memoria y balance 2009 annual report 2009 - tgs anual/2009... · 2020. 1. 8. · memoria y balance...
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Memoria y Balance 2009Annual Report 2009
Sumario Summary
PERFIL DE NUESTROS NEGOCIOS pág 6TGS BUSINESS PROFILE
VISIÓN, MISIÓN Y NUESTROS VALORES pág 8VISION, MISSION AND OUR VALUES
A NUESTROS ACCIONISTAS, CLIENTES, EMPLEADOS Y PROVEEDORES pág 10TO OUR SHAREHOLDERS, CUSTOMERS, EMPLOYEES AND SUPPLIERS
INDUSTRIA DEL GAS NATURAL EN ARGENTINA pág 16NATURAL GAS INDUSTRY IN ARGENTINA
NUESTROS NEGOCIOS EN 2009 pág 20OUR BUSINESS IN 2009
CONDUCCIÓN DE OPERACIONES, SEGURIDAD, MEDIO AMBIENTE Y CALIDAD pág 28 CONDUCTION OF OPERATIONS, SAFETY, ENVIRONMENT AND QUALITY
RECURSOS HUMANOS pág 30HUMAN RESOURCES
RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIA pág 32 CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
RESUMEN DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS pág 36SUMMARY OF CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
PROPUESTA DEL DIRECTORIO pág 38BOARD OF DIRECTORS´ PROPOSAL
COMITÉ DE DIRECCIÓN pág 40MANAGEMENT
NÓMINA DE DIRECTORES Y COMISIÓN FISCALIZADORA pág 41BOARD OF DIRECTORS AND STATUTORY AUDIT COMMITTEE
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The year 2009 will be remembered in our country’s energy sector as the
year of the Trans-Magellan Pipeline.
This project involved the most impressive infrastructure work carried out in
the last 32 years in the Argentine gas industry history, and achieved the
successful installation of the second undersea pipeline that links Espíritu
Santo Cape, in the Province of Tierra del Fuego to the Antarctic and South
Atlantic Islands and Vírgenes Cape, in the continent, Province of Santa Cruz.
This Summary of Events outlines the main construction landmarks
accomplished thanks to the use of world-class vessels in large scale
constructions, and the presence of engineers and technicians from several
countries -who jointly carried out the project and overcame the
inconveniences that arose in the midst of it, particularly in connection with
the Austral geography.
Drawing a parallel with the works conducted in 1978, it is undeniable the
audacity of the men who have committed their bodies and soul to the
overcoming of challenges, evident both in the past and in this new century.
The natural frame of the Straits of Magellan Crossing works inspired
constructors and project architects, and represented a challenge to our
company in its role as project leader, allowing us to show our commitment
to the quality of life of our country’s people, the care of our environment,
and our people’s health and safety, by means of clear-cut goals and our
firm conviction in the values we support and promote.
El año 2009, será recordado por la industria energética del país, como el
año del Gasoducto Transmagallánico.
Luego de 32 años, se realiza la obra de infraestructura más impactante
de la historia de la industria del gas en Argentina, al lograr con éxito el
tendido del segundo gasoducto submarino que une el Cabo Espíritu
Santo, en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico
Sur, y el Cabo Vírgenes, en el continente, Provincia de Santa Cruz.
Esta Memoria y Balance, sintetiza los principales hitos constructivos,
gracias a la utilización de embarcaciones de primer nivel mundial en
construcciones de magnitudes extraordinarias, y a la presencia de
ingenieros y técnicos de diferentes países que en conjunto llevaron
adelante el proyecto y superaron los inconvenientes que surgieron en el
proceso, en especial, los relacionados a la geografía austral.
En un paralelismo con la obra realizada en 1978, queda reflejada en el
tiempo pasado y también hoy, en el nuevo siglo, la audacia de hombres
que se comprometen con los desafíos, en cuerpo y alma.
El marco natural de la obra del Cruce del Estrecho de Magallanes, fue
incentivo para constructores y proyectistas, y el desafío para TGS que
liderando este proyecto, manifestó su compromiso con la calidad de
vida de las personas de su país, el cuidado del medio ambiente, la salud
y la seguridad de su gente, a través de objetivos claros y su convicción
en los valores que sustenta y promueve.
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Perfil de Nuestros Negocios TGS Business Profile
TGS started operations in late 1992, as a result of the privatization
process of the Argentine energy segment. Currently, TGS is the leader
gas transportation company in Argentina, delivering about 60% of the
gas consumed in Argentina. We render gas transportation services
directly to distribution companies, electrical power plants and
industries along a pipeline system of 5,500 miles (of which TGS owns
4,714 miles), through seven Argentine provinces with a compression
power of 660,500 HP. TGS is also one of the leading natural gas
liquids(“NGL”) producers and traders both in the local and international
market, and an important provider of midstream services, including
business and financial structuring, turnkey construction and the
operation and maintenance of facilities (used for gas gathering,
conditioning and transportation). In addition, through its wholly-owned
subsidiary, Telcosur, TGS also has rendered telecommunication
services, becoming an important “carrier of carriers”.
TGS’s main shareholder is Compañía de Inversiones de Energía S.A.
(“CIESA”), which holds approximately 55.3% of capital stock, and the
remaining TGS’s capital stock is listed in Buenos Aires and New York
Stock Exchange. CIESA is owned 50% by Petrobras Energía S.A. and a
subsidiary, 40% by a trust whose fiduciary is ABN AMRO BANK N.V.
Sucursal Argentina, and the remainder 10% by Enron Pipeline Company
Argentina S.A.
Since 1992, TGS has been able to live the present together with all industry
players in general and the community. Contributing to satisfy the energy
growing demand in Argentina and rendering innovatory and high quality
services to its clients. This is the contribution that TGS has made to the
development of Argentina economy to build everybody's future.
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Transportadora de Gas del Sur S.A. (“TGS”) comenzó sus operaciones a
fin de 1992, luego del proceso privatizador del sector energético
argentino y es hoy la principal transportadora de gas en Argentina,
llevando aproximadamente el 60% del gas consumido en Argentina y
abasteciendo en forma directa a distribuidoras, generadoras eléctricas e
industrias, a través de un sistema de gasoductos de 8.852 Km (de los
cuales 7.586 Km son propios), que atraviesa 7 provincias argentinas,
con una potencia instalada de 660.500 HP. Asimismo, TGS es uno de los
principales productores y comercializadores de líquidos de gas natural
(“LGN”) y un importante prestador de servicios “midstream”, abarcando
la estructuración comercial y financiera, la construcción llave en mano
y la operación y mantenimiento de las instalaciones de superficie
(captación, acondicionamiento y transporte). Nuestros servicios
también incluyen a los de telecomunicaciones, prestados a través de
nuestra sociedad controlada Telcosur S.A. (“Telcosur”).
El principal accionista de TGS es Compañía de Inversiones de Energía
S.A. (“CIESA”), quien posee aproximadamente el 55,3% del capital social
de la Sociedad, y el remanente cotiza en las Bolsas de Comercio de
Buenos Aires y Nueva York. Por su parte, los accionistas de CIESA son
Petrobras Energía S.A. y una subsidiaria con una participación del 50%,
un fideicomiso financiero, cuyo fiduciario es el ABN AMRO BANK N.V.
Sucursal Argentina, con el 40%, y Enron Pipeline Company Argentina con
el restante 10%.
Desde 1992, TGS ha sabido vivir el presente junto a todos los actores de
la industria en general y la comunidad. Contribuyendo para satisfacer
la creciente demanda de energía en Argentina y prestando a sus
clientes servicios innovadores y de alta calidad. Este es el aporte que
TGS ha realizado al desarrollo de la economía Argentina, para construir
el futuro de todos.
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Visión, Misión y Nuestros ValoresVision, Mission and Our Values
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VISIÓN
Ser modelo de gestión, trabajando con pasión para crear un valor
diferencial como Compañía.
MISIÓN
Contribuir al desarrollo sustentable del país, integrando la producción y el
consumo de gas natural y sus derivados, brindando servicios y soluciones
creativas que aporten competitividad y satisfagan a nuestros clientes.
Nuestro compromiso:
. Operar con calidad, confiabilidad y seguridad, preservando el medio
ambiente y contribuyendo a mejorar la calidad de vida de la comunidad.
. Promover un ambiente de trabajo desafiante, que implique para nuestra
gente una propuesta diferencial y contribuya a su realización laboral.
. Crear valor para nuestros accionistas y clientes.
NUESTROS VALORES
Integridad:
. Actuamos consistentemente entre lo que decimos y hacemos.
. Mantenemos los mismos valores y comportamientos en nuestra vida
laboral y personal.
. Somos honestos y transparentes.
. Nos expresamos libremente y dejamos que los demás expresen sus
ideas con libertad y sin temor al juicio.
Compromiso:
. Mostramos determinación y pasión para llevar adelante las cosas que
nos proponemos.
. Valoramos la cultura del esfuerzo.
. Deseamos superarnos día a día y damos lo mejor de nosotros mismos
más allá del reconocimiento.
Colaboración y Servicio:
. Colaboramos unos con otros para el logro de los intereses comunes,
priorizando los intereses del conjunto sobre los individuales.
. Actuamos solidariamente, ayudándonos unos a otros.
. Estamos abiertos a enseñar y aprender.
VISION
To be a management model, working with passion to create differential
value as a Company.
MISSION
To contribute to sustainable development in our country, integrating the
production and consumption of natural gas and its byproducts, rendering
services and presenting creative solutions that are translated into
competitiveness for our customers and meet their demands.
Our commitment:
. To conduct our operations with quality, reliability and safety, while
preserving the environment and cooperating in the improvement of the
standard of living of our community.
. To promote a challenging work environment that presents a differential
proposal to our people and contributes to their professional self-realization.
. To create value for our shareholders and customers.
OUR VALUES
Integrity:
. Our actions are consistent with what we say.
. We live by the same values both in our work and personal life.
. We are honorable and transparent.
. We express ourselves freely and we let others express their ideas with
freedom and without fear of judgment.
Commitment:
. We show resolution and passion in the pursuit of our goals.
. We embrace the culture of hard work.
. Our wish is to improve ourselves day by day and deliver the best of us,
regardless of recognition.
Cooperation and Service:
. We cooperate with each other in the pursuit of our common interest,
favoring the common good of the group as a whole over individual interests.
. We act supportively, helping each other.
. We are open to teach and to learn.
A nuestros Accionistas, Clientes, Empleados y Proveedores To our Shareholders, Customers, Employees and Suppliers
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Ha transcurrido un año más en la vida de Transportadora de Gas del Sur
S.A. (“TGS”), demostrando una vez más profesionalidad e idoneidad en
cada uno de los negocios que se traducen en un continuo aporte en la
consolidación de la industria del gas. Sin duda, la ejecución de la obra
del Proyecto del Cruce del Estrecho de Magallanes fue el hecho saliente
en 2009 (cuya terminación está prevista para principios de 2010),
convirtiéndose en la obra más importante de los últimos años para TGS
y para toda la industria del gas en la República Argentina.
TGS EN 2009
Terminamos el año 2009, convencidos de haber logrado alcanzar metas
que constituyeron verdaderos desafíos, principalmente en el negocio de
transporte de gas. Es de destacar la firma por parte del Poder Ejecutivo
de la Nación (“PEN”) del decreto No. 1.918/2009 en el mes de diciembre,
que ratifica el Acuerdo Transitorio firmado entre la Unidad de Renegocia-
ción y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (“UNIREN”) y TGS
hacia fines de 2008, por el cual autoriza un aumento de tarifas del 20%
retroactivo al 1 de septiembre de 2008, que implicó la registración de
mayores ingresos por ventas por Ps. 122,1 millones en el ejercicio 2009.
Con satisfacción destacamos que en el marco de las obras de Amplia-
ción 2006/2009 conducidas bajo el Programa de Fideicomisos de Gas,
hemos avanzado en la habilitación de nuevas capacidades adicionales
de transporte por 2,9 millones de metros cúbicos por día (“MMm3/d”), y
que por la operación y mantenimiento de dichas ampliaciones hemos
aumentado nuestros ingresos por ventas en aproximadamente Ps. 14
millones anuales. Asimismo destacamos la visita en junio de 2009, por
segundo año consecutivo, de nuestra Presidenta de la Nación Cristina
Fernández de Kirchner a nuestras instalaciones en oportunidad de la
inauguración de las obras de ampliaciones mencionadas.
Como destacamos anteriormente, nos llena de orgullo haber sido
partícipes como gerenciadores del proyecto de tendido de un nuevo
gasoducto en el Estrecho de Magallanes, financiado bajo el Programa de
Fideicomisos de Gas por Nación Fideicomisos en su carácter de
Fiduciario, e impulsado por el Gobierno Nacional a fin de promover la
búsqueda y el desarrollo de alternativas que garanticen el abaste-
cimiento de gas natural a nivel nacional. Esta obra es clave para
continuar con las expansiones de nuestro sistema de gasoductos ya
que permitirá transportar al continente un caudal adicional de hasta 17
MMm3/d desde los yacimientos ubicados en la Isla de Tierra del Fuego y
zonas marítimas cercanas. TGS en su rol de gerenciador de obra, según
Another year has gone by in the history of Transportadora de Gas del Sur
S.A. (“TGS”), allowing us to show once again our professionalism and
expertise in each of the businesses we conduct, which were translated
into a permanent contribution to the consolidation of the gas industry.
Unquestionably, the most outstanding event in the year 2009 has been
the execution of the works of the Strait of Magellan Crossing Project,
foreseen to be completed by the beginning of the year 2010. This work
has turned out to be the most significant in the last years, not only for
TGS but for the whole gas industry in Argentina as well.
TGS IN 2009
We have come to the end of the year 2009 with the certainty of having
achieved goals that presented genuine challenges, mainly within the
scope of the gas transportation industry. We should underline the
approval of the Presidential Decree No. 1,918/2009 by the Executive
Branch in December, which ratified the Transitional Agreement that
had been entered into by the Unit for Renegotiation and Assessment
of Utilities Contracts (“UNIREN”) and TGS in late 2008. The agreement
had set forth a 20% increase in tariffs, retroactive to September 1,
2008, and resulted in a Ps. 122.1 million net revenues growth for the
year 2009.
We are satisfied to point out at the progress we have achieved in the
2006/2009 Expansion Works conducted within the Gas Trust Fund
Program, with the coming into service of an additional transportation
capacity of 102 million cubic feet per day (“MMcf/d”). The operation
and maintenance of these expansions have triggered an annual net
revenues increase of approximately Ps. 14 million. For the second year
in a row, in June 2009 our president Cristina Fernández de Kirchner
visited our facilities for the inauguration of the expansion works
mentioned above.
We are proud of our participation as Project Managers in the installation
of a new pipeline through the Strait of Magellan, financed within the
framework of the Gas Trust Fund Program by Nación Fideicomisos in its
capacity as Trustee, and conducted by the Argentine Government to
promote the exploration and development of alternatives that ensure
the supply of natural gas at a nationwide level. This work is critical to
further the expansion of our pipeline system, as it will allow to
transport an additional gas volume of 600 MMcf/d to the continent
from the fields located in Tierra del Fuego Island and adjacent maritime
areas. In our role as Works Manager, in accordance with the terms of
lo acordado en el Contrato de Gerenciamiento firmado en diciembre de
2006, brindó asesoramiento técnico para la ingeniería y ejecución de la
obra, y asesoramiento financiero para la selección de los proveedores, a
fin de asegurar el estricto cumplimiento del cronograma y de las
especificaciones técnicas de la obra.
En lo que respecta al negocio de procesamiento y comercialización de
líquidos de gas natural (“LGN”), teniendo en cuenta un contexto
internacional de precios muy inferiores a los del año anterior, negocia-
mos mejores precios en los nuevos acuerdos de exportación de gas
licuado del petróleo (“GLP”) y gasolina natural, los cuales entraron en
vigencia a partir del 1 de septiembre de 2009 y 1 de enero de 2010,
respectivamente. Es para destacar el nivel de producción de líquidos
alcanzado este año que fue levemente superior al registrado el año
anterior, a pesar de la incidencia negativa de la paralización de la
actividad petrolera durante varios días por conflictos gremiales, entre
otros factores que afectaron la producción.
En el segmento de “Otros servicios”, además del gerenciamiento que
hemos brindado para las obras de ampliación de los gasoductos,
participamos de aquellos negocios que nos permitieron captar sinergias
para nuestros negocios de transporte y procesamiento de gas natural.
En este sentido, podemos destacar la obra contratada por YPF S.A.
(“YPF”) en Bahía Blanca para optimizar la operación de inyección del gas
natural desde el buque regasificador a nuestro sistema de gasoductos.
Respecto del negocio de las telecomunicaciones que operamos a través
de nuestra sociedad controlada Telcosur S.A. (“Telcosur”), hemos
renegociado acuerdos, logrando alargar los plazos y aumentar la
prestación de servicios. Para poder cumplir con esta mayor demanda,
hemos cerrado acuerdos con proveedores de infraestructura de
telecomunicaciones y encarado varias obras de expansión.
Con el fin de operar el sistema de gasoductos en forma segura y
confiable según la normativa regulatoria, preservando en todo momento
la integridad de los activos, y fiel a nuestra misión y nuestros valores,
hemos efectuado las inversiones necesarias, cuyo resultado se reflejó en
un 97,2% promedio de disponibilidad de equipos y un promedio de
entregas pico en tres días de 79,6 MMm3/d. En el Complejo Cerri se
realizaron las inversiones de mantenimiento que permiten mantener un
nivel óptimo en la operación de la planta de procesamiento.
En el plano financiero, continuamos con la política de reducción de deuda
iniciada en 2008, mediante la compra bajo la par de títulos de deuda por
un valor nominal de US$9.650.000, generando una ganancia de
the Management Contract executed in December 2006, we provided
technical counseling for the works engineering and execution as well
as financial advising in the selection of suppliers, in order to ensure
strict compliance with both the schedules and technical specifications
of the works.
With respect to the natural gas liquids (“NGL”) production and
commercialization business, although in 2009 international prices
were much lower than in 2008, we managed to negotiate better prices
in the new export agreements related to both liquefied petroleum gas
(“LPG”) and natural gasoline, which came into effect as from September
1, 2009 and January 1, 2010, respectively. This year the production of
liquids achieved a remarkable performance: in spite of the negative
impact of the oil industry stoppage for several days due to union
conflicts -among other factors that had a negative effect on production-
volumes were even slightly superior to the ones recorded last year.
In the “Other Services” segment, in addition to rendering works
management services in pipeline expansions, we also conducted
businesses that permitted us to seize synergies for our transportation
and processing businesses. In that respect, we can emphasize the
work contracted by YPF S.A. (“YPF”) in Bahía Blanca to enhance the
injection of natural gas from the regasification tanker to our pipeline
system. Regarding the telecommunications business we conduct
through our controlled company Telcosur S.A. (“Telcosur”), we have
renegotiated agreements, extending the terms and increasing the
scope of our services. To meet this higher demand, we have entered
into agreements with suppliers of the telecommunications industries
and we have also undertaken several expansion works.
We have carried out the investments required to operate our pipeline
system safely and reliably, in line with current regulations and
legislation, at all times preserving the integrity of our assets, and
honoring our vision and values. This effort was reflected in an average
equipment availability of 97.2% and a three-day peak delivery average
of 2.8 billion cubit feet per day (Bcf/d). The maintenance investments
carried out at the Cerri Complex enabled us to keep an optimal
operational level in this processing plant.
In the financial arena, we further pursued the policy of reducing
indebtedness that we had started in the year 2008, through the
purchase of debt notes under par with a face value of US$9,650,000,
a transaction that generated a profit of around Ps. 11 million. Thus, at
year end TGS’s financial indebtedness reached a minimum level of
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aproximadamente Ps. 11 millones. De esta manera, la deuda financiera
de TGS alcanzó al cierre de ejercicio un nivel mínimo de US$ 395 millones
y sin vencimientos de capital en los próximos cuatros años, resultando
en una situación financiera sin problemas en el corto y mediano plazo.
En materia de recursos humanos, durante 2009, continuamos
trabajando en generar un ambiente de trabajo más agradable, brindar
oportunidades de formación y desarrollo profesional y personal y
US$ 395 million without principal maturities for the next four years,
which ensures a trouble-free financial outlook in the short and
mid-term.
In the area of human resources, in 2009 we continued in pursuit of our
aims to generate a more pleasant working environment, to provide
opportunities for professional and personal development and to
maintain several benefits to our employees. The results of this work
PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS y FINANCIEROS (1)
FINANCIAL HIGHLIGHTS (1)
2009 2008 2007
Ingresos por ventas netas 1.600,6 1.419,2 1.257,3
Net revenues 1,600.6 1,419.2 1,257.3
Utilidad operativa 561,5 431,4 490,0
Operating income 561.5 431.4 490.0
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 321,7 318,5 294,5
Income before tax 321.7 318.5 294.5
Utilidad Neta 178,4 175,1 147,5
Net income 178.4 175.1 147.5
Utilidad neta por acción 0,22 0,22 0,19
Net income per share 0.22 0.22 0.19
Fondos generados por las operaciones 511,6 582,1 518,4
Net cash provided by operating activities 511.6 582.1 518.4
Activos Totales 5.619,2 5.033,3 5.001,7
Total assets 5,619.2 5,033.3 5,001.7
Inversiones en bienes de uso 161,4 229,1 189,1
Investment in property, plant and equipment 161.4 229.1 189.1
Patrimonio neto 3.221,1 3.072,7 2.929,5
Shareholders´equity 3,221.1 3,072.7 2,929.5
Deuda financiera total 1.517,3 1.412,4 1.591,0
Total debt 1,517.3 1,412.4 1,591.0
(1) Información correspondiente a estados contables consolidados(1) Information corresponding to consolidated financial statements
(en millones de pesos, excepto información por acción o donde se indique en forma expresa)(in millions of Argentine pesos, except for the information per share or where otherwise stated)
were more than satisfactory, and have been reflected in the results of
the corporate survey conducted by “Great Place to Work”, which shows
that in 2009 the satisfaction of our employees was even superior to
the level obtained in the surveys carried out in former years. This
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mantener los múltiples beneficios al personal. Los resultados de esta
labor son más que satisfactorios, los cuales quedaron reflejados en la
encuesta de clima organizacional que organiza “Great Place to Work”, la
cual revela una mayor satisfacción de nuestros empleados respecto de
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result positions our company as the 35th greatest place to work within
the Argentine companies ranking.
True to our Corporate Responsibility Policy, in 2009 we continued
performing our social work in different fields, with the purpose of
improving the quality of life of the communities around our area of
operations in line with our commitment to sustainable development.
FUTURE OUTLOOK
The year ahead presents us with new challenges, targeted at the
development of alternatives that restore our profitability through the
re-composition of our revenues, a cut-down of costs that will not affect
the quality of our services, and the seizing of business opportunities
based on our know-how and operational assets.
In the natural gas transportation segment, we will keep on negotiating
with UNIREN to achieve an overall tariff review. We will continue with
the management of the expansion works pending execution, which
have already been agreed with the Argentine Government, and we will
continue with the operation and maintenance of said assets once they
have come into service.
In the production and commercialization NGL segment our effort will be
focused on enhancing production according to the different sales
margins of our products and on ensuring the supply of natural gas
through agreements with producers in order to maintain the
sustainability of the business.
In the field of Other Services, we will seek to consolidate the growth of
the telecommunications business, taking advantage of the network
that our controlled company Telcosur has developed, significantly
increasing its capacity. Moreover, we will look around for business
opportunities in the gas industry that may add value to the company.
It is our objective to enhance the efficiency of our facilities operation
and the management of resources related to our business, while at all
times keeping our service quality and sticking to our commitment to
improve customer satisfaction.
With regards to our human capital, we will strive to build a work
community that stands out from the rest in terms of health and safety.
To that end, we will focus on achieving a deeper cultural change with
the aim to reduce the work accidents rate to a minimum. Additionally,
we will keep on working to foster our employees’ professional and
personal growth.
In closing, once again we would like to thank our team for their
permanent contribution to the shaping of TGS as a leading company,
our shareholders for the confidence placed in our management, and
our customers and suppliers for making us part of their businesses.
Claudio Fontes Nunes
Presidente del Directorio Board of Director´s Chairman
las realizadas en los años anteriores, y que nos ubica en el puesto 35
del ranking de empresas a nivel nacional.
Fiel a nuestra política de Responsabilidad Social Empresaria, en 2009,
continuamos desarrollando nuestra labor social en diferentes ámbitos
con el propósito de mejorar la calidad de vida de las comunidades que
están próximas a nuestra área de operaciones bajo el compromiso de
desarrollo sustentable.
PERSPECTIVAS HACIA EL FUTURO
El año 2010 será un año con nuevos desafíos que apuntan a desarrollar
alternativas que permitan la recomposición de nuestra rentabilidad, a
través de la recomposición de los ingresos, la reducción de costos sin
afectar la calidad en la prestación de nuestros servicios y aprovechar
nuevas oportunidades de negocio que surjan a partir de nuestro
know-how y los activos que operamos.
En el negocio de transporte de gas natural, seguiremos negociando con
la UNIREN un acuerdo para lograr una revisión tarifaria integral.
Continuaremos con el gerenciamiento de aquellas obras de ampliación
que restan ejecutarse y que ya fueron acordadas con el Gobierno
Nacional, así como también con la operación y mantenimiento de los
activos con posterioridad a su habilitación.
Para el segmento de negocios de producción y comercialización de LGN,
nuestros esfuerzos estarán orientados a optimizar la producción en
función de los márgenes de venta de los distintos productos y asegurar
la provisión de gas natural a través de acuerdos con productores de gas
a fin de mantener la sustentabilidad del negocio.
Con respecto a otros servicios, buscaremos consolidar el crecimiento
del negocio de las telecomunicaciones aprovechando la red que nuestra
sociedad controlada Telcosur logró desarrollar y que le permitió
aumentar su capacidad de prestación significativamente. Asimismo,
exploraremos oportunidades de negocios en la industria del gas que
puedan agregar valor a la compañía.
Manteniendo la calidad de nuestro servicio y con el compromiso
asumido de mejorar la satisfacción al cliente, nos propusimos mejorar la
eficiencia en la operación de los activos y la gestión de los recursos
afectados al negocio.
En relación a nuestro capital humano, pondremos énfasis en construir
una comunidad de trabajo que se distinga del resto de la industria por el
cuidado de su salud y su seguridad, y para ello nos focalizaremos en
lograr un cambio cultural más profundo que nos permita reducir al mínimo
la tasa de accidentes de trabajo. Asimismo, seguiremos trabajando para
generar crecimiento profesional y personal de nuestros empleados.
Finalmente, no queremos dejar de agradecer una vez más a todo
nuestro equipo por su contribución permanente para hacer de TGS una
empresa líder; a nuestros accionistas por la permanente confianza
puesta en nuestra gestión; y también a nuestros clientes y proveedores
por hacernos partícipes de sus negocios.
16
Industria del Gas Natural en ArgentinaNatural Gas Industry in Argentina
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El 2009 resultó ser un año con mayor disponibilidad de gas natural en
comparación a los anteriores, repitiendo una vez más su condición de
principal insumo energético que contribuye a generar más del 50% de la
energía nacional. Desde la oferta y la demanda, varios factores
contribuyeron a generar esta situación de mayor disponibilidad.
La oferta de gas estuvo potenciada por la mayor importación de gas
natural desde Bolivia y la mayor provisión desde el buque regasificador.
En el primer caso, la menor demanda de Brasil, principal país importador
del gas boliviano, permitió aumentar el flujo hacia nuestro país en casi 3
MMm3/d respecto del año anterior. El gas natural que se volcó al
mercado local a través del buque regasificador en 2009 fue sustancial-
mente mayor respecto de 2008 que se tradujo en un mayor promedio de
entregas diarias. La intención del Gobierno Nacional es continuar
reforzando la oferta de gas natural a través de este mecanismo, principal-
mente en el período invernal cuando la demanda alcanza su pico en el año.
La menor demanda industrial como consecuencia de la crisis económica
mundial, las mejores condiciones hídricas que permitió una mayor
generación hidroeléctrica y el registro de temperaturas no tan extremas
contribuyeron a que la demanda total no excediera significativamente a
la oferta, reduciéndose los cortes de suministro a las industrias respecto
del año anterior. Asimismo, como ya aconteció en los años previos, el
suministro de gas natural a Chile se mantuvo en un nivel mínimo con el
fin de asegurar el abastecimiento interno.
In the year 2009, natural gas availability was higher than in former
years. Once again natural gas was the main source of energy, having
generated over 50% of the national energy matrix. In the area of both
supply and demand, several factors played a role in the creation of this
scenario of higher availability.
Gas supply was given a boost by two main factors. On the one hand,
natural gas imports from Bolivia increased. On the other hand, the supply
from the LNG regasification tanker was higher. Regarding imports from
Bolivia, the lower demand from Brazil - main importer from the Bolivian
market- increased the flow towards our country by almost 106 MMcf/d
compared to last year. Moreover, natural gas supplied to the local market
through the regasification tanker in 2009 was significantly higher than
in 2008, which was reflected in higher daily deliveries averages. The
Argentine Government intends to continue strengthening the supply of
natural gas by means of this system, mainly in winter when the demand
reaches its highest peak.
The lower industrial demand derived from the world crisis, improved
hydric conditions leading to greater hydroelectric generation, and the
recording of less extreme temperatures than former years were all
relevant factors that played a part in the demand- supply relationship.
The aggregate demand did not significantly exceed the supply, and
therefore supply cuts were lower than in the year 2008. Along the same
line, as it had already happened in 2008, the natural gas supply to Chile
Energía Nuclear 2%Nuclear EnergyCarbón 1%Coal
Hidroelectricidad 12%Hydroelectricity
Petróleo 32%Oil
Gas Natural 53%Natural Gas
MATRIZ ENERGÉTICA ARGENTINAARGENTINE ENERGY MATRIX Fuente: BP Statistical Review of World Press (información correspondiente al año 2008)
Source: BP Statistical Review of World Press (information corresponding to 2008)
18
La inminente habilitación del nuevo gasoducto que atraviesa el Estrecho
de Magallanes permitirá canalizar un mayor caudal del gas natural
proveniente de la cuenca Austral, cuyo potencial de producción por las
reservas probadas y probables es alto.
Actualmente, los gobiernos de Argentina y Bolivia están negociando una
adenda al acuerdo firmado por ambas naciones en 2006, que tiene por
propósito aumentar la importación de gas natural por 20 MMm3/d en
forma gradual a partir de 2011 y por un plazo de 20 años. Para tal fin, el
Gobierno Nacional prevé iniciar en 2010 las obras para la construcción del
Gasoducto de Noreste Argentino que llevará gas natural a las provincias
de esta región.
Con respecto al Plan Gas Plus, lanzado por el Gobierno Nacional en 2008,
varios proyectos fueron presentados por productores de hidrocarburos
durante 2009 ante la Secretaría de Energía de la Nación. El plan consiste
was kept at a minimum level to ensure local supply.
The impending start-up of the pipeline that goes through the Strait of
Magellan will allow the transportation of higher natural gas volumes
proceeding from the Austral basin, which has a high production potential
in proven and probable reserves.
Currently the governments of Argentina and Bolivia are negotiating an
addendum to the agreement entered into by both countries in 2006. The
purpose of this negotiation is to achieve a 706 MMcf/d increase in
natural gas imports from Bolivia, to be implemented in stages as from
the year 2011, along a 20-year term. To that end, the Argentine
Government foresees to start in 2010 the construction of the Argentine
Northeastern Pipeline to transport gas from this area to the provinces.
In connection with the Gas Plus Plan, launched by the Argentine
Government in 2008, in 2009 several projects have been presented by
Fuente: Secretaría de Energía de la Nación / Source: Federal Energy Bureau
CUENCA Basin
Reservas probadas(MMm3)
Proven gas reserves (bcf)
Production (bcf)
YearsProducción 2008(MMm3) Años
RESERVAS PROBADAS Y PRODUCCIÓN DE GAS POR CUENCA AL 31 de Diciembre de 2008Proven gas reserves and production by basin as of December 31, 2008
Neuquina 157.188 5,551 29.432 1,039 5,3 5.3
Austral 103.960 3,671 9.119 322 11,4 11.4
San Jorge 37.574 1,327 4.964 175 7,6 7.6
Cuyo 342 12 59 2 5,8 5.8
Noroeste 55.511 1,960 6.880 243 8,1 8.1
TOTAL 354.575 12,521 50.454 1,781 7,0 7.0
CAPACIDAD PLANTAS DE TRATAMIENTO / Treatment plants capacity
Río Neuquén 2,4 MMm3/d 84.8 MMcf/d
Plaza Huincul 0,8 MMm3/d 28.3 MMcf/d
CAPACIDAD PLANTAS DE COMPRESIÓN / Compression plants capacity
Río Neuquén 27.000 HP 27,000 HP
Plaza Huincul 5.200 HP 5,200 HP
El Chourron 2.600 HP 2,600 HP
BRTF 3.400 HP 3,400 HP
SISTEMA OPERADO POR TGS GASODUCTOS / TGS system - Gas pipelines
General San Martín 4.329,6 Km 2,690.4 Miles
Neuba I 1.177,0 Km 731.4 Miles
Neuba II 1.937,8 Km 1,204.1 Miles
Otros 1.407,1 Km 874.4 Miles
TOTAL 8.851,5 Km 5,500.3 Miles
19
en remunerar con precios más altos la producción de gas natural cuyo
origen provenga de nuevas concesiones, nuevos yacimientos o
existentes de costosa extracción.
hydrocarbon producers to the Argentine Energy Bureau. The plan allows
higher prices for natural gas production proceeding from new
concessions, new fields or existing fields of expensive extraction.
Nuestros Negocios en 2009Our Business in 2009
20
t
21
SEGMENTO REGULADO
Transporte de Gas
Los ingresos generados en el año 2009 por este segmento de negocio
ascendieron a Ps. 669,4 millones, reflejando un aumento de Ps. 163,1
millones comparado con los Ps. 506,3 millones obtenidos en el año
2008. Este aumento se justifica por el incremento del 20% retroactivo al
1 de septiembre de 2008 en las tarifas reguladas otorgado por el
Gobierno Nacional que quedó reflejado en mayores ingresos por Ps.
122,1 millones, más los ingresos percibidos por las nuevas ofertas de
servicios de transporte en firme asociadas a ampliaciones del sistema.
Respecto a la contribución de los ingresos de los servicios de transporte
en firme, además del efecto “año completo” de las capacidades
habilitadas en el año 2008, durante el año 2009 entraron en vigencia
las siguientes prestaciones:
(i) Aluar por una capacidad de 0,7 MMm3/d, adicional a los 0,3 MMm3/d
que entraron en operaciones en el año 2008. Esta prestación se estruc-
turó bajo el mecanismo de pago anticipado del servicio por parte del
cliente, permitiendo a TGS afrontar las inversiones de las obras de
ampliación asociadas.
(ii) Capacidad adicional de transporte de 2,9 MMm3/d correspondiente
a la primera etapa de habilitación (“Hito AP”) de las obras de la Amplia-
ción 2006/2009, ejecutadas y financiadas bajo el Programa de Fidei-
comisos de Gas, que conjuntamente con las capacidades habilitadas en
el año 2008 totalizan 3,9 MMm3/d para este Hito AP.
(iii) Inicio de la disponibilidad del servicio de transporte para una capacidad
de 1,2 MMm3/d en la ruta de transporte Tierra del Fuego – Santa Cruz Sur,
contratado por los productores que integran el Consorcio Total.
Durante el invierno 2009, el sistema de gasoductos de TGS respondió
adecuadamente a las exigencias de la demanda. Sin embargo, hubo
restricciones de suministro a ciertos clientes que mantienen contratos
de servicios de transporte en firme con TGS, con el objeto de redireccio-
nar y destinar el fluido a la demanda considerada prioritaria, principal-
mente usuarios residenciales, estaciones de GNC e industrias conecta-
das a las redes de distribución.
No obstante, tales restricciones fueron inferiores al invierno 2008 por el
mayor ingreso al sistema de transporte de TGS del gas de ENARSA -en el
marco del Programa de Energía Total-, proveniente del Buque Regasifica-
dor de gas natural licuado (“GNL”) emplazado en el Puerto de Bahía
Blanca. La inyección total de gas natural regasificado ascendió a 782,7
millones de metros cúbicos desde el 4 de mayo hasta el 12 de septiem-
bre, representando un aporte promedio al suministro del mercado in-
terno de 5,9 MMm3/d en ese período.
Con relación a las expansiones futuras del sistema de gasoductos, se
avanzó en el desarrollo de las obras de Ampliación 2006/2009 que
REGULATED SEGMENT
Gas Transportation
In 2009 gas transportation revenues rose to Ps. 669.4 million,
representing an increase of Ps. 163.1 million compared to the Ps. 506.3
million reported in 2008. This rise derives from the 20% tariffs increase
granted by the Argentine Government, retroactive to September 1, 2008,
which was reflected in a sales growth of Ps. 122.1 million, in addition to
the revenues derived from the new firm transportation service bids
related to our system’s expansion.
In connection with the contribution of the firm transportation segment to
revenues, besides the “whole year” effect of the capacities that had
come into service in 2008, in the year 2009 the following services came
into effect:
(i) 25 MMcf/d transportation capacity subscribed by Aluar, additional to
the 11 MMcf/d that had come into service in the year 2008. This service
was rendered under a scheme by which the customer pays in advance,
which enabled TGS to carry out the investments required by the related
expansion works.
(ii) 102 MMcf/d additional transportation capacity related to the first
stage of the start-up of the Expansion Works 2006/2009 (“Hito AP”),
carried out and financed under the Gas Trust Fund Program, which
-added to the capacities that had come into service in the 2008- totaled
138 MMcf/d for this first stage.
(iii) Start- up of the availability of the transportation service for a
capacity of 42 MMcf/d in the Tierra del Fuego – Santa Cruz Sur
transportation route, contracted by the producers who form the Total
Consortium.
In the winter 2009, TGS gas pipeline system could satisfactorily meet the
demand for natural gas. However, there were supply restrictions for
several clients who have firm transportation contracts with TGS, with the
purpose of redirecting the gas supply flow to consumers of higher
priority, mainly residential users, compressed natural gas (“CNG”)
stations and industries connected to the distribution network.
These restrictions, though, were lower than in the 2008 winter due to the
input of Energía Argentina S.A. (“ENARSA”) gas to TGS transportation
system, under the Total Energy Program. This regasified natural gas
proceeded from the liquefied natural gas (“LNG”) regasification tanker
located in the Bahía Blanca Port. An aggregate volume of 27.6 billion
cubit feet was injected into our system between May 4 and September
12, representing a 208 MMcf/d average contribution to gas supply to the
local market in that period.
With regard to future pipeline system expansions, we are making
progress in the 2006/2009 Expansion Works that will allow the
transportation of an incremental volume of 378 MMcf/d, which includes
posibilitarán el transporte de un volumen incremental de 10,7 MMm3/d,
el cual incluye la capacidad habilitada mencionada anteriormente como
Hito AP de 3,9 MMm3/d.
Las obras de Ampliación 2006/2009 -planificadas en etapas graduales
de habilitación- se desarrollan en el marco del programa de fideicomisos
financieros, con los aportes de fondos de productores de gas y carga-
dores adjudicatarios de la capacidad de transporte incremental, con una
estructura que contempla el recupero a través de los ingresos prove-
nientes de los cargos fiduciarios específicos, abonados por todos los
usuarios firmes del sistema, excepto el segmento residencial. Por otra
parte, por la prestación de los servicios de transporte habilitados, TGS
percibe mensualmente el Cargo de Acceso y Uso (“CAU”).
Durante el desarrollo de la Ampliación 2006/2009, TGS asume el rol de
gerenciador técnico de las obras a ejecutarse sobre su sistema de
gasoductos. En virtud del contrato suscripto a fines del año 2006, TGS
obtendrá ingresos por Ps. 50 millones por el servicio de gerenciamiento
de las obras de ampliación asociadas a 7 MMm3/d; quedando aún por
acordar la remuneración de las obras de ampliación que posibilitarán la
capacidad restante de 3,7 MMm3/d.
La Ampliación incluye la instalación de más de 1.140 km de loop de
cañería y 196.800 HP de potencia adicional. Dentro del alcance de las
obras se encuentra comprendido el tendido de un nuevo gasoducto que
cruza el Estrecho de Magallanes (cuyas principales obras ya fueron
terminadas) que viabilizará la inyección de gas proveniente de la Cuenca
Austral. Además del desafío técnico que implicó su concreción, representó
una obra de trascendental importancia estratégica para el país, ya que
permitirá respaldar las ampliaciones en curso y sostener el crecimiento de
la demanda energética a través del desarrollo de reservas argentinas.
SEGMENTO NO REGULADO
Producción y Comercialización de LGN
En 2009, los ingresos asociados a este segmento representaron el 50%
de los ingresos totales de la Sociedad, siendo una vez más el negocio
que generó mayores ingresos en TGS. Durante este año, los ingresos de
este segmento de negocio disminuyeron Ps. 6,8 millones, de Ps. 807,3
millones reportados en el ejercicio 2008 a Ps. 800,5 millones en 2009.
Los impactos negativos por los menores precios internacionales, y en
menor medida, por las menores toneladas exportadas de GLP fueron
compensados por el efecto que tuvo la devaluación del peso sobre los
ingresos medidos en dicha moneda.
La producción de 2009 fue muy similar a la obtenida durante el 2008.
Los factores positivos que sustentaron la producción fueron como ya
mencionamos la disponibilidad de GNL regasificado que se inyectó en
Bahía Blanca, las temperaturas moderadas y la alta hidraulicidad que
the 138 MMcf/d capacity already in service, mentioned above as “Hito AP”.
The 2006/2009 Expansion Works –scheduled to be implemented in
gradual start-up stages– are developed under the financial trust
program, with the contribution of funds provided by the gas producers
and shippers to whom incremental capacity has been assigned. The
scheme foresees recovery through incomes proceeding from additional
tariff surcharges, paid by all the firm users, with the exception of the
residential segment. On the other hand, for the transportation services
of the segments already in operation, TGS receives a monthly Charge
for Access and Use (“CAU”).
TGS plays the role of technical manager of the 2006/2009 expansion
works developed along its pipeline system. Under the terms of the
contract executed in late 2006, TGS will be paid Ps. 50 million for the
management of expansion works related to a capacity of 247 MMcf/d,
while the payment for the management of the remaining 131 MMcf/d is
yet to be agreed.
The expansion involves the installation of over 708 miles of pipeline
loops and 196,800 HP of additional power. Within the scope of the
works, it is included the construction of a new pipeline that goes
through the Strait of Magellan (whose main works have already been
completed), which will allow the injection of gas proceeding from the
Austral basin. In addition to the technical challenge that the
implementation of this project has presented, this work was of
paramount strategic relevance for our country, since it will allow the
ongoing expansions and deal with the energy demand growth through
the development of Argentine reserves.
NON REGULATED SEGMENT
NGL Production and Commercialization
In 2009, NGL revenues accounted for 50% of the total revenues of our
company, once again the business that generated the highest
revenues to TGS. In 2009, revenues related to this segment decreased
by Ps. 6.8 million, from Ps. 807.3 million reported in 2008 to Ps. 800.5
million in 2009. The negative impact of lower international prices and
-to a lesser extent- of lower LPG exports were offset by the effect of the
Argentine peso devaluation on the revenues stated in this currency.
NGL production in 2009 was quite similar to the levels reached in 2008.
The positive factors that promoted production were -as we have
already mentioned- the availability of the regasified NGL that was
injected in Bahía Blanca, as well as moderate temperatures and access
to hydraulic energy, which favored the availability of natural gas for
greater processing volume. As negative aspects, we should point out at
the international crisis that had an adverse impact on the sale of
ethane in the first quarter of the year, the programmed plant stoppage
22
23
favorecieron la disponibilidad de gas natural para un mayor procesa-
miento. Como factores negativos se deben mencionar la crisis
internacional que afectó la venta de etano en el primer trimestre del
año, la parada programada de planta para efectuar mantenimientos
mayores y, el alto nivel de conflictividad sindical que implicó cortes en
la inyección de gas natural desde los yacimientos ubicados en la
for major maintenance works, and the high level of social conflict that
was translated into natural gas supply cuts conducted from the gas
fields located in Santa Cruz and obstacles to normal operations in the
dispatch of products.
With respect to products prices, we should emphasize that in spite of
an international scenario that presented reference prices below last
(en millones de pesos, excepto donde se indique en forma expresa)(in millions of Argentine pesos, except for where otherwise stated)
(1) Información correspondiente a estados contables consolidados. (1) Information corresponding to consolidated financial statements.(2) Corresponde al cociente entre las entregas promedio del ejercicio y la capacidad en firme contratada promedio. (2) Ratio between annual average deliveries and average firm contracted capacity.
2009 2008 2007
INDICADORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS DEL SEGMENTO DE TRANSPORTE DE GAS
FINANCIAL AND OPERATIONAL INDICATORS OF THE GAS TRANSPORTATION SEGMENT
INFORMACION FINANCIERA SELECCIONADA (1):
SELECTED FINANCIAL INFORMATION (1):
Ingresos por ventas netas 669,4 506,3 509,5
Net revenues 669.4 506.3 509.5
Utilidad Operativa 329,8 187,6 218,4
Operating Income 329.8 187.6 218.4
Depreciación de bienes de uso 153,0 151,3 149,1
Depreciation of property, plant and equipment 153.0 151.3 149.1
Inversiones en bienes de uso 95,6 185,8 114,6
Investments in property, plant and equipment 95.6 185.8 114.6
Activos identificables 3.858,6 3.775,3 3.737,5
Identifiable Assets 3,858.6 3,775.3 3,737.5
ESTADISTICAS OPERATIVAS:
OPERATING STATISTICS:
Capacidad en firme contratada promedio (en MMm3/d) 78,3 73,5 72,7
Average capacity hired on a firm basis (in Bcf/d) 2.8 2.6 2.6
Entregas promedio (en MMm3/d) 62,2 63,0 63,0
Average deliveries (in Bcf /d) 2.2 2.2 2.2
Entregas promedio durante tres días pico (en MMm3/d) 79,6 80,5 75,8
Average deliveries during the three-day peak (in Bcf /d) 2.8 2.8 2.7
Factor de carga anual (2) 79% 86% 87%
Annual load factor (2) 79% 86% 87%
Factor de carga durante el período invernal (2) 86% 85% 93%
Load factor during winter (2) 86% 85% 93%
24
VENTAS LGN POR MERCADO DE DESTINO
NGL SALES BY DESTINATION MARKET
2005 2006 2007 2008 2009
1.200.000
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
1,322,760
1,102,300
881,840
661,380
440,920
220,460
Mercado local / Local market Mercado externo / Foreign market
En to
nela
das
In s
hort
tone
s
VENTAS MERCADO LOCAL POR TIPO DE PRODUCTO
LOCAL MARKET SALES BY KIND OF PRODUCT
2005 2006 2007 2008 2009
800.000
700.000
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
-
881,840
771,610
661,380
551,150
440,920
330,690
220,460
110,230
-
En to
nela
das
In s
hort
tone
s
Etano / Ethane Propano y butano / Propane and butane
provincia de Santa Cruz, así como impedimentos para la normal
operación de despacho de productos.
Con respecto a los precios de los productos se debe señalar que a pesar
de un escenario internacional de precios de referencia por debajo de los
promedios del año anterior, se obtuvieron mejores condiciones
comerciales en todas las negociaciones asociadas a las operatorias de
ventas de productos. Dado que el precio del etano se ajusta por la
variación del costo de gas natural y que éste continuó su carrera
year averages, we could still obtain better commercial terms in all
negotiations related to product sales transactions. As the adjustment of
ethane price is based on the variations of the cost of natural gas and the
latter continued escalating, a 10% average increase was recorded as
compared to the year 2008. On the subject of LPG exports, in view of the
expiration of the former export agreement, a private bidding process was
conducted and exports were again allocated to Petrobras International
Finance Company (“PIFC”) with a significant improvement for TGS in
25
terms of prices as from September 1. We also negotiated a new
agreement for natural gasoline exports with a new customer, coming into
effect as from January 1, 2010, which enabled us to improve the sale
price as compared to the former agreement.
Regarding natural gas which constitutes the main cost component in
NGL production, we have adopted a purchase policy in which spot
transactions have a greater share, thus being able to seize business
opportunities that could partially mitigate the increase in variable costs.
OTHER SERVICES
This segment, which accounted for 8% of total revenues of the company
in 2009, comprises mainly midstream and telecommunications services.
Fuente: datos propios. Source: own information.
ascendente, se obtuvo una mejora del 10% promedio con respecto a
2008. En lo que se refiere a las ventas de GLP en el mercado externo,
ante el vencimiento del contrato de exportación anterior, se realizó una
licitación privada de venta que fue adjudicada nuevamente a Petrobras
International Finance Company (“PIFC”) obteniendo TGS una mejora
sustancial de los precios a partir del 1 de septiembre. Asimismo, se
negoció un nuevo acuerdo de exportación de gasolina natural con un
nuevo cliente con vigencia a partir de 1 de enero de 2010, que permitió
mejorar el precio de venta respecto del acuerdo anterior.
Con respecto al principal componente de costos asociados a la
producción de LGN que son las compras de gas natural, dado que se
adoptó una política de compras con mayor participación de operaciones
spot, se lograron capitalizar oportunidades de negocio que permitieron
mitigar parcialmente el aumento de los costos variables.
OTROS SERVICIOS
Este segmento, que representó el 8% de los ingresos totales de TGS en 2009,
incluye principalmente servicios de midstream y telecomunicaciones.
VENTAS MERCADO EXTERNO POR TIPO DE PRODUCTO
FOREIGN MARKET SALES BY KIND OF PRODUCT
2005 2006 2007 2008 2009
400.000
350.000
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
-
440,920
385,805
330,690
275,575
220,460
165,345
110,230
55,115
-
En to
nela
das
In s
hort
tone
s
Propano y butano / Propane and butane Gasolina natural / Natural Gasoline
(en millones de pesos, excepto donde se indique en forma expresa)(in millions of Argentine pesos, except for where otherwise stated)
(1) Información correspondiente a estados contables consolidados. (1) Information corresponding to consolidated financial statements.
2009 2008 2007
INDICADORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS DEL SEGMENTO DE PRODUCCIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DE LGN
FINANCIAL AND OPERATIONAL INDICATORS OF NGL PRODUCTION AND COMMERCIALIZATION SEGMENT
INFORMACION FINANCIERA SELECCIONADA (1):
SELECTED FINANCIAL INFORMATION (1):
Ingresos por ventas netas 800,5 807,3 667,4
Net revenues 800.5 807.3 667.4
Utilidad Operativa 264,6 276,6 297,2
Operating Income 264.6 276.6 297.2
Depreciación de bienes de uso 40,0 36,8 32,8
Depreciation of property, plant and equipment 40.0 36.8 32.8
Inversiones en bienes de uso 26,9 26,1 57,0
Investments in property, plant and equipment 26.9 26.1 57.0
Activos identificables 449,0 413,5 474,6
Identifiable Assets 449.0 413.5 474.6
ESTADISTICAS OPERATIVAS:
OPERATING STATISTICS:
Producción total de líquidos (en miles de toneladas métricas “Tn”) 895,1 891,4 828,6
Liquids total production (in thousands of short tons “short tn”) 986.7 982.6 913.4
Capacidad de procesamiento de gas (en MMm3/d) 46,0 46,0 46,0
Gas processing capacity (in Bcf/d) 1.6 1.6 1.6
Capacidad de almacenamiento (en Tn) 54.840 54.840 54.840
Storage capacity (in short tn) 60,450 60,450 60,450
26
MIDSTREAM
A través de los servicios “Midstream”, TGS brinda soluciones integrales
en materia de gas natural desde boca de pozo hasta los sistemas de
transporte. Dichos servicios consisten en la captación, compresión y
acondicionamiento de gas natural, así como también actividades de
construcción, operación y mantenimiento de gasoductos, servicios
prestados generalmente a productores de gas natural y petróleo,
aunque también conforman la cartera de los clientes licenciatarios de
distribución, grandes usuarios industriales, centrales de generación
eléctrica y refinadores. Estos servicios se estructuran de manera tal de
ajustarse a las necesidades particulares de cada cliente tanto en los
aspectos técnicos y económicos como financieros y son brindados por
sí y a través de las sociedades vinculadas Gas Link S.A. (“Link”),
Transporte y Servicios de Gas en Uruguay S.A. (“TGU”) y Emprendimien-
tos de Gas del Sur S.A. (“EGS”).
Durante 2009 se brindaron a diferentes clientes una serie de presta-
ciones de servicios técnicos asociados a la realización de conexiones al
sistema de transporte, revisión de ingeniería, gerenciamiento de
proyectos y asesoramiento técnico profesional. Entre ellos, se puede
mencionar, las obras efectuadas para YPF a fin de optimizar la operación
de la inyección del gas natural del buque regasificador al sistema de
gasoductos de TGS.
Adicionalmente, se logró la renovación de diferentes acuerdos de
MIDSTREAM
Through midstream services, TGS provides integral solutions related to
natural gas from wellhead up to the transportation systems. The
services comprise gas gathering, compression and treatment -as well
as construction, operation and maintenance of pipelines- which are
generally rendered to natural gas and oil producers at wellhead. The
customers’ portfolio also includes distribution companies, big
industrial users, power plants and refineries. The services are tailored
to fit the particular needs of each customer in technical, economic and
financial matters, and are rendered directly or through the subsidiaries
Gas Link S.A. (“Link”), Transporte y Servicios de Gas en Uruguay S.A.
(“TGU”) and Emprendimientos de Gas del Sur S.A. (“EGS”).
In 2009, we provided a wide range of technical services to different
customers. The services comprised connections to the transportation
system, engineering inspections, project management and
professional technical counseling. Among them, it is worth mentioning
the works conducted for YPF to enhance the injection of natural gas
from the regasification tank to TGS pipeline system.
Additionally, we achieved the renewal of several service agreements
that ensure the continuity of the business in the mid-term. However,
the Company has decided to discontinue some projects that have
ceased to be profitable due to the increase in costs. We expressly refer
to the termination of operations in the fields Barda Las Vegas and Faro
(1) Información correspondiente a estados contables consolidados. (1) Information corresponding to consolidated financial statements.
27
Vírgenes, located in the province of Santa Cruz. On the other hand, the
agreement related to the midstream service rendered in Coronel
Cornejo located in Salta has expired, and the assets were afterwards
disposed of in accordance with the terms originally agreed on with the
customer.
TELECOMMUNICATIONS
Telecommunication services are provided through Telcosur, who
renders services both as an independent “carrier of carriers” and to
corporate clients within its influence area. To this end, Telcosur has a
modern digital land radio connection system with SDH technology.
In the year 2009 Telcosur pursued its strategy to consolidate the
business in the mid and long term. To this end, Telcosur has
renegotiated the terms and volumes of many existing agreements and
is currently involved in negotiations to close deals with new
customers. Additionally, Telcosur has developed a hybrid network, of
radio and optic fiber in almost its whole area of influence, by means of
the execution of agreements with telecommunications infrastructure
suppliers and the implementation of several expansion works.
prestación de servicios que aseguran la continuidad del negocio en el
mediano plazo. Sin embargo, la Sociedad ha decidido discontinuar
algunos proyectos que por el incremento de los costos dejaron de ser
rentables para la Compañía. Específicamente, nos referimos a la
finalización de las operaciones en los yacimientos Barda Las Vegas y
Faro Vírgenes, ubicados en la provincia de Santa Cruz. Por otro lado,
llegó a su término la prestación del servicio de midstream en la
localidad de Coronel Cornejo ubicada en Salta, con la posterior venta de
los activos en las condiciones acordadas inicialmente con el cliente.
TELECOMUNICACIONES
Los servicios de telecomunicaciones son prestados a través de Telcosur,
quien brinda servicios como “carrier de carriers” independiente y
también provee servicios a clientes corporativos dentro de su área de
influencia. Para ello, opera un moderno sistema de radio enlace
terrestre digital con tecnología SDH.
Durante el año 2009, Telcosur continuó con su estrategia de consolidar
el negocio para el mediano y largo plazo. Para llevar adelante dicha
estrategia, renegoció plazos y volúmenes de gran parte de los contratos
vigentes, y se encuentra en tratativas comerciales para cerrar acuerdos
con nuevos clientes. Asimismo, consiguió desarrollar una red híbrida de
radio y fibra óptica en casi la totalidad de su área de influencia, a través
de la firma de acuerdos con proveedores de infraestructura de
telecomunicaciones y la ejecución de varias obras de expansión.
28
Conducción de Operaciones, Seguridad, Medio Ambiente y Calidad Conduction of Operations, Safety, Environment and Quality
29
En 2009, TGS ha desarrollado programas específicos y ha invertido en
obras de mantenimiento a fin de asegurar la operación del sistema de
gasoductos sin interrupciones del servicio y cumpliendo con los índices
de confiabilidad exigidos por el Ente Nacional Regulado del Gas
(“ENARGAS”). En lo que respecta a la preservación del sistema de
gasoductos de TGS, el desarrollo de innovaciones tecnológicas y las
inversiones en mantenimiento que se llevan a cabo anualmente se
orientan principalmente a asegurar su integridad.
Durante este año se continuó con el proyecto iniciado en 2008 que
consiste en la implementación del sistema de telemedición para los
equipos de protección catódica, el cual permite conocer el estado de
funcionamiento del sistema en tiempo real.
Para minimizar el efecto de la principal causa de falla de los gasoductos,
la corrosión externa, se continuó ampliando el sistema de protección
catódica a través de la instalación de nuevos equipos y con el plan de
inspecciones internas que nos permite conocer el estado real de
integridad de los gasoductos. Además se continuaron con las obras de
reparación de fallas, reemplazo de cañerías y cambios de la cobertura
externa del gasoducto.
En lo que respecta a otro importante motivo de falla, el “Stress Corrosion
Cracking” (“SCC”), TGS continuó utilizando las mejores herramientas
disponibles en el mercado y desarrollando técnicas propias de investigación.
En el convencimiento que la capacitación técnica es una herramienta
fundamental para lograr una operación óptima, TGS invirtió recursos
para la construcción de una escuela de operaciones para prácticas de
intervenciones en las instalaciones de los gasoductos. Esta escuela se
suma al campo de prácticas de protección catódica, escuela de
soldadura y centro de prácticas para operación de válvulas.
En el Complejo Cerri, se realizó una parada de planta por 10 días en
agosto de 2009, a fin de efectuar las obras de mantenimiento
necesarias a fin de lograr mantener una operación óptima de sus
instalaciones.
TGS, fiel a su compromiso con la calidad, el medio ambiente y la
seguridad, inscripta en su Política de Gestión de Calidad, Medio
Ambiente, Seguridad y Salud Ocupacional, durante 2009 logró la
conversión del sistema de gestión de calidad a la nueva versión de la
norma ISO9001:2008 y recertificó su sistema de gestión de Seguridad y
Salud Ocupacional según norma OHSAS 18001:2007. Asimismo se
superaron las dos auditorías de mantenimiento de ISO14001:2004.
Se continuó trabajando en materia de seguridad para mejorar
condiciones inseguras y prácticas de trabajo, llevándose a cabo
acciones de entrenamiento y relevamiento de riesgos tendientes a
reforzar la seguridad operativa de las instalaciones de la Compañía.
With the aim to ensure the operation of our pipeline without
interruptions and meet the reliability standards required by the
National Gas Regulatory Body in Argentina (“ENARGAS”), in the year
2009 TGS developed specific programs and made investments in
maintenance works. As regards the preservation of TGS’s pipeline
system, we are investing both in technological innovation and
maintenance works to guarantee pipeline integrity.
Throughout the year 2009 we continued with the project started in
2008, that consists in the implementation of the remotely-operated
system for the cathodic protection units, which allows real-time
monitoring of said system.
To minimize the effect of external corrosion, the major cause of pipeline
failure, we continued with the expansion of our cathodic protection
system through the installation of new units and with the in-line
inspection program that allows us to keep track of the actual condition of
pipeline integrity. We also continued with works related to pipeline failure
repair, pipe replacement and external coating changes.
Regarding the other significant failure driver, Stress Corrosion
Cracking (“SCC”), we continued addressing the problem with the best
available tools in the market as well as the development of our own
research technologies.
With the firm belief that technical training is a key tool for achieving
optimal operation, TGS invested resources for the construction of a
pipeline operation school to conduct practices in pipeline installations.
This new school adds to the implementation of the cathodic protection
practice field, the welding school and the valve operation practice center.
At the Cerri Complex, a ten-day plant stoppage was carried out in
August 2009 in order to perform maintenance works required to
achieve the optimal operation of the facilities.
True to our commitment to quality, environment and safety, as
outlined in our Policy of Quality, Environment, Safety and Occupational
Health Management, in 2009 we achieved the conversion of our
quality management system to ISO9001:2008 (the new version), and
we also obtained the re-certification of our Safety and Occupational
Health Management System in line with OHSAS 18001:2007. Moreover,
we passed two ISO14001:2004 maintenance audits.
We continued our work in safety issues to improve unsafe conditions
and practices, conducting training and risk assessment activities
targeted at strengthening the operational safety of our facilities.
30
Recursos Humanos Human Resources
31
El desafío de cumplir con la Visión definida por la Compañía, nos exige
focalizar los esfuerzos hacia tres pilares fundamentales:
> potenciar la creatividad y la orientación a resultados de todo el
personal, traduciendo la Visión en objetivos claros y compartidos en
todos los niveles;
> consolidar un estilo de liderazgo basado en la confianza mutua que
promueva la participación e innovación en cada persona; y
> basar la gestión de personas en reglas de juego claras a partir de
políticas y procesos alineados con la estrategia del negocio.
En el marco de estos tres pilares y alineados con los valores y
compromisos corporativos, durante el año 2009 implementamos
diversas iniciativas con foco en el fortalecimiento de las competencias
requeridas para sostener y fortalecer la propuesta de valor de TGS.
Estas iniciativas se centraron, principalmente, en tres aspectos: la
promoción de un ambiente de trabajo agradable, la generación de
oportunidades de formación y desarrollo profesional y personal, y la
continuidad del paquete de beneficios.
En materia de clima laboral, TGS mantuvo un crecimiento sostenido en
los niveles de satisfacción y compromiso de sus colaboradores, al igual
que en años anteriores. Esto le permitió ser nominada nuevamente
como unas de las mejores empresas para trabajar en Argentina,
posicionándose en el puesto 35 del ranking que publica “Great Place to
Work Institute”, y distinguirse entre sus pares de la industria.
En la construcción de un clima de trabajo agradable y desafiante, que
implique una propuesta diferencial para nuestra gente y contribuya a su
realización laboral, tienen un papel primordial los líderes. Por esta razón, la
compañía ha continuado trabajando sostenidamente en fortalecer el estilo
de liderazgo definido a través de una nueva edición del Programa de
Formación de Líderes. En línea con esto, hemos afianzado una metodología
caracterizada por un esquema de trabajo basado en “equipos autogestiona-
dos”, poniendo especial énfasis en el desarrollo del rol de conducción.
En relación a los beneficios, es importante destacar que como empleadores
socialmente responsables, desarrollamos propuestas que contemplan los
distintos roles que el empleado y sus familias ocupan en la vida diaria. Bajo
esta premisa, se diseñó el programa institucional de prevención y promo-
ción de la salud denominado “Más por vos” (destacado en 2009 con el
premio Eikon de Plata en la categoría Comunicación Interna) con el objetivo
de promover y mantener la salud de los empleados y sus grupos familiares,
estimular hábitos y conductas responsables tendientes a mejorar la calidad
de vida y contribuir a generar conciencia de que la salud es un bien de todos.
Más de 685 personas asistieron a una o más de las 219 actividades que se
implementaron, desde que se inició el programa.
Asimismo, en su cuarta edición, el Programa SOS Joven cumplió con
creces su propósito de acompañar a los hijos de empleados de TGS en
etapas claves de su vida profesional: elegir una carrera, cursarla e
insertarse en el mercado laboral. En este marco, 20 jóvenes asistieron a
los talleres de orientación vocacional y 16 fueron beneficiados con
becas de estudio.
Por su lado, el programa “Consejeros” (espacio que ofrece la posibilidad a
los jóvenes de construir respuestas a sus dudas de la mano de un guía con
experiencia en su campo profesional) contó con 19 participantes en 2009.
The challenge to follow our Vision requires us to focus our efforts on
three key cornerstones:
> to foster creativity and a result-oriented approach in all our staff,
translating the Vision into clear objectives shared at all levels;
> to consolidate a leadership style based on mutual trust, that
encourages employee’s involvement and innovation; and
> to build our human resources management on transparent game
rules, based on policies and processes aligned to our business
strategy.
Based on these cornerstones and aligned to our corporate values and
commitments, in 2009 we implemented several initiatives focused on
strengthening the competences required to sustain and reinforce TGS
value proposal.
These initiatives converged mainly on three issues: the shaping of a
pleasant work environment, the development of vocational training and
personal growth opportunities, as well as the preservation of the
benefits package.
On the topic of work environment, TGS maintained a sustained growth in
the levels of satisfaction and commitment of our employees, following
the trend observed in the previous years. This earned us a nomination
as one of the greatest places to work in Argentina: we positioned
ourselves 35th in the ranking published by “Great Place to Work
Institute”, standing out among our peers in the industry.
Leaders play a major role in the development of a pleasant and
challenging work environment that implies a differential proposal for our
people and contributes to their professional fulfillment. In view of that,
we continue working tirelessly on strengthening the outlined leadership
style through a new edition of the “Formación de Líderes” Program. Along
these lines, we have consolidated a work methodology based on
“self-managed teams”, which focuses on the management role.
In the field of benefits, as socially responsible employers we have
developed proposals that contemplate the different roles played by the
employee and their families in their daily lives. Based on these
premises, we devised an institutional health prevention and care
program called “Más por vos” (in 2009 it was awarded an “Eikon de
Plata” prize in the category Internal Communication) with the object to
promote the health of our employees and their families, encourage
responsible habits and behavior, for improving their quality of life and
contributing to create awareness of the fact that health is a common
good. Over 685 people attended the 219 activities conducted from the
beginning of the program.
Likewise, in its fourth edition, our “SOS Joven” Program fully complied
with its purpose to support our employee’s children in crucial stages of
their professional life: the selection of their career, their university
studies and their entrance to the job market. Within this program, 20
youths attended the vocational orientation workshops and 16 were
awarded college grants.
On the other hand, 19 youths participated in the program “Consejeros” in
the year 2009. This program gives the youths the possibility of building
answers to their own questions with the counseling of a tutor
experienced in their professional field.
Responsabilidad Social Empresaria Corporate Social Responsibility
32
33
En 2009, TGS continuó trabajando con el objetivo de profundizar su
compromiso con el desarrollo sustentable a fin de mejorar la calidad de
vida de la sociedad en su conjunto. Es por ello que, la Responsabilidad
Social Empresaria (“RSE”) en TGS se encuentra presente en su Política de
Calidad, Medio Ambiente y Seguridad y Salud Ocupacional, que incluye los
aspectos relacionados con el medio ambiente, la calidad, la seguridad y
salud de nuestros empleados y contratistas.
Este año, la Compañía elaboró su segundo “Reporte de Sustentabilidad”
que es una herramienta de mejora continua que impulsa a proponer metas
para continuar en la profundización de la RSE.
En el primer Reporte de Sustentabilidad se realizó una evaluación
transversal e integral del proceso, mientras que en el segundo se
profundizaron dichos criterios aplicando los lineamientos de evaluación
de la versión G3 de Global Reporting Iniciative, así como se incluyeron los
avances en el cumplimiento de los principios del Pacto Global, del cual TGS
es miembro desde 2004.
PROGRAMAS DE INVERSIÓN SOCIAL
Programa de Formación profesional “Aprendé un oficio”
En alianza con la Fundación Compromiso, TGS continúa trabajando en
proyectos de capacitación y formación en oficios dirigido especialmente
a desocupados o subocupados de Bahía Blanca. En 2009 se realizaron
cursos de tornería y carpintería para 40 personas.
Programa “Granjas Educativas para el Desarrollo”
Desde 2005, en conjunto con la Fundación Cruzada Patagónica venimos
llevando a cabo propuestas para el desarrollo institucional de
comunidades patagónicas. En 2009, continuamos la construcción de
invernaderos para familias provenientes de comunidades rurales del
noroeste de la Patagonia.
Programa de Voluntariado Corporativo
El Programa de Voluntariado Corporativo, desde 2002, procura estimular
el espíritu solidario y trasmitir el compromiso de la gente de TGS con su
propia comunidad. Como continuación del Concurso de Proyectos 2008,
se desarrollaron 4 proyectos sociales en 2009, y en diciembre se lanzó
la cuarta selección de proyectos que se implementarán en 2010.
Programa de concientización pública: “Transportando Conciencia”
Continuamos implementando el programa “Transportando Conciencia”,
con el objetivo de comunicar, capacitar e informar a la comunidad que
vive en zonas cercanas a nuestras instalaciones. Para llevarlos adelante
el programa se divide en dos acciones complementarias, un Programa
Educativo en Escuelas, que consiste en la realización de talleres
educativos para los alumnos de la escuela primaria, y una campaña de
comunicación puerta a puerta.
Programa de Becas Escolares, junto a Fundación Cimientos
En 2009, TGS siguió acompañando la escolaridad de 32 chicos de las
ciudades de Río Gallegos (Santa Cruz) y Cutral-Co (Neuquén) con el fin
de asegurar su permanencia en el sistema educativo formal a través del
programa de becas escolares que desarrolla Fundación Cimientos.
In 2009, TGS kept on working with the aim to intensify its commitment
to sustainable development to improve the life of society as a whole.
Thus, our Corporate Social Responsibility (“CSR”) is included in the
Policy of Quality, Environment, Safety and Occupational Health
Management, which covers issues related to the environment, quality,
safety and health of our employees and contractors.
Last year, TGS released its second “Sustainability Report”, a continuous
improvement tool that encourages the proposal of new goals to make
further progress in CSR at TGS.
In our first Sustainability Report we carried out an integral cross
evaluation of the process, while in the second we went deeper into
those issues, meeting the guidelines of the G3 Global Reporting
Initiative and including the progress achieved in our compliance with
the principles of the Global Compact, of which we have been members
since 2004.
SOCIAL INVESTMENT PROGRAMS
“Aprendé un oficio” Trades Training Program
In alliance with Fundación Compromiso, TGS is still working in training
projects expressly addressed to unemployed or underemployed people
in Bahía Blanca. In 2009 we conducted lathing and woodwork courses
for 40 people.
“Granjas Educativas para el Desarrollo” Program
Since 2005 we have worked closely with Fundación Cruzada
Patagónica to implement proposals for the institutional development of
Patagonic communities. In 2009, we continued with the construction of
greenhouses for families from rural communities of the Patagonic
northwest.
“Voluntariado Corporativo” Program
Born in 2002, this program intends to stimulate humanitarianism and
transmit the commitment of our people to their own community. To
keep on with the 2008 Project Contest, four social projects were
developed in 2009, and in December we launched the fourth selection
of the projects to be implemented in 2010.
Public Awareness Program: “Transportando Conciencia”
We go on with the implementation of the program “Transportando
conciencia”, with the purpose of communicating, training and
informing the community around our facilities. The program is divided
into two complementary actions, one Educational Program at Schools,
a series of educational workshops for primary school students, and the
other a door-to-door communication campaign.
Scholarship Program with Fundación Cimientos
In 2009, TGS continued tutoring the formal education of 32 children
from the cities of Río Gallegos (Santa Cruz) and Cutral-Co (Neuquén)
with the objective to ensure their permanence in the formal education
system through the scholarship program developed
by Fundación Cimientos.
Maratón de Lectura de Fundación Leer
Junto a Fundación Leer, TGS estuvo presente en la Maratón Nacional de
Lectura, una jornada de lectura en 500 escuelas con una participación
de más de tres millones de niños y jóvenes.
Reading Marathon of the Fundación Leer
In association with Fundación Leer, TGS was part of the National
Reading Marathon Day, which engaged 500 schools and over three
million children and youths.
34
35
Programa de donaciones
También continuamos con un programa de donaciones para colaborar
directamente con las siguientes organizaciones de sociedad civil que
comparten nuestros ejes de trabajo y nuestro compromiso comunitario:
Fundación Proyecto Padres (jornadas de capacitación para padres);
Fundamind (comedor y atención de niños con VIH); Fundación Garrahan
(programa de reciclado de material de rezago), Fundación Camino
(cursos de capacitación en oficios) y varias escuelas (beneficiadas por
la recepción de computadoras).
Donations Program
We also went ahead with the donations programs to directly assist the
following institutions that share our work scope and our commitment to
the community: Fundación Proyecto Padres (Training for Parents);
Fundamind (refectory for children infected with HIV Virus); Fundación
Garrahan (waste recycling program), Fundación Camino (trade training
courses) and several schools (benefited with the granting of computers).
Resumen de Estados Contables ConsolidadosSummary of ConsolidatedFinancial Statements
36
37
(en millones de pesos)(in millions of Argentine pesos)
2009 2008 2007
SÍNTESIS DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
SUMMARY OF CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
Ingresos por ventas 1.600,6 1.419,2 1.257,3
Net revenues 1,600.6 1,419.2 1,257.3
Utilidad Operativa 561,5 431,4 490,0
Operating Income 561.5 431.4 490.0
Resultados financieros y por tenencia (212,1) (98,5) (193,5)
Net financial results (212.1) (98.5) (193.5)
Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias 321,7 318,5 294,5
Net income before income tax 321.7 318.5 294.5
Utilidad neta 178,4 175,1 147,5
Net income 178.4 175.1 147.5
SÍNTESIS DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
SUMMARY OF CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
Bienes de uso 4.123,4 4.171,8 4.170,6
Property, plant and equipment 4,123.4 4,171.8 4,170.6
Total activo 5.619,2 5.033,3 5.001,7
Total assets 5,619.2 5,033.3 5,001.7
Pasivo corriente 607,8 358,2 312,7
Current liabilities 607.8 358.2 312.7
Pasivo no corriente 1.790,3 1.602,4 1.759,4
Non-current liabilities 1,790.3 1,602.4 1,759.4
Total pasivo 2.398,1 1.960,6 2.072,1
Total liabilities 2,398.1 1,960.6 2,072.1
Patrimonio neto 3.221,1 3.072,7 2.929,5
Shareholders´equity 3,221.1 3,072.7 2,929.5
SÍNTESIS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
SUMMARY OF CONSOLIDATED CASH FLOWS
Fondos generados por las operaciones 511,6 582,1 518,4
Cash provided by operating activities 511.6 582.1 518.4
Fondos aplicados a las actividades de inversión (149,2) (192,4) (232,0)
Cash flows used in investing activities (149.2) (192.4) (232.0)
Fondos generados por / (aplicados a) las actividades de financiación 58,0 (176,3) (373,4)
Cash flows provided by / (used in) financing activities 58.0 (176.3) (373.4)
Aumento / (disminución) neto de fondos 420,4 213,4 (87,0)
Net increase / (decrease) in cash and cash equivalents 420.4 213.4 (87.0)
Fondos al cierre del ejercicio 1.025,1 604,7 391,2
Cash and cash equivalents at the end of the year 1,025.1 604.7 391.2
Propuesta del Directorio Board of Directors’ Proposal
38
39
A la fecha de emisión de la presente Memoria Anual, el Directorio de la
Sociedad se encuentra analizando la propuesta acerca del destino de
las utilidades, la cual será efectuada en la próxima reunión del cuerpo
que convocará a la Asamblea General Ordinaria que considerará la
aprobación de los estados contables correspondientes al ejercicio
finalizado el 31 del diciembre del 2009.
As the date of issuance of this Annual Report, the Company's Board of
Directors is evaluating the earning appropriation proposal, which will be
carried out in the next Board's meeting held to call the Ordinary
Shareholders' Meeting, in which the approval of the financial statements
for the year ended December 31, 2009 will be considered.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de febrero de 2010.
Autonomous City of Buenos Aires, February 4, 2010.
Claudio Fontes Nunes
Presidente del DirectorioBoard of Director´s Chairman
40
Comité de DirecciónManagement
Carlos Alberto SeijoDirector GeneralChief Executive Officer
Gonzalo Castro OliveraDirector de Administración y FinanzasChief Financial Officer
Daniel PerroneDirector de Asuntos Regulatorios e Institucionales Regulatory and Institutional Affairs Vice President
Juan Martín EncinaDirector de Recursos HumanosHuman Resources Vice President
Oscar Sardi Director de Servicios Service Vice President
Alejandro BassoDirector de Control de Gestión y Regulaciones CorporativasManagement Control and Corporate Regulations Vice President
Javier SatoDirector de Planeamiento y Desarrollo de NegociosPlanning and Business Development Vice President
José María Zuliani Director de Asuntos Legales Legal Affairs Vice President
Jorge Bonetto Director de Operaciones Operations Vice President
Jorge GarcíaDirector ComercialMarketing Vice President
Directores Suplentes / Deputy DirectorsGabriel Ignacio Marchione
Pablo Alejandro Melhem Marcote
Andrea Patricia Gribov
José Marcelo Soria
Oscar Miguel Castro
Diego Petrecolla
Ernesto Guillermo Leguizamón
Síndicos / SyndicsNicolás Martín Mordeglia
Pablo Ferraro Mila
Alejandro Mario Roisentul Wuillams
Síndicos Suplente / Deputy Syndics
Claudio Norberto Vázquez
Francisco Daniel González
Presidente / ChairmanClaudio Fontes Nunes
Vicepresidente / Vice-ChairmanMariano Pablo González
Directores / DirectorsRigoberto Orlando Mejía Aravena
Héctor Daniel Casal
Diego Alberto Güerri
Sonia Fabiana Salvatierra
Oscar Edgardo Marano
Luis María Blaquier
Miguel Eduardo Mirmi
Nómina del Directorio y Comisión FiscalizadoraBoard of Directors and Statutory Audit Committee
y zz
41
MEMORIA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
1
A nuestros Accionistas, Clientes, Empleados y Proveedores
Ha transcurrido un año más en la vida de Transportadora de Gas del Sur S.A. (“TGS”),
demostrando una vez más profesionalidad e idoneidad en cada uno de los negocios que se
traducen en un continuo aporte en la consolidación de la industria del gas. Sin duda, la ejecución
de la obra del Proyecto del Cruce del Estrecho de Magallanes fue el hecho saliente en 2009
(cuya terminación está prevista para principios de 2010), convirtiéndose en la obra más
importante de los últimos años para TGS y para toda la industria del gas en la República
Argentina.
TGS en 2009
Terminamos el año 2009, convencidos de haber logrado alcanzar metas que constituyeron
verdaderos desafíos, principalmente en el negocio de transporte de gas. Es de destacar la firma
por parte del Poder Ejecutivo de la Nación (“PEN”) del decreto No. 1.918/2009 en el mes de
diciembre, que ratifica el Acuerdo Transitorio firmado entre la Unidad de Renegociación y
Análisis de Contratos de Servicios Públicos (“UNIREN”) y TGS hacia fines de 2008, por el cual
autoriza un aumento de tarifas del 20% retroactivo al 1 de septiembre de 2008, que implicó la
registración de mayores ingresos por ventas por Ps. 122,1 millones en el ejercicio 2009.
Con satisfacción destacamos que en el marco de las obras de Ampliación 2006/2009 conducidas
bajo el Programa de Fideicomisos de Gas, hemos avanzado en la habilitación de nuevas
capacidades adicionales de transporte por 2,9 millones de metros cúbicos por día (“MMm3/d”), y
que por la operación y mantenimiento de dichas ampliaciones hemos aumentado nuestros
ingresos por ventas en aproximadamente Ps. 14 millones anuales. Asimismo destacamos la
visita en junio de 2009, por segundo año consecutivo, de nuestra Presidenta de la Nación
Cristina Fernández de Kirchner a nuestras instalaciones en oportunidad de la inauguración de las
obras de ampliaciones mencionadas.
Como destacamos anteriormente, nos llena de orgullo haber sido partícipes como gerenciadores
del proyecto de tendido de un nuevo gasoducto en el Estrecho de Magallanes, financiado bajo el
Programa de Fideicomisos de Gas por Nación Fideicomisos en su carácter de Fiduciario, e
impulsado por el Gobierno Nacional a fin de promover la búsqueda y el desarrollo de
alternativas que garanticen el abastecimiento de gas natural a nivel nacional. Esta obra es clave
2
para continuar con las expansiones de nuestro sistema de gasoductos ya que permitirá
transportar al continente un caudal adicional de hasta 17 MMm3/d desde los yacimientos
ubicados en la Isla de Tierra del Fuego y zonas marítimas cercanas. TGS en su rol de
gerenciador de obra, según lo acordado en el Contrato de Gerenciamiento firmado en diciembre
de 2006, brindó asesoramiento técnico para la ingeniería y ejecución de la obra, y asesoramiento
financiero para la selección de los proveedores, a fin de asegurar el estricto cumplimiento del
cronograma y de las especificaciones técnicas de la obra.
En lo que respecta al negocio de procesamiento y comercialización de líquidos de gas natural
(“LGN”), teniendo en cuenta un contexto internacional de precios muy inferiores a los del año
anterior, negociamos mejores precios en los nuevos acuerdos de exportación de gas licuado del
petróleo (“GLP”) y gasolina natural, los cuales entraron en vigencia a partir del 1 de septiembre
de 2009 y 1 de enero de 2010, respectivamente. Es para destacar el nivel de producción de
líquidos alcanzado este año que fue levemente superior al registrado el año anterior, a pesar de la
incidencia negativa de la paralización de la actividad petrolera durante varios días por conflictos
gremiales, entre otros factores que afectaron la producción.
En el segmento de “Otros servicios”, además del gerenciamiento que hemos brindado para las
obras de ampliación de los gasoductos, participamos de aquellos negocios que nos permitieron
captar sinergias para nuestros negocios de transporte y procesamiento de gas natural. En este
sentido, podemos destacar la obra contratada por YPF en Bahía Blanca para optimizar la
operación de inyección del gas natural desde el buque regasificador a nuestro sistema de
gasoductos. Respecto del negocio de las telecomunicaciones que operamos a través de nuestra
sociedad controlada Telcosur S.A. (“Telcosur”), hemos renegociado acuerdos, logrando alargar
los plazos y aumentar la prestación de servicios. Para poder cumplir con esta mayor demanda,
hemos cerrado acuerdos con proveedores de infraestructura de telecomunicaciones y encarado
varias obras de expansión.
Con el fin de operar el sistema de gasoductos en forma segura y confiable según la normativa
regulatoria, preservando en todo momento la integridad de los activos, y fiel a nuestra misión y
nuestros valores, hemos efectuado las inversiones necesarias, cuyo resultado se reflejó en un
97,2% promedio de disponibilidad de equipos y un promedio de entregas pico en tres días de
79,6 MMm3/d. En el Complejo Cerri se realizaron las inversiones de mantenimiento que
permiten mantener un nivel óptimo en la operación de la planta de procesamiento.
En el plano financiero, continuamos con la política de reducción de deuda iniciada en 2008,
mediante la compra bajo la par de títulos de deuda por un valor nominal de US$9.650.000,
3
generando una ganancia de aproximadamente Ps. 11 millones. De esta manera, la deuda
financiera de TGS alcanzó al cierre de ejercicio un nivel mínimo de US$ 395 millones y sin
vencimientos de capital en los próximos cuatros años, resultando en una situación financiera sin
problemas en el corto y mediano plazo.
En materia de recursos humanos, durante 2009, continuamos trabajando en generar un ambiente
de trabajo más agradable, brindar oportunidades de formación y desarrollo profesional y
personal y mantener los múltiples beneficios al personal. Los resultados de esta labor son más
que satisfactorios, los cuales quedaron reflejados en la encuesta de clima organizacional que
organiza “Great Place to Work”, la cual revela una mayor satisfacción de nuestros empleados
respecto de las realizadas en los años anteriores, y que nos ubica en el puesto 35 del ranking de
empresas a nivel nacional.
Fiel a nuestra política de Responsabilidad Social Empresaria, en 2009, continuamos
desarrollando nuestra labor social en diferentes ámbitos con el propósito de mejorar la calidad de
vida de las comunidades que están próximas a nuestra área de operaciones bajo el compromiso
de desarrollo sustentable.
PPeerrssppeeccttiivvaass hhaacciiaa eell ffuuttuurroo
El año 2010 será un año con nuevos desafíos que apuntan a desarrollar alternativas que permitan
la recomposición de nuestra rentabilidad, a través de la recomposición de los ingresos, la
reducción de costos sin afectar la calidad en la prestación de nuestros servicios y aprovechar
nuevas oportunidades de negocio que surjan a partir de nuestro know-how y los activos que
operamos.
En el negocio de transporte de gas natural, seguiremos negociando con la UNIREN un acuerdo
para lograr una revisión tarifaria integral. Continuaremos con el gerenciamiento de aquellas
obras de ampliación que restan ejecutarse y que ya fueron acordadas con el Gobierno Nacional,
así como también con la operación y mantenimiento de los activos con posterioridad a su
habilitación.
Para el segmento de negocios de producción y comercialización de LGN, nuestros esfuerzos
estarán orientados a optimizar la producción en función de los márgenes de venta de los distintos
productos y asegurar la provisión de gas natural a través de acuerdos con productores de gas a
fin de mantener la sustentabilidad del negocio.
4
Con respecto a otros servicios, buscaremos consolidar el crecimiento del negocio de las
telecomunicaciones aprovechando la red que nuestra sociedad controlada Telcosur logró
desarrollar y que le permitió aumentar su capacidad de prestación significativamente. Asimismo,
exploraremos oportunidades de negocios en la industria del gas que puedan agregar valor a la
compañía.
Manteniendo la calidad de nuestro servicio y con el compromiso asumido de mejorar la
satisfacción al cliente, nos propusimos mejorar la eficiencia en la operación de los activos y la
gestión de los recursos afectados al negocio.
En relación a nuestro capital humano, pondremos énfasis en construir una comunidad de trabajo
que se distinga del resto de la industria por el cuidado de su salud y su seguridad, y para ello nos
focalizaremos en lograr un cambio cultural más profundo que nos permita reducir al mínimo la
tasa de accidentes de trabajo. Asimismo, seguiremos trabajando para generar crecimiento
profesional y personal de nuestros empleados.
Finalmente, no queremos dejar de agradecer una vez más a todo nuestro equipo por su
contribución permanente para hacer de TGS una empresa líder; a nuestros accionistas por la
permanente confianza puesta en nuestra gestión; y también a nuestros clientes y proveedores por
hacernos partícipes de sus negocios.
Claudio Fontes Nunes Presidente del Directorio
5
Industria del Gas Natural en Argentina
El 2009 resultó ser un año con mayor disponibilidad de gas natural en comparación a los
anteriores, repitiendo una vez más su condición de principal insumo energético que contribuye a
generar más del 50% de la energía nacional. Desde la oferta y la demanda, varios factores
contribuyeron a generar esta situación de mayor disponibilidad.
Matriz energética argentina
Gas Natural53%
Carbón1%
Energía Nuclear2%
Petróleo32%
Hidroelectricidad12%
Fuente: BP Statistical Review of World Press (información correspondiente al año 2008).
La oferta de gas estuvo potenciada por la mayor importación de gas natural desde Bolivia y la
mayor provisión desde el buque regasificador. En el primer caso, la menor demanda de Brasil,
principal país importador del gas boliviano, permitió aumentar el flujo hacia nuestro país en casi
3 MMm3/d respecto del año anterior. El gas natural que se volcó al mercado local a través del
buque regasificador en 2009 fue sustancialmente mayor respecto de 2008 que se tradujo en un
mayor promedio de entregas diarias. La intención del Gobierno Nacional es continuar
reforzando la oferta de gas natural a través de este mecanismo, principalmente en el período
invernal cuando la demanda alcanza su pico en el año.
La menor demanda industrial como consecuencia de la crisis económica mundial, las mejores
condiciones hídricas que permitió una mayor generación hidroeléctrica y el registro de
temperaturas no tan extremas contribuyeron a que la demanda total no excediera
significativamente a la oferta, reduciéndose los cortes de suministro a las industrias respecto del
6
año anterior. Asimismo, como ya aconteció en los años previos, el suministro de gas natural a
Chile se mantuvo en un nivel mínimo con el fin de asegurar el abastecimiento interno.
La inminente habilitación del nuevo gasoducto que atraviesa el Estrecho de Magallanes
permitirá canalizar un mayor caudal del gas natural proveniente de la cuenca Austral, cuyo
potencial de producción por las reservas probadas y probables es alto.
Actualmente, los gobiernos de Argentina y Bolivia están negociando una adenda al acuerdo
firmado por ambas naciones en 2006, que tiene por propósito aumentar la importación de gas
natural por 20 MMm3/d en forma gradual a partir de 2011 y por un plazo de 20 años. Para tal fin,
el Gobierno Nacional prevé iniciar en 2010 las obras para la construcción del Gasoducto de
Noreste Argentino que llevará gas natural a las provincias de esta región.
Con respecto al Plan Gas Plus, lanzado por el Gobierno Nacional en 2008, varios proyectos
fueron presentados por productores de hidrocarburos durante 2009 ante la Secretaría de Energía
de la Nación. El plan consiste en remunerar con precios más altos la producción de gas natural
cuyo origen provenga de nuevas concesiones, nuevos yacimientos o existentes de costosa
extracción.
Nuestros negocios en 2009
Segmento Regulado
Transporte de Gas
Los ingresos generados en el año 2009 por este segmento de negocio ascendieron a Ps. 669,4
millones, reflejando un aumento de Ps. 163,1 millones comparado con los Ps. 506,3 millones
obtenidos en el año 2008. Este aumento se justifica por el incremento del 20% retroactivo al 1
de septiembre de 2008 en las tarifas reguladas otorgado por el Gobierno Nacional que quedó
reflejado en mayores ingresos por Ps. 122,1 millones, más los ingresos percibidos por las
nuevas ofertas de servicios de transporte en firme asociadas a ampliaciones del sistema.
Respecto a la contribución de los ingresos de los servicios de transporte en firme, además del
efecto “año completo” de las capacidades habilitadas en el año 2008, durante el año 2009
entraron en vigencia las siguientes prestaciones:
(i) Aluar por una capacidad de 0,7 MMm3/d, adicional a los 0,3 MMm3/d que entraron en
operaciones en el año 2008. Esta prestación se estructuró bajo el mecanismo de pago anticipado
7
del servicio por parte del cliente, permitiendo a TGS afrontar las inversiones de las obras de
ampliación asociadas.
(ii) Capacidad adicional de transporte de 2,9 MMm3/d correspondiente a la primera etapa de
habilitación (“Hito AP”) de las obras de la Ampliación 2006/2009, ejecutadas y financiadas
bajo el Programa de Fideicomisos de Gas, que conjuntamente con las capacidades habilitadas en
el año 2008 totalizan 3,9 MMm3/d para este Hito AP.
(iii) Inicio de la disponibilidad del servicio de transporte para una capacidad de 1,2 MMm3/d en
la ruta de transporte Tierra del Fuego – Santa Cruz Sur, contratado por los productores que
integran el Consorcio Total.
Durante el invierno 2009, el sistema de gasoductos de TGS respondió adecuadamente a las
exigencias de la demanda. Sin embargo, hubo restricciones de suministro a ciertos clientes que
mantienen contratos de servicios de transporte en firme con TGS, con el objeto de redireccionar
y destinar el fluido a la demanda considerada prioritaria, principalmente usuarios residenciales,
estaciones de GNC e industrias conectadas a las redes de distribución.
No obstante, tales restricciones fueron inferiores al invierno 2008 por el mayor ingreso al
sistema de transporte de TGS del gas de ENARSA -en el marco del Programa de Energía Total-,
proveniente del Buque Regasificador de gas natural licuado (“GNL”) emplazado en el Puerto de
Bahía Blanca. La inyección total de gas natural regasificado ascendió a 782,7 millones de
metros cúbicos desde el 4 de mayo hasta el 12 de septiembre, representando un aporte promedio
al suministro del mercado interno de 5,9 MMm3/d en ese período.
Con relación a las expansiones futuras del sistema de gasoductos, se avanzó en el desarrollo de
las obras de Ampliación 2006/2009 que posibilitarán el transporte de un volumen incremental
de 10,7 MMm3/d, el cual incluye la capacidad habilitada mencionada anteriormente como Hito
AP de 3,9 MMm3/d.
Las obras de Ampliación 2006/2009 -planificadas en etapas graduales de habilitación- se
desarrollan en el marco del programa de fideicomisos financieros, con los aportes de fondos de
productores de gas y cargadores adjudicatarios de la capacidad de transporte incremental, con
una estructura que contempla el recupero a través de los ingresos provenientes de los cargos
fiduciarios específicos, abonados por todos los usuarios firmes del sistema, excepto el segmento
residencial. Por otra parte, por la prestación de los servicios de transporte habilitados, TGS
percibe mensualmente el Cargo de Acceso y Uso (“CAU”).
8
Durante el desarrollo de la Ampliación 2006/2009, TGS asume el rol de gerenciador técnico de
las obras a ejecutarse sobre su sistema de gasoductos. En virtud del contrato suscripto a fines del
año 2006, TGS obtendrá ingresos por Ps. 50 millones por el servicio de gerenciamiento de las
obras de ampliación asociadas a 7 MMm3/d; quedando aún por acordar la remuneración de las
obras de ampliación que posibilitarán la capacidad restante de 3,7 MMm3/d.
La Ampliación incluye la instalación de más de 1.140 km de loop de cañería y 196.800 HP de
potencia adicional. Dentro del alcance de las obras se encuentra comprendido el tendido de un
nuevo gasoducto que cruza el Estrecho de Magallanes (cuyas principales obras ya fueron
terminadas) que viabilizará la inyección de gas proveniente de la Cuenca Austral. Además del
desafío técnico que implicó su concreción, representó una obra de trascendental importancia
estratégica para el país, ya que permitirá respaldar las ampliaciones en curso y sostener el
crecimiento de la demanda energética a través del desarrollo de reservas argentinas.
Indicadores Financieros y Operativos del Segmento de Transporte de Gas
2009 2008 2007 (en millones de pesos, excepto donde se
indique en forma expresa ) INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA(1): Ingresos por ventas netas 669,4 506,3 509,5 Utilidad operativa 329,8 187,6 218,4 Depreciación de bienes de uso 153,0 151,3 149,1 Inversiones en bienes de uso 95,6 185,8 114,6 Activos identificables 3.858,6 3.775,3 3.737,5 ESTADÍSTICAS OPERATIVAS: Capacidad en firme contratada promedio (en MMm³/d) 78,3 73,5 72,7 Entregas promedio (en MMm³/d) 62,2 63,0 63,0 Entregas promedio durante tres días pico (en MMm³/d) 79,6 80,5 75,8 Factor de carga anual(2) 79% 86% 87% Factor de carga durante el período invernal(2) 86% 85% 93%
(1) Información correspondiente a estados contables consolidados. (2) Corresponde al cociente entre las entregas promedio del ejercicio y la capacidad en firme contratada promedio.
Segmento No Regulado
Producción y Comercialización de LGN
En 2009, los ingresos asociados a este segmento representaron el 50% de los ingresos totales de
la Sociedad, siendo una vez más el negocio que generó mayores ingresos en TGS. Durante este
año, los ingresos de este segmento de negocio disminuyeron Ps. 6,8 millones, de Ps. 807,3
millones reportados en el ejercicio 2008 a Ps. 800,5 millones en 2009. Los impactos negativos
por los menores precios internacionales, y en menor medida, por las menores toneladas
9
exportadas de GLP fueron compensados por el efecto que tuvo la devaluación del peso sobre los
ingresos medidos en dicha moneda.
La producción de 2009 fue muy similar a la obtenida durante el 2008. Los factores positivos que
sustentaron la producción fueron como ya mencionamos la disponibilidad de GNL regasificado
que se inyectó en Bahía Blanca, las temperaturas moderadas y la alta hidraulicidad que
favorecieron la disponibilidad de gas natural para un mayor procesamiento. Como factores
negativos se deben mencionar la crisis internacional que afectó la venta de etano en el primer
trimestre del año, la parada programada de planta para efectuar mantenimientos mayores y, el
alto nivel de conflictividad sindical que implicó cortes en la inyección de gas natural desde los
yacimientos ubicados en la provincia de Santa Cruz, así como impedimentos para la normal
operación de despacho de productos.
Ventas LGN por mercado de destino
-
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
2005 2006 2007 2008 2009
En
ton
ela
da
s
Mercado local Mercado externo
Ventas mercado local por tipo de producto
-
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
2005 2006 2007 2008 2009
En
tone
lada
s
Etano Propano y butano
10
Ventas mercado externo por tipo de producto
-
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
2005 2006 2007 2008 2009
En
tone
lad
as
Propano y butano Gasolina natural
Fuente: datos propios.
Con respecto a los precios de los productos se debe señalar que a pesar de un escenario
internacional de precios de referencia por debajo de los promedios del año anterior, se
obtuvieron mejores condiciones comerciales en todas las negociaciones asociadas a las
operatorias de ventas de productos. Dado que el precio del etano se ajusta por la variación del
costo de gas natural y que éste continuó su carrera ascendente, se obtuvo una mejora del 10%
promedio con respecto a 2008. En lo que se refiere a las ventas de GLP en el mercado externo,
ante el vencimiento del contrato de exportación anterior, se realizó una licitación privada de
venta que fue adjudicada nuevamente a Petrobras Internacional Finance Company (“PIFC”)
obteniendo TGS una mejora sustancial de los precios a partir del 1 de septiembre. Asimismo, se
negoció un nuevo acuerdo de exportación de gasolina natural con un nuevo cliente con vigencia
a partir de 1 de enero de 2010, que permitió mejorar el precio de venta respecto del acuerdo
anterior.
Con respecto al principal componente de costos asociados a la producción de LGN que son las
compras de gas natural, dado que se adoptó una política de compras con mayor participación de
operaciones spot, se lograron capitalizar oportunidades de negocio que permitieron mitigar
parcialmente el aumento de los costos variables.
11
Indicadores Financieros y Operativos del Segmento de Producción y Comercialización de LGN
2009 2008 2007
(en millones de pesos, excepto donde se indique en forma expresa )
INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA(1): Ingresos por ventas netas 800,5 807,3 667,4 Utilidad operativa 264,6 276,6 297,2 Depreciación de bienes de uso 40,0 36,8 32,8 Inversiones en bienes de uso 26,9 26,1 57,0 Activos identificables 449,0 413,5 474,6 ESTADÍSTICAS OPERATIVAS: Producción total de líquidos (en miles de toneladas métricas “Tn”) 895,1 891,4 828,6 Capacidad de procesamiento de gas (en MMm3/d) 46,0 46,0 46,0 Capacidad de almacenamiento (en Tn) 54.840 54.840 54.840
(1) Información correspondiente a estados contables consolidados.
Otros servicios
Este segmento, que representó el 8% de los ingresos totales de TGS en 2009, incluye
principalmente servicios de midstream y telecomunicaciones.
Midstream
A través de los servicios “Midstream”, TGS brinda soluciones integrales en materia de gas
natural desde boca de pozo hasta los sistemas de transporte. Dichos servicios consisten en la
captación, compresión y acondicionamiento de gas natural, así como también actividades de
construcción, operación y mantenimiento de gasoductos, servicios prestados generalmente a
productores de gas natural y petróleo, aunque también conforman la cartera de los clientes
licenciatarios de distribución, grandes usuarios industriales, centrales de generación eléctrica y
refinadores. Estos servicios se estructuran de manera tal de ajustarse a las necesidades
particulares de cada cliente tanto en los aspectos técnicos y económicos como financieros y son
brindados por sí y a través de las sociedades vinculadas Gas Link S.A. (“Link”), Transporte y
Servicios de Gas en Uruguay S.A. (“TGU”) y Emprendimientos de Gas del Sur S.A. (“EGS”).
Durante 2009 se brindaron a diferentes clientes una serie de prestaciones de servicios técnicos
asociados a la realización de conexiones al sistema de transporte, revisión de ingeniería,
gerenciamiento de proyectos y asesoramiento técnico profesional. Entre ellos, se puede
mencionar, las obras efectuadas para YPF a fin de optimizar la operación de la inyección del gas
natural del buque regasificador al sistema de gasoductos de TGS.
12
Adicionalmente, se logró la renovación de diferentes acuerdos de prestación de servicios que
aseguran la continuidad del negocio en el mediano plazo. Sin embargo, la Sociedad ha decidido
discontinuar algunos proyectos que por el incremento de los costos dejaron de ser rentables para
la Compañía. Específicamente, nos referimos a la finalización de las operaciones en los
yacimientos Barda Las Vegas y Faro Vírgenes, ubicados en la provincia de Santa Cruz. Por otro
lado, llegó a su término la prestación del servicio de midstream en la localidad de Coronel
Cornejo ubicada en Salta, con la posterior venta de los activos en las condiciones acordadas
inicialmente con el cliente.
Telecomunicaciones
Los servicios de telecomunicaciones son prestados a través de Telcosur, quien brinda servicios
como “carrier de carriers” independiente y también provee servicios a clientes corporativos
dentro de su área de influencia. Para ello, opera un moderno sistema de radio enlace terrestre
digital con tecnología SDH.
Durante el año 2009, Telcosur continuó con su estrategia de consolidar el negocio para el
mediano y largo plazo. Para llevar adelante dicha estrategia, renegoció plazos y volúmenes de
gran parte de los contratos vigentes, y se encuentra en tratativas comerciales para cerrar
acuerdos con nuevos clientes. Asimismo, consiguió desarrollar una red híbrida de radio y fibra
óptica en casi la totalidad de su área de influencia, a través de la firma de acuerdos con
proveedores de infraestructura de telecomunicaciones y la ejecución de varias obras de
expansión.
Indicadores Financieros y Operativos del Segmento Otros Servicios
2009 2008 2007 (en millones de pesos, excepto donde se
indique en forma expresa ) INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA(1): Ingresos por ventas netas 130,7 105,6 80,4 Utilidad operativa 49,6 30,9 25,6 Depreciación de bienes de uso 12,2 14,0 14,2 Inversiones en bienes de uso 32,9 5,3 7,9 Activos identificables 235,9 191,3 174,2 ESTADÍSTICAS OPERATIVAS: Capacidad de compresión (en HP) 42.000 42.000 42.000 Capacidad de tratamiento (en MMm³/d) 3,2 11,2 11,2
(1) Información correspondiente a estados contables consolidados
13
Conducción de Operaciones, Seguridad, Medio Ambiente y Calidad
En 2009, TGS ha desarrollado programas específicos y ha invertido en obras de mantenimiento
a fin de asegurar la operación del sistema de gasoductos sin interrupciones del servicio y
cumpliendo con los índices de confiabilidad exigidos por el Ente Nacional Regulado del Gas
(“ENARGAS”). En lo que respecta a la preservación del sistema de gasoductos de TGS, el
desarrollo de innovaciones tecnológicas y las inversiones en mantenimiento que se llevan a cabo
anualmente se orientan principalmente a asegurar su integridad.
Durante este año se continuó con el proyecto iniciado en 2008 que consiste en la
implementación del sistema de telemedición para los equipos de protección catódica, el cual
permite conocer el estado de funcionamiento del sistema en tiempo real.
Para minimizar el efecto de la principal causa de falla de los gasoductos, la corrosión externa, se
continuó ampliando el sistema de protección catódica a través de la instalación de nuevos
equipos y con el plan de inspecciones internas que nos permite conocer el estado real de
integridad de los gasoductos. Además se continuaron con las obras de reparación de fallas,
reemplazo de cañerías y cambios de la cobertura externa del gasoducto.
En lo que respecta a otro importante motivo de falla, el “Stress Corrosion Cracking” (“SCC”),
TGS continuó utilizando las mejores herramientas disponibles en el mercado y desarrollando
técnicas propias de investigación.
En el convencimiento que la capacitación técnica es una herramienta fundamental para lograr
una operación óptima, TGS invirtió recursos para la construcción de una escuela de operaciones
para prácticas de intervenciones en las instalaciones de los gasoductos. Esta escuela se suma al
campo de prácticas de protección catódica, escuela de soldadura y centro de prácticas para
operación de válvulas.
En el Complejo Cerri, se realizó una parada de planta por 10 días en agosto de 2009, a fin de
efectuar las obras de mantenimiento necesarias a fin de lograr mantener una operación óptima
de sus instalaciones.
TGS, fiel a su compromiso con la calidad, el medio ambiente y la seguridad, inscripta en su
Política de Gestión de Calidad, Medio Ambiente, Seguridad y Salud Ocupacional, durante 2009
logró la conversión del sistema de gestión de calidad a la nueva versión de la norma
ISO9001:2008 y recertificó su sistema de gestión de Seguridad y Salud Ocupacional según
14
norma OHSAS 18001:2007. Asimismo se superaron las dos auditorías de mantenimiento de
ISO14001:2004.
Se continuó trabajando en materia de seguridad para mejorar condiciones inseguras y prácticas
de trabajo, llevándose a cabo acciones de entrenamiento y relevamiento de riesgos tendientes a
reforzar la seguridad operativa de las instalaciones de la Compañía.
Recursos Humanos
El desafío de cumplir con la Visión definida por la Compañía, nos exige focalizar los esfuerzos
hacia tres pilares fundamentales:
(i) potenciar la creatividad y la orientación a resultados de todo el personal,
traduciendo la Visión en objetivos claros y compartidos en todos los niveles;
(ii) consolidar un estilo de liderazgo basado en la confianza mutua que promueva la
participación e innovación en cada persona; y
(iii) basar la gestión de personas en reglas de juego claras a partir de políticas y procesos
alineados con la estrategia del negocio.
En el marco de estos tres pilares y alineados con los valores y compromisos corporativos,
durante el año 2009 implementamos diversas iniciativas con foco en el fortalecimiento de las
competencias requeridas para sostener y fortalecer la propuesta de valor de TGS.
Estas iniciativas se centraron, principalmente, en tres aspectos: la promoción de un ambiente de
trabajo agradable, la generación de oportunidades de formación y desarrollo profesional y
personal, y la continuidad del paquete de beneficios.
En materia de clima laboral, TGS mantuvo un crecimiento sostenido en los niveles de
satisfacción y compromiso de sus colaboradores, al igual que en años anteriores. Esto le
permitió ser nominada nuevamente como unas de las mejores empresas para trabajar en
Argentina, posicionándose en el puesto 35 del ranking que publica “Great Place to Work
Institute”, y distinguirse entre sus pares de la industria.
En la construcción de un clima de trabajo agradable y desafiante, que implique una propuesta
diferencial para nuestra gente y contribuya a su realización laboral, tienen un papel primordial
los líderes. Por esta razón, la compañía ha continuado trabajando sostenidamente en fortalecer
15
el estilo de liderazgo definido a través de una nueva edición del Programa de Formación de
Líderes. En línea con esto, hemos afianzado una metodología caracterizada por un esquema de
trabajo basado en “equipos autogestionados”, poniendo especial énfasis en el desarrollo del rol
de conducción.
En relación a los beneficios, es importante destacar que como empleadores socialmente
responsables, desarrollamos propuestas que contemplan los distintos roles que el empleado y
sus familias ocupan en la vida diaria. Bajo esta premisa, se diseñó el programa institucional de
prevención y promoción de la salud denominado “Más por vos” (destacado en 2009 con el
premio Eikon de Plata en la categoría Comunicación Interna) con el objetivo de promover y
mantener la salud de los empleados y sus grupos familiares, estimular hábitos y conductas
responsables tendientes a mejorar la calidad de vida y contribuir a generar conciencia de que la
salud es un bien de todos. Más de 685 personas asistieron a una o más de las 219 actividades
que se implementaron, desde que se inició el programa.
Asimismo, en su cuarta edición, el Programa SOS Joven cumplió con creces su propósito de
acompañar a los hijos de empleados de TGS en etapas claves de su vida profesional: elegir una
carrera, cursarla e insertarse en el mercado laboral. En este marco, 20 jóvenes asistieron a los
talleres de orientación vocacional y 16 fueron beneficiados con becas de estudio.
Por su lado, el programa “Consejeros” (espacio que ofrece la posibilidad a los jóvenes de
construir respuestas a sus dudas de la mano de un guía con experiencia en su campo profesional)
contó con 19 participantes en 2009.
Responsabilidad Social Empresaria (RSE)
En 2009, TGS continuó trabajando con el objetivo de profundizar su compromiso con el
desarrollo sustentable a fin de mejorar la calidad de vida de la sociedad en su conjunto. Es por
ello que, la RSE en TGS se encuentra presente en su Política de Calidad, Medio Ambiente y
Seguridad y Salud Ocupacional, que incluye los aspectos relacionados con el medio ambiente,
la calidad, la seguridad y salud de nuestros empleados y contratistas.
Este año, la Compañía elaboró su segundo “Reporte de Sustentabilidad” que es una herramienta
de mejora continua que impulsa a proponer metas para continuar en la profundización de la
RSE.
16
En el primer Reporte de Sustentabilidad se realizó una evaluación transversal e integral del
proceso, mientras que en el segundo se profundizaron dichos criterios aplicando los
lineamientos de evaluación de la versión G3 de Global Reporting Iniciative, así como se
incluyeron los avances en el cumplimiento de los principios del Pacto Global, del cual TGS es
miembro desde 2004.
Programas de inversión social
Programa de Formación profesional “Aprendé un oficio”
En alianza con la Fundación Compromiso, TGS continúa trabajando en proyectos de
capacitación y formación en oficios dirigido especialmente a desocupados o subocupados de
Bahía Blanca. En 2009 se realizaron cursos de tornería y carpintería para 40 personas.
Programa “Granjas Educativas para el Desarrollo”
Desde 2005, en conjunto con la Fundación Cruzada Patagónica venimos llevando a cabo
propuestas para el desarrollo institucional de comunidades patagónicas. En 2009, continuamos
la construcción de invernaderos para familias provenientes de comunidades rurales del noroeste
de la Patagonia.
Programa de Voluntariado Corporativo
El Programa de Voluntariado Corporativo, desde 2002, procura estimular el espíritu solidario y
trasmitir el compromiso de la gente de TGS con su propia comunidad. Como continuación del
Concurso de Proyectos 2008, se desarrollaron 4 proyectos sociales en 2009, y en diciembre se
lanzó la cuarta selección de proyectos que se implementarán en 2010.
Programa de concientización pública: “Transportando Conciencia”
Continuamos implementando el programa “Transportando Conciencia”, con el objetivo de
comunicar, capacitar e informar a la comunidad que vive en zonas cercanas a nuestras
instalaciones. Para llevarlos adelante el programa se divide en dos acciones complementarias,
un Programa Educativo en Escuelas, que consiste en la realización de talleres educativos para
los alumnos de la escuela primaria, y una campaña de comunicación puerta a puerta.
Programa de Becas Escolares, junto a Fundación Cimientos
En 2009, TGS siguió acompañando la escolaridad de 32 chicos de las ciudades de Río Gallegos
(Santa Cruz) y Cutral-Co (Neuquén) con el fin de asegurar su permanencia en el sistema
educativo formal a través del programa de becas escolares que desarrolla Fundación Cimientos.
17
Maratón de Lectura de Fundación Leer
Junto a Fundación Leer, TGS estuvo presente en la Maratón Nacional de Lectura, una jornada
de lectura en 500 escuelas con una participación de más de tres millones de niños y jóvenes.
Programa de donaciones
También continuamos con un programa de donaciones para colaborar directamente con las
siguientes organizaciones de sociedad civil que comparten nuestros ejes de trabajo y nuestro
compromiso comunitario: Fundación Proyecto Padres (jornadas de capacitación para padres);
Fundamind (comedor y atención de niños con VIH); Fundación Garrahan (programa de
reciclado de material de rezago), Fundación Camino (cursos de capacitación en oficios) y varias
escuelas (beneficiadas por la recepción de computadoras).
18
Reseña informativa por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009 (1)
El siguiente análisis de los resultados de las operaciones y de la situación financiera de la
Sociedad se debe leer en forma conjunta con los estados contables de la Sociedad al 31 de
diciembre de 2009 y 2008. Dichos estados contables han sido confeccionados de conformidad
con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
(excepto por lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables no consolidados) y
considerando las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) y el ENARGAS.
Los estados contables consolidados de la Sociedad con respecto a los ejercicios terminados el
31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 han sido objeto de una auditoría efectuada por Sibille,
sociedad civil argentina y firma miembro de la red de firmas miembro independientes
de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una
entidad suiza y con respecto a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 han
sido objeto de auditorías efectuadas por Price Waterhouse & Co. S.R.L., Buenos Aires,
Argentina, auditores independientes.
1. Bases de Presentación de la Información Financiera Efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral
los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con
normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha
discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.
Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución N° 3/2002 del Consejo Profesional
de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”) y la
Resolución N° 415 de la CNV, se reinició el reconocimiento de los efectos de la inflación
siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica (“RT N° 6”) de la
Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) con las
modificaciones introducidas por la RT N° 19 de la misma Federación, considerando que las
mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el
(1) No cubierta por el informe de los auditores independientes, excepto por los puntos 5, 6 y 8.
19
momento de la interrupción de los ajustes, como las que tengan fecha de origen en el período de
estabilidad, se considerarán expresadas en moneda de diciembre de 2001.
Con fecha 25 de marzo de 2003, el PEN emitió el Decreto N° 664 que establece que los estados
contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal.
En consecuencia, y de acuerdo con la Resolución N° 441 emitida por la CNV, la Sociedad
discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Este criterio
no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los
estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. El efecto de la
inflación no reconocido hasta esta última fecha en los resultados de los ejercicios terminados el
31 de diciembre de 2009 y 2008 no es significativo.
El índice utilizado en la reexpresión de las partidas fue el índice de precios interno al por mayor
publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
2. Análisis de los Resultados Consolidados de las Operaciones
El siguiente cuadro resume los resultados consolidados obtenidos durante los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008:
2009 2008 Variación (en millones de pesos)
Ingresos por ventas netas 1.600,6 1.419,2 181,4 Transporte de gas 669,4 506,3 163,1 Producción y comercialización de LGN 800,5 807,3 (6,8) Otros servicios 130,7 105,6 25,1 Costo de ventas (818,3) (759,8) (58,5) Gastos operativos (613,1) (557,4) (55,7) Depreciación y amortización (205,2) (202,4) (2,8) Utilidad bruta 782,3 659,4 122,9 Gastos de administración y comercialización (220,8) (228,0) 7,2 Utilidad operativa 561,5 431,4 130,1 Otros egresos, netos (27,2) (15,6) (11,6) Resultado de inversiones permanentes (0,5) 1,2 (1,7) Resultados financieros y por tenencia (212,1) (98,5) (113,6) Impuesto a las ganancias (143,3) (143,4) 0,1 Utilidad neta 178,4 175,1 3,3
Síntesis Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, TGS ha reportado una utilidad neta de
Ps. 178,4 millones en comparación con los Ps. 175,1 millones reportados en el ejercicio 2008.
20
El aumento del 20% de tarifas de transporte de gas, otorgado por el Gobierno Nacional
retroactivo al 1 de septiembre de 2008, fue la principal causa de una mayor utilidad operativa
por Ps. 130,1 millones. Sin embargo, la utilidad neta fue levemente superior a la registrada en el
ejercicio anterior, debido a que la utilidad neta de 2008 incluye una importante ganancia
financiera por Ps. 114,0 millones generada por la compra bajo la par y posterior cancelación de
sus obligaciones negociables por un valor nominal de US$ 95.000.000.
Ingresos por ventas netas Transporte de Gas El transporte de gas representó aproximadamente el 42% y 36% de los ingresos por ventas netas
correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008,
respectivamente. Los ingresos derivados de este segmento provienen principalmente de
contratos en firme, en virtud de los cuales se reserva y se paga por la capacidad del gasoducto
sin tener en cuenta el uso real de la misma. Además, TGS presta un servicio de transporte
interrumpible el cual prevé el transporte de gas sujeto a la capacidad disponible del gasoducto.
Los ingresos por ventas derivados del segmento de transporte de gas obtenidos durante el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009 aumentaron Ps. 163,1 millones, comparados con
los obtenidos en 2008, principalmente como consecuencia del incremento tarifario del 20% con
efecto retroactivo al 1 de septiembre de 2008 otorgado por el PEN en diciembre de 2009 a
través del Decreto No. 1.918/2009 mediante el cual se ratifica el “Acuerdo Transitorio”
suscripto entre TGS y la UNIREN en octubre de 2008. El acuerdo prevé que los fondos
originados por dicho aumento serán aplicados a un plan de inversiones en el sistema de
transporte de gas (al 31 de diciembre de 2009 el plan previsto se encontraba ejecutado, con
fondos propios, en más del 90%). La vigencia del acuerdo transitorio se extenderá hasta la fecha
de entrada en vigencia del acuerdo de renegociación integral de la licencia a suscribir con el
Gobierno Nacional (para mayor información ver Nota 7.a. a los estados contables individuales).
Asimismo, los ingresos por ventas generados por los contratos de transporte en firme
aumentaron Ps. 34,1 millones principalmente por la entrada en vigencia de nuevos contratos de
transporte en firme y a los ingresos incrementales generados por la operación y mantenimiento
de la expansión por una capacidad de transporte de 3,9 MMm3/d llevada a cabo bajo el
Programa de Fideicomisos de Gas, y que fue habilitada en distintas etapas entre fines de 2008 y
durante 2009.
21
Producción y comercialización de LGN A diferencia de la actividad de transporte de gas, la actividad de producción y comercialización
de LGN no está sujeta a regulación por parte del ENARGAS.
La actividad de producción y comercialización de LGN representó aproximadamente el 50% y
57% del total de los ingresos por ventas netas durante los ejercicios terminados el 31 de
diciembre de 2009 y 2008, respectivamente. Las actividades de producción y comercialización
de LGN se desarrollan en el Complejo de Procesamiento de Gas General Cerri (“Complejo
Cerri”), ubicado en las cercanías de la ciudad de Bahía Blanca y abastecido por todos los
gasoductos principales de TGS. En dicho Complejo se recupera etano, propano, butano y
gasolina natural. La venta de dichos líquidos por parte de TGS se realiza a los mercados local y
externo. Las ventas de propano y butano al mercado local se efectúan a compañías
fraccionadoras. Las ventas de estos productos y de la gasolina natural al mercado externo se
efectúan a PIFC a precios vigentes en el mercado internacional. Por su parte, la
comercialización de etano se efectúa a PBB-Polisur S.A. a precios acordados entre las partes.
Los ingresos derivados del segmento de producción y comercialización de LGN disminuyeron
Ps. 6,8 millones en el ejercicio 2009 con respecto al ejercicio anterior, principalmente como
consecuencia de precios internacionales inferiores a los promedios del ejercicio anterior y, en
menor medida, por los menores volúmenes exportados de GLP. Estos dos impactos negativos
fueron compensados significativamente por el efecto de la devaluación del peso, el cual
incrementó los ingresos medidos en pesos.
Otros servicios El segmento otros servicios no está sujeto a la regulación por parte del ENARGAS.
La Sociedad presta servicios denominados de “midstream”, los cuales consisten principalmente
en el tratamiento, separación de impurezas y compresión de gas, pudiendo abarcar también la
captación y el transporte de gas en yacimientos, así como también servicios de construcción,
inspección y mantenimiento de plantas compresoras y gasoductos. Asimismo, este segmento de
negocios incluye los ingresos generados por los servicios de telecomunicaciones prestados a
través de la sociedad controlada Telcosur.
Los ingresos derivados del segmento de otros servicios aumentaron Ps. 25,1 millones en el
ejercicio 2009 respecto del ejercicio anterior. Dicho aumento se debe fundamentalmente a la
venta de activos de midstream en la provincia de Salta por Ps. 7,6 millones y a las obras
22
contratadas por YPF para mejorar la operación de inyección del gas natural desde el buque
regasificador que generaron ingresos por Ps. 6,8 millones.
Costo de ventas y gastos de administración y comercialización El costo de ventas y los gastos de administración y comercialización correspondientes al
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009 aumentaron aproximadamente Ps. 51,3 millones
con respecto al ejercicio anterior. Dicha variación se debe fundamentalmente a: (i) mayores
costos laborales por Ps. 38,4 millones, e (ii) incrementos de los costos de producción de LGN
por Ps. 24,6 millones. Estos incrementos fueron compensados parcialmente por una reducción
del cargo por retenciones a las exportaciones por Ps. 33,7 millones.
Otros egresos netos Los otros egresos netos registrados en el ejercicio 2009 experimentaron un incremento de Ps.
11,6 millones con respecto al ejercicio anterior, debido principalmente al aumento de
previsiones por Ps. 8,1 millones.
Resultados financieros y por tenencia Los resultados financieros y por tenencia negativos por el ejercicio 2009 experimentaron un
aumento de Ps. 113,6 millones respecto del ejercicio 2008. La apertura de los resultados
financieros y por tenencia es la siguiente:
2009 2008 (en millones de pesos) Generados por activos
Intereses 13,7 16,9 Diferencia de cambio 68,6 60,6
Subtotal 82,3 77,5 Generados por pasivos
Intereses (151,4) (141,0) Diferencia de cambio (138,7) (130,1) Resultado precancelación de deuda financiera 10,8 114,0 Otros gastos y comisiones financieras (15,1) (18,9)
Subtotal (294,4) (176,0)
Total (212,1) (98,5)
23
Dicho aumento se debe principalmente a la ganancia por Ps. 114,0 millones generada en 2008
por la compra bajo la par y posterior cancelación de sus obligaciones negociables por un valor
nominal de US$ 95.000.000. En 2009, dichas compras arrojaron ganancias de apenas Ps. 10,8
millones debido fundamentalmente a que las compras fueron por un monto nominal
sustancialmente menor, específicamente por US$ 9.650.000.
3. Liquidez Las fuentes de financiamiento de la Sociedad y sus aplicaciones durante los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 fueron las siguientes:
2009 2008 Variación (en millones de pesos) Fondos generados por las operaciones 511,6 582,1 (70,5) Fondos aplicados a las actividades de inversión (149,2) (192,4) 43,2 Fondos generados por / (aplicados a) las actividades de financiación
58,0
(176,3)
234,3
Variación neta de fondos 420,4 213,4 207,0
Los fondos generados por las operaciones en el ejercicio 2009 disminuyeron aproximadamente
un 12% respecto del ejercicio anterior. Sin embargo, debido al menor nivel de inversiones en
bienes de uso, el mayor ingreso de fondos originados por anticipos de clientes, y la menor
aplicación de fondos para cancelar deuda, los fondos al cierre del ejercicio aumentaron
sustancialmente respecto del ejercicio anterior. Esta situación permitió incrementar su liquidez
en más de un 50%.
24
4. Comparación Cuarto Trimestre 2009 vs. Cuarto Trimestre 2008 El siguiente cuadro resume los resultados consolidados obtenidos durante los cuartos trimestres
terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008:
2009 2008 Variación (en millones de pesos)
Ingresos por ventas netas 599,0 309,2 289,8 Transporte de gas 261,3 122,7 138,6 Producción y comercialización de LGN 302,0 158,9 143,1 Otros servicios 35,7 27,6 8,1
Costo de ventas (238,0) (206,0) (32,0) Gastos operativos (186,0) (154,9) (31,1) Depreciación y amortización (52,0) (51,1) (0,9)
Utilidad bruta 361,0 103,2 257,8 Gastos de administración y comercialización (87,6) (56,2) (31,4)
Utilidad operativa 273,4 47,0 226,4 Otros egresos, netos (13,8) (0,4) (13,4) Resultado de inversiones permanentes 0,6 (0,2) 0,8 Resultados financieros y por tenencia (33,0) (30,8) (2,2) Impuesto a las ganancias (87,5) (13,6) (73,9)
Utilidad neta 139,7 2,0 137,7
Los ingresos por ventas totales correspondientes al cuarto trimestre de 2009 aumentaron un
93,7% respecto del mismo período del ejercicio anterior. Este importante aumento es explicado
por el aumento tarifario del 20% otorgado por el Gobierno Nacional, mencionado
anteriormente.
Asimismo, los ingresos por ventas correspondiente al segmento de procesamiento y
comercialización de LGN aumentaron significativamente, como consecuencia de los mayores
precios internacionales reportados en el cuarto trimestre de 2009, respecto de los precios
mínimos registrados en el cuarto trimestre de 2008.
El segmento de otros servicios reportó un aumento de Ps. 8,1 millones, explicado
fundamentalmente por mayores ventas generadas por los servicios de construcción.
El costo de ventas y los gastos administrativos y de comercialización para el cuarto trimestre de
2009 aumentaron Ps. 63,4 millones, de Ps. 262,2 millones en el cuarto trimestre de 2008 a Ps.
325,6 millones en el cuarto trimestre de 2009. Este aumento se debe fundamentalmente a los
siguientes incrementos: Ps. 24,7 millones del cargo por retenciones a las exportaciones, Ps. 9,8
millones de los costos directos de procesamiento de LGN, y Ps. 12,7 millones del costo laboral.
25
Los otros egresos netos registrados en el cuarto trimestre de 2009 experimentaron un
incremento por Ps. 13,4 millones con respecto al ejercicio anterior, debido principalmente al
aumento de previsiones por Ps. 14,4 millones.
Los resultados financieros y por tenencia negativos aumentaron Ps. 2,2 millones en el cuarto
trimestre de 2009. La ganancia de Ps. 81,4 millones generada en el cuarto trimestre de 2008 por
la compra bajo la par y posterior cancelación de sus obligaciones negociables por un valor
nominal de US$ 45 millones, fue mayormente compensada por la mayor diferencia de cambio
negativa generada en el mismo trimestre de 2008, por una mayor devaluación del peso respecto
del dólar estadounidense.
Por el cuarto trimestre de 2009, TGS reportó un cargo por impuesto a las ganancias de Ps. 87,5
millones, el cual aumentó Ps. 73,9 millones respecto del mismo período de 2008. Dicho mayor
cargo se debe principalmente a una mayor utilidad antes del impuesto a las ganancias reportada
en el cuarto trimestre de 2009.
5. Estructura Patrimonial Consolidada Comparativa Estructura patrimonial consolidada comparativa al 31 de diciembre de 2009, 2008, 2007, 2006 y
2005:
(en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b a los estados contables individuales)
2009 2008 2007 2006 2005 Activo corriente 1.468.040 829.384 683.173 711.841 720.262 Activo no corriente 4.151.150 4.203.940 4.318.511 4.427.401 4.476.968
Total 5.619.190 5.033.324 5.001.684 5.139.242 5.197.230 Pasivo corriente 607.764 358.185 312.741 378.748 339.459 Pasivo no corriente 1.790.317 1.602.410 1.759.395 1.978.363 2.433.664
Subtotal 2.398.081 1.960.595 2.072.136 2.357.111 2.773.123 Participación de terceros en la sociedad controlada
1
1
1
2
-
Patrimonio neto 3.221.108 3.072.728 2.929.547 2.782.129 2.424.107
Total 5.619.190 5.033.324 5.001.684 5.139.242 5.197.230 Véase nuestro informe de fecha
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6. Estructura de Resultados Consolidada Comparativa
Estados de resultados consolidados comparativos por los ejercicios terminados el 31 de
diciembre de 2009, 2008, 2007, 2006 y 2005:
(en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b a los estados contables individuales)
2009 2008 2007 2006 2005 Utilidad operativa 561.517 431.432 490.019 570.130 442.897 Otros egresos, netos (27.145) (15.624) (2.594) (731) (6.110) Resultado de inversiones permanentes (540) 1.203 590 (442) 2.607 Resultados financieros y por tenencia (212.120) (98.531) (193.495) (189.043) (209.072) Utilidad neta antes del impuesto a las ganancias
321.712
318.480
294.520
379.914
230.322
Impuesto a las ganancias (143.332) (143.389) (147.012) (21.891) (12.815) Utilidad neta del ejercicio 178.380 175.091 147.508 358.023 217.507
7. Datos Estadísticos Comparativos (en unidades físicas)
Acumulado al 31 de diciembre de Trimestre octubre - diciembre de 2009 2008 2007 2006 2005 2009 2008 2007 2006 2005
Transporte de Gas Capacidad en firme contratada promedio (Miles m³/día)................................
78.348
73.518
72.708
71.552
68.260
79.034
73.758
72.977
71.424
71.400
Promedio diario de entregas (Miles m³/día)................................
62.233
63.041
63.015
61.215
57.636
55.438
59.572
60.248
57.558
55.205
Producción y comercialización de LGN
• Producción Etano (Tn)................................325.502 296.000 305.676 380.233 341.720 94.192 71.325 90.683 99.782 93.405
Propano y Butano (Tn)................................469.828 488.489 430.083 542.315 444.420 129.869 136.564 118.294 144.332 130.445
Gasolina (Tn)................................99.798 106.874 92.821 113.883 96.379 26.678 28.942 25.840 30.072 28.688
• Ventas al mercado local(a)
Etano (Tn)................................325.502 296.000 305.676 380.233 341.720 94.192 71.325 90.683 99.782 93.405
Propano y Butano(Tn)................................252.193 252.370 234.589 287.421 252.386 57.006 65.540 54.799 68.972 43.641
Gasolina (Tn)................................ - 394 2.688 4.109 4.925 - 394 670 1.128 1.854
• Ventas al exterior (a)
Propano y Butano (Tn)................................225.241 246.882 183.150 250.234 199.888 89.555 74.356 52.673 82.905 86.988
Gasolina (Tn)................................99.563 107.804 89.598 110.643 93.288 29.020 30.904 23.074 34.539 30.176
(a) Incluye el procesamiento de gas natural realizado por cuenta y orden de terceros. Véase nuestro informe de fecha
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8. Índices Comparativos
Al 31 de diciembre de 2009 2008 2007 2006 2005 Liquidez (a) 2,42 2,32 2,18 1,88 2,12 Solvencia (b) 1,34 1,57 1,41 1,18 0,87 Inmovilización del capital (c) 0,74 0,84 0,86 0,86 0,86 Rentabilidad (d) 0,06 0,06 0,05 0,14 0,09 (a) Activo corriente sobre pasivo corriente. (b) Patrimonio neto sobre pasivo total. (c) Activo no corriente sobre total del activo. (d) Resultado del ejercicio sobre patrimonio neto promedio.
9. Otra Información
Cotización de la acción de TGS en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al último día de cada mes
2009 2008 2007 2006 2005 Enero 1,77 3,30 4,08 3,25 3,37 Febrero 1,44 3,08 4,00 3,20 3,55 Marzo 1,52 2,90 3,88 3,19 3,40 Abril 1,47 2,74 4,33 3,11 3,04 Mayo 1,45 2,66 4,84 3,04 3,60 Junio 1,78 2,30 4,97 3,01 3,26 Julio 1,83 2,35 4,60 3,18 3,65 Agosto 1,80 2,13 4,27 3,06 3,64 Septiembre 2,35 1,88 4,25 3,40 3,79 Octubre 2,20 1,29 4,45 3,56 3,80 Noviembre 2,08 1,41 3,62 3,64 3,50 Diciembre 2,20 1,40 3,80 4,19 3,36
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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Otras consideraciones
En cumplimiento de lo dispuesto por el Decreto N° 677/01 – Capítulo VIII, artículo 64 informamos:
a) Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificación financiera y de
inversiones:
En cuanto al desarrollo del negocio regulado, el principal objetivo a alcanzar continúa
siendo el logro de un acuerdo con el Gobierno Nacional tendiente a la renegociación de su
Licencia y recomposición tarifaria, entre otras definiciones vitales para el desarrollo del
negocio de transporte de gas.
Por otra parte, y en vistas al modelo de expansiones para el sistema de transporte de gas que
viene impulsando el Gobierno Nacional a través del desarrollo de fideicomisos financieros,
la estrategia de la Sociedad estará orientada a afianzarse como gerenciador de las obras
resultantes.
Para el segmento de negocios de producción y comercialización de LGN, la estrategia estará
orientada a optimizar la producción en función de los márgenes de venta de los distintos
productos y asegurar la provisión de gas natural a través de acuerdos con productores de gas
a fin de mantener la sustentabilidad del negocio.
Con respecto a otros servicios, la Sociedad buscará consolidar el crecimiento del negocio de
las telecomunicaciones aprovechando la red que su sociedad controlada Telcosur logró
desarrollar y que le permitió aumentar su capacidad de prestación significativamente.
Asimismo, TGS explorará oportunidades de negocios en la industria del gas que puedan
agregar valor a la compañía.
b) Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones y al sistema de control
interno:
El proceso de toma de decisiones de TGS está a cargo del Directorio, las mismas son
ejecutadas a través del “Comité de Dirección”, el cual está liderado por el Director General e
integrado por los responsables de todas las áreas de la Sociedad: Director de Administración
y Finanzas, Director de Operaciones, Director Comercial, Director de Asuntos Regulatorios
e Institucionales, Director de Recursos Humanos, Director de Legales, Director de Control
de Gestión y Regulaciones Corporativas, Director de Planeamiento y Desarrollo de
Negocios y Director de Servicios.
En relación a la estructura de control interno, la misma fue evaluada y documentada en base
al sistema Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission
(“COSO”).
Durante el ejercicio 2009, en función de los requerimientos para dar cumplimiento a los
requisitos surgidos de la ley americana Sarbanes-Oxley (ley a la que se encuentra sujeta
TGS por hacer oferta pública de sus títulos valores en los Estados Unidos), TGS evaluó el
29
diseño de todos los controles detectados para sus procesos claves y luego se efectuaron
pruebas tendientes a evaluar la efectividad de su operación. Del proceso mencionado no
surgieron deficiencias significativas ni debilidades materiales que reportar.
Asimismo, cabe mencionar que anualmente el Comité de Auditoria de la Sociedad aprueba
los planes de auditoria interna a ser desarrollados. El desarrollo de los mencionados planes
se realiza en base a un análisis de riesgo, actualizado periódicamente en función de los
hallazgos de control interno.
c) Política de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio, con una explicación
fundada y detallada de la misma:
El Directorio no ha fijado una política de dividendos. A la fecha de emisión de la presente
Memoria Anual, el Directorio de la Sociedad se encuentra analizando la propuesta acerca
del destino de las utilidades, la cual será efectuada en la próxima reunión del cuerpo que
convocará a la Asamblea General Ordinaria que considerará los estados contables
correspondientes al ejercicio finalizado el 31 del diciembre del 2009.
d) La modalidades de remuneración del Directorio y la política de remuneración de los cuadros
gerenciales de la Sociedad, planes de opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de los
directores y gerentes por parte de la Sociedad. La obligación de información se extenderá a
la que corresponde a sociedades controladas en las que se aplicaren sistemas o políticas
sustancialmente diferenciadas:
La modalidad de remuneración del Directorio es mediante honorarios fijos aprobados por
los accionistas. La remuneración de los cuadros gerenciales se compone de una porción fija
y una porción variable, la cual depende de los resultados obtenidos en el logro de objetivos
prefijados. La política de remuneración aplicada en la sociedad controlada es similar a la
aplicada en TGS. Actualmente, la Sociedad no posee planes de opciones, ni de pensiones.
e) A fin de dar cumplimiento con la RG No. 516 de la CNV, en el Anexo I a esta Memoria
Anual se da incluye la información correspondiente al Código de Gobierno Societario
30
Perspectivas
El año 2010 será un año con nuevos desafíos que apuntan a desarrollar alternativas que permitan
la recomposición de nuestra rentabilidad, a través de la recomposición de los ingresos, la
reducción de costos sin afectar la calidad en la prestación de nuestros servicios y aprovechar
nuevas oportunidades de negocio que surjan a partir de nuestro know-how y los activos que
operamos.
En el negocio de transporte de gas natural, seguiremos negociando con la UNIREN un acuerdo
para lograr una revisión tarifaria integral. Continuaremos con el gerenciamiento de aquellas
obras de ampliación que restan ejecutarse y que ya fueron acordadas con el Gobierno Nacional,
así como también con la operación y mantenimiento de los activos con posterioridad a su
habilitación.
Para el segmento de negocios de producción y comercialización de LGN, nuestros esfuerzos
estarán orientados a optimizar la producción en función de los márgenes de venta de los distintos
productos y asegurar la provisión de gas natural a través de acuerdos con productores de gas a
fin de mantener la sustentabilidad del negocio.
Con respecto a otros servicios, buscaremos consolidar el crecimiento del negocio de las
telecomunicaciones aprovechando la red que nuestra sociedad controlada Telcosur logró
desarrollar y que le permitió aumentar su capacidad de prestación significativamente. Asimismo,
exploraremos oportunidades de negocios en la industria del gas que puedan agregar valor a la
compañía.
Manteniendo la calidad de nuestro servicio y con el compromiso asumido de mejorar la
satisfacción al cliente, nos propusimos mejorar la eficiencia en la operación de los activos y la
gestión de los recursos afectados al negocio.
En relación a nuestro capital humano, pondremos énfasis en construir una comunidad de trabajo
que se distinga del resto de la industria por el cuidado de su salud y su seguridad, y para ello nos
focalizaremos en lograr un cambio cultural más profundo que nos permita reducir al mínimo la
tasa de accidentes de trabajo. Asimismo, seguiremos trabajando para generar crecimiento
profesional y personal de nuestros empleados.
31
Propuesta del Directorio
A la fecha de emisión de la presente Memoria Anual, el Directorio de la Sociedad se encuentra
analizando la propuesta acerca del destino de las utilidades, la cual será efectuada en la próxima
reunión del cuerpo que convocará a la Asamblea General Ordinaria que considerará la
aprobación de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 del diciembre
del 2009.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de febrero de 2010.
Claudio Fontes Nunes Presidente
1 1
ANEXO I
Código de Gobierno Societario
Información al 31 de Diciembre 2009 ÁMBITO DE APLICACIÓN DEL CÓDIGO
1. Relación Emisora – Grupo Económico El Código de Conducta de Transportadora de Gas del Sur S.A. (en adelante, TGS o "la
Sociedad"), aprobado por el Directorio en su reunión del 12 de marzo de 2004, contiene
previsiones específicas en relación con transacciones con Partes Relacionadas (incluidas en el
punto 5.03 de la Parte B del mencionado Código). Según los lineamientos allí contenidos “toda
transacción que la Sociedad entable con una parte relacionada deberá ser considerada como si se
realizara con una parte independiente. En consecuencia, todo Empleado que entable una transacción
en representación de TGS con una parte relacionada deberá realizarla bajo los mismos términos y
condiciones que una transacción realizada con una parte independiente”.
Adicionalmente, y en cumplimiento del artículo 73 del Decreto 677/01, el Código de Conducta
de la Sociedad establece que: “Cualquier transacción entre TGS y cualquier parte relacionada, que
involucre una suma superior al 1% del patrimonio neto, requerirá aprobación previa del Comité de
Auditoría”.
En cuanto al deber de información, cabe destacar que un detalle pormenorizado de
transacciones y saldos con partes relacionadas se incluye en las notas a los estados contables
trimestrales de la Sociedad.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
2. Inclusión en estatuto societario El Directorio no prevé incorporar al Estatuto Social las previsiones del Código de Gobierno
Societario, ya que considera que las normas vigentes (Ley de Sociedades Comerciales,
Decretos y Resoluciones), además de la normativa interna de la Sociedad (Código de Conducta
y Política Antifraude) y el Reglamento de Comité de Auditoría (aprobado por Asamblea)
incluyen todos los mecanismos necesarios para asegurar el buen funcionamiento de las
prácticas para un buen Gobierno Societario.
2 2
En cuanto a la inclusión en el Estatuto Social de previsiones vinculadas con la necesidad de
información acerca de intereses personales de los Directores de la Sociedad vinculados con
decisiones que se le sometan, el Código de Conducta de la Sociedad establece específicamente,
en su Sección 3 Parte A, lineamientos vinculados a la identificación y resolución de conflictos
de interés.
DEL DIRECTORIO EN GENERAL
3. Responsable por la Estrategia de la Sociedad
El Directorio de la Sociedad es responsable por la administración de la Sociedad y aprueba
políticas y estrategias.
En particular, el Directorio :
a) Aprueba el presupuesto anual, así como objetivos de gestión de los principales
ejecutivos de la Sociedad;
b) Aprobó la actual política de inversión. En cuanto a políticas de financiación, existen
políticas formales emitidas por la primera línea de ejecutivos. No obstante, cada
decisión financiera significativa es aprobada por el Directorio.
c) Aprobó oportunamente normas internas como el Código de Conducta y la Política
Antifraude, que abordan los temas de Gobierno Societario.
d) Aprobó la Política de Responsabilidad Social Empresaria el 18 de diciembre de 2008.
e) Cuenta con normas internas en las cuales se plasma el diseño del sistema para la
identificación, evaluación y monitoreo de riesgos a nivel estratégico, así como también
con normas e informes que aseguran el seguimiento periódico de los sistemas internos
de información y control.
f) Cuenta con entrenamientos periódicos diseñado para sus miembros y los miembros de
la gerencia.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
4. Control de la Gestión El Directorio efectivamente verifica la implementación de estrategias y políticas en materia de
control de gestión incluyendo el cumplimiento del presupuesto aprobado, los planes y objetivos
operativos, comerciales y financieros y por ende el desempeño de la gerencia en cuanto a su
gestión tendiente al cumplimiento de dichos planes y objetivos. El cumplimiento de lo
3 3
mencionado se evidencia a través de los informes detallados que recibe el Directorio, en los
cuales la Gerencia de la Sociedad detalla el seguimiento del presupuesto y desvíos al mismo.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
5. Información y Control Interno. Gestión de Riesgos La Sociedad cuenta con normas internas tendientes a la administración de los diferentes riesgos
a los que se encuentra expuesta la Sociedad. La metodología incluida en las normas internas,
estipula presentaciones al Directorio y al Comité de Auditoría. Las normas mencionadas
incluyen:
• Normas para análisis de riesgos estratégicos.
• Normas para la evaluación de riesgos de reporte financiero (siguiendo los lineamientos
planteados por la ley Sarbanes Oxley y las normas emitidas por la Securities and
Exchange Commission de los Estados Unidos, normas a las cuales la Sociedad se
encuentra sujeta por hacer oferta pública de sus títulos valores).
• Normas para la evaluación de riesgos de fraude.
• Normas de auditoría interna, que regulan el diseño de planes de auditoría tendientes a
monitorear riesgos de control interno.
• Normas asociadas al monitoreo de riesgos vinculados al medio ambiente, calidad y
seguridad (de acuerdo con los estándares de las Normas ISO 9001/14001 y OHSAS
18001, a las cuales la Sociedad se encuentra adherida). La aplicación de estas normas implica la revisión permanente para verificar la adhesión a
mejores prácticas. Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
6. Comité de Auditoría Los integrantes del Comité de Auditoría pueden ser propuestos por cualquier integrante del
Directorio, incluyendo a su Presidente. Según el Reglamento del Comité de Auditoría todos sus
integrantes deben revestir el carácter de independientes.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
4 4
7. Cantidad de integrantes del Directorio El Directorio está compuesto por nueve miembros, lo cual se considera suficiente. Esa cantidad
incluye tres miembros que revisten carácter de independientes. Esa cantidad también se
considera suficiente.
El Directorio tiene constituido únicamente el Comité de Auditoría, el cual es requerido por las
normas vigentes. Las funciones que ejercerían otros comités son ejercidas por el Management
de la Sociedad y supervisadas por el Directorio.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión parcial a esta recomendación.
8. Integración del Directorio El Directorio no cuenta con una política específica para su composición.
Actualmente éste se encuentra compuesto por tres miembros que ejercen funciones gerenciales
en sociedades vinculadas.
9. Pertenencia a diversas sociedades El Directorio considera que, en la medida en que sus miembros y/o síndicos cumplan
debidamente con sus responsabilidades, no resulta necesaria la fijación de límites vinculado
con la cantidad de entidades en las que estos desempeñen funciones.
10. Evaluación del desempeño del Directorio La Asamblea de Accionistas evalúa anualmente el desempeño de los Directores, así como
también aprueba la Memoria Anual en la cual el Directorio discute los resultados de su gestión.
11. Capacitación y desarrollo de Directores Existen diferentes instancias de capacitación dirigidas a:
• Ejecutivos Gerenciales: Programas de formación y actualización técnica y herramientas
de gestión.
• Comité de Auditoría y Miembros del Directorio en general: Actualizaciones normativas
y/o capacitaciones técnicas vinculadas con los negocios de la Sociedad.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión parcial a esta recomendación.
5 5
INDEPENDENCIA DE LOS DIRECTORES
12. Directores Independientes En la Asamblea General de Accionistas se exterioriza la motivación de la independencia de
cada Director. Los Directores independientes propuestos cumplen con los requisitos de
independencia requeridos por esa Comisión.
13. Designación de Ejecutivos Gerenciales El Directorio juzga aconsejable la exteriorización de la motivación de la designación a través
de los mecanismos de difusión de información relevante que ya tiene establecidos la Sociedad.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión parcial a esta recomendación.
14. Proporción de Directores Independientes La Sociedad cuenta con un Reglamento del Comité de Auditoría (aprobado por el Directorio en
su reunión del 12 de marzo de 2004). En el punto N° 1) establece que dicho Comité estará
compuesto por tres miembros del Directorio, de los cuales :" ..todos o al menos la mayoría de sus
miembros serán independientes en los términos de la legislación vigente según los criterios
determinados por la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Comisión Nacional de Valores
(CNV)"
En cuanto a la difusión de la proporción de directores ejecutivos, no ejecutivos e
independientes, la misma queda documentada en la transcripción de las reuniones de Asamblea
donde se nominan los Directores.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
15. Reuniones de Directores Independientes
Las reuniones exclusivas entre los Directores Independientes, se dan dentro del ámbito de
Comité de Auditoría.
El Presidente del Directorio no es independiente. Por su parte, la totalidad de los miembros del
Comité de Auditoría revisten ese carácter y se designa un líder a fin de que coordine sus tareas.
6 6
La agenda del Directorio es consensuada entre todos sus miembros, los cuales pueden proponer
temas para su discusión.
16. Información a los accionistas La Sociedad cuenta con un sector específico de atención a consultas de inversores y accionistas.
Personal del mencionado sector representa a la TGS en reuniones informativas con accionistas
que así lo soliciten.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
17. Atención a inquietudes y consultas de los accionistas Las consultas e inquietudes de accionistas son atendidas por el Sector “Relación con
Inversores”, a través de diferentes canales disponibles a tal fin.
En cumplimiento de la normativa vigente, la Sociedad, con periodicidad trimestral, emite
comunicados de prensa en los cuales informa resultados de su gestión, entre otros, para
conocimiento de los accionistas en general, órganos sociales y autoridad de control.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
18. Participación de Accionistas Minoritarios en Asamblea
El Directorio promueve la participación de los accionistas minoritarios a través del
cumplimiento de lo requerido por la ley de Sociedad Comerciales y de las normas de la Bolsa
de Comercio de Buenos Aires en lo que respecta a la difusión de la información relevante sobre
la Asamblea de Accionistas.
19. Mercado de Control
Por decisión de la Asamblea de Accionistas del 2 de abril de 2004, la Sociedad no adhirió al
Régimen de Oferta Pública de Adquisición.
20. Política de dividendos El Directorio no cuenta con una política de dividendos. Anualmente, evalúa la conveniencia de
elevar una propuesta de distribución a la Asamblea. Para formular la mencionada propuesta, el
Directorio considera los resultados obtenidos en el ejercicio, la liquidez de la Sociedad, las
7 7
necesidades de financiamiento futuras y otras consideraciones que incluyen proyecciones
económico-financieras propias y del entorno macroeconómico en general.
RELACIÓN CON LA COMUNIDAD
21. Comunicación vía Internet
La Sociedad cuenta con un completo web site (www.tgs.com.ar) en el cual todos aquellos
interesados en información sobre TGS pueden obtenerla, asi como también enviar sus
consultas, las cuales son respondidas por personal del departamento de Atención a Inversores.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
22. Requisitos del sitio
Para garantizar la confidencialidad e integridad de la información transmitida por medios
electrónicos, la Sociedad cuenta con diversas normas internas, las cuales incluyen entre otras
cosas, medidas tendientes a la seguridad de accesos a información crítica. Asimismo, la
Sociedad ha desarrollado normas internas para propender la conservación y registro de
información a través de el mantenimiento de discos y de hardware (equipos principales) de
redundancia, la replicación de bases de datos críticas con bases de datos externas para asegurar
la continuidad del negocios, entre otras medidas.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
COMITÉS
23. Presidencia del Comité por un Director Independiente El Reglamento del Comité de Auditoría, menciona en su punto N° 1), que sus miembros
(independientes en su totalidad o mayoría) designan a un Presidente por mayoría de sus
miembros.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
8 8
24. Rotación de Síndicos y Auditores Externos En lo que respecta a la rotación de los miembros de la Comisión Fiscalizadora, el Directorio
entiende que no resulta necesario contar con una política específica, dado que su conformación
es renovada anualmente.
En cuanto a las firmas de Auditoría Externa, la Sociedad da cumplimiento a la normativa
vigente que exige la rotación del socio a cargo de la auditoría.
El Comité de Auditoría, por su parte, vela por la independencia de los auditores externos, revisa
sus planes y evalúa su desempeño.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
25. Doble carácter de Síndico y Auditor Los integrantes de la Comisión Fiscalizadora no desempeñan funciones de Auditoría Externa ni
pertenecen a la firma que presta servicios de Auditoría Externa.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
26. Sistemas de Compensación El Directorio no ha constituido Comité de Compensaciones. La fijación y aplicación de
políticas de remuneraciones, beneficios y otros se efectúa de la siguiente manera:
• Para los miembros del Directorio: La Asamblea General de Accionistas fija su
remuneración.
• Para los miembros de la primera línea gerencial: en función de políticas aprobadas por
Directorio, con el consenso del Director General.
• Para los restantes miembros de la Gerencia: por delegación en la Gerencia de Recursos
Humanos y dentro del marco de las políticas aprobadas.
La Sociedad no ha otorgado a sus empleados opción de compra de acciones.
27. Comité de Nombramientos y Gobierno Societario La Sociedad no posee Comité de Nombramiento. En lo que respecta a la selección de
Directores, la misma es atribución de la Asamblea de Accionistas. En cuanto a criterios para la
selección, sucesión, evaluación de desempeño del ejecutivo principal y de los ejecutivos clave,
las mencionadas tareas son ejercidas por el Directorio en general.
9 9
La Sociedad tampoco cuenta con un comité de Gobierno Societario. No obstante, el Directorio
en general es responsable de desarrollar normas vinculadas con el establecimiento de buenas
prácticas de Gobierno Societario. Eventualmente, en lo que respecta a procedimientos de menor
relevancia, puede delegar su diseño en la Dirección de Control de Gestión y Regulaciones
Corporativas.
28. Política de no discriminación en la integración del Directorio El Código de Conducta de la Sociedad, aprobado por el Directorio y aplicable también a sus
integrantes, contiene previsiones para evitar la discriminación en todas sus formas.
Por lo expuesto, la Sociedad entiende que ha hecho una adhesión total a esta recomendación.
Véase nuestro informe de fecha
4 de febrero de 2010 SIBILLE
Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl Socio
Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
1
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
Don Bosco 3672, Piso 5 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
EJERCICIOS ECONÓMICOS N° 18 Y 17 INICIADOS EL 1 DE ENERO DE 2009 Y 2008
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 y 2008
Sociedad no adherida al Régimen estatutario optativo de oferta pública de adquisición obligatoria.
Actividad principal de la Sociedad: Prestación del servicio público de transporte de gas natural y todas aquellas
actividades complementarias y subsidiarias. Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 1 de diciembre de 1992. Fecha de finalización del contrato social: 30 de noviembre de 2091. Última modificación del estatuto social: 1 de diciembre de 2004.
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL
(Expresado en pesos -“Ps.”-)
Clases de acciones Monto suscripto, integrado y autorizado Acciones ordinarias y escriturales de valor nominal 1, de 1 voto: a la oferta pública
(Nota 8.a. a los estados contables individuales) Clase “A” 405.192.594 Clase “B” 389.302.689
794.495.283
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente
Síndico
Cuadro I1 de 3
2009 2008 2009 2008
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos 441.023 268.577 Cuentas por pagar (Nota 4.e.) 271.241 185.469
Inversiones 584.119 336.113 Préstamos 14.983 13.932
Créditos por ventas (Nota 4.a.) 397.950 177.587 Remuneraciones y cargas sociales 45.463 31.230
Otros créditos (Nota 4.b.) 32.489 34.807 Cargas fiscales (Nota 4.f.) 166.005 28.375
Bienes de cambio 12.459 12.300 Anticipos de clientes (Nota 4.g.) 16.414 21.537
Total del activo corriente 1.468.040 829.384 Otros pasivos (Nota 4.h.) 4.845 12.076
Previsiones 88.813 65.566
Total del pasivo corriente 607.764 358.185
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos 1.502.330 1.398.465ACTIVO NO CORRIENTE
Cargas fiscales (Nota 4.i.) 45.589 54.598 Créditos por ventas (Nota 4.c.) 11.437 12.691
Anticipos de clientes (Nota 4.j) 242.398 149.347 Otros créditos (Nota 4.d.) 8.695 10.127
Total del pasivo no corriente 1.790.317 1.602.410 Inversiones 1.779 2.314
Total del pasivo 2.398.081 1.960.595 Bienes de uso 4.123.410 4.171.763
PARTICIPACIÓN DE TERCEROS Activos intangibles 5.829 7.045 EN LA SOCIEDAD CONTROLADA 1 1
Total del activo no corriente 4.151.150 4.203.940 PATRIMONIO NETO 3.221.108 3.072.728
5.619.190 5.033.324 5.619.190 5.033.324
Las Notas 1 a 7 y los estados complementarios al Cuadro I (Anexos F a I), y los estados contables individuales de TGS son parte integrante de, y deben leerse conjuntamente con estos estados.
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente
Síndico
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.Y SOCIEDAD CONTROLADA
BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables individuales de TGS)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
2
Cuadro I2 de 3
2009 2008
INGRESOS POR VENTAS NETAS (Nota 5) 1.600.648 1.419.202
COSTO DE VENTAS (Anexo F) (818.362) (759.826)
Utilidad bruta 782.286 659.376
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Anexo H) (67.354) (46.320)
GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN (Anexo H) (153.415) (181.624)
Utilidad operativa 561.517 431.432
RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES (540) 1.203
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA (212.120) (98.531) Generados por activos
Intereses 13.730 16.875
Diferencia de cambio 68.582 60.596 Desvalorización de bienes de uso - 82.312 77.471
Generados por pasivos (Anexo H)
Intereses (151.416) (140.944)
Diferencia de cambio (138.759) (130.123)
Resultado por la precancelación de deuda financiera 10.829 113.981
Otros gastos y comisiones financieras (15.086) (18.916)(294.432) (176.002)
OTROS EGRESOS NETOS (Nota 6) (27.145) (15.624)
Utilidad neta antes del impuesto a las ganancias y participación de terceros en los resultados de la sociedad controlada 321.712 318.480
IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Nota 3) (143.332) (143.389)
PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN LOS RESULTADOSDE LA SOCIEDAD CONTROLADA - -
Utilidad neta del ejercicio 178.380 175.091
Utilidad neta por acción 0,22 0,22
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes NunesAlejandro M. Roisentul Wuillams Presidente
Síndico
Y SOCIEDAD CONTROLADATRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
individuales de TGS son parte integrante de, y deben leerse conjuntamente con estos estados.Las Notas 1 a 7 y los estados complementarios al Cuadro I (Anexos F a I), y los estados contables
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables individuales de TGS, excepto por las cifras de utilidad neta por acción expresadas en pesos)
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOSPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
3
Cuadro I3 de 3
2009 2008FONDOS GENERADOS POR LAS OPERACIONES
Utilidad neta del ejercicio 178.380 175.091
Ajustes para conciliar la utilidad neta del ejercicio con los fondos generados por las operaciones: Depreciación de bienes de uso 208.377 203.234 Amortización de activos intangibles 1.067 1.534 Baja de bienes de uso 1.374 24.698 Baja de activos intangibles 149 1.623 Aumento neto de previsiones 26.087 22.074 Resultado de inversiones permanentes 540 (1.203) Intereses devengados 151.416 140.944 Resultado por la precancelación de deuda financiera (10.829) (113.981) Impuesto a las ganancias devengado 143.332 143.389 Diferencia de cambio 133.453 121.608
Cambios en activos y pasivos: Inversiones no consideradas fondos - 4.214 Créditos por ventas (219.589) (16.351) Otros créditos 3.816 36.409 Bienes de cambio (159) 4.225 Cuentas por pagar 77.032 17.080 Anticipos de clientes (53.866) (34.470) Remuneraciones y cargas sociales 14.233 8.431 Cargas fiscales 10.386 (22.689) Otros pasivos (7.235) (78) Previsiones (2.360) - Intereses pagados (118.803) (121.471) Impuesto a las ganancias pagado (25.164) (12.230)
Fondos generados por las operaciones 511.637 582.081
FONDOS APLICADOS A LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por adquisiciones de bienes de uso (149.147) (220.792) Inversiones no consideradas fondos - 28.386
Fondos aplicados a las actividades de inversión (149.147) (192.406)
FONDOS GENERADOS POR / (APLICADOS A) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Anticipos de clientes 113.459 47.183 Dividendos pagados (30.000) (32.000) Cancelación de préstamos y costos de precancelación (25.497) (191.486)
Fondos generados por / (aplicados a) las actividades de financiación 57.962 (176.303)
AUMENTO NETO DE FONDOS 420.452 213.372
Fondos al inicio del ejercicio 604.690 391.318
Fondos al cierre del ejercicio 1.025.142 604.690
Información adicional sobre los Estados de Flujo de Efectivo en Nota 7.
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente Síndico
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.Y SOCIEDAD CONTROLADA
Las Notas 1 a 7 y los estados complementarios al Cuadro I (Anexos F a I), y los estados contables individuales de TGS son parteintegrante de, y deben leerse conjuntamente con estos estados.
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables individuales de TGS)
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
4
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Y SOCIEDAD CONTROLADA NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA (Cifras expresadas en miles de pesos, según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables
individuales de TGS, excepto donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
5
Cuadro I 1. ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
Transportadora de Gas del Sur S.A. (“TGS” o “la Sociedad”) presenta sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 precediendo a sus estados contables individuales, dando cumplimiento a lo dispuesto por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), con vigencia a partir del 2 de julio de 2001.
Las notas que se enuncian a continuación son complementarias de las notas a los estados contables individuales de TGS al 31 de diciembre de 2009 y 2008.
a) Bases de presentación y sociedad consolidada
De acuerdo con el procedimiento establecido en la Resolución Técnica (“RT”) N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”), TGS expone en el Cuadro I la consolidación línea por línea de sus balances generales al 31 de diciembre de 2009 y 2008 con su sociedad controlada Telcosur S.A. (“Telcosur”) y los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008. A continuación se detallan los datos que reflejan el control societario al 31 de diciembre de 2009 y 2008:
% de participación
Sociedad y votos Fecha de cierre Domicilio legal Don Bosco Telcosur S.A. 99,98 31 de diciembre 3672 6°Piso -C.A.B.A.-
b) Estados contables utilizados
A efectos de la consolidación para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 se han utilizado los estados contables de Telcosur a dichas fechas.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Y SOCIEDAD CONTROLADA NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA (Cifras expresadas en miles de pesos, según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables
individuales de TGS, excepto donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
6
2. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN
Los estados contables de Telcosur han sido confeccionados sobre la base de criterios similares a los aplicados por TGS para la preparación de sus estados contables.
3. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
La conciliación entre el impuesto determinado a los fines fiscales y el impuesto cargado a resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 es la siguiente:
2009 2008
Impuesto determinado a los fines fiscales (152.408) (146.229) Variación de diferencias temporarias 9.076 2.840
Total impuesto a las ganancias (143.332) (143.389)
La composición de los activos y pasivos consolidados por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2009 y 2008 se detalla en el siguiente cuadro:
2009 2008 Activos y pasivos diferidos no corrientes
Previsión para deudores incobrables 1.849 1.681 Ventas diferidas (550) (622) Activos intangibles (1.962) (2.348) Bienes de uso (78.153) (77.695) Provisiones varias 2.343 1.082 Previsión para reclamos de terceros 31.085 22.948 Inversiones corrientes (6.047) (4.070) Provisiones laborales 6.042 4.555
Total pasivo diferido neto (Notas 4.d. y 4.i.) (1) (45.393) (54.469) (1)
Neto de un activo diferido por Ps. 196 y Ps. 129 incluido en el rubro “ Otros créditos no corrientes” al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.
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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA (Cifras expresadas en miles de pesos, según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables
individuales de TGS, excepto donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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7
A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias consolidado imputado a resultados en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad neta antes del impuesto a las ganancias del ejercicio:
2009 2008 Utilidad neta antes del impuesto a las ganancias del ejercicio 321.712 318.480 Tasa del impuesto vigente 35% 35% Utilidad neta antes del impuesto a las ganancias del ejercicio a la tasa del impuesto
(112.599)
(111.468)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: - Reexpresión en moneda homogénea (31.420) (31.550) - Ingresos exentos o gastos no deducibles (103) 557 - Otros 790 (928)
Total impuesto a las ganancias (143.332) (143.389)
4. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
2009 2008 a) Créditos por ventas corrientes Transporte de gas MetroGAS S.A. 75.530 9.885 Camuzzi Gas Pampeana S.A. 36.133 7.881 Gas Natural BAN S.A. 29.729 7.304 Camuzzi Gas del Sur S.A. 9.655 2.425 Profertil S.A. (“Profertil”) 9.034 2.751 Repsol-YPF S.A. (“Repsol-YPF”) 5.182 4.384 Total Austral S.A. (“Total Austral”) 2.997 2.920 Aluar Aluminio Argentino S.A.C.I. (“Aluar”) 2.934 2.022 Sociedades relacionadas 14.808 3.750 Otros 37.701 17.443 Subtotal 223.703 60.765 Producción y comercialización de LGN PBB-Polisur S.A. (“Polisur”) 38.895 14.755 Total Austral 521 3.339 Sociedades relacionadas 51.664 32.794 Otros 6.270 10.225 Subtotal 97.350 61.113
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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA (Cifras expresadas en miles de pesos, según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables
individuales de TGS, excepto donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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8
2009 2008 Otros servicios Profertil 4.155 3.772 Fideicomiso de Gas 40.432 29.803 Sociedades relacionadas 19.012 6.104 Otros 19.110 21.362 Subtotal 82.709 61.041 Previsión para deudores incobrables (5.812) (5.332) Total 397.950 177.587
b) Otros créditos corrientes Créditos impositivos 4.024 4.852 Gastos pagados por adelantado 7.340 5.519 Anticipos a proveedores 1.811 1.654 Subsidios a cobrar 7.322 12.967 Impuestos a recuperar 3.308 3.457 Otros 8.684 6.358 Total 32.489 34.807
c) Créditos por ventas no corrientes Otros servicios Profertil 11.437 12.691 Total 11.437 12.691
d) Otros créditos no corrientes Impuesto diferido (Nota 3) 196 129 Servidumbres a recuperar 4.233 4.233 Créditos impositivos 2.948 2.948 Otros 1.318 2.817 Total 8.695 10.127
e) Cuentas por pagar Proveedores comunes 200.292 173.389 Saldos acreedores de clientes 34.787 9.253 Sociedades relacionadas 36.162 2.827 Total 271.241 185.469
f) Cargas fiscales corrientes Impuesto sobre los ingresos brutos 75 1.230 Impuesto a las ganancias (neto de anticipos y otros) 129.073 15.838 Impuesto al valor agregado (“IVA”) 15.529 - Retenciones a las exportaciones 16.022 6.924 Otros 5.306 4.383 Total 166.005 28.375
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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA (Cifras expresadas en miles de pesos, según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables
individuales de TGS, excepto donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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9
2009 2008 g) Anticipos de clientes corrientes Aluar 6.742 5.363 Total Austral 4.770 6.926 Polisur 837 2.452 Wintershall Energía S.A. (“Wintershall”) - 2.156 Panamerican Sur S.R.L. (“PAS”) 3.180 4.617 Otros 885 23 Total 16.414 21.537
h) Otros pasivos Provisión juicio con Gas del Estado (“GdE”) 4.295 12.032 Valor patrimonial proporcional (“VPP”) negativo (Anexo C) 4 - Provisiones varias 546 44 Total 4.845 12.076
i) Cargas fiscales no corrientes Impuesto diferido (Nota 3) 45.589 54.598 Total 45.589 54.598
j) Anticipos de clientes no corrientes Aluar 192.174 90.639 Total Austral 29.415 34.185 Polisur 1.199 1.733 PAS 19.610 22.790 Total 242.398 149.347
5. INFORMACIÓN CONSOLIDADA POR SEGMENTO DE NEGOCIOS
Las ventas entre la sociedad controlante y su controlada se exponen en Nota 10 a los estados contables individuales de TGS.
Ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2009
Transporte de gas
Producción y comercialización
de LGN
Otros servicios
Administración
central
Total Ingresos por ventas netas 669.440 800.503 130.705 - 1.600.648 Utilidad / (pérdida) operativa 329.800 264.629 49.549 (82.461) 561.517 Depreciación de bienes de uso 153.047 39.957 12.207 3.166 208.377 Inversiones en bienes de uso 95.558 26.886 32.901 6.053 161.398 Activos identificables 3.858.617 449.014 235.912 1.075.647 5.619.190 Pasivos identificables 424.762 125.017 13.447 1.834.855 2.398.081
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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA (Cifras expresadas en miles de pesos, según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables
individuales de TGS, excepto donde se indica en forma expresa)
10
Ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2008
Transporte de gas
Producción y comercialización
de LGN
Otros servicios
Administración
central
Total Ingresos por ventas netas 506.302 807.285 105.615 - 1.419.202 Utilidad / (pérdida) operativa 187.626 276.650 30.898 (63.742) 431.432 Depreciación de bienes de uso 151.290 36.827 14.055 1.062 203.234 Inversiones en bienes de uso 185.832 26.076 5.259 11.928 229.095 Activos identificables 3.775.296 413.531 191.321 653.176 5.033.324 Pasivos identificables 302.391 62.226 14.051 1.581.927 1.960.595
6. COMPOSICIÓN DE OTROS EGRESOS NETOS
Los otros egresos netos por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 incluyen los siguientes conceptos:
7. INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LOS ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
Los fondos al cierre de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 se conforman de la siguiente manera:
2009 2008
Rubro caja y bancos 441.023 268.577 Rubro inversiones corrientes 584.119 336.113 Total 1.025.142 604.690
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes
Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente Síndico
Véase nuestro informe de fecha
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2009 2008 Aumento neto de previsiones (25.607) (17.458) Otros (1.538) 1.834 Total (27.145) (15.624)
Cuadro IANEXO F
2009 2008
Existencias al inicio del ejercicio(1) 12.300 16.525
Compras de gas natural (1) 310.667 281.731
Costo de explotación (Anexo H) 507.854 473.870
Existencias al cierre del ejercicio (1) (12.459) (12.300)
Costo de ventas 818.362 759.826
(1) Incluye gas natural para la producción de LGN.
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente Síndico
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.a los estados contables individuales de TGS)
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Y SOCIEDAD CONTROLADA
COSTO DE VENTAS CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOSTERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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11
Cuadro IANEXO G
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
Y SOCIEDAD CONTROLADA
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
Cambio Monto Monto vigente contabilizado contabilizado
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos US$ 105.933 3,760(1) 398.308 US$ 64.079 218.702
Inversiones US$ 126.645 3,760(1) 476.186 US$ 88.489 302.012
Créditos por ventas US$ 30.750 3,760(1) 115.618 US$ 32.665 111.486
Otros créditos US$ 2.946 3,760(1) 11.077 US$ 2.028 6.922
1.001.189 639.122
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas US$ 3.042 3,760(1) 11.437 US$ 3.718 12.691
Bienes de uso US$ 2.498 3,760(1) 9.392 US$ 2.508 8.560
Euros 1.550 5,460(1) 8.463 Euros 82 388
29.292 21.639
1.030.481 660.761
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar US$ 10.717 3,800(2) 40.725 US$ 3.770 13.018
Euros 118 5,520(2) 651 Euros 233 1.116
Préstamos US$ 3.943 3,800(2) 14.983 US$ 4.035 13.932
Anticipos de clientes US$ 203 3,800(2) 771 US$ 2.870 9.910
57.130 37.976
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos US$ 395.350 3,800(2) 1.502.330 US$ 405.000 1.398.465
Anticipos de clientes US$ 316 3,800(2) 1.202 US$ 502 1.733
1.503.532 1.400.198
1.560.662 1.438.174
(1) Tipo de cambio comprador al 31/12/2009
(2) Tipo de cambio vendedor al 31/12/2009
US$: Dólares estadounidenses
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente Síndico
(en miles)
Clase y monto de la moneda extranjera
(en miles)
Clase y monto de la moneda extranjera
20082009
BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 y 2008
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables individuales de TGS)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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12
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Cuadro IAnexo H
Y SOCIEDAD CONTROLADA
INFORMACIÓN CONSOLIDADA REQUERIDA POR EL ART. 64, APARTADO I, INC. b) DE LA LEY N° 19.550
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables individuales de TGS)
2008
Actividad Actividad Gastos de Gastos de Gastos Rubro Total regulada no regulada administración comercialización financieros Total
Remuneraciones y otros beneficios al personal 137.121 65.081 28.601 34.327 9.112 - 105.161 Cargas sociales 27.070 12.230 5.656 6.939 2.245 - 20.689 Honorarios de directores y síndicos 1.950 - - 1.950 - - 1.313 Honorarios por servicios profesionales 11.323 463 760 9.503 597 - 12.207 Honorarios por asesoramiento de operador técnico 40.275 15.137 25.138 - - - 31.264 Materiales diversos 11.272 2.484 8.788 - - - 11.100 Servicios y suministros de terceros 13.292 4.154 6.664 2.474 - - 10.913 Gastos de correos y telecomunicaciones 2.476 315 1.022 1.012 127 - 2.359 Arrendamientos 1.186 153 663 328 42 - 1.058 Transportes y fletes 4.439 2.417 1.963 58 1 - 3.923 Servidumbres 18.421 18.421 - - - - 17.081 Materiales de oficina 1.183 186 85 730 182 - 1.177 Viajes y estadías 2.818 847 1.059 618 294 - 3.414 Primas de seguros 10.492 6.202 3.439 850 1 - 8.828 Reparación y conservación de bienes de uso 53.391 29.537 22.780 1.060 14 - 63.130 Depreciación de bienes de uso 208.377 153.047 52.164 3.166 - - 203.234 Amortización de activos intangibles 1.067 - - - - 1.067 1.534 Impuestos, tasas y contribuciones 156.143 12.109 3.785 137 140.112 (1) - 178.288 (1)Publicidad y propaganda 68 - - - 68 - 154 Deudores incobrables 480 - - - 480 - 4.616 Gastos y comisiones bancarias 366 - - 339 27 - 283 Intereses 151.416 - - - - 151.416 140.944Diferencias de cambio 138.759 - - - - 138.759 130.123Resultado por la precancelación de deuda financiera (10.829) - - - - (10.829) (113.981)Otros gastos y comisiones financieras 14.019 - - - - 14.019 17.617Costos por servicios prestados a terceros 18.933 - 18.933 - - - 14.598Operaciones entre segmentos de negocios - (3.645) 3.645 - - - -
Gastos diversos 7.547 1.471 2.100 3.863 113 - 6.789
Total 2009 1.023.055 320.609 187.245 67.354 153.415 294.432
Total 2008 303.819 170.051 46.320 181.624 176.002 877.816
(1) Incluyen retenciones a las exportaciones por Ps. 107.622 y Ps. 141.309 por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente Síndico
2009
Costos de explotación
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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13
ANEXO ITRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
DETALLE DE VENCIMIENTOS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y PASIVOS
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables individuales de TGS)
Colocaciones Pasivos Otros
de fondos (1) Créditos (2) financieros (3) pasivos (4)
Sin plazo - 173.077 - 49.884
Con plazo
* Vencido:
Hasta el 31-12-2008 - 7.247 195 63.773Del 1-01-09 al 31-03-09 - 992 - 1.187Del 1-04-09 al 30-06-09 - 3.218 - 1.206Del 1-07-09 al 30-09-09 - 7.141 - 1.207Del 1-10-09 al 31-12-09 - 30.810 - 3.422
Total Vencido - 49.408 195 70.795
* A vencer:
Del 1-01-10 al 31-03-10 584.119 214.990 - 417.281 Del 1-04-10 al 30-06-10 - 4.357 14.788 3.865 Del 1-07-10 al 30-09-10 - - - 3.865 Del 1-10-10 al 31-12-10 - 2.020 - 3.867
Durante 2011 - 1.093 - 15.270 Durante 2012 - 3.725 - 15.131 Durante 2013 - 3.339 - 14.875 Durante 2014 - 2.994 375.582 4.362
2015 en adelante - 1.380 1.126.748 192.760
Total a vencer 584.119 233.898 1.517.118 671.276Total con plazo 584.119 283.306 1.517.313 742.071Total 584.119 456.383 1.517.313 791.955
(1)
(2)
(3)
(4)
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente Síndico
Y SOCIEDAD CONTROLADA
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
Cuadro I
Incluye créditos por ventas y otros créditos, excepto la previsión para deudores incobrables. Dichos créditos no devengan intereses, excepto por Ps. 15.590 que devengan intereses al 5,52% semestral. Del total de créditos sin plazo, Ps. 165.476 corresponden al activo corriente y Ps. 7.601 al activo no corriente.
Incluye fondos comunes, depósitos a plazo fijo y cuentas corrientes remuneradas. Dichas inversiones devengan intereses a tasa variable.
Los préstamos vencidos corresponden a obligaciones negociables que no fueron canjeadas por nuevos títulos de acuerdo alo mencionado en la Nota 6 a los estadoscontables individuales.
Corresponde al total de pasivos no financieros, excepto previsiones. Del total de otros pasivos sin plazo, Ps.4.295 corresponden al pasivo corriente y Ps. 45.589 alpasivo no corriente.
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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14
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
2009 2008 2009 2008
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos 440.433 266.306 Cuentas por pagar (Nota 4.e.) 270.814 185.129
Inversiones (Anexo D) 582.288 336.113 Préstamos (Nota 6) 14.983 13.932
Créditos por ventas (Nota 4.a.) 396.636 173.399 Remuneraciones y cargas sociales 43.858 30.171
Otros créditos (Nota 4.b.) 29.105 33.486 Cargas fiscales (Nota 4.f.) 165.911 28.239
Bienes de cambio 12.459 12.300 Anticipos de clientes (Nota 4.g.) 16.414 21.514
Total del activo corriente 1.460.921 821.604 Otros pasivos (Nota 4.h.) 4.784 12.046
Previsiones (Anexo E) 88.813 65.566
Total del pasivo corriente 605.577 356.597
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos (Nota 6) 1.502.330 1.398.465
ACTIVO NO CORRIENTE Cargas fiscales (Nota 4.i.) 45.589 54.598
Créditos por ventas (Nota 4.c.) 11.437 12.691 Anticipos de clientes (Nota 4.j.) 242.398 149.347
Otros créditos (Nota 4.d.) 8.499 9.960 Total del pasivo no corriente 1.790.317 1.602.410
Inversiones (Anexo C) 6.906 8.672 Total del pasivo 2.395.894 1.959.007
Bienes de uso (Anexo A) 4.123.410 4.171.763
Activos intangibles (Anexo B) 5.829 7.045 PATRIMONIO NETO
Total del activo no corriente 4.156.081 4.210.131 (Según estados respectivos) 3.221.108 3.072.728
5.617.002 5.031.735 5.617.002 5.031.735
Las Notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A a I y Cuadro I) que se acompañan son parte integrante de estos estados.
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Síndico
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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ESTADOS DE RESULTADOS
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.,excepto por las cifras de utilidad neta por acción expresadas en pesos)
2009 2008
INGRESOS POR VENTAS NETAS (Nota 3) 1.591.112 1.408.973
COSTO DE VENTAS (Anexo F) (813.367) (755.396)
Utilidad bruta 777.745 653.577
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Anexo H) (65.944) (45.262)
GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN (Anexo H) (151.241) (179.624)
Utilidad operativa 560.560 428.691
RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES (115) 2.946
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA (211.744) (98.540) Generados por activos
Intereses 13.647 16.871
Diferencia de cambio 68.221 60.129 81.868 77.000
Generados por pasivos (Anexo H)
Intereses (151.416) (140.944)
Diferencia de cambio (138.275) (129.910)
Resultado por la precancelación de deuda financiera (Nota 6) 10.829 113.981
Otros gastos y comisiones financieras (14.750) (18.667) (293.612) (175.540)
OTROS EGRESOS NETOS (Nota 2.q.) (27.192) (15.581)
Utilidad neta antes del impuesto a las ganancias 321.509 317.516
IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Nota 2.k.) (143.129) (142.425)
Utilidad neta del ejercicio 178.380 175.091
Utilidad neta por acción (Nota 2.r.) 0,22 0,22
Las Notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A a I y Cuadro I) que se acompañan son parteintegrante de estos estados.
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Síndico
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
2008
Capital
AjusteCapital del capital Resultadossocial social Subtotal Reserva legal no asignados Subtotal Total Total
Saldos al inicio del ejercicio 794.495 1.145.012 1.939.507 190.597 942.624 1.133.221 3.072.728 2.929.547
Distribución de utilidades
a Reserva legal(1) - - - 8.757 (8.757) - - -
a Dividendos en efectivo(1) - - - - (30.000) (30.000) (30.000) (32.000)
Resultados diferidos (Nota 6) - - - - - - - 90
Utilidad neta del ejercicio - - - - 178.380 178.380 178.380 175.091
Saldos al cierre del ejercicio 794.495 1.145.012 1.939.507 199.354 1.082.247 1.281.601 3.221.108 3.072.728
(1) Dispuesto por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 26 de marzo de 2009.Las Notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A a I y Cuadro I) que se acompañan son parte integrante de estos estados.
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Resultados Acumulados
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO
2009
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
2009 2008
FONDOS GENERADOS POR LAS OPERACIONES
Utilidad neta del ejercicio 178.380 175.091
Ajustes para conciliar la utilidad neta del ejercicio con los fondos generados por las operaciones: Depreciación de bienes de uso 208.377 203.234 Amortización de activos intangibles 1.067 1.534 Baja de bienes de uso 1.374 24.698 Baja de activos intangibles 149 1.623 Resultado de inversiones permanentes 115 (2.946) Aumento neto de previsiones 26.087 22.074 Intereses devengados 151.416 140.944 Impuesto a las ganancias devengado 143.129 142.425 Resultado por la precancelación de deuda financiera (10.829) (113.981) Diferencia de cambio 133.453 121.608
Cambios en activos y pasivos: Inversiones no consideradas fondos - 4.214 Créditos por ventas (222.463) (16.307) Otros créditos 5.841 35.854 Bienes de cambio (159) 4.225 Cuentas por pagar 76.945 17.217 Anticipos de clientes (53.843) (34.441) Remuneraciones y cargas sociales 13.687 8.192 Cargas fiscales 10.698 (21.873) Otros pasivos (7.266) 11 Previsiones (2.360) - Intereses pagados (118.803) (121.471) Impuesto a las ganancias pagado (25.164) (12.168)
Fondos generados por las operaciones 509.831 579.757
FONDOS APLICADOS A LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pago por adquisiciones de bienes de uso (149.147) (220.792) Inversiones no consideradas fondos - 28.386 Dividendos cobrados 1.656 1.063
Fondos aplicados a las actividades de inversión (147.491) (191.343)
FONDOS GENERADOS POR / (APLICADOS A) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Anticipos de clientes 113.459 47.183 Dividendos pagados (30.000) (32.000) Cancelación de préstamos y costos de precancelación (25.497) (191.486)
Fondos generados por / (aplicados a) las actividades de financiación 57.962 (176.303)
AUMENTO NETO DE FONDOS 420.302 212.111
Fondos al inicio del ejercicio 602.419 390.308
Fondos al cierre del ejercicio 1.022.721 602.419
Información adicional sobre los Estados de Flujo de Efectivo en Nota 5.
Las Notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A a I y Cuadro I) que se acompañan son parte integrante de estos estados.
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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVOPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha
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1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD Y SU COMPOSICIÓN ACCIONARIA TGS es una de las empresas que se constituyeron con motivo de la privatización de GdE. La Sociedad comenzó sus operaciones comerciales el 29 de diciembre de 1992 y se dedica al transporte de gas natural y la producción y comercialización de LGN. El sistema de gasoductos de TGS conecta los principales yacimientos gasíferos del sur y oeste de la Argentina con las distribuidoras de gas y clientes industriales en esas áreas y en el Gran Buenos Aires. La Licencia para operar este sistema (“la Licencia”) le fue otorgada a la Sociedad en forma exclusiva por un período de treinta y cinco años, prorrogable por diez años adicionales siempre que TGS haya cumplido en lo sustancial con las obligaciones impuestas por la misma y por el Ente Nacional Regulador del Gas (“ENARGAS”). Junto con los activos esenciales requeridos para la prestación del servicio de transporte, la Sociedad recibió el Complejo de Procesamiento de Gas General Cerri (“Complejo Cerri”), en el cual se efectúa el procesamiento de gas natural para la obtención de LGN. Adicionalmente, la Sociedad presta servicios de “midstream” los cuales consisten, principalmente, en el tratamiento, separación de impurezas y compresión de gas, pudiendo abarcar la captación y el transporte de gas en yacimientos, así como también servicios de construcción, operación y mantenimiento de gasoductos. El accionista controlante de TGS es Compañía de Inversiones de Energía S.A. (“CIESA”), quien posee aproximadamente el 55,3% del capital social de la Sociedad y el restante se encuentra en poder del público. Los accionistas de CIESA son Petrobras Energía S.A. (“Petrobras Energía”) y una subsidiaria (conjuntamente el “Grupo Petrobras Energía”) con una participación accionaria del 50%, un fideicomiso cuyo fiduciario es ABN AMRO BANK N.V. Sucursal Argentina (el “Fideicomiso”), con una participación del 40%, y Enron Pipeline Company Argentina S.A. (“EPCA”) con el 10% restante. La composición accionaria actual de CIESA es el resultado de la primera etapa del Acuerdo Marco de Conciliación y Renuncias Mutuas (“el Acuerdo Marco”), firmado por el Grupo Petrobras Energía y subsidiarias de Enron el 16 de abril de 2004. El intercambio accionario se llevó a cabo el 29 de agosto de 2005, como consecuencia de la aprobación de la transacción por el ENARGAS mediante la Nota N° 4.858 en julio de 2005. En esta etapa, las subsidiarias de Enron transfirieron al Fideicomiso acciones de CIESA que representan el 40% de su capital social, y el Grupo Petrobras Energía transfirió a las subsidiarias de Enron acciones ordinarias Clase “B” de TGS que representan aproximadamente un 7,35% del capital social de TGS.
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN
La Sociedad ha confeccionado los presentes estados contables de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y considerando las disposiciones de la CNV y el ENARGAS.
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha
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a) Empleo de estimaciones contables La preparación de los estados contables de conformidad con las normas contables profesionales requiere que la Sociedad efectúe presunciones y estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados contables, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente ejercicio. Las estimaciones son utilizadas para la contabilización de previsiones para deudores incobrables y contingencias, depreciaciones, amortizaciones, impuesto a las ganancias, determinación del valor recuperable de los activos y del valor presente de los créditos y pasivos de largo plazo. Los resultados reales podrían diferir significativamente de aquellas estimaciones.
b) Reexpresión a moneda constante Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001. Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución N° 3/2002 del CPCECABA y la Resolución N° 415 de la CNV, se reinició el reconocimiento de los efectos de la inflación siguiendo el método de reexpresión establecido por la RT N° 6 de la FACPCE con las modificaciones introducidas por la RT N° 19 de la misma Federación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes, como las que tengan fecha de origen en el período de estabilidad, se considerarán expresadas en moneda de diciembre de 2001. Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional (“PEN”) emitió el Decreto N° 664 que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, y de acuerdo con la Resolución N° 441 emitida por la CNV, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. El efecto de la inflación no reconocido hasta esta última fecha en los resultados de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 no es significativo. El índice utilizado en la reexpresión de las partidas fue el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
c) Créditos y pasivos de corto plazo en moneda
Los créditos y pasivos de corto plazo en moneda se exponen a su valor nominal incorporando, cuando corresponda, los intereses devengados a la fecha de cierre de cada ejercicio, lo que no difiere
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha
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significativamente de su medición contable obtenida mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que originarán los activos y pasivos, utilizando la tasa interna de retorno determinada al momento de la medición inicial.
d) Cuentas en moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados a dichas fechas. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.
e) Bienes de cambio
Corresponden a la existencia de gas natural de TGS (en exceso del line pack que se expone como bienes de uso) y de terceros en el sistema de gasoductos, y a la existencia de LGN obtenido a partir del procesamiento de gas natural efectuado en el Complejo Cerri. La Sociedad valúa estas existencias al costo de reposición o reproducción, según corresponda. Los valores así determinados no exceden su valor recuperable.
f) Inversiones corrientes
Las cuentas bancarias remuneradas, depósitos a plazo fijo y los títulos de deuda privada se encuentran valuados a su valor nominal más los intereses devengados, lo que no difiere significativamente de su medición contable obtenida mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que originarán los activos, utilizando la tasa interna de retorno determinada al momento de la medición inicial.
Las inversiones en fondos comunes han sido valuadas a su valor neto de realización.
g) Créditos y pasivos de largo plazo en moneda Los créditos y pasivos de largo plazo en moneda (excepto activos y pasivos por impuesto diferido y los anticipos de clientes en especie) han sido valuados en base a la mejor estimación posible de las sumas a cobrar y a pagar, respectivamente, descontadas utilizando la tasa explícita determinada al momento de la transacción. Las deudas financieras han sido valuadas sobre la base de las sumas a pagar descontadas utilizando la tasa interna de retorno determinada en el momento inicial de la transacción, la cual no difirió significativamente de la tasa de mercado de dicho momento. Los activos y pasivos generados por la aplicación del impuesto diferido fueron valuados a su valor nominal.
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha
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h) Inversiones no corrientes
Las inversiones permanentes en tenencias accionarias de sociedades han sido valuadas de acuerdo con el método del VPP en base a los estados contables del 31 de diciembre de 2009 y 2008 para el caso de Telcosur, y los estados contables del 30 de septiembre de 2009 y 2008 para los casos de Gas Link S.A. (“Link”), Transporte y Servicios de Gas en Uruguay S.A. (“TGU”) y Emprendimientos de Gas del Sur S.A. (“EGS”). Los estados contables de dichas sociedades han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por la Sociedad para la preparación de sus estados contables. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la participación en Link ha sido ajustada en Ps. 4.067 y Ps. 4.209, respectivamente, correspondientes a la eliminación de resultados no trascendidos a terceros. No han existido transacciones ni eventos significativos que hayan afectado los estados contables de EGS, Link y TGU, desde el 30 de septiembre de 2009 y 2008 hasta el 31 de diciembre de 2009 y 2008. Sin embargo, la valuación de la inversión en EGS al 31 de diciembre de 2009 y 2008 incluye Ps. 212 y Ps. 55, respectivamente, correspondientes a las transacciones realizadas entre EGS y la Sociedad en los períodos de tres meses terminados en dichas fechas. Asimismo, por la condición de accionista de TGU respecto de EGS y por dichas transacciones, las valuaciones de la inversión en TGU a dichas fechas incluyen Ps.109 y Ps. 28, respectivamente.
La sociedad radicada en el exterior, TGU, a efectos de la conversión de sus estados contables a pesos argentinos, ha sido clasificada como sociedad no integrada con las operaciones de la Sociedad. Sus activos, pasivos y resultados fueron convertidos a pesos argentinos empleando el tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio, y su capital y resultados acumulados a sus tipos de cambio históricos.
i) Bienes de uso
- Activos transferidos en la privatización de GdE: su valor fue determinado en función al precio efectivamente pagado (US$ 561,2 millones) por el 70% del capital accionario de la Sociedad. Dicho precio sirvió de base para determinar el total del capital accionario (US$ 801,7 millones), al cual se le adicionó el importe de las deudas iniciales asumidas por el Contrato de Transferencia (US$ 395 millones) para determinar el valor inicial de los bienes de uso (US$ 1.196,7 millones). Dicho valor, convertido al tipo de cambio vigente a la fecha del Contrato de Transferencia, fue reexpresado según lo mencionado en Nota 2.b).
- Line pack: corresponde a la cantidad de gas natural en el sistema de transporte que se estima necesaria para mantener su capacidad operativa, valuada al costo de adquisición reexpresado según lo mencionado en Nota 2.b).
- Diferencia de cambio: de acuerdo con lo establecido por las Resoluciones N° 3/2002 y N° 87/03 (derogatoria de la primera) emitidas por el CPCECABA, las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y hasta el 28 de julio de 2003, correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a la primera fecha, han
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
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sido imputadas a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación. Para la activación mencionada se ha considerado el método alternativo, el cual permitía activar las diferencias de cambio generadas por pasivos en moneda extranjera que originariamente hayan financiado en forma indirecta la adquisición de bienes de uso. Para ello, se asumió que los fondos provenientes de la financiación fueron aplicados, en primer término, a cubrir necesidades de capital de trabajo y a financiar activos no susceptibles de recibir la imputación de las diferencias de cambio tratadas por esta norma, y el excedente fue asociado con la financiación de los activos que sí admiten tal imputación.
- Adiciones: valuadas a su costo de adquisición, reexpresadas según lo mencionado en Nota 2.b). Asimismo, las adiciones incluyen todas las inversiones efectuadas previstas como inversiones mandatorias en la Licencia para los primeros cinco años con el objetivo de adecuar la integridad del sistema y la seguridad pública a estándares internacionales, entre las que se incluyen los costos de los programas de relevamiento correspondientes a tareas de inspección interna y externa, protección catódica, y el reemplazo y revestimiento de cañerías. Adicionalmente, las Resoluciones N° 1.660 y N° 1.903 emitidas por el ENARGAS incluyen definiciones acerca de los costos que deben ser considerados como mejoras o gastos de mantenimiento. Los costos de reparación y mantenimiento se imputan a resultados en el ejercicio en que se incurren.
- Depreciaciones: en relación con los activos afectados al servicio de transporte de gas natural, la
Sociedad aplica el método de depreciación de la línea recta asignando vidas útiles a cada tipo de bien, las cuales no superan a las máximas establecidas por el ENARGAS a través de las Resoluciones N° 1.660 y N° 1.903.
Para el resto de los bienes de uso, la Sociedad utiliza el método de la línea recta considerando las alícuotas que se exponen en el Anexo A. El resultado generado por el retiro de los bienes de uso se reconoce en el ejercicio en que se genera. Respecto de la diferencia de cambio activada, la misma se deprecia en función a las vidas útiles remanentes de aquellos bienes de uso que originaron dicha activación.
- Costos financieros: la Sociedad activa los costos financieros generados por la financiación con capital de terceros de obras de envergadura cuya construcción se prolongue en el tiempo, hasta el momento en el cual el activo se encuentra en condiciones para su uso. Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Sociedad ha activado Ps. 7.794 y Ps. 6.964, respectivamente, por dicho concepto.
En base a las proyecciones de resultados preparadas de acuerdo con lo mencionado en Notas 2.a) y b), la Dirección de la Sociedad estima que la valuación de los bienes de uso no supera su valor recuperable.
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
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j) Activos intangibles Se encuentran valuados a su costo histórico menos las correspondientes amortizaciones acumuladas. Los costos de emisión de deuda se amortizan en el plazo de las obligaciones negociables emitidas el 14 de mayo de 2007 (Nota 6). Los gastos de la creación del Programa Global 2007 se amortizan en cinco años.
k) Impuesto a las ganancias
La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas. A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables. La conciliación entre el impuesto determinado a los fines fiscales y el impuesto cargado a resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 es la siguiente:
2009 2008 Impuesto determinado a los fines fiscales (152.138) (145.231)
Variación diferencias temporarias 9.009 2.806 Total impuesto a las ganancias (143.129) (142.425)
La composición de los activos y pasivos por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2009 y 2008 se detalla en el siguiente cuadro:
2009 2008 Activos y pasivos diferidos no corrientes
Previsión para deudores incobrables 1.849 1.681 Ventas diferidas (550) (622) Activos intangibles (1.962) (2.348) Bienes de uso (78.153) (77.695) Provisiones varias 2.343 1.082 Previsión para reclamos de terceros 31.085 22.948 Inversiones corrientes (6.046) (4.070) Provisiones laborales 5.845 4.426
Total pasivo diferido neto (Nota 4.i.) (45.589) (54.598)
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha
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A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad neta antes del impuesto a las ganancias del ejercicio:
2009 2008 Utilidad neta antes del impuesto a las ganancias del ejercicio 321.509 317.516 Tasa del impuesto vigente 35% 35% Utilidad neta antes del impuesto a las ganancias del ejercicio a la tasa del impuesto
(112.528)
(111.131)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: - Reexpresión en moneda homogénea (31.420) (31.550) - Ingresos exentos o gastos no deducibles 46 1.167 - Otros 773 (911)
Total impuesto a las ganancias (143.129) (142.425)
La realización de los activos impositivos diferidos depende de la generación futura de ganancias gravadas durante aquellos ejercicios en los cuales las diferencias temporarias se convierten en deducibles. A fin de determinar la realización de los mencionados activos, la Sociedad toma en consideración la reversión de los pasivos impositivos diferidos, su planeamiento impositivo y las proyecciones de ganancias imponibles futuras en base a su mejor estimación de acuerdo con los lineamientos señalados en Nota 2.a).
Según la Resolución No. 312/05, emitida por la FACPCE, el valor residual de la reexpresión a moneda homogénea contenida en la valuación contable de los bienes de uso es una diferencia temporaria, por lo que corresponde la contabilización del pasivo diferido. Sin embargo, dicha resolución prevé la opción para no contabilizarlo e informar dicha situación en nota a los estados contables. La Sociedad ha optado por no contabilizar dicho pasivo diferido, el cual no constituye una obligación a pagar sino que es un pasivo que se reversa en el plazo de vida útil remanente de los bienes de uso. En cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución N° 487 de la CNV, TGS informa que de haberse reconocido dicho pasivo, el pasivo impositivo diferido al 31 de diciembre de 2009 se hubiera incrementado en Ps. 625.077 (generando una posición neta pasiva de Ps. 670.666), con el consiguiente efecto positivo en los resultados de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 por Ps. 31.594 y Ps. 31.155, respectivamente. Adicionalmente, la Sociedad hubiera registrado en los siguientes ejercicios un menor cargo por impuesto a las ganancias de acuerdo al siguiente detalle:
Monto Año 2010 30.361 Año 2011 30.305 Año 2012 30.068 Año 2013 29.303 Año 2014 28.923 Año 2015 en adelante 476.117 Total 625.077
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(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
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l) Impuesto a la ganancia mínima presunta
La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Sociedad no ha constituido provisión para el impuesto a la ganancia mínima presunta dado que los importes determinados para los mencionados ejercicios fiscales no superan a los estimados para el impuesto a las ganancias.
m) Anticipos de clientes en especies
Los anticipos de clientes en especies se valúan a su valor nominal considerando que este valor es mayor al costo de la prestación de los servicios de transporte de gas que cancelarán dichos anticipos.
n) Previsiones
La Sociedad constituye previsiones para regularizar la valuación de sus créditos. Para constituir dichas previsiones, la Sociedad se basa en la evaluación de diversos factores, incluyendo el riesgo crediticio de los clientes, tendencias históricas y demás información disponible. La Sociedad ha considerado todos los eventos y/o transacciones sujetos a métodos de estimación normales y razonables. Dichas evaluaciones podrían requerir ajustes futuros si las condiciones económicas difirieran sustancialmente de los supuestos considerados al realizarlas. La Sociedad tiene ciertos pasivos contingentes relacionados con reclamos existentes, juicios y otros procedimientos, incluyendo aquellos relacionados con asuntos legales y regulatorios. La Sociedad registra los pasivos cuando la ocurrencia de los mismos sea probable y cuando sea posible su cuantificación de manera adecuada. Las previsiones se basan en los acontecimientos conocidos por la Sociedad a la fecha de emisión de sus estados contables, sus estimaciones acerca del desenlace de dichos asuntos y la experiencia de sus asesores legales en impugnar, litigar y resolver otros asuntos. En la medida que el monto del pasivo contingente se defina más claramente, se producirán cambios en las estimaciones de los costos futuros, lo que podría impactar sobre los resultados futuros de la Sociedad y su situación económica o financiera. El detalle de las previsiones se expone en el Anexo E.
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o) Cuentas del patrimonio neto
Se encuentran reexpresadas según lo mencionado en Nota 2.b), excepto la cuenta “Capital social” la cual se ha mantenido por su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta “Ajuste del capital social”.
p) Criterio de reconocimiento de ingresos
Los ingresos por ventas generados por el transporte en firme de gas natural se reconocen por la reserva devengada de capacidad de transporte contratada independientemente de los volúmenes transportados. Los generados por el transporte interrumpible de gas y por ciertos contratos de producción y comercialización de LGN, se reconocen en el momento de la entrega del gas natural y de los líquidos a los clientes, respectivamente. Para otros contratos de producción de LGN y otros servicios, los ingresos se reconocen cuando se prestan los servicios.
q) Cuentas del estado de resultados
Las cuentas del estado de resultados han sido registradas mediante la aplicación de los siguientes criterios: - Las cuentas que acumulan operaciones monetarias a su valor nominal. - Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo de adquisición, se calcularon en
función de los importes ajustados de tales activos de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.b). - Los resultados de inversiones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control o influencia
significativa se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades y se incluyeron en el rubro “Resultados de inversiones permanentes”.
Los otros egresos netos por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 incluyen los siguientes conceptos:
2009 2008 Aumento neto de previsiones (Anexo E) (25.607) (17.458) Otros (1.585) 1.877 Total (27.192) (15.581)
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(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
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r) Resultado por acción
Los resultados por acción por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 fueron calculados en base a la cantidad de acciones en circulación durante cada ejercicio (794.495.283 acciones). Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico por acción es igual al resultado diluido por acción.
s) Nuevas normas contables
Con fecha 30 de diciembre de 2009, la CNV emitió la Resolución General N° 562/09 por la cual se establece la aplicación de la RT N° 26 de la FACPCE que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012. La Dirección de la Sociedad elaborará un plan de implementación que llevará a cabo para la adopción de dichas normas contables.
3. INFORMACIÓN POR SEGMENTO DE NEGOCIOS Los segmentos de negocios de TGS son los siguientes: (i) transporte de gas natural; (ii) producción y comercialización de LGN y (iii) otros servicios los cuales incluyen servicios de midstream y de telecomunicaciones, estos últimos prestados a través de su sociedad controlada Telcosur. La utilidad operativa contiene los ingresos por ventas netas menos los gastos operativos. En el cómputo de la utilidad operativa no se han tenido en cuenta los siguientes conceptos: otros egresos netos; resultado de inversiones permanentes; resultados financieros y por tenencia e impuesto a las ganancias. Los activos y pasivos identificables a cada segmento son aquellos utilizados por la Sociedad para el desarrollo de cada actividad. Los activos y pasivos no identificables con algún segmento fueron agrupados bajo “Administración central” e incluyen las inversiones corrientes y préstamos, entre otros.
Ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2009
Transporte de
gas
Producción y comercialización
de LGN
Otros
servicios
Administración
central
Total Ingresos por ventas netas 669.440 800.503 121.169 - 1.591.112 Utilidad / (pérdida) operativa 326.191 264.629 48.261 (78.521) 560.560 Depreciación de bienes de uso 153.047 39.957 12.207 3.166 208.377 Inversiones en bienes de uso 95.558 26.886 32.901 6.053 161.398 Activos identificables 3.858.617 449.014 233.724 1.075.647 5.617.002 Pasivos identificables 424.762 125.017 11.260 1.834.855 2.395.894
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Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008
Transporte de
gas
Producción y comercialización
de LGN
Otros
servicios
Administración
central
Total Ingresos por ventas netas 506.302 807.285 95.386 - 1.408.973 Utilidad / (pérdida) operativa 184.159 276.650 28.238 (60.356) 428.691 Depreciación de bienes de uso 151.290 36.827 14.055 1.062 203.234 Inversiones en bienes de uso 185.832 26.076 5.259 11.928 229.095
Activos identificables 3.775.296 413.531 189.732 653.176 5.031.735 Pasivos identificables 302.391 62.226 12.463 1.581.927 1.959.007
La Sociedad presta servicios de transporte de gas principalmente a compañías distribuidoras de gas y Petrobras Energía. Los importes de ventas netas efectuadas a los principales clientes durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 se exponen a continuación:
2009 2008 MetroGAS S.A. 227.291 180.532 Camuzzi Gas Pampeana S.A. 116.240 90.692 Gas Natural BAN S.A. 89.132 70.054 Petrobras Energía 40.877 31.760 Camuzzi Gas del Sur S.A. 28.898 22.729
Los principales clientes en el segmento de producción y comercialización de LGN son Petrobras International Finance Company (“PIFC”), subsidiaria de Petrobras Petróleo Brasileiro S.A., y Polisur. Los importes de ventas netas (incluidas las efectuadas por cuenta y orden de terceros, por las cuales TGS retiene una comisión por la producción y comercialización de LGN) efectuadas a los principales clientes durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 se exponen a continuación:
2009 2008 PIFC 544.968 752.957 Polisur 328.250 235.046
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4. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2008
2009 2008 a) Créditos por ventas corrientes Transporte de gas MetroGAS S.A. 75.530 9.885 Camuzzi Gas Pampeana S.A. 36.133 7.881 Gas Natural BAN S.A. 29.729 7.304 Camuzzi Gas del Sur S.A. 9.655 2.425 Profertil 9.034 2.751 Repsol-YPF 5.182 4.384 Total Austral 2.997 2.920 Aluar 2.934 2.022 Sociedades relacionadas 14.808 3.750 Otros 37.701 17.443 Subtotal 223.703 60.765
Producción y comercialización de LGN Polisur 38.895 14.755 Total Austral 521 3.339 Sociedades relacionadas 51.664 32.794 Otros 6.270 10.225 Subtotal 97.350 61.113
Otros servicios Profertil 4.153 3.770 Fideicomiso de Gas 40.432 29.803 Sociedades relacionadas 23.856 9.284 Otros 12.954 13.996 Subtotal 81.395 56.853 Previsión para deudores incobrables (Anexo E) (5.812) (5.332) Total 396.636 173.399
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2009 2008 b) Otros créditos corrientes Créditos impositivos 906 3.720 Gastos pagados por adelantado 7.340 5.519 Anticipos a proveedores 1.811 1.654 Subsidios a cobrar 7.322 12.967 Impuestos a recuperar 3.308 3.457 Otros 8.418 6.169 Total 29.105 33.486
c) Créditos por ventas no corrientes Profertil 11.437 12.691 Total 11.437 12.691
d) Otros créditos no corrientes Servidumbres a recuperar 4.233 4.233 Créditos impositivos 2.948 2.948 Otros 1.318 2.779 Total 8.499 9.960
e) Cuentas por pagar Proveedores comunes 199.865 173.049 Saldos acreedores de clientes 34.787 9.253 Sociedades relacionadas 36.162 2.827 Total 270.814 185.129
f) Cargas fiscales corrientes Impuesto sobre los ingresos brutos - 1.113 Impuesto a las ganancias (neto de anticipos y otros) 129.073 15.838 IVA 15.529 - Retenciones a las exportaciones 16.022 6.924 Otros 5.287 4.364 Total 165.911 28.239
g) Anticipos de clientes corrientes (1) Aluar 6.742 5.363 Total Austral 4.770 6.926 Polisur 837 2.452 Wintershall - 2.156 PAS 3.180 4.617 Otros 885 - Total 16.414 21.514
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2009 2008 h) Otros pasivos Provisión juicio con GdE (Nota 9.d.) 4.295 12.032 VPP negativo (Anexo C) 4 - Otros 485 14 Total 4.784 12.046
i) Cargas fiscales no corrientes Impuesto diferido (Nota 2.k) 45.589 54.598 Total 45.589 54.598
j) Anticipos de clientes no corrientes (1) Aluar 192.174 90.639 Total Austral 29.415 34.185 Polisur 1.199 1.733 PAS 19.610 22.790 Total 242.398 149.347
(1) Corresponden principalmente a la financiación de las obras de expansión del sistema de gasoductos de TGS para la prestación de servicios de transporte en firme contratados por dichos clientes. Los anticipos serán cancelados con la efectiva prestación del servicio de transporte en firme.
5. INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LOS ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
Para la confección de los estados de flujo de efectivo se ha considerado como concepto de fondos el equivalente a caja y bancos más inversiones cuyo vencimiento original no supere el plazo de tres meses. La Sociedad utiliza el método indirecto, el cual requiere una serie de ajustes a la utilidad neta del ejercicio para obtener los fondos generados por las operaciones. Los fondos al cierre de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 se conforman de la siguiente manera:
2009 2008
Rubro caja y bancos (1) 440.433 266.306 Rubro inversiones corrientes 582.288 336.113 Total 1.022.721 602.419
(1) Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 se incluyen Ps. 344.555 y Ps. 218.663, respectivamente, correspondientes a
saldos en cuentas corrientes remuneradas del exterior.
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Las principales operaciones que no afectaron efectivo y que fueron eliminadas de los estados de flujo de efectivo son las siguientes:
2009 2008
Financiación obtenida de proveedores para la adquisición de bienes de uso
23.877
19.420
Activación de costos financieros 4.208 3.971
Los fondos generados por las operaciones incluyen resultados financieros y por tenencia positivos generados por el efectivo y los equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de 2009 y 2008 por Ps. 59.762 y Ps. 67.234, respectivamente.
6. PRÉSTAMOS El detalle de los préstamos corrientes y no corrientes vigentes al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:
2009 2008 Préstamos corrientes: Obligaciones Negociables: Programa 1999 Segunda emisión (1) 114 104 Intereses a pagar Obligaciones Negociables Programa 2007 14.869 13.828 Total préstamos corrientes 14.983 13.932
Préstamos no corrientes: Obligaciones Negociables: Programa 2007 Primera emisión 1.502.330 1.398.465 Total préstamos no corrientes 1.502.330 1.398.465
Total préstamos 1.517.313 1.412.397 (1) Corresponde a títulos que no ingresaron al canje de deuda efectuado en diciembre de 2004 y devenga una tasa anual del 10,375%.
Emisión de Obligaciones Negociables bajo el Programa Global 2007: La Asamblea Extraordinaria de Accionistas de TGS celebrada el 21 de diciembre de 2006, aprobó la creación del Programa Global para la emisión de obligaciones negociables por un monto máximo de US$ 650.000.000. Dicho programa fue autorizado por la CNV el 18 de enero de 2007. A fin de mejorar el perfil de endeudamiento de la Sociedad y flexibilizar las restricciones previstas por la deuda reestructurada en diciembre de 2004 (entre otras, para la distribución de dividendos, endeudamiento e inversiones en bienes de uso), entre mayo y junio de 2007, TGS logró completar exitosamente la refinanciación
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de su deuda mediante la emisión de obligaciones negociables por US$ 500.000.000 bajo el Programa Global 2007, y la cancelación anticipada de su deuda anterior, a través de una oferta de compra de obligaciones negociables, el rescate de las obligaciones negociables que no participaron de la oferta de compra y la precancelación anticipada de los préstamos con el Banco Interamericano de Desarrollo (“BID”). La emisión de obligaciones negociables por US$ 500.000.000 bajo el Programa Global 2007 vence el 14 de mayo de 2017 y devenga intereses a una tasa fija del 7,875% anual que se pagan semestralmente. El capital se amortiza en cuatro cuotas iguales, las cuales vencen el 14 de mayo de 2014, 2015, 2016 y 2017. La cotización de las obligaciones negociables fue autorizada por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (“BCBA”), el Mercado Abierto Electrónico (“MAE”) y la Bolsa de Luxemburgo. A fin de reducir su endeudamiento y aprovechando las condiciones favorables del mercado, durante los ejercicios 2008 y 2009, TGS procedió a cancelar obligaciones negociables por un valor nominal de US$ 95.000.000 y US$ 9.650.000, respectivamente, que previamente compró en el mercado a precios inferiores a su valor nominal. Las ganancias generadas en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 por estas operaciones ascendieron a Ps. 10.829 y Ps. 113.981, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2009, la deuda de TGS asciende a US$ 395.350.000 por lo que las amortizaciones de capital serán de US$ 98.837.500 cada una. Restricciones: A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad ha dado cumplimiento a una serie de restricciones derivadas de sus actuales acuerdos financieros las que incluyen, entre otras, las relacionadas con la obtención de nuevos préstamos, pago de dividendos, otorgamiento de garantías, venta de activos y transacciones con partes relacionadas. La Sociedad podrá contraer nuevas deudas bajo las siguientes condiciones, entre otras:
a. En la medida que luego de contraída la nueva deuda (i) el ratio de cobertura consolidado (cociente
entre el EBITDA consolidado (utilidad consolidada antes de resultados financieros, impuesto a las ganancias, depreciaciones y amortizaciones) y los intereses consolidados) sea igual o mayor a 2,0:1; y (ii) el ratio de deuda consolidada (cociente entre la deudas consolidadas y el EBITDA consolidado) sea igual o menor a 3,75:1.
b. Para la refinanciación de la deuda vigente.
c. Originadas por anticipos de clientes.
La Sociedad podrá efectuar pago de dividendos bajo las siguientes condiciones: (i) la Sociedad no se encuentre en situación de incumplimiento de obligaciones con los acreedores, e (ii) inmediatamente después de efectuado dicho pago de dividendos, la Sociedad pueda contraer nuevas deudas según lo dispuesto en el punto a. del párrafo anterior.
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Instrumentos financieros derivados
En noviembre de 2007, la Sociedad celebró con una reconocida institución financiera un acuerdo de forward de monedas, cuya fecha de liquidación fue el 12 de mayo de 2008. Mediante dicho acuerdo, la Sociedad se aseguró la compra de US$ 9 millones a un tipo de cambio de Ps. 3,227 por cada dólar estadounidense, a fin de hacer frente al pago de intereses de su deuda financiera efectuado el 14 de mayo de 2008. Al 31 de diciembre de 2007, según información del mercado, su valor neto de realización ascendía aproximadamente a Ps. 90 negativo. Dicho valor de mercado fue contabilizado en el rubro “Préstamos corrientes” con contrapartida a una cuenta del patrimonio neto denominada “Resultados diferidos”. La operación generó una pérdida de Ps. 447, la cual fue imputada a “Resultados financieros y por tenencia” en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008.
7. MARCO REGULATORIO
a) Marco general y situación tarifaria actual
En relación con el transporte de gas, la Sociedad está sujeta al marco regulatorio dispuesto por la ley N° 24.076, su decreto reglamentario N° 1.738/92 y a las reglamentaciones que dicte el ENARGAS, el cual tiene entre sus facultades el establecimiento de las bases de cálculo de las tarifas, su aprobación y contralor. De acuerdo a dicho marco regulatorio, las tarifas de transporte se deben calcular en dólares estadounidenses, convertibles a pesos en el momento de la facturación. Las tarifas de transporte de gas utilizadas por TGS fueron establecidas en la privatización y corresponde su ajuste, previa autorización, en los siguientes casos: (i) semestralmente, por variación en el índice de precios al productor de bienes industriales de los Estados Unidos de Norteamérica (“PPI”) y (ii) por revisión quinquenal de las mismas, conforme a los factores de eficiencia y de inversión que determine el ENARGAS. El factor de eficiencia reduce las tarifas por efecto de programas de eficiencia futuros, mientras que el factor de inversión incrementa las mismas para compensar a las licenciatarias por futuras inversiones que no se repagan con la tarifa. Además, sujeto a la aprobación del ENARGAS, las tarifas se deben ajustar para reflejar circunstancias no recurrentes o cambios impositivos, con excepción del impuesto a las ganancias. A partir de la sanción de la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario (“Ley de Emergencia Económica”) a principios de 2002, las cláusulas de ajuste de las tarifas por el valor dólar y aquellas basadas en índices de precios de otros países y cualquier otro mecanismo indexatorio fueron eliminadas. Asimismo, dicha ley estableció una relación de cambio de un peso igual a un dólar para las tarifas y autorizó al Gobierno Argentino a renegociar los contratos de servicios públicos con las empresas licenciatarias acorde a ciertos criterios establecidos en la misma y durante la vigencia de dicha ley, la cual vencerá el 31 de diciembre de 2011, luego de sucesivas prórrogas. En julio 2003, se creó la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (“UNIREN”) bajo el ámbito conjunto de los Ministerios de Economía y Producción y de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios. La UNIREN tiene la misión de asistir en el proceso de
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renegociación de contratos de obras y servicios públicos, suscribir acuerdos integrales o parciales y elevar proyectos normativos concernientes a adecuaciones transitorias de precios y tarifas, entre otras cosas. En junio y noviembre de 2005, TGS recibió dos propuestas de la UNIREN, las cuales estaban en línea con la propuesta recibida en julio de 2004. Las propuestas preveían entre otras cosas, un aumento tarifario inicial del 10%, una revisión integral de la tarifa y la renuncia de TGS y de sus accionistas a reclamos fundados en la situación de emergencia establecida por Ley N° 25.561 en forma previa a la vigencia del acuerdo, así como también la obligatoriedad de mantener indemne al Estado Nacional por cualquier reclamo que pudiera prosperar fundado en la misma causa. Adicionalmente, dichas propuestas establecían como nuevo requisito la renuncia de TGS y de sus accionistas a cualquier futuro reclamo respecto de los ajustes tarifarios por PPI que no fueron aplicados en los años 2000 y 2001. TGS respondió a dichas propuestas, en la cual manifestó como insuficiente el aumento inicial del 10% y dio su conformidad a no efectuar reclamos, recursos y demandas, tanto en sede administrativa, arbitral o judicial de la Argentina o del exterior, en la medida en que se alcance un acuerdo de renegociación razonable para la Sociedad. Asimismo, la Sociedad manifestó que estaba dispuesta a realizar sus mejores esfuerzos en obtener similares compromisos por parte de los inversores institucionales.
En noviembre de 2005, en respuesta al requerimiento efectuado por la UNIREN, CIESA y el Grupo Petrobras Energía (en su carácter de accionista de CIESA) confirmaron que no han iniciado ni tienen intención de iniciar ningún reclamo contra la República Argentina. Por su parte, Ponderosa Assets L.P., en su carácter de controlante de EPCA e EACH (en dicho momento accionistas de TGS y en el caso de EPCA, actual accionista minoritario de CIESA), informó acerca de la existencia de un reclamo que, conjuntamente con Enron Corp., tiene iniciado contra la República Argentina ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (“CIADI”) y que sólo consideraría renunciar al mismo en el caso que fuera justamente compensada. En mayo de 2007, el CIADI dictó sentencia ordenando a la República Argentina a pagar a Enron Corp. US$ 106,2 millones. El 9 de octubre de 2008, TGS suscribió con la UNIREN un acuerdo transitorio que establece un aumento tarifario del 20% con efecto retroactivo a partir del 1 de septiembre de 2008. Según dicho acuerdo, los fondos percibidos por dicho aumento de tarifas serán transferidos temporalmente a un fideicomiso financiero hasta tanto TGS los requiera para aplicarlos a un plan de inversiones a llevar a cabo en su sistema de gasoductos. Al 31 de diciembre de 2009, el plan de inversiones estaba ejecutado, con fondos propios, por encima del 90%. Con fecha 3 de diciembre de 2009, el PEN emitió el Decreto No. 1.918/09 mediante el cual ratifica dicho acuerdo transitorio. En consecuencia, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, TGS registró ingresos por ventas por Ps. 122,1 millones en concepto del aumento tarifario previsto en el acuerdo. TGS facturará a sus clientes el aumento tarifario luego que el ENARGAS publique el nuevo cuadro tarifario y defina la metodología de facturación del efecto retroactivo. La vigencia del acuerdo transitorio se extenderá hasta la fecha de entrada en vigencia del acuerdo de renegociación integral de la licencia a suscribir con el Gobierno Nacional.
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En este sentido, a principios de octubre de 2008, TGS recibió de la UNIREN una propuesta de acuerdo de renegociación integral (que incluye el aumento inicial de tarifas del 20%), cuyo propósito es la renegociación de los términos de la licencia y la iniciación de un proceso de revisión tarifaria integral. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, TGS está evaluando dicha propuesta. Según establece el acuerdo transitorio, TGS debería llegar a un consenso con la UNIREN sobre las modalidades, plazos y oportunidades de la suscripción del acuerdo integral antes de la fecha de finalización de la vigencia de la Ley de Emergencia Económica. En el caso que no se llegue a dicho consenso, la UNIREN elevará un informe al PEN con las recomendaciones de los pasos a seguir. La actividad de producción y comercialización de LGN y otros servicios no se encuentra sujeta a regulación del ENARGAS y, tal como lo prevé el Contrato de Transferencia, está organizada como una sucursal dentro de la Sociedad, llevando información contable separada. Sin embargo, los precios de venta del propano y butano para el mercado local están regulados por la Secretaría de Energía, como así también, dicho organismo determina anualmente un volumen mínimo de propano y butano que debe ser comercializado en el mercado local a fin de garantizar el abastecimiento interno. El 30 de septiembre de 2008, la Secretaría de Energía de la Nación y los productores de GLP, entre otros, firmaron un acuerdo de estabilización de los precios de la garrafa de gas licuado de petróleo ("GLP"), por el cual los distintos participantes de la industria se comprometieron a bajar los precios del GLP a partir del 1 de octubre de 2008, a fin de garantizar a los consumidores residenciales una reducción sustancial del precio de la garrafa. Dicha reducción de precios es parcialmente compensada por un subsidio pagado por un fideicomiso creado a tales efectos. Dicho fideicomiso recibe los fondos provenientes de aumentos de los precios del gas natural en boca de pozo autorizados por el Gobierno Nacional a los productores.
La Licencia establece, entre otras restricciones, que la Sociedad no podrá asumir deudas correspondientes a CIESA, ni otorgar créditos, garantías reales o de otro tipo a favor de acreedores de dicha sociedad.
b) Expansiones del sistema de transporte de gas
Ante la falta de inversiones en expansiones en el sistema transporte de gas natural en los últimos años (como consecuencia de la pesificación de las tarifas y la aún pendiente renegociación de la licencia de transporte) y una creciente demanda de gas por parte de algunos sectores de la economía argentina, el Gobierno Nacional resolvió, a través del Decreto del PEN N° 180/04 y de la Resolución N° 185/04 emitida por el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, la creación del marco para la constitución de fideicomisos financieros (“fideicomisos financieros de gas”) con el fin de financiar expansiones del sistema. En abril de 2006, el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, la Secretaría de Energía de la Nación y las transportistas de gas natural, entre otros, firmaron una carta de intención para llevar a cabo una segunda expansión del sistema de gasoductos que actualmente prevé aproximadamente 10,7 MMm3/d en el sistema de TGS. En diciembre de 2006, se suscribieron los contratos de fideicomiso financieros de gas y de gerenciamiento de la obra, este último a cargo de TGS.
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Según dicho contrato, TGS facturará Ps. 50 millones más IVA en contraprestación del gerenciamiento de las obras de expansión por 7,0 MMm3/d, quedando por definir la remuneración por el gerenciamiento de las obras de expansión correspondiente a los 3,7 MMm3/d restantes. Al 31 de diciembre de 2009, TGS cobró Ps. 10,6 millones más IVA y mantiene un crédito a cobrar por Ps. 39,8 millones (IVA incluido). La propiedad de las obras pertenecerá a un fideicomiso financiero de obra y son financiadas por fideicomisos financieros de financiamiento, cuyos fiduciantes son los clientes que suscribieron la capacidad incremental. La obra se repaga con un cargo tarifario, que es pagado por las industrias, usinas eléctricas y grandes y medianos comercios.
Las obras terminadas y habilitadas al 31 de diciembre de 2009 permitirán transportar una capacidad incremental de 4,7 MMm3/d. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, las obras del tendido de un nuevo ducto en el Estrecho de Magallanes se encontraba en su etapa final, y está previsto para el año 2010 la finalización de las obras que completan la habilitación de los 7 MMm3/d previstos inicialmente.
c) Activos Esenciales
Una porción sustancial de los activos transferidos de GdE han sido definidos como esenciales para prestar el servicio, por lo cual la Sociedad está obligada a separarlos y mantenerlos junto con sus mejoras futuras de acuerdo con ciertos estándares definidos en la Licencia.
La Sociedad no podrá disponer a ningún título de los activos esenciales, gravarlos, arrendarlos, subarrendarlos o darlos en comodato, ni afectarlos a otros destinos que la prestación del servicio licenciado, sin la previa autorización del ENARGAS. Las ampliaciones y mejoras que la Sociedad incorpore al sistema de gasoductos después de la toma de posesión sólo se podrán gravar para garantizar créditos a más de un año de plazo tomados para financiar nuevas ampliaciones y mejoras del servicio licenciado. Al finalizar la Licencia, la Sociedad estará obligada a transferir al PEN o a quien éste indique, los activos esenciales que figuren en el inventario actualizado a la fecha de dicha finalización, libres de toda deuda, gravamen o embargo, recibiendo el menor de los dos montos siguientes:
i) El valor residual de los activos esenciales de la Sociedad, determinado sobre la base del precio pagado
por el Consorcio Adquirente y el costo original de las inversiones subsiguientes llevadas en dólares estadounidenses reexpresados por el PPI, neto de la depreciación acumulada según las reglas de cálculo que determine el ENARGAS.
ii) El producido neto de una nueva licitación.
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8. CAPITAL SOCIAL Y DIVIDENDOS
a) Estructura del Capital Social y oferta pública de las acciones
La composición del Capital Social de TGS durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 fue la siguiente:
Clases de acciones Monto suscripto, integrado y autorizado
Acciones ordinarias y escriturales de valor nominal 1, de 1 voto:
a la oferta pública
Clase “A” 405.192.594 Clase “B” 389.302.689
794.495.283
Las acciones de TGS cotizan en la BCBA, y bajo la forma de American Depositary Shares (que representan 5 acciones cada una) en la New York Stock Exchange, las cuales están registradas en la Securities and Exchange Commission (“SEC”) .
b) Limitación a la Transmisibilidad de las Acciones de la Sociedad
Para transferir las acciones ordinarias de Clase “A” (representativas del 51% del capital social) según el estatuto de la Sociedad, se deberá requerir la aprobación previa del ENARGAS así como la aprobación unánime de los accionistas de CIESA según acuerdos suscriptos entre ellos. El Pliego de Bases y Condiciones para la privatización de GdE (“el Pliego”) prevé que dicha aprobación previa del ENARGAS podrá ser otorgada siempre que: - la venta comprenda el 51% del capital social o, si no se tratare de una venta, el acto que reduce la
participación resulte en la adquisición de una participación no inferior al 51% por otra sociedad inversora, y
- el solicitante acredite que mediante la misma no desmejorará la calidad de la operación del servicio licenciado.
En el caso de accionistas de CIESA que hayan calificado para obtener dicha condición merced al patrimonio neto, la garantía y/o los antecedentes técnicos de sus respectivas sociedades controlantes, la venta de las acciones representativas del capital de dichos integrantes por su respectiva controlante final, directa o indirecta, y/o el cese del gerenciamiento invocado, en su caso, requiere la previa autorización del ENARGAS.
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Para reducir voluntariamente su capital, rescatar sus acciones o efectuar cualquier distribución de su patrimonio neto, adicional al pago de dividendos de conformidad con la Ley de Sociedades Comerciales, la Sociedad debe requerir la previa conformidad del ENARGAS.
c) Restricciones a la distribución de los resultados acumulados
De acuerdo con las disposiciones de la Ley de Sociedades Comerciales y de las Normas de la CNV, el 5% de la utilidad neta del ejercicio deberá destinarse a la reserva legal, en la medida que no haya pérdidas acumuladas, en cuyo caso, el 5% debe calcularse sobre el excedente de la utilidad neta del ejercicio sobre las pérdidas acumuladas. La constitución de la reserva legal deberá efectuarse hasta que la misma alcance el 20% de la sumatoria del Capital Social y el saldo de la cuenta Ajuste del Capital Social.
Adicionalmente, el estatuto social prevé la emisión a favor de todo el personal en relación de dependencia de Bonos de Participación en los términos del artículo 230 de la Ley de Sociedades Comerciales, de forma tal de distribuir el 0,25% de la utilidad neta de cada ejercicio.
De acuerdo con la ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.
Asimismo, la Sociedad posee ciertas restricciones para la distribución de dividendos, las cuales están previstas por los acuerdos financieros vigentes (Nota 6 – “Restricciones”).
9. ASUNTOS LEGALES Y REGULATORIOS
a) En el marco del Pacto Fiscal celebrado entre el Gobierno Federal y las Provincias en 1993 y de la Ley Provincial N° 11.490, TGS solicitó a la Dirección General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires que las ventas de LGN fueran exentas del pago del Impuesto a los Ingresos Brutos en su jurisdicción. En septiembre de 2003, la Dirección de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, mediante Resolución N° 4.560/03, denegó dicha exención. En octubre de 2003, TGS interpuso un recurso ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires.
En febrero de 2007, dicho tribunal dictó sentencia haciendo lugar parcialmente a la posición sustentada por TGS. En el pronunciamiento, se falló que la venta de etano se encuentra exenta del pago del Impuesto a los Ingresos Brutos, no siendo así el caso la actividad de venta de propano y butano en el mercado doméstico, cuando éstos no son destinados a ser materia prima para una actividad industrial. Por lo mencionado, la Sociedad interpuso en mayo de 2007, ante los tribunales judiciales de la Provincia de Buenos Aires con competencia contencioso administrativa, un Recurso de Apelación a fin de obtener el
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encuadramiento de la actividad de venta de propano y butano para otros usos distintos a la industria petroquímica dentro de la exención mencionada, no habiéndose dictado sentencia a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
Paralelamente, el 26 de septiembre de 2005, TGS fue notificada de una determinación de oficio por parte de la Dirección General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, en relación al impuesto a los ingresos brutos del período enero 2002 - julio 2003, cuyo monto asciende a Ps. 4,4 millones más los accesorios calculados a la fecha de su efectivo pago. Con fecha 18 de octubre de 2005, TGS presentó su descargo ratificando su posición sustentada con respecto al encuadramiento de las actividades de producción y comercialización de LGN dentro de la exención tributaria mencionada precedentemente. El 12 de abril de 2006, dicho descargo fue desestimado por la Dirección General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, por lo que se presentó un Recurso ante el Tribunal Fiscal de esa Provincia conjuntamente con un Recurso ante la Comisión Arbitral. Por tal motivo, el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, resolvió que hasta tanto la Comisión Arbitral se expida el trámite del expediente en cuestión quedaba suspendido. El 19 de febrero de 2008, TGS fue notificada de una nueva determinación de oficio por Ps. 3,6 millones (no incluye intereses) por parte de la Dirección de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, en relación al Impuesto a los Ingresos Brutos del período agosto 2003 – diciembre 2004. El 11 de marzo de 2008, TGS presentó su descargo ante la Dirección de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, el cual fue rechazado, por lo que se presentó el correspondiente Recurso ante el Tribunal Fiscal de dicha Provincia en enero de 2009. También para esta determinación se presentó conjuntamente un Recurso ante la Comisión Arbitral, aunque en este caso no se suspendió el procedimiento.
Al 31 de diciembre de 2009, TGS registra una previsión de Ps. 23,6 millones.
b) En febrero de 2005, la CNV determinó que ciertas obligaciones negociables emitidas en diciembre 2004 por US$ 178 millones no encuadrarían bajo las previsiones del artículo 56 del Capítulo VI de las Normas de CNV y la Resolución N° 470, por lo que de prosperar la interpretación de dicho organismo, las mencionadas obligaciones negociables no estarían alcanzadas por la exención impositiva prevista por la Ley N° 23.576, y de esta forma, la Sociedad se vería expuesta a una contingencia por el pago de la retención del impuesto a las ganancias correspondiente a los intereses erogados.
El 18 de febrero de 2005, TGS interpuso un recurso ante la CNV, a través del cual aportó suficientes fundamentos para justificar la aplicabilidad del artículo 56 del Capítulo VI de las Normas de CNV y la Resolución N° 470/04. Sin embargo, la CNV se expidió en forma contraria al recurso interpuesto, y el 8 de julio de 2005, TGS interpuso el Recurso de Alzada ante el Ministerio de Economía y Producción de la Nación, quien lo rechazó en noviembre de 2006. En diciembre de 2006, TGS interpuso ante dicho ministerio un recurso de reconsideración con el fin que revea su decisión, el cual fue rechazado en junio de 2007. En noviembre de 2007, TGS promovió una demanda de nulidad contra la resolución del ministerio ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal.
Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad no registró previsión alguna por este concepto, considerando que la Sociedad posee fundamentos válidos y varias instancias legales para defender su posición.
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c) En noviembre de 2002, la Subsecretaría de Recursos Tributarios de la Provincia de Santa Cruz notificó a la Sociedad mediante una determinación de oficio el reclamo de pago del impuesto a los ingresos brutos calculado sobre el precio del gas natural que TGS utiliza como combustible para el transporte del gas natural. El reclamo corresponde al período fiscal comprendido entre enero de 1998 a octubre de 2002. En agosto de 2005, la Sociedad pagó el monto reclamado que ascendió a Ps. 1,6 millones (incluye intereses hasta el 4 de diciembre de 2002) e inició el proceso de repetición ante el Tribunal Superior de la Provincia de Santa Cruz, luego de haber agotado las instancias previas de reclamo ante la mencionada subsecretaría provincial.
En noviembre de 2005, TGS recibió una vista de la Dirección General de Rentas de la Provincia de Río Negro por la cual exige el pago de Ps. 0,2 millones por el mismo concepto reclamado por la provincia de Santa Cruz y por el período fiscal comprendido entre enero de 1999 y mayo de 2005. El 1 de febrero de 2008, TGS inició el proceso de repetición ante el Tribunal Superior de la Provincia de Río Negro para la devolución de los Ps. 0,5 millones pagados en noviembre de 2007, habiendo agotado las mismas instancias que en el caso de la Provincia de Santa Cruz.
En diciembre de 2008, la Dirección de Rentas de la Provincia de Tierra del Fuego e Islas del Atlántico Sur notificó a TGS una determinación de oficio tendiente al cobro de Ps. 6,4 millones correspondiente al período 2002-2007, a la cual TGS interpuso un recurso de reconsideración. El 19 de octubre de 2009, dicho organismo notificó a TGS la desestimación del recurso interpuesto, ante lo cual el 28 de octubre de 2009, la Sociedad interpuso un recurso de apelación.
Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad mantiene registrada una previsión por estos conceptos de Ps. 43,9 millones contabilizada en el rubro “Previsiones”, determinada en base a la estimación del impuesto y los intereses a pagar a dicha fecha, en caso que estas contingencias resulten desfavorables para la Sociedad.
La Dirección de la Sociedad considera que en caso que corresponda pagar el impuesto a los ingresos brutos reclamado por las provincias, TGS posee el derecho a recuperarlo mediante su traslado a las tarifas de transporte, de acuerdo a lo estipulado en la Licencia.
d) En 1996, GdE interpuso una demanda judicial contra la Sociedad tendiente al reembolso del costo de construcción de dos plantas compresoras. Luego de un extenso proceso judicial, en 2003, la Corte Suprema de Justicia de la Nación dictó sentencia a favor de GdE, obligando a TGS a pagar el valor de mercado de las plantas compresoras al momento que se incorporaron al patrimonio de TGS más sus intereses y costas. Al 31 de diciembre de 2009, el pasivo remanente ascendía a Ps. 54,7 millones.
El 14 de enero de 2004, TGS firmó un convenio con la UNIREN, que fue posteriormente ratificado por el PEN a través del Decreto N° 959/04, mediante el cual la Sociedad realizó una expansión del Gasoducto Cordillerano cuyo costo se imputó como pago a cuenta compensable con el monto de la condena del juicio. El Estado Nacional es el propietario de dicha obra y otorgó en forma gratuita un derecho real de uso a favor de TGS quien deberá prestar los servicios de operación y mantenimiento de dichos activos.
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Consecuentemente, el costo de la citada obra sumado al costo de dos obras complementarias, ha sido registrado en “Otros pasivos corrientes” regularizando la provisión antes mencionada. Al 31 de diciembre de 2009, la provisión neta asciende a Ps. 4,3 millones.
e) El 30 de noviembre de 2007, TGS fue notificada del inicio de un sumario instruido en su contra por el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”). El mencionado organismo imputa a TGS la liquidación fuera de término de divisas por un monto aproximado de US$ 14,7 millones. Las operaciones cuestionadas fueron efectuadas entre enero de 2002 y febrero de 2003, período en el cual la normativa cambiaria aplicable sufría cambios frecuentes y los plazos para la liquidación de divisas eran menores a los actuales.
El 25 de febrero de 2008, TGS presentó el descargo ante el BCRA, solicitando el archivo del sumario por inexistencia de infracción cambiaria. Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad no registró previsión alguna por este concepto, considerando que la Sociedad posee varias instancias legales para defender su posición.
f) Adicionalmente, la Sociedad es parte en ciertos juicios y procedimientos administrativos provenientes del curso ordinario del negocio.
10. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, TGS vendió propano, butano y gasolina natural a PIFC, a precios internacionales de referencia menos un descuento fijo por tonelada, de acuerdo a prácticas habituales de mercado para este tipo de transacciones. Petrobras Energía es el operador técnico de TGS, de acuerdo a la autorización emitida por el ENARGAS en junio de 2004, y sujeto a los términos del Contrato de Asistencia Técnica que obliga a brindar a TGS el asesoramiento técnico para la operación y mantenimiento del sistema de transporte de gas y de las instalaciones y equipos conexos para asegurar que operen, de acuerdo con estándares internacionales y para la protección del medio ambiente. En contraprestación, la Sociedad paga mensualmente honorarios que se determinan en función de los resultados operativos de la Sociedad. En noviembre de 2008, TGS y Petrobras Energía renovaron el contrato por un plazo de tres años. Adicionalmente, TGS presta a Petrobras Energía servicios de transporte de gas por una capacidad de 3 MMm3/d a través de dos contratos de transporte en firme que vencen en 2013 y 2014. Asimismo, TGS procesa gas natural en el Complejo Cerri y comercializa el LGN producido por cuenta y orden de Petrobras Energía. En contraprestación, TGS recibe una comisión que se calcula sobre el precio de venta del LGN. Este servicio se rige por un contrato que vence en diciembre de 2010.
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Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los saldos a pagar correspondientes a honorarios de los miembros del Directorio y Comisión Fiscalizadora de TGS ascendieron a Ps. 94 y Ps. 78, respectivamente. Por otra parte, los montos devengados por tales conceptos durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 ascienden a Ps. 1.950 y Ps. 1.313, respectivamente. Los saldos significativos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2009 y 2008 se detallan a continuación: 2009 2008
Sociedad
Saldos a cobrar
Saldos a pagar
Saldos a cobrar
Saldos a pagar Controlantes:
CIESA - - 37 - Petrobras Energía 22.044 35.336 7.573 2.680
Controlada: Telcosur 4.844 - 3.180 -
Entes sobre los que se ejerce influencia significativa: Link 245 - 222 - TGU 219 - 215 - EGS 25 826 - 143
Otros entes relacionados: PIFC 51.627 - 32.639 - Área Santa Cruz II U.T.E. 7.787 - 786 - Refinor S.A. 719 - 480 - WEB S.A. 1.357 - 397 -
Total 88.867 36.162 45.529 2.823
A continuación se exponen las transacciones con sociedades controlantes, controlada y entes en los que se ejerce influencia significativa y las transacciones significativas realizadas con otros entes relacionados durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008:
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha
4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
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45
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009:
Ventas Costos
Sociedad
Transporte
Producción y
comercialización de LGN
Otros servicios
Compras de gas y otros
Retribución
por asistencia técnica
Retribución por
servicios de telecomunicaciones
Ingresos por
servicios administrativos
Controlantes: Petrobras Energía 40.877 30.236 23.647 28.239 40.275 - -
CIESA - - - - - - 122 Controlada: Telcosur - - 16.572 - - 3.308 921
Entes sobre los que se ejerce influencia significativa:
Link - - 1.170 - - - - EGS - - 59 1.655 - - -
Otros entes relacionados: PIFC - 544.968 - - - - - Refinor S.A. - - 1.752 - - - - WEB S.A. 3.816 - - - - - - Área Santa Cruz II U.T.E. - - 7.203 - - - -
Total 44.693 575.204 50.403 29.894 40.275 3.308 1.043
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008:
Ventas Costos
Sociedad
Transporte
Producción y
comercialización de LGN
Otros servicios
Compras de gas y otros
Retribución
por asistencia técnica
Retribución por
servicios de telecomunicaciones
Ingresos por
servicios administrativos
Controlantes: Petrobras Energía 31.760 36.133 21.504 5.122 31.264 - - CIESA - - - - - - 122
Controlada: Telcosur - - 14.044 - - 3.171 921
Entes sobre los que se ejerce influencia significativa:
Link - - 1.050 - - - - EGS - - 51 677 - - -
Otros entes relacionados: PIFC - 752.957 - - - - - Refinor S.A. - - 1.488 - - - - WEB S.A. 2.524 - - - - - - Área Santa Cruz II U.T.E. - - 3.088 - - - -
Total 34.284 789.090 41.225 5.799 31.264 3.171 1.043
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b., excepto por la información por acción expresada en pesos, o donde se indica en forma expresa)
Véase nuestro informe de fecha
4 de febrero de 2010
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Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
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46
11. SOCIEDADES CONTROLADA Y VINCULADAS
Telcosur:
Telcosur posee como objeto social exclusivo la prestación de servicios de telecomunicaciones. Dicha sociedad ha sido constituida a fin de permitir optimizar la utilización del sistema de telecomunicaciones de TGS. La participación accionaria de TGS en dicha sociedad es del 99,98%, mientras que Petrobras Energía Internacional S.A. participa del capital social con el 0,02% restante.
Link: En febrero de 2001, se creó Link cuya actividad es la explotación del sistema de transporte de gas natural de su propiedad, que conecta el sistema de TGS con el gasoducto de propiedad de Gasoducto Cruz del Sur S.A. Este gasoducto de vinculación se extiende desde Buchanan, en el anillo de alta presión que circunda la ciudad de Buenos Aires y que es parte del sistema de gasoductos de la Sociedad, hasta la localidad de Punta Lara. La participación accionaria de TGS en dicha sociedad es del 49%, mientras que Dinarel S.A. participa del capital social con el restante 51%.
TGU: TGU es una sociedad constituida en la República Oriental del Uruguay que presta servicios de operación y mantenimiento a Gasoducto Cruz del Sur S.A. TGS posee el 49% de su capital social y Petrobras Energía posee el 51%.
EGS: En septiembre de 2003, se constituyó EGS, una sociedad anónima de la República Argentina. Sus accionistas son TGS (49%) y TGU (51%). EGS explota un gasoducto de su propiedad que conecta el sistema de TGS en la provincia de Santa Cruz con un punto de entrega en el límite con Chile.
p/Comisión Fiscalizadora Alejandro M. Roisentul Wuillams
Síndico
Claudio Fontes Nunes Presidente
ANEXO A
2008
Acumuladas al Acumuladas Neto NetoAl cierre comienzo del al cierre del
Cuenta principal Aumentos Disminuciones Transferencias del ejercicio ejercicio Del ejercicio Alic. Anual % ejercicio Desvalorización resultante resultante
Gasoductos 3.409.288 - - 127.279 3.536.567 923.281 - 83.245 (1) 2,2 1.006.526 - 2.530.041 2.486.007
Plantas compresoras 1.196.279 - - 31.085 1.227.364 501.508 - 49.811 (1) 3,3 a 25 551.319 19.600 (2) 656.445 675.171
Otras plantas industriales 261 - - 597 858 72 - 24 (1) 3,3 96 - 762 189
Estaciones de regulación y/o medición de presión 113.306 - - 1.112 114.418 53.084 - 4.526 (1) 4 57.610 - 56.808 60.222
Otras instalaciones técnicas 17.245 - - 6.213 23.458 12.643 - 1.720 (1) 6,7 14.363 - 9.095 4.602
Subtotal de bienes afectados al servicio de transporte de gas 4.736.379 - - 166.286 4.902.665 1.490.588 - 139.326 1.629.914 19.600 3.253.151 3.226.191
Bienes afectados al servicio de tratamiento y compresión de gas 122.258 - 1 499 122.756 73.298 - 5.070 2,2 a 25 78.368 - 44.388 48.960
Bienes afectados al servicio de producción y comercialización de LGN 549.087 - - 16.180 565.267 299.871 - 30.984 (1) 5,9 330.855 - 234.412 249.216
Terrenos 5.626 - - 11 5.637 - - - - - - 5.637 5.626
Edificios y construcciones civiles 165.840 - - 4.209 170.049 68.484 - 8.175 2,0 76.659 - 93.390 97.356
Instalaciones en edificios 5.847 - - - 5.847 2.423 - 286 4,0 2.709 - 3.138 3.424
Maquinarias, equipos y herramientas 38.514 601 - 215 39.330 30.869 - 1.905 6,7 a 20 32.774 - 6.556 7.645
Sistemas informáticos y de telecomunicaciones 266.229 - - 16.259 282.488 172.890 - 12.944 6,7 a 20 185.834 - 96.654 93.339
Vehículos 19.455 1.084 178 - 20.361 13.692 116 2.049 10 y 20 15.625 - 4.736 5.763
Muebles y útiles 13.062 - - 113 13.175 12.127 - 121 10 12.248 - 927 935
Diferencia de cambio (1) 177.272 - - - 177.272 53.628 - 7.517 (1) 4,2 61.145 - 116.127 123.644
Materiales 115.196 44.556 1.311 (25.439) 133.002 - - - - - - 133.002 115.196
Line pack 13.872 - - - 13.872 1.618 - - - 1.618 - 12.254 12.254
Obras en curso 164.977 112.283 - (178.333) 98.927 - - - - - - 98.927 164.977
Anticipo a proveedores de bienes de uso 17.237 2.874 - - 20.111 - - - - - - 20.111 17.237
Total 2009 6.410.851 161.398 1.490 - 6.570.759 2.219.488 116 208.377 2.427.749 19.600 4.123.410
Total 2008 6.208.101 229.095 26.345 - 6.410.851 2.017.901 1.647 203.234 2.219.488 19.600 4.171.763
(1) Ver Nota 2.i.)(2) Corresponde a la desvalorización de turbinas que han quedado obsoletas y por la cual se solicitó autorización al ENARGAS para proceder a su baja.
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes NunesAlejandro M. Roisentul Wuillams Presidente
Síndico
2009
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
BIENES DE USO
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
C o s t o o r i g i n a l
Al comienzo del ejercicio Bajas
D e p r e c i a c i o n e s
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
47
ANEXO B
2008
Al comienzo Al cierre Acumuladas al Del ejercicio Acumuladas al Neto Netodel del comienzo del cierre del
Cargos diferidos ejercicio Aumentos Disminuciones ejercicio ejercicio Disminuciones Importe Alíc. % ejercicio resultante resultante
Costos de programas y emisiones
de obligaciones negociables 8.871 - 246 (1)
8.625 1.826 97 (1)
1.067 (2)
2.796 5.829 7.045
Total 2009 8.871 - 246 8.625 1.826 97 1.067 2.796 5.829
Total 2008 12.023 - 1.979 (1)
10.044 1.821 356 1.534 2.999 7.045
(1) Corresponde a la cancelación parcial de la deuda por un valor nominal de US$ 9.650.000 y US$ 95.000.000 al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente (ver Nota 6).
(2) Ver Nota 2.j).
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes
Alejandro M. Roisentul Wuillams PresidenteSíndico
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
C o s t o o r i g i n a l
2009
A m o r t i z a c i o n e s
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
ACTIVOS INTANGIBLES
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
48
ANEXO C
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
2008
Valor Cantidad Valor de Valor de Actividad Fecha Capital Utilidad / (pérdida) neta Patrimonio % de particip. Valor deDenominación y emisor nominal costo libros principal social del ejercicio / período neto s/capital social libros
Prestación Telcosur S.A. $1 4.421.943 4.422 5.127 de servicios de 31/12/2009 4.422 425 5.128 99,98 6.358
telecomunicaciones
Transporte y Servicios de Gas en MantenimientoUruguay S.A. Ps. Uru. 1 196.000 5 824 de un gasoducto 30/09/2009 28 589 1.459 49,00 370
Emprendimientos de Gas Construcción ydel Sur S.A. $1 116.130 116 955 explotación de 30/09/2009 237 778 1.517 49,00 481
un gasoducto
Subtotal 6.906 7.209
Construcción y
Gas Link S.A. $1 502.962 503 (4)(1) (2)
explotación de 30/09/2009 1.026 (1.505) 8.292 49,00 1.463(1)
un gasoducto
Total 6.902 8.672
(1) Incluye la eliminación de resultados no trascendidos a terceros. Ver Nota 2.h).
(2) Se expone en el rubro "Otros Pasivos".
p/Comisión FiscalizadoraClaudio Fontes Nunes
Presidente
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
INVERSIONES NO CORRIENTES
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
2009
Información sobre el emisor
Alejandro M. Roisentul WuillamsSíndico
Características de los valoresÚltimos estados contables emitidos
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57 49
ANEXO D
2009 2008
Títulos de deuda privada en moneda extranjera - 34.130
Fondos comunes en moneda local 50.862 34.101
Cuentas bancarias remuneradas en moneda extranjera 344.555 267.882
Depósitos a plazo fijo en moneda local 55.240 -
Depósitos a plazo fijo en moneda extranjera 131.631 -
Total inversiones corrientes 582.288 336.113
p/Comisión FiscalizadoraAlejandro M. Roisentul Wuillams Claudio Fontes Nunes Síndico Presidente
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
INVERSIONES CORRIENTES
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
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50
ANEXO E
Saldos Saldosal comienzo Aumentos Utilizaciones Recuperos al cierre
Rubro del ejercicio del ejercicio
Deducidas del activo:
Para deudores incobrables 2009 5.332 480 (1) - - 5.812
2008 716 4.616 (1) - - 5.332
Incluidas en el pasivo:
Para reclamos de terceros 2009 65.566 25.607 (2) 2.360 - 88.813
2008 48.108 17.558 (2) - 100 (2) 65.566
(1) Anexo H(2) Incluido en "Otros egresos netos".
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes NunesPresidenteAlejandro M. Roisentul Wuillams
Síndico
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
PREVISIONES
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6
Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
51
ANEXO F
2009 2008
Existencias al inicio del ejercicio (1) 12.300 16.525
Compras de gas natural (1) 310.667 281.731
Costo de explotación (Anexo H) 502.859 469.440
Existencias al cierre del ejercicio (1) (12.459) (12.300)
Costo de ventas 813.367 755.396
(1) Incluye gas natural para la producción de LGN.
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes NunesPresidente
Síndico Alejandro M. Roisentul Wuillams
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
COSTO DE VENTAS POR LOS EJERCICIOS
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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52
ANEXO G
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
Cambio Monto Monto vigente contabilizado contabilizado
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos US$ 105.933 3,760(1) 398.308 US$ 64.079 218.702
Inversiones US$ 126.645 3,760(1) 476.186 US$ 88.489 302.012
Créditos por ventas US$ 30.815 3,760(1) 115.864 US$ 31.438 107.298
Otros créditos US$ 2.946 3,760(1) 11.077 US$ 2.028 6.922
1.001.435 634.934
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas US$ 3.042 3,760(1) 11.437 US$ 3.718 12.691
Bienes de uso US$ 2.498 3,760(1) 9.392 US$ 2.508 8.560
Euros 1.550 5,460(1) 8.463 Euros 82 388
29.292 21.639
1.030.727 656.573
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar US$ 10.717 3,800(2) 40.725 US$ 3.770 13.018
Euros 118 5,520(2) 651 Euros 233 1.116
Préstamos US$ 3.943 3,800(2) 14.983 US$ 4.035 13.932
Anticipos de clientes US$ 203 3,800(2) 771 US$ 2.863 9.886
57.130 37.952
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos US$ 395.350 3,800(2) 1.502.330 US$ 405.000 1.398.465
Anticipos de clientes US$ 316 3,800(2) 1.202 US$ 502 1.733
1.503.532 1.400.198
1.560.662 1.438.150
(1) Tipo de cambio comprador al 31/12/2009
(2) Tipo de cambio vendedor al 31/12/2009
US$: Dólares estadounidenses
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes
Presidente
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
(en miles)
Clase y monto de la moneda extranjera
(en miles)
20082009
Clase y monto de la moneda extranjera
Alejandro M. Roisentul Wuillams
Síndico
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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Jorge Eduardo Dietl
Socio Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A T° CIX F° 57
53
ANEXO H
2009 2008
Actividad Actividad Gastos de Gastos de Gastos Rubro Total regulada no regulada administración comercialización financieros Total
Remuneraciones y otros beneficios al personal 132.390 65.081 25.076 33.558 8.675 - 101.551Cargas sociales 26.044 12.230 4.784 6.924 2.106 - 20.005Honorarios de directores y síndicos 1.950 - - 1.950 - - 1.313Honorarios por servicios profesionales 11.023 463 586 9.472 502 - 11.777
Honorarios por asesoramiento Operador Técnico 40.275 15.137 25.138 - - - 31.264
Materiales diversos 10.757 2.484 8.273 - - - 10.572Servicios y suministros de terceros 13.104 4.154 6.476 2.474 - - 10.737
Gastos de correos y telecomunicaciones 5.718 3.568 660 1.368 122 - 5.391
Arrendamientos 1.172 153 650 328 41 - 1.050
Transportes y fletes 4.404 2.417 1.928 58 1 - 3.883
Servidumbres 18.421 18.421 - - - - 17.081
Materiales de oficina 1.144 186 74 730 154 - 1.135
Viajes y estadías 2.526 847 784 618 277 - 2.991
Primas de seguros 10.469 6.202 3.434 833 - - 8.808
Reparación y conservación de bienes de uso 51.134 29.537 20.523 1.060 14 - 60.847
Depreciación de bienes de uso 208.377 153.047 52.164 3.166 - - 203.234
Amortización de activos intangibles 1.067 - - - - 1.067 1.534
Impuestos, tasas y contribuciones 154.686 12.109 3.776 137 138.664 (1) - 176.950 (1)
Publicidad y propaganda 65 - - - 65 - 148
Deudores incobrables 480 - - - 480 - 4.616
Gastos y comisiones bancarias 353 - - 326 27 - 273
Intereses 151.416 - - - - 151.416 140.944
Diferencias de cambio 138.275 - - - - 138.275 129.910
Resultado por la precancelación de deuda financiera (10.829) - - - - (10.829) (113.981)
Otros gastos y comisiones financieras 13.683 - - - - 13.683 17.368
Costos por servicios prestados a terceros 18.933 - 18.933 - - - 14.598
Operaciones entre segmentos de negocios - (3.645) 3.645 - - - -
Gastos diversos 6.619 1.471 2.093 2.942 113 - 5.867
Total 2009 1.013.656 323.862 178.997 65.944 151.241 293.612
Total 2008 306.958 162.482 45.262 179.624 175.540 869.866
(1) Incluyen retenciones a las exportaciones por Ps. 107.622 y Ps. 141.309 por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes NunesPresidente
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
Alejandro M. Roisentul Wuillams Síndico
Costos de explotación
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64, APARTADO I, INC. b) DE LA LEY N° 19.550
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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ANEXO ITRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
DETALLE DE VENCIMIENTOS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y PASIVOS
(Expresados en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b.)
Colocaciones Pasivos Otrosde fondos (1) Créditos (2) financieros (3) pasivos (4)
Sin plazo - 169.833 - 49.884
Con plazo
* Vencido:
Hasta el 31-12-2008 - 7.247 195 63.773
Del 1-01-09 al 31-03-09 - 992 - 1.187
Del 1-04-09 al 30-06-09 - 2.826 - 1.206
Del 1-07-09 al 30-09-09 - 6.862 - 1.207
Del 1-10-09 al 31-12-09 - 28.859 - 1.235
Total Vencido - 46.786 195 68.608
* A vencer:
Del 1-01-10 al 31-03-10 582.288 215.962 - 417.281
Del 1-04-10 al 30-06-10 - 4.357 14.788 3.865
Del 1-07-10 al 30-09-10 - - - 3.865
Del 1-10-10 al 31-12-10 - 2.020 - 3.867
Durante 2011 - 1.093 - 15.270
Durante 2012 - 3.725 - 15.131
Durante 2013 - 3.339 - 14.875
Durante 2014 - 2.994 375.582 4.362
2015 en adelante - 1.380 1.126.748 192.760
Total a vencer 582.288 234.870 1.517.118 671.276
Total con plazo 582.288 281.656 1.517.313 739.884 Total 582.288 451.489 1.517.313 789.768
(1)
(2)
(3)(4)
p/Comisión Fiscalizadora Claudio Fontes Nunes Alejandro M. Roisentul Wuillams Presidente
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
Síndico
Incluye créditos por ventas y otros créditos, excepto la previsión para deudores incobrables. Dichos créditos no devengan intereses, excepto por Ps. 15.590 que devenganintereses al 5,52% semestral. Del total de créditos sin plazo, Ps. 162.428 corresponden al activo corriente y Ps. 7.405 al activo no corriente.
Incluye fondos comunes, depósitos a plazo fijo y cuentas corrientes remuneradas. Dichas inversiones devengan intereses a tasa variable.
Los préstamos vencidos corresponden a obligaciones negociables que no fueron canjeadas por nuevos títulos de acuerdo a lo mencionado en la Nota 6.
Corresponde al total de pasivos no financieros, excepto previsiones. Del total de otros pasivos sin plazo, Ps. 4.295 corresponden al pasivo corriente y Ps. 45.589 al pasivono corriente.
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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1
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
Don Bosco 3672, Piso 5 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES - ART. N° 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
(Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 2.b. a los estados contables individuales de Transportadora de Gas del Sur S.A. – “TGS” o “la Sociedad”)
En cumplimiento con lo establecido en el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el Directorio ha aprobado la siguiente información adicional a las notas a los estados contables correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, la cual debe ser leída en forma conjunta con dichos estados contables. CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIE DAD 1 - No son de aplicación a la Sociedad regímenes jurídicos específicos que hubieran implicado decaimiento o
resurgimiento de beneficios.
2 - No existen modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares significativas que pudieran afectar la comparabilidad de los presentes estados contables con los presentados en ejercicios anteriores o con los que se presentarán en el futuro, que no hayan sido consideradas en los estados contables. Ver Nota 2 a los estados contables individuales de TGS.
3 - Créditos y deudas:
3.a) La clasificación por vencimiento se expone en el Anexo I a los estados contables individuales de TGS.
3.b) Con respecto a los créditos y deudas en moneda extranjera, ver Anexo G a los estados contables individuales de TGS. No existen créditos en especie significativos. Con respecto a las deudas en especie, ver Notas 2. m), 4.g) y j) a los estados contables individuales de TGS.
3.c) Los créditos que devengan intereses al 31 de diciembre de 2009 ascienden a Ps. 15.590 al 5,52% semestral. El total de las deudas que devengan intereses al 31 de diciembre de 2009 es de Ps. 1.517.313 (incluido intereses).
4 - Con respecto a la participación en sociedades del artículo 33 de la Ley N° 19.550, ver Nota 11 a los estados contables individuales de TGS. Los saldos con las sociedades controlantes, controlada, entes en los que se ejerce influencia significativa y aquellos saldos significativos con otros entes relacionados se exponen en Nota 10 a los estados contables individuales de TGS al 31 de diciembre de 2009. Los mismos vencen antes del 31 de marzo de 2010, excepto por los siguientes saldos a cobrar:
Vencido entre
Sociedad El 1/10/2009 y el 31/12/2009
El 1/07/2009 y el 30/09/2009
El 1/04/2009 y el 30/06/2009
El 1/01/2009 y el 31/03/2009
Anterior al 31/12/2008
Petrobras Energía S.A. 5.755 - 412 - - Web S.A. 946 344 - - 67 Transporte y Servicios de Gas en Uruguay S.A. 6 - - - 213 Telcosur S.A. 1.606 1.798 - - - Total 8.313 2.142 412 - 280
Véase nuestro informe de fecha 4 de febrero de 2010
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2
A continuación se expone el detalle de los saldos que corresponden a moneda extranjera:
Saldos a cobrar
Sociedad US$ Pesos Petrobras Energía S.A. 2.369 8.908 Petrobras International Finance Company 13.731 51.627 Refinor S.A. 191 719 Transporte y Servicios de Gas en Uruguay S.A. 58 219 Telcosur S.A. 1.288 4.844 Gas Link S.A. 65 245 Total 17.702 66.562
5 - No existen créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, y sus parientes hasta segundo grado
inclusive. No se otorgaron préstamos a los mismos en el presente ejercicio.
6 - Los bienes de cambio corresponden a gas natural en el sistema de gasoductos y productos terminados en el Complejo General Cerri. La Sociedad efectúa mediciones mensuales sobre la totalidad del mismo. Asimismo, no existen bienes de cambio de inmovilización significativa en el tiempo.
7- Al 31 de diciembre de 2009, los únicos bienes valuados a valores corrientes son los bienes de cambio (gas natural en el sistema de gasoductos y productos terminados en el Complejo General Cerri). Al respecto, ver Nota 2.e) a los estados contables individuales de TGS.
8- No existen bienes de uso revaluados técnicamente. Para la determinación del valor de los bienes de uso transferidos por Gas del Estado, ver Nota 2.i) a los estados contables individuales de TGS.
9- No existen bienes de uso significativos obsoletos adicionales a los expuestos en el Anexo A.
10- La Sociedad no posee participación en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N° 19.550.
11- El valor recuperable de los bienes de cambio se determinó en base a su valor neto estimado de realización. El valor recuperable de los bienes de uso tomados en su conjunto se determinó en base a su utilización económica.
12- Al 31 de diciembre de 2009, los seguros contratados sobre los bienes tangibles de la Sociedad son los siguientes:
RIESGO CUBIERTO
BIENES ASEGURADOS SUMA
ASEGURADA VALOR
CONTABLE (2)
Incendio (Todo riesgo operativo y pérdida
de beneficio)
Bienes afectados al servicio de
transporte de gas sin gasoductos (1)
4.845.043
1.131.019
Incendio
(Todo riesgo operativo y pérdida de beneficio)
Bienes afectados al servicio de producción y comercialización de líquidos de gas natural y al
servicio de midstream
2.891.600
388.190
(1) Incluye los bienes correspondientes a Administración central y aquellos tramos de gasoductos que atraviesan ríos y el Estrecho de Magallanes.
(2) Dichos importes no contemplan la capitalización de la diferencia de cambio.
3
Adicionalmente la Sociedad posee las siguientes pólizas: accidentes de trabajo, responsabilidad civil general, responsabilidad civil de directores y funcionarios, responsabilidad civil automotores y marítima. Con respecto a las previsiones registradas al cierre del presente ejercicio, ver Nota 2.n) y Anexo E a los estados contables individuales de TGS.
13- No existen situaciones contingentes significativas de ocurrencia no remota cuyos efectos patrimoniales no hayan sido considerados en los estados contables.
14- No existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.
15- No existen acciones preferidas.
16- Con respecto a restricciones a la distribución de los resultados no asignados, ver Notas 6 y 8.c) a los estados contables individuales de TGS.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de febrero de 2010.
Véase nuestro informe de fecha
4 de febrero de 2010 SIBILLE
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Jorge Eduardo Dietl Claudio Fontes Nunes Socio
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Presidente
INFORME DE LOS AUDITORES SOBRE ESTADOS CONTABLES A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Transportadora de Gas del Sur S.A. Domicilio legal: Don Bosco 3672, Piso 5 C.U.I.T. 30-65786206-8 Ciudad Autónoma de Buenos Aires 1. Hemos examinado el balance general de Transportadora de Gas del Sur S.A. (la
“Sociedad” o “TGS”) al 31 de diciembre de 2009, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, D, E, F, G, H e I por el ejercicio finalizado en esa fecha, presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior. Asimismo, hemos examinado el balance general consolidado de la Sociedad y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2009, y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo, las notas 1 a 7 y los anexos F, G, H e I por el ejercicio finalizado en esa fecha, que se presentan como información complementaria y en forma comparativa con el ejercicio anterior.
2. El Directorio y la Gerencia son responsables por la preparación y adecuada
presentación de estos estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores para la preparación de estados contables. Esta responsabilidad incluye: (a) el diseño, implementación y mantenimiento de un control interno apropiado de manera que los estados contables no contengan distorsiones significativas debidas a errores o irregularidades; (b) la selección de políticas contables apropiadas, y (c) la preparación de estimaciones contables razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados contables basada en nuestra auditoría.
3. Realizamos nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la
República Argentina. Dichas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados contables no contienen errores significativos. Una auditoría implica realizar procedimientos sobre bases selectivas para obtener elementos de juicio sobre las cifras y aseveraciones expuestas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio profesional, incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados contables contengan distorsiones significativas debidas a errores o irregularidades. Al realizar esta evaluación del riesgo, consideramos el control interno existente en la Sociedad relativo a la preparación y adecuada presentación de los estados contables con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Sociedad. Como parte de la auditoría se evalúan asimismo las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas hechas por la Gerencia y la presentación de los estados contables en su conjunto. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión profesional.
4. Las modificaciones introducidas por el Gobierno Nacional a la licencia con la que opera la Sociedad mencionadas en la Nota 7 a los estados contables individuales, principalmente la suspensión del régimen original de actualización de tarifas, su consecuente pesificación y la falta de recomposición integral de las mismas, han afectado al negocio regulado de la Sociedad, generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro del mismo. La Sociedad se encuentra en un proceso de renegociación con el Estado Nacional de los términos de la licencia, habiendo obtenido hasta el presente la ratificación por parte del Poder Ejecutivo Nacional del acuerdo transitorio suscripto oportunamente con la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos y encontrándose pendiente la renegociación integral de la misma; en base a lo que estima será el resultado final de dicho proceso, ha elaborado proyecciones que sustentan el valor recuperable de los activos del negocio regulado. No estamos en condiciones de evaluar si las premisas utilizadas por la Gerencia para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos no corrientes correspondientes al negocio regulado superarán a los respectivos valores de libros.
5. En nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los
eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de la situación descripta en el punto 4, informamos que:
a) los estados contables de Transportadora de Gas del Sur S.A. mencionados en el
párrafo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y
b) los estados contables consolidados de Transportadora de Gas del Sur S.A. con su sociedad controlada mencionados en el párrafo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2009, los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
6. El accionista controlante de TGS, Compañía de Inversiones de Energía S.A.
(“CIESA”), celebró oportunamente un acuerdo de reestructuración de deuda con sus acreedores financieros, quienes comunicaron a principios de 2009 su decisión de terminar con el mismo; CIESA, por su parte, inició el 28 de enero de 2009 una acción judicial ante los tribunales del Estado de Nueva York, Estados Unidos de Norteamérica, tendiente a oponer la prescripción de la deuda referida, la cual fue inicialmente desestimada por el Juez de Nueva York. En febrero de 2009, los acreedores financieros solicitaron la quiebra de la Sociedad por la suma de 127 millones de dólares; en octubre de 2009, CIESA fue notificada de la sentencia de la Cámara de Apelaciones en lo Comercial que resolvió rechazar el pedido de quiebra mencionado. Contra dicha resolución, los acreedores financieros interpusieron un planteo de nulidad y remoción con causa de los jueces intervinientes, los que también fueron rechazados en fecha 24 de noviembre de 2009 y 28 de diciembre de 2009, respectivamente. En virtud del rechazo del pedido de quiebra, CIESA presentó en noviembre de 2009 ante los tribunales de Nueva York una moción de renovación y reargumentación, estando actualmente a la espera de la resolución de ese tribunal sobre la admisión o no de la moción de rechazo de la demanda de la Sociedad.
7. Con relación a los estados contables individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2008 y por el ejercicio finalizado en esa fecha, que se presentan para fines comparativos, con fecha 5 de febrero de 2009 hemos emitido un informe de auditoría expresando una opinión con salvedades indeterminadas por incertidumbre sobre (i) el desarrollo futuro del negocio regulado y (ii) la recuperabilidad de los activos no corrientes correspondientes al negocio regulado.
8. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que: a) los estados contables referidos en el párrafo 1 se ajustan a las disposiciones de la
Ley de Sociedades Comerciales y las normas sobre documentación contable de la Comisión Nacional de Valores, se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances, y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Los sistemas de información utilizados para generar la información incluida en los estados contables mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizados;
b) hemos leído la reseña informativa (secciones “Estructura Patrimonial Consolidada
Comparativa”, “Estructura de Resultados Consolidada Comparativa” e “Indices Comparativos”) y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires correspondientes a los estados contables al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular además de las mencionadas en el párrafo 4. La información contable incluida en la reseña informativa correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 ha sido cubierta por otros auditores, quienes han emitido sus informes de auditoría sobre los referidos estados contables el 5 de febrero de 2007 y 8 de febrero de 2006, respectivamente, y a los cuales nos remitimos;
c) al 31 de diciembre de 2009, la deuda devengada en concepto de aportes y
contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 3.983.708, no existiendo deudas exigibles a dicha fecha, y
d) de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 400 de la Comisión
Nacional de Valores:
– el cociente entre el total de servicios profesionales de auditoría prestados por nosotros para la emisión de informes sobre estados contables y otros informes especiales o certificaciones sobre información contable o financiera facturados a la Sociedad, y el total facturado a la Sociedad por todo concepto, incluyendo dichos servicios de auditoría, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 es 1;
– el cociente entre el total de dichos servicios profesionales de auditoría
facturados a la Sociedad y el total de los mencionados servicios de auditoría facturados a la Sociedad y a sus controladas y vinculadas es 0,90, y
– el cociente entre el total de dichos servicios profesionales de auditoría
facturados a la Sociedad y el total facturado a la Sociedad y a sus controladas y vinculadas por todo concepto es 0,90.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de febrero de 2010 SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA T. 2 Fº 6 Jorge E. Dietl Socio Contador Público (UBA) CPCECABA T° CIX F° 57
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
A los Señores Accionistas de Transportadora de Gas del Sur S.A. De nuestra consideración:
1. De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley de Sociedades
Comerciales N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos examinado la memoria, el inventario y el balance general de Transportadora de Gas del Sur S.A. al 31 de diciembre de 2009 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha. Los documentos revisados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad se limita a expresar una opinión de legalidad sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el punto 4.
2. La ecuación económica y financiera de la Sociedad se ha visto significativamente
deteriorada como consecuencia de las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vivió el país, particularmente por la alteración de los parámetros fundamentales de la Licencia con la que opera la Sociedad generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios regulados. La Dirección de la Sociedad se encuentra en un proceso de renegociación con el Estado Nacional en relación con ciertos términos de la Licencia.
3. Debido a la renegociación mencionada en la Nota 2.a. a los estados contables
individuales, la Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de sus activos regulados, en base a como estima será el resultado final de este proceso. No estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la gerencia para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los bienes de uso superarán a sus respectivos valores contables netos.
4. Nuestro trabajo se basó en la auditoría de los documentos arriba indicados efectuada
por la firma Sibille de acuerdo con las normas vigentes en la República Argentina para la auditoría de estados contables anuales y se circunscribió a la información significativa de los documentos revisados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
5. Basados en nuestra opinión y sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían
tener la resolución de las situaciones descriptas en los puntos 2. y 3., y basados en el “Informe del Auditor” de fecha 4 de febrero de 2010 del contador Jorge E. Dietl (socio de la firma Sibille), y en lo que es materia de nuestra competencia profesional, declaramos que los estados contables mencionados en el punto 1., presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de
Transportadora de Gas del Sur S.A. al 31 de diciembre de 2009 y los resultados de sus operaciones y flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha de conformidad con las normas contables profesionales vigentes, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).
6. El accionista controlante de TGS, Compañía de Inversiones de Energía S.A.
(“CIESA”), celebró oportunamente un acuerdo de reestructuración de deuda con sus acreedores financieros. A principios de 2009 AEI notificó a CIESA su decisión de terminar con dicho acuerdo. CIESA, por su parte, inició el 28 de enero de 2009 una acción judicial ante los tribunales del Estado de Nueva York, Estados Unidos de Norteamérica, tendiente a oponer la prescripción de la deuda referida, la cual fue inicialmente desestimada por el Juez de Nueva York. En febrero de 2009, AEI solicitó la quiebra de la Sociedad por la suma de 127 millones de dólares, invocando la condición de acreedor financiero. En octubre de 2009, CIESA fue notificada de la sentencia de la Cámara de Apelaciones en lo Comercial que resolvió rechazar el pedido de quiebra mencionado. Contra dicha resolución, AEI interpuso un planteo de nulidad y remoción con causa de los jueces intervinientes, los que también fueron rechazados en fecha 24 de noviembre de 2009 y 28 de diciembre de 2009, respectivamente. En virtud del rechazo del pedido de quiebra, CIESA presentó en noviembre de 2009 ante los tribunales de Nueva York una moción de renovación y reargumentación, estando actualmente a la espera de la resolución de ese tribunal sobre la admisión o no de la moción de rechazo de la demanda de la Sociedad.
7. Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:
a. Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, y se encuentran asentados en el libro de “Inventarios y Balances”.
b. Hemos revisado la memoria del Directorio, sobre la cual nada tenemos que
observar en materia de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
c. De acuerdo con lo requerido por la Resolución Nº 340 de la CNV, sobre la
independencia del auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por el mismo y de las políticas de contabilización de la Sociedad, el informe del auditor externo descripto anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes en la República Argentina que comprenden los requisitos de independencia, y no contienen salvedades en relación con la aplicación de dichas normas ni discrepancias con respecto a las normas contables profesionales.
d. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante
el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de febrero de 2010.
p/Comisión Fiscalizadora Alejandro M. Roisentul Wuillams
Síndico
Annual Report as of December 31, 2009
2
To our Shareholders, Customers, Employees and Suppliers
Another year has gone by in the history of Transportadora de Gas del Sur S.A. (“TGS”), allowing us
to show once again our professionalism and expertise in each of the businesses we conduct, which
were translated into a permanent contribution to the consolidation of the gas industry.
Unquestionably, the most outstanding event in the year 2009 has been the execution of the works of
the Strait of Magellan Crossing Project, foreseen to be completed by the beginning of the year 2010.
This work has turned out to be the most significant in the last years, not only for TGS but for the
whole gas industry in Argentina as well.
TGS in 2009
We have come to the end of the year 2009 with the certainty of having achieved goals that presented
genuine challenges, mainly within the scope of the gas transportation industry. We should underline
the approval of the Presidential Decree No. 1,918/2009 by the Executive Branch in December,
which ratified the Transitional Agreement that had been entered into by the Unit for Renegotiation
and Assessment of Utilities Contracts (“UNIREN”) and TGS in late 2008. The agreement had set
forth a 20% increase in tariffs, retroactive to September 1, 2008, and resulted in a Ps. 122.1 million
revenues growth for the year 2009.
We are satisfied to point out at the progress we have achieved in the 2006/2009 Expansion Works
conducted within the Gas Trust Fund Program, with the coming into service of an additional
transportation capacity of 102 million cubic feet per day (“MMcf/d”). The operation and
maintenance of these expansions have triggered an annual revenues increase of approximately Ps.
14 million. For the second year in a row, in June 2009 our president Cristina Fernández de Kirchner
visited our facilities for the inauguration of the expansion works mentioned above.
We are proud of our participation as Project Managers in the installation of a new pipeline through
the Strait of Magellan, financed within the framework of the Gas Trust Fund Program by Nación
Fideicomisos in its capacity as Trustee, and conducted by the Argentine Government to promote the
exploration and development of alternatives that ensure the supply of natural gas at a nationwide
level. This work is critical to further the expansion of our pipeline system, as it will allow to
transport an additional gas volume of 600 MMcf/d to the continent from the fields located in Tierra
del Fuego Island and adjacent maritime areas. In our role as Works Manager, in accordance with the
terms of the Management Contract executed in December 2006, we provided technical counseling
3
for the works engineering and execution as well as financial advising in the selection of suppliers, in
order to ensure strict compliance with both the schedules and technical specifications of the works.
With respect to the natural gas liquids (“NGL”) production and commercialization business,
although in 2009 international prices were much lower than in 2008, we managed to negotiate better
prices in the new export agreements related to both liquefied petroleum gas (“LPG”) and natural
gasoline, which came into effect as from September 1, 2009 and January 1, 2010, respectively. This
year the production of liquids achieved a remarkable performance: in spite of the negative impact of
the oil industry stoppage for several days due to union conflicts - among other factors that had a
negative effect on production- volumes were even slightly superior to the ones recorded last year.
In the “Other Services” segment, in addition to rendering works management services in pipeline
expansions, we also conducted businesses that permitted us to seize synergies for our transportation
and processing businesses. In that respect, we can emphasize the work contracted by YPF S.A.
(“YPF”) in Bahía Blanca to enhance the injection of natural gas from the regasification tanker to our
pipeline system. Regarding the telecommunications business we conduct through our controlled
company Telcosur S.A. (“Telcosur”), we have renegotiated agreements, extending the terms and
increasing the scope of our services. To meet this higher demand, we have entered into agreements
with suppliers of the telecommunications industries and we have also undertaken several expansion
works.
We have carried out the investments required to operate our pipeline system safely and reliably, in
line with current regulations and legislation, at all times preserving the integrity of our assets, and
honoring our vision and values. This effort was reflected in an average equipment availability of
97.2% and a three-day peak delivery average of 2.8 billion cubit feet per day (Bcf/d). The
maintenance investments carried out at the Cerri Complex enabled us to keep an optimal operational
level in this processing plant.
In the financial arena, we further pursued the policy of reducing indebtedness that we had started in
the year 2008, through the purchase of debt notes under par with a face value of US$9,650,000, a
transaction that generated a profit of around Ps. 11 million. Thus, at year end TGS’s financial
indebtedness reached a minimum level of US$ 395 million without principal maturities for the next
four years, which ensures a trouble-free financial outlook in the short and mid-term.
In the area of human resources, in 2009 we continued in pursuit of our aims to generate a more
pleasant working environment, to provide opportunities for professional and personal development
4
and to maintain several benefits to our employees. The results of this work were more than
satisfactory, and have been reflected in the results of the corporate survey conducted by “Great
Place to Work”, which shows that in 2009 the satisfaction of our employees was even superior to
the level obtained in the surveys carried out in former years. This result positions our company as
the 35th greatest place to work within the Argentine companies ranking.
True to our Corporate Responsibility Policy, in 2009 we continued performing our social work in
different fields, with the purpose of improving the quality of life of the communities around our area
of operations in line with our commitment to sustainable development.
FFuuttuurree OOuuttllooookk
The year ahead presents us with new challenges, targeted at the development of alternatives that
restore our profitability through the re-composition of our revenues, a cut-down of costs that will
not affect the quality of our services, and the seizing of business opportunities based on our know-
how and operational assets.
In the natural gas transportation segment, we will keep on negotiating with UNIREN to achieve an
overall tariff review. We will continue with the management of the expansion works pending
execution, which have already been agreed with the Argentine Government, and we will continue
with the operation and maintenance of said assets once they have come into service.
In the production and commercialization NGL segment our effort will be focused on enhancing
production according to the different sales margins of our products and on ensuring the supply of
natural gas through agreements with producers in order to maintain the sustainability of the
business.
In the field of Other Services, we will seek to consolidate the growth of the telecommunications
business, taking advantage of the network that our controlled company Telcosur has developed,
significantly increasing its capacity. Moreover, we will look around for business opportunities in the
gas industry that may add value to the company.
It is our objective to enhance the efficiency of our facilities operation and the management of
resources related to our business, while at all times keeping our service quality and sticking to our
commitment to improve customer satisfaction.
5
With regards to our human capital, we will strive to build a work community that stands out from
the rest in terms of health and safety. To that end, we will focus on achieving a deeper cultural
change with the aim to reduce the work accidents rate to a minimum. Additionally, we will keep on
working to foster our employees’ professional and personal growth.
In closing, once again we would like to thank our team for their permanent contribution to the
shaping of TGS as a leading company, our shareholders for the confidence placed in our
management, and our customers and suppliers for making us part of their businesses.
6
Natural Gas Industry in Argentina
In the year 2009, natural gas availability was higher than in former years. Once again natural gas
was the main source of energy, having generated over 50% of the national energy matrix. In the area
of both supply and demand, several factors played a role in the creation of this scenario of higher
availability.
Argentine Energy Matrix
Natural Gas53%
Coal1%
Nuclear Energy2%
Oil32%
Hydroelectricity12%
Source: BP Statistical Review of World Press (information corresponding to the year 2008).
Gas supply was given a boost by two main factors. On the one hand, natural gas imports from
Bolivia increased. On the other hand, the supply from the LNG regasification tanker was higher.
Regarding imports from Bolivia, the lower demand from Brazil - main importer from the Bolivian
market- increased the flow towards our country by almost 106 MMcf/d compared to last year.
Moreover, natural gas supplied to the local market through the regasification tanker in 2009 was
significantly higher than in 2008, which was reflected in higher daily deliveries averages. The
Argentine Government intends to continue strengthening the supply of natural gas by means of this
system, mainly in winter when the demand reaches its highest peak.
The lower industrial demand derived from the world crisis, improved hydric conditions leading to
greater hydroelectric generation, and the recording of less extreme temperatures than former years
were all relevant factors that played a part in the demand- supply relationship. The aggregate
7
demand did not significantly exceed the supply, and therefore supply cuts were lower than in the
year 2008. Along the same line, as it had already happened in 2008, the natural gas supply to Chile
was kept at a minimum level to ensure local supply.
The impending start-up of the pipeline that goes through the Strait of Magellan will allow the
transportation of higher natural gas volumes proceeding from the Austral basin, which has a high
production potential in proven and probable reserves.
Currently the governments of Argentina and Bolivia are negotiating an addendum to the agreement
entered into by both countries in 2006. The purpose of this negotiation is to achieve a 706 MMcf/d
increase in natural gas imports from Bolivia, to be implemented in stages as from the year 2011,
along a 20-year term. To that end, the Argentine Government foresees to start the construction of
the Argentine Northeastern Pipeline to transport gas from this area to the provinces.
In connection with the Gas Plus Plan, launched by the Argentine Government in 2008, in 2009
several projects have been presented by hydrocarbon producers to the Argentine Energy Bureau.
The plan allows higher prices for natural gas production proceeding from new concessions, new
fields or existing fields of expensive extraction.
Our Business in 2009
Regulated Segment
Gas Transportation
In 2009 gas transportation revenues rose to Ps. 669.4 million, representing an increase of Ps. 163.1
million compared to the Ps. 506.3 million reported in 2008. This rise derives from the 20% tariffs
increase granted by the Argentine Government, retroactive to September 1, 2008, which was
reflected in a sales growth of Ps. 122.1 million, in addition to the revenues derived from the new
firm transportation service bids related to our system’s expansion.
In connection with the contribution of the firm transportation segment to revenues, besides the
“whole year” effect of the capacities that had come into service in 2008, in the year 2009 the
following services came into effect:
(i) 25 MMcf/d transportation capacity subscribed by Aluar, additional to the 11 MMcf/d that had
come into service in the year 2008. This service was rendered under a scheme by which the
8
customer pays in advance, which enabled TGS to carry out the investments required by the related
expansion works.
(ii) 102 MMcf/d additional transportation capacity related to the first stage of the start-up of the
Expansion Works 2006/2009 (“Hito AP”), carried out and financed under the Gas Trust Fund
Program, which -added to the capacities that had come into service in the 2008- totaled 138
MMcf/d for this first stage.
(iii) Start- up of the availability of the transportation service for a capacity of 42 MMcf/d in the
Tierra del Fuego – Santa Cruz Sur transportation route, contracted by the producers who form the
Total Consortium.
In the winter 2009, TGS gas pipeline system could satisfactorily meet the demand for natural gas.
However, there were supply restrictions for several clients who have firm transportation contracts
with TGS, with the purpose of redirecting the gas supply flow to consumers of higher priority,
mainly residential users, compressed natural gas (“CNG”) stations and industries connected to the
distribution network.
These restrictions, though, were lower than in the 2008 winter due to the input of Energía Argentina
S.A. (“ENARSA”) gas to TGS transportation system, under the Total Energy Program. This
regasified natural gas proceeded from the liquefied natural gas (“LNG”) regasification tanker
located in the Bahía Blanca Port. An aggregate volume of 27.6 billlion cubit feet was injected into
our system between May 4 and September 12, representing a 208 MMcf/d average contribution to
gas supply to the local market in that period.
With regard to future pipeline system expansions, we are making progress in the 2006/2009
Expansion Works that will allow the transportation of an incremental volume of 378 MMcf/d,
which includes the 138 MMcf/d capacity already in service, mentioned above as “Hito AP”.
The 2006/2009 Expansion Works –scheduled to be implemented in gradual start-up stages– are
developed under the financial trust program, with the contribution of funds provided by the gas
producers and shippers to whom incremental capacity has been assigned. The scheme foresees
recovery through incomes proceeding from additional tariff surcharges, paid by all the firm users,
with the exception of the residential segment. On the other hand, for the transportation services of
the segments already in operation, TGS receives a monthly Charge for Access and Use (“CAU”).
9
TGS plays the role of technical manager of the 2006/2009 expansion works developed along its
pipeline system. Under the terms of the contract executed in late 2006, TGS will be paid Ps. 50
million for the management of expansion works related to a capacity of 247 MMcf/d, while the
payment for the management of the remaining 131 MMcf/d is yet to be agreed.
The expansion involves the installation of over 708 miles of pipeline loops and 196,800 HP of
additional power. Within the scope of the works, it is included the construction of a new pipeline
that goes through the Strait of Magellan (whose main works have already been completed), which
will allow the injection of gas proceeding from the Austral basin. In addition to the technical
challenge that the implementation of this project has presented, this work was of paramount
strategic relevance for our country, since it will allow the ongoing expansions and deal with the
energy demand growth through the development of Argentine reserves.
Financial and Operational Indicators of the Gas Transportation Segment
2009 2008 2007 (in millions of Argentine pesos, except for
where otherwise stated) SELECTED FINANCIAL INFORMATION(1): Net revenues 669.4 506.3 509.5 Operating Income 329.8 187.6 218.4 Depreciation of property, plant and equipment 153.0 151.3 149.1 Additions to property, plant and equipment 95.6 185.8 114.6 Identifiable Assets 3,858.6 3,775.3 3,737.5 OPERATING STATISTICS:
Average firm contracted capacity (in Bcf/d) 2.8 2.6 2.6 Average deliveries (in Bcf/d) 2.2 2.2 2.2 Average deliveries during the three-day peak (in Bcf/d) 2.8 2.8 2.7 Annual load factor (2) 79% 86% 87% Load factor during winter(2) 86% 85% 93%
(1) Information corresponding to consolidated financial statements. (2) Ratio between annual average deliveries and average firm contracted capacity
Non Regulated Segment
NGL Production and Commercialization
In 2009, NGL revenues accounted for 50% of the total revenues of our company, once again the
business that generated the highest revenues to TGS. In 2009, revenues related to this segment
decreased by Ps. 6.8 million, from Ps. 807.3 million reported in 2008 to Ps. 800.5 million in 2009.
10
The negative impact of lower international prices and -to a lesser extent- of lower LPG exports
were offset by the effect of the Argentine peso devaluation on the revenues stated in this currency.
NGL production in 2009 was quite similar to the levels reached in 2008. The positive factors that
promoted production were -as we have already mentioned- the availability of the regasified NGL
that was injected in Bahía Blanca, as well as moderate temperatures and access to hydraulic energy,
which favored the availability of natural gas for greater processing volume. As negative aspects, we
should point out at the international crisis that had an adverse impact on the sale of ethane in the
first quarter of the year, the programmed plant stoppage for major maintenance works, and the high
level of social conflict that was translated into natural gas supply cuts conducted from the gas fields
located in Santa Cruz and obstacles to normal operations in the dispatch of products.
NGL sales by destination market
-
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
2005 2006 2007 2008 2009
In s
ho
rt t
on
es
Local market Foreign market
Local market sale by k ind of product
-
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
2005 2006 2007 2008 2009
In s
hort
tone
s
Ethane Propane and butane
11
Foreign market sale by kind of product
-
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
450,000
2005 2006 2007 2008 2009
in s
hort
ton
es
Propane and butane Natural gasoline
Source: our own data.
With respect to products prices, we should emphasize that in spite of an international scenario that
presented reference prices below last year averages, we could still obtain better commercial terms
in all negotiations related to product sales transactions. As the adjustment of ethane price is based
on the variations of the cost of natural gas and the latter continued escalating, a 10% average
increase was recorded as compared to the year 2008. On the subject of LPG exports, in view of the
expiration of the former export agreement, a private bidding process was conducted and exports
were again allocated to Petrobras International Finance Company (“PIFC”) with a significant
improvement for TGS in terms of prices as from September 1. We also negotiated a new agreement
for natural gasoline exports with a new customer, coming into effect as from January 1, 2010,
which enabled us to improve the sale price as compared to the former agreement.
Regarding natural gas which constitutes the main cost component in NGL production, we have
adopted a purchase policy in which spot transactions have a greater share, thus being able to seize
business opportunities that could partially mitigate the increase in variable costs.
12
Financial and Operational Indicators of NGL Production and Commercialization Segment
2009 2008 2007
(in millions of Argentine pesos, except for where otherwise stated)
SELECTED FINANCIAL INFORMATION (1): Net revenues 800.5 807.3 667.4 Operating Income 264.6 276.6 297.2 Depreciation of property, plant and equipment 40.0 36.8 32.8 Investments in property, plant and equipment 26.9 26.1 57.0 Identifiable assets 449.0 413.5 474.6
OPERATING STATISTICS: Liquids total production (in thousands of short tons “short tn”) 986.7 982.6 913.4 Gas processing capacity (in Bcf/d) 46.0 46.0 46.0 Storage capacity (in short tn) 54,840 54,840 54,840
(1) Information corresponding to consolidated financial statements.
Other Services
This segment, which accounted for 8% of total revenues of the company in 2009, comprises mainly
midstream and telecommunications services.
Midstream
Through midstream services, TGS provides integral solutions related to natural gas from wellhead
up to the transportation systems. The services comprise gas gathering, compression and treatment –
as well as construction, operation and maintenance of pipelines- which are generally rendered to
natural gas and oil producers at wellhead. The customers’ portfolio also includes distribution
companies, big industrial users, power plants and refineries. The services are tailored to fit the
particular needs of each customer in technical, economic and financial matters, and are rendered
directly or through the subsidiaries Gas Link S.A. (“Link”), Transporte y Servicios de Gas en
Uruguay S.A. (“TGU”) and Emprendimientos de Gas del Sur S.A. (“EGS”).
In 2009, we provided a wide range of technical services to different customers. The services
comprised connections to the transportation system, engineering inspections, project management
and professional technical counseling. Among them, it is worth mentioning the works conducted for
YPF to enhance the injection of natural gas from the regasification tank to TGS pipeline system.
Additionally, we achieved the renewal of several service agreements that ensure the continuity of
the business in the mid-term. However, the Company has decided to discontinue some projects that
13
have ceased to be profitable due to the increase in costs. We expressly refer to the termination of
operations in the fields Barda Las Vegas and Faro Vírgenes, located in the province of Santa Cruz.
On the other hand, the agreement related to the midstream service rendered in Coronel Cornejo
located in Salta has expired, and the assets were afterwards disposed of in accordance with the
terms originally agreed on with the customer.
Telecommunications
Telecommunication services are provided through Telcosur, who renders services both as an
independent “carrier of carriers” and to corporate clients within its influence area. To this end,
Telcosur has a modern digital land radio connection system with SDH technology.
In the year 2009 Telcosur pursued its strategy to consolidate the business in the mid and long term.
To this end, Telcosur has renegotiated the terms and volumes of many existing agreements and is
currently involved in negotiations to close deals with new customers. Additionally, Telcosur has
developed a hybrid network, of radio and optic fiber in almost its whole area of influence, by means
of the execution of agreements with telecommunications infrastructure suppliers and the
implementation of several expansion works.
Financial and Operating Indicators of Other Services
2009 2008 2007 (in millions of Argentine pesos,
except for where otherwise stated) SELECTED FINANCIAL INFORMATION(1): Net revenues 130.7 105.6 80.4 Operating income 49.6 30.9 25.6 Depreciation of property, plant and equipment 12.2 14.0 14.2 Investments in property, plant and equipment 32.9 5.3 7.9 Identifiable assets 235.9 191.3 174.2 OPERATING STATISTICS: Compression capacity (in HP) 42,000 42,000 42,000 Treatment capacity (in MMcf/d) 113 396 396
(1) Information corresponding to consolidated financial statements
Conduction of Operations, Safety, Environment and Quality
With the aim to ensure the operation of our pipeline without interruptions and meet the reliability
standards required by the National Gas Regulatory Body in Argentina (“ENARGAS”), in the year
14
2009 TGS developed specific programs and made investments in maintenance works. As regards
the preservation of TGS’s pipeline system, we are investing both in technological innovation and
maintenance works to guarantee pipeline integrity.
Throughout the year 2009 we continued with the project started in 2008, that consists in the
implementation of the remotely-operated system for the cathodic protection units, which allows
real-time monitoring of said system.
To minimize the effect of external corrosion, the major cause of pipeline failure, we continued with
the expansion of our cathodic protection system through the installation of new units and with the
in-line inspection program that allows us to keep track of the actual condition of pipeline integrity.
We also continued with works related to pipeline failure repair, pipe replacement and external
coating changes.
Regarding the other significant failure driver, Stress Corrosion Cracking (“SCC”), we continued
addressing the problem with the best available tools in the market as well as the development of our
own research technologies.
With the firm belief that technical training is a key tool for achieving optimal operation, TGS
invested resources for the construction of a pipeline operation school to conduct practices in
pipeline installations. This new school adds to the implementation of the cathodic protection
practice field, the welding school and the valve operation practice center.
At the Cerri Complex, a ten-day plant stoppage was carried out in August 2009 in order to perform
maintenance works required to achieve the optimal operation of the facilities.
True to our commitment to quality, environment and safety, as outlined in our Policy of Quality,
Environment, Safety and Occupational Health Management, in 2009 we achieved the conversion of
our quality management system to ISO9001:2008 (the new version), and we also obtained the re-
certification of our Safety and Occupational Health Management System in line with OHSAS
18001:2007. Moreover, we passed two ISO14001:2004 maintenance audits.
We continued our work in safety issues to improve unsafe conditions and practices, conducting
training and risk assessment activities targeted at strengthening the operational safety of our
facilities.
15
Human Resources
The challenge to follow our Vision requires us to focus our efforts on three key cornerstones:
(i) to foster creativity and a result-oriented approach in all our staff, translating the Vision
into clear objectives shared at all levels;
(ii) to consolidate a leadership style based on mutual trust, that encourages employee’s
involvement and innovation; and
(iii) to build our human resources management on transparent game rules, based on policies
and processes aligned to our business strategy.
Based on these cornerstones and aligned to our corporate values and commitments, in 2009 we
implemented several initiatives focused on strengthening the competences required to sustain and
reinforce TGS value proposal.
These initiatives converged mainly on three issues: the shaping of a pleasant work environment, the
development of vocational training and personal growth opportunities, as well as the preservation
of the benefits package.
On the topic of work environment, TGS maintained a sustained growth in the levels of satisfaction
and commitment of our employees, following the trend observed in the previous years. This earned
us a nomination as one of the greatest places to work in Argentina: we positioned ourselves 35th in
the ranking published by “Great Place to Work Institute”, standing out among our peers in the
industry.
Leaders play a major role in the development of a pleasant and challenging work environment that
implies a differential proposal for our people and contributes to their professional fulfillment. In
view of that, we continue working tirelessly on strengthening the outlined leadership style through a
new edition of the “Formación de Líderes” Program. Along these lines, we have consolidated a
work methodology based on “self-managed teams”, which focuses on the management role.
In the field of benefits, as socially responsible employers we have developed proposals that
contemplate the different roles played by the employee and their families in their daily lives. Based
on these premises, we devised an institutional health prevention and care program called “Más por
vos” (in 2009 it was awarded an “Eikon de Plata” prize in the category Internal Communication)
with the object to promote the health of our employees and their families, encourage responsible
16
habits and behavior, for improving their quality of life and contributing to create awareness of the
fact that health is a common good. Over 685 people attended the 219 activities conducted from the
beginning of the program.
Likewise, in its fourth edition, our “SOS Joven” Program fully complied with its purpose to support
our employee’s children in crucial stages of their professional life: the selection of their career, their
university studies and their entrance to the job market. Within this program, 20 youths attended the
vocational orientation workshops and 16 were awarded college grants.
On the other hand, 19 youths participated in the program “Consejeros” in the year 2009. This
program gives the youths the possibility of building answers to their own questions with the
counseling of a tutor experienced in their professional field.
Corporate Social Responsibility (CSR)
In 2009, TGS kept on working with the aim to intensify its commitment to sustainable development
to improve the life of society as a whole. Thus, our Corporate Social Responsibility (CSR) is
included in the Policy of Quality, Environment, Safety and Occupational Health Management,
which covers issues related to the environment, quality, safety and health of our employees and
contractors.
Last year, TGS released its second “Sustainability Report”, a continuous improvement tool that
encourages the proposal of new goals to make further progress in CSR at TGS.
In our first Sustainability Report we carried out an integral cross evaluation of the process, while in
the second we went deeper into those issues, meeting the guidelines of the G3 Global Reporting
Initiative and including the progress achieved in our compliance with the principles of the Global
Compact, of which we have been members since 2004.
Social Investment Programs
“Aprendé un oficio” Trades Training Program
In alliance with Fundación Compromiso, TGS is still working in training projects expressly
addressed to unemployed or underemployed people in Bahía Blanca. In 2009 we conducted lathing
and woodwork courses for 40 people.
17
“Granjas Educativas para el Desarrollo” Program
Since 2005 we have worked closely with Fundación Cruzada Patagónica to implement proposals
for the institutional development of Patagonic communities. In 2009, we continued with the
construction of greenhouses for families from rural communities of the Patagonic northwest.
“Voluntariado Corporativo” Program
Born in 2002, this program intends to stimulate humanitarianism and transmit the commitment of
our people to their own community. To keep on with the 2008 Project Contest, four social projects
were developed in 2009, and in December we launched the fourth selection of the projects to be
implemented in 2010.
Public Awareness Program: “Transportando Conciencia”
We go on with the implementation of the program “Transportando conciencia”, with the purpose of
communicating, training and informing the community around our facilities. The program is
divided into two complementary actions, one Educational Program at Schools, a series of
educational workshops for primary school students, and the other a door-to-door communication
campaign.
Scholarship Program with Fundación Cimientos
In 2009, TGS continued tutoring the formal education of 32 children from the cities of Río Gallegos
(Santa Cruz) and Cutral-Co (Neuquén) with the objective to ensure their permanence in the formal
education system through the scholarship program developed by Fundación Cimientos.
Reading Marathon of the Fundación Leer
In association with Fundación Leer, TGS was part of the National Reading Marathon Day, which
engaged 500 schools and over three million children and youths.
Donations Program
We also went ahead with the donations programs to directly assist the following institutions that
share our work scope and our commitment to the community: Fundación Proyecto Padres
(Training for Parents); Fundamind (Refectory for Children infected with HIV Virus); Fundación
Garrahan (waste recycling program), Fundación Camino (trade training courses) and several
schools (benefited with the granting of computers).
18
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. (“TGS” or “the Company”)
ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPER ATIONS
FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2009 (1)
The following discussion of the financial condition and results of operations of the Company should be read in conjunction with the Company's consolidated financial statements as of December 31, 2009 and 2008, and for the years ended December 31, 2009 and 2008 which have been prepared in accordance with generally accepted accounting principles in force in the Autonomous City of Buenos Aires (except for what is mentioned in Note 2.b. to the consolidated financial statements), and the regulations of the Comisión Nacional de Valores (the Argentine National Securities Commission, “CNV”) and the Ente Nacional Regulador del Gas (National Gas Regulatory Body in Argentina, “ENARGAS”). The Company’s consolidated financial statements for the years ended December 31, 2009, 2008 and 2007 have been subject to limited reviews performed by Sibille, the Argentine member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity, and for the years ended December 31, 2006 and 2005 have been subject to limited reviews performed by Price Waterhouse & Co S.R.L., Buenos Aires, Argentina, independent auditors.
1. Basis of Presentation of Financial Information Effects of inflation: The consolidated financial statements have been prepared in constant Argentine pesos, recognizing the overall effects of inflation up to August 31, 1995. As from that date, in line with professional accounting standards and the requirements of the supervisory bodies, the Company discontinued the restatement of its financial statements until December 31, 2001. However, as a result of high inflation rates since early 2002 - and as established by Resolution No. 3/2002 of the Professional Council in Economic Sciences of the Autonomous City of Buenos Aires (“CPCECABA”) and Resolution No. 415 of the CNV - as from January 1, 2002 the Company resumed the recognition of the effects of inflation in its consolidated financial statements, following the provisions of Technical Resolution (“TR”) No. 6, as amended by TR No. 19, both issued by the Argentine Federation of Professional Councils in Economic Sciences (“Argentine Federation”). Accounting measurements restated due to the change in the purchasing power of the currency up to August 31, 1995, as well as those which have been originated between that date and December 31, 2001, are stated in the currency value as of the later date. On March 25, 2003, the Argentine Government issued Presidential Decree No. 664, which provides that financial statements for periods ending after such date shall be stated in historical Argentine pesos. As a consequence and in accordance with Resolution No. 441, issued by the CNV, the Company suspended inflation accounting effective March 1, 2003. This criterion is not in line with effective accounting standards, which stipulate that financial statements should be restated as of September 30, 2003. The non-recognized inflation effect on net income for the years ended December 31, 2009 and 2008 is not significant. The Argentine Wholesale Price Index (“WPI”) published by the Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) was used for the restatement of the financial statements, as mentioned above.
(1) Not covered by Auditor’s Report, except for items 5, 6 and 8.
19
2. Results of Operations
The following table presents a summary of the consolidated results of operations for the years ended December 31, 2009 and 2008:
2009 2008 Variation (in millions of pesos)
Net revenues 1,600.6 1,419.2 181.4 Gas transportation 669.4 506.3 163.1 Natural gas liquids (“NGL”) production and commercialization
800.5
807.3
(6.8)
Other services 130.7 105.6 25.1 Costs of sales (818.3) (759.8) (58.5)
Operating costs (613.1) (557.4) (55.7) Depreciation and amortization (205.2) (202.4) (2.8)
Gross profit 782.3 659.4 122.9 Administrative and selling expenses (220.8) (228.0) 7.2
Operating income 561.5 431.4 130.1 Other expense, net (27.2) (15.6) (11.6) (Loss) / gain on related companies (0.5) 1.2 (1.7) Net financial results (212.1) (98.5) (113.6) Income tax expense (143.3) (143.4) 0.1
Net income 178.4 175.1 3.3
Overview For the year ended December 31, 2009, the Company has reported a net income of Ps. 178.4 million, in comparison to the Ps. 175.1 million net income reported in 2008. Operating income increased by Ps. 130.1 million, mainly due to the 20% natural gas transportation tariff increase granted by the Argentine Government, which is retroactive to September 1, 2008. Nonetheless, net income was slightly higher, especially when considering that the 2008 net income included an important financial gain of Ps. 114.0 million, which was generated by the purchase, under par, of TGS debt notes in the financial market amounting to US$ 95 million. Net revenues Gas transportation Gas transportation represented approximately 42% and 36% of total net revenues during the years ended December 31, 2009 and 2008, respectively. Gas transportation revenues are derived principally from firm contracts, under which pipeline capacity is reserved and paid for, regardless of actual usage by the shipper. TGS also provides interruptible transportation services subject to available pipeline capacity. Gas transportation revenues for the year ended December 31, 2009 increased by Ps. 163.1 million compared to the year 2008. This increase primarily reflects the 20% natural gas transportation tariff increase which is retroactive to September 1, 2008, granted by the Argentine Government, through Presidential Decree No. 1,918/09. Through this decree the Executive Branch ratified the transitional agreement signed by TGS and the UNIREN in October 2008. According to this agreement, the funds generated by this tariff increase would be temporarily deposited in a trust fund until TGS needed them to carry out an investment plan for its pipeline system. As of December 31, 2009, over 90% of the investment plan had been executed with TGS’ own funds.
20
The transitional agreement will be in force until the date of the coming into effect of the integral license renegotiation agreement to be signed with the Argentine Government (for further information, see Note 7.a to the consolidated financial statements).
Moreover, gas transportation revenues for the year 2009 increased by Ps. 34.1 million compared to the year 2008. This increase primarily reflects additional revenue generated by new firm transportation contracts along with incremental revenues generated by the operation and maintenance of the 78-million-cubic-feet-per-day-pipeline capacity expansion carried out under the Gas Trust Program, which began operating in phases between the end of 2008 and 2009. NGL production and commercialization Unlike the gas transportation segment, the NGL production and commercialization segment is not subject to regulation by ENARGAS. Net revenues from the NGL production and commercialization segment represented approximately 50% and 57% of TGS’s total net revenues during the years ended December 31, 2009 and 2008, respectively. NGL production and commercialization activities are conducted at the Cerri Complex, which is located near Bahía Blanca and connected to each of the Company’s main pipelines. At the Cerri Complex, TGS recovers ethane, propane, butane and natural gasoline. TGS sells its NGL production in the domestic and the international markets. TGS sells part of its production of propane and butane to NGL marketers in the domestic market. The remainder of these products and all of its natural gasoline are exported to Petrobras International Finance Company, a subsidiary of Petrobras Petróleo Brasileiro S.A. at current international market prices. Ethane is entirely sold in the domestic market to PBB-Polisur S.A. at agreed prices. Revenue from the NGL production and commercialization segment decreased by Ps. 6.8 million in the year ended December 31, 2009 compared to the year 2008. This slight reduction mainly stems from lower average international prices and, to a lesser extent, lower export volumes of propane and butane. These effects were mostly offset by the depreciation of the local currency, which positively impacted revenues when measured in pesos. Other services Other services are not subject to regulations by ENARGAS. The Company renders “midstream” services, that mainly consist of gas conditioning, gathering and compression services, which are generally rendered at wellhead, as well as activities related to construction, operation and maintenance of pipelines and compressor plants. Other services also include telecommunication services rendered by Telcosur S.A., a company controlled by TGS. In the year ended December 31, 2009, revenues from Other services showed an increase of Ps. 25.1 million compared to the year 2008. This increase was explained mainly by the Ps. 7.6 million sale of a treatment plant located in the province of Salta and the works hired by YPF to improve the operation of the natural gas injection from the regasification tanker, generating revenues of Ps. 6.8 million. Cost of sales and administrative and selling expenses Costs of sales and administrative and selling expenses for the fiscal year ended December 31, 2009, rose by Ps. 51.3 million, compared to the year 2008. This variation is mostly attributable to: (i) higher labor costs of Ps. 38.4 million, and (ii) a Ps. 24.6 million increase in NGL costs. These effects were partially compensated by a Ps. 33.7 million reduction in export taxes.
21
Other expense, net Other expense, net increased from Ps. 15.6 million in 2008 to Ps. 27.2 million in 2009. This Ps. 11.6 million increase is mainly explained by higher contingency accruals amounting to Ps. 8.1 million. Net financial expense Net financial expense increased by Ps. 113.6 million in the year ended December 31, 2009 compared to the year 2008. The breakdown of net financial expense is as follows: 2009 2008 (in millions of pesos) Generated by assets
Interest income 13.7 16.9 Foreign exchange gain 68.6 60.6
Subtotal 82.3 77.5 Generated by liabilities
Interest expense (151.4) (141.0) Foreign exchange loss (138.7) (130.1) Result of debt prepayment 10.8 114.0 Other financial charges (15.1) (18.9)
Subtotal (294.4) (176.0)
Total (212.1) (98.5) This variation is mostly explained by a Ps. 114.0 million gain in 2008, which was generated by the purchase, under par, of TGS debt notes in the financial market amounting to US$ 95 million and their cancellation. In 2009, TGS also bought debt notes, of about US$ 10 million, generating a smaller gain, of Ps. 10.8 million.
3. Liquidity The Company’s primary sources and application of funds during the years ended December 31, 2009 and 2008, are shown in the table below:
2009 2008 Variation (in millions of pesos) Cash flows provided by operating activities 511.6 582.1 (70.5) Cash flows used in investing activities (149.2) (192.4) 43.2 Cash flows provided by / (used in) financing activities 58.0 (176.3) 234.3 Net increase in cash and cash equivalents 420.4 213.4 207.0
Cash flow from operating activities for the year 2009 decreased by 12%, compared to the previous year. Nonetheless, as the result of the lower investment in capital expenditures, higher cash flow from customers, and lower cancellation of debt, the cash position at the end of the year increased significantly with respect to 2008, rising its liquidity in more than 50%.
22
4. Fourth Quarter 2009 vs. Fourth Quarter 2008 The following table presents a summary of the consolidated results of operations for the fourth quarters ended December 31, 2009 and 2008:
2009 2008 Variation
(In millions of Pesos)
Net revenues 599.0 309.2 289.8 Gas transportation 261.3 122.7 138.6 NGL production and commercialization 302.0 158.9 143.1 Other services 35.7 27.6 8.1
Cost of sales (238.0) (206.0) (32.0) Operating costs (186.0) (154.9) (31.1) Depreciation and amortization (52.0) (51.1) (0.9)
Gross profit 361.0 103.2 257.8 Administrative and selling expenses (87.6) (56.2) (31.4) Operating income 273.4 47.0 226.4
Other expense, net (13.8) (0.4) (13.4) Gain / (loss) on related companies 0.6 (0.2) 0.8 Net financial results (33.0) (30.8) (2.2) Income tax (87.5) (13.6) (73.9)
Net income 139.7 2.0 137.7
Total net revenues for the three-month period ended December 31, 2009, increased by 93.7% with respect to the same period ended December 31, 2008. This increase primarily reflects the 20% natural gas transportation tariff increase granted by the Argentine Government, mentioned above. The NGL production and commercialization segment revenues increased significantly as the consequence of higher NGL international prices during 2009’s fourth quarter, compared with the low prices registered in the fourth quarter of 2008. During the fourth quarter 2009, Other Services revenues increased Ps. 8.1 million when compared to the same 2008 period. This variation was mainly the result of higher sales generated by construction services. Costs of sales and administrative and selling expenses for the fourth quarter of 2009 rose by Ps. 63.4 million to Ps. 325.6 million in the 2009 period, from Ps. 262.2 million in the same quarter of 2008. This variation is mostly attributable to: (i) higher export taxes of Ps. 24.7 million, (ii) a Ps. 9.8 million increase in NGL costs, and (iii) higher labor costs of Ps. 12.7 million. Other expense, net increased from Ps. 0.4 million in the fourth quarter of 2008 to Ps. 13.8 million in the fourth quarter of 2009. This Ps. 13.4 million increase is mainly explained by higher contingency accruals amounting to Ps. 14.4 million. Net financial expenses increased by Ps. 2.2 million in the 2009’s fourth quarter. The Ps. 81.4 million gain related to the purchase of TGS debt notes amounting to US$ 45 million in the financial market and their cancellation was mostly offset by a higher exchange rate loss, derived from a higher depreciation of the local currency during the last quarter of 2008. In the quarter ended December 31, 2009, income tax expenses increased by Ps. 73.9 million, compared to the same period of 2008, from Ps 13.6 million to Ps. 87.5 million. This increase stems from a higher taxable income reported in 2009’s fourth quarter.
23
.
5. Consolidated Balance Sheets Summary Summary of the consolidated balance sheets information as of December 31, 2009, 2008, 2007, 2006 and 2005: (in thousands of Argentine pesos as described in Note 2.b. to the
consolidated financial statements) 2009 2008 2007 2006 2005 Current assets 1,468,040 829,384 683,173 711,841 720,262 Non-current assets 4,151,150 4,203,940 4,318,511 4,427,401 4,476,968 Total 5,619,190 5,033,324 5,001,684 5,139,242 5,197,230 Current liabilities 607,764 358,185 312,741 378,748 339,459 Non-current liabilities 1,790,317 1,602,410 1,759,395 1,978,363 2,433,664
Subtotal 2,398,081 1,960,595 2,072,136 2,357,111 2,773,123 Minority interest 1 1 1 2 - Shareholders’ equity 3,221,108 3,072,728 2,929,547 2,782,129 2,424,107 Total 5,619,190 5,033,324 5,001,684 5,139,242 5,197,230
6. Consolidated Statements of Income Summary Summary of the consolidated statements of income information for the years ended December 31, 2009, 2008, 2007, 2006 and 2005:
(in thousands of Argentine pesos as described in Note 2.b. to the consolidated financial statements)
2009 2008 2007 2006 2005 Operating income 561,517 431,432 490,019 570,130 442,897 Other expense, net (27,145) (15,624) (2,594) (731) (6,110) (Loss) / gain on related companies (540) 1,203 590 (442) 2,607 Net financial results (212,120) (98,531) (193,495) (189,043) (209,072) Net income before income tax 321,712 318,480 294,520 379,914 230,322 Income tax expense (143,332) (143,389) (147,012) (21,891) (12,815) Net income for the period 178,380 175,091 147,508 358,023 217,507
24
7. Statistical Data (Physical Units)
Year ended December 31, Fourth quarter ended December 31, 2009 2008 2007 2006 2005 2009 2008 2007 2006 2005
Gas Transportation
Average firm contracted capacity (in billions of cubic feet per day (“Bcf/d”)) 2.77 2.60 2.57 2.53 2.41 2.79 2.60 2.58 2.52 2.52
Average daily deliveries (in Bcf/d) 2.20 2.23 2.23 2.16 2.04 1.96 2.10 2.13 2.03 1.95
NGL production and commercialization
• Production
Ethane (in short tons) 358,801 326,281 336,947 419,131 376,678 103,828 78,622 99,960 109,990 102,960
Propane and butane (in short tons) 517,891 538,461 474,080 597,794 489,884 143,155 150,534 130,395 159,097 143,790
Natural Gasoline (in short tons) 110,007 117,807 102,317 125,533 106,239 29,407 31,903 28,483 33,148 31,623
• Local market sales (a)
Ethane (in short tons) 358,801 326,281 336,947 419,131 376,678 103,828 78,622 99,960 109,990 102,960
Propane and butane (in short tons) 277,992 278,187 258,587 316,824 278,205 143,155 72,245 60,405 76,028 48,105
Natural Gasoline (in short tons) - 434 2,963 4,529 5,429 29,407 434 739 1,243 2,044
• Exports (a)
Propane and butane (in short tons) 248,283 272,138 201,886 275,833 220,337 98,716 81,963 58,061 91,386 95,887
Natural Gasoline (in short tons) 109,748 118,832 98,764 121,962 102,831 31,989 34,065 25,434 38,072 33,263 (a) Includes natural gas processed on behalf of third parties.
8. Comparative ratios As of December 31, 2009 2008 2007 2006 2005 Liquidity (Current assets to current liabilities) 2.42 2.32 2.18 1.88 2.12 Shareholders’ equity to total liabilities 1.34 1.57 1.41 1.18 0.87 Non current assets to total assets 0.74 0.84 0.86 0.86 0.86 Profitability 0.06 0.06 0.05 0.14 0.09
9. Other Information TGS share market value in Buenos Aires Stock Exchange at closing of last business day 2009 2008 2007 2006 2005 January 1.77 3.30 4.08 3.25 3.37 February 1.44 3.08 4.00 3.20 3.55 March 1.52 2.90 3.88 3.19 3.40 April 1.47 2.74 4.33 3.11 3.04 May 1.45 2.66 4.84 3.04 3.60 June 1.78 2.30 4.97 3.01 3.26 July 1.83 2.35 4.60 3.18 3.65 August 1.80 2.13 4.27 3.06 3.64 September 2.35 1.88 4.25 3.40 3.79 October 2.20 1.29 4.45 3.56 3.80 November 2.08 1.41 3.62 3.64 3.50 December 2.20 1.40 3.80 4.19 3.36
25
Board of Directors’ Proposal
As the date of issuance of this Annual Report, the Company’s Board of Directors is evaluating the
earning appropriation proposal, which will be carried out in the next Board’s meeting held to call
the Ordinary Shareholders’ Meeting, in which the approval of the financial statements for the year
ended December 31, 2009 will be considered.
Autonomous City of Buenos Aires, February 4, 2010.
Claudio Fontes Nunes Board of Directors’ Chairman
2009 2008 2009 2008
CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES
Cash and banks 441,023 268,577 Accounts payable (Note 4.e.) 271,241 185,469
Investments (Exhibit D) 584,119 336,113 Loans (Note 6) 14,983 13,932
Accounts receivable, net (Note 4.a.) 397,950 177,587 Payroll and social security taxes payable 45,463 31,230
Other receivables (Note 4.b.) 32,489 34,807 Taxes payable (Note 4.f.) 166,005 28,375
Inventories 12,459 12,300 Advances from customers (Note 4.g.) 16,414 21,537
Total current assets 1,468,040 829,384 Other liabilities (Note 4.h.) 4,845 12,076
Provisions for contingencies (Exhibit E) 88,813 65,566
Total current liabilities 607,764 358,185
NON-CURRENT LIABILITIES
Loans (Note 6) 1,502,330 1,398,465
NON-CURRENT ASSETS Taxes payable (Note 4.i.) 45,589 54,598
Accounts receivable (Note 4.c.) 11,437 12,691 Advances from customers (Note 4.j.) 242,398 149,347
Other receivables (Note 4.d.) 8,695 10,127 Total non-current liabilities 1,790,317 1,602,410
Investments (Exhibit C) 1,779 2,314 Total liabilities 2,398,081 1,960,595
Property, plant and equipment, net (Exhibit A) 4,123,410 4,171,763MINORITY INTEREST 1 1
Intangible assets, net (Exhibit B) 5,829 7,045
Total non-current assets 4,151,150 4,203,940 SHAREHOLDERS' EQUITY 3,221,108 3,072,728
Total assets 5,619,190 5,033,324 Total liabilities and shareholders' equity 5,619,190 5,033,324
The accompanying notes and exhibits are an integral part of these consolidated financial statements.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2009 AND 2008
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b.)
1
except for net income per share and net income per ADS stated in Argentine Pesos)
2009 2008
Net revenues (Note 3) 1,600,648 1,419,202
Cost of sales (Exhibit F) (818,362) (759,826)
GROSS PROFIT 782,286 659,376
Administrative expenses (Exhibit H) (67,354) (46,320)
Selling expenses (Exhibit H) (153,415) (181,624)
OPERATING INCOME 561,517 431,432
(Loss) / gain on related companies (540) 1,203
NET FINANCIAL RESULTS (212,120) (98,531)
Generated by assets
Interest income 13,730 16,875 Foreign exchange gain 68,582 60,596
82,312 77,471
Generated by liabilities (Exhibit H)
Interest expense (151,416) (140,944) Foreign exchange loss (138,759) (130,123) Result of the debt prepayment (Note 6) 10,829 113,981 Other expenses and financial charges (15,086) (18,916)
(294,432) (176,002)
Other expense, net (Note 2.q) (27,145) (15,624)
NET INCOME BEFORE INCOME TAX 321,712 318,480
Income tax expense (Note 2.k) (143,332) (143,389)
MINORITY INTEREST - -
NET INCOME FOR THE YEAR 178,380 175,091
Net income per share (Note 2.r) 0.22 0.22
Net income per ADS (Note 2.r) 1.12 1.10
The accompanying notes and exhibits are an integral part of these consolidated financial statements.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b.
FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2009 AND 2008
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
2
2008
Inflation adjustment Accumulated Total Total
Common to common Legal retained shareholders' shareholders'stock stock Subtotal reserve earnings Subtotal equity equity
Balances at the beginning of the year 794,495 1,145,012 1,939,507 190,597 942,624 1,133,221 3,072,728 2,929,547
Resolution of the Ordinary Shareholders' Meetingheld on March 26, 2009:
Appropriation to legal reserve - - - 8,757 (8,757) - - -
Cash dividends - - - - (30,000) (30,000) (30,000) (32,000)
Other comprehensive income (Note 6) - - - - - - - 90
Net income for the year - - - - 178,380 178,380 178,380 175,091
Balances at the end of the year 794,495 1,145,012 1,939,507 199,354 1,082,247 1,281,601 3,221,108 3,072,728
The accompanying notes and exhibits are an integral part of these consolidated financial statements.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b)
FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2009 AND 2008
Shareholders' contributions
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS' EQUITY
Retained earnings
2009
3
2009 2008
CASH FLOWS PROVIDED BY OPERATING ACTIVITIES
Net income for the year 178,380 175,091
Reconciliation of net income to cash flows provided by operating activities
Depreciation of property, plant and equipment 208,377 203,234 Amortization of intangible assets 1,067 1,534 Retirement of property, plant and equipment 1,374 24,698 Retirement of intangible assets 149 1,623 Increase in allowances and provisions for contingencies 26,087 22,074 Loss / (gain) on related companies 540 (1,203) Interest expense 151,416 140,944 Result of the debt prepayment (10,829) (113,981) Income tax expense 143,332 143,389 Foreign exchange loss 133,453 121,608
Changes in assets and liabilities: Investments other than cash and cash equivalents - 4,214 Accounts receivable (219,589) (16,351) Other receivables 3,816 36,409 Inventories (159) 4,225 Accounts payable 77,032 17,080 Advances from customers (53,866) (34,470) Payroll and social security taxes payable 14,233 8,431 Taxes payable 10,386 (22,689) Other liabilities (7,235) (78) Provisions for contingencies (2,360) - Interest paid (118,803) (121,471) Income tax and asset tax paid (25,164) (12,230)
Net cash provided by operating activities 511,637 582,081
CASH FLOWS USED IN INVESTING ACTIVITIES
Payment for the acquisition of property, plant and equipment (149,147) (220,792) Investments other than cash and cash equivalents - 28,386
Net cash used in investing activities (149,147) (192,406)
CASH FLOWS PROVIDED BY / (USED IN) FINANCING ACTIVITIES
Advances from customers 113,459 47,183 Dividends paid (30,000) (32,000) Payment of loans (25,497) (191,486)
Net cash provided by / (used in) financing activities 57,962 (176,303)
NET INCREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS 420,452 213,372
Cash and cash equivalents at the beginning of the year 604,690 391,318
Cash and cash equivalents at the end of the year 1,025,142 604,690
For supplemental cash flow information see Note 5.
The accompanying notes and exhibits are an integral part of these consolidated financial statements.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b)
FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2009 AND 2008
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FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2009 AND 2008 (Amounts stated in thousands of Argentine pesos as described in Note 2.b,
except for per share and per ADS amounts in Argentine pesos or unless otherwise indicated)
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1. BUSINESS DESCRIPTION
Transportadora de Gas del Sur S.A. (“the Company” or “TGS”) is one of the companies created as a result of the privatization of Gas del Estado S.E. (“GdE”). The Company commenced operations on December 29, 1992 and it is engaged in the transportation of natural gas and production and commercialization of natural gas liquids (“NGL”). TGS’s pipeline system connects major gas fields in southern and western Argentina with gas distributors and industries in those areas and in the greater Buenos Aires area. The gas transportation license to operate this system for a period of thirty-five years (“the License”) was exclusively granted to the Company. TGS is entitled to a one-time extension of ten years provided that it has essentially met the obligations imposed by the License and by the Ente Nacional Regulador del Gas (National Gas Regulatory Body or “ENARGAS”). The General Cerri Gas Processing Complex (the “Cerri Complex”), where the Company processes natural gas by extracting NGL, was transferred from GdE along with the gas transmission assets. The Company also renders midstream services, which mainly consist of gas treatment, removal of impurities from the natural gas stream, gas compression, wellhead gas gathering and pipeline construction, operation and maintenance services.
TGS’s controlling shareholder is Compañía de Inversiones de Energía S.A. (“CIESA”), which holds approximately 55.3% of the Company’s common stock. Local and foreign investors hold the remaining ownership of TGS’s common stock. CIESA is owned 50% by Petrobras Energía S.A. (“Petrobras Energía”) and a subsidiary of Petrobras Energía (jointly “Group Petrobras Energía”), 40% by a trust whose fiduciary is ABN AMRO BANK N.V. Sucursal Argentina, (“the Trust”), and the remainder 10% by Enron Pipeline Company Argentina S.A. (“EPCA”). The current ownership of CIESA’s common stock is the result of the first stage of the Master Settlement and Mutual Release Agreement, signed by Group Petrobras Energía and subsidiaries of Enron Corp. (“Enron”) on April 16, 2004. The shareholding exchange was carried out on August 29, 2005, after the ENARGAS approval by Note No. 4,858 issued in July 2005. In this stage, Enron subsidiaries transferred 40% of the outstanding share capital of CIESA to the Trust; and Group Petrobras Energía transferred its TGS class “B” common shares (accounting for 7.35% of the outstanding share capital of TGS) to Enron subsidiaries.
2. BASIS OF PRESENTATION AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES The Company’s consolidated financial statements have been prepared in accordance with generally accepted accounting principles in force in the Autonomous City of Buenos Aires (“Argentine GAAP”) and the regulations of the Comisión Nacional de Valores (“CNV”) and the ENARGAS. Argentine GAAP differs in certain significant respects from generally accepted accounting principles in the United States of America (“US GAAP”). Such differences involve methods of measuring and classifying the amounts shown in the financial statements, as well as additional disclosures required by US GAAP and Regulation S-X of the Securities and Exchange Commission (“SEC”). These consolidated financial statements do not include any valuation adjustments or additional disclosures to reflect such differences. The consolidated financial statements include the accounts of TGS and its subsidiary Telcosur S.A. (“Telcosur”), over which it has effective control. The Company followed the methodology established in Technical Resolution (“TR”) No. 21 “Equity Method of Accounting, Consolidation of Financial Statements and Related Party Transactions”, of the Argentine Federation of Professional Councils in Economic Sciences (“Argentine Federation”) and approved by the Professional Council in Economic Sciences of the Autonomous City of Buenos Aires (“CPCECABA”). The accounting policies followed by Telcosur in the preparation of its financial information are consistent with those applied by TGS. All significant intercompany transactions have been eliminated in consolidation. Detailed data reflecting subsidiary direct control as of December 31, 2009 and 2008 is as follows:
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Company % of shareholding and votes
Closing date Legal address
Telcosur S.A. 99.98 % December 31 Don Bosco 3672, 6th Floor
Autonomous City of Buenos Aires
Financial statements of Telcosur have been used for consolidation purposes for the years ended December 31, 2009 and 2008.
a) Use of estimates
The preparation of the consolidated financial statements in conformity with generally accepted accounting principles requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and the disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the consolidated financial statements, as well as the reported amounts of revenues and expenses during the reporting fiscal year. Estimates are used when accounting for the allowance for doubtful accounts, depreciation, amortization, income taxes, provision for contingencies, fair value of assets and present value of long term receivables and liabilities. Actual results could be significantly different from such estimates.
b) Presentation of consolidated financial statements in constant Argentine pesos
The consolidated financial statements have been prepared in constant Argentine pesos, recognizing the overall effects of inflation up to August 31, 1995. As from that date, in line with professional accounting standards and the requirements of the control authorities, the Company discontinued the restatement of its financial statements until December 31, 2001.
As established by Resolution No. 3/2002 of the CPCECABA and Resolution No. 415 of the CNV, as from January 1, 2002, the Company resumed the recognition of the effects of inflation in these consolidated financial statements, following the provisions of TR No. 6, as amended by TR No. 19, both issued by the Argentine Federation. Accounting measurements restated due to the change in the purchasing power of the currency up to August 31, 1995, as well as those which have been originated between that date and December 31, 2001, are stated in the currency value as of the later date.
On March 25, 2003, the Argentine government issued Decree No. 664, which provides that financial statements for periods ending after such date shall be stated in historical Argentine pesos. As a consequence and in accordance with Resolution No. 441, issued by the CNV, the Company suspended inflation accounting effective March 1, 2003. This criterion is not in line with effective accounting standards, which stipulate that financial statements should be restated as of September 30, 2003. The non-recognized inflation effect on net income for the years ended December 31, 2009 and 2008 is not significant.
The Argentine Wholesale Price Index (“WPI”) published by the Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) was used for the restatement of the financial statements, as mentioned above.
c) Short-term receivables and liabilities in currency
Short-term receivables and liabilities, including accrued interest, if applicable, at the end of each year have been valued at their respective nominal amount, which does not materially differ from the present value of the future cash flow that the receivables and liabilities will generate, using the internal rate of return estimated at inception.
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d) Foreign currency assets and liabilities
Assets and liabilities denominated in foreign currencies, including accrued interest, if applicable, have been translated at the prevailing exchange rates at the end of each year. Detailed information is disclosed in Exhibit G.
e) Inventories
Inventories consist of natural gas of TGS (in excess of line pack classified as property, plant and equipment) and third parties in the pipeline system, and NGL obtained from natural gas processing at the Cerri Complex. Inventories have been valued at replacement or reproduction cost, as applicable. The carrying value of inventories does not exceed their net realizable value.
f) Current investments Bank accounts, time deposit in local currency and private bonds have been valued at their face values plus accrued interest, which do not materially differ from their discounted value using the internal rate of return effective at inception.
Mutual funds have been valued at their net realizable value at year-end.
g) Long-term receivables and liabilities in currency
Long-term receivables and liabilities (except for deferred tax assets and liabilities and advances from customers in kind) have been valued based on the best estimate of the discounted value of the amounts expected to be collected or paid, as applicable, using the interest rate effective at the time of the initial measurement.
Loans have been valued based on the present value of the amounts expected to be paid, using the internal rate of return estimated at the inception of the transaction. This rate does not significantly differ from the market interest rate at that moment.
Assets and liabilities generated as a result of the application of the deferred tax method have been stated at their nominal value.
h) Non-current investments Equity investments in companies in which the Company’s ownership interest ranges between 20% and 50% have been accounted for under the equity method based on the financial statements as of September 30, 2009 and 2008 for Gas Link S.A. (“Link”), Transporte y Servicios de Gas en Uruguay S.A. (“TGU”) and Emprendimientos de Gas del Sur S.A. (“EGS”). These financial statements have been prepared applying similar accounting policies as those used by the Company to prepare its consolidated financial statements. As of December 31, 2009 and 2008, the investment in Link has been adjusted by Ps. 4,067 and Ps. 4,209, respectively, due to the elimination of intercompany profits. The Company’s management is not aware of any significant subsequent events which affected the financial statements of EGS, Link and TGU from September 30, 2009 to December 31, 2009 and from September 30, 2008 to December 31, 2008. However, the book value of the investment in EGS as of December 31, 2009 and 2008 includes Ps. 212 and Ps. 55, respectively, corresponding to the transactions between EGS and the Company in the three-month periods ended in such dates. Likewise, because of the condition of TGU’s shareholder with respect to
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EGS and for such transactions, the book value of the investment in TGU as of said dates includes Ps. 109 and Ps. 28, respectively. The Company considers its foreign affiliate TGU to be a “non-integrated affiliate”. Consequently, TGU’s assets and liabilities have been translated into Argentine pesos using the exchange rate in effect at year-end, while its common stock and retained earnings accounts have been translated using historical exchange rates.
i) Property, plant and equipment, net - Assets transferred from the privatization of GdE: The value of these assets was determined based on the price
paid for the acquisition of 70% of the Company’s common stock, which amounted to US$ 561.2 million. This price was the basis to determine a total value of common stock of US$ 801.7 million, which, when added to the debt assumed under the Company’s privatization agreement (the “Transfer Agreement”) of US$ 395.0 million, resulted in a total value for property, plant and equipment of US$ 1,196.7 million. Such value, converted at the exchange rate in effect as of the date of the Transfer Agreement, has been restated for the effects of inflation as described in Note 2.b).
- Line pack: It represents the natural gas in the transportation system that is necessary to keep the system at
operating capacity, valued at acquisition cost and restated for the effects of inflation as described in Note 2.b).
- Capitalization of foreign exchange loss: Resolutions No. 3/2002 and No. 87/03 issued by the CPCECABA established that exchange losses arising from the devaluation of the peso from January 6, 2002 to July 28, 2003, to the extent that they were related to foreign currency liabilities existing at the first date, are to be added to the cost basis of assets acquired or constructed with direct financing by such foreign currency liabilities. Similar accounting treatment is permitted, but not required, for foreign exchange losses arising from indirect financing. It was assumed that the proceeds from such financings were used, firstly, to cover working capital requirements and, secondly, to finance the acquisition or construction of assets that do not qualify for capitalization. The remainder was assumed to relate to assets for which capitalization is permitted.
- Additions: They have been valued at acquisition cost restated for the effects of inflation as described in Note 2.b). The Company has capitalized all the investments stipulated as mandatory in the License during the first five-year period, in order to achieve system integrity and public safety equal to those required by international standards. Such investments included, among others, the costs of survey programs related to internal and external pipeline inspection, cathodic protection and pipeline replacement and recoating. Additionally, Resolutions No. 1,660 and No. 1,903 issued by ENARGAS include definitions prescribing which costs should be considered improvements and which costs should be considered maintenance expenses. Repair and maintenance costs have been expensed as incurred.
- Depreciation: Accumulated depreciation related to natural gas transportation assets is computed under the straight-line method over the estimated useful lives of the specific assets, which are lower than the maximum useful lives established by the ENARGAS through Resolutions No. 1,660 and No. 1,903.
For depreciation of all other property, plant and equipment, the Company uses the straight-line method of depreciation and applies the annual depreciation rates disclosed in Exhibit A. When assets are retired or otherwise disposed of, the cost and related accumulated depreciation are removed from the accounts, and any resulting gain or loss is reflected in the statement of income.
Capitalized foreign exchange loss is depreciated over the remaining useful lives of the assets that led to such capitalization.
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- Financial expense capitalization: The Company capitalizes financial expense on long term construction projects. Financial expense capitalized was Ps. 7,794 and Ps. 6,964 for the years ended December 31, 2009 and 2008, respectively.
Based on the projections made as discussed in Notes 2.a) and b), the Company’s management believes that the recorded value of property, plant and equipment does not exceed its recoverable value.
j) Intangible assets
Intangible assets have been valued at their historical cost, less accumulated amortization. Debt issuance costs are being amortized over the term of the notes issued on May 14, 2007 (Note 6). The expenses related to the creation of the Global Program 2007 are being amortized in a 5-year period.
k) Income tax The Company and its subsidiary have calculated their respective income tax charges using the deferred tax method, which considers the effect of temporary differences between the financial statement carrying amounts of existing assets and liabilities and their respective tax bases. To estimate deferred tax assets and liabilities, the tax rate expected to be in effect at the time of utilization was applied to identify temporary differences based on the legal requirements effective at the time of preparation of these consolidated financial statements. The reconciliation between the current tax an the income tax expense charged to the statement of income in the years ended December 31, 2009 and 2008 is as follows:
2009 2008 Current tax (152,408) (146,229) Temporary differences variation 9,076 2,840 Income tax expense (143,332) (143,389)
The components of the net deferred tax assets and liabilities as of December 31, 2009 and 2008 are the following:
Non-current deferred tax assets and liabilities 2009 2008 Allowance for doubtful accounts 1,849 1,681 Deferred revenues (550) (622) Intangible assets (1,962) (2,348) Property, plant and equipment, net (78,153) (77,695) Other provisions 2,343 1,082 Provision for contingencies 31,085 22,948 Current investments (6,047) (4,070) Labor provisions 6,042 4,555 Net deferred tax liability (Notes 4.d. and 4.i.) (1) (45,393) (54,469)
(1) Net of deferred tax asset of Ps. 196 and Ps. 129 (recorded under Other non-current receivables) as of December 31, 2009 and 2008, respectively.
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Income tax expense computed at the statutory tax rate on pre-tax income differs from the income tax expense for the years ended December 31, 2009 and 2008 as follows:
2009 2008 Pre-tax income 321,712 318,480 Statutory income tax rate 35% 35% Income tax expense at statutory income tax rate
(112,599)
(111,468) Permanent differences at statutory income tax rate: - Inflation adjustment (31,420) (31,550) - Non-taxable income or non-deductible expenses (103) 557 - Others 790 (928) Income tax expense (143,332) (143,389)
The ultimate realization of deferred tax assets is dependent upon the generation of future taxable income during the years in which those temporary differences become recoverable. Management considers the scheduled reversal of deferred tax liabilities, projected future taxable income and tax planning in making these assessments. This evaluation is based on internal projections made as discussed in Note 2.a).
Within the framework of Resolution No. 312/05 from the FACPCE, the net book value of the inflation adjustment included in the accounting value of the property, plant and equipment is a temporary difference and thus, the deferred tax liability is required to be recorded. However, said resolution provides the possibility of disclosing it in the notes to the financial statements instead of recording it. TGS has elected to disclose the deferred tax liability in notes to the consolidated financial statements. This deferred tax liability does not constitute an account payable, but it is a liability that will be reversed over the remaining period over which these assets are depreciated. In compliance with Resolution No. 487 of the CNV, TGS advises that, if that liability had been recognized, the deferred tax liability as of December 31, 2009 would have increased in Ps. 625,077 (generating a net liability position of Ps. 670,666), and a positive effect of Ps. 31,594 and Ps. 31,155 on the Company’s net income for the years ended December 31, 2009 and 2008, respectively, would have been recognized. Additionally, in the subsequent years, TGS would have recorded a lower income tax expense as follows:
Amount Year 2010 30,361 Year 2011 30,305 Year 2012 30,068 Year 2013 29,303 Year 2014 28,923 Year 2015 onwards 476,117 Total 625,077
l) Asset tax
The Company and its subsidiary are subject to the Asset Tax Law (“Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta”). The asset tax is calculated on an individual entity basis at the statutory tax rate of 1%, and is based upon the taxable assets of each Argentine entity as of the end of the year. This tax is complementary to income tax and the Company is required to pay the greater of the income tax or the asset tax. Any excess of the asset tax over the income tax may be carried forward and recognized as a payment on account of any excess of income tax over asset tax occurring within the subsequent ten years.
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As of December 31, 2009 and 2008, the Company has not recorded any provision in respect of the asset tax because the determined amounts do not exceed what has been estimated for the income tax.
m) Advances in kind from customers
The advances in kind from customers have been valued at their respective nominal amount considering that this value is higher than the cost of rendering the gas transportation services that will cancel said advances.
n) Allowances and provisions for contingencies
The Company provides for losses relating to its accounts receivable. The allowance for losses is based on management’s evaluation of various factors, including the credit risk of customers, historical trends and other information. While management uses the information available to make evaluations, future adjustments to the allowance may be necessary if future economic conditions differ substantially from the assumptions used in making the evaluations. Management has considered all events and/or transactions that are subject to reasonable and normal methods of estimation, and the consolidated financial statements reflect that consideration.
The Company has certain contingent liabilities with respect to existing claims, lawsuits and other proceedings, including those involving legal and regulatory matters. The Company records liabilities when it is probable that future costs will be incurred and such costs can be reasonably estimated. Such accruals are based on developments known by TGS at the date of the issuance of these consolidated financial statements, estimates of the outcome of these matters and the experience of its legal counsel in contesting, litigating and settling other matters. As the scope of the contingent liabilities become better defined, there will be changes in the estimates of future costs, which could have a material effect on the Company's future results of operations and financial condition or liquidity.
Contingencies and allowances are disclosed in Exhibit E.
o) Shareholders' equity accounts
These accounts have been restated to account for the effects of inflation as described in Note 2.b), except for "Common stock" which is stated at nominal value. The adjustment derived from the restatement of such account has been disclosed under the line item “Inflation adjustment to common stock”, in the Statement of Changes in Shareholders’ Equity.
p) Revenue recognition
Firm transportation revenues are recognized based on the accrued contracted capacity reserved regardless of actual usage. For interruptible transportation services and certain NGL production and commercialization contracts, revenues are recognized upon the delivery of natural gas or gas liquids to customers, respectively. For other NGL production and other services contracts, revenues are recognized when services are rendered.
q) Statement of income accounts
Accounts relating to the statement of income have been recorded considering the following criteria: -Accounts that accumulate monetary transactions, at their nominal value. -Expenses related to consumption of non-monetary assets have been charged to the statement of income considering the restated cost of such assets as described in Note 2.b).
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-Loss / (gain) on related companies were determined on the basis of TGS’ affiliates’ results and were disclosed under “Loss / (gain) on related companies”.
Other expense, net for the years ended December 31, 2009 and 2008, include the following items:
2009 2008 Net increase in provisions for contingencies (Exhibit E) (25,607) (17,458) Others (1,538) 1,834 Total (27,145) (15,624)
r) Earnings per share and per American Depositary Shares (“ADS”)
Earnings and dividends per share and per ADS for the years ended December 31, 2009 and 2008 have been calculated based on 794,495,283 outstanding shares during each year. One ADS represents five Class B shares. As the Company does not have preferred stock or convertible debt, the amount of basic earnings per share is the same as the amount of diluted earnings per share.
s) New accounting rules
On December 30, 2009, CNV issued Resolution No. 562/09 which provides the application of TR No. 26 approved by the Argentine Federation. This TR establishes that certain Argentine companies which are subject to the Argentine Public Offering Regime (Law No. 17,811) will be required to adopt International Financial Reporting Standards (“IFRS”) issued by the International Accounting Standards Board (“IASB”). The application of such standards is effective for financial statements issued for fiscal year beginning January 1, 2012. The Company’s management will prepare an implementation plan for the adoption of said accounting rules.
3. CONSOLIDATED BUSINESS SEGMENT INFORMATION The Company's business segments are as follows: (i) natural gas transportation services through its pipeline system; (ii) NGL production and commercialization and (iii) other services, which include midstream and telecommunication services (the latter rendered by its subsidiary, Telcosur).
Operating income / (loss) consists of net revenues minus operating expenses. In the calculation of operating income / (loss), the following items have not been included: other expense, net, (loss) / gain on related companies, net financial results and income tax expense. Assets and liabilities were allocated to each segment based on the specific identification of the assets and liabilities related to the specific business. Assets and liabilities that cannot be allocated to a specific segment were grouped under "Corporate" and include current investments and loans, among others.
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Year ended December 31, 2009
Gas
Transportation
NGL Production and
Commercialization
Other Services
Corporate
Total Net revenues 669,440 800,503 130,705 - 1,600,648 Operating income / (loss) 329,800 264,629 49,549 (82,461) 561,517 Depreciation of property, plant and equipment 153,047 39,957 12,207 3,166 208,377 Additions to property, plant and equipment 95,558 26,886 32,901 6,053 161,398 Identifiable assets 3,858,617 449,014 235,912 1,075,647 5,619,190 Identifiable liabilities 424,762 125,017 13,447 1,834,855 2,398,081
Year ended December 31, 2008
Net revenues 506,302 807,285 105,615 - 1,419,202 Operating income / (loss) 187,626 276,650 30,898 (63,742) 431,432 Depreciation of property, plant and equipment 151,290 36,827 14,055 1,062 203,234 Additions to property, plant and equipment 185,832 26,076 5,259 11,928 229,095 Identifiable assets 3,775,296 413,531 191,321 653,176 5,033,324 Identifiable liabilities 302,391 62,226 14,051 1,581,927 1,960,595 The Company renders services of gas transportation principally to gas distribution companies and Petrobras Energía. Significant customers in terms of net revenues from gas transportation for the years ended December 31, 2009 and 2008 are as follows:
2009 2008 MetroGAS S.A. 227,291 180,532 Camuzzi Gas Pampeana S.A. 116,240 90,692 Gas Natural BAN S.A. 89,132 70,054 Petrobras Energía 40,877 31,760 Camuzzi Gas del Sur S.A. 28,898 22,729
Significant customers in the NGL production and commercialization segment are Petrobras International Finance Company (“PIFC”), a subsidiary of Petrobras Petróleo Brasileiro S.A. and PBB-Polisur S.A. (“Polisur”). Net revenues from these customers (include NGL sales made on behalf of third parties, from which TGS withholds charges for the production and commercialization of NGL) for the years ended December 31, 2009 and 2008 are as follows:
2009 2008 PIFC 544,968 752,957 Polisur 328,250 235,046
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4. SUMMARY OF SIGNIFICANT BALANCE SHEET ITEMS AS OF DECEMBER 31, 2009 AND 2008
2009 2008 a) Current accounts receivable, net Gas transportation MetroGAS S.A. 75,530 9,885 Camuzzi Gas Pampeana S.A. 36,133 7,881 Gas Natural BAN S.A. 29,729 7,304 Camuzzi Gas del Sur S.A. 9,655 2,425 Profertil S.A. (“Profertil”) 9,034 2,751 Repsol-YPF S.A. (“Repsol YPF”) 5,182 4,384 Total Austral S.A. (“Total Austral”) 2,997 2,920 Aluar Aluminio Argentino S.A.C.I. (“Aluar”) 2,934 2,022 Related companies 14,808 3,750 Others 37,701 17,443 Subtotal 223,703 60,765 NGL production and commercialization Polisur 38,895 14,755 Total Austral 521 3,339 Related companies 51,664 32,794 Others 6,270 10,225 Subtotal 97,350 61,113 Other services Profertil 4,155 3,772 Gas trust fund 40,432 29,803 Related companies 19,012 6,104 Others 19,110 21,362 Subtotal 82,709 61,041 Allowance for doubtful accounts (Exhibit E) (5,812) (5,332) Total 397,950 177,587
b) Other current receivables Tax credits 4,024 4,852 Prepaid expenses 7,340 5,519 Advances to suppliers 1,811 1,654 Subsidies receivable 7,322 12,967 Personal Property Tax to be recovered 3,308 3,457 Others 8,684 6,358 Total 32,489 34,807
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except for per share and per ADS amounts in Argentine pesos or unless otherwise indicated)
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2009 2008 c) Non-current accounts receivable Other services Profertil 11,437 12,691 Total 11,437 12,691
d) Other non-current receivables Deferred income tax (Note 2.k.) 196 129 Easement expense to be recovered 4,233 4,233 Tax credits 2,948 2,948 Others 1,318 2,817 Total 8,695 10,127
e) Accounts payable Suppliers 200,292 173,389 Customers (Credit balances) 34,787 9,253 Related companies 36,162 2,827 Total 271,241 185,469
f) Current taxes payable Turnover tax 75 1,230 Income tax (net of advances and others) 129,073 15,838 Value added tax (“VAT”) 15,529 - Tax on exports 16,022 6,924 Others 5,306 4,383 Total 166,005 28,375
g) Current advances from customers (1) Aluar 6,742 5,363 Total Austral 4,770 6,926 Polisur 837 2,452 Wintershall Energía S.A. (“Wintershall”) - 2,156 Panamerican Sur S.R.L. (“PAS”) 3,180 4,617 Others 885 23 Total 16,414 21,537
h) Other liabilities Provisions for GdE lawsuit (Note 9.d.) 4,295 12,032 Negative equity value (Exhibit C) 4 - Other provisions 546 44 Total 4,845 12,076
i) Non-current taxes payable Deferred income tax (Note 2.k.) 45,589 54,598 Total 45,589 54,598
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except for per share and per ADS amounts in Argentine pesos or unless otherwise indicated)
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2009 2008 j) Non-current advances from customers (1) Aluar 192,174 90,639 Total Austral 29,415 34,185 Polisur 1,199 1,733 PAS 19,610 22,790 Total 242,398 149,347
(1) They are mainly related to the financing of TGS pipeline system expansion works for the rendering of firm transportation services contracted by such clients. The advance payments will be settled with the effective rendering of firm transportation service.
5. SUPPLEMENTAL CASH FLOW INFORMATION
For purposes of the consolidated statement of cash flows, the Company considers all highly liquid temporary investments with an original maturity of three months or less at the time of purchase to be cash equivalents. The cash flow statement has been prepared using the indirect method, which requires a series of adjustments to reconcile net income for the period to net cash flows from operating activities. Cash and cash equivalents at the end of the years ended December 31, 2009 and 2008 are as follows:
2009 2008 Cash and banks (1) 441,023 268,577 Current investments 584,119 336,113 Total cash and cash equivalents 1,025,142 604,690
(1) As of December 31, 2009 and 2008, includes Ps. 344,555 and Ps. 218,663, respectively, corresponding to balances from bank
accounts which accrue interest. Non-cash transactions are as follows:
2009 2008 Acquisition of property, plant and equipment through an increase in accounts payable
23,877
19,420
Financial expense capitalization 4,208 3,971 Cash flows resulting from operations include net financial results generated by cash and cash equivalents as of December 31, 2009 and 2008 for Ps. 59,762 and Ps.67,234, respectively.
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6. LOANS
Short-term and long-term debt as of December 31, 2009 and 2008 comprises the following:
2009 2008 Current Loans: 1999 EMTN Program: Series 2 notes (1) 114 104 Interests payable 2007 EMTN Program 14,869 13,828 Total current loans 14,983 13,932 Non- current loans: 2007 EMTN Program: Series 1 notes 1,502,330 1,398,465 Total non-current loans 1,502,330 1,398,465 Total loans 1,517,313 1,412,397
(1) Corresponds to notes that were not tendered in the debt exchange made in December 2004 and accrue an annual interest rate of 10.375%.
Issuance of notes under the 2007 Global Program: The Extraordinary Shareholders' meeting held on December 21, 2006 approved the creation of the Global Program for the issuance of new notes of a maximum aggregate amount of US$ 650,000,000. This Program was authorized by the CNV on January 18, 2007. With the aim of improving the indebtedness profile of the Company and to soften the restrictions of the previous debt, in May and June 2007, TGS succeeded in the process of refinancing its financial debt by means of the issuance of new notes in an amount of US$ 500,000,000 within the 2007 Global Program, and the prepayment of its prior debt by a tender offer, the redemption of those notes not tendered and the prepayment of the IDB loans.
The issuance of the US$ 500,000,000 notes within the Global Program 2007, due on May 14, 2017, accrues interest at a fix annual rate of 7.875%, payable semi-annually. The principal amount will be amortized in four equal payments, which mature on May 14, 2014, 2015, 2016 and 2017. Public trading of these notes was authorized by the Bolsa de Comercio de Buenos Aires ("BCBA"), the Mercado Abierto Electrónico (“MAE”) and the Luxembourg Stock Exchange. With the aim of reducing its financial indebtedness and considering the favorable market conditions, during 2008 and 2009, TGS proceeded to cancel notes with a nominal value of US$ 95,000,000 and US$ 9,650,000, respectively, which were previously bought on the market at lower prices in comparison with their nominal value. These transactions generated a gain of Ps. 10,829 and Ps. 113,981 for the years ended December 31, 2009 and 2008, respectively. As of December 31, 2009 TGS’ financial indebtedness amounted to US$ 395,350,000 and thus, the amortization payments will amount to US$ 98,837,500 each. Covenants: The Company is subject to some restrictive covenants under its outstanding debt obligations which include, among others, some restrictions to incur new debt, dividend payments, the granting of guarantees, assets sales and transactions with related companies. The Company may incur new debt, under these restrictions, among others:
i. As long as after incurring the new debt, (i) the consolidated coverage ratio (quotient of the consolidated adjusted EBITDA -earnings before financial results, income tax, depreciation and amortization-) and the
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except for per share and per ADS amounts in Argentine pesos or unless otherwise indicated)
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consolidated interest expense) is equal or higher than 2.0:1; and (ii) the consolidated debt ratio (quotient of the consolidated debt and the consolidated EBITDA) is equal or lower than 3.75:1.
ii. For the refinancing of the outstanding financial debt.
iii. Provided by advances from customers.
The Company may pay dividends as long as (i) the Company is not in default under the new debt obligations, (ii) immediately after the dividend payment, the Company would be able to incur in additional indebtedness pursuant to a. from the preceding paragraph. Derivative financial instruments In November 2007, the Company entered into a forward exchange contract with a major financial institution. By means of this hedge agreement, the Company ensured the purchase of US$ 9 million at an exchange rate of Ps. 3.227 per U.S. Dollar, in order to afford the interest payment of its financial debt on May 14, 2008. As of December 31, 2007, its fair value amounts to approximately negative Ps. 90 and was recorded in “Current Loans” with debit to “Other Comprehensive Loss” account. The operation generated a loss of Ps. 447, which was recorded under the line item “Net Financial Results” in the year ended December 31, 2008.
7. REGULATORY FRAMEWORK
a) General framework and current tariff context:
The Company’s natural gas transportation business is regulated by Law No. 24,076 (“the Natural Gas Act”), its regulatory Decree No. 1,738/92 and by regulations issued by ENARGAS, which is entitled, among other things, to set the basis for the calculation, monitoring and approval of tariffs (the “Regulatory Framework”). According to the Regulatory Framework, transportation tariffs were to be calculated in US dollars and converted into Argentine pesos at the time the customer was billed using the exchange rate prevailing at that time. The basic gas transportation tariffs charged by TGS had been established at the time of the privatization of GdE and were to be adjusted, subject to prior authorization, in the following cases: (i) semi-annually to reflect changes in the US producer price index (“PPI”) and (ii) every five years according to efficiency and investment factors determined by ENARGAS. The “efficiency factor” is a reduction to the base tariff resulting from future efficiency programs while the “investment factor” increases the tariffs to compensate the licensees for future investments which are not repaid through tariffs. Also, subject to ENARGAS approval, tariffs were to be adjusted to reflect non-recurrent circumstances or tax changes, other than income tax. The terms and conditions as described in the precedent paragraph in connection with tariff adjustments contemplated within the Regulatory Framework are no longer effective since the enactment of the Public Emergency Law in early 2002 (the “Emergency Law”), which, among other provisions, eliminated tariff increases based on US dollar exchange rate fluctuations, foreign price indexes or any other indexing procedure and established a conversion rate of one peso to one US dollar for tariffs. The Emergency Law also granted the Executive Branch power to renegotiate contracts entered into with private utility companies, pursuant to the framework included in the said law as long as it is in force, which will expire in December 31, 2011, after several extensions. In July 2003, the Unit for Renegotiation and Assessment of Utilities Contracts (“UNIREN”) was created under the joint jurisdiction of the Ministry of Economy and Production and the Ministry of Federal Planning, Public Investment and Services. UNIREN conducts the renegotiation process of the contracts related to utilities and
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public works, and is entitled to enter into total or partial agreements with the licensees and submit projects regulating the transitory adjustment of tariffs and prices, among other things.
In June and November 2005, TGS received three proposals from UNIREN. Said proposals provided for a tariff increase of 10%, an overall tariff review, and required TGS’s and its shareholders’ abandonment of any claim or lawsuit resulting from the effects of the Public Emergency Law on the License prior to the effectiveness of a renegotiation of the License, and also demanded TGS to hold the Argentine government harmless from any claim or lawsuit filed by its shareholders. Additionally, said proposals required the Company’s and its shareholders’ abandonment of any future claim or lawsuit regarding the PPI tariff adjustments which were not applied in 2000 and 2001. TGS responded to the proposals, and declared that the original 10% increase was insufficient and committed not to file any administrative, arbitration or judicial claim or lawsuit in Argentina or abroad, as long as a reasonable renegotiation agreement was reached. Moreover, TGS stated that the Company is determined to make its best efforts to obtain similar commitments from its investors. In November 2005, in response to the requirement made by the UNIREN, CIESA and Petrobras Energía Holding (as CIESA’s shareholder) confirmed that they had not initiated or intended to initiate in the future any claim against the Argentine Republic. Furthermore, Ponderosa Assets L.P. (“Ponderosa”) as a controlling company of EPCA and Enron Argentina CIESA Holding S.A. (“EACH”) (both TGS’s shareholders at that time, and in the case of EPCA, currently CIESA’s minority shareholder) informed on the existence of a claim which, jointly with Enron Corp., it had initiated against the Argentine Republic before the International Center for the Settlement of Investment Disputes (“ICSID”) and that it would only consider waiving its claim if Ponderosa has received fair compensation. In May 2007, the ICSID ordered the Argentine Government to pay US$ 106.2 million to Enron Corp.
On October 9, 2008, TGS signed a transitional agreement with the UNIREN that contemplated a tariff increase of 20%, which is retroactively applicable to September 1, 2008. According to this agreement, the funds generated by this tariff increase would be temporarily deposited in a trust fund until TGS needed them to carry out an investment plan for its pipeline system. As of December 31, 2009, over 90% of the investment plan had been executed with TGS’ own funds. On December 3, 2009, the Executive Branch ratified this transitional agreement through the Presidential Decree No. 1,918/09. Consequently, in 2009 TGS recorded sales for Ps. 122.1 million in relation with the tariff increase mentioned above. TGS will bill this tariff increase to its clients as soon as ENARGAS publishes the new tariffs schedule and sets the methodology to bill the retroactive effect. The transitional agreement will be in force until the date of the coming into effect of the integral license renegotiation agreement to be signed with the Argentine government. In this regard, in October 2008, TGS received an integral license renegotiation agreement proposal from the UNIREN (which includes the initial tariff increase of the 20%), whose purpose is the license renegotiation and the overall tariff revision. As of the date of the issuance of these consolidated financial statements, TGS is evaluating this proposal. According to the transitional agreement, the Company would reach a consensus with the UNIREN on the terms and conditions of the overall agreement subscription before the expiration date of the Emergency Law. In the case of not reaching this consensus, the UNIREN will inform the Executive Branch with the recommendations of the procedural steps to follow.
The NGL production and commercialization segment is not regulated by the ENARGAS, and as it is provided in the Transfer Agreement, is organized as a separate business unit within the Company, keeping accounting information separately. However, the Federal Energy Bureau regulates the propane and butane sales price for the local market. This agency determines annually a minimum volume of propane and butane to be commercialized in the local market in order to guarantee the domestic supply. On September 30, 2008 the Federal Energy Bureau and propane and butane producers, among others, signed an agreement on the price stabilization of the LPG bottles whereby the industry players committed to a substantial
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reduction in the price of LPG bottles from October 1, 2008, to support low-income consumers. This price reduction is partially offset by a subsidy paid by a trust fund created for that purpose. This trust fund receives the funds provided by the rise in the wellhead natural gas price which was authorized by the Argentine government.
The License establishes, among other restrictions, that the Company will not be allowed to assume CIESA’s obligations, nor to grant loans, real guarantees or any other kind of favor to CIESA’s creditors.
b) Expansion of the gas transportation system Due to the lack of expansions of the natural gas transportation system over the last years (as a consequence of the “pesification” of tariffs and the fact that the renegotiation of the license is still pending) and a growing gas demand in certain segments of the Argentine economy, the Argentine Government established - through Presidential Decree No. 180/04 and Resolution No. 185/04 issued by the Ministry of Federal Planning, Public Investment and Utilities - the framework for the creation of a trust fund (“the gas trust fund”) aimed at financing the expansion of the national gas transportation system. In April 2006, the Ministry of Federal Planning and Public Investment and Utilities, the Federal Energy Bureau and natural gas transportation companies, among others, signed a Letter of Intent to carry out the second expansion of the gas pipeline system. This new expansion will increase the transportation capacity of TGS pipeline system by 378 MMcf/d. In December 2006, the gas trust fund contracts and the works management agreement were signed; the latter is in charge of TGS. According to this agreement, TGS will bill Ps. 50 million plus VAT as a consideration for the services to be rendered for the 247 MMcf/d expansion and the expansion works management fee for the remaining 131 MMcf/d has not yet been determined. As of December 31, 2009, the Company has collected Ps. 10.6 million plus VAT and keeps an account receivable of Ps. 39.8 million (VAT included). The property of the works will lie with a gas trust fund and the investment will be financed by other gas trust funds, whose trustors are the shippers who subscribed the additional capacity. The works will be repaid with a new tariff charge that will be finally paid by the industries, power plants and large and medium-size businesses. The expansion works which were completed and had become operative as of December 31, 2009, will carry out an additional expansion of 166 MMcf/d transportation capacity. As of the date of the issuance of these consolidated financial statements, the construction of a new pipeline in the Magellan Strait was in its final stage. It is scheduled for the year 2010 the termination of the works that completes the incremental transportation capacity of 247 MMcf/d, initially agreed.
c) Essential assets
A substantial portion of the assets transferred by GdE has been defined as essential for the performance of the gas transportation service. Therefore, the Company is required to keep separated and maintain these assets, together with any future improvements, in accordance with certain standards defined in the License.
The Company may not, for any reason, dispose of, encumber, lease, sublease or loan essential assets nor use such assets for purposes other than providing the licensed service without the prior authorization of ENARGAS. Any expansion and improvement that the Company may make to the gas pipeline system after the takeover may only be encumbered to secure loans that have a term of more than one year to finance new expansions and improvements to the licensed service.
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Upon expiration of the License, the Company will be required to transfer to the Argentine government or its designee, the essential assets listed in an updated inventory as of the expiration date, free of any debt, encumbrances or attachments, receiving compensation equal to the lower of the following two amounts:
i) the net book value of the essential assets determined on the basis of the price paid by the acquiring joint
venture, and the original cost of subsequent investments carried in US dollars and adjusted by the PPI, net of accumulated depreciation according to the calculation rules to be determined by ENARGAS; or
ii) the net proceeds of a new competitive bidding.
8. COMMON STOCK AND DIVIDENDS a) Common stock structure and shares’ public offer As of December 31, 2009 and 2008, the Company’s common stock was as follows:
Common Shares Class (Face value $ 1, 1 vote)
Amount of common stock, subscribed, issued, paid in, and authorized for public offer
Class “A” 405,192,594 Class “B” 389,302,689
794,495,283
TGS's shares are traded on the BCBA and under the form of the ADS (registered in the SEC and representing 5 shares each) on the New York Stock Exchange.
b) Limitation on the transfer of the Company's shares
The Company's by-laws provide that prior approval of ENARGAS and the unanimous approval of CIESA’s shareholders, under agreements among them, must be obtained in order to transfer Class “A” shares (representing 51% of common stock). The Bid Package states that approval of ENARGAS will be granted provided that: - The sale covers 51% of common stock or, if the proposed transaction is not a sale, the transaction that reduces
the shareholding will result in the acquisition of a shareholding of not less than 51% by another investment company; and
- The applicant provides evidence to the effect that the transaction will not impair the operating quality of the
licensed service. In the case of shareholders of CIESA who have qualified to obtain such condition due to the equity, guarantee and/or technical background of their respective parent companies, the sale of shares representing the capital of such subsidiaries by the respective ultimate, direct or indirect parent companies, and/or the cessation of management running the Company, requires the prior authorization of ENARGAS.
In case the Company wishes to reduce its capital, redeem its shares or distribute any part of its equity, except for the payment of dividends, in accordance with the provisions of the Argentine Business Associations Law, it requires prior authorization from ENARGAS.
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c) Restrictions on distribution of retained earnings
Under current Argentine legal requirements and CNV standards, 5% of each fiscal year net income must be appropriated into a legal reserve, provided that there is no unappropriated retained deficit. In such case, the 5% should be calculated on any excess of the net income over the unappropriated retained deficit. This appropriation is legally binding until such reserve equals 20% of the amount which results from the sum of the “Common stock nominal value” and the balance of “Cumulative inflation adjustment to common stock”. In addition, the by-laws provide for the issuance of Profit Sharing Vouchers, as defined in Article 230 of the Argentine Business Associations Law, which Vouchers entitle all regular employees to share in 0.25% of the Company’s net income for each year. According to law No. 25,063, the dividends paid in cash or in kind, in excess of the tax profit, will be subject to a 35% withholding tax of the income tax, as sole and only payment. Furthermore, the Company is subject to certain restrictions for the payment of dividends, which were contemplated in the outstanding debt agreements (Note 6 – “Covenants”).
9. LEGAL AND REGULATORY MATTERS
a) In the framework of the Tax Agreement subscribed by the Argentine Government and the Provinces in 1993, and as from the enactment of provincial Law No. 11,490, TGS required the Tax Bureau of the Province of Buenos Aires to exempt the NGL sales from the turnover tax. In September 2003, the Tax Bureau of the Province of Buenos Aires, through Resolution No. 4,560/03, denied the exemption. In October 2003, the Company filed an administrative appeal with the Tax Court of the Province of Buenos Aires. In February 2007, the Tax Court partially upheld TGS’s complaint. In its pronouncement, the Tax Court stated that ethane sales were within the scope of the turnover tax exemption but that neither propane nor butane sales qualified for the exemption in the domestic market, because they were not raw materials for an industrial process.
TGS filed an appeal in May 2007 before the Province of Buenos Aires Court alleging that propane and butane sales might be utilized for other uses different from petrochemical industry. As of the date of the issuance of these consolidated financial statements, the Court has not issued any sentence. On September 26, 2005, TGS was notified of the results of the tax assessment process regarding the turnover tax for the period January 2002 - July 2003, which amounted to Ps. 4.4 million plus interest. On October 18, 2005, TGS presented the corresponding discharge on its belief that the NGL sales activity was conducted under the tax exemption regime discussed above. On April 12, 2006 the motion to dismiss was rejected and therefore, the Company filed corresponding appeals with the Tax Bureau of this province and jointly with the Arbitral Commission. For that reason, the Tax Bureau of the Province of Buenos Aires resolved that until the Arbitral Commission notifies its resolution, the process is suspended.
On February 19, 2008, TGS was notified with a formal assessment notice of Ps. 3.6 million (not including interest) regarding the payment of the turnover tax corresponding to the fiscal period ranging from August 2003 to December 2004. On March 11, 2008, TGS filed a discharge within the Tax Bureau of the Province of Buenos Aires which was rejected and thus, the Company filed an appeal with the Tax Bureau of this province in January 2009. As well, the Company appealed with the Arbitral Commission. However, the process has not been suspended. As of December 31, 2009, TGS maintains a provision of Ps. 23.6 million.
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b) In February 2005, the Company was served notice by the CNV that certain notes issued in December 2004 by US$178 million would not fulfil the requirements provided by Article 56 of Chapter VI of the CNV Standards and in Resolution No. 470. Therefore, if CNV’s interpretation prospers, those notes would not be entitled to the benefits of the tax exemption provided by the law No. 23,576, thus the Company would be exposed to a contingency due to the payment of the withholding income tax on interest payments. On February 18, 2005, TGS filed an appeal with the CNV, alleging sufficient grounds to support the applicability of Article 56, Chapter VI of CNV Standards and Resolution No. 470/04. However, the CNV denied the Company’s appeal and on July 8, 2005, TGS filed an appeal with the Ministry of Economy and Production which was subsequently rejected in November 2006. In December 2006, TGS filed a second appeal with said Ministry seeking reconsideration of the rejection, which was rejected in June 2007. In November 2007, TGS challenged said resolution before the Federal Administrative Court. The Company believes that it has sufficient grounds and other legal instances to defend its position and thus, as of December 31, 2009, TGS has not recorded any provision in this connection.
c) In November 2002, the Tax Bureau of the province of Santa Cruz sent TGS a formal assessment notice for the
payment of the turnover tax calculated on the natural gas price used by TGS as fuel to render its transportation services. This assessment corresponds to the period from January 1998 to October 2002. In August 2005, the Company paid the amount claimed of Ps. 1.6 million (including interests until December 4, 2002) and started a tax recovery process, first exhausting all other procedural steps, with the Tax Bureau of the province and then initiating a proceeding in the Provincial Tax Court.
In November 2005, TGS received a notice from the Tax Bureau of the province of Río Negro claiming the payment of Ps. 0.2 million, on the same grounds as those of the Province of Santa Cruz, for the period from January 1999 to May 2005. On February 1, 2008, TGS initiated a tax recovery process with the Tax Court of the province of Río Negro to obtain the refund of Ps. 0.5 million paid in November 2007, after exhausting the same procedural steps followed in the case of province of Santa Cruz. In December 2008, the Tax Bureau of the province of Tierra del Fuego e Islas del Atlántico Sur sent TGS a formal assessment notice for the payment of Ps. 6.4 million corresponding to 2002-2007 period, which was denied by the Company. On October 19, 2009, said Tax Bureau notified TGS the dismissal of the motion and thus, on October 28, 2009, the Company filed an administrative appeal.
As of December 31, 2009, the Company recorded a provision of Ps. 43.9 million in respect of this contingency under the line item "Provisions for contingencies", which amount was determined in accordance with the estimations of tax and interests, that would be payable as of such date, in case this contingency turns out unfavourable the Company. The Company’s management believes that, in case the Company’s position fails and the turnover tax has to be paid, TGS has a right to recover it by a transportation tariff increase as set forth in the License.
d) In 1996, GdE filed a legal action against the Company for the reimbursement for the cost of construction of two
compressor plants. After a long litigation process, in 2003, the Supreme Court of Justice sustained GdE's claim and sentenced TGS to pay the market price of the compressor plants at the date of the addition to TGS assets plus interest and litigation expenses. As of December 31, 2009, the remaining balance of the sentence amounted to Ps. 54.7 million.
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On January 14, 2004, TGS signed an agreement with the UNIREN, which was subsequently ratified by the Argentine government through the Decree No. 959/04 through which TGS will carry out the expansion of the Cordillerano Pipeline. The cost of the expansion will be taken as a payment on account of the final amount to be paid as a consequence of the outcome of the lawsuit described above. The Argentine Government owns such assets and granted their right of use to TGS, who operates and maintains such assets. Therefore, the cost of these works plus the cost of complementary works carried out in 2006 were recorded under "Other Liabilities", offsetting the provision mentioned above. As of December 31, 2009, the net provision amounted to Ps. 4.3 million.
e) On November 30, 2007, TGS was served notice of the summary proceedings initiated against the Company by the Argentine Central Bank (“BCRA”). This entity charges TGS with the late settlement of foreign currencies for an approximate amount of US$ 14.7 million. The questioned transactions were conducted between January 2002 and February 2003, a period in which the applicable exchange regulations were subject to frequent changes and the terms for the settlement of foreign currencies were shorter than the current ones.
On February 25, 2008, TGS filed a motion before the BCRA requesting the dismissal of the summary proceedings on the grounds of lack of foreign exchange violation. The Company believes that it has several legal instances to defend its position, and accordingly, as of December 31, 2009, TGS has not recorded any provision in respect of this proceeding.
f) In addition to the matters discussed above, the Company is a party to certain lawsuits and administrative proceedings arising in the ordinary course of business.
10. BALANCES AND TRANSACTIONS WITH RELATED COMPANIES
For the years ended December 31, 2009 and 2008, TGS sold propane, butane, and natural gasoline to PIFC, at international prices minus a fixed discount per ton, according to common market practices for this type of transactions. Petrobras Energía is TGS’s technical operator, according to the approval of ENARGAS in June 2004, and subject to the terms and conditions of the Technical Assistance Agreement which provides that Petrobras Energía is in charge of providing services related to the operation and maintenance of the gas transportation system and related facilities and equipment, to ensure that the performance of the system is in conformity with international standards and in compliance with certain environmental standards. For these services, the Company pays a monthly fee based on a percentage of the operating income of the Company. In November 2008, TGS and Petrobras Energía approved the renewal of the Technical Assistance Agreement for a three-year term. Additionally, TGS renders natural gas transportation services to Petrobras Energía, for a 106 MMcf/d firm capacity by means of two contracts which expire in 2013 and 2014. Moreover the Company, under certain agreements, processes the natural gas in Cerri Complex and commercializes the NGL for Petrobras Energía’s account and on behalf of it. For consideration, TGS collects a commission which is calculated over the NGL selling price. This service is regulated by a contract which is due in December 2010.
As of December 31, 2009 and 2008, the outstanding balances corresponding to the Board of Directors’ and the Statutory Committee members’ compensations amounted to Ps. 94 and 78, respectively. The accrued amounts for such compensations for the years ended December 31, 2009 and 2008 were Ps. 1,950 and Ps. 1,313, respectively.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2009 AND 2008 (Amounts stated in thousands of Argentine pesos as described in Note 2.b,
except for per share and per ADS amounts in Argentine pesos or unless otherwise indicated)
25
The detail of significant outstanding balances for transactions entered into by TGS and its related parties as of December 31, 2009 and 2008 is as follows:
2009 2008
Company Accounts receivable
Accounts payable
Accounts receivable
Accounts payable
Controlling shareholders: CIESA - - 37 - Petrobras Energía 22,044 35,336 7,573 2,680 Affiliates with significant influence: Link 245 - 222 - TGU 219 - 215 - EGS 25 826 - 143 Other related companies: PIFC 51,627 - 32,639 - Área Santa Cruz II U.T.E. 7,787 - 786 - Refinor S.A. 719 - 480 - WEB S.A. 1,357 - 397 - Total 84,023 36,162 42,349 2,823
The detail of significant transactions with related parties for the years ended December 31, 2009 and 2008 is as follows:
Year ended December 31, 2009
Revenues
Company
Gas transportation
NGL production
and commercialization
Other services
Gas
purchase and others
Compensation for technical
assistance
Revenues for
administrative services
Controlling shareholders:
Petrobras Energía 40,877 30,236 23,647 28,239 40,275 - CIESA - - - - - 122 Affiliates with significant influence:
Link - - 1,170 - - - EGS - - 59 1,655 - - Other related companies: PIFC - 544,968 - - - - Refinor S.A. - - 1,752 - - - WEB S.A. 3,816 - - - - - Área Santa Cruz II U.T.E. - - 7,203 - - -
Total 44,693 575,204 33,831 29,894 40,275 122
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2009 AND 2008 (Amounts stated in thousands of Argentine pesos as described in Note 2.b,
except for per share and per ADS amounts in Argentine pesos or unless otherwise indicated)
26
Year ended December 31, 2008
Revenues
Company
Gas transportation
NGL production
and commercialization
Other services
Gas
purchase and others
Compensation for technical
assistance
Revenues for
administrative services
Controlling shareholders:
Petrobras Energía 31,760 36,133 21,504 5,122 31,264 - CIESA - - - - - 122 Affiliates with significant influence:
Link - - 1,050 - - - EGS - - 51 677 - - Other related companies: PIFC - 752,957 - - - - Refinor S.A. - - 1,488 - - - WEB S.A. 2,524 - - - - - Área Santa Cruz II U.T.E. - - 3,088 - - -
Total 34,284 789,090 27,181 5,799 31,264 122
11. SUBSIDIARY AND AFFILIATES Telcosur: The corporate purpose of Telcosur is to render telecommunication services. Telcosur was created to assure the optimal utilization of TGS’s telecommunication system. TGS’s equity interest in the company is 99.98% and the remaining 0.02% is held by Petrobras Energía Internacional S.A. Link: Link was created in February 2001, with the purpose of the operation of a natural gas transportation system, which links TGS’s gas transportation system with the Cruz del Sur S.A. pipeline. The connection pipeline extends from Buchanan, located in the high-pressure ring that surrounds the city of Buenos Aires, which is part of TGS’s pipeline system, to Punta Lara. TGS’s ownership interest in such company is 49% and Dinarel S.A. holds the remaining 51%. TGU: TGU is a company incorporated in Uruguay. This company renders operation and maintenance services to Gasoducto Cruz del Sur S.A. TGS holds 49% of its common stock and Petrobras Energía holds the remaining 51%. EGS: In September 2003, EGS, a company registered in Argentina, was incorporated. The ownership is distributed between TGS (49%) and TGU (51%). EGS operates its own pipeline, which connects TGS’s main pipeline system in the Province of Santa Cruz with a delivery point on the border with Chile.
EXHIBIT A
2008
Accumulated at AccumulatedEnd of the beginning at the end Net Net
Main Account Additions Retirements Transfers the year of the year For the year Rate % of the year Impairment book value book value
Pipelines 3,409,288 - - 127,279 3,536,567 923,281 - 83,245 (1) 2.2 1,006,526 - 2,530,041 2,486,007
Compressor plants 1,196,279 - - 31,085 1,227,364 501,508 - 49,811 (1) 3.3 to 25 551,319 19,600 (2) 656,445 675,171
Other industrial plants 261 - - 597 858 72 - 24 (1) 3.3 96 - 762 189
Stations of regulation and/or measurement of pressure 113,306 - - 1,112 114,418 53,084 - 4,526 (1) 4 57,610 - 56,808 60,222
Other technical installations 17,245 - - 6,213 23,458 12,643 - 1,720 (1) 6.7 14,363 - 9,095 4,602
Subtotal assets related to gas transportation service 4,736,379 - - 166,286 4,902,665 1,490,588 - 139,326 1,629,914 19,600 3,253,151 3,226,191
Assets related to gasupstream service 122,258 - 1 499 122,756 73,298 - 5,070 2.2 to 25 78,368 - 44,388 48,960
Assets related to NGLproduction and commercialization service 549,087 - - 16,180 565,267 299,871 - 30,984 (1) 5.9 330,855 - 234,412 249,216
Lands 5,626 - - 11 5,637 - - - - - - 5,637 5,626
Buildings and constructions 165,840 - - 4,209 170,049 68,484 - 8,175 2.0 76,659 - 93,390 97,356
Fittings and features in building 5,847 - - - 5,847 2,423 - 286 4.0 2,709 - 3,138 3,424
Machinery, equipment and tools 38,514 601 - 215 39,330 30,869 - 1,905 6.7 to 20 32,774 - 6,556 7,645
Computers and Telecommunication systems 266,229 - - 16,259 282,488 172,890 - 12,944 6.7 to 20 185,834 - 96,654 93,339
Vehicles 19,455 1,084 178 - 20,361 13,692 116 2,049 10 and 20 15,625 - 4,736 5,763
Furniture 13,062 - - 113 13,175 12,127 - 121 10 12,248 - 927 935
Capitalization of foreign exchange loss (1) 177,272 - - - 177,272 53,628 - 7,517 (1) 4.2 61,145 - 116,127 123,644
Materials 115,196 44,556 1,311 (25,439) 133,002 - - - - - - 133,002 115,196
Line pack 13,872 - - - 13,872 1,618 - - - 1,618 - 12,254 12,254
Works in progress 164,977 112,283 - (178,333) 98,927 - - - - - - 98,927 164,977
Advances to suppliers of property,plant and equipment 17,237 2,874 - - 20,111 - - - - - - 20,111 17,237
Total 2009 6,410,851 161,398 1,490 - 6,570,759 2,219,488 116 208,377 2,427,749 19,600 4,123,410
Total 2008 6,208,101 229,095 26,345 - 6,410,851 2,017,901 1,647 203,234 2,219,488 19,600 4,171,763
(1) See Note 2.i).(2) Corresponding to the impairment of obsolete turbines. TGS made a request to obtain ENARGAS approval for their retirement.
Cost
Beginning of the year Retirements
D e p r e c i a t i o n
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
2009
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2009 AND 2008
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b.)
PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT, NET
27
EXHIBIT B
2008
Accumulated Accumulated at Beginning End of at beginning the end Net Net
Deferred charges of the year Additions Decreases the year of the year Decreases For the year Rate % of the year book value book value
Costs of the global programs and the issuance of notes 8,871 - 246 (1)
8,625 1,826 97 (1) 1,067(2)
2,796 5,829 7,045
Total 2009 8,871 - 246 8,625 1,826 97 1,067 2,796 5,829
Total 2008 12,023 - 1,979 (1)
10,044 1,821 356 1,534 2,999 7,045
(1) Corresponds to the prepayment of notes for a nominal value of US$ 9,650,000 and US$ 95,000,000 as of December 31, 2009 and 2008, respectively (Note 6).
(2) See Note 2.j).
Cost
2009
A m o r t i z a t i o n
INTANGIBLE ASSETS, NET
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2009 AND 2008
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b.)
28
EXHIBIT C
2009 2008
Face Amount Cost Book value Main Date Common Net income / Shareholders' % of Common Book valueName and issuer value business stock (loss) for equity Stock
the period
Transporte y Servicios de Gas enUruguay S.A. Ps. Uru. 1 196,000 5 824 Pipeline maintenance 09/30/2009 28 589 1,459 49.00 370
Emprendimientos de Gas Pipelinedel Sur S.A. $1 116,130 116 955 construction 09/30/2009 237 778 1,517 49.00 481
and operation services
Subtotal 1,779 851
Pipeline
Gas Link S.A. $1 502,962 503 (4)(1) (2)
construction 09/30/2009 1,026 (1,505) 8,292 49.00 1,463(1)
and operation services
Total 1,775 2,314
(1) Includes the elimination of intercompany profits. See Note 2.h).(2)
Included in Other Liabilities.
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Last financial statements issuedDescription of securities
Issuer information
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2009 AND 2008
NON-CURRENT INVESTMENTS
(In thousands of Argentine Pesos, as described in Note 2.b.)
29
EXHIBIT D
2009 2008
Private bonds in foreign currency - 34,130
Mutual funds in local currency 52,693 34,101
Bank account in foreign currency 344,555 267,882
Time deposit in local currency 55,240 -
Time deposit in foreign currency 131,631 -
Total current investments 584,119 336,113
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2009 AND 2008
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
CURRENT INVESTMENTS
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b.)
30
EXHIBIT E
Beginning Additions Applications Decreases End ofMain account of the year the year
Deducted from assets
Allowance for doubtful accounts 2009 5,332 480 (1) - - 5,812
2008 716 4,616 (1) - - 5,332
Included in liabilities
Provision for contingencies 2009 65,566 25,607 (2) 2,360 - 88,813
2008 48,108 17,558 (2) - 100 (2) 65,566
(1) Exhibit H.(2) Included in "Other expense, net".
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2009 AND 2008
ALLOWANCES AND PROVISIONS FOR CONTINGENCIES
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b)
31
EXHIBIT F
2009 2008
Inventories at the beginning of the year (1) 12,300 16,525
Natural gas purchases (1) 310,667 281,731
Operating costs (Exhibit H) 507,854 473,870
Inventories at the end of the year (1) (12,459) (12,300)
Cost of sales 818,362 759,826
(1) Includes natural gas used in NGL production.
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b.)
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
COST OF SALES FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2009 AND 2008
32
EXHIBIT G
Amount AmountExchange in local in local
rate currency currency
CURRENT ASSETS
Cash and banks US$ 105,933 3.760 (1) 398,308 US$ 64,079 218,702
Investments US$ 126,645 3.760 (1) 476,186 US$ 88,489 302,012
Accounts receivables, net US$ 30,750 3.760 (1) 115,618 US$ 32,665 111,486
Other receivables US$ 2,946 3.760 (1) 11,077 US$ 2,028 6,922
1,001,189 639,122
NON-CURRENT ASSETS
Accounts receivables US$ 3,042 3.760 (1) 11,437 US$ 3,718 12,691
Property, plant and equipment, net US$ 2,498 3.760 (1) 9,392 US$ 2,508 8,560
Euro 1,550 5.460 (1) 8,463 Euro 82 388
29,292 21,639
1,030,481 660,761
CURRENT LIABILITIES
Accounts payable US$ 10,717 3.800 (2) 40,725 US$ 3,770 13,018
Euro 118 5.520 (2) 651 Euro 233 1,116
Loans US$ 3,943 3.800 (2) 14,983 US$ 4,035 13,932
Advances from customers US$ 203 3.800 (2) 771 US$ 2,870 9,910
57,130 37,976
NON-CURRENT LIABILITIES
Loans US$ 395,350 3.800 (2) 1,502,330 US$ 405,000 1,398,465
Advances from customers US$ 316 3.800 (2) 1,202 US$ 502 1,733
1,503,532 1,400,198
1,560,662 1,438,174
(1) Buy exchange rate as of December 31, 2009
(2) Sell exchange rate as of December 31, 2009
US$: United States of America dollars
(in thousands)
Foreign currencyand amount
(in thousands)
Foreign currencyand amount
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b)
2008
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2009 AND 2008
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
2009
FOREIGN CURRENCY ASSETS AND LIABILITIES
33
Exhibit H
2008
TotalRegulated Activities
Non Regulated Activities
Administrative expenses
Selling expenses Financial expenses Total
Salaries, wages and other contributions 137,121 65,081 28,601 34,327 9,112 - 105,161
Social security taxes 27,070 12,230 5,656 6,939 2,245 - 20,689
Compensation to Directors and Statutory Audit Committee 1,950 - - 1,950 - - 1,313
Professional services fees 11,323 463 760 9,503 597 - 12,207
Technical operator assistance fees 40,275 15,137 25,138 - - - 31,264
Materials 11,272 2,484 8,788 - - - 11,100
Third parties services 13,292 4,154 6,664 2,474 - - 10,913
Telecommunications and post expenses 2,476 315 1,022 1,012 127 - 2,359
Rents 1,186 153 663 328 42 - 1,058
Transports and freight 4,439 2,417 1,963 58 1 - 3,923
Easements 18,421 18,421 - - - - 17,081
Offices supplies 1,183 186 85 730 182 - 1,177
Travels expenses 2,818 847 1,059 618 294 - 3,414
Insurance 10,492 6,202 3,439 850 1 - 8,828
Property, plant and equipment maintenance 53,391 29,537 22,780 1,060 14 - 63,130
Depreciation of property, plant and equipment 208,377 153,047 52,164 3,166 - - 203,234
Amortization of intangible assets 1,067 - - - - 1,067 1,534
Taxes and contributions 156,143 12,109 3,785 137 140,112 (1) - 178,288 (1)
Advertising 68 - - - 68 - 154
Doubtful accounts 480 - - - 480 - 4,616
Banks expenses 366 - - 339 27 - 283
Interests expense 151,416 - - - - 151,416 140,944
Foreign exchange loss / (gain) 138,759 - - - - 138,759 130,123
Result of the debt prepayment (10,829) - - - - (10,829) (113,981)
Other expenses and financial charges 14,019 - - - - 14,019 17,617
Costs of services rendered to third parties 18,933 - 18,933 - - - 14,598
Transactions among business segments - (3,645) 3,645 - - - -
Other expenses 7,547 1,471 2,100 3,863 113 - 6,789
Total 2009 1,023,055 320,609 187,245 67,354 153,415 294,432
Total 2008 303,819 170,051 46,320 181,624 176,002 877,816
(1) Includes tax on exports of Ps. 107,622 and Ps.141,309 for the years ended December 31, 2009 and 2008, respectively.
2009
Operating Costs
Accounts
CONSOLIDATED INFORMATION REQUIRED UNDER ART 64, PARAGRAPH I, CLAUSE b) BUSINESS ASSOCIATIONS LAW FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2009 AND 2008
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b.)
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A
34
EXHIBIT I
OtherInvestments (1) Receivables (2) Debt (3) liabilities (4)
Without specified maturity - 173,077 - 49,884
With specified maturity
* Overdue
Until 12-31-08 - 7,247 195 63,773
From 01-01-09 to 03-31-09 - 992 - 1,187
From 04-01-09 to 06-30-09 - 3,218 - 1,206
From 07-01-09 to 09-30-09 - 7,141 - 1,207
From 10-01-09 to 12-31-09 - 30,810 - 3,422
Total overdue - 49,408 195 70,795
* Non-due:
From 01-01-10 to 03-31-10 584,119 214,990 - 417,281
From 04-01-10 to 06-30-10 - 4,357 14,788 3,865
From 07-01-10 to 09-30-10 - - - 3,865
From 10-01-10 to 12-31-10 - 2,020 - 3,867
During 2011 - 1,093 - 15,270
During 2012 - 3,725 - 15,131
During 2013 - 3,339 - 14,875
During 2014 - 2,994 375,582 4,362
From 2015 onwards - 1,380 1,126,748 192,760
Total non-due 584,119 233,898 1,517,118 671,276
Total with specific maturity 584,119 283,306 1,517,313 742,071Total 584,119 456,383 1,517,313 791,955
(1) Includes mutual funds, time deposit in local currency and bank accounts. Such investments bear floating interest rates.
(2) Includes account receivables and other receivables, without the allowance for doubtful accounts. Said credits do not bear interests, except for Ps. 15,590 which bear interests at 5.52%
semi-annual rate. From the total credits without specified maturity, Ps. 165,476 correspond to current assets and Ps. 7,601 to non-current assets.
(3) Past due financial loans corresponds to existing debt obligations that were not exchanged for new debt obligations as it is mentioned in Note 6.(4)
liabilities and Ps. 45,589 to non-current liabilities.
CONSOLIDATED BALANCE SHEET AS OF DECEMBER 31, 2009
Corresponds to the total non financial liabilities, except for provisions for contingencies. From the total Other liabilities without specified maturity, Ps. 4,295 correspond to current
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A.
DETAIL OF MATURITIES OF INVESTMENTS, RECEIVABLES AND LIABILITIES
(In thousands of Argentine Pesos as described in Note 2.b.)
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INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT
To the Shareholders, President and Directors of Transportadora de Gas del Sur S.A. Legal address: Don Bosco 3672, 5th. Floor Buenos Aires Argentina 1. We have audited the accompanying consolidated balance sheet of Transportadora de Gas
del Sur S.A. (“TGS” or “the Company”, an Argentine Corporation) and its subsidiary as of December 31, 2009 and the related consolidated statements of income, changes in shareholders’ equity and cash flows for the year then ended and other related notes and exhibits.
2. As provided for by the professional accounting standards in force in the City of Buenos Aires, Republic of Argentina and the regulations issued by the National Securities Commission (“CNV”) for the preparation of financial statements, the preparation and adequate presentation of these financial statements are the responsibility of the Company’s Board of Directors and Management. This responsibility involves: (a) designing, implementing and maintaining adequate internal controls so that the financial statements are free of material misstatements derived from errors or irregularities; (b) selecting adequate accounting policies; and (c) preparing reasonable accounting estimates as appropriate. Our responsibility is to express an opinion on the above-mentioned consolidated financial statements based on our audit.
3. We conducted our audit in accordance with auditing standards generally accepted in Argentina. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatements. An audit includes examining, on a selective test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. We relied on our professional judgment to select the procedures to be performed, including assessing the risk that the financial statements may include material misstatements derived from errors or irregularities. In performing this risk assessment, we considered the Company’s existing internal controls over the preparation and presentation of financial statements for the purpose of selecting adequate audit procedures, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal controls. An audit also includes assessing the accounting principles used and the reasonableness of the significant estimates made by Management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion.
4. The accompanying consolidated financial statements were translated into the English language from those issued in Spanish in conformity with the CNV regulations. They were also reformatted in a manner different from those presented in Spanish, but in all other respects follow accounting principles and reporting practices that conform to CNV regulations. As further explained in Note 2 to the consolidated financial statements, the accounting practices applied by the Company conform to the accounting standards set forth by the CNV, and they do not conform to accounting principles generally accepted in the United States. The effects of the differences between the foregoing sets of accounting principles have not been quantified by the Company.
5. The amendments to the License under which the Company operates, made by the National Government, explained in detail in Note 7, mainly consisting of the suspension of the original tariff adjustment regime, the consequent pesification and the lack of an integral readjustment of the tariffs, have affected the Company’s regulated business, generating uncertainty as to its future development. Furthermore, the Company is in the process of renegotiating certain terms of the License with the National Government, and so far it has
obtained the National Executive Branch’s ratification of the transitional agreement timely signed with the Unit for Renegotiation and Assessment of Utilities Contracts, the integral renegotiation of which is still pending. Based on the estimated final outcome of such process, the Company has prepared projections to support the recoverable value of its non-current assets related to the regulated business. We are not in a position to anticipate whether the assumptions used by management to prepare the projections will materialize nor whether the recoverable value of the non-current assets related to the regulated business will exceed their respective carrying values.
6. In our opinion, subject to the effects of the potential adjustments, if any, as might have been determined to be necessary had the resolution of the matters mentioned in paragraph 5 been known, the consolidated financial statements referred to in paragraph 1 present fairly, in all material respects, the financial position of TGS and its subsidiary as of December 31, 2009, and the results of their operations, the changes in shareholders’ equity and their cash flows for the year then ended, in conformity with generally accepted accounting principles in force in the City of Buenos Aires.
7. The majority shareholder of TGS, Compañía de Inversiones de Energía S.A. (“CIESA”), entered into a debt restructuring agreement with its creditors that towards early 2009 communicated their decision to terminate it. On January 28, 2009, CIESA initiated a separate legal action before the Supreme Court of the State of New York, claiming that the prescription period under the statute of limitations of its corporate notes had expired. The action was initially dismissed by the New York court. In February 2009, its creditors filed a petition for the company’s bankruptcy in the amount of 127 million dollars. In October 2009, CIESA was notified of the ruling entered by the Court of Appeals in Commercial matters dismissing the referred petition for bankruptcy. The company’s creditors then filed an appeal requesting that such ruling be declared null and void, as well as a petition requesting that the judges hearing the case be removed. Both filings were dismissed on November 24, 2009 and December 28, 2009, respectively. In November 2009, and by virtue of the dismissed bankruptcy petition, CIESA filed a petition to repeat the claim and presented new arguments with the New York courts. It is currently waiting for the court’s ruling as to whether it sustains or dismisses the petition to reject the complaint of the company.
8. The consolidated financial statements of TGS as of and for the year ended December 31, 2008, which are presented for comparative purposes, were examined by us in accordance with auditing standards generally accepted in Argentina. On February 5, 2009, we issued a qualified opinion for the unresolved uncertainties relating to (i) the future development of the regulated business and (ii) the recoverable value of the non-current assets related to the regulated business.
Buenos Aires, Argentina February 4, 2010
SIBILLE
Jorge E. Dietl Partner