar la inflación, y sirve de referencia en las negociaciones
salariales, en la revisión de los contratos de arrendamientos inmobiliarios, en la fijación
de las pensiones, en la actualización de primas de seguro, etc. En España, consta de
ocho índices parciales, el detalle de cuya ponderación es el siguiente:
Ponderación
Base (%)Grupo
29,36Alimentación, bebidas y tabaco
11,48Vestidos y calzado
10,28Vivienda
6,68Menaje y servicios para el hogar
3,12Servicios médicos y conservación de la salud
16,54Transportes y comunicaciones
7,27Esparcimiento, deportes, cultura y enseñanza
15,27Otros bienes y servicios
100,00Total
DOW JONES
Grupo de índices elaborados por la compañía Dow Jones, Inc. El índice más famoso y
utilizado es el Dow Jones Industrial Average (DJIA), compuesto por los treinta valores
industriales más importantes del New York Stock Exchange, que representan entre un 15
% y un 20 % de la capitalización total del mercado. Otros índices elaborados por esta
compañía son el Dow Jones World Stock index, el Dow Jones Equity Market index y el
Dow Jones Utility Average (DJUA).
índice bursátil que mide la evolución de la media aritmética de un total de 30 valores
cotizados en la Bolsa de Nueva York.
Indicador del movimiento del precio de 30 acciones entre las empresas más
importantes que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York.
SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Las sociedades de inversión tienen por objeto la adquisición y venta de activos
objeto de inversión , con recursos provenientes de la colocación de las acciones
entre el público inversionista representativas de su capital social. Las acciones de
estas sociedades son representativas de la cartera de valores de las mismas. Las
Sociedades de Inversión se rigen por la Ley de Sociedades de Inversión, la cual las
clasifica en función a los tipos de instrumentos que manejan en:
Sociedades de renta variable (también conocidas como comunes)
Sociedades de Instrumentos de deuda
Sociedades de Inversión de capitales
Sociedades de Inversión de objeto limitad
El artículo 32 de la Ley de Sociedades de Inversión indica que para lograr el
cumplimiento de su objeto, las sociedades de inversión deberán contar con diversos
servicios, algunos de los cuales son proporcionados por sociedades que se encargan
exclusivamente de brindar los servicios a las sociedades de inversión y que
requieren autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para
organizarse y operar. Estas sociedades son:
Sociedades operadoras de sociedades de inversión (Art. 39) Sociedades
distribuidoras de sociedades de inversión (Art. 40): Prestan a las sociedades de
inversión los servicios de promoción, asesoría a terceros, compra-venta de acciones
por cuenta y orden de la sociedad de inversión de que se trate y, en su caso, la
generación de informes y estados de cuenta.
Sociedades valuadoras de sociedades de inversión (Art. 44 )
La CNBV se encarga de supervisar y regular a las Sociedades de Inversión.
Banco de México emite diversas Disposiciones y reglas a las que habrán de
sujetarse las Sociedades de Inversión Comunes y de Instrumentos de Deuda .
MERCADO MEXICANO DE DERIVADOS
El inicio de operaciones del Mercado Mexicano de Derivados constituye uno de
los avances más significativos en el proceso de desarrollo e internacionalización del
Sistema Financiero Mexicano. El esfuerzo constante de equipos multidisciplinarios
integrados por profesionales de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la Asociación
Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) y la S.D. Indeval, permitió el desarrollo
de la arquitectura operativa, legal y de sistemas necesaria para el cumplimiento de
los requisitos jurídicos, operativos, tecnológicos y prudenciales, establecidos de
manera conjunta por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores y el Banco de México (las Autoridades Financieras).
La importancia de que países como México cuenten con productos derivados,
cotizados en una bolsa, ha sido destacada por organismos financieros
internacionales como el International Monetary Fund (IMF) y la International Finance
Corporation (IFC), quienes han recomendado el establecimiento de mercados de
productos derivados listados para promover esquemas de estabilidad
macroeconómica y facilitar el control de riesgos en intermediarios financieros y
entidades económicas.
En México la creación del Mercado de Derivados listado, ha exigido la imposición
de requerimientos especiales que se adicionan a los recomendados
internacionalmente (recomendaciones del Grupo de los 30 (G-30), la International
Organization of Securities Commissions (IOSCO), la Federación Internacional de
Bolsas de Valores (conocida como FIBV por sus siglas en francés), la Futures
Industry Association (FIA), entre otras.
ANTECEDENTES
La creación del Mercado de Derivados listados, inició en 1994 cuando la BMV y la
S.D. Indeval asumieron el compromiso de crear este mercado. La BMV financió el
proyecto de crear la bolsa de opciones y futuros que se denomina MexDer, Mercado
Mexicano de Derivados, S.A. de C.V. Por su parte Indeval tomó la responsabilidad
de promover la creación de la cámara ecompensación de derivados que se
denomina Asigna, Compensación y Liquidación, realizando las erogaciones
correspondientes desde 1994 hasta las fechas de constitución de las empresas.
INSTITUCIONES:
Las instituciones básicas del Mercado de Derivados son: la Bolsa de Futuros y
Opciones, constituida por MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A de C.V. y
su Cámara de Compensación, establecida como Asigna, Compensación y
Liquidación, que es un fideicomiso de administración y pago. MexDer se constituyó el
24 de agosto de 1998 y Asigna el 11 de diciembre de 1998.
INSTRUMENTOS:
MexDer y Asigna tienen previsto listar contratos de futuros sobre otros
subyacentes que actualmente ya se operan en el mercado tales como:
Unidades de Inversión (UDIS).
Por el momento únicamente se están negociando futuros sobre:
DIVISAS Dólar de los Estados Unidos de América
ÍNDICES IPC (Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV)
DEUDA Cetes a 91 días, TIIE a 28 días y Bono a 3 años (M3)
ACCIONES Cemex CPO, Femsa UBD, GCarso, GFBB O y
Telmex L
También se tiene prevista la negociación de Contratos de Opciones en una
etapa posterior.
INICIO DE OPERACIONES:
MexDer y Asigna iniciaron operaciones el 15 de diciembre de 1998 con la
participación de cuatro Socios Liquidadores (ver MexDer Asigna de la A-Z),
Banamex, Bancomer, BBV e Inverlat, quienes constituyeron Fideicomisos de
Administración y Pago para participar en el Mercado de Derivados.
Actualmente se están negociando futuros sobre tasas, divisas, índices y
acciones individuales, el lanzamiento de los futuros restantes para cubrir
nuestra 1a estapa será en función de las necesidades del mercado. También
se tiene previsto listar Contratos de Opciones sobre distintos subyacentes.
FORMA DE OPERACIÓN:
MexDer inicio operación electrónica el día lunes 8 de mayo de 2000, con
SENTRA DERIVADOS. Sistema desarrollado específicamente para la
ejecución de operaciones de futuros.
A partir del lanzamiento del mercado (15 de diciembre de 1998) y hasta la
fecha anterior se negociaba a "viva voz" en el Piso de Remates construido
específicamente para la negociación de Futuros.
MERCADO ACCIONARIO
Ventajas de invertir en capitales en el mercado accionario
Posibilidad de obtener rendimientos mayores a los de otras
alternativas.
Protección de mi capital contra la inflación.
Obtención de un ingreso recurrente, vía el pago de dividendos.
Exención de impuestos de las ganancias de capital.
Desventajas de invertir en capitales en el mercado accionario
Riesgo elevado de pérdidas; mayor al de otras alternativas.
Elevada volatilidad en el valor de mi inversión.
Baja liquidez comparada con otras alternativas.
¿En qué invierto?
En el mercado de capitales se pueden comprar y vender acciones
representativas de una porción del capital de las empresas.
Estos son valores cuyo rendimiento está sujeto a los resultados que
reporten las empresas que los emiten, así como a la percepción que de ellos
tengan los demás inversionistas. Representan una participación en el capital
de los emisores con derechos y obligaciones. En estos instrumentos se
pueden obtener ganancias por apreciación (diferencia positiva entre el precio
de compra y el de venta) o por pagos de derechos inherentes (pagos de
dividendos de las utilidades de la empresa).
¿En dónde invierto?
Todos estos valores cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, por lo que
su compra y venta se realizan mediante un contrato establecido con una casa
de bolsa.
¿De dónde salen mis ganancias o pérdidas?
Las acciones se mueven con base en las expectativas que tienen los
participantes en el mercado, acerca del desempeño y ganancias de la
empresa emisora. De este modo, en torno a dichas expectativas el precio de
las acciones sube o baja, con la posibilidad de obtener rendimientos a partir
de la diferencia entre el precio de compra y el de venta.
¿Cuál es el riesgo de pérdida al invertir en acciones?
Las acciones bajarán de precio al haber una expectativa desfavorable
acerca del desempeño de la empresa. Esta mala perspectiva puede derivarse
de malas expectativas relacionadas con los factores que influyen en el
ambiente de negocios, tales como un bajo crecimiento económico, altas tasas
de interés, una depreciación cambiaria o algún evento político relevante. La
mala expectativa puede derivarse también de cuestiones inherentes al emisor,
tales como la pérdida de contratos, la pérdida de mercado, una baja en
ventas, dificultades en su situación financiera, etc.
Debido al riesgo elevado que se asume como accionista de una empresa,
se exige un mayor rendimiento que a cualquier otra alternativa de inversión.
Por esta razón, el mercado accionario ofrece mejores resultados en un
horizonte de inversión de largo plazo.
El paso del tiempo resulta ser el mejor aliado al invertir en el mercado de
capitales.
¿Cómo puedo invertir en acciones?
Al abrir un contrato en INVEX puedo comprar y vender acciones que
cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, así como en Sociedades de
Inversión de Renta Variable cuyo capital está invertido, a su vez, en
acciones. Asimismo, puedo invertir en acciones que cotizan en Estados
Unidos, en el New York Stock Exchange.
¿Cuánto me cuesta invertir en acciones?
Los Intermediarios Financieros cobran al cliente una comisión por la
compraventa de acciones, equivalente a un porcentaje del monto operado.
Este porcentaje fluctúa entre el 0.2% y el 1.5%, dependiendo del intermediario
y del convenio que se tenga con el mismo.
MERCADO DE DEUDA
Si quieres invertir tu dinero, el mercado de deuda puede ser tu mejor alternativa.
Pero, ¿qué es el mercado de deuda? Básicamente, se trata de títulos (activos que
compras) como bonos u obligaciones negociables que se caracterizan por tener
menos volatilidad que las acciones, por lo que son ideales para las personas que
ingresan al mundo de las inversiones. Otra ventaja es que proporcionan un flujo
predeterminado y constante de dinero, y por eso son excelentes opciones para
quienes necesitan retirar cantidades fijas con cierta regularidad.
El mercado de deuda, también conocido como mercado de renta fija, funciona de
la siguiente manera. Cuando un gobierno (federal o estatal), una empresa o una
institución financiera necesita dinero, emite títulos de deuda, que venden en el
mercado para obtener el financiamiento que necesitan. El emisor se compromete a
devolver a los compradores de sus títulos el capital inicial que invirtieron, más una
tasa de interés, que será tu ganancia.
Los títulos de deuda pueden ser de corto, mediano y largo plazo. Los de corto
plazo son los papeles con un vencimiento inferior a un año. Se considera como
mediano plazo hasta tres años, y largo plazo, de tres en adelante. "Una de las
principales ventajas de invertir en el mercado de deuda es su liquidez; es decir, la
gran facilidad con la que se pueden vender estos instrumentos, especialmente los
gubernamentales, en el mercado", dice Alejandro Campos Montejano, Analista
Financiero de Skandia.
También se caracteriza por ser un mercado menos volátil, sobre todo en papeles
de corto plazo. "Sin embargo, no se puede decir que invertir en el mercado de deuda
esté libre de riesgos", agrega Campos Montejano. Uno de ellos puede ser la falta de
pago por parte del emisor, además de cambios abruptos en la economía o en las
tasas de interés.
Para invertir en títulos de deuda, los bancos y casas de bolsa piden una inversión
mínima promedio de $500,000. Por eso, para un pequeño inversor la puerta de
entrada a este mercado son los fondos de inversión en instrumentos de deuda. Una
operadora como Skandia, por ejemplo, cuenta con más de 30 fondos de deuda.
También las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro
(Siefores), que son operadas por las Administradoras de Fondos para el Retiro
(Afores) y que te permiten hacer aportaciones voluntarias para aumentar tu ahorro.
ARBITRAJE INTERNACIONAL CAM SANTIAGO
El arbitraje internacional es hoy el sistema de solución de conflictos comerciales
internacionales más utilizado a nivel mundial, ya que la complejidad de los negocios
transfronterizos hace necesario que los eventuales conflictos, derivados de estos,
sean resueltos por personas conocedoras de dichas materias, en los plazos más
breves posibles.
El arbitraje internacional permite a las partes la elección de un método de solución
“a medida”, lo que se traduce en la alternativa de elegir la ley aplicable, el idioma en
que será sustanciado el juicio y la sede arbitral, entre otros aspectos, lo que hace de
este mecanismo la mejor opción para una eficaz resolución de los conflictos.
El Centro de Arbitraje y Mediación de Santiago (CAM Santiago), creado por la
Cámara de Comercio de Santiago en 1992, pone a disposición de la comunidad
jurídica y empresarial nacional e internacional, el servicio de Arbitraje Internacional,
para lo cual dispone de árbitros especializados, reglas procesales y sistema de
tarifas aplicables a los procesos.
Ubicado en el Edificio del Comercio, el Centro de Arbitraje y Mediación de
Santiago posee la más moderna infraestructura para el mejor desarrollo de los
arbitrajes y mediaciones, nacionales e internacionales.
VENTAJAS DE INICIAR UN ARBITRAJE INTERNACIONAL ANTE EL
CAM SANTIAGO
• Cuerpo arbitral internacional integrado por profesionales expertos
El CAM Santiago dispone de un cuerpo arbitral internacional, integrado por expertos
en las más variadas materias comerciales, sin perjuicio de poder designar las partes
-o el propio CAM Santiago-, para causas específicas, a profesionales idóneos que no
formen parte del mismo. Los árbitros que actúan en arbitrajes internacionales del
CAM Santiago, deben someterse a las reglas procesales y tarifas de la institución..
• Existencia de reglas procesales aplicables a los arbitrajes internacionales
El CAM Santiago dispone de un Reglamento de Arbitraje Comercial Internacional que
regula las diferentes etapas del proceso, sin perjuicio de que prevalezca la
autonomía de la voluntad de las partes en aquellas materias que deseen modificar de
común acuerdo, tales como, el número de árbitros que conocerán de la causa, la
sede del arbitraje, el idioma y el derecho aplicable, entre otros.
• Rapidez
El CAM Santiago regula los plazos dentro de los cuales debe ser resuelto un arbitraje
internacional, con el objeto de dar a las partes la necesaria celeridad en la resolución
de sus conflictos.
• Confidencialidad
El arbitraje internacional ante el CAM Santiago, otorga a las partes garantía absoluta
de privacidad, comprometiéndose la organización a no revelar los nombres de las
personas y empresas que utilizan el servicio de arbitraje internacional. El CAM
Santiago, en la publicación de laudos arbitrales, omite toda alusión a las partes
involucradas y a aquellos elementos que permitan identificar el conflicto particular.
• Laudo arbitral vinculante y definitivo
Los laudos arbitrales son vinculantes para las partes y sólo pueden ser objeto de
recursos por causales restringidas, de acuerdo a la legislación sobre arbitraje
internacional vigente en la mayoría de los países, lo que determina la eficacia y
rapidez de los procesos.
• Reconocimiento internacional de los laudos arbitrales internacionales
En la actualidad -y en virtud de la Convención de la Naciones Unidas sobre
Reconocimiento y Ejecución de Sentencias Arbitrales Extranjeras (Convención de
Nueva York)- que se encuentra ratificada por más de 140 países y de la Convención
Interamericana sobre Arbitraje Comercial Internacional (Convención de Panamá), los
laudos arbitrales internacionales son plenamente reconocidos y ejecutables a nivel
mundial.
• Tarifas conocidas y calculadas sobre base objetiva
Los honorarios arbitrales y costos administrativos asociados a los arbitrajes
internacionales del CAM Santiago se calculan de acuerdo a una tabla tarifaria
predeterminada, que guarda directa relación con el monto de la controversia y es
conocida por las partes al momento de incorporar la cláusula arbitral. Para mayor
facilidad en el cálculo de los honorarios arbitrales y tasa administrativa,
recomendamos utilizar el Calculador de Costos.