mercado a tÉrmino de rosario s.a. - … · informe de revisiÓn de los auditores independientes...

MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

Correspondientes al período de seis meses

finalizado el 31 de enero de 2016

INTERMEDIOS CONDENSADOS

iniciado el 1° de agosto de 2015 y

Página

NÓMINA DE DIRECTORES, COMISIÓN FISCALIZADORA, GERENTE Y AUDITORES EXTERNOS 1

DATOS GENERALES DE LA SOCIEDAD 2

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS:

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO CONDENSADO 3

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO CONDENSADO 4

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO CONDENSADO 5

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CONDENSADO 6

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS 7

ANEXO A - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS 43

ANEXO B - ACTIVOS INTANGIBLES 45

47

48

ANEXO G - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 49

50

RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADA 51

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS CONDENSADOS:

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA SEPARADO CONDENSADO 58

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL SEPARADO CONDENSADO 59

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO SEPARADO CONDENSADO 60

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO SEPARADO CONDENSADO 61

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS CONDENSADOS 62

ANEXO A - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS 84

ANEXO B - ACTIVOS INTANGIBLES 86

88

89

ANEXO G - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 90

91

92

RATIFICACIÓN DE FIRMAS 95

96

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA 100

ANEXO D - COLOCACIONES FINANCIERAS EQUIVALENTES A EFECTIVO SEPARADAS Y

OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

ANEXO H - GASTOS - INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. B) DE LA LEY N°

19.550


ÍNDICE

ANEXO C - TÍTULOS VALORES EQUIVALENTES A EFECTIVO, ACTIVOS FINANCIEROS A

COSTO AMORTIZADO, INVERSIONES EN SOCIEDADES RELACIONADAS E INVERSIONES EN

OTRAS SOCIEDADES

ANEXO D - COLOCACIONES FINANCIERAS EQUIVALENTES A EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS

FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

ANEXO H - GASTOS - INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. B) DE LA LEY N°

19.550

ANEXO C - TÍTULOS VALORES EQUIVALENTES A EFECTIVO, ACTIVOS FINANCIEROS A

COSTO AMORTIZADO E INVERSIONES EN SOCIEDADES

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS

FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL TÍTULO IV CAPÍTULO III ARTICULO 12 DE LAS

NORMAS DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (C.N.V.)

DIRECTORIO:

PRESIDENTE LUIS A. HERRERA

VICEPRESIDENTE PABLO L. TORTI

SECRETARIO LEANDRO SALVATIERRA

TESORERO JUAN FABRICIO SILVESTRI

VOCALES TITULARES ANDRÉS E. PONTEMARCELO J. ROSSIALFREDO R. CONDEGUSTAVO CORTONAFABIO J. BINI

VOCALES SUPLENTES HUGO ARMANDO GRASSIHUGO M. ABRATTIERNESTO L. ANTUÑASEBASTIÁN M. RIVEROCRISTIAN R. GARDELARIEL JESÚS MEROI

COMISIÓN FISCALIZADORA: TITULARES FERNANDO R. J. VIÑALSSERGIO ROLDÁNENRIQUE MARIO LINGUA

COMISIÓN FISCALIZADORA: SUPLENTES ALBERTO ABUTMARINA MARTÍNEZPABLO ALBERTO RAIES

GERENTE: DIEGO GERMÁN FERNANDEZ

AUDITORES EXTERNOS:

SUPLENTE: C.P. MARCELO S. AYUB (Socio)


CROWE HORWATHMONASTERIO & ASOCIADOS S.R.L.

TITULAR: C.P. MARCELO H. NAVONE (Socio)

Paraguay 777 Piso 15° - Rosario - Provincia de Santa Fe

1

ACTIVIDAD PRINCIPAL DE LA SOCIEDAD:

NÚMERO DE REGISTRO ANTE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES:

Matrícula N° 18 - Mercado

NÚMERO DE INSCRIPCIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FEDERAL DE INGRESOS PÚBLICOS:

C.U.I.T. 30-52899401-2

FECHAS DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO PÚBLICO DE COMERCIO:

Del estatuto social: 22 de febrero de 1910

De las modificaciones: 24 de noviembre de 1919 26 de junio de 2000

13 de mayo de 1921 30 de agosto de 2001

11 de junio de 1926 26 de diciembre de 2002

29 de noviembre de 1932 12 de agosto de 2003

30 de noviembre de 1940 06 de noviembre de 2006

04 de mayo de 1945 30 de mayo de 2007

06 de abril de 1953 04 de junio de 2010

27 de diciembre de 1978 09 de noviembre de 2011

11 de enero de 1983 13 de junio de 2013

15 de agosto de 1990 26 de mayo de 2014

21 de febrero de 1994 11 de septiembre de 2015

22 de agosto de 1997 24 de noviembre de 2015

23 de diciembre de 1998

La modificación adoptada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 19 de noviembre de 2015 se

encuentra pendiente de inscripción.

FECHA EN QUE SE CUMPLE EL PLAZO DE DURACIÓN DE LA SOCIEDAD:

15 de agosto de 2089

NÚMERO DE REGISTRO EN LA INSPECCIÓN GENERAL DE PERSONAS JURÍDICAS:

226

INFORMACIÓN SOBRE LAS SOCIEDADES CONTROLADAS:

financieros intermedios separados condensados).

Suscripto Integrado$ $

20.000.000 acciones ordinarias Clase A de V$N 1 y 1 voto c/acción 20.000.000,00 20.000.000,00500.000 acciones ordinarias Clase B de V$N 1 y 1 voto c/acción 500.000,00 500.000,00

20.500.000,00 20.500.000,00

Juan Fabricio Silvestri Fernando R. J. Viñals Luis A. Herrera

Tesorero Comisión Fiscalizadora Presidente

FINALIZADO EL: 31 de enero de 2016

(presentados en forma comparativa)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (Nota 5 a los Estados financieros intermedios consolidados condensados y Nota 4 de los Estados

MONASTERIO & ASOCIADOS S.R.L.

INICIADO EL: 1º de agosto de 2015

MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A.Paraguay 777 Piso 15º - Rosario - Provincia de Santa Fe

Registro de compraventas a término de productos nacionales de agricultura, horticultura, ganadería, minería e índices representativos y

contratos de opciones.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Correspondientes al ejercicio económico Nº 107

Nota 3.m de los Estados financieros intermedios consolidados condensados y Anexo C de los Estados financieros intermedios separados

condensados.

PERÍODO DE SEIS MESES

CROWE HORWATH

Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio)

Contador Público Mat. 11.180

C.P.C.E. Santa Fe - Ley 8738

2

31/01/2016 31/07/2015

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Efectivo y equivalentes (Nota 4.1) 1.193.884.580,34 238.047.721,42

Activos financieros a costo amortizado (Nota 4.2) 14.680.031,75 15.679.414,71

Créditos por servicios (Nota 4.3) 15.846.205,40 4.287.966,72

Otros créditos (Nota 4.4) 16.301.834,07 24.343.273,25

Total del activo corriente 1.240.712.651,56 282.358.376,10

ACTIVO NO CORRIENTE

Activos financieros a costo amortizado (Nota 4.2) 9.562.396,62 1.955.536,29

Inversiones permanentes en sociedades relacionadas (Anexo C) 6.720.591,73 6.026.602,00

Inversiones en otras sociedades (Anexo C) 6.805.542,09 2.477.589,92


Activo por impuesto diferido (Nota 4.5) 716.348,94 302.969,66

Propiedades, planta y equipos (Anexo A) 25.923.243,47 20.803.056,65

Activos intangibles (Anexo B) 15.439.821,00 13.402.769,39

Llave de negocio (Nota 7) 13.641.574,54 14.551.012,84

Total del activo no corriente 87.694.191,82 71.311.321,78

Total del activo 1.328.406.843,38 353.669.697,88

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar (Nota 4.6) 908.125.307,45 81.498.360,05

Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7) 5.405.646,00 2.975.366,79

Cargas fiscales (Nota 4.8) 20.863.961,88 11.845.744,77

Deudas financieras (Nota 4.9) 134.436,69 135.587,63

Otros pasivos (Nota 4.10) 6.231.200,33 3.774.181,15

Total del pasivo corriente 940.760.552,35 100.229.240,39

PASIVO NO CORRIENTE


Otros pasivos (Nota 4.10) 90.500,00 90.500,00

Total del pasivo no corriente 263.319,01 334.076,21

Total del pasivo 941.023.871,36 100.563.316,60

PATRIMONIO

(Según estado respectivo)

Atribuible a las participaciones no controladoras 47.483.267,78 31.423.628,07

Atribuible a los propietarios de la controladora 339.899.704,24 221.682.753,21

Total del patrimonio 387.382.972,02 253.106.381,28

Total del pasivo y patrimonio 1.328.406.843,38 353.669.697,88

Las Notas y Anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios consolidados condensados.

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 04 de marzo de 2016


CROWE HORWATH

Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio) Juan Fabricio Silvestri Fernando R. J. Viñals Luis A. Herrera

Contador Público Mat. 11.180 Tesorero Presidente



ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO CONDENSADO

al 31 de enero de 2016

(Comparativo con el ejercicio finalizado el 31/07/2015)

Expresado en pesos

Comisión Fiscalizadora

3

31/01/2016 31/01/2015 31/01/2016 31/01/2015

Ingresos netos 86.274.597,48 39.927.822,30 44.864.595,73 22.129.985,86

Gastos (Anexo H) (55.344.080,13) (32.523.101,08) (31.917.272,78) (19.961.559,25)

Ganancia operativa 30.930.517,35 7.404.721,22 12.947.322,95 2.168.426,61

Resultados financieros y por tenencia:

Generados por activos:

Resultados por tenencia de títulos públicos y privados 89.875.426,09 12.924.293,38 63.041.812,49 5.584.122,05

Diferencias de cambio 16.590.690,84 1.772.158,23 14.896.515,18 670.230,24

Intereses 29.027.998,77 6.671.233,80 23.971.566,39 2.242.995,76

Resultados por tenencia de inversiones en el exterior (140.867,24) (28.209,79) (62.294,14) (8.990,55)

Otros 237.947,12 301.286,59 10.382,53 (308.334,69)

Generados por pasivos:

Diferencias de cambio (2.111.884,75) (368.420,49) (1.960.242,95) (90.640,24)

Intereses (203.455,11) (70.268,44) (152.227,44) (14.877,09)

Resultados por inversiones en sociedades relacionadas (Nota 4.11) 693.989,73 (107.468,94) 359.692,80 (449.797,56)

Depreciación de la llave de negocio (Nota 7) (909.438,30) (813.981,45) (454.719,15) (454.719,15)

Otros ingresos y egresos 121.150,70 259.059,87 (52.013,75) 101.579,36

Ganancia antes de impuestos 164.112.075,20 27.944.403,98 112.545.794,91 9.439.994,74

Impuesto a las ganancias (Nota 6) (16.142.918,64) (3.680.921,34) (9.196.195,42) (1.651.277,42)

Ganancia final del ejercicioResultado del período 147.969.156,56 24.263.482,64 103.349.599,49 7.788.717,32

Otros resultados integrales

1.168.447,34 288.944,05 1.079.588,17 -

Total del resultado integral del ejercicioTotal del resultado integral del período 149.137.603,90 24.552.426,69 104.429.187,66 7.788.717,32

Ganancia atribuible a las participaciones no controladoras 17.595.652,86 1.069.267,41 12.616.508,39 973.446,58

Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora 130.373.503,70 23.194.215,23 90.733.091,10 6.815.270,74

Resultado integral total atribuible a las participaciones no controladoras 17.595.652,86 1.069.267,41 12.616.508,39 973.446,58

Resultado integral total atribuible a los propietarios de la controladora 131.541.951,04 23.483.159,28 91.812.679,27 6.815.270,74

Ganancia atribuible a la controladora por acción ordinaria

Cantidad de acciones 20.500.000 20.500.000

Básico 6,36 1,13

Diluído 6,36 1,13





CROWE HORWATH

Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio) Fernando R. J. Viñals

Contador Público Mat. 11.180 Comisión Fiscalizadora



ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO CONDENSADO

Correspondiente al período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015

y finalizado el 31 de enero de 2016

(Comparativo con igual período del ejercicio anterior)

Expresado en pesos

Ajuste por conversión de Sociedades

Noviembre a eneroAgosto a enero

Juan Fabricio Silvestri Luis A. Herrera

Tesorero Presidente

4

Capital social

(Nota 5)

Prima de

emisión de

acciones

Fondo de

garantía

Reserva

legal

Resultados no

asignados

Reserva

especial Res.

Gral. 609 CNV

Reserva por

conversión

de

Sociedades

relacionadas

del exterior

Saldos al 31/07/2014 10.500.000,00 524.344,00 9.861.157,00 1.851.623,01 54.990.372,58 34.045,00 705.755,41 78.467.297,00 1.140.417,43 79.607.714,43

Participación de terceros en sociedades controladas adquiridas 23.636.728,65 23.636.728,65

Suscripción de aportes irrevocables de Argentina Clearing S.A. a

Primary S.A. del 15/09/2014650.000,00 650.000,00

Destinado por resolución de Asamblea General Ordinaria y

Extraordinaria de Accionistas de fecha 04/11/2014 a:

- Aumento de Capital social 10.000.000,00 78.959.691,05 88.959.691,05 88.959.691,05

- Reserva legal 248.376,99 (248.376,99)

- Fondo de Garantía art. 45 Ley 26.831 34.000.000,00 (34.000.000,00)

- Dividendos en efectivo (10.250.000,00) (10.250.000,00) (10.250.000,00)

Distribución de dividendos de Argentina Clearing S.A. a terceros (1.406.250,00) (1.406.250,00)

Suscripción de capital social de terceros a Primary Ventures S.A. del

15/12/2014400.000,00 400.000,00

Ganancia del período 01/08/2014 al 31/01/2015 según Estado de

Resultado Integral 23.194.215,23 23.194.215,23 1.069.267,41 24.263.482,64

Otros resultados integrales del período 01/08/2014 al 31/01/2015 288.944,05 288.944,05 288.944,05

Saldos al 31/01/2015 20.500.000,00 79.484.035,05 43.861.157,00 2.100.000,00 33.686.210,82 34.045,00 994.699,46 180.660.147,33 25.490.163,49 206.150.310,82

Participación de terceros en sociedades controladas adquiridas 1.306.579,97 1.306.579,97

Ganancia del período 01/02/2015 al 31/07/2015 41.329.369,88 41.329.369,88 4.626.884,61 45.956.254,49

Otros resultados integrales del período 01/02/2015 al 31/07/2015 (306.764,00) (306.764,00) (306.764,00)

Saldos al 31/07/2015 20.500.000,00 79.484.035,05 43.861.157,00 2.100.000,00 75.015.580,70 34.045,00 687.935,46 221.682.753,21 31.423.628,07 253.106.381,28



- Reserva legal 2.000.000,00 (2.000.000,00)

- Fondo de Garantía art. 45 Ley 26.831 24.375.483,25 (24.375.483,25)

- Dividendos en efectivo (13.325.000,00) (13.325.000,00) (13.325.000,00)

Distribución de dividendos de Argentina Clearing S.A. a terceros (1.828.125,00) (1.828.125,00)


Resultado Integral 130.373.503,70 130.373.503,70 17.595.652,86 147.969.156,56

Otros resultados integrales del período 01/08/2015 al 31/01/2016 1.168.447,34 1.168.447,33 292.111,85 1.460.559,18

Saldos al 31/01/2016 20.500.000,00 79.484.035,05 68.236.640,25 4.100.000,00 165.688.601,15 34.045,00 1.856.382,80 339.899.704,24 47.483.267,78 387.382.972,02




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196


Contador Público Mat. 11.180 Tesorero Comisión Fiscalizadora Presidente



ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO CONDENSADO

Correspondiente al período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015 y finalizado el 31 de enero de 2016


Rubros

Aportes de los propietarios Resultados acumulados Resultados diferidos

Total patrimonio

atribuible a los

propietarios de la

controladora

Total patrimonio

atribuible a las

participaciones

no controladoras

Total


5

31/01/2016 31/01/2015

VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES

Efectivo y equivalentes al inicio del período 238.047.721,42 243.237.160,24

Efectivo y equivalentes al cierre del período (Nota 4.1) 1.193.884.580,34 295.551.478,54

Aumento neto del efectivo y equivalentes 955.836.858,92 52.314.318,30

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES

Actividades operativas

Cobros por ingresos netos 75.663.318,07 105.049.821,97

Pagos a proveedores y al personal (49.849.211,77) (81.388.019,27)

Resultados financieros y por tenencia cobrados 134.088.645,72 38.354.100,34

Resultados financieros y por tenencia pagados (1.989.686,55) (437.544,99)

Pagos por impuesto a las ganancias (4.799.087,17) (5.028.411,93)

Disminución neta de otros créditos 8.886.598,12 15.065.740,18

Disminución neta de saldos acreedores de operadores (6.484.465,47) (43.218,00)

Aumento neto de deudas con Sociedades relacionadas - 2.444.196,38

Aumento neto de cuentas por pagar 844.721.880,30 13.798.505,98

Pagos de impuestos (12.179.952,15) (22.496.204,64)

Flujo neto del efectivo generado por

las actividades operativas 988.058.039,10 65.318.966,02

Actividades de inversión

(Suscripción) Rescate de activos financieros a costo amortizado (8.556.030,91) 3.895.700,71

- (1.084.686,78)

Suscripción de acciones Primary S.A. - (2.402.630,16)

Pagos por compras de propiedades, planta y equipos (5.440.765,02) (1.598.882,52) Pagos por adquisición y desarrollo de activos intangibles (3.580.833,47) (2.567.234,95)

Pagos por aportes irrevocables a Agrimax S.A. (242.375,00) -

Pagos por aportes irrevocables a SGS Energías Alternativas S.A. (346.250,00) -

Pagos por aportes irrevocables a EIWA S.A. (200.000,00) - Suscripción de acciones de Mercado Argentino de Valores S.A. (2.835.200,00) -

Cobros por ventas de otros activos - 175.407,00

Flujo neto del efectivo utilizado en

las actividades de inversión (21.201.454,40) (3.582.326,70)

Actividades de financiación

Pagos de dividendos en efectivo (13.021.546,57) (9.654.062,85)

Venta de títulos públicos 2.001.820,79 -

Aumento neto de otros pasivos - 231.741,83


las actividades de financiación (11.019.725,78) (9.422.321,02)





CROWE HORWATH

Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio) Juan Fabricio Silvestri Luis A. Herrera





ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CONDENSADO



Expresado en pesos

Fernando R. J. Viñals


Pagos por integración del capital social de Rofex Uruguay Bolsa de

Valores y Futuros S.A.

6


Notas a los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados Correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015

y finalizado el 31 de enero de 2016 (presentadas en forma comparativa – ver Nota 2)



MONASTERIO & ASOCIADOS S.R.L. Crowe Horwath Matrícula 7/196



C.P.C.E. Santa Fe - Ley 8738 7

NOTA 1: INFORMACION GENERAL La información relativa a los antecedentes de la Sociedad en cuanto a su fecha de constitución, datos registrales, plazo de duración, domicilio, objeto y otros aspectos societarios se encuentran explicitados en la carátula que precede al estado de situación financiera consolidado condensado. Reforma del estatuto de la Sociedad

Tal como se menciona en la Nota 5, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 08 de abril de 2014 ha dispuesto el aumento del capital social en $ 10.000.000,00 (diez millones de pesos) y la consiguiente emisión de 10.000.000 (diez millones) de acciones ordinarias clase A. Dicha modificación ha sido inscripta ante el Registro Público de Comercio con fecha 11 de septiembre de 2015.

Con fecha 26 de noviembre de 2014 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas dispuso la reforma de los artículos 3° y 4° del estatuto social (referidos al objeto social), para adecuarse a lo requerido por la Comisión Nacional de Valores y dar cumplimiento de este modo a lo exigido por la Nueva Ley de Mercado de Capitales. Con fecha 24 de noviembre de 2015 se obtuvo la inscripción de dichas modificaciones ante en el Registro Público de Comercio.

Posteriormente, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 19 de noviembre de 2015 dispuso, entre otros temas, la reforma parcial del Estatuto social en el artículo correspondiente a la denominación social, reemplazando la de ‘Mercado a Término de Rosario S.A.’ por ‘ROFEX S.A.’. Dicha reforma parcial, al momento de emitirse los presentes estados financieros intermedios condensados, se encontraba pendiente de inscripción ante el Registro Público de Comercio.

Marco legal del mercado de capitales

El 27 de enero de 2013 entró en vigencia la nueva Ley de Mercado de Capitales - Ley Nro. 26.831-, la misma introdujo una reforma integral al régimen legal vigente en todo el territorio nacional en materia de oferta pública. Su Decreto reglamentario, Decreto Nro. 1023/2013, publicado el día 31 de julio de 2013, entró en vigencia el 1ro. de agosto de 2013 y reglamentó algunos artículos de la ley, siendo el resto de los artículos posteriormente reglamentados por la Comisión Nacional de Valores (CNV). La CNV sancionó el nuevo texto de Normas de CNV (N.T. 2013) con fecha 05 de septiembre de 2013 mediante la Resolución General Nro. 622/2013.










NOTA 1: INFORMACION GENERAL (continuación)

Marco legal del mercado de capitales (continuación)

La C.N.V. es a partir de la nueva Ley la encargada de autorizar y llevar el registro de todos los mercados del país, quienes quedan sometidos en cuanto a su actuación como tales a las disposiciones previstas en el Título VI, Capítulos I “Mercados”, del N.T. 2013 de las Normas de C.N.V.

A raíz de los cambios mencionados, las asambleas de accionistas de fechas 27 de febrero del año 2013, 21 de noviembre de 2013 y 26 de noviembre de 2014, aprobaron las modificaciones necesarias en el articulado del Estatuto social de manera de adecuar sus disposiciones al texto legal y reglamentario antes mencionado. De este modo, se modificó el objeto social y las facultades del directorio, se agregó el carácter de independiente de los directores y del órgano fiscalizador, se introdujo el instituto de reuniones a distancia, se constituyó la Comisión Fiscalizadora, y se efectuaron cambios en la terminología. Dichos cambios estatutarios se encuentran en trámite de aprobación ante la C.N.V. Asimismo, se adecuó el texto de Reglamento Interno y demás normas internas, en consonancia con la nueva terminología y funciones instituidas por la nueva Ley.

Ingreso al régimen de oferta pública

En cumplimiento del requisito establecido por las Normas de C.N.V. (N.T. 2013), art. 5°, Capítulo I, del Título VI “Mercados y Cámaras Compensadoras”, y artículo 4°, Capítulo IV, Título XVII “Disposiciones transitorias”, donde se dispone que los Mercados deberán contar con autorización de oferta pública de sus acciones, con fecha 19 de diciembre de 2014 se presentó a la Comisión Nacional de Valores la solicitud de ingreso al régimen de oferta pública, y se acompañó la documentación acreditante de los requisitos establecidos en el Capítulo V "Oferta pública primaria", Título II "Emisoras" de las Normas CNV. A la fecha dicho trámite se encuentra bajo estudio de la Gerencia de Emisoras del organismo.

Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad: régimen jurídico específico, modificaciones significativas en las actividades de la sociedad La sanción de la nueva Ley de Mercado de Capitales no modificó en forma sustancial el objeto de la Sociedad, quien continúa actuando como un Mercado autorizado por la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), cuya principal función es organizar y reglamentar la colocación primaria y/o negociación secundaria, en su ámbito, de valores negociables y otros instrumentos financieros autorizados por la Comisión Nacional de Valores.










NOTA 1: INFORMACION GENERAL (continuación) Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad: régimen jurídico específico, modificaciones significativas en las actividades de la sociedad (continuación)

En cuanto a la estructura societaria, el Mercado se encuentra constituido como sociedad anónima quedando sujeto al régimen jurídico general previsto para este tipo societario en la Ley de Sociedades Comerciales, y al régimen especial establecido por la reglamentación de C.N.V. para Mercados autorizados, y en lo pertinente, a las disposiciones aplicables a las entidades Emisoras a partir de la presentación de la solicitud de ingreso al régimen de oferta pública de sus acciones, por disposición impuesta por la Ley 26.831.

Asimismo, la nueva Ley también atribuye, con relación a las entidades sometidas a su jurisdicción, en forma exclusiva y excluyente a la C.N.V. la potestad de ejercer, desde su inscripción y hasta la baja en el registro respectivo, las funciones otrora delegadas por la Ley 22.169, esto es, la fiscalización permanente de los requisitos de documentación relacionados con la estructura jurídica societaria adoptada.

Cabe destacar en cuanto al principio de desmutualización consagrado por la Ley 26.831, que Mercado a Término de Rosario S.A. se encuentra totalmente desmutualizado desde el año 2006, por una Resolución adoptada por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 12 de octubre de 2006. Esto implica que para poder operar en su ámbito, los agentes sólo deben suscribir una membresía, y no deben acreditar la calidad de accionista, disposición vedada por las nuevas Normas de C.N.V. (N.T. 2013).

NOTA 2: BASES PARA LA PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

Declaración de cumplimiento de las NIIF

Los estados financieros intermedios consolidados condensados correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015 y finalizado el 31 de enero de 2016 han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés).










NOTA 2: BASES PARA LA PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (continuación)

Declaración de cumplimiento de las NIIF (continuación)

A través de la Resolución General N° 562/09 del 29 de diciembre de 2009, denominada “Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera”, y de la Resolución General N° 576/10 del 1° de julio de 2010, denominada “Ampliatoria de la Resolución General N° 562”, la C.N.V. ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la F.A.C.P.C.E. (modificada por la Resolución Técnica N° 29 aprobada por la F.A.C.P.C.E. con fecha 3 de diciembre de 2010), que adopta para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital, por sus obligaciones negociables o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).

Debido a que la Sociedad se encuentra incluida en el régimen de oferta pública, la aplicación de tales normas resulta obligatoria a partir de los estados financieros intermedios condensados al 31 de enero de 2015.

A los efectos de la preparación de los presentes estados financieros se tuvieron en cuenta las disposiciones de la NIIF 9 "Instrumentos financieros", la que entró en vigencia el 1 de enero 2015, permitiéndose la aplicación anticipada de dicha norma. Bases de presentación:

Los estados financieros intermedios consolidados condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de enero de 2016 han sido preparados de acuerdo con la NIC 34 (Información financiera intermedia). En la preparación de estos estados financieros intermedios condensados, la Sociedad ha aplicado las bases de presentación y consolidación, las políticas contables, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2015, ya emitidos.

Los mismos incluyen toda la información necesaria para un apropiado entendimiento por parte de los usuarios de dichos estados, de los hechos y transacciones relevantes ocurridos con posterioridad a la emisión de los últimos estados financieros y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.










NOTA 2: BASES PARA LA PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (continuación) Bases de presentación (continuación)

Los estados financieros condensados no incluyen toda la información ni todas las revelaciones que se requieren para los estados financieros anuales preparados de conformidad con la NIC 1 (Presentación de Estados Financieros). Por tal motivo, estos estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros de cierre de ejercicio finalizado el 31 de julio de 2015. Información comparativa

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados corresponden al período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015 y finalizado el 31 de enero de 2016. La Sociedad presenta el estado de situación financiera consolidado condensado en forma comparativa con el último ejercicio económico cerrado el 31 de julio de 2015. El estado de resultado integral consolidado condensado, de cambios en el patrimonio consolidado condensado y de flujo de efectivo consolidado condensado al 31 de enero de 2016 se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior. Consolidación de Estados Financieros

Los estados financieros de Mercado a Término de Rosario S.A. al 31 de enero de 2016 se consolidaron con los estados financieros de las sociedades controladas mencionadas en la Nota 3.m.

Moneda de presentación

La presente información financiera se presenta en pesos, moneda de curso legal en la República Argentina, preparada a partir de los registros contables de la Sociedad y de sus sociedades controladas y confeccionada de acuerdo a las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera). La NIC 29 ‘Información financiera en economías hiperinflacionarias’ requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía en estas eventuales condiciones, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. A estos efectos, es práctica generalizada considerar para ese propósito una variación del nivel de precios que se aproxime o










NOTA 2: BASES PARA LA PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (continuación) Moneda de presentación (continuación)

exceda el 100% acumulativo durante los últimos tres años, junto con otra serie de factores cualitativos relativos al ambiente macroeconómico. Al cierre del período sobre el que se informa, la Dirección ha evaluado que el peso argentino no reúne las características para ser calificado como la moneda de una economía hiperinflacionaria según las pautas establecidas en la NIC 29 y, por lo tanto, los presentes estados financieros no han sido expresados en moneda constante.

Sin embargo, la existencia de variaciones importantes como las observadas en los últimos ejercicios en los precios de las variables relevantes de la economía, aun cuando no alcancen los niveles de inflación mencionados, podrían igualmente afectar la situación financiera y el rendimiento financiero del Grupo, y la presentación de sus estados financieros. Por lo que las mencionadas variaciones deberían ser tenidas en cuenta en la interpretación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Moneda funcional

La moneda funcional de la Sociedad, de las sociedades controladas y de la sociedad relacionada con domicilio en la República Argentina es el peso (moneda de curso legal de la República Argentina), siendo ésta la moneda de presentación de los estados financieros.

La moneda funcional de la sociedad controlada uruguaya (Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A.) es el dólar estadounidense. La conversión de la moneda funcional a la moneda de presentación se realizó aplicando los criterios establecidos en la NIC 21, según se detalla a continuación: los activos y pasivos de los estados de situación financiera se convirtieron a pesos utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de las valoraciones, en el caso de partidas que se han vuelto a valorar.

Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en cuentas de resultados, excepto si se difieren en el otro resultado integral como el ‘Resultado por conversión de Sociedades relacionadas en el exterior’. La suscripción del capital social de Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. se convirtió al tipo de cambio vigente a ese momento.










NOTA 2: BASES PARA LA PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (continuación) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados no existen otras normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB y CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los principales criterios de valuación utilizados para la presentación de los estados financieros son los siguientes: a. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades financieras y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos.

b. Activos financieros

Los activos financieros se han clasificado, luego de su reconocimiento inicial, según se midan en valor razonable o a costo amortizado. El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado en condiciones de independencia mutua entre partes correctamente informadas y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto de empresa en marcha. Para los instrumentos financieros comercializados en un mercado líquido y activo, su precio negociado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. En el caso de los instrumentos financieros que no cuentan con un precio estipulado en el mercado, para determinar dicho valor razonable se han utilizado otras técnicas de valoración (por ejemplo, valor de mercado de otro instrumento de similares características, o análisis de flujos descontados) las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados.










NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación)

b. Activos financieros (continuación)

Los títulos públicos y de deuda, acciones, fondos comunes de inversión y otros activos financieros con cotización se valuaron a su valor razonable, equivalente a su valor de cotización. Las inversiones en obligaciones negociables han sido valuadas de acuerdo al análisis de los flujos de fondos futuros descontados. Se han clasificado como activos financieros a costo amortizado aquellos que se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener tales activos para obtener los flujos de efectivo contractuales, y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Las inversiones cuyo objetivo es mantenerlas hasta su vencimiento se valuaron a su costo amortizado.

c. Activos y pasivos en pesos Se mantuvieron por sus valores nominales. Dichos conceptos no incluyen componentes financieros implícitos de significación susceptibles de ser segregados. Los aportes a la Sociedad de Garantía Recíproca se incluyen netos del ajuste de medición por riesgo de incobrabilidad estimada del fondo de riesgo contingente.

d. Activos y pasivos en moneda extranjera

El efectivo y equivalentes, créditos y deudas en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del período. El detalle se expone en el anexo G. La deuda por compra de acciones de Primary S.A. se valuó de acuerdo con los siguientes criterios:










NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) d. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

Los pasivos cancelables en moneda extranjera: a su valor descontado de los flujos de fondos que originará la cancelación del pasivo, convertido a pesos por aplicación de los tipos de cambio mencionados en el párrafo precedente.

Los pasivos cancelables en especie: al valor corriente de los bienes a entregar en dación de pago.

e. Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipos han sido medidos a su costo, neto de la depreciación acumulada y de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera.

La depreciación es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. A continuación se describen los períodos en los cuales la Dirección estima que los bienes agotarán su uso o dejarán de generar beneficios económicos a la Sociedad:

Muebles, útiles y equipos de computación: 4-5 años.

Equipamiento Mercado Electrónico: 4 años.

Equipamiento para cursos de capacitación: 3-4-5 años.

Mejoras sobre inmuebles de terceros: 4-5 años.

Inmuebles: 50 años. Un componente de propiedades, planta y equipos o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente, se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta.

Cualquier ganancia o pérdida en el momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta del activo y su importe en libros) se incluye en el estado de resultados.










NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) e. Propiedades, planta y equipo (continuación)

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan y ajustan prospectivamente a cada fecha de cierre de ejercicio, de corresponder.

La evolución de los bienes de Propiedades, planta y equipos se expone en el Anexo A.

f. Llave de negocio

La misma surge de la adquisición de la participación en el paquete accionario de Primary S.A., y representa el exceso de la contraprestación transferida sobre la participación en dicha Sociedad en el valor razonable neto de los activos netos identificables.

g. Activos intangibles Los mismos han sido valuados a su costo original neto de las amortizaciones acumuladas. En este rubro se incluyeron los costos directos atribuibles al desarrollo de los proyectos ‘Primary Trading Platform’ (PTP), ‘Primary Backoffice Platform’ (PBP) y ‘AnyWhere Portfolio 4’. El objetivo principal del proyecto PTP es diseñar y crear una nueva plataforma de negociación electrónica, el del proyecto PBP es desarrollar una suite de aplicaciones para la gestión de backoffice de mercados de capitales y el de ‘AnyWhere Portfolio 4’ corresponde al acesso a la nueva extranet para los clientes de Argentina Clearing S.A.











h. Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, el que básicamente consiste en el reconocimiento de las diferencias temporarias entre las mediciones contables e impositivas de los activos y pasivos. El cálculo se expone en la Nota 6. A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se aplicó sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados financieros. Los activos y pasivos generados por la aplicación del método del impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal. Las diferencias generadas por los resultados de la Sociedades Art. 33 Ley N° 19.550 han sido consideradas como permanentes. Cuando existen quebrantos impositivos susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea un activo o un pasivo, se reconocen dichos créditos o pasivos, en la medida en que se estime que su aprovechamiento sea probable. El impuesto diferido se reconoce por todas las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Adicionalmente, la Sociedad determina el Impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) aplicando la tasa vigente del 1 % sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos.

Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un período fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.











i. Patrimonio De acuerdo con lo establecido por la Resolución General Nº 609 de la Comisión Nacional de Valores, cabe informar que la diferencia positiva que ha surgido de aplicar por primera vez las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) determina una restricción a la distribución de utilidades de $ 34.045,00 cuya transferencia a una reserva especial ha sido aprobada por la Asamblea que ha tratado el balance anual al 31 de julio de 2013.

j. Cuentas de resultados

No se han segregado los componentes financieros implícitos de activos, pasivos y resultados por ser poco significativos y de difícil estimación. Las cuentas de ingresos y gastos se mantuvieron por sus valores nominales, con excepción de las amortizaciones de los bienes de uso y activos intangibles, las que se determinaron en función de los valores de dichos activos.

k. Estimaciones contables

La preparación de los estados financieros requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados a una fecha determinada y los activos y pasivos contingentes relevados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, el valor recuperable de los activos, los plazos de cobranzas y cancelación de los créditos y deudas, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones para contingencias, por lo que los resultados reales futuros podrían diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.











l. Participación en entidad relacionada La inversión permanente en la sociedad sobre la que se ejerce influencia significativa ha sido valuada a valor patrimonial proporcional (método de la participación), conforme a la dispensa prevista en el párrafo 9 de la Resolución Técnica N° 26 de la F.A.C.P.C.E. El detalle se expone en el Anexo C a los estados financieros intermedios consolidados condensados. A continuación se resume la información referente a la sociedad relacionada:

Sociedad y domicilio legal

Actividad principal

Participación en capital y

votos

Estados financieros

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. (Rosario, República Argentina

Sociedad fiduciaria

42,50%

Al 31/12/2015

El siguiente cuadro presenta información financiera resumida sobre la inversión en Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.: ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ROSARIO ADMINISTRADORA

SOCIEDAD FIDUCIARIA S.A

$

Activo corriente 16.610.710

Activo no corriente 497.149

Total activo 17.107.859

Pasivo corriente 1.282.615

Pasivo no corriente 12.087

Total pasivo 1.294.702

Patrimonio 15.813.157

Total pasivo y patrimonio 17.107.859











l. Participación en entidad relacionada (continuación)

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL


SOCIEDAD FIDUCIARIA S.A

$

Resultado operativo 22.783

Resultados financieros y por tenencia

2.489.396

Resultado antes de impuesto

2.512.179

Impuesto a las ganancias (879.262)

Resultado neto 1.632.917

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO


SOCIEDAD FIDUCIARIA S.A.

$

Flujo de fondos generado por las actividades operativas

927.823

Flujo de fondos generado por las actividades de inversión

157.519

Flujo de fondos generado por las actividades de financiación

-

Total de fondos generados en el período

1.085.342











m. Participaciones en entidades controladas Las inversiones permanentes en sociedades controladas fueron valuadas al valor patrimonial proporcional (método de la participación), conforme a la dispensa prevista en el párrafo 9 de la Resolución Técnica Nº 26 de la F.A.C.P.C.E. El detalle se expone en el Anexo C de los estados financieros separados. La Sociedades controladas cuyos estados financieros han sido incluidos en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados son las siguientes:

Sociedad y domicilio legal Actividad principal Participación en capital y

votos

Estados financieros

ARGENTINA CLEARING S.A., con domicilio en Paraguay 777 piso 15°, Rosario, Provincia de

Santa Fe

Cámara compensadora

78,05% Al 31/01/2016

PRIMARY S.A., con domicilio en Paraguay 777 piso 15°,

Rosario, Provincia de Santa Fe

Servicios de consultoría en sistemas de información

80,00% Al 31/01/2016

PRIMARY VENTURES S.A., con domicilio en Paraguay 777 piso 15°, Rosario, Provincia de

Santa Fe (*) Sociedad de inversión

30,00% Al 31/01/2016

ROFEX URUGUAY BOLSA DE VALORES Y FUTUROS S.A.,

Montevideo, República Oriental del Uruguay (*)

Bolsa de valores 49,00% Al 31/01/2016

(*) Entidades sobre las que se tiene control indirecto, a raíz de la toma de control

de Argentina Clearing S.A.










NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) m. Participaciones en entidades controladas (continuación) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

A continuación se transcriben, en forma resumida, los principales estados financieros de ARGENTINA CLEARING S.A., PRIMARY S.A., PRIMARY VENTURES S.A. y ROFEX URUGUAY BOLSA DE VALORES Y FUTUROS S.A. al 31/01/2016:

ARGENTINA CLEARING S.A.

PRIMARY S.A.

PRIMARY VENTURES

S.A.

ROFEX URUGUAY BOLSA DE

VALORES Y FUTUROS

S.A.

$ $ $ USD

Activo corriente 1.117.227.622,00 6.062.876,09 95.069,94 128.350,00

Activo no corriente 25.647.879,09 36.135.246,96 1.741.553,81 26.361,00

Total activo 1.142.875.501,09 42.198.123,05 1.836.623,75 154.711,00

Pasivo corriente 931.020.315,76 7.094.855,93 253.978,72 30.458,00

Pasivo no corriente 500,00 97.528,96 - -

Total pasivo 931.020.815,76 7.192.384,89 253.978,72 30.458,00

Patrimonio 211.854.685,33 35.005.738,16 1.582.645,03 124.253,00

Total pasivo y patrimonio 1.142.875.501,09 42.198.123,05 1.836.623,75 154.711,00










NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) m. Participaciones en entidades controladas (continuación)

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

ARGENTINA CLEARING S.A.

PRIMARY S.A.

PRIMARY VENTURES

S.A.

ROFEX URUGUAY BOLSA DE

VALORES Y FUTUROS

S.A.

$ $ $ USD

Resultado operativo 10.876.954,51 (427.685,59) (152.443,99) (186.975,00)

Resultados financieros y por tenencia 81.981.872,39 66.053,33 25.074,84

1.571,00

Resultados por inversiones en soc. relacionadas (1.526.458,34) - -

-

Depreciación llave de negocio (190.913,71) - - -

Otros ingresos y egresos 44.005,92 - - -

Resultado antes de impuesto 91.185.460,77 (361.632,26) (127.369,15) (185.404,00)

Impuesto a las ganancias (8.980.683,82) 120.120,15 44.579,20 -

Otros resultados integrales 452.773,34 - - -

Resultado neto

82.657.550,29

(241.512,11)

(82.789,95)

(185.404,00)










NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) m. Participaciones en entidades controladas (continuación) ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ARGENTINA CLEARING

S.A.

PRIMARY S.A.

PRIMARY VENTURES

S.A.

ROFEX URUGUAY BOLSA DE VALORES

Y FUTUROS

S.A.

$ $ $ USD

Flujo de fondos generados por / (utilizado en) actividades operativas

931.103.692,25 (414.719,04) (52.824,49)

(190.291,00)

Flujo de fondos utilizado en actividades de inversión

(6.464.264,24) (7.947.532,67) (788.625,00) (7.272,00)

Flujo de fondos (utilizados en) / generado por actividades de financiación

(7.746.264,67) 5.001.820,79 -

-

Total de fondos generados por / (utilizados en) el período

916.893.163,34 (3.360.430,92) (841.449,49) (197.563,00)










NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

4.1 Efectivo y equivalentes

31/01/2016

31/07/2015

Caja:

Fondos fijos 38.656,15

38.254,40

Moneda extranjera (Anexo G) 704.911,75

100.922,80

Cuentas bancarias: En moneda nacional 5.977.450,61

4.994.184,21

En moneda extranjera (Anexo G) 4.800.998,14

11.627.201,90

Activos financieros equivalentes a efectivo: Títulos valores equivalentes a efectivo (Anexo C) 126.790.943,12

86.010.534,98

Colocaciones financieras equivalentes a efectivo (Anexo D) 1.055.571.620,57

135.276.623,13

Total Efectivo y equivalentes 1.193.884.580,34

238.047.721,42

4.2 Activos financieros a costo amortizado

31/01/2016

31/07/2015

Corrientes Títulos valores a costo amortizado (Anexo C) 9.866.939,00

10.809.816,79

Otros activos financieros a costo amortizado (Anexo D) 4.813.092,75

4.869.597,92

Total Corrientes 14.680.031,75

15.679.414,71

No corrientes

Títulos valores a costo amortizado (Anexo C) 2.140.822,57

991.894,87


963.641,42

Total No Corrientes 9.562.396,62

1.955.536,29

Total Activos financieros a costo amortizado 24.242.428,37

17.634.951,00

4.3 Créditos por servicios

31/01/2016

31/07/2015

Servicios a cobrar en moneda local 13.729.321,82

3.983.443,55

Servicios a cobrar en moneda extranjera 161.313,10

-

Operadores 1.899.315,16

248.267,85

Previsión para créditos incobrables (29.138,57)

(29.138,57)

Tenedores de membresías a cobrar 85.393,89

85.393,89

Total Créditos por servicios 15.846.205,40

4.287.966,72










NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

4.4 Otros créditos

31/01/2016

31/07/2015

Corrientes

Saldo a favor IVA 3.896.951,24

16.232.337,27

Préstamos al personal 2.533.583,55

1.234.713,11

Aportes a Sociedades de Garantía Recíproca 3.302.395,71

1.058.775,77

Saldo a favor ingresos brutos 1.238,94

31.721,61

Gastos anticipados 236.749,07

283.460,35

Anticipos a proveedores 40.872,04

847,04

Dividendos en efectivo a cobrar (Anexo G) 54.927,88

42.317,02

Certificado de crédito fiscal 64.231,28

105.445,97

Anticipos por impuesto a la ganancia mínima presunta 28.344,98

-

Saldo a favor impuesto a las ganancias 522.395,47

1.411.029,86

Otros créditos fiscales 717.935,07

628.458,40

Seguros a devengar 28.627,74

131,84

Litigio a cobrar 350.000,00 -

Diversos en moneda local 2.701.044,78

1.064.695,50

Diversos en moneda extranjera (Anexo G) 1.822.536,32

2.249.339,51


24.343.273,25

No Corrientes

Préstamos al personal 909.320,53

278.631,54


9.988.165,30

Proyecto Puerto Finanzas S.A. 31.000,00

31.000,00

Mutuo otorgado a Matriz S.A. 94.944,52

86.485,57

Crédito impuesto a la ganancia mínima presunta 317.513,58

317.502,06

Litigio a cobrar -

1.088.752,56

Otros créditos varios 1.248,00

1.248,00


11.791.785,03

Total Otros créditos 25.186.507,50

36.135.058,28

4.5 Activo por impuesto diferido

31/01/2016

31/07/2015

Activo por impuesto a las ganancias diferido (Nota 6) 716.348,94

302.969,66

Total Activo por impuesto diferido 716.348,94

302.969,66











4.6 Cuentas por pagar

31/01/2016

31/07/2015

Proveedores de bienes y servicios: En moneda nacional 5.484.988,33

3.748.597,99

Operadores: En moneda nacional 6.115.191,95

10.841.859,50


2.893.999,50

Fondos de terceros de libre disponibilidad En moneda nacional 839.896.683,65

50.651.287,40


13.362.615,66

Total Cuentas por pagar 908.125.307,45

81.498.360,05

4.7 Remuneraciones y cargas sociales

31/01/2016

31/07/2015

Sueldos a pagar 164.368,03

92.259,12

Leyes sociales a pagar 1.640.158,46

1.131.669,65

Provisión para S.A.C., vacaciones y sus cargas sociales 3.601.119,51

1.751.438,02

Total Remuneraciones y cargas sociales 5.405.646,00

2.975.366,79

4.8 Cargas fiscales

31/01/2016

31/07/2015

Impuesto al valor agregado 2.469.827,55

-

Impuesto a la ganancia mínima presunta a pagar (Nota 6) -

310.835,39

Impuesto a las ganancias a pagar (Nota 6) 1.277.220,44

4.495.082,89

Provisión para Impuesto a las ganancias período finalizado el 31/01/2016 (Nota 6) 11.141.597,12

-

Retenciones a depositar 5.662.954,27

6.934.463,38

Derecho de registro e inspección municipal 309.250,18

104.179,17

Otras cargas fiscales 3.112,32

1.183,94

Total Cargas fiscales 20.863.961,88

11.845.744,77











4.9 Deudas financieras

31/01/2016

31/07/2015

Corrientes Acreedores por leasing 134.436,69

134.436,65

Adelantos en cuenta corriente -

1.150,98

Total Corrientes 134.436,69

135.587,63

No Corrientes Acreedores por leasing 172.819,01

243.576,21

Total No Corrientes 172.819,01

243.576,21

Total Deudas financieras 307.255,70

379.163,84

4.10 Otros pasivos

31/01/2016

31/07/2015

Corrientes Dividendos en efectivo a pagar 5.120.567,83

2.988.989,40

Anticipo de clientes -

5.378,23

Otras deudas en moneda nacional 126.339,85

65.114,63

Otras deudas en moneda extranjera (Anexo G) 984.292,65

714.698,89


3.774.181,15

No Corrientes Depósito en garantía de Directores 90.500,00

90.500,00


90.500,00

Total Otros pasivos 6.321.700,33

3.864.681,15

4.11 Resultados por inversiones en sociedades relacionadas

Agosto a enero Noviembre a enero

31/01/2016

31/01/2015 31/01/2016 31/01/2015

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. 693.989,73

476.396,10

359.692,80 (386.558,75)

Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. - (583.865,04)

- (79.529,82)

Primary Ventures S.A. - - - 16.291,01

Total Resultados por inversiones en sociedades relacionadas 693.989,73

(107.468,94)

359.692,80 (449.797,56)










NOTA 5: CAPITAL SOCIAL

Al 31 de enero de 2016 y 31 de julio de 2015, el estado de capital era el siguiente:

Suscripto

Integrado

$

$

20.000.000 acciones ordinarias Clase A de VN $1 y 1 voto c/acción 20.000.000,00

20.000.000,00

500.000 acciones ordinarias Clase B de VN $1 y 1 voto c/acción 500.000,00

500.000,00

20.500.000,00

20.500.000,00

En el marco de la nueva ley de mercado de capitales, Ley Nro. 26.831, en la que se establece la obligación de los Mercados de hacer oferta pública de sus acciones antes del 31 de diciembre de 2014 y considerando la situación estratégica que desean mantener tanto el Mercado a Término de Rosario S.A. como Argentina Clearing S.A. (su Cámara Compensadora), ante el nuevo panorama de reorganización del mercado de capitales en Argentina, se convocó a los accionistas con fecha 8 de abril de 2014 a una Asamblea General Extraordinaria, con una propuesta de aumento de capital en especie.

Dicha Asamblea aprobó el aumento del capital social en la suma de $10.000.000,00; y la consiguiente emisión de 10.000.000 (diez millones) de acciones ordinarias escriturales Clase A, de valor nominal $ 1.- cada una y con derecho a un (1) voto por acción, con una prima de emisión de $ 4,036 por acción, esto es, a un valor total de $5,036 por cada nueva acción a emitirse de la Sociedad, equivalente al VPP de cada acción al 31/01/2014. Dicho aumento se ha integrado en su totalidad en especie mediante la cesión de acciones ordinarias escriturales Clase A de Argentina Clearing S.A., tomadas a un VPP al 31/01/2014 de $ 15.737,93 por cada una (1) acción, resultando la entrega de 3.125 acciones de Mercado a Término de Rosario S.A. por cada una (1) acción cedida de Argentina Clearing S.A. Asimismo, se acordó la modificación del artículo 5° del Estatuto Social, fijándose el capital social en la suma de $ 20.500.000,00 y se delegó en el Directorio la época y condiciones de suscripción e integración de las acciones a emitir, y se aprobó la suspensión del ejercicio del derecho de suscripción preferente en interés de la sociedad de acuerdo con lo dispuesto en el art. 197° de la Ley 19.550.










NOTA 5: CAPITAL SOCIAL (continuación) Con fecha 10 de junio el Directorio en cumplimiento de lo decidido en la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 8 de abril de 2014 abre el primer período de suscripción por el monto de $ 6.500.000,00 equivalentes a 6.500.000 acciones, hasta el 11 de agosto del 2014 y respetando las condiciones de emisión aprobadas por los accionistas.

Con fecha 26 de agosto el Directorio del Mercado a Término de Rosario SA decidió prorrogar el período de suscripción y abrir la segunda etapa, hasta el día 31 de octubre de 2014, por el monto de $3.500.000,00, equivalentes a 3.500.000 acciones de valor nominal $ 1 (pesos uno) cada una, completando de esta forma el total aprobado por la Asamblea Extraordinaria mencionada anteriormente. Con fecha 04 de noviembre de 2014 el Directorio perfeccionó el canje de 3.200 acciones de Argentina Clearing S.A. por 10.000.000 acciones de ROFEX; ordenando el aumento del capital por la suma de $ 10.000.000,00 con una prima de emisión total de $ 78.959.691,05 determinada sobre el valor de incorporación al patrimonio de las acciones de Argentina Clearing S.A. (tomando como tal, el VPP al 31 de octubre de 2014). Por lo tanto el Capital Social queda conformado por $ 20.500.000,00 (pesos veinte millones quinientos mil) representado por veinte millones (20.000.000) de acciones ordinarias Clase A y quinientas mil (500.000) acciones ordinarias Clase B. A partir de la instrumentación del mencionado canje, ROFEX ha pasado a poseer el 78,05% de Argentina Clearing S.A., convirtiéndose así en su sociedad controlante. Con fecha 24 de noviembre de 2015 se ha obtenido la inscripción en el Registro Público de Comercio del mencionado aumento de capital.

NOTA 6: IMPUESTO A LAS GANANCIAS, GANANCIA MINIMA PRESUNTA, CREDITOS

IMPOSITIVOS Seguidamente se expone la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados con el impuesto que resultaría de aplicar a la ganancia contable antes de impuestos la tasa impositiva vigente, y con el impuesto del ejercicio determinado a los fines fiscales:










NOTA 6: IMPUESTO A LAS GANANCIAS, GANANCIA MINIMA PRESUNTA, CREDITOS IMPOSITIVOS (continuación)

31/01/2016 31/01/2015

Ganancia del período antes del Impuesto a las ganancias 164.112.075,20 27.944.403,98

Ajuste por conversión 1.168.447,34 288.944,05

165.280.522,54 28.233.348,03

Tasa del impuesto vigente 35% 35%

Resultado del período a la tasa del impuesto 57.848.182,89 9.881.671,81

Diferencias permanentes a la tasa del impuesto:

Fondo de garantía Ley Nº 26.831 (41.828.500,00) (7.490.000,00)

Resultados por inversiones en sociedades relacionadas (620.852,95) 1.041.438,26

Resultado por tenencia de acciones y títulos de deuda (125.772,40) (181.683,76)

Depreciación de la llave de negocio 87.898,28 284.893,51

Gastos no deducibles 937.602,19 341.385,14

Total impuesto del período 16.298.558,01 3.877.704,97

Ajuste provisión impuesto a las ganancias período anterior (155.639,37) (196.783,63)

Total cargo por impuesto a las ganancias según Estado

16.142.918,64

3.680.921,34 de Resultados Integral Condensado

Total impuesto del período 16.298.558,01 3.877.704,97

Diferencias transitorias a la tasa del impuesto:

Bienes de uso (17.623,06) (1.119,89)

Quebranto por incobrabilidad SGR 33.768,98 (10.949,86)

Diversos 177,84 -

Impuesto del período a los fines fiscales 16.314.881,77 3.865.635,21

Al 31 de enero de 2016, el activo por impuesto diferido neto ascendía a la suma de $ 716.348,94; y al 31 de julio de 2015, a la suma de $ 302.969,66 (Nota 4.5). Al 31 de enero de 2016, la provisión por impuesto a las ganancias ascendía a $ 16.314.881,77. Al 31 de julio de 2015, dicha provisión ascendía a $ 9.201.849,65. Ambas se exponen netas de anticipos, retenciones y percepciones de Impuesto a las Ganancias en la Nota 4.8, ‘Cargas fiscales’.











Al 31 de julio de 2015, se determinó una provisión de impuesto a la ganancia mínima presunta de $ 310.835,39, la cual se expone en la Nota 4.8, ‘Cargas fiscales’. Al 31 de enero de 2016 no se determinó ninguna deuda en concepto de Impuesto a la ganancia mínima presunta ya que a dicha fecha se determinó impuesto a las ganancias. La aplicación del artículo 45 de la Ley N° 26.831 (nueva Ley de Mercado de Capitales) conlleva la deducibilidad en el impuesto a las ganancias de los montos aportados al fondo de garantía.

NOTA 7: LLAVE DE NEGOCIO

Con fecha 31 de diciembre de 2010 se celebró el contrato de compraventa del paquete accionario de Primary S.A. (continuadora de Primary Brokers S.A.). Esta participación accionaria encuadra en lo previsto en el punto 11.12 del Capítulo XXIII de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, ya que el objeto social de la sociedad adquirida es complementario e integrador del objeto social de la Sociedad. A los efectos de la contabilización de la incorporación del referido paquete accionario se procedió a la determinación del costo de adquisición, la medición de los activos y pasivos identificables que integran el patrimonio adquirido y, consecuentemente, a la determinación del valor llave de la operación, definido como el mayor valor del costo de adquisición respecto de la valuación de los activos identificables netos, y que incluye, en forma enunciativa, aspectos estratégicos del negocio y tecnológicos, entre los que se destacan; la plataforma de negociación electrónica que actualmente soporta a ROFEX y a otros dos mercados locales, presencia internacional a través de Fix Protocol Limited, avances tecnológicos, know how de procesos, software, fuentes de los sistemas, soporte técnico, redes con los principales operadores del mercado, conocimiento en desarrollos en tecnologías móviles, .Net, Java, etc., como así también, capacidad operativa, clientela, licencias, marcas, patentes, relaciones contractuales y beneficios fiscales, entre otros.

El detalle de la llave de negocio es el siguiente:










NOTA 7: LLAVE DE NEGOCIO (continuación)

31/01/2016

31/07/2015

Valor de origen 20.585.580,14

17.244.590,21

Altas del período / ejercicio: - 3.340.989,93 Amortizaciones acumuladas al cierre del período / ejercicio:

Amortizaciones acumuladas al inicio del período / ejercicio (6.034.567,30)

(4.311.147,54)

Depreciación del período / ejercicio (909.438,30)

(1.723.419,76)

Neto resultante 13.641.574,54

14.551.012,84

NOTA 8: ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

Las actividades de la Sociedad la exponen a diversos riesgos financieros: riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de mercado (incluye riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgos de cambios de precios). No ha habido cambios en las funciones de quienes analizan los riesgos de la Sociedad, desde el último cierre, ni en las políticas de gestión de riesgos.

NOTA 9: CUENTAS DE ORDEN

El detalle es el siguiente:

31/01/2016

31/07/2015

Cuentas de Orden Deudoras

Fondos fiduciarios (Fiduciantes Miembros Compensadores):

Allaria Ledesma Fondos Administrados Sociedad Gerente de F.C.I. S.A. 294.166.533,84

35.568.761,48

Axis Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión 4.042.300,86

1.111.078,34

Balanz Capital 74.810.910,36

1.658.765,80

Banco Central de la República Argentina 886.741.595,71

226.378.464,15

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. 574.545.539,96

70.150.350,40

Banco de Valores S.A. 2.520.526,50

30.744,30

Banco Hipotecario S.A. 20.000.000,00

10.000.000,00

Banco Industrial S.A. 227.837.195,48

5.175.923,29

Transporte 2.084.664.602,71

350.074.087,76










NOTA 9: CUENTAS DE ORDEN (continuación)

31/01/2016

31/07/2015

Transporte 2.084.664.602,71

350.074.087,76

Banco Itaú Argentina S.A. 372.313.134,73

41.850.552,80

Banco Macro S.A. 268.510.965,16

13.124.577,82

Banco Santander Río S.A. 418.174.605,23

57.663.826,28

Banco Supervielle S.A. 7.000.000,00

7.400.000,00

Bank of America, N.A. 1.253.911.294,18

440.102.054,97

BBVA Banco Francés S.A. 363,80

853,35

BNP Paribas 76.184.352,41

7.698.197,01

BST Asset Management S.G.F.C.I S.A. 136.837.751,25

-

Caja de Valores S.A. 15.783.481.175,18

3.799.672.799,92

Capital Markets Argentina 144.725.219,79

78.401.439,13

Central de Registro y Liquidación de Pasivos Públicos y Fideicomisos Financieros (CRyL) 30.276.604.171,14

1.655.941.610,06

Cohen S.G.F.C.I.S.A. 167.708.522,18

19.078.575,29

Compass Fondo Comun de Inversión 4.105.812,66

-

Consultatio Asset Management GFCI S.A. 452.052.271,88

20.185.621,18

Convexity Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. 122.418.621,74

231.500,78

Facimex Assest Managment 606.847.478,65

42.133.658,80

Gainvest S.A. Sociedad Gerente de F.C.I. 180.747.983,27

21.250.919,50

Galileo Argentina S.G.F.C.I.S.A. 52.295.235,73

-

GPS Investments S.G.F.C.I.S.A. 139.577,57

21.889.920,11

HSBC Bank Argentina S.A. 544.431.025,01

250.912.407,20

Industrial and Commercial Bank of China 36.629.115,67

38.492,48

La Segunda Cooperativa Limitada de Seguros Generales 1.230.000,00

1.151.000,00

Mariva Fondos 157.001.635,73

30.709.197,56

Megainver S.G.F.C.I.S.A. 105.656.519,87

170.483,39

RJ Delta Fund Management S.A. S.G. F.C.I. 366.970.492,74

48.714.831,29

San Cristóbal Sociedad Mutual de Seguros Generales 1.210.000,00

1.330.000,00

SBS Fondos 397.966.086,69

40.819.043,03

Solidum S.G.R. 310.000,00

670.000,00

Southern Trust Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. 34.350.994,67

10.249.816,58

Toronto Trust Fondos Comunes de Inversión 96.331.451,99

14.365.820,63

Total 54.150.810.461,63

6.975.831.286,92

http://www.icbc.com.cn/icbc/icbc%20news/industrial%20and%20commercial%20bank%20of%20china%20limited%20announces%202008%20annual%20results.htm











Cuentas de orden acreedoras 31/01/2016

31/07/2015

Depositantes en garantía 54.150.810.461,63

6.975.831.286,92

Total 54.150.810.461,63

6.975.831.286,92

NOTA 10: PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y SU CONTRAPARTIDA. FONDO DE GARANTÍA

OBLIGATORIO (ARTÍCULO 45 LEY N° 26.831). Patrimonio neto mínimo y su contrapartida El nuevo texto de las normas de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) publicado el 5 de septiembre de 2013 requiere que los Mercados que utilizan los servicios de una cámara compensadora registrada ante la C.N.V. acrediten un patrimonio neto mínimo no inferior a $ 10.000.000,00. Al 31 de enero de 2016 la Sociedad posee un patrimonio neto de $ 339.899.704,24 cumpliéndose los requerimientos sobre patrimonio neto mínimo detallados en los párrafos anteriores. Patrimonio mínimo exigido 10.000.000,00 Patrimonio de Mercado a Término de Rosario S.A. 339.899.704,24

Excedente de patrimonio sobre lo exigido 329.899.704,24

Dichas normas disponen también la constitución de una contrapartida mínima compuesta por el cincuenta por ciento (50%) del importe resultante de detraer del valor del patrimonio neto mínimo el total acumulado en el Fondo de Garantía Art. 45 Ley N° 26.831. La misma, al igual que el mencionado Fondo de Garantía, se debe encontrar constituida por los siguientes activos: Disponibles en pesos y en otras monedas: - En cuentas a la vista abiertas en bancos locales y en bancos del exterior. - En plazos fijos precancelables en período de precancelación constituidos en bancos locales.










NOTA 10: PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y SU CONTRAPARTIDA. FONDO DE GARANTÍA OBLIGATORIO (ARTÍCULO 45 LEY N° 26.831) (continuación)

- En subcuentas comitentes abiertas en Agentes de Depósito Colectivo (acreencias). - En cuentas abiertas en el Banco Central de la República Argentina. Activos en instrumentos locales: - Acciones que conforman el Indice Merval 25. - Títulos públicos nacionales con negociación secundaria. - Títulos emitidos por el BCRA con negociación secundaria. - Fondos comunes de inversión con liquidación de rescates dentro de las 72 horas. - Sumas de dinero colocadas en operaciones de negociación de cheques de pago diferido. - Sumas de dinero colocadas en operaciones de caución garantizadas por el Mercado, por un plazo que no exceda de 30 días. - Acciones de mercados autorizados por la C.N.V. siempre que el mercado tenga una política aprobada por la C.N.V. para otorgar liquidez a las mismas. - Sumas de dinero y/o valores negociables depositados en Mercados o Cámaras Compensadoras o ALYC integrales (para el caso de AN), a favor de ALYC propios, de ALYC integrales y AN, en concepto de garantías, márgenes o reposiciones siempre que tales activos importen un exceso respecto de las respectivas exigencias, se encuentren disponibles para su retiro y no correspondan a los clientes. Al 31 de enero de 2016 no surge un saldo a aplicar como contrapartida mínima exigida. Patrimonio neto mínimo 10.000.000,00 Menos: Fondo de garantía Ley N° 26.831 (68.236.640,25) Subtotal (58.236.640,25) Porcentaje a integrar 50,00% Contrapartida mínima exigida (*) Por este motivo, solamente se integrará el Fondo de Garantía de $ 68.236.640,25, de acuerdo al siguiente detalle:











Detalle de activos elegibles que respaldan el fondo de garantía y la contrapartida mínima:

Activo Sigla Depositario Valor Nominal Precio Monto en Pesos

BONAR 2024 AY24 CAJA DE VALORES 600.000,00 15,300 9.180.000,00

Discount USD DICA CAJA DE VALORES 250.000,00 20,85 5.212.500,00

BONAD 2018 AM18 CAJA DE VALORES 300.000,00 12,40 3.720.000,00

PAR USD PARA CAJA DE VALORES 300.000,00 9,05 2.715.000,00

Discount $ DICP CAJA DE VALORES 427.900,00 5,290 2.263.549,00

Bonac 2016 AY16 CAJA DE VALORES 2.000.000,00 1,061 2.122.000,00

Bonac 2016 AL16 CAJA DE VALORES 2.000.000,00 1,030 2.060.000,00

En Títulos Públicos Nacionales con negociación secundaria: 27.273.049,00

Activo Depositario Valor Nominal Precio Monto en Pesos

Facimex Argenfunds Renta Argentina 1.824.762,58 1,5351 2.801.131,00

AXIS AXIS Renta Fija - Clase C 2.131.294,02 1,7245 3.675.359,00

CMA CMA Argentina - Clase B 85.733,15 20,5316 1.760.239,00

Gainvest Gainvest Renta Fija Proteccion Plus 1.409.926,58 2,2819 3.217.311,47

SBS SBS Capital Plus - Clase B

6.665.769,64 1,3719 9.144.929,3421

SBS SBS Retorno Total - Clase B

1.120.543,16 2,7068 3.033.136,6399

HSBC HF Pesos Plus - Clase I

2.470.373,28 4,0979 9.125.581,1742

En Fondos comunes de inversión con liquidación de rescates dentro de las 72 horas: 32.757.687,63

Activo Cuenta Depositario Valor Nominal Precio Monto en Pesos

Dólares CASH Local Arg. 91682339 Bco. Galicia 291.183,88 13,9040 4.048.620,67

En Cuentas a la vista abiertas en bancos locales y en bancos del exterior 4.048.620,67












Dólares CASH Exterior EEUU 39311924 Pershing 950.000,00 13,9040 13.208.800,00

En Subcuentas comitentes abiertas en Agentes de depósito colectivo 13.208.800,00

Total 77.288.157,30

Excedente de integración: 9.051.517,30

Nuevo aporte al Fondo de Garantía Art. 45 Ley 26.831

En cuanto a la constitución del nuevo aporte al Fondo de Garantía del Artículo 45 de la Ley 26.831 correspondiente al período finalizado el 31 de enero de 2016, la Dirección de la Sociedad ha estimado que el mismo sea de $ 119.510.000,00.

NOTA 11: INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

Términos y condiciones de las transacciones entre partes relacionadas: Las transacciones entre partes relacionadas se realizan en condiciones equivalentes a las que existen para transacciones entre partes independientes. Los saldos al cierre del período no se encuentran garantizados y no devengan intereses. No existen garantías otorgadas o recibidas en relación con las cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas. Para el presente período, el Grupo no ha registrado ningún deterioro del valor sobre las cuentas por cobrar con partes relacionadas. Esta evaluación se realiza al cierre de cada período o ejercicio que se informa, a través del examen de la situación financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera. Retribuciones a los miembros del Directorio y al personal de la alta gerencia: El Grupo ROFEX no ha participado en transacciones con sus directores, subgerentes o miembros cercanos de las familias de tales personas, no les ha otorgado ningún préstamo, ni existe ninguna operación propuesta con dichas personas, excepto aquellas permitidas por leyes vigentes las que por sus importes son de poca significatividad.










NOTA 12: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA A continuación se detallan los bienes de propiedad de la sociedad que al 31 de enero de 2016 se encontraban afectados a medidas cautelares libradas contra Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A. conforme el siguiente detalle:

Bienes Valor en libros Deuda garantizada

1.600 Discount U$S Ley Arg. (DICA) $ 3.336.000,00 $ 3.087.500,00

NOTA 13: HECHOS RELEVANTES DEL PERÍODO

A medida que el tiempo transcurría y ante la incertidumbre provocada por el resultado del balotaje y las posibles medidas cambiarias del eventual gobierno entrante, se observó en el mercado una aceleración en la apertura de nuevas cuentas comitentes a efecto de tomar posiciones, buscando anticiparse a los movimientos de extrema volatilidad en los precios.

A partir del viernes 20 de noviembre y con motivo de la posibilidad de un eventual cambio en la política monetaria que podría devenir del resultado de las elecciones presidenciales, en el marco de la emergencia declarada, se restringió la apertura de nuevos contratos de futuros de dólar, con el objetivo de permitir una transición ordenada.

Habiéndose modificado las condiciones en que se declaró la emergencia, así como también lo manifestado públicamente en sus declaraciones por parte de los futuros funcionarios de la administración entrante acerca de la existencia de cambios significativos en las políticas económicas y cambiarias, en particular en la cotización oficial del valor de dicha moneda, y a entender del Mercado y la Cámara Compensadora, no existiendo ya razones de índole técnica para que el mercado no pudiera registrar nuevas operaciones, se dispuso – con ciertas restricciones – la apertura de nuevos contratos a partir del martes 01 de diciembre de 2015, con el fin que por el mecanismo normal de oferta y demanda se fueran encontrando los nuevos niveles de precios de los futuros de dólar. Esta disposición fue bloqueada por la Comisión Nacional de Valores mediante la Resolución Nro. 17.909 de fecha 30 de noviembre de 2015.










NOTA 13: HECHOS RELEVANTES DEL PERÍODO (continuación)

Ante esta situación, y el reconocimiento expreso por parte del BCRA y de la CNV, tal como figura en los Considerandos de la mencionada Resolución, que ha tomado estado público que las nuevas políticas monetarias podrían llevar el tipo de cambio oficial a “valores sustancialmente superiores al actual”, Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A. dispusieron, en forma totalmente concordante con su misión de proteger al mercado y sus participantes permitiendo el cumplimiento de las operaciones concertadas, un aumento de márgenes para las posiciones vendidas, sobre todo aquellas de tamaño significativo. Sin embargo, esta medida también fue bloqueada por la CNV demostrando claramente la existencia de un actuar coercitivo conjunto con el Banco Central de la República Argentina para la imposición de una política monetaria.

A partir del cambio en las máximas autoridades del Banco Central de la República Argentina y con motivo de los hechos de público y notorio conocimiento y de amplia difusión en la prensa y los medios de comunicación de todo el país, y teniendo en cuenta el riesgo sistémico que atravesaba la operatoria de los Futuros de Dólar, el Directorio de Mercado a Término de Rosario S.A. en coordinación con el Directorio de Argentina Clearing S.A. con fecha 14 de diciembre 2015 resolvieron declarar la emergencia con relación a las posiciones abiertas a dicha fecha sobre los Contratos de Futuros de Dólar con vencimientos hasta Junio 2016, cuya fecha de concertación sea posterior al 29 de Setiembre de 2015. Asimismo, respecto a las posiciones de Futuros de Dólar compradas abiertas al 14 de diciembre de 2015 con vencimiento hasta Junio 2016 inclusive, se estableció: a) La corrección del precio original de la operación adicionando $ 1,25 por dólar para aquellas operaciones abiertas entre el 30 de Setiembre de 2015 y el 27 de Octubre de 2015, inclusive; b) La corrección del precio original de la operación adicionando $ 1,75 por dólar para aquellas operaciones abiertas a partir del 28 de Octubre de 2015, inclusive. En virtud de lo excepcional de la situación se ha dejado claro que la contraparte de estas operaciones fue el Banco Central de la República Argentina.

Dicha medida dio solución a una situación de cierre del mercado que permitió no sólo la reapertura del mercado con la consiguiente ventaja de normalización y celebración de nuevas operaciones, sino que permitió además el inmediato cumplimiento de todas las operaciones concertadas en el marco de la reglamentación del Mercado y la Cámara Compensadora, destacándose que todos quienes fueron afectados por la medida obtuvieron una ganancia y por ende un razonable cumplimiento de los fines de los contratos celebrados.










NOTA 13: HECHOS RELEVANTES DEL PERÍODO (continuación) La evolución del volumen de operaciones y aperturas de nuevas cuentas ha registrado valores muy altos durante enero y febrero 2016 lo cual ratifica la confianza de los usuarios de los futuros de dólar y la utilidad que dichos instrumentos brindan a la actividad económica. Demostrando que la afectación del mercado conlleva una afectación de un interés público fundamental y de la actividad económica de la Argentina.

A raíz de los hechos mencionados anteriormente, se recibieron numerosas cartas documentos y notas de reclamos por parte de comitentes y agentes. Además, se iniciaron medidas cautelares que se encuentran radicadas en la jurisdicción de la ciudad de Rosario y en la ciudad de Buenos Aires todas las cuales han sido objeto de contestación y pedido de revocatoria y al día de la fecha aún continúan en trámite.

En lo relativo a la evolución futura de las causas se debe considerar que, dado que a la fecha no se tiene conocimiento del inicio de reclamos de fondo y por ende no se puede sino especular sobre los posibles argumentos de los demandantes, no cabe sino esperar la evolución futura para tener una opinión fundada sobre el curso de los acontecimientos.

Sin perjuicio de lo dicho anteriormente, los Directorios de Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A., en base a su análisis y al de sus asesores legales, entienden que existen fundamentos suficientemente consistentes que permiten sustentar la improcedencia de los reclamos efectuados, considerando que, las Sociedades han actuado conforme al marco normativo aplicable.

Como consecuencia de ello, no se ha constituido previsión alguna en relación a estos reclamos en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 14: HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DE CIERRE

No existen acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del período y la emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad al 31 de enero de 2016, ni el resultado del período finalizado en dicha fecha.










NOTA 15: PLAZOS DE CRÉDITOS Y PASIVOS

La composición de los créditos y pasivos según su plazo de vencimiento y por su reconocimiento financiero al 31 de enero de 2016, era la siguiente:

a). Por su plazo de vencimiento

Créditos por servicios

Otros créditos Cuentas por

pagar Rem. y cargas

sociales Cargas fiscales

Deudas financieras

Otros pasivos

A vencer

1er. Trimestre 15.846.205,40 10.418.032,84 900.994.662,62 2.641.236,59 9.722.364,76 33.609,16 126.339,86

2do. Trimestre - 420.480,74 - 2.764.409,41 - 33.609,16 -

3er. Trimestre - 362.049,30 - - - 33.609,16 -

4to. Trimestre - 808.199,19 764.400,00 - 11.141.597,12 33.609,21 -

A más de un año - 8.884.673,43 - - - 172.819,01 -

Subtotal 15.846.205,40 20.893.435,49 901.759.062,62 5.405.646,00 20.863.961,88 307.255,70 126.339,86

De plazo vencido - - - - - - -

Sin plazo establecido - 4.719.921,54 6.366.244,83 - - -

6.195.360,48

Total 15.846.205,40 25.186.507,50 908.125.307,45 5.405.646,00 20.863.961,88 307.255,70 6.321.700,33

b). Por su reconocimiento financiero


Otros créditos Cuentas por

pagar Rem. y cargas

sociales Cargas fiscales

Deudas financieras Otros pasivos

Que no devengan interés 15.846.205,40 25.080.798,94 908.125.307,45 5.405.646,00 20.863.961,88 - 6.321.700,34

Que devengan intereses - 105.708,57 - - - 307.255,70 -

Total 15.846.205,40 25.186.507,50 908.125.307,45 5.405.646,00 20.863.961,88 307.255,70 6.321.700,33


ANEXO A

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS

Muebles, útiles y equipos de computación 4.205.929,13 1.717.023,50 - 73.580,39 5.996.533,02 3.305.836,03 - 9.565,46 Vs. 322.455,43 3.637.856,92 2.358.676,100

Equipamiento Mercado electrónico 62.285,86 - - - 62.285,86 62.285,86 - - Vs. - 62.285,86 -

Equipamiento para cursos de capacitación 33.165,00 - - - 33.165,00 33.165,00 - - Vs. - 33.165,00 -

Mejoras sobre inmuebles de terceros 421.520,15 28.036,36 (39.532,25) - 410.024,26 403.960,15 (39.532,25) - Vs. 18.081,23 382.509,13 27.515,130

Rodados 158.981,22 - - - 158.981,22 44.114,29 - - 20% 16.409,52 60.523,81 98.457,41

Inmuebles 17.800.408,71 3.695.705,16 - - 21.496.113,87 52.447,53 - - Vs. 10.851,24 63.298,77 21.432.815,10

Máquinas y equipos 71.146,45 - - 36.526,13 107.672,58 12.448,79 - 6.391,13 Vs. 5.950,92 24.790,84 82.881,74

Instalaciones 77.403,00 - - 39.738,20 117.141,20 12.265,05 - 6.296,80 Vs. 5.867,47 24.429,32 92.711,88

Obras en curso 1.533.120,00 - - - 1.533.120,00 - - - Vs. - - 1.533.120,00

Rodados en leasing 411.322,31 - - - 411.322,31 45.702,48 - - 33% 68.553,72 114.256,20 297.066,11

Totales al 31/01/2016 24.775.281,83 5.440.765,02 (39.532,25) 149.844,72 30.326.359,32 3.972.225,18 (39.532,25) 22.253,39 448.169,53 4.403.115,85 25.923.243,47




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196




ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

Período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015 y finalizado el 31 de enero de 2016


Expresado en pesos

Rubros

Valores de incorporación Amortizaciones

Neto resultante

al 31/01/2016Al comienzo del período Altas del períodoBajas del

período

Al cierre del

período

Acum. al

comienzo del

período

Diferencia

de cambio

por

conversión

Del período

Acum. al cierre

del períodoAlíc. Monto

Diferencia de

cambio por

conversión

Bajas del

período

43

ANEXO A Cont.

Muebles, útiles y equipos de computación 3.728.537,26 477.391,87 - 4.205.929,13 2.805.789,19 - Vs. 500.046,84 3.305.836,03 900.093,10

Equipamiento Mercado electrónico 62.285,86 - - 62.285,86 62.285,86 - Vs. - 62.285,86 -

Equipamiento para cursos de capacitación 33.165,00 - - 33.165,00 33.165,00 - Vs. - 33.165,00 -

Mejoras sobre inmuebles de terceros 417.760,28 3.759,87 - 421.520,15 394.886,86 - Vs. 9.073,29 403.960,15 17.560,00

Inmuebles 1.491.524,00 16.308.884,71 - 17.800.408,71 30.745,05 - Vs. 21.702,48 52.447,53 17.747.961,18

Rodados - 158.981,22 - 158.981,22 - - Vs. 44.114,29 44.114,29 114.866,93

Máquinas y equipos - 71.146,45 - 71.146,45 - - Vs. 12.448,79 12.448,79 58.697,66

Instalaciones - 77.403,00 - 77.403,00 - - Vs. 12.265,05 12.265,05 65.137,95

Obras en curso - 1.533.120,00 - 1.533.120,00 - - Vs. - - 1.533.120,00

Rodados en leasing - 411.322,31 - 411.322,31 - - Vs. 45.702,48 45.702,48 365.619,83

Totales 5.733.272,40 19.042.009,43 - 24.775.281,83 3.326.871,96 - 645.353,22 3.972.225,18 20.803.056,65




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196





Rubros


Neto resultante

al 31/07/2015Al comienzo del ejercicio




Expresado en pesos


Acum. al cierre

del ejercicioAlíc. Monto Altas del ejercicio

Bajas del

ejercicio

Al cierre del

ejercicio

Acum. al

comienzo del

ejercicio

Bajas del

ejercicio

Del ejercicio

44

ANEXO B

Programas de computación y licencias de software 892.740,23 - - 892.740,23 532.500,87 - Vs. 12.656,82 545.157,69 347.582,54

Desarrollo Índice Soja Rosafé 239.027,00 - - 239.027,00 239.027,00 - Vs. - 239.027,00 -

Desarrollo Mercado Electrónico 293.040,00 - - 293.040,00 293.040,00 - Vs. - 293.040,00 -

Desarrollo División Derivados Financieros 77.339,00 - - 77.339,00 77.339,00 - Vs. - 77.339,00 -

Marcas 15.489,09 - 3.518,66 19.007,75 14.533,61 3.028,12 Vs. 1.446,02 19.007,75 -

Desarrollo de proyecto PTP 3.506.563,53 - - 3.506.563,53 1.528.360,18 - 20% 358.209,42 1.886.569,60 1.619.993,93

Desarrollo de proyecto PBP 11.388.907,08 - - 11.388.907,08 1.724.463,45 - 20% 1.171.960,14 2.896.423,59 8.492.483,49

Desarrollo de proyecto 'AnyWhere Portfolio 4' 1.398.927,57 3.580.833,47 - 4.979.761,04 - - Vs. - - 4.979.761,04

Totales al 31/01/2016 17.812.033,50 3.580.833,47 3.518,66 21.396.385,63 4.409.264,11 3.028,12 1.544.272,40 5.956.564,63 15.439.821,00




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196




Al comienzo del

período

Rubros


Diferencia de

cambio por

conversión

Diferencia de

cambio por

conversión

Altas del

período

Al cierre del

período

Acum. al

comienzo del

período

Del período





ACTIVOS INTANGIBLES

Expresado en pesos

Neto resultante

al 31/01/2016Alíc. Monto

Acum. al cierre

del período

45

ANEXO B Cont.

Programas de computación y licencias de software 791.490,23 101.250,00 892.740,23 514.838,71 Vs. 17.662,16 532.500,87 360.239,36

Desarrollo Índice Soja Rosafé 239.027,00 - 239.027,00 239.027,00 Vs. - 239.027,00 -

Desarrollo Mercado Electrónico 293.040,00 - 293.040,00 293.040,00 Vs. - 293.040,00 -

Desarrollo División Derivados Financieros 77.339,00 - 77.339,00 77.339,00 Vs. - 77.339,00 -

Marcas 10.923,00 4.566,09 15.489,09 10.923,00 Vs. 3.610,61 14.533,61 955,48

Desarrollo de proyecto PTP 3.438.810,87 67.752,66 3.506.563,53 811.941,34 20% 716.418,84 1.528.360,18 1.978.203,35

Desarrollo de proyecto PBP 4.737.064,15 6.651.842,93 11.388.907,08 201.947,15 20% 1.522.516,30 1.724.463,45 9.664.443,63

Desarrollo de proyecto 'AnyWhere Portfolio 4' - 1.398.927,57 1.398.927,57 - - - 1.398.927,57

Totales al 31/07/2015 9.587.694,25 8.224.339,25 17.812.033,50 2.149.056,20 2.260.207,91 4.409.264,11 13.402.769,39




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196







(Comparativo con el ejercicio anterior)

ACTIVOS INTANGIBLES


Altas del

ejercicio

Al cierre del

ejercicio

Acum. al

comienzo del

ejercicio

Del ejercicio

Acum. al cierre

del ejercicioAlíc. Monto

Rubros


Neto resultante al

31/07/2015Al comienzo del

ejercicio

46

ANEXO C

Corrientes No corrientes Corrientes No corrientes

EFECTIVO Y EQUIVALENTES

Títulos valores equivalentes a efectivo

Títulos públicos:

Bonos BONAR X (Anexo G) 300.000,00 4.374.000,00 - - - 4.374.000,00 - 3.918.013,80 -

Bonos Consolidación 7° serie - - - - - - - 1.798.844,71 -

Bonos BODEN 2024 (Anexo G) - - - - - - - 8.015.050,68 -

Bonos BONAD 2016 (Anexo G) 100.000,00 1.345.000,00 - - - 1.345.000,00 - 11.479.024,50 -


Bonos Discount de la República Argentina 2033 1.850.090,00 9.786.976,10 - - - 9.786.976,10 - 3.165.224,00 -

Bonos Par U$S Ley Argentina (Anexo G) 1.470.000,00 13.303.500,00 - - - 13.303.500,00 - 9.386.640,43 -

Bonos Discount USD (Anexo G) 760.000,00 15.846.000,00 - - - 15.846.000,00 - 5.664.382,08 -

Valores negociables vinculados al PBI 1.837.879,00 2.756.818,94 - - - 2.756.818,94 - 1.964.692,65 -

Bonos del Tesoro Nacional BONAC Mayo 2016 - - - - - - - 926.115,00 -

Bonos del Tesoro Nacional BONAC Julio 2016 - - - - - - - - -


Bonos BONAR 2020 319.008,00 4.785.120,00 - - - 4.785.120,00 - - -

Bonos BONAR 2024 1.491.795,00 22.824.634,47 - - - 22.824.634,47 - - -

Letras: -

Bonos de la Provincia de Córdoba (Anexo G) - - - - - 0,00 - 1.386.000,00 -

T.D. Ciudad de Buenos Aires 2020 (Anexo G) 431.000,00 4.861.680,00 - - - 4.861.680,00 - 4.038.470,00 -



T.D. Ciudad de Buenos Aires 2021 (Anexo G) 100.000,00 1.502.000,00 - - - 1.502.000,00 - - -

LEBAC INTERNA $ v.02/09/2015 - - - - - - - 97.692,20 -

Acciones:

Pampa Energía 294.600,00 3.756.150,00 - - - 3.756.150,00 - 1.509.620,00 -

Tenaris 26.610,00 3.951.585,00 - - - 3.951.585,00 - 2.158.000,00 -

Siderar 449.600,00 3.551.840,00 - - - 3.551.840,00 - 2.198.000,00 -

YPF "D" Escriturales - - - - - - - 2.718.950,00 -

HSBC Holdings PLC - Preferidas (Anexo G) 4.222,00 1.499.853,66 - - - 1.499.853,66 - 987.950,22 -

Caterpillar Inc (Anexo G) 1.000,00 865.384,96 - - - 865.384,96 - 722.397,40 -

Grupo Financiero Galicia S.A. 120.000,00 4.596.000,00 - - - 4.596.000,00 - 1.606.400,00 -

Comercial del Plata S.A. 550.000,00 1.815.000,00 - - - 1.815.000,00 - 544.000,00 -

Petroleo Brasileiro S.A. - - - - - - - 228.500,00 -

Celulosa - - - - - - - 8.221,23 -

TOTALES EFECTIVO Y EQUIVALENTES 115.425.043,12 - 86.010.534,98 -

ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

Títulos valores a costo amortizado

Obligaciones negociables:

O.N. Subordinada Banco Municipal de Rosario Serie I 400.000,00 - 165.867,56 - - 112.423,89 53.443,67 126.872,24 133.981,30

O.N. Subordinada Banco Municipal de Rosario 2012 500.000,00 - 410.338,44 - - 191.866,26 218.472,18 187.067,40 257.913,57

O.N. Cresud S.A. Clase XIV (Anexo G) 130.000,00 - 1.365.000,00 - - 1.365.000,00 - 1.112.490,60 -

O.N. Cresud S.A. Clase XVIII (Anexo G) 200.000,00 - 2.337.715,36 - - 2.337.715,36 - 1.907.576,10 -

O.N. Molinos Río De La Plata S.A. Clase CL 10 (Anexo G) 46.899,00 - 609.600,08 - - 609.600,08 - 415.725,20 -

O.N. MSU Simples Serie 3 Vto 2015 (Anexo G) 150.000,00 - 1.952.967,40 - - 1.952.967,40 - 1.427.371,10 -

O.N. MSU Simples Serie 4 Vto 2016 (Anexo G) 200.000,00 - 2.655.537,21 - - 2.655.537,21 - 1.921.523,74 -

O.N. Rizobacter 150.000,00 - 1.997.631,90 - - 484.641,30 1.512.990,60 - -

O.N. IMP S.A. (Anexo G) 500.000,00 - - - - - - - 200.000,00

O.N. Nexo Emprendimientos S.A. 500.000,00 - - - - - - - 400.000,00

ON Irsa - - - - - - - 531.960,41 -

O.N. Banco Hipotecario XXXII 500.000,00 - 513.103,62 - - 157.187,50 355.916,12 - -

Otros activos financieros

Acciones:

Petroleo Brasileiro S.A. - - - - - - - 681.000,00 -

Siderar S.A. - - - - - - - 606.500,00 -

Comercial del Plata S.A. - - - - - - - 475.250,00 -

Grupo Financiero Galicia S.A. - - - - - - - 522.480,00 -

Pampa Energía S.A. - - - - - - - 894.000,00 -

TOTALES ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO 9.866.939,00 2.140.822,57 10.809.816,79 991.894,87

INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES RELACIONADAS

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. Escrit. 2.125,00 - - - 6.720.591,73 - 6.720.591,73 - 6.026.602,00

TOTALES INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

RELACIONADAS - 6.720.591,73 - 6.026.602,00

INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Acciones:

Bolsa de Valores, Mercadorias & Futuros (BM&FBOVESPA S.A.) Escrit. 10.000,00 358.217,33 - - - - 358.217,3300 - 280.816,06

Garantizar S.G.R. Ordinar. 800,00 - - 800,00 - - 800,0000 - 800,00

Solidum S.G.R. Ordinar. 200,00 - - 200,00 - - 200,0000 - 200,00

Acindar PYMES S.G.R. Ordinar. 1.517,00 - - 90.000,00 - - 90.000,0000 - 90.000,00

Mercado Argentino de Valores S.A. Ordinar. 230.392,00 - - 3.997.685,80 - - 3.997.685,8000 - 1.161.999,90

Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A. (BVPASA) 1,00 - - 988.260,00 - - 988.260,0000 - 462.020,00

Matriz S.A. Ordinar. 15.000,00 - - 355.997,96 - - 355.997,9600 - 355.997,96

Inteliagro Argentina S.A. Escrit. 1.497,00 - - 125.756,00 - - 125.756,0000 - 125.756,00

Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones de acciones:

SGS Energías Alternativas S.A. - - - 346.250,00 - - 346.250,0000 - -

Agrimax S.A. - - - 300.000,00 - - 300.000,0000 - -

EIWA S.A. - - - 242.375,00 - - 242.375,0000 - -

TOTALES INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES - 6.805.542,09 - 2.477.589,92




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196




Valor

patrimonial

proporcional

Valor de libros al 31/01/2016



INVERSIONES EN SOCIEDADES RELACIONADAS E INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

MERCADO A TERMINO DE ROSARIO S.A.




Expresados en pesos

TÍTULOS VALORES EQUIVALENTES A EFECTIVO, ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

Valor de libros al 31/07/2015Sociedad emisora, denominación y características de los valores Clase

Cantidad al

31/01/2016

Valor de

cotización

Valor de costo

amortizado

Valor de

costo

47

ANEXO D

Corrientes No Corrientes Corrientes No Corrientes


COLOCACIONES FINANCIERAS EQUIVALENTES A EFECTIVO

En moneda nacional

SBS Retorno Total Clase B 3.033.136,64 - 4.163.525,59 -

Gainvest Renta Fija Protección Plus 8.238.713,68 - 9.455.497,86 -

Fima Capital Plus Pesos Clase C 4.309.337,75 - 4.216.036,26 -

HF Pesos Clase I 507.770.698,09 - 28.224.277,72 -

Toronto Trust Renta Fija Plus - Clase B 3.291.039,73 - 2.044.761,87 -

Premier Capital - Clase A 6.016.107,07 - 6.519.888,29 -

AXIS Renta Fija Clase C 3.711.210,83 - 2.639.027,50 -

CMA Protección Clase B 5.187.649,98 - 41.759,56 -

Alpha Ahorro Clase A 374.860.467,79 - 30.153.160,96 -

CMA Argentina Clase B 3.990.260,59 - - -

SBS Capital Plus 20.035.026,00 - - -

HF Pesos Plus 10.123.320,45 - - -

Argenfunds Renta Argentina 2.816.253,58 - - -

Supergestion MIX VI - Clase A 6.098.928,55 - - -

FIMA Ahorro Plus - Clase C 5.052.719,15 - - -

Inversiones en el exterior en moneda extranjera (Anexo G)

Pershing 27.706.771,00 - 18.250.119,32 -

Pioneer Strategic Income Fund Class C 2.659.190,69 - 1.810.674,88 -

ETF Ibillonaire 601.453,67 - 460.653,28 -

Otros saldos disponibles:

En moneda nacional 1.248.147,86 - 3.065.136,92 -

En moneda extranjera (Anexo G) 58.821.187,47 - 24.232.103,12 -

TOTALES EFECTIVO Y EQUIVALENTES 1.055.571.620,57 - 135.276.623,13 -



CorrienteCheques de pago diferido 842.316,96 - - -

Underwritings:

Fideicomiso financiero Pro Rural III - - 590.821,92 -

Fideicomiso financiero Pla III 567.945,18 - 1.065.095,88 -

Fideicomisos financieros en moneda extranjera:

Vicentin Exportaciones III (Anexo G) - - 90.861,80 963.641,42

Vicentin Exportaciones V - A (Anexo G) 1.265.208,33 360.363,26 - -

Vicentin Exportaciones V - C (Anexo G) 246.933,32 7.061.210,79 - -

Fideicomisos financieros en moneda nacional:

Fideicomiso financiero Agrofina VI - - 386.478,72 -

Fideicomiso Financiero Secubono 113 - - 691.596,74 -

Fideicomiso Financiero Elebar XII - - 506.864,15 -

Fideicomiso Financiero Elebar XIII 200.965,22 - 503.812,25 -

Fideicomiso Financiero Elebar XV 497.493,38 - 504.396,06 -

Fideicomiso Financiero Megabono 135 209.020,38 - 529.670,40 -

Fideicomiso financiero Secubono 127 983.209,98 - - -

TOTALES ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO 4.813.092,75 7.421.574,05 4.869.597,92 963.641,42




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio) Luis A. Herrera

Contador Público Mat. 11.180 Presidente



Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO



Expresado en pesos

Fondos comunes de inversión:

Valor de libros

al 31/07/2015



Juan Fabricio Silvestri

Tesorero

Cuenta principal y características


Valor de libros

al 31/01/2016


48

ANEXO G

Al 31 de julio de 2015

Monto y clase Cambio o Monto en Monto en

de la moneda cotización moneda moneda

extranjera vigente local local

ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes

Caja y bancos (Nota 4.1):

Moneda extranjera U$S 50.698,49 13,904 704.911,75 100.922,80

Cuentas bancarias U$S 345.296,18 13,904 4.800.998,14 11.627.201,90

Títulos valores equivalentes a efectivo en dólares:

Títulos de deuda (Anexo C):

Bonos BONAR X V.N. 300.000,00 14,580 4.374.000,00 3.918.013,80

Bonos BODEN 2024 V.N. - - - 8.015.050,68

Bonos BONAD 2016 V.N. 100.000,00 13,450 1.345.000,00 11.479.024,50

Bonos BONAD 2018 V.N. 600.000,00 24,800 7.440.000,00 6.258.000,00

Bonos Par U$S Ley Argentina V.N. 1.470.000,00 41,700 15.846.000,00 9.386.640,43

Bonos Discount de la República Argentina V.N. 760.000,00 18,100 13.303.500,00 5.664.382,08

Valores negociables vinculados al PBI V.N. 1.837.879,00 1,500 2.756.818,93 -

Bonos BODEN 2015 V.N. - - - 10.334.346,09

Letras (Anexo C):

Bonos de la Provincia de Córdoba (BONCOR 2017) V.N. 450.000,00 6,740 1.516.500,00 1.386.000,00

T.D. Ciudad de Buenos Aires 2020 V.N. 431.000,00 22,560 4.861.680,00 4.038.470,00



T.D. Ciudad de Buenos Aires 2021 V.N. 100.000,00 15,020 1.502.000,00 -

Acciones en dólares (Anexo C):

HSBC Holdings PCL - Preferidas Acc. 4.222,00 355,247 1.499.853,66 987.950,22

Caterpillar Acc. 1.000,00 865,385 865.384,96 722.397,40

Inversiones en el exterior U$S 2.227.230,68 13,904 30.967.415,36 20.521.447,48

Otros saldos disponibles en moneda extranjera U$S 4.230.522,69 13,904 58.821.187,47 24.232.103,12

Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros

Obligaciones negociables en moneda extranjera (Anexo C)

O.N. Cresud S.A. Clase XIV O.N. 130.000,00 10,500 1.365.000,00 1.112.490,60

O.N. Cresud S.A. Clase XVIII O.N. 200.000,00 11,689 2.337.715,36 1.907.576,10

O.N. Molinos Río De La Plata S.A. Clase CL 10 O.N. 46.899,00 12,998 609.600,08 415.725,20

O.N. MSU Simples Serie 3 Vto 2015 O.N. 150.000,00 13,020 1.952.967,40 1.427.371,10

O.N. MSU Simples Serie 4 Vto 2016 O.N. 200.000,00 13,278 2.655.537,21 1.921.523,74

Vicentin Exportaciones III U$S - - 90.861,80

Vicentin Exportaciones V - A U$S 90.996,00 13,904 1.265.208,33 -

Vicentin Exportaciones V - C U$S 17.759,88 13,904 246.933,32 -

Otros créditos (Nota 4.4)

Dividendos en efectivo a cobrar Real 15.732,35 3,491 54.927,88 42.317,02

Diversos U$S 131.080,00 13,904 1.822.536,32 2.249.339,51

169.479.176,17 132.735.155,57

ACTIVOS NO CORRIENTES


Obligaciones negociables en moneda extranjera (Anexo C)

O.N. IMP S.A. O.N. - - - 200.000,00

Vicentin Exportaciones III U$S - - - 963.641,42

Vicentin Exportaciones V-A U$S 25.917,96 13,904 360.363,26 -

Vicentin Exportaciones V-C U$S 507.854,63 13,904 7.061.210,79 -

7.421.574,05 963.641,42

176.900.750,23 133.698.796,99

PASIVOS

PASIVOS CORRIENTES

Cuentas por pagar (Nota 4.6)

U$S 143.447,93 13,904 1.994.500,00 2.893.999,50

Fondos de terceros de libre disponibilidad U$S 3.929.368,78 13,904 54.633.943,52 13.362.615,66

Otros pasivos (Nota 4.10)

Otras deudas varias en moneda extranjera U$S 70.792,05 13,904 984.292,65 714.698,89

57.612.736,17 16.971.314,05

57.612.736,17 16.971.314,05




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196








ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Otros activos financieros a costo amortizado en moneda extranjera

(Anexo D)

Subtotales Activos no corrientes

Totales Activos

Operadores

Subtotales Pasivos corrientes

Al 31 de enero de 2016

Rubros

Colocaciones financieras equivalentes a efectivo (Anexo D):


(Anexo D)

Subtotales Activos corrientes




Tesorero

Totales Pasivos

49

ANEXO H

Período Período Período Período

finalizado el finalizado el finalizado el finalizado el

31/01/2016 31/01/2015 31/01/2016 31/01/2015

Honorarios a Directores y Síndico 1.037.400,00 675.750,00 518.700,00 427.250,00

Honorarios y retribuciones por servicios 6.038.022,77 2.406.138,41 4.429.435,85 1.749.955,26

Sueldos 22.164.841,87 13.819.307,29 13.035.071,87 9.293.417,83

Cargas sociales 4.245.480,44 2.577.897,58 2.365.408,64 1.667.917,93

Seguros 77.395,18 71.124,91 39.264,92 48.821,92

Comisiones y gastos bancarios 1.158.185,12 620.040,89 794.933,04 446.953,02

Amortizaciones de propiedades, planta y equipos (Anexo A) 448.169,53 282.141,25 249.005,75 120.105,87

Amortizaciones de activos intangibles (Anexo B) 1.544.272,40 931.039,39 772.267,09 547.936,54

Capacitación, estudio e investigación 676.756,33 308.947,29 382.250,96 204.507,11

Operación y mantenimiento del sistema electrónico 70.650,46 - 70.650,46 -

Mantenimiento y limpieza 277.792,36 186.065,19 142.896,41 107.711,03

Publicidad y difusión 1.757.597,06 1.715.286,49 592.498,69 759.446,73

Desarrollo de mercado 4.484.946,75 2.519.272,08 2.326.222,11 1.115.433,03

Impuestos y tasas 1.443.713,23 837.366,10 754.227,30 434.908,82

Impresos, útiles y publicaciones 587.483,75 342.015,11 380.907,32 252.840,89

Sistemas y redes de comunicaciones 2.322.792,07 1.091.002,00 1.369.288,40 806.971,37

Alquileres y servicios oficinas 1.969.942,30 1.403.909,36 1.041.033,72 653.903,83

Movilidad 1.962.123,87 1.133.168,55 837.761,94 673.296,23

Refrigerios 843.078,17 500.904,11 536.164,03 270.530,93

Correos 215.977,15 131.845,99 143.656,26 17.726,38

Otros 2.017.459,32 969.879,09 1.135.628,02 361.924,53

55.344.080,13 32.523.101,08 31.917.272,78 19.961.559,25




CROWE HORWATH

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Tesorero

Totales

Rubros






Expresado en pesos

GASTOS

Agosto a Enero Noviembre a Enero

Fernando R. J. ViñalsJuan Fabricio Silvestri

50


RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADA




MONASTERIO & ASOCIADOS S.R.L. CROWE HORWATH

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51

1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD EN EL EJERCICIO

El volumen negociado en el ejercicio bajo análisis fue de 44.953.900 contratos, lo cual representa un aumento aproximadamente del 40,10% con respecto al volumen negociado en el período anterior. Adicionalmente, en el período se registraron operaciones de acciones, títulos públicos, obligaciones negociables, Cedears y cauciones por $13.944.925.143 vía interconexión con Merval. En lo que respecta a futuros de dólar, el período finalizó con un alza del 40,00% con respecto al mismo período del ejercicio anterior. El resto de los futuros financieros (títulos, oro, bonos, euros, WTI) totalizaron en el período bajo análisis la cantidad de 55.767 mientras que un año antes se habían negociado 71.643. Un párrafo aparte merece la operatoria vía interconexión con MERVAL. En el período bajo análisis se realizaron operaciones por $2.574.937.334 en acciones, $4.255.946.704 en títulos públicos, $1.720.404.499 en Lebacs, $154.494.361 en obligaciones negociables, $5.050.973.618 en Cedears y $188.168.627 en cauciones. Esta nueva operatoria comenzó en el ejercicio pasado y ya cuenta con 14 agentes ROFEX operando en MERVAL y con 66 agentes MERVAL operando en ROFEX. Por su parte, la División de Derivados Agropecuarios (DDA) tuvo un aumento del 86,20% en contratos registrados mientras que en toneladas se presentó un aumento del 16,70% pasando de 1.622.655 tn. registradas un año atrás a 1.894.175 tn. en este período. En reunión de Directorio del 25 de Agosto 2015, se comentó el avance del Programa de Nuevos Operadores (NOR). Informa que actualmente hay 15 NOR que se encuentran habilitados para operar, de los cuales 13 de ellos ya están operando, mientras que los restantes NOR solicitaron poder realizar simulaciones en las plataformas antes de comenzar con la operatoria real. En reunión de Directorio del 1° de Octubre de 2015 se informó que la CNV aprobó el Contrato de Futuros de Índice Merval, el cual se comenzó a listar a partir del día lunes 5 del mes de octubre. En la reunión mencionada en el párrafo anterior, se comentó de la participación de ROFEX en el evento FIAB que se realizó en la ciudad de Panamá. El evento que resultó de sumo interés, favoreció para reforzar los contactos con Uruguay, Brasil, y Paraguay. La Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 18 de noviembre de 2015 decidió la modificación de la denominación social motivada en el hecho de que el Mercado es mayormente conocido por su nombre comercial “ROFEX” más que por su razón social, esto es Mercado a Término de Rosario S.A. por lo que se entiende conveniente efectuar el cambio por la denominación propuesta ROFEX S.A.







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52

En la reunión de Directorio del 17 de Noviembre de 2015 se comentó que ROFEX estuvo participando en charlas organizadas por la Administración Federal de Impuestos Provinciales (AFIP) con motivo del proyecto de norma sobre “Intercambio Automático de Información relativa a Cuentas Financieras” (OCDE) que se encuentra en proceso de elaboración. A las reuniones mencionadas asistieron funcionarios del área de Gestión de información internacional y de la gerencia de Mercados de la CNV, así como también representantes de diversas entidades, entre éstas Caja de Valores S.A., MERVAL, MAE, MATba, ABA, CAFCI, CAFIDAP, y la Gerencia de Normas de BCRA. Explica que el proyecto de norma aplica a las cuentas financieras de titularidad de extranjeros residentes en un país declarable, como también de entidades no financieras pasivas (ENF pasiva) cuyas personas controlantes sean personas declarables, y pone en cabeza de ciertos sujetos el deber de recabar y reportar ciertos datos, a través de un aplicativo que estará disponible en la página web de la AFIP. Concluye que la mencionada norma prevé que la realización del primer reporte deberá hacerse en el mes de septiembre de 2017, para lo cual se requerirá información referente al saldo al 31 de diciembre de cada año, respecto de las cuentas involucradas abiertas al 31 de diciembre de 2015 y las que se abran a partir de enero de 2016. En la misma reunión de Directorio, se comentó que el Gerente de Legales, en nombre de Rofex, participó en el “IV Encuentro de Ética y Compliance entre el sector público y privado”, organizado por la Asociación Argentina de Ética y Compliance (AAEC). Asimismo, ROFEX recibió invitación a participar de la Conferencia privada "Trading Forum 2015", destinada a los "traders del buy side". La conferencia se llevó a cabo en el mes de octubre en la ciudad de México y en el panel sobre la situación de Argentina, asistieron en representación de ROFEX, el Sr. Ismael Caram, Sub Gerente General, y el Sr. Cristian R. Gardel del Agente Pampa Trading S.A., en representación de los brokers. Se informó también que los días 3, 4 y 5 de noviembre del corriente se realizó el evento Anual de FIA, en la ciudad de Chicago, Illinois, USA, al cual asistió el Sr. Ivan Dalonso, en representación de ROFEX. Se toma conocimiento.







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53

2) ESTRUCTURA FINANCIERA CONSOLIDADA COMPARATIVA (EN $)

RUBRO 31/01/2016 31/01/2015 31/01/2014 31/01/2013 31/01/2012

ACTIVO CORRIENTE 1.240.362.652 343.295.338 32.421.028 14.903.160 15.790.178

ACTIVO NO CORRIENTE 88.044.192 46.543.150 42.319.629 36.345.164 27.423.256

TOTAL DEL ACTIVO 1.328.406.843 389.838.487 74.740.657 51.248.324 43.213.434

PASIVO CORRIENTE 940.760.552 183.597.677 18.696.122 14.465.257 8.765.024

PASIVO NO CORRIENTE 263.319 90.500 2.495.460 3.084.000 4.445.200

TOTAL DEL PASIVO 941.023.871 183.688.177 21.191.582 17.549.257 13.210.224

PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LAS PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS 47.483.268 25.490.163 662.761 401.134 263.480

PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA 339.899.704 180.660.147 52.886.314 33.297.933 29.739.730

TOTAL DEL PATRIMONIO 387.382.972 206.150.311 53.549.075 33.699.067 30.003.210

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 1.328.406.843 389.838.487 74.740.657 51.248.324 43.213.434

Tasa de crecimiento del activo 241% 422% 46% 19% Tasa de crecimiento del pasivo 412% 767% 21% 33%

Tasa de crecimiento del PN 88% 285% 59% 12%







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54

3) ESTRUCTURA DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADA COMPARATIVA (EN $)

RUBRO 31/01/2016 31/01/2015 31/01/2014 31/01/2013 31/01/2012

RESULTADO OPERATIVO ORDINARIO 30.930.517 7.404.721 9.749.371 3.513.212 3.181.310

RESULTADOS FINANC. Y POR TENENCIA 133.275.856 21.202.073 9.137.696 105.292 577.849

RESULT. POR INVERS. SOC. ART. 33 LEY 19.550 693.990 (107.469) 305.985 332.100 168.197

DEPRECIACIÓN DE LA LLAVE DE NEGOCIO (909.438) (813.981) (718.525) (718.525)

-

OTROS INGRESOS Y EGRESOS 121.151 259.060 (3.125)

-

-

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 164.112.075 27.944.404 18.471.402 3.232.079 3.927.356 IMPUESTO A LAS GANANCIAS (16.142.919) (3.680.921) (2.634.964) (632.107) (1.228.087)

RESULTADO NETO 147.969.157 24.263.483 15.836.438 2.599.972 2.699.269

OTROS RESULTADOS INTEGRALES 1.168.447 288.944 662.265

-

-

PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOC. CONTROLADAS

-

-

-

-

(86.606)

TOTAL RESULTADO INTEGRAL 149.137.604 24.552.427 16.498.704 2.599.972 2.612.663

Variación Rtado. Operativo 318% -24% 178% 10% Variación Rtado. antes de impuesto 487% 51% 472% -18%

Variación Rtado. Neto 507% 49% 535% 0%







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55

4) ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO COMPARATIVA (EN $)

RUBRO 31/01/2016 31/01/2015 31/01/2014 31/01/2013 31/01/2012

FONDOS GENERADOS POR ACTIVIDADES OPERATIVAS 988.058.039 65.318.966 10.318.012 3.262.625 2.306.438 FONDOS UTILIZADOS EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (21.201.454) (3.582.327) (4.577.599) (3.367.649) (4.121.018)

FONDOS UTILIZADOS EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (11.019.726) (9.422.321) (1.238.064) (1.938.170) (2.827.195)

TOTAL DE FONDOS GENERADOS (UTILIZADOS) 955.836.859 52.314.318 4.502.350 (2.043.194) (4.641.775)

5) DATOS ESTADÍSTICOS

CANTIDAD DE CONTRATOS REGISTRADOS, COMPENSADOS Y GARANTIZADOS (excepto contratos operados con Merval)

MESES 31/01/2016 31/01/2015 31/01/2014 31/01/2013 31/01/2012

AGOSTO 7.619.459 6.582.041 6.827.305 4.736.200 5.117.294

SETIEMBRE 8.421.455 5.973.244 6.586.781 3.879.992 7.020.140

OCTUBRE 12.158.555 4.553.172 5.062.184 4.763.814 6.998.045

NOVIEMBRE 3.733.135 4.425.268 4.749.607 3.754.236 5.858.293

DICIEMBRE 3.816.991 4.896.676 4.436.827 3.025.707 4.013.875

ENERO 9.204.305 5.687.829 6.804.241 2.938.716 4.905.961

TOTAL 44.953.900 32.118.230 34.466.945 23.098.665 33.913.608

Variación respecto al período anterior 40% -7% 49% -32%







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56

VOLUMEN DE CONTRATOS OPERADOS CON MERVAL (EXPRESADO EN PESOS)

MESES 31/01/2016 31/01/2015 31/01/2014 31/01/2013 31/01/2012

AGOSTO 1.427.550.420 47.133.260

SETIEMBRE 2.321.055.946 132.858.460

OCTUBRE 2.140.286.422 223.161.258

NOVIEMBRE 2.142.256.845 211.475.659

DICIEMBRE 2.551.401.442 241.880.828

ENERO 3.362.374.068 248.953.460

TOTAL 13.944.925.143 1.105.462.925

Variación respecto al período anterior 1161%

6) ÍNDICES

CONCEPTO 31/01/2016 31/01/2015 31/01/2014 31/01/2013 31/01/2012

LIQUIDEZ (activo corriente / pasivo corriente) 1,32 1,87 1,73 1,03 1,80

SOLVENCIA (patrimonio neto / pasivo total) 36,12% 98,35% 249,56% 189,74% 225,13%

INMOVILIZACIÓN DEL CAPITAL (activo no corriente / activo total) 6,63% 11,94% 56,62% 70,92% 63,46%







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57

7) PERSPECTIVAS

En lo que hace a la negociación de futuros de moneda, el primer trimestre del ejercicio fue atípico ya que la incertidumbre sobre el futuro de tipo de cambio hizo que múltiples participantes se vuelquen masivamente a este instrumento lo cual redundo en un volumen extraordinario con su consecuente facturación. El segundo trimestre, comprendido entre noviembre 2015 y enero 2016, fue signado por el cambio de Gobierno y la imposibilidad temporaria de apertura de nuevas posiciones ante la incertidumbre de las nuevas políticas. El 18 de diciembre de 2015 el mercado se normalizó gracias a las medidas de emergencia dictadas por ROFEX y Argentina Clearing, operando actualmente con total normalidad y con niveles record de volumen lo que permiten avizorar un muy buen año.

Somos muy optimistas con respecto al crecimiento de la operatoria de futuros de bonos e índice Merval. Cada vez más agentes se suman a operar estos productos dotándolos de liquidez, lo que los vuelve más atractivos. Asimismo, se está trabajando en un futuro sobre Lebacs en el cual tenemos cifradas muchas esperanzas ya que es el producto más negociado en el mercado spot.

Por su parte es muy alentador el crecimiento que tiene trimestre tras trimestre la negociación de productos de contado (acciones, bonos, lebacs, etc) de agentes ROFEX vía interconexión lo que suma una nueva fuente de ingresos. Dentro de estos, es de destacar especialmente la operatoria primaria de Lebacs vía interconexión con MAE que empieza a ser relevante dentro de la facturación de ROFEX.

31/01/2016 31/07/2015

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Efectivo y equivalentes (Nota 3.1) 108.419.316,04 63.628.631,07

Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros (Nota 3.2) 225.458,21 156.853,76

Créditos por servicios (Nota 3.3) 3.847.356,54 672.664,81

Créditos con sociedades controladas (Nota 3.4) 23.844.560,93 6.645.060,34


Total del activo corriente 141.938.920,16 73.206.970,13

ACTIVO NO CORRIENTE

Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros (Nota 3.2) 2.485.564,73 196.063,50

Inversiones permanentes en sociedades controladas (Anexo C) 195.569.913,26 138.322.225,98

Inversiones permanentes en sociedades relacionadas (Anexo C) 6.720.591,73 6.026.602,00

Inversiones en otras sociedades (Anexo C) 4.182.663,23 743.336,06


Activo por impuesto diferido (Nota 3.6) 375.467,25 353.897,66

Propiedades, planta y equipos (Anexo A) 2.646.880,00 2.164.620,67

Activos intangibles (Anexo B) 76.571,95 89.228,77

Llave de negocio (Nota 6) 10.777.868,88 11.496.393,47

Total del activo no corriente 226.587.932,02 165.770.954,76

Total del activo 368.526.852,18 238.977.924,89

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar (Nota 3.7) 12.918.751,58 8.012.600,05

Cuentas por pagar a entidades controladas (Nota 3.8) 165.253,64 497.181,73

Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.9) 1.898.051,13 1.020.885,00

Cargas fiscales (Nota 3.10) 8.806.779,71 4.674.747,72


Otros pasivos (Nota 3.12) 4.441.056,18 2.621.744,32

Total del pasivo corriente 28.364.328,93 16.961.595,47

PASIVO NO CORRIENTE


Otros pasivos (Nota 3.12) 90.000,00 90.000,00

Total del pasivo no corriente 262.819,01 333.576,21

Total del pasivo 28.627.147,94 17.295.171,68

PATRIMONIO

(Según estado respectivo)

Capital social (Nota 4) 20.500.000,00 20.500.000,00

Prima de emisión 79.484.035,05 79.484.035,05

Resultados acumulados 238.359.143,68 120.857.866,65

Resultados diferidos 1.556.525,51 840.851,51

Total del patrimonio 339.899.704,24 221.682.753,21

Total del pasivo y patrimonio 368.526.852,18 238.977.924,89




CROWE HORWATH

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Las Notas y Anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios separados condensados.

Expresado en pesos


ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA SEPARADO CONDENSADO

al 31 de enero de 2016


58

31/01/2016 31/01/2015 31/01/2016 31/01/2015

Ingresos netos por servicios 53.538.163,48 26.883.335,01 27.466.143,32 12.752.181,63

Gastos (Anexo H) (28.723.171,19) (20.172.176,18) (15.961.994,38) (10.685.751,42)

Ganancia operativa 24.814.992,29 6.711.158,83 11.504.148,94 2.066.430,21

Resultados financieros y por tenencia:

Generados por activos:

Resultados por tenencia de títulos públicos y privados 17.224.854,75 7.672.603,48 10.252.097,28 332.432,15

Diferencias de cambio 8.630.124,44 1.448.781,16 7.758.524,43 349.033,75

Intereses 27.525.903,30 6.548.555,87 22.491.170,98 2.120.317,83

Resultados por inversiones en el exterior (140.867,24) (28.209,79) (62.294,14) (8.990,55)

Otros (18.577,71) 294.216,08 (458.508,81) (315.405,20)

Generados por pasivos:

Diferencias de cambio (1.840.224,01) (354.920,90) (1.710.942,15) (87.529,40)

Intereses (200.201,55) (43.352,27) (152.212,74) (19.121,33)

62.798.586,74 4.327.658,74 44.756.217,52 3.602.046,77

Depreciación de la llave de negocio (Nota 6) (718.524,59) (718.524,60) (359.262,30) (359.262,30)

Otros ingresos y egresos 77.144,78 189.701,24 (80.762,00) 37.413,23

Ganancia antes de impuestos 138.153.211,20 26.047.667,84 93.938.177,01 7.717.365,16

Impuesto a las ganancias (Nota 5) (7.326.934,17) (2.853.452,61) (2.786.745,50) (902.094,42)

Ganancia neta del período 130.826.277,03 23.194.215,23 91.151.431,51 6.815.270,74

Otros resultados integrales

Ajuste por conversión de Sociedades relacionadas del exterior 715.674,00 288.944,05 661.247,75 -

Total del resultado integral del período 131.541.951,03 23.483.159,28 91.812.679,26 6.815.270,74




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Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio) Fernando R. J. Viñals

Contador Público Mat. 11.180 Comisión Fiscalizadora


Resultados por inversiones en sociedades relacionadas (Nota 3.13)



Tesorero

Luis A. Herrera

Presidente

Noviembre a enero

Expresado en pesos

Agosto a enero


ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL SEPARADO CONDENSADO




59

Capital social

(Nota 4)

Prima de

emisión de

acciones

Fondo de

Garantía Ley

26.831

Reserva legalResultados no

asignados

Reserva

especial Res.

Gral. 609 CNV

Reserva por

conversión de

Sociedades

relacionadas del

exterior

Saldos al 31/07/2014 10.500.000,00 524.344,00 9.861.157,00 1.851.623,01 54.990.372,58 34.045,00 705.755,41 78.467.297,00



- Aumento de Capital social 10.000.000,00 78.959.691,05 - - - - - 88.959.691,05

- Reserva legal - - - 248.376,99 (248.376,99) - - -

- Fondo de Garantía art. 45 Ley 26.831 - - 34.000.000,00 - (34.000.000,00) - - -

- Dividendos en efectivo - - - - (10.250.000,00) - - (10.250.000,00)


Resultado Integral Condensado - - - - 23.194.215,23 - - 23.194.215,23

Otros resultados integrales del período 01/08/2014 al 31/01/2015 - - - - - - 288.944,05 288.944,05

Saldos al 31/01/2015 20.500.000,00 79.484.035,05 43.861.157,00 2.100.000,00 33.686.210,82 34.045,00 994.699,46 180.660.147,33

Ganancia del período 01/02/2015 al 31/07/2015 - - - - 41.210.498,83 - - 41.210.498,83

Otros resultados integrales del período 01/02/2015 al 31/07/2015 - - - - - - (187.892,95) (187.892,95)

Saldos al 31/07/2015 20.500.000,00 79.484.035,05 43.861.157,00 2.100.000,00 74.896.709,65 34.045,00 806.806,51 221.682.753,21



- Reserva legal - - - 2.000.000,00 (2.000.000,00) - - -

- Fondo de Garantía art. 45 Ley 26.831 - - 24.375.483,25 - (24.375.483,25) - - -

- Dividendos en efectivo - - - - (13.325.000,00) - - (13.325.000,00)


Resultado Integral Condensado - - - - 130.826.277,03 - - 130.826.277,03

Otros resultados integrales del período 01/08/2015 al 31/01/2016 - - - - - - 715.674,00 715.674,00

Saldos al 31/01/2016 20.500.000,00 79.484.035,05 68.236.640,25 4.100.000,00 166.022.503,43 34.045,00 1.522.480,51 339.899.704,24




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Expresado en pesos

Resultados diferidos

Totales



Rubros

Aportes de los propietarios Resultados acumulados

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO SEPARADO


60

31/01/2016 31/01/2015

VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES

Efectivo y equivalentes al inicio del período (Nota 3.1) 63.628.631,07 56.390.585,43

Efectivo y equivalentes al cierre del período (Nota 3.1) 108.419.316,04 69.600.168,07


CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES

Actividades operativas

Cobros por ingresos netos por servicios 49.655.547,11 33.738.236,55

Pagos a proveedores y al personal (30.131.735,07) (24.763.767,69)

Resultados financieros y por tenencia cobrados 52.690.714,68 16.015.099,50

Resultados financieros y por tenencia pagados (1.714.772,25) (398.273,17)

Pagos por impuesto a las ganancias (3.586.951,14) (2.023.944,48)

(Aumento) Disminución neta de otros créditos (2.410.869,91) 1.717.562,58

Aumento (Disminución) neta de saldos acreedores de operadores 2.874.903,94 (43.218,00)

Disminución neta de cuentas por pagar a entidades relacionadas - (203.616,30)

Pago de impuestos (8.379.256,51) (3.523.519,49)


las actividades operativas 58.997.580,85 20.514.559,50

Actividades de inversión

(Suscripción) Rescate netos de activos financieros a costo amortizado (2.358.105,68) 1.104.988,43

- (774.228,79)

Suscripción de acciones de Primary S.A. - (2.402.630,16)

Pagos por aportes irrevocables a Primary S.A. - (1.372.608,00)

Suscripción de acciones de Mercado Argentino de Valores S.A. (2.835.200,00) -

Pagos por compras de propiedad, planta y equipos (738.308,30) (24.246,20)

Pagos por compras de activos intangibles - (40.500,00)

Cobros por ventas de otros activos - 175.407,00


las actividades de inversión (5.931.613,98) (3.333.817,72)

Actividades de financiación

Pagos de dividendos en efectivo (11.775.281,90) (8.816.232,41)

Cobros de dividendos en efectivo 6.500.000,00 5.000.000,00

Mutuo con sociedades controladas (3.000.000,00) -

Disminución neta de otros pasivos - (154.926,73)


las actividades de financiación (8.275.281,90) (3.971.159,14)






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Expresado en pesos



ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO SEPARADO CONDENSADO



Pagos por integración de capital a Rofex Uruguay Bolsa de Valores y

Futuros S.A. (por cuenta propia y por cuenta de terceros)

61


Notas a los Estados Financieros Intermedios Separados Condensados Correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015

y finalizado el 31 de enero de 2016 (Comparativas con el ejercicio anterior)




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62

NOTA 1: INFORMACION GENERAL La información relativa a los antecedentes de la Sociedad en cuanto a su fecha de constitución, datos registrales, plazo de duración, domicilio, objeto y otros aspectos societarios se encuentran explicitados en la carátula que precede al estado de situación financiera consolidado condensado. 1.1 Reforma del estatuto de la Sociedad

Tal como se menciona en la Nota 4, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 08 de abril de 2014 ha dispuesto el aumento del capital social en $ 10.000.000,00 (diez millones de pesos) y la consiguiente emisión de 10.000.000 (diez millones) de acciones ordinarias clase A. Dicha modificación ha sido inscripta ante el Registro Público de Comercio con fecha 11 de septiembre de 2015. Con fecha 26 de noviembre de 2014 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas dispuso la reforma de los artículos 3° y 4° del estatuto social (referidos al objeto social), para adecuarse a lo requerido por la Comisión Nacional de Valores y dar cumplimiento de este modo a lo exigido por la Nueva Ley de Mercado de Capitales. Con fecha 24 de noviembre de 2015 se obtuvo la inscripción de dichas modificaciones ante en el Registro Público de Comercio. Posteriormente, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de la sociedad celebrada el 19 de noviembre de 2015 dispuso, entre otros temas, la reforma parcial del Estatuto social en el artículo correspondiente a la denominación social, reemplazando la de ‘Mercado a Término de Rosario S.A.’ por ‘ROFEX S.A.’. Dicha reforma parcial, al momento de emitirse los presentes estados financieros intermedios separados condensados, se encontraba pendiente de inscripción ante el Registro Público de Comercio.

NOTA 2: BASES PARA LA PRESENTACIÓN Y CRITERIOS DE VALUACIÓN DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS CONDENSADOS Los estados financieros intermedios separados condensados fueron confeccionados aplicando las mismas bases de preparación y criterios de valuación expuestos en las Notas 2 y 3, respectivamente, de los estados financieros intermedios consolidados condensados.







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63

NOTA 2: BASES PARA LA PRESENTACIÓN Y CRITERIOS DE VALUACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS CONDENSADOS (continuación) Las inversiones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control o influencia significativa fueron valuadas al valor patrimonial proporcional (método de la participación), conforme a la dispensa prevista en el párrafo 9 de la Resolución Técnica Nº 26 de la F.A.C.P.C.E. El detalle se expone en la Nota 3.m de los estados financieros intermedios consolidados condensados y en el Anexo C de los estados financieros intermedios separados condensados.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS 3.1 Efectivo y equivalentes

31/01/2016

31/07/2015

Caja:

Fondos fijos 18.526,00

18.526,00

Moneda extranjera (Anexo G) 682.478,13

82.658,45

Cuentas bancarias:

En moneda nacional 1.852.220,61

2.010.485,03


11.134.375,19

Activos financieros equivalentes a efectivo:

Títulos valores equivalentes a efectivo (Anexo C) 44.097.489,37

26.105.928,58

Colocaciones financieras equivalentes a efectivo (Anexo D) 57.713.444,52

24.276.657,82

Total Efectivo y equivalentes 108.419.316,04

63.628.631,07

3.2 Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros 31/01/2016

31/07/2015

Corrientes

Títulos valores a costo amortizado (Anexo C) 143.240,16

156.853,76

Otros activos financieros a costo amortizado (Anexo D) 82.218,05

-


156.853,76







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64

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación) 3.2 Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros (continuación) 31/01/2016

31/07/2015

No corrientes

Títulos valores a costo amortizado (Anexo C) 144.862,83

196.063,50


-


196.063,50

Total Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros 2.711.022,94

352.917,26

3.3 Créditos por servicios

31/01/2016

31/07/2015

Cuentas por cobrar por servicios 2.720.945,91 339.003,07

Operadores 1.041.016,74

248.267,85

Tenedores de membresías a cobrar 85.393,89

85.393,89

Total Créditos por servicios 3.847.356,54

672.664,81

3.4 Créditos con sociedades controladas

31/01/2016

31/07/2015

Argentina Clearing S.A. - Operadores (Nota 10) 20.323.274,46

6.118.118,27

Argentina Clearing S.A. - Créditos varios (Nota 10) 863.973,46

435.422,43

Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. - Gastos a recuperar (Nota 10) 111.988,62

91.519,64

Primary Ventures S.A. - Créditos varios (Nota 10) 100.000,00

-

Primary S.A.- Mutuo (Nota 10) 2.445.324,39

-

Total Créditos con sociedades controladas 23.844.560,93

6.645.060,34







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65

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación) 3.5 Otros créditos

31/01/2016

31/07/2015

Corrientes

Gastos anticipados 109.190,28

202.739,92


348.328,23

Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca 1.987.158,00

- Dividendos en efectivo a cobrar en moneda extranjera (Anexo G) 54.927,88

42.317,02

Certificado de crédito fiscal 64.231,28

43.756,00

Diversos en moneda nacional 1.352.429,93

338.589,43

Diversos en moneda extranjera (Anexo G) 779.736,32

1.128.029,55

Litigio a cobrar 350.000,00 -


2.103.760,15

No Corrientes

Litigio a cobrar -

1.088.752,56


151.741,79


5.138.092,30


6.378.586,65

Total Otros créditos 9.354.639,43

8.482.346,80

3.6 Activo por impuesto diferido

31/01/2016

31/07/2015

Activo por impuesto diferido (Nota 5) 375.467,25

353.897,66

Total Activo por impuesto diferido 375.467,25

353.897,66

3.7 Cuentas por pagar

31/01/2016

31/07/2015

Proveedores de bienes y servicios:


2.777.812,04

Operadores:


2.340.788,51


2.893.999,50

Total Cuentas por pagar 12.918.751,58

8.012.600,05







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NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación) 3.8 Cuentas por pagar a entidades controladas

31/01/2016

31/07/2015

Argentina Clearing S.A. - Deudas varias en moneda extranjera (Nota 12 y Anexo G) 165.253,64

109.194,09

Primary S.A. (Nota 10) -

387.987,64

Total Cuentas por pagar a entidades controladas 165.253,64

497.181,73

3.9 Remuneraciones y cargas sociales

31/01/2016

31/07/2015

Sueldos a pagar 17.088,42

1.433,47

Leyes sociales a pagar 539.888,96

368.569,87

Provisión para S.A.C., vacaciones y cargas sociales 1.341.073,75

650.881,66

Total Remuneraciones y cargas sociales 1.898.051,13

1.020.885,00

3.10 Cargas fiscales

31/01/2016

31/07/2015

Impuesto al valor agregado 2.469.827,55

-

Provisión para Impuesto a las ganancias período finalizado el 31/01/2016 (Nota 5)

4.674.461,41

-

Impuesto a las ganancias a pagar 1.277.220,44

4.495.082,89

Derecho de registro e inspección municipal 250.452,04

79.456,69

Retenciones de Impuesto a las ganancias 134.818,27

100.208,14

Total Cargas fiscales 8.806.779,71

4.674.747,72

3.11 Deudas financieras

31/01/2016

31/07/2015

Corrientes

Acreedores por leasing 134.436,69

134.436,65


134.436,65







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67


3.11 Deudas financieras (continuación)

31/01/2016

31/07/2015

No Corrientes

Acreedores por leasing 172.819,01

243.576,21


243.576,21

Total Deudas financieras 307.255,70

378.012,86

3.12 Otros pasivos

31/01/2016

31/07/2015

Corrientes

Dividendos en efectivo a pagar 3.456.763,53

1.907.045,43

Otras deudas varias en moneda extranjera (Anexo G) 984.292,65

714.698,89


2.621.744,32

No Corrientes

Depósito en garantía de Directores 90.000,00

90.000,00


90.000,00

Total Otros pasivos 4.531.056,18

2.711.744,32

3.13 Resultados por inversiones en sociedades relacionadas


31/01/2016

31/01/2015 31/01/2016 31/01/2015

Primary S.A. (193.209,69)

424.189,65 69.230,49 40.906,30 Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. 693.989,73

476.396,10

359.692,80 (386.558,75)

Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A.

(2.190.566,31)

(504.335,22)

(1.709.724,55) -

Primary Ventures S.A. (24.836,98)

(34.637,13) (11.494,94) (18.346,12)

Argentina Clearing S.A. 64.513.209,99

3.966.045,34

46.048.513,72 3.966.045,34

Total resultado por inversiones en sociedades relacionadas 62.798.586,74

4.327.658,74

44.756.217,52 3.602.046,77







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68

NOTA 4: CAPITAL SOCIAL

Al 31 de enero de 2016 y 31 de julio de 2015, el estado de capital era el siguiente:

Suscripto

Integrado

20.000.000 acciones ordinarias Clase A de VN $1 y 1 voto c/acción 20.000.000,00

20.000.000,00

500.000 acciones ordinarias Clase B de VN $1 y 1 voto c/acción 500.000,00

500.000,00

20.500.000,00

20.500.000,00

En el marco de la nueva ley de mercado de capitales, ley Nro. 26.831, en la que se establece la obligación de los Mercados de hacer oferta pública de sus acciones antes del 31 de diciembre de 2014 y considerando la situación estratégica que desean mantener tanto el Mercado a Término de Rosario S.A. como Argentina Clearing S.A. (su Cámara Compensadora), ante el nuevo panorama de reorganización del mercado de capitales en Argentina, se convocó a los accionistas con fecha 8 de abril de 2014 a una Asamblea General Extraordinaria, con una propuesta de aumento de capital en especie. Dicha Asamblea aprobó el aumento del capital social en la suma de $10.000.000,00, y la consiguiente emisión de 10.000.000 (diez millones) de acciones ordinarias escriturales Clase A, de valor nominal $ 1.- cada una y con derecho a un (1) voto por acción, con una prima de emisión de $ 4,036 por acción, esto es, a un valor total de $5,036 por cada nueva acción a emitirse de la Sociedad, equivalente al VPP de cada acción al 31/01/2014. Dicho aumento se integraría en su totalidad en especie mediante la cesión de acciones ordinarias escriturales Clase A de Argentina Clearing S.A., tomadas a un VPP al 31/01/2014 de $ 15.737,93 por cada una (1) acción, resultando la entrega de 3.125 acciones de Mercado a Término de Rosario S.A. por cada una (1) acción cedida de Argentina Clearing S.A.. Asimismo, se acordó la modificación del artículo 5° del Estatuto Social, fijándose el capital social en la suma de $ 20.500.000,00 y se delegó en el Directorio la época y condiciones de suscripción e integración de las acciones a emitir, y se aprobó la suspensión del ejercicio del derecho de suscripción preferente en interés de la sociedad de acuerdo con lo dispuesto en el art. 197° de la Ley 19.550.







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NOTA 4: CAPITAL SOCIAL (continuación) Con fecha 10 de junio de 2014 el Directorio en cumplimiento de lo decidido en la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 8 de abril de 2014 abrió el primer período de suscripción por el monto de $ 6.500.000,00 equivalentes a 6.500.000 acciones, hasta el 11 de agosto del 2014 y respetando las condiciones de emisión aprobadas por los accionistas.

Con fecha 26 de agosto el Directorio del Mercado a Término de Rosario SA decidió prorrogar el período de suscripción y abrir la segunda etapa, hasta el día 31 de octubre de 2014, por el monto de $ 3.500.000,00, equivalentes a 3.500.000 acciones de valor nominal $ 1 (pesos uno) cada una, completando de esta forma el total aprobado por la Asamblea Extraordinaria mencionada anteriormente. Con fecha 04 de noviembre de 2014 el Directorio perfeccionó el canje de 3.200 acciones de Argentina Clearing S.A. por 10.000.000 acciones de ROFEX; ordenando el aumento del capital por la suma de $ 10.000.000,00 con una prima de emisión total de $ 78.959.691,05 determinada sobre el valor de incorporación al patrimonio de las acciones de Argentina Clearing S.A. (tomando como tal, el VPP al 31 de octubre de 2014). Por lo tanto el Capital Social queda conformado por $ 20.500.000,00 (pesos veinte millones quinientos mil) representado por veinte millones (20.000.000) de acciones ordinarias Clase A y quinientas mil (500.000) acciones ordinarias Clase B. A partir de la instrumentación del mencionado canje, ROFEX ha pasado a poseer el 78,05% de Argentina Clearing S.A., convirtiéndose así en su sociedad controlante. Con fecha 24 de noviembre de 2015 se ha obtenido la inscripción en el Registro Público de Comercio del mencionado aumento de capital.







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NOTA 5: IMPUESTO A LAS GANANCIAS, GANANCIA MINIMA PRESUNTA, CREDITOS IMPOSITIVOS Seguidamente se expone la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados con el impuesto que resultaría de aplicar a la ganancia contable antes de impuestos la tasa impositiva vigente, y con el impuesto del período determinado a los fines fiscales:

31/01/2016 31/01/2015

Ganancia del período antes del Impuesto a las ganancias 138.153.211,20 26.047.667,84

Ajuste por conversión 715.674,00 288.944,05

138.868.885,20 26.336.611,89

Tasa del impuesto vigente 35% 35%

Resultado del período a la tasa del impuesto 48.604.109,82 9.217.814,15

Diferencias permanentes a la tasa del impuesto:

Fondo de garantía Ley Nº 26.831 (18.900.000,00) (5.950.000,00)

Resultados por inversiones en soc. relacionadas (22.483.907,87) (572.822,35)

Otros resultados de inversiones permanentes - 3.634,76

Depreciación de la llave de negocio 68.846,37 251.483,61

Resultados por tenencia de títulos públicos y privados (13.435,71) 26.717,05

Autónomos 4.768,37 -

Gastos no deducibles 21.575,15 3.727,50

Intereses fiscales 1.085,99 -

Subtotal cargo por impuesto a las ganancias del período 7.303.042,14 2.980.554,72

Ajuste provisión impuesto a las ganancias ejercicio anterior 23.892,03 (127.102,11)

Total cargo por impuesto a las ganancias según Estado de Resultado Integral 7.326.934,17 2.853.452,61

Subtotal cargo por impuesto a las ganancias del período 7.303.042,14 2.980.554,72

Diferencias transitorias a la tasa del impuesto:

Amortizaciones de bienes de uso (7.756,10) (246,65)

Quebranto por incobrabilidad - Previsión SGR 29.325,69 (21.414,09)

Impuesto del período a los fines fiscales 7.324.611,73 2.958.893,98







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Al 31 de enero de 2016 y 31 de julio de 2015, el activo por impuesto diferido neto

ascendía a la suma de $ 375.467,25 y $ 353.897,66 respectivamente (Nota 3.6).

Al 31 de enero de 2016 y al 31 de julio de 2015, las provisiones por impuesto a las ganancias ascendían a $ 7.324.611,73 y $ 7.839.520,69, respectivamente, y se exponen en la Nota 3.10 ‘Cargas fiscales’, netas de anticipos, retenciones y percepciones por impuestos a las ganancias. Al 31 de enero de 2016 y 31 de julio de 2015 no se realizaron cargos en concepto de Impuesto a la ganancia mínima presunta ya que a ambas fechas se determinó Impuesto a las Ganancias.

NOTA 6: ADQUISICIÓN DEL PAQUETE ACCIONARIO DE PRIMARY S.A.

Con fecha 31 de diciembre de 2010 se celebró el contrato de compraventa del paquete accionario de Primary S.A. (continuadora de Primary Brokers S.A.). Esta participación accionaria encuadra en lo previsto en el punto 11.12 del Capítulo XXIII de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, ya que el objeto social de la sociedad adquirida es complementario e integrador del objeto social de la Sociedad. A los efectos de la contabilización de la incorporación del referido paquete accionario se procedió a la determinación del costo de adquisición, la medición de los activos y pasivos identificables que integran el patrimonio adquirido y, consecuentemente, a la determinación del valor llave de la operación, definido como el mayor valor del costo de adquisición respecto de la valuación de los activos identificables netos, y que incluye, en forma enunciativa, aspectos estratégicos del negocio y tecnológicos, entre los que se destacan; la plataforma de negociación electrónica que actualmente soporta a ROFEX y a otros dos mercados locales, presencia internacional a través de Fix Protocol Limited, avances tecnológicos, know how de procesos, software, fuentes de los sistemas, soporte técnico, redes con los principales operadores del mercado, conocimiento en desarrollos en tecnologías móviles, .Net, Java, etc., como así también, capacidad operativa, clientela, licencias, marcas, patentes, relaciones contractuales y beneficios fiscales, entre otros.







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NOTA 6: ADQUISICIÓN DEL PAQUETE ACCIONARIO DE PRIMARY S.A. (continuación) El detalle de la llave de negocio es el siguiente:

31/01/2016 31/07/2015 Valor de origen 17.244.590,21 17.244.590,21 Amortizaciones acumuladas al cierre del período / ejercicio:

Amortizaciones acumuladas al inicio del período / ejercicio

(5.748.196,74)

(4.311.147,54)

Depreciación del período / ejercicio (718.524,59) (1.437.049,20)

Neto resultante 10.777.868,88 11.496.393,47

NOTA 7: CUENTAS DE ORDEN

El detalle es el siguiente:

31/01/2016

31/07/2015

Cuentas de Orden Deudoras

Fondos fiduciarios (Fiduciantes Miembros Compensadores):

Allaria Ledesma Fondos Administrados Sociedad Gerente de F.C.I. S.A. 294.166.533,84

35.568.761,48

Axis Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión 4.042.300,86

1.111.078,34

Balanz Capital 74.810.910,36

1.658.765,80

Banco Central de la República Argentina 886.741.595,71

226.378.464,15

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. 574.545.539,96

70.150.350,40

Banco de Valores S.A. 2.520.526,50

30.744,30

Banco Hipotecario S.A. 20.000.000,00

10.000.000,00

Banco Industrial S.A. 227.837.195,48

5.175.923,29

Banco Itaú Argentina S.A. 372.313.134,73

41.850.552,80

Banco Macro S.A. 268.510.965,16

13.124.577,82

Banco Santander Río S.A. 418.174.605,23

57.663.826,28

Banco Supervielle S.A. 7.000.000,00

7.400.000,00

Bank of America, N.A. 1.253.911.294,18

440.102.054,97

BBVA Banco Francés S.A. 363,80

853,35

BNP Paribas 76.184.352,41

7.698.197,01

BST Asset Management S.G.F.C.I S.A. 136.837.751,25

-

Caja de Valores S.A. 15.783.481.175,18

3.799.672.799,92

Capital Markets Argentina 144.725.219,79

78.401.439,13







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31/01/2016 31/07/2015

Central de Registro y Liquidación de Pasivos Públicos y Fideicomisos Financieros (CRyL) 30.276.604.171,14

1.655.941.610,06

Cohen S.G.F.C.I.S.A. 167.708.522,18

19.078.575,29

Compass Fondo Comun de Inversión 4.105.812,66

-

Consultatio Asset Management GFCI S.A. 452.052.271,88

20.185.621,18

Convexity Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. 122.418.621,74

231.500,78

Facimex Assest Managment 606.847.478,65

42.133.658,80

Gainvest S.A. Sociedad Gerente de F.C.I. 180.747.983,27

21.250.919,50

Galileo Argentina S.G.F.C.I.S.A. 52.295.235,73

-

GPS Investments S.G.F.C.I.S.A. 139.577,57

21.889.920,11

HSBC Bank Argentina S.A. 544.431.025,01

250.912.407,20

Industrial and Commercial Bank of China 36.629.115,67

38.492,48

La Segunda Cooperativa Limitada de Seguros Generales 1.230.000,00

1.151.000,00

Mariva Fondos 157.001.635,73

30.709.197,56

Megainver S.G.F.C.I.S.A. 105.656.519,87

170.483,39

RJ Delta Fund Management S.A. S.G. F.C.I. 366.970.492,74

48.714.831,29

San Cristóbal Sociedad Mutual de Seguros Generales 1.210.000,00

1.330.000,00

SBS Fondos 397.966.086,69

40.819.043,03

Solidum S.G.R. 310.000,00

670.000,00

Southern Trust Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. 34.350.994,67

10.249.816,58

Toronto Trust Fondos Comunes de Inversión 96.331.451,99

14.365.820,63

Total 54.150.810.461,63

6.975.831.286,92

Cuentas de orden acreedoras

Depositantes en garantía 54.150.810.461,63

6.975.831.286,92

Total 54.150.810.461,63

6.975.831.286,92

http://www.icbc.com.cn/icbc/icbc%20news/industrial%20and%20commercial%20bank%20of%20china%20limited%20announces%202008%20annual%20results.htm







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NOTA 8: RECLAMOS INICIADOS POR LA COMPAÑÍA

Conforme se menciona en la Nota 10 de los estados financieros separados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2013, el Mercado a Término de Rosario S.A. promovió acciones judiciales - denuncia de carácter penal y reclamo civil - contra un ex empleado de la sociedad, desvinculado por su propia renuncia, debido a la presunta comisión de diversos ilícitos en el desempeño de sus tareas que, conforme a las auditorías ordenadas al detectarse tales conductas, habrían comportado un perjuicio a la sociedad del orden de $ 2.550.000,00. Además de la denuncia penal se promovieron y obtuvieron, en el ámbito civil, medidas cautelares y de aseguramiento de bienes (embargos, inhibición general) tendientes a asegurar el recupero de los daños y perjuicios económicos ocasionados por el ex dependiente al patrimonio de la sociedad. Con fecha 12 de mayo de 2014 se recibió una oferta de pago y constitución de garantía presentada por el ex empleado por $ 1.550.000,00 más intereses, la cual ha sido aceptada por la compañía, arribándose a un acuerdo transaccional y quedando en suspenso las acciones incoadas contra el mismo hasta la cancelación total de la oferta. Al 31 de julio de 2015 se había efectuado un cobro parcial de $750.000,00 quedando un saldo pendiente de $ 800.000,00 más intereses, el cual se encontraba expuesto en el rubro ‘Otros créditos’ (Nota 3.5) dentro del activo no corriente. La contraparte se había comprometido a abonar dicho saldo pendiente dentro de los 48 meses de firmado el acuerdo, es decir, el 20 de abril de 2018, pudiendo cancelar el saldo en forma anticipada. Durante el corriente período la contraparte ha decidido ejercer la opción de pago anticipado renegociando la deuda y abonando la suma de $600.00,00, quedando un saldo pendiente de $350.000,00 a pagar con fecha 30 de abril de 2016, el cual se encuentra expuesto en el rubro ‘Otros créditos’ (Nota 3.5) dentro del activo corriente.







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NOTA 9: PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y SU CONTRAPARTIDA. FONDO DE GARANTÍA OBLIGATORIO (ARTÍCULO 45 LEY N° 26.831) Patrimonio neto mínimo y su contrapartida El nuevo texto de las normas de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) publicado el 5 de septiembre de 2013 requiere que los Mercados que utilizan los servicios de una cámara compensadora registrada ante la C.N.V. acrediten un patrimonio neto mínimo no inferior a $ 10.000.000,00 (pesos diez millones). Al 31 de enero de 2016 la Sociedad posee un patrimonio neto de $ 339.899.704, 24, cumpliéndose los requerimientos sobre patrimonio neto mínimo detallados en los párrafos anteriores. Patrimonio mínimo exigido 10.000.000,00 Patrimonio de Mercado a Término de Rosario S.A. 339.899.704,24

Excedente de patrimonio sobre lo exigido 329.899.704,24

Dichas normas disponen también la constitución de una contrapartida mínima compuesta por el cincuenta por ciento (50%) del importe resultante de detraer del valor del patrimonio neto mínimo el total acumulado en el Fondo de Garantía Art. 45 Ley N° 26.831. La misma, al igual que el mencionado Fondo de Garantía, se debe encontrar constituida por los siguientes activos: Disponibles en pesos y en otras monedas: - En cuentas a la vista abiertas en bancos locales y en bancos del exterior. - En plazos fijos precancelables en período de precancelación constituidos en bancos locales. - En subcuentas comitentes abiertas en Agentes de Depósito Colectivo (acreencias). - En cuentas abiertas en el Banco Central de la República Argentina.

Activos en instrumentos locales: - Acciones que conforman el Indice Merval 25. - Títulos públicos nacionales con negociación secundaria. - Títulos emitidos por el BCRA con negociación secundaria. - Fondos comunes de inversión con liquidación de rescates dentro de las 72 horas. - Sumas de dinero colocadas en operaciones de negociación de cheques de pago diferido.







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- Sumas de dinero colocadas en operaciones de caución garantizadas por el Mercado, por un plazo que no exceda de 30 días. - Acciones de mercados autorizados por la C.N.V. siempre que el mercado tenga una política aprobada por la C.N.V. para otorgar liquidez a las mismas. - Sumas de dinero y/o valores negociables depositados en Mercados o Cámaras Compensadoras o ALYC integrales (para el caso de AN), a favor de ALYC propios, de ALYC integrales y AN, en concepto de garantías, márgenes o reposiciones siempre que tales activos importen un exceso respecto de las respectivas exigencias, se encuentren disponibles para su retiro y no correspondan a los clientes. Al 31 de enero de 2016 no surge un saldo a aplicar como contrapartida mínima exigida, debido a que el Fondo de Garantía exigido por el Art. 45 de la Ley 26.831 es superior al patrimonio neto mínimo de acuerdo al detalle que se muestra a continuación: Patrimonio neto mínimo 10.000.000,00 Menos: Fondo de garantía Ley N° 26.831 (68.236.640,00) Subtotal (58.236.640,00) Porcentaje a integrar 50,00% Contrapartida mínima exigida ( * ) Por este motivo, solo se integrará el Fondo de Garantía de $ 68.236.640,00, de acuerdo al siguiente detalle:

Detalle de activos elegibles que respaldan el fondo de garantía y la contrapartida mínima:

Activo Sigla Depositario Valor Nominal Precio Monto en Pesos

BONAR 2024 AY24 CAJA DE VALORES 600.000,00 15,300 9.180.000,00

Discount USD DICA CAJA DE VALORES 250.000,00 20,85 5.212.500,00

BONAD 2018 AM18 CAJA DE VALORES 300.000,00 12,40 3.720.000,00

PAR USD PARA CAJA DE VALORES 300.000,00 9,05 2.715.000,00

Discount $ DICP CAJA DE VALORES 427.900,00 5,290 2.263.549,00

Bonac 2016 AY16 CAJA DE VALORES 2.000.000,00 1,061 2.122.000,00

Bonac 2016 AL16 CAJA DE VALORES 2.000.000,00 1,030 2.060.000,00

En Títulos Públicos Nacionales con negociación secundaria: 27.273.049,00







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Activo Depositario Valor Nominal Precio Monto en Pesos

Facimex Argenfunds Renta Argentina 1.824.762,58 1,5351 2.801.131,00

AXIS AXIS Renta Fija - Clase C 2.131.294,02 1,7245 3.675.359,00

CMA CMA Argentina - Clase B 85.733,15 20,5316 1.760.239,00

Gainvest Gainvest Renta Fija Proteccion Plus 1.409.926,58 2,2819 3.217.311,47

SBS SBS Capital Plus - Clase B

6.665.769,64 1,3719 9.144.929,3421

SBS SBS Retorno Total - Clase B

1.120.543,16 2,7068 3.033.136,6399

HSBC HF Pesos Plus - Clase I

2.470.373,28 4,0979 9.125.581,1742

En Fondos comunes de inversión con liquidación de rescates dentro de las 72 horas: 32.757.687,63


Dólares CASH Local Arg. 91682339 Bco. Galicia 291.183,88 13,9040 4.048.620,67

En Cuentas a la vista abiertas en bancos locales y en bancos del exterior 4.048.620,67


Dólares CASH Exterior EEUU 39311924 Pershing 950.000,00 13,9040 13.208.800,00

En Subcuentas comitentes abiertas en Agentes de depósito colectivo 13.208.800,00

Total 77.288.157,30

Excedente de integración: 9.051.517,30

Nuevo aporte al Fondo de Garantía Art. 45 Ley 26.831

En cuanto a la constitución del nuevo aporte al Fondo de Garantía del Artículo 45 de la Ley 26.831 correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de enero de 2016, la Dirección de la Sociedad ha estimado que el mismo sea de $ 54.000.000,00.







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A los efectos del cálculo de dicho importe, se detrajo de la utilidad del período el resultado generado por la sociedad controlada Argentina Clearing S.A. Dicha eliminación ha sido efectuada considerando que Argentina Clearing S.A. ha dado cumplimiento a la obligación de integración de su propio Fondo de Garantía, el cual ha sido establecido en $ 65.510.000,00, superando de este modo el mínimo impuesto por la normativa equivalente al 50% de las utilidades líquidas y realizadas; evitando de este modo una duplicación en la constitución del mencionado Fondo.

NOTA 10: PARTES RELACIONADAS

a) Los saldos con sociedades controladas al 31/01/2016 y 31/07/2015 son los siguientes:

Créditos con entidades

controladas Cuentas por pagar con entidades controladas

31/01/2016 31/07/2015 31/01/2016 31/07/2015

Sociedades controladas

Argentina clearing S.A. 21.187.247,92 6.553.540,70 165.253,63 109.194,09

Primary S.A. 2.445.324,39 - - 387.987,64

Primary Ventures S.A. 100.000,00 - - - Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. 111.988,62 91.519,64 - -

Total 23.844.560,93 6.645.060,34 165.253,63 497.181,73

b) Las operaciones con sociedades controladas durante los períodos de seis

meses finalizados el 31/01/2016 y 31/01/2015 son los siguientes:

Egresos

Operación y mantenimiento del sistema electrónico

De agosto a enero De noviembre a enero

31/01/2016 31/01/2015 31/01/2016 31/01/2015

Sociedades controladas

Primary S.A. 2.140.759,50 1.685.811,60 1.213.425,46 848.529,00

Total 2.140.759,50 1.685.811,60 1.213.425,46 848.529,00







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NOTA 11: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA Al 31 de enero de 2016 existen embargos judiciales corridos contra la entidad y Argentina Clearing S.A. en conjunto, por un valor de $3.087.500,00. Con el fin de dar cumplimiento a dicha medida, Argentina Clearing S.A. realizó un depósito judicial de títulos públicos de su titularidad por un valor en libros de $ 3.336.000,00, suficiente para cubrir el embargo corrido contra ambas sociedades.

NOTA 12: GUARDA DE DOCUMENTACIÓN EN DEPÓSITOS DE TERCEROS

De acuerdo a lo dispuesto por la Resolución General N° 629 emitida por la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad informa que posee documentación respaldatoria de las operaciones contables, impositivas y de gestión en el depósito de Custodia de Archivos S.R.L. CUIT 30-69370991-8, con domicilio legal y del depósito en la calle Gorriti 375 de la ciudad de Rosario, provincia de Santa Fe.

NOTA 13: HECHOS RELEVANTES DEL PERIODO

Tal como muestran las cifras de la operatoria expuestas en los presentes estados financieros intermedios condensados, se ha registrado un crecimiento muy fuerte en el volumen y las posiciones abiertas de los Futuros de Dólar, producto del contexto económico y el escenario cambiario imperante que presentara el mercado previo y post-devaluación destacándose que en la actualidad el mercado tiene records en su operatoria.

De acuerdo a lo informado en los estados financieros intermedios condensados correspondientes al trimestre finalizado el 31 de octubre de 2015 se presentaron determinados hechos que no constituirían en principio contingencias, y que nos obligaron a describirlos con el fin que puedan conocerse el fondo de determinadas decisiones que han sido tomadas conjuntamente por la Dirección de Mercado a Término de Rosario S.A. y de Argentina Clearing S.A. Bajo ese contexto y a raíz de difundirse públicamente por los distintos medios de prensa, el inicio de una investigación judicial sobre la operatoria del Banco Central de la República Argentina (BCRA) con Futuros de Dólar en este mercado, la Comisión Nacional de Valores (CNV) emitió con fecha 30 de octubre de 2015 la Resolución General Nro. 649, la cual fue publicada en fecha 02 de noviembre de 2015 en el Boletín Oficial. Mediante dicha Resolución se dispuso que para las operaciones sobre contratos de futuros de dólar, la garantía deberá ser constituida exclusivamente en moneda nacional, debiendo cubrir el equivalente al veinte (20) por ciento (%) de la posición neta de cada vencimiento.







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NOTA 13: HECHOS RELEVANTES DEL PERIODO (continuación) Por su parte, el BCRA emitió similar normativa mediante el dictado de la Comunicación “A” Nro. 5822 de fecha 30 de octubre de 2015.

En consecuencia de lo enunciado precedentemente, Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A. se vieron obligados a adecuar sus normas internas y sus sistemas operativos para implementar las nuevas reglas impuestas por el regulador.

A medida que el tiempo transcurría y ante la incertidumbre provocada por el resultado del balotaje y las posibles medidas cambiarias del eventual gobierno entrante, se observó en el mercado una aceleración en la apertura de nuevas cuentas comitentes a efecto de tomar posiciones, buscando anticiparse a los movimientos de extrema volatilidad en los precios.

A partir del viernes 20 de noviembre y con motivo de la posibilidad de un eventual cambio en la política monetaria que podría devenir del resultado de las elecciones presidenciales, en el marco de la emergencia declarada, se restringió la apertura de nuevos contratos de futuros de dólar, con el objetivo de permitir una transición ordenada.

Habiéndose modificado las condiciones en que se declaró la emergencia, así como también lo manifestado públicamente en sus declaraciones por parte de los futuros funcionarios de la administración entrante acerca de la existencia de cambios significativos en las políticas económicas y cambiarias, en particular en la cotización oficial del valor de dicha moneda, y a entender del Mercado y la Cámara Compensadora, no existiendo ya razones de índole técnica para que el mercado no pudiera registrar nuevas operaciones, se dispuso – con ciertas restricciones – la apertura de nuevos contratos a partir del martes 01 de diciembre de 2015, con el fin que por el mecanismo normal de oferta y demanda se fueran encontrando los nuevos niveles de precios de los futuros de dólar. Esta disposición fue bloqueada por la Comisión Nacional de Valores mediante la Resolución Nro. 17.909 de fecha 30 de noviembre de 2015. Ante esta situación, y el reconocimiento expreso por parte del BCRA y de la CNV, tal como figura en los Considerandos de la mencionada Resolución, que ha tomado estado público que las nuevas políticas monetarias podrían llevar el tipo de cambio oficial a “valores sustancialmente superiores al actual”, Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A. dispusieron, en forma totalmente concordante con su misión de proteger al mercado y sus participantes permitiendo el cumplimiento de las operaciones concertadas, un aumento de márgenes para las posiciones vendidas, sobre todo aquellas de tamaño significativo. Sin embargo,







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NOTA 13: HECHOS RELEVANTES DEL PERIODO (continuación) esta medida también fue bloqueada por la CNV demostrando claramente la existencia de un actuar coercitivo conjunto con el Banco Central de la República Argentina para la imposición de una política monetaria.

A partir del cambio en las máximas autoridades del Banco Central de la República Argentina y con motivo de los hechos de público y notorio conocimiento y de amplia difusión en la prensa y los medios de comunicación de todo el país, y teniendo en cuenta el riesgo sistémico que atravesaba la operatoria de los Futuros de Dólar, el Directorio de Mercado a Término de Rosario S.A. en coordinación con el Directorio de Argentina Clearing S.A. con fecha 14 de diciembre 2015 resolvieron declarar la emergencia con relación a las posiciones abiertas a dicha fecha sobre los Contratos de Futuros de Dólar con vencimientos hasta Junio 2016, cuya fecha de concertación sea posterior al 29 de Setiembre de 2015. Asimismo, respecto a las posiciones de Futuros de Dólar compradas abiertas al 14 de diciembre de 2015 con vencimiento hasta Junio 2016 inclusive, se estableció: a) La corrección del precio original de la operación adicionando $ 1,25 por dólar para aquellas operaciones abiertas entre el 30 de Setiembre de 2015 y el 27 de Octubre de 2015, inclusive; b) La corrección del precio original de la operación adicionando $ 1,75 por dólar para aquellas operaciones abiertas a partir del 28 de Octubre de 2015, inclusive. En virtud de lo excepcional de la situación se ha dejado claro que la contraparte de estas operaciones fue el Banco Central de la República Argentina.

Dicha medida dio solución a una situación de cierre del mercado que permitió no sólo la reapertura del mercado con la consiguiente ventaja de normalización y celebración de nuevas operaciones, sino que permitió además el inmediato cumplimiento de todas las operaciones concertadas en el marco de la reglamentación del Mercado y la Cámara Compensadora, destacándose que todos quienes fueron afectados por la medida obtuvieron una ganancia y por ende un razonable cumplimiento de los fines de los contratos celebrados. La evolución del volumen de operaciones y aperturas de nuevas cuentas ha registrado valores muy altos durante enero y febrero 2016 lo cual ratifica la confianza de los usuarios de los futuros de dólar y la utilidad que dichos instrumentos brindan a la actividad económica. Demostrando que la afectación del mercado conlleva una afectación de un interés público fundamental y de la actividad económica de la Argentina.







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NOTA 13: HECHOS RELEVANTES DEL PERIODO (continuación) A raíz de los hechos mencionados anteriormente, se recibieron numerosas cartas documentos y notas de reclamos por parte de comitentes y agentes. Además, se iniciaron medidas cautelares que se encuentran radicadas en la jurisdicción de la ciudad de Rosario y en la ciudad de Buenos Aires todas las cuales han sido objeto de contestación y pedido de revocatoria y al día de la fecha aún continúan en trámite.

En lo relativo a la evolución futura de las causas se debe considerar que, dado que a la fecha no se tiene conocimiento del inicio de reclamos de fondo y por ende no se puede sino especular sobre los posibles argumentos de los demandantes, no cabe sino esperar la evolución futura para tener una opinión fundada sobre el curso de los acontecimientos.

Sin perjuicio de lo dicho anteriormente, los Directorios de Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A., en base a su análisis y al de sus asesores legales, entienden que existen fundamentos suficientemente consistentes que permiten sustentar la improcedencia de los reclamos efectuados, considerando que, las Sociedades han actuado conforme al marco normativo aplicable.

Como consecuencia de ello, no se ha constituido previsión alguna en relación a estos reclamos en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 14: HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DE CIERRE

No existen acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del período y la emisión de los presentes estados financieros condensados que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de enero de 2016, ni el resultado del período finalizado en dicha fecha.







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NOTA 15: PLAZOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS

La composición de los créditos y pasivos según su plazo de vencimiento y por su reconocimiento financiero al 31 de enero de 2016, era la siguiente:

a). Por su plazo de vencimiento



controladas Otros créditos

Cuentas por pagar

Ctas. por pagar a entidades controladas

Rem. y cargas sociales

Cargas fiscales Deudas

financieras Otros pasivos

A vencer

1er. Trimestre 3.847.356,54 21.187.247,92 2.309.841,62 5.780.091,58 - 556.977,38 4.132.318,30 33.609,16 -

2do. Trimestre - - 152.041,67 - - 1.341.073,75 - 33.609,16 -

3er. Trimestre - - 134.775,00 - - - - 33.609,16 -

4to. Trimestre - - 119.516,67 764.400,00 - - 4.674.461,41 33.609,21 -

A más de un año - - 3.752.410,99 - - - - 172.819,01 90.000

Subtotal 3.847.356,54 21.187.247,92 6.468.585,95 6.544.491,58 - 1.898.051,13 8.806.779,71 307.255,70 90.000

De plazo vencido

Sin plazo establecido - 2.657.313,01 2.886.053,48 6.374.260,00 165.253,64 - - - 4.441.056,18

Total 3.847.356,54 23.844.560,93 9.354.639,43 12.918.751,58 165.253,64 1.898.051,13 8.806.779,71 307.255,70 4.441.056,18

b). Por su reconocimiento financiero



controladas Otros créditos

Cuentas por pagar

Ctas. por pagar a entidades controladas

Rem. y cargas sociales

Cargas fiscales Deudas

financieras Otros pasivos

Que no devengan interés 3.847.356,54 23.844.560,93 9.354.639,43 12.918.751,58 165.253,64 1.898.051,13 8.806.779,71 - 4.531.056,18

Que devengan intereses - - - - - - - 307.255,70 -

Total 3.847.356,54 23.844.560,93 9.354.639,43 12.918.751,58 165.253,64 1.898.051,13 8.806.779,71 307.255,70 4.531.056,18

ANEXO A

Muebles, útiles y equipos de computación 2.732.716,62 710.271,94 - 3.442.988,56 2.372.792,25 - vs. 174.307,66 2.547.099,91 895.888,65

Equipamiento Mercado electrónico 62.285,86 - - 62.285,86 62.285,86 - - - 62.285,86 -

Equipamiento para cursos de

capacitación 33.165,00 - - 33.165,00 33.165,00 - - - 33.165,00 -

Mejoras sobre inmuebles de terceros 378.228,03 28.036,36 - 406.264,39 378.228,03 - 20% 2.336,35 380.564,38 25.700,01

Inmuebles 1.491.524,00 - - 1.491.524,00 52.447,53 - 2% 10.851,24 63.298,77 1.428.225,23

Rodados en leasing 411.322,31 - - 411.322,31 45.702,48 - 33% 68.553,72 114.256,20 297.066,11

Totales al 31/01/2016 5.109.241,82 738.308,30 - 5.847.550,12 2.944.621,15 - 256.048,97 3.200.670,12 2.646.880,00






CROWE HORWATH

Matrícula 7/196




Rubros

Valores de incorporación AmortizacionesNeto

resultante al

31/01/2016

Acum. al

comienzo del

período

Bajas del

período

MontoAcum. al cierre

del períodoAlíc. Monto

Al comienzo

del período

Altas del

período

Bajas del

período

Al cierre del

período



ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS



Expresados en pesos

84

ANEXO A cont.

Muebles, útiles y equipos de computación 2.736.122,34 117.092,21 (120.497,93) 2.732.716,62 2.179.944,77 (120.497,93) vs. 313.345,41 2.372.792,25 359.924,37

Equipamiento Mercado electrónico 62.285,86 - - 62.285,86 62.285,86 - - - 62.285,86 -

Equipamiento para cursos de

capacitación 33.165,00 - - 33.165,00 33.165,00 - - - 33.165,00 -

Mejoras sobre inmuebles de terceros 378.228,03 - - 378.228,03 378.228,03 - vs. - 378.228,03 -

Inmuebles 1.491.524,00 - - 1.491.524,00 30.745,05 - vs. 21.702,48 52.447,53 1.439.076,47

Rodados en leasing - 411.322,31 - 411.322,31 - - 45.702,48 45.702,48 365.619,83

Totales al 31/07/2015 4.701.325,23 528.414,52 (120.497,93) 5.109.241,82 2.684.368,71 (120.497,93) 380.750,37 2.944.621,15 2.164.620,67



MontoAcum. al cierre

del ejercicioAlíc. Monto





Al comienzo

del ejercicio

Altas del

ejercicio

Bajas del

ejercicio

Al cierre del

ejercicio

Acum. al

comienzo del

ejercicio

Bajas del

ejercicio

Expresados en pesos


Rubros

Valores de incorporación AmortizacionesNeto

resultante al

31/07/2015






CROWE HORWATH

Matrícula 7/196


85

ANEXO B

Programas de computación 621.730,23 - 621.730,23 532.501,46 Vs. 12.656,82 545.158,28 76.571,95

Desarrollo Índice Soja Rosafé 239.027,00 - 239.027,00 239.027,00 - - 239.027,00 -

Desarrollo Mercado Electrónico 293.040,00 - 293.040,00 293.040,00 - - 293.040,00 -

Desarrollo División Derivados Financieros 77.339,00 - 77.339,00 77.339,00 - - 77.339,00 -

Marcas 10.923,00 - 10.923,00 10.923,00 - - 10.923,00 -

Totales al 31/01/2016 1.242.059,23 - 1.242.059,23 1.152.830,46 12.656,82 1.165.487,28 76.571,95



Acum. al

cierre del

períodoAlíc. Monto

Luis A. Herrera


CROWE HORWATH

Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio) Juan Fabricio Silvestri

Tesorero

Al cierre del

período

Acum. al

comienzo del

período

Del período



ACTIVOS INTANGIBLES




Expresados en pesos


Rubros


Neto al

31/01/2016Al comienzo

del período

Altas del

período

PresidenteContador Público Mat. 11.180


86

ANEXO B cont.

Programas de computación 520.480,23 101.250,00 621.730,23 514.839,30 Vs. 17.662,16 532.501,46 89.228,77

Desarrollo Índice Soja Rosafé 239.027,00 - 239.027,00 239.027,00 Vs. - 239.027,00 -

Desarrollo Mercado Electrónico 293.040,00 - 293.040,00 293.040,00 Vs. - 293.040,00 -

Desarrollo División Derivados Financieros 77.339,00 - 77.339,00 77.339,00 Vs. - 77.339,00 -

Marcas 10.923,00 - 10.923,00 10.923,00 Vs. - 10.923,00 -

Totales al 31/07/2015 1.140.809,23 101.250,00 1.242.059,23 1.135.168,30 17.662,16 1.152.830,46 89.228,77





Expresados en pesos


CROWE HORWATH

Matrícula 7/196




ACTIVOS INTANGIBLES

Rubros


Neto al

31/07/2015

Luis A. Herrera

Presidente

Al comienzo

del ejercicio

Altas del

ejercicio

Al cierre del

ejercicio

Acum. al

comienzo del

ejercicio

Del ejercicio Acum. al

cierre del

ejercicioAlíc. Monto


MARCELO H. NAVONE (Socio) Juan Fabricio Silvestri

Contador Público Mat. 11.180 Tesorero


87

ANEXO C

Corrientes No corrientes Corrientes No corrientes


Títulos valores equivalentes a efectivo

Títulos de deuda:


Bonos BONAR X (Anexo G) - - - - - - - 48.013,80 -

Bonos Consolidación 7° serie - - - - - - - 171.656,89 -




Bonos Discount USD (Anexo G) 310.000,00 6.463.500,00 - - - 6.463.500,00 - - -

Bonos Discount $ 450.000,00 2.380.500,00 - - - 2.380.500,00 - - -

Bonos Par U$S Ley Argentina (Anexo G) 300.000,00 2.715.000,00 - - - 2.715.000,00 - - -

Bonos BONAC 2016 4.000.000,00 4.182.000,00 - - - 4.182.000,00 - - -

Bonos BONAR 2024 700.178,00 10.712.894,37 - - - 10.712.894,37 - - -

Bonos BONAR 2020 172.800,00 2.592.000,00 - - - 2.592.000,00 - - -

Letras:

Bonos de la Provincia de Córdoba (Anexo G) 50.000,00 168.500,00 - - - 168.500,00 - 154.000,00 -


T.D. Ciudad de Buenos Aires 2019 (Anexo G) 88.000,00 1.117.600,00 - - - 1.117.600,00 - 875.600,00 -

T.D. Provincia de Buenos Aires 2021 (Anexo G) 100.000,00 1.502.000,00 - - - 1.502.000,00 - -

LEBAC INTERNA $ v.02/09/2015 - - - - - - - 97.692,20

Acciones:

Pampa Energía S.A. 44.000,00 561.000,00 - - - 561.000,00 - 369.000,00 -

Tenaris S.A. 10.910,00 1.620.135,00 - - - 1.620.135,00 - 913.000,00 -

Celulosa S.A. - - - - - 0,00 - 8.221,23

Siderar S.A. 229.600,00 1.813.840,00 - - - 1.813.840,00 - 1.444.400,00 -

YPF "D" escriturales - - - - - 0,00 - 1.069.250,00 -

Grupo Financiero Galicia S.A. 30.000,00 1.149.000,00 - - - 1.149.000,00 -

Sociedad Comercial del Plata S.A. 250.000,00 825.000,00 - - - 825.000,00 204.000,00

TOTALES EFECTIVO Y EQUIVALENTES 44.097.489,37 - 26.105.928,58 -

ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO Y OTROS

ACTIVOS FINANCIEROS

Títulos valores a costo amortizado (Nota 3.2)

Obligaciones negociables:

O.N. Subordinada Banco Municipal de Rosario Serie I 200.000,00 - 82.933,78 - - 52.123,90 30.809,90 63.419,00 67.007,75

O.N. Subordinada Banco Municipal de Rosario 2012 250.000,00 - 205.169,21 - - 91.116,26 114.052,93 93.434,76 129.055,75

TOTALES TITULOS VALORES A COSTO AMORTIZADO 143.240,16 144.862,83 156.853,76 196.063,50

INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES CONTROLADAS

Argentina Clearing S.A. Ordinar. 3.200,00 - - - 165.349.998,31 - 165.349.998,31 - 107.336.788,32

Primary S.A. Ordinar. 960.000,00 - - - 28.898.590,72 - 28.898.590,72 - 29.091.800,41

Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. Ordinar. 24.500,00 - - - 846.530,72 - 846.530,72 - 1.394.006,76

Primary Ventures S.A. Ordinar. 300,00 - - - 474.793,51 - 474.793,51 - 499.630,49


CONTROLADAS- 195.569.913,26 - 138.322.225,98

INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES RELACIONADAS

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. Escrit. 2.125,00 - - - 6.720.591,73 - 6.720.591,73 - 6.026.602,00


RELACIONADAS- 6.720.591,73 - 6.026.602,00

INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Bolsa de Valores, Mercadorias & Futuros (BM&FBOVESPA S.A.) Escrit. 10.000,00 358.217,33 - 358.217,33 - - 358.217,33 - 280.816,06

Garantizar S.G.R. Ordinar. 400,00 - - 400,00 - - 400,00 - 400,00

Solidum S.G.R. Ordinar. 100,00 - - 100,00 - - 100,00 - 100,00

Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A. (BVPASA) 1,00 - - 988.260,00 - - 988.260,00 - 462.020,00

Acciones Mercado Argentino de Valores S.A Ordinar. 160.000,00 2.835.685,90 - 2.835.685,90 - - 2.835.685,90 - -

TOTALES INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES - 4.182.663,23 - 743.336,06




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196




Valor de

costo

Valor de libros al 31/07/2015Valor

patrimonial

proporcional

Valor de libros al 31/01/2016Cantidad al

31/01/2016

Valor de

cotización

Valor de

costo

amortizado





Expresados en pesos

E INVERSIONES EN SOCIEDADESTÍTULOS VALORES EQUIVALENTES A EFECTIVO, ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

Sociedad emisora, denominación y características de los valores Clase

88

ANEXO D

Valor de libros Valor de libros

al 31/01/2016 al 31/07/2015


En moneda nacional

Argenfunds Renta Argentina 2.816.253,58 -

SBS Retorno Total Clase B 3.033.136,64 4.163.525,59

Gainvest Renta Fija Protección Plus 3.217.311,48 5.509.842,88

AXIS Renta Fija Clase C 3.711.210,83 2.639.027,50

HF Pesos Plus 10.123.320,45 -

SBS Capital Plus Clase B 9.144.929,35 -

CMA Argentina Clase B 1.767.047,39 -

Supergestion MIX VI - Clase A 6.098.928,55 -

Inversiones en el exterior en moneda extranjera (Anexo G):

Pershing 14.354.286,91 9.562.850,53

Pioneer Strategic Income Fund Class C 2.659.190,69 1.810.674,88

ETF Ibillionaire 601.453,67 460.653,28

Otros saldos disponibles:

En moneda nacional 89.276,64 78.196,69

En moneda extranjera (Anexo G) 97.098,34 51.886,47

TOTALES COLOCACIONES FINANCIERAS EQUIVALENTES A EFECTIVO 57.713.444,52 24.276.657,82



Corriente

Fideicomisos en moneda extranjera:

Vicentin Exportaciones V - C (Anexo G) 82.218,05 -

Total corriente 82.218,05 -

No corriente

Fideicomisos en moneda extranjera:

Vicentin Exportaciones V - C (Anexo G) 2.340.701,90 -

Total no corriente 2.340.701,90 -

TOTALES ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO 2.422.919,95 -

Juan Fabricio Silvestri Fernando R. J. Viñals

Tesorero Comisión Fiscalizadora





Expresado en pesos


Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

Fondos comunes de inversión:

Cuenta principal y características

Presidente




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196




Luis A. Herrera

89

ANEXO G

Al 31 de julio de 2015

Monto y clase Cambio o Monto en Monto en

de la moneda cotización moneda moneda

extranjera vigente local local

ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes

Caja y bancos (Nota 3.1):

Moneda extranjera U$S 49.085,02 13,9040 682.478,13 82.658,45

Cuentas bancarias U$S 291.654,01 13,9040 4.055.157,41 11.134.375,19

Títulos valores equivalentes a efectivo:

Títulos de deuda en U$S (Anexo C):

Bonos BODEN 2015 V.N. - - - 1.221.411,28

Bonos BONAR X V.N. - - - 48.013,80

Bonos BODEN 2024 V.N. - - - 8.015.050,68

Bonos BONAD 2016 V.N. 100.000,00 13,4500 1.345.000,00 7.364.302,50

Bonos BONAD 2018 V.N. 300.000,00 12,4000 3.720.000,00 3.129.000,00

Bonos Discount USD V.N. 310.000,00 20,8500 6.463.500,00 -

Bonos Par U$S Ley Argentina V.N. 300.000,00 9,0500 2.715.000,00 -

Letras (Anexo C):

Bonos de la Provincia de Córdoba V.N. 50.000,00 3,3700 168.500,00 154.000,00


T.D. Ciudad de Buenos Aires 2019 V.N. 88.000,00 12,7000 1.117.600,00 875.600,00

T.D. Provincia de Buenos Aires 2021 V.N. 100.000,00 15,0200 1.502.000,00 -

Colocaciones financieras equivalentes a efectivo (Anexo D):

Inversiones en el exterior U$S 1.266.896,67 13,9040 17.614.931,27 11.834.178,69

Otros saldos disponibles en moneda extranjera U$S 6.983,48 13,9040 97.098,34 51.886,47


Vicentin Exportaciones V - C U$S 5.913 13,9040 82.218,05 -

Otros créditos (Nota 3.5)

Dividendos en efectivo a cobrar Real 15.732,35 3,4914 54.927,88 42.317,02

Diversos U$S 56.080,00 13,9040 779.736,32 1.128.029,55

41.627.667,40 46.102.153,63

ACTIVOS NO CORRIENTES


Vicentin Exportaciones V - A U$S 168.347,37 13,9040 2.340.701,90 -

2.340.701,90 -

43.968.369,30 46.102.153,63

PASIVOS

PASIVOS CORRIENTES

Cuentas por pagar (Nota 3.7)

U$S 143.447,93 13,9040 1.994.500,00 2.893.999,50

Cuentas por pagar a entidades controladas (Nota 3.8)

Argentina Clearing S.A. - Deudas varias en moneda extranjera U$S 11.885,33 13,9040 165.253,64 109.194,09

Otros pasivos (Nota 3.12)

U$S 70.792,05 13,9040 984.292,65 714.698,89

3.144.046,29 3.717.892,48

3.144.046,29 3.717.892,48




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio) Fernando R. J. Viñals Luis A. Herrera

Contador Público Mat. 11.180 Comisión Fiscalizadora Presidente






ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Totales Pasivos

Subtotales Activos corrientes

Totales Activos

Operadores

Otras deudas varias en moneda

Subtotales Pasivos corrientes

Subtotales Activos no corrientes


(Anexo D)


(Anexo D)


Tesorero

Rubros

Al 31 de enero de 2016

90


ANEXO H

31/01/2016 31/01/2015 31/01/2016 31/01/2015

Honorarios a Directores y Consejo de Vigilancia 764.400,00 497.000,00 382.200,00 248.500,00

Honorarios y retribuciones por servicios 2.248.423,23 1.128.791,50 1.317.130,02 673.906,04

Sueldos 7.968.571,51 6.331.403,12 4.722.417,06 3.685.934,23

Cargas sociales 1.846.989,85 1.384.945,31 1.040.188,53 805.543,01

Seguros 29.851,94 21.539,18 16.047,30 11.763,48

Comisiones y gastos bancarios 539.629,57 286.714,63 376.546,25 169.912,80

Amortizaciones de propiedad, planta y equipos (Anexo A) 256.048,97 190.035,67 134.862,39 65.216,33

Amortizaciones de activos intangibles (Anexo B) 12.656,82 3.588,28 6.328,14 1.537,28

Capacitación, estudio e investigación 265.919,97 244.690,52 195.894,35 172.394,00

Mantenimiento y limpieza 183.990,56 132.243,96 83.393,43 76.034,36

Publicidad y difusión 1.317.589,27 1.594.294,75 335.401,07 835.467,32

Operación y mantenimiento del sistema electrónico 2.145.559,96 1.685.811,60 1.213.425,46 848.529,00

Desarrollo de mercado 4.484.946,75 2.519.272,08 2.326.222,11 1.115.433,03

Impuestos y tasas 955.654,06 454.425,84 495.431,04 207.952,06

Impresos, útiles, insumos y publicaciones 300.433,75 162.248,67 204.329,85 103.804,32

Sistemas y redes de comunicaciones 1.836.298,01 798.479,20 1.103.625,82 514.448,57

Alquileres y servicios oficinas 882.119,50 1.109.994,48 479.590,26 443.743,68

Movilidad 885.648,52 559.044,97 356.201,25 329.211,66

Refrigerios 378.297,40 284.451,36 258.906,05 140.556,62

Correos 165.839,40 106.683,04 107.118,01 58.023,03

Otros 1.254.302,15 676.518,02 806.735,99 177.840,60

28.723.171,19 20.172.176,18 15.961.994,38 10.685.751,42




CROWE HORWATH

Matrícula 7/196




INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. B) DE LA LEY Nº 19.550

Expresado en pesos




GASTOS





Tesorero

Rubros

Totales

91


Información adicional requerida por el Título IV, Capítulo III, Artículo 12 de las Normas de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) correspondiente

al período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015 y finalizado el 31 de enero de 2016







1. La Sociedad no está sujeta a regímenes jurídicos específicos que pudieran implicar decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

2. No hubieron otras modificaciones significativas en las actividades de la sociedad u otras

circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros, excepto a las mencionadas en los estados financieros intermedios separados condensados.

3. Los plazos de créditos y deudas se exponen en la Nota 15 de los estados financieros intermedios separados condensados.

4. Clasificación de créditos y deudas: a) 1. Los créditos en moneda nacional y en moneda extranjera se exponen en las Notas

3.3, 3.4 y 3.5 de los estados financieros intermedios separados condensados. 2. Las deudas en moneda nacional y en moneda extranjera se exponen en Notas 3.7, 3.8, 3.9, 3.10, 3.11 y 3.12 de los estados financieros intermedios separados condensados.

b) Los saldos de créditos y deudas no están sujetos a cláusulas de ajuste.

c) Los saldos de deudas que devengan intereses se exponen en la Nota 15 de los estados financieros intermedios separados condensados.

Los saldos de los créditos no devengan intereses.

5. Participaciones en sociedades Art. 33 Ley 19.550: ver Nota 10 a los estados financieros

intermedios separados condensados.

6. No existes créditos por ventas o préstamos contra directores, miembros del Consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive.

7. Inventario físico de bienes de cambio: No existen bienes de cambio al cierre.

8. Valores corrientes: Los bienes incluidos en el rubro ‘Propiedades, planta y equipos’, ‘activos

intangibles’ y ‘llave de negocio’ se encuentran valuados a costo histórico.

9. No existen propiedades, planta y equipos revaluados técnicamente.










10. No existen propiedades, planta y equipos obsoletos que posean valor residual.

11. En virtud de las características de las inversiones en otras Sociedades, no existen

participaciones en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley 19.550.

12. Criterios seguidos para determinar los valores recuperables significativos de bienes de cambio, bienes de uso y otros activos, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables: para determinar el valor recuperable de los bienes incluidos en el rubro ‘Propiedades, planta y equipos’ en su conjunto se consideró el valor de utilización económica.

13. Seguros que cubren bienes tangibles:

14. Previsiones: no existen previsiones que deban ser reconocidas.

15. Contingencias: no existen contingencias que no hayan sido reconocidas ni reveladas.

16. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones de acciones: no existen.

Berkley Internacional Seguros

Responsabilidad Civil

Oficina y sala de

capacitación

Reconquista 458

P.7 Capital

Federal

Responsabilidad civil

comprensiva

extracontractual

500.000,00

Incendio Edificio 3.120.000,00

Incendio Contenido 227.500,00

Responsabilidad Civil a

linderos a consecuencia

del incendio

2.000.000,00

Oficina Paraguay

777 P.15 Rosario

Berkley Internacional Seguros

Incendio

Bien cubierto Riesgo cubiertoSuma

aseguradaConcepto










17. Acciones preferidas: no existen.

18. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados, incluyendo las que se originen por la afectación de la reserva legal para absorber pérdidas finales y aún están pendientes de reintegro: los resultados no asignados no tienen restricciones excepto la constitución de la reserva legal y el fondo de garantía dispuesto por la Ley 26.831 artículo 45 (nueva Ley de Mercado de Capitales). Dicho artículo establece que los mercados deberán constituir un fondo de garantía que podrá organizarse bajo la figura fiduciaria o cualquier otra modalidad que resulte aprobada por la Comisión Nacional de Valores, destinado a hacer frente a los compromisos no cumplidos por sus agentes, originados en operaciones garantizadas, con el cincuenta por ciento como mínimo de las utilidades anuales líquidas y realizadas. Las sumas acumuladas en este fondo deberán ser invertidas en la forma y condiciones establecidas por la Comisión Nacional de Valores. De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales y el estatuto social, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio, hasta que la reserva legal alcance el 20% del capital social, expresado en moneda constante. Según lo establecido por la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas determinadas conforme a la normativa tributaria vigente, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. En este mismo sentido, la Ley N° 26.893 que modifica la Ley de impuesto a las ganancias establece la gravabilidad al 10% de los dividendos y utilidades distribuidos (excepto en acciones y cuotapartes) a personas físicas del país y personas físicas y jurídicas del exterior.

95


Paraguay 777 Piso 15 - Rosario – Provincia de Santa Fe

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS Por la presente se ratifican las firmas que, en facsímil, obran en las hojas que anteceden de los Estados Financieros Intermedios Separados y Consolidados Condensados, sus notas, anexos y reseña informativa de MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A. correspondientes al período de seis meses iniciado el 01 de agosto de 2015 y finalizado el 31 de enero de 2016.


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Monasterio & Asociados S.R.L. Auditores y Consultores

Madres de Plaza 25 de Mayo 3020

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS

CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

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Señores Presidente y Directores de MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A. Paraguay 777 Piso 15 Rosario – Provincia de Santa Fe C.U.I.T. Nro. 30-52899401-2 1. Informe sobre los estados financieros condensados de períodos intermedios Hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios consolidados y separados condensados adjuntos de MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A., que comprenden el estado de situación financiera consolidado y separado condensado al 31 de enero de 2016, el estado de resultado integral consolidado y separado condensado, estado de cambios en el patrimonio consolidado y separado condensado y el estado de flujo de efectivo consolidado y separado condensado correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de enero de 2016, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 15 y los anexos A, B, C, D, G y H de los estados financieros intermedios consolidados condensados, notas 1 a 15 y los anexos A, B, C, D, G y H de los estados financieros intermedios separados condensados. Las cifras resumidas (expresadas en pesos) de los citados estados financieros intermedios consolidados y separados condensados son las siguientes:

31/01/2016 Consolidado

31/01/2016 Separado

Estado de situación financiera condensado

Activo 1.328.406.843,38 368.526.852,18

Pasivo 941.023.871,36 28.627.147,94

Patrimonio atribuible a las participaciones no controladoras 47.483.267,78 -

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 339.899.704,24 339.899.704,24

Estado de resultado integral condensado

Ganancia 149.137.603,90 131.541.951,03

Estado de Flujo de Efectivo condensado

Aumento 955.836.858,92 44.790.684,97 Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 y al período intermedio de seis meses finalizado el 31 de enero de 2015 son parte integrante de los estados financieros intermedios condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.










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2. Responsabilidad del Directorio en relación a los estados financieros El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de:

a- Los estados financieros intermedios consolidados condensados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés) y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

b- Los estados financieros intermedios separados condensados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés) y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34), y las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la F.A.P.C.E. aplicables a los estados financieros separados de una entidad controladora (controlante). Dichas normas, tal como se lo explica en la nota 2 a los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, difieren en algunos aspectos de lo establecido en las referidas NIIF.

El Directorio también es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas. 3. Responsabilidad de los auditores Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre los estados financieros mencionados en el apartado 1, basada en nuestra revisión, la cual se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión N° 2410 (NIER 2410) “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas tal como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dicha norma requiere que el auditor cumpla con los requisitos éticos pertinentes a la auditoría de los estados financieros anuales de la sociedad.










98

3. Responsabilidad de los auditores (continuación) Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomamos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría sobre el estado de situación financiera consolidado y separado condensado al 31 de enero de 2016, el estado de resultado integral consolidado y separado condensado, estado de cambios en el patrimonio consolidado separado y condensado y el estado de flujo de efectivo consolidado y separado condensado correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de enero de 2016. 4. Conclusión Sobre la base de nuestra revisión, según lo descripto en el apartado 3 de este informe, estamos en condiciones de informar que:

a- Nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios consolidados condensados de MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A. identificados en el apartado 1, no están preparados en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

b- Nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros

intermedios separados condensados de MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A. identificados en el apartado 1, no están preparados en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la F.A.P.C.E. aplicables a los estados financieros separados de una entidad controladora (controlante).

5. Énfasis sobre incertidumbre

Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar que la información contenida en la nota 13 a los estados financieros intermedios consolidados y separados condensados “Hechos relevantes del período”, describe que como consecuencias de cambios en el marco normativo se han recibido reclamos por parte de agentes y comitentes que si bien, según considera la Dirección de la Sociedad y sus asesores legales, se puede sustentar su improcedencia, existe cierta incertidumbre sobre los efectos de podrían derivarse de dichos reclamos.










99

6. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a- Los estados financieros intermedios consolidados y separados condensados mencionados en el apartado 1 han sido formalmente preparados de acuerdo con lo dispuesto por la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y las Resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.

b- Dichos estados financieros intermedios consolidados y separados condensados se encuentran asentados en el libro Inventario y Balances y surgen de los registros contables llevados en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

c- En cumplimiento de lo establecido por el nuevo texto de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y conforme lo detallado en la Nota 12 de los estados financieros intermedios consolidados condensados y en la Nota 10 de los estados financieros intermedios separados condensados, informamos que la Sociedad cumple con los requerimientos sobre el patrimonio neto mínimo y su contrapartida.

d- Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3, hemos revisado la Información adicional a las notas de los estados financieros intermedios separados condensados requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular

e- Hemos tenido a la vista la Reseña Informativa correspondiente a los estados financieros indicados en el primer párrafo, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

f- Al 31 de enero de 2016, la deuda devengada a favor de Sistema Integrado Previsional Argentino, en concepto de aportes y contribuciones de seguridad social según surge de los registros contables de la Sociedad asciende a la suma de $ 440.754,29 la cual era no exigible a esa fecha.

g- Al 31 de enero de 2016, no existía deuda devengada a favor de la Administración Provincial de Impuestos en concepto de Impuesto sobre los Ingresos Brutos.

Rosario, 04 de marzo de 2016.


CROWE HORWATH Matrícula 7/196

MARCELO H. NAVONE (Socio) Contador Público Mat. 11.180 C.P.C.E. Santa Fe - Ley 8738

100

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A. Paraguay 777 Piso 15 Rosario – Provincia de Santa Fe C.U.I.T. Nro. 30-52899401-2

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias vigentes hemos efectuado una revisión de la siguiente documentación:

a) Estados financieros intermedios consolidados condensados al 31 de enero de 2016, que incluyen:

a. Estado de situación financiera consolidado condensado b. Estado de resultado integral consolidado condensado c. Estado de cambios en el patrimonio consolidado condensado, d. Estado de flujo de efectivo consolidado condensado e. Notas f. Anexos

b) Reseña informativa c) Estados financieros intermedios separados condensados al 31 de enero de 2016, que

incluyen: a. Estado de situación financiera separado condensado b. Estado de resultado integral separado condensado c. Estado de cambios en el patrimonio separado condensado, d. Estado de flujo de efectivo separado condensado e. Notas f. Anexos

Desde nuestra designación, hemos fiscalizado la gestión del Directorio, participando de todas las reuniones a las que fuimos citados. Asimismo, durante el transcurso del período hemos examinado periódicamente los documentos de la Sociedad y analizado sus registros e inventarios. Nuestra labor se basó en la revisión de la documentación mencionada y en las tareas de revisión realizadas por el estudio Monasterio y Asociados S.R.L. (Crowe Horwath), las que culminaron con el informe de revisión sobre estados financieros intermedios consolidados y separados de fecha 04 de marzo de 2016, el cual ha merecido nuestra aprobación. Los auditores externos han desarrollado su tarea aplicando los procedimientos establecidos por la Norma Internacional de Encargos de Revisión N° 2410 (NIER 2410) “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas tal como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Sobre la tarea realizada informamos que los estados financieros intermedios consolidados y separados condensados de MERCADO A TÉRMINO DE ROSARIO S.A. correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de agosto de 2015 y finalizado el 31 de enero de 2016 incluyen todos los hechos y circunstancias que son de nuestro conocimiento, no teniendo observaciones que formular y considerando que las situaciones descriptas en la nota de hechos relevantes del período exponen debidamente los acontecimientos ocurridos hasta la fecha de emisión del presente informe.

101

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA (continuación) Asimismo, en cumplimiento de lo establecido por el nuevo texto de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y conforme lo detallado en la Nota 10 de los estados financieros intermedios consolidados condensados y Nota 9 de los estados financieros intermedios separados condensados, informamos que la Sociedad cumple con los requerimientos sobre patrimonio neto mínimo y contrapartida mínima exigida en activos elegibles. Manifestamos también que, en ejercicio de las funciones de fiscalización que nos competen, hemos desarrollado durante el período, en cuanto correspondían, las tareas previstas en el Art. 294 de la Ley N° 19.550 (Ley de Sociedades Comerciales).

Rosario, 04 de marzo de 2016.


Por Comisión Fiscalizadora

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